Vous êtes sur la page 1sur 125

ANALYSE DE CAS Solare Consulting (SC) AOT 2012

Mise jour le 1er mai 2013

MD/MC

La Socit des comptables en management du Canada, 2013. Tous droits rservs. Marques dposes/Marques de commerce, proprit de La Socit des comptables en management du Canada.

Nulle partie du prsent document ne peut tre reproduite sous quelque forme que ce soit sans lautorisation du dtenteur des droits.

Analyse de cas Aot 2012

TABLE DES MATIRES Analyse de cas Aot 2012


Page Question portant sur un cas : Document de base ............................................................................ 1 Renseignements additionnels ......................................................... 16 Commentaires gnraux sur les rsultats................................................ 28 Les tapes pour dfinir une stratgie d'activit ........................................ 40 Guide dapprciation des correcteurs ...................................................... 44 Notes pour la solution lintention des correcteurs ................................. 55 Exemple Rapport satisfaisant ............................................................... 70 Exemple Rapport insatisfaisant............................................................. 97

Analyse de cas Aot 2012

Aot 2012 Analyse de cas Document de base


Les renseignements de base relatifs lAnalyse de cas (Document de base) sont fournis aux candidats avant la date de la tenue de lpreuve. Le Document de base donne des renseignements sur lentreprise fictive faisant lobjet du cas et sur le secteur dans lequel elle exerce ses activits. On sattend ce que les candidats se familiarisent avec ces renseignements afin de se prparer lanalyse quils seront appels effectuer dans le cadre de lAnalyse de cas. Les candidats sont pris de noter quil leur est interdit dapporter des documents, quels quils soient, au centre dexamen, y compris lexemplaire du Document de base qui leur aura t remis pralablement. Un nouvel exemplaire du Document de base et les Renseignements additionnels portant sur lentreprise faisant lobjet du cas, ainsi quun supplment renfermant des formules et des tables, leur seront fournis sur place au moment de la tenue de lpreuve. Seules les calculatrices suivantes pourront tre utilises au cours de lAnalyse de cas : 1. Texas Instruments 2. Hewlett Packard 3. Sharp TI BA II Plus (y compris le modle professionnel) HP 10bII+ (ou HP 10bII) EL-738C (ou EL-738)

On rappelle aux candidats quil nest pas ncessaire de rechercher auprs de sources externes des renseignements sur le secteur dactivit de lentreprise en question. Dailleurs, les rapports des candidats seront valus en fonction de linformation fournie dans le Document de base et dans les Renseignements additionnels.

CMA Canada

Page 1

Analyse de cas Aot 2012

Solare Consulting (SC) Document de base


Aperu
Solare Consulting (Solare) est un cabinet-conseil en management spcialis dans la prestation de services-conseils dans les domaines de la planification stratgique, du dveloppement de produits et de la mise en uvre de concepts de produits le tout, dune manire respectueuse de lenvironnement. linstar dautres socits de conseil qui connaissent du succs, Solare adapte ses services selon les besoins de chacun de ses clients afin de fournir des conseils dexpert et des solutions cratives. Le cabinet sert des clients de partout au pays, depuis ses bureaux de Titanville (Ontario) et de Sprucebridge (Alberta).

Secteur du conseil en management au Canada


Les organisations font appel des consultants en management professionnels lorsquelles veulent une opinion externe objective ou requirent des comptences ou un savoir-faire dont elles ne disposent pas linterne. La plupart des cabinets-conseils en management uvrent dans un domaine spcialis ou plus, comme la comptabilit, la finance, les communications, la restructuration organisationnelle ou encore la qualit et lefficience. Certains se spcialisent davantage dans des domaines comme la mise en uvre de systmes ou la gestion de la reprise aprs sinistre, ou dans des secteurs dactivit particuliers comme le ptrole, le gaz ou les tlcommunications. Les grands cabinets-conseils ont tendance proposer un ventail de services beaucoup plus diversifis. Tous les types dorganisations grandes socits capital ouvert, petites entreprises capital ferm, organismes sans but lucratif et organismes gouvernementaux font appel ponctuellement des consultants en management pour divers projets, mais la demande de services-conseils est grandement tributaire de la conjoncture conomique. La plupart des socits choisissent de ne pas recourir des consultants en priode de ralentissement conomique afin de rduire les cots au minimum; elles prfrent attendre que la situation se redresse avant dinvestir dans le dveloppement ou la restructuration de produits et de marchs. Par contre, les administrations publiques et les organisations du milieu municipal, universitaire, scolaire et hospitalier constituent gnralement une source de flux de rentres stables pour les consultants en management, quel que soit le contexte conomique. Voici les principales catgories de services-conseils : 1. 2. 3. 4. renseigner le client; rsoudre le problme du client; poser un diagnostic, voire redfinir le problme; formuler des recommandations fondes sur le diagnostic;
Page 2

CMA Canada

Analyse de cas Aot 2012

5. 6. 7. 8.

contribuer la mise en uvre des mesures recommandes; obtenir un consensus et un engagement lgard des mesures correctives; faciliter lapprentissage du client; apporter des amliorations permanentes lefficacit de lorganisation.

La taille des cabinets-conseils en management peut varier grandement : lentreprise ne peut compter quune personne ou tre une grande multinationale. Certains des plus grands cabinets du monde McKinsey & Company, Boston Consulting Group, Deloitte Consulting et Accenture regroupent des milliers demploys et leur chiffre daffaires annuel slve des milliards de dollars. Les cabinets-conseils spcialiss ont tendance se concentrer sur une industrie ou un secteur fonctionnel en particulier et sont de taille variable (allant de un 200 consultants). tant donn la nature de leurs services, les consultants des cabinets spcialiss peuvent souvent rsoudre des questions oprationnelles beaucoup plus rapidement que leurs homologues des grands cabinets et, comme leurs charges dexploitation sont plus basses et que les politiques dexamen sont moins rigides, ils facturent gnralement des honoraires moins levs. Vu limportance que joue la satisfaction de la clientle dans la fidlisation de celle-ci, le cabinet-conseil en management peut se btir une bonne rputation, et la conserver, en veillant excuter les projets dans les dlais impartis et selon le budget tabli. Les petits cabinets-conseils font appel des sous-traitants lorsquils craignent davoir accept trop de mandats. Ils ont galement recours la sous-traitance lorsquils nont pas demploys dans une rgion donne et que recourir aux connaissances locales serait avantageux. Les consultants en management travaillent en troite collaboration avec leurs clients et entretiennent de solides relations avec eux. Une menace plane constamment sur le secteur : si des employs deviennent mcontents et quittent un cabinet-conseil pour un autre ou en fondent un nouveau, il se peut que des clients les suivent. Le secteur des services-conseils en management a connu un essor rapide dans les annes 1980 et 1990. lheure actuelle, ce champ dactivit ralise un chiffre daffaires annuel denviron 15 milliards de dollars au Canada. Les services-conseils en management lintention des investisseurs internationaux constituent un crneau de croissance prometteur pour les grands cabinets canadiens de services-conseils. En 2010, linvestissement direct tranger au Canada sest accru de 14 milliards de dollars, et lon sattend ce que cette tendance la hausse se poursuive.

Responsabilit sociale de lentreprise


La responsabilit sociale de lentreprise (RSE) correspond lintgration positive des impratifs conomiques, sociaux et environnementaux par le secteur priv dans ses activits. Ladoption dune politique en matire de responsabilit sociale comporte de nombreux avantages, dont des gains defficience oprationnelle, une gestion des

CMA Canada

Page 3

Analyse de cas Aot 2012

risques amliore, de meilleures relations avec les employs, des relations plus solides avec les collectivits, ainsi quune rputation et une image de marque rehausses. Parmi les initiatives le plus souvent mises en uvre pour rpondre laspect environnemental de la responsabilit sociale de lentreprise, on trouve une plus grande efficacit nergtique, lemballage et ltiquetage responsables, laugmentation de la quantit de matires recycles, la mise en uvre de techniques de fabrication responsables et lattnuation des risques environnementaux. Comme la responsabilit sociale de lentreprise particulirement laspect environnemental est un concept nouveau pour bien des socits, celles-ci ont tendance se tourner vers les cabinets-conseils qui connaissent les enjeux environnementaux et possdent le savoir-faire pour les assister dans leurs efforts.

Historique de lentreprise
Solare a t fonde en 2002 Titanville, une grande ville de lOntario, par Tony Dirk et Anna Capellona. Trs soucieux tous les deux de protger lenvironnement, ils voulaient aider les entreprises diminuer les rebuts, rduire les emballages au minimum et augmenter lutilisation de matires recyclables, convaincus quil y aurait assez dentreprises qui seraient intresses par des solutions alliant rentabilit et responsabilit sociale. En 2002, lentreprise se composait de Tony et dAnna, dun administrateur de bureau et de cinq employs. Aprs la rcession du dbut des annes 2000, la demande de services-conseils a connu une recrudescence. Durant la priode dexpansion conomique qui a suivi, soit de 2002 2008, Solare a pu augmenter ses effectifs rapidement, accepter des mandats plus importants et ouvrir un bureau en Alberta (en 2006). Cette croissance sest poursuivie et lorganigramme actuel figure lannexe 1. Durant cette priode, Solare a acquis son savoir-faire en tant que cabinet spcialis et sest taill une rputation de fournisseur de solutions efficientes, rentables et respectueuses de lenvironnement. Lentreprise a investi dimportantes ressources dans le perfectionnement professionnel de ses employs et a refus de nombreux contrats afin dhonorer son principe fondateur de responsabilit sociale envers lenvironnement, ses employs et les collectivits o elle exerce ses activits. Cependant, lessor de Solare na pas t sans heurt. Les fondateurs avaient adopt un modle daffaires visant maintenir les frais administratifs et gnraux un bas niveau. Par consquent, les systmes de ressources humaines nont pu soutenir le rythme dexpansion des effectifs et des ingalits sont apparues dans la gestion et la rmunration des consultants. De plus, des consultants ont parfois t affects trop de mandats la fois, ce qui a forc lentreprise faire appel des sous-traitants la dernire minute et engager des frais substantiels afin de respecter les chances. En estimant les cots avec exactitude, en prsentant des soumissions concurrentielles et en grant les charges, dont celles lies au personnel, Solare a t en mesure de

CMA Canada

Page 4

Analyse de cas Aot 2012

maintenir une rentabilit globale jusquau ralentissement conomique de 2008. Bon nombre de clients du cabinet durent alors rduire la porte de leurs contrats, voire annuler ceux-ci purement et simplement. Au dpart, la taille des effectifs de Solare est reste la mme, mme sil ny avait pas assez de travail pour garder tous les consultants occups temps plein. Puis, vers la fin de 2009, Tony et Anna ont d procder des mises pied et consentir au cabinet un prt de 1,5 million de dollars pour pallier une insuffisance de trsorerie. Ils ont accept de se faire rembourser sur 10 ans pour viter dimposer un fardeau financier supplmentaire au cabinet (voir lannexe 2).

Direction et organisation
Tony et Anna sont coprsidents, et cette formule a bien servi Solare au fil des ans. Les deux fondateurs possdent un savoir-faire et des comptences complmentaires. Ils sont libres de prendre, individuellement, des dcisions dfinitives dans leurs domaines de responsabilit respectifs, mais ils se consultent rgulirement sur les points importants. Tony a une formation et de lexprience en planification stratgique et en perfectionnement des ressources humaines. Avant de fonder Solare, il a travaill pour une grande entreprise manufacturire internationale o il tait charg daccrotre les ventes et le bnfice dexploitation dans les segments peu performants. Fort de cette exprience, il a aid beaucoup de clients de Solare restructurer leurs divisions et leurs activits afin de maximiser lefficience et de motiver le personnel. Quant Anna, elle a une formation en marketing et en dveloppement de produits, plus particulirement en biens de consommation emballs. Elle a dabord gr les divisions de la vente au dtail dune chane de grands magasins haut de gamme avant de passer au dveloppement de produits, travaillant troitement avec les fournisseurs et le personnel du marketing pour dceler les futurs marchs. Elle est bien vue de nombreux chefs de file du secteur et lon dit delle quelle possde une connaissance pointue du consommateur canadien. Solare a deux bureaux, chacun relevant dun directeur principal. Ces deux personnes, Suzanne Arsenault Titanville (Ontario) et James Bayer Sprucebridge (Alberta), sont responsables de passer en revue les soumissions, de grer les projets et dorchestrer le marketing. Tous deux travaillent pour Solare depuis de nombreuses annes et leur comptence et leur efficacit sur le plan du rseautage et du marketing sont reconnues. Ils estiment tous deux grer un nombre adquat de consultants et demploys de soutien. Jin Bahamba, directeur principal, Finances et administration, travaille au bureau de Titanville. Il est charg de la comptabilit, de la gestion des contrats, des ressources humaines et des technologies de linformation.

CMA Canada

Page 5

Analyse de cas Aot 2012

Les consultants de Solare sont plus ou moins regroups en quipes, selon le secteur dactivit dun projet donn et le type de savoir-faire requis (planification stratgique, dveloppement de produits ou mise en uvre). tant donn la petite taille de Solare, les consultants peuvent tre affects plus dune quipe la fois. Dans certains cas, la planification des affectations peut devenir problmatique, et la filire hirarchique, complique. De plus, Solare a tabli des relations de sous-traitance avec dautres cabinets-conseils indpendants dans diverses villes, de sorte quelle russit fournir des services de nombreuses entreprises un peu partout au Canada. Les consultants de Solare collaborent avec les sous-traitants des projets denvergure et de longue dure, ou des contrats qui ncessitent beaucoup de dplacements ou des dplacements pour de longs sjours. Solare a constat limportance particulire de ces relations de soustraitance au Qubec et dans les Maritimes, o les connaissances locales et les comptences linguistiques propres ces rgions constituent un atout.

Actionnaires et conseil dadministration


Tony et Anna dtiennent chacun 1 000 actions. Un conseil dadministration leur fournit des conseils gnraux dordre stratgique. Au fil des ans, la composition du conseil a chang; en voici les membres actuels : 1. Herman Gomez, ingnieur la retraite; 2. Luis Cano, avocat la retraite expriment en ngociation de contrats; 3. Maria Shantz, cadre suprieure chez un fabricant de jouets. Le conseil se runit trimestriellement pour recevoir de linformation et formuler des recommandations sur des initiatives stratgiques gnrales. Tony et Anna sont rceptifs aux suggestions du conseil.

nonc de mission
Peu aprs la cration du cabinet, Tony et Anna ont rdig lnonc de mission suivant : Solare Consulting fournit, sa clientle canadienne trs diversifie, des services-conseils de qualit suprieure dune manire respectueuse de lenvironnement. En tant que cabinet-conseil spcialis, nous concentrons nos efforts sur les domaines de la planification stratgique, du dveloppement de produits et de la mise en uvre. Nous avons foi en notre quipe exceptionnelle de professionnels et nous accordons ceuxci la possibilit de spanouir et dexploiter leur plein potentiel. Tous les deux ans, Tony, Anna et le conseil dadministration se penchent sur lnonc de mission. Ils ont envisag dy ajouter des lments, mais ils ont toujours conclu que cet nonc demeurait valide.

CMA Canada

Page 6

Analyse de cas Aot 2012

Services offerts
mesure que Solare a pris de lexpansion et sest adapte, elle sest taill sur le march canadien une rputation de cabinet-conseil privilgi qui lon sadresse pour lancer un nouveau produit ou remettre des produits sur le march, dune manire rentable et efficiente, au moyen de pratiques exemplaires en matire de fabrication, de conditionnement et de marketing. Le cabinet est aussi reconnu pour collaborer avec les quipes de haute direction la mise en uvre de changements propices au succs futur dans les domaines de la gestion, des ventes et de lexploitation. Solare a obtenu des rsultats particulirement remarquables dans le secteur des biens de consommation emballs. Les coprsidents sont persuads que le succs de tout projet dpend du plan initial et de sa bonne mise en uvre. Malheureusement, Tony et Anna trouvent que bon nombre dentreprises laborent dexcellents plans qui chouent cause dun faible engagement de la direction, dun manque de formation du personnel et dinefficiences dans la gestion et la surveillance des nouveaux processus. Par consquent, Solare est rticente faire une offre de services pour un mandat sans plan de mise en uvre.

Appel doffres
Habituellement, le processus dappel doffres de services dbute lorsquun client potentiel lance un appel doffres. Celui-ci prsente brivement un historique du client, la porte (objectifs) du projet, le travail exig et dautres dtails pertinents. Les cabinetsconseils prparent alors une offre de services dtaille que le client potentiel value au moyen de divers critres, dont le profil et lexpertise de lentreprise soumissionnaire, la mthode quelle propose, le calendrier de travail provisoire et le barme de ses honoraires. Solare, on prpare une offre de services en faisant recueillir par le directeur principal comptent et le personnel de soutien les informations sur lorganisation cliente, le secteur dactivit et le projet en question. Pour tous les contrats proposs, on sollicite lapport des consultants susceptibles de prendre part aux travaux. Solare na pas pour principe de prsenter des offres pour les projets gouvernementaux, dont les marges bnficiaires sont gnralement plus faibles. En comparant les exigences du projet propos avec celles de mandats antrieurs de mme nature, Solare peut habituellement estimer de faon fiable le nombre dheures de consultation requises. On utilise un taux horaire standard auquel sajoute une marge de 25 % pour le temps du personnel. Le taux horaire standard comprend le salaire vers aux consultants ainsi que des charges payes par lemployeur, comme les assurances pour soins mdicaux et les indemnits de vacances. Les frais de dplacement et autres sont estims, majors lgrement et pris en compte dans le prix final propos. Si Solare souhaite vivement faire affaire avec le client ou na pas beaucoup de projets venir, le prix propos peut tre ramen un niveau qui, selon les hauts dirigeants, permettra Solare de remporter lappel doffres. Pour les petits projets, Solare soumet une offre

CMA Canada

Page 7

Analyse de cas Aot 2012

taux fixe et, pour les gros projets, elle utilise un taux fixe ou ajuste son offre en fonction du temps et des frais. Dans toute offre, les lments cls pris en considration sont les services livrables du projet et leurs dates dchance. Ces dtails dterminent le nombre dheures de consultation requises et le calendrier. Les services livrables peuvent prendre la forme de runions, de consultations, de rapports, dvnements et de sances de formation. Une mauvaise dfinition des exigences lies aux services livrables peut entraner un dpassement de budget. Le personnel de Solare matrise bien le processus dappel doffres et commet rarement une erreur quand il prsente une soumission pour un projet courant. Par le pass cependant, les soumissions pour certains projets de plus grande envergure ont pos des problmes. loccasion, des entreprises sadressent directement Solare, sans passer par le processus dappel doffres. Il sagit gnralement de clients habituels ou de projets urgents et, parfois, dun client satisfait qui recommande chaudement le cabinet un client potentiel.

Exploitation
Une fois un contrat obtenu, le travail est confi un consultant qui possde de lexprience dans le secteur ou le segment de produit en question. Le consultant fait alors office de chef de projet. Si le projet est particulirement complexe ou que diffrents domaines dexpertise sont requis, on dsigne plusieurs chefs de projet. En se basant sur le budget prsent dans loffre, le chef de projet labore un plan de travail, puis un plan daffectation du personnel. La gestion du temps est un lment trs important pour tout cabinet-conseil, puisque cest ce qui dtermine le succs de chaque projet et du cabinet dans son ensemble. Les chefs de projet prsentent des rapports dtape hebdomadaires, et le directeur principal passe en revue tout projet qui exige de lattention. Les rapports dtape comprennent les tapes importantes franchies, le degr davancement du projet, les dtails relatifs la facturation, et les budgets daffectation du personnel et de dpenses. Solare, chaque directeur principal est second dun adjoint qui est charg de prvoir et de grer lemploi du temps des consultants afin de sassurer que lentreprise fait appel tous les consultants de manire efficiente et que ces derniers ne sont pas affects trop de mandats. Les consultants remplissent en ligne leurs feuilles de temps quotidiennes, lesquelles sont approuves par les chefs de projet et intgres dans les rapports produits. Lorsque des consultants ne sont pas affects une quipe dun projet, ils travaillent des initiatives internes ou aident les directeurs principaux prparer de nouvelles offres de services. Les heures non facturables cotent cher lentreprise, mais elles sont invitables si les projets ne sont pas assez nombreux pour garder les consultants pleinement occups. Bon nombre de projets obligent les consultants se dplacer beaucoup et, certains endroits, lhbergement disponible est de pitre qualit. Il sagit dune pomme de

CMA Canada

Page 8

Analyse de cas Aot 2012

discorde, parce que le temps de dplacement nest pas rmunr et les consultants naiment pas tre loin de chez eux longtemps. Par contre, le lieu peut rendre un projet trs convoit, de mme que le prestige du client ou les possibilits professionnelles dcoulant du projet. Pour la distribution des affectations, Solare applique une politique dquit et de justice. Toutefois, de temps en temps, des consultants estiment ne pas tre traits sur un pied dgalit.

Marketing
Le secteur du conseil est trs concurrentiel. Pour maintenir la rputation et la visibilit de Solare sur le march, beaucoup de temps et dnergie sont consacrs des activits de marketing cibl. Les propritaires, les directeurs principaux et le personnel du marketing participent rgulirement des confrences et des sminaires touchant des secteurs cibles afin que Solare soit bien connue des dcideurs de ces secteurs. De plus, lentreprise encourage le personnel chevronn prsenter des exposs dans leur domaine dexpertise afin de mieux faire connatre Solare. Les coprsidents livrent frquemment leurs commentaires dans les mdias et des revues spcialises sur des questions dactualit lies leurs champs de comptence. Solare est donc rpute pour les connaissances et les comptences de pointe de son personnel.

Comptabilit et technologies de linformation


Jin Bahamba et son personnel collaborent troitement avec les consultants pour surveiller lvolution des projets, une fois le travail commenc. Lorsque le cabinet obtient un contrat, un numro de projet est attribu; celui-ci permet dassurer le suivi des heures de consultation et des dpenses lies au projet. Solare utilise un progiciel standard de comptabilit qui rpond bien aux besoins du cabinet. Le systme de cot de revient par projet est plutt simple mais satisfaisant, puisque les salaires constituent la principale charge. Le commis-comptable charg de vrifier lexactitude des feuilles de temps assure galement le suivi des heures facturables par rapport aux estimations du projet. Les consultants doivent remettre leurs feuilles de temps chaque jour; or, ils ne le font pas systmatiquement, surtout lorsquils sont en dplacement. Les carts dheures importants par rapport au budget ou les nombres levs dheures non facturables sont rapidement ports lattention des chefs de projet et des directeurs principaux. Solare comptabilise ses produits dexploitation selon la mthode de lavancement des travaux. Pour les projets qui ne comprennent pas dtapes importantes, le nombre dheures factures correspond un pourcentage des heures budgtes. Cette mthode est exacte moins quun projet ne dpasse le budget prvu dheures facturables (voir lannexe 3).

CMA Canada

Page 9

Analyse de cas Aot 2012

Solare utilise un systme informatique intgr qui relie tous ses consultants, quils soient au bureau de Titanville, celui de Sprucebridge ou en dplacement. De plus, les consultants peuvent faire tat de leurs heures facturables en ligne. Certains chefs de projet savent tirer parti efficacement des outils technologiques pour assurer le suivi de leurs projets et des membres de leur quipe, et dautres, moins.

Ressources humaines
Solare est une petite organisation attentive aux besoins de ses clients et de ses consultants. De nombreux collaborateurs de la premire heure travaillent encore pour le cabinet qui compte aujourdhui 65 employs temps plein ou temps partiel dans ses deux bureaux. Solare offre un rgime davantages sociaux complet qui englobe un niveau suprieur la moyenne de vacances payes et des horaires flexibles. De plus, les consultants peuvent utiliser trois journes payes pour faire du bnvolat au sein de leur collectivit. Mme si elle offrait des avantages suprieurs avant 2008, Solare conserve sa rputation de bon employeur et reoit de nombreuses candidatures en priode de recrutement, et mme longueur danne. Tony et Anna ont toujours cru que lon pouvait enseigner les mthodes de consultation aux nouveaux employs, mais que la crativit tait une denre rare. Par consquent, ils embauchent des consultants dont lexprience est varie, dans des domaines comme la fabrication, les services financiers, la vente au dtail et les technologies, et dont la formation sort de lordinaire (beaux-arts, dition, langues, sciences physiques et sociales). De plus, comme Solare est un cabinet spcialis, Tony et Anna prfrent engager des consultants ayant de lexprience plutt que les nouveaux diplms que recrutent gnralement les grands cabinets de conseil. Aussi le salaire moyen est-il plus lev Solare. Toutefois, Tony et Anna estiment que cette approche est essentielle afin de maintenir la qualit du service et de rduire les cots de formation.

Installations
Solare loue des bureaux Titanville (Ontario) et Sprucebridge (Alberta). Dans chacune de ces villes, le bureau est situ au cur du centre-ville et adapt aux besoins de Solare. Titanville, quelque 45 personnes occupent des emplois divers dans une tour de bureaux. On y trouve des postes de travail modulaires individuels, des salles de runion, une salle manger, une aire rserve ladministration et de lespace de rangement. Lamnagement modulaire nest pas celui que prfrent les consultants, mais il savre efficace pour grer les fluctuations deffectif au fil du temps. Le bureau de Sprucebridge est situ dans un immeuble rnov, et le loyer est lev. Cependant, la vingtaine demploys aime lambiance agrable et lemplacement pratique. La plupart des consultants vivent tout prs et profitent des nombreuses activits sur le plan social et rcratif du voisinage.

