TIPOS DE INVESTIMENTOS Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles: Investimentos p !

li"os em #eral, so a$%eles onde o #overno disponi!ili&a re"%rsos pares ao !em da so"iedade Por ex: 'ospitais, es"olas, saneamento !si"o, pavimenta(o de r%as et"), estes no viso l%"ros porem viso retorno so"ial: votos para pol*ti"o o% #overno $%e #ero% estas mel'orias para a pop%la(o) Investimentos privados: so a$%eles $%e pessoas +%r*di"as o% ,*si"as de direito privado propor"ionam re"%rsos "om estimativa de l%"ro aos se%s investidores por ex ,a!ri"as parti"%lares empresas de presta(o de servi(o parti"%lares lo+as de lo+as de vare+o s'oppin# "enters, o% se+a, $%al$%er esta!ele"imento parti"%lar) Este tipo de investimento o maior #erador de empre#os e tri!%tos de $%al$%er pa*s) -apitalista . Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo #overno e entidades p%!li"as "omo pessoas +%r*di"as e ,*si"as de direito privado, portanto visando o !em estar da so"iedade e o retorno monetrio e estr%t%ra se na ,orma de "apital misto) Por exemplo: Petro!ras, !an"o do /rasil, "aixa e"on0mi"a, et") 12MO DO NE3O-IO 2 SE1 T12/2452DO 4an"'onete 1amo da atividade: -omer"io vare+ista de lan"'es e sal#ados Prod%tos: Empadin'a e /atata ,rita 5orrio ,%n"ionamento das 6 'oras 7s 88 'oras ter(a s!ado 6 'oras 7s 9: 'oras e das 9: 'oras 7s 88 'oras) 8 t%rnos de ; 'oras < Opera"ionais para ,%n"ionamento Esta!ele"imento al%#ado: -ontendo todos os e$%ipamentos para ,%n"ionamento) Investimento ini"ial 1= .>)>>>,>> ?estimativa@ A4BCO DE -2IC2 O ,l%xo de "aixa %m instr%mento $%e possi!ilita o plane+amento e o "ontrole dos re"%rsos ,inan"eiros de %ma empresa) 3eren"ialmente, indispensvel em todo o pro"esso de tomada de de"isDes ,inan"eiras) -ontextos e"on0mi"os modernos de "on"orrn"ia de mer"ado exi#em das empresas maior e,i"in"ia na #esto ,inan"eira de se%s re"%rsos, no "a!endo inde"isDes so!re o $%e ,a&er "om eles) Sa!idamente, %ma !oa #esto dos re"%rsos ,inan"eiros red%& s%!stan"ialmente a ne"essidade de "apital de #iro, promovendo maiores l%"ros pela red%(o prin"ipalmente das despesas ,inan"eiras e essa a ,inalidade do ,l%xo de "aixa)

Em verdade, a atividade ,inan"eira de %ma empresa re$%er a"ompan'amento permanente de se%s res%ltados, de maneira a avaliar se% desempen'o, !em "omo pro"eder aos a+%stes e "orre(Des ne"essrios) O o!+etivo !si"o da ,%n(o ,inan"eira prover a empresa de re"%rsos de "aixa s%,i"ientes de modo a respeitar os vrios "ompromissos ass%midos e promover a maximi&a(o de se%s l%"ros 2nlise do Investimento -apital So"ial E 1= .>)>>>,>> SF"io 9 1= 9:).>>,>> :9G SF"io 8 1= 9H);>>,>> HIG Pre(o %nitrio de venda mensal dos prod%tos ?por ms@ Prod%to Pre(o Por(Des ?$@ Total Empadin'a 1= H,>> 6>> 1= .)8>>,>> /atata ,rita 1= :,>> I>> 1= H):>>,>> 4i$%ido 1= ;);>>,>> J%antidade mensal a ser "omer"iali&ado Prod%tos J%antidade Dias Tra!) J%antia) Empadin'a 6>> 88 1= 9;)<>>,>> /atata ,rita I>> 88 1= 9I)6>>,>> Aat%ramento /r%to Dias tra!al'ados Aat%ramento /r%to E Dirio Aat%ramento /r%to E 2n%al 9K ano ?8>98@: 1= 8>.8)6>>,>> 8K ano ?8>9.@: 1= 8>.8)6>>,>> .K ano ?8>9H@: 1= 8>.8)6>>,>> HK ano ?8>9:@: 1= 8>.8)6>>,>> Despesas Mensal 2n%al /an"o 2 -apital So"ial D1E

