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RAPPOrT ANNUEL 2012

RAPPOrT ANNUEL 2012

SOMMAIRE
04 MESSAGE DU DIRECTEUR GNRAL 06 HISTORIQUE 07 PROFIL 08 CARNET DE LACTIONNAIRE 09 GOUVERNANCE 12 STRATGIE 14 ACTIVITS 18 LMENTS FINANCIERS

04
Ayoub AZAMI
Directeur Gnral
Chers actionnaires,

RAPPOrT ANNUEL 2012

MESSAGE DU DIRECTEUR GNRAL


Nous avons vcu en 2012 un contexte chahut, lanne a dmarr par un premier trimestre qui sinscrivait sur un trend positif intressant mais qui sest compltement retourn partir du mois davril 2012 laissant place un climat dattentisme sur le march et dans le secteur de la sidrurgie, avec notamment une Europe qui recule, le Sud en particulier : lEspagne connat des excdents de capacit sans prcdent qui reprsentent prs de 3 fois la consommation nationale. Un surplus qui trouve ses dbouchs sur le march marocain de lacier compltement ouvert depuis mars 2012, lui-mme en repli de 3% par rapport 2011 et sur le march nord africain en gnral, ce qui a bouscul quelque peu notre stratgie de 2011 dappoint lexport. Une situation qui pourrait durer le temps ncessaire la reconstruction de la sidrurgie europenne.

Dveloppement de la distribution en direct, via Sonasid Distribution. Une activit qui a contribu la croissance de la part de march de Sonasid sur le rond bton.

Dans ces conditions difficiles, auxquelles sajoute galement une forte concurrence sur la ferraille locale, qui a pu se rguler sur le second semestre, Sonasid est parvenue grer sa dette et gnrer du cash ; le niveau dendettement est trs faible et Sonasid a gnr une capacit dauto financement de 47 millions de dirhams, ce qui, dans ce contexte, est une performance apprciable. Lendettement net a t abaiss 100 MDH contre 362 MDH en 2011, pour lamener 6% des capitaux propres. Au niveau de lactivit, nous avons volu en 2012 dans un contexte europen dans lequel nous avons russi maintenir notre part de march. Il a fallu agir sur les prix et introduire de la volatilit partir de juillet / aot pour concurrencer limport ce qui a permis de prserver la part de march de Sonasid sur le rond bton. Une position qui nous a confort dans nos axes stratgiques et permis dexplorer de nouvelles pistes, notamment en matire dapprovisionnement en ferrailles. Sonasid est en effet net importateur, cest pourquoi il faut se donner les moyens de concurrencer limport en rduisant le cot de nos intrants. Nos installations sont de niveau international en termes de matrise des process, nos marges de progrs se situent dabord au niveau de la matire premire. 2012 a t un progrs dans ce sens. 2012 a t galement la confirmation de notre stratgie commerciale, axe en particulier sur le dveloppement de la distribution en direct, via Sonasid Distribution. Il a fallu adapter notre systme pour rpondre aux besoins en produits et services des petits et moyens distributeurs. Une activit qui a contribu la croissance de la part de march de Sonasid sur le rond bton et qui poursuit son dveloppement. A terme Sonasid sest donne pour objectif dtre reconnue comme un acteur au niveau rgional, une ambition qui se construit au travers de projets de rupture : 2013 sera une anne de prospection de nouvelles ides notamment sur le plan de notre consommation nergtique qui reprsente prs de 40% de nos cots de transformation, des pistes sont ltude pour la recherche de combustibles alternatifs, moins nobles et moins coteux. Sonasid dispose ainsi de relles marges de progrs sur lesquelles nous pouvons travailler et qui sont puises de lautre ct de la mditerrane.

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PROFIL HISTOrIQUE
/ Un acteur majeur du BTP

741 000
tonnes vendues

milliards de DH de chiffre daffaires

4,7

Sonasid a t cre par lEtat marocain en 1974, lambition alors tait de dvelopper un complexe sidrurgique compltement intgr partir de la production de minerai de fer Ouixane (Nador) en le valorisant dans un haut fourneau dun million de tonnes.
Les tudes technico-conomiques ont finalement conclu une intgration amont progressive et cest ainsi quil fut dcid de lancer Nador le premier laminoir marocain. La production a dmarr en mars 1984 avec une capacit annuelle initiale de 420 000 tonnes de rond bton et de fil machine porte progressivement 600 000 tonnes. En 1996, Sonasid introduit 35% de son capital en bourse et en 1997 lEtat cde 62% du capital un consortium dinvestisseurs institutionnels pilots par la SNI. En juillet 2002, Sonasid investit dans un second laminoir Jorf Lasfar dune capacit annuelle de 400 000 tonnes pour rpondre la demande croissante du march. Un an plus tard en 2003, Sonasid concrtise son projet dintgration en amont par la ralisation dune acirie lectrique Jorf Lasfar qui devra alimenter les 2 laminoirs en billettes pour rduire sa dpendance du march international. Lunit dmarre en aot 2005, la mme anne Sonasid augmente sa participation 92% dans le capital de Longomtal Armatures, une activit initialement dveloppe au sein de Longomtal Afrique. Le 3 mars 2006 marque une nouvelle tape dcisive dans lhistoire de Sonasid avec le renforcement dArcelor dans le capital de Sonasid et le partenariat conclu entre SNI et ce qui deviendra quelques mois plus tard ArcelorMittal.

Sonasid est le leader sidrurgique marocain sur les produits longs : rond bton et fil machine, destins au BTP et lindustrie. Adoss au numro un mondial de lacier ArcelorMittal, Sonasid a dvelopp une expertise technique et oprationnelle qui le positionne en acteur incontournable du march marocain avec la gamme la plus complte de produits longs conformes aux exigences des normes nationales du secteur. Sonasid se positionne galement sur le march des armatures industrielles travers sa filiale Longometal Armatures. Vritable rfrence dans son domaine et consciente de sa responsabilit socitale, Sonasid se distingue galement par son engagement citoyen travers une dmarche base sur la protection de lenvironnement et le dveloppement durable.

/ Des rsultats 2012 en recul (Comptes consolids, en MDH)


(En MDH) Chiffre daffaires EBITDA Rsultat net de lensemble consolid Capitaux propres de lensemble consolid 31 dcembre 2012 31 dcembre 2011 4775 5488 72 364 -93 107 2161 2266

06

CARNET DE LACTIONNAIRE
/ Ratios Financiers
(MDH) ROE RCE Bn/action CF/Action Div/Action Cours au 31/12 PER Cours/(C.F/Action) 2009 4,2% 13,9% 88,6 396 66 1950 22 4,9 2010 -0,9% 0,1% -4,82 215,6 1800 NS NS 2011 4,7% 4,3% 27,3 37,7 1920 70,3x 50,9x

08
2012 -4,3% -3,3% -23,90 52,6 1019 -42,6 19,4

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GOUVERNANCE
/ Actionnariat

ArcelorMittal & SNI, co-actionnaires de Sonasid


Un partenariat stratgique
Un accord de partenariat stratgique entre SNI et Arcelor a t conclu en 2006 pour le dveloppement de Sonasid. Arcelor, SNI et les autres actionnaires de rfrence (MAMDA-MCMA, Axa Assurances Maroc, RMA Watanya, CIMR et Attijariwafabank) ont transfr le 31 mai 2006, leurs participations respectives dans le capital de Sonasid une socit holding NSI Nouvelles Sidrurgies Industrielles . Cette socit dtient dsormais 64,85% du capital de Sonasid, capital rparti 50/50 entre Arcelor devenu entre temps ArcelorMittal et le groupe dactionnaires marocains conduit par SNI. Un accord qui repose sur la consolidation et le dveloppement de la position de Sonasid sur le march marocain ainsi que sur le transfert de technologie et de comptences dArcelorMittal dans le secteur des produits longs.

/ Indicateurs boursiers
Au 31 dcembre Nombre d'actions en circulation Capitalisation boursire (Mdhs) Cours cots de laction (Dhs) Cours le plus haut Cours le plus bas Au 31 dcembre Dividende ordinaire par action (DH) Dividende exceptionnel par action (DH) 1920 1405 1920 2025 1019 1019 2011 3 900 000 7 488 000 000 2012 3 900 000 3 974 100 000

Quelques Repres sur ArcelorMittal


Avec un chiffre daffaires 2012 de 84,2 milliards de dollars, une production annuelle de 88,2 millions de tonnes et une prsence dans plus de 60 pays, ArcelorMittal est le leader mondial de lacier dans les principaux secteurs : automobile, construction, emballage et applications mnagres. Le Groupe est un acteur de premier plan dans le domaine de la technologie et de la R&D et dispose dimportantes ressources propres de matires premires et dexcellents rseaux de distribution. A travers ses valeurs fondes sur le dveloppement durable, la qualit et le leadership, ArcelorMittal sengage dvelopper son activit de manire responsable dans le respect de la sant, la scurit et le bien tre de ses employs, sous traitants et communauts riveraines. ArcelorMittal compte plus de 246 000 collaborateurs travers le monde.

/ Indicateurs cls 2012 2012


Chiffre daffaires (milliards $) 84,2 7,7 -2,6 -3,4 83,8 88,2 55,9 8,2 EBITDA (milliards $) Rsultat dexploitation (milliards $) Rsultat net (milliards $) Expditions (millions de tonnes) Production dacier (millions de tonnes) Production propre de minerai de fer (millions de tonnes) Production propre de charbon (millions de tonnes)

2011
94 10,5 5,2 2,4 85,8 91,9 54,1 8,3

/ Performances compares de Sonasid et du MASI en 2012


6 4 2 0 -2 -4 -6 SONASID MASI

/ Actionnariat Sonasid au 31.12.12


NOUVELLES SIDRURGIES INDUSTRIELLES NSI 64,86% RCAR 10,02% WAFA ASSURANCES 0,82%

MCMA 0,67% MAMDA 0,23% CMR 3,52% Autres 19,61%

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ATTIJARIWAFA BANK 0,27

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OrgANES dE dIrEcTION
/ Conseil dAdministration au 13 mars 2013
M. Andr BOCK M. Hassan BOUHEMOU M. Paul TETTEROO M. Javier SERRA CALLEJO Mme Farah OULIDI M. Mohamed LAMRANI M. Robert ENGEL M. Enrique de LA RUBIERA M. Francis LEFEVRE M. Aymane TAUD M. Jean Pierre MULLI ATTIJARIWAFA BANK Reprsente par M. Ramses ARROUB CAISSE INTERPROFESSIONNELLE MAROCAINE DE RETRAITE Reprsente par M. Khalid CHEDDADI MUTUELLE CENTRALE MAROCAINE DASSURANCES Reprsente par M. Hicham BELMRAH RMA WATANIYA Reprsente par M. Azeddine GUESSOUS

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/ Comit de Direction au 31 dcembre 2012
Prsident du Conseil dAdministration Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur Administrateur M. Ayoub AZAMI M. Abdeljalil AJDOUR M. Abdelilah FADILI M. Mohammed MOUKASSI M. Karim EL OUARDIRHI M. Chakib BENAZZOUZ

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Directeur Gnral Directeur Commercial & Marketing Directeur Financier Directeur Ferraille et Valorisation Directeur des Achats et Logistique Directeur des Ressources Humaines & Communications

Missions : Piloter lactivit oprationnelle de lentreprise. Analyser la conjoncture nationale et internationale et son impact sur lactivit de la socit. Prparer les Conseils dAdministration et diffrents comits. Priodicit : Hebdomadaire

/ Comit des Risques & des Comptes


Missions : Statuer sur lensemble des sujets pouvant affecter les comptes et les risques. Dans ce cadre, le comit dfinit la mthode dtablissement et darrt des comptes sociaux et consolids ainsi que la mthodologie de dtermination des provisions. Il examine les comptes semestriels, annuels et le reporting complet des risques. Il assure la cohrence et la pertinence des mcanismes mis en place pour le contrle interne des procdures, des risques et de la dontologie. Il statue enfin sur la qualit des travaux raliss par les commissaires aux comptes et juge de leur indpendance. Priodicit : Semestrielle

/ Comit Nominations & Rmunrations


Missions : Statuer sur la politique de rmunration et de gestion des ressources humaines. Il dfinit les conditions de la rmunration globale du personnel, labore la politique des avantages pour les salaris, dfinit le plan de succession pour les postes cls de la socit, gre les hauts potentiels et rflchit sur la politique de formation. Il tudie lvolution de la masse salariale et de lquit interne. Priodicit : Annuelle

/ Comit Stratgique
M. Andr BOCK M. Ayoub AZAMI M. Mohamed LAMRANI Prsident du Conseil dAdministration Directeur Gnral Administrateur

Missions : Prparer les orientations stratgiques de Sonasid et ses programmes dinvestissement, en vue de leur prsentation au Conseil dAdministration. Suivre lexcution budgtaire. Priodicit : Trimestrielle

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STRATGIE

/ Une stratgie qui sadapte au nouvel ordre sidrurgique international

2011
Jouer son rle de leader pour mettre en place une nouvelle dynamique sectorielle : Conforter les fondamentaux et avantages comptitifs : > Management de la scurit > Cots de transformation > Intgration acirie > Broyeur > Armatures Nouvelle stratgie commerciale : > Politique de distribution > Focus sur le march local avec une approche marge > Saturation des usines par des appoints export et vente de billettes.

2012
Acclration de la mise en oeuvre du plan stratgique : >I ntensification du programme doptimisation des cots >A  mlioration de la performance technique de loutil industriel >C  onsolidation des actions relatives la distribution : prservation des parts de march rond bton dans un march forte progression des imports >M  onte en puissance de la plateforme de prparation ferraille >B  aisse des charges financires et gestion efficace du risque.

2013
Rupture : > Stratgie de diversification sourcing ferraille > Rationalisation des cots fixes > Optimisation des cots de transformation

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>D  veloppement de la distribution en direct : Sonasid Distribution > Substitution nergtique.

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/ Un march international qui stagne / Une sidrurgie nationale perturbe

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La production mondiale dacier en 2012 slve 1 548 Millions de tonnes, en hausse de 1,2% par rapport 2011. Une croissance porte essentiellement par lAsie et lAmrique du Nord, tandis que la production brute dacier a chut dans lUnion Europenne des 27 et lAmrique du Sud. Le march international a stagn : la Chine progresse, lEurope recule.

Lanne 2012 a t perturbe partir du 2me trimestre en raison de louverture totale du march marocain qui a directement expos la sidrurgie nationale aux remous de la crise conomique mondiale. La sidrurgie europenne en proie des difficults structurelles se rationnalise par les prix, une tension qui a immanquablement eu des rpercussions sur le march local de lacier. Par ailleurs la conjoncture conomique nationale sest caractrise par un retard dans le lancement des investissements publics en infrastructure et une tension sur les liquidits qui a entran un resserrement des conditions dassurance de couverture client et un rallongement des dlais de paiement.

/ Confirmation de la nouvelle approche commerciale de SONASID


Dans ce contexte difficile et dans un march atone de la construction, les ventes de Sonasid sont en recul de 10% en 2012, essentiellement les ventes lexport et de billettes. Cependant, les ventes locales de rond bton ont progress de 3%. Un volume global en retrait qui sexplique par la guerre des prix linternational, Sonasid exportait traditionnellement en Algrie mais la stratgie de lEurope du Sud en 2012 a t celle dinvestir le march nord africain par les prix, avec une amplitude de baisse de lordre de 15 20% ; or Sonasid a dcid de ne pas suivre et a prserv ses parts de march, elle est reste stable pour le rond bton et a recul pour le fil machine en raison de la forte progression des importations.

Sonasid Distribution, un levier stratgique


2012 a t la confirmation de la nouvelle politique commerciale, axe notamment sur le dveloppement de la distribution en direct via le canal Sonasid Distribution. Une nouvelle approche dquilibre de la distribution pour capter un nouveau segment de clients de la moyenne et petite distribution en leur proposant un service et une gamme de produits qui rpond leurs besoins spcifiques. Vritable levier de distribution, lactivit a fortement progress sur le 3me et 4me trimestre dans un march qui ntait pas porteur. Sonasid Distribution est donc avant tout une activit stratgique qui a permis Sonasid dapposer son empreinte la fois au niveau du canal ngoce mais galement de la distribution pour une meilleure dynamique du march.

ACTIVITS

Bonne performance scurit 2012

16
20
20,0

/ Bonne performance scurit 2012

/ Un outil industriel de niveau international


> Acirie Jeune et en progrs, grce lamont de prparation ferrailles, une activit industrielle qui a permis dviter des pertes dans le process et damliorer le rendement matire. Lanne 2012 tait particulirement centre sur la rduction des cots fixes.

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Taux de frquence Personnel SONASID (OP) et Sous-traitants (SP)

10
8,1

4,6 2,3 0,7 2006 2007 2008 2009 2010 2011 1,2 cumul 2012

Lquipe acirie sest notamment distingue lors dune comptition interne du groupe ArcelorMittal CI Challenge sur lamlioration continue qui met en avant les amliorations durables mises en place dans les units du segment Acier Long Europe. Un concours qui a pour objectif de promouvoir des initiatives en rupture dveloppes par les oprateurs euxmmes en matire de sant et scurit, rduction des cots, productivit, etc. ; afin de promouvoir les actions best in class et les partager au niveau du segment. A travers ce concours cest aussi une culture de lexcellence industrielle et de lchange dexprience qui est mise en place. Sonasid sest distingue dans la catgorie rduction des cots variables avec un projet qui vise la rduction de la consommation des lectrodes du four lectrique. > Laminoir Nador Une production en baisse par rapport 2011 mais des arrts mis profit pour la mise niveau du laminoir dans le cadre du programme des 5S. Les cots de transformation ont baiss et le laminoir est notamment benchmark LCE en matire de consommation nergtique. > Laminoir Jorf Lasfar La production est en lgre rgression, mais les performances oprationnelles sont en amlioration avec une rduction des cots variables et fixes. Le rendement matire sest maintenu au mme niveau quen 2011. Le Laminoir de Jorf Lasfar est benchmark LCE en matire de process de maintenance.

