NDICE 1 2 Resumen Ejecutivo Actividad econmica 2.1 Produccin Industrial 2.1.1 Construccin 2.2 Consumo 3 Turismo 3.

1 Encuesta de Turismo Internacional (ETI) 3.2 Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH) 3.1 Transporte areo de pasajeros 2 3 3 5 7 8 8 10 11

Grfico 1. Evolucin de la actividad industrial. ...............................................3 Grfico 2. Evolucin de los bloques industriales. ............................................4 Grfico 3. Utilizacin de la capacidad instalada por bloques industriales. Estimador Mensual de la Industria (EMI-UCI). ...............................................4 Grfico 4. Evolucin del sector de la construccin. .........................................6 Grfico 5. Evolucin de los diferentes bloques del sector de la construccin. 6 Grfico 6. Dinmica de la construccin: Indicadores alternativos ...................7 Grfico 7. Turismo Receptivo ..........................................................................8 Grfico 8. Turismo Emisivo .............................................................................9 Grfico 9. Saldo Neto de Balanza Comercial Turstica ....................................9 Grfico 10. Viajeros por condicin de residencia. .........................................10 Grfico 11. Pernoctes por condicin de residencia. .......................................10 Grfico 12. Transporte areo de pasajeros .....................................................11

Resumen Ejecutivo En febrero se observa que la cada de la produccin industrial evidenciada en los meses anteriores muestra signos de

desaceleracin (-0.5% i.a.), impulsada por la recuperacin de la industria automotriz que presenta una variacin interanual positiva (+0,3% i.a). La capacidad instalada utilizada se ubic en febrero en 70% promedio, un 6,4% ms que el mes anterior. El sector de la construccin present una variacin negativa de 5,2% comparado con febrero de 2013. Excepto las obras viales, el resto de los bloques observan retrocesos de la actividad. Las ventas y patentamientos de automviles registraron tambin cadas. El saldo del fluyo turstico se ubic de lado del emisivo. En el balance, febrero reflej una salida neta de divisas por U$S 162,5 millones Por el lado de la ocupacin hotelera continu creciendo el movimiento de viajeros, impulsados tanto por el turismo domstico como por los extranjeros. En enero, creci el volumen de pasajeros transportados por va area.
2

2 2.1

Actividad econmica Produccin Industrial

El menor impacto negativo estuvo impulsado por la recuperacin de la produccin automotriz, uno de los sectores de mayor peso, que en la comparacin interanual haba retrocedido fuertemente en el ltimo trimestre de 2013 y comienzos del actual.

En febrero se frena la retraccin de la produccin industrial (-0,5% i.a.) de acuerdo a los ltimos datos publicados por el Estimador Mensual Industrial (INDEC). Respecto al mes de enero, se mantuvieron los niveles (+0,2%). Grfico 1. Evolucin de la actividad industrial. Estimador Mensual de la Industria (EMI).Variaciones interanuales.
15% 10%
5%

Segn datos proporcionados por la Asociacin de Fabricantes de Automotores (ADEFA) tanto la produccin como las exportaciones de vehculos automotores registraron en febrero variaciones positivas en trminos interanuales, del orden del 0,1% y 5,5% respectivamente. Las industrias metlicas bsicas mecnicas tambin fueron claves en el

feb-14, -0,5%

desempeo de la industria, con un aumento de 12,9% i.a., junto con la industria textil (+8,9% i.a.), edicin e impresin (+8,4% i.a.) y productos del tabaco (+7,5% i.a.).