.>)>>>,>> .>)>>>,>> 8)>.8)6>>,>> 8)>.8)6>>,>> H9I)6<8,.H H9I)6<8,.H 9)89<)8H6,>> 9)89<)8H6,>> 9H9)999,;. 9.:):;;,IH 8)><8)6>>,>> 9)I98)6>>,>> 9:>)>>>,>> 9)<.<)99>,.H 8)>.8)6>>,>> .I<)<6I,<< .I<)<6I,<< 4%"ros 2"%m%lados 1eserva 4%"ro .I<)<6I,<< 98>)>>>,>> 9H9)999,;. 9.:):;;,IH 8;<)<6I,<< .I<)<6I,<< 98>)>>>,>> 98>)>>>,>> 98>)>>>,>> Al%xo de "aixa o re#istro e o "ontrole so!re a movimenta(o de "aixa de $%al$%er empresa, expressando as entradas e sa*das de re"%rsos ,inan"eiros, ass%mindo importante papel no plane+amento ,inan"eiro da empresa) PodeEse di&er $%e o ,l%xo de "aixa %m dos instr%mentos mais %tili&ados pelo administrador ,inan"eiro na #esto empresarial, $%e "onsiste em %m relatFrio #eren"ial $%e, de ,orma res%mida, in,orma toda a movimenta(o de din'eiro, sempre "onsiderando %m per*odo determinado) 2 demonstra(o do ,l%xo de "aixa indi"a a ori#em de todas as entradas no "aixa, !em "omo a apli"a(o de todo o din'eiro $%e sai% do "aixa e ainda o res%ltado do ,l%xo ,inan"eiro) Bma !oa administra(o ne"essita de in,orma(Des para $%e a atividade da empresa possa atin#ir se% o!+etivo ,inal, $%e o l%"ro) 2 "orreta %tili&a(o da ,erramenta ,l%xo de "aixa possi!ilita o "on'e"imento do #ra% de independn"ia ,inan"eira das or#ani&a(Des, "om !ase na avalia(o do se% poten"ial para #era(o de re"%rsos no ,%t%ro, para saldar se%s "ompromissos e para pa#ar a rem%nera(o dos se%s empreendedores) Via!ili&a, ainda, a avalia(o da "apa"idade de ,inan"iamento do se% "apital de #iro o% se depende de re"%rsos externos, permitindo "on'e"er a "apa"idade de expanso "om re"%rsos prFprios, para pro#ramar de"isDes de investimento, ,inan"iamento, distri!%i(o de l%"ros eLo% pa#amento de dividendos) O prin"ipal o!+etivo do ,l%xo de "aixa dar %ma viso das atividades desenvolvidas, !em "omo opera(Des ,inan"eiras $%e so reali&adas no #r%po do ativo "ir"%lante, dentro das disponi!ilidades, e $%e representam o #ra% de li$%ide& da empresa) T2C2 SE4I-

Sistema Espe"ial de 4i$%ida(o e de -%stFdia ?SE4I-@ %m *ndi"e pelo $%al as taxas de +%ros "o!radas pelo mer"ado se !ali&am no /rasil) 2 SE4I- a taxa mdia ponderada pelo vol%me das opera(Des de ,inan"iamento por %m dia, lastreadas em t*t%los p !li"os ,ederais e reali&ada no SE4I-, na ,orma de opera(Des "ompromissadas) 2 taxa SE4I- a taxa %sada para opera(Des de "%rt*ssimo pra&o entre os !an"os, $%e, $%ando $%erem tomar re"%rsos emprestados de o%tros !an"os por %m dia, o,ere"em t*t%los p !li"os "omo #arantia) -omo a taxa SE4I- a taxa de +%ros para emprstimos de apenas %m dia, se% valor pe$%eno) Por isso ela div%l#ada em termos an%ais, tendo "omo !ase 8:8 dias teis ao ano) Em termos matemti"os, pe#amos o valor da taxa diria, elevamos ao expoente 8:8, depois dimin%*mos de %m e m%ltipli"amos por 9>>) 2ssim temos a ,Frm%la, onde: 4+: ,ator dirio "orrespondente 7 taxa da +Esima opera(oM V+: valor ,inan"eiro "orrespondente 7 taxa da +Esima opera(oM n: n mero de opera(Des $%e "ompDem a amostra) O% se+a: o ,ator dirio elevado no expoente 8:8 menos %m e ve&es "em vai ser i#%al 7 taxa Seli") TN-NI-2S DE 2NO4ISE DE INVESTIMENTOS: Todas as t"ni"as de analises de investimentos se !aseiam no "on"eito de ,l%xo de "aixa $%e nada mais $%e o montante re"e!ido e #asto por %ma empresa d%rante %m prido de tempo de,inido) 2s prin"ipais t"ni"as de anlise de investimentos !aseiamEse no "on"eito do ,l%xo de "aixa, pois %m ,l%xo de "aixa pro+etado a estimativa de #an'os o% perdas ,%t%ros, pois apenas %ma possi!ilidade ,%t%ra $%e veri,i"a se o investimento vivel o% no) Temos trs tipos de ,l%xo de "aixa o ,l%xo relevante o de pro+etos ni"os e de pro+etos "on"orrentes: 9 @ Valor at%al da T2C2 SE4I- P MENS24 E 2NB24 2no 8>98 Ms MENS24 2NB24 ?Q@ Mar(o > <>H8G ;,8:G O!s: Taxa %tili&ada no dia) Existem diversas t"ni"as de anlise de investimentos, das mais simples 7s mais so,isti"adas, mas desta"amEse apenas trs, as $%ais so as mais %tili&adas e disseminadas: 9@ PaR!a"S E per*odo de retorno: a avalia(o do tempo $%e o pro+eto demorar em retomar o total do investimento ini"ial) J%anto mais rpido o retorno, menor o paR!a"S e mel'or o pro+eto) Portanto, o paR!a"S sempre deve ser mens%rado em tempo ?dias, semanas, meses, anos@ $%anto, menor o tempo de retorno, mais

interessante ser o investimento) Ele !astante re"on'e"ido pop%larmente "omo To tempo para re"%pera o investimentoU) ?8@ VP4 P Valor Presente 4*$%ido ?NPV P Net Present Valor@: O VP4 %m mtodo alternativo ao do PaR!a"S, $%e visa "orri#ir os prin"ipais erros apresentados por este) Para %tili&Elo ne"essrio "onstr%ir %m ,l%xo de "aixa do pro+eto, tendo os prin"ipais "omponentes: Investimento Ini"ial e investimentos adi"ionaisM Al%xos de "aixa positivos o% ne#ativos de retornoM valor resid%al do investimento se 'o%ver) Este mtodo %tili&a os prin"*pios da matemti"a ,inan"eira, "al"%lando o valor presente do ,l%xo de "aixa do investimento) O VP4 "'amado de l*$%ido, pois "onsidera o ,l%xo total "om as sa*das ?investimento@ e entradas ?retornos@ des"ontadas %ma taxa de atratividade) ?.