Noticias de Opinin. La Nacin Lunes 6 de octubre de 2008 Quedar registrado como un terremoto financiero con centro en Wall Street, pero, en realidad, el crdito fcil, retroalimentado por algunos alquimistas de las finanzas, fue funcional a un frenes de consumo que muchos interpretaron como un ciclo de eternas "vacas gordas". Esta crisis financiera es la crisis de la ulimia consumista. Si el anlisis ! el diagn"stico del colapso financiero ignoran la acci"n corrosiva de las preferencias posmodernas en los fundamentos del sistema capitalista, se corre el riesgo de agravar el prolema ! de propagar el virus. El consumo con caractersticas posmodernas predomina en las sociedades ms desarrolladas, pero contagia todas las economas del planeta. #a sociedad gloalizada navega en confluencias interocenicas, en las que se entremezclan preferencias econ"micas cimentadas en los valores de la modernidad con preferencias for$adas a$o la influencia de la cultura posmoderna. #a disciplina econ"mica, con cartografa de una economa anclada en las preferencias del consumo moderno, ha sido sorprendida por esta nueva irrupci"n arupta de un colapso financiero en la cuna del capitalismo. Se avizora un nuevo ciclo de "vacas flacas" cu!a duraci"n ! alcance nadie est en condiciones de pronosticar con certidumre. En la descripci"n del prolema, predominan los argumentos que hacen hincapi en las seme$anzas con las crisis de los a%os &'. (e all el nfasis en no retardar la in!ecci"n de liquidez ! en la urgencia de sanear las carteras ancarias, de manera de recuperar confianza para pasar a terapia intermedia, ! redise%ar el sistema regulatorio, que otra vez fue permisivo a la formaci"n de uru$as especulativas. El rastreo de los sntomas que derivaron en la crisis se remonta a las hipotecas subprime . )na financiera o un anco local ofrecan esas hipotecas a prestatarios deseosos de adquirir una vivienda o de camiar la que tenan, aunque sus deseos no tuvieran refle$o en su flu$o de fondos. Se adquiran ! se vendan propiedades de la noche a la ma%ana. #a fiere compradora aumentaa el nivel de actividad de la construcci"n ! se trasladaa a otros ruros del consumo. #a retroalimentaci"n del circuito quedaa a cargo de la ingeniera financiera. El prestamista local revendi" las hipotecas a un intermediario, que arm" un paquete con otras compras de hipotecas subprime . Esos paquetes de crditos hipotecarios a corar fueron partidos ! vendidos como onos corporativos a instituciones que queran otener ma!ores rendimientos. #os pagos del comprador primitivo del inmuele se destinaan a curir el inters de esos onos. El cortocircuito empieza cuando el prestatario original, que se haa soreendeudado, de$a de pagar la cuota de la hipoteca. Soreviene el colapso del mercado hipotecario, los onos emitidos pierden valor, los ancos emisores pierden capital, se infecta el mercado inmoiliario ! los ancos !a no saen qu valor tienen sus activos respaldados por hipotecas. Se generalizan las sospechas en el sistema !, contra las dudas, empiezan los retiros de fondos, la falta de liquidez ! la contracci"n del crdito. #a *eserva +ederal ! otros ancos centrales reaccionan, in!ectando liquidez al sistema, rescatando algunas instituciones en cesaci"n de pagos ! permitiendo algunos e$emplos aleccionadores de quiera para evitar la propagaci"n del riesgo moral. ,uando se advierte el alcance sistmico del derrume, el Estado norteamericano, como -ltimo garante del contrato social, dee asumir la limpieza de los patrimonios ancarios con una operaci"n de rescate que va a costar .''