Livro Economia Modelo IsLM

Economia: micro e macro
Dr. Samuel Faanha Cmara

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Sumrio
Apresentao
05
I PARTE - MICROECONOMIA
UNIDADE 1 - Teoria do Consumidor
13
Preferncia do Consumidor
15
Restrio Oramentria
19
Demanda de Mercado
24
UNIDADE 2 Teoria da Firma
29
Funo de produo
31
UNIDADE 3 Teoria dos Mercados I
51
Concorrncia Perfeita
53
Monoplio
61
Oligoplio
66
II PARTE MACROECONOMIA
UNIDADE 4 Agregados Macroeconmicos Anlise da Renda
71
Modelo da macroeconomia
73
Produto, renda e despesas agregadas
74
Inao
79
Comportamento das variveis macroeconmicas
81
UNIDADE 5 Teoria Monetria
89
A Moeda
91
Equilbrio do Lado Monetrio (Viso Keynesiana)
95
UNIDADE 6 Modelo IS/LM e Crescimento Econmico
99
Curva IS Equilbrio do Lado Real
101
Curva LM Equilbrio do Lado Monetrio
102
Crescimento Econmico
106
Apresentao Economia Micro e Macro
5
Apresentao
O
texto mostra contedos da Cincia Econmica (micro e macro) e voc, aluno de
administrao, poder conhecer como esta Cincia interpreta os fatos relacionados
com o comportamento dos chamados agentes econmicos (Empresas, Consumidores
e Governo) e seus impactos nas decises dos gestores das empresas.
Os contedos deste material sero apresentados em unidades separadas em duas
partes: a primeira tratar da Microeconomia (unidades 1, 2 e 3), que apresentar as teorias
do consumidor, da rma e dos mercados. A segunda parte, destinada Macroeconomia
(unidades 4, 5 e 6), discutir os seguintes temas: agregados macroeconmicos; anlise da
renda, investimentos, poupana e poltica Econmicas; Teoria Monetria e o modelo IS/LM.
Neste texto, voc encontrar importantes ferramentas de anlise econmica e atravs
delas ter a possibilidade de interpretar, de forma adequada, como as organizaes so
afetadas e afetam o ambiente econmico.
As teorias e modelos apresentados traro oportunidades para voc compreender como
situaes vivenciadas pelas organizaes ocorrem e impactam em decises diariamente
tomadas em inmeras reas da Administrao, como por exemplo:
Marketing
n Como os consumidores decidem o qu e quanto comprar?
Gesto de produo
n Como as empresas decidem quanto produzir, de forma otimizada?
Gesto Financeira
n Como as empresas buscam a maximizao de seus lucros.
Objetivo
Apresentar os contedos da Micro e Macroeconomia e suas ferramentas.
Nesta unidade voc vai aprender como a Economia se divide em duas
grandes reas de estudos a Micro e a Macroeconomia e quais so os
temas e contedos em cada uma, possibilitando que os alunos de
administrao, como voc, possam entender a estruturao desta
importante Cincia Social Aplicada que contribui de forma signicativa
para a formao da capacidade analtica dos administradores, uma vez
que as organizaes que sero gerenciadas por vocs, essencialmente se
encontram no ambiente econmico se relacionando com outros agentes,
como o Governo, outras empresas e consumidores.
Economia Micro e Macro Introduo 6
Microeconomia
A
Microeconomia um ramo da Economia que estuda o comportamento dos agentes
econmicos (consumidores, empresrios, trabalhadores e governo) e se preocupa em
desvendar como estes agentes tomam suas decises e quais as repercusses destas
decises entre eles e no restante da sociedade. A Microeconomia, por exemplo, esclarece
como os consumidores fazem suas escolhas de compra, ou como as empresas decidem
produzir, e de que forma estas decises inuenciam na formao dos preos no mercado.
O mercado , quase sempre, o objeto de estudo da Microeconomia, principalmente,
no que diz respeito forma como os agentes econmicos interagem formando alianas, ou
como os preos se formam. A Microeconomia nos ajuda a entender as diferenas entre os
diversos mercados existentes, suas caractersticas e como os concorrentes interferem nas
estratgias e decises um dos outros.
A Macroeconomia
A
Macroeconomia tem como objetivo estudar os chamados agregados da economia.
Tais variveis, objeto das principais questes relacionadas a este campo da Cincia
Econmica, so freqentemente encontrados na mdia, seja em jornais, revistas e
telejornais, atravs das matrias realizadas pelos jornalistas e comentaristas econmicos.
