Ahora que ya entendemos que el valor del dinero va cambiando con el tiempo originado estopor el fenmeno de la inflacin podremos

entender el concepto de valor actual neto (VAN), tambin llamado valor presente neto (VPN). El VAN o VPN es un procedimiento matemtico que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin LA FORMULA QUE USAREMOS PARA CALCULAR EL VALOR ACTUAL NETO (VAN), ES A SIGUIENTE:

Dnde: t = a tiempo del proyecto a evaluar m = al nmero de periodos donde estoy considerando evaluar un proyecto. Ft = al flujo del ingreso del dinero en efectivo por periodo. r = a la tasa de rendimiento que quiero o espero que mi proyecto obtenga. El VAN es muy importante para la valoracin de inversiones en activos fijos, a pesar de las limitaciones al considerar circunstancias imprevistas o excepcionales del mercado. Si el valor del VAN es mayo a cero (0) el proyecto es rentable. Un emprendedor o empresario suele comparar diferentes alternativas para comprobar si llevar a cabo un proyecto con su correspondiente inversin le conviene o no, por ejemplo, hay ocasiones en las que una organizacin elige un proyecto con un VAN bajo debido a razones como podra ser el mejorar la imagen que dicho proyecto le aportara a la empresa, o puede ser por motivos estratgicos, o por motivos de mejorar una cierta entidad poblacional, etc. Interpretacin que haremos del VAN en funcin de la creacin de valor econmico para la empresa: a) Si el VAN de un proyecto es positivo, el proyecto crea valor econmico y por lo tanto se considerara como un proyecto rentable, bajo las condiciones originales. b) Si el VAN de un proyecto es negativo, ese proyecto destruye el valor econmico y por lo tanto se considerara como que no es viable.

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c) Si el VAN de un proyecto es cero, el proyecto bajo las condiciones originales no crea ni destruye valor econmico y servir de base para posibles modificaciones de los elementos constitutivos del proyecto. Si yo tengo que modificar las condiciones originales del proyecto, en realidad estoy planteando un nuevo o diferente proyecto (intentar que las modificaciones sean realistas y no fantasiosas. Ejercicio N. 1 Tenemos un proyecto en el que requerimos decidir si debemos producir una edicin especial de llantas hasta antes de terminar los permisos de la patente para producir este tipo de llantas. El permiso para utilizar la patente finalizara dentro de 4 aos, es decir despus de este tiempo yo no puedo seguir produciendo de manera legal estas llantas. Los pronsticos de ventas y cobranza obtenidos por el equipo que realizo el proyecto nos dicen que los flujos de ingreso en efectivo que obtendramos para este proyecto en los prximos 4 aos son los siguientes: Primer ao 20 mil dlares, segundo ao 40 mil dlares, tercer ao 40mil dlares y el cuarto ao solo 10 mil dlares. La inversin necesaria para generar estos flujos de ingreso seria de 50 mil dlares y los accionistas plantean que quisieran un rendimiento del 20% anual. Formula

Sustitucin:

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Ejercicio 2 Tomando como base los datos del problema anterior los accionistas quieren saber si con una tasa de rendimiento del 30% el Van sigue siendo positivo o no SOLUCION. Formula

Sustitucin:

Ejercicio 3. Al llevarle las dos evaluaciones al inversionista principal me dice lo siguiente: yo necesito la recuperacin de la inversin en dos aos con una tasa de rendimiento del 30% este proyecto lo soporta para seguir siendo viable o no. **En dos aos no se recuperara la inversin por lo que no ser rentable el proyecto. Es importante recordar la diferencia que hay entre un gasto y una inversin, el gasto me va a generar algn beneficio para nica vez y la inversin lo que me genera es una cantidad mayor a lo originalmente invertido.

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La tasa interna de rendimiento o de retorno (PIR) de una inversin o proyecto es la tasa efectiva anual compuesto de la tasa de descuento que hace que el valor actual neto de todos los flujos de efectivo desea determinada accin sea igual a cero.

