Manual Pyme Servicios Financieros ELFFIL20130731 0055

SERIE 2012
Servicios nancieros
para Pyme
AHORRAR SIEMPRE ES BUENA IDEA!

AHORRAR NEGOCIO CON BN AHORRO PROGRAMADO.
SIEMPRE ES BUENA IDEA!
HAGA CRECER SU
HAGA CRECER SU NEGOCIO CON BN AHORRO PROGRAMADO.
Ideal para que las micro, pequeas y medianas empresas, ahorren de manera ordenada,
Ideal para que las micro, pequeas y medianas empresas, ahorren de manera ordenada,
sencilla y acorde a sus necesidades.
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Con BN Ahorro Programado, es tan fcil como decidir el monto yyplazo que desea ahorrar. Y adems,
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usted podr elegir si la deduccin de su cuenta se realiza semanal, quincenal o o mensualmente.
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BENEFICIOS:
BENEFICIOS:
Ahorro para compra de
Ahorro para compra de
maquinaria y y equipos,fondo
maquinaria equipos, fondo
para capital de trabajo.
para capital de trabajo.
Organice sus recursos para pago

recursos para pago
Organice
de aguinaldos, marchamos,
marchamos,
de
impuestos, salario escolar, otros.
salario escolar, otros.
impuestos,
Conozca ms aqu
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Administre sus ahorros de

Administre sus ahorros de
manera fcil por medio
manera fcil por medio de de
BN Internet Banking.
BN Internet Banking.
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El Financiero, Edicin 886
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Del 17 al 23 de setiembre del 2012
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SERIE 2012
LOS SERVICIOS FINANCIEROS

La necesidad del
financiamiento
EL FINANCIAMIENTO,
POR QU Y CUNDO
Cuatro momentos en que
la pyme requiere capital
n d ice
LAS RAZONES FINANCIERAS

Cules son y cmo
aprovecharlas
FINANCIERO
10 ANLISISendeudarse,
Antes de
revise su empresa
12
LOS CRDITOS
Lneas de crdito,
hipotecas, requisitos
14 EL LEASING
Ventajas y desventajas.
Qu es y para qu sirve
]
]
16 EL FACTOREO por
Convierta cuentas
LOS PRSTAMOS
Evite riesgos y costos
innecesarios
21
COMERCIO EXTERIOR
Instrumentos
internacionales
24 SUPERVISIN eFINANCIERA
Marco jurdico
instituciones reguladoras
]
]
DE SERVICIOS
27 RESUMEN productos
Repaso de
y servicios bancarios
PAYPAL
32 ELcaso de Valle Dorado
El
Tours
CRDITOS
17
cobrar en efectivo
DIRECCIN: Jos David Guevara, jguevara@elfinancierocr.com/ EDICIN Y COORDINACIN: Kattia Bermdez, kbermudez@elfinancierocr.com / REDACCIN: Ricardo Matarrita, consultor de pymes;
Carlos Cordero, periodista COORDINACIN DE DISEO: Alexnder Salazar / DISEO: Kamsi Sing / CORRECCIN DE ESTILO: Mauricio Melndez / GERENCIA DE MARCA: Jorge Bonilla Calvo,
jbonilla@elfinancierocr.com GERENCIA ADMINISTRATIVA GN: Federico Amador, famador@nacion.com / SUSCRIPCIONES: GNDistribucin, Alvin Hernndez, alhernandez@nacion.com / PUBLICIDAD:
GNComercial, Carolina Solano, casolano@elfinancierocr.com, SERVICIO AL CLIENTE: Telfono: 2247-5547 / Prensa Econmica S.A. / Derechos reservados. Impreso en Grupo Nacin GN S.A. 2012.
JUPITER IMAGES PARA EF
Instrumentos para las pymes
Para qu se
usan los servicios
financieros?
Conozca cules estn
disponibles en el mercado
Los servicios financieros son esenciales para el
funcionamiento de una economa y el desarrollo
econmico de un pas.
Fundamentalmente, el sector financiero acta como intermediario entre ahorrantes y prestatarios o deudores,
ya que se canalizan recursos
de las personas o empresas
superavitarias a entes deficitarios que requieren de dichos recursos para comprar
una casa, un carro, crear una
empresa o invertir, entre
otras posibilidades.
Los usos son muy variados, sin embargo, partimos
de un enfoque de negocios,
que le permita a las empresas

(principalmente pequeas y
medianas) conocer algunas
ideas bsicas sobre los servicios financieros que estn disponibles en el mercado y cules podran ser los diferentes
usos en su estrategia.
Las actividades que se consideran como servicios financieros son los siguientes:
k Actividades de bancos e
instituciones financieras.
k Oferta y contratacin de seguros.
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03 El Financiero, Edicin 886 Y

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SERIE 2012
k Administradoras de fondos.
k Actividades en el mercado
de valores.
k Otros servicios financieros:
factoreo, arrendamiento financiero y cambio de monedas, entre otros.
Muchas empresas requieren de este tipo de servicios para llevar a cabo sus operaciones diarias, as como para crecer e invertir.
En este contexto, el principal servicio financiero requerido por las empresas (independientemente de su tamao) es el de la concesin de
prstamos por parte de las entidades bancarias o financieras; no obstante, es mucho ms
que eso como veremos ms
adelante.
Qu tipos de instrumentos financieros para pymes

hay en el mercado?
En Costa Rica son variadas
las opciones de financiamiento disponibles. Por lo general,
las entidades financieras ofrecen financiamiento disponible
para capital de trabajo, inversin y para operaciones de comercio exterior.
Segn un estudio sobre la
oferta de crdito para pymes
en Costa Rica, realizado por el
MEIC en el 2011, los principales
instrumentos
financieros
identificados son los que se detallan a continuacin:
k Instrumentos de la banca
de desarrollo.
k Crdito especial para mujeres.
k Tarjetas de crdito prefe-
renciales para pymes.

k Crditos hipotecarios, fiduciarios y prendarios.
k Crditos revolutivos.
k Sobregiros.
k Descuento de facturas.
k Cartas de crdito.
k Leasing (arrendamiento
operativo y arrendamiento financiero).
k Instrumentos para financiar contratos de gobierno y
corporativo.
Los tipos de garantas que
aceptan las entidades financieras para respaldar los crditos que conceden son:
k Garanta hipotecaria
k Garanta fiduciaria
k Garanta prendaria
k Ttulos valores
k Avales del Finade
k Pagars institucionales.
Capital de
trabajo,
inversin
y comercio
exterior.
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SERIE 2012
Decisiones
La decisin
debe ser
sustentada
por un
anlisis
financiero.
Por qu y cundo es
necesario el financiamiento
en una empresa?
Cuatro momentos en que la pyme necesita capital
Una empresa requiere de financiamiento para realizar inversiones u operar lo que significa aumentar su volumen de
produccin, ingreso a nuevos
mercados o zonas geogrficas
y adquirir nuevas plantas de
produccin, entre otros.
La bsqueda de financia-
miento por parte de las empresas se da por las siguientes razones:
cin, mantener cierto nivel de

inventario, pago de salarios y
alquileres, entre otros.
k 1 La firma requiere liquidez para hacerle frente a sus

operaciones: pago de deudas u
obligaciones, compra de insumos para el proceso de produc-
k2
La empresa desea incursionar en nuevos mercados o

zonas geogrficas o abrir nuevas sucursales o puntos de venta.
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Principios bsicos de nanzas