@ TI1 P Taxa Interna de 1etorno ?I11 P Internal 1ate o, 1et%rn@: este mtodo !astante similar ao VP4, pois %tili&a a mesma lF#i"a de "l"%lo, todavia, apresenta os res%ltados em por"enta#em e no em valores monetrios) Para %tili&Elo ne"essrio "onstr%ir o ,l%xo de "aixa do pro+eto, sendo os se%s prin"ipais "omponentes: Investimento ini"ial e investimentos adi"ionaisM Al%xos de "aixa positivos o% ne#ativos de retornoM valor resid%al do investimento se 'o%ver) 2pFs a monta#em do ,l%xo de "aixa tanto do mtodo do VP4 "omo da TI1, adotaEse %ma taxa m*nima de atratividade para avaliar se o res%ltado "ompat*vel "om as expe"tativas do investidor, portanto se o pro+eto interessante) Essa taxa denominaEse: TM2 E Taxa M*nima de 2tratividade: representa o retorno m*nimo exi#ido, em por"enta#em, para o investidor "on"ordar em reali&ar o pro+eto) Em #eral, essa taxa representa o "%sto do din'eiro no tempo para esse investidor) 5 al#%mas possi!ilidades de TM2 $%e so !astante teis: 9@ Taxa de retorno da apli"a(o ,inan"eira: s%pDe $%e o "%sto de oport%nidade se+a o de deixar os re"%rsos apli"ados em investimentos de !aixo ris"o ?renda ,ixa@M ?8@ Taxa de "apta(o de emprstimos: s%pDe $%e a empresa no poss%a o "apital para investir, portanto se o!ri#ada a "aptar %m emprstimo) -onsidera o "%sto de oport%nidade de ,orma mais "onservador $%e a taxa de apli"a(o) 2ssim sendo, esses so al#%ns mtodos para se o!servar e ela!orar %m ,l%xo de "aixa relevante, portanto o $%e de"ide so as ne"essidades do investidor) -omo de"idir entre os mtodosV2pli"andoEse $%al$%er %ma destas trs re#ras, podeEse a"eitar o% re+eitar %m investimento, $%al$%er $%e se+a) -omo es"ol'er o mel'or entre elesV Para es"ol'er a mel'or op(o, deveEse %tili&ar somente o VP4) O% se+a, o investimento "om maior VP4 ser o es"ol'ido) Para poder analisar a a"eita(o o% re+ei(o do investimento, poss*vel %sar $%al$%er %m dos trs mtodos, desde $%e: 9@VP4WVP E O VP4 dever ser s%perior ao VP para $%e o investimento se+a interessante) -aso "ontrrio, 'aver pre+%*&o, + $%e a re"eita ,%t%ra ser menor do $%e o #asto ini"ial) 8@ TI1WTM2 E 2 TI1 dever ser maior $%e a TM2) -aso "ontrrio, ser mais interessante investir no mer"ado ,inan"eiro, em -D/, DI o% po%pan(a, por exemplo) .@ PaR!a"S des"ontado X vida til E O paR!a"S des"ontado no poder %ltrapassar a vida til do investimento, se+a ele %ma m$%ina, e$%ipamento, edi,*"io et")

Evidentemente, se isto o"orrer, no ser poss*vel o!ter o retorno so!re o $%e ,oi #asto ini"ialmente) 8 P Ela!orar "l"%los da TI1, VP4 E PaR!a"S para o Al%xo de -aixa 1elevante: Btili&ar "omo TM2, o valor da SE4I- an%al l*$%ida ?des"ontado o IOA e o Imposto de 1enda@ TM2 Y >, <>H8 x 98 Y ;,8:G Y >, >;8:G des"ontado o IOA e o Imposto de 1enda) Z VplY E .>>>> [9:>>>> [9:>>>> [ 9:>>>> [ 9:>>>> [ 9:>>>> ?9 [ >, >;8:@> ?9 [ >, >;8:@9 ?9 [ >, >;8:@8 ?9 [ >, >;8:@. ?9 [ >, >;8:@H ?9 [ >, >;8:@: VplY E.>>>> [ 9.I6<>,9H [ 9.>H>:,;. [ 989:I>,H8 [ 99..;9,>8 [9>:;>;,8H VP4Y :6>I.H,:: TI1Y :>>G TM2Y ;,8: Z PaR!a"S 2no pro+eto a"%m%lo > 1= .