CMA Canada

Page 10

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 1 Organigramme

Tony Dirk et Anna Capellona Coprsidents

Conseil dadministration

Suzanne Arsenault Directrice principale Titanville

James Bayer Directeur principal Sprucebridge

Jin Bahamba Directeur principal Finances et administration Comptabilit Ressources humaines Technologies de linformation

Personnel de soutien Consultants

Personnel de soutien Consultants

CMA Canada

Page 11

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 2 tats financiers rcents Solare Consulting tat des rsultats pour les exercices termins les 30 juin (en milliers de dollars) 2011 Produits dexploitation Charges Charges facturables, montant net Personnel professionnel Bnfice brut Cots indirects Administration Crances douteuses Marketing Amortissement Loyer Bnfice dexploitation Produit (charge) dintrts (note 1) Impts sur le bnfice (note 2) Bnfice net 9 076 $ 2010 8 953 $ 2009 8 894 $ 2008 10 930 $ 2007 13 316 $

10 6 802 2 264

12 6 781 2 160

9 6 950 1 935

(9) 8 542 2 397

(18) 9 301 4 033

941 130 45 38 925 185 (81) 31 73 $

903 132 50 63 925 87 (90) (1) (2) $

1 471 131 25 125 900 (717) (215) (502) $

1 649 125 60 104 900 (441) 5 (131) (305) $

1 722 122 150 130 875 1 034 25 318 741 $

Notes : 1. Le taux dintrt sur le prt consenti par les actionnaires est de 6 %. 2. Le taux dimposition est de 30 %.

CMA Canada

Page 12

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 2 tats financiers rcents (suite) Solare Consulting Bilan aux 30 juin (en milliers de dollars) 2011 Actif Trsorerie et placements court terme Dbiteurs, montant net Charges payes davance Autres actifs court terme Total de lactif court terme Impts futurs Matriel, montant net Total de lactif Passif Crditeurs Charges payer Tranche de la dette long terme chant moins dun an Total du passif court terme Total de la dette long terme Total du passif Capitaux propres Actions ordinaires Bnfices non rpartis Total du passif et des capitaux propres 597 $ 1 998 15 11 2 621 316 109 3 046 $ 2010 640 $ 1 984 16 16 2 656 347 142 3 145 $ 2009 895 $ 1 875 20 12 2 802 346 190 3 338 $ 2008 117 $ 1 798 4 6 1 925 131 306 2 362 $ 2007 330 $ 1 745 14 13 2 102 345 2 447 $

429 $ 574 150 1 153 1 050 2 203

435 $ 590 150 1 175 1 200 2 375

451 $ 615 150 1 216 1 350 2 566

489 $ 599 1 088 1 088

349 $ 519 868 868

1 842 3 046 $

1 769 3 145 $

1 771 3 338 $

1 1 273 2 362 $

1 1 578 2 447 $

CMA Canada

Page 13

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 3 Exemple de rapport sur les cots de projet Nom du client : Nom du projet : Chef(s) de projet : Date du rapport : Poste Coprsident Directeur principal Chef de projet Consultants Hbergement Vols/location de voiture Sous-traitant Services juridiques Publicit Groupes de discussion Autres Total partiel Majoration Total du projet Socit XYZ Nouvelle stratgie de marque du produit A. Almos, J. Jonas 31 janvier 2012 Chiffres budgts Chiffres rels Heures Taux Montant Heures Taux Montant 4 250 1 000 1 250 250 3,75 200 750 2 200 400 100 160 16 000 60 160 9 600 240 100 24 000 120 100 12 000 8 350 3 400 5 000 1 500 5 000 61 600 15 400 77 000 77 000 52 % 40 040 8 190 2 200 4 000 31 850 cart 750 350 6 400 12 000 4 950 2 800 1 500 1 000 29 750

Montant du contrat Degr davancement (en %) Montant factur Montant factur moins le cot rel

CMA Canada

Page 14

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 4 Analyse FFPM actuelle

Forces 1. Tony et Anna sont trs comptents et travaillent bien ensemble. 2. Cabinet rput pour fournir des solutions efficientes et rentables. 3. Bonnes relations avec les soustraitants. 4. Savoir-faire en matire de solutions respectueuses de lenvironnement. 5. Directeurs principaux comptents. 6. Forte prsence dans les crneaux canadiens. 7. Activits de marketing cibl. 8. Processus budgtaire prcis. 9. Cabinet reconnu pour les comptences et les connaissances de pointe de son personnel. Possibilits 1. Nombre croissant dinvestisseurs internationaux ayant besoin de services-conseils. 2. Demande croissante dinitiatives touchant la responsabilit sociale des entreprises.

Faiblesses 1. Consultants parfois affects trop de mandats la fois. 2. Ingalits de rmunration des consultants. 3. Rticence des consultants se dplacer. 4. Erreurs dans des soumissions antrieures portant sur des projets denvergure. 5. Perception dune certaine injustice dans la distribution des affectations. 6. Les consultants naiment pas les postes modulaires. 7. Recours occasionnel des soustraitants coteux la dernire minute. Menaces 1. Fluctuations de la conjoncture conomique. 2. March trs concurrentiel. 3. Les clients suivent les consultants qui quittent le cabinet.

CMA Canada

Page 15

Analyse de cas Aot 2012

Aot 2012 Analyse de cas Renseignements additionnels


(Dure : 4 heures) Notes :
i) ii) Les candidats ne doivent pas rvler leur identit en rdigeant leur rapport. Le rapport doit tre prsent sur les feuilles de rponse rglementaires ou dans le fichier lectronique approuv. Le travail fait sur le questionnaire dexamen (Renseignements additionnels) ou sur le Document de base NE SERA PAS not. Lenveloppe de lAnalyse de cas contient un supplment comprenant des formules et des tables. Il sagit dun supplment standard qui peut tre utile pour rpondre la question de la prsente preuve. Aucun document dexamen NE DOIT TRE SORTI de la salle dexamen, sauf la feuille Consignes aux candidats qui prsentent leur rapport en version lectronique, le cas chant. Avant de quitter la salle, il faut remettre au responsable lenveloppe de lAnalyse de cas cachete renfermant toutes les feuilles de rponse, utilises ou non, le Document de base, les Renseignements additionnels, le supplment et, sil y a lieu, une cl USB contenant le fichier de rponse lectronique. Les candidats qui rdigent leur rapport en version lectronique doivent conserver la feuille Consignes aux candidats qui prsentent leur rapport en version lectronique, qui leur indique la marche suivre pour transmettre leurs rponses aprs lpreuve. Seules les calculatrices suivantes peuvent tre utilises au cours de lAnalyse de cas :

iii)

iv)

v)

1. Texas Instruments 2. Hewlett Packard 3. Sharp

TI BA II Plus (y compris le modle professionnel) HP 10bII+ (ou HP 10bII) EL-738C (ou EL-738)

CMA Canada

Page 16

Analyse de cas Aot 2012

Solare Consulting (SC) Renseignements additionnels


Le point sur lentreprise
Jusqu prsent, 2012 est une anne difficile. Tony Dirk et Anna Capellona continuent de comprimer les cots. Le personnel toujours en poste est donc surcharg de travail et le moral des employs est plat. Rcemment, trois bons consultants ont quitt le cabinet, et le savoir-faire du cabinet nest donc plus aussi solide. Les candidatures reues pour les trois postes pourvoir laissent fort dsirer. Afin de maintenir son chiffre daffaires, Solare a accept le plus de mandats possible mme sils ne concordent pas tous avec les valeurs fondamentales des propritaires. Bien que ce faisant le cabinet ait pu demeurer rentable, les produits dexploitation et la trsorerie se dtriorent (voir lannexe 1). Pour ce qui est du bureau de Titanville, il faudra renouveler le bail en dcembre, mais les locaux cotent de plus en plus cher au cur du centre-ville et la circulation salourdit sans cesse. Du ct positif, Tony Dirk et Anna Capellona demeurent des confrenciers trs sollicits pour divers congrs sectoriels. Dailleurs, lors dune rcente activit de consultants, il a t mentionn que Solare tait un exemple de cabinet rput et dot dune forte capacit dadaptation. Sur la scne mondiale, on prvoit que la croissance plus faible de lconomie des pays dvelopps risque de nuire aux exportations canadiennes, notamment dans le domaine des ressources naturelles. Nanmoins, on sattend une croissance de 1,5 % de lconomie canadienne dans son ensemble et ce que les entreprises fassent davantage appel des consultants au cours des trois prochaines annes. Afin de protger la fragile conomie canadienne, tous les ordres de gouvernement engagent des consultants pour trouver des moyens den favoriser la croissance et de devenir plus efficients. Lun des enjeux actuels est la durabilit, qui fait lobjet de bien des discussions lchelle internationale, et bon nombre dentreprises canadiennes songent sengager dans cette voie. En juillet 2012, le conseil dadministration et la direction de Solare se sont runis. Voici un rsum des discussions qui ont eu lieu. Tony Dirk : Les tats financiers de lexercice 2012 ont t prpars. La diminution des produits dexploitation et de la trsorerie du cabinet nous proccupe, Anna et moi. Aucune banque ne voudra consentir une marge de crdit un taux raisonnable au cabinet, parce quil possde peu dimmobilisations et que le recouvrement de ses dbiteurs pose des problmes. Anna et moi croyons en Solare et en ses employs et nous sommes disposs, sil le faut, injecter une somme additionnelle de 300 000 $ dans lentreprise en consentant un prt remboursable sur dix ans, un taux dintrt de 6 %.

CMA Canada

Page 17

Analyse de cas Aot 2012

Toutefois, nous estimons aussi que Solare sest loigne de son orientation, et nous aimerions que le cabinet sen tienne des projets concordant avec ses forces et ses valeurs fondamentales. Solare doit raffirmer son engagement envers la responsabilit sociale de lentreprise. Les niveaux de trsorerie actuels sont suffisants pour maintenir les activits existantes, mais en ce qui concerne les nouveaux projets, nous devons nous assurer de pouvoir gnrer suffisamment de trsorerie pour soutenir la stratgie recommande sur un horizon de dix ans. Aprs une analyse approfondie, Anna et moi estimons que nous pourrions maintenir les produits dexploitation en 2013 au niveau actuel. Compte tenu des possibilits qui soffrent nous et dont nous nous apprtons discuter, nous visons pour lexercice 2013 un bnfice net de 300 000 $ et un solde de trsorerie de 250 000 $ la clture. James Bayer : Cest ralisable. Jusqu prsent, Solare a bien russi maintenir ses cots indirects un niveau faible, mais cela reste un enjeu important si nous voulons demeurer concurrentiels. Noublions pas toutefois que le nombre de consultants indpendants sest accru de faon vertigineuse et que leurs honoraires sont moins levs parce quils ont peu de cots indirects. Pour ma part, jai une autre source de proccupation. En effet, nous avons rcemment termin un certain nombre de projets en retard, cause dun manque de personnel.

EMMA Consulting
Tony Dirk : Emma Francis, propritaire dEMMA Consulting, compte prendre sa retraite et veut vendre son entreprise pour 4,6 millions de dollars. Mme Francis avait autrefois une entreprise de taille enviable, mais la rcession a normment nui ses affaires. Ses clients du secteur des ressources naturelles qui privilgient des initiatives de durabilit de lenvironnement lui rapportent des honoraires denviron 1,5 million de dollars par anne. Cependant, les mandats quils lui confient portent uniquement sur le dveloppement stratgique. Autre point important, EMMA est propritaire de son immeuble de bureaux, situ dans la banlieue ouest de Titanville. Les membres de notre personnel verraient dun bon il lachat dEMMA et le dmnagement dans ses locaux. Il leur serait plus facile de se rendre au travail, limmeuble se trouve proximit de restaurants et de centres commerciaux, et les bureaux sont aire ouverte. Plus de dtails se trouvent lannexe 2. Jin Bahamba : Limmeuble dEMMA nest pas assez grand pour accueillir tout notre personnel et celui dEMMA. Il faudrait louer dautres bureaux un cot de 100 000 $ par anne. Anna Capellona : Nous avons dj travaill avec des consultants dEMMA et nous avons trouv que certains taient vraiment exceptionnels. Ce serait vraiment bien quils viennent enrichir notre quipe.

CMA Canada

Page 18

Analyse de cas Aot 2012

Jin Bahamba : Il faut savoir que les tats financiers dEMMA nont jamais t audits et que Mme Francis est rticente payer pour un audit. Jai fait des recherches de mon ct et jai dcouvert que le multiple moyen est de 6 fois le BAIIA. Herman Gomez : Solare vient tout juste de renouer avec la rentabilit. Je ne suis donc pas en faveur dun tel achat. Il serait beaucoup trop risqu de prendre en charge une dette si considrable.

Morrison Environmental
Suzanne Arsenault : Nous devons discuter dune autre possibilit denvergure qui se prsente nous. Morrison Environmental est une grande multinationale tablie dans lOuest canadien. Elle fournit aux secteurs minier, ptrolier et gazier du matriel de pointe servant mesurer et surveiller les niveaux des divers polluants dans lenvironnement. Cette socit jouit dune bonne rputation, et ce serait formidable pour notre entreprise dy tre lie. Morrison veut se restructurer en un modle dentreprise plus dcentralis afin de lancer plus rapidement de nouveaux produits sur le march. Lentreprise aimerait embaucher un cabinet-conseil pour laborer sa nouvelle stratgie et le nouveau plan, puis mettre celui-ci en uvre dans ses 20 tablissements en Amrique du Nord. Dans le cadre de ce projet, il faudrait fournir la formation ncessaire au personnel de gestion et des ventes. Il sagirait du plus gros contrat que nous ayons dcroch. Le mandat durerait deux ans et nous obligerait engager cinq personnes immdiatement pour la premire phase du projet, et trois autres pour la deuxime phase. James Bayer : Il ne faut pas perdre de vue que nos consultants ne seraient pas trs contents de voyager abondamment lextrieur du pays. De plus, selon certaines rumeurs, Morrison serait peu empresse payer ses consultants. Anna Capellona : Il est certain que ce projet denvergure est trs intressant pour un grand nombre de nos concurrents. Je crois que Morrison sattendra ce que les prix proposs dans les soumissions soient trs bas. Suzanne Arsenault : Nous navons jamais entrepris un mandat de cette taille, de sorte que notre mthode destimation des cots pour les appels doffres nest pas aussi exacte que pour les mandats habituels. De plus, je doute que nous puissions recruter les personnes les plus qualifies, compte tenu du peu de temps dont nous disposons. Dhabitude, nous nous engageons dans un processus de recrutement trs rigoureux pour trouver les meilleurs candidats qui rpondent nos critres de slection. Nous pourrions songer faire appel des sous-traitants locaux qui connatraient davantage les diverses rgions, en particulier en ce qui a trait aux tablissements qui se trouvent aux tats-Unis. Cependant, les cots du projet augmenteraient probablement de 25 000 $ par anne. Je crois que nous devons galement songer ce quil adviendra de ces nouveaux employs, quels quils soient, la fin du mandat de Morrison.
CMA Canada Page 19

Analyse de cas Aot 2012

Tony Dirk : Jaimerais vraiment obtenir ce contrat, parce quil nous garantirait du travail pendant deux ans et nous donnerait la chance de prendre de lexpansion aux tatsUnis. Nous avons recueilli des donnes pertinentes dans cette note de service (voir lannexe 3).

HiTech Wireless
Tony Dirk : Dernirement, un ancien client ma prsent le propritaire de HiTech Wireless. Cette entreprise de Sprucebridge a dvelopp une nouvelle technologie quelle veut lancer sur le march, mais elle aurait besoin de notre aide pour la commercialisation. La technologie, qui permet de diminuer la consommation dnergie par appareil mnager rsidentiel, a suscit des ractions trs favorables de la part des groupes de discussion mens par lentreprise, et son brevet a finalement t approuv. Malheureusement, HiTech a consacr une bonne partie de ses fonds au dveloppement et aux essais, et elle a besoin de Solare pour mettre ce produit et des produits futurs sur le march. En contrepartie, HiTech est prte nous cder une participation de 23 % dans lentreprise. Maria Shantz : Un tel investissement potentiel est intressant, mais il est trs risqu dinvestir dans une entreprise en dmarrage, mme si de la nouvelle technologie est en cours de dveloppement. Compte tenu du fait que HiTech est court de trsorerie, je crois quelle devrait emprunter au moins 100 000 $ auprs de Solare pour mener ses activits en 2013. Anna Capellona : Il faudrait affecter au moins trois employs temps plein exclusivement HiTech et engager des frais juridiques et comptables initiaux. Tony Dirk : Jai communiqu avec des collgues du secteur et les projections fournies sont raisonnables (voir lannexe 4). Grce notre rseau de professionnels, je suis convaincu que nous pourrions relever le dfi avec brio, sans compter que cela nous rapporterait des flux de rentres stables. Luis Cano : Jaime bien loption de HiTech. Elle viendrait diversifier les activits de Solare et pourrait dboucher sur dautres possibilits de croissance. Jin Bahamba : Nous devons envisager cette possibilit sur une priode plus longue que les quatre annes prsentes dans les projections. Les frais gnraux et les frais de vente et dadministration, la recherche et le dveloppement ainsi que lamortissement demeureraient les mmes pendant dix ans. Toutefois, les produits dexploitation diminueraient de 20 % par anne de lan 5 lan 10, mesure que des concurrents pntreront ce crneau sur le march. Anna Capellona : Tu as raison et je pense que nous pourrions rduire les cots des employs affects exclusivement HiTech, partir de lan 5, pour les porter environ 140 000 $ par anne.

CMA Canada

Page 20

Analyse de cas Aot 2012

Tltravail
Suzanne Arsenault : Des consultants de nos deux bureaux ont demand plus de souplesse quant au lieu de travail de faon ne pas tre tenus daller au bureau lorsquils ne sont pas chez un client. La plupart des infrastructures technologiques ncessaires sont dj en place, parce que nos consultants sont souvent en dplacement. Il nous faudrait investir 80 000 $ pour mettre niveau notre systme, mais en contrepartie, le moral des employs remonterait en flche. Nos cadres et notre personnel administratif auraient tout de mme besoin de bureaux. Pour rpondre leurs besoins, nous pourrions conclure un nouveau bail et louer des locaux moins grands dans limmeuble actuel de Titanville pour 350 000 $ par anne. Si nous achetons EMMA, son immeuble pourrait trs bien accueillir ces employs. Jin Bahamba : En parlant de baux, il faut savoir que le bail de nos bureaux Titanville cote 450 000 $ par anne et prend fin le 1er dcembre 2012. Il pourra tre renouvel au cot de 500 000 $ par anne. Nous venons tout juste de renouveler le bail de nos bureaux de Sprucebridge pour cinq ans. Tony Dirk : Je comprends que lon puisse vouloir faire du tltravail, mais je suis contre cette option. Il est difficile pour les cadres de travailler avec les consultants et de les surveiller sils ne sont pas au bureau et, personnellement, je crois que nous perdrions ainsi la simplicit et les avantages de la communication en personne. Je prfrerais que tout le monde travaille au bureau. Maria Shantz : Je suis daccord que nous devons surveiller nos consultants, mais il suffirait peut-tre de mettre en place de meilleurs indicateurs de rendement. Il faut tenir compte de la conciliation travail-famille, tant donn le manque denthousiasme du personnel lgard de Solare.

Autres enjeux
James Bayer : Jai t approch par Nick Mellor, un consultant indpendant qui aimerait travailler pour nous. Il se spcialise dans les mandats de conseil auprs des administrations publiques et propose que Solare lengage pour crer une division axe sur ce type de mandats. Il aimerait toucher un salaire de 100 000 $ en contrepartie de la liste de ses relations au sein du secteur public. Ce type de mandat rapporte gnralement des marges bnficiaires plus faibles, mais peut constituer une source de flux de rentres stables. Devrais-je poursuivre les discussions avec M. Mellor? Maria Shantz : Je pense que cest quelque chose considrer, car les administrations publiques paient toujours leurs factures, contrairement certains de nos clients. Anna Capellona : propos du paiement des factures, nos dbiteurs continuent daugmenter au point o cela me proccupe vraiment. Faudra-t-il avoir recours des agences de recouvrement? Pourrions-nous demander aux chefs de projet de relancer les clients?

CMA Canada

Page 21

Analyse de cas Aot 2012

James Bayer : Puisquon parle de paiements, nos consultants se sont plaints du fait que les indemnits journalires sont les mmes depuis trois ans. Afin de trouver une solution ces plaintes et de tenir compte de lvolution des talons du secteur, je propose que le budget de lexercice soit augment de 70 000 $. Suzanne Arsenault : Nous devons nous pencher sur une dernire chose. Lordinateur portable de lun de nos consultants a t vol dernirement. Des renseignements prcieux sur les clients ont t perdus parce que les donnes navaient pas t enregistres sur une copie de sauvegarde, et il est possible que des informations naient pas t protges par un mot de passe. Je suis certaine que ce nest pas la premire fois que des renseignements confidentiels sont perdus, mais les consultants hsitent en parler.

Travail faire :
Dans le rle dHelen Tran, CMA, prparez lintention des coprsidents de Solare Consulting un rapport visant les conseiller quant aux mesures prendre pour rsoudre les enjeux soulevs lors de la runion ainsi que toute autre proccupation organisationnelle qui mrite leur attention. Fournissez les dtails de votre analyse ainsi que des recommandations tayes, des tats pro forma et un plan de mise en uvre des recommandations. Pour mener bien cette tche, vous devrez tenir compte de ce que vous savez au sujet de lentreprise ainsi que des renseignements additionnels qui vous ont t fournis.

CMA Canada

Page 22

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 1 tats financiers rcents Solare Consulting tat des rsultats pour lexercice termin le 30 juin (en milliers de dollars) 2012 8 798 $

Produits dexploitation Charges Charges facturables, montant net Personnel professionnel Bnfice brut Cots indirects Administration Crances douteuses Marketing Amortissement Loyer Bnfice dexploitation Produit (charge) dintrts (note 1) Impts sur le bnfice (note 2) Bnfice net

12 6 599 2 187

944 128 55 36 925 99 (72) 8 19 $

Notes : 1. Le taux dintrt sur le prt consenti par les actionnaires est de 6 %. 2. Le taux dimposition est de 30 %.

CMA Canada

Page 23

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 1 tats financiers rcents (suite) Solare Consulting Bilan au 30 juin (en milliers de dollars) Actif Trsorerie et placements court terme Dbiteurs, montant net Charges payes davance Autres actifs court terme Total de lactif court terme Impts futurs Matriel, montant net Total de lactif Passif Crditeurs Charges payer Tranche de la dette long terme chant moins dun an Total du passif court terme Total de la dette long terme Total du passif Capitaux propres Actions ordinaires Bnfices non rpartis Total du passif et des capitaux propres 2012 323 $ 2 084 21 18 2 446 308 121 2 875 $

412 $ 551 150 1 113 900 2 013

1 861 2 875 $

CMA Canada

Page 24

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 2 EMMA Consulting tat des rsultats non audit pour lexercice termin le 30 juin 2012 (en milliers de dollars) Produits dexploitation Charges Personnel professionnel Bnfice brut Charges dexploitation Administration Cots indirects lis limmeuble BAIIA Amortissement BAII Impts sur le bnfice Bnfice net 1 522 $

1 091 431

124 100 207 200 7 2 5$

Emma Francis aimerait obtenir 4,6 millions de dollars pour son entreprise, y compris limmeuble. Lentreprise a conclu plusieurs contrats venant chance dans deux ans. Mme Francis ne souhaite pas vendre lentreprise et limmeuble sparment. Elle est dispose recevoir cinq versements annuels de 960 000 $. Compte tenu des prix du march, limmeuble vaut 2,9 millions de dollars, et le terrain, 350 000 $. Solare aurait besoin dinvestir 50 000 $ supplmentaires afin de rendre limmeuble fonctionnel pour tous les membres du personnel de Solare. Aprs dix ans, limmeuble et le terrain dEMMA pourraient tre vendus pour une somme de 4,5 millions de dollars. Les cots indirects lis limmeuble et les frais dadministration devraient rester identiques. Cela dit, tant donn quEMMA na engag aucune dpense de marketing, Solare devra ajouter 10 000 $ au budget pour les frais de marketing. Soulignons galement que Mme Francis a song installer des panneaux solaires sur limmeuble au cot de 90 000 $, et elle a estim que cela rduirait les cots dlectricit de 8 000 $ par anne, lesquels font partie des cots indirects lis limmeuble. De plus, llectricit supplmentaire produite par les panneaux solaires pourrait tre vendue pour une somme de 6 000 $ par anne la compagnie dlectricit locale pendant la dure de vie utile du matriel, soit dix ans. Au terme de ces dix annes, la valeur de rcupration des panneaux solaires serait nulle.

CMA Canada

Page 25

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 3 Morrison Environmental Dtails de lappel doffres de services de Morrison Environmental : Type doffre : prix fixe Dure du contrat : 24 mois Services livrables Sommaire du projet Lancement du produit et stratgie de marketing Plan de restructuration Formation : 14 tablissements Formation : 6 tablissements restants chance 1er septembre 2012 30 octobre 2012 31 dcembre 2012 Au cours de 2013 Au cours de 2014

Aprs avoir examin lappel doffres de services avec plusieurs de nos consultants, nous estimons que nos cots prvus (consultants, cadres, administration et dplacements) seraient les suivants : Probabilit 15 % 80 % 5% Probabilit 30 % 55 % 15 % Cots pour 2012-2013 1 625 000 $ 1 650 000 $ 1 675 000 $ Cots pour 2013-2014 1 800 000 $ 1 995 000 $ 2 350 000 $

Les cots fixes pour engager, former et quiper les nouveaux employs slveraient 50 000 $ en 2013 et 30 000 $ en 2014. Nous estimons que notre offre, pour tre concurrentielle, devrait se situer autour de 4 4,2 millions de dollars. Le contrat prvoirait un paiement de 50 % durant lexercice 2013 de Solare et le solde de 50 % durant lexercice 2014.