Cinco consejos que debe conocer toda empresa
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3
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Buena administracin: la empresa es como una planta, requiere tiempo

y cuidados para poder recoger sus frutos. Si los frutos de la planta se
recogen antes de tiempo, la planta se puede secar o morir, lo mismo aplica
para la empresa, si el administrador empieza a extraer recursos de la
empresa ms all de su capacidad, esta puede morir. Es importante ser
paciente y reconocer que todas las empresas iniciaron siendo pequeas,
la clave est en ser paciente y darle a la empresa los cuidados que requiera
para que crezca y llegue a ser rentable.
Equilibrio entre las entradas y salidas de la empresa: es importante
tener un buen equilibrio entre las entradas (ingresos por ventas, aporte
de capital, prstamo de dinero) y las salidas de la empresa (compra de
materias primas, gastos de operacin, pago de intereses, inversiones y
por ltimo, las utilidades), el xito del funcionamiento de la empresa
depende de este equilibrio, se trata de repartir utilidades, si y solo si queda
dinero despus de cubrir los gastos de operacin y las inversiones
requeridas para que la empresa continu creciendo. Una rma solo que
no es capaz de generar ms ingresos que egresos es insostenible
en el tiempo.
Mantenga cierto nivel de liquidez: recuerde que los imprevistos ocurren,
siempre es bueno mantener cierto nivel de liquidez que le permita a la
empresa hacer frente a cualquier imprevisto, como problemas en las ventas y
compra urgente de materia prima para hacer frente a un pedido, entre otros.
Lleve registros nancieros: los tres principios anteriores nicamente
se pueden cumplir si usted lleva registros nancieros de la empresa.
Adems, muchos de los requisitos para tener acceso a los servicios
nancieros requieren la presentacin de estados nancieros para los
ltimos aos y preferiblemente que estos sean
auditados (aunque no es exigido).
Determine cul es el nivel ptimo de endeudamiento (en caso de
que se requiera): si la empresa requiere de un prstamo, evalue cul
es realmente la capacidad de pago de la empresa, en que se va a utilizar
el prstamo, la tasa de inters, as como el plazo del prstamo,
las cuales son variables determinantes.
k 3 La firma desea aumentar su volumen de produccin

o nivel de ventas (en caso de
empresas de servicios).
k4
La empresa no cuenta
con suficiente capital propio
para hacer frente a nuevas inversiones, como compra de
maquinaria, mobiliario y
equipo, desarrollar un nuevo
producto e inversin en investigacin y desarrollo, entre

otros.
Existen diferentes formas
de financiamiento por las cuales las empresas pueden optar:
va capital (emisin acciones)
o a travs de deuda. La forma
ms comn de financiamiento
utilizado por las firmas es la solicitud de crdito a los bancos e
instituciones financieras no
bancarias.
Sin embargo, la decisin de
la forma y el momento en que
la empresa requiere el financiamiento deben ser sustentados con un anlisis financiero
que implica la aplicacin de
una serie de principios bsicos
de finanzas que debe conocer
toda firma.
La forma
ms comn
es la solicitud
de crdito
bancario.
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Finanzas
Llvele
el pulso a
la liquidez,
endeudamiento y
rentabilidad.
Elementos de anlisis:
Cules son las
razones financieras
tiles para conocer la eficiencia de los recursos
Las razones financieras son
relaciones aritmticas que se
establecen entre distintas
cuentas que conforman los estados financieros.
Son utilizadas para analizar la eficiencia del uso de los
recursos de una empresa o la
gestin empresarial y toma de
decisiones en un periodo de
tiempo determinado.
Aunque no es suficiente
analizar una razn por separado, en conjunto con otro tipo de
informacin cuantitativa y
cualitativa pueden ser utilizadas en la toma de decisiones.
Existen diferentes tipos de
razones financieras: liquidez,

endeudamiento, actividad y
rentabilidad.
A continuacin se presentan algunas de las ms importantes que pueden ser utilizadas por su empresa para el anlisis financiero y la toma de decisiones.
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Razones nancieras
Tipo de razn
Razn
Frmula
Denicin
Liquidez
Prueba cida
Activos circulantes
Inventario
Pasivos circulantes
Muestra la capacidad que tiene una empresa de cubrir sus obligaciones de

corto plazo a partir del uso de sus activos de ms rpida convertibilidad a efectivo
(restando los inventarios porque se consideran que estos no son tan lquidos).
Endeudamiento
Endeudamiento
Pasivo total
Capital total
Mide el nivel de endeudamiento de una empresa o la capacidad que tiene para

endeudarse. Da una idea del valor crediticio y del riesgo nanciero de una empresa.
Actividad
Rotacin de las
cuentas por cobrar
Ventas netas a crdito

Cuentas por cobrar
Si se compara con la poltica crediticia utilizada por la empresa, muestra la

razonabilidad del saldo en cartera y la efectividad de los cobros.
Actividad
Rotacin de
inventarios
Costo de ventas
Inventario promedio
Indica la capacidad de la gerencia para controlar la rotacin de los inventarios.
Actividad
Rotacin del
activo total
Ventas netas totales

Activo total
Indicador de eciencia en el uso de los recursos totales para generar ingresos.
Rentabilidad
Utilidad neta
Utilidad neta
Ventas netas
Muestra la utilidad despus de impuestos por cada coln vendido, que puede o no
ser distribuida entre los socios.
Rentabilidad
Rendimiento
sobre el capital
Utilidad antes de
imp. e intereses
Indica la tasa de rendimiento que genera la inversin realizada por los socios,
para un periodo determinado.
Capital total
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Paso a paso
Aprenda a calcular
las razones financieras
antes de endeudarse
Requisitos para seguir las frmulas
El clculo de las razones financieras es sencillo una vez
que se tengan los estados financiero.
Las variables requeridas
para el clculo de las frmulas
dadas previamente se obtienen de los trabajos que se detallan a continuacin:
Estado de resultados:
Estado que muestra ordenada y detalladamente los costos y gastos que dieron origen
al ingreso de la empresa. Por
tanto, se detallan variables como ingresos, costo de bienes
vendidos, gastos de ventas,
gastos de administracin, ingresos extraordinarios, gastos extraordinarios y utilidad
neta.
Estado de
resultados,
balance, flujo
de efectivo
y patrimonio.
Balance general: Estado

financiero en el que se muestran contablemente los activos que tiene la empresa (dinero, en caja y bancos, cuentas por cobrar, inventarios,
entre otros), pasivos de la empresa (sobregiros, obligaciones bancarias cuentas por pagar y anticipos, entre otros) y
el patrimonio (capital, utilidades retenidas, utilidades
del periodo anterior).
Estado de flujos de efectivo: Estado contable bsico

que informa de los movimientos de efectivo de la firma, dis-
tribuidos en tres categoras:

actividades operativas, de inversin y financiamiento.
Estado de evolucin del

patrimonio neto: Estado financiero que brinda informa-
cin sobre la cuanta del patrimonio neto de una empresa y

cmo este cambia ante transacciones con los propietarios
(aportes, retiros, dividendos) y
el resultado mismo del periodo.
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SERIE 2012
Realice el siguiente ejercicio con informacin

proveniente de los estados nancieros de su empresa
Asegrese de entender el signicado de cada uno de los datos obtenidos.
Prueba
cida
Razn de
endeudamiento
Rotacin del
activo total
Rendimiento
sobre el
capital
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Qu necesita?
Opciones:
crditos,
lneas de
crdito e
hipotecas
abiertas.
Los requisitos mnimos

para solicitar un crdito
en el sistema financiero
Empresas legalmente constituidas o personas fsicas
Existen diferentes modalidades crediticias disponibles para compaas legalmente
constituidas o personas fsicas
que desarrollen diferentes actividades empresariales en el
mercado nacional:
k Crdito convencional:
Es aquel en donde la entidad
financiera concede un prstamo a una empresa por un
monto, plazo y a una tasa de
inters determinada, la cual
depende de las variables pre-
viamente mencionadas, as como del tipo de actividad a la

que se dedique la firma.
k Lnea de crdito: Es
aquel en donde la empresa
mantiene un crdito por un
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plazo determinado en donde

las amortizaciones se convierten automticamente en nueva disponibilidad.
gastos del negocio.

Descripcin de la empresa
y objetivo detallado del crdito.
Autorizacin de la asamblea de socios para contraer

deudas.
k
Hipoteca abierta: Es una
manera de garantizar crditos
convencionales o lneas de crdito revolutivas, caracterizada
por tener un plazo determinado y poder garantizar subprstamos en las diferentes actividades econmicas (en caso de
que las tenga la firma).
Se detallarn, a continuacin, los requisitos que se deben cumplir para acceder a un
crdito empresarial en el mercado nacional.
Los requisitos para una persona fsica:
Amplio conocimiento de la
actividad.
Permisos y contratos requeridos para el funcionamiento y operacin de la firma.

