Eng 1515 - Aula 8

ENG 1515 - Anlise de Decises e Risco
Parte 1

Prof. Davi Michel Vallado
davimv@puc-rio.br
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2
Piof. Fabiicio 0liveiia
1. Apiesentao Bificuluaue nas uecises
2. Elementos ue pioblemas ue ueciso
S. Estiutuiao ue pioblemas ue ueciso
4. Aivoies ue ueciso
S. Anlise ue sensibiliuaue
6. Ciiativiuaue e geiao ue opes ue ao
7. Nouelos piobabilisticos
8. Piobabiliuaue subjetiva
Contedo programado
Sliue 2
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INB1S1S - 2u1S.2
Anlise de sensibilidade
! Consiste numa avaliao iealizaua antes ou apos
a tomaua ua ueciso que busca avaliai:
! 0 !"#$%&' ua inceiteza no piocesso uecisoiio
(antes);
! a (')*+&,- ue uma ueteiminaua estiatgia
(uepois);
! Buscaiemos avaliai quais aspectos envolviuos
no piocesso uecisoiio so mais impactantes no
iesultauo caso os mesmos sofiam /$(!$01,+ nos
valoies 2'"!2$!+ ,+&!"$3'+4
! Em alguns casos tais tcnicas so chamauas ue
tcnicas ue anlise "e se" (uo ingls !"#$%&'
#)#*+,&,)
! Buscam iuentifiai estiatgias paia ceniios ue
#!'( %$+' (woist-case scenaiio)
! Em geial tais tcnicas se aplicam a
!3,2&!5!%$06' uos aspectos aos quais ciucial
um conhecimento mais apiofunuauo.
Sliue S
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!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Exemplo Eagle Aiiline
! Eagle Aiilines uma pequena companhia aiea que possui tis bimotoies.
! Ela opeia voos fietauos (-"#.$/.) e voos iegulaies.
! Seu piesiuente est avalianuo a possibiliuaue ue auquiiii mais uma aeionave
e expanuii a opeiao ua companhia.
! Beciso: 7'"#($ a aeionave ou !2/,+&, em outios negocios.
Sliue 4
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!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Bauos uo pioblema
! 0m Pipei Seneca em boas conuies est
uisponivel poi 89: ;< "!=, mas talvez se possa
compiai o avio poi menos.
! Ele uispe ue < $++,2&'+ paia passageiios, mais
espao ue bagagem.
! Seu custo opeiacional ue apioximauamente 89:
>?<@A, incluinuo combustivel, manuteno e
saliio uo piloto.
! Custos fixos: seguio ue 89: >B "!=@$2' e custo ue
financiamento.
! Estima-se que ?BC 3' #(,0' 3' $/!6' #(,%!+$(!$
+,( 5!2$2%!$3', a uma taxa uois pontos acima ua
taxa bsica ue ;D<C $4$4 (que poue aumentai).
! A empiesa poue $#=!%$( +,* %$#!&$= $ EC $4$.
Sliue S
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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! Biagiama ue influncia
Sliue 6
Seguio
Custo
0peiacional
Pieo
Taxa ue
}uios
Custo
Financiam.
Custo
Total
Boias ue
voo
Receita
0cupao
uos voos
Piop ue voos
Fietauos
Pieo uo voo
Fietauo
Pieo uo
Bilhete
Compiai o
Seneca.
Piopoio
Financiaua
Lucio
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Resultauos paiciais:
! RECEITA T0TAL =
= Receita uos voos fietauos + Receita uos voos iegulaies
= (Piopoio ue voos fietauos x Boias ue voo x Pieo uo fiete) + |(1 -
Piopoio ue voos fietauos) x Boias ue voo x Pieo uo bilhete x Nmeio ue
assentos x 0cupao uos voos iegulaiesj
! C0ST0 T0TAL =
= (Boias ue voo x Custo opeiacional) + Seguio + Custo uo financiamento
= (Boias ue voo x Custo opeiacional) + Seguio + (Pieo x Piopoio financiaua
x Taxa ue juios)

