BASTTER BOSI

Evoluo do BOSI um valor para todas as opes daquela ao. determinado a partir da mdia de
todos os BOSIs daquela ao. O STOP dado quando o Bastter BOSI chega no strike da opo vendida.
ndice
BOSI - BASTTER OPTIONS STRENGTH INDEX
Se for usar stop nas vendas ou rolagem, determine o limite no BOSI em uma determinada opo. Se
aquela opo passar a ter o maior BOSI, ajuste sua operao com compras ou zere a posio.
ndice
CAIXA
Representado pelas reservas financeiras disponveis para a empresa que podem ser acessadas
imediatamente.
Compostas de: Dinheiro em Caixa, Aplicaes financeiras de resgate imediato, Ttulos e valores
mobilirios com liquidez imediata.
ndice
CAIXA LQUIDO (Dvida Lquida) = Caixa Dvida
bruta
Apesar de no ser uma representao real da situao de caixa da empresa pois muitas vezes a maior
parte da dvida de longo prazo e o caixa de disponibilidade imediata, serve como um dado a mais para
avaliar a situao financeira da empresa e sua exposio a dvidas.
ndice
CRDITOS
Receita das Operaes de Crdito dos bancos que substitui as dvidas das outras empresas. Uma
grande exposio neste sentido poderia colocar o banco em ri sco da mesma forma que as dvidas
colocam as empresas no financeiras.
ndice
CR/PL
Receitas das Operaes de Crdito / Patrimnio Lquido
ndice
DVIDA
Quando voc faz uma operao vendida no mercado, o financeiro dela usualmente ser negativo. Isto
uma dvida, pois voc ter de pagar este financeiro de alguma forma. Se o mercado andar a seu favor, a
dvida diminui e pode ser que no tenha de pagar ou pague menos do que recebeu, tendo lucro.
Se o mercado for contra voc, a dvida aumenta, vai ter prejuzo e ter de pagar mais do que recebeu
para desmontar a operao. De qualquer forma, toda vez que voc tem uma posio financeira negativa
na bolsa, voc tem uma dvida.
Esse dinheiro da dvida no seu at que voc desmonte a operao. No se acostume a usar este
dinheiro, pois pode precisar dele para zerar a operao.
Toda dvida deve ser contabilizada:
Se voc tem uma carteira de aes na corretora de 100 mil reais, 10 mil reais na conta corrente da
corretora e uma posio em opes negativa em 5 mil reais, voc tem 105 mil reais de capital e no 110
mil reais como mostra a tabela abaixo.
Ativos Valores
Carteira de Aes R$100.000,00
Conta R$10.000,00
Dvida R$5.000,00
Capital Total R$105.000,00
A dvida existe e deve entrar em toda contabilidade que voc fizer.
ndice
DVIDA BRUTA
Representada pelos emprstimos e financiamentos bancrios e debntures emitidas ainda vlidas.
Deve-se avaliar no balano da empresa o quanto da dvida de curto e longo prazo, o quanto em
moeda brasileira e estrangeira e as taxas de juros da dvida.
ndice
DVIDA/PL = Dvida Bruta / Patrimnio Lquido
Uma das formas de avaliar o endividamento de uma empresa. No h parmetros absolutos e deve se
analisar caso a caso de acordo com o setor da empresa, o caixa, o lucro e a tendncia deste
endividamento. De qualquer forma, pode-se utilizar 0,50 como um valor arbitrrio de anlise considerando
a princpio que acima disso onde temos que comear a prestar ateno nas dvidas da empresa.
Importante avaliar a dvida e verificar se a empresa tem uma rentabilidade superior aos juros da dvida.
Ainda assim sempre fique alerta com dvidas grandes e crescentes.
ndice
EBITDA - Earning before interests, taxes, depreciation
and amortization
Demonstra a potencialidade e no a capacidade. comparado gerao operacional de caixa. Ele
deve ser analisado em conjunto com a sua estrutura de NCG (como visto acima) e de acordo com o ciclo
financeiro.
Mas como todo indicador, ele possui uma critica e para ser sincero, DEVEMOS observar bem isso: O
EBITDA no mostra e nem leva em considerao juros, taxas e emprstimos, ento a empresa pode
estar altamente endividada e possuir um EBITDA recorde por exemplo. Se for divida de CP, pior ainda,
pois os juros so mais altos sendo um capital muito caro.
ndice
EVA - Economic Value Added
A forma de calculo um pouco complicada, mas vou tentar ir colocando aos poucos.