Garanta a satisfaccin para el banco.
Seguidamente, los requisitos para una persona jurdica:
Personera jurdica vigen-
te.
Copia de cdula de identidad del representante legal de
la empresa.
Copia del acta de constitucin de la personera jurdica.
k
Copia de cdula de identidad.
k
k
Informacin de ingresos y
Informacin financiera.
k Certificacin de la composicin accionaria.
k Qu diferencia significa
pedir un prstamo como persona fsica o como persona
jurdica?
Es importante tener en
cuenta que independientemente que sea una persona fsica o jurdica el ciclo de un
prstamo es el mismo, como el
que presentamos en esta pgina, lo que varan son los requisitos y condiciones.
Por ejemplo, adems de los
requisitos legales que le solicitan adicionalmente a una persona jurdica (acta constitutiva de la empresa y personera
jurdica, entre otros), una diferencia fundamental en los requisitos solicitados a las firmas son los estados financieros que no precisamente tiene
que ser auditados.
Ciclo de un prstamo
Importe del prstamo que da el
banco a la persona fsica o jurdica
I
n
g
r
e
s
o
s
E
g
r
e
s
o
s
Comisiones
Impuestos y gastos
de formalizacin
Cuota: interses +
aporte al principal
(color verde)
Cantidad de aos
Para este momento la

persona (fsica o jurdica)
ya ha cancelado la
totalidad del prstamo
Conozca el
ciclo de un
prstamo para
una empresa o
persona fsica.
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Ventajas y condiciones
Cundo es apropiado
el arrendamiento
financiero o leasing?
Cuando requiera un bien pero no tenga los recursos
El arrendador
traspasa el
derecho a
usar un bien
a cambio
de rentas.
El leasing o arrendamiento financiero es un contrato por

medio del cual el arrendador
traspasa el derecho a usar un
bien a un arrendatario, a cambio de rentas de arrendamiento durante un periodo determinado.
Al trmino de ese plazo, el
arrendatario tiene la posibilidad de devolver el bien, renovar el contrato o incluso comprar el bien arrendado a un determinado precio.
Adems, segn las Normas
Internacionales de Contabilidad (NIC), un arrendamiento
financiero estrictamente establecido se da cuando se transfieren al arrendatario todos
los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del bien, caso
contrario se considerar leasingoperativo que conceptualmente es como un alquiler de
largo plazo.
El diagrama permite visualizar la relacin entre las tres
partes que podran estar involucradas en el arrendamiento
financiero: arrendador (entidad financiera o compaa de
leasing), arrendatario (persona fsica o jurdica) y el fabricante o proveedor del bien.
Conformacin de las cuotas

del arrendamiento nanciero
Amortizacin
del bien
Costo
nanciero
(intereses del
capital
productivo)
Gastos
administrativos
Prima por riesgo
e impuestos
los recursos necesarios para

su adquisicin, entonces esta
busca a una entidad financiera
o compaa de leasing que
ofrezca el servicio para que,
bajo las especificaciones y requerimientos tcnicos de la
firma, adquiera el bien requerido, que luego es entregado a
la empresa para que lo utilice
k Cundo una empresa durante un periodo de tiempo
puede utilizar leasing? Cuan- definido a cambio del pago pedo una empresa requiere deridico de una cierta cantidad
terminado bien, pero no tiene de dinero hasta que finalice el
acuerdo (el cual es irrevocable,

lo que significa que el bien no
puede ser devuelto a la empresa financiera antes del plazo
establecido en el contrato).
El importe de las cuotas del
arrendamiento financiero o
leasing incluye lo siguiente:
k Amortizacin del bien.
k Costo financiero (intereses
del capital productivo).
k Gastos administrativos.
k Prima por riesgo e impuestos.
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Puede nanciar su inversin, pero valore el costo en relacin con otros instrumentos
DESVENTAJAS
VENTAJAS
Se puede nanciar el
100% de la inversin.
Se accede a la propiedad del bien

hasta al nal del contrato.
Se mantiene libre la capacidad de

endeudamiento del cliente.
Flexible en plazos, cantidades

y acceso a servicios.
Existencia de clusulas legales previstas

por el incumplimiento de obligaciones
contractuales.
En algunas ocasiones el costo es mayor

que el de otras formas de nanciamiento.
La cuota de amortizacin es considerada

como gasto tributario, por lo cual la empresa
obtiene importantes ahorros tributarios.
k
k
Rapidez en la operacin.
Permite el mantenimiento de
la propiedad de la empresa.
Diagrama del arrendamiento nanciero

Relacin entre entidad fnanciera, arrendatario y fabricante
Arrendador
Contrato de compra
Contrato de arrendamiento
Pago del bien
Pagos de cuotas
Derecho a uso de equipo
Proveedor
Entrega del bien
Repuestos y mantenimiento
Pago por repuestos y

mantenimiento
Arrendatario
Tome en
cuenta las
condiciones
antes de
aceptarlas.
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Capital de trabajo
Financiamiento a corto
plazo: descuento de
facturas o factoreo
Convierte cuentas por cobrar en efectivo
Permite
obtener
capital de
trabajo de
una manera
rpida.
El descuento de facturas es
una herramienta de financiamiento a corto plazo, que le
permite a la empresa convertir las cuentas por cobrar (facturas de crdito, letras de
cambio) en efectivo y as obtener capital de trabajo de una
manera rpida.
Por tanto, la entidad financiera sera en primera instancia la que se encargara de pagar las cuentas por cobrar a la
empresa, as como de realizar
el cobro de dichas facturas a
los obligados en la factura. En
caso de que el obligado de la
factura no le pague a la entidad financiera, la empresa
que descont la factura deber cancelar el monto de dicha
factura (conocida como modalidad con responsabilidad).
En trminos generales, el
descuento de facturas es un
crdito fiduciario donde la
empresa es la deudora pero la
factura es la fuente de repago
de la operacin. A continuacin, algunos de los beneficios que obtiene la empresa:
k Aumentar los niveles de liquidez de la firma.
k Disminuir gastos administrativos relacionados con
el cobro.
k Mejor programacin del
flujo de caja de la compaa.
k Acelerar la reinversin y
crecimiento de la empresa.
k Mejora en los indicadores

financieros de la firma.
Algunos de los requisitos
solicitados por las entidades financieras para el descuento de
facturas son copia del acta
constitutiva de la firma, perfil
general de la empresa, personera jurdica reciente, copia
de cdula jurdica y cdula de
identidad de los apoderados,

estados financieros de los ltimos periodos fiscales (preferiblemente auditados), proyecciones de flujo de caja de la empresa y lista de pagadores (con
nombre, cdula jurdica, telfono, faz, nombre del contacto
y monto estimado por descontar).
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SERIE 2012
Riesgos y oportunidades
Lo que debe tener

en cuenta a la hora
de pedir un prstamo
La formalidad es un requisito clave
Algunos de los aspectos que la
firma debe tener en cuenta a la
hora de pedir un prstamo son
los siguientes:
k Las empresas deben estar
legalmente constituidas o ser
personas fsicas con actividades empresariales.
k Identificar cules son las

actividades (agricultura, ganadera, comercio, manufactura, servicios, turismo, entre
otros) a las cuales se les estn
otorgando prstamos en las diferentes instituciones financieras del pas, con el objetivo
de evaluar cules son las instituciones que podra financiar

la actividad de la empresa y en
dnde se ofrecen las mejores
condiciones en trminos de
monto, tasa de inters y plazo,
de ah que la cotizacin en diferentes entidades financieras
No deje todo
al azar. No
tome riesgos
innecesarios
y planifique
sus pagos.
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Pasos antes de solicitar un crdito

