Franck Nicolas

FINANCE POUR NON-FINANCIERS

Savoir lire les tats nanciers Mesurer et piloter la performance de lentreprise Prendre des dcisions de gestion Dialoguer avec les banquiers et les actionnaires

Accs au e-learning
Retrouvez en ligne les corrigs des vous de jouer , de nombreux exercices supplmentaires pour vous entraner et tester vos connaissances, et des fiches rsum. Pour cela rien de plus simple ! Rendez-vous sur la page : http://www.action-on-line.fr/dunod/finance/ Saisissez les informations suivantes : Utilisateur : dunod Mot de passe : aolfinance Avec la collaboration de Sandra Michelet, ingnieur pdagogique R & D de la socit Action on Line. Sandra Michelet est docteur en ingnieurie de la communication personne-systme de luniversit de Grenoble.

Dunod, Paris, 2012 ISBN 978-2-10-057994-5

Table des matires

Introduction 1. Les 4 piliers des tats financiers

Pilier 1 : le bilan Pilier 2 : le rsultat Pilier 3 : le compte de rsultat Pilier 4 : la trsorerie

3 5 10 20 26

2. La lecture des tats financiers

La vision du banquier Le fonds de roulement (FDR) Le besoin en fonds de roulements (BFR) La capacit dautofinancement (CAF)

33 34 36 37 51

3. Technique et cosmtique des tats financiers

Les stocks Les amortissements Les provisions

63 64 69 70

4. Diagnostic du risque de lexploitation

Les soldes intermdiaires de gestion (SIG) Les ratios de mesure de lexploitation Les ratios danalyse du risque

77 78 83 84

5. Les 3 principes de la logique financire

Dunod - Toute reproduction non autorise est un dlit.

93 94 111 114 117

Premier principe de la logique financire : la recherche de la rentabilit Deuxime principe de la logique financire : la recherche de la russite financire Troisime principe de la logique financire : la recherche de la rentabilit et du risque encouru Le diagnostic financier

6. Leffet de levier financier

Dfinition de levier financier Principe de leffet de levier

131 132 133

Table des matires

III

Illustration de leffet de levier ou de leffet de massue Intrt de leffet de levier : lors dune conjoncture favorable Dangers de leffet de levier : lors dune conjoncture dfavorable Limites de leffet de levier

134 137 138 140

7. Les attentes des apporteurs de ressources financires

La logique de russite du ct des actionnaires La logique de russite du ct des prteurs Les financements hybrides

147 147 155 164

8. Les enjeux de la mesure de la performance

Le CMPR, un cocktail financier Introduction la cration de valeur

173 174 176

Lexique de finance Correspondance des termes franais/anglo-saxon Recueil de formules Liste des acronymes Bibliographie Index Table des figures Table des tableaux

187

225

229

235

239

241

247

249

IV

Finance pour non-nanciers

Mode demploi
Se poser les bonnes questions : quoi de mieux quune situation concrte pour bien dbuter !
2 Monter un rseau de correspondants
Se poser les bonnes questions

Savoir distinguer les diffrents ges de la communication interne

Savoir : un encadr technique pour renforcer vos comptences.

Au milieu des annes 1970, aprs le premier choc ptrolier, la plupart des entreprises sont conduites rduire leurs cots. Dans le mme temps, elles sont amenes rechercher une implication accrue de la part de leurs collaborateurs, car elles ont compris que leur efficacit dpend de leur engagement. Cest ainsi quelles dcouvrent la communication interne.

En 2002, le groupe Saint-Gobain dcide de travailler autrement avec son rseau de communicants linternational afin de mettre en valeur ses meilleures pratiques. Dans tous les pays o le groupe est prsent, les quipes de communication mettent en place des actions de communication efficaces. Usine aprs usine, site aprs site, ainsi nat lide de crer un trophe en interne, appel les toiles de la Communication. Une opportunit pour partager, chaque anne, une opration, une ide, une initiative de communication interne ou externe, afin de la mettre la disposition de ses collgues. Depuis, chaque anne, ce sont plus de 200 dossiers qui sont analyss par les quipes de communication du groupe et leur jury dexperts. Une opration dune richesse incroyable, qui a vritablement soud le rseau de Saint-Gobain en fdrant une population trs internationale et trs htrogne autour dune mme ide : faire de la bonne communication et tre plus efficace. Dans les grandes entreprises internationales, mais aussi dans les entreprises de plus petite taille, la communication interne intgre

linterne comme lexterne, dans la dcennie suivante, le discours change. Les entreprises voquent lenvironnement conomique, parlent de leurs comptiteurs, dcrivent leur vision du futur. Elles communiquent aussi sur lvolution de leurs rsultats, sur la ncessit damliorer qualit et productivit pour protger leurs parts de march. Les salaris ont pris conscience de la fragilit de lentreprise en mme temps que du lien existant entre ses performances et leur propre sort.