CMA Canada

Page 26

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 4 HiTech Wireless tat des rsultats projet (en milliers de dollars) An 1 2 700 $ 270 460 1 970 250 464 1 256 $ An 2 2 750 $ 270 460 2 020 250 478 1 292 $ An 3 2 800 $ 270 460 2 070 250 491 1 329 $ An 4 2 700 $ 270 460 1 970 250 464 1 256 $

Chiffre daffaires Frais gnraux et frais de vente et dadministration Recherche et dveloppement BAIIA Amortissement Impts Bnfice net

Participation de Solare dans HiTech 1. Frais dtablissement initiaux : 30 000 $ 2. Personnel supplmentaire affect exclusivement HiTech : 200 000 $ par anne, puis 140 000 $ par anne partir de lan 5 3. Injection de fonds dans HiTech : 100 000 $ 4. Rendement du capital investi cible : 10 % 5. Pourcentage de participation dans HiTech : 23 % 6. Versement annuel HiTech : 15 % du bnfice net vers sous forme de dividendes en espces le 31 dcembre de chaque anne. La participation restante de 8 % dans le bnfice net de Solare est maintenue dans les bnfices non rpartis de HiTech.

CMA Canada

Page 27

Analyse de cas Aot 2012

Analyse de cas aot 2012 Solare Consulting (SC) Commentaires gnraux sur les rsultats Contexte du cas et travail faire
LAnalyse de cas daot 2012 porte sur une socit ferme, Solare Consulting, un cabinet-conseil en management spcialis dans la prestation de services-conseils dans les domaines de la planification stratgique, du dveloppement de produits et de la mise en uvre de concepts de produits le tout, dune manire respectueuse de lenvironnement. Les coprsidents, Tony Dirk et Anna Capellona, sont copropritaires parts gales de Solare Consulting. En juillet 2012, Tony et Anna rencontrent le conseil dadministration et la direction de Solare : ils sont proccups par la diminution des produits dexploitation et de la trsorerie du cabinet, et aimeraient que celui-ci sen tienne des projets concordant avec ses forces et ses valeurs fondamentales. Compte tenu des pitres rsultats financiers du cabinet, du fait quaucune banque ne veut lui consentir une marge de crdit un taux raisonnable et de ses difficults recouvrer ses dbiteurs, les cibles suivantes ont t fixes pour lexercice 2013 : un bnfice net de 300 000 $ et un solde de trsorerie de 250 000 $ la clture. De plus, en ce qui concerne les nouveaux projets, il faut pouvoir gnrer suffisamment de trsorerie pour soutenir la stratgie recommande sur un horizon de dix ans. Les options stratgiques suivantes ont t cernes : 1. Acheter EMMA Consulting, dont les clients, issus du secteur des ressources naturelles, privilgient des initiatives de durabilit de lenvironnement. 2. Faire une offre de services pour un contrat de deux ans avec Morrison Environmental. Il sagirait du plus gros contrat dcroch par Solare, lequel entranerait une coordination du travail dans toute lAmrique du Nord. 3. Investir dans une entreprise en dmarrage, HiTech Wireless, qui a dvelopp une nouvelle technologie permettant de diminuer la consommation dnergie. HiTech a besoin daide pour la commercialisation de sa technologie et doit emprunter au moins 100 000 $. Elle veut que Solare mette ce produit et ses produits futurs sur le march et, en contrepartie, est prte cder Solare une participation de 23 % dans lentreprise. Dans le rle dHelen Tran, CMA, prparez lintention des coprsidents de Solare Consulting un rapport visant les conseiller quant aux mesures prendre pour rsoudre les enjeux soulevs lors de la runion ainsi que toute autre proccupation organisationnelle qui mrite leur attention. Fournissez les dtails de votre analyse ainsi que des recommandations tayes, des tats pro forma et un plan de mise en uvre des recommandations.
CMA Canada Page 28

Analyse de cas Aot 2012

Mthode de travail des candidats et attentes


Tout au long de la premire anne du programme, les candidats ont appris mettre en application les tapes numres dans le document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ils sen sont inspirs pour effectuer plusieurs exercices danalyse de cas, ont reu des commentaires crits sur leur performance et employ la mthode maintes reprises au cours des sessions interactives. Par consquent, les attentes quant la mthode de travail et la performance des candidats sont leves. Les commentaires sur la performance figurant ci-dessous soulignent dans quelle mesure chaque qualit concorde avec les tapes dcrites dans le document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit et fournissent un sommaire de lvaluation de la performance des candidats qui ont remis les meilleurs rapports en ce qui a trait chacune des qualits en question. 1. ANALYSE QUALITATIVE ET FORMULATION DE LA STRATGIE 1 a) Analyse de la situation qualit de lanalyse qualitative Cette qualit concorde avec ltape 2 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Cette tape constitue lassise de toutes les autres analyses de manire faciliter le processus dcisionnel au cours de llaboration de la stratgie dactivit. Les meilleurs rapports comprennent une analyse approfondie de la situation actuelle (dfinition de la mission, objectifs gnraux, cibles mesurables, contraintes, prfrences des principales parties prenantes, facteurs cls de succs (FCS) et lments de lanalyse FFPM); ils dlimitent clairement les prfrences du propritaire, du conseil dadministration et de la direction et font une distinction entre les FCS externes du secteur dactivit et les FCS internes. De plus, ces rapports renferment un nombre important dlments pertinents de lanalyse FFPM applicables aux options values. Les rapports moyens renferment la plupart des lments de lanalyse de la situation actuelle; il existe toutefois des lacunes mineures, comme la profondeur limite de lanalyse ou un mauvais classement des lments internes et externes de lanalyse FFPM. 1 b) Analyse des enjeux et intgration Cette qualit concorde avec ltape 4 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Lintgration tmoigne de la capacit du candidat dutiliser des faits pertinents pour prsenter des arguments convaincants pour ou contre les options. Les meilleurs rapports comprennent un grand nombre de liens dintgration entre les options et lanalyse de la situation. On utilise efficacement bon nombre dlments de la situation actuelle au lieu de faire appel seulement quelques points prcis pour chaque option.
CMA Canada Page 29

Analyse de cas Aot 2012

Les rapports moyens renferment une certaine intgration entre les options et les lments de lanalyse de la situation, tandis que les rapports plus faibles comprennent peu de liens dintgration clairs dans le contexte de lanalyse, cause souvent de la profondeur limite de lanalyse qualitative dans le contexte de lanalyse des options et des enjeux. 1 c) Plan de mise en uvre/plan daction Cette qualit concorde avec ltape 6 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. cette tape, on nonce clairement les tches stratgiques et oprationnelles effectuer pour mettre en uvre les recommandations, y compris les plans visant traiter les risques cerns prcdemment dans lanalyse de loption recommande (lattnuation des inconvnients). Les meilleurs rapports distinguent les tches de mise en uvre stratgiques des tches de mise en uvre oprationnelles au sein du plan daction. De plus, pour chacune des tches, sont prciss : 1. 2. 3. 4. ce qui doit tre accompli, le responsable de la tche, les dates de dbut et dchance de la tche, et les cots associs la tche, quils soient lis directement loption ou quil sagisse de frais accessoires.

En outre, les meilleurs rapports comprennent des plans prcis visant attnuer les risques et inconvnients lis aux options recommandes. Les rapports moyens et plus faibles comprennent un plan de mise en uvre dont la profondeur est limite et, de faon gnrale, ils ne traitent pas des risques dcoulant des recommandations. 2. APPLICATION DES OUTILS QUANTITATIFS

2 a) Analyse financire et analyse de la performance de Solare Cette qualit concorde avec ltape 2 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Lvaluation de la situation financire actuelle porte sur les environnements financiers interne (ratios, analyse horizontale et verticale) et externe (analyse comparative par rapport Emma Consulting) pour la situation actuelle. Les meilleurs rapports calculent et interprtent les ratios les plus pertinents pour trois ou quatre exercices, comprennent une certaine analyse verticale et horizontale de lefficacit interne, quantifient les cibles et font une analyse comparative des ratios de marge bnficiaire de Solare avec ceux dEmma Consulting. Les rapports moyens se limitent calculer et interprter les ratios pertinents pour trois ou quatre exercices.

CMA Canada

Page 30

Analyse de cas Aot 2012

Les rapports plus faibles ne tiennent pas compte de lexercice le plus rcent dans lvaluation de la situation financire actuelle, proposent une interprtation vague ou mettent laccent sur des ratios non pertinents. 2 b) Analyse dcisionnelle quantitative des options stratgiques Cette qualit concorde avec ltape 4 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Cette tape porte sur lanalyse quantitative des principales options. Le type danalyse quantitative ncessaire est dtermin gnralement par : 1. les critres dcisionnels (objectif de bnfice net, objectif de flux de trsorerie, objectif de ratios, etc.); 2. le type doption (investissement, acquisition, rentabilit, etc.). Les meilleurs rapports tiennent compte des principaux critres dcisionnels (objectifs de bnfice et de trsorerie) tout au long des analyses des options. Les analyses de sensibilit sont appliques de faon approprie deux options (celles pour lesquelles des donnes sont fournies). En outre, la valeur actualise est calcule au moyen des outils appropris dans les parties pertinentes du rapport. Les rapports moyens tiennent compte des objectifs de bnfice et de trsorerie dans lanalyse de certaines options, analysent la sensibilit et tentent dtablir le taux de rendement exig pour une option donne. Les rapports plus faibles nvaluent pas le bnfice ou les flux de trsorerie; ils procdent plutt une analyse de la VAN, peu pertinente pour la plupart des options. Par exemple, il est inutile dtablir une valeur actualise nette pour loption relative Morrison Environmental tant donn quaucun investissement nest en jeu. Rsum des options EMMA Consulting Les meilleurs rapports renferment une analyse qui comprend : 1. une analyse de rentabilit pour valider lobjectif de bnfice net de 2013, ainsi que la rentabilit long terme; 2. une analyse des flux de trsorerie pour valider lobjectif de solde de trsorerie en 2013; 3. des analyses de sensibilit et du financement pour dterminer la capacit de la socit dacqurir Emma Consulting avec ou sans dautres options (p. ex., avec ou sans panneaux solaires, avec le tltravail, etc.); 4. une valuation de la socit pour dterminer si le prix demand est intressant dans lensemble.

CMA Canada

Page 31

Analyse de cas Aot 2012

Offre de services pour un contrat avec Morrison Environmental Cette option consiste en une analyse de rentabilit qui oblige calculer les valeurs attendues en vue dtablir les cots attendus. Les meilleurs rapports : 1. montrent que le candidat comprend bien quil sagit dune opration daffaires courante et que le bnfice net est gal aux flux de trsorerie; 2. appliquent lanalyse de sensibilit en faisant varier le montant de la soumission. HiTech Wireless Cette option consiste en une possibilit dinvestissement qui ncessite lutilisation de techniques de calcul de la valeur actualise de manire valuer lobjectif de rendement de 10 % du capital investi, en plus de valider les objectifs de bnfice et de trsorerie. Les meilleurs rapports analysent la possibilit dinvestissement sur dix ans et utilisent les donnes complexes (participation de 23 %, 15 % du bnfice net vers sous forme de dividendes en espces, variations des produits et des cots courants, etc.) pour valuer le rendement du capital investi. Tltravail Cette option consiste en une simple analyse de rentabilit qui peut tre effectue de manire indpendante ou en mme temps que loption Emma Consulting. Les meilleurs rapports abordent son incidence sur les objectifs de bnfice et de trsorerie. 2 c) Autres outils quantitatifs Cette qualit concorde avec les tapes 5 et 7 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ces tapes comportent un examen de la faisabilit des options (valuation du financement ncessaire par rapport au financement disponible) et ltablissement de prvisions pour les recommandations finales. Les meilleurs rapports examinent la capacit financire de la socit pour chaque option et les recommandations finales, et ils renferment des prvisions de bnfice net et de flux de trsorerie pour plus dun exercice lgard des recommandations finales. Les meilleurs rapports calculent galement la valeur dEmma Consulting. Les rapports moyens valuent le financement lgard des recommandations finales et tablissent des prvisions de bnfice net ou de flux de trsorerie pour 2013; les prvisions renferment toutefois des lacunes mineures, comme le fait de ne pas tenir compte des changements oprationnels. Les rapports plus faibles ne renferment aucune prvision ou nanalysent pas le financement; ou bien lanalyse comporte des erreurs importantes.

CMA Canada

Page 32

Analyse de cas Aot 2012

Rsum des autres outils quantitatifs Financement Les meilleurs rapports comprennent une analyse du financement ncessaire et du financement disponible pour chaque option et pour lensemble des recommandations. Loption la plus importante en ce qui concerne lvaluation du financement est lacquisition dEmma Consulting, parce que la situation actuelle de la trsorerie de Solare ne permet pas deffectuer les paiements exigs (960 000 $ par an durant cinq ans) sans une tude approfondie. Le contrat avec Morrison Environmental constitue une activit supplmentaire qui ncessite peu de financement. Par contre, linvestissement dans HiTech Wireless oblige la socit trouver des capitaux, mais le montant requis nest pas considrable et le financement peut tre obtenu dans la situation actuelle. Chiffres pro forma/prvisions financires Les meilleurs rapports comprennent des prvisions financires du bnfice net et du solde de trsorerie pour 2013 et des tats de flux de trsorerie pro forma pour dix ans. De plus, les prvisions financires tiennent compte des ajustements suivants : 1. les activits de Solare, y compris les changements oprationnels, comme laugmentation du loyer ou la variation des intrts pays sur les prts consentis par les actionnaires; 2. la prise en compte des options recommandes; 3. tout autre changement oprationnel rsultant des recommandations. Valeur dEmma Consulting Les meilleurs rapports tablissent la valeur dEmma Consulting daprs un multiple moyen de six fois le BAIIA (selon les donnes du cas) ainsi que les valeurs comptables du terrain et de limmeuble. Les rapports moyens tablissent la valeur dEmma Consulting en comparant simplement le prix demand aux valeurs comptables du terrain et de limmeuble (en calculant lcart dacquisition). Les rapports plus faibles ntablissent pas la valeur dEmma Consulting. 3. APPLICATION DES CONCEPTS FONCTIONNELS QUALITATIFS

Cette composante concorde avec les tapes 4, 5 et 6 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ces tapes comprennent une analyse des enjeux secondaires dans le cadre de lanalyse des options (p. ex., lutilisation dun enjeu ou dun risque actuel titre davantage ou dinconvnient dans les analyses des options),

CMA Canada

Page 33

Analyse de cas Aot 2012

ou une analyse distincte (p. ex., dans le cadre de lexamen des enjeux oprationnels ou du plan de mise en uvre. 3 a) Gestion stratgique, gestion des risques, gouvernance, enjeux environnementaux et thiques Les meilleurs rapports font tat de nombreux risques internes et externes ( savoir des risques internes et des menaces externes) dans le cadre de lanalyse des options et apportent des solutions aux enjeux oprationnels ou des stratgies visant attnuer les risques internes et externes de manire mettre en uvre la ou les options recommandes et traiter les autres enjeux non rsolus auxquels il faut porter attention. Les rapports moyens se penchent sur un ou deux risques internes et externes dans le cadre de lanalyse des options; ils tentent danalyser et de rsoudre des enjeux oprationnels ou de proposer des stratgies visant attnuer deux ou trois risques internes et externes de manire mettre en uvre la ou les options recommandes et traiter les autres questions non rsolues auxquelles il faut porter attention. Les rapports plus faibles, de faon gnrale, ne tiennent pas compte des risques internes et externes dans le cadre de lanalyse des options ou comprennent une analyse sommaire ou une solution partielle pour les enjeux secondaires, voire aucune. 3 b) Gestion de la performance, mesure de la performance, gestion financire et comptabilit gnrale Les meilleurs rapports font appel de nombreux enjeux relatifs la gestion de la performance et la gestion financire dans le cadre de lanalyse des options et comprennent une analyse et des solutions aux enjeux oprationnels et aux enjeux de mise en uvre. Les rapports moyens examinent deux ou trois enjeux relatifs la gestion de la performance et la gestion financire dans le cadre de lanalyse des options, et tentent danalyser et de rsoudre deux ou trois enjeux oprationnels ou enjeux de mise en uvre. Les rapports plus faibles, de faon gnrale, ne tiennent pas compte des enjeux relatifs la gestion de la performance et la gestion financire dans le cadre de lanalyse des options ou comprennent une analyse sommaire ou une solution partielle pour les enjeux secondaires, voire aucune.

CMA Canada

Page 34

Analyse de cas Aot 2012

4. APPLICATION DUNE MTHODE SYSTMATIQUE POUR LANALYSE DES ENJEUX 4 a) Dtermination et hirarchisation des enjeux Cette qualit concorde avec ltape 3 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Cette tape comprend la dtermination et la hirarchisation des principaux enjeux, des options stratgiques et des autres enjeux oprationnels. Les meilleurs rapports analysent les options principales et secondaires (Emma Consulting, Morrison Environmental, HiTech Wireless, le tltravail, les mandats du gouvernement), ainsi que six enjeux secondaires ou plus. Les rapports moyens analysent les options principales (Emma Consulting, Morrison Environmental, HiTech Wireless), une des deux options secondaires ainsi que trois cinq enjeux secondaires. Les rapports plus faibles nanalysent pas toutes les options principales ou ne renferment pas une analyse suffisante des enjeux secondaires. 4 b) Analyse des enjeux et des options Cette qualit concorde avec les tapes 2 et 4 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ces tapes comprennent des analyses des options, englobant les analyses qualitative et quantitative, tout en prenant en considration lanalyse de la situation actuelle. Les meilleurs rapports comprennent des analyses dont ltendue, la profondeur et lquilibre sont excellents de manire pouvoir valuer les effets qualitatifs et quantitatifs des options. De plus, lanalyse qualitative est prsente selon une perspective globale (p. ex., la mission, les objectifs (cibles), les prfrences, les facteurs cls de succs, les forces, les faiblesses, les possibilits et les menaces sont pris en compte). Les rapports moyens comprennent des analyses qualitative et quantitative dune certaine profondeur pour la plupart des options; toutefois, la perspective globale est gnralement plus faible (les lments de la situation actuelle nont pas tous t pris en compte dans les analyses). Les rapports plus faibles comprennent des analyses qualitative et quantitative sommaires.

CMA Canada

Page 35

Analyse de cas Aot 2012

Rsum des options principales et secondaires Options principales Emma Consulting Effets qualitatifs : 1. Emma Consulting compte des consultants exceptionnels, ce qui viendrait compenser le fait que le savoir-faire de Solare nest plus aussi solide que par le pass; 2. Limmeuble dEmma Consulting est situ en banlieue, ce qui permettrait de rsoudre la question de la hausse du loyer et de la circulation au centre de la ville o se trouvent les bureaux de Solare lheure actuelle); 3. Emma Consulting privilgie les initiatives de durabilit de lenvironnement, ce qui permettrait de tirer profit de lintrt port par de nombreuses entreprises canadiennes aux mesures de dveloppement durable. Effets quantitatifs : 1. 2. 3. 4. Validation de lobjectif de bnfice; Validation de lobjectif de flux de trsorerie; valuation de la capacit de financer lopration; valuation de la rentabilit globale.

Contrat avec Morrison Environmental Effets qualitatifs : 1. Morrison Environmental est lente payer; cette option aurait donc un effet ngatif sur le recouvrement des dbiteurs dj problmatique; 2. Cette option obligerait les consultants voyager, ce qui dplat bon nombre dentre eux lheure actuelle; 3. Le coprsident (Tony Dirk) est en faveur de cette option. Effets quantitatifs : 1. Validation de lobjectif de bnfice; 2. Validation de lobjectif de flux de trsorerie; 3. Application de lanalyse de sensibilit pour dterminer le prix que Solare devrait proposer; 4. valuation de la rentabilit du contrat pour la priode de deux ans.

CMA Canada

Page 36

Analyse de cas Aot 2012

HiTech Wireless Effets qualitatifs : 1. Mentionner le fait que linvestissement dans une entreprise de fabrication constitue un virage important pour un cabinet-conseil spcialis; 2. Tenir compte du fait quil faut trois consultants chevronns pour raliser le projet, alors que Solare manque de personnel et que les candidatures reues pour les trois postes pourvoir laissent fort dsirer; 3. La coprsidente (Anna Capellona) possde les connaissances et le savoir-faire requis pour commercialiser de nouveaux produits. Effets quantitatifs : 1. Validation de lobjectif de bnfice; 2. Validation de lobjectif de flux de trsorerie; 3. valuation de la rentabilit et du taux de rendement cible sur une priode de dix ans. Options secondaires Tltravail Effets qualitatifs : 1. Cette option peut contribuer amliorer le moral du personnel qui est actuellement plat; 2. Cette option peut rsoudre le problme pos par le fait que lamnagement modulaire ne plat pas aux consultants. Effets quantitatifs : 1. Validation de lobjectif de bnfice; 2. Validation de lobjectif de flux de trsorerie. Mandats du gouvernement Effets qualitatifs : 1. Tenir compte du fait que cette option soppose la politique de Solare qui consiste ne pas prsenter doffres pour les contrats gouvernementaux; 2. Les administrations publiques accordent de nombreux contrats, mme en priode de faible croissance conomique, ce qui attnuerait le risque li aux fluctuations de la conjoncture conomique; 3. Les administrations publiques acquittent leurs factures sans dlai, ce qui peut compenser la difficult de la socit recouvrer ses dbiteurs; 4. Tous les ordres de gouvernement engagent des consultants pour trouver des moyens den favoriser la croissance et de devenir plus efficients.

CMA Canada

Page 37

Analyse de cas Aot 2012

Enjeux secondaires Les meilleurs rapports analysent de cinq huit enjeux secondaires avec une profondeur suffisante. Les rapports moyens analysent de trois cinq enjeux ou renferment une analyse dune profondeur limite. Les rapports plus faibles nanalysent aucun enjeu, ou analysent quelques enjeux avec une profondeur limite. 4 c) Pertinence utilisation des donnes nonces dans le cas et hypothses Cette qualit concorde avec les tapes 2, 3, 4, 5, 6 et 7 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Les meilleurs rapports tmoignent dune comprhension claire de la situation actuelle et se servent de cette information dans toutes les analyses (p. ex., lincidence sur les objectifs de 2013 est value dans lanalyse de chaque option). Les donnes et hypothses appropries sont utilises tout au long du processus dcisionnel, et les outils quantitatifs appropris sont appliqus au cours de lanalyse des options et des enjeux. Les rapports moyens utilisent une quantit suffisante de donnes qualitatives et quantitatives tires du cas afin de traiter les options et les enjeux. De faon gnrale, ils renferment une analyse satisfaisante des options principales et une analyse partielle des enjeux secondaires. Les rapports plus faibles ne tiennent pas compte en gnral des objectifs importants dans le cadre des analyses; bien souvent, ils nintgrent pas la situation actuelle dans les analyses des options ou ne traitent pas les enjeux oprationnels actuels. 5. RECOMMANDATIONS ET CONCLUSIONS (JUGEMENT/LEADERSHIP) Cette qualit concorde avec les tapes 2, 4 et 5 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Ces tapes mnent la prsentation de recommandations solides (bien formules, bien tayes, logiques et ralisables). Les meilleurs rapports comprennent des recommandations dfinitives pour les options acceptes et pour les options rejetes. Les recommandations sont tayes, tant sur le plan qualitatif que sur le plan quantitatif, et lexamen des principaux critres dcisionnels est efficace (p. ex., les recommandations tiennent compte de la mission, des objectifs, des contraintes, des prfrences des parties prenantes, des facteurs cls de succs et de la capacit financire). Les rapports moyens font tat des objectifs de bnfice net et de flux de trsorerie, ainsi que de la capacit financire.

CMA Canada

Page 38

Analyse de cas Aot 2012

Les rapports plus faibles ne sont pas bien tays. Par exemple, ils ne considrent pas les objectifs ou des lments qualitatifs importants, ou les recommandations ne sont pas ralisables sur le plan financier ou ne dcoulent pas logiquement de lanalyse sur laquelle elles reposent. 6. PROFESSIONALISME ET COMMUNICATION 6 a) Format et structure du rapport Cette qualit concorde avec ltape 8 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Les meilleurs rapports prsentent un rapport professionnel selon le format et la structure appropris. Les rapports moyens se prsentent selon un format satisfaisant; ils renferment toutefois des lacunes, par exemple : 1. les titres et les sous-titres ne sont pas utiliss efficacement; 2. lordre est dficient (p. ex., des recommandations pour des enjeux secondaires ou un plan de mise en uvre sont prsents avant les recommandations relatives aux options principales); 3. le sommaire, lintroduction ou la conclusion comporte des lacunes mineures. Dans les rapports plus faibles, il manque des lments (p. ex., le sommaire, lintroduction, la conclusion) ou on constate de nombreux autres problmes de mise en forme (p. ex., la structure, lordre, des titres inefficaces). 6 b) Ton professionnel, tact, langue et style Cette qualit concorde avec ltape 8 du document Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit. Les meilleurs rapports dnotent un bon vocabulaire et une bonne application des rgles de grammaire; le style est satisfaisant dans lensemble. Les rapports moyens dnotent un vocabulaire satisfaisant; toutefois, ils renferment souvent des lacunes, telles que : 1. le manque de clart (p. ex., les lments de lanalyse ne sont pas toujours clairs et concis); 2. des problmes de style (p. ex., linformation financire nest pas intgre de faon harmonieuse dans la partie narrative); 3. les pistes de vrification (p. ex., les sources des donnes quantitatives ne sont pas toujours indiques clairement dans les calculs importants des analyses financires). Les rapports plus faibles renferment de nombreux problmes de langue et de grammaire, ainsi que dautres lacunes (p. ex., clart, style, pistes de vrification).

