Banco de Portugal entra na campanha ideolgica da direita para baixar os salrios nominais Pg.

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Eugnio Rosa Economista Este e outros estudos disponveis em www.eugeniorosa.com

BANCO DE PORTUGAL ENTRA NA CAMPANHA IDEOLGICA DA DIREITA PARA BAIXAR
OS SALRIOS EM PORTUGAL E TAMBM NO ATAQUE AOS SINDICATOS

O Banco de Portugal divulgou recentemente um estudo, depois utilizado pelos media, que
procura criar a ideia na opinio pblica de que o aumento do desemprego se deve rigidez dos
salrios na linha do comunicado da troika, divulgado aps a 4 avaliao de Junho de 2012, que
afirma que a subida do desemprego em Portugal foi exarcebada pela antiga rigidez do mercado
laboral portugus. A cassete habitual do FMI e seus defensores quando recusam a realidade.

O Banco de Portugal um banco pblico pago pelos portugueses. o banco cuja funo
supervisionar o sistema financeiro. Apesar disso, por falta de competncia ou por ter pactuado,
deram-se casos como o BPN e BPP que j custaram aos contribuintes portugueses mais de 5.000
milhes de euros. Mas as consequncias negativas da actuao do Banco de Portugal no se
restringem apenas a estas. Tal como aconteceu em outros pases, e contrariamente mensagem
que os banqueiros e os seus defensores tm pretendido fazer passar junto da opinio pblica,
tambm em Portugal verificou-se m gesto, para no dizer mesmo gesto irresponsvel por parte
da banca. A prov-lo est o facto de que a maioria dos bancos portugueses no consegue obter
crdito no mercado internacional a no ser com o aval do Estado ( por isso, que no OE-2012
esto inscritos 35.000 milhes de euros para avales banca) e, mais recentemente, a
recapitalizao dos principais bancos em mais de 6.000 milhes de euros com fundos do Estado.
Afirmar perante estes factos que os bancos em Portugal tiveram e tm uma gesto diferente
(recorde-se, a este propsito, o caso BPI que teve um prejuzo de 339 milhes de euros por
especular com a divida grega); repetindo, dizer neste contexto que a gesto da banca em Portugal
diferente da dos outros pases s pode ser conversa para enganar a opinio pblica. E tudo isto
aconteceu devida incapacidade, para no dizer mesmo incompetncia do Banco de Portugal em
exercer, adequadamente, a sua funo de supervisor o que causou e continua a causar graves
prejuzos aos contribuintes portugueses e economia nacional.

O Banco de Portugal no cumpre adequadamente a sua funo de superviso (recorde-se que o
actual governador do Banco de Portugal foi director do BCP no tempo da gesto de Jardim
Gonalves que est agora a ser julgado pelos tribunais), no entanto prdigo em publicar
working papers (documentos de trabalho, ou hipteses de trabalho para utilizar as palavras do
ministro das Finanas a propsito da reposio do subsidio de ferias e de Natal) entrando na
campanha ideolgica da direita, para baixar ainda mais as condies de vida dos trabalhadores
portugueses, semelhana daquilo que bem retratado, a propsito das responsabilidades dos
economistas pela actual crise, no filme Inside job. As escandalosas remuneraes que
continuam a ser pagas aos administradores dos grupos econmicos e financeiros assim como os
elevados lucros sem pagamento de impostos distribudos aos seus maiores accionistas, em plena
crise, no merecem qualquer comentrio pelos mesmos tnicos. Dois pesos e duas medidas.

Antes, foi a defesa da desvalorizao fiscal atravs de uma reduo significativa das contribuies
patronais que se fosse implementada determinaria ou o colapso da Segurana Social ou ento um
aumento elevado dos preos provocado pela subida do IVA, sem ter qualquer efeito no aumento
da competitividade das empresas. Agora, a teoria de que existe rigidez dos salrios em
Portugal, e que essa rigidez a causa do aumento do desemprego. Com esse objectivo, divulgou
em Maio deste ano um working paper com o elucidativo ttulo:Wage rigidity and employment
adjustment at the firm level: Evidence from survey data. Para procurar credibilizar as concluses
deste documento de trabalho, para alm de ser divulgado atravs do Banco de Portugal, tambm
refere que tm como base uma investigao baseada em dados.