La mondialisation et lacclration du dveloppement des nouvelles technologies vont changer la donne dans les annes 90. Les actionnaires exigent plus de rentabilit. Les opinions et les informations circulent librement. La vision institutionnelle de lentreprise se focalise sur un public externe, tandis que la communication interne sappauvrit de ce mme discours, qui passe de moins en moins bien auprs des salaris.

En pratique : des sujets de terrain pour que vous soyez plus efcace.
Faites le point

Depuis une dizaine dannes, lapproche managriale est au cur de la rflexion des communicants internes : les aider mieux assumer leur rle, leur fournir le support et les appuis ncessaires (conseils, mthodes, outils). Cette nouvelle approche place la communication interne sur le registre du conseil et loblige, dans le mme temps, de plus en plus segmenter son approche.

La crise a remis en question la crdibilit du discours de lentreprise linterne comme lexterne ; le rle du communicant interne sen trouve renforc. La confiance est au cur du lien qui doit se crer entre lentreprise et ses diffrents publics. Les collaborateurs ont plus que jamais besoin de sens : comprendre le projet de lentreprise et quel est leur rle dans ce processus est indispensable pour fonder la confiance. Cest au communicant interne de contribuer

Faites le point : en un clin dil, la synthse du chapitre.

la cration et au maintien de ce lien. Lancer un projet li la responsabilit sociale de lentreprise peut aider recrer du lien et du sens, condition de ne pas sloigner de la culture de lentreprise, ni de son mtier et de

sappuyer sur les attentes et les ides des collaborateurs. Larrive des rseaux sociaux a chang la manire dapprhender les flux dinformation : la communication nest plus lunique metteur des messages qui concernent lentreprise. Cette dernire apprend intgrer les rseaux sociaux en saidant des expriences russies des entreprises les plus pionnires en la

matire. Alors que les frontires entre linterne et lexterne disparaissent peu peu, le communicant doit veiller enrichir ses savoir-faire afin de maintenir son employabilit.

Se tester
1 2 3 4 5 6 7 8

vrai

faux

La communication interne est de plus en plus rattache aux ressources humaines. La communication interne est un mtier trs ancien dans les entreprises. Il ny a pas de lien vident entre DRH et communication interne. Un communicant interne ne fait pas de stratgie. Communication interne et communication externe ne peuvent fusionner. Un RCI peut tre amen coacher un manager lors de ses prises de parole. Un RCI doit favoriser le dialogue et lchange dans son organisation. Un RCI na pas besoin dtre cratif.

Se tester : avez-vous tout retenu ? Vriez que vos connaissances sont acquises.

VOUS DE JOUER
Jouer un rle de coach
Vous venez dintgrer lquipe de communication interne dun grand groupe international. Quelques jours aprs votre arrive, vous devez superviser une interview vido du prsident-directeur gnral de votre entreprise, destine linterne. Les messages cls lui ont t fournis par votre direction, quelques jours avant le tournage. Lquipe vido, compose de deux de vos collgues, est prte. Le prsident arrive, lair proccup. Il ne sait plus quel est lobjet de ce tournage, demande relire les messages quil na pas eu le temps de consulter ni de prparer auparavant. Pendant le tournage, il hsite, bute sur certains mots, oublie un message important. Vous tes certain que le film va tre mauvais. Que faites-vous ? Nos conseils Une mauvaise vido fait toujours durablement mauvaise impression, commencer auprs de celui ou celle qui a t film(e). Si les messages transmettre en interne sont importants, mieux vaut refaire la prise plusieurs fois. Cest loccasion pour vous de vous prsenter votre prsident, rapidement, et de lui proposer de reformuler le message quil a oubli. Vous pourrez mme le coacher devant les camras, lui suggrer une posture o il sera laise, une gestuelle adapte, un rythme et un cadrage qui le mettront plus en valeur. Votre prsident vous positionnera demble comme un professionnel, capable de lui donner des conseils utiles ; votre vido sera sauve et vous serez peru comme un(e) vrai(e) pro .