3,9 1,6

4,1

3,9

0,0 Janv-12 Mars-12 Avil-12

0,0 Mai-12

0,0 Juin-12

0,0 Juillet-12

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0,0 Sept-12

0,0 Oct-12

Sonasid figure parmi les meilleures performances scurit du segment Long Carbon Europe du groupe ArcelorMittal. Le taux de frquence a rgress par rapport 2011, il est de 1,2.

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Elments financiers

Comptes consolids Notes aux comptes consolids Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Consolids Comptes sociaux Rapport Gnral des Commissaires aux Comptes Rsolutions de lAssemble Gnrale

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COMPTES CONSOLIDS
COMPTE DE RSULTAT CONSOLID
Exercices du 1er Janvier au 31 Dcembre Chiffre daffaires Autres produits de lactivit Produits des activits ordinaires Achats Autres charges externes Frais de personnel Impts et taxes Amortissements et provisions dexploitation Autres produits et charges dexploitation nets Charges dexploitation courantes Rsultat dexploitation courant Cessions dactifs Rsultats sur instruments financiers Autres produits et charges dexploitation non courants Autres produits et charges dexploitation Rsultat des activits oprationnelles Produits dintrts Charges dintrts Autres produits et charges financiers Rsultat financier Rsultat avant impt des entreprises intgres Impts sur les bnfices Impts diffrs 2012 4 775,1 (67,4) 4 707,7 (4 087,6) (291,0) (207,1) (8,5) (198,7) 3,7 (4 789,2) (81,5) 4,9 0 (19,4) (14,5) (96,0) 1,7 (36,9) 3,6 (31,5) (127,5) (25,2) 58,4

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TAT DU RSULTAT GLOBAL CONSOLID
En millions de dirhams 2011 5 487,8 102,3 5 590,1 (4 634,1) (330,7) (247,5) (9,2) (205,2) 4,5 (5 422,2) 167,9 3,8 0,3 3,2 7,3 175,2 0,2 (37,0) (4,3) (41,1) 134,2 (35,1) 6,5

En millions de dirhams Exercices du 1er Janvier au 31 Dcembre 2012 2011 Rsultat de lexercice (94,3) 105,6 Autres lments du rsultat global (bruts dimpts) cart de conversion des activits ltranger Pertes et profits relatifs la rvaluation des Actifs financiers disponibles la vente Partie efficace des produits ou pertes sur instruments de couverture de flux de trsorerie Variation de la rserve de rvaluation des immobilisations carts actuariels sur les obligations des rgimes prestations dfinies Impt sur le rsultat sur les autres lments du rsultat global Quote Part des autres lments du rsultat global dans les entreprises associes Autres lments du rsultat global nets dimpts Rsultat global total de lanne (94,3) 105,6 Dont Intrts minoritaires (1,2) (1,1) Rsultat net - Part du Groupe (93,2) 106,7

Rsultat net des entreprises intgres (94,3) 105,6 Part dans les rsultats des socits mises en quivalence Rsultat net des activits poursuivies (94,3) 105,6 Rsultat net des activits abandonnes Rsultat de lensemble consolid (94,3) 105,6 Intrts minoritaires (1,2) (1,1) Rsultat net - Part du Groupe (93,2) 106,7 Rsultat net par action en dirhams (23,89) 27,35 - de base (23,89) 27,35 - dilu (23,89) 27,35 Rsultat net par action des activits poursuivies en dirhams (23,89) 27,35 - de base (23,89) 27,35 - dilu (23,89) 27,35

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COMPTES CONSOLIDS
TAT DE LA SITUATION FINANCIRE

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TAT DE LA SITUATION FINANCIRE

En millions de dirhams ACTIF AUX 31-Dc-12 31-Dc-11 Immobilisations incorporelles, net 4,6 7,6 Immobilisations corporelles, net 2 016,4 2 017,9 Autres actifs financiers 40,7 42,7 - Prts et crances 40,7 42,7 Impts diffrs actifs 59,6 11,0 Autres dbiteurs non courants, net Actif non courant 2 121,4 2 079,2 Autres actifs financiers 12,2 12,2 - Instruments financiers drivs 12,2 12,2 Stocks et en-cours, net 764,0 918,5 Crances clients, net 770,4 1 315,3 Autres dbiteurs courants, net 197,0 267,7 Trsorerie et quivalent de trsorerie 239,6 42,1 Actif courant 1 983,3 2 555,8 TOTAL ACTIF 4 104,7 4 635,0

En millions de dirhams CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS AUX 31-Dc-12 31-Dc-11 Capital 390,0 390,0 Primes dmission et de fusion 1,6 1,6 Rserves 1862,4 1 767,5 Rsultat net part du groupe (93,2) 106,7 Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires de la socit mre 2 160,9 2 265,8 Intrts minoritaires 4,4 5,6 Capitaux propres de lensemble consolid 2 165,3 2 271,4 Provisions 83,6 75,2 Avantages du personnel 92,9 87,1 Dettes financires non courantes 241,3 352,9 - Dettes envers les tablissements de crdit 150,0 350,0 - Dettes lies aux contrats de location financement 93,3 2,9 Impts diffrs Passifs 219,4 225,9 Autres crditeurs non courants 44,3 47,0 Passif non courant 681,6 788,0 Provisions 3,8 3,1 Dettes financires courantes 306,1 187,2 - Instruments financiers drivs - Dettes envers les tablissements de crdit 302,2 185,6 - Dettes lies aux contrats de location financement 4,0 1,6 Dettes fournisseurs courantes 641,4 993,6 Autres crditeurs courants 306,5 391,7 Passif courant 1 257,9 1 575,6 TOTAL PASSIFS 1 939,4 2 363,6 TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS 4 104,7 4 635,0

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COMPTES CONSOLIDS
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS

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TABLEAU DE FLUX DE TRSORERIE CONSOLID
En millions de dirhams
ExErcIcE dU 1/1/2012 AU 31/12/2012

Capital Primes Rserves Rsultat net Total Part Intrt Total dmission et part du du Groupe minoritaire de fusion Groupe Au 1er janvier 2011 390,0 1,6 1 786,3 (18,8) 2159,1 6,7 2 165,8 Effets des changements de mthode comptable Montants retraits au 1er janvier 2011 390,0 1,6 1 786,3 (18,8) 2159,1 6,7 2 165,8 Rsultat de lexercice 106,7 106,7 (1,1) 105,6 Dividendes distribus Autres variations (18,8) 18,8 Total des produits et charges de lexercice (18,8) 125 106,7 (1,1) 105,6 Au 31 dcembre 2011 390,0 1,6 1 767,5 106,7 2 265,8 5,6 2 271,4 390,0 1,6 1 767,5 106,7 2 265,8 5,6 2 271,4 Au 1er janvier 2012 Effets des changements de mthode comptable Montants retraits au 1er janvier 2012 390,0 1,6 1 767,5 106,7 2 265,8 5,6 2 271,4 Rsultat de lexercice (93,2) (93,2) (1,2) (94,4) Dividendes distribus Autres variations 94,9 (106,7) (11,7) (11,7) Total des produits et charges de lexercice 94,9 (199,9) (104,9) (1,2) 106,1 Au 31 Dcembre 2012 390,0 1,6 1 862,4 (93,2) 2 160,9 4,5 2 165,3

En millions de dirhams 31-Dc-12 31-Dc-11 Rsultat net de lensemble consolid (94,3) 105,6 Ajustements pour Dotations aux amortissements et provisions, pertes de valeur 180,0 171,5 Profits/pertes de rvaluation (juste valeur) 0 (0,3) Rsultats de cession et des pertes et profits de dilution (4,9) (3,8) Capacit dautofinancement aprs cot de lendettement financier net et impt 80,8 273,0 Elimination de la charge (produit) dimpts (33,2) 28,6 Elimination du cot de lendettement financier net 36,9 36,9 Capacit dautofinancement avant cot de lendettement financier net impt 84,5 338,5 Incidence de la variation du BFR 329,9 100,6 Impts pays (25,2) (35,1) Flux net de trsorerie lis aux activits oprationnelles 389,2 404,0 Acquisition dimmobilisations corporelles et incorporelles (171,7) (197,8) Variation des autres actifs financiers 2,0 0,0 Subventions dinvestissement reues Cessions dimmobilisations corporelles et incorporelles 7,5 122,8 Intrts financiers verss (36,9) (36,9) Flux net de trsorerie lis aux activits dinvestissement (199,1) (111,9) Dividendes pays aux actionnaires de la socit mre 0,0 0,0 Emission demprunts 0,0 0,0 Remboursement demprunt (200,0) (100,0) Remboursement de dettes rsultant de contrats location-financement 90,9 (1,6) Variation des comptes courants associs 0,0 0,1 Flux net de trsorerie provenant des activits de financement (109,2) (101,5) VARIATION DE LA TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE 80,9 190,6 Trsorerie et quivalents de trsorerie net louverture* (143,5) (334,1) Trsorerie et quivalents de trsorerie net la clture* (62,5) (143,5) VARIATION DE LA TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE 80,9 190,6 * Ce montant de Trsorerie et quivalents de trsorerie nest pas en lecture directe au niveau du bilan dans la mesure o la Trsorerie- Passif est comprise dans les dettes courantes envers les tablissements de crdit.

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NOTES AUX COMPTES CONSOLIDS
NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE NOTE 1. DESCRIPTION DE LACTIVIT 2. VNEMENTS SIGNIFICATIFS INTERVENUS AU COURS DE LEXERCICE 3. RGLES ET MTHODES COMPTABLES 4. VOLUTION DU PRIMTRE DE CONSOLIDATION AU COURS DE La priode 5. INFORMATIONS SECTORIELLES 6. CHIFFRE DAFFAIRES 7. ACHATS ET AUTRES CHARGES EXTERNES 8. FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS 9. AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS DEXPLOITATION 10. AUTRES PRODUITS ET CHARGES DEXPLOITATION 11. RSULTAT FINANCIER 12. IMPTS 13. RSULTAT PAR ACTION 14. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 15. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET IMMEUBLES DE PLACEMENT 16. AUTRES ACTIFS FINANCIERS 17. STOCKS ET EN-COURS 18. CRANCES CLIENTS ET AUTRES DBITEURS 19. TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE 20. CAPITAUX PROPRES 21. PROVISIONS 22. AVANTAGES DU PERSONNEL 23. DETTES FINANCIRES 24. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CRDITEURS 25. INSTRUMENTS FINANCIERS 26. CONTRATS DE LOCATION SIMPLE 27. AUTRES ENGAGEMENTS 28. PASSIFS VENTUELS 29. PARTIES LIES 30. TABLEAU DES FLUX DE TRSORERIE 31. VNEMENTS POSTERIEURS A LA CLTURE 32. PRIMTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DCEMBRE 2012

NOTE 1. DESCRIPTION DE LACTIVIT


Le Groupe SONASID intervient dans le secteur de lindustrie sidrurgique au Maroc. Premier Acteur dans le secteur du BTP, la socit Sonasid est le leader sidrurgique marocain sur les produits longs (rond bton & fil machines) avec 50 % de part de march fin Dcembre 2012. Avec plus de 800 collaborateurs et travers ses sites industriels situs Nador et Jorf Lasfar, Sonasid a une capacit de production annuelle de plus dun million de tonnes destine principalement au secteur de la construction nationale. Le groupe Sonasid se positionne galement sur le march des armatures industrielles et des armatures btiment travers sa filiale Longomtal Armatures.

NOTE 2. VNEMENTS SIGNIFICATIFS INTERVENUS AU COURS DE LEXERCICE


Lanne 2012 na pas connu dvnements significatifs en termes de variation de primtre.

NOTE 3. RGLES ET MTHODES COMPTABLES


3.1. Rfrentiel comptable
En application de lavis n5 du Conseil National de la Comptabilit (CNC) du 26/05/2005 et conformment aux dispositions de larticle 6, paragraphe 6.2 de la circulaire n06/05 du Conseil Dontologique des Valeurs Mobilires (CDVM) du 13 octobre 2005, les tats financiers consolids du Groupe Sonasid sont prpars en conformit avec les normes comptables internationales adoptes au sein de lUnion Europenne au 31 Dcembre 2012 et telles que publies cette mme date. Les normes comptables internationales comprennent les IFRS (International Financial Reporting Standards), les IAS (International Accounting Standards) et leurs interprtations SIC et IFRIC (Standards Interpretations Committee et International Financial Reporting Interpretations Committee). Le Groupe a suivi les dernires publications de lIASB et de lIFRIC. Parmi ces dernires normes et interprtations publies mais non encore adoptes par lUnion europenne (UE) : - Lapplication dIFRS 8 na pas engendr de modification quant la prsentation de linformation sectorielle par rapport celle prsente conformment IAS 14, puisque la structure du groupe na pas connu de modification significative ; - Lamendement dIAS 23, Cots demprunt applicable compter du 1er janvier 2009 na pas eu dimpact sur les comptes consolids du Groupe puisque le traitement comptable propos par cette norme correspond au principe comptable actuellement retenu par le Groupe ; - La rvision dIAS 1 applicable aux exercices ouverts compter du 1er janvier 2009 a eu une incidence sur la prsentation du tableau de variation des capitaux propres ; ainsi le comparatif est semestriel au lieu dannuel ; - Le groupe est en cours danalyse des rcentes publications de lIASB. Les principes et mthodes comptables du Groupe sont dcrits ci-aprs.

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3.2. Bases dvaluation


Les comptes consolids sont tablis selon la convention du cot historique lexception de certaines catgories dactifs et passifs conformment aux principes dicts par les IFRS. Les catgories concernes sont mentionnes dans les notes suivantes.

Pour les immobilisations corporelles, les principales hypothses et estimations qui sont prises en compte dans la dtermination de la valeur recouvrable sont les perspectives de march, lobsolescence et la valeur de ralisation en cas de cession ou de liquidation. Toute modification de ces hypothses peut avoir un effet significatif sur le montant de la valeur recouvrable et pourrait conduire revoir la valeur des pertes de valeur comptabilises. d) Provisions Le montant des provisions comptabilis par le Groupe est bas sur la meilleure estimation de la sortie davantages conomiques futurs la date o le Groupe a comptabilis cette obligation. Le montant des provisions est ajust chaque date de clture en tenant compte de lvolution ventuelle de lestimation de la sortie davantages futurs attendue. Lorsque leffet temps est significatif sur lvaluation dune obligation de sortie davantages futurs, les provisions sont actualises, leffet de dsactualisation tant comptabilis ultrieurement en charges financires. e) Impts diffrs Les impts diffrs actifs comptabiliss rsultent pour lessentiel des dficits fiscaux reportables et des diffrences temporelles dductibles entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et passifs. Les actifs relatifs au report en avant des pertes fiscales sont reconnus sil est probable que le Groupe disposera de bnfices imposables futurs sur lesquels ces pertes fiscales pourront tre imputes. Les estimations de bnfices futurs sont ralises partir des budgets et prvisions de rsultats comptables, ajusts des ajustements fiscaux. Ces estimations sont ralises sur la base dhypothses de march qui pourraient ne pas tre confirmes dans le futur. Les actifs et passifs dimpts diffrs, quelque soit leur chance, doivent tre compenss lorsquils sont prlevs par la mme autorit fiscale et concernent une mme entit fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et passifs dimpts exigibles. Ainsi, chaque entit du Groupe a procd la compensation de ces impts diffrs actifs et passifs. f) Provision pour retraite et autres avantages postrieurs lemploi Le Groupe participe des rgimes de retraites cotisations dfinies. Par ailleurs, certains autres avantages postrieurs lemploi tels que la couverture mdicale, les indemnits de dpart en retraite et les mdailles de travail font lobjet de provisions. Lensemble de ces engagements est calcul sur le fondement de calculs actuariels reposant sur des hypothses telles que le taux dactualisation, le taux dinflation mdicale, les augmentations de salaires futurs, le taux de rotation du personnel et les tables de mortalit. Ces hypothses sont gnralement mises jour annuellement. g) Comptabilisation des revenus Les revenus sont comptabiliss la juste valeur de la contrepartie reue ou recevoir lorsque lentreprise a transfr lacheteur les risques et avantages importants inhrents la proprit du bien. h) Juste valeur des drivs et des autres instruments financiers La juste valeur des instruments financiers qui ne sont pas ngocis sur un march actif est dtermine laide des techniques dvaluation. Le Groupe slectionne les mthodes et retient les hypothses qui lui paraissent les plus adquates en se basant principalement sur les conditions de march existant la date de chaque clture.