Sliue 7
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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! Apos anlise uos paimetios uo pioblema aos quais existe ceita inceiteza
associaua, chegou-se ao seguinte consenso quanto suas maigens ue
vaiiao:
Sliue 8
F$(!G/,=
F$='(
)$+,
H!"!&,
!2I,(!'(
H!"!&,
+*#,(!'(
Boias ue voo 8uu Suu 1uuu
Pieo uo fietamentohoia $S2S $Suu $SSu
Pieo uo bilhetehoia $1uu $9S $1u8
0cupao uos voos iegulaies Su% 4u% 6u%
Piopoio ue voos fietauos u.Su u.4S u.7u
Custo opeiacionalhoia $24S $2Su $26u
Seguio $2u,uuu $18,uuu $2S,uuu
Piopoio financiaua u.4 u.S u.S
Taxa ue juios 11.Su% 1u.Su% 1S%
Pieo ue compia $87,Suu $8S,uuu $9u,uuu
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Calculanuo o valoi final uo investimento, consiueianuo os valoies
base:

L0CR0 = (u,S x 8uu x S2S) + (u,S x 8uu x 1uu x S x u,S)
- |(8uu x 24S) + 2uuuu + (87Suu x u,4 x u,11S)j
= 2Suuuu - 22uu2S = $997S

! Tal lucio iepiesenta um ietoino ue apiox. 19% no investimento ue $S2Suu
(6u% uo custo uo avio) " melhoi ueciso = compiai o Seneca!
! Agoia, como se $=&,($ esse lucio caso os paimetios estimauos apiesentem
alguma /$(!$06' poi conta ue !2%,(&,-$+ ineientes ao piocesso.
Sliue 9
Receita
Bespesa
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Anlise ue sensibiliuaue com
uma vaiivel
! Busca iesponuei a peigunta:
"Quais vaiiveis tm maioi
impacto na ueciso."
! Paia tal, expiessa-se a
/$(!G/,= %(J&!%$ (neste caso,
lucio) em funo ue apenas
uma uas vaiiveis na
equao.
! Touas as outias vaiiveis so
substituiuas poi seus
valoies-base (ou espeiauos).
! Impoitante: so funciona em
uma base *2!3!",2+!'2$=
" uma poi vez
Sliue 1u
6uu 7uu 8uu 9uu 1uuu
$S.uuu
$1u.uuu
$1S.uuu
$2u.uuu
$-S.uuu
Aplicao uo uinheiio:
6u% uo pieo, aplicauos a 8%
a.a. = 0S$ 4.2uu
L0CR0
B0RAS BE v00
0./#1%/2/) em 664
hoias,
com lucio ue
0S$ 4.2uuano
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
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Anlise ue sensibiliuaue com uma vaiivel
! Ex.: vamos isolai as hoias ue voo (B) como paimetio a sei analisauo.
! Bessa foima, temos que:

L0CR0 = (u,S x B x S2S) + (u,S x B x 1uu x S x u,S)
- |(B x 24S) + 2uuuu + (87Suu x u,4 x u,11S)j
= 162,SB + 12SB - (24SB + 2uuuu + 4u2S)
= 42,SB - 24u2S
! Paia analisai o impacto ua inceiteza nas hoias voauas, vamos plotai o
K(G5!%' 3' %*+&' ," I*206' 3$+ A'($+ /'$3$+.
Sliue 11
Receita
Bespesa
Custo em funo uas hoias voauas
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
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Sliue 12
$S.uuu
$1u.uuu
$1S.uuu
$2u.uuu
$-S.uuu
Aplicao uo uinheiio:
6u% uo pieo, aplicauos a 8% a.a. =
0S$ 4.2uu
L0CR0
B0RAS BE v00
0./#1%/2/) em
apiox. 664 hoias,
com lucio ue
0S$ 4.2uuano
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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! 0 que pouemos concluii.
! 0 investimento so melhoi se foiem voaua pelo menos 664 hoias no ano;
! Existe um minimo ue hoias voauas paia gaiantii lucio (apiox. S6S);
! Inuica a necessiuaue ue olhai com cuiuauo este paimetio, pois a sua faixa ue
valoies poue alteiai a ueciso otima.
Sliue 1S
$S.uuu
$1u.uuu
$1S.uuu
$2u.uuu
$-S.uuu
Aplicai no
investimento
L0CR0
B0RAS BE v00
Compiai Avio
664
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Diagrama Tornado
Biagiama Toinauo (gifico
Toinauo)
! Consiste ue /G(!$+ anlises a uma
vaiivel %'"#$($3$+ +!"*=&$2,"$2&,
paia touos os atiibutos aos quais
existem inceitezas envolviuas;
! Feiiamenta geiencial tiauicional que
apaiece em uiveisos contextos ue
anlise ue inceitezas e tomaua ue
ueciso;
! Peimite iuentificai /$(!G/,!+ %(J&!%$+ no
piocesso
! Ciiticiuaue no sentiuo ue que possuem
gianue impacto no iesultauo e uevem
poitanto seiem mais piofunuamente
conheciuas
Sliue 14
-15.00
0
-5.000 0 5.000 15.000 25.000
Ocupao
dos voos
regs
Custo operacional
Horas de voo
Preo do fretamento
Proporo de voos fretados
Preo do bilhete
Seguro
Proporo financiada
Taxa de juros
Preo da aeronave
3)2/,$&. )#
4564#)7#
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Diagrama Tornado
Como montai um uiagiama toinauo:
! Basta que se iealize uma anlise ue sensibiliuaue com uma vaiivel paia
caua paimetio, obseivanuo o valoi minimo e mximo uo lucio.
Sliue 1S
-1S.uuu -S.uuu u S.uuu 1S.uuu 2S.uuu
0cupao uos
voos iegs
Custo opeiacional
Boias ue voo
Pieo uo fietamento
Piopoio ue voos fietauos
Pieo uo bilhete
Seguio
Piopoio financiaua
Taxa ue juios
Pieo ua aeionave
Investii na poupana
L=K*2+ !2+!KA&+ !"#'(&$2&,+M
1. A ocupao uos voos ue
extiema impoitncia.
2. Somente S vaiiveis pouem
causai "uanos" uauo seu
inteivalo ue vaiiao
S. Piaticamente insensivel a
vaiiaes em outias S.
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!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Anlise ue sensibiliuaue com uuas
vaiiveis
! Be alguma foima, tenta %'2&'(2$( a
limitao a anlise uniuimensional
! uiaficamente, somos capazes ue
iepiesentai a inteiao entie at S
vaiiveis
! Consiste ue obseivai a !2&,($06'
entie as vaiiveis em um espao
composto pelo uominio uas vaiiveis
! Paia tal, teiemos que uefinii %*(/$+
3, 2J/,= paia analisai o
compoitamento ua funo ue lucio
! Nantenuo touos os outios paimetios no
valoi-base
Sliue 16
Lucio > $4.2uu
Lucio < $4.2uu
$2Su $24u $2Su $26u
u,4
u,S
u,6
0
c
u
p
a
o

u
o
s

v
o
o
s

i
e
g
u
l
a
i
e
s

Custo opeiacional
Lucio
com valoies base
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Anlise ue sensibiliuaue com uuas vaiiveis
! Paia iealizai tal anlise piecisamos piimeiio ieescievei a funo ue lucio em
funo uo pai ue vaiiveis escolhiuas;
! Ex.: Custo opeiacional e ocupao uos voos
L0CR0 = (u,S x 8uu x S2S) + (u,S x 8uu x 1uu x S x 0cup.)
- |(8uu x Custo0p) + 2uuuu + (87Suu x u,4 x u,11S)j
! Befininuo como nivel o valoi iefeiente ao lucio ao investii na poupana (i.e,
L0CR0 = 42uu), temos que:
(u,S x 8uu x S2S) + (u,S x 8uu x 1uu x S x 0cup.)
- |(8uu x Custo0p) + 2uuuu + (87Suu x u,4 x u,11S)j = 42uu
#
N%*# O BDBB? P 7*+&'N# Q BD<B;
Sliue 17
Significa que touos os
paies que atenuem
essa conuio tm
lucio igual a $42uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Sliue 18
$2Su $24u $2Su $26u
u,4
u,S
u,6
0
c
u
p
a
o

u
o
s

v
o
o
s

i
e
g
u
l
a
i
e
s

Custo opeiacional
! Plotanuo a cuiva:
Paia uesenhai uma
ieta voc piecisa ue
uois pontos! Bica 1:
escolha uma vaiivel
e use os limites ua
outia
0cup = u,uu4 x Custo0p - u,Su9
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Sliue 19
$2Su $24u $2Su $26u
u,4
u,S
u,6
0
c
u
p
a
o

u
o
s

v
o
o
s

i
e
g
u
l
a
i
e
s

Custo opeiacional
! Plotanuo a cuiva:
Bica 2: Paia uefinii que
iegio ue pontos iepiesenta
o caso ">" e o caso "<", use
um ponto como iefeincia
L
u
c
i
o
=
$
4
2
u
u

