A.

NDICES DE LIQUIDEZ Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a la capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de produccin. Para dicho propsito, se han considerado dos indicadores que miden en distinto grado la capacidad de pago corriente de la empresa. NDICES 1. Razn de Liquidez General na Razn de Liquidez General ma!or a 1, indica que parte de los activos circulantes de la empresa est"n siendo financiados con capitales de largo plazo. #ctivo $orriente Pasivo $orriente FRMULA COMENTARIOS %ndica el grado de cobertura que tienen los activos de ma!or liquidez sobre las obligaciones de menor ma!or calcula vencimiento e&igibilidad. dividiendo o 'e los

activos corrientes entre las deudas de corto plazo, cuanto m"s elevado sea el coeficiente alcanzado, ma!or ser" la capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto plazo. Representa una

(. Prueba )cida

#ctivo $orriente * +&istencias Pasivo $orriente

medida

m"s directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al tomar en consideracin los niveles de liquidez de del los activo componentes

circulante. 'e calcula como la relacin entre los activos corrientes de ma!or grado de convertibilidad en efectivo, ! las obligaciones

de corto plazo. B. NDICES DE GESTIN Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa ! la eficacia con la cual ,sta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del c"lculo del n-mero de rotaciones de determinadas partidas del .alance durante el a/o, de la estructura de las inversiones, ! del peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a trav,s de las ventas. 0inalmente es importante mencionar que, una gestin m"s eficaz es refle1o del resultado de las pol2ticas de inversin, ventas ! cobranzas aplicadas e incidir" en la obtencin de me1ores niveles de rentabilidad para la empresa. NDICES 3. Rotacin de +&istencias $uanto ma!or sea el n-mero de rotaciones, ma!or ser" la eficacia con que se administran los inventarios de la de de empresa. 6. Plazo Promedio %nmovilizacin +&istencias n menor n-mero de d2as implica un ma!or nivel de actividad, ! por tanto, un ma!or nivel de +&istencias & 378 d2as liquidez e&istencias, para las parte $osto de 4entas $osto de 4entas +&istencias FRMULA COMENTARIOS 5etermina el n-mero de veces que rotan los inventarios durante el a/o, indicando la velocidad con que ,stos se renuevan mediante la venta. %ndica el n-mero de d2as que, en promedio, los productos terminados

permanecen dentro de los inventarios que mantiene la empresa.

integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo obligaciones a de las corto 4entas :etas %nmuebles, 'e calcula dividiendo el nivel de ventas netas entre

plazo. 9. Rotacin de %nmuebles, Maquinaria ! +quipo

NDICES

FRMULA

COMENTARIOS el monto de inversin e bienes de capital, ! por tanto, mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los bienes de capital para generar ingresos a trav,s de

Maquinaria ! +quipo :eto de 5epreciacin

7. Rotacin ;otal

del

#ctivo

las ventas. Mide la eficiencia en el empleo de todos los activos de la empresa para la 4entas :etas #ctivo ;otal generacin de ingresos, ! resulta asociando el monto de inversin en activos con el nivel de ventas que ,stos generan. %ndica la velocidad en que se recuperan los cr,ditos 4entas :etas $uentas por $obrar $omercial concedidos= en consecuencia, se constitu!e en un indicador de la eficiencia de las pol2ticas de cr,dito ! cobranza aplicadas por la empresa. 5etermina el n-mero de d2as $uentas por $obrar $omerc. & 378 d2as 4entas :etas que en promedio entre el transcurren

<. Rotacin de $uentas por $obrar $omerciales

>. Plazo cobranza

promedio

de

momento en que se realiza la venta ! el momento en que se hace efectivo el

cobro. ?. Grado de %ntensidad en %nmuebles, Maq. ! +q Mide el porcenta1e del $apital :eto de 5epreciacin #ctivo ;otal activo total que ha sido invertido en bienes de