3.3. Utilisation destimations et hypothses


Ltablissement des tats financiers consolids, en conformit avec les normes comptables internationales en vigueur, a conduit le Groupe faire des estimations et formuler des hypothses ayant une incidence sur les tats financiers et les notes les accompagnant. Le Groupe procde ces estimations et apprciations de faon continue sur la base de son exprience passe ainsi que de divers autres facteurs jugs raisonnables qui constituent le fondement de ces apprciations. Les montants qui figurent dans ses futurs tats financiers consolids sont susceptibles de diffrer de ces estimations en fonction de lvolution de ces hypothses ou de conditions diffrentes. Les principales estimations significatives faites par le Groupe portent notamment sur lvolution des engagements envers les salaris, les goodwill, les immobilisations, les stocks, les impts diffrs et les provisions. a) Dprciation des stocks Les stocks et en-cours de production industrielle sont valus au plus bas de leur cot de revient et de leur valeur nette de ralisation. Le calcul de dprciation des stocks est fond sur une analyse des changements prvisibles de la demande, des technologies ou du march afin de dterminer les stocks obsoltes ou en excs. Les dprciations sont comptabilises parmi les charges dexploitation courantes ou en charges de restructuration, le cas chant, suivant la nature des montants concerns. b) Dprciation des crances clients et des prts Une dprciation des crances clients et des prts est comptabilise si la valeur actualise des encaissements futurs est infrieure la valeur nominale. Le montant de la dprciation prend en compte la capacit du dbiteur honorer sa dette et lanciennet de la crance. Un taux de recouvrabilit plus faible que celui estim ou la dfaillance de nos principaux clients peut avoir un impact ngatif sur nos rsultats futurs. c) Frais de dveloppement capitaliss, goodwill, immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles Les conditions de capitalisation des frais de dveloppement sont nonces ci-dessous. Une fois capitaliss, ces frais sont amortis sur la dure de vie estime des produits concerns. Le Groupe doit en consquence valuer la faisabilit commerciale et technique de ces projets et estimer les dures de vie des produits en rsultant. Sil savrait quun produit ntait pas en mesure de satisfaire aux attentes initiales, le Groupe pourrait tre dans lobligation de dprcier dans le futur tout ou partie des frais capitaliss ou de modifier le plan damortissement initial. Le Groupe a par ailleurs son actif des immobilisations incorporelles acquises en espces ou par le biais doprations de regroupement dentreprises ainsi que les goodwill en rsultant. Outre les tests de dprciation annuels relatifs aux goodwill, il est procd des tests ponctuels en cas dindice de perte de valeur des actifs incorporels dtenus. Les dprciations ventuelles sont dtermines partir de la valeur actuelle des flux de trsorerie futurs attendus qui sont obtenus partir des budgets et prvisions et/ou de valeurs de march des actifs concerns. Une volution des conditions de march ou des perspectives attendues peuvent avoir une incidence sur les flux de trsorerie initialement estims et peuvent donc conduire revoir et modifier la dprciation comptabilise prcdemment.

3.4. Principes de consolidation


3.4.1. Filiales Les socits dans lesquelles le Groupe exerce un contrle exclusif de fait ou de droit sont consolides selon la mthode de lintgration globale. Le contrle sentend comme le pouvoir de diriger les politiques financires et oprationnelles dune entit afin dobtenir les avantages de ses activits. Les tats financiers des socits contrles sont consolids ds que le contrle devient effectif et jusqu ce que ce contrle cesse.

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Le contrle est prsum exister lorsque la mre dtient, directement ou indirectement par lintermdiaire de filiales, plus de la moiti des droits de vote dune entit, sauf si dans des circonstances exceptionnelles o il peut tre clairement dmontr que cette dtention ne permet pas le contrle. Pour dterminer si une entit du groupe exerce un contrle sur une autre, il est tenu compte galement de lexistence et de leffet des droits de vote potentiels exerables la date darrt des comptes. Cependant, la rpartition entre le pourcentage dintrt du groupe et les intrts minoritaires est dtermine sur la base du pourcentage actuel dintrt. La quote-part de rsultat net et de capitaux propres est prsente sur la ligne intrts minoritaires . 3.4.2. Participations dans les entreprises associes et coentreprises Les socits dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financire sont consolides selon la mthode de la mise en quivalence ; linfluence notable tant prsume lorsque plus de 20% des droits de vote sont dtenus. Selon la mthode de la mise en quivalence, les titres de participation sont comptabiliss au cot, ajust des modifications postacquisition dans la quote-part de linvestisseur dans lentit dtenue, et des ventuelles pertes de valeurs de la participation nette. Les pertes dune entit consolide selon la mthode de la mise en quivalence qui excdent la valeur de la participation du groupe dans cette entit ne sont pas comptabilises, sauf si : - le Groupe a une obligation lgale ou implicite de couvrir ces pertes ; ou - le Groupe a effectu des paiements au nom de lentreprise associe. Tout excdent du cot dacquisition sur la quote-part du Groupe dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs ventuels identifiables de lentreprise associe la date dacquisition, est comptabilis en tant que goodwill mais nest pas prsent au bilan parmi les autres goodwill du Groupe. Ce dernier est, en effet, inclus dans la valeur comptable de la participation mise en quivalence et est test pour dprciation dans la valeur comptable totale de la participation. Tout excdent de la quote-part du Groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs ventuels identifiables de lentit sur le cot dacquisition, est comptabilis immdiatement en rsultat. Les participations dans des entits sur lesquelles le Groupe a cess dexercer une influence notable ne sont plus consolides partir de cette date et sont values au plus bas de leur valeur dquivalence la date de sortie de primtre ou de leur valeur dutilit. Le Groupe a fait le choix, comme autoris par la norme IAS 31 Participations dans des coentreprises , de consolider selon la mthode lintgration proportionnelle les entits sur lesquelles il exerce un contrle conjoint. Les participations dans des entits sur lesquelles le Groupe a cess dexercer un contrle conjoint ou une influence notable, ne sont plus consolides partir de cette date et sont values conformment aux dispositions de IAS 39. Les participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associes qui sont classes comme dtenues en vue de la vente (ou incluses dans un Groupe destin tre cd qui est class comme dtenu en vue de la vente) selon IFRS 5 sont comptabilises conformment aux dispositions de cette norme (i.e. les entits sont consolides mais prsentes sur une seule ligne de lactif et du passif). Actuellement, le Groupe ne dispose pas dans son primtre de consolidation dentreprise associe ou de co-entreprise. 3.4.3. Exclusions du primtre de consolidation Conformment aux dispositions des IFRS, il ny a pas dexemption au primtre de consolidation du Groupe.

3.4.4. Retraitements de consolidation Toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs rciproques significatifs entre les socits consolides par intgration globale ou intgration proportionnelle sont limins. Il en est de mme pour les rsultats internes au Groupe (dividendes, plus-values...). Les rsultats des cessions internes ralises avec les socits mises en quivalence sont limins dans la limite du pourcentage dintrt du Groupe dans ces socits. 3.4.5. Date de clture Toutes les socits du Groupe sont consolides partir de comptes annuels arrts au 31 Dcembre 2012.

3.5. Conversion des oprations en monnaies trangres


La monnaie fonctionnelle de la socit Sonasid est le dirham, cest galement la monnaie de prsentation des comptes consolids du Groupe.  Les transactions en monnaies trangres (cest--dire dans une monnaie diffrente de la monnaie fonctionnelle de lentit) sont converties au cours de change en vigueur la date de la transaction.  Les actifs et passifs libells en devises trangres sont valus au cours en vigueur la date de clture ou au cours de la couverture qui leur est affecte le cas chant. Les diffrences de change correspondantes sont enregistres au compte de rsultat, les variations de juste valeur des instruments de couverture sont enregistres conformment au traitement dcrit dans la note 3.16.3 Instruments drivs ci-aprs .

3.6. Regroupements dentreprises


Rgles spcifiques la premire adoption : les regroupements dentreprises antrieurs la date de transition (1er janvier 2006) nont pas t retraits conformment loption offerte par IFRS 1. Regroupements postrieurs au 1er janvier 2006 : Les acquisitions de filiales sont comptabilises selon la mthode de lacquisition. Le cot dacquisition comprend, la date du regroupement, les lments suivants : - la juste valeur, la date dchange, des actifs remis, des passifs encourus ou assums ; - les ventuels instruments de capitaux propres mis par le Groupe en change du contrle de lentit acquise ; - les autres cots ventuellement directement attribuables au regroupement dentreprises. Les actifs, passifs, passifs ventuels identifiables de lentit acquise qui rpondent aux critres de comptabilisation noncs par la norme IFRS 3 sont comptabiliss la juste valeur lexception des actifs (ou groupe dactifs), rpondant aux dispositions de la norme IFRS 5 pour une qualification dactifs non courants destins tre cds, alors comptabiliss et valus la juste valeur diminue des cots ncessaires la vente. Dans le cas dune premire consolidation dune entit, le Groupe procde dans un dlai nexcdant pas un an compter de la date dacquisition lvaluation de tous les actifs, passifs et passifs ventuels leur juste valeur. Le goodwill ou cart dacquisition correspond la diffrence entre le cot dacquisition et la part dintrts de lacqureur dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs ventuels identifiables. Il suit les principes dfinis dans le paragraphe 3.7 Goodwill .

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3.7. Goodwill
Le goodwill est valu dans la monnaie fonctionnelle de lentit acquise. Il est comptabilis lactif du bilan. Il nest pas amorti et fait lobjet de test de pertes de valeur annuel ou ds lapparition dindices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilise au bilan. Les pertes de valeur enregistres ne peuvent pas faire lobjet dune reprise ultrieure.

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Les amortissements sont gnralement pratiqus en fonction des dures dutilisation (dure dutilit) suivantes : Lorsque la quote-part de la juste valeur des actifs, passifs et passifs ventuels acquise excde le cot dacquisition, un cart dacquisition ngatif est immdiatement comptabilis en rsultat.  Lors de la cession dune filiale ou dune entit contrle conjointement, le montant du goodwill attribuable la filiale est inclus dans le calcul du rsultat de cession. Pour les acquisitions ayant eu lieu avant le 1er janvier 2006, le goodwill est maintenu son cot prsum qui reprsente le montant comptabilis selon les principes comptables marocains (avis n5 du Conseil National de la Comptabilit - CNC). Le classement et le traitement des regroupements dentreprises qui ont eu lieu avant le 1er janvier 2006 nont pas t modifis loccasion de ladoption des normes IFRS au 1er janvier 2006 conformment aux dispositions de la norme IFRS 1. - Immeubles et constructions : Gros uvres Charpente mtallique Etanchit, toiture et autres Agencements et amnagements Installations techniques fixes Menuiserie intrieure & extrieure
*

F 1* 50 ans 10 ans 15 ans 25 ans 15 ans

F 2* 50 ans 10 ans 15 ans 25 ans 15 ans

F 3* 50 ans 10 ans 15 ans 25 ans 15 ans

F 4* 25 ans 10 ans 15 ans 20 ans 15 ans

F 5* F 6* 33 ans 40 ans 10 ans 15 ans 20 ans 15 ans

F 7*

20 ans

3.8. Immobilisations incorporelles


Les lments comptabiliss en immobilisations incorporelles sont essentiellement des logiciels. Les immobilisations incorporelles sont inscrites au cot dacquisition initial diminu du cumul des amortissements et des ventuelles pertes de valeur. Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la dure dutilit est dfinie sont amorties en fonction de leur propre dure dutilit ds leur mise en service. Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la dure dutilit est indfinie, ne sont pas amorties mais font lobjet, tous les ans, de tests de perte de valeur ou ds lapparition dindices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilise au bilan. Le cas chant, une perte de valeur est enregistre. Les immobilisations incorporelles dont la dure dutilit est dfinie sont amorties selon le mode linaire, sur les priodes suivantes : - Logiciels : de 3 4 ans

F1 : constructions en dur <=R+2 F2 : constructions en dur >R+2 F3 : Btiment industriel en dur (entrept, magasins, etc) F4 : Btiment industriel - construction lgre - structure mtallique F5 : Btiment industriel - construction lourde - structure mtallique F6 : Btiment en coproprit F7 : Amnagements extrieurs/terrains non construits.

- Installations techniques, matriel et outillage : - Matriel de transport : - Mobilier, matriel de bureau et amnagements divers : - Autres immobilisations corporelles :

de 3 35 ans de 1 9 ans de 2 7 ans de 2 5 ans

Le mode damortissement retenu par le Groupe est le mode linaire. Lensemble des dispositions concernant les immobilisations corporelles est galement appliqu aux actifs corporels dtenus par lintermdiaire dun contrat de location financement. A chaque date de clture, le Groupe revoit les valeurs rsiduelles et les dures dutilit des immobilisations corporelles et adapte les plans damortissement de faon prospective en cas de variation par rapport lexercice prcdent.

3.10. Immeubles de placement


Les immeubles de placement sont les biens immobiliers dtenus pour en retirer des loyers, pour valoriser le capital ou les deux, plutt que pour les utiliser dans la production et la fourniture de biens et de services ou des fins administratives ou les vendre dans le cadre de lactivit ordinaire. Conformment loption offerte par la norme IAS 40, les immeubles de placement sont comptabiliss au cot diminu du cumul des amortissements et des ventuelles pertes de valeur.

3.9. Immobilisations corporelles


Rgle spcifique la premire adoption : Dans le cadre de la premire application des normes IFRS et conformment aux dispositions de la norme IFRS 1, la socit Sonasid a procd lvaluation la juste valeur au 1er janvier 2006 de lensemble de ses actifs immobiliss incorporels et corporels, et a retenu cette valorisation comme cot prsum. Les valuations la juste valeur ont t ralises par des experts indpendants. Pour Longomtal Armatures, les valeurs historiques ont t maintenues. Principes applicables depuis le 1er janvier 2006 : Conformment la norme IAS 16, les immobilisations corporelles sont comptabilises au cot dacquisition historique ou de fabrication initial, diminu du cumul des amortissements et, le cas chant, du cumul des pertes de valeur.  es intrts financiers des capitaux utiliss pour financer les investissements, pendant la priode prcdant leur mise en exploitation, L sont partie intgrante du cot historique.  es cots dentretien courants sont comptabiliss en charges de la priode lexception de ceux qui prolongent la dure dutilisation L ou augmentent la valeur du bien concern qui sont alors immobiliss.

3.11. Contrats de location


Conformment la norme IAS 17 Contrats de location , les contrats de location sont classs en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location transfrent en substance la quasi-totalit des risques et avantages inhrents la proprit au preneur. Tous les autres contrats de location sont classs en location simple. Les actifs dtenus en vertu dun contrat de location financement sont comptabiliss en tant quactifs au plus faible de la valeur actualise des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur, dtermine au commencement du contrat de location. Le passif correspondant d au bailleur est enregistr au bilan en tant quobligation issue du contrat de location financement, en passifs financiers. Ces immobilisations sont amorties sur la dure la plus courte entre la dure dutilit des actifs et la dure du contrat de location financement, lorsquil existe une assurance raisonnable quil ny aura pas de transfert de proprit au terme du contrat. Pour les contrats de location simple o le Groupe est preneur, les paiements effectus au titre de contrats de location simple (autres que les cots de services tels que lassurance et la maintenance) sont comptabiliss en charges dans le compte de rsultat sur une base linaire sur la dure du contrat de location.

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RAPPOrT ANNUEL 2012

Les contrats de locations signs par le Groupe (bailleur) avec ses clients sont des contrats de location simple. Dans ces contrats, les produits des loyers sont enregistrs de manire linaire sur les dures fermes des baux. En consquence, les dispositions particulires et avantages dfinis dans les contrats de bail (franchises, paliers, droits dentre) sont tals sur la dure ferme du bail, sans tenir compte de lindexation. La priode de rfrence retenue est la premire priode ferme du bail. Les frais directement encourus et pays des tiers pour la mise en place dun contrat de location sont inscrits lactif, dans le poste immeubles de placement ou autres postes dimmobilisations concernes, et amortis sur la dure ferme du bail.

3.13. Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes


Les actifs ou groupes dactifs destins tre cds, satisfont aux critres dune telle classification si leur valeur comptable sera principalement recouvre par le biais dune transaction de vente plutt que par leur utilisation continue. Cette condition est considre comme remplie lorsque la vente est hautement probable et que lactif (ou le groupe dactifs destin tre cd) est disponible en vue de la vente immdiate dans son tat actuel. La direction doit stre engage envers un plan de vente, et dont on sattend ce que la vente soit conclue dans un dlai de douze mois compter de la date o lactif ou groupe dactifs a t qualifi dactif non courant destin tre cd. Le Groupe value chaque date darrt sil est engag dans un processus de sortie dactif ou dactivit et prsente ces derniers, le cas chant, en actifs destins tre cds . Ces actifs dtenus en vue de la vente sont prsents sparment des autres actifs au bilan. Les ventuelles dettes lies ces actifs destins tre cds sont galement prsentes sur une ligne distincte au passif du bilan. Les actifs dtenus en vue de la vente et les groupes dactifs destins tre cds sont valus au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminue des cots de sortie. A compter de la date dune telle classification, lactif cesse dtre amorti. Une activit abandonne reprsente une activit ou une zone gographique significative pour le Groupe faisant soit lobjet dune cession soit dun classement en actifs dtenus en vue de la vente. Les rsultats des activits abandonnes sont prsents, au compte de rsultat, distinctement du rsultat des activits poursuivies.

3.12. Test de dprciation et pertes de valeur des actifs


Concernant les tests de dprciation des immobilisations incorporelles et corporelles, la norme IAS 36 Dprciation dactifs prcise que lorsque des vnements ou modifications denvironnement de march indiquent un risque de dprciation de ces immobilisations, celles-ci font lobjet dune revue dtaille afin de dterminer si leur valeur nette comptable est infrieure leur valeur recouvrable (la plus leve de la valeur dutilit et de la juste valeur (diminue des cots de vente) pouvant conduire la comptabilisation dune perte de valeur. La valeur dutilit est estime en calculant la valeur actuelle des flux de trsorerie futurs. La juste valeur repose sur les informations disponibles juges les plus fiables (donnes de march, transactions rcentes ...). La fermeture planifie de certains sites, des rductions deffectifs complmentaires ainsi que la rvision la baisse des perspectives de march peuvent, dans certains cas, tre considres comme des indices de perte de valeur. Ainsi, conformment aux dispositions de la norme IAS 36, le Groupe examine au moins une fois par an les valeurs comptables des immobilisations corporelles et incorporelles dure dutilit dfinie afin dapprcier sil existe un quelconque indice montrant que ces actifs ont pu perdre de la valeur. Si un tel indice existe, la valeur recouvrable de lactif est estime afin de dterminer, sil y a lieu, le montant de la perte de valeur. La valeur recouvrable est la valeur la plus leve entre sa juste valeur diminue des cots de vente et sa valeur dutilit. Les goodwill et immobilisations incorporelles dure dutilit indfinie font lobjet dun test de dprciation annuel. Un test de dprciation complmentaire est ralis chaque fois quun indice de perte de valeur a pu tre identifi. Le Groupe a dtermin que le plus petit niveau auquel les actifs pouvaient tre tests pour perte de valeur tait les usines . Lorsque la valeur recouvrable dune UGT est infrieure sa valeur comptable, une perte de valeur est alors comptabilise en rsultat. Cette perte de valeur est affecte en premier lieu sur la valeur au bilan du goodwill. Le reliquat est affect au reste des actifs inclus dans lUGT au prorata de leur valeur comptable. La valeur recouvrable dune UGT correspond au montant le plus lev entre sa valeur dutilit (flux de trsorerie futurs actualiss) et sa juste valeur sur le march. Ainsi, pour une filiale non cote, la valeur recouvrable des UGT est dtermine partir des projections actualises des flux de trsorerie futurs dexploitation, sur une dure de trois ans extrapole pour trois autres annes et dune valeur terminale. Le taux dactualisation retenu pour ces calculs et le cot moyen pondr du capital diffrent en fonction des UGT et des secteurs dactivits dans lesquels elles interviennent. Pour une filiale cote, la valeur recouvrable de lUnit Gnratrice de Trsorerie (UGT) retenue est sa capitalisation boursire moins que celle-ci soit infrieure la valeur nette comptable, auquel cas, une estimation de la valeur dutilit est effectue.