(Rponses p. 22)

vous de jouer : saurezvous dnouer une situation relle ? Les conseils de lauteur vous y aideront.

Remerciements

Sandra Michelet pour son expertise pdagogique, sa lecture attentionne, ses remarques pertinentes et son soutien dans lcriture. Gilles Barjhoux et Dalida Prost, mes associs au sein de B2A Partners, pour ce que nous avons construit ensemble depuis prs de 15 ans. Sans leur soutien dans loprationnel, ce livre naurait pas pu se faire. Michel Coster, professeur dentrepreneuriat et directeur de lincubateur EMLYON, Rmy Paliard, professeur de nance lEMLYON, et Isabelle Rousset, professeur de comptabilit lEMLYON, pour leurs amitis et la conance quils maccordent. tous les clients que nous accompagnons, pour leur dlit et leur apport dexprience. ma femme Virginie, ma lle Anna et mon ls Thao pour leur patience et leur soutien. Enn mon ditrice, Charlotte Bergeron, pour son accompagnement et ses conseils aviss.

Introduction

Lobjectif de cet ouvrage est de permettre des non-spcialistes dacqurir les fondamentaux de la finance. Cet ouvrage, qui ne ncessite aucun prrequis, apporte lui seul les fondamentaux ncessaires et suffisants des concepts de finance entrepreneuriale et de gestion pour diriger un centre de profit. Innovant, pour une utilisation oprationnelle immdiate, il permet de mieux dialoguer avec les acteurs de la filire financire. Pour ce faire, louvrage fait le tri des concepts ncessaires et suffisants pour des entrepreneurs, crateurs dentreprises fort potentiel ou repreneurs, futurs responsables de centre de profit (quils soient managers sortant dexpriences, ou ingnieur en charge dune activit de production). Cet ouvrage est aussi trs utile pour des tudiants en business school qui souhaitent acqurir une culture financire, afin dtre plus laise lors de lapprofondissement des connaissances sur les concepts acadmiques. Le parti pris de lauteur est daller, pour chacun des thmes traits, lessentiel pour permettre aux lecteurs dtre rapidement oprationnels. Centr autour de lnonc des logiques dans chaque domaine, laccent est mis sur le ct ludique et vivant de la lecture. De trs nombreux cas pratiques, tudes de cas, etc., avec un accompagnement en ligne sur internet et des quiz, viennent illustrer les concepts au fil des chapitres.

En complment, chaque chapitre est accompagn de fiches-rsums qui synthtisent ce quil faut retenir , ainsi que de nombreux cas dapplication (corrigs) sur le livre et en ligne, afin de tester vos connaissances. Vous pourrez vous rfrer au lexique, prsent en fin douvrage, dont chacune des entres possde sa correspondance en langue anglaise trs utilise dans le langage courant des financiers (indispensable aux managers afin quils puissent lire les reporting en mode anglo-saxon). Ce livre est indispensable pour : pouvoir lire les tats financiers ;

dialoguer avec tous les acteurs de lentrepreneuriat ; prendre des dcisions financires de managers ; permettre aux managers et leurs quipes de devenir acteur de la performance financire de lentreprise ; approfondir par la suite dautres lectifs dexpertise tels : valuer une entreprise, valoriser un investissement, approfondir la notion financire de cration de valeur, prsenter des budgets, raliser un business plan.

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1 Les 4 piliers des tats nanciers

Se poser les bonnes questions
Laurent dcide avec deux amis, Clara et Alain, de crer une entreprise de vente de vtements, quils nommeront Bacall. Pour ce faire, ils conviennent dapporter chacun la somme de 50 000 . Ainsi, les 150 000 , dposs dans une banque, constitueront le capital de lentreprise, la socit Bacall. Par ailleurs, lentreprise Bacall a achet les premires pices en stock pour tre vendues, pices quelle ne paiera ses fournisseurs que dans 45 jours. Ainsi, lentreprise est pratiquement prte dmarrer son activit. Elle a en effet ralis deux oprations essentielles, rsumes dans le bilan douverture :
150 000 45 000 Total des ressources 195 000 Ressources stables, dont capital (150 000 ) + dettes financires (0 ) Ressources courtes cest--dire remboursables court terme

