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Les grands cycles conomiques

Rodrigue TREMBLAY*
ASDEQ, Comit des politiques publiques
Document CPP 2004-04
Dans le monde naturel, l'existence de cycles rcurrents et prcis ne fait pas de doute: le jour
succde la nuit; les saisons se suivent et reviennent; mme les temptes, les tremblements de terre et
les cataclysmes suivent des cycles plus ou moins prvisibles.
Dans le monde humain, le cycle de la vie et de la mort est une vidence. Et il y a aussi des
cycles dans les affaires humaines, conomiques et politiques.
On ne retrouve pas dans les affaires humaines, bien sr, le mme dterminisme que l'on observe
dans le monde physique naturel. Cela ne signifie pas cependant que l'on n'observe pas des rcurrences
et des alternances dans le temps entre des priodes d'optimisme o dominent des demandes
excdentaires et des priodes de pessimisme quand ce sont les offres excdentaires qui dominent.
On entend souvent dire que les cycles conomiques sont imprcis, qu'ils servent davantage
expliquer le pass qu' prdire l'avenir, ou encore, qu'ils sont des illusions statistiques. Mon ide sur la
question est la suivante : certains conomistes prfrent parfois une chose extrmement prcise qui
est fausse, une autre moins prcise qui est vraie.
La base empirique des cycles observs
Avec les cycles, la base empirique est plus solide que les explications thoriques de la
dynamique derrire les cycles. Il est difficile de nier la ralit, mais on peut plus facilement contester
les explications thoriques des phnomnes.
D'un point de vue empirique, ce n'est pas d'hier que les chercheurs ont observ des alternances
rcurrentes dans les indicateurs conomiques, commencer par ces indicateurs chargs d'informations
que sont les prix. Le plus long cycle dans les prix de gros est bien sr le cycle de Kondratieff.
L'alternance de longue dure entre des phases inflationnistes, des phases de dsinflation et des phases
plus ou moins longues de dflation est indniable.
L'conomiste russe Nicola D. Kondratieff, en effet, avait observ que les conomies
capitalistes gnraient des sries de prix de gros des marchandises qui oscillaient autour d'une tendance
et des rythmes d'une dure allant de 47 ans 60 ans.
De nombreux auteurs, dont J oseph S. Schumpeter n'est pas le moindre, ont confirm ces
grandes vagues de prix, soit en les lissant pour expurger les cycles courts, soit en considrant les taux
d'inflation
1
. En fait, de 1790 aujourd'hui, si on les mesure de creux creux, on observe quatre
grandes vagues d'inflation-dsinflation-dflation:
- une qui suivit la dpression des annes 1780 et la Rvolution franaise, et qui s'tendit de 1790
1848, culminant avec les troubles conomiques du milieu du XIX
e
sicle;
- une autre qui s'tendit de 1849 1895, culminant avec la dpression de 1896-1900;
- une troisime allant de 1896 jusqu' 1948, culminant avec la dpression des annes '30 et la
Deuxime Grande Guerre (1939-45);
- et, finalement, celle qui dura approximativement de 1949 2003.
Les pics d'inflation des cycles de Kondratieff sont encore plus nets, car alors que les priodes
de dsinflation se prolongent, les priodes d'intense inflation sont relativement courtes. Il y a eu
l'inflation d'aprs Waterloo en 1815; celle qui a concid avec la Guerre de Scession aux tats-Unis
en 1865-66; celle qui a suivi la Premire Grande Guerre en 1920-21; et celle qui a culmin en 1980,
soit aprs la fin de la Guerre du Vietnam (1962-1973) et les hausses des cours ptroliers par
l'Organisation des Pays Producteurs de Ptrole (OPEP)
2
. On remarque donc un lien vident entre les
guerres et l'inflation.
Le cycle de Kondratieff et autres cycles
Les fins de cycles de Kondratieff sont craindre lorsque les cycles courts et moyens sont eux-
mmes en baisse. Schumpeter avait bien saisi le lien entre les principaux cycles conomiques de
diffrentes dures en mettant l'emphase sur le cycle dcennal de 9-10 ans, le cycle de J uglar, et le
cycle moyen, soit le cycle de Kuznets qui dure en moyenne de 18-20 ans, observable dans la
construction et dans l'immobilier, en comparaison avec le grand cycle de Kondratieff. Schumpeter
disait qu'il avait trois cycles de Kuznets (3 x 18) et 6 cycles de J uglar (6 x 9) dans le grand cycle de
Kondratieff.