No lo deje al azar, ni tome riesgos innecesarios
Plantear
objetivos
claros.
Empatar
necesidades
con servicios
disponibles.
Mantener
orden
nanciero.
Seleccionar
el mejor
acreedor.
k Cundo es til pedir

prstamo?
En trminos generales, pedir un prstamo a una entidad
financiera es til cuando...
Hacer un plan de
pagos de adquirir
la obligacin.
El acceso al
financiamiento
est vinculado
con la
capacidad
de pago.
es fundamental.
k Tener bien claro cules van
a ser los flujos de caja de la empresa durante los aos del
prstamo, ya que de ello va a
depender la capacidad de pago
de la compaa en el futuro, as
como la posibilidad de enfrentar variaciones en la tasa de inters (principalmente una subida en la tasa de inters).
k Evaluar la moneda a la que
se quiere solicitar el prstamo,
la cual debera estar relacionada con la moneda a la que se encuentran los flujos de efectivo
de la firma, con el objetivo de
que no exista un descalce por
tipo de cambio entre las entradas y las salidas de dinero de la
seguros, entre otros que pueden afectar la cuota adicionalmente a la amortizacin e intereses.
Por otro lado, se debe tener
claro que al solicitar un prstamo la empresa debe cumplir
con cierto nivel de formalidad,
ya que las entidades financieras requieren la entrega de flujos de caja estimados de la empresa, estados financieros, historia de cumplimiento de obligaciones de la empresa (historial y nivel de morosidad), explicacin del uso que se le dar
al dinero: se debe demostrar
que la empresa utilizar el dinero en un proyecto viable y
que genera cierta rentabilidad
que le permita a la empresa seguir operando, generar utilidades y pagar la cuota establecida.
empresa.
Tener en cuenta que a mayor plazo menor es la cuota
que la compaa tiene que pagar; sin embargo, eso implica
que el tiempo de endeudamiento de la empresa sea mayor.
k Garantas y avales requeridos para que la entidad financie a la firma; es necesario contar con algn tipo de garanta
que respalde la deuda en caso
de que la empresa no pueda
honrar la deuda.
k Otros gastos: existen otros
gastos que la empresa debe
considerar al momento de solicitar un prstamo, tales como
gastos notariales y impuestos,
Se requiere emprender un
nuevo negocio: en este caso
hay que considerar que normalmente un banco no otorga
crdito para iniciar un negocio, ya que el riesgo para el banco es muy alto; sin embargo, algunos bancos prestan sobre
hipoteca pero para esto habra
que hipotecar posiblemente
todo el patrimonio para conseguir un prstamo, lo cual tambin sera riesgoso para la empresa misma, ya que si por alguna razn el negocio no funciona se corre el riesgo de perder el nico patrimonio disponible o incluso familiar.
Se quiere invertir en la empresa ya existente: para esto se

tiene que estar completamente seguro de que el crdito ser
utilizado para invertir en puntos que incidan directamente
en el aumento de las ventas de
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No caiga en la trampa
Con los crditos, hay una tentacin enorme de caer en la trampa del sobreendeudamiento o
el endeudamiento improductivo. Evite riesgos siguiendo estos simples consejos:
No pida ms ni menos. Hay una tendencia a llegar el lmite de lo que le ofrece

la entidad nanciera. Pedir de ms solamente lo llevar a gastar en lo innecesario.
Igualmente, pedir de menos lo puede llevar a no satisfacer las necesidades y no
lograr un solucin efectiva. Haga sus nmeros y sea realista y preciso al decidir
por cunto endeudarse!
Una vez que tenga los recursos, utilcelos en lo que tena planeado. Muchas veces,
cuando llegan nalmente los recursos, puede surgir una necesidad del momento
que hace reorientar los recursos hacia otros usos. Quizs soluciona una
emergencia del momento, pero tiene una mayor en el futuro. No pierda de
vista el propsito del crdito y evite emplearlo en algo que no estaba en el plan original
Cuando se asume un crdito, hay que ser muy detallista en revisar las condiciones de
este. Hay que leer la letra pequea y saber que es un compromiso legal que
hay que cumplir. Sepa que durante el plazo convenido por las partes, deber pagar
peridicamente y ajustarse a las condiciones del acreedor. Haga un plan de pagos
que responda a la realidad del negocio y asegrese de cumplirlo.
la firma, as como la rentabilidad de esta. Adems, hay que

considerar o valorar cul es el
monto ptimo de endeudamiento que le permita a la empresa seguir operando con un
nivel de liquidez requerido y
hacer frente al pago de la deuda.
k Qu se debe tener en
cuenta antes de pedir un crdito?
Las empresas deben tomar
la decisin de solicitar un crdito de una manera razonada y
con propsitos claramente definidos.
La firma debe tener claro
que el acceso al financiamiento est vinculado con la capacidad de las empresas de hacer
frente a sus compromisos hacia adelante.
Un prstamo no es ms que
anticipar dinero que se obtendr en el futuro y que es oportuno hacer uso de l en el momento actual.
Para optimizar el uso de un

crdito es importante que tome al menos los siguientes
principios bsicos:
k En primer lugar, cuestione

la necesidad real de los recursos. Piense en escenarios. Qu
puede pasar si no tuviera esos
recursos? Qu alternativas
tendra? Es la mejor opcin?
Es la ms simple? Piense con

claridad en la situacin actual
y en la situacin futura. Una
vez convencido de la necesidad
y oportunidad el crdito, sabe
con precisin cunto necesita?
Como un segundo paso, debe tratar de empatar su necesidad con los servicios disponi-
Los
prstamos
deben tener
propsitos
definidos.
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SERIE 2012
Tres consejos imprescindibles
No pida ms ni
menos de lo que
necesita.
Evite
riesgos
1
2
3
bles. En algunas ocasiones,

hay alternativas que resultan
ms adecuadas al tipo de negocio, o bien coinciden con las necesidades reales y capacidad
de pago de la empresa.
A veces un crdito puede ser
muy rgido y quizs otros servicios como descuento de facturas, leasing, etc., puedan resultar de mayor conveniencia.
Empate lo que necesita con lo
que el mercado le ofrece y elija
la mejor alternativa.
k Paso seguido, una vez claro

en la necesidad, el monto y el
instrumento, debe tener en
cuenta que la organizacin debe mantenerse ordenada financieramente. Debe ser muy
clara la contabilidad para no
mezclar cuentas de operacin
normal con las cuentas que
Una vez que obtenga

el crdito, no lo use en
otra cosa que no estaba
en el plan original.
No asuma un crdito sin

tener, desde el principio,
las condiciones reales
para hacer frente a las
obligaciones pactadas.
son financiadas. Incluso, debe

tener constancias documentales para efectos fiscales y otros.
Mantener el orden es vital!
Un cuarto elemento porconsiderar es la seleccin del
acreedor. En el mercado siempre habr distintos oferentes
de los mismos servicios e instrumentos, que compiten entre s por capturar clientes.
Es importante que investigue
la solvencia crediticia de la entidad financiera, su reputacin en el mercado y la relacin
con sus clientes. Esto le dar
mayor tranquilidad a la hora
de hacer el trato.
k Y finalmente, un elemento
insoslayable es, hacer un plan
de pagos. Es muy prudente tener el plan de pagos y amorti-
zaciones del crdito que se contrae.

La empresa responsable debe tener certeza de que cuenta
con los flujos futuros necesarios para hacer frente a sus
obligaciones. Hay que tener escenarios que sean consecuentes con la operacin de la empresa, de modo que en el peor
de los escenarios siempre se
podrn realizar los compromisos pactados. No deje todo al
azar. No tome riesgos innecesarios y planifique sus pagos.
k En qu consiste una lnea

de crdito?
Una lnea de crdito es una
forma de crdito en la que se le
brinda al cliente una cuenta
bancaria de la que puede hacer
uso hasta cierto lmite. El
cliente, por su parte, paga nicamente por el dinero que retira de ella. El cliente tiene que
pagar intereses mensuales y el
principal al vencimiento, con
lo cual queda disponible dinero para nuevos usos.
Normalmente, las pymes
utilizan esta opcin para obtener recursos a corto plazo de
forma revolutiva (lnea de crdito revolutiva), por ejemplo:
pago de importaciones, capital
de trabajo para la empresa (pago a proveedores y financiamiento de cuentas por cobrar,
entre otros), garantas de participacin y cumplimiento,
cartas de crdito, entre otras.
Entre los requisitos bsicos
para acceder a una lnea de crdito de alguna entidad financiera en el pas estn informacin financiera de la firma, informacin legal (acta constitutiva, cdula jurdica, personera jurdica vigente, perfil y
operacin de la empresa, formulario de grupo de inters
econmico y conozca a su
cliente (establecidos por la Superintendencia de Entidades
Financieras, Sugef).
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Operaciones internacionales
Exportar, importar?
Servicios relacionados
con el comercio exterior
Utilice medios de pago seguros
En el sistema financiero nacional existen diferentes opciones de instrumentos bancarios disponibles para aquellas
empresas que realizan o desean hacer intercambio de bienes y servicios a nivel internacional, de forma segura y rpido, dentro de los cuales se mencionan las que se adjuntan en
los cuadros siguientes.