As anlises e notcias que aparecem na mdia, pela sua freqncia e importncia, fazem
parte de nosso cotidiano. Assim, as pessoas e as empresas, que sabem que so afetadas
por estas variveis, se interessam e realizam suas prprias avaliaes sobre os cenrios
macroeconmicos e como suas realidades podem ser inuenciadas por estas variveis.
Estes meios de comunicao, por exemplo, noticiam o comportamento das variveis da
seguinte forma:
Introduo Economia Micro e Macro
7
Renda Nacional (PIB)
Quando um determinado jornal noticia qual o valor do PIB no ltimo trimestre
e qual seu crescimento em relao ao mesmo perodo do ano anterior, revela
quanto de riqueza foi gerada no pas.
Taxa de Desemprego
Quando um apresentador de telejornal anuncia qual a magnitude da taxa
de desemprego e se esta taxa maior ou menor que a do mesmo perodo
do ano anterior, mostra de forma agregada, quantas pessoas no pas esto
involuntariamente sem emprego.
Inao
Quando uma revista faz uma matria sobre as razes pelas quais a inao est
se elevando, revela que os preos como um todo do pas esto aumentando e
procure explicaes para este fato.
Percebe-se que o entendimento das variveis macroeconmicas, alm de estar presente
no cotidiano de uma parcela signicativa da populao, tambm importante para as decises
tomadas pelos Administradores nas empresas, haja vista, que as organizaes atuam em um
ambiente no qual as variveis macroeconmicas, as inuenciam diretamente. Por exemplo,
quando a inao se eleva a empresa precisa tomar decises em relao ao reajuste de seus
preos, compra de seus insumos e aplicao de seu caixa. Desta forma, entender as variveis
macroeconmicas, afeta a maneira como os gestores conduzem suas organizaes.
Ferramentas de Anlise
Econmica
Os Modelos
Como em outras Cincias, a Economia se reveste da possibilidade de compreender a
realidade de acontecimentos e fenmenos e pretende responder a perguntas que intrigam
seus pesquisadores, tericos e sociedade. Nesta Cincia, assim como nas outras, a
principal ferramenta de anlise so os modelos, ou seja, representaes da realidade de
forma resumida, com uma quantidade reduzida de variveis, consideradas principais para
o entendimento do fenmeno que o modelo pretende explicar. Desta forma, um modelo
nada mais do que uma simplicao da realidade, no caso da Economia, da realidade dos
agentes econmicos e dos mercados nos quais eles interagem.
A simplicao que os modelos apresentam, por um lado, no nos permite enxergar todos
os aspectos envolvidos no fenmeno estudado, mas por outro, permite que entendamos de
forma mais clara as relaes existentes entre as principais variveis envolvidas. Os modelos
precisam, para mostrar estas relaes entre as variveis, ser construdos a partir de sua
formalizao, ou seja, precisam ser apresentados sob a forma de uma linguagem universal.
No caso da Economia, tais construes se do por meio da matemtica, tanto no que diz
respeito s abordagens grcas como as algbricas.
A formalizao destes modelos s possvel a partir de um conjunto de condies pr-
estabelecidas, conhecidas como pressupostos do modelo, Tais condies quase sempre se
apresentam, inicialmente, na forma de limitao das variveis consideradas e podem avanar
at a forma como estas variveis se relacionam.
Abordagem Analtica
Na Economia as questes so tratadas sob dois prismas: i) a primeira diz respeito s
explicaes e previses dos fenmenos econmicos relacionados ao comportamento dos
agentes econmicos (abordagem positiva) e ii) a segunda se relaciona com as sugestes
de como deveria ser a realidade econmica, quase sempre esta abordagem est associada
formulao de polticas pblicas (abordagem normativa).
Exemplos:
Positiva Normalmente, quando o preo de um bem se eleva a demanda por ele diminui.
Normativa Para que os preos de um determinado bem, cuja necessidade seja alta pelos
seus consumidores (ex: remdios para AIDS) no se eleve em excesso,
preciso colocar um valor mximo tabelado pelo Governo.
A tomada de Deciso
A Microeconomia estuda a tomada de deciso pelos agentes econmicos e seus
efeitos sobre os mercados e sobre a economia como um todo. De forma, que esta
matria pode sobremaneira auxiliar na gesto das organizaes. Assim, diversos aspectos
da microeconomia permeiam o dia-a-dia dos gestores e das escolhas que os mesmos
precisam realizar.