Si yo consigo un proyecto para conservarlo a largo plazo una de las primeras inversiones que yo debera llevar a cabo es la compra del terreno con dimensiones adecuadas que me permitan como mnimo el crecimiento hay mnimo de la segunda y tercera etapa. Debo definir lo que es la tasa de rendimiento para mi negocio pues este factor lo debo relacionar con el punto que viene. Debo definir en cuento tiempo yo quisiera recuperar la inversin. Debo definirme dentro de mi proyecto un sueldo acorde a las responsabilidades que voy a tomar, pero esa cantidad debe ser pensada en trmino de si yo contratase a alguien externo para desempearlo De acuerdo a la realidad que se vive en nuestro pas una persona que ha sido buen tcnico y que la empresa se lo ha reconocido con aumentos salariales y prestaciones despus de 15 a 20 aos, para la empresa le resulta un recurso muy caro y la mayora de ellas optan por una liquidacin y es entonces cuando me encuentro con dinero para intentar crear un negocio en muy poco tiempo sin tener la experiencia integral ni los contratos necesarios para garantizar un xito ascendente de mi negocio.

EJERCICIO 4. En la empresa de aceros S.A. desea invertir en equipo nuevo 60 millones de dlares a travs del cual generan ingresos anuales pronosticados en 12 millones de dlares, la empresa que pide que entregues el clculo del van bajo los siguientes valores para la tasa de rendimiento y el nmero de aos que sern los siguientes: r = 30% t = 5 aos Ft 1, 2, 3, 4,5 = 12 millones US
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I = 60 millones US -I

VAN = 9230769.231 + 7100591.716 + 5461993.628 + 4201533.56 + 3231948.892 60000000 VAN = - 30773162.97 US Con 6 aos VAN = - 28287048.44 US Con taza del 15% VAN = 10434782.61 + 9073724.008 + 7890194.789 + 6861038.947 + 5966120.822 60000000 VAN = -19774138.82 US T= Datos r = 5% t = 5aos Ft1, 2, 3, 4, 5 = 12000000 US I = 60000000 US r = 5% t = 5 aos formula -I

Substitution

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VAN = 10434782.61 + 9073724.008 + 7890194.789 + 6861038.947 + 5966120.822 60000000 VAN = -19774138.82 US a los 6 aos y 5% el VAN = 908304.746 US basado en los resultados obtenidos en este proyecto donde se requiri de mas de 5 aos y medio para recuperar la inversin con una tasa de rendimiento muy baja 5% podemos darnos cuenta que este proyecto tiene una falla de diseo grave. a) si una inversin tan grande no me permite incrementar anualmente el flujo de recuperacin esto nos indica que seria un proyecto muy arriesgado por que no hay manera de sacarle provecho al desarrollo natural que debera existir en todos los recursos que entran en juego el incremento de la productividad al tener cada vez mayor dominio del proceso de produccin al incremento de las ventas al ir dominando a medida que pasa el tiempo al nicho del mercado el no poder capitalizar la experiencia que vana air adquiriendo los trabajadores etc. Vamos a aprovechar este ejemplo para dejar muy claro que un proyecto saludable es aquel que me va a permitir el poder obtener esos beneficios adicionales debido al dominio de la tecnologa y del mercado. Por lo tanto aqu entrara en juego el concepto de manejo de objetivos anuales cuya definicin nos dice que este tipo de objetivos deben ser cada ao a) b) c) d) retadores razonables cuantificables motivadores

