SUMRIO

1. INTRODUO .................................................................................................................... 7 2. PANORAMA GERAL SOBRE O PRODUTO INTERNO BRUTO (PIB) .................... 7 3. O CLCULO DO PIB E SUAS PARTICULARIDADES FUNCIONAIS E DE APLICAO ............................................................................................................................ 8 3.1. CLCULO DO PIB PELA TICA DA PRODUO ................................................................... 9 3.2. CLCULO DO PIB PELA TICA DA DEMANDA ................................................................... 10 3.3. CLCULO DO PIB PELA TICA DA RENDA ........................................................................ 11 3.4. PIB REAL E PIB NOMINAL ................................................................................................ 12 3.5. PIB EM VALORES ABSOLUTOS E PIB PER CAPITA ............................................................ 12 4. O CRESCIMENTO ECONMICO E SUA INTERLIGAO COM O PIB ............. 14 4.1. A INFLUNCIA DO CRESCIMENTO ECONMICO NA DEFINIO DO PIB ........................... 14 4.2. DETERMINANTES DA CAPACIDADE DE CRESCIMENTO ..................................................... 14 5. A INFLAO E SEUS IMPACTOS SOBRE O CRESCIMENTO ECONMICO ... 15 5.1. PARTICULARIDADES DA INFLAO NO CONTEXTO DA ECONOMIA .................................. 15 5.2. AS CONSEQUNCIAS DA HIPERINFLAO NAS ECONOMIAS NACIONAIS........................... 16 6. PRINCIPAIS INDICADORES DA INFLAO NO BRASIL ..................................... 18 6.1. A IMPORTNCIA DOS INDICADORES DE INFLAO NA MENSURAO DE RESULTADOS .. 18 6.2. NDICES DE PREOS AO CONSUMIDOR .............................................................................. 23 6.3. NDICES GERAIS DE PREOS .............................................................................................. 24 7. OS EFEITOS NEGATIVOS DA INFLAO NO AMBIENTE ECONMICO........ 25 7.1. AS FUNES EXERCIDAS PELA MOEDA NO CONTEXTO ECONMICO ............................... 25 7.2. PRINCIPAIS CONSEQUNCIAS DA INFLAO ..................................................................... 27 7.2.1. DESORGANIZAO DA ECONOMIA ................................................................................... 27 7.2.2. CONCENTRAO DE RENDA ............................................................................................. 28 7.2.3. DETERIORAO DAS CONTAS PBLICAS .......................................................................... 28 8. CAUSAS DA INFLAO ................................................................................................. 29 8.1. INFLAO DE DEMANDA .................................................................................................... 29

8.2. INFLAO DE CUSTOS ....................................................................................................... 29 8.3. INFLAO INERCIAL.......................................................................................................... 29 9. TEORIAS E VERTENTES SOBRE A INFLAO....................................................... 30 9.1. TEORIA MONETARISTA DA INFLAO............................................................................... 30 9.2. TEORIA ESTRUTURALISTA DA INFLAO ......................................................................... 31 CONSIDERAES FINAIS ................................................................................................. 34 REFERNCIAS ..................................................................................................................... 34 ANEXO I ENTENDA O QUE O PIB E COMO FEITO O SEU CLCULO ........ 35 ANEXO II PRODUTOS DA PSCOA SOBEM MENOS QUE A INFLAO .......... 35 ANEXO III APS ALTA DOS JUROS, DILMA DIZ QUE MANTER INFLAO NO LIMITE DA META ........................................................................................................ 36 ANEXO IV MANTEGA ADMITE QUE PIB DE 2013 PODERIA SER MAIOR........ 37 ANEXO V - NEM A COPA DEVE AJUDAR O PIB EM 2014 ......................................... 39 ANEXO VI MANTEGA DIZ QUE MANTER INFLAO BAIXA "QUESTO DE HONRA" ................................................................................................................................. 40

LISTA DE FIGURAS

Figura 1 - Exemplo de clculo do PIB pela tica da produo .................................................. 9 Figura 2 - PIB nominal x PIB real no Brasil na dcada de 1980 .............................................. 12 Figura 3 - Populao, PIB absoluto e PIB per capita de alguns pases .................................... 13 Figura 4 - Taxas de inflao no Brasil durante as ltimas dcadas .......................................... 16 Figura 5 - A acelerao inflacionria do Brasil na dcada de 1980 ......................................... 17 Figura 6 - Principais ndices de inflao do Brasil e suas caractersticas de mensurao ........ 19 Figura 7 - ndices de preo ao consumidor no Brasil ............................................................... 23 Figura 8 - ndices gerais de preos ........................................................................................... 24

1. Introduo
A teoria macroeconmica, em sua essncia, esquece as caractersticas individuais de cada produto, bem como de cada tipo de trabalho. Evidentemente, caso se queira efetuar alguma desagregao, isso possvel. Podemos, por exemplo, destacar a produo dos chamados bens agrcolas dos bens industriais. Entretanto, a natureza bsica da Macroeconomia a discusso da economia em termos agregados, ou seja, como um todo. Adicionalmente, discute-se o mercado monetrio, pois a anlise ser desenvolvida numa economia cujas trocas so efetuadas utilizando-se sempre um elemento comum, sendo este a moeda. intuitivo perceber que se as trocas utilizam sempre a moeda. Portanto, a mesma deve ter alguma importncia na determinao dos preos e quantidades produzidas. Nas economias, existem agentes econmicos superavitrios e agentes deficitrios. Agentes superavitrios so aqueles que possuem um nvel de renda superior aos seus gastos e deficitrios aqueles que possuem um nvel de gastos superior ao de renda. Para tal, idealiza-se um mercado no qual os agentes superavitrios emprestam para os deficitrios. Em qualquer economia, existe uma srie de ttulos que fazem essa funo (ttulos do governo, aes, debntures, duplicatas, entre outros). Entretanto, a Macroeconomia, em sua essncia, agrega todos esses ttulos e define um ttulo (tradicionalmente representado por algum ttulo do governo) e nesse mercado se procura determinar o preo e a quantidade de ttulos. A macroeconomia abrangente e estabelece um cenrio global de atuao. Assim, podemos resumir os objetivos da anlise macroeconmica como sendo o de estudar como se determinam as seguintes variveis agregadas: nvel geral de preos, nvel de produto, taxa de salrios, nvel de emprego, taxa de juros, quantidade de moeda, preo dos ttulos e quantidade de ttulos (LUQUE, 2004). De maneira abrangente, a macroeconomia busca o equilbrio da renda nacional, atravs do estudo aprofundado e generalizado das condies de equilbrio estvel entre renda e despesas nacionais. Dentro deste contexto estabelecido pelo cenrio mercadolgico e produtivo em geral, as metas bsicas da macroeconomia so manter o alto nvel de emprego, a estabilidade de preos e fixar uma distribuio de renda socialmente justa no cenrio nacional.

2. Panorama geral sobre o Produto Interno Bruto (PIB)

Suponha que um marceneiro queira calcular o valor de todos os mveis finalizados que ele produziu em determinado ano. Basta somar o valor de todas as cadeiras, mesas, armrios e outros artigos fabricados ms a ms ate chegar produo total, ou produo

agregada, naquele ano. Como se pode observar, a tarefa no exige nenhuma metodologia especial. Imagine, porm, a complexidade envolvida no clculo da produo agregada de um pas, levando em considerao que os seus habitantes no produzem apenas mveis, mas tambm pes, cadernos, pias de cozinha, armrios, avies, televisores, entre outros itens. De um modo geral, portanto, este clculo especfico envolve os mais variados itens que urna sociedade moderna produz ao longo de sua interao com o contexto mercadolgico em que a mesma encontra-se inserida. Alm disso, um pas tambm gera riquezas por meio dos servios prestados por seus cidados e suas empresas, o que inclui desde cortes de cabelo e consultas medicas at sesses de cinema e financiamentos imobilirios. Se atualmente conseguimos realizar um clculo sofisticado e detalhista, muito se deve ao trabalho paciente e meticuloso de vrios pesquisadores no mbito da economia. Entre eles, destacam-se o russo naturalizado norte-americano Simon Kuznets e o ingls Richard Stone, ambos recompensados com o Premio Nobel de Economia. Stone, em particular, chefiou a equipe que em 1947 apresentou Organizao das Naes Unidas (ONU) uma proposta de metodologia para os pases-membros calcularem suas produes agregadas. Isso possibilitaria compara-los e tambm definir com mais objetividade o grau de riqueza ou de pobreza de cada um. A proposta de Stone seria transformada em 1953, na primeira verso do Sistema de Contas Nacionais (SCM), num manual divulgado pela ONU e rapidamente adotado por quase todos os pases, inclusive o Brasil. Com o passar do tempo o sistema sofreria cinco revises, sendo a ltima delas em 2008. No Brasil. a tarefa de elaborar as contas nacionais ficou a cargo da Fundao Getlio Vargas, fato esse que ocorreu at o ano de 1989, quando a fundao mencionada passou tal responsabilidade para as mos do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). Atualmente, o IBGE calcula o PIB nacional a cada trimestre e a cada ano. Alm disso, em parceria com outras entidades, responsvel por calcular o PIB dos estados e municpios brasileiros (DE SOUZA, 2011).