Participar en el mundo internacional involucra tener
ms instrumentos financieros
para cubrirse de los riesgos al
hacer transacciones internacionales, como contratos, pago
a transportistas e intermediarios, a fin de tener las garantas
necesarias.
Antes de solicitarlas, consulte a su socio del otro lado del

mercado cules son los instrumentos que utiliza, para encontrar el que ms se adece.
No escatime en cubrirse de los
riesgos e identifique los medios de pagos. Cuanto menos
conozca la otra parte, utilice
medios de pago ms seguros.
Creada la
empresa,
ahora
necesita los
permisos.
Entrese.
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Instrumentos para transacciones internacionales
Tipo de instrumento
Swift (Society for

Worldwide Interbank
Financial
Telecommunications)
Carta de crdito
para la importacin/
exportacin
Cobranza de importacin/
exportacin
Garantas de participacin
y cumplimiento
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Descripcin
Es una organizacin de servicios de la banca internacional, que ofrece un sistema va
satlite en el cual los bancos del pas pueden realizar transferencias internacionales
de forma rpida y segura. Consiste en afectar una cuenta local, por medio de una
instruccin recibida a travs de un mensaje SWIFT (con un contrato previamente
establecido). Este servicio tiene las siguientes caractersticas:
k Seguro y establecido con procedimientos estandarizados
k Informacin transmitida por una red privada de Internet.
k Utilizada en el trmite de transferencias, cartas de crdito, cobranzas y garantas.
k Ms de 200 pases se encuentran aliados al sistema.
k Ms de 7.500 institucionales nancieras lo utilizan a nivel mundial.
La carta de crdito es un convenio mediante el cual una entidad nanciera (emisor)
opera a solicitud de un cliente (ordenante de crdito) o por cuenta propia para efectuar
un pago a un tercero (beneciario) o autorizar a otra entidad a realizar dicho pago,
previa presentacin de documentos exigidos dentro del lmite estipulado y cuando
se hayan cumplido las condiciones del crdito.
La carta de crdito es una garanta de pago que elimina el dilema del comercio
(que el comprador no pague y que el vendedor no entregue la mercadera),
en donde se especican las condiciones o las caractersticas relevantes de la transaccin.
(Vea Diagrama de carta de crdito). Es importante tener en cuenta que las cartas de
crdito tienen la condicin de revocable e irrevocable, lo que signica que la carta de
crdito es una garanta que no puede ser modicada unilateralmente sin un acuerdo
explcito de todas las partes involucradas, asegrese de que la carta de crdito que
usted utiliza tenga esta condicin ya que si fuera revocable signica que no es una
garanta, ya que cualquier parte la puede modicar (por lo que no tiene ningn efecto real).
La cobranza es un instrumento de pago internacional que le permite al exportador

(en el caso de cobranza de exportacin) girar instrucciones a una entidad bancaria
en el exterior, el cual enva los documentos establecidos a la entidad en el pas que
acte como cobradora y tramite el cobro ante el importador.
Es un compromiso de pago ordenado por un banco, compaa de seguros, otra institucin
o persona que permite garantizar operaciones de Costa Rica hacia el exterior y viceversa.
Entre las operaciones que garantiza estn las siguientes:
k Garanta de cumplimiento
k Garanta de anticipo
k Aval bancario internacional
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Tipo de instrumento
Descripcin
Transferencias
internacionales
enviadas y recibidas
Las transferencias representan el mandato de una entidad nanciera del exterior a una
entidad nanciera en el pas o viceversa, en donde se solicita que se realice un pago o
transferencia de una cantidad especca de dinero a favor de una persona fsica o
jurdica ubicada ya sea en el pas (transferencia internacional recibida) o fuera de este
(transferencia internacional enviada).
Giros al exterior
Los giros al exterior son cheques que emite una entidad nanciera del pas para que
la empresa lo utilice como medio de pago internacional.
Bancos
corresponsales
directos
Son convenios que se tienen con bancos corresponsales

que sirven para canalizar sus operaciones internacionales.
Fuente: Elaboracin propia
El proceso de una carta de crdito
Orden de compra
Importador
Exportador
El banco le
informa que
recibi la
carta de
crdito
Acepta ejecutar la
orden de compra
Conocimiento
de embarque,
letra de cambio
Mercadera
Normalmente es
el importador quien
acude a su banco
asolicitar una corta
de crdito.
Carta de crdito
Banco X
Banco M
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Qu necesita?
El Estado
interviene en
regulacin,
supervisin,
sanciones
y administracin.
Quin regula
el mercado financiero?
Sugef, Sugese, Conassif, Supen y Banco Central
Cules son las instituciones
encargadas de supervisar y establecer las normas que rigen
el funcionamiento del sistema
financiero en Costa Rica?
La actividad financiera es
una actividad muy regulada y
supervisada por el Estado, de-
bido a que los recursos que se

manejan son recursos pblicos de todos los ciudadanos.
Por su parte, en la actividad financiera se da una mezcla de
derecho pblico con derecho
privado, lo cual se explica principalmente por dos razones:
Constituye un rgimen de
autorizacin, la actividad financiera no es libre, lo cual hace que el derecho pblico actu
sobre ella.
k Existe gran cantidad de
empresas pblicas, el sector financiero y compaas priva-
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das. Adems, existen gran cantidad de contratos que regulan

la relacin de una entidad bancaria con sus clientes; dos casos sencillo que se puede mencionar son la apertura de una
cuenta bancaria, que requiere
un contrato, y el leasing, quees
un contrato.
El Estado, por su parte, interviene por medio de cuatro
poderes bsicos:
Instituciones que supervisan

el sistema nanciero nacional
Bancos, cooperativas, mutuales,
mercado burstil, pensiones, seguros
Sugef
k 1 Regulacin prudencial:
Capacidad de emitir normas
que van a regular la conducta
de las entidades financieras.
Sugese
k2
Supervisin:
Mecanismos de seguimiento para determinar el cumplimiento de la regulacin.
k 3 Potestad sancionatoria:
Capacidad para establecer
una serie de sanciones penales.
k 4 Potestad de intervencin administrativa:
Sustitucin de los rganos
de administracin.
Dado lo anterior, existen
una serie de instituciones y reglamentos que rigen el funcionamiento del sistema financiero costarricense.
k Cules son las instituciones encargadas de supervisar el sistema financiero en
Costa Rica?
k 1 Consejo Nacional de
Supervisin del Sistema Financiero:
Es un rgano de direccin
superior que se crea mediante
la Ley Reguladora del Mercado
de Valoresel 17 de diciembre de
1997. Tiene como finalidad dotar de uniformidad e integracin las actividades de regulacin y supervisin del sistema
financiero costarricense.
Conassif
Sugeval
Supen
k2
Superintendencia General de Entidades Financieras:

Institucin que por muchos
aos funcion como un departamento del Banco Central de
Costa Rica (como Auditora
General de Bancos), la cual
posteriormente en 1988 con la
Ley de Modernizacin del Sistema Financiero de la Repblica pasa a ser la Auditora General de Entidades Financieras (AGEF) como un rgano de
desconcentracin
mxima
adscrito al Banco Central.
El 27 de noviembre de 1995
la nueva Ley Orgnica del
Banco Central declara de inters pblico la fiscalizacin de
las entidades financieras y
crea lo que actualmente es la
Superintendencia de Entidades Financieras (Sugef, con la
misma figura de desconcentracin mxima pero con ma-
yores poderes y autonoma administrativa.