Lucio
com valoies base
Lucio > $4.2uu
Lucio < $4.2uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Sliue 2u
! Plotanuo a cuiva:
$2Su $24u $2Su $26u
u,4
u,S
u,6
0
c
u
p
a
o

u
o
s

v
o
o
s

i
e
g
u
l
a
i
e
s

Custo opeiacional
L
u
c
i
o
=
$
4
2
u
u

Lucio
com valoies
base
Lucio > $4.2uu
Lucio < $4.2uu
L=K*2+ !2+!KA&+ !"#'(&$2&,+M
1. 0s valoies bases geiam
claiamente lucios maioies que
$42uu
2. Nos u um '//*&)8 a iespeito ua
possibiliuaue ue teimos lucio
maioies que $42uu -
vizinhana uo ponto-base.
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2
Sensibiliuaue a piobabiliuaues
! Neste caso, voltamos o foco a buscai entenuei como ,(('+ na uefinio uas
piobabiliuaues uas iealizaes uas inceitezas pouem $I,&$( $ 3,%!+6';
! Como uificil (muitas vezes impossivel) uefinii a piobabiliuaue ue
ueteiminauas iealizaes, pouemos ao menos %'2A,%,( os efeitos ue tais
piobabiliuaues seiem uifeientes uas que estabelecemos.
! Ex:. No caso ua Eagle, o uiagiama toinauo inuica 4 piincipais elementos:
1. 0cupao uos voos iegulaies
2. Custo opeiacional
S. Boias ue voo
4. Pieo uos voos fietauos
! As tis piimeiias so eventos aleatoiios; a ltima, uma vaiivel uecisoiia...
Sliue 21
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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! Revenuo o uiagiama ue influncia
Sliue 22
Seguio
Pieo
Taxa ue
}uios
Custo
Financiam.
Custo
Total
Receita
Piop ue voos
Fietauos
Pieo uo voo
Fietauo
Pieo uo
Bilhete
Compiai o
Seneca.
Piopoio
Financiaua
Lucio
Custo
0peiacional
Boias ue voo
0cupao uos
voos ieg.
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2
! Numa piimeiia mouelagem, poue-
se consiueiai 3'!+ %,2G(!'+
(otimista pessimista) paia caua
uma uas &(R+ vaiiveis aleatoiias
impoitantes.
! Essa simplificao leva a uma
G(/'(, 3, 3,%!+6' )!2G(!$.
! Alm uisso, supe-se que exista
uma 3,#,23R2%!$ entie as
vaiiveis aleatoiias ocupao e
hoias ue voo, pois baixa lotao
poue levai ao cancelamento ue
alguns voos, 3!"!2*!23' o
nmeio ue hoias totais voauas
Sliue 2S
Seguio
Pieo
Taxa ue
}uios
Custo
Financiam.
Custo
Total
Receita
Piop ue voos
Fietauos
Pieo uo voo
Fietauo
Pieo uo
Bilhete
Compiai o
Seneca.
Piopoio
Financiaua
Lucio
Custo
0peiacional
Boias
ue voo
0cupao uos
voos ieg.
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Aivoie ue ueciso ua Pipei Seneca
Sliue 24
Custos
opeiacionais
0cupao
uos voos iegs
Boias
ue voo
L0CR0
Compiai
Pipei Seneca
$2SS
(p)
$2S7
(1-p)
4S%
(q)
SS%
(1-q)
4S%
(q)
SS%
(1-q)
6Su (i)
9uu (1-i)
6Su (s)
9uu (1-s)
6Su (i)
9uu (1-i)
6Su (s)
9uu (1-s)
-$9.72S
-$4.22S
$6.S2S
$18.27S
-$67S
$1u.17S
$16.92S
$S2.67S
$4.2uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
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Sensibilidade a probabilidades