>)>>>,>> 1= .>)>>>,>> 9 1= 9:>)>>>,>> 1= 9:>)>>>,>> 8 1= 9:>)>>>,>> 1= .>>)>>>,>> . 1= 9:>)>>>,>> 1= H:>)>>>,>> H 1= 9:>)>>>,>> 1= <>>)>>>,>> : 1= 9:>)>>>,>> 1= ;:>)>>>,>> O paR!a"S atin#i% + no primeiro ano, o investimento retorno% os re"%rsos %tili&ados, re"%pero% o "apital investido) EAEITOS D2 INA42\]O N2 2NO4ISE DE INVESTIMENTOS Para "ome(ar vamos de,inir o $%e in,la(o: ^ de,inida "omo o a%mento "ontin%o e #enerali&ado dos pre(os na e"onomia) _ %m pro"esso "on'e"ido "omo pro"esso in,la"ionrio, $%e se estende a todos os !ens e"on0mi"os) Os e,eitos da in,la(o devem ser "onsiderados na 2nalise de investimentos, por %m motivo m%ito simples: -omo a analise de investimento %tili&a, em #eral, %m per*odo de tempo de diversos anos, a in,la(o a"%m%lada pode distor"er totalmente a analise se no ,or "onsiderada "orretamente) Bma ve& $%e a in,la(o "%m%lativa em pro#resso #eomtri"a, ,%n"iona "omoU+%ros so!re +%rosU, pop%larmente "on'e"ido "omo T+%ros em "as"ataU o% T!ola de neveU, mesmo %ma taxa an%al modesta de in,la(o, apFs "erto per*odo de tempo, pode #erar %ma in,la(o si#ni,i"ativa)

O IMPOSTO DE 1END2 E 2 DEP1E-I2\2O Imposto de 1enda: ^ %m tri!%to "o!rado na maioria dos pa*ses do m%ndo) Esse prod%to tem "omo !ase de "al"%lo normalmente o l%"ro "ont!il, $%e a di,eren(a entre re"eitas e "%stosLdespesas) Na analise de investimentos, "ont%do, no estamos preo"%pados "om o l%"ro "ont!il, mas "om o ,l%xo de "aixa #erado pelo pro+eto do investimento) 2 depre"ia(o %ma despesa "ont!il $%e re"on'e"e $%e %m ativo perde o valor ao lon#o do tempo) Esse re"on'e"imento #era %ma despesa, $%e a!ate o l%"ro opera"ional e, portanto, dimin%i a !ase de "al"%lo do imposto de renda) -ont%do, essa %ma despesa "'amada de Tno "aixaU) O% se+a, no ' ,l%xo de "aixa ne#ativo, sa*da de din'eiro do "aixa) Novamente devemos lem!rar $%e existem d%as ,ormas de tri!%ta(o de I1P`: so!re o 4%"ro 1eal o% pelo 4%"ro Pres%mido) O Simples Na"ional %ma ter"eira ,orma de "o!ran(a de I1) Similar ao l%"ro pres%mido, $%e en#lo!a mais tri!%tos "omo: PIS, I-MS, ISS e INSS na mesma al*$%ota) I1P` e -S44 so!re l%"ro 1eal: a mais %tili&ada pelo m%ndo) -onsiste em tri!%tar o l%"ro e no a re"eita, $%e permite a empresa a!ater os "%stos e despesas antes de pa#ar o I1 e -S44) -om isso, pre"isamos ap%rar toda a D1E para a"'ar esse dois tri!%tos) O I1 e -S44 in"idem so!re o 42I1 ?4%"ro antes do I1@) I1P` e -S44 so!re l%"ro pres%mido: %ma ,orma simpli,i"ada de I1 e -S44) Tri!%taEse a re"eita !r%ta, da mesma ,orma $%e o PIS e -OAINS) -ada setor de atividade tem a s%a al*$%ota) -om isso, o setor ,is"al deve sim%lar o I1 da empresa "omo l%"ro real o% l%"ro pres%mido, e veri,i"ar $%al a vivel) a op(o da pessoa +%r*di"a, o imposto devido poder ser pa#o em at trs $%otas mensais, i#%ais e s%"essivas, ven"*veis no ltimo dia til dos trs meses s%!se$bentes ao de en"erramento do per*odo de ap%ra(o a $%e "orresponder) Nen'%ma $%ota poder ter valor in,erior a 1=9)>>>,>> ?