La phase dflationniste du grand cycle tend survenir lorsque tous les cycles, trs courts,
courts, moyens et longs plantent en mme temps. Nous ignorons le cycle de Kitchin dans les
inventaires, car revenant tous les 3-4 ans, il concide ncessairement tt ou tard avec les autres
cycles. Le cycle de J uglar suit la monte et l'essoufflement d'une innovation technologique motrice,
sur une priode qui couvre habituellement une dcennie : la fin de ce cycle se caractrise par une
surcapacit et une surproduction gnralise, lesquelles sont en elles-mmes des facteurs de chutes des
prix. Ce qui s'est pass au cours des annes '90 dans l'industrie mondiale de la haute technologie et des
tlcommunications, et la dprime des prix dans ce secteur moteur, est une bonne illustration du
phnomne.
Le cycle de Kuznets dans la construction et dans l'immobilier peut tre retardataire par rapport
celui de J uglar. En effet, la dsinflation elle-mme fait chuter les taux d'emprunt, ce qui accrot
l'attrait relatif des rendements immobiliers. La construction rsidentielle et locative peut donc se
maintenir pendant quelques annes additionnelles alors mme que les secteurs industriels et
technologiques sont en dclin. Tt ou tard, une offre excdentaire apparat, et une faiblesse dans les
prix apparat. C'est d'ailleurs le point de la conjoncture dans lequel la plupart des conomies
industrialises se trouvaient en 2003-04, quand la construction et l'immobilier montraient des signes
d'essouflement.
C'est donc lorsque le cycle technologique de J uglar est son plus bas et que le cycle de
l'immobilier de Kuznets se met descendre que les ravages du grand cycle de Kondratieff se
manifestent le plus fortement.
Les fondements thoriques du grand cycle
Il existe beaucoup de controverses sur les fondements thoriques du grand cycle de Kondratieff.
Certains vont mme jusqu' dire que ce cycle d'une moyenne de 54 ans est un mythe et un leurre
3
.
C'est que des conomistes se sont si souvent tromps, en voulant prdire les points de retournement
du cycle de Kondratieff, surtout lorsqu'ils ont voulu se servir des mouvements dans les prix pour
prdire l'volution future des indicateurs conomiques quantitatifs (production, productivit, emploi,
consommation... etc.)
Mais sans adopter tous les tenants de l'cole autrichienne, l'volution des prix est quand mme
source de renseignements vitaux sur les dsquilibres macroconomiques fondamentaux
4
. Les priodes
de hausses de prix sont logiquement des priodes de demandes excdentaires gnralises, tandis que les
priodes de baisses de prix sont caractrises par des offres excdentaires gnralises. Si les prix sont
le point de convergence de toute l'information disponible un moment donn dans une conomie,
leurs mouvements devraient prcder ou, au pire, concider, avec les variations observes dans les
quantits. C'est pourquoi on s'attend logiquement ce que le grand cycle des prix prcde le grand
cycle des quantits.
Quelles sont les causes de ces longues alternances entre des dsquilibres persistants et
gnraliss dans une direction, puis dans l'autre ? L est toute la question.
Irving Fisher et Joseph E. Stiglitz
C'est au niveau thorique que les explications fiables du grand cycle de Kondratieff sont la
fois nombreuses et contestes. Nous ne nous attarderons pas ici faire un survol de toutes les thories
et de toutes les critiques qu'elles ont suscit
5
. Nous irons plutt droit au but.
Deux grandes thories se renforcent l'une l'autre pour fournir l'explication conomique la plus
crdible pour expliquer l'apparition du grand cycle de Kondratieff et sa rcurrence dans le temps. Il y a
d'abord la thorie de Irving Fisher du cycle d'endettement et de liquidation des dettes, laquelle tablit le
caractre quasi-inluctable d'erreurs de surendettement dans une conomie capitaliste dcentralise
6
. Il
y a, d'autre part, la thorie de la dfaillance des marchs et de l'information imparfaite de J oseph E.
