The wooden Economy

() The inevitable never happens and the unexpected constantly occurs Sir John Pentland Mahaffy

Inside the financial history of the countries and the world are usually found different situations or stages which are defined perspectives and positions of behavior across time, one way to represent stages is through economic cycles, which are composed of Expansion , Boom, Recession and Deperesin but being a cycle is to be understood each of the stages, which consist, components and why generates. In the development of the text will focus on the financial crises that are one component of the economy and in major influential in the beginnings of recession and economic depression, because the financial sector greatly affects the development and behavior of it.

In different empirical studies have detected the origin of crises in some cases it has been often called in the financial world as bubbles, bubbles are characterized by the sharp rise in asset prices in a short period result in a drastic price decrease and usually generated after times of high speculation and uncertainty. However, the exact origin is confusing since it may be by micro and macro economic1 distortions, for news or fundamental for market sentiments among others because should not forget people are who they interact in the market therefore who must understand, analyze, follow behavior, what they think and where to look.

Returning to the previous paragraph excessive increase in asset prices is a result of psychology and interaction of economic agents therefore is reflected in an imbalance between supply and demand, to quote Jean-Baptiste Say2 this imbalance does not is generated by overproduction or oversupply as Carl Marx and Engels3 exposed, but by other factors which agents obtain their financial resources, the absence or reduction of these stimulus to the economy could be considered the origin of the increase in asset prices, because having shortages of

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Claessens Stijin, & Kose Ayhan, Financial Crises: Explications, Types, and Implications, January 2013. Jean-Baptiste Say, De la demanda o mercado de productos, Libertas, Mayo de 1990, pp 301-2. 3 Karl Marx, Friedrich Engels, Manifiesto del Partido Comunista, Captulo 1: Burgueses y Proletarios.

these there are other that generate greater profits to overheat in this market, giving rise to the familiar bubble.4

Just look at some crises where these events have been generated, during the crisis of tulips in Holland to Century XVII, which as its name suggests the Tulip acquired an extremely irrational because of the taste for the exotic flowers synonymous with wealth, this market became a speculative market, where people to observe the behavior and continue inflating the price reached profit up 500% by trading it is clear that other sectors were overshadowed by generating this Dutch disease known as effect of reducing sustainable income.

Financial crises are chain events that make stronger fall, asset bubbles are not the only fact of a financial crisis, it appears that another major influence in this is the credit market behavior, and as noted above are agents who resort to this market considering a credit bubble where the impact is quite strong for causing a systemic risk in a few words where this incident occurs is similar to an earthquake who not only just institutions, but in the worst case with people, taking up the issues raised above is clear that monitoring the behavior of the economy is necessary as are victims of their own invention, here comes a big question and it is not known if he is to have you fear the great thinkers and professionals.

The credit market is essential for growth and economic development , so the entities that are part of this should be strong and solid to support the increased volume of credits in an expanding economy , however this volume must have an arithmetic increase constant in a given time , as described by Claessens and Ayhan Kose Stijin in his essay "Financial crises : explications , Types, and Implications"5 just look back to observe the behavior of this market before the crisis, the increase in the volume really exorbitant loans as its growth is quite sharp in a short time and sometimes happens when the GBP is growing, it is clear that resort to this form of expansion is not bad as it is for the economy , bad is down regulation and excessive resort to this , a clear example is the crisis of 2007 where Alan Greenspan federal reserve Chairman for 1987 and 2006 exposes your liking with the deregulation of markets , arguing that there is no better than the free market regulator , and it is necessary to end credit growth high growth economy , it is clear from an objective point of view that regulation is necessary , without reaching a similar limit to economic dictatorship , but minimum require to
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Cachanosky, Juan Crisis Econmicas: Causas y consecuencias, Mayo 2002, 30 de Octubre de 2013, Disponible en la web: http://www.eseade.edu.ar/files/Libertas/9_7_Cachanosky.pdf 5 Claessens Stijin, & Kose Ayhan, Financial Crises: Explications, Types, and Implications, January 2013.

strengthen both the financial system and sustained growth of the agents who are really driving the economy , aggregate demand is quite strong able to withstand financial crises in a globalized world where more and over time will become more and more powerful , since it is not as previous years where the consequences of these events were much milder .