Esta institucin tiene como
objetivo regular a todas las entidades financieras que realicen actividades de intermediacin financiera dentro del territorio nacional, o que hayan
sido autorizada por el Banco
Central a participar en el mercado cambiario, a fin de garantizar la transparencia y el desarrollo del sistema financiero
en el pas.
k3
Superintendencia General de Valores:

Fue creada tambin por la
nueva Ley Reguladora del
Mercado de Valores (LRMV),
que entr en vigencia en marzo de 1998 y vino a sustituir a la
hasta entonces existente Comisin Nacional de Valores
(Conava, heredando sus activos y funcionarios. La Sugeval
tiene como objetivo regular el
Conocer
el marco
jurdico
es til para
su pyme.
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Las leyes que regulan la actividad nanciera

Ley Orgnica del Banco Central de Costa Rica
Segn la Ley Orgnica del Banco Central de Costa Rica, es responsabilidad del ente emisor mantener la
estabilidad interna y externa de la moneda nacional y asegurar su conversin a otras monedas. Adems, deber,
entre otros, promover el ordenado desarrollo de la economa costarricense, controlando las presiones
inacionarias de naturaleza monetaria o crediticia y promover un sistema de intermediacin nanciera
estable, eciente y competitivo.
Es responsabilidad del Banco Central e Costa Rica, mantener del valor externo y de la conversin de la moneda
nacional (tipo de cambio) y garantizar el buen funcionamiento del Sistema Financiero Nacional y la emisin de
billetes y monedas, de acuerdo con las necesidades reales de la economa nacional. Es tambin el Banco Central
quin determina las polticas generales de crdito y el establecimiento de las regulaciones para la creacin, el
funcionamiento y el control de las entidades nancieras.
Ley Orgnica del Sistema Bancario Nacional

El Sistema Bancario Nacional estar integrado por el Banco Central de Costa Rica; el Banco Nacional de
Costa Rica; el Banco de Costa Rica, el Banco Crdito Agrcola de Cartago y cualquier otro banco del Estado
que en el futuro llegare a crearse. Estos bancos del Estado son instituciones autnomas de derecho pblico,
con personera jurdica propia e independencia en materia de administracin.
Los bancos estatales estn sujetos a la ley en materia de gobierno y deben actuar en estrecha colaboracin
con el Poder Ejecutivo, coordinando sus esfuerzos y actividades. Un aspecto especial de los Bancos del
Estado contarn con la garanta y la ms completa cooperacin del Estado y de todas sus dependencias
e instituciones.
Ley Reguladora del Mercado de Valores

Esta ley tiene por objeto regular los mercados de valores, las personas fsicas o jurdicas que intervengan
directa o indirectamente en ellos. Se considera por oferta pblica de valores todo ofrecimiento, expreso o
implcito, que se proponga emitir, colocar, negociar o comerciar valores y se transmita por cualquier medio
al pblico o a grupos determinados.
Esta ley tambin establece que nicamente podrn hacer oferta pblica de valores y/o prestacin de servicios
de intermediacin burstil en el pas, los sujetos autorizados por la Superintendencia General de Valores,
entidad que establece las normas detransparencia de los mercados de valores, la formacin correcta de los
precios en ellos, la proteccin de los inversionistas y la difusin de la informacin necesaria para resguardar
los intereses de las partes. Debe tenerse en cuenta que cualquier persona fsica o jurdica que tenga inters
en hacr oferta pblica de valores, debe guiarse por lo establecido en esta ley.
Ley Reguladora del Mercado de Seguros

Esta ley se enfoca en la proteccin de los derechos del consumidor como el eje central sobre el cual deba recaer
una proteccin especial en el mercado asegurado ya que existe una responsabilidad estatal de garantizar al
consumidor la efectiva contraprestacin del asegurador en los trminos pactados, cuando eventualmente se
produce el siniestro.
Es esta ley la que establece que en los contratos el contrato de seguro el inters para el tomador es el de
protegerse de un riesgo, especcamente en cuanto al costo que implicara la prestacin de los servicios, o
reposicin del bien, al momento de ser requerido por el asegurado.
Ley de proteccin al trabajador y pensiones complementarias

Esta ley establece los compromisos de los patronos y debe mantener con sus empleados. Esta ley establece
los fondos de capitalizacin laboral en donde todo patrono, pblico o privado aportar, a un fondo de
capitalizacin laboral, un tres por ciento (3%) calculado sobre el salario mensual del trabajador.
Dicho aporte se har durante el tiempo que se mantenga la relacin laboral y sin lmite de aos.
Los fondos administrados por las operadoras u organizaciones sociales constituyen patrimonios autnomos,
propiedad de los aliados y son distintos del patrimonio de la entidad autorizada segn los criterios de valuacin
que determine la Superintendencia.
mercado de valores, las personas fsicas o jurdicas que intervengan de forma directa e
indirecta, los actos o contratos
relacionados con dichos mercados, as como los valores negociados en ellos.
k 4 Superintendencia de
Pensiones:
La Supen es la entidad encargada de autorizar, regular,
supervisar y fiscalizar los planes, fondos gestores y regmenes incorporados en el mercado normativo que regula el Sistema Nacional de Pensiones
en el pas. Naci en 1996 como
producto de la aprobacin de
la Ley del Rgimen Privado de
Pensiones Complementarias y
sus reformas.
k5
Superintendencia General de Seguros:

La Sugese fue creada en el
2008 mediante la Ley Reguladora del Mercado de Seguros y
tiene bajo su responsabilidad
la autorizacin, regulacin y
supervisin de las personas fsicas o jurdicas que intervengan en actos o contratos relacionados con la actividad aseguradora, reaseguradora, la
oferta pblica y la realizacin
de negocios de seguros. El objetivo principal de la Sugese es
velar por la estabilidad y el eficiente funcionamiento del
mercado de seguros.
k 6 Banco Central de Costa

Rica:
En 1950 se fund el Banco
Central de Costa Rica con caractersticas definidas y propias que le permitieron actuar
como rgano central de la economa del pas. Su principal
objetivo es controlar la inflacin, realiza labores conjuntamente con el Conasiff para
cumplir con sus objetivos.
Adems, se encarga de la emisin y administracin de los billetes y monedas del pas.
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Haga un repaso
Servicios que ofrecen

las entidades financieras
Analice bien cul le conviene
Este es un resumen de los productos y servicios financieros que ofrecen las entidades financieras
en el pas se tienen:
k1
Crdito empresarial para pequeas y medianas empresas:

En el mercado se encuentran diferentes opciones de crdito empresarial con diferentes condiciones dependiendo de las necesidades de
cada empresa. Tal como se mencion previamente existen diferentes
modalidades crediticias: crdito convencional, lneas de crdito e hipoteca abierta.
k2
Banca de inversin:
Asesora y financiamiento para operaciones de fusin, adquisicin
y reestructuracin de empresas. Adems, existen opciones de invertir
en la bolsa y se ofrecen productos especiales de inversin.
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k3
Servicios para el comercio exterior:

Son aquellos servicios que facilitan a las empresas el comercio internacional, tales como cartas de crdito, cobranza a la importacin y
exportacin, garantas de participacin y cumplimiento, y giros al exterior, entre otros.
k4
Descuento de facturas:
El descuento de facturas es una herramienta de financiamiento a
corto plazo, que le permite a la empresa convertir las cuentas por cobrar (facturas de crdito, letras de cambio) en efectivo y as obtener capital de trabajo de una manera rpida.
k5
Leasing o arrendamiento financiero:

El leasing o arrendamiento financiero es un contrato por medio del
cual, el arrendador traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio de rentas de arrendamiento durante un periodo determinado, al trmino del cual el arrendatario tiene la posibilidad de devolver el bien, renovar el contrato o incluso comprar el bien arrendado a
un determinado precio.
k6
Fideicomisos:
La palabra fideicomiso proviene del latn fides, que significa confianza o fe y commisum que significa comisin, es un contrato o convenio en virtud del cual una o ms personas (llamado fideicomitente o fiduciante), transmite bienes, cantidades de dinero o derechos presentes o futuros, de su propiedad y los transfiere a otra persona para que
sta los administre o invierta en beneficio propio o de un tercero llamado fideicomisario.
k7
Pagos programados:
Es un servicio mediante el cual la entidad financiera paga en nombre de la compaa a los proveedores, empleados, as como una serie de
servicios pblicos de forma automtica.
k8
Planilla empresarial:
Este servicio utiliza el sistema de transferencia electrnica para
aplicar los pagos de planilla de una cuenta corriente a la cuenta de cada
empleado, simplificando y mejorando la operacin. Dentro de las ventajas para la empresa se tienen: aplicacin inmediata de los salarios
por Internet, acceso las 24 horas todos los das del ao, sistema fcil de
usar, reduce costos administrativos y operativos, disminuye el riesgo
de movilizar grandes cantidades de dinero.
k9
Consolidacin de pasivos:
La idea es que la empresa consolide sus deudas en una sola a un plazo y condiciones que mejoren la situacin financiera de la empresa al
mejorar la estructura de costos con una tasa de costo capital ms baja.
Adems, le permite a la empresa contar con mayor liquidez, manejar
nicamente una deuda y tener mayor disponibilidad de capital trabajo.
k 10
Cuentas corrientes:
Se trata de que la empresa tenga a disposicin en el mercado financiero de una cuenta corriente de una entidad financiera para manejar
su dinero a la vista y disponer de forma inmediata de los depsitos en
efectivo, brindndole al flujo de operaciones de la empresa la seguridad y agilidad que se requiere. Consiste en un contrato de administracin de dinero a la vista que suscribe la empresa con una entidad financiera, que puede ser en dlares o en colones.
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Alternativa
El sistema de Banca
para el Desarrollo
Diversidad en lneas de avales
El sistema de Banca para el Desarrollo fue creado con el objetivo de coordinar las relaciones entre entidades pblicas y
privadas para otorgar recursos a las mipymes as como
crear mecanismos de acceso al
crdito.
Los productos y servicios
que se ofrecen en el SBD se diferencian por ciertos requisitos y condiciones. A continuacin, algunos de los productos
y servicios:
Lneas de financiamiento:
microfinanzas y fortalecimiento de la pequea empresa, factores, leasing.
Sistema de desarrollo empresarial (SDE): comprende el
apoyo que se le da a las firmas
en cualquiera de las siguientes
etapas del negocio: creacin,
desarrollo y consolidacin.
Lneas de avales: opera como respaldo al financiamiento
que otorgan los operadores financieros, lo cual brinda la
oportunidad a todas aquellas
empresas a tener acceso al crdito que, en otras condiciones,
sera imposible.
Entre las caractersticas
del aval se tienen: el aval puede
solicitarse hasta por un 75%
del monto del crdito en caso
de insuficiencia de garanta
del solicitante, se cobra un 3%
de comisin sobre los saldos de
cada proyecto, puede garantizar operaciones cuyo plan de
inversin sea productivo, viable y factible, mitigador 100%.
Las lneas de avales en el
mercado costarricense son las
siguientes:
Avales para taxis: aplicable

para aquellos concesionarios
de taxis que requieren renovar
sus unidades, en cumplimiento de la normativa que los obliga a renovar la flota vehicular
cada cierto tiempo.
Avales para franquicias: da
la posibilidad de emprender
un nuevo negocio con la experiencia y el apoyo de una empresa franquiciadora, facilitando las posibilidades de xito y apoyando la creacin de
nuevos puestos de trabajo.
Avales para programa de
arroz: corresponde a crditos
para fortalecer a los pequeos
y medianos productores de
arroz del pas.
Avales para renovacin de
cafetales: esta una iniciativa
que busca renovar los cafeta-
les del pas que se encuentran

envejecidos, situacin que ha
provocado una cada en la produccin en los ltimos aos.
Avales para emisin de garantas de participacin y
cumplimiento: son avales que
permiten facilitar la participacin de las pequeas y medianas empresas en las transacciones de venta a compra a entidades pblicas o privadas,
mediante el otorgamiento de
avales que apoyen su participacin en el proceso de contratacin y cumplimiento de los
mismos.
Avales para descuento de
rdenes de compra y contratos: son utilizadas por pequeas y medianas empresas que
han obtenido un contrato u orden de compra.
Los productos
y servicios que
se ofrecen en
el SBD se
diferencian
por ciertos
requisitos.
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Definicin y tipos
Sirven para
transferir
bienes a una
persona
para su
administracin.
Qu es un fideicomiso?
Administracin, garanta, titularizacin, inversin...
El fideicomiso es un tipo de negocio jurdico en el cual se
transfieren uno o ms bienes a
una persona, con el encargo de
que los administre o enajene y
con el producto de su actividad
cumpla una finalidad establecida por el constituyente, en su
favor o en beneficio de un tercero.
Entre las partes del fideicomiso se tienen fideicomitente,

fiduciario y fideicomisario.
A continuacin se presentan los diferentes tipos de fideicomisos:
k Fideicomisos de administracin: se dan cuando el fideicomitente por alguna ra-
zn en especfico se ve imposibilitado a administrar sus bienes y cede dicha administracin al fiduciario, con la finalidad de contar con los servicios
de un profesional que lo haga
en su nombre procurando el
mayor beneficio.
Dentro de los fideicomisos
de administracin encontra-
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mos: administracin de bienes, administracin e carteras de crdito, administracin de preventas o primas,

administracin de fondos de
contingencia, manejo de
cuentas por cobrar y desarrollo de proyectos.
Fideicomisos de garanta: se presenta cuando el
cliente traslada bienes o derechos en propiedad fiduciaria con la finalidad de garantizar a un tercero una obligacin (fideicomisario).
Una vez que se cancela el
crdito garantizado, el fiduciario proceder a devolver la
titularidad del bien o derecho
al fideicomitente, en caso de
incumplimiento de la obligacin garantizada, el fiduciario proceder a ejecutar la garanta respectiva o devolver
los bienes, tal como se establezca en los trminos del
contrato del fideicomiso.
Dentro de los fideicomisos
de garanta tenemos fideicomiso para pensionado rentista, para compra de compaas, para regular opciones
de compra y venta, para regular aporte de fideicomitentes,
para crditos bancarios o terceros.
Qu es un deicomiso?
El deicomiso est conformado de la siguiente manera:
Fideicomitente: Toda
persona capaz de disponer
de sus bienes y es quin
constituye el deicomiso
Fiduciario: Administra el
deicomniso dada las
instrucciones del
deicomitente. Recibe
los bienes en propiedad
duciaria.
Fideicomisario:
es el beneciario.
k Fideicomisos de titularizacin: es aquel mediante el

cual el fideicomitente entrega bienes, como hipotecas,
contratos de servicios de empresas y prendas, entre otros,
al fiduciario para que este
emita ttulos valores y los coloque en el mercado burstil.
El objetivo de este tipo de
fideicomiso es transformar
en efectivo activos fijos o de
poca rotacin que sern trasladados al fideicomitente o al
beneficiario de acuerdo con
lo establecido en el fideicomiso.
Entre los bienes que se
pueden titularizar se tienen
El fideicomiso
lo integran el
fideicomitente,
el fiduciario
y el
fideicomisario.
titularizacin de carteras e inmobiliaria, entre otros.
k Fideicomisos de inversin: se presenta cuando el fideicomitente traslada recursos lquidos o ttulos valores
con el objetivo de construir un
portafolio de inversin que ser administrado por el fiduciario.
Los bienes
transferidos al
duciario es
patrimonio
autnomo
(independiente
del deicomitente
y del duciario).
El duciario por
su parte, tiene
su campo de
accin delimitado
en el deicomiso
para cumplir
con el objetivo
previsto.
k Fideicomiso patrimonial o testamentario: el fideicomitente traslada bienes o derechos a favor del fiduciario, con el objetivo de
que cuando el fideicomitente muera dichos bienes y derechos sean trasladados a un
beneficiario, tal como se encuentra establecido en el fideicomiso.
Los bienes que se pueden
incluir en este tipo de fideicomiso son inversiones o recursos lquidos, propiedades, acciones y plizas de vida, entre
otros.
Los beneficios de utilizar
este tipo de fideicomisos son
distribucin inmediata de
bienes, libertad para escoger
a los beneficiarios (por parte
del fideicomitente), evita
procesos mortuales y evita
conflictos entre familiares de
tipo legal, entre otros.
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Y
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SERIE 2012
CARLOS CORDERO PARA EF
Caso
Una empresa que dio

un giro en ventas por
Internet va PayPal
Valle Dorado Tours cuenta su historia
Valle Dorado Tours muestra
cmo la comercializacin de
sus servicios tuvo una mejora
sustancial con este reconocido
sistema internacional.
Tenan todo para vender
por Internet: el sitio web, los
clientes (estadounidenses, canadienses o europeos acostumbrados a hacer reservas a
travs de medios electrnicos)
y bueno casi todo, pues para
que les pagaran los turistas te-
nan que hacerles transferencias bancarias.