Stiglitz, prix Nobel d'conomie en 2001, laquelle explique le caractre invitable du sur-endettement,
du surinvestissement et de la surproduction qui l'accompagnent, et l'implosion subsquente dans les
dettes, dans les investissements et dans la production qui les suivent.
Le surendettement et la dflation des dettes
Au dbut du grand cycle inflationniste, laquelle inflation est habituellement dclenche, comme
on le verra plus tard, par une condition de guerre et de dficits publics montariss par les autorits
montaires, les entreprises ragissent aux stimulants d'une inflation qui n'est pas totalement anticipe.
Les profits anticips progressent plus rapidement que les cots de production, essentiellement parce
que l'inflation non anticipe rduit le taux d'intrt rel et le taux de salaire rel, eu gard la
productivit des capitaux et du travail.
Une telle inflation non anticipe signifie en pratique qu'il y a cart entre les opportunits de
profits et les cots rels d'emprunt et les cots salariaux rels. C'est le cas aussi longtemps que les
anticipations d'inflation dpassent les accroissements dans les taux nominaux d'intrt et dans les
salaires des employs. Les emprunts bancaires et obligataires, les ventes de nouveaux titres boursiers et
l'endettement des entreprises sont en hausse, et les capacits de production sont aussi en hausse. La
solvabilit des entreprises endettes ne pose aucun problme puisque le ratio des cots de financement
sur les revenus raliss tend se stabiliser et mme s'abaisser avec la hausse dans la valeur boursire
des entreprises, ratio mesur par le coefficient de Tobin
7
.
L'conomie est alors en phase de forte croissance, l'offre globale et la demande globale se
dplaant conjointement dans le temps selon le principe de Say.
L'endettement nouveau et la demande provenant des nouveaux investissements signifient que
la demande globale progresse plus rapidement que l'offre globale, la hausse des prix jouant alors son
rle naturel de rationnement. L'exprience nous enseigne que ce processus peut durer de trente
trente-cinq ans, priode entrecoupe d'ajustements et de ralentissements causs par les cycles plus
courts.
Quand les dettes corporatives atteignent un point de saturation, c'est--dire quand la
concurrence de nouveaux producteurs vient engorger les marchs, fait ralentir les hausses de prix et
fait diminuer la rentabilit des investissements marginaux, le processus commence se renverser. La
dsinflation remplace une inflation galopante, les anticipations dsinflationnistes font se hausser les
cots rels de production, que ce soit les cots rels d'emprunt ou les cots rels salariaux. Les plus
endettes des entreprises commencent prouver des difficults de trsorerie et de liquidit. Les
perspectives de faillite rendent les prteurs plus prudents et les conditions de crdit se resserrent au
moment mme o les besoins en crdits courts sont les plus grands.
Dans la phase finale, d'une dure de 5 10 ans, les chutes boursires rduisent la capitalisation
des entreprises et le ratio d'endettement sur la valeur boursire de nombreuses entreprises explose. La
concurrence accrue, les ventes de feu et de liquidation s'accompagnent de baisses de prix sectoriels, et
n'tait-ce du grand secteur des services non soumis aux rgles de l'entreposage, la dsinflation se
transformerait en dflation, comme ce fut le cas lors des fins de cycles de Kondratieff au XIX
e
sicle
et dans la premire partie du XX
e
sicle.
Les investissements deviennent le segment le plus faible des dpenses totales. ce moment, la
demande globale ralentit ou chute davantage que l'offre globale. Les prix sectoriels chutent et la
production des biens et l'emploi dans le secteur des biens se contracte. Cela est suffisant pour faire
s'abaisser le taux de croissance du Produit intrieur brut (PIB), et mme le faire basculer en rcession.
Une contraction bancaire et montaire, suite des faillites de banques, peut alors, comme cela s'est
produit dans le pass, transformer la rcession en dpression conomique.
Dans un tel contexte de capacit excdentaire gnralis, les prix ont tendance s'abaisser. Il
en va de mme des taux d'intrt, lesquels peuvent s'effondrer jusqu'au niveau de la trappe de liquidit
identifie par J ohn Maynard Keynes en priode de dpression. Les salaires nominaux n'ont pas la
mme flexibilit, de sorte que les salaires rels ont tendance s'lever par rapport la productivit.