3.14. Stocks
Les stocks sont valus au plus bas de leur cot de revient ou de leur valeur nette de ralisation. Le cot de revient correspond au cot dacquisition ou aux cots de production encourus pour amener les stocks dans ltat et lendroit ou ils se trouvent. Ces derniers comprennent, sur la base dun niveau normal dactivit, les charges directes et indirectes de production. Les cots de revient sont gnralement calculs selon la mthode du cot moyen pondr. La valeur nette de ralisation des stocks correspond au prix de vente estim dans le cours normal de lactivit diminu des cots estims pour achever les produits et des cots estims ncessaires pour raliser la vente.

3.15. Titres dautocontrle et actions propres


Les titres dautocontrle et actions propres dtenus par le Groupe sont enregistrs en diminution des capitaux propres consolids pour leur cot dacquisition. Les cessions ultrieures sont imputes directement en capitaux propres et ne donnent lieu lenregistrement daucun rsultat.

3.16. Actifs financiers


Les actifs financiers doivent tre classs selon les quatre catgories suivantes : - Actifs valus la juste valeur en rsultat : juste valeur avec variations de juste valeur en rsultat ; - Actifs dtenus jusqu lchance : cot amorti, les provisions pour dprciation ventuelles sont constates en rsultat. Cette catgorie nest pas utilise par le Groupe ; - Prts et crances : cot amorti, les provisions pour dprciation ventuelles sont constates en rsultat ; - Actifs disponibles la vente : juste valeur avec variations de juste valeur en capitaux propres, ou en rsultat pour provisionner une dprciation objective durable (six mois) ou significative (baisse suprieure 20%) et dans ce cas toute baisse ultrieure sera porte en rsultat tandis que toute hausse ultrieure sera porte en capitaux propres.

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RAPPOrT ANNUEL 2012

3.16.1. Evaluation des crances clients et actifs financiers non courants Les crances clients, prts et autres actifs financiers non courants sont considrs comme des actifs mis par lentreprise et sont comptabiliss selon la mthode du cot amorti. Ils peuvent, par ailleurs, faire lobjet dune provision pour dprciation sil existe une indication objective de perte de valeur. Une provision pour dprciation des crances est constitue lorsquil existe un indicateur objectif de lincapacit du Groupe recouvrer lintgralit des montants dus dans les conditions initialement prvues lors de la transaction. Des difficults financires importantes rencontres par le dbiteur, la probabilit dune faillite ou dune restructuration financire du dbiteur ou un dfaut de paiement constituent des indicateurs de dprciation dune crance. Le montant de la provision reprsente la diffrence entre la valeur comptable de lactif et la valeur des flux de trsorerie futurs estims actualiss le cas chant. Le montant de la perte est comptabilis en dprciation des comptes de crances et contrepartie dune dotation pour dprciation de lactif circulant. 3.16.2. Titres de participation des socits non consolides et autres titres immobiliss Les titres de participation des socits non consolides et les autres titres immobiliss sont qualifis dactifs disponibles la vente (AFS) et figurent au bilan pour leur juste valeur. Les pertes et gains latents sont enregistrs dans une composante spare des capitaux propres. Pour les titres cots, la juste valeur correspond au cours de bourse. Pour les autres titres, si la juste valeur nest pas estimable de faon fiable, elle correspond au cot dacquisition net des dprciations ventuelles. Une dprciation est constate en cas de signes objectifs de dprciation des actifs autres que ceux classs en transaction. Sauf exception, le Groupe considre quune baisse significative ou durable est prsume lorsque linstrument de capitaux propres a perdu 20 % au moins de sa valeur sur une priode de 6 mois conscutifs. Ce critre de baisse significative ou durable de la valeur du titre est une condition ncessaire mais non suffisante pour justifier lenregistrement dune provision. Cette dernire nest constitue que dans la mesure o la dprciation se traduira par une perte probable de tout ou partie du montant investi. La reprise de cette perte de valeur par le compte de rsultat ne peut intervenir quau moment de la cession des titres, toute reprise antrieure tant comptabilise en capitaux propres. 3.16.3. Instruments drivs Les instruments drivs sont comptabiliss au bilan leur juste valeur sur les lignes instruments drivs en actifs financiers courants ou non courants ou passifs financiers courants ou non courants. Limpact comptable des variations de juste valeur de ces instruments drivs peut se rsumer de la manire suivante : Application de la comptabilit de couverture : - pour les couvertures de juste valeur dactifs ou de passifs existants au bilan, la partie couverte de ces lments est value sa juste valeur. La variation de cette juste valeur est enregistre en rsultat et compense pour la part efficace par les variations symtriques de juste valeur des instruments drivs ; - pour les couvertures de flux futurs de trsorerie, la part efficace de la variation de juste valeur des instruments drivs est enregistre directement en capitaux propres et la part inefficace impacte les autres produits et charges financiers ; - pour la couverture dinvestissement net ltranger, le gain ou la perte rsultant de la couverture sera diffr en capitaux propres jusqu la cession totale ou partielle de linvestissement. Dans le cas o la comptabilit de couverture nest pas applique, la variation de juste valeur des instruments drivs est enregistre en rsultat.

3.17. Valeurs mobilires de placement


Conformment la norme lAS 39 Instruments financiers : comptabilisation et valuation , les valeurs mobilires de placement sont values leur juste valeur. Aucun placement nest analys comme tant dtenu jusqu lchance. Pour les placements considrs comme dtenus des fins de transaction, les variations de juste valeur sont comptabilises systmatiquement en rsultat (en autres produits et charges financiers). Pour les placements disponibles la vente, les variations de juste valeur sont comptabilises directement dans les capitaux propres ou en rsultat (en autres produits et charges financiers) dans le cas dindication objective dune dprciation plus que temporaire de la valeur mobilire ou en cas de cession.

3.18. Trsorerie et quivalents de trsorerie


Conformment la norme lAS 7 Tableau des flux de trsorerie , la trsorerie et quivalents de trsorerie figurant au bilan, comprend la trsorerie (fonds en caisse et dpts vue) ainsi que les quivalents de trsorerie (placements court terme, trs liquides, qui sont facilement convertibles en un montant connu de trsorerie et qui sont soumis un risque ngligeable de changement de valeur). Les placements dans des actions cotes, les placements dont lchance initiale est court ou moyen terme sans possibilit de sortie anticipe ainsi que les comptes bancaires faisant lobjet de restrictions (comptes bloqus) autres que celles lies des rglementations propres certains pays ou secteurs activits (contrle des changes, etc.) sont exclus de la trsorerie et des quivalents de trsorerie du tableau des flux de trsorerie. Les dcouverts bancaires lis des oprations de financement sont galement exclus de la trsorerie et des quivalents de trsorerie.

3.19. Dcomptabilisation des actifs financiers


Un actif financier tel que dfini par la norme lAS 32 Instruments financiers : informations fournir et prsentation est sorti du bilan en tout ou partie lorsque le Groupe nattend plus de flux de trsorerie futurs de celui-ci et transfre la quasi-totalit des risques et avantages qui lui sont attachs.

3.20. Impts diffrs


Le Groupe comptabilise les impts diffrs pour lensemble des diffrences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan, lexception des goodwill. Les taux dimpt retenus sont ceux vots ou quasi adopts la date de clture de lexercice en fonction des juridictions fiscales. Le montant dimpts diffrs est dtermin pour chaque entit fiscale. Les actifs dimpts relatifs aux diffrences temporelles et aux reports dficitaires ne sont comptabiliss que dans la mesure o il est probable quun profit imposable futur dtermin avec suffisamment de prcision sera dgag au niveau de lentit fiscale. Les impts exigibles et/ou diffrs sont comptabiliss au compte de rsultat de la priode sauf sils sont gnrs par une transaction ou un vnement comptabilis directement en capitaux propres. Une entit du Groupe doit compenser les actifs et passifs dimpt exigible si, et seulement si, cette entit : (a) a un droit juridiquement excutoire de compenser les montants comptabiliss ; et (b) a lintention, soit de rgler le montant net, soit de raliser lactif et de rgler le passif simultanment. Une entit du Groupe doit compenser les actifs et passifs dimpt diffr si, et seulement si, cette entit : (a) a un droit juridiquement excutoire de compenser les actifs et passifs dimpt exigible ; et (b) les actifs et passifs dimpts diffrs concernent des impts sur le rsultat prlevs par la mme autorit fiscale.

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Ainsi, les soldes nets dimpts diffrs sont dtermins au niveau de chaque entit fiscale.

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3.21. Avantages du personnel


Les engagements du Groupe au titre des rgimes de couverture maladie prestations dfinies et des indemnits de fin de carrire sont dtermins, conformment la norme IAS 19, sur la base de la mthode des units de crdit projetes, en tenant compte des conditions conomiques propres chaque pays (essentiellement le Maroc pour le Groupe). Les engagements sont couverts par des provisions inscrites au bilan au fur et mesure de lacquisition des droits par les salaris. Les provisions sont dtermines de la faon suivante : - la mthode actuarielle utilise est la mthode dite des units de crdits projets ( projected unit credit method ) qui stipule que chaque priode de service donne lieu constatation dune unit de droit prestation et value sparment chacune de ces units pour obtenir lobligation finale. Ces calculs intgrent des hypothses de mortalit, de rotation du personnel et de projection des salaires futurs - la mthode dite du corridor est applique. Ainsi, seuls les carts actuariels reprsentant plus de 10% du montant des engagements sont comptabiliss et amortis sur lesprance de dure rsiduelle moyenne de vie active des salaris du rgime (DVAR). A compter du 1er janvier 2007, les gains et pertes rsultant des changements dhypothses actuarielles ne sont reconnus que lorsquils excdent 10% de la valeur de lengagement actualis. La fraction excdant 10% est alors tale sur la dure de vie active moyenne rsiduelle des salaris. Les primes verses loccasion de la remise des mdailles du travail pendant toute la priode de travail des salaris font lobjet dune provision. Cette dernire est value en tenant compte des probabilits que les salaris atteignent lanciennet requise pour chaque chelon et est actualise. Les indemnits de dpart en retraite font galement lobjet dune provision. Cette dernire est value en tenant compte de la probabilit de la prsence des salaris dans le Groupe, leur date de dpart en retraite. Cette provision est actualise.

3.23. Frais daugmentation de capital


Les frais daugmentation de capital sont imputs sur les primes dmission, de fusion ou dapport.

3.24. Passifs financiers


3.24.1. Dettes financires Les emprunts et autres passifs financiers porteurs dintrt sont valus selon la mthode du cot amorti en utilisant le taux dintrt effectif de lemprunt. Les frais et primes dmission viennent impacter la valeur lentre et sont tals sur la dure de vie de lemprunt via le taux dintrt effectif. Dans le cas des dettes financires issues de la comptabilisation des contrats de location-financement, la dette financire constate en contrepartie de limmobilisation corporelle est initialement comptabilise la juste valeur du bien lou ou, si celle-ci est infrieure, la valeur actualise des paiements minimaux au titre de la location. 3.24.2. Autres passifs financiers Les autres passifs financiers concernent essentiellement les dettes fournisseurs et les autres crditeurs. Ces passifs financiers sont comptabiliss au cot amorti.

3.25. Produits des activits ordinaires


Les produits des activits ordinaires du Groupe sont composs principalement des natures suivantes de chiffre daffaires : - ventes de marchandises ; - ventes de biens et services produits ; - revenus locatifs. Un produit est comptabilis en produits des activits ordinaires lorsque lentreprise a transfr lacheteur les risques et avantages importants inhrents la proprit des biens. Les produits des activits ordinaires sont valus la juste valeur de la contrepartie reue ou recevoir. Les produits des loyers sont comptabiliss de faon linaire sur les dures fermes des baux. En consquence, les dispositions particulires et avantages dfinis dans les contrats de bail (franchise, droit dentre ) sont tals sur la dure ferme du bail. Les remises commerciales ou rabais pour quantit sont comptabilises en dduction du revenu lexception des actions commerciales prenant la forme dattribution de produits gratuits qui sont comptabiliss dans le cot des ventes et provisionns conformment aux dispositions dIAS 37 Provisions, passifs ventuels et actifs ventuels . En gnral, les produits des activits ordinaires relatifs la vente de biens et dquipements sont comptabiliss lorsquil existe un accord formel avec le client, que la livraison est intervenue, que le montant du revenu peut tre mesur de faon fiable et quil est probable que les avantages conomiques associs cette transaction reviendront au Groupe.

3.22. Provisions
Le Groupe comptabilise une provision ds lors quil existe une obligation lgale ou implicite envers un tiers qui se traduira par une sortie de ressources, sans contrepartie attendue, ncessaire pour teindre cette obligation et pouvant tre estime de faon fiable. Les montants comptabiliss en provisions tiennent compte dun chancier de dcaissements et sont actualiss lorsque leffet du passage du temps est significatif. Cet effet est comptabilis en rsultat financier. Les provisions pour restructuration sont comptabilises ds lors que le Groupe a tabli un plan formalis et dtaill dont lannonce a t faite aux parties concernes. Lorsquune obligation lgale, contractuelle ou implicite rend ncessaire le ramnagement de sites, une provision pour frais de remise en tat est comptabilise en autres charges dexploitation. Elle est comptabilise sur la dure dexploitation du site en fonction du niveau de production et davancement de lexploitation dudit site. Les cots engags pour limiter ou prvenir des risques environnementaux et engendrant des avantages conomiques futurs, tels que lallongement des dures de vie des immobilisations, laccroissement de la capacit de production et lamlioration du niveau de scurit, sont immobiliss. Lorsque le Groupe estime quil a une obligation lgale ou implicite li un risque environnemental dont lextinction devrait se traduire par une sortie de ressource, une provision correspondant aux cots futurs estims est comptabilise sans tenir compte des indemnits dassurance ventuelles (seules les indemnits dassurance quasi certaines sont comptabilises lactif du bilan). Lorsque le Groupe ne dispose pas dun chancier de reversement fiable ou lorsque leffet du passage du temps est non significatif, lvolution de ces provisions se fait sur la base des cots non actualiss. Les autres cots environnementaux sont comptabiliss en charges de la priode o ils sont encourus.

3.26. Autres produits de lactivit


Les autres produits lis lactivit incluent des produits caractre non rcurrent ou non directement lis aux oprations dcrites dans le paragraphe chiffre daffaires .

3.27. Cot de lendettement net


Il inclut les charges et produits dintrts sur les emprunts bancaires, les emprunts obligataires et les autres dettes financires (y compris dettes sur contrat de location financement). Les cots demprunts qui sont directement attribuables lacquisition, la construction ou la production dun actif sont incorpors dans le cot de cet actif.

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3.28. Rsultat par action


Le rsultat de base par action est calcul en divisant le rsultat net part du Groupe par le nombre moyen dactions en circulation au cours de lexercice. Le nombre moyen dactions en circulation de la priode et des exercices antrieurs prsents est calcul hors actions dauto dtention et actions dtenues dans le cadre de plans doptions dachat. A ce jour, le Groupe na pas mis dinstrument financier ayant un effet dilutif. Ds lors, le rsultat de base par action est quivalent au rsultat dilu par action.

3.29. Information sectorielle


Le Groupe Sonasid intervient principalement dans le secteur de la sidrurgie. Lactivit est intgre verticalement et le groupe de produits commercialiss par le Groupe ne comportent pas des risques et une rentabilit sensiblement diffrents. Par ailleurs, la quasi-totalit de son activit est ralise au Maroc. De ce fait, aucun niveau dinformation sectorielle ou par zone gographique na t retenu.