Returning to the above credit bubbles to happen you can drop deeper as speculation increases , fear increases as evidenced than known "fire sales" , originate therefore this phenomenon is characterized by massive asset sales under really absurd discount perhaps in order to obtain liquidity , because the demand right now is extremely low to cover the available supply , causing this leap into the abyss , the clearest example is the subprime crisis that took place in 2007 , the massive sale of properties where virtually came to be worth anything because of the great speculation and massive damage was observed at the beginning of the crisis mentioned . That is why the credit market and assets are intertwined , if one is depressed is clear that his reaction will be reflected in the other market with similar or different behavior but it is certain to be a sudden change , the economy and inestabilizando financial system , the backbone of today's world .

The world and the economy are affected by the behavior of markets and asset interaction with each other , however I have to highlight the different origins of the crisis have been detected and are displayed in the text " Financial Crises : explications , Types, and Implications " of Stijin Claessens and Ayhan Kose , the first of which refers to the exchange rate crises , which mainly correspond to a devaluation of the currency by the various market fluctuations, which could be considered to present a high risk due markets that currently could be considered liberal , it follows that if market players believe that a currency is overvalued , may impact the devaluation of it wanting to liquidate their positions in that currency start producing dangerous at worst crisis of cases and the country's macroeconomic policies are correct as well as your current financial situation .

Second, the origin of a crisis by " sudden stop " this term refers to a stop at the entry of global capital flows and foreign investment , it is important to note that as the opinion of the author of this writing Colombia , could be exposed to this, since the steady economic growth of the country, have been driven largely by industry and energetic mining boom has presented in the last decade and representative capital inflows , it is clear that Colombia has achieved a great dependence on this, together with the constant credit growth for the second quarter decreased the

credit market and the main reason is because the capacity is much higher debt to income not only in families. In the worst of cases where this incident will happen , the low liquidity of foreign currency may continue the extreme growth of this sector , overshadowing the domestic consumption , increasing non-performing loans and non-payment , and on the other hand increased of public and private external debt of the country as a result of the devaluation of the currency, it is worth noting that third debt increase is the third event in the text mentioning Stijin Claessens , Ayhan Kose & then demand is affected and diminished by the rising prices of imported goods , decreasing in proportion so consumed by families and in some part the state , so Colombia presents a clear picture of exposure to an economic crisis.

Finally refers to the crises generated by bank failures , it is clear that the financial sector of a country is a great weight and strength in it, for it to be the backbone , a bankruptcy on their part would create a risk systemic , and this risk is one of the strongest known , as it creates a domino effect , similar to that seen in different occasions , such as Greek domino and then exploded more than one European country with this trend continuing crisis and jump into the abyss. In conclusion it is important to understand how crises have occurred , as has been generated , why they have created could be considered impossible because they do not pass , but if you can mitigate and to lighten their impact on the economy and the world , that is the meaning and the reason why it is important to understand , study and follow principally make to the economy and the agents interacting in it, for the economy wood can be burned anytime .

La economa de madera

() The inevitable never happens and the unexpected constantly occurs Sir John Pentland Mahaffy

Dentro de la historia financiera de los pases y el mundo en general se encuentran diferentes situaciones o etapas en las cuales se definen posiciones y perspectivas de comportamiento a travs del tiempo, una forma de representar ests etapas es mediante los ciclos econmicos, que se componen de Expansin, Auge, Recesin y Depresin, pero al ser un ciclo se debe entender cada una de las etapas, en qu consisten, de que se componen y porque se generan. En el desarrollo del texto se har nfasis en las crisis financieras que son un componente de le economa y gran influyente en los inicios de recesin y depresin de la economa, pues el sector financiero afecta en gran medida al desarrollo y comportamiento de la misma.

En diferentes estudios empricos se ha detectado que el origen de las crisis en algunos casos ha sido por lo comnmente llamado en el mundo financiero como burbujas, ests burbujas se caracterizan por el aumento brusco en los precios de los activos que en un corto lapso resultan en una drstica disminucin en el precio de los mismos y normalmente se generan posterior a momentos de gran especulacin e incertidumbre. Sin embargo el origen exacto es confuso puesto que puede ser por distorsiones micro y macro econmicas6, por noticias o fundamentales, por sentimientos del mercado entre otros puesto que no se debe olvidar que las personas son quienes interactan en el mercado, por lo tanto es a quienes se debe entender, analizar, realizar seguimiento a los comportamientos, a lo que piensan y a donde ven.