Certains conomistes noclassiques, partir de modles d'quilibre avec information parfaite,
attribuent la persistance des dpressions conomiques ce facteur unique d'une cartellisation des
marchs du travail, faisant en sorte que le taux de salaire excde la productivit marginale du travail,
ce qui s'accompagne d'un taux de rendement du capital qui est infrieur au produit marginal du capital.
Autrement dit, les dpressions durent longtemps parce que les travailleurs reoivent une rente
conomique au-del de leur productivit alors que les capitalistes sont moins bien rmunrs que le
produit de leurs capitaux
8
.
Comme les phases descendantes du cycle de Kondratieff et les dpressions qui l'accompagnent
n'ont pas attendu l'arrive des syndicats ouvriers pour cartelliser les marchs du travail ou celle de
l'innovation sociale des subsides aux chmeurs, il est douteux que ce facteur lui seul puisse expliquer
la dure prolonge des dpressions conomiques passes. Que les marchs du travail ne s'ajustent point
au mme rythme que les autres marchs, selon la thorie des salaires efficients, ou pour des raisons
sociales et politiques, cela est une vrit d'vidence. Aprs tout, le salaire nominal ne peut tomber
zro comme ce peut tre le cas du taux d'intrt nominal court terme. Mais y a-t-il d'autres
dfaillances, plus srieuses que celles des marchs du travail ?
La dfaillance des marchs et l'information imparfaite
L'alternance entre les priodes d'excs d'endettement et d'excs d'investissement et les priodes
de dflation des dettes et de chutes des investissements, identifie par Irving Fisher, reoit une
explication crdible de la part de la thorie de l'asymtrie et de l'imperfection de l'information dans
une conomie capitaliste
9
.
Essentiellement, on ne peut compter sur une concurrence parfaite et sur une flexibilit absolue
des prix et des salaires pour maintenir une conomie capitaliste en perptuel quilibre de croissance,
comme le paradigme noclassique d'quilibre conclut invitablement, parce que, dans un contexte
d'information incomplte et d'incertitude, cette concurrence parfaite et cette flexibilit des prix sont
elles-mmes sources d'effets pervers qui peuvent amplifier les chocs plutt que de les amortir. C'est
pourquoi, on doit se tourner vers une explication moins simpliste pour trouver une explication des
phnomnes conomiques dynamiques que l'on observe au cours du grand cycle de Kondratieff.
Qu'en est-il au juste ? Selon le paradigme de l'asymtrie de l'information et de la dfaillance des
marchs de Stiglitz, une des dfaillances la plus fondamentale se retrouve dans le fonctionnement des
marchs des capitaux et sur la faon dont les entreprises se financent. Dans un monde d'information
parfaite et de concurrence, les firmes maximisent les rendements anticips en rgard du cot rel de
financement, mais le mode de financement entre la dette et l'quit importe peu.
Or, dans la ralit complexe d'un monde conomique soumis des chocs imprvisibles, il
importe grandement que les entreprises se financent par l'endettement ou par la vente d'actions. C'est
que les marchs des capitaux sont imparfaits et la firme supporte d'normes risques en s'endettant avec
des contrats d'emprunts qui ne sont pas indexs aux prix.
C'est la firme qui supporte les risques d'inflation ou de dflation non anticipes : en priodes
d'inflation non anticipe, l'endettement taux fixe s'accompagne d'une chute du taux d'intrt rel et
un norme transfert de richesse s'effectue des cranciers vers les dbiteurs. Les anciens et nouveaux
investissements se trouvent tre subventionns et le boum conomique se nourrit de lui-mme aussi
longtemps que l'inflation se maintient au-dessus du niveau anticip. Il y a donc alors un risque
macroconomique d'une prosprit exagre, parce qu' elle repose sur une imperfection majeure des
marchs des capitaux.
Mais les vritables problmes surgissent avec une flexibilit excessive des prix vers le bas. C'est
qu'alors, le processus de transfert de richesse entre les emprunteurs et les prteurs se renverse, et c'est
le cot rel des emprunts passs et prsents qui s'alourdit. Comme les entreprises ne peuvent s'assurer
contre le risque dsinflationniste ou contre le risque dflationniste, et que l'accs au crdit tend se
resserrer mesure que l'entreprise endette prouve des difficults de liquidits, la dsinflation et la
dflation qui succdent l'inflation causent invitablement des faillites d'entreprises, ce qui rduit
l'offre globale, tandis que la demande pour les nouveaux investissements chute, elle aussi, rduisant la
demande globale.