- Amendements rsultant du processus damliorations annuelles 2006-2008, lexception des amendements relatifs la norme IFRS 5 ; - Amendement la norme IFRS 7, Instruments financiers : informations fournir amlioration des informations fournir ; - IAS 23 rvise Cots demprunt ; - Amendements aux normes IAS 32 et IAS 1, Instruments financiers Prsentation : Instruments financiers remboursables au gr du porteur ou en cas de liquidation ; - IAS 41, Agriculture, cette norme sapplique au Groupe partir du 1er janvier 2009 suite la cration de la socit Lait Plus ; - IFRS 7, Informations fournir sur les instruments financiers, applicable pour les exercices ouverts compter du 1er janvier 2007 ; - IFRS 8, Secteurs oprationnels ; - IFRIC 10, Dprciation de certains actifs et comptes intermdiaires, interprtation entre en vigueur pour les exercices annuels ouverts compter du 1er novembre 2006 ; - IFRIC 12, Accords de concession de services applicable suite une concession accorde au Groupe ; - IFRIC 15, Accords pour la construction dun bien immobilier : lapplication de cette interprtation ne modifie pas le traitement comptable retenu par le Groupe pour les programmes de construction immobilire appliqu antrieurement lentre en vigueur dIFRIC 15. 3.30.3. Liste des normes et interprtations publies par lIASB/IFRIC mais non encore approuves par lUnion Europenne - IAS 23 rvise 2007, Cots demprunts - Rvision dIAS 1, Prsentation des tats financiers (rvision 2007) : la rvision a eu durant lanne 2009 un impact sur la prsentation des tats financiers du Groupe, plus particulirement sur le comparatif de ltat de variation des capitaux propres qui devient semestriel au lieu du comparatif annuel ; - Amendement dIAS 27, Etats financiers consolids et individuels - Amendement dIFRS 2 - IFRIC 13, Programme de fidlisation des clients - IFRIC 14, IAS 19 Limitation dun actif au titre de prestations dfinies, obligation de financement minimum et leur interaction.

3.30. Liste des normes et interprtations non applicables au Groupe


3.30.1. Liste des principales normes et interprtations non applicables au Groupe au 31 Dcembre 2012 - IFRS 2, Paiement fond sur des actions ; - Amendements aux normes IFRS 1 et IAS 27 relatifs au cot dun investissement lors de la premire adoption des normes IAS/ IFRS ; - IAS 26, Comptabilit et rapports financiers des rgimes de retraite ; - IAS 39 et IFRS 7 (rvises) : concernant le reclassement de certains actifs financiers valus la juste valeur vers la catgorie des actifs mesurs au cot ; - Amendement la norme IAS 39 et linterprtation IFRIC 9, relatif aux drivs incorpors ; - IFRIC 2, Parts sociales des entits coopratives et instruments similaires ; - IFRIC 7, Modalits pratiques de retraitement des tats financiers selon IAS 29 ; - IFRIC 8, Champ dapplication de la norme IFRS 2 Paiements fonds sur des actions ; - IFRIC 11, Actions propres et transactions intragroupes ; - IFRIC 13, Programmes de fidlisation des clients ; - IFRIC 14, IAS 19 Limitation dun actif au titre de prestations dfinies, obligation de financement minimum et leur interaction ; - IFRIC 16, Couverture dun investissement net ltranger ; - IFRIC 18, Transferts dactifs de la part des clients : les seuls contrats du Groupe ONA comportant des transferts dactifs corporels ou de trsorerie tant traits conformment aux dispositions dIFRIC 12, cette interprtation est non applicable pour le Groupe au 31 dcembre 2009 ; - SIC 7, Introduction de lEuro. 3.30.2. Liste des normes appliques au 31 Dcembre 2012 mais non publies lors de la prparation du bilan douverture au 1er janvier 2006 - Amendement de IAS 1, Prsentation des tats financiers entrant en vigueur pour les exercices ouverts compter du 1er janvier 2009 : En application de la norme IAS 1 rvise, le bilan est dsormais appel tat de la situation financire consolide et les changements provenant de transactions avec les propritaires en leur qualit de propritaires sont prsents sparment des transactions avec les propritaires de participations ne donnant pas le contrle dans le tableau de variation des capitaux propres qui est dsormais prsent dans les tats de synthse ;

NOTE 4. VOLUTION DU PRIMTRE DE CONSOLIDATION AU COURS DE LEXERCICE


4.1. Cessions
Le Groupe na cd aucune entit au cours de lanne 2012.

4.2. Acquisitions
Le Groupe na pas procd aucune acquisition dentits au cours de lanne 2012.

NOTE 5. INFORMATIONS SECTORIELLES


Le Groupe Sonasid intervient principalement dans le secteur de la sidrurgie. Par ailleurs, la quasi-totalit de son activit est ralise au Maroc. De ce fait, le Groupe Sonasid na retenu aucun niveau dinformation sectorielle ou par zone gographique.

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NOTE 6. CHIFFRE DAFFAIRES


Les produits des activits ordinaires du Groupe Sonasid se dcomposent de la manire suivante :

8.2. Effectifs moyens


Les effectifs moyens des entreprises consolides par intgration globale se ventilent comme suit :

2012 2011 Var % Cadres 93 93 (0%) En Millions de MAD 2012 2011 Non cadres 873 900 (3%) - Chiffre daffaires 4 775,1 5 487,8 Intrimaires 177 787 (77%) - Autres produits de lactivit (67,4) 102,3 Autres 15 14 (1%) Total produits des activits ordinaires 4 707,7 5 590,1 Total 1 158 1 794 (35%) Le chiffre daffaires se dcompose globalement comme suit :

8.3. Rmunrations des organes dadministration et de direction

NOTE 7. ACHATS ET AUTRES CHARGES EXTERNES

Linformation relative la rmunration des organes dadministration et de direction figure dans la Note 29 relative aux parties lies. En Millions de MAD 2012 2011 - Ventes de Marchandises en ltat 16,8 6,7 - Production vendue de biens et services 4 758,3 5 481,1 NOTE 9. AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS DEXPLOITATION Chiffre daffaires 4 775,1 5 487,8 Les variations damortissements et de provisions ayant un impact sur le rsultat dexploitation courant pour les priodes closes les 31 Dcembre 2012 et 31 Dcembre 2011 se dcomposent comme suit :

Les achats et les autres charges externes se dcomposent comme suit :

En Millions de MAD 2012 2011 Achats revendus de marchandises (8,8) (8,4) Achats consomms de matires et fournitures (4 078,8) (4 625,7) Achats (4 087,6) (4 634,1) Provisions et Pertes de valeur nettes impactant le rsultat dexploitation courant Loyers oprationnels (11,5) (10,4) Stocks (14,2) (4,1) Entretien et rparations (8,2) (16,8) Crances (10,2) (35,4) Rmunration de personnel extrieur lentreprise (10,9) (11,2) Provisions pour risques et charges (0,7) (1,7) Transport (107,4) (116,2) Charges externes diverses (153,1) (176,1) Sous-total (25,1) (41,2) Autres charges externes (291,1) (330,7) Total (198,7) (205,2) Total Achats et Autres charges externes (4 378,7) (4 964,8) Dont Amortissements et provisions des activits poursuivies (198,7) (205,2) Dont Amortissements et provisions des activits non poursuivies

En Millions de MAD 2012 2011 Amortissements nets impactant le rsultat dexploitation courant Immobilisations incorporelles (3,8) (4,0) Immobilisations corporelles (169,8) (160,0) Sous-total (173,6) (164,0)

NOTE 8. FRAIS DE PERSONNEL ET EFFECTIFS


8.1. Frais de personnel

Une description des variations damortissement et de perte de valeur des immobilisations est incluse dans les notes 14 et 15 de ces tats financiers. Le dtail des variations des pertes de valeur relative aux stocks et aux crances est inclus dans les notes 17 et 18 de ces tats financiers. Les mouvements de provisions pour risques et charges sont dtaills dans la note 21 de ces tats financiers.

Les charges de personnel de lanne 2012 sont dtailles, ci-dessous, par nature de cot : En Millions de MAD Salaires et traitements Autres charges sociales Dotations nettes aux provisions pour avantages du personnel Total 2012 2011 (153,4) (171,8) (48,0) (69,9) (5,8) (5,8) (207,2) (247,5)

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NOTE 10. AUTRES PRODUITS ET CHARGES DEXPLOITATION


Les autres produits et charges dexploitation sanalysent de la faon suivante : En Millions de MAD Cession dactifs Rsultats sur drivs de change - Trading Autres produits et charges dexploitation non courants* Total produits et charges dexploitation non courants * Ce poste est dtaill dans le tableau suivant 2012 4,9 0,0 (19,4) 14,5 2011 3,9 0,2 3,2 7,3

NOTE 12. IMPTS


12.1. Charge dimpt
12.1.1. Reconnue en compte de rsultat La charge dimpt pour les exercices clos les 31 Dcembre 2012 et 2011, sanalyse comme suit :

10.1. Autres produits et charges dexploitation non courants


En Millions de MAD Autres produits non courants Autres charges non courantes Total autres produits et charges dexploitation non courants 2012 10,5 (29,9) 19,4 2011 4,9 (1,7) 3,2

10.2. Rsultats sur drivs


Ce poste enregistre principalement la variation de juste valeur des drivs de change en Trading.

En Millions de MAD 2012 2011 Charge dimpt courant Charge de lexercice (25,2) (14,9) Ajustement de la charge dimpt provenant dexercices antrieurs (0,0) (20,2) (25,2) (35,1) (Charges) / produits dimpts diffrs 58,4 6,5 Variations des diffrences temporaires 38,2 5,3 Variations des taux dimposition Variation des dficits fiscaux antrieurs 20,1 1,2 58,4 6,5 (Charge) / Produit total dimpt (33,2) (28,6) La charge dimpt courant correspond aux montants pays ou restant payer court terme aux administrations fiscales au titre de la priode. 12.1.2. Impts diffrs comptabiliss au bilan

NOTE 11. RSULTAT FINANCIER


Les rsultats financiers au 31 Dcembre 2012 et Dcembre 2011 se dcomposent de la faon suivante :

Actif Passif Net En Millions de MAD 2012 2011 En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 31-dc-12 31-dc-11 31-dc-12 31-dc-11 Produits dintrts 1,7 0,2 Charges dintrts (36,8) (37,0) Impts diffrs Reprises des pertes de valeur Provenant des diffrences temporaires 10,3 6,2 219,4 225,9 (209,1) (219,7) Gains et pertes de change 3,6 (4,3) Provenant des dficits fiscaux 25 4,8 25 4,8 Autres charges financires Provenant des crdits dimpt 24,3 24,3 Autres produits et charges financiers (3,6) (4,3) Total 59,6 11,0 219,4 225,9 (159,8) (214,9) Rsultat financier (31,5) (41,1) Le poste produits dintrts comprend essentiellement les intrts sur les placements des excdents de trsorerie. Le poste charges dintrts comprend essentiellement les intrts bancaires sur le CMT et les intrts sur comptes courants du groupe. Le poste Autres charges financires est li limpact de lactualisation des provisions pour risques et charges conformment IAS 37.

44

RAPPOrT ANNUEL 2012

12.1.3. Preuve dimpt En Millions de MAD 2012 Rsultat net de lensemble consolid 94,3 Quote-part de rsultat des socits mises en quivalence Rsultat net de lensemble consolid (hors S.M.E) 94,3 Impt sur les bnfices (25,2) Impts diffrs 58,4 Total charge fiscale 33,2 Rsultat de lensemble consolid avant impts (hors S.M.E) (127,5) Taux effectif dimpt (Total charge fiscale / Rsultat comptable avant impts) (26,0%) Impt sur diffrences permanentes 4,1 Rgularisation sur IS (a) Cotisation minimale 0,9 Autres diffrences (b) Charge fiscale recalcule 38,2 Taux dimpt lgal au Maroc (Charge fiscale recalcule / Rsultat comptable avant impts) 30,0% 2011 105,6 105,6 (35,1) 6,5 (28,6) 134,2 (21,3%) 6,7 (18,3) (40,3) 30,0%

NOTE 14. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES


En Millions de MAD Logiciels Concessions brevets et droits similaires Autres Total

Valeurs brutes Au 1er janvier 2011 37,4 2,2 39,6 Acquisitions 0,1 0,3 0,4 Autres mouvements Au 31 dcembre 2011 37,5 2,5 40,0 Au 1er janvier 2012 37,5 2,5 40,0 Acquisitions 0,8 0,8 Autres mouvements Au 31 dcembre 2012 37,5 3,3 40,8 Amortissements et pertes de valeurs Au 1er janvier 2011 (28,4) (28,4) Amortissements (4,0) (4,0) Autres mouvements Au 31 dcembre 2011 (32,4) (32,4) Au 1er janvier 2012 (32,4) (32,4) Amortissements (3,8) (3,8) Autres mouvements Au 31 dcembre 2012 (36,2) (36,2) Valeurs nettes Au 31 dcembre 2011 5,1 Au 31 dcembre 2012 1,3

NOTE 13. RSULTAT PAR ACTION


Le rsultat de base par action est calcul en divisant le rsultat net part du Groupe par le nombre moyen dactions en circulation au cours de lexercice. Le nombre moyen dactions en circulation de la priode et des exercices antrieurs prsents est calcul hors actions dauto dtention et actions dtenues dans le cadre de plans doptions dachat. Nombre moyen pondr : - dactions ordinaires mises - dactions dtenues dans le cadre de plans doptions dachat - dactions dauto dtention Nombre dactions retenu pour le calcul du rsultat de base par action Nombre dinstruments dilutifs Nombre dactions retenu pour le calcul du rsultat dilu par action 2012 2011 3 900 000 3 900 000 3 900 000 3 900 000 3 900 000 3 900 000

7,6 4,6

A ce jour, le Groupe na pas mis dinstrument financier ayant un effet dilutif. Ds lors, le rsultat de base par action est quivalent au rsultat dilu par action. Le rsultat de base par action est de (23,89) Dirhams au 31 Dcembre 2012 contre 27,35 Dirhams au 31 Dcembre 2011. Exercices clos le 31 Dcembre Rsultat net de lexercice imputable aux actionnaires de la socit-mre Nombre dactions retenu pour le calcul du rsultat par action Rsultat de base par action des activits poursuivies Rsultat dilu par action des activits poursuivies 2012 (93,2) 3 900 000 (23,89) MAD (23,89) MAD 2011 106,7 3 900 000 27,35 MAD 27,35 MAD

Les amortissements et les pertes de valeur de la priode sont comptabiliss au niveau des amortissements et provisions dexploitation.

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RAPPOrT ANNUEL 2012

NOTE 15. IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET IMMEUBLES DE PLACEMENT


En Millions de MAD Terrains Construction Matriel et outillage Immobilisations en cours Autres Total

NOTE 16. AUTRES ACTIFS FINANCIERS


Les autres actifs financiers du Groupe se dcomposent en valeur nette comme suit : En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Part non courante - instruments financiers drivs - actifs disponibles la vente - prts et crances 40,7 42,7 Total 40,7 42,7 Part courante - instruments financiers drivs 12,2 12,2 - actifs disponibles la vente - prts et crances Total 12,2 12,2 Total autres actifs financiers 52,9 54,9

Valeurs brutes Au 1er janvier 2011 153,8 613,3 3 064,2 186,4 52,5 4 070,2 Acquisitions 2,6 0,9 142,9 50,4 0,5 197,4 Cessions (4,5) (4,7) (188,0) (1,3) (198,6) Autres mouvements Au 31 dcembre 2011 151,9 609,5 3 019,1 236,7 51,7 4 068,9 Au 1er janvier 2012 151,9 609,5 3 019,1 236,7 51,7 4 068,9 Acquisitions 53,7 59,9 3,7 53,3 0,4 171,0 Cessions (1) (2,7) (3,7) Autres mouvements 59,1 24,7 (83,8) 0 Au 31 dcembre 2012 263,7 666,7 3 047,5 206,2 52,1 4 236,2 Amortissements et pertes de valeurs Au 1er janvier 2011 (15,3) (229,1) (1 686,6) 0,0 (39,7) (1 970,7) Amortissements (2,2) (32,5) (120,5) (4,9) (159,9) Cessions 0,5 2,3 75,5 1,3 79,7 Autres mouvements Au 31 dcembre 2011 (16,9) (259,2) (1 731,6) 0,0 (43,3) (2 051,0) Au 1er janvier 2012 (16,9) (259,2) (1 731,6) 0,0 (43,3) (2 051,0) Amortissements (4,2) (37,7) (124) (3,9) (169,8) Cessions 0,1 1,0 1,1 Autres mouvements Au 31 dcembre 2012 (21,0) (295,9) (1 855,6) 0,0 (47,2) (2 219,7)

16.1. Instruments financiers drivs


Les instruments financiers drivs concernent les couvertures de charge terme qualifis de Trading.

16.2. Prts et crances


Les prts et crances se dcomposent en valeur nette comme suit : En Millions de MAD 31-dc-12 Part non courante - prts au personnel 0,6 - Dpts et cautionnements 40,1 Total 40,7 31-dc-11 2,8 39,9 42,7

Valeurs nettes Au 31 dcembre 2011 135,0 350,3 1 287,5 236,7 8,4 Au 31 dcembre 2012 242,7 370,8 1 191,9 206,2 4,9 Immeubles de placement Le Groupe ne dispose pas dimmeubles de placement au 31 dcembre 2012.

NOTE 17. STOCKS ET EN-COURS


2 017,9 2 016,5 Les stocks et en-cours se dcomposent comme suit :

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En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Stocks de marchandises 0,0 0,0 Stocks de matires et fournitures consommables 381,3 454,1 En-cours de production 112,8 157,0 Stocks de produits finis intermdiaires 350,4 373,6 Total des stocks en valeur brute 844,5 984,7 Montant de la perte de valeur en dbut de priode (63,4) (62,1) Perte de valeur constate sur la priode (17,1) (4,1) Reprise de perte de valeur suite des sorties et des cessions Reprise de perte de valeur devenue sans objet Autres mouvements Montant de la perte de valeur en fin de priode (80,5) (66,2) Total Stocks, net 764,0 918,5

RAPPOrT ANNUEL 2012

NOTE 18. CRANCES CLIENTS ET AUTRES DBITEURS


La valeur brute et la valeur de ralisation des crances clients et autres dbiteurs au 31 dcembre 2012 et 31 dcembre 2011 sont dtailles dans le tableau ci-dessous : En Millions de MAD 31-dc-12 Clients et comptes rattachs, part > 1 an Crances sur cession dactifs, part > 1 an Dprciation clients et comptes rattachs, part > 1 an Dprciation crances sur cession dactifs, part > 1 an Total autres dbiteurs non courants Clients et comptes rattachs 895,0 Dprciation clients et comptes rattachs (124,5) Total Crances clients 770,5 Fournisseurs dbiteurs - Avances et acomptes 8,2 Personnel dbiteur 0,8 Etat dbiteur 175,8 Comptes dassocis dbiteurs 0,2 Crances sur cession dactifs Autres dbiteurs 11,0 Compte de rgularisation - Actif 1,0 Total Autres dbiteurs courants 197,0 31-dc-11

Le Groupe utilise diffrents indicateurs, dont le levier financier (endettement net / capitaux propres), qui fournit aux investisseurs une vision de lendettement du Groupe comparativement au total des capitaux propres. Ces fonds propres incluent notamment la rserve des variations de valeur des couvertures des flux de trsorerie et la rserve de variation de valeur des actifs financiers disponibles la vente (AFS).