Balance general para empresas o proyectos que ya estn operando de manera regular el balance general es una imagen o fotografa de la empresa o proyecto en pleno funcionamiento en un momento o fecha predeterminado, normalmente se obtiene a fin de cada ao natura; incluye los activos y pasivos proporcionando informacin del patrimonio neto de la empresa. en otras palabras es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, lo que le deben, y lo que realmente le pertenece a su propietario a una fecha determinada, al elaborar el balance general el empresario del proyecto los dueos de la empresa o el director general obtienen informacin valiosa sobre su negocio como el estado de sus deudas o lo que debe cobrar por la disponibilidad de dinero circulante en el momento actual o en futuro prximo. el balance general consta de dos partes fundamentales que son el activo y el pasivo y tambin da una clara idea del capital o inversin que se tiene hasta este momento. Por eso el activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa mientras que el pasivo detalla su origen financiero.
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En base a este balance ms otros financieros que estudiaremos ms adelante y que lleve por nombre el estado por prdidas y ganancias podemos calcular algunos ndices financieros que nos pueden dar una idea clara del estado bueno o inadecuado en el que esta la empresa o el proyecto cuando obtenenmos esta imagen financiera o fotografa financiera Balance genera del 31 de diciembre del 2004 al 31 de diciembre del 2003 ACTIVO Cajas y Bancos Cuentas por cobrar Inventario Gastos pagados por anticipado. Otros activos corrientes ACTIVOS CORRIENTES Propiedades, planta y equipo (-) Depreciacin acumulada Activos fijos netos Inversin de largo plazo Otros activos TOTAL DE ACTIVOS PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL Prestamos bancaros y pagares. Cuentas por pagar. Impuestos acumulados Otros pasivos acumulados PASIVOS CORRIENTES Deudas a largo plazo. TOTALES PASIVOS Capital de los accionistas Acciones comunes (UM 5.50 valor al par) Capital adicional pagado Utilidades retenidas TOTAL PATRIMONIO. TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO. 2004 2003 $194,196.00 $741,289.00 $1,452,419.00 $22,684.00 $38,473 $2,449,060.00 $1,745,231.00 $936,425.00 $808,80500 $69,263.00 $224,215.00 $3,551,344.00 2004 2003 $191,303.00 $809,514.00 $1,347,423.00 $18,795.00 $31,874.00 $22,398,908.00 $1,681,415.00 $864,705.00 $816,710.00 $----------$224,726.00 $3,440,345.00

$490,17.00 $162,215.00 $39,566.00 208,678.00 $900,630.00 $689,380.00 $1,590.010.00 $459,921.00 $394,708.00 1,106,705.00 $1,961,334.00 $3,551,344.00

$389,630.00 $149,501.00 $139,295.00 $179,546.00 $857,972.00 $684,656.00 $1,542,627.00 $459,917.00 $394,600.00 $1,045,203.00 $1,899,720.00 $3,442,348

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LEY DEL 20 80 O LEY DE PAETO. Wilfrido paeto demostr que en los almacenes solo debe haber el 20% de refacciones o piezas que son las que provocan el 80% de la operatividad de la empresa NDICE O RAZN DE LIQUIDES GENERAL, TAMBIN CONOCIDO COMO NDICE O RAZN CORRIENTE. El ndice de liquides general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. Como pudimos observar en nuestro balance general el activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin y hasta inventarios. Este ndice es la principal medida de liquides, muestra que proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. Ejercicio 4. Calcular de acuerdo a la definicin anterior el ndice de liquides general para la distribuidora automotriz poblana en el ao 2004 Datos: IL= ? AC = $2, 449,060.00 PA = $900,630.00 Formula:

Sustitucin:

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Este resultado del ndice de liquides general significa que el Activo corriente es 2.72 veces ms grande que el Pasivo corriente o dicho en otras palabras que por cada unidad monetaria de deuda la empresa cuenta con 2.72 unidades monetarias para poderla pagar. Cuanto mayor sea el valor de esta razn mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas Tarea. Ejercicio 5 a) Calcular el ndice de liquides general de la distribuidora automotriz poblana en el 2003 b) Indicar cul de los 2 aos tuvo un mejor ndice de liquides general, o cuando tuvo una mayor capacidad para pagar sus deudas

A) Datos: IL=? AC = $2, 398,908.00 PC = $857,972.00 Formula:

Sustitucin:

$2.7960 B) El que tiene mejor ndice de Liquidez es el del ao 2003

NDICE O RAZON DE LA PRUEBA ACIDA Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es
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calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos de este ndice y anlisis porque son los activos menos lquidos o canjeables en efectivo y son los ms sujetos a perdidas en caso de una quiebra de la empresa.

EJERCICIO: Datos: AC= $2,449,060.00 I.F= $1,452,419.00 PC= $900,630.00 IPA= ? FORMULA.

SOLUCION.

NOTA: Como podemos notar en el resultado de este indce y sobre todo al compararlo con el ndice de liquides general nos damos cuenta que al quitar los inventarios, esta empresa para pagar sus deudas de corto plazo (pasivo corriente) necesitara disponer de casi todos sus activos para lograrlo

EDUARDO MINOR VAZQUEZ

Universidad Mexicoamericana del Golfo

Ingeniera Mecnica Automotriz Proyectos de Inversin

Profesor: Torre Javier Augusto Alumno: Eduardo Minor Vzquez
11 Cuatrimestre Grupo: A

4 de marzo de 2014

EDUARDO MINOR VAZQUEZ