CMA Canada

Page 39

Analyse de cas Aot 2012

Les tapes pour dfinir une stratgie dactivit


1. Aperu Faire une lecture rapide du document pour bien saisir les lments suivants : a) b) c) d) lorganisation dont il est question dans le cas; son secteur dactivit; les principaux enjeux et les possibilits ou options particulires aborder; linformation que contiennent les annexes (donnes quantitatives, organigrammes, etc.); e) le rle assumer; f) les mesures prendre; g) les destinataires du rapport (la haute direction, le conseil dadministration, etc.). 2. Analyse de la situation Faire une lecture approfondie du cas et commencer laborer une analyse de la situation. En cours de lecture, souligner ou annoter les passages cls qui serviront mettre au point la structure de planification ou le cadre danalyse. Par exemple, inscrire dans la marge des mots ou des acronymes pour classer les renseignements fournis (FO pour les forces, FCS pour les facteurs cl de succs, TI pour un taux dimposition, EP pour un enjeu principal, PE pour une possibilit externe, etc.); on peut aussi classer et documenter directement les renseignements dans la rponse. Dans lanalyse de la situation, il est important de : a) Dterminer la mission, la vision, lorientation stratgique et les objectifs stratgiques, exprims de manire explicite ou implicite. b) Cerner les besoins ou les prfrences des principales parties prenantes. c) tablir sil existe des contraintes prendre en considration ou des cibles quil faut atteindre. d) Analyser lenvironnement interne et externe de lorganisation et cerner les forces, les faiblesses, les possibilits gnrales et les menaces (FFPM). Effectuer une analyse de la situation financire de lorganisation. Certains outils pourront tre utiles pour cerner les FFPM, comme les cinq forces de Porter et PESTE, ainsi que les analyses des ratios, des tendances, de la rentabilit, des clients cibles, des marchs cibles, des carts, etc. Lorsque, dans un exercice en temps limit comme l'Analyse de cas, l'information fournie contient dj une analyse FFPM de haut niveau, il n'est pas ncessaire d'en exposer nouveau les lments ni de les vrifier. Limportant, cest de cerner les nouveaux lments FFPM daprs les renseignements non fournis antrieurement et les rsultats de lanalyse financire.

CMA Canada

Page 40

Analyse de cas Aot 2012

e) Dans lanalyse FFPM, dterminer les avantages concurrentiels et les facteurs cls de succs (FCS) de lorganisation ou de son secteur dactivit, c.--d. les possibilits et les forces essentielles de lorganisation quil faut prserver ou amliorer dans toutes les recommandations formules. Dterminer galement les principaux risques, c.--d. les faiblesses et les menaces critiques quil faut supprimer ou attnuer. 3. Dtermination des principaux enjeux et options stratgiques a) Dterminer les principaux enjeux stratgiques rsoudre (les possibilits daffaires considrer, les faiblesses et les menaces importantes liminer ou attnuer pour que lorganisation prospre, etc.) et les classer par ordre dimportance. b) Dterminer les options qui permettent de rsoudre les principaux enjeux stratgiques. 4. Analyse des options permettant de rsoudre les principaux enjeux stratgiques Procder une analyse, tant quantitative que qualitative, de chacune des options stratgiques, dterminer les avantages et les inconvnients, et prendre en compte les facteurs internes et externes (de manire effectuer une analyse quilibre). Faire preuve dune pense intgrative en examinant les rapports de cause effet entre les facteurs, les enjeux et les options. Dans les analyses, il est important de : a) En prsence de renseignements ambigus ou incertains, formuler des hypothses raisonnables fondes sur les faits noncs dans le cas en utilisant les concepts et les outils de lanalyse dcisionnelle en cas dincertitude ou en effectuant une analyse de sensibilit. Formuler clairement les hypothses et, au besoin, les justifier. b) Dans les analyses quantitatives, utiliser les outils et les concepts appropris des comptences fonctionnelles pour analyser linformation pertinente (analyse de rentabilit, valeur actualise nette, rendement du capital investi, etc.). Interprter les rsultats de tous les calculs. c) Dans les analyses qualitatives, procder un examen quilibr des avantages et des inconvnients de chaque option partir des faits noncs dans le cas et des rsultats des analyses quantitatives. d) Dterminer (habituellement sous la forme dun inconvnient) les risques propres chaque option. e) tablir des renvois prcis aux lments relevs dans lanalyse FFPM fournie (dans lAnalyse de cas) et aux points soulevs dans lanalyse de la situation effectue ltape 2 (expliquer comment loption exploite les forces, saisit les possibilits, attnue ou limine les faiblesses et les menaces, rpond aux contraintes imposes, etc.).

CMA Canada

Page 41

Analyse de cas Aot 2012

f) Examiner chaque option du point de vue des diverses parties prenantes et voir comment elle concorde avec la mission, la vision, les objectifs ou lorientation stratgique de lorganisation. De plus, examiner les rpercussions dune option sur une autre option ou sur dautres enjeux. 5. Recommandations a) Classer chaque option selon des critres importants (objectifs, contraintes importantes, facteurs cls de succs, cibles particulires, rentabilit, prfrences des principales parties prenantes, facilit avec laquelle on peut liminer les inconvnients, etc.). Examiner si loption apporte une solution satisfaisante aux principaux enjeux stratgiques, concorde avec lobjectif premier de lorganisation, est adapte son environnement interne et externe et est judicieuse sur le plan conomique. b) Formuler clairement une ou des recommandations pour rsoudre les principaux enjeux stratgiques. Justifier brivement la ou les options choisies selon les critres les plus importants. c) Sassurer que les recommandations forment ensemble un plan daction cohrent, ralisable et viable. Dmontrer dans le rapport que les ressources ncessaires (la capacit physique, le financement, etc.) sont disponibles ou facilement accessibles, que les contraintes sont respectes et que les cibles particulires sont atteintes. 6. Plan de mise en uvre laborer un plan de mise en uvre des stratgies recommandes pour rsoudre les principaux enjeux. Dans llaboration du plan de mise en uvre, il est important de : a) Dterminer et analyser les enjeux de la mise en uvre, notamment ceux qui concernent la gestion du changement, lacquisition des ressources ncessaires (financires et humaines) et llimination des inconvnients souligns ltape 4 relativement aux stratgies recommandes. b) Aborder les enjeux oprationnels et autres enjeux secondaires (lthique, le contrle interne, etc.). Expliquer de quelle faon la rsolution de ces problmes peut se rpercuter sur la mise en uvre des recommandations importantes ou sur dautres enjeux ou faiblesses secondaires. c) Formuler des recommandations claires et ralisables relativement aux enjeux de la mise en uvre et aux enjeux secondaires. d) laborer un plan daction pour mettre en uvre les recommandations stratgiques et oprationnelles, en dfinissant clairement chaque mesure prendre, son responsable, les dates dchance critiques et les ressources ncessaires.

CMA Canada

Page 42

Analyse de cas Aot 2012

7. Prvisions financires tablir des prvisions financires appropries (bnfice net, rendement du capital investi, flux de trsorerie, tats financiers pro forma, etc.) en tenant compte des rpercussions financires des recommandations concernant les stratgies, les oprations et la mise en uvre, de mme quen nonant toutes les hypothses. Dcrire dans le corps du rapport les rsultats financiers futurs attendus la suite de la mise en uvre des recommandations. Normalement, les calculs ncessaires cette tape sont en grande partie effectus dans le cadre des tapes 4, 5 et 6. 8. Rapport crit Prsenter la rponse de manire professionnelle, sous forme de rapport officiel comportant, dans lordre, les lments suivants : page couverture, sommaire dune page prsentant les grandes lignes du rapport (c.--d. un rsum des enjeux principaux, des enjeux secondaires les plus importants, ainsi que des recommandations), table des matires (non requise pour lAnalyse de cas), introduction, corps du rapport (analyses, recommandations, plan de mise en uvre, plan daction), conclusion, annexes et rfrences ou bibliographie (non requises pour lAnalyse de cas). Soigner la rdaction du contenu pour que le ton du rapport soit adapt aux destinataires du document. Prsenter les analyses quantitatives sous forme dannexes ou de tableaux, avec renvois dans le corps du rapport. Indiquer les descripteurs et les pistes de vrification pour tous les calculs. Fournir les dtails de lanalyse de la situation (analyse FFPM, ratios, analyse comparative, etc.) dans les annexes et rsumer les grandes lignes des facteurs et des enjeux les plus importants dans le corps du rapport.

CMA Canada

Page 43

Analyse de cas Aot 2012

Analyse de cas Aot 2012 Solare Consulting (SC) Guide dapprciation des correcteurs
Les correcteurs utilisent une chelle de 0 10 pour lapprciation des composantes, selon le barme suivant : Apprciation gnrale RSA Rendement suprieur aux attentes RCA Rendement conforme aux attentes RIA Rendement infrieur aux attentes CND Comptence non dmontre chelle 9, 10 6, 7, 8 1, 2, 3, 4, 5 0

Les correcteurs doivent valuer chacune des qualits laide dune mthode de correction globale. Ils doivent faire preuve de discernement lorsquils donnent leur apprciation des comptences prsentes dans les rapports des candidats et lorsquils attribuent une note pour chaque qualit. Les directives pour la pondration des diverses qualits sont indiques tout au long du guide dapprciation. N. B. Dans lexamen de nimporte quel enjeu, il ne suffit pas dindiquer quun enjeu doit tre rsolu ou requiert un examen supplmentaire . 1. ANALYSE QUALITATIVE ET FORMULATION DE LA STRATGIE a) Analyse de la situation qualit de lanalyse qualitative Lanalyse de la situation actuelle de SC est approprie aux options stratgiques et aux enjeux oprationnels traits (lanalyse qualitative est de bonne qualit, sa profondeur et son tendue sont suffisantes, et elle est pertinente). Elle comprend une analyse des environnements interne et externe (FFPM), et dautres donnes pertinentes qui ne sont pas fournies dans lanalyse FFPM sommaire prsente dans le Document de base (objectifs/cibles de SC, prfrences des parties prenantes, contrainte, facteurs cls de succs du secteur dactivit, et nouveaux lments FFPM). RSA = Bonne qualit lanalyse est logique et comprend les principaux points qualitatifs pertinents. RCA = Qualit satisfaisante lanalyse comprend des donnes qualitatives pertinentes, mais peut comporter certaines erreurs mineures (c.--d. des donnes non pertinentes sont fournies, des donnes pertinentes sont exclues, certaines donnes pertinentes sont mal classes). RIA = La qualit de lanalyse de la situation nest pas approprie. CND = Aucun effort na t fait pour analyser lenvironnement ou la situation actuelle.

CMA Canada

Page 44

Analyse de cas Aot 2012

b) Analyse des enjeux et intgration Le rapport tmoigne dune capacit dintgration suffisante. Les analyses des options stratgiques, des enjeux secondaires et des enjeux de mise en uvre font rfrence un ventail satisfaisant des lments de lanalyse FFPM noncs dans le Document de base et des donnes recueillies au cours de lanalyse de la situation (divers lments de lanalyse FFPM sont utiliss, pas seulement les mmes lments de faon rptitive). Voici, parmi dautres, quelques exemples de la pense intgrative : 1. Les rapports de cause effet entre des lments de lanalyse FFPM et des options stratgiques sont pris en compte. 2. Les rpercussions dun enjeu sur un autre enjeu, dune option sur une autre option, ou encore dun enjeu sur une option ou vice-versa sont prises en compte. 3. La manire dont la stratgie recommande tire parti des forces de lorganisation et des possibilits qui soffrent celle-ci tout en lui permettant dattnuer certaines de ses faiblesses et (ou) dviter des menaces est dcrite. 4. Le fait que les options rpondent ou non lobjectif, la contrainte, aux FCS du secteur et aux prfrences des principales parties prenantes est pris en compte. Les lments particuliers de lanalyse de la situation qui sont examins sont clairement et explicitement prciss. Les arguments exposs indiquent nettement les rapports de cause effet, sont logiques et conformes aux faits noncs dans le cas. RSA = Bon ventail et bonne capacit dintgration (lanalyse des options et des enjeux principaux renferme au moins douze lments dintgration clairs et distincts). RCA = ventail et capacit dintgration satisfaisants (lanalyse renferme de sept onze lments dintgration clairs et distincts). RIA = ventail et capacit dintgration inacceptables (le rapport renferme moins de sept lments dintgration). CND = Aucun effort dintgration na t fait. c) Plan de mise en uvre/plan daction qualit globale Le plan de mise en uvre/plan daction recommand : 1. dtermine les tches accomplir, attribue les tches aux personnes comptentes, prvoit des dlais ralistes pour lexcution de ces tches et tient compte des aspects financiers (c.--d. un plan daction qui indique quoi, qui, quand ainsi que les cots); 2. harmonise les ressources et les facteurs de succs de lorganisation de manire raliser la stratgie recommande; 3. surmonte les inconvnients des stratgies recommandes sans causer de nouveaux problmes ou de conflits, traite les enjeux secondaires et recommande des mesures prendre pour les rsoudre;

CMA Canada

Page 45

Analyse de cas Aot 2012

4. prend en compte les rpercussions sur lorganisation (p. ex., gestion du changement (intgration des employs, communication), indicateurs de rendement, rvision des indemnits journalires, autres enjeux oprationnels, etc.). RSA = Plan de mise en uvre/plan daction de bonne qualit il comprend un plan daction satisfaisant, traite au moins sept enjeux de mise en uvre ou enjeux secondaires (indique comment surmonter les inconvnients et traiter dautres enjeux de mise en uvre et (ou) enjeux secondaires). RCA = Plan de mise en uvre/plan daction satisfaisant il comprend un plan daction et une autre qualit, et il traite de quatre six enjeux pertinents (indique comment surmonter les inconvnients et traiter les autres enjeux de mise en uvre et (ou) enjeux secondaires). Peut comporter des problmes mineurs. RIA = Plan de mise en uvre/plan daction non satisfaisant (trop bref, problmes graves). CND = Aucun plan de mise en uvre ou plan daction na t propos. 2. APPLICATION DES OUTILS QUANTITATIFS a) Analyse financire et analyse de la performance Des mthodes danalyse appropries sont appliques correctement dans lvaluation de la performance et du risque financier de SC (p. ex., valuation de la situation financire actuelle). Pour que lapplication soit approprie, les calculs et linterprtation doivent tre corrects. Les mthodes appropries danalyse financire et danalyse de la performance comprennent lanalyse des ratios financiers, lanalyse des produits et des charges et lanalyse comparative (talonnage) avec loption relative lacquisition (c.--d. EMMA Consulting). Dans le cadre de lvaluation de la situation financire actuelle, lanalyse des ratios comprend les ratios pertinents (p. ex., liquidit, activit et rentabilit) et (ou) des analyses comparatives (p. ex., produits et charges). (Les ratios pertinents concernent lenjeu que constitue la diminution de la trsorerie et des produits dexploitation dans le cas.) RSA = Plus de quatre ratios financiers pertinents ou analyses comparatives pertinentes ont t calculs, mesurs en fonction des talons et bien interprts. RCA = Trois ou quatre ratios financiers pertinents ou analyses comparatives pertinentes ont t calculs et bien interprts. RIA = Lapplication de mthodes dvaluation financire est insuffisante ou inapproprie (p. ex., les ratios sont calculs, mais non interprts). CND = Aucun effort na t fait pour appliquer une mthode dvaluation financire ou danalyse de la performance organisationnelle.

CMA Canada

Page 46

Analyse de cas Aot 2012

b) Analyse dcisionnelle quantitative des options stratgiques Lanalyse quantitative des options stratgiques tmoigne dune comprhension satisfaisante des concepts et outils danalyse dcisionnelle pertinents. Des concepts et outils appropris sont choisis et appliqus correctement (c.--d. aucune erreur grave, qualit satisfaisante). Les hypothses formules sont raisonnables et pertinentes pour lanalyse de loption. Voici des concepts et outils danalyse dcisionnelle pertinents qui doivent tre appliqus dans le cadre des analyses quantitatives des options stratgiques : 1. Cibles : Le bnfice net et le solde de trsorerie sont calculs pour chaque option et compars aux cibles (c.--d. un bnfice net de 300 000 $ et un solde de trsorerie de 250 000 $ en 2013). 2. Analyse de la valeur actualise des flux de trsorerie : Des mthodes appropries danalyse de la valeur actualise des flux de trsorerie sont appliques correctement dans lanalyse des options. Par exemple : a) les rentres et les sorties de fonds aprs impts lies aux activits dexploitation pour chaque exercice (les lments hors trsorerie et les intrts ne sont pas compris); b) les cots des immobilisations et les autres flux de trsorerie non rcurrents; c) la prise en compte de la valeur temporelle de largent calcule laide du taux de rendement cible (10 %) sur la dure prvue de la participation (HiTech). 3. Analyse de sensibilit : Lanalyse de sensibilit est applique de faon approprie dans le rapport, par exemple : a) Pour loption relative EMMA Consulting : analyse de loption avec et sans linvestissement dans les panneaux solaires; analyse de loption avec et sans loption du tltravail. b) Pour loption relative au contrat de Morrison Environmental : valuation des risques lis au prix de la soumission en calculant le bnfice net pour diffrents prix proposs. RSA = Les cibles de bnfice et de trsorerie sont valides pour toutes les options, le rendement du capital investi est valu pour la participation dans HiTech et lanalyse de sensibilit est applique. RCA = Les cibles de bnfice ou de trsorerie sont valides pour les options analyses, et lanalyse de sensibilit est applique. RIA = Lapplication de concepts et doutils danalyse dcisionnelle quantitative nest pas satisfaisante (c.--d. plusieurs erreurs graves sont releves, telles que lomission de deux ou trois donnes cls). CND = Aucun effort na t fait pour appliquer des concepts ou des outils danalyse dcisionnelle quantitative.

CMA Canada

Page 47

Analyse de cas Aot 2012

c) Autres outils quantitatifs Dautres outils quantitatifs sont appliqus de faon approprie dans le rapport, notamment : 1. Financement ncessaire et disponible Le financement ncessaire pour les options stratgiques est dtermin et le rsultat est compar avec le financement disponible. 2. tats pro forma / prvisions financires Un tat des rsultats et un tat des flux de trsorerie pro forma qui refltent les effets attendus des principales recommandations sont tablis. 3. valuation La valeur dEMMA Consulting est calcule. Les analyses quantitatives numres prcdemment sont satisfaisantes (c.--d. aucune erreur grave, hypothses raisonnables et qualit globale satisfaisante). Par exemple, dans les prvisions financires, lomission dun cot non important associ un enjeu secondaire est une erreur mineure; cependant, le fait de prsenter des charges qui ne cadrent pas avec le niveau des produits gnrs constitue une erreur grave. Les hypothses formules sont raisonnables et pertinentes. La question de savoir si une hypothse non raisonnable constitue une erreur grave ou mineure relve du jugement (c.--d. lincidence de lhypothse sur le rsultat net). RSA = Le financement ncessaire et le financement disponible sont calculs et compars pour chaque option et pour la stratgie recommande, des prvisions financires tenant compte du bnfice net et des flux de trsorerie sont tablies, la valeur dEMMA Consulting est calcule. RCA = Le financement ncessaire et le financement disponible sont calculs et compars pour la stratgie recommande, et des prvisions financires satisfaisantes sont fournies pour au moins un exercice et dmontrent les cibles de bnfice et de solde de trsorerie. Les analyses peuvent contenir des erreurs relativement mineures. RIA = Lapplication dautres analyses quantitatives nest pas satisfaisante (c.--d. quil y a des erreurs graves, comme lomission de donnes cls). CND = Aucun effort na t fait pour effectuer dautres analyses quantitatives. 3. APPLICATION DES CONCEPTS FONCTIONNELS QUALITATIFS a) Gestion stratgique, gestion des risques, gouvernance, enjeux environnementaux et thiques Les analyses qualitatives tmoignent dune comprhension suffisante des concepts pertinents se rapportant la gestion stratgique, la gestion des risques, la gouvernance et aux enjeux environnementaux et thiques. Les enjeux pertinents sont utiliss ou rsolus de faon approprie (c.--d. utiliss de faon approprie dans lanalyse dune option). Les concepts et enjeux pertinents comprennent notamment ce qui suit :

CMA Canada

Page 48

Analyse de cas Aot 2012

1. Disciplines de valeur, marchs/segments cibles, stratgies dactivit concurrentielles Les coprsidents sont persuads que le succs de tout projet dpend du plan initial et de sa bonne mise en uvre; Solare na pas pour principe de prsenter des offres pour les projets gouvernementaux; afin de maintenir son chiffre daffaires, Solare a accept le plus de mandats possible mme sils ne concordent pas tous avec les valeurs fondamentales des propritaires. 2. Gestion du changement, communications, structure organisationnelle et culture dentreprise Le moral des employs est plat; trois bons consultants ont rcemment quitt le cabinet, et le savoir-faire du cabinet nest donc plus aussi solide; les candidatures reues pour les trois postes pourvoir laissent fort dsirer; une certaine injustice est perue dans la distribution des affectations; le temps de dplacement nest pas rmunr, et les consultants naiment pas tre loin de chez eux longtemps. 3. Contrle interne et enjeux thiques Des renseignements prcieux sur les clients ont t perdus parce que les donnes navaient pas t enregistres sur une copie de sauvegarde, et il est possible que des informations naient pas t protges par un mot de passe; la direction est certaine que ce nest pas la premire fois que des renseignements confidentiels sont perdus, mais les consultants hsitent en parler. 4. Risques externes/environnementaux, conformit et gouvernance, risques lis aux options stratgiques Le nombre de consultants indpendants sest accru et leurs honoraires sont moins levs parce quils ont peu de cots indirects; les locaux cotent de plus en plus cher au cur du centre-ville et la circulation salourdit sans cesse; la croissance plus faible de lconomie des pays dvelopps risque de nuire aux exportations canadiennes, notamment dans le domaine des ressources naturelles; la conjoncture conomique fluctue; le march est trs concurrentiel; les clients suivent les consultants qui quittent le cabinet. RSA = Six concepts/enjeux pertinents ou plus ont t utiliss ou rsolus de faon approprie. RCA = De trois cinq concepts/enjeux pertinents ont t utiliss ou rsolus de faon approprie. RIA = Moins de trois concepts/enjeux pertinents ont t cerns et utiliss ou rsolus de faon approprie. CND = Aucun concept/enjeu pertinent nest cern. b) Gestion de la performance, mesure de la performance, gestion financire et comptabilit gnrale Les analyses qualitatives tmoignent dune comprhension satisfaisante des concepts pertinents se rapportant la gestion de la performance, la mesure de la performance, la gestion financire et la comptabilit gnrale. Des enjeux pertinents sont cerns et utiliss ou rsolus de faon approprie. Les concepts et enjeux pertinents comprennent notamment ce qui suit :

CMA Canada

Page 49

Analyse de cas Aot 2012

1. Gestion des produits et des cots La situation des produits dexploitation et de la trsorerie se dtriore; cots indirects levs; erreurs dans des soumissions antrieures portant sur des projets denvergure; recours occasionnel des soustraitants coteux la dernire minute; des consultants se sont plaints du fait que les indemnits journalires sont les mmes depuis trois ans. 2. Gestion des activits et systmes dinformation Des consultants sont parfois affects trop de mandats la fois; des consultants ne remettent pas systmatiquement leurs feuilles de temps chaque jour, surtout lorsquils sont en dplacement; un certain nombre de projets ont rcemment t termins en retard, cause dun manque de personnel. 3. Gestion financire Le recouvrement des dbiteurs pose des problmes. 4. Mesure de la performance Surveiller les consultants en mettant en place de meilleurs indicateurs de rendement. RSA = Sept concepts/enjeux pertinents ou plus ont t utiliss ou rsolus de faon approprie. RCA = De quatre six concepts/enjeux pertinents ont t utiliss ou rsolus de faon approprie. RIA = Moins de quatre concepts/enjeux pertinents ont t cerns et utiliss ou rsolus de faon approprie. CND = Aucun concept/enjeu pertinent nest cern. 4. APPLICATION DUNE MTHODE SYSTMATIQUE POUR LANALYSE DES ENJEUX a) Dtermination et hirarchisation des enjeux Les principales options stratgiques, les options secondaires et un nombre suffisant denjeux secondaires ont t cerns et hirarchiss de manire satisfaisante selon un ordre dimportance appropri (les enjeux/options les plus importants sont traits en premier lieu et analyss en profondeur, les enjeux secondaires importants sont analyss ou rsolus et les enjeux secondaires moins importants sont cerns, sans ncessairement tre traits plus fond). Les enjeux secondaires comprennent les faiblesses, les menaces et les enjeux oprationnels actuels que la stratgie recommande ne traite pas et les enjeux dcoulant de la mise en uvre des recommandations. Les options et autres enjeux importants sont numrs ci-aprs : 1. Options principales : a) Acquisition dEMMA Consulting; b) Contrat de deux ans avec Morrison Environmental; c) Investissement dans HiTech Wireless.

CMA Canada

Page 50

Analyse de cas Aot 2012

2. Options secondaires : a) Tltravail; b) Mandats des administrations publiques/embauche de Nick Mellor (consultant indpendant qui se spcialise dans les mandats auprs des administrations publiques). 3. Enjeux oprationnels secondaires, par exemple : a) Moral des employs; b) Dpart de consultants, et le savoir-faire du cabinet nest plus aussi solide; c) Scurit des ordinateurs portables; d) Projets termins en retard; e) Personnel surcharg de travail; f) Dlai de recouvrement des dbiteurs; g) Feuilles de temps non remplies; h) Indicateurs de rendement; i) Indemnits journalires; j) Consultants parfois affects trop de mandats la fois; k) Ingalits de rmunration des consultants; l) Rticence des consultants se dplacer; m) Erreurs dans des soumissions antrieures portant sur des projets denvergure; n) Perception dune certaine injustice dans la distribution des affectations; o) Les consultants naiment pas les postes modulaires; p) Recours occasionnel des sous-traitants coteux la dernire minute. [N. B. La qualit de lanalyse est apprcie dans dautres composantes et qualits.] RSA = Les options principales et les options secondaires sont analyses de faon satisfaisante et hirarchises selon un ordre dimportance appropri, et plus de six autres enjeux secondaires sont traits; les analyses doivent prendre en compte les indicateurs de rendement et les indemnits journalires (deux enjeux devant tre analyss et qui sont signals par les cadres suprieurs). RCA = Les options principales, lune des deux options secondaires, de trois six autres enjeux secondaires sont traits, et la hirarchisation des enjeux est acceptable. RIA = Lune des options principales nest pas analyse ou les autres options secondaires ou les enjeux secondaires ne sont pas analyss. CND = Aucune option ou aucun enjeu ne sont traits. b) Analyse des enjeux et des options Les analyses des enjeux et des options sont dune profondeur et dune tendue suffisantes, elles sont quilibres (avantages et inconvnients, aspects quantitatifs et qualitatifs), et objectives/impartiales. En outre, plus dun point de vue est examin ou la situation est envisage dans une perspective globale (p. ex., mission/vision, objectif, prfrences des parties prenantes, cibles et effets des options sur les activits).

