1.

(4 puntos) Un afiliado a una AFP piensa jubilarse bajo el sistema de retiro programado (as cuando muera todo su fondo lo heredaran sus familiares) y desea planificar el importe de su pensin de jubilacin a travs aportes voluntarios mensuales, su objetivo es que su primera pensin de jubilacin tenga el mismo poder adquisitivo que su sueldo actual. Los datos con relacin al estado actual de su fondo y a sus estimados futuros son los siguientes:

Sueldo inicial Porcentaje de aporte obligatorio Fondo Acumulado Inicial Bono de Reconocimiento inicial Aos estimados que faltan para la jubilacin IPC (TEA para actualizar el valor del Bono de reconocimiento) Rentabilidad AFP antes de jubilacin (TEA) Rentabilidad AFP luego de jubilacin (TEA) Nmero de aos en Retiro Programado Aporte inicial Aporte mensual aportes TEM a) El importe de su Fondo Acumulado en su fecha de jubilacin. b) El importe de su pensin de jubilacin.

S/. 7,800 10% S/. 89,560 S/. 27,400 28 2.50% 8.00% 5.00% 20 S/. 89,560 S/. 780 336 0.64% S/. 1,697,280.75 nper TEM

c) El equivalente actual (en poder adquisitivo) de la primera pensin de jubilacin que recibir. (asuma una inflacin del 3% anual) nper TEA TEM

d) El porcentaje adicional que deber aporta a su AFP (bajo la modalidad de aportes voluntarios) con la finalidad de que su primera pensin tenga el mismo poder de compra que su sueldo actual.

ogramado (as cuando muera e su pensin de jubilacin a de jubilacin tenga el mismo

os son los siguientes:

S/. 27,400 336 0.21% + 240 0.00407412 S/. 54,704 = S/. 1,751,984.72

Pago

S/. 11,455.11

337 3% 0.247%

VA

S/. 4,994.45

VF fondo bono fondo aporte aporte inicial

S/. 17,889.85 S/. 2,736,135.02 per 336 S/. 54,704 S/. 2,681,431.06 S/. 89,560

Aporte mensual fijo voluntario

S/. 1,610.20 S/. 780 S/. 830.20

1. (6 puntos) Un prstamo de S/. 23,000 debe cancelarse a travs de 23 pagos, cada 23 das y a una TEA de 23%, si se consideran 3 perodos de gracia (perodos de 23 das), determine: a) Cul es el importe de cada cuota? S/1,214.76 b) Si a partir del mes 5 la tasa cambia a una TEA de 35%, determine el importe de los nuevos pagos. S/1,278.59 c) Considerando el cambio de tasa anterior, si junto con la cuota 9 se hace un prepago de S/. 4,000 con la finalidad de reducir el importe de las dems cuotas, calcules el importe de stas. d) Considerando b) y c), si junto con la cuota 11 se realiza un segundo prepago de S/. 5,000 con la finalidad de reducir el plazo de la operacin, determine con cuntas cuotas ms se cancelar el prstamo as como el importe de la ltima cuota.

Prstamo Num. cuotas Das de pago TEA TEM Per. Gracia Mes cambio tasa Nueva TEA Nueva TEM Cuota con PRIMER prepago PRIMER PREPAGO-Reducir importe de cuotas Cuota con SEGUNDO prepago SEGUNDO PREPAGO-Reducir plazo Das tasa antigua Nueva TASA PER. SOLUCIN a) CLCULO DE LA CUOTA

23,000 23 23 23.00%
1.74%

3.00 5.00 35.00% 2.53% 9 4,000 11 5,000 120 1.94%

El primer paso a realizar consiste en hallar la tasa efectiva equivalente para el perdo de pago (nmero de das que ha pago y otro): TASA PER. 1.3314%

El segundo paso consiste en hallar el VF del principal por los perodos de gracia de la operacin, de esta manera incorp deuda los intereses no pagados en dichos perodos. VF (prstamo) POR LOS PERODOS DE GRACIA S/. 23,930.93

Por ltimo calculamos la cuota con la funcin PAGO, dado que ahora el VA (prstamo capitalizado) se encuentra un pero de la primera cuota, tal como lo exige el formato del Excel. Cuota calculada con el VF (prstamo) b) CLCULO DE NUEVA CUOTA CON NUEVA TASA 1,214.76

Para resolver esta parte se debe tener mucho cuidado con la terminologa utilizada, dado que debemos recordar que "mes" debe ser interpretado como "paquete de 30 das", no olvidar tambin que si una tasa comienza a regir a partir de se entiende que es desde las 00:00 horas del primer da de dicho mes, por lo que la tasa inicial estar vigente hasta ese p tiempo. Asimismo debemos tener en cuenta que para el recalculo de la cuota, debemos utililzar EL SALDO DE LA DEUDA, punto en el cual cambia la tasa de inters (que sera nuestra fecha focal).