20.2. Variation des capitaux propres part du Groupe


En Millions de DHS 31-dc-12 Capitaux propres consolids en dbut dexercice 2 265,8 Dividendes verss 0 Autres variations (11,7) Augmentation de capital Rsultat net (Part du Groupe) de la priode (93,2) Capitaux propres consolids Part du Groupe 2 160,9 31-dc-11 2 159,1 0 0 106,7 2 265,8

1 429,6 (114,3) 1 315,3 14,4 1,1 226,1 0,3 24,8 1,0 267,7

20.3. Variation des rserves Groupe


Les rserves se dcomposent de la faon suivante : En Millions de MAD Rserve lgale Rserve de conso Groupe Autres rserves Groupe Autres rserves Report nouveau Rserves Groupe - La rserve de consolidation Groupe est passe de 153,5 MMAD en 2011 108,0 en 2012. - Les autres rserves Groupe comprennent limpact de la premire adoption des normes IAS/IFRS. Leur variation entre 2011 et 2012 a pour origine les impacts des retraitements IFRS du rsultat au 31 Dcembre 2012. - Les autres rserves comprennent les rserves rglementes et les rserves facultatives de la socit Sonasid. 31-dc-12 39,0 108,0 773,8 845,7 95,9 1 862,4 31-dc-11 39,0 153,5 781,7 845,7 -52,4 1 767,5

NOTE 19. TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE


La trsorerie et les quivalents de trsorerie se composent de fonds de caisse, des soldes bancaires ainsi que des placements court terme en instruments montaires. Ces placements, dchance infrieure douze mois, sont facilement convertibles en un montant de trsorerie connu et sont soumis un risque ngligeable de changement de valeur. En Millions de MAD 31-dc-12 Titres et valeurs de placement Banque 227,6 Autres comptes de trsorerie 12,0 Total 239,6 31-dc-11 29,5 12,6 42,1

20.4. Variation des intrts minoritaires


En Millions de MAD 31-dc-12 Intrts minoritaires en dbut dexercice 5,6 Dividendes verss Autres variations Rsultat de lexercice (1,2) Intrts minoritaires 4,4 31-dc-11 6,7

NOTE 20. CAPITAUX PROPRES


20.1. Politique de Gestion du capital
Dans le cadre de la gestion de son capital, le Groupe a pour objectif de prserver sa continuit dexploitation, afin de servir un rendement aux actionnaires, de procurer des avantages aux autres partenaires et de maintenir une structure de capital optimale afin de rduire le cot du capital. Afin de maintenir ou dajuster la structure du capital, le Groupe peut soit : - ajuster le montant des dividendes verss aux actionnaires ; - rembourser du capital aux actionnaires ; - mettre de nouvelles actions ; ou - vendre des actifs pour rduire le montant des dettes.

(1,1) 5,6

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RAPPOrT ANNUEL 2012

NOTE 21. PROVISIONS


Les provisions courantes et non courantes sanalysent comme suit : En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Litiges 4,9 4,9 Autres risques 82,5 73,4 Total 87,4 78,3 Dont : - Part non courante 83,6 75,2 - Part courante 3,8 3,1 La variation de ces provisions entre 2011 et 2012 sanalyse comme suit : En Millions de MAD Solde au Dotation Reprise Solde au 1er janvier 2012 de lexercice provisions 31 dcembre 2011 Litiges 4,9 4,9 Autres risques 73,4 9,1 82,5 Total 78,3 9,1 87,4 Dont: - Part non courante 75,2 8,4 83,6 - Part courante 3,1 0,7 3,8

En Millions de MAD aux Valeur de march des actifs affects aux plans louverture Rendement attendus des actifs Cotisations de lemployeur Cotisations des participants Variations de primtre / Business Combination (seulement si significatif) Rduction Liquidation de rgimes Prestations payes Pertes/Gains actuariels Ecarts de conversion Autres Valeur de march des actifs affects aux plans la clture En Millions de MAD aux Cot des services Charge dintrt Rendements attendus des actifs Effet de la limitation des surplus Amortissement du cot des services passs Amortissement des pertes/gains actuariels Rduction Liquidation suppression Autres Charge de la priode

Retraites Avantages sociaux accords et indemnits postrieurement lemploi assimiles autres que les retraites 31-dc-12 31-dc-12 0,00 0,00 0,00 0,00 0,03 1,40 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,03 -1,40 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Retraites Avantages sociaux accords et indemnits postrieurement lemploi assimiles autres que les retraites 31-dc-12 31-dc-12 0,42 2,66 0,29 3,66 0,00 0,00 0,00 0,00 0,59 0,00 -0,15 -0,28 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,15 6,04

NOTE 22. AVANTAGES DU PERSONNEL


En Millions de MAD aux Montant des engagements louverture de lexercice Cot des services Charge dintrt Cotisations des participants Modifications des plans (Cot des services passs) Variations de primtre / Business Combination (seulement si significatif) Rduction Liquidation de rgimes Prestations payes Pertes / Gains actuariels Ecarts de Change Autres Montant des engagements la clture de lexercice Retraites Avantages sociaux accords et indemnits postrieurement lemploi assimiles autres que les retraites 31-dc-12 31-dc-12 6,07 68,20 0,42 2,66 0,29 3,66 0,00 0,00 0,59 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -0,03 -1,40 -0,53 -13,01 0,00 0,00 0,00 0,00 6,81 60,11

En Millions de MAD aux Engagement net Limitation de lactif de retraite Cots des services passs non reconnus Gains/Pertes actuariels non reconnus Actif/Provision net figurant au bilan

Retraites Avantages sociaux accords et indemnits postrieurement lemploi assimiles autres que les retraites 31-dc-12 31-dc-12 6,81 60,11 0,00 0,00 0,00 0,00 2,76 22,30 9,57 82,41

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RAPPOrT ANNUEL 2012

En Millions de MAD Montant (Provisions) au 1er janvier 2011 Dotations de la priode / Charges de la priode (y compris reprises de provision) Reprises pour utilisation / Prestations payes Variation de primtre Business combination (seulement si significatif) Ecart de conversion Montant (Provisions) au 31 dcembre 2011

Avantages du personnel -86,23 -7,19 1,43 0,00 0,00 0,00 -91,98

En Millions de MAD Fournisseurs et comptes rattachs

31-dc-12 641,4

31-dc-11 993,6

NOTE 23. DETTES FINANCIRES


Les dettes financires courantes et non courantes du Groupe se dcomposent comme suit :

Clients crditeurs Avances & Acomptes 47,8 25,3 Personnel crditeur 16,7 16,8 Organismes sociaux 4,7 12,4 Etat crditeur 228,4 330,1 Comptes dassocis crditeurs 1,2 1,2 Dettes s/ acquis. dactifs Autres cranciers 2,2 1,2 Compte de rgularisation passif 5,5 4,7 Total Autres crditeurs courants 306,5 391,7 Total Fournisseurs et Autres crditeurs courants 947,9 1 385,3

En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Emprunts auprs des tablissements de crdit 150,0 350,0 Le compte de rgularisation-passif - part > 1 an comprend la part plus dun an des subventions dinvestissements. Dettes de location financement 91,3 2,8 Total dettes financires non courantes 241,3 352,8 NOTE 25. INSTRUMENTS FINANCIERS Emprunts obligataires 25.1. Juste valeur des actifs financiers Emprunts auprs des tablissements de crdit 302,1 185,6 En raison de leur caractre court terme, la valeur comptable des crances dexploitation, de la trsorerie, des comptes courants de Dettes de location financement 4,0 1,6 trsorerie est une estimation de leur juste valeur. Instruments drivs de couverture La juste valeur des autres instruments financiers est dtermine par rfrence au prix de march rsultant dchanges sur une Total dettes financires courantes 306,1 187,2 bourse de valeurs nationales ou un march de gr gr. Total 547,4 540,0 Lorsquaucun cours de march cot nest disponible, la juste valeur est estime partir dautres mthodes de valorisation, telle Les emprunts courants auprs des tablissements de crdit concernent essentiellement les dcouverts bancaires et autres crdits que la valeur actualise des flux de trsorerie. En tout tat de cause, lestimation des valeurs de march se fonde sur une certaine de trsorerie. interprtation des informations de march ncessaires la valorisation. Lutilisation de diffrentes estimations, mthodes et hypothses peut avoir un effet important sur les montants estims de juste valeur. Les mthodes utilises sont les suivantes : - Titres de participation dans des socits non consolides : > Pour les actions de socits cotes, la juste valeur est dtermine sur la base du cours de bourse publi le jour de la clture considre. Les dettes fournisseurs et autres crditeurs du Groupe se dcomposent comme suit : > Pour les actions de socits non cotes, lorsque la juste valeur ne peut tre dtermine de faon fiable, les titres sont valoriss la quote-part de situation nette IFRS, ou dfaut la quote-part de la situation nette tablie selon les rgles En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 marocaines. En labsence dinformation sur la situation nette IFRS ou Maroc Gaap, les titres sont valoriss leur cot. Dettes fournisseurs non courants - Instruments drivs : la valeur de march des oprations de taux, de change et de matires est estime partir de valorisations Compte de rgularisation - passif - part > 1 an 44,3 47,0 provenant des contreparties bancaires ou de modles financiers communment utiliss sur les marchs financiers, sur la base Total Autres crditeurs non courants 44,3 47,0 des donnes de march la date de clture de lexercice. Total Fournisseurs et Autres crditeurs non courants 44,3 47,0 Le tableau ci-aprs dtaille la valeur comptable et la juste valeur des actifs financiers comptabiliss au bilan pour lesquels ces deux valeurs sont identiques :

NOTE 24. DETTES FOURNISSEURS ET AUTRES CRDITEURS

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En millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Clients et autres dbiteurs 967,4 1 583,0 Autres actifs financiers 52,9 54,9 Trsorerie et Equivalents de trsorerie 239,6 42,1 Total 1 259,9 1 680,0

RAPPOrT ANNUEL 2012

25.2. Juste valeur des passifs financiers


En raison de leur caractre court terme, la valeur comptable des concours bancaires courants, des dettes fournisseurs et autres crditeurs et des emprunts court terme apparat comme une estimation de leur juste valeur. La juste valeur des autres instruments financiers est dtermine par rfrence au prix de march rsultant dchanges sur une bourse de valeurs nationales ou un march de gr gr. Lorsquaucun cours de march cot nest disponible, la juste valeur est estime partir dautres mthodes de valorisation, telle que la valeur actualise des flux de trsorerie. En tout tat de cause, lestimation des valeurs de march se fonde sur une certaine interprtation des informations de march ncessaires la valorisation. Lutilisation de diffrentes estimations, mthodes et hypothses peut avoir un effet important sur les montants estims de juste valeur. Les mthodes utilises sont les suivantes : - Dettes de financement : la juste valeur des dettes de financement (emprunts obligataires, dettes auprs des tablissements de crdit ) correspond leur cot amorti (valeur nominale diminue des frais dmission de lemprunt si ces derniers reprsentent au moins 1% de cette valeur). - Instruments drivs : la valeur de march des oprations de taux et de change est estime partir de valorisations provenant des contreparties bancaires ou de modles financiers communment utiliss sur les marchs financiers, sur la base des donnes de march la date de clture de lexercice. Le tableau ci-aprs dtaille la valeur comptable et la juste valeur des passifs financiers comptabiliss au bilan pour lesquels ces deux valeurs sont identiques : En Millions de MAD Fournisseurs et autres crditeurs Dettes financires non courantes Dettes financires courantes Total 31-dc-12 992,2 241,3 306,1 1 539,6 31-dc.-11 1 432,3 352,8 187,2 1 972,3

- Risque de crdit et de contrepartie Le Groupe est expos au risque de crdit en cas de dfaillance dune contrepartie. Le Groupe a mis en place des politiques visant limiter son exposition au risque de contrepartie. Ces politiques reposent sur une slection rigoureuse des contreparties en fonction de plusieurs critres (ex : actifs et capitaux propres, notations des agences de notation ), et selon les chances de transaction. Les principales mesures prises pour le groupe concernent la limitation du risque de crdit clients. Ainsi, ds dbut Janvier 2007, le Groupe a souscrit une Assurance couvrant le Crdit Client.

NOTE 26. CONTRATS DE LOCATION SIMPLE


Le rsultat oprationnel courant inclus une charge de loyer relative aux contrats de location simple de 10,3 MMAD au 31 Dcembre 2011 et de 10,3 MMAD au 31 Dcembre 2012. Ci-joints les engagements de loyers pour les cinq prochaines annes : En Millions de MAD 31-dc-12 2013 10,3 2014 10,3 2015 10,3 2016 10,3 Au-del de 2016 0

NOTE 27. AUTRES ENGAGEMENTS


Engagements donns En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Avals, cautions et garanties donns 91,9 31,0 Dettes garanties par des actifs nantis ou hypothqus Autres engagements donns 390,0 225,4 Total 481,9 256,4 Engagements reus En Millions de MAD Avals, cautions et garanties reus Nantissement et hypothques reus Autres engagements reus Total

25.3. Gestion des risques


De par ses activits, le Groupe est expos au risque de change. Pour rduire et grer son exposition au risque de variation de change, le Groupe Sonasid utilise des instruments financiers drivs dans le but de couvrir les expositions budgtaires en devises hautement probables et/ou les engagements fermes limportation. Comptablement, ces instruments drivs ne sont pas qualifis de couverture. Ces risques sont contrls par une quipe ddie et indpendante, ayant la facult le cas chant de rapporter directement la Direction Gnrale. Lintgralit de ces drivs est comptabilise la juste valeur au bilan. La juste valeur des instruments drivs de change se prsente comme suit : En Millions de MAD Instruments drivs - actif - change Instruments drivs - passif - change 31-dc-12 12,2 12,2 31-dc-11 12,2 12,2

31-dc-12 31-dc-11 201,4 306,3 10,0 10,0 211,4 316,3

NOTE 28. PASSIFS EVENTUELS


Le Groupe a des passifs ventuels se rapportant des garanties bancaires et autres lments survenant dans le cadre habituel de ses activits. Le Groupe ne sattend pas ce que ces lments donnent lieu des passifs significatifs. Par ailleurs, le Groupe a dautres passifs ventuels lis aux lois sur lenvironnement (les dcrets dapplication nayant pas encore t promulgus). Toutefois, ces lments ne devraient pas amener le groupe comptabiliser un passif.

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NOTE 29. PARTIES LIES

La rmunration des administrateurs et des membres du comit de direction incluses dans les charges de la priode se dcompose comme suit :

Price Waterhouse 101, Bd Massira Al Khadra 20 100 Casablanca Maroc

37, Bd Abdellatif Ben Kaddour 20 050 Casablanca Maroc

Aux Actionnaires de SONASID En Millions de MAD 31-dc-12 31-dc-11 Casablanca Administrateurs 1,1 1,1 RAPPORT DAUDIT SUR LES TATS FINANCIERS CONSOLIDS Membres du comit de direction 10,0 10,0 EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DCEMBRE 2012 Total 11,1 11,1 Nous avons effectu laudit des tats financiers consolids, ci-joints, de la socit SONASID et de ses filiales (Groupe SONASID) comprenant ltat de la situation financire au 31 dcembre 2012, ainsi que le compte de rsultat, ltat du rsultat global, ltat des variations des capitaux propres et ltat des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, et des notes NOTE 30. TABLEAU DES FLUX DE TRSORERIE contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces tats financiers font ressortir un montant de capitaux propres consolids de MMAD 2.165,3 compte tenu dune perte nette consolide de MMAD 94,3.

30.1. Dtail de lincidence de la variation du BFR sur la trsorerie de lexercice

En Millions de MAD Variation des stocks Variation des crances Variation des dettes Variation du BFR

31-dc-12 154,5 625,4 (440,0) 329,9

31-dc-11 (51,3) (251,6) 403,5 100,6

Responsabilit de la Direction La Direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers, conformment aux Normes Internationales dInformation Financire (IFRS). Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers ne comportant pas danomalie significative, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit des Auditeurs Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession applicables au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci rsultent de fraudes ou derreurs. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats financiers afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats financiers. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion. Opinion sur les tats de synthse A notre avis, les tats financiers consolids, cits au premier paragraphe ci-dessus, donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire du Groupe SONASID constitu par les entits comprises dans la consolidation au 31 dcembre 2012, ainsi que de la performance financire et des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux Normes Internationales dInformation Financire (IFRS). Casablanca, le 15 mars 2013 Les Commissaires aux Comptes

30.2. Rconciliation de la trsorerie affiche au bilan et au TFT


En Millions de MAD 31-dc-12 Trsorerie et quivalents de trsorerie 239,6 Trsorerie Passive (Montant inclus dans les dettes courantes envers les tablissements de crdit) (302,1) Trsorerie et quivalents de trsorerie - bilan (62,5) - Titres et valeurs de placement Trsorerie et quivalents de trsorerie - TFT (62,5) 31-dc-11 42,1 (185,6) (143,5) (143,5)

NOTE 31. VNEMENTS POSTRIEURS A LA CLTURE


Aucun vnement significatif nest intervenu depuis le 31 Dcembre 2012.