CMA Canada

Page 51

Analyse de cas Aot 2012

RSA = Les analyses sont dune profondeur et dune tendue satisfaisantes; elles sont quilibres et objectives; la situation est envisage dans une perspective globale. Plus de cinq avantages importants et cinq inconvnients importants ont t cerns pour chaque option principale ET plus de trois avantages importants et trois inconvnients importants ont t cerns pour les options secondaires ET lanalyse de plus de cinq enjeux oprationnels et enjeux de mise en uvre est dune profondeur et dune tendue appropries ET les outils quantitatifs font lobjet dune profondeur et dune tendue appropries. RCA = Les analyses sont dune tendue satisfaisante et sont quilibres; elles pourraient tre dune profondeur limite et (ou) tre quelque peu partiales. De trois cinq avantages importants et de trois cinq inconvnients importants ont t cerns pour les options principales ET de un trois avantages importants et de un trois inconvnients importants ont t cerns pour les options secondaires ET lanalyse quantitative de toutes les options est dune certaine profondeur ET lanalyse de trois cinq enjeux oprationnels et enjeux de mise en uvre est dune profondeur et dune tendue appropries. RIA = La profondeur et ltendue sont inacceptables, et lquilibre est insuffisant. CND = Aucun enjeu ni aucune option ne sont analyss. c) Pertinence : utilisation des faits noncs dans le cas et hypothses Les faits pertinents noncs dans le cas (c.--d. dans lanalyse de la situation, lanalyse des options, les analyses quantitatives, le plan de mise en uvre / les recommandations pour les enjeux) sont utiliss et expliqus de faon approprie dans le rapport. De plus, toute information ambigu et (ou) manquante est signale et les hypothses sont clairement formules (c.--d. des hypothses concernant les produits dexploitation futurs, la demande, les charges, les taux de DPA pour limmeuble dEMMA, laccroissement du nombre de consultants indpendants, etc.). RSA = La plupart des faits pertinents noncs dans le cas sont utiliss de faon approprie et des ambiguts/hypothses sont clairement releves/formules. RCA = Bon nombre des faits pertinents noncs dans le cas sont utiliss de faon approprie et des ambiguts/hypothses sont releves/formules. RIA = Peu de faits pertinents noncs dans le cas ou des renseignements non pertinents sont utiliss et des ambiguts/hypothses ne sont pas bien releves/formules. CND = Aucun fait nonc dans le cas nest utilis ni aucune ambigut/hypothse nest releve/formule.

CMA Canada

Page 52

Analyse de cas Aot 2012

5. RECOMMANDATIONS ET CONCLUSIONS Les options principales sont mesures en fonction de critres dcisionnels importants (p. ex., objectif, contrainte, risque important). Les recommandations et les conclusions se rapportant aux options principales et aux enjeux secondaires sont ralisables, ralistes, logiques, tayes, cohrentes et prsentes dune manire convaincante. Pour que les recommandations soient convaincantes, le rapport doit tablir les lments suivants : 1. Les options recommandes tiennent compte des cibles de bnfice et de trsorerie pour 2013. 2. La recommandation lgard de loption relative HiTech Wireless tient compte du taux de rendement du capital investi cible. 3. Les options recommandes peuvent tre finances de manire satisfaisante. Les analyses doivent aussi tre satisfaisantes et ne contenir aucune erreur grave. RSA = Les recommandations sont ralisables, ralistes, logiques, tayes, cohrentes et suffisamment convaincantes, et tiennent compte des trois qualits ci-dessus. RCA = Les recommandations sont mesures par rapport aux cibles de bnfice et de trsorerie pour 2013 et tiennent compte de la question du financement. RIA = Les recommandations/conclusions posent des problmes majeurs et (ou) elles ne sont pas convaincantes et (ou) elles nincluent pas au moins deux des qualits ci-dessus. CND = Aucune recommandation ni aucune conclusion ne sont formules. 6. PROFESSIONNALISME ET COMMUNICATION a) Format et structure du rapport Le format et la structure du rapport sont appropris : 1. Les lments que doit comporter un rapport long appropri sont prsents : i) page couverture/note daccompagnement, ii) sommaire, iii) introduction, iv) corps du rapport, v) conclusion, et vi) annexes. 2. Le sommaire est concis (il ne dpasse pas une page) et souligne ou rsume les options stratgiques, les principales recommandations et les autres enjeux importants auxquels le destinataire peut donner suite. 3. Lintroduction prsente le but et la porte du rapport. 4. La conclusion du rapport fait une synthse des constatations. 5. Le contenu des annexes est appropri (analyse FFPM, analyses quantitatives). 6. Le rapport est bien structur, au mme titre quun rapport professionnel (on utilise des titres et des sous-titres, lordre de prsentation des ides et des arguments est appropri et, le cas chant, lutilisation des listes est efficace).

CMA Canada

Page 53

Analyse de cas Aot 2012

RSA = Tous les lments sont prsents et de qualit satisfaisante, et le contenu est bien structur. RCA = Un ou deux lments sont absents ou ne sont pas satisfaisants, et des erreurs/lacunes mineures sont constates dans la structure du rapport. RIA = Plus de deux lments sont absents ou ne sont pas satisfaisants, et des erreurs/lacunes graves sont constates dans la structure du rapport. CND = Aucun effort na t fait pour rdiger un rapport. b) Ton professionnel, tact, langue et style Le ton, le tact, la langue et le style sont appropris : 1. Le rapport dnote un ton professionnel appropri, dnote un tact appropri, et sadresse au bon auditoire (toute critique des propositions, aspirations ou objectifs de la direction ou des membres est faite avec tact; il ny a aucune allusion directe au cas ni indication prcise au correcteur selon laquelle un point soulev constitue un lien ). 2. La langue utilise dans le rapport est exempte dun nombre gnant de termes trop spcialiss (jargon) ou dabrviations inexpliques, et correspond assez bien au niveau de langue en usage dans le monde des affaires; le rapport ne contient au plus quun nombre raisonnable de fautes dorthographe (y compris les coquilles), de grammaire, de syntaxe et de ponctuation, compte tenu de la limite de quatre heures impose pour sa rdaction et du manque doutils tels quun correcteur orthographique. 3. Le contenu qualitatif et quantitatif est prsent avec clart, logique et cohrence, et le style est fluide. La rptition est utilise de manire efficace, sans tre excessive. 4. Au besoin, les renvois, les descripteurs et les pistes de vrification sont fournis, et les titres des annexes et des tableaux sont indiqus (le rapport est facile suivre). RSA = Des problmes mineurs de ton, de tact, de langue et dexpression du contenu; le rapport est facile suivre, le style est fluide, et le rapport sadresse au bon auditoire. RCA = Quelques problmes, mais ils ne gnent pas la comprhension et le rapport est assez facile suivre. RIA = Des problmes majeurs, des erreurs qui gnent la comprhension, et le rapport est difficile suivre. CND = Aucun effort na t fait pour rdiger un rapport.

CMA Canada

Page 54

Analyse de cas Aot 2012

Analyse de cas Aot 2012 Solare Consulting Notes pour la solution lintention des correcteurs
lments de lanalyse FFPM tirs des Renseignements additionnels Possibilits externes 1. Croissance de 1,5 % de lconomie canadienne. 2. Un nombre grandissant dentreprises canadiennes songent sengager dans la voie de la durabilit. 3. Le gouvernement canadien fait davantage appel des consultants. Menaces externes 1. Le nombre de concurrents indpendants faible cot saccrot. 2. Hausse du loyer et de la circulation au centre-ville. 3. La faiblesse de lconomie des pays dvelopps nuit au secteur des ressources naturelles. Forces/facteurs cls de succs (FCS) internes 1. Tony Dirk et Anna Capellona sont des confrenciers trs sollicits. 2. Solare est un cabinet rput, dot dune forte capacit dadaptation. 3. Les propritaires sont disposs fournir un financement supplmentaire. 4. Solides infrastructures technologiques. FCS 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Bonnes rfrences et rapports harmonieux avec les clients. Exactitude du processus dappel doffres. Efficacit de la gestion du temps. Comptences de pointe. Excution des projets selon le budget tabli. Rduire les cots indirects au minimum. Fournir rapidement des solutions cratives.

Faiblesses internes 1. Le personnel est surcharg de travail et le moral des employs est plat. 2. Dexcellents employs ont quitt le cabinet, ce qui a affaibli son savoir-faire. 3. Les candidatures reues pour les postes pourvoir laissent dsirer. 4. La scurit des ordinateurs portables est dficiente. 5. Solare continue daccepter tous les projets, quils concordent ou non avec les valeurs fondamentales du cabinet. 6. Certains projets ont t termins en retard. 7. Les consultants de Solare naiment pas voyager abondamment. 8. Le recouvrement des dbiteurs pose des problmes. 9. Les cots indirects sont levs. 10. Les feuilles de temps ne sont pas remises systmatiquement. 11. Le temps de dplacement nest pas rmunr.

CMA Canada

Page 55

Analyse de cas Aot 2012

Analyse comparative (talonnage) Bnfice brut Marge dexploitation En pourcentage des produits dexploitation : Administration Crances douteuses Marketing Personnel Analyse des ratios Ratio de liquidit gnrale Ratio de liquidit relative Comptes clients (dbiteurs) en pourcentage des produits dexploitation Taux de rotation des comptes clients (dbiteurs) en jours Dlai moyen de recouvrement (jours) Ratio dette long terme/capitaux propres Ratio total de la dette/actif 2012 2,20 2,16 24 % 84,67 86,46 1,04 0,37 2011 2,27 2,25 22 % 80,07 80,35 1,25 0,39 2010 2,26 2,23 22 % 78,66 80,88 1,56 0,43 2009 2,30 2,28 21 % 75,37 76,95 1,75 0,45 2008 1,77 1,76 16 % 59,16 60,04 2007 2,42 2,39 13 % 23,92 47,83 2012 24,9 % 1,1 % 10,7 % 1,5 % 0,63 % 75,0 % 2011 24,9 % 2,0 % 10,4 % 1,4 % 0,50 % 74,9 % 2010 24,1 % 1,0 % 10,1 % 1,5 % 0,56 % 75,7 % 2009 21,8 % (8,1) % 16,5 % 1,5 % 0,28 % 78,1 % 2008 21,9 % (4,0) % 15,1 % 1,1 % 0,55 % 78,2 % 2007 30,3 % 7,8 % 12,9 % 0,9 % 1,13 % 69,8 %

CMA Canada

Page 56

Analyse de cas Aot 2012

Analyse quantitative de lachat dEMMA Consulting


Bnfice net ajust Bnfice dEMMA avant impts Ajustements au titre des charges : Frais de marketing Ajustements au titre des charges : Loyer conomies sur les cots du loyer Amortissement de limmeuble 50 000 $/10 ans An 1 7$ An 2 7$ An 3 7$ An 4 7$ An 5 7$ An 6 7$ An 7 7$ An 8 7$ An 9 7$ An 10 7$

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

10 (100) 500 (5) 395

Ajustements pour les panneaux solaires : Amortissement des panneaux solaires 90 000 $/10 ans Diminution du cot de llectricit Vente de llectricit supplmentaire

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

(9) 8 6 5

Ajustements au titre du financement : 5 versements annuels de 960 000 $ 4,6 M$/5 ans Intrts pays sur 4,6 M$ Bnfice dEMMA avant impts ajust Impts (30 %) Bnfice net dEMMA ajust Hypothse de tltravail Ajustement pour le tltravail 100 000 $/an Bnfice dEMMA avant impts ajust Impts (30 %) Bnfice net dEMMA ajust

(960) 920 (40) 377 (113) 264 $

(960) 920 (40) 377 (113) 264 $

(960) 920 (40) 377 (113) 264 $

(960) 920 (40) 377 (113) 264 $

(960) 920 (40) 377 (113) 264 $ 417 (125) 292 $ 417 (125) 292 $ 417 (125) 292 $ 417 (125) 292 $ 417 (125) 292 $

100 $ 477 (143) 334 $

100 $ 477 (143) 334 $

100 $ 477 (143) 334 $

100 $ 477 (143) 334 $

100 $ 477 (143) 334 $

100 $ 517 (155) 362 $

100 $ 517 (155) 362 $

100 $ 517 (155) 362 $

100 $ 517 (155) 362 $

100 $ 517 (155) 362 $

CMA Canada

Page 57

Analyse de cas Aot 2012

Analyse des flux de trsorerie Bnfice net dEMMA ajust Rajouter : Amortissement Intrts pays sur 4,6 M$ Flux de trsorerie lis aux activits dEMMA Cinq versements de 960 000 $ au vendeur Flux de trsorerie nets lis aux activits dEMMA ajust Trsorerie au dbut de lexercice Trsorerie la fin de lexercice Trsorerie provenant de la vente dactifs : Vente de panneaux solaires Vente de limmeuble et du terrain Trsorerie aprs la vente des actifs Hypothse de tltravail Ajustement pour le tltravail 100 000 $/an Impts (30 %) Trsorerie y compris le tltravail

An 1 264 $ 200 40 504 (960) (456)

An 2 264 $ 200 40 504 (960) (456) (456) (912)

An 3 264 $ 200 40 504 (960) (456) (912) (1 368)

An 4 264 $ 200 40 504 (960) (456) (1 368) (1 824)

An 5 264 $ 200 40 504 (960) (456) (1 824) (2 281)

An 6 292 $ 200 492

An 7 292 $ 200 492

An 8 292 $ 200 492

An 9 292 $ 200 492

An 10 292 $ 200 492

492 (2 281) (1 789)

492 (1 789) (1 297)

492 (1 297) (805)

492 (805) (313)

492 (313) 179

(456)

4 500 (456) $ (912) $ (1 368) $ (1 824) $ (2 281) $ (1 789) $ (1 297) $ (805) $ (313) $ 4 679 $

100 $ (30) (386) $

100 $ (30) (842) $

100 $ (30) (1 298) $

100 $ (30) (1 754) $

100 $ (30) (2 211) $

100 $ (30) (1 719) $

100 $ (30) (1 227) $

100 $ (30) (735) $

100 $ (30) (243) $

100 $ (30) 4 749 $

CMA Canada

Page 58

Analyse de cas Aot 2012

Hypothses : 1. 2. 3. 4. Aucun intrt sur la somme de 50 000 $ investie dans limmeuble. Aucun intrt sur la somme de 90 000 $ investie dans les panneaux solaires. Limmeuble est amorti selon la mthode linaire sur dix ans. Les panneaux solaires sont amortis selon la mthode linaire sur dix ans.

CMA Canada

Page 59

Analyse de cas Aot 2012

Valeur actualise nette Bnfice net dEMMA ajust Rajouter : Amortissement Intrts pays sur 4,6 M$ Flux de trsorerie lis aux activits dEMMA Trsorerie provenant de la vente dactifs : Vente de panneaux solaires Vente de limmeuble et du terrain Flux de trsorerie Facteur dactualisation (6 %) Valeurs actualises Somme des valeurs actualises Cot de linvestissement VAN dEMMA Hypothse de tltravail Tltravail 100 000 $/an Impts (30 %) Ajustement diffrentiel du bnfice net Flux de trsorerie y compris le tltravail Facteur dactualisation (6 %)

An 1 264 $ 200 40 503,9

An 2 264 $ 200 40 503,9

An 3 264 $ 200 40 503,9

An 4 264 $ 200 40 503,9

An 5 264 $ 200 40 503,9

An 6 292 $ 200 491,9

An 7 292 $ 200 491,9

An 8 292 $ 200 491,9

An 9 292 $ 200 491,9

An 10 292 $ 200 491,9

4,500 503,9 0,943 475,2 5 993 (4 600) 1 393 $ 503,9 0,89 448,5 503,9 0,84 423,3 503,9 0,792 399,1 503,9 0,747 376,4 491,9 0,705 346,8 491,9 0,665 327,1 491,9 0,592 291,2 491,9 0,558 274,5 4 991,9 0,527 2 630,7

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

100 $ (30) 70

573,9 0,943 541,2 6 501 (4 600) 1 901 $

573,9 0,89 510,8

573,9 0,84 482,1

573,9 0,792 454,5

573,9 0,747 428,7

561,9 0,705 396,1

561,9 0,665 373,7

561,9 0,592 332,6

561,9 0,558 313,5

5 061,9 0,527 2 667,6

Somme des valeurs actualises Cot de linvestissement VAN dEMMA y compris le tltravail

CMA Canada

Page 60

Analyse de cas Aot 2012

Analyse qualitative de lachat dEMMA Consulting Avantages 1. Les clients dEmma uvrent dans des marchs soucieux de lenvironnement, ce qui cadre bien avec les valeurs de Solare. 2. Limmeuble dEMMA est bien situ. Inconvnients 1. Les clients sont actifs dans le secteur des ressources naturelles, dont on prvoit le dclin. 2. Les clients confient uniquement des mandats de dveloppement stratgique (Solare veut intgrer la mise en uvre dans les projets). 3. tats financiers non audits; il peut tre difficile dtablir la valeur de la socit. 4. Herman Gomez nest pas en faveur de lachat. 5. Solare devrait prendre en charge une dette considrable. 6. Les flux de trsorerie seraient ngatifs aprs les paiements Emma Francis.

3. EMMA compte des employs exceptionnels. 4. Le personnel dEMMA pourrait tre affect au contrat de Morrison.

CMA Canada

Page 61

Analyse de cas Aot 2012

Analyse quantitative du contrat de Morrison Environmental


Cots prvus AVEC sous-traitants 15 % 243 750 $ 80 % 1 320 000 5% 83 750 1 647 500 Sous-traitants 50 000 Cots supplmentaires 50 000 2012-2013 747 500 30 % 55 % 15 % Sous-traitants Cots supplmentaires 2013-2014 Total des cots prvus 540 000 1 097 250 352 500 1 989 750 50 000 30 000 2 069 750 3 817 250 $

Contrat de 4 000 000 $ AVEC sous-traitants Incidence sur le bnfice net Incidence sur le bnfice net de 2012-2013 de 2013-2014 Produits dexploitation 2 000 000 $ Produits dexploitation 2 000 000 $ Dduire : cots 1 647 500 Dduire : cots 1 989 750 352 500 10 250 Sous-traitants 50 000 Sous-traitants 50 000 302 500 (39 750) Cots supplmentaires 50 000 Cots supplmentaires 30 000 BAII 252 500 BAII (69 750) Impts 75 750 Impts Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 176 750 $ 19 000 $ 176 750 195 750 $ Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture (69 750) $ 19 000 $ (69 750) (50 750) $

323 000 $ 176 750 499 750 $

499 750 $ (69 750) 430 000 $

CMA Canada

Page 62

Analyse de cas Aot 2012

Contrat de 4 200 000 $ AVEC sous-traitants Incidence sur le bnfice net Incidence sur le bnfice net de 2012-2013 de 2013-2014 Produits dexploitation 2 100 000 $ Produits dexploitation 2 100 000 $ Dduire : cots 1 647 500 Dduire : cots 1 989 750 452 500 110 250 Sous-traitants 50 000 Sous-traitants 50 000 402 500 60 250 Cots supplmentaires 50 000 Cots supplmentaires 30 000 BAII 352 500 BAII 30 250 Impts 105 750 Impts 9 075 Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 246 750 $ 19 000 $ 246 750 265 750 $ Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 21 175 $ 19 000 $ 21 175 40 175 $

323 000 $ 246 750 569 750 $

569 750 $ 21 175 590 925 $

Cots prvus SANS sous-traitants 15 % 243 750 $ 80 % 1 320 000 5% 83 750 1 647 500 Sous-traitants Cots supplmentaires 50 000 2012-2013 1 697 500 30 % 55 % 15 % Sous-traitants Cots supplmentaires 2013-2014 Total des cots prvus 540 000 1 097 250 352 500 1 989 750 30 000 2 019 750 3 717 250 $

CMA Canada

Page 63

Analyse de cas Aot 2012

Contrat de 4 000 000 $ SANS sous-traitants Incidence sur le bnfice net Incidence sur le bnfice net de 2012-2013 de 2013-2014 Produits dexploitation 2 000 000 $ Produits dexploitation 2 000 000 $ Dduire : cots 1 647 500 Dduire : cots 1 989 750 352 500 10 250 Sous-traitants Sous-traitants 352 500 10 250 Cots supplmentaires 50 000 Cots supplmentaires 30 000 BAII 302 500 BAII (19 750) Impts 90 750 Impts Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 211 750 $ 19 000 $ 211 750 230 750 $ Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture (19 750) $ 19 000 $ (19 750) (750) $

323 000 $ 211 750 534 750 $

534 750 $ (19 750) 515 000 $

Contrat de 4 200 000 $ SANS sous-traitants Incidence sur le bnfice net Incidence sur le bnfice net de 2012-2013 de 2013-2014 Produits dexploitation 2 100 000 $ Produits dexploitation 2 100 000 $ Dduire : cots 1 647 500 Dduire : cots 1 989 750 452 500 110 250 Sous-traitants Sous-traitants 452 500 110 250 Cots supplmentaires 50 000 Cots supplmentaires 30 000 BAII 402 500 BAII 80 250 Impts 120 750 Impts 24 075 Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 281 750 $ 19 000 $ 281 750 300 750 $ Bnfice net Bnfice net de 2012 Rajouter : bnfice de Morrison Bnfice net total Solde de trsorerie la clture 2012 Rajouter : trsorerie de Morrison Solde de trsorerie la clture 56 175 $ 19 000 $ 56 175 75 175 $

323 000 $ 281 750 604 750 $

604 750 $ 56 175 660 925 $

CMA Canada

Page 64

Analyse de cas Aot 2012

Analyse qualitative du contrat de Morrison Environmental Avantages 1. Les activits du client cadrent bien avec les mandats prfrs de Solare. 2. Morrison jouit dune bonne rputation. 3. Morrison veut incorporer la mise en uvre du plan dans le mandat, ce qui correspond au dsir de Solare de mener les projets jusqu la mise en uvre. 4. Tony Dirk veut obtenir le contrat. 5. Le contrat pourrait permettre Solare de percer le march amricain. Inconvnients 1. Les consultants seraient obligs de voyager abondamment, ce quils naiment pas faire. 2. Morrison tarderait payer ses factures, ce qui aggraverait les difficults de recouvrement des dbiteurs de Solare. 3. La concurrence sera forte pour cet appel doffres, de sorte que les prix proposs dans les soumissions seront bas. 4. Solare na jamais entrepris un mandat aussi gros. 5. Lestimation des cots pourrait ne pas tre fiable, ce qui cre un risque de perte. 6. Solare ne pourra peut-tre pas recruter les meilleurs consultants dans un court dlai.

CMA Canada

Page 65

Analyse de cas Aot 2012

Analyse quantitative du partenariat avec HiTech


Bnfice de HiTech Chiffre daffaires Frais gnraux et frais de vente et dadministration Recherche et dveloppement BAIIA Amortissement BAII Impts Bnfice net Participation de Solare Part du bnfice net revenant Solare Participation de Solare (distribution en trsorerie) Part du bnfice net revenant Solare (distribution en trsorerie) Cot du personnel supplmentaire Part des flux de trsorerie revenant Solare An 0 An 1 2 700 $ 270 460 1 970 250 1 720 464 1 256 $ 23 % 289 $ An 2 2 750 $ 270 460 2 020 250 1 770 478 1 292 $ 23 % 297 $ An 3 2 800 $ 270 460 2 070 250 1 820 491 1 329 $ 23 % 306 $ An 4 2 700 $ 270 460 1 970 250 1 720 464 1 256 $ 23 % 289 $ Moins 20 % de lan 5 lan 10 ->> An 5 An 6 An 7 An 8 2 160 $ 1 728 $ 1 382 $ 1 106 $ 270 460 1 430 250 1 180 319 861 $ 23 % 198 $ 270 460 998 250 748 202 546 $ 23 % 126 $ 270 460 652 250 402 109 294 $ 23 % 68 $ 270 460 376 250 126 34 92 $ 23 % 21 $ An 9 885 $ 270 460 155 250 (95) (26) (70) $ 23 % (16) $ An 10 708 $ 270 460 (22) 250 (272) (73) (199) $ 23 % (46) $

Note 1 Note 2 Note 2 Note 2

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

15 %

Note 3

188 (200) (12) $

194 (200) (6) $

199 (200) (1) $

188 (200) (12) $

129 (140) (11) $

82 (140) (58) $

44 (140) (96) $

14 (140) (126) $

(10) (140) (150) $

(30) (140) (170) $

CMA Canada

Page 66

Analyse de cas Aot 2012

Calcul du RCI de Solare Cot du personnel supplmentaire Injection de fonds initiale et rendement Frais dtablissement Investissement total courant dans HiTech Facteur dactualisation (10 %) VA des flux de trsorerie VA des fonds investis Quote-part du bnfice net (tranche des dividendes) Facteur dactualisation (10 %) VA des rendements de HiTech Quote-part du bnfice net (tranche des bnfices non rpartis) Facteur de capitalisation (10 %) VC de la tranche des bnfices non rpartis Rendement total RCI VAN de linvestissement de Solare Cot du personnel supplmentaire Frais dtablissement Quote-part du bnfice net cart Facteur dactualisation (10 %) Valeurs actualises VAN de HiTech

An 0 (200) $ (100) (30) (330) 1,00 (330) (1 301)

An 1 (200) $

An 2 (200) $

An 3 (200) $

An 4 (140) $

An 5 (140) $

An 6 (140) $

An 7 (140) $

An 8 (140) $

An 9 (140) $

An 10 (140) $ 100

(200) 0,91 (182)

(200) 0,83 (165)

(200) 0,75 (150)

(140) 0,68 (96)

(140) 0,62 (87)

(140) 0,56 (79)

(140) 0,51 (72)

(140) 0,47 (65)

(140) 0,42 (59)

(40) 0,39 (15)

749

188 0,91 171

194 0,83 160

199 0,75 150

188 0,68 129

129 0,62 80

82 0,56 46

44 0,51 23

14 0,47 6

(10) 0,42 (4)

(30) 0,39 (11)

100 2,36 237

103 2,14 222

106 1,95 207

100 1,77 178

69 1,61 111

44 1,46 64

24 1,33 31

7 1,21 9

(6) 1,10 (6)

(16) 1,00 (16)

1 037 $ 1 786 $ 37 %

(200) $ (30) (230) 1,00 (230) $ (91) $

(200) $ 289 89 0,91 81 $

(200) $ 297 97 0,83 80 $

(200) $ 306 106 0,75 79 $

(140) $ 289 149 0,68 102 $

(140) $ 198 58 0,62 36 $

(140) $ 126 (14) 0,56 (8) $

(140) $ 68 (72) 0,51 (37) $

(140) $ 21 (119) 0,47 (56) $

(140) $ (16) (156) 0,42 (66) $

(140) $ (46) (186) 0,39 (72) $

CMA Canada

Page 67

Analyse de cas Aot 2012

Notes : 1. Les produits dexploitation diminueraient de 20 % par anne de lan 5 lan 10. 2. Les frais gnraux et les frais de vente et dadministration, la recherche et le dveloppement ainsi que lamortissement demeureraient les mmes pendant dix ans. 3. Le dividende de HiTech est de 15 %; pour le calcul des flux de trsorerie, nous utilisons 15 % au lieu de 23 %.