Retomando el prrafo anterior el aumento excesivo del precio de los activos es consecuencia de la psicologa e interaccin de los agentes econmicos, por lo tanto se ve reflejado en un desequilibrio entre la oferta y la demanda, en palabras de Jean-Baptiste Say7 este desequilibrio no se genera por la sobreproduccin o

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Claessens Stijin, & Kose Ayhan, Financial Crises: Explications, Types, and Implications, January 2013. Jean-Baptiste Say, De la demanda o mercado de productos, Libertas, Mayo de 1990, pp 301 -2.

excesiva oferta como expona Carl Marx y Engels8, sino por otros factores donde los agentes obtienen sus recursos econmicos, la ausencia o disminucin de estos estmulos para la economa se podra considerar el origen del aumento del precio de los activos, pues al haber escasez de estos existen otros que generan ganancias generando un sobrecalentamiento de este mercado y dando origen a la conocida burbuja.9

Basta mirar algunas crisis donde estos sucesos se han generado, en la crisis de los Tulipanes en Holanda para el Siglo XVII, donde como su nombre lo indica los Tulipanes adquirieron un precio extremadamente irracional debido al gusto por las flores exticas sinnimo de riqueza, este mercado se convirti en un mercado especulativo, donde las personas al observar el comportamiento y seguir inflando el precio llegaron a obtener ganancias hasta del 500% por el comercio de ste, es claro que otros sectores se vieron opacados por ello generando la conocida enfermedad Holandesa y como consecuencia la reduccin de ingresos sostenibles.

Las crisis financieras son sucesos en cadena que hacen ms fuerte la cada, las burbujas en los activos no son el nico hecho de una crisis financiera, se evidencia que otro gran influyente en ello es el comportamiento del mercado de Crdito, y como se mencion anteriormente los agentes son quienes recurren a este mercado considerndose una burbuja crediticia donde la repercusin es bastante fuerte pues ocasiona un riesgo sistmico que en pocas palabras donde ocurra este siniestro es similar a un terremoto quien no acaba solo con entidades, sino en el peor de los casos con las personas, retomando lo planteado anteriormente es claro que el seguimiento al comportamiento de la economa es necesario pues resultan victimas de su propio invento, aqu, surge un gran duda y es que no se sabe si ha de tenerle temor a los grandes pensadores y profesionales.

El mercado de crdito es esencial para el crecimiento y desarrollo econmico, por ello las entidades que hacen parte de este deben ser fuertes y slidas para soportar el aumento del volumen de crditos en una economa en expansin, sin embargo este volumen debe tener un aumento aritmtico, constante en un determinado tiempo, segn lo expuesto por Stijin Claessens y Ayhan Kose en su ensayo Financial Crises: Explications, Types, and Implications10 basta con mirar atrs para observar el comportamiento de este mercado antes de las crisis, el
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Karl Marx, Friedrich Engels, Manifiesto del Partido Comunista, Captulo 1: Burgueses y Proletarios. Cachanosky, Juan Crisis Econmicas: Causas y consecuencias, Mayo 2002, 30 de Octubre de 2013, Disponible en la web: http://www.eseade.edu.ar/files/Libertas/9_7_Cachanosky.pdf 10 Claessens Stijin, & Kose Ayhan, Financial Crises: Explications, Types, and Implications, January 2013.

aumento en el volumen de los prestamos realmente desorbitante pues su crecimiento es bastante brusco en corto tiempo y en algunas ocasiones sucede cuando el GBP est en crecimiento, es claro que recurrir a esta forma de expansin no es malo pues se beneficia la economa, lo malo es la baja regulacin y el exceso de recurrir a este, un claro ejemplo es la crisis del 2007 donde Alan Greenspan presidente de la reserva federal para los aos 1987 y 2006 expone su agrado con la desregulacin de los mercados argumentando que no existe mejor regulador que el libre mercado, y que es necesario extremo crecimiento del crdito para un gran crecimiento economa , es claro desde un punto de vista objetivo que la regulacin es necesaria, sin llegar a un lmite similar a una dictadura econmica, pero si exigir mnimos para fortalecer tanto el sistema financiero como el crecimiento sostenido de los agentes quienes son los que realmente impulsan la economa, una demanda agregada bastante fuerte es capaz de soportar crisis financieras en el mundo globalizado donde cada vez con el paso del tiempo sern ms y ms fuertes, puesto que no es como aos anteriores donde las consecuencias de estos hechos eran mucho ms leves.