SONASID LONGOMETAL ARMATURE

NOTE 32. PRIMTRE DE CONSOLIDATION AU 31 DCEMBRE 2012


% dintrt

31 Dcembre 2011
% de contrle Mthode

% dintrt

31 Dcembre 2010
% de contrle

Mthode

100% 100% 96,93% 96,93%

IG 100% 100% IG IG 96,93% 96,93% IG

58

COMPTES SOcIAUx
/ BILAN ACTIF
EXERCICE Brut Amortissements et provisions 5 453 359,32 5 453 359,32 39 304 893,02 31 813 266,53 7 491 626,49 2 610 343 764,18 4 516 314,35 236 968 495,65 2 296 343 686,58 42 598 115,97 25 494 377,30 4 422 774,33 243 850,95 243 850,95 Net Au : 31/12/2012 EXERCICE PRECEDENT Net 174 209,84 174 209,84 0,00 16 213 027,23 6 190 488,22 7 491 626,49 2 530 912,52 1 186 313 681,63 45 914 676,28 255 501 035,25 645 411 405,77 477 133,33 3 527 504,04 414 133,92 235 067 793,04 100 890 481,32 2 542 389,76 39 853 991,56 58 494 100,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1 303 591 400,02 859 494 014,03 0,00 364 095 698,71 161 400 365,67 17 911 756,15 316 086 193,50 1 306 497 329,63 7 128 071,18 1 102 814 662,78 655 566,66 170 125 427,24 311 150,74 24 451 034,03 1 011 417,00 0,00 1 067 716,01 2 167 059 059,67 31 699 848,27 3 190 884,32 28 474 237,56 34 726,39 31 699 848,27 3 502 350 307,96

/ BILAN PASSIF
PASSIF EXERCICE Au : 31/12/2012 EXERCICE PRCDENT 390 000 000,00 390 000 000,00 1 604 062,88 39 000 000,00 845 654 313,94 -52 364 615,82 148 245 199,63 1 372 138 960,63 341 068 302,59 25 150 981,55 315 917 321,04

ACTIF

60

IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 5 453 359,32 Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices 5 453 359,32 Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 46 632 259,29 7 327 366,27 Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires 35 805 766,58 3 992 500,05 Fonds commercial 7 491 626,49 Autres immobilisations incorporelles 3 334 866,22 3 334 866,22 IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 3 661 013 349,86 1 050 669 585,68 Terrains 108 948 765,00 104 432 450,65 Constructions 467 275 704,03 230 307 208,38 Installations techniques, matriel et outillage 2 805 090 499,05 508 746 812,47 Matriel de transport 42 714 415,97 116 300,00 Mobilier, matriel de bureau et amnagements divers 27 851 874,28 2 357 496,98 Autres immobilisations corporelles 4 569 219,59 146 445,26 Immobilisations corporelles en cours 204 562 871,94 204 562 871,94 IMMOBILISATIONS FINANCIRES (D) 99 182 247,51 98 938 396,56 Prts immobiliss 834 155,95 590 305,00 Autres crances financires 39 853 991,56 39 853 991,56 Titres de participation 58 494 100,00 58 494 100,00 Autres titres immobiliss CARTS DE CONVERSION - ACTIF (E) Diminution des crances immobilises Augmentation des dettes de financement TOTAL I (A + B + C + D + E) 3 812 281 215,98 2 655 345 867,47 1 156 935 348,51 STOCKS (F) 733 204 218,37 65 694 932,98 667 509 285,39 Marchandises Matires et fournitures consommables 352 507 494,59 63 350 162,68 289 157 331,91 Produits en cours 114 859 084,64 114 859 084,64 Produits intermdiaires et produits rsiduels 15 531 225,30 15 531 225,30 Produits finis 250 306 413,84 2 344 770,30 247 961 643,54 CRANCES DE LACTIF CIRCULANT (G) 904 683 577,67 81 300 949,25 823 382 628,42 Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes 6 166 238,41 6 166 238,41 Clients et comptes rattachs 703 354 410,58 81 300 949,25 622 053 461,33 Personnel - Dbiteur 552 647,98 552 647,98 Etat - Dbiteur 122 575 188,83 122 575 188,83 Comptes dassocis 60 222 169,70 60 222 169,70 Autres dbiteurs 10 833 211,86 10 833 211,86 Comptes de rgularisation-Actif 979 710,31 979 710,31 TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) CART DE CONVERSION - ACTIF (lments circulants) (I) 1 256 189,02 1 256 189,02 TOTAL II (F + G + H + I) 1 639 143 985,06 146 995 882,23 1 492 148 102,83 TRSORERIE - ACTIF 226 728 099,63 226 728 099,63 Chques et valeurs encaisser Banques, T.G et C.C.P. dbiteurs 226 697 323,45 226 697 323,45 Caisses, Rgies davances et accrditifs 30 776,18 30 776,18 TOTAL III 226 728 099,63 226 728 099,63 TOTAL GNRAL I + II + III 5 678 153 300,67 2 802 341 749,70 2 875 811 550,97 Arrt lActif du bilan 2012 la somme de : 2 875 811 550,97 Deux milliards huit cent soixante-quinze millions huit cent onze mille cinq cent cinquante dirhams et quatre-vingt-dix-sept centimes ACTIF IMMOBILIS ACTIF CIRCULANT TRSORERIE

CAPITAUX PROPRES Capital social ou personnel (1) 390 000 000,00 moins: actionnaires, capital souscrit non appel = Capital appel 390 000 000,00 dont vers......................................... Primes dmission, de fusion, dapport 1 604 062,88 Ecarts de rvaluation Rserve lgale 39 000 000,00 Autres rserves 845 654 313,94 Report nouveau (2) 95 880 583,81 Rsultats nets en Instance daffectation (2) Rsultat net de lexercice (2) -77 814 943,31 Total des Capitaux propres (A) 1 294 324 017,32 CAPITAUX PROPRES ASSIMILS (B) 270 385 378,71 Subventions dinvestissement 19 322 828,15 Provisions rglementes pour amortissements drogatoires 251 062 550,56 Provisions rglementes pour plus-values en instance dimposition Provisions rglementes pour investissements Provisions rglementes pour reconstitution des gisements Provisions rglementes pour acquisition et construction de logements Autres provisions rglementes DETTES DE FINANCEMENT (C) 150 000 000,00 Emprunts Obligataires Emprunts auprs des tablissements de crdit 150 000 000,00 Avances de lEtat Dettes rattaches des participations et billets de fonds Avances reues et comptes courants bloqus Fournisseurs dimmobilisations, cautionnements reus et autres dettes de financement PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES & CHARGES (D) 83 619 511,08 Provisions pour risques 83 619 511,08 Provisions pour charges CARTS DE CONVERSION - PASSIF (E) Augmentation des crances Immobilises Diminution des dettes de financement TOTAL I (A+B+C+D+E) 1 798 328 907,11 DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 840 423 408,04 Fournisseurs et comptes rattachs 631 895 797,98 Clients crditeurs, avances et acomptes 3 500 000,00 Personnel - Crditeur 15 423 090,91 Organismes Sociaux Etat - Crditeur 185 436 580,12 Comptes dassocis - Crditeurs 1 120 000,00 Autres Cranciers 678 868,85 Comptes de rgularisation-Passif 2 369 070,18 AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 256 189,02 CARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elments circulants) (H) 192 512,16 TOTAL II (F + G + H) 841 872 109,22 TRSORERIE - PASSIF 235 610 534,65 Crdits descompte Crdits de Trsorerie 230 000 000,00 Banques (soldes crditeurs) 5 610 534,65 TOTAL III 235 610 534,65 TOTAL GNRAL I+II+III 2 875 811 550,97 (1) capital personnel dbiteur () (2) bnficiaire (+) ; dficitaire () Arrt le Passif du bilan 2012 la somme de : 2 875 811 550,97 Deux milliards huit cent soixante-quinze millions huit cent onze mille cinq cent cinquante dirhams et quatre-vingt-dix-sept centimes FINANCEMENT PERMANENT TRSORERIE PASSIF CIRCULANT

350 000 000,00 350 000 000,00

83 619 511,08 83 619 511,08

2 146 826 774,30 1 307 991 456,27 982 381 329,04 24 759 101,12 13 356 727,07 7 019 911,19 277 149 385,16 1 216 200,00 926 668,85 1 182 133,84 1 067 716,01 2 338 461,36 1 311 397 633,64

44 125 900,02 44 125 900,02 3 502 350 307,96

COMPTES SOcIAUx
/ COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes)
OPERATIONS Propres Concernant lexercice les exercices prcdents 1 2 4 742 330 297,13 -118 899 103,71 4 294 770,70 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 TOTAUX SITUATION DE COMPARATIVE LEXERCICE AU 31/12/2011 3=1+2 4 VII RSULTAT COURANT (reports) VIII PRODUITS NON COURANTS Produits des cessions dimmobilisations Subventions dquilibre Reprises sur subventions dinvestissement Autres produits non courants Reprises non courantes ; transferts de charges TOTAL VIII IX CHARGES NON COURANTES Valeurs nettes damortissements des Immobilisations cdes Subventions accordes Autres charges non courantes Dotations non courantes aux amortissements et aux provisions TOTAL IX X RSULTAT NON COURANT (VIIIIX) XI RSULTAT AVANT IMPOTS (VII-X) XII IMPOTS SUR LES RESULTATS XIII RSULTAT NET (XI-XII)

/ COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (hors taxes) (suite)


OPERATIONS Propres Concernant lexercice les exercices prcdents 1 2 7 455 673,34 5 828 153,40 10 514 402,89 78 805 592,07 102 603 821,70 2 580 046,81 29 866 656,40 13 950 821,59 46 397 524,80 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 TOTAUX SITUATION DE COMPARATIVE LEXERCICE AU 31/12/2011 3=1+2 -110 116 664,80 7 455 673,34 5 828 153,40 10 514 402,89 78 805 592,07 102 603 821,70 2 580 046,81 29 866 656,40 13 950 821,59 46 397 524,80 56 206 296,90 -53 910 367,90 23 904 575,42 -77 814 943,31 4 125 716 544,18 122 762 612,23 6 608 153,40 4 756 092,65 84 832 024,30 218 958 882,58 118 936 156,07 18 606 166,67 25 668 330,34 163 210 653,08 55 748 229,50 181 464 773,68 33 219 574,05 148 245 199,63

NATURE

NATURE

PRODUITS DEXPLOITATION Ventes de marchandises (en ltat) Ventes de biens et services produits Variation de stocks de produits() (1) Immobilisations produites par lentreprise pour elle-mme. Subventions dexploitation Autres produits dexploitation Reprises dexploitation; transferts de charges. TOTAL I II CHARGES DEXPLOITATION Achats revendus (2) de marchandises Achats consomms (2) de matires et fournitures Autres charges externes Impts et taxes Charges de personnel Autres charges dexploitation Dotation dexploitation TOTAL II III RSULTAT DEXPLOITATION (I-II) IV PRODUITS FINANCIERS Produits des titres de participation et autres titres immobiliss Gains de change Intrts et autres produits financiers Reprises financires; transfert de charges TOTAL IV V CHARGES FINANCIRES Charges dintrts Pertes de change Autres charges financires Dotations financires TOTAL V VI RSULTAT FINANCIER (IV-V) VII RSULTAT COURANT (III+VI) (1) Variation de stocks : stock final-stock initial; augmentation (+) ; diminution (-) (2) Achats revendus ou consomms : achats - variation de stocks.

4 746 625 067,83 -118 899 103,71

5 384 424 756,67 105 672 689,18 NON COURANT XIV XV XVI

EXPLOITATION

68 362 367,75 4 691 793 561,17

4 294 770,70

68 362 367,75 4 696 088 331,87

66 559 510,92 5 556 656 956,77

4 045 754 519,26 301 690 985,88 7 905 047,40 164 723 224,12 1 120 000,00 267 623 731,01 4 788 817 507,67

-577 731,68 -607 823,61 -9 210,07

-1 194 765,36

4 045 176 787,58 301 083 162,27 7 905 047,40 164 714 014,05 1 120 000,00 267 623 731,01 4 787 622 742,31 -91 534 410,44

4 607 782 620,28 310 663 155,66 8 719 064,40 163 774 479,14 1 200 000,00 300 129 264,41 5 392 268 583,89 164 388 372,88

FINANCIER

15 140 677,33 1 739 065,81 1 067 716,01 17 947 459,15 26 073 348,87 9 200 175,62 1 256 189,02 36 529 713,51

15 140 677,33 1 739 065,81 1 067 716,01 17 947 459,15 26 073 348,87 9 200 175,62 1 256 189,02 36 529 713,51 -18 582 254,36 -110 116 664,80

10 106 665,25 215 767,00 681 058,98 11 003 491,23 32 765 584,87 15 842 019,05 1 067 716,01 49 675 319,93 -38 671 828,70 125 716 544,18

TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) RSULTAT NET (PRODUITS-CHARGES)

4 816 639 612,72 4 894 454 556,04 -77 814 943,31

5 786 619 330,58 5 638 374 130,95 148 245 199,63

62

COMPTES SOcIAUx
/ TAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G.)
I - TABLEAU DE FORMATION DES RSULTATS (T.F.R.) 1 2 = + 3 4 5 6 7 = 8 + 9 10 = = 11 + 12 13 + 14 = = 15 Ventes de marchandises en ltat Achats revendus de marchandises MARGE BRUTE SUR VENTES EN LETAT PRODUCTION DE LEXERCICE : (3+4+5) Ventes de biens et services produits Variation stocks de produits Immobilisations produites par lentreprise pour elle-mme CONSOMMATIONS DE LEXERCICE : (6+7) Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externes VALEUR AJOUTEE (I + II III) Subventions dexploitation Impts et taxes Charges de personnel EXCEDENT BRUT DEXPLOITATION (EBE) INSUFFISANCE BRUTE DEXPLOITATION (IBE) Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation Reprises dexploitation : transferts de charges Dotations dexploitation RSULTAT DEXPLOITATION (+ ou -) RSULTAT FINANCIER RSULTAT COURANT (+ ou -) RSULTAT NON COURANT Impts sur les rsultats Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 31/12/2012 31/12/2011

/ TABLEAU DE FINANCEMENT DE LEXERCICE


I. SYNTHSE DES MASSES DU BILAN MASSES 1 2 3 4 5 6 7 Financement Permanent Moins actif immobilis = FONDS DE ROULEMENT FONCTIONNEL (1-2) Actif circulant Moins Passif circulant = BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (4-5) TRESORERIE NETTE (ACTIF - PASSIF) = A - B 31/12/2012 1 798 328 907,11 1 156 935 348,51 641 393 558,60 1 492 148 102,83 841 872 109,22 650 275 993,61 -8 882 435,02 31/12/2011 2 146 826 774,30 1 303 591 400,02 843 235 374,28 2 167 059 059,67 1 311 397 633,64 855 661 426,03 -12 426 051,75 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 Variations a - b Emplois Ressources c d 348 497 867,19 146 656 051,51 201 841 815,68 674 910 956,84 469 525 524,42 205 385 432,42 3 543 616,73

I II

4 627 725 964,12 4 746 625 067,83 -118 899 103,71 4 346 259 949,85 4 045 176 787,58 301 083 162,27 281 466 014,27 7 905 047,40 164 714 014,05 108 846 952,82

5 490 097 445,85 5 384 424 756,67 105 672 689,18 4 918 445 775,94 4 607 782 620,28 310 663 155,66 571 651 669,91 8 719 064,40 163 774 479,14 399 158 126,37

(A)

III

(B)

IV V

II. EMPLOIS ET RESSOURCES I. RESSOURCES STABLES DE LEXERCICE (FLUX) AUTOFINANCEMENT Capacit dautofinancement Distributions de bnfices CESSIONS ET REDUCTIONS DIMMOBILISATIONS Cession dimmobilisations incorporelles Cession dimmobilisations corporelles Cession dimmobilisations financires Rcupration sur crances immobilises AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET ASSIMILES Augmentations de capital, apports Subventions dinvestissement AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT (nettes de primes de remboursement) TOTAL I - RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) II. EMPLOIS STABLES DE LEXERCICE (FLUX) ACQUISITIONS DIMMOBILISATIONS Acquisitions dimmobilisations incorporelles Acquisitions dimmobilisations corporelles Acquisitions dimmobilisations financires Augmentations des crances immobilises REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT EMPLOIS EN NON-VALEURS TOTAL I I - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT GLOBAL (B.F.G.) IV. VARIATION DE LA TRSORERIE TOTAL GNRAL Augmentations Diminutions EMPLOIS (A) EXERCICE RESSOURCES 47 451 414,49 47 451 414,49 0,00 9 407 758,10 0,00 7 455 673,34 0,00 1 952 084,76 0,00 EXERCICE PRCDENT EMPLOIS RESSOURCES 303 975 497,81 303 975 497,81 123 744 288,81 0,00 122 762 612,23 0,00 981 676,58 0,00

VI VII VIII IX

1 120 000,00 68 362 367,75 267 623 731,01 -91 534 410,44 -18 582 254,36 -110 116 664,80 56 206 296,90 23 904 575,42 -77 814 943,31

1 200 000,00 66 559 510,92 300 129 264,41 164 388 372,88 -38 671 828,70 125 716 544,18 55 748 229,50 33 219 574,05 148 245 199,63

(B)

(C)

(D) 0,00 (E) 58 700 988,27 803 953,70 57 897 034,57 0,00 (F) (G) (H) 200 000 000,00 0,00 258 700 988,27 205 385 432,42 3 543 616,73 262 244 605,00 262 244 605,00 56 859 172,59 0,00 195 282 066,42 306 123,00 194 075 746,92 900 196,50 100 000 000,00 0,00 295 282 066,42 0,00 259 981 631,90 555 263 698,32 427 719 786,62

= RSULTAT NET DE LEXERCICE ( + ou )