0% -5% -10% feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

Grfico 2. Evolucin de los bloques industriales. Estimador Mensual de la Industria (EMI) por bloques industriales. Variaciones interanuales.
Industrias metlicas bsicas
12,9%

mes del ao anterior (+6,4 m.m.). Esta baja estuvo vinculada a la menor actividad de las industrias metalmecnicas en general, las qumicas, plsticas y minerales no metlicos. Grfico 3. Utilizacin de la capacidad instalada por bloques industriales. Estimador Mensual de la Industria (EMI-UCI).
Metalmecnica excluida industria automotriz Industrias metlicas bsicas Caucho y plstico Vehculos automatores Refinacin del petrleo
Papel y cartn Sustancias y productos Productos textiles

Productos textiles
Edicin e impresin Productos del tabaco Papel y cartn
2,7%

8,9%
8,4% 7,5%

Refinacin del petrleo

Productos alimenticios y bebidas Vehculos automatores

0,9%
0,3% 0,3% -3,5% -3,8%

84% 81% 79% 78% 75% 75%

75% 73% 70%

Minerales no metlicos
Metalmecnica excluida ind. automotriz

Sustancias y productos qumicos -6,7% Caucho y plstico -8,9%

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

Minerales no metlicos

Por el lado de las industrias que registraron variaciones interanuales negativas en el mes de febrero, se destacan las industrias de caucho y plstico (-8,9%), la industria qumica (-6,7%), las metalmecnicas (excluida automotriz) y minerales no metlicos, con cadas respectivas del orden del 3,8% y 3,5%. La utilizacin de la capacidad instalada (UCI) de la industria en general se ubic en febrero en 70,1%, reflejando una cada de -1,4% respecto al mismo
4

Productos del tabaco Edicin e impresin Productos alimenticios y bebidas

0% 20% 40%

69% 67% 60%

60% 80% 100%

Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

2.1.1 Construccin
Industria Indicador Estimador Mensual de la Industria (EMI). Indice base 2006 = 100 Productos alimenticios y bebidas Productos del tabaco Productos textiles Papel y cartn Edicin e impresin Refinacin del petrleo Sustancias Caucho y plstico Productos Industrias Vehculos automatores Metalmecnica excluida industria automotriz Utilizacin de la capacidad instalada en la industria (UCI). Nivel General. En % Productos alimenticios y bebidas Productos del tabaco Productos textiles Papel y cartn Edicin e impresin Refinacin del petrleo Sustancias y productos qumicos Caucho y plstico Minerales no metlicos Industrias metlicas bsicas Vehculos automatores Metalmecnica excluida industria automotriz Perodo feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 Valor 128,1 115,2 115 112,7 101,9 118 85,9 128,7 117,7 126,3 92,1 155,9 112,5 70,1% 70,1% 74,0% 76,2% 78,4% 77,2% 84,9% 77,8% 68,5% 74,5% 74,1% 58,2% 53,5% Var. m.m. (en ptos. porcent.) 0,1% s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d s/d 6,4 5,9 1,4 8,2 5 6,5 -0,2 7,7 -5,5 -1,7 -4,3 -19 -31,4 Var. i.a. (en ptos. porcent.) -0,5% 0,3% 7,5% 8,9% 2,7% 8,4% 0,9% -6,7% -8,9% -3,5% 12,9% 0,3% -3,8% -1,4 -0,6 3,3 6,2 1,4 3,9 0,7 -6,5 -8,6 -4,4 8,2 -3,2 -5,1

En febrero la construccin (Indicador Sinttico de la Actividad de la Construccin INDEC) present una variacin negativa de 5,6% en la serie con estacionalidad y de 5,2% i.a. descontando factores estacionales, lo que da como resultado una cada acumulada de 1,7% en los primeros dos meses del ao. Al analizar la dinmica en forma desagregada para los distintos bloques del sector se observa que, excepto las obras viales, el resto de los bloques observan retrocesos de la actividad respecto al mes de febrero de 2013. En particular se destaca la dinmica de las construcciones petroleras, con una contraccin del 18% i.a., seguido por edificios para viviendas (-6,6 % i.a.) y otros destinos (-3,9% i.a.).

Grfico 4. Evolucin del sector de la construccin. Indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC). ndice base 2004=100. Variaciones interanuales.
25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -5,6% -10,0%

Grfico 5. Evolucin de los diferentes bloques del sector de la construccin. Indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC). ndice base 2004=100.