NDICES

FRMULA

COMENTARIOS capital. +l valor de este indicador gran depender" de en la medida

naturaleza de la actividad productiva que desempe/e 18. Grado de 5epreciacin la empresa. Mide el porcenta1e en que se encuentran depreciados los bienes de capital de la 5epreciacin #cumul empresa. $u"nto ma!or sea %nmuebles, maquinaria ! equipo el grado de depreciacin, ma!or requerimiento ser" futuro el de de

inversin en bienes 11. $osto 4entas $osto de 4entas 4entas de 4entas @

capital para la empresa. %ndica la proporcin en que los ingresos generados por la empresa mediante las ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados en la produccin de los productos terminados. 5etermina la proporcin en que los ingresos generados por la empresa mediante las Gastos Aperacionales 4entas ventas, han sido absorbidos por los gastos derivados de la produccin ! comercializacin de los productos terminados indicando el peso relativo de este componente del gasto.

1(. Gastos Aperaciones @ 4entas

NDICES 13. Gastos 0inancieros 4entas

FRMULA @

COMENTARIOS Muestra la proporcin en que los ingresos generados por la empresa mediante las las ventas han sido con este

Gastos 0inancieros 4entas

absorbidos por el pago de obligaciones de terceros, indicando el peso relativo componente del gasto.

C. NDICES DE SOLVENCIA 'on indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa depender" de la correspondencia que e&ista entre el plazo de recuperacin de las inversiones ! el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros. NDICES 16. Razn +ndeudamiento BLeverageC. n apalancamiento financiero trav,s de implica deuda un con Pasivo ;otal #ctivo ;otal ma!or financiamiento a terceros, ! por tanto, un ma!or riesgo financiero ! una menor solvencia para la empresa. 19. Razn de $obertura del 5eudas a Largo Plazo $uanto #ctivo 0i1o D Patrimonio #ctivo 0i1o :eto la ma!or una sea el ma!or FRMULA de ;otal COMENTARIOS 'e constitu!e en un indicador o medida del riesgo financiero pol2tica financiera de la que empresa, ! depende de la aplica la empresa.

e&ceso de este ratio sobre unidad, ma!or proporcin de los activos circulantes de la empresa

NDICES

FRMULA

COMENTARIOS estar" financiada con capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una ma!or solvencia financiera. Mide el n-mero de veces en que las utilidades operativas de la empresa cubren el pago de intereses provenientes obligaciones acreedores. de con las sus

17. Razn de $obertura de %ntereses tilidad antes de %nter. ! de impuestos %ntereses

D. NDICES DE RENTABILIDAD Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin ! administracin de los recursos econmicos ! financieros de la empresa. NDICES 1<. Rentabilidad sobre la %nversin
tilidad :eta D %ntereses & B1EtC #ctivo ;otal 5ondeF t es la tasa impositiva

FRMULA

COMENTARIOS $onocida tambi,n como rentabilidad econmica o del negocio, los mide la eficacia con que han sido utilizados activos totales de la empresa sin considerar los efectos del financiamiento. $onocida tambi,n como rentabilidad financiera,

1>. Rentabilidad sobre los $apitales Propios tilidad :eta Patrimonio

considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los accionistas. 5etermina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa considerando slo

1?. Margen $omercial

4entas :etas * $osto de 4entas 4entas :etas

NDICES (8. Rentabilidad :eta sobre 4entas

FRMULA

COMENTARIOS los costos de produccin +s una medida m"s e&acta de la rentabilidad adem"s operacionales neta los ! sobre las ventas, !a que considera gastos

tilidad :eta 4entas :etas

financieros de la empresa. E. OTROS NDICES (1. 4alor $ontable @ 4alor :ominal $uando el valor de este indicadores superior a la unidad, quiere decir que la empresa ha sido capaz de generar a partir de la utilizacin de sus recursos un e&cedente sobre el aporte inicial de los accionistas= mientras Patrimonio que si resulta inferior, $apital 'ocial D indica que la empresa ha #cciones de %nversin tenido resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros del patrimonio como reservas ! e&cedentes de revaluacin, producto de la obtencin de utilidades negativas durante el e1ercicio, o e1ercicios anteriores. 'e calcula dividiendo el patrimonio de la empresa ! las cuentas del capital social ! #cciones de %nversin.