UM INQURITO VICIADO E UMA AMOSTRA ENVIESADA

Uma leitura atenta do documento divulgado, que depois foi utilizado por alguns media para
alimentar a campanha da direita contra os salrios dos trabalhadores portugueses (apesar de
serem baixos, ainda querem reduzi-los mais com a justificao no provada que assim se
aumentaria a competitividade das empresas), leva s seguintes concluses: (1) O inqurito
utilizado para obter os dados referidos viciado logo partida porque inclui apenas perguntas
com o objectivo de chegar s concluses que se pretendem obter; (2) A amostra de empresas
utilizada enviesada porque, por um lado, foi obtida sem qualquer rigor estatstico (pelo menos,
nada esclarecido) e, por outro lado, sofre sucessivos cortes para se ajustar as convenincias
dos autores; (3) No existe fundamento cientifico a provar que as variveis utilizadas assim como
o modelo economtrico usado seja adequado realidade portuguesa.

Comecemos pelo primeiro aspecto. Segundo os autores do documento, o inqurito feito a
empresas portuguesas continha apenas as seguintes questes: (1) Nos ltimos 5 anos os salrios
dos trabalhadores foram congelados?; (2) A empresa utilizou algumas das seguintes estratgias
para reduzir os custos dos salrios: (a) Reduziu ou eliminou bnus ou outros benefcios
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monetrios?; (b) Reduziu ou eliminou benefcios no monetrios?; (c) Reduziu ou congelou as
promoes?; (d) Recrutou trabalhadores com salrios mais baixos para substituir outros com
salrios mais elevados que saram da empresa?. Todas as outras variveis (politica do governo,
mercado, etc.) so ignoradas.

Uma anlise atenta do questionrio leva concluso imediata que ele est partida viciado. E isto
porque a reduo dos custos de trabalho no pode ser analisada desta forma. Os custos do
trabalho por unidade produzida (e esta a que interessa) podem ser reduzidos de muitas formas:
(1) Atravs de uma melhor organizao e gesto da empresa; (2) Atravs de uma poltica de
investimentos adequada; (3) Por meio do pagamento de remuneraes mais baixas associada a
baixas qualificaes; etc.

Os autores do estudo ao limitarem a reduo dos custos do trabalho apenas reduo do valor
das remuneraes (e as perguntas feitas vo apenas nesse sentido), revelam ou que no
compreendem os problemas estruturais das empresas portuguesas (seria bom que, a este
propsito, lessem o recente livro do ex-economista chefe do FMI Raghuram Rajan,
nomeadamente os efeitos da organizao na produtividade nomeadamente do trabalho ) ou ento
quiseram obter resultados de acordo com concluses pr-definidas. Para alm disso, segundo o
INE (Empresas em Portugal 2009), em 2009, nas empresas financeiras, os custos com pessoal
representam apenas 15% do valor das vendas. Seria bom que, no lugar de limitar a investigao
aos salrios (parece que o nico inimigo so os baixos salrios auferidos pelos trabalhadores
portugueses), os economistas do Banco de Portugal estudassem tambm as outras componentes
dos custos, pois certamente nelas se poderia obter poupanas maiores com uma melhor
organizao, gesto e investimento.

Para alm de tudo isto, a amostra utilizada est tambm enviesada. Em primeiro lugar no se
esclarece quantas empresas foram inquiridas, e com que critrios cientficos foram seleccionadas
para ser includa na amostra estudada (ter sido pela afinidade politica ou ideolgica dos
proprietrios dessas empresas com os autores do estudo?); em segundo lugar, a amostra obtida
sofreu uma srie de cortes para a ajustar s convenincias dos autores do estudo, pois reduziu
1319 empresas que responderam ao inqurito, a apenas 635 empresas, ou seja, a menos de
metade (48%); e, finalmente qual a representatividade de uma amostra desta natureza e com
esta dimenso (nem so fornecidos dados sobre a dimenso das empresas utilizadas no estudo)
relativamente a um universo constitudo por mais de um milho de empresas que existem em
Portugal, segundo o INE.