CMA Canada

Page 68

Analyse de cas Aot 2012

Analyse qualitative du partenariat avec HiTech Avantages 1. La socit est active dans le secteur de lenvironnement, ce qui concorde avec les valeurs fondamentales de Solare. 2. Les sources de produits dexploitation de Solare seraient diversifies. 3. Solare utiliserait son rseau de professionnels. 4. Luis Cano est en faveur. 5. Le RCI est lev. Inconvnients 1. Va lencontre de la mission de Solare; il faudrait que Solare devienne propritaire dune entreprise au lieu de simplement faire de la consultation. 2. Il est trs risqu dinvestir dans une nouvelle entreprise. 3. HiTech a puis sa trsorerie. 4. Il faudrait plus de personnel, ce qui aggraverait le problme pos par la faiblesse des candidatures reues. 5. La VAN et les flux de trsorerie sont ngatifs.

CMA Canada

Page 69

Analyse de cas Aot 2012

Exemple Rapport satisfaisant

Date: Aot 2012 : Coprsidents de Solare Consulting (Solare) De: Helen Tran, CMA Objet: Analyse des enjeux stratgiques et oprationnels de Solare et plan de mise en oeuvre pour appliquer les recommandations.

Comment [A1]: Le rapport prsente un mmo convenable.

CMA Canada

Page 70

Analyse de cas Aot 2012

Sommaire excutif

Il est recommand d'acheter EMMA, car cela permet d'atteindre l'objectif de conserver les produits au moins 8 798 000$ pour 2013 et l'objectif de bnfice net de 300 000$ est dpass (312 900$). Mme si l'objectif d'encaisse 250 000$ n'est pas atteint, cet achat permet de dgager des flux positifs, ce qui ne nuira pas la liquidit de Solare. Le financement est suffisant avec le 300 000$ et les flux dgags par le projet. Il est aussi recommand d'installer les panneaux solaires, car cela augmente le bnfice.

Comment [A2]: Le rapport prsente un sommaire excutif qui rsume les principales recommandations sur les options stratgiques. Par contre le sommaire excutif pourrait tre amlior en identifiant les options stratgiques qui seront analyses dans le rapport et en rsumant les principales recommandations sur les enjeux oprationnels.

Il est recommand d'accepter l'offre de Morrison, car l'objectif d'encaisse 250 000$ est dpass et permettra de combler le lger manque de l'achat d'EMMA. Aussi, la vision de cette entreprise cadre parfaitement avec les valeurs de Tony et Anna et l'objectif de bnfices n'est pas atteint, mais est tout de mme bon. De plus, ce projet ne demandait pas d'investissements importants de la part de Solare.

Il est recommand de ne pas aller de l'avant avec HiTech, car projet trs risque et ne respecte pas la contrainte des flux positifs pour les 10 ans du projet.

Accepter le tltravail et amliorer les indicateurs de rendement pour s'assurer que les consultants travaillent adquatement et respectent les dlais et les budgets de temps.

Analyser la marge que les projets gouvernementaux pourraient procurer Solare pour s'assurer qu'elle est suprieure au cot de 100 000$ de salaire supplmentaire. Si oui, aller de l'avant avec

CMA Canada

Page 71

Analyse de cas Aot 2012

ce projet pour assurer des flux plus stables pour Solare et ce, mme en priode de rcession.

CMA Canada

Page 72

Analyse de cas Aot 2012

Introduction

Ce rapport prsente la situation actuelle de Solare, les enjeux stratgiques et oprationnels auxquels elle fait face et les recommandations mettre en oeuvre pour atteindre les objectifs de Solare.

Comment [A3]: Le rapport prsente une introduction qui souligne uniquement la porte du rapport. Par contre lintroduction devrait galement prsenter le but du rapport. Cette introduction est trop gnrale et non applique aux donnes du cas. Du point de vue du lecteur, lintroduction devrait rpondre aux questions suivantes: Pourquoi devrais-je lire le rapport? et Quest-ce que jy trouverai?

CMA Canada

Page 73

Analyse de cas Aot 2012

Analyse de la situation actuelle

Mission Solare possde actuellement un nonc de mission qui est adquat: Solare Consulting fournit, sa clientle canadienne trs diversifie, des services-conseils de qualit suprieure d'une manire respectueuse de l'environnement. En tant que cabinet-conseil spcialis, nous concentrons nos efforts sur les domaines de la planification stratgique, du dveloppement de produits et de la mise en oeuvre. Nous avons foi en notre quipe exceptionnelle de professionnels et nous accordons ceux-ci la possibilit de s'panouir et d'exploiter leur plein potentiel. Suite aux recommandations tayes, la mission de Solare devra peut-tre tre revue.

Comment [A4]: Le rapport prsente la majorit des lments dune analyse adquate de la situation actuelle de Solare Consulting. Le rapport prsente la mission, le but et les objectifs atteindre, les prfrences des parties prenantes ainsi que des prfrences des clients. Il prsente galement une analyse suffisante de FFPM ainsi que les facteurs cls de succs du secteur. L`analyse de la situation actuelle pourrait tre amliore en identifiant clairement la contrainte pour Solare Consulting. Comment [A5]: Le rapport prsente adquatement la mission actuelle de l`entreprise Solare Consultant.

Analyse FFOM Voir annexe 1 pour cette analyse.

Comment [A6]: Le rapport fait bon usage des titres descriptifs pour indiquer le sujet trait rendant la lecture du rapport plus facile. Comment [A7]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 1.

Facteurs cls de succs Bonnes relations avec les sous-traitants et les consultants. Capacit de dterminer avec exactitude les cots pour les appels d'offres. Exceller dans le service rendu aux clients, pour augmenter la fidlit de ceux-ci (budgets et dlais respects). Maintenir les cots indirects faibles pour rester concurrentiel.

Comment [A8]: Le rapport cerne plusieurs des facteurs cls de succs relatifs au secteur.

Prfrences

Comment [A9]: Les prfrences individuelles des parties prenantes sont pertinentes et bien articules.

CMA Canada

Page 74

Analyse de cas Aot 2012

Tony:

Il aimerait obtenir le contrat de Morrison Environmental.

Il est convaincu que Solare peut relever avec brio le dfi de HiTech Wireless et que cela amnera des flux de rentres stables. Il est contre l'option du tltravail, car diminution de la surveillance et de la communication. Tony Ils aimeraient que le cabinet s'en tienne des projets concordants avec ses valeurs fondamentales (responsabilit sociale).

Comment [A10]: Le rapport prsente une prfrence individuelle valide d`une des parties prenantes.

et Anna:

Herman: Il n'est pas en faveur de l'achat de EMMA Consulting. Luis: Il aime l'option de HiTech (diversification des activits, possibilits de croissance).

Comment [A11]: Le rapport prsente une prfrence individuelle valide d`une des parties prenantes. Comment [A12]: Le rapport prsente une prfrence individuelle valide d`une des parties prenantes.

Objectifs Maintenir les produits d'exploitation en 2013 au niveau actuel (8 798 000$). Bnfice net de 300 000$ pour 2013. Solde de trsorerie de 250 000$ la clture de 2013.
Comment [A13]: Le rapport identifie adquatement la cible de rentabilit qui a t tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Comment [A14]: Le rapport identifie adquatement la cible concernant le solde de trsorerie atteindre pour la clture de l`exercice de 2013 qui a t tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Comment [A15]: Le rapport indique l`apport de capital comme tant une contrainte, mais il s` agit plutt d`une force de Solare Consulting puisque les actionnaires sont en mesure de rinjecter de l`argent dans la compagnie, surtout compte tenu qu`aucune banque ne voudra consentir de marge de crdit. Comment [A16]: Le rapport identifie adquatement la contrainte auquel fait face Solare Consulting. Comment [A17]: Le rapport prsente une analyse financire satisfaisante de Solare Consulting. Elle comporte une analyse de quelques ratios financiers avec une interprtation convenable. Comment [A18]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 2.

Contraintes Les nouveaux projets devront gnrer suffisamment de trsorerie pour soutenir la stratgie recommande sur un horizon de 10 ans. Apport de 300 000$ des coprsidents. Pas d'accs une marge de crdit.

Analyse financire Voir annexe 2 pour cette analyse.

CMA Canada

Page 75

Analyse de cas Aot 2012

En somme, les liquidits de Solare sont adquates pour le moment et le dlai de recouvrement des comptes clients est trs long (86 jours).
Comment [A19]: Malgr que le rapport fait une interprtation de ce ratio, le commentaire pourrait tre amlior en ajoutant ceci `` Solare Consulting doit rsoudre la situation du recouvrement des dbiteurs sinon il en rsultera des mauvaises crances dans ces dbiteurs et une diminution de la trsorerie. ``

CMA Canada

Page 76

Analyse de cas Aot 2012

Enjeux stratgiques

EMMA Consulting Voir annexe 3 pour l'analyse quantitative.

Comment [A20]: Le rapport utilise de faon approprie les enttes avant chaque nouvelle section ce qui en fait un rapport professionnel. galement le rapport utilise le caractre gras pour indiquer le changement dune section lautre. Comment [A21]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 3. Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 3. Par contre le rapport pourrait tre amlior en prsentant les informations les plus pertinentes obtenues par cette analyse et les indiques dans le corps du texte. Comment [A22]: Le rapport indique des rsultats d`analyse quantitative de faon trop gnrique. Par exemple ici le rapport aurait pu tre amlior en mentionnant que selon l`annexe 3 le bnfice net prvu est de 303 100 $, ce qui permet d`atteindre la cible fixe 300 000 $. De plus le rapport devrait mettre la rfrence lannexe 3 ou lon retrouve la donne financire indique dans le corps du rapport. Comment [A23]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec lexigence de rencontrer la cible du bnfice net de 300 000 $ pour 2013 tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Lien Comment [A24]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (le dpart de 3 consultants). Lien Comment [A25]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (le moral des employs est plat.). Lien Comment [A26]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des prfrences des parties prenantes. Lien Comment [A27]: Il sagit dun bon exemple de lien valide avec un des objectifs tablis par Anna Capellona et par Tony Dirk. Lien Comment [A28]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une menace identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (la circulation s`alourdit au cur du centre-ville.).

AVANTAGES: Les objectifs de produits et de bnfice net pour 2013 sont atteints. Certains des consultants d'EMMA sont exceptionnels et ils vont enrichir l'quipe et combler la baisse de savoir-faire cause par le dpart de 3 consultants. Les membres du personnel de Solare verraient d'un bon oeil l'achat d'EMMA et le dmnagement dans ses locaux, ce qui pourrait amliorer leur moral et leur enthousiasme. 1.5 M$ de ses honoraires proviennent de clients qui privilgient les initiatives de durabilit de l'environnement, ce qui est en lien avec la mission de Solare et la prfrence de Tony et d'Anna et leurs valeurs fondamentales. Les employs supplmentaires de EMMA permettront de diminuer la charge des consultants de Solare et de respecter davantage les dlais prvus. Le bureau d'EMMA tant situ en banlieue, la circulation est moins intense, tout en offrant de bons services (restaurants, centres commerciaux).

CMA Canada

Page 77

Analyse de cas Aot 2012

INCONVNIENTS: L'achat d'EMMA n'est pas rentable un taux de 6%. La VAN est ngative. L'objectuf de l'encaisse 250 000$ pour 2013 n'est pas atteint. L'immeuble d'EMMA n'est pas assez grand pour accueillir tout le personnel de Solare et d'EMMA. Les employs seraient donc spars dans 2 bureaux, ce qui amnerait un dboublement de certaines tches et de certains frais. Herman Gomez n'est pas en faveur de cet achat, car il considre trop risque de prendre en charge une dette considrable. Ne permet pas d'exploiter la force d'Anna dans les produits de consommation emballs. EMMA a conclu des contrats qui viennent chance dans 2 ans. Il faudrait donc s'assurer des versements que les clients sont supposs faire pour ne pas nuire la liquidit de Solare. Les tats financiers d'EMMA n'ont jamais t audits. Ils pourraient donc contenir des erreurs et c'est sur le bnfice avant impts, intrts et amortissement que le prix de vente sera tabli.
Comment [A30]: Malgr que le rapport prsente quelques erreurs typographiques la lecture du rapport n`en est pas affecte. Comment [A31]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des prfrences des parties prenantes. Lien Comment [A29]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec lexigence de rencontrer la cible du solde de trsorerie de 250 000 $ la fin de 2013 tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Lien

Concl: elle seule, cette option ne permet pas de combler l'objectif d'avoir un niveau d'encaisse de 250 000$ la fin de 2013, mais elle permet de respecter les objectifs de produits et de bnfice net.

Comment [A32]: Le rapport prsente une conclusion valide de l`option stratgique analyse sans toutefois faire de recommandation ce qui en ferait un rapport biais. Comment [A33]: Le rapport prsente des abrviations qui n`ont pas t clarifies pralablement dans le corps du texte. Il est souhaitable de ne pas utiliser des abrviations telles que Concl dans un rapport professionnel.

CMA Canada

Page 78

Analyse de cas Aot 2012

Morrison Environmental Voir annexe 4 pour l'analyse quantitative.


Comment [A34]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 4. Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 4. Par contre le rapport pourrait tre amlior en prsentant les informations les plus pertinentes obtenues par cette analyse et les indiques dans le corps du texte.

AVANTAGES: L'objectif des produits de 8 798 000$ est atteint. L'objectif d'avoir un solde d'encaisse de 250 000$ la fin de 2013 est atteint. Morrison a une bonne rputation et ce serait bnfique pour Solare d'y tre associe, tant donn que Solare possde dj une excellente rputation au Canada. Puisque Solare matrise bien ses cots, elle sera en mesure de prsenter une soumission concurrentielle. Tony voudrait vraiment obtenir ce contrat, pour garantir du travail pendant 2 ans Solare et prendre de l'expansion aux tats-Unis. Les bonnes relations de Solare avec ses sous-traitants lui permettraient de demander leur contribution dans des rgions mconnues par Solare et particulirement aux tats-Unis. Morrison travaille diminuer les divers polluants dans l'environnement, ce qui est en lien avec les valeurs fondamentales prones par Tony et Anna.

Comment [A35]: Il sagit dun avantage valide. Il sagit dune rptition dun argument utilis dans une analyse prcdente. Seuls les arguments originaux sont considrs pour lintgration.

Comment [A36]: Le rapport professionnel devrait utiliser un ton professionnel satisfaisant en utilisant le nom au complet des parties prenantes au lieu d`utiliser uniquement le prnom de la personne en question.

INCONVNIENTS: L'objectif d'atteindre un bnfice net de 300 000$ en 2013 n'est pas atteint. Cela est une consquence de la marge qui est infrieure 25% pour obtenir le contrat. Projet risqu, car Solare n'a jamais dcroch de contrat aussi gros et processus d'estimation des cots n'est pas aussi exacte que pour les projets courants. Le projet ncessiterait l'embauche de 5 personnes immdiatement (1re phase) et 3 autres

Comment [A37]: Il sagit dun avantage valide. Il sagit dune rptition dun argument utilis dans une analyse prcdente. Seuls les arguments originaux sont considrs pour lintgration.

Comment [A38]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (erreur dans les soumissions antrieures portant sur des projets d`envergure).

CMA Canada

Page 79

Analyse de cas Aot 2012

pour la 2e phase, alors que les candidatures de qualit sont rares et le processus d'embauche ne pourra peut-tre pas tre suivi aussi rigoureusement, par manque de temps. Les consultants auront voyager l'extrieur du pays, alors qu'ils sont insatisfaits des frais de dplacement non pays et de la pitre qualit de l'hbergement de certains lieux. Morrison a la rputation de tarder payer ses consultants, ce qui n'amliorerait pas le dlai de recouvrement des comptes clients de Solare et nuirait sa liquidit. Solare a de la difficult estimer les cots lorsqu'il s'agit de projets d'envergure comme Morrison.

Comment [A39]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (Les candidatures reues pour les trois postes pourvoir laissent fort dsirer.) Comment [A40]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (nos consultants ne seraient pas trs contents de voyager abondamment lextrieur du pays.) Comment [A41]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (que le temps de dplacement nest pas rmunr.) Comment [A42]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (le recouvrement des dbiteurs). Comment [A43]: Il sagit dun inconvnient valide. Il sagit dune rptition dun argument utilis dans une analyse prcdente. Seuls les arguments originaux sont considrs pour lintgration. Comment [A44]: Le rapport prsente une conclusion valide de l`option stratgique analyse sans toutefois faire de recommandation ce qui en ferait un rapport biais.

Concl: elle seule, cette option stratgique ne permet pas d'atteindre tous les objectifs fixs par la direction.

CMA Canada

Page 80

Analyse de cas Aot 2012

HiTech Wireless Voir annexe 5 pour l'analyse quantitative.


Comment [A45]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 5. Par contre le rapport pourrait tre amlior en prsentant les informations les plus pertinentes obtenues par cette analyse et les indiques dans le corps du texte.

AVANTAGES: Le projet est trs rentable (VAN positive). Permet de maintenir les produits 8 798 000$ en 2013. La technologie dveloppe par HiTech permet de diminuer la consommation d'nergie par appareil mnager rsidentiel, ce qui est en lien avec les valeurs fondamentales de Tony et Anna. Le brevet a t approuve, ce qui diminue le risque de se faire voler l'ide. Tony est persuad que Solare relevra ce dfi avec brio et que cela amnerait des entres de flux stables. Luis aime l'option de HiTech, car elle permettra de diversifier les activits de Solare et ainsi de diminuer le risque d'entreprise et de permettre de nouveaux dbouchs de croissance. Solare fait parfois face des problmes de gestion, donc le fait de n'acqurir que 23% de l'entreprise ne lui demandera pas de s'investir outre mesure dans la gestion de HiTech.

Comment [A46]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des prfrences des parties prenantes. Lien

INCONVNIENTS: Le projet ne respecte pas la contrainte de dgager des flux positifs sur 10 ans, car partir de l'an 8, les flux sont ngatifs. Ne permet pas de respecter l'objectif de bnfice net de 300 000$. Solare devra financer la commercialisation du produit (100 000$ en 2013), alors qu'elle n'a pas normment de liquidits supplmentaires.

CMA Canada

Page 81

Analyse de cas Aot 2012

Il faudra affecter 3 employs temps plein, alors que les employs actuels de Solare sont dj dbords.
Comment [A47]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une faiblesse identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting (nous avons rcemment termin un certain nombre de projets en retard, cause dun manque de personnel.) Comment [A48]: Le rapport prsente une conclusion valide de l`option stratgique analyse sans toutefois faire de recommandation ce qui en ferait un rapport biais.

Il est risqu d'investir dans une entreprise en dmarrage.

Concl: Ce projet ne respecte pas tous les objectifs.

CMA Canada

Page 82

Analyse de cas Aot 2012

Recommandations stratgiques Il est recommand d'acheter EMMA, car cela permet d'atteindre l'objectif de conserver les produits au moins 8 798 000$ pour 2013 et l'objectif de bnfice net de 300 000$ est dpass (312 900$). Mme si l'objectif d'encaisse 250 000$ n'est pas atteint, cet achat permet de dgager des flux positifs, ce qui ne nuira pas la liquidit de Solare. Le financement est suffisant avec le 300 000$ et les flux dgags par le projet. Il est aussi recommand d'installer les panneaux solaires, car cela augmente le bnfice.

Comment [A49]: Le rapport prsente adquatement une section regroupant les recommandations sur les enjeux stratgiques. Le rapport a aussi considrer adquatement la mission de Solare Consulting dans les analyses des options stratgiques. Comment [A50]: Le rapport prsente de faon adquate une recommandation pour chacune des options stratgiques analyses pralablement dans le rapport. Comment [A51]: Le rapport recommande l`option stratgique malgr que l`analyse quantitative prsente en annexe indique une valeur actualise ngative. Le rapport prsente donc des recommandations qui ne sont pas bien supportes et par le fait mme rend le rapport biais.

Il est recommand d'accepter l'offre de Morrison, car l'objectif d'encaisse 250 000$ est dpass et permettra de combler le lger manque de l'achat d'EMMA. Aussi, la vision de cette entreprise cadre parfaitement avec les valeurs de Tony et Anna et l'objectif de bnfices n'est pas atteint, mais est tout de mme bon. De plus, ce projet ne demandait pas d'investissements importants de la part de Solare.

Comment [A52]: Le rapport fait adquatement une recommandation sur l`option stratgique analyse. La recommandation est galement cohrente avec les informations obtenues par l`analyse. Comment [A53]: La recommandation est support convenablement par un lien d`intgration valide avec la cible atteindre concernant le solde de trsorerie pour la clture de l`exercice de 2013 qui a t tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Comment [A54]: La recommandation est support convenablement par un lien d`intgration valide avec la cible atteindre concernant le bnfice net de 300 000 $ pour la clture de l`exercice de 2013 qui a t tablie par Anna Capellona et par Tony Dirk. Le rapport indique que la cible n`est pas atteinte mais que c`est quand mme positif. Comment [A55]: Le rapport fait adquatement une recommandation sur l`option stratgique analyse. La recommandation est galement cohrente avec les informations obtenues par l`analyse.

Il est recommand de ne pas aller de l'avant avec HiTech, car projet trs risque et ne respecte pas la contrainte des flux positifs pour les 10 ans du projet.

CMA Canada

Page 83

Analyse de cas Aot 2012

Enjeux oprationnels

Tltravail Avantages: Les consultants seraient plus satisfaits et plus motivs au travail, les structures sont principalement dj en place, le moral des employs serait vraiment meilleur. Puisque l'acquisition d'EMMA devrait avoir lieu, les locaux d'EMMA pourraient accueillir ces employs de temps autre. Cette option permettrait d'conomiser 70 000$ annuellement.
Comment [A56]: Le rapport fait un lien dintgration valide entre deux options stratgiques identifie dans le corps du texte. (Lien d`intgration entre l`acquisition de l`entreprise EMMA et l`option stratgique du tltravail).

Inconvnients: Tony est en dfaveur de ce projet, la surveillance des consultants serait moindre et la communication aussi. Voir annexe 7 pour l'analyse quantitative.

Rec.: Accepter le tltravail et amliorer les indicateurs de rendement pour s'assurer que les consultants travaillent adquatement et respectent les dlais et les budgets de temps.

Comment [A57]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 7. Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 7. Par contre le rapport pourrait tre amlior en prsentant les informations les plus pertinentes obtenues par cette analyse et les indiques dans le corps du texte. Comment [A58]: Le rapport fait adquatement une recommandation sur l`option stratgique analyse. La recommandation est galement cohrente avec les informations obtenues par l`analyse.

Nick Mellor, consultant indpendant Avantages: Crer une division pour les administrations publiques permmettrait de tirer profit de l'opportunit des contrats du gouvernement, qui ne diminuent pas, mme en priode de rcession. Les administrations publiques sont des bons payeurs, ce qui amliorerait le dlai de recouvrement des dbiteurs.
Comment [A59]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une opportunit identifie dans lanalyse des FFPM de Solare Consulting ( tous les ordres de gouvernement engagent des consultants.)

Inconvnients: Le salaire de 100 000$ viendrait augmenter les frais ''fixes'' de Solare, les marges de ce type de projet sont infrieures la moyenne, ce qui obligerait Solare contrler encore

CMA Canada

Page 84

Analyse de cas Aot 2012

plus ses cots. Rec.: Analyser la marge que ces projets pourraient procurer Solare pour s'assurer qu'elle est suprieure au cot de 100 000$ de salaire supplmentaire. Si oui, aller de l'avant avec ce projet pour assurer des flux plus stables pour Solare et ce, mme en priode de rcession.
Comment [A60]: Le rapport fait adquatement une recommandation sur l`option stratgique analyse. La recommandation prcise galement que d`autres informations doivent tre obtenues pour valider la dcision finale sur cet option stratgique.