Conjointement, lentreprise Bacall a d, pour permettre le dmarrage de son activit, engendrer les frais suivants, que lon dsigne par emplois car ils dtaillent lemploi des ressources financires :
90 000 45 000 Total des emplois 135 000 Acquisition de loutil de travail Acquisition du stock de dmarrage

On constate quil reste mme de largent en caisse pour 60 000 . Lentreprise, une fois cre, sengage dans la ralisation de ses objectifs conomiques, lis son cur de mtier. Ainsi dans le cadre de notre exemple, la socit Bacall est une entreprise de commerce de vtements. Son cycle dexploitation est le suivant : lentreprise reoit des vtements de son fournisseur/crancier, puis elle les vend ses clients dans ses magasins. Cet argent lui permet de payer ses frais de fonctionnement et ventuellement de dgager un bnfice. Une attention particulire sera porte lexistence dun rsultat bnficiaire, condition de survie de lentreprise. Il faut avoir lesprit, quil y a toujours deux questions se poser, concernant la provenance et la destination de largent. De plus, pour que la socit Bacall survive et soit prenne, il faut comme pour toute entreprise, que ses fondateurs soient capables de rpondre tout moment 2 autres questions supplmentaires exposes ci-dessous. Les rponses ces questions constituent le bilan, qui permet aux entrepreneurs, par exemple, de : mieux connatre leur activit ; mieux connatre ltat de sant de leur concurrence ; sassurer de la solidit financire dun de leurs clients. Do vient largent ? Cest--dire quelles sont les ressources ? O va largent ? Cest--dire quels emplois en fait-on ? Dit encore autrement, comment ont t employes les ressources financires ? Quest-ce que lentreprise possde ? Quest-ce que lentreprise doit ?

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Pilier 1 : le bilan
Principe de la partie double
Il est possible de reprsenter la situation financire dune entreprise. Pour ce faire, on va rpertorier diffrentes dates successives : dun ct, les ressources dont elle dispose chaque date ; de lautre ct, la manire dont ces ressources sont employes la mme date : les emplois. Un tel tat des lieux nest rien dautre quun bilan. La comptabilit (et donc les tats financiers) repose sur le principe dit de la partie double, invent par Luca Pacioli1, un moine italien au XVe sicle, meilleur ami de Lonard de Vinci. Ce principe peut se rsumer laide des 2 rgles lmentaires suivantes : Premire rgle : le montant des ressources est toujours rigoureusement gal au montant des emplois. Deuxime rgle : tout nouvel emploi doit correspondre soit une nouvelle ressource, soit la rutilisation dun emploi prcdent.

Dfinition du bilan
Dfinition financire
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La dfinition financire dun bilan est la suivante : cest un tat qui, une date donne, prsente : droite, la liste des ressources disposition de lentreprise ; gauche, la manire dont ces ressources sont employes.

1. Luca Bartolomes Pacioli (1445-1517), dit Luca Pacioli, est un mathmaticien et astrophysicien Italien et un moine franciscain. Dans son ouvrage Summa de arithmetica, geometria, de proportioni et de proportionalita (1494), il rassemble lensemble des mthodes et savoir-faire comptables de lpoque, ce qui lui vaut dtre considr comme l inventeur de la comptabilit. Cest dans ce livre quest prsente la mthode vnitienne de tenue des comptes, actuellement connue sous lappellation comptabilit en partie double ou encore principe de la partie double .

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Dfinition juridique
Le bilan est un tat qui, une date donne, prsente : droite, les dettes de lentreprise : dettes vis--vis des propritaires que sont les actionnaires et dettes vis--vis des tiers ; gauche, le patrimoine de lentreprise, cest--dire les biens quelle possde. Cest ainsi que le ct gauche sappelle Actif et le ct droit Passif. Ces 2 grandes masses, lactif et le passif, sont de mme montant : les emplois qui figurent lactif sont gaux aux ressources qui figurent au passif.
Figure 1 Le bilan : de la dfinition financire la dfinition juridique

Figure 2 Un exemple de bilan fiscal

Structure du bilan et ses principales rubriques

quilibre
Le mot bilan a la mme tymologie que le mot balance . Il enregistre lquilibre entre ce que possde lentreprise, et, ce quelle doit.