3. O clculo do PIB e suas particularidades funcionais e de aplicao

De acordo com De Souza (2011, p.25), o Produto Interno Bruto (PIB) de um pas e o valor total dos bens e servios destinados ao consumo final, produzidos dentro de um pas especfico em determinado perodo de tempo. De modo geral, o PIB pode ser calculado de trs maneiras: Pela tica da produo; Pela tica da despesa;

Pela tica da renda. Independentemente da tica escolhida, o clculo deve levar sempre a um mesmo

resultado, tendo em vista que a principal finalidade do PIB retratar o fluxo circular de riquezas existentes dentro de um cenrio econmico estabelecido (DE SOUZA, 2004) 3.1. Clculo do PIB pela tica da produo A tica da produo e a forma mais bsica de calcular o PIB. Sua frmula a seguinte: PIB = valor bruto da produo consumo intermedirio + impostos Visando entender melhor e de forma mais clara essa equao, vamos imaginar um caso concreto. Suponhamos que o pas A produza apenas cinco bens primrios: ovos, leite, manteiga, trigo e bananas. A produo desses alimentos e integralmente utilizada na fabricao de tortas de banana, considerado neste exemplo como o nico bem para consumo final gerado no pas A.
Figura 1 - Exemplo de clculo do PIB pela tica da produo

No ano de 2010 foram produzidas no pas A as quantidades listadas no quadro acima. Como se pode visualizar, no ano de 2010, o pas A produziu dez mil tortas de banana, a um valor unitrio de R$1,00, totalizando assim o montante de R$ 10.000,00. Dentro deste contexto, os insumos utilizados na fabricao dessas tortas custaram R$6050,00, levando em considerao que toda a produo de bens primrios no pas A destina-se integralmente a fabricao de tortas. Alm disso, os produtores do pas A pagaram 10% de impostos, ou seja, R$ 1.000,00 sobre a produo total de tortas. Deste modo, o PIB do pas A pela tica da produo no ano de 2010 pode ser apresentado da seguinte forma:

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Observe que o valor bruto da produo a soma do valor das tortas com o dos ingredientes utilizados no seu preparo (R$ 10.000 + R$ 6060,00). Em seguida, o valor desses ingredientes descontado. Caso esse procedimento no seja feito, incorreremos em uma dupla contagem, levando em considerao que o valor dos ingredientes ser contado no momento em que eles foram produzidos, assim como tambm no momento em que os mesmos foram processados industrialmente e se transformaram em torta. Pode-se afirmar, desta forma, o real significado da definio de PIB focalizar a questo do valor dos bens e servios destinados ao consumo final (DE SOUZA, 2011) 3.2. Clculo do PIB pela tica da demanda Para De Souza (2011), uma vez que a produo do pas ser absorvida de alguma maneira pelos mercados, igualmente possvel calcular o PIB pela tica da demanda, tambm chamada de tica do dispndio ou tambm da despesa. Neste caso, a equao estabelece-se da seguinte maneira:

Ao examinar os termos dessa equao, temos primeiro o consumo das famlias, que inclui bens durveis, bens no durveis e servios. Em seguida, possvel encontrar o consumo do governo, sendo este composto de despesas de consumo final das administraes pblicas, ou seja, as despesas com servios prestados gratuitamente a populao pelas trs esferas de governo (sendo elas a estadual, federal e municipal). Isso inclui, por exemplo, as despesas com os equipamentos, remdios e honorrios mdicos necessrios para manter um posto de sade funcionando. Note que o consumo das empresas no entra na equao, j que o mesmo ele corresponde ao 'consumo intermedirio', que por sua vez contabilizado no calculo do PIB pela tica da produo. J o investimento, chamado tecnicamente de Formao Bruto de Capital Fixo (FBCFI), engloba tudo aquilo que ampliar a capacidade produtiva futura da economia. Basicamente, neste caso, possvel mencionar aspectos como a aquisio de maquinas e veculos adquiridos empresas, obras de infraestrutura realizadas pelos governos, tais como

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estradas, portos ou ferrovias, assim como principalmente imveis em geral, sejam eles adquiridos ou construdos por famlias, empresas ou rgos pblicos. Observe que todos esses ativos mencionados no se transformam diretamente em produtos finais, bem como no chegam a ser consumidos dentro de um nico ano. Dentro deste contexto, portanto, surge a denominao de capital fixo, tendo em vista que os itens que o compe representam, com efeito, os ativos fixos de um pas. A variao de estoques equivale diferena entre os valores das mercadorias finalizadas, semimanufaturadas, em processo de fabricao e matrias-primas que se encontram no estoque das empresas no inicio e no final de cada ano. Por exemplo, se no fim de 2009 um fabricante do pas A tinha estocados 50 quilos de banana e no final de 2010 o mesmo tinha 55 quilos da fruta, a variao de seu estoque de bananas em 2010 poderia ter sido de 5 quilos, tomando por base que justamente o valor referente a essa quantidade que deve ser considerado no calculo do PIB quando o mesmo efetuado pela tica da demanda. Os dois ltimos termos da equao referem-se a exportaes e importaes. Tais operaes devem entrar no clculo por dois motivos: o primeiro deles refere-se ao fato de que nem tudo que se fabrica em um pas ser necessariamente consumido internamente. Dentro deste contexto, caso no considerarmos as exportaes, o PIB calculado pela tica da produo ser maior que o calculado por meio da tica da demanda, pois a existncia de exportaes far com que a produo interna seja maior que o consumo interno. O segundo motivo refere-se ao fato de que nem tudo que se consome no pas produzido dentro dele. Deste modo, tambm de extrema necessidade considerar as importaes, pois caso isso no ocorra, o PIB pela tica da produo ser diferente (menor) daquele calculado atravs da tica da demanda. 3.3. Clculo do PIB pela tica da renda Por fim, considerando que cada fator de produo ser remunerado ao longo do processo produtivo, tambm existe a possibilidade de se calcular o PIB pela tica da remunerao, isto , da renda. Neste caso, a equao ser:

Observe que essa equao considera a remunerao dos trs fatores bsicos de produo: o trabalho (salrios), o capital (lucro das empresas e juros) e a terra (alugueis). Os impostos entram na equao porque representam a renda do governo (DE SOUZA, 2011).

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3.4. PIB real e PIB nominal O Produto Interno Bruto (PIB) nominal representa o PIB sem o desconto da inflao, o que pode levar a distores na interpretao, especialmente se o pas em questo tiver taxas de inflao significativas.
Figura 2 - PIB nominal x PIB real no Brasil na dcada de 1980

3.5. PIB em valores absolutos e PIB per capita Para alguns economistas, o Brasil a oitava economia do mundo, ou algo semelhante. Quando algum diz isso, est se referindo ao Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em valores absolutos. O PIB em valores absolutos indica o peso de uma economia no cenrio global. Dentro deste contexto, quanto maior ele for, maior tambm ser a contribuio desta economia no mbito da produo total de riquezas no mundo. Contudo, uma varivel que pode nos dizer muito mais sobre o verdadeiro nvel de riqueza de um pas o chamado PIB per capita, ou seja, o PIB de um pas dividido por sua populao. Conforme vimos ao estudar o clculo do PIB pela tica da renda, a produo pode ser entendida como a renda que os indivduos recebem no ano. Deste modo, portanto, o PIB per capita nos mostra quanto, em mdia, cada indivduo de um pas ou regio recebe por ano.

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Figura 3 - Populao, PIB absoluto e PIB per capita de alguns pases

Tal indicador nos permite chegar a intrigantes comparaes, como as que esto mencionadas no quadro acima. A Noruega, por exemplo, considerada um pas com um PIB equivalente a cerca de um quarto do nosso, possui uma renda per capita mais de dez vezes superior, considerando o clculo em dlares correntes, assim como mais de cinco vezes superior considerando o clculo em dlares por Paridade do Poder de Compra (PPC). A China, por outro lado, embora exiba um imponente PIB de quase cinco trilhes de dlares, sendo este classificado como o terceiro maior do mundo em 2009, possui uma renda per capita bastante modesta. Embora represente uma medida mais significativa que o PIB em valores absolutos, o PIB per capita ainda pode esconder importantes distores. Perante este contexto de abordagem, os casos mais evidentes podem ser estabelecidos e visualizados em pases ou regies cuja produo advm praticamente integralmente do petrleo. Pelo fato desta commodity possuir um preo elevado, os nmeros do PIB per capita tornam-se inflados. Dentro do Brasil tambm possvel visualizar exemplos deste tipo. Um deles leva em considerao que, no ano de 2004, o maior PIB per capita municipal do pas foi o de So Francisco do Conde, no Estado da Bahia (R$ 315,20). Tal municpio, entretanto, abriga nossa segunda maior refinaria de petrleo, o que explica esse fato. Apesar da classificao positiva no aspecto do PIB per capita, a posio do municpio no ranking do ndice Firjan de Desenvolvimento Municipal (IFDM) reflete uma situao bem diferente, j que seu ndice de 0,58 ficou abaixo da mediana do pas (0,60), bem como muito distante do primeiro colocado, So Caetano do Sul, que possui uma mdia de 0,93 (DE SOUZA, 2011).