UM MODELO ECONOMTRICO QUE NO EST PROVADO SER ADEQUADO
REALIDADE PORTUGUESA NEM QUE AS SUAS CONCLUSES SEJAM VLIDAS. O ATAQUE AOS
SINDICATOS

No existe evidncia cientfica no estudo divulgado a provar que as variveis utilizadas, assim
como as relaes assumidas entre essas variveis traduzidas no modelo economtrico utilizado
sejam adequadas realidade portuguesa. Em primeiro lugar, porque qualquer modelo
economtrico simplifica muito a realidade dando origem, na maioria dos casos, a concluses que
nada tm a ver com a realidade, pois esta demasiadamente complexa para ser
reduzida/traduzida num modelo matemtico. Recorde-se, a este propsito, as consequncias dos
modelos utilizados nos mercados financeiros que contriburam para a grave crise financeira que
depois se transformou na 2 grande recesso econmica que enfrentamos actualmente. Toda a
gente se recorda ainda da falncia estrondosa do hedge fund Long Term Capital Management,
onde trabalhavam dois prmios Nobel da economia obtidos precisamente pela elaborao de
modelos matemticos aplicados aos mercados financeiros.

Uma anlise mais atenta do modelo utilizado levanta grandes dvidas sobre a sua adequabilidade
realidade portuguesa assim como sobre a sua consistncia tcnica. um modelo
essencialmente importado. Muitos dos pressupostos no so pacficos como o da rigidez das leis
do trabalho em Portugal, e isso ser a causa da baixa competitividade da maioria das empresas
portuguesas.

Por outro lado, os seus autores assumem tambm outros pressupostos que pouco tm a ver com
a realidade concreta. Ignoram a envolvente da empresa (politica governamental, restries ao
crdito, mercado, etc.), e consideram que o maior ou menor nmero de despedimentos que se
verifica numa empresa depende da empresa poder manipular o volume de remuneraes, ou seja,
desta varivel ser flexvel. Como os salrios base so rgidos, pois so fixados em contratos
colectivos por culpa dos sindicatos, ento a flexibilidade que a empresa tem para manipular o
volume de remuneraes fica dependente do seguinte: (a) Possibilidade de congelar os salrios
contratuais; (b) Possibilidade de reduzir ou eliminar benefcios monetrios; (c) Possibilidade de
reduzir ou eliminar benefcios no monetrios; (d) Possibilidade de substituir trabalhadores que
saiam da empresa por trabalhadores com salrios mais baixos. E quanto mais elevadas forem
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estas margens, e maiores forem as possibilidades de as reduzir menor ser a necessidade de
despedir trabalhadores, ou seja, de reduzir o emprego (a flexibilidade dos salrios base tem um
impacto positivo no emprego e este impacto positivo significativamente fortalecido pela
possibilidade das empresas recorrerem ao ajustamento das margens dos custos do trabalho
concluem na pg. 29). Eis a mensagem principal do working paper dos economistas do Banco de
Portugal.

evidente que esta mensagem, que se procura credibilizar utilizando o nome do Banco de
Portugal e modelos matemticos de duvidosa aplicao, serve os objectivos actuais da direita j
que visa, objectivamente, desresponsabilizar a politica de austeridade que est a ser imposta ao
pas pelo governo e troika pelo aumento vertiginoso do desemprego, procurando-se desviar a
causa para o interior de cada empresa e depois limit-la, dentro dela, maior ou menor rigidez
das despesas com pessoal, responsabilizando disso os trabalhadores e os sindicatos (Quanto
maior o poder de negociao dos sindicatos, maior a rigidez dos salrios, e maior sero as
mudanas no emprego, ou seja, maior ser o desemprego-pg. 23 do estudo). Para estes
senhores, os contratos colectivos de trabalho como fonte de direitos para os trabalhadores que
depois so consagrados na lei, e como instrumento de progresso social e civilizacional no deviam
existir. Ser desta forma que consideram os contratos em que so beneficiados?

A reduo do poder de compra dos portugueses e, a consequentemente, a contraco significativa
do mercado interno, os cortes significativos no crdito feito pelos banqueiros, a quebra significativa
nas vendas e a falncia de milhares de empresas, tudo isto provocado pela politica de austeridade
violenta imposta pelo governo e pela troika, est a determinar o aumento vertiginoso do
desemprego, tudo isto ignorado no estudo dos economistas do Banco de Portugal, que
semelhana dos economistas retratados no filme Inside Job tambm se prestaram a igual papel.

Para finalizar, interessa ainda referir que apesar de todos os esforos feitos para credibilizar a
mensagem que procuram passar, no entanto, na pg. 22 do seu paper, so obrigados a
reconhecer que quanto mais elevada a taxa de trabalhadores permanentes, mais se usa o
ajustamento das margens e, consequentemente, menos a reduo do emprego.


Eugnio Rosa,
economista
edr2@netacbo.pt,
13.6.2012