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Lentreprise possde : En contrepartie, lentreprise doit : les biens dquipement, le capital, qui est une dette vis--vis les stocks, et les crances, des actionnaires, les disponibilits. les emprunts et dettes financiers, les dettes fournisseurs et autres dettes.

Composition de lactif
Lactif est dcoup en 3 grandes masses : lactif immobilis, lactif circulant et les disponibilits.

Actif immobilis Lactif immobilis comprend les biens destins servir de faon durable lactivit de lentit, cest--dire les biens qui restent dans lentreprise plus dun an. Lactif immobilis est compos par les immobilisations, cest--dire les dpenses ralises ou les biens acquis titre permanent, qui vont participer gnrer des profits lentreprise dans le futur. Les immobilisations sont classes en 3 catgories : > Les immobilisations incorporelles (ou immatrielles). Elles reprsentent des biens ou des droits nayant pas un caractre matriel, que lon ne peut pas toucher . > Les immobilisations corporelles. Elles enregistrent des biens matriels destins servir de faon durable lactivit de lentreprise. > Les immobilisations financires. Ce sont principalement des dtentions de capital de filiales ou des dpts et cautionnements verss titre de garantie. Il est intressant de noter ds prsent que les immobilisations, quelles soient incorporelles ou corporelles, se dprcient dans le temps, et donc samortissent. Actif circulant Lactif circulant, quant lui, comprend les biens dont la dure de vie dans lentreprise est par dfinition limite un exercice. Lactif circulant est compos par : > Les stocks. Il sagit de ltat des stocks au moment du bilan, cest--dire des valeurs dexploitation destines tre vendues ou consommes dans lexercice. > Les crances. Ce sont les crances de lentreprise factures ses clients, les crances ou acomptes faites au personnel, les organismes sociaux, ltat, mais aussi les acomptes verss aux fournisseurs.

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Disponibilits Les disponibilits figurent dans le plan comptable sous 3 rubriques principales : > les valeurs mobilires de placement qui correspondent un placement temporaire des excdents de trsorerie ; > les comptes en banque ou assimils ; > la caisse.

Composition du passif
Le passif est dcoup en 2 grandes masses : les capitaux propres et les dettes.

Capitaux propres

Les capitaux propres reprsentent les capitaux laisss lentreprise par les propritaires, par opposition aux dettes contractes lextrieur. Les capitaux propres sont constitus par : > Le capital social. Il reprsente les apports faits la socit par les associs ou les actionnaires. Il ne peut pas tre modifi sans lobservation dune procdure juridique spcifique, encore appele la rgle de fixit du capital social. > Les rserves. Elles sont constitues grce aux bnfices antrieurs raliss par lentreprise et non distribus. > Le rsultat net. Il correspond au bnfice ou la perte ralis pendant lanne coule. Attention : il ne faut pas confondre le capital ou les rserves et le cash stock dans un coffre qui figure lactif ; comme lemploi des ressources apportes lentreprise.

Dettes

La rubrique dettes quant elle est compose par : > Les dettes financires. Elles regroupent les emprunts contracts auprs des tablissements de crdit et les autres dettes financires comme les apports temporaires en compte courant verss par les associs. Lensemble pourra tre intitul la dette .

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> Les dettes fournisseurs. Elles sont constitues de ce qui est d aux fournisseurs dexploitation ou aux fournisseurs dimmobilisations. > Les autres dettes, fiscales et sociales. Elles regroupent notamment les dettes fiscales et sociales mais aussi les salaires du dernier mois restent payer. Au passif figure ce que je dois, que ce soit aux actionnaires ou des tiers.
Figure 3 Les rubriques du bilan

lments contenus dans le bilan

Tableau 1 lments contenus dans la rubrique Actif du bilan ACTIF Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Exemples : brevet, logiciel, fonds de commerce achets, marque Exemples : terrains, immeuble, construction, machines, installations techniques, matriels informatiques, meubles, matriel de bureau, matriels de transport, agencement, installations Exemples : prts accords aux salaris, titres de participation dans des filiales, prts consentis une filiale, dpt et cautionnement Exemples : marchandises, produits finis et en cours, matires premires. Exemples : factures dues par les clients. Exemples : titres financiers, actions ou obligations de rendement. Compte courant la banque de lentreprise. Argent liquide dtenu par lentreprise.