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4. O crescimento econmico e sua interligao com o PIB

4.1. A influncia do crescimento econmico na definio do PIB Segundo De Souza (2011), o crescimento econmico, em linhas gerais, nada mais do que o prprio crescimento do PIB. Trata-se de uma meta obsessivamente perseguida por polticos e economistas num contexto global. A lgica estabelecida pelos conceitos que envolvem as vertentes do crescimento econmico simples, pois quanto mais a produo crescer, maior ser o nmero de empregos criados, gerando assim consequentemente uma maior circulao de renda na economia. Isso acarretar na elevao do padro de vida da populao em geral. A busca pelo aumento da produo e consequentemente da riqueza e to antiga na economia quanto busca pela frmula para consegui-lo. Por que alguns pases so mais ricos do que outros? O que fazer para assegurar o crescimento de uma economia? Por que alguns pases experimentam um forte crescimento e depois vivem dcadas de estagnao ou o oposto? Tais questes j tentaram ser respondidas por diversas teorias econmicas. Perante esse contexto apresentado, torna-se essencial explanar os fatores que, segundo o entendimento da maioria dos economistas na atualidade, so utilizados para determinar a capacidade de crescimento do PIB em determinado pas ou regio. 4.2. Determinantes da capacidade de crescimento Para De Souza (2011), a capacidade de crescimento de urna economia depende basicamente de dois elementos: o estoque dos fatores de produo e a produtividade desses fatores. Portanto, refere-se de forma abrangente a quantidade de produto que cada um deles capaz de gerar. Os fatores de produo so a terra, o trabalho e o capital. No passado, quando as sociedades ainda eram predominantemente agrrias, quanto mais um pas contasse com terras e populao (trabalhadores), maior seria sua capacidade de crescimento. No entanto, desde a emergncia do capitalismo industrial, o capital tornou-se, sem sombra de dvidas, o mais importante fator de produo existente no ambiente econmico contemporneo. Portanto, quando falamos atualmente em estoque dos fatores de produo, estamos nos referindo fundamentalmente ao estoque de capital de uma economia. O conceito moderno de desenvolvimento vai muito alm do crescimento do PIB, passando tambm a incluir importantes aspectos como igualdade social, cidadania, direitos humanos e preservao ambiental.

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5. A inflao e seus impactos sobre o crescimento econmico

5.1. Particularidades da inflao no contexto da economia Ao lado do Produto interno Bruto (PIB), a inflao outra importante varivel macroeconmica. A inflao est presente constantemente no discurso dos polticos, que prometem combat-la, na pauta dos economistas que buscam definir suas causas e propor estratgias para controla-la, bem como na lista de preocupao dos cidados comuns, especialmente daqueles que sentiram na pele suas nefastas consequncias, como o caso de qualquer brasileiro nascido antes da dcada de 1990. de extrema importncia entender a inflao e conhecer os ndices usados no Brasil para medi-la. Um estudo aprofundado sobre as particularidades do processo inflacionrio em sua totalidade de extrema importncia, pois justifica a necessidade de combat-la atravs da utilizao de todos os mecanismos possveis no cenrio econmico. Conceitualmente, a inflao o aumento contnuo e generalizado dos preos dos bens e servios em uma economia. Observe que o aumento deve ser continuo e generalizado, pois se subir apenas o preo de determinado produto agrcola em razo de uma quebra de safra, por exemplo, ainda no temos caracterizada uma inflao, pois se trata de um fato isolado ou espordico. Por meio de outra vertente, o oposto da inflao a deflao, ou seja, a queda generalizada dos preos dos bens e servios na economia. A ideia a principio pode soar como algo timo, porm antecedentes histricos da economia nos mostram que processos deflacionrios esto normalmente associados a graves depresses econmicas. O exemplo mais clssico o da Grande Depresso norte-americana ocorrida entre 1929 e 1933. No decorrer desse perodo, os preos caram 33%. Em consequncia desses fatores, o Produto Interno Bruto (PIB) encolheu 30% e quase metade dos bancos do pas foi falncia. Alm disso, o ndice de desemprego ultrapassou a marca dos 20% (GREAT. 2010). Justamente por estes motivos que alguns economistas, como John Maynard Keynes e Paul Krugman consideram saudvel a existncia de algum resqucio de inflacionrio na economia. De modo geral, no existem limites rgidos que definem se uma taxa de inflao pode ou no ser considerada admissvel. De modo geral, podemos fazer uma distino entre: Inflao baixa: os economistas Willian J. Baumol e Alan S. Blinder (2009), ambos da Universidade de Princeton, citam como exemplo de inflao baixa a vivida pelos Estados Unidos entre 1991 e 2008: a taxa anual nunca esteve abaixo de 1,6% e nunca passou de 4,2%.

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Inflao moderada: segundo o Fundo Monetrio Internacional (FMI), existem evidncias de que uma taxa de inflao acima de 5% ao ano prejudica a economia. Podemos, portanto, considerar como inflao moderada aquela que est acima deste patamar, exigindo assim a ateno das autoridades do pas, apesar do fato da mesma ainda poder ser controlada com certa facilidade.

Inflao crnica: neste caso, a taxa de inflao comea a preocupar de verdade: geralmente possui dois dgitos ao ano e costuma se repetir por um largo perodo. O Brasil viveu em inflao crnica durante praticamente toda a segunda metade do sculo XX em um processo que desencadeou a forma mais perigosa do fenmeno: a hiperinflao. Tal fato ocorreu em meados da dcada de 1980 (DE SOUZA, 2011).

5.2. As consequncias da hiperinflao nas economias nacionais A hiperinflao trata-se de um estgio terminal normalmente precedido por uma acelerao inflacionria, ou seja, uma situao em que a taxa de inflao aumenta de maneira totalmente descontrolada, muitas vezes em uma progresso geomtrica. Foi o que ocorreu, por exemplo, no Brasil entre 1986 e 1989. Diferentemente da inflao crnica, a hiperinflao costuma permanecer por um curto perodo de tempo, porm causa grandes estragos com impactos contnuos e permanentes.
Figura 4 - Taxas de inflao no Brasil durante as ltimas dcadas

Apesar de nossa hiperinflao ter sido to prejudicial quanto qualquer outra, houve casos muito mais dramticos na historia econmica contempornea. Neste sentido, os episdios mais notveis ocorreram na Europa logo aps a Primeira Guerra Mundial. A

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hiperinflao que devastou a Alemanha entre 1922 e 1923 e lembrada ate hoje pelas imagens de cidados empurrando carrinhos de mo repletos de dinheiro para comprar po. O ms mais terrvel do calvrio alemo foi outubro de 1923, quando a inflao do pas chegou a 324.00% mensais. Outros pases da Europa tambm foram afetados na mesma poca, como ustria, Unio Sovitica, Polnia e Hungria. Logo aps a Segunda Guerra Mundial, a Hungria mergulharia no maior processo hiperinflacionrio de todos os tempos. Em julho de 1946, a inflao hngara chegou a 419 quatrilhes por cento. De maneira menos dramtica, apesar de tambm extremamente grave, viveram processos hiperinflacionrios os seguintes pases: a Grcia, entre 1943 e 1944 e a China, entre os anos de 1945 e 1949. Alm dos pases europeus e asiticos, grande parte das economias latino-americanas, como a Argentina, Bolvia, Nicargua, Mxico e Peru tambm sofreram com o descontrole da inflao em seus respectivos histricos econmicos. Recentemente, em novembro de 2008, o Zimbbue atingiu uma inflao que chegou a 78 bilhes por cento, fazendo assim com que o governo do pas desistisse de contabiliz-la (DE SOUZA, 2011).
Figura 5 - A acelerao inflacionria do Brasil na dcada de 1980

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6. Principais indicadores da inflao no Brasil