O que ?
Valor Econmico Agregado.
uma medida de avaliao econmica, cujo objetivo mensurar a CRIAAO DE VALOR, apos a
remunerao das fontes de recursos (prprios = dividendos e terceiros = divida e juros) que financiam a
empresa.
A forma de calculo : Lucro Operacional Liquido (NOPAT) - Custo do capital empregado (WACC).
Como calcular o custo do capital empregado (WACC)?
o custo do PL x percentual do PL em relao ao total + custo da divida x percentual da divida em
relao ao total.
Realmente no fcil de calcular o WACC, pois estas informaes no so to fceis de serem
analisadas.
Como o EVA evolui?
Atravs de investimentos no negocio. Adio de produtos ou servios que produzam um impacto
positivo sobre o lucro liquido, reduzindo o custo mdio ponderado, otimizando a estrutura de capital da
empresa (combinar bem fontes prprias com de 3os).
Vamos a um exemplo de como utilizar o E.V.A
Um Investidor dispem de 10.000 que podem ser aplicados a uma taxa livre de risco de 10%/ano (taxa
livre de risco, pode ser o CDI, taxa Selic tambm mas no exemplo usaremos essa). No entanto, resolve
investir no prprio negocio (ou de 3os), sobre o qual apura o seguinte resultado apos 1 ano:
VENDAS: 25.000
(-) CUSTOS + DESP. OPERACIONAIS: 23.000
(=) RESULTADO ANTES DO IR: 2.000
(-) IR: 800
(=) RESULTADO OPERACIONAL (NOPAT, indicador citado acima para o calculo do EVA): 1.200.
Caso tivesse investido no mercado a taxa livre de risco (tambm conhecida como TMA - taxa mnima de
atratividade ou custo de oportunidade) teria um rendimento de 10.000 * 10% = 1.000
Como obteve um ganho de 1.200 aplicando no prprio negocio, foi CRIADO UM VALOR adicional de
200.
Conclumos que foi melhor investir no prprio negocio (ou 3os) pelo fato de ter criado mais valor e
CRIAR VALOR o principal objetivo da empresa e no o lucro como muitos pensam. Lgico q o lucro
MUITO importante, mas esse conseqncia.
Esse foi um exemplo bem simples do EVA.
Como aument-lo? Essa o grande desafio das empresas.
Uma alternativa esta no acrscimo do lucro operacional do negocio, sem modificar o valor do
investimento, parece bsico n? Mas muito difcil.
Envolve custos, alavancagem operacional e em alavancagem operacional podemos ter um leque de
estratgias e maneiras de fazer isso.
O que temos q ter em mente que o EVA fornece uma viso mais aprofundada em relao a
desempenho de cada perodo (saber se a empresa esta gerando mais um menos valor com a quantidade
de capital usado), ele est diretamente ligado ao desempenho do negocio em si.
Sempre devemos levar em considerao nos balanos em cada perodo, o momento econmico no
pais, global e no setor da empresa principalmente.
Uma queda no EVA, no necessariamente quer dizer q a empresa esta "investindo" mal ou pior q em
outros perodos. Pode ser devido conjuntura econmica, pode ser devido ao custo do capital, devido ao
custo de oportunidade, etc., etc...
Por isso as empresas brigam pela queda da Selic, para q projetos sejam mais rentveis e possveis de
serem tirados do papel.
ndice
IB - ndice de Basilia (ndice de Adequao de
Capital)
Conceito internacional definido pelo Comit de Basilia que recomenda a relao mnima de 8% entre o
Patrimnio de Referncia (PR) e os riscos ponderados conforme regulamentao em vigor (Patrimnio de
Referncia Exigido - PRE). No Brasil, a relao mnima exigida dada pelo fator F, de acordo com a
Resoluo do CMN n 3.490, de 29 de agosto de 2007, e Circular do BC n 3.360, de 12 de setembro de
2007, devendo ser observados os seguintes valores:
a) 0,11 (11%), para as instituies financeiras e as demais instituies autorizadas a funcionar pelo BC,
exceto cooperativas de crdito no filiadas a cooperativas centrais de crdito; e
b) 0,15 (15%), para cooperativas de crdito singulares no filiadas a cooperativas centrais de crdito.
ndice
LEVIAT
Quando permitimos que a dvida aumente acima do limite e rolamos o financeiro vendendo mais lotes e
aumentando o risco, muitas vezes vamos terminar com posies imensas, com chamadas de margens
astronmicas e aquela posio comea a tomar conta da nossa vida e nos devorar.