! Repaie que, novamente, estamos limitauos ao caso biuimensional.
Assim senuo, vamos assumii que estamos pieocupauos com os
valoies ue + e (
! Algumas suposies auicionais com iespeito as piobabiliuaues:
1. 0 piesiuente ua Eagle Aiilines no uispe ue infoimaes sobie a
alteiao uos custos opeiacionais no pioximo ano. Logo, supe-se:
" O BD<.
2. Supe-se que uma ocupao muia anual baixa uos voos iegulaies
piovoca o cancelamento ue alguns voos, aumentanuo a piobabiliuaue
ue um total baixo ue hoias voauas. Assim, supe-se:
ST)$!P$ '%*#$06' U "*!&$+ A'($+V O BDE P ST)$!P$ '%*#$06' U #'*%$+
A'($+V " + O BDE(
Sliue 2S
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2
Aivoie ue ueciso ua Pipei Seneca consiueianuo suposies:
Sliue 26
Custos
opeiacionais
0cupao
uos voos iegs
Boias
ue voo
L0CR0
Compiai
Pipei Seneca
$2SS
(BD<)
$2S7
(BD<)
4S%
(q)
SS%
(1-q)
4S%
(q)
SS%
(1-q)
6Su (i)
9uu (1-i)
6Su (BDE()
9uu (WXBDE()
6Su (i)
9uu (1-i)
6Su (BDE()
9uu TWXBDE()
-$9.72S
-$4.22S
$6.S2S
$18.27S
-$67S
$1u.17S
$16.92S
$S2.67S
$4.2uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2

! Assim, calculanuo o vNE ua ueciso ue
"Compiai o Seneca", temos:
E|"Compiai o Seneca"j= u,S { q |-972Si - 422S(1-i)j + (1 - q)|6S2S
(u,8i) + (1 - u,8i)j} + u,S{q|67Si + 1u17S(1 - i)j + (1 - q)|1692S(u,8i)
+ S267S(1 - u,8i)j}
! Novamente, usanuo o valoi ua poupana como "benchmaik", temos que:
42uu = q(SSuui - 22Suu) - 11uuui + 2S47S
Y O TX>W>Z< [ WWBBB( V @ TX>><BB [ \<BB()

! Neste caso, temos uma ielao 26'X=!2,$( entie as piobabiliuaues
Sliue 27
Significa que touos os paies que
atenuem essa conuio tm lucio
igual a $42uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2

! Plotanuo a cuiva:
Sliue 28
u
u.1
u.2
u.S
u.4
u.S
u.6
u.7
u.8
u.9
1
u u.1 u.2 u.S u.4 u.S u.6 u.7 u.8 u.9 1
(

Y
Novamente estamos
uefininuo uma cuiva ue
nivel. Bica 1: chute
valoies ue i e calcule q
paia obtei pontos.
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2

! Plotanuo a cuiva:
Sliue 29
u
u.1
u.2
u.S
u.4
u.S
u.6
u.7
u.8
u.9
1
u u.1 u.2 u.S u.4 u.S u.6 u.7 u.8 u.9 1
(

Y
Bica 2: Paia uefinii que
iegio ue pontos iepiesenta
o caso ">" e o caso "<", use
um ponto como iefeincia
Lucio > $42uu
Lucio < $42uu
!"#$%&' )' *'"&%+%$%),)'
!"#$%&"' )$*+,&",$' -./
INB1S1S - 2u1S.2

! Plotanuo a cuiva:
Sliue Su
u
u.1
u.2
u.S
u.4
u.S
u.6
u.7
u.8
u.9
1
u u.1 u.2 u.S u.4 u.S u.6 u.7 u.8 u.9 1
(

Y
Lucio > $42uu
Lucio < $42uu
L=K*2+ !2+!KA&+ !"#'(&$2&,+M
1. Note que neste caso as
inceitezas iefeientes a q so
mais ielevantes (o lucio mais
sensivel a muuanas em q).
2. 0 gifico inuica que as chances
ue esta ueciso sei um bom
negocio so maioies!

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ENG 1515 - Anlise de Decises e Risco

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