6.1. A importncia dos indicadores de inflao na mensurao de resultados Segundo De Souza (2011), para quem costuma prestar ateno aos noticirios de economia, possvel perceber que o IGP-DI apenas um dos diversos ndices que mensuram a inflao no Brasil. Ao todo, mais de dez indicadores cumprem este papel no cenrio nacional. A razo para a existncia de tantos ndices esta na prpria histria inflacionria do pas, pois medida que nossos problemas com a inflao se agravavam, novos ndices iam sendo criados com o intuito de retratar as causas desse fenmeno com maior preciso e rapidez. Atualmente, os ndices utilizados so teis para mensurar as diferentes realidades inflacionrias vividas pelos agentes da economia. Para uma famlia de classe A, por exemplo, um aumento no preo do arroz ou do po francs no demonstra tanta significncia, j que o gasto da mesma com aspectos ligados a alimentao consome apenas uma pequena parcela de seus rendimentos. Em contrapartida, para uma famlia de classe D ou E, cuja renda e quase toda dedicada alimentao, o aumento ser de extrema importncia. Da mesma maneira, os diversos setores produtivos existentes no cenrio econmico contemporneo vivenciam a inflao de modos distintos. Uma alta no dlar elevar os preos praticados pelos importadores. Em consonncia disso, tambm possvel identificar que problemas no clima afetaro os agricultores e todos os agentes econmicos e mercadolgicos que os envolvem. Os diversos ndices de inflao brasileiros dividem-se em duas categorias principais, sendo eles os ndices de preos ao consumidor e os ndices gerais de preos. Cabe ressaltar tambm outro indicador essencial na vertente econmica, denominado Deflator do PIB.

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Figura 6 - Principais ndices de inflao do Brasil e suas caractersticas de mensurao

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6.2. ndices de preos ao consumidor De acordo com De Souza (2011), os principais ndices de preos ao consumidor so o ndice Nacional de Preos ao Consumidor (INPC) e o ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA). Ambos os ndices so calculados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE). O ndice de Preos ao Consumidor da Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (IPC-Fipe), entidade ligada USP e o ndice de Custo de Vida (ICV), calculado pelo Departamento Intersindical de Estatsticas e Estudos Socioeconmicos (Dieese), tambm possuem extrema importncia na mensurao dos aspectos econmicos em geral. Entretanto, diferentemente do INPC e do IPCA, que possuem abrangncia nacional, o IPC-Fipe e o ICV so pesquisados apenas no municpio de So Paulo.
Figura 7 - ndices de preo ao consumidor no Brasil

O principal objetivo dos ndices de preo ao consumidor mensurar a variao nos preos pagos pelo consumidor final. Esse tipo de ndice e construdo da seguinte maneira: Primeiro, define-se a populao-alvo ou populao-objetivo, isto , aquela cujo custo de vida se pretende pesquisar. Dentro dessa populao-alvo so selecionadas algumas famlias para compor uma amostra. O padro de consumo das famlias da amostra acompanhado durante determinado perodo (normalmente um ano) por meio de uma Pesquisa de Oramento Familiar (POF). O objetivo descobrir quais bens e servios so consumidos, com qual quantidade, frequncia e em quais estabelecimentos. A Pesquisa de Oramento Familiar (POF) busca determinar tambm qual a participao de cada item no gasto da famlia. Quanto maior essa porcentagem, maior ser o peso que aquele produto ou servio ter no clculo do ndice.

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Encerrada a POF, selecionam-se alguns estabelecimentos entre os mencionados pelas famlias, nos quais ser feita a coleta de preos. Isso inclui estabelecimentos comerciais, prestadores de servios, domiclios e concessionrias de servios pblicos.

6.3. ndices gerais de preos Os ndices gerais de preos no focalizam apenas os preos pagos pelo consumidor final, mas tambm os preos da economia de maneira geral. Os mais importantes ndices gerais de preos no Brasil so os calculados pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Eles possuem trs verses: ndice Geral de Preos (IGP-10) ndice Geral de Preos ao Mercado (IGP-M); ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna (IGP-DI). A diferena entre estas verses est no perodo de apurao. O IGP comea a ser medido no dia 11. J o IGP-M no dia 21, enquanto o IGP-DI, por sua vez, medido no primeiro dia de cada ms. Conjuntamente, os trs ndices cobrem um perodo de 30 dias. Deste modo, os preos coletados neste perodo so comparados com os dos 30 dias anteriores. Tanto o IGP-10 quanto o IGP-M e o IGP-DI seguem uma mesma metodologia, denominada mdia aritmtica, exemplificada na figura abaixo.
Figura 8 - ndices gerais de preos

Vale lembrar que alm dos ndices gerais de preos mencionados at ento, existem vrios outros indicadores menos divulgados. Normalmente, eles localizam e estudam o ambiente econmico dentro de um determinado setor. Podemos citar como exemplo o ndice de Servios de Telecomunicaes (IST), o Custo Unitrio Bsico da Construo Civil (CUB), ou at mesmo a cesta de compras cesta bsica nacional, cujo preo mdio calculado mensalmente pelo Dieese. Ainda dentro deste contexto, damos o nome de deflator do PIB a um ndice que permite descontar a inflao de uma serie de valores, restabelecendo-lhes o valor original em relao determinada base.

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O ndice Geral de Preos ao Mercado (IGP-M) possui essa denominao porque atende as necessidades do mercado financeiro em geral, com destaque para os bancos. O IGPM termina de ser apurado no dia 20 de cada ms, sendo que a Fundao Getlio Vargas (FGV) a responsvel por efetuar o seu clculo de mensurao. No ltimo dia do ms, o ndice Geral de Preos ao Consumidor (IGP-M) est disponvel para divulgao, podendo assim ser aplicado para reajustar tarifas, contratos, multas e outros valores a serem praticados pelas empresas em seus perodos de atuao (DE SOUZA, 2011).

7. Os efeitos negativos da inflao no ambiente econmico

7.1. As funes exercidas pela moeda no contexto econmico Para entender os efeitos nocivos da inflao dentro de uma economia, precisamos antes pensar nas funes que a moeda exerce. Para isso, torna-se necessrio voltar um pouco s origens. H muitos sculos, as sociedades arcaicas no possuam moeda tal como a conhecemos hoje. Naquela poca, a maioria delas utilizava o escambo, procedimento esse caracterizado como a mera troca de uma mercadoria por outra. Era possvel, por exemplo, trocar uma dzia de ovos por dez espigas de milho. Obviamente, o sistema em questo possua inmeras restries bvias, levando em considerao o fato de que o produtor de ovos talvez no estivesse interessado no milho propriamente dito, mas sim em uma espada fabricada por um ferreiro que, por sua vez, talvez no estivesse interessado em ovos. Desta forma, o escambo exigia uma dupla coincidncia de desejos, fator esse que considerado mais complexo no cenrio estabelecido pelas vertentes da economia contempornea. Com o intuito de superar tais restries, diversas civilizaes foram criando suas unidades monetrias com o passar do tempo. A princpio, as unidades monetrias utilizadas eram produtos encontrados na prpria regio, tais como conchas ou sal. Posteriormente, passaram a serem utilizadas moedas ou outras peas cunhadas em metais preciosos, caracterizando assim uma maior formalidade e identidade nos processos de transaes econmicas. Esses produtos eram aceitos por todos como moeda pelo fato de possurem um valor de uso ou valor intrnseco. As conchas podiam ser usadas como amuletos ou em rituais e o sal era utilizado para conservar os alimentos. J os metais, por sua vez, podiam ser derretidos e transformados em ferramentas ou joias, assim como em outros itens que representam um valor econmico no sentido de troca.

