24 Mircoles 14 de mayo del 2014 GESTIN

TOMA DE GANANCIAS
Bolsa de Valores de
Lima sufri su mayor
cada en dos meses
BANCO DE DATOS
Luego de cuatro das positi-
vos, la plaza burstil local re-
trocedi ayer ante una toma
de ganancias por parte de in-
versionistas extranjeros.
El ndice general de la BVL
cerr en 15,815.85 puntos,
con lo que tuvo un retroceso
diario de 1.84%, el ms alto
desde el ltimo 13 de marzo
cuando perdi 1.85%. Sin
embargo, en lo que va del ao
gana 0.4%.
El analista burstil de An-
des Advanced Securities,
Breiner Chamorro, indic
que el descenso de la bolsa li-
mea estuvo afectado por la
toma de ganancia de inver-
sionistas de corto plazo, que
vieron en los dos ltimos me-
ses una fuerte alza en los pre-
cios de algunas acciones.
Hubo acciones que subie-
ron por encima del 10%. El
caso de Volcan que subi de
S/. 0.98, de la ltima entrega
liberada, hasta S/. 1.16 (ms
del 16%), por lo que se empe-
z a tomar ganancia, es decir,
a vender estas acciones, dijo.
Las principales acciones
que conforman el IGBVL, que
estuvieron por debajo de su
valor, representan una gran
oportunidad en el corto pla-
zo para venderlas y obtener
retornos, opin el analista.
Por su parte, el analista se-
nior de Intligo SAB Fernando
Iberico dijo que la venta de
EPU (ETF peruano) incidi en
la tendencia bajista de la bolsa
limea. Hubo mucha venta
de estos instrumentos por
parte de inversionistas del
exterior ante una toma de ga-
nancias, lo que llev a una
cada generalizada de la
BVL, explic.
El EPU es una canasta de
acciones peruanas, con dis-
tintos pesos, que se negocia
en el mercado burstil de
Nueva York.
Prximas semanas
Chamorro proyect que en las
siguientes semanas continuar
la toma de ganancias, pero en
menor magnitud, lo que ayu-
dara a sensibilizar los precios
y el ingreso con mayor fuerza
de inversionistas, a travs de
compras de oportunidad.
La BVL retrocedi ayer
por una venta masiva de
acciones. Asimismo, la ca-
pitalizacin burstil fue
de US$ 117,575 millones,
con lo que cae 2.55 % en lo
que va del ao
CARMENMONTERO
cmontero@diariogestion.com.pe
FUENTE: Economtica
EVOLUCIN DEL NDICE GENERAL DE LA BVL
13,000
14,000
15,000
16,000
17,000
Mayo Abril Marzo
Desde mediados del 2013 la reversin de la poltica mo-
netaria de EE.UU., la reduccin planicada del crecimien-
to en China y la consecuente cada en el precio de los com-
modities generaron en la regin emergente un desplome
en el precio de sus activos (tipos de cambio, acciones y
bonos). Esto como reejo de una revalorizacin genera-
lizada de las condiciones externas, la develacin de las
vulnerabilidades domsticas y la incertidumbre sobre el
futuro del crecimiento de la regin. Un tono menos agre-
sivo de la FED permiti una recuperacin posterior.
A inicios del 2014 se dio un nuevo desplome del precio de
las acciones emergentes (-10%). Esta vez volvieron los temo-
res de un aterrizaje forzoso en el crecimiento de China y el
miedo de una vorgine de defaults en productos de su banca
sombra. Adicionalmente, hubo factores idiosincrticos co-
mo el riesgo de problemas nancieros en Turqua y Argen-
tina, as como el riesgo geopoltico entre Ucrania y Rusia.
Avanzado el ao, el Gobierno chino mostr su decisin
de evitar defaults desordenados y de cumplir con su objeti-
vo de crecimiento (7.3%-7.5%). De otro lado, se redujo la
probabilidad de una escalada blica de dimensiones globa-
les en Ucrania. Estos factores sumados a la reduccin de la
preferencia de D. Roussef para las prximas elecciones en
Brasil permitieron que los activos emergentes, sobre todo
latinoamericanos, pasaran de negativo a positivo en el ao.
En adelante, la sostenibilidad de esta recuperacin se
dar en la medida en que los factores de riesgo globales,
regionales e idiosincrticos sigan reducindose y los pa-
ses de esta regin muestren su capacidad para revertir sus
vulnerabilidades y garantizar su crecimiento futuro. Es-
to podra signicar una diferenciacin por fundamentos
entre pases.
El camino sinuoso de los
mercados emergentes
Juan Villavicencio
GERENTEDEESTRATEGIADEINVERSIONESDE
CREDICORPCAPITAL
COLUMNA
Tres riesgos a tener en
cuenta, segn ForexPer
El socio cofundador de
ForexPer, Erwin Andia,
indic tres riesgos que
enfrentan los mercados
emergentes. Primero, la co-
rreccin a la baja del precio
del cobre, ante la incerti-
dumbre de una desacelera-
cin de la economa china.
Segundo, la expectativa de
alza de las tasas de inters
norteamericana, ante el re-
tiro del programa de est-
mulo monetario. Y tercer
lugar, el avance del precio
del petrleo, frente al ries-
go geopoltico de los pa-
ses productores de petr-
leo. Ante ello, el 2014 es un
ao de debilitamiento bur-
stil, en el cual la BVL ten-
dra un retorno moderado
alrededor del 6%, siempre
y cuando el precio del co-
bre y la economa china no
den sorpresas.
Las tasas de inters vienen
subiendo a nivel global,
tras el inicio del tapering
en EE.UU. Esto implica una
tendencia al alza del costo
de nanciamiento para el
sector corporativo.
En este contexto, Ita
BBA considera que las em-
presas deberan aprove-
char para adquirir finan-
ciamiento, antes de que las
tasas repunten.
Parece que es un buen
momento para tomar deu-
da, as como para analizar
muy seriamente las tasas,
seal Walter Frare, repre-
sentante jefe del banco
brasileo.
Capitales
Si bien se dio una fuga de
inversionistas a pases de-
sarrollados desde mayo del
ao pasado en busca de ma-
yores rendimientos, segn
Ita BBA esta tendencia se
estara revirtiendo.
Durante los ltimos me-
ses, vemos que los merca-
dos emergentes se han
reabierto y han vuelto a en-
trar capitales extranjeros,
arm Frare.
Ita BBA: Es
momento
para tomar
deuda y a
largo plazo
FINANCIAMIENTO
Ita. Venregresodeinversores.
COMMODITIES
El precio del cobre retroce-
di tras alcanzar mximos
de dos meses el lunes.
As, su cotizacin en la
Bolsa de Londres baj 0.49%
durante la jornada de ayer,
pasando de US$ 6,895 a US$
6,845 por tonelada. El metal
rojo fue afectado luego que
datos ociales del Gobier-
no chino revelaran una ac-
tividad econmica ms d-
bil en el principal consu-
midor mundial de metales,
precisamente en los indi-
cadores de inversin, pro-
duccin fabril y ventas mi-
noristas.
Cobre cae tras tocar
mximo de dos meses