Politique de crdit

Le dlai de recouvrement des dbiteurs est beaucoup trop long. Il doit tre diminu. Rec.: Revoir la politique de crdit, appliquer un taux d'intrt pour les mauvais payeurs, envoyer des tats de comptes. Accorder des remises selon les dlais de paiement.
Comment [A61]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant la problmatique relie au recouvrement des dbiteurs.

Scurit Les donnes doivent tre scurises pour conserver la confiance des clients.

REc.: revoir les accs et donner des mots de passe ne donnant accs qu'aux dossiers sur lesquels les consultants travaillent. Intgrer dans le systme des sauvegardes journalires dans la banque de donnes informatise.
Comment [A62]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant la problmatique relie la scurit des informations des systmes informatiques de Solare Consulting.

CMA Canada

Page 85

Analyse de cas Aot 2012

CMA Canada

Page 86

Analyse de cas Aot 2012

Plan de mise en oeuvre

QUI

QUOI

QUAND

COMBIEN Immdiatement

Tony Ngocier le prix d'achat d'EMMA pour le ramener plus prs de l'valuation faire.

Comment [A63]: Le rapport fournit un plan de mise en uvre indiquant les actions prendre pour mettre en uvre les recommandations formules. Il indique galement la personne responsable, quand elle doit tre faite et le cot affrent. Par contre, elle couvre uniquement les options stratgiques et ne contient aucune action prendre pour rgler les enjeux mineurs identifis dans le rapport. galement, aucune action pour surmonter les inconvnients de mise en uvre d'une option stratgique n'est indique dans le plan de mise en uvre. Comment [A64]: Le rapport fournit un plan de mise en uvre complet qui identifie les tches, attribue les tches aux personnes comptentes, prvoit des dlais ralistes pour accomplir ces tches et tient compte des aspects montaires (p. ex. un plan daction qui indique quoi, qui, quand ainsi que les cots/produits dexploitation);l`ensemble indiquant les actions prendre pour mettre en uvre les recommandations formules. Comment [A65]: Le plan de mise en uvre prsente adquatement les actions prendre sur des enjeux stratgiques recommands dans le corps du texte.

Tony Investir le 300 000$ supplmentaire Aprs l'entente et Anna d'EMMA

300 000$

James Changer de local et ne pas relouer les bureaux pour 500 000$

Dcembre 2012

350 000$

Suzanne

S'assurer que les cots budgts pour le

Court terme
Comment [A66]: Le rapport prsente adquatement une recommandation pour surmonter certains inconvnients des options stratgiques recommandes. Par exemple loption du contrat de Morrison est recommande et le rapport indique comme dsavantage que Solare a de la difficult estimer les cots lorsqu'il s'agit de projets d'envergure comme Morrison. Dans le plan de mise en uvre le rapport vient recommander de prendre comme action de s`assurer que les cots budgts sont exacts afin de surmonter cet inconvnient. Le rapport aurait pu tre amlior en prsentant plus de recommandations pour surmonter les inconvnients comme par exemple prciser dans le contrat des termes fermes pour le paiement des factures pour s`assurer que Morrison paye en temps les factures compte tenu que l`on sait que Morrison a la rputation de tarder payer ses consultants.

contrat Morrison sont exacts

Suzanne

Soumettre l'appel d'offre Morrison Court terme

Suzanne

Engager sous-traitants pour Morrison Moyen terme 25 000$

Tony Accepter le tltravail et modifier les installations en condquence

Moyen terme 80 000$ Avant dcembre 2012

James Accepter l'offre de Mellor si marge 3 mois

100 000$

CMA Canada

Page 87

Analyse de cas Aot 2012

suffisante et dvelopper nouvelle division Jin Revoir les accs informatiques et instaurer des mots de passe pour limiter l'accs.
Comment [A67]: Le plan de mise en uvre prsente adquatement les actions prendre sur des enjeux oprationnels.

3 mois

CMA Canada

Page 88

Analyse de cas Aot 2012

Conclusion Le prsent rapport a permis d'tayer des recommandations qui permettront Solare d'atteindre ses objectifs principaux et le plan de mise en oeuvre dtaill permettra de suivre les tapes ncessaires ces objectifs.

Comment [A68]: Le rapport ne prsente pas une conclusion adquate puisquelle est trop gnrale et elle nest pas adapte aux informations obtenues par les analyses effectues dans le rapport. Comment [A69]: Le rapport omet de faire une rfrence lannexe 6 ou lon peut retracer ces donnes financires qui viennent appuyer la conclusion que la cible du bnfice net a t atteinte.

CMA Canada

Page 89

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 1: Analyse FFOM FORCES Solare est un cabinet rput et est dot d'une forte capacit d'adaptation. Anna et Tony sont prts investir une somme additionnelle de 300 000$ dans l'entreprise, sur 10 ans 6%. Les personnes engages sont qualifies, car le processus de recrutement est trs rigoureux. Solare entretient de bonnes relations avec ses sous-traitants. Les confrenciers (Anna et Tony) sont trs sollicits pour divers congrs, bonne Le processus de soumission est prcis pour les projets courants. Solare a russi maintenir ses cots indirects un niveau faible. Anna excelle dans les biens de consommation emballs.
SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting.

FAIBLESSES Le personnel en poste est surcharg de travail, est dmoralis et manque d'enthousiasme. Trois bons consultants ont quitt, ce qui attnue la solidit du savoir-faire du cabinet. Les produits d'exploitation et la trsorerie se dtriorent. Certains projets ont t termin en retard, cause d'un manque de personnel. Solare a de la difficult estimer les cots dans les projets d'envergure. Les dbiteurs continuent d'augmenter. Les locaux de Titanville cotent de plus en plus cher au centre-ville et la circulation s'alourdit. Les indicateurs de performance en place manquent de prcision. Les indemnits journalires des consultants sont les mmes depuis 3 ans et les consultants ne sont pas satisfaits. Solare fait face un problme de scurit des donnes et de sauvegarde des donnes.

SC:Le rapport prsente adquatement une analyse de lenvironnement interne qui permet de cerner les risques internes et les forces et les faiblesses de lorganisation. galement l`anayse des FFPM prsente une analyse de lenvironnement externe afin de dgager les principales possibilits et menaces gnrales qui touchent lindustrie dans laquelle volue Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. SC: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. SC: Il est possible dconomiser du temps en se rfrant lanalyse de lenvironnement prpare par le conseil dadministration au lieu de reproduire tous les lments de lanalyse FFPM fournie dans lannexe 4 du Document de base. Bien que les points les plus importants doivent tre souligns dans le corps du rapport, seuls les nouveaux lments pertinents de lanalyse FFPM doivent figurer dans lanalyse FFPM dtaille de la rponse. SC: Le rapport prsente une menace dans la sectiondes faiblesses. Solare Consultatnt n`a aucun contrle sur les cots de loyer sur le march , donc il s`agit d`un lment de son environnement externe et non pas un lment de son environnement interne sur lequel elle pourrait avoir un contrle pour remdier sa faiblesse. Donc pour amliorer la rponse, prsenter les lments de lanalyse des FFPMs dans leur section respective. SC:Le rapport identifie adquatement une menace gnrale qui touche lindustrie dans laquelle volue Solare Consulting.

OPPORTUNITS La croissance de 1.5 % de l'conomie canadienne amnera les entreprises faire davantage appel des consultants au cours des 3 prochaines annes. Tous les ordres de gouvernement engagent des consultants pour trouver des moyens d'en favoriser la croissance et de devenir plus efficients. Un des enjeux actuels est la durabilit et de nombreuses entreprises canadiennes songent s'engager dans cette voie. Demande croissante d'initiatives touchant la responsabilit sociale des entreprises.

MENACES La croissance plus faible de l'conomie des pays dvelopps risque de nuire aux exportations canadiennes, notamment dans le domaine des ressources naturelles. Le nombre de consultants indpendants s'est

SC:Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting.

accru et leurs honoraires sont moins levs. Les candidatures reues par Solare laissent dsirer.

SC:Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting. SC:Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting.

SC:Le rapport identifie adquatement une menace gnrale qui touche lindustrie dans laquelle volue Solare Consulting.

CMA Canada

Page 90

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 2: Analyse des ratios 2012 2011 2010 2.197664 2.2732003 2.2604255

Ratio de fonds de roulement (ACT/PCT)

SC: Le rapport prsente une analyse financire de Solare Consultant adquate par la prsentation des ratios de 3 ans, ce qui permet de voir les tendances des ratios pour savoir s'ils se dtriorent ou si la tendance s'amliore.

Les liquidits de Solare sont adquates pour l'instant, puisque le ratio de fonds de roulement est suprieur l'talon de 2. Par contre, il s'est dtrior lgrement en 2012 par rapport 2011. Rotation des dbiteurs en jours (365/(Ventes/dbiteurs)) 86.458286 80.351476

Bien que nous possdons pas les donnes du secteur, ce dlai est beaucoup trop lev, car la moyenne de 30 jours est normalement acceptable. De plus, ce ratio s'est aussi dtrior en 2012, ce qui nuit aussi la liquidit de Solare. Couverture des intrts (BAII / intrts dbiteurs)

SC: Le rapport fait une interprtation trop gnrique de chacun des ratios calculs .Une interprtation des ratios qui ne se 80.88462 limite pas souligner une vidence (le ratio est suprieur ou infrieur la moyenne de la ligue) est beaucoup plus utile quune explication de son niveau plus haut ou plus bas ou de sa tendance la hausse ou la baisse. SC: Le rapport prsente dans son analyse financire de Solare Consultant le ratio le plus important compte tenu du contexte actuel dans lequel volue l`entreprise.

1.375 2.2839506 0.9666667

Le bnfice d'exploitation de Solare permet peine de payer la charge d'intrts en 2012. Ceci est trs risqu pour l'entreprise, bien que les intrts sont remis aux coprsidents de Solare. La solvabilit de Solare est faible. Rendement des capitaux propres (Bnfice net / capitaux propres) 0.0220418 0.0865955 -0.002597

Sans avoir les moyennes du secteur, nous pouvons prtendre que le rendement des capitaux propres de 2012 est faible et de plus, il a sensiblement diminu depuis 2011. Ratio des charges de personnel / produits d'exploitation 0.7500568 0.7494491 0.7573998

Cette charge est la plus importante de l'entreprise, puisque c'est une entreprise de services. Solare russit conserver sa marge de 25% sur les charges de personnel ce qui dmontre sa bonne capacit prvoir ses cots.

CMA Canada

Page 91

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 3: Analyse de l'acquisition d'EMMA (en milliers, sans l'installation des panneaux solaires) EMMA 1522

SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une analyse de sensibilit de l`option stratgique, soit avec ou sans l`installation des panneaux solaires .

Produits

Effets sur Solare: Produits = 1522 + 8798=10 320

OK, pour l'objectf des produits de 8798000$


SC: L`analyse quantitative prsente

Charges Personnel professionel Bn. brut Charges d'exploitation Administration Cots indirects immeuble Marketing BAIIA Amortissement BAII Impts (30%) Bn. net

1091 431

Bn. net 2013: adquatement une vrification de Solare: ((BAI - 100 (location) + 500 (conomie loyer))- 63 (intrts))* (1-.3)= la cible du bnfice atteindre pour cette option stratgique. 305.2 EMMA -2.1 303.1 OK, pour l'objectf du bnfice net de 300 000$

124 100 10 197 200 -3 -0.9 -2.1 Encaisse: Solare: encaisse 2012 +BN 2013 + amort. 323+305.2+36= 664.2 EMMA: BN 2013 + amort. -2.1+200= -remboursement + 300 (Anna et Tony)
SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du solde de trsorerie atteindre pour cette option stratgique.

197.9 -660 202.1 PAS OK, pour l'objectif de l'encaise de 250000$

(en milliers, avec l'installation des panneaux solaires) EMMA 1522 6 1528 1091 437

SC: Les produits relis l`installation des panneaux solaires et la rduction de la dpense d`lectricit sont bien considrs dans l`analyse quantitative.

Produits produits lectricit Charges Personnel professionel Bn. brut Charges d'exploitation Administration Cots indirects immeuble Marketing BAIIA Amortissement BAII Impts (30%) Bn. net

Effets sur Solare: Produits = 1528 + 8798=10 326

OK, pour l'objectf des produits de 8798000$

Bn. net 2013: Solare: ((BAI - 100 (location) + 500 (conomie loyer))- 63 (intrts))* (1-.3)= 305.2 EMMA 7.7 312.9 OK, pour l'objectf du bnfice net de 300 000$

SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du bnfice atteindre pour cette option stratgique.

124 92 moins 8 (panneaux 10 solaires) 211 200 11 3.3 7.7

Encaisse: Solare: encaisse 2012 +BN 2013 + amort. 323+305.2+36= 664.2 EMMA: BN 2013 + amort. 7.7+200= -remboursement + 300 (Anna et Tony)

SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du solde de trsorerie atteindre pour cette option stratgique.

207.7 -660 211.9 PAS OK, pour l'objectif de l'encaise de 250000$ Financement suffisant.

VAN: BAIIA moins impts Actualiss 6%, 10 ans 211 63.3 147.7 7.36 1087.072

SC: L`amortissement calcul ne tient pas compte des nouvelles acquisitions de l`exercice (par ex. les panneaux solaires)

SC:Les calculs de la valeur actualise nette tiennent compte des donnes du cas, soit 6 % et sur une priode de 10 ans . SC: L`analyse quantitative tient compte adquatement de la valeur actualise des conomies d`impts pour cette option stratgique.

Investissement: Achat EMMA immeuble fonctionnel panneaux solaires VAEI immeuble: VAEI immeuble fonctionnel VAEI panneaux

-4600 -50 -90 338.1509 12.14623 20.18142 -4369.52 -3282.45

=(2900*0.04*0.3*(1+0.5*0.06))/((0.04+0.06)*1.06)

CS:L`analyse quantitative tient compte adquatement de la valeur actualise des conomies d`impts relis la btisse seulement en excluant la valeur du terrain.

VAN

Calcul du prix de vente: BAIIA de 2012 *6 = 207000*6 = 1242000 plus: immeuble 2900000 plus: terrain 350000 4492000 Le prix demand de 4.6 M$ est lgrement suprieur la valeur calcul selon la norme du secteur de 6 fois le BAIIA.
SC:

Hypothse: Le rapport prsente des hypothses claires et logiques pour Taux DPA immeuble: 4% appuyer les chiffres prsents dans les calculs de l'option Taux DPA amliorations immeubles: 30% stratgique. Taux DPA panneaux: 20% L'immeuble et le terrains ne seront pas vendus dans 10 ans.

CMA Canada

Page 92

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 4: Analyse du contrat avec Morrison Environmental Cots pour 2012-2013: Consultants, cadres, admin, dplacements Cots fixes Sous-traitants

1647.5 50 25 1722.5

=0.15*1625+0.8*1650+0.05*1675

SC: Le rapport se sert de donnes de probabilit du cas pour calculer le cot attendu pour le contrat de Morrison pour faire le calcul de rentabilit de l'option stratgique. Par contre, le rapport ne prsente pas une analyse de sensibilit, en utilisant les donnes sur les estimations de l`offre qui se situerait entre 4 et 4,2 millions de dollars pour valuer quels seraient les bnfices selon ces 2 scenarios. Le rapport serait plus utile et convaincant s'il prsentait les calculs de bnfice net selon 2 scenarios (analyse de sensibilit pour le scnario 4 millions et un autre scnario 4,2 millions).

Cots pour 2013-2014: Consultants, cadres, admin, dplacements Cots fixes Sous-traitants

1989.75 30 25 2044.75 3767.25

=0.3*1800+0.55*1995+0.15*2350

Prix de vente selon les marges de 25% habituelles Consultants, cadres, admin * 1.25 4546.563

=(1647.5+1989.75)*1.25

Le prix de vente de 4 ou 4.2M$ ne respecte pas la marge habituelle de 25%, mais permet de couvrir les cots du contrat.

SC: Le rapport prsente adquatement une rsolution pour surmonter certains inconvnients de l` option stratgique recommande . Comme par exemple ici loption du contrat de Morrison est recommande et le rapport indique comme dsavantage qu`il sera difficile de hypothse: Les sous-traitants devront tre embauchs, car manque de temps pour dnicher de la main d'oeuvre qualifie. dnicher la main d`oeuvre qualifie en peu de temps pour faire le contrat de Morrison .

Effets sur Solare: Produits = 4000 + 8798=12 798 Bn. net 2013: Solare: ((BAI 2012 + (2000-1722.50)- 63 (intrts))* (1-.3)= 219.45

OK, pour l'objectif des produits de 8798000$

SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du bnfice atteindre pour cette option stratgique.

PAS OK, pour l'objectif du bnfice net de 300 000$


SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du solde de trsorerie atteindre pour cette option stratgique.

Encaisse: Solare: encaisse 2012 +BN 2013 + amort. 323+219.45+36= Hypothse: Le prix de vente sera de 4M$.

578.45

OK, pour l'objectif de l'encaise de 250000$

SC: Le rapport prsente des hypothses claires et logiques pour appuyer les chiffres prsents dans les calculs de l'option stratgique.

CMA Canada

Page 93

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 5: Analyse de l'offre de HiTech Wireless An 1 An 2 An 3 An 4 An 5 An 6 An 7 An 8 An 9 An 10

SC: Le rapport prsente adquatement une analyse de l`option stratgique sur une priode de 10 ans.

Produits (baisse de 20%, partir an 5) Frais gn., vente, admin. R&D BAIIA Amortissement Impts (27%) Bn net *23% (possd par Solare) Pour Solare: Frais initiaux Personnel supplmentaire impts (30%) bn. net supplmentaire plus BN 2012=

2700 270 460 1970 250 464 1256 288.88

2750 270 460 2020 250 478 1292 297.16

2800 270 460 2070 250 491 1329 305.67

2700 270 460 1970 250 464 1256 288.88

2160 270 460 1430 250 318.6 861.4 198.122

1728 270 460 998 250

1382.4 270 460 652.4 250

1105.92 270 460 375.92 250

884.736 707.7888 270 460 154.736 250 -25.7213 -69.5427 -15.9948 270 460 -22.2112 250 -73.497 -198.714 -45.7043

SC: Le rapport tient adquatement compte des donnes du cas, comme par exemple ici les produits sont diminus de 20 % partir de l`an 5.

201.96 108.648 33.9984 546.04 293.752 91.9216 125.5892 67.56296 21.14197

-30 -200 -69 127.88 146.88

-200 -60 157.16 176.16

-200 -60 165.67 184.67

-200 -60 148.88 167.88

-140 -42 100.122 119.122

-140 -42 27.5892 46.5892

-140 -42 -30.437 -11.437

-140 -42 -76.858 -57.858

-140 -42 -113.995 -94.9948

-140 -42 -143.704 -124.704

SC: Le rapport tient compte des donnes du cas, comme par exemple ici les salaires pour le personnel supplmentaires sont diminus 140 000 $ partir de l`an 5.

Ne permet pas d'atteindre le bnfice net de 300 000$ en 2013.

SC: L`analyse quantitative prsente adquatement une vrification de la cible du bnfice atteindre pour cette option stratgique.

VAN: Flux ((BAIIA HiTEch - impts)*15% + BN suppl.) 343.595 378.35 392.335 364.595 256.707 136.8702 41.00076 actualis 10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.564 0.513 312.3279 312.5171 294.6436 249.0184 159.415047 77.1947928 21.03339 Investissement -100 VAN 1211.922 =1311.922-100

SC: Le calcul de la VAN ne considre pas l`investissement de l`option stratgique. L`injection de fonds dans HiTech n`est pas un cot d`investissement de l`option stratgique mais plutot un lment considrer dans le calcul pour le financement . Par contre il omet de considrer le cot d`investissement de 30 000 $ pour les frais d`tablissement initiaux.

SC: Le rapport ne tient pas compte des donnes du cas, puisque le taux d`impt utilis est celui de Solare Consultant mais il devrait prendre celui de HiTech Wireless qui est de 37 % ( 464$/1 720$ ) SC: L`analyse quantitative comporte -35.6948 -97.0512 -146.136 des erreurs comme par exemple 0.467 0.424 0.386 pour le calcul de la VAN on ne -16.6695 -41.1497 -56.4086 1311.922 doit pas ajouter l`amortissement de Hitech mais il faut pltot prendre 15 % du bnfice net d`HiTech Wireless. adquatement le cot de

CMA Canada

Page 94

Analyse de cas Aot 2012

BN EMMA BN Solare BN Morrison

2013 7.7 19 219.45 246.15

SC: L' annexe ne comporte de pas de numro ni d`entte. galement aucune rfrence n`est faite concernant l`annexe 6 dans le corps du texte.

SC: Le rapport prsente des rsultats prvisionnels pour 2013 sur le bnfice net. Il omet par contre de prsenter des prvisions financires sur le solde de trsorerie pour la fin de 2013 afin de faire la dmonstration que les recommandations fournies dans le rapport rencontre la cible fixe par les actionnaires savoir 250 000 $ de trsorerie la fin de 2013.

CMA Canada

Page 95

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 7: Analyse du tltravail

investissement conomie loyer (500-350)

-80 150 (Avec l'acquisition d'EMMA, ses locaux acceuilleront ces employs, donc plus besoin d'autant de place) 70 CONOMIES

SC: L`organisation du rapport pourrait tre amlior en prsentant les analyses quantitatives des options stratgiques dans une annexe prcdant l`annexe portant sur les rsultats prvisionnels ( dans le cas ici annexe 6 prsente des rsultats prvisionnels avant l`annexe 7 qui porte sur un option stratgique.)

SC: Le rapport tient adquatement compte des donnes du cas relativement cette option stratgique.

CMA Canada

Page 96

Analyse de cas Aot 2012

Exemple Rapport insatisfaisant

Montral, le 15 aot 2012 : Tony Dirk et Anna Capellona, Coprsidents de Solare Consulting De: Helen Tran Objet: Analyse des options stratgiques de Solare Consulting
Comment [A70]: Le rapport prsente un mmo convenable.

Ci-join, une analyse des diffrentes options stratgiques offertent Solae Consulting ainsi que des recommendations.

Comment [A71]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

Cordialement, Helen Tran, CMA

CMA Canada

Page 97

Analyse de cas Aot 2012

Sommaire executif

Suite l'analyse de la situation de Solare Consulting tant qu' la baisse des produits et de flux, voici quelques recommantions pour les diffrentes options.

Comment [A72]: Le rapport prsente un sommaire excutif qui rsume les principales recommandations sur les options stratgiques et en rsumant les principales recommandations sur les enjeux oprationnels dans le rapport. Par contre le sommaire excutif pourrait tre amlior en identifiant les options stratgiques qui seront analyses et en prsentant plus de recommandations sur les enjeux oprationnels.

L'option de l'achat d'EMMA Consulting reprsente une bonne faon d'augmenter les produits par contre un financement est ncessaire pour cette option et permettra seulement la production de flux de trsorerie aprs l'anne 10 (lors de la vente de l'immeuble) parcontre l'immeuble peut-tre utiliser pour suciter un prt hypothcaire et bnficier de liquidit ce moment.

L'option du projet Morrison Environmental est galement recommend puisque celle-ci reprsente des profits supplmentaires ainsi qu'une augmentation des liquidits permettant de rpondre aux prfrences de Tony Dirk

Des amliorations sont ncessaires au niveau de l'informatique pour rpondre de nombreux enjeux oprationnels.

CMA Canada

Page 98

Analyse de cas Aot 2012

Analyse actuelle de l'entreprise Introduction Le prsent rapport dtail une analyse de la situation de Solare Consulting qui passe au travers de difficults en ce qui trait aux produits ainsi qu'au flux de trsorerie.

Comment [A73]: Le rapport ne prsente pas la majorit des lments dune analyse adquate de la situation actuelle de Solare Consulting. Le rapport prsente les prfrences des parties prenantes ainsi qu` une analyse incomplte de FFPM .L`analyse de la situation actuelle pourrait tre amliore en identifiant clairement la mission, le but et les objectifs atteindre, ainsi que la contrainte, les facteurs cls de succs du secteur et les forces interne de Solare Consulting. Comment [A74]: Le rapport prsente une introduction qui souligne la porte du rapport ett le but du rapport. Par contre cette introduction est trop gnrale et non applique aux donnes du cas. Du point de vue du lecteur, lintroduction devrait rpondre aux questions suivantes: Pourquoi devrais-je lire le rapport? et Questce que jy trouverai? Comment [A75]: L`organisation du rapport n`est pas adquate, par exemple ici l`introduction est prsente dans la section analyse actuelle de l`entreprise. Le rapport pourrait tre amlior en prsentant l`introduction aprs le sommaire excutif du rapport.

Une analyse des diffrentes options stratgiques sera effectus inicluants des recommandations ainsi qu'un plan de mise en oeuvre pour permettre Solare Consulting de choisir la(les) meilleure(s) option(s) pour amliorer sa sant financire tout en respectant une mission et la vision de celle-ci.

Mission L'nonc de la mission n'ayant pas t respect au cours des dernires annes doit tre revis pour tenir compte des nouveaux facteurs en jeu. Les options recommends dans ce rapport devront tre considr lors de la cration de la nouvelle mission. Il sera galement important de respecter la vision de l'entreprise en ce qui trait au respect de l'environnement.

Comment [A76]: Le rapport ne prsente pas la mission actuelle de l`entreprise Solare Consultant mais tente d`en faire une critique. Par contre le fait que la mission n`a pas t respect au cours des dernires annes n`indique pas qu`il faille la changer mais plutt que l`entreprise doit mieux la communiquer la direction.

Vision Solare Consulting s'engage faire des recommendations ces clients qui respect le plus possible l'environnement en suggrant des options permettant auxenreprises d'tre plus efficient et de respecter la durabilit environnemetale.
Comment [A77]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe. Comment [A78]: Le rapport fait bon usage des titres descriptifs pour indiquer le sujet trait rendant la lecture du rapport plus facile.