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Transportar essas moedas do passado gerava desconforto e significa riscos ao carregar bas repletos de ouro. Por este motivo, por exemplo, que a civilizaes de diferentes lugares acabaram criando casas de custdio, estabelecimentos esses que armazenavam os metais preciosos e distriburam certificados cujos portadores podiam mais tarde resgatar. Nascia ento, deste modo, a moeda fiduciria, ou seja, aquela que vale pela confiana (fidcia) que inspira e no mais exclusivamente por seu valor intrnseco. Na atualidade, possvel ressaltar que a moeda cumpre basicamente trs funes numa economia: A moeda funciona como meio de troca: a funo em questo permite que um produtor de ovos venda os mesmos e, com a contrapartida financeira desta ao, possa comprar o que quiser, no necessariamente espigas de milho, por exemplo. Para exercer tal funo, a moeda deve ser de aceitao geral. Sendo assim, todos devem aceita-la para quitar dividas publicas ou privadas existentes. A moeda funciona como medida de valor: esta funo surge da prpria utilizao da moeda como intermediria de trocas. Neste contexto, medida que a moeda usada, a mesma surge como um denominador comum de valores. De modo geral, a moeda estabelece a funo de nos permitir comparar os diversos bens e servios oferecidos pelos diversos segmentos existentes da economia. A moeda funciona como reserva de valor: pessoas fsicas, empresas e governos podem investir sua riqueza de diferentes maneiras. Dentro deste panorama, esses pblicos podem, por exemplo, adquirir imveis, carros, mquinas e at mesmo aes financeiras de empresas de capital aberto, fator muito comum em economias capitalistas. Todos esses bens, por sua vez, representam reservas de valor. A moeda, portanto, exerce esta mesma funo, com a vantagem de ser a mais liquida, ou seja, ser um mecanismo mais facilmente transacionvel em comparao com as demais reservas de valor existentes mencionadas. A inflao, em linhas gerais, diminui gradativamente a capacidade da moeda de exercer essas trs funes citadas acima. Em processos inflacionrios graves, pode-se chegar a uma situao em que a moeda perde totalmente as suas funes. Em casos como esse, a moeda no serve mais como reserva de valor pelo fato de no conseguir manter o seu valor real, algo que est diretamente relacionado com o seu poder para adquirir bens e servios. Em situaes inflacionrias, a moeda tambm deixa de funcionar como medida de valor, j que os preos sobem a todo instante de maneira inconsciente, fazendo assim com que as pessoas percam a noo daquilo que caro ou barato, de acordo com as medidas impostas pela situao econmica.

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Em casos particularmente graves, a moeda do pas pode at deixar de funcionar como meio de troca, sendo assim abandonada em favor de unidades monetrias mais estveis. Foi o que ocorreu, por exemplo, com a dolarizao da economia argentina, em 1991. Mais recentemente, no ano de 2000, o Equador foi atingido por este mesmo problema. Em ambos os casos, as moedas locais foram substitudas pelo dlar, uma vez que as mesmas no valiam mais nada. De maneira mais especfica, podemos elencar como principais consequncias da inflao as seguintes vertentes: desorganizao da economia, concentrao de renda e deteriorao das contas pblicas (DE SOUZA, 2011). 7.2. Principais consequncias da inflao 7.2.1. Desorganizao da economia A desorganizao da economia provocada pela inflao esta diretamente ligada funo da moeda como medida de valor. Em uma economia estvel, existe uma alocao eficiente dos recursos. Nestes casos, os diversos agentes econmicos investem seus recursos onde acreditam que obtero um retorno adequado. Neste sentido, o sistema de preos relativos, isto , a capacidade de comparar os diversos bens, fator esse propiciado pela moeda, considerado o melhor indicador desta relao. Num restaurante, por exemplo, atravs da percepo de um consumidor, ao comprar um almoo de R$15,00, provavelmente estar disposto a alocar seus recursos de R$3,00 num refrigerante, pois considerar o retorno, uma bebida para acompanhar a refeio, compatvel com o investimento. Porm se o refrigerante custar R$10,00, provavelmente voc abrir mo dele, haja vista que o retorno j no compensa tanto investimento. Esta mesma lgica aplica-se aos demais agentes da economia, como as empresas em sua totalidade. Em uma economia contaminada pela inflao, os sinais econmicos ficam confusos, sendo possvel pagar preos exorbitantes mesmo sem possuir uma percepo adequada sobre tal ao. Para o setor produtivo em geral os efeitos so devastadores, pois existir uma indefinio em relao aos investimentos do futuro (DE SOUZA, 2011).

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7.2.2. Concentrao de renda O perodo em que a concentrao de renda no Brasil atingiu seus nveis mais altos foi justamente o da hiperinflao, que ocorreu mais especificamente na dcada de 1980. A razo disso que os efeitos da inflao so muito mais graves para aqueles que no tm como se proteger dela, casos mais especficos dos indivduos das classes mais baixas (D e E), bem como dos assalariados. Por incrvel que parea houve quem lucrou com a hiperinflao brasileira. Em um artigo de 1993, o professor da Universidade de Campinas (Unicamp), Fernando Nogueira da Costa, calculou que em 1989 (ano em que a inflao acumulada chegou a 1.782.900), nada menos do que 37% do lucro da iniciativa privada brasileira derivou no da produo, mas sim de aplicaes financeiras. A galinha dos ovos de ouro dos nossos investidores era o chamado overnight, uma aplicao que rendia juros diariamente, compensando assim o problema da inflao. Entretanto, apenas quem tinha intimidade com o mundo das finanas beneficiou-se desta operao. Para a maior parte da populao, que no tinha nem sequer conta corrente, a inflao era um inimigo invencvel. Os trabalhadores recebiam um salario de R$ X no inicio do ms e, na metade do mesmo, aquele salrio guardado j valia 15% a menos. Os empresrios, de modo geral, podiam se proteger mais facilmente da inflao simplesmente aumentando o preo do seu produto oferecido no mercado, visando assim compensar o aumento de seu custo de vida. J o trabalhador, por sua vez, tinha de esperar at o final do ms para obter esta compensao, algo que muitas vezes nem sequer acontecia. Na esfera da concentrao de renda, poucos conseguiam se proteger da inflao. Vale lembrar que esse cruel efeito no ocorre apenas em hiperinflaes, mas tambm em situaes de inflao moderada. Da, portanto, a necessidade de manter um combate constante ao fenmeno da inflao (DE SOUZA, 2011). 7.2.3. Deteriorao das contas pblicas Para De Souza (2011), esta grave consequncia da inflao conhecida como efeito Olivera-Tanzi. O nome se deve a estudos feitos pelo argentino Julio Olivera, da Universidade de Buenos Aires, nos anos 1960. O efeito Olivera-Tanzi refere-se deteriorao do oramento pblico causada pela combinao entre dois fatores: a inflao e a defasagem temporal entre o fato gerador do imposto e sua arrecadao. Para entender essa ideia, suponha que uma loja tenha obtido, no ms de janeiro, um faturamento de R$1000,00 sobre o qual deve recolher 10% a titulo de imposto de renda. Se o

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imposto for recolhido trimestralmente, dever ser pago apenas em abril. Em uma economia estvel, tal fato no gera problemas. Porm, com a presena de inflao, o governo receberia bem menos do que deveria, j que o valor a ser arrecadado estaria defasado.

8. Causas da inflao
8.1. Inflao de demanda Segundo De Souza (2011), a inflao de demanda reflete a mais antiga lei da economia: a oferta e procura. Quando os agentes econmicos (pessoas, empresas e governo) querem consumir excessivamente e a oferta no suficiente, os preos tende a se elevarem. por este motivo que se ouve nos noticirios que o superaquecimento da economia pode levar inflao. Para frear a euforia dos agentes econmicos, que muitas vezes usam capital financiado para comprar, o Banco Central eleva os juros, tornando assim o capital mais caro. 8.2. Inflao de custos A inflao de custos ocorre quando o preo de determinado insumo sobe e o setor produtivo repassa esse aumento para o preo dos bens ou servios finais. Um exemplo clssico o do petrleo, pois quando o preo desta commodity aumenta, uma longa lista de produtos dela derivados (desde combustveis at chicletes) sofre presso para subir de preo paralelamente. 8.3. Inflao inercial Por fim, a causa da inflao pode ser a prpria inflao em sua inerncia constante. Neste caso, temos a chamada inflao inercial, considerada aquela que persiste por inrcia, ou seja, algo contnuo. Em economias inflacionrias, os agentes tendem a subir seus preos por antecipao, visando assim evitar prejuzos futuros. Para um determinado sindicato de trabalhadores, por exemplo, ao negociar um reajuste salarial, o mesmo pede um percentual maior do que normalmente pediria, justamente prevendo que poder haver inflao. Essa onda de expectativas inflacionrias alimenta a prpria inflao, que tende a demonstrar sua fora perante a economia cada vez mais.