L'conomie risque de glisser dans une spirale descendante que la chute des prix et des salaires ne
peut qu'empirer, et non pas stopper. Il ne manque alors qu'une cascade de faillites bancaires pour que
l'offre mme de crdit se contracte, et l'conomie verse ncessairement dans une dpression.
Ce modle raliste la Stiglitz vient donc renforcer la thorie de dflation des dettes de Fisher
comme explication centrale des phases ascendante et descendante du grand cycle de Kondratieff, ce
que ne peuvent expliquer les modles noclassiques d'quilibre avec information complte. C'est
pourquoi, ne pouvant les expliquer, les modles noclassiques d'quilibre nient mme l'existence des
cycles conomiques, puisque dans un monde idal d'quilibre et d'information parfaite, les marchs se
maintiennent constamment en qulibre.
Dans le vrai monde conomique, les choses ne sont pas aussi idylliques et des dsqulibres
persistants apparaissent et peuvent mme s'amplifier pendant des priodes plus ou moins longues.
Suite des chocs imprvus, il en rsulte des effets d'hystrsis* et des effets d'offre globale qui durent
et qui peuvent suivre un cheminement dynamique qui loigne l'conomie de son qulibre de long
terme. Ce sont ces dviations tant la hausse qu' la baisse qui crent les cycles conomiques courts,
moyens et longs.
Le rle des guerres et du saut d'une gnration
Les conomies oprent dans un contexte social et politique qui est lui-mme dynamique et qui
peut tre source de chocs consquences conomiques. Il est en effet peu probable que les chocs qui
provoquent des vagues non anticipes d'inflation et de dflation soient uniquement conomiques. Ils
ont plus de chance d'avoir une origine sociale ou politique. En effet, qui dit inflation, dit contrle du
financement montaire, et cela implique ncessairement les gouvernements. Les gouvernements sont
aussi les principaux acteurs des guerres, c'est--dire qu'ils sont l'origine des chocs politiques et
conomiques les plus dvastateurs.
Par consquent, mme si on peut se demander si les causes du grand cycle de Kondratieff sont
endognes aux conomies, ou bien exognes aux conomies, il serait surprenant qu'il n'y ait pas une
interaction entre les forces
endognes et exognes. Les mcanismes de Fisher et de Stiglitz peuvent propager les chocs dans
l'conomie, mais les chocs dclencheurs du grand cycle risquent d'tre exognes.
Dj dans les annes '40 et '50, des auteurs comme Quincy Wright et J ohan Akerman avaient
observ une rcurrence et une priodicit des grandes guerres, avec des dbordements invitables sur la
stabilit macroconomique des conomies nationales. Il est donc vraisemblable que ces chocs politico-
conomiques suprmes que sont les grandes guerres aient un rle central jouer dans le grand cycle de
Kondratieff
10
. D'autant plus que l'on a observ que le cycle de Kondratieff s'est reproduit bien avant
l'avnement des conomies industrialises. Le phnomne commun toutes les poques est la
rcurrence des guerres
11
.
Presque par dfinition, les guerres sont souvent des phnomnes inflationnistes. Elles
s'accompagnent presque tout coup d'normes dficits budgtaires, lesquels sont en partie montiss
par les autorits montaires. Pendant ces grands conflits, la demande globale
prive est rprime par des contrles des prix et des salaires, et par des rationnements des quantits
consommes. la fin des guerres, la demande rprime se manifeste et une priode d'inflation plus ou
moins virulente s'installe. C'est ce moment que les mcanismes de diffusion et d'amplification de
Fisher et de Stiglitz se mettent en marche.
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*Les effets d'hystrsis sont des effets structurels permanents et irrversibles qui rsultent de dviations temporaires dans
l'quilibre des prix. Par exemple, une monnaie survalue incite les producteurs nationaux abandonner certaines
activits, lesquelles ne sont pas reprises quand l'quilibre revient.
___________________________________________________________
Mais, ne doit-on pas s'attendre ce que les guerres soient des vnements totalement
alatoires et imprvisibles, ce qui rendraient les chocs dclencheurs d'inflation systmatique eux-
mmes alatoires et imprvisibles ? Malheureusement, c'est ici que la politique rejoint l'conomique.