Retomando el prrafo anterior al suceder ests burbujas crediticias pueden hacer ms profunda la cada pues la especulacin aumenta, el temor aumenta como se ha evidenciado que las conocidas fire sales, se originan por ello, este fenmeno se caracteriza por ventas masivas de activos bajo un descuento realmente absurdo con el fin quiz de obtener liquidez, debido a que la demanda en este momento es extremadamente baja para cubrir la oferta disponible, originando este salto al abismo, el ejemplo ms claro es la crisis subprime que se vivi en el ao 2007, la venta masiva de inmuebles donde prcticamente llegaron a valer nada debido a la gran especulacin y el dao masivo que se observaba al inicio de la crisis mencionada. Es por ello que el mercado de crdito y de activos est entrelazado, si se deprime uno es claro que su reaccin ser reflejada en el otro mercado con un comportamiento similar o diferente pero lo seguro es que ser un cambio brusco, inestabilizando la economa y el sistema financiero, la columna vertebral del mundo actual.

El mundo y la economa se ven afectados por el comportamiento de los mercados y la interaccin de los activos entre s, sin embargo he de resaltar los diferentes orgenes de las crisis que se han detectado y son expuestos en el texto Financial Crises: Explications, Types, and Implications de Stijin Claessens y Ayhan Kose11, el primero de ellos hace referencia a las crisis cambiaras, que principalmente corresponden a una devaluacin de la moneda por las diferentes fluctuaciones del mercado, donde se podra considerar que actualmente existe un riesgo elevado
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Claessens Stijin, & Kose Ayhan, Financial Crises: Explications, Types, and Implications, January 2013.

debido a que actualmente los mercados se podra considerar liberales, se deduce que si los agentes del mercado consideran que una moneda est sobrevalorada, podra impactar en la devaluacin de la misma queriendo liquidar sus posiciones en dicha moneda produciendo un peligro de inicio de crisis en el peor de los casos as las polticas macroeconmicas del pas sean correctas al igual que su situacin econmica actual. En segundo lugar, el origen de una crisis por sudden stop este trmino hace referencia a una parada en el ingreso del flujo de capital mundial o inversin extranjera, es importante resaltar que como opinin del autor de este escrito Colombia, podra estar expuesta a esto, puesto que el constante crecimiento econmico del pas, has sido impulsado en gran medida por el sector y auge minero enrgico que ha presentado en la ltima dcada y el ingreso de capitales representativos, es claro que Colombia ha logrado una gran dependencia de ello, conjuntamente con el constante crecimiento de crdito, para el segundo trimestre el mercado de crdito disminuyo y su principal razn es porque la capacidad de endeudamiento es mucho mayor a los ingresos no solo en las familias. En el peor de los casos donde llegar a suceder este siniestro, la baja liquidez de moneda extranjera podra continuar con el crecimiento extremo de este sector, opacando el consumo interno del pas, aumentando la cartera vencida y el impago, y por otro lado el aumento de la deuda externa pblica y privada del pas a consecuencia de la devaluacin de la moneda, cabe resaltar que en tercer lugar el aumento de deuda es el tercer suceso que citan en el texto de Claessens Stijin, & Kose Ayhan, posteriormente la demanda se ve afectada y disminuida por el aumento de los precios de los bienes importados, disminuyendo en gran proporcin lo consumido por las familias y en cierta parte el estado, por ello Colombia presenta un claro panorama de exposicin a una crisis econmica.

Por ltimo hace referencia a las crisis generadas por quiebras de bancos, es claro que el sector financiero de un pas representa un gran peso y fortaleza en el mismo, por ello al ser la columna vertebral, una quiebra de parte de ellos podra generar un riesgo sistmico, y este riesgo es uno de los ms fuertes que se conocen, pues se genera un efecto domino, similar al visto en diferentes ocasiones, por ejemplo el domino griego que exploto y enseguida ms de un pas Europeo continuo con esta tendencia de crisis y salto al abismo. En conclusin es importante entender como han sucedido las crisis, como se han generado, por qu se han generado pues podra considerarse imposible que no pasen, pero si se puede mitigar y hacer ms leve su impacto en la economa y en el mundo, ese es el sentido y la razn por la cual es importante entenderlas, estudiarlas y principalmente realizar seguimiento a la economa y a los agentes con interactan en ella, pues la economa de madera en cualquier momento se puede quemar.