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Immobilisations financires Stocks Crances clients Valeur mobilire de placement Banque Caisse

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Tableau 2 lments contenus dans la rubrique Passif du bilan PASSIF Capital social Rsultat, rserves et report nouveau Provision pour risques et charges Dettes financires Apport en capital des associs. Rsultats cumuls depuis la cration et non redistribus aux actionnaires sous forme de dividendes. Litige potentiel constat la clture de lexercice risquant daboutir au paiement dindemnits, dune amende ou de dommages-intrts (licenciement, litige en cours, etc.). Emprunts auprs des tablissements de crdit et apports en compte courant des actionnaires. Par exemple, un associ qui avance de largent lentreprise pour rgler les salaires : cet argent constitue une avance de trsorerie, liquide et exigible par lassoci tout moment. Factures non payes aux fournisseurs. Impts, salaires et charges sociales non pays la clture de lexercice.

Dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales

En pratique
Qui doit publier le bilan ? Quand ?
Les comptes annuels (bilan, compte de rsultat et annexe1) des socits anonymes (SA), des socits responsabilit limite (SARL), des socits par actions simplifies (SAS) sont dposs aux greffes du Tribunal de commerce au moins une fois par an. Ces comptes annuels sont accs public. On les trouve librement sur Internet. Ils sont publis au minimum une fois par an. Pour les socits cotes en bourse, le bilan doit tre publi tous les trois mois.

Pilier 2 : le rsultat 1
Le rsultat est une des composantes essentielles de la mesure de la performance de lentreprise. Celle-ci fait du bnfice lorsque la valeur de ce quelle a produit est suprieure au cot de ce quelle a consomm pour le produire, et inversement lorsquil sagit de pertes.
1. Lannexe est un document joint au bilan et au compte de rsultat qui en explique le dtail et les variations dun exercice lautre, afin de fournir une image fidle aux tiers.

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Savoir distinguer
Achat de marchandises au comptant et achat crdit

Dans le cas de lachat au comptant, le rglement est immdiat, il se traduit par un mouvement des stocks qui augmentent et de la banque qui diminue. Dans le cas de lachat crdit, le rglement intervient aprs un certain dlai, on enregistre donc une dette fournisseur au passif en contre partie de la marchandise enregistre dans les stocks lactif.
Charges et dpenses

Les charges et dpenses ne sont pas synonymes, chaque terme possde sa propre signification. Prenons lexemple de lachat dune immobilisation pour y voir plus clair. Lachat dune machine de confection de vtement par le fournisseur de Bacall implique une sortie dargent. En effet le fabriquant de machine change un produit fabriqu par son usine contre de largent. Cette opration est une dpense pour le fournisseur de Bacall. Lutilisation, lusure et donc la dprciation est un cot annuel pour lentreprise qui nest pas immdiatement dcaiss. Cette perte de valeur donne lieu chaque anne une dotation aux amortissements, qui reprsente la consommation de cet actif immobilis, quon appelle charge dans le compte de rsultat de chaque exercice concern. Pour rsumer, une machine-outil engendre un dcaissement immdiat lors de son achat, mais une charge lors de son utilisation pendant plusieurs annes.

Cration dentreprise : la socit Bacall

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Reprenons le cas de lentreprise Bacall qui est pratiquement prte dmarrer son activit. Lactif et le passif ont tous deux un montant de 195 000 composs comme lillustre la figure 4.
Figure 4 Bilan de dpart de lentreprise Bacall ACTIF Immobilisations Stock Banque 90 50 20 220 220 Capital Autoressource PASSIF 150 20