Wright avait dj conclu en 1942 qu'il semblait y avoir une tendance au cours des trois
derniers sicles ce que les guerres se concentrent approximativement tous les 50 ans, avec des
oscillations devenant de plus en plus svres . Wright identifia les guerres napoloniennes (1795-
1815), les guerres du milieu du sicle en Crime, en Autriche et aux tats-Unis (1855-71), la Premire
Grande Guerre (1914-18), et il faisait ses observations alors que la Deuxime Guerre mondiale (1939-
45) avait dbut. On pourrait ajouter que le monde est possiblement entr, depuis le 11 septembre
2001, et depuis le 20 mars 2003, dans une nouvelle re de conflits arms qui pourrait dans l'avenir tre
qualifie de grande guerre, 56 et 58 ans aprs la fin du dernier grand conflit mondial.
Quincy Wright suggra mme une raison essentiellement psychologique pourquoi les nations
ou les empires tendent se lancer dans des conflits arms dsastreux tous les demi-sicles:
L'homme guerrier ne veut pas se battre de nouveau et il conditionne son fils dans la mme veine
d'opposition aux guerres, mais les petits-fils apprennent voir la guerre comme romantique.
Il y aurait donc un saut de gnration dans le got de faire la guerre, ce que Wright appelle
l'alternance des gnrations face aux guerres.
L'historien Arnold Toynbee, tout en mettant l'accent sur le caractre particulirement
destructeur des guerres centenaires, les guerres hgmoniques , quand un pays ou un empire se lance
dans une opration de domination mondiale, mettait lui aussi l'accent sur une thorie du cycle des
gnrations pour expliquer la rcurrence des grandes guerres tous les 50-60 ans
12
:
Ceux qui faisaient partie de la gnration en ge de participer une guerre gardent une aversion
aux guerres pour le reste de leur vie, et ne veulent pas rpter une telle exprience tragique, ni pour
eux-mmes, ni pour leurs enfants, et, par consquent une telle rsistance psychologique aux
guerres persiste aussi longtemps qu'une nouvelle gnration... a le temps de grandir et de parvenir au
pouvoir. Dans la mme veine, le dclenchement d'une guerre, une fois lance, a tendance perdurer
jusqu' ce que la gnration leve dans la paix et qui s'est prcipit follement dans une guerre cde
la place une gnration fatigue des guerres
13
.
Conclusion
Il est hallucinant de voir actuellement comment le boum de la nouvelle conomie ,
caus par l'explosion des techniques de l'information et de l'internet, la fin du sicle dernier, semble
donner lieu tous les excs que l'on peut anticiper la fin d'un grand cycle inflation-dsinflation-
dflation de Kondratieff (1949-2003): les surcapacits de production entretiennent une relative
stagnation conomique ; le surendettement conduit une liquidation des dettes ; les forces de la
dflation remplacent les forces de l'inflation ; tandis que la corruption dans les hautes sphres du
monde des affaires mine la confiance dans le systme capitaliste de la libre entreprise. Au plan
politique, on observe un retour l'unilatralisme et aux vieilles politiques interventionnistes et
imprialistes du pass. L'picentre du phnomne de dcomposition se trouve aux tats-Unis,
l'conomie nationale la plus puissante. C'est dans ce pays qu'apparat le phnomne gnrationnel d'un
George W. Bush, qui n'a jamais lui-mme connu la guerre, et qui semble vouloir se lancer allgrement
dans une sorte de guerre perptuelle, arm d'une Doctrine Bush de domination mondiale.
Si les prochaines annes allaient devenir des annes de tensions politiques et de conflits arms
gnraliss, faites de terrorisme aveugle et de ractions armes tout aussi aveugles, le grand cycle des
dficits budgtaires et de l'inflation se remettra en marche. Ce sera le dbut d'un autre grand cycle de
Kondratieff, et le facteur dclencheur gopolitique immdiat en aura t un rarmement mondial, avec
comme toile de fond, la menace terroriste internationale et une guerre gnrationnelle et
hgmonique, possiblement une guerre de religions.
______________________________________________________
* Rodrigue Tremblay est professeur mrite de sciences conomiques L'Universit de
Montral et ancien ministre dans le Gouvernement du Qubec.