Por isso chamamos estas posies de Leviat, ou seja um verdadeiro monstro que consome a sua vida
e so seu dinheiro. Leviats, para quem opera opes na venda so muito comuns, pois rolar muito mais
fcil do que assumir prejuzos e no incio as pessoas no tem dimenso do quanto uma posio vendida
pode crescer em um perodo de alta do mercado.
No h como vencer um Leviat. Voc vai ter de pagar a dvida um dia, s que ao invs do prejuzo ser
o que estava programado no incio ele ser imenso e ir te abalar financeiramente, emocionalmente e
socialmente.
ndice
LIMITEX (LX)
O financeiro da sua venda de opes (saldo negativo) nunca deve ultrapassar X% do valor da sua
carteira de aes. Quando isso acontecer, compre opes, compre aes ou zere a posio. Deve-se
iniciar usando como limite 3 a 4%, sendo 10% o limite mximo para os mais experientes e com mais
capital. Est na Pasta Blue da Planilha de Opes. H tambm um limite absoluto nesta regra de
R$20.000,00 de dvida, no importando o percentual. Controla margem de prmio.
[ LX = valor financeiro vendido / carteira de aes ]
ndice
LUCRO LQUIDO
A partir da Receita Lquida se diminui os custos e as despesas das vendas para se chegar ao lucro
lquido que realmente o lucro da empresa e de onde sero retirados os dividendos distribudos aos
acionistas.
ndice
MARGEM
Depsito em custdia que a Bovespa exige para que voc possa carregar uma posio que tenha risco
alm do colocado na posio, normalmente vendas. Pode ser aes, dinheiro, CDB, ouro, etc. Quanto
maior a sua posio vendida, maior a margem. Quanto maior o risco da sua venda no caso de alta, maior
a margem. O valor de margem calculado pela soma da margem de prmio com a margem de risco e
pode ser acompanhada no CEI da CBLC.
ndice
MB MARGEM BRUTA
A margem bruta um indicador que relaciona o lucro bruto de uma empresa com suas vendas em um
determinado exerccio. Ele demonstra, percentualmente, o quanto de cada R$ 1,00 de venda permaneceu
na empresa na forma de lucro bruto.
Sua frmula de clculo : (Lucro Bruto / Vendas Lquidas) x 100
O Lucro Bruto a diferena entre as vendas e o custo de produo. Assim, ao relacionar esses dois
parmetros, obtemos um indicador de eficincia do processo produtivo da empresa.
ndice
MARGEM DE PRMIO
Poro da margem relativa a posio financeira da operao.
ndice
MARGEM DE RISCO
Calculada atravs de simulaes de preos da ao, relacionada ao risco da operao.
ndice
MARGEM LQUIDA = Lucro Liquido / Receita
Liquida
Mede a frao de cada real de vendas que resultou em lucro. Quanto maior a margem, mais sobra tem
a empresa para passar por perodos difceis e ainda assim obter lucro. Alguns utilizam 20% com corte
mas isso tem de ser avaliado setor a setor. Compare com outras empresas do setor para ver se h uma
vantagem competitiva, pois as melhores do setor tendero a ter as maiores margens.
ndice
MINI-NDICE FUTURO
Contratos de ndice futuro que podem ser negociados e valem 1/5 do Contrato cheio do ndice Futuro.
ndice
NV (NO VENDE)
Nunca deve-se ficar vendido em uma opo que est com uma marcador vermelho (negativo) na coluna
NV da planilha, pois so vendas que no valem mais a pena. Realize lucros desmontando a operao ou
rolando as vendas para opes com mais VE.
NV = 0,5% do preo da ao
obs: Toda opo ITM = NV
ndice
PATRIMNIO LQUIDO
Representa os valores que os scios ou acionistas tem na empresa em um determinado momento. a
diferena entre o total dos ativos e dos passivos, ou seja, so os volumes de recursos prprios da
empresa pertencentes aos acionistas.