Para resolver esta parte se debe tener mucho cuidado con la terminologa utilizada, dado que debemos recordar que "mes" debe ser interpretado como "paquete de 30 das", no olvidar tambin que si una tasa comienza a regir a partir de se entiende que es desde las 00:00 horas del primer da de dicho mes, por lo que la tasa inicial estar vigente hasta ese p tiempo. Asimismo debemos tener en cuenta que para el recalculo de la cuota, debemos utililzar EL SALDO DE LA DEUDA, punto en el cual cambia la tasa de inters (que sera nuestra fecha focal).

Das de vigencia de la tasa inicial Perodos de vigencia de tasa inicial

120 5.2174

Al nmero de perodos hallado anteriormente le debemos restar los perodos de gracia de la operacin para calcular el cuotas que han sido pagadas hasta antes de que cambie la tasa de inters. Asimismo debemos hallar el nmero de da e realiz tal pago de cuota aun con la tasa inicial:

Nmero de cuotas pagadas con tasa inicial Da de pago de ltima cuota con tasa inicial

2 115

Determinamos el nmero de cuotas que faltan por pagar y luego hallamos el saldo de la deuda (VA de estas cuotas pend en cuenta que que el excel lo calcular UN PERODO ANTES de la primera cuota pendiente de pago.

Cuotas por pagar (con la nueva tasa) Saldo de la deuda (VA de cuotas por pagar)

21.00 S/. 22,126.71

Sin embargo, recordemos que para recalcular la cuota debemos hallar el saldo de la deuda en el da: Das faltantes para cambio de tasa inicial (fecha focal) Entonces capitalizamos el saldo por los das faltantes para el cambio en la tasa inicial: Saldo de la deuda en la fecha focal: TRABAJAMOS AHORA SLO CON TASA NUEVA S/. 22,190.42

Para hallar el importe de la nueva cuota debemos usar la funci ello, previamente debemos hallar el saldo de la deuda, un pero como tenemos el saldo en la fecha focal, lo que resta es actual Saldo de la deuda Nueva cuota calculada con saldo de la deuda c) NUEVA CUOTA LUEGO DE PREPAGO - DISMINUIR IMPORTE DE CUOTAS Cuotas por pagar luego del prepago 14 Saldo pendiente (VA de cuotas por pagar) 15,695.73 22,098.12 1,290.65

1er. prepago para dismimnuir importe de cuota Nuevo saldo luego del PRIMER PREPAGO Nuevo importe de cuota luego del 1er. Prepago d) NUEVA CUOTA LUEGO DE 2DO. PREPAGO - DISMINUIR PLAZO Cuotas por pagar Saldo pendiente (VA de cuotas por pagar) Saldo menos SEGUNDO PREPAGO Nper Cuotas TOTALES por pagar Meses adicionales para cancelar la deuda Calculamos saldo luego de cuota Saldo del ltimo perodo (VF por un perodo) LTIMA CUOTA (VF de saldo de ltimo perodo)

4,000.00 11,695.73 961.73

12 10,211 5,211 5.78 6 4.60 5 736.65 750.91

cada 23 das y a una etermine:

mporte de los nuevos

ce un prepago de S/. s el importe de stas. pago de S/. 5,000 con otas ms se cancelar

el perdo de pago (nmero de das que hay entre un

cia de la operacin, de esta manera incorporamosa la

rstamo capitalizado) se encuentra un perodo antes

respuesta a)

utilizada, dado que debemos recordar que la palabra que si una tasa comienza a regir a partir de cierto mes, que la tasa inicial estar vigente hasta ese punto en el , debemos utililzar EL SALDO DE LA DEUDA, justo en el

utilizada, dado que debemos recordar que la palabra que si una tasa comienza a regir a partir de cierto mes, que la tasa inicial estar vigente hasta ese punto en el , debemos utililzar EL SALDO DE LA DEUDA, justo en el

OJO: Se debe hallar el saldo en este da Convertimos a perodos de pago

s de gracia de la operacin para calcular el nmero de simismo debemos hallar el nmero de da en el que se

saldo de la deuda (VA de estas cuotas pendientes de pago) teniendo ta pendiente de pago.