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

Los indicadores privados de la construccin dan cuenta de una dinmica algo

-15,0% feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14

diferente. En el mes de febrero los despachos de cemento portland, principal insumo de la construccin reflejan un alza de 11% i.a., tras la cada

Fuente: Estudio Singerman, Makon y Asociados en base a INDEC.

del 12% evidenciada a comienzos del ao.

Grfico 6. Dinmica de la construccin: Indicadores alternativos Variaciones interanuales

30%

Construcccin Indicador Indicador sinttico de la actividad de la construccin (ISAC). ndice base 2004=100. Edificios para vivienda Edificios para otros destinos Construcciones petroleras Obras viales Otras obras de infraestructura Perodo feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 feb-14 Valor 174,9 168,5 158,8 112,1 157,6 154 Var. m.m. (s.e.) -3,4% -11,0% -8,1% 3,8% -8,2% -11,7% Var. i.a. -5,2% -6,6% -3,9% -18,1% 3,3% -1,5% Var. acumul. -1,7% -2,5% -0,7% -10,1% 4,6% 0,7%

Cemento portland
20%

Indice Construya

10%

0%

-10%

2.2

Consumo

De acuerdo a la informacin publicada por ADEFA, las ventas de autos a

-20% feb-11 ago-11 feb-12 ago-12 feb-13 ago-13 feb-14

concesionarios cayeron en febrero un 19,2% en relacin al mismo mes del ao anterior, acumulando en el primer bimestre una reduccin de 19%

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a AFCP y Grupo Construya,

respecto a enero-febrero de 2013. Por su parte, los datos publicados recientemente por ACARA muestran para el mes de marzo una reduccin interanual del 34% en los patentamientos totales de vehculos, acumulando en el trimestre una cada de 13,4% en comparacin a igual perodo de 2013 (-33.600 autos).

Por su parte, el ndice Construya (IC), que refleja la evolucin de las ventas de doce empresas representativas de este mercado, present una variacin negativa en trminos desestacionalizados pero de una magnitud menor (1,2% i.a.). Sin descontar factores de estacionalidad, el ndice muestra un alza de 13% respecto a igual perodo del ao anterior.

3 3.1

Turismo Encuesta de Turismo Internacional (ETI)

Grfico 7. Turismo Receptivo

El saldo del fluyo turstico se ubic de lado del emisivo Dado el mayor flujo de salidas de residentes argentinos al exterior respecto a las llegadas de turistas extranjeros, el saldo de turistas internacionales en febrero arroj un resultado negativo de 90.479 turistas ubicndose del lado del emisivo, interrumpiendo tres meses consecutivos de saldos positivos.

La llegada de turistas extranjeros arribados por va area a travs de los aeropuertos de Ezeiza y Jorge Newbery se estim en aproximadamente 173.496 mil turistas. Esto representa una cifra de 2,4% por debajo que la observada en febrero de 2013. Por el lado del turismo emisivo, la salida al exterior de los residentes argentinos observ una cada interanual de 0,9%. En total, se registraron 263.975 mil salidas por los aeropuertos de Ezeiza y Aeroparque.
Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a ETI-INDEC.

Grfico 8. Turismo Emisivo

El gasto diario promedio de los turistas extranjeros result en U$S 72,5 siendo el mayor el realizado por los turistas residentes en Brasil (U$S 129,8 promedio diario). En segundo lugar aparece Chile con U$S 96 promedio diario, con una variacin anual de 21,9%.

En tanto los gastos realizados por los turistas argentinos en el exterior registr un aumento de 14,6% interanual, totalizando una suma de U$S 357,3 millones. En el balance, febrero reflej una salida neta de divisas por U$S 162,5 millones.