Dividido em: Capital Social, Reservas de capital, Ajustes de avaliao patrimonial, Reserva de lucros e
Prejuzos acumulados menos aes em tesouraria.
ndice
PE
Preo de Exerccio das Opes
ndice
P/L Preo / Lucro
ndice preo/lucro. um ndice usado no mercado financeiro para comparao de aes com a
finalidade de identificar qual est barata ou cara, considerando este ndice relativo. O ndice obtido da
diviso do preo de uma ao no mercado pelo lucro lquido anual da ao em questo. Dessa maneira, o
P/L indica uma estimativa de prazo, em anos, para que o investidor recupere o capital aplicado na compra
da ao, assumindo-se a distribuio integral dos lucros da empresa. Na prtica isso no acontece,
porque o lucro e o preo da ao no so lineares (iguais todos os anos), nem os dividendos
correspondem a 100% do lucro. Mas no deixa de ser uma estimativa. Ver indicadores de desempenho.
o quociente da diviso do preo da ao no mercado, em um instante, pelo lucro lquido da ao. Assim o
P/L o nmero de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra de uma ao, atravs do
recebimento do lucro gerado pel a empresa. Para tanto, torna-se necessrio que se condicione esta
interpretao s hipteses de que o lucro por ao se manter constante e que o mesmo ser totalmente
distribudo todo ano.
Sua frmula de clculo : Cotao da Ao / Lucro por Ao
O Lucro por Ao (LPA) deve ser obtido dividindo o Lucro Lquido pela Quantidade de Aes. Essas
duas informaes so encontradas facilmente nos balanos divulgados, nos sites e nos relatrios
fundamentalistas fornecidos pelas corretoras
ndice
P/VP Preo / Valor Patrimonial
O P/VP indica, quantitativamente, a relao entre o preo da ao e o seu VPA.
Sua frmula de clculo : Preo da ao / VPA
Se uma empresa possui um VPA de R$ 10,00 e est sendo negociada a R$ 15,00, o P/VP dessa
empresa ser de 1,5, ou seja, uma vez e meia o VPA. De maneira anloga, se essa empresa estiver
sendo negociada a R$ 5,00, seu P/VP ser de 0,5.
Assim, o P/VP fornece uma forma padronizada de enxergar a relao do preo de negociao das
empresas com seus respectivos VPAs, facilitando a anlise comparativa pelo investidor.
ndice
RECEITA LQUIDA
Tambm chamada de Receita de Vendas de Bens e/ou Servios so as vendas da empresa diminuda
de: Ddevolues e vendas canceladas, Descontos concedidos incondicionalmente e Impostos e
contribuies sobre as vendas

obs: Nos bancos corresponde ao Resultado Bruto Intermediao Financeira
ndice
REX
Marcador para verificar a resistncia de uma opo a alta da ao.
ndice
ROE Retorno sobre o Patrimnio = Lucro Liquido /
Patrimnio Liquido
Mede a rentabilidade de uma empresa, ou seja, o retorno sobre o capital do acionista em um perodo de
um ano. Em ltima instncia mede a capacidade da empresa de gerar lucros a partir de seu patrimnio
liquido. desejvel que seja acima da taxa de juros da economia e quanto maior inicialmente melhor mas
isso tem de ser avaliado caso a caso e h setores como o de varejo com ROE muito altos pois so
empresas com giro alto de mercadorias em relao ao patrimnio que normalmente pequeno em
relao as vendas. Deve-se comparar no setor neste caso.
ndice
ROLAR A OPERAO
Zerar a operao em uma opo e abrir posio semelhante em outra opo de masma srie ou da
srie seguinte.
Exemplo:
Para rolar -1000 PETRI52 voc compra 1000 PETRI52 ficando zerado em PETRI52 e vende 1000
PETRI54. Assim voc rolou a venda para PETRI54. Qualquer rolagem pode ser feita no crdito, no dbito
ou no zero a zero.
ndice
ROLAR A POSIO
Rolar a mesma posio.
ndice
ROLAR O FINANCEIRO
Modificar a posio para rolar o financeiro da operao.
ndice
ROLAR PRA BAIXO
Rolar uma posio para uma opo de strike inferior.
ndice
ROLAR PRA CIMA
Rolar uma posio para uma opo de strike superior.
ndice
ROLAR PRA FRENTE
Rolar uma posio para uma opo de srie seguinte.
ndice
SUMIO DE DINHEIRO - A DVIDA MISTERIOSA
Outro acontecimento interessante que acontece com quem opera sem estratgia, sem plano, vende e
rola sem critrios que a dvida aumenta sem saber bem de onde.Em primeiro lugar voc acaba em uma
situao terrvel: Esta vendido no mercado, com uma dvida imensa e no recebeu aquele dinheiro.