Cuotas totales - Cuotas pagadas OJO: Saldo de la deuda en en el da

115 120 5

o de la deuda en el da:

cambio de tasa inicial (fecha focal)

Saldo de la deuda en en el da

120

te de la nueva cuota debemos usar la funcin PAGO del Excel, sin embargo para ebemos hallar el saldo de la deuda, un perodo antes de la primera nueva cuota, aldo en la fecha focal, lo que resta es actualizar dicho saldo CON LA NUEVA TASA, Saldo de la deuda en en el da respuesta b) 115

respuesta c)

respuesta d)

respuesta d)

1. (6 puntos) Un inversionista tiene un COK de 1,2% mensual y est analizando la conveniencia de compra bonos emitidos por la empresa METALICA S.A.A. cuyas caractersticas son:

BONO Valor Nominal Tasa de Inters Pago de cupones Fecha de redencin : S/. 14,000 : 10% nominal anual : trimestral : 5 aos

Asumiendo una tasa de inflacin de 3%, determine: a) Cul es el mximo desembolso que estar dispuesto a realizar para adquirir el bono? b) Si desembolsara S/. 13,150 por comprar el bono qu rendimiento obtendra? c) Si el inversionista adquiriera el bono hoy da con un desembolso de S/. 13,150 A qu precio deber vender el bono luego de 13 meses para ganar una tasa promedio de 6% semestral?

VF TEA TET Pago nper a) b) VA VA TET TEA TES TET nper VA VF Pago

14000 1.2% 0.002986594 350 20 S/. -19,974.62

COK COK cupon trimestres

13150 0.30% YTM = Yield to Maturity 1.20% 6% 2.96% 4.333333333 trimestres S/. -13,150.00 ? S/. 13,326.40 350

c)

zando la conveniencia de comprar cas son:

ara adquirir el bono? o obtendra? e S/. 13,150 A qu precio debera de 6% semestral?

1. (4 puntos) Una empresa obtiene el siguiente crdito: Principal: S/. 80,000 TEA: 2% Plazo total: 18 meses Per. de gracia: 1(incluido en el plazo) Disee el cuadro de amortizacin en cada caso: a) Determine el importe de la cuota. b) Si a partir del mes 4 cambia la tasa a una TEA de 3%, determine el importe de la nueva cuota. c) Considerando el cambio de tasa anterior, si junto con la cuota 7 se hace un prepago de S/. 20,000, determine el nuevo plazo as como el importe de la ltima cuota.

a)

TEA TEM Saldo 1 Cuota Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

2% 0.001651581 S/. 80,132.13 S/. 4,784.03 saldo 80,000 80,000 S/. 75,480 S/. 70,821 S/. 66,154 S/. 61,479 S/. 56,797 S/. 52,107 S/. 47,409 S/. 42,703 S/. 37,989 S/. 33,268 S/. 28,539 S/. 23,802 S/. 19,057 S/. 14,305 S/. 9,544 S/. 4,776 S/. -0 Inters Saldo 2 S/. 80,264.47

Amortizacin Cuota

S/. 264.47 S/. 124.66 S/. 116.97 S/. 109.26 S/. 101.54 S/. 93.80 S/. 86.06 S/. 78.30 S/. 70.53 S/. 62.74 S/. 54.94 S/. 47.13 S/. 39.31 S/. 31.47 S/. 23.63 S/. 15.76 S/. 7.89

S/. 4,519.56 S/. 4,659.37 S/. 4,667.06 S/. 4,674.77 S/. 4,682.49 S/. 4,690.22 S/. 4,697.97 S/. 4,705.73 S/. 4,713.50 S/. 4,721.29 S/. 4,729.08 S/. 4,736.89 S/. 4,744.72 S/. 4,752.55 S/. 4,760.40 S/. 4,768.26 S/. 4,776.14

