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Plan Chapitre II : Les modalits de financement des PME au MAROC Section 1: les besoins de financement des PME A- les

besoins de financement lis l'investissement B- les besoins de financement li l'exploitation C- Les besoins de financement lis l'innovation

Section 1: les besoins de financement des PME

A- les besoins de financement lis l'investissement

On appelle investissement, l'engagement d'un capital dans une opration de laquelle, on attend des gains futurs, tals dans le temps Il est galement le nerf et le muscle en matire de dveloppement et de croissance de l'entreprise quelque soit sa taille, l'entreprise pourrait engager quatre types d'actions donnant lieu des investissements. - Maintenir les capacits de production existantes en procdant des investissements de remplacement (remplacement d'un matriel ancien, amorti, us ou dmod par un autre). Ces investissements sont trs frquents. - Amliorer la productivit et pousser la modernisation et l'innovation. Ce qu'on appelle : les investissements d'expansion ou de capacit qui ont pour but d'accrotre la capacit de production ou de commercialisation des produits existants et de vendre des produits nouveaux (l'installation d'une capacit nouvelle ou additionnelle). - Rationaliser la production : ce sont les investissements de rationalisation ou de productivit qui visent la compression des cots de fabrication. - Valoriser le capital humain, il s'agit des investissements humains et sociaux tels que les dpenses de formation, dcisions de recrutement d'employs, dpenses de l'amlioration des conditions de travail. (1) Donc dans sa conception gnrale, l'investissement est considr comme la transformation des ressources financires en biens corporels ou incorporels, autrement dit, c'est un sacrifice de ressources financires aujourd'hui dans l'espoir d'obtenir dans le futur des recettes suprieures

aux dpenses occasionnes par la ralisation de cet investissement (2), celui-ci constitue un cot dont les composantes sont : - Le prix d'achat des biens constituant l'investissement. - Les frais accessoires d'achat (assurance, transport, douane...) - Les frais d'installation et de montage.

B- les besoins de financement li l'exploitation


Toute entreprise quelque soit son efficacit ou quel que soit sa structure financire, peut se trouver confronte un problme de trsorerie de faon conjoncturelle ou structurelle. Ce problme peut survenir car, court terme, l'entreprise doit de manire permanente chercher assurer le financement de son actif circulant (stock, crdits accords aux clients, crances diverses). A cet gard, l'entreprise recours des crdits de fonctionnement qui ont des donnes plus courantes que ceux d'investissement permettant l'quilibrage financier tels que : - Les crdits accords en contrepartie d'existence l'actif de crances d'exploitation (ex : crdits Dailly, escompte......). - Les crdits accords l'entreprise sans contrepartie, l'actif de crances d'exploitation (ex : dcouvert, crdit spot.....). (3) Ces crdits de fonctionnement financent de manire gnrale les actifs circulants du bilan. Lorsque ces derniers ne sont pas intgralement financs par des dlais de paiement que l'entreprise obtient de ses fournisseurs et de ses crances diverses et lorsque cette insuffisance n'est pas couverte par le fond de roulement (FR), en fait, si le besoin de financement de l'exploitation est infrieur au FR, l'entreprise aura la possibilit de se financer sans recourir des crdits bancaires ou autres formes de financement. Le besoin de financement de l'exploitation appel aussi le besoin de fond de roulement (BFR = stock+ crances clientsdettes fournisseurs).Cependant on peut rsumer les besoins lis l'exploitation comme suit : 1- Les stocks : pour assurer son fonctionnement normal, toute entreprise doit avoir un stock pour faire face soit la demande de la clientle (stock de produits finis) soit pour des fins de production (matires premires), or la dtention des stocks implique un cot pour l'entreprise ce qui rend ainsi ncessaire une gestion efficace et rationnelle de ces stocks afin de limiter les cots et donc minimiser les besoins de financement. 2- les besoins de trsorerie : l'entreprise doit faire face des dpenses importantes tels que : les salaires, entretien de matriels, impts et taxes, frais divers de gestion...etc.

Le paiement de ces charges peut troubler le fonctionnement normal de l'activit de l'entreprise, surtout les PME. Il s'avre donc que cette activit entrane la naissance des besoins de trsorerie qui dpendent des dlais de paiement de dcaissement des charges et d'encaissement des recettes. (4) Enfin, il faut dire que sans ressources financires, l'entreprise ne produit pas, ne vend pas et donc ne peut survivre que si elle a russi mobiliser les ressources ncessaires au maintien de son cycle d'exploitation et au financement de son exploitation (5)

C- Besoins de financement li linnovation


Ds qu'il s'agit de projet de recherche et de dveloppement ou innovant, il est surtout question de choix risqus et coteux, de plus le cot des travaux de recherches et dveloppement compte parmi les principales contraintes au dveloppement de tels travaux. Malheureusement le concours du secteur bancaire au financement de ce type de projet reste timide. Les processus d'innovation sont clairement marqus par la prminence de nombreuses subventions, avances remboursables et avantages fiscaux octroys par les organismes publics, mais les acteurs privs du capital investissement refusent gnralement d'intervenir avant que les dbouchs industriels et commerciaux de l'innovation ne soient assurs, face l'implication des projets innovants, le soutien des acteurs institutionnels (L'Etat et le secteur bancaire) apparat plus ncessaire que jamais. Donc, d'une part les besoins de financement des PME sont diffrents, les plus importants sont lis l'investissement, l'exploitation et l'innovation et en d'autre part le caractre familial des PME accentue la relation d'indpendance entre la famille et les l'entreprises, le dirigeant propritaire cherche sauvegarder sa souverainet sur l'entreprise jusqu' sa mort pour la transmettre ses hritiers, pour cela il ne peut pas par consquent utiliser certaines politiques des grandes firmes comme l'augmentation du capital ou le recours la bourse....etc. Le caractre familial des PME limite ainsi le choix du financement qui reste la plupart du temps par des moyens internes qui ne sont pas suffisants pour financier les besoins de l'entreprise surtout face la globalisation.