A sua esperana no mais ter lucro, mas apenas no pagar a dvida. bvio que o mais provvel ela
aumentar mais ainda.
Outra causa da Dvida Misteriosa que quem opera grande, acima das suas possibilidades, muito
alavancado, acaba tendo de se defender demais. Se voc opera demais, voc paga muita Corretagem,
IR, Taxas e SPREAD. O Spread o pior deles. Cada operao voc perde uns centavinhos. Chamo isso
do Fenmeno do Sumio do Dinheiro.
O dinheiro vai sumindo, a dvida vai aumentando e voc no sabe porque nem da onde. Tudo isso junto
vai aumentando a dvida e no fim voc tem uma dvida imensa mas no recebeu aquele dinheiro. Uma
situao terrvel e totalmente absurda, mas mais comum do que voc imaginam.
ndice
SVE - SOMA DOS VALORES EXTRNSECOS
Soma os valores extrnsecos de sua operao, sendo negativo quando vendido em VE e positivo
quando comprado em VE.
ndice
SVEX - SVE EXPECTATIVE
SVE da sua operao com opes / valor da sua carteira. Dimensiona o quanto voc est remunerando
a sua carteira em percentual.
O valor percentual em relaao ao valor financeiro da sua carteira de aes que est vendido em VE. Se
negativo, comprado em VE.
Quando ele atinge nveis abaixo de 2 nas quedas significa que voc est perdendo VE nas vendas e
deve realizar lucros ou rolar as vendas para opes com mais VE para no ficar vendido no que no vale
a pena.
O SVEX, diferente do LX e THEX s tem limites inferiores para verificar a eficincia da remunerao da
carteira de aes. Ele no marcador de risco, logo no tem limites superiores.
ndice
TAG ALONG
o que garante ao minoritrio receber o mesmo valor que o majoritrio no caso de troca de controle da
empresa. Se voc scio de uma empresa sem tag along voc no tem proteo alguma caso ela seja
vendida.
ndice
TR Taxa de Retorno
O indicador TR muito simples e amplamente utilizado no mercado financeiro. Ele o inverso do P/L
(estudado no artigo anterior). Enquanto o P/L demonstra quantos anos
Liquidez Corrente: Se obtm atravs da diviso entra o ativo circulante pelo passivo circulante. Acima
de 1 diz ser bom porque para cada 1 real ou dlar (depende de como mostrado o balano em real ou
dlar) a empresa dispe do restante mostrando APARENTEMENTE ESTAR LIQUIDA.
Isso esta ERRADO, ilusrio.
Explico: Quando vc pega o ativo circulante que conter estoques e contas a receber de clientes (alem
de outras coisas), isso perigoso por 2 motivos: Estoques no so garantia de que sero vendidos e
viraro dinheiro e contas a receber de clientes no so garanti as q vc realmente receber do cliente.
Mesmo o ndice de liquidez seca, que seria o mesmo principio acima mas sem levar em considerao
os estoques tambm tem o mesmo problema: No h garantias de que o cliente ir pagar as contas a
receber, ou ainda, atrasar.
A pior conseqncia de uma ma gesto na empresa so as divergncias no ciclo financeiro, isto a
diferena de dias entre recebimento de clientes e pagamentos de fornecedores.
Essa gesto de prazos pode levar a empresa a FALENCIA mesmo que ela seja lucr ativa. Porque se vc
sempre pagar seus fornecedores antes de receber dos seus clientes, isso ir gerar necessidade de capital
de giro. At a isso normal e depende das estratgias de cada empresa e setor.
Mas se isso no for bem controlado, e esses prazos ficarem cada vez mais bagunados, por mais q a
empresa gere lucro ela ir quebrar.
Bom a MUITO grosso modo essas so as criticas ao indicador de liquidez corrente e seca. Ele no
mede a real liquidez da empresa.
para medir a real liquidez da empresa, precisa de um estudo mais completo no balano.
ndice
TAX
Marcador para Travas de Alta.
ndice
TBX
Marcador para Travas de Baixa.
ndice
THEX (THETA ESPECULATIVE)
O THEX controla o risco em gama da operao nas altas do mercado. Coloque um limite no THEX,
nunca podendo ser maior do que 10 (ideal abaixo de 5). Se o THEX limite for atingindo diminua a venda
ou compre gama.