S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,784.03

porte de la nueva cuota. ace un prepago de S/. 20,000,

1. (4 puntos) Una empresa obtiene el siguiente crdito: Principal: S/. 80,000 TEA: 2% Plazo total: 18 meses Per. de gracia: 1(incluido en el plazo) Disee el cuadro de amortizacin en cada caso: a) Determine el importe de la cuota. b) Si a partir del mes 4 cambia la tasa a una TEA de 3%, determine el importe de la nueva cuota. c) Considerando el cambio de tasa anterior, si junto con la cuota 7 se hace un prepago de S/. 20,000, determine el nuevo plazo as como el importe de la ltima cuota.

a)

TEA TEM Saldo 1 Cuota Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

2% 3% 0.001651581 0.00246627 S/. 80,132.13 S/. 4,784.03 saldo 80,000 80,000 S/. 75,480 S/. 70,821 S/. 66,181 S/. 61,529 S/. 56,865 S/. 52,191 S/. 47,504 S/. 42,806 S/. 38,097 S/. 33,376 S/. 28,643 S/. 23,898 S/. 19,142 S/. 14,374 S/. 9,595 S/. 4,803 S/. 0 Inters Saldo 2 S/. 80,264.47

Amortizacin Cuota

S/. 264.47 S/. 124.66 S/. 174.66 S/. 163.22 S/. 151.75 S/. 140.25 S/. 128.72 S/. 117.16 S/. 105.57 S/. 93.96 S/. 82.31 S/. 70.64 S/. 58.94 S/. 47.21 S/. 35.45 S/. 23.66 S/. 11.85

S/. 4,519.56 S/. 4,659.37 S/. 4,640.43 S/. 4,651.88 S/. 4,663.35 S/. 4,674.85 S/. 4,686.38 S/. 4,697.94 S/. 4,709.52 S/. 4,721.14 S/. 4,732.78 S/. 4,744.45 S/. 4,756.15 S/. 4,767.88 S/. 4,779.64 S/. 4,791.43 S/. 4,803.25

S/. 4,784.03 S/. 4,784.03 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09 S/. 4,815.09

porte de la nueva cuota. ace un prepago de S/. 20,000,

1. (4 puntos) Una empresa obtiene el siguiente crdito: Principal: S/. 80,000 TEA: 2% Plazo total: 18 meses Per. de gracia: 1(incluido en el plazo) Disee el cuadro de amortizacin en cada caso: a) Determine el importe de la cuota. b) Si a partir del mes 4 cambia la tasa a una TEA de 3%, determine el importe de la nueva cuota. c) Considerando el cambio de tasa anterior, si junto con la cuota 7 se hace un prepago de S/. 20,000, determine el nuevo plazo as como el importe de la ltima cuota.

a)

TEA TEM Saldo 1 Cuota Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

2% 3% 0.001651581 0.00246627 S/. 80,132.13 S/. 4,784.03 saldo 80,000 80,000 S/. 75,480 S/. 70,821 S/. 66,181 S/. 61,529 S/. 56,865 S/. 52,191 S/. 27,504 S/. 22,757 S/. 17,998 S/. 13,227 S/. 8,445 S/. 3,651 S/. 0.0000 Inters Saldo 2 S/. 80,264.47

Amortizacin Cuota

S/. 264.47 S/. 124.66 S/. 174.66 S/. 163.22 S/. 151.75 S/. 140.25 S/. 128.72 S/. 67.83 S/. 56.12 S/. 44.39 S/. 32.62 S/. 20.83 S/. 9.00

S/. 4,519.56 S/. 4,784.03 S/. 4,659.37 S/. 4,784.03 S/. 4,640.43 S/. 4,815.09 S/. 4,651.88 S/. 4,815.09 S/. 4,663.35 S/. 4,815.09 S/. 4,674.85 S/. 4,815.09 S/. 24,686.38 S/. 24,815.09 S/. 4,747.26 S/. 4,815.09 S/. 4,758.97 S/. 4,815.09 S/. 4,770.71 S/. 4,815.09 S/. 4,782.47 S/. 4,815.09 S/. 4,794.27 S/. 4,815.09 S/. 3,650.52 S/. 3,659.52

porte de la nueva cuota. ace un prepago de S/. 20,000,