.''' millones de d"lares /el 0esoro !a haa puesto antes otros &''.'''1. #a historia clnica estara incompleta si no se relacionara la liquidez mundial de la dcada, el crdito fcil ! la e2plosi"n de derivados financieros, con un consumo e2acerado irresponsalemente para prolongar un ciclo de "vacas gordas", al ignorar la influencia de las preferencias posmodernas. El consumo es consustancial al desarrollo capitalista ! forma parte de la cultura moderna. El consumo agregado, como lo demostr" 3ohn 4a!nard 5e!nes, es el ms poderoso motor del crecimiento econ"mico. #o ha sido en todos estos a%os para la primera economa del mundo. El consumo posmoderno, sin emargo, tiene caractersticas poco e2ploradas ! mu! distorsivas. #a sociedad moderna es una sociedad de consumo, pero de consumo instrumental. El patr"n de consumo moderno evolucion" desde los alores del capitalismo hasta el presente. El paso del siglo 676 al siglo 66 determin" un camio de nfasis8 de la tica protestante del traa$o duro ! el consumo frugal se pas" al pro!ecto de autorrealizaci"n personal en el que, de la mano del mar9eting ! de la pulicidad, el consumo potenci" sus atriutos de identidad, imitaci"n ! ostentaci"n /:elen, ;alraith, (uesenerr!1. <ero detrs del consumo moderno siguen presentes premisas de utilitarismo que dan fundamento a decisiones racionales entre consumo presente o ahorro /consumo diferido1. Es verdad que las necesidades de consumo fueron evolucionando de una escasez real /alimentaci"n, vestido vivienda1 a una escasez faricada por el mar9eting o por los medios /tal marca, tal arrio, tal destino1. El consumo austero original devino en consumo de uso, intercamio e identidad, pero sin aandonar su condici"n accesoria a un pro!ecto de realizaci"n personal. =o olvidemos que las preferencias modernas se nutren en el ideal de progreso8 el futuro ser me$or que el presente. El consumo moderno responde al modelo de clculo racional de flu$o de fondos distriuidos en el tiempo /4odigliani1. El consumo posmoderno, a diferencia del consumo moderno, es un consumo e2istencial. Es un consumo para "ser" que est asociado a la eternidad del instante de la cultura posmoderna. 0iene la naturaleza de los consumos adictivos. > seme$anza del ulmico, el consumidor posmoderno no puede de$ar de consumir, porque cada acto o percepci"n de consumo determina la necesidad de volver a consumir. En el consumidor adictivo, !a no $uega la racionalidad consumo presente?consumo diferido, porque las preferencias que orientan su comportamiento se han modelado en la dictadura del presente caracterstica de la posmodernidad. (esde la racionalidad moderna, uno puede reaccionar con indignaci"n a esta variante de consumo e2istencial /vivimos en un mundo con @''' millones en poreza e2trema que no pueden satisfacer sus necesidades sicas de consumo ! en el que la presi"n sore los recursos comunes del planeta se hace insostenile1 ! culpar a la organizaci"n econ"mica vigente por los e2cesos de ciertas sociedades. Es una verdad a medias. Enancado en las preferencias for$adas en los valores de la modernidad, el capitalismo ha producido un desarrollo indito. <ero los mercados capitalistas traducen en oferta ! demanda tecnologa ! preferencias que pro!ectan valores culturales. Son los valores de la posmodernidad los que se traducen en preferencias por el consumo e2istencial o adictivo. A es la teora econ"mica que racionaliza la organizaci"n econ"mica capitalista la que deer a$ustar la cartografa para navegar las nuevas aguas ! evitar otros tsunamis. #a raz de la crisis que ho! conmueve a la economa mundial ha! que uscarla en la ulimia consumista que predomina en la sociedad americana, ! a la que el resto del mundo fue funcional. (urante a%os, la economa americana consumi" por encima de sus posiilidades al operar como comprador de -ltima instancia de los e2cedentes comerciales del resto del planeta. ,hina ! otras economas emergentes financiaron con e2cedentes de ahorro un verdadero espectculo de consumo posmoderno. Estados )nidos va camino a atravesar un "perodo de astinencia", en el que el uen diagn"stico de lo ocurrido ! las derivaciones prescriptivas que sorevendrn deern concentrarse en evitar un nuevo atrac"n ulmico. En el a$uste de los desequilirios, el impacto recesivo ser inevitale. Si el paciente americano se recupera sore ases s"lidas, me$or para todos, ! para las posiilidades que el mundo recupere un nuevo ciclo de "vacas gordas" que perdure. #a economa gloalizada deer incorporar a su curva de aprendiza$e la lecci"n de las distorsiones que producen las preferencias posmodernasB !, de ahora en ms, har que cuidarse, tanto del contagio de los virus financieros, como del contagio del consumo ulmico. El autor, doctor en iencias Econmicas, escribi La economa del consumo posmoderno .