[THEX = Theta da operao / carteira de aoes]
ndice
TRAVA DE BAIXA - REVERSO
Forma mais simples e com risco controlado do pequeno investidor operar venda e ganhar na queda do
mercado. Quando feita OTM pode ganhar mesmo na alta pequena e na acumulao.
Exemplo:
-1000 PETRH40 a 3,00
+1000 PETRH42 a 1,60
ndice
UBOV
Unidade de IBOV. Corresponde a quantidade de contratos futuros que podem ser vendidos para o
hedge perfeito. Utilizando o Mini -Futuro, vendendo a quantidade de UBOV da carteira, equivale a 20% da
carteira. est na Pasta Blue da Planilha de Opes.
ndice
VDXX
Ajuda a verificar onde o VE mais eficiente e teoricamente melhor para ser vendido. Quanto mais alto o
valor de VDX maior a eficincia de VE.
Frmula
VDXX = ((Lastro em percentual do STRIKE para o BastterBOSI) x (Nmero do NV (centavos que faltam
para ficar NV) / Cotao da opo) * 100) / 2
Obs.:
Em opes de baixa liquidez o VDXX pode ficar distorcido;
Opo ITM nao tem VDXX;
Opo NV no tem VDXX;
Opo com valor < 0,75 do valor da ao no tem VDXX;
Opo que vale menos do que 0,8% do valor da ao, no tem VDXX - exceo de 0,50 para
cima tem VDXX no importa se menor do q 0,8%;
Pode-se acompanhar o VDXX das opes atualizado durante o prego utilizando o Quadro de Opes,
o Painel no Monitor de Mercado (lateral do site) e o grfico do VDXX da srie atual de PETR4 e VALE5
atravs do estudo BOSI e VDXX.
ndice
VE
Quando voc ler no frum a abreviao VE, leia Valor Extrnseco. Parte do prmio da opo alm do
Valor Intrnseco. Valor de expectativa da opo. H uma coluna de VE nas pastas de operaes da
Planilha de Opes.
ndice
VENDA
Posies que ganham sem necessidade de alta do mercado e que recebe um financeiro na hora da
montagem.
ndice
VENDA COBERTA
Na verdade no uma venda, mas apenas uma forma de ganhar alguma remunerao sobre sua
carteira de aes, no caso de queda. Ganha bem na acumulao e na alta pequena.
Exemplo:
PETR4 +1000
PETRH40 -1000
Recebe 1400 reais para montar que tambm o lucro mximo. No exemplo prejuzo mximo de 600
reais (2000 1400).
ndice
VENDA DE VOLATILIDADE - VACA
Forma especial de venda, pois de certa forma uma venda de volatilidade. Ganha na queda, mas se a
queda for muito forte, a operao perde valor.
Exemplo:
+1000 PETRH40
-3000 PETRH44
+2000 PETRH48
ndice
VENDA TRAVADA NO P
Venda de uma posio em opes, travada no p (opo de 1 centavo).
Exemplo:
-1000 PETRH40 a 3,00
+1000 PETRH50 a 0,01
Recebe 3000 reais para montar que tambm o lucro mximo. Neste exemplo temos que o prejuzo
mximo de 10 mil reais menos 3 mil reais igual a 7000 reais. Forma bastante agressiva de operar
venda com grandes lucros no caso de estar certo e o mercado cair ou ao menos no subir e prejuzos
enormes no caso de alta.
Obs: A compra na mesma quantidade da opo de um centavo funciona como um seguro que limita o
risco. Um seguro muito barato. Vender descoberto, sem este seguro no deve ser feito, pois tem risco
ilimitado.
ndice
VH
Volatilidade Histrica da ao.
ndice
VI
Valor Intrnseco. parte do prmio da opo entre o preo de exerccio da opo e o preo da ao. Valor
verdadeiro.
ndice
VOL
Volatilidade. Normalmente refere-se a VH.
ndice
VPA Valor Patrimonial da Ao
O VPA representa o valor contbil de cada ao, ou seja, seu valor intrnseco. um indicador de
simples clculo e interpretao.
ndice
XVE
Ajuda a verificar onde o VE mais eficiente e teoricamente melhor para ser vendido. Quanto mais alto o
valor de XVE maior a eficincia de VE que considera quantidade de VE, posio de VE em relao ao
preo da ao, quantidade de gama que preenche o VE e tempo para o vencimento do VE.