Grfico 9. Saldo Neto de Balanza Comercial Turstica

Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a ETI-INDEC

La menor llegada de turistas se relaciona principalmente con un menor flujo proveniente de Brasil (-17%) y en menor medida Europa (-1,3%). A la vez se observa un aumento de Uruguay (+3,4%) y Chile (+3%) y el resto de Amrica (+8,8%). El gasto estimado para el conjunto de turistas extranjeros arribados a Ezeiza y Aeroparque fue de U$S 194,9 millones), un 6,7% menos con respecto al mismo mes del ao anterior.
Fuente: Estudio Singerman, Makn & Asociados en base a ETI-INDEC.
9

3.2

Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH)

Este aumento estuvo impulsado en gran medida por los turistas extranjeros, con 7,5% ms de viajeros movilizndose a distintos puntos del pas en relacin a enero de 2013. Tambin la cantidad de viajeros residentes registr un aumento interanual de 3,3%, lo cual resulta de alto impacto dada su participacin mayoritaria en el total de viajeros (79%). Por el lado de los pernoctes en establecimiento hoteleros y parahoteleros la recuperacin es ms notoria an, con un crecimiento de 5,8% respecto a los niveles registrados en el mismo mes del ao anterior.
ene-14, 4,4%

La ocupacin hotelera continu creciendo en enero, impulsada tanto por el turismo local como extranjero La cantidad de viajeros hospedados en el pas se ubic en enero por encima de los 2,1 millones de acuerdo a los ltimos datos de la EOH, reflejando un aumento interanual de 4,4%. Grfico 10. Viajeros por condicin de residencia. Variaciones interanuales.
15%

10% 5% 0%
-5% -10%

Viajeros
7,5%
3,66%

Grfico 11. Pernoctes por condicin de residencia. Variaciones interanuales.

20%
15% 10% 5% 0% -5%
10,0%
5,0%

ene-14, 5,8%

Total
-15% -20% ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13

-10% -15% -20%

Residentes No residentes
nov-13 ene-14

Total
Residentes

-25%

No residentes ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC. Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC.
10

Encuesta de Ocupacin Hotelera Viajeros hospedados. Total pas. Residentes No Residentes Pernoctes mensuales. Total pas. Residentes No Residentes Estada media Residentes No Residentes Tasa de ocupacin mensual de plazas Hoteles Para-hoteles

Perodo ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14 ene-14

Valor 2.106.260 1.664.325 441.937 6.168.412 5.131.362 1.037.050 2,9 3,1 2,3 47,0 45,8 49,5

Var. m.m. (c.e.) 4,9% 1,1% 19,0% 6,0% 2,5% 17,8% 0,0% 0,0% -4,2% 9,7% 7,7% 19,4%

Var. i.a. 0,4% 0,7% -0,3% 3,7% 3,7% 3,7% 0,0% 4,8% 4,5% 5,3% 4,2% 7,5%

Grfico 12. Transporte areo de pasajeros Variaciones interanuales.

120% 100% 80% 60% 40% 20% Total Pasajeros, ene-14, +5,5%

Total Pasajeros Cabotaje Internacional

jun-12,

0%
-20%

3.1

Transporte areo de pasajeros

-40% -60% ene-08 ene-09 ene-10 jun 11 ene-11 ene-12 ene-13 ene-14

Creci el volumen de pasajeros transportados por va area. De acuerdo con el Indicador Sintticos de Servicios Pblicos (ISSP-INDEC), en enero la aeronavegacin continu en el sendero de crecimiento iniciado en junio(+5,5% interanual), en particular, por el dinamismo mostrado por los servicios de cabotaje (+8,8% i.a.). En total, la cantidad de pasajeros transportados en enero ascendi a 1,9 millones de personas.

Fuente: Estudio Singerman, Makon & Asociados en base a INDEC.

Turismo Aeronavegacin Perodo Valor 1.888.678 749.295 1.139.383 336.653 802.730 Var. m.m. Var. Var. i.a. (c.e.) acumul. 9,6% 5,5% 5,5% -1,5% 8,3% 8,3% 18,4% 3,8% 3,8% 25,6% -0,9% -0,9% 15,6% 5,9% 5,9%

Servicio de cabotaje e internacional ene-14 Servicio de cabotaje ene-14 Servicio internacional ene-14 Empresas de bandera nacional ene-14 Empresas de bandera extranjera ene-14

11

12