II - CAPACITE DAUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT (par la mthode dite additive) 1 Bnfice + Perte 2 + Dotation dexploitation (1) 3 + Dotations financires (1) 4 + Dotations non courantes (1) 5 Reprises dexploitation. (2) 6 Reprises financires (2) 7 Reprises non courantes (2) (3) 8 Produits des cessions dimmobilisations 9 + Valeurs nettes damortissements des immobilisations cdes. I CAPACITE DAUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 10 Distributions de bnfices II AUTOFINANCEMENT (1) lexclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie (2) lexclusion des reprises relatives aux actifs circulants et la trsorerie (3) Y compris reprise sur subventions dinvestissements

-77 814 943,31 200 824 908,21 13 950 821,59

148 245 199,63 225 634 816,67 25 668 330,34 306 214,97 91 440 177,70 122 762 612,23 118 936 156,07 303 975 497,81 303 975 497,81

84 633 745,47 7 455 673,34 2 580 046,81 47 451 414,49 47 451 414,49

127 543 911,70 0,00 555 263 698,32

64

COMPTES SOcIAUx
/ TAT DES DROGATIONS
INDICATION DES DROGATIONS I. Drogations aux principes comptables fondamentaux II. Drogations aux mthodes dvaluation III. Drogations aux rgles dtablissement et de prsentation des tats de synthse JUSTIFICATION DES DROGATIONS NANT NANT NANT Au : 31/12/2012 INFLUENCE DES DROGATIONS SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIRE ET LES RSULTATS NANT NANT NANT

/ TABLEAU DES AMORTISSEMENTS


Cumul damortissement dbut exercice (1) 5 279 149,48 0,00 5 279 149,48 0,00 29 615 278,36 0,00 29 615 278,36 0,00 0,00 2 420 468 393,25 4 148 129,31 214 454 668,78 2 131 496 939,63 42 237 282,64 23 976 287,22 4 155 085,67 0,00 Dotation de lexercice (2) 174 209,84 0,00 174 209,84 0,00 2 197 988,17 0,00 2 197 988,17 0,00 0,00 190 961 083,71 505 231,16 23 462 493,53 164 846 746,95 360 833,33 1 518 090,08 267 688,66 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 Amortissements Cumul s/Immobilisations damortissement sorties fin exercice (3) (4) =1+2-3 0,00 5 453 359,32 0,00 0,00 5 453 359,32 0,00 0,00 31 813 266,53 0,00 31 813 266,53 0,00 0,00 1 085 712,78 2 610 343 764,18 137 046,12 4 516 314,35 948 666,66 236 968 495,65 2 296 343 686,58 42 598 115,97 25 494 377,30 4 422 774,33 0,00

NATURE IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement des obligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres Immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage Matriel de transport Mobilier, matriel de bureau et amnagements Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

/ TAT DES CHANGEMENTS DE MTHODES


NATURE DES CHANGEMENTS I. Changements affectant les mthodes dvaluation II. Changements affectant les rgles de prsentation JUSTIFICATION DU CHANGEMENT NANT NANT Au : 31/12/2012 INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIRE ET LES RSULTATS. NANT NANT

/ TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIRES


MONTANT BRUT DEBUT EXERCICE 5 453 359,32 0,00 5 453 359,32 0,00 45 828 305,59 0,00 35 805 766,58 7 491 626,49 2 530 912,52 3 606 782 074,72 50 062 805,59 469 955 704,03 2 776 908 345,40 42 714 415,97 27 503 791,10 4 569 219,59 235 067 793,04 AUGMENTATION Production par lentreprise Acquisition pour elle-mme 0,00 0,00 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 DIMINUTION MONTANT BRUT Retrait Virement FIN EXERCICE 0,00 0,00 5 453 359,32 0,00 5 453 359,32 0,00 46 632 259,29 0,00 35 805 766,58 7 491 626,49 3 334 866,22 3 661 013 349,86 108 948 765,00 467 275 704,03 2 805 090 499,05 42 714 415,97 27 851 874,28 4 569 219,59 204 562 871,94

/ TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION


Au : Extrait des derniers tats de synthse Participation Prix Valeur de la socit mettrice au capital dacquisition comptable Raison sociale de la Date de clture Situation nette Rsultat net socit mettrice en % global nette 6 7 8 1 2 3 4 5 LONGOMETAL ARMATURE INDUSTRIE 60 346 000,00 96,93% 58 494 100,00 58 494 100,00 31/12/2012 114 617 307,41 -57 497 342,55 TOTAL 60 346 000,00 0,97 58 494 100,00 58 494 100,00 31/12/2012 114 617 307,41 -57 497 342,55 Secteur dactivit Capital social 31/12/2012 Produits inscrits au C.p.c. de lexercice 9 0 0,00

NATURE IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS Frais prliminaires Charges rpartir sur plusieurs exercices Primes de remboursement dobligations IMMOBILISATIONS INCORPORELLES Immobilisation en recherche et dveloppement Brevets, marques, droits et valeurs similaires Fonds commercial Autres immobilisations incorporelles IMMOBILISATIONS CORPORELLES Terrains Constructions Installations techniques, matriel et outillage Matriel de transport Mobilier, matriel de bureau et amnagement Autres immobilisations corporelles Immobilisations corporelles en cours

Virement 0,00

Cession 0,00

803 953,70

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

/ TABLEAU DES PROVISIONS


NATURE 1. Provisions pour dprciation de lactif immobilis 2. Provisions rglementes 3. Provisions durables pour risques et charges SOUS TOTAL (A) 4. Provisions pour dprciation de lactif circulant (hors trsorerie) 5. Autres provisions pour risques et charges 6. Provisions pour dprciation des comptes de trsorerie SOUS TOTAL (B) TOTAL (A+B) Montant dbut exercice 243 850,95 315 917 321,04 83 619 511,08 399 780 683,07 DOTATIONS dexploitation 7 491 626,49 0,00 0,00 7 491 626,49 financires Non courantes dexploitation 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 66 224 146,96 1 256 189,02 1 067 716,01 Exercice du : 01/01/2012 au 31/12/2012 Montant fin financires Non courantes exercice REPRISES 0,00 0,00 7 735 477,44

803 953,70 57 897 034,57 794 936,00 3 470 726,93

0,00 84 136 292,90 59 076 783,00 24 711 426,72 348 083,18

3 665 759,59 985 759,59 2 680 000,00

0,00

84 136 292,74

0,00 13 950 821,59 0,00 0,00

0,00 78 805 592,07 251 062 550,56 0,00 0,00 83 619 511,08

53 631 371,64

84 136 292,74

0,00 13 950 821,59

0,00 78 805 592,07 342 417 539,08 146 995 882,23 1 256 189,02 0,00

146 421 206,38 66 798 822,81 1 067 716,01 0,00

66

147 488 922,39 66 798 822,81 1 256 189,02 0,00 66 224 146,96 1 067 716,01 0,00 148 252 071,25 547 269 605,46 74 290 449,30 1 256 189,02 13 950 821,59 66 224 146,96 1 067 716,01 78 805 592,07 490 669 610,33

COMPTES SOcIAUx
/ TABLEAU DES CRANCES
Au : 31/12/2012 ANALYSE PAR ECHEANCE CRANCES DE LACTIF IMMOBILIS Prts immobiliss Autres crances financires DE LACTIF CIRCULANT Fournisseurs dbiteurs, avances et acomptes Clients et comptes rattachs Personnel Etat Comptes dassocis Autres dbiteurs Comptes de rgularisation-Actif TOTAL 40 688 147,51 834 155,95 39 853 991,56 904 683 577,67 6 166 238,41 703 354 410,58 552 647,98 122 575 188,83 60 222 169,70 10 833 211,86 979 710,31 plus dun an 40 444 296,56 590 305,00 39 853 991,56 823 382 628,42 6 166 238,41 622 053 461,33 552 647,98 122 575 188,83 60 222 169,70 10 833 211,86 979 710,31 Moins dun an Echues et non recouvres 243 850,95 243 850,95 81 300 949,25 81 300 949,25 122 575 188,83 60 222 169,70 10 071 682,26 132 646 871,09 60 222 169,70 94 212 225,99 94 212 225,99 Montants en devises AUTRES ANALYSES Montants sur Montants lEtat et sur les Organismes entreprises lies publics Montants reprsents par effets

/ TABLEAU DES SRETS RELLES DONNES OU REUES


TIERS CRDITEURS OU TIERS DBITEURS Srets donnes Srets reues Montant couvert par la sret 7 647 612,38 10 000 000,00 Nature (1) Hypothque Hypothque Date et lieu dinscription Objet (2) (3) Hypothque en 1er rang sur les titres fonciers des logements cds Hypothque de 1er rang sur un terrain pour la garanties du risque foncier valu 10 Millions de Dirhams des terrains litigieux cds la SNEC Au : 31/12/2012 Valeur comptable nette de la sret donne la date de clture

(1) Gage: 1 - Hypothque: 2 - Nantissement: 3 - Warrant: 4 - Autres: 5 - ( prciser) (2) Prciser si la sret est donne au profit dentreprises ou de personnes tierces (srets donnes) (entreprises lies, associs, membres du personnel) (3) Prciser si la sret reue par lentreprise provient de personnes tierces autres que le dbiteur (srets reues)

/ TABLEAU DES DETTES


ANALYSE PAR CHANCE DETTES DE FINANCEMENT Emprunts obligataires Autres dettes de financement DU PASSIF CIRCULANT TOTAL plus dun an Moins dun an Echues et non payes Montants en devises AUTRES ANALYSES Montants Montants vis--vis de lEtat vis--vis et Organismes des entreprises publics lies Au : 31/12/2012 Montants reprsents par effets

/ ENGAGEMENTS FINANCIERS REUS OU DONNS HORS OPRATIONS DE CRDIT - BAIL


ENGAGEMENTS DONNS CAUTIONS ET AVALS AUTRES ENGAGEMENTS DONNS CREDIT DENLEVEMENT CREDITS DOCUMENTAIRES & REMISES DOCUMENTAIRES & ESCOMPTE ENGAGEMENT RELATIF AUX AVANTAGES SOCIAUX ACCORDS POSTERIOREMENT LEMPLOI, AUTRES QUE LES RETRAITES ENGAGEMENT DE CESSION DE 12 LOGEMENTS RESTANT A CEDER UNE VALEUR GLOBALE DE ENGAGEMENT DE CESSION DE TERRAIN POUR UNE VALEUR GLOBALE DE AU MINISTRE DE LDUCATION NATIONALE (UN GROUPE SCOLAIRE ET 3 LOGEMENTS ECONOMIQUES) A LA GENDARMERIE ROYALE (2 LOGEMENTS CONOMIQUES ET UN LOCAL A USAGE DE BUREAUX ET DHABITATIONS) TOTAL MAD ENGAGEMENTS RECUS AVALS ET CAUTIONS CAUTIONS REUS DES CLIENTS CAUTIONS REUS DES FOURNISSEURS EN MAD CAUTIONS REUS DES FOURNISSEURS EN EUR CAUTIONS REUS DES FOURNISSEURS EN USD CAUTIONS REUS DES FOURNISSEURS EN SEK CAUTIONS REUS DES FOURNISSEURS EN GBP TOTAL MAD TOTAL EURO TOTAL USD TOTAL SEK TOTAL GBP Au : 31/12/2012 MONTANTS MONTANTS EXERCICE EXERCICE PRCDENT 61 974 000,00 969 000,00 30 000 000,00 270 047 414,00 86 230 000,00 3 070 642,08 30 629 563,79 481 951 619,87 95 450 000,00 4 000 661,60 93 792 115,11 15 293 830,05 2 357 561,29 489 659,90 211 383 827,95 99 450 661,60 93 792 115,11 15 293 830,05 2 357 561,29 489 659,90 30 000 000,00 105 500 000,00 86 230 000,00 3 070 642,08 30 629 563,79 256 399 205,87 274 700 000,00 23 929 129,19 13 105 359,86 2 238 999,79 2 266 450,00 41 321,51 316 281 260,35 298 629 129,19 13 105 359,86 2 238 999,79 2 266 450,00 41 321,51

150 000 000,00 50 000 000,00 100 000 000,00 150 000 000,00 50 000 000,00 100 000 000,00 840 423 408,04 0,00 840 423 408,04 631 895 797,98 3 500 000,00 15 423 090,91 185 436 580,12 1 120 000,00 678 868,85 2 369 070,18 307 839 040,50 307 839 040,50

185 436 580,12

1 120 000,00

Fournisseurs et comptes rattachs 631 895 797,98 Clients crditeurs, avances et acomptes 3 500 000,00 Personnel 15 423 090,91 Organismes sociaux Etat 185 436 580,12 Comptes dassocis 1 120 000,00 Autres cranciers 678 868,85 Comptes de rgularisation - Passif 2 369 070,18

185 436 580,12

1 120 000,00

68

37, Bd Abdellatif Ben Kaddour Price Waterhouse 20 050 Casablanca 101, Bd Massira Al Khadra Maroc 20 100 Casablanca Maroc

Aux Actionnaires de SONASID Twin Center, 18me tage Casablanca

Opinion sur les tats de synthse Nous certifions que les tats de synthse, cits au premier paragraphe ci-dessus, sont rguliers et sincres et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la socit SONASID au 31 dcembre 2012 conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Vrifications et informations spcifiques Nous avons procd galement aux vrifications spcifiques prvues par la loi et nous nous sommes assurs notamment de la concordance des informations donnes dans le rapport de gestion du Conseil dAdministration destin aux actionnaires avec les tats de synthse de la Socit.

RAPPORT GNRAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DCEMBRE 2012 Conformment la mission qui nous a t confie par votre Assemble Gnrale du 19 mai 2011, nous avons effectu laudit des tats de synthse, ci-joints, de la socit SONASID comprenant le bilan, le compte de produits et charges, ltat des soldes de gestion, le tableau de financement et ltat des informations complmentaires (ETIC) relatifs lexercice clos le 31 dcembre 2012. Ces tats de synthse font ressortir un montant de capitaux propres et assimils de MAD 1 564 709 396 dont une perte nette de MAD 77 814 943. Responsabilit de la Direction La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats de synthse, conformment au rfrentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Responsabilit des Auditeurs Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats de synthse sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requirent de notre part de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser l audit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats de synthse ne comportent pas danomalie significative. Un audit implique la mise en oeuvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournies dans les tats de synthse. Le choix des procdures relve du jugement de lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats de synthse contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif ltablissement et la prsentation des tats de synthse afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et le caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats de synthse. Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.

Casablanca, le 14 mars 2013 Les Commissaires aux Comptes

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RAPPOrT ANNUEL 2012

RSOLUTIONS/EXERCICE 2012

Premire rsolution
LAssemble gnrale, aprs avoir entendu lecture des rapports du Conseil dadministration et des Commissaires aux comptes, approuve le bilan et les comptes de lexercice 2012 tels quils sont prsents, se soldant par une perte nette comptable de 77.814.943,31 MAD. Elle approuve galement les oprations traduites par ces comptes ou rsumes dans ces rapports.

Septime rsolution
LAssemble gnrale ratifie la cooptation de M. Javier Serra Callejo en qualit dadministrateur et ce en remplacement de M. Paul Kearns. Son mandat viendra expiration lors de lAssemble gnrale ordinaire appele statuer sur les comptes de lexercice 2016.

Huitime rsolution
LAssemble gnrale prend acte de la dmission de M. Robert Engel de son mandat dadministrateur et lui donne quitus plein, entier et dfinitif de sa gestion.

Deuxime rsolution
En consquence de ladoption de la rsolution ci-dessus, lAssemble gnrale donne aux administrateurs et aux Commissaires aux comptes quitus de lexcution de leurs mandats pour lexercice 2012.

Neuvime rsolution
LAssemble gnrale ratifie la cooptation de M. Paul Tetteroo en qualit dadministrateur et ce en remplacement de M. Robert Engel. Son mandat viendra expiration lors de lAssemble gnrale ordinaire qui statuera sur les comptes de lexercice 2017.

Troisime rsolution
LAssemble gnrale, aprs avoir entendu lecture du rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions vises larticle 56 de la Loi 17-95 telle quelle a t complte et modifie par la Loi 20-05, approuve les oprations conclues ou excutes au cours de lexercice.

Dixime rsolution
LAssemble gnrale prend acte de la dmission de M. Vincent Le Gouic de son mandat dadministrateur et lui donne quitus plein, entier et dfinitif de sa gestion.

Quatrime rsolution
LAssemble gnrale dcide, sur proposition du Conseil dadministration, daffecter au compte report nouveau , la perte nette comptable de lexercice soit 77.814.943,31 MAD.

Onzime rsolution
LAssemble gnrale ratifie la cooptation de M. Jean-Pierre Mulli en qualit dadministrateur et ce en remplacement de M. Vincent Le Gouic. Son mandat viendra expiration lors de lAssemble gnrale ordinaire qui statuera sur les comptes de lexercice 2017.

Cinquime rsolution
LAssemble gnrale dcide doctroyer aux Administrateurs des jetons de prsence au titre de lexercice comptable 2012 pour un montant brut de 80.000,00 MAD par Administrateur.

Douzime rsolution
LAssemble gnrale confre tous pouvoirs au porteur dune copie ou dun extrait des prsentes leffet daccomplir les formalits lgales.

Sixime rsolution
LAssemble gnrale prend acte de la dmission de M. Paul Kearns de son mandat dadministrateur et lui donne quitus plein, entier et dfinitif de sa gestion.

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RAPPOrT ANNUEL 2012

Notes

Notes

DIRECTION GNRALE Twin Center Tour A - 18me tage Angle Bd Zerktouni et Bd El Massira Al Khadra, Casablanca Tl. : +212 (0) 522 95 41 00 Fax : +212 (0) 522 95 86 43 www.sonasid.ma

MOSAK

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