FFPM

CMA Canada

Page 99

Analyse de cas Aot 2012

(voir liste en annexe 2)

Contraintes -Remboursement de la dette aux copropritaires avec un taux d'intrts de 6% sur 10 ans

Prfrences Tony Dirk -Gnrer suffisament de trsorerie pour soutenir la stratgie recommende sur 10 ans -Expansion aux tats-Unis -Contre les consultants travaillant de la maison due au manque de contrle et baisse de simplicit de communication entre les employs

Comment [A79]: Le rapport n identifie `pas adquatement la contrainte auquel fait face Solare Consulting. L`entreprise n`est pas en mesure d`obtenir une marge de crdit d`une institution financire ce qui impose une contrainte majeure dans le choix des options stratgiques recommander. Comment [A80]: Les prfrences individuelles des parties prenantes sont pertinentes et bien articules.

Comment [A81]: Le rapport prsente une prfrence individuelle valide d`une des parties prenantes.

Luis Cano -Diversification des activits pour opportunits futurs


Comment [A82]: Le rapport prsente une prfrence individuelle qui n`est pas valide pour cette partie prenante. M. Luis Cano a plutt indiqu que`il tait en faveur de l`option stratgique d`HiTech Wireless.

Herman Gomez -Contre l'achat d'EMMA Consulting puisque SC vient tout juste de renouer avec la rentabilit, la il serait trop risqu de prendre en charge une telle dette

Comment [A83]: Le rapport prsente une prfrence individuelle valide d`une des parties prenantes.

Selon James Bayer, les employs ne souhaite pas voyager rgulirement l'extrieur du pays
Comment [A84]: Le rapport ne prsente pas une analyse financire satisfaisante de Solare Consulting. Elle comporte une analyse de quelques ratios financiers mais l` interprtation des ratios financiers est insatisfaisante.

Anayse financire

CMA Canada

Page 100

Analyse de cas Aot 2012

Tous les calculs de cette sections sont fournis dans l'annexe 1

Comment [A85]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 1.

Le pourcentage de crances douteuses sur le chiffre d'affaire est autour de 1.45% par anne, ce qui reprsente environ 130 000$ se montant est trs lev surtout considrent l'volution du coefficient de rotation des comptes clients la baisse. Ce qui signifie que soit le montant irrcouvrable est plus grand que montr aux tats financier ou les clients prennent de plus en plus de temps pour payer leur facture. Ce qui cause une baisse des liquidits.
Comment [A86]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe. Comment [A87]: Le rapport prsente des commentaires qui ne sont pas toujours clairs, par exemple ici on semble indiqu que les tats financiers comportent des erreurs.

Le rendement des capitaux propres des 3 dernires annes se retrouve au dessus de 10% ce qui est relativement faible compte tenu du risque et que presque l'intgralit des actifs se retrouve dans les comptes clients.

Comment [A88]: Le rapport ne fait pas une interprtation acceptable de chacun des ratios calculs .Une interprtation des ratios prsents dans l`annexe doivent tre interprts, sinon il ne devrait pas apparatre dans le tableau des ratios calculs.

FCS -Avoir un prix concurrenciels -Offrir un services de qualits grce aux consultants d'expriences et spcialiss

Enjeux principaux - Baisse de produit d'exploitation et de trsorerie

Comment [A89]: Le rapport utilise de faon approprie les enttes avant chaque nouvelle section ce qui en fait un rapport professionnel. galement le rapport utilise le caractre gras pour indiquer le changement dune section lautre.

Options -Achat de EMMA Consulting -Projet Morrisson Environmental -Tltravail

CMA Canada

Page 101

Analyse de cas Aot 2012

OPTION1 Achat de EMMA Consulting La propritaire d'EMMA Consulting compte se retraiter et dsir vendre son entreprise.

Analyse qualitative Avantage -Propritaire de son immeuble dans un secteur plus avantageux que celui o se situe prsentement Solare -Personnel exceptionnel qui satisfait aux attentes de Solare -Aqurir la part de march

Inconvnients -Mandat actuel porte uniquement sur le dveloppement stratgique -Immeuble ne satisfait pas au nombre d'employ des 2 entreprises -tats financiers non vrifier
Comment [A90]: Le rapport ne fournit pas des explications claires et prcises. Il est souhaitable d`utiliser toujours des phrases compltes qui inclut un sujet, verbe et un complment. Par exemple ici il aurait t plus clair d`indiquer comme inconvnient `` Les tats financiers de l`entreprise EMMA ne sont pas vrifis et nous basons notre valuation de cette entreprise sur les donnes financires qui peuvent tre errones puisqu`elles ne sont pas vrifies. Comment [A91]: Le rapport prsente une analyse quantitative afin d`appuyer la recommandation sur l`option stratgique savoir si elle doit tre rejete ou accepte. Comment [A92]: Le rapport reprend adquatement dans le corps du texte les rsultants les plus importants obtenus par l`analyse quantitative prsente en annexe 3. Comment [A93]: Le rapport prsente adquatement le renvoi lannexe 3.

Analyse quantitative Cette option comporte plusieurs avantages financiers tel que l'conomie de loyer, conomie d'nergie grce aux panneaux solaires et revenu additionnel pour vente d'nergie et la valeur actualise de la variation des flux(4579k) en annexe 3 est positive selon l'hypothse que le taux de 6% convenu par les copropritaires sur leur prt prcdent reprsente bien le taux d'actualisation.

CMA Canada

Page 102

Analyse de cas Aot 2012

Conclusion Cette option est viable puisque la valeur actualise est ngative au faible taux de 6%. Par contre Solare devra trouver une source de financement, ce qui devrait-tre possible tant donn la valeur de l'immeuble et du terrain qui pourront tre en garantie pour ce prt.

Comment [A94]: Le rapport prsente une conclusion valide de l`option stratgique analyse sans toutefois faire de recommandation ce qui en ferait un rapport biais.

CMA Canada

Page 103

Analyse de cas Aot 2012

OPTION 2 Projet Morrison Environmental Projet d'envergure dans l'AMrique du Nord permettant l'expansion aux tats-unis

Analyse qualitative Avantages -Morrison Environmental est une entreprise qui a des objectifs parallle la vision de Solare -Assure un revenu pour les 2 prochaines annes -Possibilit d'utiliser des sous-traitants

Inconvnients -Peu d'exprience dans les projets de cette tailles, ce qui empche Solare derminer avec prcision les cots associs et ainsi fix le prix pour l'appel d'offre -Embauche rapide de nouveau personne qui ne rpond pas aux attentes de Solare -Ne paye pas dans les dlais prvus
Comment [A95]: 1.Le rapport tente de faire un lien dintgration valide avec une des faiblesses de l`entreprise. Il aurait t plus prcis d`indiquer que l`une des faiblesses indiques dans l`analyse FFPM de Solare Consulting dans le document de base soit `` Erreurs dans des soumissions antrieures portant sur des projets denvergure`` consistait un risque important (inconvnient) dans l`option stratgique de Morrison Environmental. Comment [A96]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

Analyse quantitative Suite l'estimation des cots selon les probabilits, il serait avantageux pour Solare d'optenir ce contrat Les recettes pour l'anne 1 (596k) et 2 (550k) sont suprieurs aux dpenses de chacunes de ces annes. et ce de plus de 25k permettant d'opter pour l'utilisation de sous-traitants.

Conclusion

CMA Canada

Page 104

Analyse de cas Aot 2012

Cette option est avantageuse puisqu'elle ne requiert aucun investissement initiale parcontre elle reprsente un risque puisque le dlais de paiement de Morrison Environmental ne seront peuttre pas respects.

CMA Canada

Page 105

Analyse de cas Aot 2012

-Tltravail Investissement de 80 000$ pour mettre niveau le systme augmentation du moral des employs qui n'ont plus se dplacer (lien) (Si combinn avec achat d'EMMA, immeuble devient suffisant, si non, loyer serait de 350 000$/an vu la baisse du nombre d'employs prsents bail actuel 450 000 renouveler le 1 dc pour 500 000/an) Difficile de surveiller les consultants s'ils travaillent de la maison et perte de simplicit de conmmunication entre les employs Suggestion de mettre en place de meilleurs indicateurs de rendement.
Comment [A97]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des faiblesses de l`entreprise.

Il est dj ass difficile d'valuer le rendements des consultants.

Comment [A98]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

CMA Canada

Page 106

Analyse de cas Aot 2012

Recommentions

Comment [A99]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

L'option 1 est interressante puisque qu'elle permet de raliser des revenus additionnels et d'acqurir des actifs tangibles tout en s'appartement une nouvelle part du march et de nouveaux employs qualifis. Par contre elle ne respecte pas les prfrences de Tony Dirk qui s'inquite beaucoup de liquidits et de Herman Gomez qui croit que c'est un risque.
Comment [A100]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des prfrences des parties prenantes.

L'option 2 est galement trs interressante, elle permet de gnrer d'avantage de revenu et de liquidits tant que le paiements de Morrison Environmental sont reu dans des dlais rsonnable. Il serait prfrable d'opter pour des sous-traitants ainsi les employs ne seront pas insatisfait des dplacements et Solare ne seront pas pris avec 8 employs en trop la fin des 2 annes. En procdant l'embauche du analyse au crdit le risque de recouvrement sera nettement rduis.

L'option 3 serait dconseiller puisqu'elle va l'encontre des prfrence de Tony Dirk et que le dplacement des bureaux augmenteront dj la satisfaction des employs.

Comment [A101]: Le rapport fait un lien dintgration valide avec une des prfrences des parties prenantes.

CMA Canada

Page 107

Analyse de cas Aot 2012

Enjeux Secondaires -Problmes de recouvrement Le montant allou au compte irrcouvrable et le solde des comptes clients la hausse prive Solare de flux important. Il serait prfrable pour Solare d'investir dans le recouvrement. Il serait probablement prfrable d'embaucher un analyste de crdit plutt que d'utiliser une agence de recouvrement puisque l'analyste de crdit peut s'occuper la fois du recouvrement et de l'analyse du crdit des entreprises au moment de l'appel d'offre, permettant ainsi de dterminer les termes de paiements immdiatement et dans certain cas demander un versement initial. Cet employ pourrait aussi informer les consultants lorsqu'une facture est en souffrance permettant ainsi le report du prochain livrable jusqu' ce que le compte soit rgl.

Comment [A102]: Le rapport prsente de faon adquate une section relative l`analyse des enjeux secondaires.

Comment [A103]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant la problmatique relie au recouvrement des dbiteurs.

-Gestion des horaires des consultants Les dlais de livraisons n'ayant pas t respects, les cots additionnels due aux sous-traitant dernirement minute et les feuilles de temps remisent tard sont tous des consquences d'une mauvaises gestions de l'horaire des consultants. Solare devrait instaur un systme de gestion de temps adquat qui permettrait tous de consulter les horaires de chacun des consultants. Ainsi lorsqu'un nouveau contrat est accept, la tche serait crer immdiatement dans l'horaire du consultant et la visibilit des disponibilits de chacun augmenteraient. Il serait donc possible de rpondre aux appels d'offre en connaissance des disponibilits et de fix le prix pour couvrir les dpenses ncessaires si l'utilisation d'un consultant externe est ncessaire.
Comment [A104]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant une des faiblesses identifies prcdemment dans le corps du rapport.

CMA Canada

Page 108

Analyse de cas Aot 2012

-La gestion du temps entre mandat et administration Les dlais pour la remise des feuilles de temps causes des problmes puisqu'il est difficile d'valuer les cots relles sans elles. L'utilisation d'un programme d'horaire pourrait galement faciliter la gestion des feuilles de temps. Chaque consultant n'aurait qu' confirmer la fin de chaque journe s'il a respect les plages horaires. Les cots par mandat serait donc ajusts quotidiennement et il serait plus facile de faire des prvisions et de mesurer le rendement de chacun.
Comment [A105]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant une des faiblesses identifies prcdemment dans le corps du rapport.

-Perte de renseignements confidentiels et prcieux La perte de renseignement confidentiels et prcieux cause des problmes cause du manque de donns pour l'excution du mandat mais aussi puisque Solare a un engagement de confidentialit avec ces clients en change de ses informations et que les informations sont peut-tre rcupr par une personne qui ne devrait y avoir accs. Ceci pourrait occasionner des problmes notre client ainsi qu' notre rputation. Il faudrait mettre en place un procdure pour les employs qui se promne avec un portable pour viter qu'il soit voler en plus d'ajouter des logiciels de scurit pour les donnes. L'employs devrait aussi toujours avoir avec lui une cls USB encrypte qu'il conserve dans un sac diffrent que celui du portable.
Comment [A106]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant une des faiblesses identifies prcdemment dans le corps du rapport.

-Ajustement des indemnits journalires Puisque les indemnits journalires non pas t ajustes depuis 3 ans, les employs ne sont pas satisfaits et trouve qu'un ajustement devrait tre fait. Il serait important de rpondre cette demande des employs. Une analyse du cot de la vie est ncssaire pour dterminer le montant des indemnits journalires par rgion. Cette analyse est dj effectu par Statistique Canada et

CMA Canada

Page 109

Analyse de cas Aot 2012

devrait tre consult annuellement pour ajustement.

-Les clients suivent les consultants lorsque ceux-ci quitte le cabinet Lorsque des consultants quittent leur emploies, les clients auquels ils ont ts affects au cours des dernires annes sont ports suivre le consultant ce qui cause non seulement un problme puisque le consultant est difficile remplacer mais galement parce que eci occasionne une perte de produits. Il serait prfrable d'ajouter une clause de non-concurrence aux contrats d'embauche des employs leur interdisants d'offrir des services de consultations aux clients de l'entreprise pendand un certain nombre d'annes. Il faudrait consulter un avocat pour tre sur que la clause en question soit lgale et que des recours pourront re utiliser dans le cas de son non respect.
Comment [A107]: Le rapport prsente une rsolution adquate concernant une des faiblesses identifies prcdemment dans le corps du rapport. Comment [A108]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

CMA Canada

Page 110

Analyse de cas Aot 2012

Plan de mise en oeuvre

-Reviser la mission Immdiatement par Tony Dirk et Anna Capellona, 0$ -Soumettre l'appel d'offre Morisson

-Faire vrifier les tats financiers d'EMMA Consulting Immdiatement par un CA, $$ -Obtenir un prs pour financer l'acquisition d'EMMA Consulting Immdiatement par Tony Dirk et Anna Capellona et Jin Bahamba, 0$ -Mettre en place un nouveau systme pour la gestion des horaires et des feuilles de temps Immdiatement par Jin Bahamba, $ -Embaucher un analyse au crdit Immdiatement par James Bayer, Salaire annuel$$ -Ajouter des outils de scurit sur les portables des employ Immdiatement par Jin Bahamba, 0$ -Mettre en place une procdure lors des dplacement avec les portables Immdiatement par Jin Bahamba, 0$ -Faire une analyse du cot de la vie par rgions pour ajuster les indemnits journalires Immdiatement par Jin Bahamba, $ -Ajouter une clause de non-concurrence aux contrats d'embauche Immdiatement par James Bayer avec un avocat, $$

Comment [A109]: Le rapport fournit un plan de mise en uvre indiquant les actions prendre pour mettre en uvre les recommandations formules sur les options stratgiques et les enjeux mineurs identifis dans le rapport. Il indique galement la personne responsable, quand elle doit tre faite et le cot affrent. Par contre, le plan de mise en uvre ne rencontre pas les attentes puisqu`il indique que les actions doivent tre faites immdiatement ce qui n`est pas raliste. De plus les cots estims pour chacune des actions est trop vague, par exemple indiquer $$ ne suffit pas pour que le rapport indique les montants considrer pour le financement ncessaire pour mettre en place les recommandations fournies dans le rapport. Comment [A110]: Le plan de mise en uvre indique uniquement une action pour surmonter les inconvnients de mise en uvre des options stratgiques recommandes. Ceci est insuffisant compte tenu des nombreux dsavantages indiqus dans chacune des options stratgiques recommandes. Comment [A111]: Le rapport est difficile suivre en raison des nombreuses fautes dorthographe, de grammaire et de syntaxe.

CMA Canada

Page 111

Analyse de cas Aot 2012

-Mettre en place un nouveau plan stratgique pour dterminer si la vente de l'immeuble serait avantageuse et relocaliser les employs Dans 10 ans par un consultant CMA. $$

CMA Canada

Page 112

Analyse de cas Aot 2012

Conclusion Suite cette analyse, les options se prsentant Solare permette celle-ci de remonter la pente et de gnrer d'avantage de produits et de liquidits.

Comment [A112]: Le rapport ne prsente pas une conclusion adquate puisquelle est trop gnrale et elle nest pas adapte aux informations obtenues par les analyses effectues dans le rapport. Comment [A113]: Une conclusion acceptable doit indiquer clairement les impacts que les recommandations auront sur les objectifs et les cibles identifis pralablement dans le rapport.

CMA Canada

Page 113

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 1 (voir chiffrier)

Comment [A114]: L`organisation du rapport devrait tre amlior, par exemple le rapport devrait comporter une entte pour indiquer le contenu de l`annexe.

CMA Canada

Page 114

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 2

Comment [A115]: L`organisation du rapport devrait tre amlior, par exemple le rapport devrait comporter une entte pour indiquer le contenu de l`annexe. Comment [A116]: Le rapport ne prsente pas une analyse de lenvironnement interne acceptable qui permet de cerner les risques internes et les forces et les faiblesses de lorganisation. Comment [A117]: Le rapport omet de prsenter les forces de lorganisation.

Forces

Comment [A118]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A119]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A120]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A121]: La faiblesse identifie n`est pas assez prcise. La faiblesse de Solare Consulting est plutt que Solare a accept des mandats qui ne concordaient pas avec les valeurs fondamentales des propritaires. Comment [A122]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A123]: Le rapport prsente une menace dans la section des faiblesses. Solare Consulting n`a aucun contrle sur les cots de loyer sur le march, donc il s`agit d`un lment de son environnement externe et non pas un lment de son environnement interne sur lequel elle pourrait avoir un contrle pour remdier sa faiblesse. Donc pour amliorer la rponse, prsenter les lments de lanalyse des FFPMs dans leur section respective. Comment [A124]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A125]: La faiblesse identifie n`est pas assez prcise. La faiblesse de Solare Consulting est plutt que la mthode destimation des cots de Solare pour les appels doffres pour les projets d`envergure nest pas aussi exacte que pour les mandats habituels.

Faiblesses -Perte de bons consultants, baisse du savoir-faire du cabinet -Diminution de la trsorerie et des produits d'exploitation -Problmes des recouvrement des clients -loignement de la vision au cours des dernires annes -Non respect des dlais prvu dans les contrats aux clients due au manque de personnel -Loyer Titanville devenant plus dispendieux et emplacement non avantageux -Dlai pour l'acheminement des cartes de temps -Peux d'exprience dans les gros projets

CMA Canada

Page 115

Analyse de cas Aot 2012

-Manque d'information au niveau du rendement des consultants -Indemnits journalires non ajustes depuis 3 ans -Perte de renseignements confidentiels et prcieux
Comment [A126]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting. Comment [A127]: Le rapport identifie adquatement une faiblesse pertinente Solare Consulting.

Possibilits -Croissance de l'conomie de 1.5% portant l'augmentation de consultants au cour des 3 prochaines annes -Tous les ordres de gouvernement engagent des consultants pour favoriser la croissance et l'efficience due la fragile conomie -Un bon nombre d'entreprise s'oriente vers la durabilit tant un enjeux d'actualit

Comment [A128]: Le rapport prsente une analyse de lenvironnement externe acceptable afin de dgager les principales possibilits et menaces gnrales qui touchent lindustrie dans laquelle volue Solare Consulting. Comment [A129]: Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting. Comment [A130]: Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting. Comment [A131]: Le rapport identifie adquatement une force pertinente Solare Consulting.

Menaces -Augmentation du nombre de consultants indpendants ayant des tarrifs plus bas
Comment [A132]: SC:Le rapport identifie adquatement une menace gnrale qui touche lindustrie dans laquelle volue Solare Consulting.

CMA Canada

Page 116

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 3 (voir chiffrier)

Comment [A133]: L`organisation du rapport devrait tre amlior, par exemple le rapport devrait comporter une entte pour indiquer le contenu de l`annexe.

CMA Canada

Page 117

Analyse de cas Aot 2012

Annexe 4 (voir chiffrier)

Comment [A134]: L`organisation du rapport devrait tre amlior, par exemple le rapport ne fait aucune rfrence cette annexe dans le corps du texte. galement l`annexe 4 devrait comporter une entte pour indiquer le contenu de l`annexe.

CMA Canada

Page 118

Analyse de cas Aot 2012

Prvision 2013 de Tony Dirk BN Solde de trsorerie Annexe 1 Analyse financire actuelle de l'entreprise Charges pour crances douteuses en millier de dollars Montant de la charge Chiffre d'affaire

300000 250000

SC: L' annexe ne comporte de pas d`entte. galement le rapport pourrait tre amlior en indiquant le titre de l`option stratgique au lieu de lui donner un numro.

2012 128 8798 1.45%

2011 130 9076 1.43%

2010 132 8953 1.47%

CMA Canada

Page 119

Analyse de cas Aot 2012

Coefficient de rotation des comptes client Dbiteurs Chiffre d'affaire Dbiteurs moyens Coefficient Nbre de jours pour payer 2012 2084 8798 2041 4.31 84.67 2011 1998 9076 1991 4.56 80.07 2010 1984 8953 1929.5 4.64 78.66 2009 1875
SC: Le rapport prsente dans son analyse financire de Solare Consultant le ratio le plus important compte tenu du contexte actuel dans lequel volue l`entreprise.

Rendement du capital Capitaux propres Chiffre d'affaire Capitaux propres moyen 2012 862 8798 852.5 10.32 2011 843 9076 806.5 11.25 2010 770 8953 771 11.61 2009 772

CMA Canada

Page 120

Analyse de cas Aot 2012


Annexe 3 Analyse quantitative de l'OPTION 1 Prix en 5 versements de 960 000 Chiffre d'affaire pour clients du secteur ressources naturelles privilgients la durabilit Frais supplmentaire pour loyer Loyer actuel Loyer au renouvellement en dcembre Valeur de l'immeuble Valeur du terrain Valeur rsiduelle du terrain et immeuble Temps (ans) pour la valeur rsiduelle Cot pour ajustement sur l'immeuble Frais marketing additionnels annuels Panneaux solaires Rduction annuelle des cots en enrgie Revenu annuel d'nergie

en millier 4600 1500 100 450 500 2900 350 4500 10 50 10 90 8 6

SC: L' annexe ne comporte de pas d`entte. galement le rapport pourrait tre amlior en indiquant le titre de l`option stratgique au lieu de lui donner un numro.

2900

2610

2349

2114.1

1902.69 1712.421 1541.179 1387.061 1248.355 1123.519 436.3649 Rn 4150 k 0.1 n 10 t 0.3 15.1263 10.58841 7.411887 5.188321 3.631825 d 1

90

63

44.1

30.87

21.609

Pour l'exercice se terminant le 30 juin Produit d'exploitation Produit energtique Charge Personnel professionnel Bnfice brute

Immdiatem

2013 1522 6

2014 1522 6

2015 1522 6

2016 1522 6

2017 1522 6

2018 1522 6

2019 1522 6

2020 1522 6

2021 1522 6

2022 1522 6

Charges d'exploitation Administration Cots indirects lis l'immeuble Marketing conomie de loyer BAIIA Amortissement BAII Impts sur le bnfice Bnfice net

SC: L` analyse quantitative fait adquatement les rajustements au bnfice net pour valuer les cash flows considrer dans le calcul de la VAN.

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

1091 437

SC: Le rapport prsente adquatement une analyse quantitative sur le bnfice net de cette option stratgique.

124 92 10 0 211 317 -106 -31.8 -74.2

124 92 10 0 211 279.9 -68.9 -20.67 -48.23 960

124 92 10 0 211 248.13 -37.13 -11.139 -25.991 960

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

124 92 10 0 211

Dbours reli l'investissement considre les cots rels aux


investissements effectuer dans cette option i

SC: L` analyse quantitative

220.671 196.7517 175.78 157.2944 140.9297 126.392 113.4415 -9.671 14.2483 35.22001 53.70559 70.07033 84.60801 97.55851 -2.9013 4.27449 10.566 16.11168 21.0211 25.3824 29.26755 -6.7697 9.97381 24.65401 37.59391 49.04923 59.22561 68.29096 960 -4063.64

1100

960

Variation des flux de l'anne Valeur actualise au taux de 6% (taux fix par les actionnaires sur leur prt) Taux de la table 1

-1100 -1100 1 4579.486

-717.2 -760.551 0.943

-728.33 -818.348 0.89

-737.861 -878.406 0.84

-746.099 206.7255 -942.044 0.792

200.434 194.8883 189.9789 185.6176 4245.368

276.741 284.3035 293.0651 302.9967 313.5432 7608.186 0.747 0.705 0.665 0.627 0.592 0.558

VAN sur ans SC:Les calculs de la valeur actualise nette tiennent


compte des donnes du cas, soit 6 % et sur une priode de 10 ans .

CMA Canada

Page 121

Analyse de cas Aot 2012


Annexe 4 OPTION 2 Analyse quantitative de Morrison Environmental Cot 2012-2013 en millier 1403.7725 Revenu 2012-2013 en millier 2000 596.2275 Cot 2013-2014 en millier 1449.84 Revenu 2013-2014 en millier 2000 550.16 0.09 1097.25 352.5 0.0225 1320 83.75

Probabilit Cot 0.15 1625 0.8 1650 0.05 1675 Probabilit Cot 0.3 1800 0.55 1995 0.15 2350

SC: L' annexe ne comporte de pas d`entte. galement le rapport pourrait tre amlior en indiquant le titre de l`option stratgique au lieu de lui donner un numro.

SC: L`analyse quantitative comporte des erreurs de calcul majeurs. Par exemple le rsultat de cette donne est invraisemblable compte tenu que 15 % de 1 625 $ ne peut donner .0225

CMA Canada

Page 122