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9. Teorias e vertentes sobre a inflao

Assim como muitos outros fatores da economia, a inflao no e s uma questo de nmeros. Trata-se de um fenmeno histrico e poltico, e justamente por esses motivos, divide opinies e oculta os mais diversos interesses. Neste sentido, possvel mencionar duas escolas tericas que tentam explicar a inflao: a escola monetarista e a escola estruturalista, sendo cada uma delas ligada a concepes ideolgicas e politicas distintas. Ao atribuir a inflao a diferentes fatores, essas teorias sugerem diferentes vertentes e abordagens para o controle e at mesmo a resoluo parcial do problema. 9.1. Teoria monetarista da inflao Para entender a teoria monetarista da inflao, precisamos primeiro refletir sobre como a autoridade monetria de um pas decide a quantidade de moeda que ir emitir. Imagine que voc e mais cem amigos resolvam pedir independncia do Brasil e fundar seu prprio pas. Uma das primeiras providncias seria fundar um Banco Central responsvel por emitir e controlar a moeda nacional. Inicialmente, pode surgir a tentao de fabricar dinheiro excessivamente, fazendo assim com que os bancos oficiais do novo pas concedam crdito farto aos cidados e empresrios, que consequentemente podero consumir a vontade, bem como adquirir bens de capital para alavancar a produo. O governo tambm poderia contratar muitos funcionrios, pagando assim altos salrios aos mesmos. Consequentemente, o governo prestaria timos servios populao, alm de realizar diversas obras de infraestrutura. Tudo isso parece timo. Porm, na prtica, no bem desta forma que isso ocorre. Quando h muito dinheiro circulando, todos querem consumir, e se a produo no acompanha o ritmo da demanda, os preos sobem. Resumidamente, a teoria monetarista afirma que a inflao nasce do excesso de moeda na economia. Consequentemente, quem costuma sempre estar por trs da expanso monetria sempre um governo que gasta mais do que arrecada, precisando assim financiar o seu dficit atravs da emisso de uma maior quantia de moeda. Habitualmente, a emisso de moeda no costuma ser a primeira opo dos governantes. Em geral, os governos emitem primeiramente ttulos de dvida pblica. Este instrumento de financiamento pblico ocorre quando o governo oferece diversos ttulos no mercado, os quais podem ser comprados por pessoas fsicas e jurdicas em geral, residentes ou no no pas. Ao adquirir esses ttulos, os indivduos e as empresas literalmente emprestam dinheiro ao governo. Assim, a quantidade de moeda na economia no aumenta,

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porque o dinheiro que sai do bolso das pessoas fsicas e jurdicas j se encontrava em circulao. No entanto, se um pas comear a colocar ttulos em excesso na praa para circular, chegar um momento em que o pblico se perguntar se tal pas possui, de fato, condies de pagar os juros e o capital decorrentes daquelas dividas. A lgica monetarista afirma que os gastos pblicos exagerados geram dficit pblico e, consequentemente, emisso de moeda, causando assim a inflao. A teoria monetarista reconhece apenas a inflao de demanda. Para controla-la, a principal soluo retirar moeda de circulao, alm de diminuir o gasto pblico para evitar que a situao se repita. A retirada de moeda pode ser feita basicamente de trs maneiras: Aumentando a taxa de juros: a elevao na taxa de juros torna o capital mais caro, e com isso, desestimula o consumo por parte de pessoas e empresas. Aumentando o percentual dos depsitos compulsrios: deposito compulsrio a parcela do dinheiro depositado pelos clientes que os bancos tm de recolher junto ao Banco Central (BC). Sendo assim, quando o Banco Central quer colocar mais liquidez na economia, diminui a exigncia de compulsrios. J quando quer enxuga-la, aumenta esta exigncia. Vendendo ttulos no open market: o Banco Central pode atuar no open Market (mercado aberto), vendendo ou comprando ttulos pblicos. Quando ele quer tirar liquidez da economia, executa a venda de ttulos. Deste modo, o dinheiro sai dos cofres dos bancos ou do pblico, diminuindo assim a quantidade de moeda em circulao. Com menos dinheiro circulando, o consumo e a produo diminuem. Consequentemente, o nvel de emprego tende a cair (DE SOUZA, 2011). 9.2. Teoria estruturalista da inflao A teoria estruturalista da inflao foi criada pelos economistas da Comisso Econmica para a Amrica Latina e o Caribe (Cepal). Trata-se de um rgo institudo pelas Naes Unidas em 1948. Para esta vertente de economistas, a inflao na Amrica Latina no poderia ser entendida como um fenmeno puramente monetrio, mas sim como resultado das tenses socioeconmicas provocadas pelo desenvolvimento tardio e irregular do continente. Portanto, como o prprio nome sugere, a teoria estruturalista da inflao visualiza os problemas econmicos atravs de sua prpria raiz. Particularmente, os estruturalistas mencionam quatro fatores como causas da inflao nos pases subdesenvolvidos, tais quais so as seguintes:

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Desenvolvimento irregular dos diferentes setores da economia: enquanto os pases do primeiro mundo tiveram sculos para se adaptar ao capitalismo industrial, as naes do terceiro mundo e as subdesenvolvidas viram suas economias se industrializarem no espao de poucas dcadas, provocando assim um desenvolvimento irregular entre os setores. O setor agrcola, por exemplo, era apontado pelos estruturalistas como vilo da inflao, por no conseguir manter uma produtividade suficiente para atender a demanda, forando assim consequentemente o aumento dos preos dos produtos junto ao mercado.

Deteriorao dos termos de troca: esse fator est ligado diretamente estrutura da economia global como um todo. Os pases, em termos econmicos, tinham diferentes nveis de desenvolvimento. Normalmente, os pases subdesenvolvidos atuam somente como exportadores de bens primrios, cujo preo relativo considerado inferior ao dos bens industrializados, ou seja, aqueles que passam por um processo de agregao de valor econmico. Deste modo, os pases subdesenvolvidos se encontram em posio desprivilegiada nos processos de trocas internacionais. medida que a populao desses pases se urbanizava e tendia a consumir mais bens industrializados, a situao agravava-se, haja vista a necessidade de importa-los em maior quantidade. Para resolver este problema, existe a necessidade de um investimento macio na industrializao nacional, visando assim frear a necessidade das importaes. Entretanto, um parque industrial expansivo e adequado demanda um longo perodo para ser construdo. Neste sentido, durante varias dcadas, seria preciso conviver com uma indstria ineficiente, precisando com isso ser protegida perante a concorrncia estrangeira.

Conflito distributivo: ao relembrarmos o clculo do Produto Interno Bruto (PIB) pela tica da renda, possvel observar que a equao nos demonstrava que o PIB abrange a soma de salrios, impostos, lucro das empresas, juros e aluguis. Neste sentido, se cada um dos agentes ligados a estes fatores quiser abocanhar uma fatia maior da renda existente, consequentemente no haver PIB suficiente para todos os atores econmicos existentes.

Necessidade de gastos pblicos: segundo os estruturalistas, os gastos pblicos dos pases subdesenvolvidos so considerados elevados porque seus governos precisavam investir pesadamente na infraestrutura urbana. Isso ocorre medida que a populao desses pases deixa os campos rumo s cidades em ritmo acelerado. Alm disso, pases

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com um grande nmero de pessoas dependem exclusivamente de pagamentos sociais e previdencirios. Para cada um desses fatores estruturais geradores de inflao, os estruturalistas propunham uma medida especfica. A ausncia de dinamismo do setor agrcola deveria ser compensada com crditos, subsdios e investimentos estatais na infraestrutura do setor (programas de irrigao e construo de rodovias para escoamento da produo. por exemplo). A ineficincia da indstria nacional seria sanada em longo prazo, com a adoo de economias de escala e com o desenvolvimento da tecnologia. Para resolver o conflito distributivo, os tericos desta linha propunham que o Estado tentasse compatibilizar os diversos interesses interferindo na formao de preos e nos reajustes salariais. Ao contrario dos monetaristas, que exigiam corte de gastos pblicos, os estruturalistas acreditavam que esse tipo de medida causaria profundas perdas sociais nos pases pobres. Para eles, quem devia economizar eram os indivduos de boa condio financeira (elite), e no o governo propriamente dito. Se os incentivos comuns no conseguirem elevar a propenso dos ricos a poupar, os estruturalistas tendem a sugerir que o governo crie impostos para as classes mais altas com a finalidade de financiar um aumento no investimento pblico. Para os estruturalistas, o excesso de moeda na economia uma consequncia, mas no propriamente a causa da inflao. De acordo com os defensores desta teoria, as polticas monetaristas de contrao da moeda podem baixar a inflao no curto prazo de certa forma, porm as mesmas no atacam verdadeiramente as suas razes. Alm disso, as polticas monetaristas possuem um custo social elevado em termos de recesso, desemprego e corte nos gastos pblicos. Por outro lado, o grande problema da abordagem estruturalista a sua complexidade para gerar resultados a longos prazos, dependendo da interao colaborativa entre todos os fatores de produo. Em cenrios democrticos, as polticas estruturalistas necessitam de forte apoio poltico para de desenvolverem adequadamente e, de fato, terem chance de obter algum resultado prtico. No Brasil, alguns dos principais nomes da escola estruturalista foram Celso Furtado, Maria da Conceio Tavares, Carlos Lessa, Luiz Gonzaga Belluzzo e Luciano Coutinho. Todos esses nomes mencionados se opunham aos liberais ou monetaristas, que eram representados no pas por Eugenio Godin, Roberto Campos, Otvio Bulhes, entre outros. O embate entre esses dois grupos tambm era visualizado e abordado por meio de vertentes polticas. Enquanto os monetaristas eram os de direita, os estruturalistas eram compostos basicamente por esquerdistas. De modo geral, os monetaristas eram chamados de

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ortodoxos por seguirem os princpios clssicos da economia. J os estruturalistas, por sua vez, eram caracterizados como heterodoxos, por proporem caminhos especficos para os pases subdesenvolvidos e com problemas estruturais (DE SOUZA, 2011).