%m mil reais@ e o imposto de valor in,erior a 1=8)>>>,>> ?dois mil reais@ ser pa#o em $%ota ni"a) 2s $%otas do imposto sero a"res"idas de +%ros e$%ivalentes 7 taxa re,eren"ial do Sistema Espe"ial de 4i$%ida(o e -%stFdia ?Seli"@ para t*t%los ,ederais, a"%m%ladas mensalmente, a partir do primeiro dia do se#%ndo ms s%!se$bente ao do en"erramento do per*odo de ap%ra(o at o ltimo dia do ms anterior ao do pa#amento e de 9G ?%m por "ento@ no ms do pa#amento) EAEITOS D2 INA42\]O 2 in,la(o a#e de ,orma impa"tante so!re o pro+eto analisado tendo em vista $%e so %tili&ados prod%tos ind%striali&ados $%e so,rem "om a in,la(o tam!m os pre(o dos prod%tos aliment*"ios, o res%ltado !aseiaEse em a%mento das despesas para a ,a!ri"a(o e "onse$bentemente o valor do prod%to a%menta e tem $%e ser repassado ao "ons%midor) Z E,eitos do imposto de renda: 4evando em "onsidera(o $%e o e,eito na in,la(o pode ser positivo o% ne#ativo no imposto de renda, o l%"ro "ont!il poder a%mentar o% dimin%ir 'avendo maior

venda de sal#ados a%mentara a !ase de "al"%lo para o I1 o% se 'o%ver a $%eda de vendas dimin%ir a !ase de "l"%los) Z E,eitos da depre"ia(o: 2 no "orre(o monetria dos !alan(os ,a& a in,la(o #erar e,eito so!re o ,l%xo de "aixa, o impa"to tri!%trio so!re %ma depre"ia(o no at%ali&ada) Se#%ndo a at%al le#isla(o tri!%tria !rasileira, a depre"ia(o permane"e "om se% valor nominal, apesar de o valor !r%to do !em depre"iado tender a a"ompan'ar a in,la(o, a depre"ia(o $%e %ma "onta "ont!il determinada por lei lem!rando $%e a analise de investimentos no se preo"%pa "om as "ontas no "aixa $%e a depre"ia(o e sim o ,l%xo de "aixa, a depre"ia(o dimin%i a !ase de "al"%lo para o imposto de renda) 2NO4ISE DE SENSI/I4ID2DE V P 4Y E.>>>>[ 8)>.8)6>>,>> [ 8)>.8)6>>,>> [ 8)>.8)6>>,>> [ 8)>.8)6>>,>> [ 8)>.8)6>>,> ? 9[>,9@> ?9[>,>9@9 ?9[>,>9@8 ?9[>,>9@ . ?9[>,>9@H ?9[>,>9@: V P 4Y E .>>>>[ 8>:.9,86 [ 8>;.<,:I [ 8>IH.,I< [ 899:.,H> [ 89.<H,;: V P 4Y ;H;8I,I6 TM2 Y ;,8: TI1Y <);<< G -ON-4BS]O: 2 "on"l%so deste tra!al'o nos propor"iono% o aprendi&ado, a maneira de ,a&er a mel'or es"ol'a de ne#o"io, o mel'or o investimento 2nlise de Investimento, pois podemos distin#%ir %m !om investimento de %m ma% investimento, o $%e ,%t%ro ser m%ito !om para "ada %m de nFs em esta em nosso pensamento para %m investimento, assim nos ,a& optar pelo mel'or investimento e no perdendo din'eiro "omo a"onte"e "om pessoas $%e no tem nem %ma instr%(o) /I/4IO312AI2 4ivro P4T 2nlise de Investimentos 8>>I) De 1odol,o 4eandro de Aaria Olivo) ?p#);> ate ;9 e p#) I8 ate I.@ ccc)"arlosmartins)"om)!rL!i&planL!i&plan8H)'tm ccc)!"!)#ov)!rL-OPOM`B1OS