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Voici les diffrentes oprations de cette entreprise au cours de son premier mois dactivit : > Le 5 janvier : elle vend des marchandises pour un montant de 55 000 au comptant, rgl par chque. > Le 12 janvier : elle achte un lot, crdit, pour 50 000 . > Le 15 janvier : elle revend le lot pour 60 000 , avec un crdit accord au client. > Le 24 janvier : elle paie des fournisseurs pour le premier lot achet par chque. > Le 28 janvier : elle achte un troisime lot de marchandises au comptant pour 50 000 . Nous allons dtailler chacune de ces oprations et voir ainsi leur impact sur le bilan. 1) Le 5 janvier : vente de marchandises pour un montant de 55 000 au comptant, rgl par chque. Le 5 janvier lentreprise revend son lot de marchandises en stock pour un chiffre daffaires de 55 000 pay au comptant par chque. (a) Le stock, dune valeur de 45 000 , disparat car les marchandises sont vendues. (b) La banque augmente de 55 000 car on reoit un chque de ce montant. (c) Lactif total augmente donc de 10 000 , soit la marge ralise sur cette vente. Ces 10 000 reprsentent une ressource pour lentreprise, ils doivent donc figurer dans le passif du bilan. On pourrait dailleurs qualifier cette ressource dautoressource puisquici, elle ne vient ni des propritaires ni des cranciers de lentreprise, mais directement de son exploitation. On vrifie une fois de plus que lactif et le passif sont gaux, ils ont chacun augment du montant de la ressource gnre. Cest un des points fondamentaux du principe de la partie double.

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Figure 5 volution du bilan de lentreprise Bacall en date du 5 janvier

(a) Disparition du stock

(b) Augmentation de la banque

(c) Autoressource 2) Le 12 janvier : achat dun lot crdit pour 50 000 . Le 12 janvier, lentreprise acquiert crdit un nouveau lot de marchandise dune valeur de Figure 6 volution du bilan de lentreprise Bacall 50 000 . Lentreprise enregistre une dette fournisseur au passif, en contrepartie du stock inscrit lactif. On enregistre : (a) une augmentation de 50 000 de lactif ; (b) lapparition dune nouvelle dette fournisseur.
en date du 12 janvier

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3) Le 15 janvier, la revente du lot pour 60 000 , avec un crdit accord au client. Le 15 janvier, lentreprise revend le deuxime lot pour 60 000 avec un rglement client terme. Il y a cration dune nouvelle ressource de 10 000 , puisque lentreprise vend 60 000 des marchandises quelle avait achetes 50 000 . Mme si les clients nont pas encore rgl, la vente est faite et la facture mise. Le rsultat doit Figure 7 volution du bilan de lentreprise donc alors tre enregistr Bacall en date du 15 janvier mme en labsence de mouvement de trsorerie. Cette opration nous permet de mettre en vidence un point fondamental : rsultat et trsorerie ne sont pas synonymes ! Il y a un temps pour sengager payer en acceptant une facture, et un autre temps pour payer. Le rsultat apparat donc lengagement de paiement alors que la trsorerie intervient lors du paiement. Nous reviendrons un peu plus tard sur cette distinction (cf. encadr Savoir que rsultat et trsorerie ne sont pas synonymes ! ).
Figure 8 volution du bilan de lentreprise Bacall en date du 24 janvier

4) Le 24 janvier : paiement des fournisseurs.

Le 24 janvier, lentreprise rgle son fournisseur pour le premier lot de marchandises dune valeur de 45 000 achet avant janvier. Ce paiement se fait grce largent dont elle dispose en banque.

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Cette opration se traduit par : (a) une diminution de la banque ; (b) une diminution des dettes fournisseurs du mme montant soit 45 000 . 5) Le 28 janvier : achat dun troisime lot comptant. Le 28 janvier, lentreprise achte un troisime lot de marchandises dune valeur de 50 000 quelle dcide de payer immdiatement. La structure de lactif change tandis que celle du passif nest pas affecte par cette opration. En particulier, remarquez bien que cet achat non encore vendu et son rglement comptant nont pas eu dincidence sur le rsultat (lautoressource), malgr le dcaissement. En effet, rsultat et trsorerie ne sont pas synonymes, sinon le compte en banque serait toujours gal au rsultat !
Figure 9 volution du bilan de lentreprise Bacall en date du 28 janvier

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Important : Tant que la marchandise achete est en stock que celle-ci soit paye comptant avec diminution correspondante de la banque ou achete crdit avec augmentation du mme montant des dettes fournisseurs, il ny a pas encore dincidence sur le rsultat. On ne pourra en effet parler de rsultat quaprs la consommation de la marchandise pour tre vendue, par la marge alors ralise. On verra plus loin, lincidence de cette notion majeure dans la construction du compte de rsultat.
Figure 10 Bilan simplifi de lentreprise Bacall ACTIF Immobilisations Stock Clients Banque 90 50 60 20 220 220 Capital Autoressource Dettes dexploitation PASSIF 150 20 50

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