Consideraes finais
No ambiente econmico, temos a necessidade de mensurar os ganhos e as perdas existentes nos diversos setores de atuao existentes. A macroeconomia, em sua totalidade, tem como principal intuito estabelecer uma condio de equilbrio da economia nacional, visando assim abranger e viabilizar as necessidades econmicas em escala global. Neste sentido, o Produto Interno Bruto (PIB) assume um papel de extrema importncia. O PIB exerce a funo de mensurar os ndices econmicos nacionais, tendo como intuito obter resultados que revelem de maneira clara e objetivo um panorama sobre a situao econmica e financeira do pas. Calculado por vrias ticas distintas, o PIB busca interpretar as contas nacionais de maneira agregada, sendo um dos principais mecanismos de mensurao da macroeconomia no cenrio contemporneo. Juntamente com o PIB, a inflao outra vertente que interfere diretamente no crescimento econmico nacional. Trata-se de um fenmeno monetrio caracterizado pelo aumento contnuo e generalizado no nvel de preos durante um determinado perodo, alterando assim o valor real da moeda. Cabe ao governo manter a inflao controlada e moderada, evitando assim rupturas graves na economia que tendem a afetar diversos segmentos, em especial aqueles que esto caracterizados como agentes de produo. Um aumento no Produto Interno Bruto (PIB) significa vantagens para a economia nacional. Em contrapartida, a elevao acelerada dos preos provoca situaes de extrema complexidade. Considerado um pas subdesenvolvido, o Brasil ainda precisa evoluir significativamente para atingir um PIB compatvel em comparao com os pases industrializados. No entanto, o controle da inflao vem sendo um fator positivo nos ltimos anos, tendo em vista os problemas encontrados com a mesma durante a dcada de 1980.

Referncias
DE SOUZA, J. M. Economia Brasileira. 1.ed. So Paulo: Pearson, 2011. LUQUE, C.A. Teoria Econmica: evoluo e situao atual. In: PINHO, D.B.; DE VASCONCELLOS, M.A.S. (Org.). Manual de economia Equipe de professores da USP. 4.ed. So Paulo: Saraiva, 2003.

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ANEXO I Entenda o que o PIB e como feito o seu clculo

O PIB (Produto Interno Bruto) um dos principais indicadores de uma economia. Ele revela o valor de toda a riqueza gerada no pas. O IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica) divulgou nesta sexta-feira que a economia brasileira cresceu 1,5% no segundo trimestre. O clculo do PIB, no entanto, no to simples. Imagine que o IBGE queira calcular a riqueza gerada por um arteso. Ele cobra R$ 30 por uma escultura de madeira. No entanto, no esta a contribuio dele para o PIB. Para fazer a escultura, ele usou madeira e tinta. No o arteso, no entanto, que produz esses produtos --ele teve que adquiri-los da indstria. O preo de R$ 30 traz embutido os custos para adquirir as matrias-primas para seu trabalho. Assim, se a madeira e a tinta custaram R$ 20, a contribuio do arteso para o PIB foi de R$ 10, no de R$ 30. Os R$ 10 foram a riqueza gerada por ele ao transformar um pedao de madeira e um pouco de tinta em uma escultura. O IBGE precisa fazer esses clculos para toda a cadeia produtiva brasileira. Ou seja, ele precisa excluir da produo total de cada setor as matrias-primas que ele adquiriu de outros setores. Depois de fazer esses clculos, o instituto soma a riqueza gerada por cada setor, chegando contribuio de cada um para a gerao de riqueza e, portanto, para o crescimento econmico. Fonte: http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2014/02/1418425-entenda-o-que-e-o-pib-ecomo-e-feito-o-seu-calculo.shtml

ANEXO II Produtos da Pscoa sobem menos que a inflao

A elevao mdia de preos dos produtos tradicionais da Pscoa ficou abaixo da inflao nos ltimos 12 meses. A alta foi 2,84%, enquanto a inflao registrou 6,09%, conforme a apurao do ndice de Preos ao Consumidor da Fundao Getulio Vargas (IPC/FGV). J os pescados frescos, procurados neste perodo por grande parte da populao, subiram 12,71%. O economista do Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da FGV, Andr Braz, explicou que o segundo ano em que o produto sobe neste patamar. O pescado j subiu mais de 24% em dois anos, o dobro da inflao, e pode subir mais na vspera da Pscoa, pelo efeito de demanda, disse em entrevista Agncia Brasil. O economista acrescentou, no entanto, que apesar de o bacalhau, tambm bastante procurado para o almoo de Pscoa, ter ficado abaixo da inflao no mesmo perodo, para as famlias mais humildes a compra do produto pode pesar no oramento. O bacalhau um produto que tem um nvel de preo um pouco mais alto. Ento, famlias mais humildes talvez

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no possam comprar. O pescado, embora tenha ficado mais caro nos ltimos doze meses, concorre com preos mais em conta. Apesar da alta, para algumas famlias talvez valha mais a pena comprar o pescado fresco do que o bacalhau, que um item mais caro." Outros produtos tambm registraram alta acima da inflao acumulada at maro deste ano, como a couve (13,8%), os ovos (7,89%), o azeite (7,67%) e a azeitona em conserva (7,5%). O economista explicou que, em geral, a maior presso sobre os preos dos alimentos frescos aconteceu de 2012 para 2013 e repercutiu mais na Pscoa passada. Um exemplo foi o tomate, que atingiu preos muito altos. Embora o produto no esteja na cesta de Pscoa, outros alimentos como a batata, a cebola e a couve esto, e, naquela poca, tambm sofreram reduo da rea plantada, uma das causas para a alta dos preos. Somaram efeitos climticos, com reduo da rea plantada e isso fez com que os alimentos frescos entre 2012/2013 avanassem muito mais do que agora, embora a gente esteja passando por um perodo de aumento de preos desses alimentos em funo da seca recente. Mas este fenmeno climtico atual ainda foi mais brando do que o verificado em 2012 e 2013, analisou. Outra boa notcia para o consumidor para o perodo da Pscoa so os preos de bombons e chocolates. No geral, esta Pscoa, apesar de ter os seus viles, como o pescado fresco, tambm tem itens que ficaram mais baratos. Os bombons e chocolates subiram 1,16%, mas perderam para a inflao. Em termos reais como se eles estivessem mais em conta para as famlias, explicou. A cebola registrou queda de 39,84%, enquanto na Pscoa do ano passado tinha subido 88,99%. Andr Braz destacou que os alimentos frescos costumam devolver, a mdio prazo, os aumentos expressivos normalmente verificados nos momentos em que o clima mais voltil ou ento no alto inverno. Chegou o ano de ter uma oferta mais regular da cebola e isso garante o produto com o preo mais em baixa. diferente do bacalhau que est subindo menos de preo, mas no devolve o que acumula, comparou. Fonte: http://jcrs.uol.com.br/site/noticia.php?codn=158607

ANEXO III Aps alta dos juros, Dilma diz que manter inflao no limite da meta
Um dia depois de o Banco Central anunciar o nono aumento seguido da taxa bsica de juros, a presidente Dilma Rousseff afirmou nesta quinta-feira (3) que o governo manter a taxa de inflao no limite da meta neste ano. Durante sua fala em evento de empreendedores, em Braslia, Dilma reafirmou que as reservas do pas, de US$ 377 bilhes, esto slidas, que a

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dvida lquida sobre o PIB (passivo do setor pblico sobre o Produto Interno Bruto), de 33,7%, foi reduzida ao longo dos anos, e que a poltica fiscal est mantida. "Ns atingimos esses resultados preservando integralmente a solidez da nossa economia. A taxa de inflao vem sendo mantida nos ltimos anos dentro dos limites fixados pelo Conselho Monetrio Nacional. E isso tambm acontecer em 2014", disse a presidente. Na quarta-feira (2), a taxa Selic subiu de 10,75% para 11% ao ano. A deciso foi unnime e j era esperada pelo mercado. Tambm conta com o apoio do Palcio do Planalto, preocupado com o risco de a inflao estourar o teto da meta, de 6,5%, em plena campanha eleitoral. Assessores presidenciais trabalham com a possibilidade de mais uma alta na Selic em maio, para 11,25%, caso a inflao continue mostrando resistncia ao longo do primeiro semestre deste ano. O temor que a alta dos preos afete a popularidade da presidente nas prximas pesquisas, o que pode alimentar presses para a troca da candidatura de Dilma pela do ex-presidente Lula. Fonte: http://www1.folha.uol.com.br/mercado/2014/04/1435197-apos-alta-dos-juros-dilmadiz-que-mantera-inflacao-no-limite-da-meta-em-2014.shtml