Hasta que en abril pasado
Irene Ortiz y su esposo, Jorge
Montero, propietarios de Villa
Dorado Tours, insistieron en
ser incluidos en el plan piloto
para recibir pagos electrnicos a travs de PayPal, que estableci un convenio con el
Banco Nacional.
El impacto ha sido inmediato. Las ventas se han duplica-
do por mes, afirma Ortiz.

La empresa familiar fue
fundada en 1990, para realizar
tours para otras agencias y de
apenas un da porque en las zonas tursticas no haba tantos
hoteles. Los turistas llegaban
a San Jos y desde all se viajaba a cada punto, todo en un solo da.
Conforme el mercado se desarroll dieron el salto y empezaron a trabajar directamente
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P
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33
SERIE 2012
con agencias de Estados Unidos (EE. UU.) o de Europa, e incluso atendiendo clientes individuales que eran referidos a
travs del eterno y eficiente
mecanismo de las recomendaciones entre amistades.
Como se acostumbra en esta industria, Internet es la interface de comunicacin con
todos los clientes, quienes les
pagaban a travs de transferencias, con todos los inconvenientes que esto implicaba.
Haba que buscar un mtodo eficiente y seguro para cobrar, tanto para los turistas como para la misma agencia, en
especial con clientes habituados a cancelar con sus tarjetas
de crdito. Ya haban probado
sin xito PayPal, pero no se pudo utilizar porque se necesitaba una cuenta en EE. UU.
En noviembre del ao pasado, en la desesperacin enviamos un correo a PayPal para ver si se poda hacer algo,
cuenta Ortiz. Nos contestaron que en ese momento no se
poda, pero que estaban haciendo los trmites para una
alianza con el Banco Nacional.
En febrero del 2012, empezaron a utilizar el nuevo mtodo
de pago como parte del plan piloto de PayPal y BN, del cual
tambin Valle Dorado es cliente ya que lo utilizan para los pagos con los clientes locales en
las diferentes regiones del
pas.
Result ms de lo que esperbamos, dice Ortiz.
La empresaria explica el
mayor beneficio viene de que
PayPal es una empresa internacional y tiene un amplio reconocimiento en los mercados
en Internet, garantizada por
sus sistemas de verificacin de
los usuarios que alimentan
sus cuentas a travs de transferencias bancarias o con pagos
de sus tarjetas y de las empresas que se afilian.
Qu es PayPal?
Los pasos para retirar el dinero
depositado de su cuenta paypal
Venda sus
productos
o servicios
Venda sus
productos y
servicios
a ms de
100 millones
de clientes
alrededor
del mundo.
Reciba sus
pagos con
PayPal
Los clientes le
pagan de
forma segura
utilizando
PayPal, pueden
utilizar tarjetas
de crdito o
una cuenta
PayPal (aunque
no es requisito).
El dinero ser
transferido de
forma
instantnea.
Anteriormente los turistas

pagaban das despus de habrsele confirmado una reservacin e incluso cuando la fecha de vencimiento ya haba
pasado, con los inconvenientes
de que el hotel ya la haba cancelado y haba dejado la habitacin a otro turista.
Con PayPal nos topamos
con la sorpresa de que mucha
gente paga casi de inmediato, a
los 15 minutos, afirma.
Ortiz reconoce que la comisin es ms alta. Para m es
ms que eso. Le estoy dando un
valor agregado al cliente. Muchos de ellos, si no es PayPal no
pagan, recalca.
Incluso si un turista decide
en medio viaje ya en el pas
inscribirse en algn tour o que
le encuentren espacio en alguna actividad solamente pasa a
un caf Internet o a algn res-
Transera el
dinero de su
cuenta PayPal
a su cuenta
bancaria
Usted puede
transferir
dinero de su
cuenta
PayPal a una
cuenta
bancaria por
medio de
transferencia.
taurante con acceso a la Web y

paga electrnicamente. Es
una venta que no habramos
hecho antes, afirma.
En caso de algn problema
en el pago, PayPal se comunica
con el cliente y le resuelven la
falla a travs de un centro de
servicio. Siempre le buscan
una salida.
Ortiz explica que para recibir el pago en la cuenta de la
empresa solamente deben ingresar a la pgina de Internet
Banking de BN, ir a la pestaa
de PayPal incluida en el sistema gracias al convenio entre
ambas entidades y hacer la
transferencia a las cuentas de
Valle Dorado.
Cada vez ms gente compra por Internet y de esta forma (con PayPal) todos tienen
seguridad y ms eficiencia,
concluye.
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E
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SERIE 2012
Glosario de trminos
Repase los principales conceptos aprendidos en este manual.
Factoreo
22
M
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21
Y
P
22
Contrato o convenio en virtud del cual

una o ms personas transmiten bienes,
cantidades de dinero o derechos
presentes o futuros, de su propiedad y
los transere a otra persona para que
esta los administre o invierta en benecio
propio o de un tercero.
Arrendamiento
nanciero
Convenio mediante el cual una entidad

nanciera (emisor) opera a solicitud de
un cliente (ordenante de crdito) o por
cuenta propia para efectuar un pago a
un tercero (beneciario) o autorizar a
otra entidad a realizar dicho pago, previa
presentacin de documentos exigidos
dentro del lmite estipulado y cuando se
hayan cumplido las condiciones del crdito.
Fideicomiso
Herramienta de nanciamiento a corto

plazo, que le permite a la empresa convertir
las cuentas por cobrar (facturas de crdito,
letras de cambio) en efectivo y as obtener
capital de trabajo de una manera rpida.
Carta de crdito
Es un tipo de crdito en donde la empresa

mantiene un crdito por un plazo
determinado y las amortizaciones se convierten
automticamente en nueva disponibilidad.
Lnea de crdito
Contrato por medio del cual, el arrendador

traspasa el derecho a usar un bien a un
arrendatario, a cambio de rentas de
arrendamiento durante un periodo determinado,
al trmino del cual el arrendatario tiene la
posibilidad de devolver el bien, renovar el contrato
o incluso comprar el bien arrendado
a un determinado precio.

Manual Pyme Servicios Financieros ELFFIL20130731 0055

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SERIE 2012

AHORRAR SIEMPRE ES BUENA IDEA!

Organice sus recursos para pago

Administre sus ahorros de

El Financiero, Edicin 886

LOS SERVICIOS FINANCIEROS

LAS RAZONES FINANCIERAS

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Instrumentos para las pymes

que le permita a las empresas

03 El Financiero, Edicin 886 Y

Del 17 al 23 de setiembre del 2012

Qu tipos de instrumentos financieros para pymes

renciales para pymes.

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k 3 La firma desea aumentar su volumen de produccin

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Mide el nivel de endeudamiento de una empresa o la capacidad que tiene para

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Si se compara con la poltica crediticia utilizada por la empresa, muestra la

Indica la capacidad de la gerencia para controlar la rotacin de los inventarios.

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Indicador de eciencia en el uso de los recursos totales para generar ingresos.

Servicios financieros integrales y apoyo empresarial para las PYMES.

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Balance general: Estado

Estado de flujos de efectivo: Estado contable bsico

JUPITER IMAGES PARA EF

tribuidos en tres categoras:

Estado de evolucin del

cin sobre la cuanta del patrimonio neto de una empresa y

03 El Financiero, Edicin 886 Y

Del 17 al 23 de setiembre del 2012

Realice el siguiente ejercicio con informacin

El Financiero, Edicin 886

JUPITER IMAGES PARA EF

Los requisitos mnimos

viamente mencionadas, as como del tipo de actividad a la

03 El Financiero, Edicin 886 Y

Del 17 al 23 de setiembre del 2012

plazo determinado en donde

gastos del negocio.

Autorizacin de la asamblea de socios para contraer

Permisos y contratos requeridos para el funcionamiento y operacin de la firma.

Seguidamente, los requisitos para una persona jurdica:

Personera jurdica vigen-

Copia del acta de constitucin de la personera jurdica.

k Certificacin de la composicin accionaria.