Il est prsentement vice-prsident de l'Association internationale des conomistes de
langue franaise (A.I.E.L.F.). Il est l'auteur d'un livre rcent intitul "Le Nouvel Empire
Amricain", publi chez L'Harmattan, Paris, 2004, ISBN : 2-7475-6287-5 314 pages 27
Euros.

1
Nicola D. Kondratieff, The long Waves in Economic Life , Review of Economics and Statistics, 1935, pp
105-115 ;
J oseph S. Schumpeter, Business Cycles, 2 vols., McGraw-Hill, 1939 ;
Rodrigue Tremblay, The Discipline of Economics and Economic Cycles North American Review of Economics
and Finance, dcembre 1988, pp 1-23;
J osua S. Goldstein, Long Cycles, Prosperity and War in the Modern Age, Yale University Press, 1988; J onathan P.
Goldstein, The Existence, Endogeneity and Synchronization of Long Waves: Structural Time Series Model
Estimates Review of Radical Political Economics, automne 1999, pp. 61-101 ; Eric Bosserelle, Le Cycle de
Kondratieff, Thories et controverses, Masson, Paris, 1994; Eric Bosserelle, Le Cycle Kondratieff : Mythe ou
ralit , Futuribles, septembre 2001, pp 63-78; Luigi Scandella, Le Kondratieff. Essai de thorie des cycles longs
conomiques et politiques , Economica, Paris, 1998.
2
L'Organisation des Pays Producteurs de Ptrole (OPEP) fut cre le 10 septembre 1960, Bagdad, par cinq pays:
l'Irak, l'Arabie Saoudite, le Kowet, l'Iran et le Venezuela. Elle n'exera vritablement son pouvoir de cartel
conomique qu'en 1973, quand elle quadrupla le prix du baril de ptrole brut.
3
Michel Godet, Nouvelle croissance ou vieilles lunes , Futuribles, octobre 2000, pp. 67-80.
4
La macroconomie est la microconomie plus. En effet, l'conomie globale est la somme des dcisions
microcomiques des agents conomiques. Il existe cependant des phnomnes collectifs qui dpassent les agents
conomiques pris individuellement. D'o les phnomnes de foule, les manies et les grandes spculations qui
s'emparent parfois de certains marchs.
5
Une bonne analyse de ces thories et de ces critiques est fournie par J oshua S. Goldstein dans son livre
intitul: Long Cycles, Prosperity and War in the Modern Age , Yale University Press, 1988.
6
Irving Fisher, The Debt-Deflation Theory of Great Depression , Econometrica, octobre 1933, pp.337-57.
7
Aux tats-Unis, au sommet boursier de mars 2000, le ratio de la valeur boursire totale par rapport au PIB
atteignit un sommet ingal de 183 pour cent. Avant le krack de 1929, ce ratio galait 81,4 pour cent.
8
Voir Harold L. Cole et Lee E. Ohanian, The U.S. and U.K. Great Depressions Through the Lens of Neoclassical
Growth Theory , American Economic Review, Proceedings, mai 2002, pp 28-32.
9
Voir J oseph E. Stiglitz, Information and the Change in the Paradigm in Economics , American Economic
Review, juin 2002, pp 460-501.
10
Quincy Wright, A Study of War, 1942, rimprim en 1965 par les Presses de l'Universit de Chicago.
J ohan Akerman, Structures et cycles conomiques, Presses universitaires de France, Paris, 1955.
11
Il est encore trop tt pour connatre les consquences conomiques de la Guerre contre l'Irak de 2003.
Rodrigue Tremblay, Pourquoi Bush veut la guerre, Les Intouchables, Montral, 2003, 277 p.
Voir aussi Rodrigue Tremblay, Le Nouvel Empire Amricain, L'Harmattan/CEDIMES, Paris, 2004, 319 p.
12
Les guerres hgmoniques de Toynbee suivent un trs grand cycle d'environ 115 ans: 1- le cycle de 1568-1672; 2-
le cycle de 1672-1792; et, 3- le cycle de 1792-1914.
13
Arnold J . Toynbee, A Study of History,Vol. 9, Oxford University Press, Londres, 1954.
Voir aussi, Samuel P. Huntington, Gnrations, Cycles, and Their Role in American Development , in R. J .
Samuels, ed., Political Generations and Political Development , Lexington Books, Lexington Mass., 1977.