ANEXO IV Mantega admite que PIB de 2013 poderia ser maior

O ministro da Fazenda, Guido Mantega, reconheceu nesta quarta-feira, 02, que a expanso do PIB de 2,3% em 2013 no foi "um grande crescimento", mas ponderou que foi suficiente para criar os empregos que o Pas precisava e para gerar renda e riqueza para a populao. "Se voc comparar com outros pases, no mbito do G-20, ns estivemos entre os que mais cresceram em 2013, mais do que os EUA. Esto a falando em retomada do crescimento dos EUA, e eles s cresceram 1,9% no ano passado", afirmou durante o programa "Bom Dia Ministro", na sede da Empresa Brasil de Comunicao (EBC). O ministro admitiu que o crescimento do Pas poderia ser maior, mas disse que ir aumentar quando houver uma recuperao da economia internacional e o Brasil voltar a exportar mais. Enquanto isso no acontece, acrescentou, o Pas cresce a taxas menores, de 2% a 2,5%. "Hoje a indstria brasileira est com capacidade ociosa. Ela atende o mercado domstico, mas tem dificuldade em atender o mercado internacional, que est reduzido", argumentou. Mantega explicou que o mercado internacional encolheu porque vrios pases da Amrica latina esto crescendo menos e consumindo menos, enquanto os pases asiticos no tm pra quem exportar. "Isso aumenta a concorrncia", arrematou.

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Para o ministro, mesmo com essas dificuldades o crescimento do Pas foi "razovel". "Eu diria que foi um bom crescimento para um ano que foi difcil para o mundo inteiro. Os pases europeus tiveram crescimento negativo ano passado, portanto, ter um crescimento positivo acima de 2% um bom crescimento para o Pas", afirmou. "Ns vamos acelerar o nosso crescimento to logo essa crise internacional seja superada e um novo ciclo de expanso ocorra no mundo. Isso comeou a ocorrer e daqui a pouco a economia brasileira vai poder voltar a crescer a 3%, 4% at 5% com facilidade nos prximos anos", concluiu. O ministro disse ainda que preciso ter cuidado, quando se fala em confiana. "Porque tem a confiana daqueles que fazem investimento, daqueles que entendem o que est acontecendo no Pas. Essa confiana no foi abalada", afirmou. "O termmetro o investimento estrangeiro direto (IED). No tem melhor termmetro que o cidado que vem investir no Brasil e um investimento de longo prazo", argumentou. Mantega disse que, no ano passado, foi de desconfiana nos mercados, porque se colocou em dvida a capacidade de crescimento dos pases emergentes de um modo geral. "Todo mundo achou que os emergentes no iam continuar crescendo e no bem assim", disse. O ministro disse que o Brasil continua tendo um grande fluxo de capital, com aumento do IED e da aplicao em renda fixa. Segundo ele, havia uma queda nas aplicaes em bolsa. "A bolsa tinha se retrado no ano passado e incio desse ano em funo de uma turbulncia internacional. A boa notcia que nos ltimos 15 ou 20 dias h uma forte recuperao da bolsa e o IED est subindo mais que no ano passado", afirmou. Mantega lembrou que foram mais de US$ 10 bilhes de IED em janeiro e fevereiro. "A confiana existe sim. A confiana de que o Brasil um pas que tem um grande mercado que vai continuar crescendo e que tem grandes projetos de investimento na rea de petrleo e gs, petroqumica e na construo", disse. Mantega disse que as concesses pblicas vo gerar um efeito multiplicador grande no Brasil. "O Brasil um dos poucos pases que tem um grande programa de concesso de infraestrutura no mundo, que vai mudar a face do Pas. Poucos pases tm esse programa pela frente e isso vai movimentar a economia e vamos voltar a ter as taxas de crescimento que tnhamos ainda h pouco tempo atrs", finalizou. Fonte: http://economia.estadao.com.br/noticias/economia,mantega-admite-que-pib-de-2013poderia-ser-maior,181015,0.htm

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ANEXO V - Nem a Copa deve ajudar o PIB em 2014

Ao contrrio das inmeras promessas de que os grandes eventos esportivos dariam impulso economia brasileira, cresce a sensao de que vai dar zebra na economia em 2014. Mesmo com a Copa do Mundo, a j fraca atividade econmica deve desacelerar ainda mais no prximo ano. Levantamento do Broadcast, servio em tempo real da Agncia Estado, mostra que, nas ltimas trs dcadas, apenas trs pases que sediaram o mundial de futebol tiveram desacelerao da economia no ano da Copa: Mxico, em 1986, Itlia, em 1990 e Japo, em 2002. Pelas previses cada vez mais pessimistas, tudo indica at o momento que o Brasil corre srio risco de completar o timede pases com economia na retranca no ano do mundial. Diante de sinais de fraqueza financeira, alta dos juros e ameaas que vo das contas pblicas s a balana internacional, economistas esto apreensivos. Previses para 2014 ignoram as promessas sobre o impacto positivo da Copa do Mundo na economia brasileira e, a menos de 200 dias do evento, prevalece a aposta de que o ano que vem ser pior que 2013 em termos de crescimento da atividade econmica. A mais recente pesquisa Focus, do Banco Central, mostra que o mercado aposta que o produto interno bruto (PIB) deve crescer 2,50% este ano e reduzir o ritmo para 2,11% no prximo ano. Aps o decepcionante dado do PIB do terceiro trimestre, conhecido na semana passada - queda de 0,5% -, as apostas devem piorar e caminhar para perto de 2% em 2013 e menos de 2% no prximo ano. Com tal cenrio, o Brasil deve se junta ao pequeno grupo de pases cuja economia piorou no ano da Copa. Em 1986, o PIB do Mxico teve retrao de 3,8%, pior que o crescimento de 2,6% um ano antes do mundial. Em 1990, a Itlia cresceu 2%, menos que os 3,4% do ano anterior. Outro caso foi o Japo, que avanou 0,3% em 2002, menos que o 0,4% do ano anterior. Em todos os demais pases que sediaram a Copa do Mundo nas ltimas trs dcadas, a economia ganhou velocidade no ano do evento: Espanha em 1982, Estados Unidos em 1994, Frana em 1998, Coreia do Sul em 2002 (quando dividiu a organizao do torneio com o Japo), Alemanha em 2006 e frica do Sul em 2010. Um levantamento do Credit Suisse confirma essa fraqueza brasileira. O banco suo comparou o crescimento do PIB dos pases-sede no ano da Copa no apenas entre eles mesmos, mas em relao mdia mundial. Nas ltimas trs dcadas, os mesmos Espanha, Mxico, Itlia e Japo foram os nicos pases que tiveram crescimento do PIB abaixo da mdia mundial no ano em que receberam a Copa do Mundo. O Brasil, tambm nesse caso, deve acompanhar os lanterninhas em crescimento econmico.

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Para 2014, o Fundo Monetrio Internacional (FMI) prev que a economia global deve crescer 3,6%. O Brasil, pelas contas do mercado, crescer algo em torno de 2% ou at menos. Portanto, abaixo da mdia global. O levantamento do Credit Suisse ainda mostra que Estados Unidos, Frana, Coreia do Sul, Alemanha e frica do Sul seguiram na direo oposta: cresceram mais rpido que a mdia mundial nos anos em que os mesmos foram palco da Copa. Fonte: http://www.estadao.com.br/noticias/impresso,nem-a-copa-deve-ajudar-o-pib-em2014,1105805,0.htm

ANEXO VI Mantega diz que manter inflao baixa "questo de honra"

O ministro da Fazenda, Guido Mantega, afirmou, nesta quarta-feira (2), que manter a inflao baixa "questo de honra para o governo". Ele disse, ainda, que importante que a renda dos trabalhadores suba mais que os preos praticados no pas, e que a inflao no ultrapasse o patamar de 5,5% a 5,7%. "Sempre tivemos grande cuidado com inflao, sabemos que ela prejudica muito o trabalhador. questo de honra para ns que permanea baixa", disse em entrevista. "Nos ltimos 11 anos, a inflao nunca passou do limite de 6,5%", afirmou Mantega. "O poder aquisitivo da populao cresce mais que a inflao: os trabalhadores esto ganhando reajustes de salrio de 7%, 8%", acrescentou. Sobre o crescimento da economia, Mantega disse que espera que a economia do pas cresa em 2014 num ritmo semelhante ao de 2013, quando o PIB expandiu 2,3%. O ministro afirmou ainda que, quando a crise internacional passar, o pas vai voltar a crescer em patamares entre 3% e 4%. Fonte: http://noticias.bol.uol.com.br/ultimas-noticias/economia/2014/04/02/mantega-diz-quemanter-inflacao-baixa-e-questao-de-honra.htm