Dessa maneira, entendendo-se a sistemtica dos comportamentos dos agentes
econmicos e desenvolvendo modelos analticos que nos ajude a interpret-los, a
Microeconomia se coloca como um conjunto de conhecimentos que pode servir como base
s decises organizacionais.
A Macroeconomia, normalmente, serve de modelo de anlise e de base para decises
de poltica econmica, tomada pelos gestores dos Governos. Tais polticas macroeconmicas
possuem alguns objetivos, tais como:
9
Pleno Emprego Estabilidade de preos Distribuio de renda
Os Governos geralmente
perseguem o pleno emprego
dos recursos da economia,
principalmente, em relao ao
emprego dos trabalhadores
A Economia que no apresenta
uma certa estabilidade dos
preos, como foi o caso do Brasil
em poca recente, imprime a
seu povo uma carga pesada de
perda de valor dos seus ganhos,
principalmente da populao
mais pobre
A busca por condies de vida
melhor para a populao em
pases como o Brasil, deve
ser uma constante e passa
necessariamente pela distribuio
mais justa de renda
As polticas conduzidas pelos Governos que buscam os resultados apresentados
anteriormente o fazem atravs das chamadas polticas scal, monetria e cambial. Nestes
casos, os tomadores de decises de poltica ou os Policy Makers, lanam mo de diversos
instrumentos, tais como:
Poltica Fiscal
n Poltica tributria: arrecadao de tributos;
n Poltica de gastos: controle de despesas.
Poltica Monetria
n Emisses;
n Reservas compulsrias;
n Open Marketing;
n Regulamentao do crdito e da taxa de juros
Poltica Cambial
n Controle sobre a taxa de cmbio
Anlise Macroeconmica
Mercados Variveis Estudadas
Parte Real
Bens e Servios
Produto Nacional
Nvel Geral de Preos
Trabalho
Nvel de Emprego
Salrios Nominais
Parte Monetria
Financeiro (monetrio e de ttulos)
Taxa de Juros
Estoque de Moeda
Cambial
Taxa de Cmbio
Reservas Cambiais
Resumo
A Macroeconomia aborda as questes econmicas divdindo-as em duas partes
distintas, porm interligadas, a saber: i) a parte real e ii) a parte monetria. Nesta diviso
so estudados os seguintes mercados: de bens e servios, de trabalho, nanceiro e cambial.
Nestes mercados estudada a determinao de inmeras variveis importantes para a
Economia de um Pas, como na tabela a seguir.
Considerando-se o mercado de bens e servios a Macroeconomia procura dimensionar
a produo de todos os bens e servios do pas, e para isto agrega todo o valor da produo
no produto nacional. Os preos de forma geral tambm so estudados e remetem ao clculo
do nvel de inao no Pas.
No mercado de trabalho o estudo da Macroeconomia se detm na questo da quantidade
de trabalhadores no Pas que querem est empregados, mas no conseguem vagas (nvel
de desemprego).
Nos mercados nanceiros, a macroeconomia se preocupa com a quantidade de moeda
necessria s transaes comerciais e sua inuncia em outras variveis, como por exemplo,
nos preos dos bens. Neste mercado tambm determinada a taxa de juros.
Na Economia existem agentes que emprestam dinheiro e outros que buscam estes
emprstimos, esta a dinmica no mercado de ttulos que representam dvidas, tais como:
(ttulos do governo, duplicatas, aes, debntures, etc.).
No mercado cambial a Macroeconomia se interessa pelo valor da taxa de cmbio, ou
seja, pela relao entre a moeda nacional e uma determinada moeda estrangeira. Alm do valor
do cmbio, importante a anlise sobre sua determinao e a inuncia que este tem sobre
variveis importantes como o agregado das importaes e exportaes do Pas, ou sobre as
reservas de divisas, ou seja, quanto o Pas possui de moeda estrangeira no Banco Central.
A Microeconomia um ramo da Economia que estuda o comportamento dos
agentes econmicos (consumidores, empresrios, trabalhadores e governo
Na Economia a principal ferramenta de anlise so os modelos, ou seja,
representaes da realidade de forma resumida, com uma quantidade reduzida
de variveis
A Macroeconomia tem como objetivo estudar os chamados agregados da
economia.
A Macroeconomia, normalmente, serve de modelo de anlise e de base para
decises de poltica econmica, tomada pelos gestores dos Governos
Os Governos buscam resultados atravs das chamadas polticas scal,
monetria e cambial
11
1
2
3
4
5
Atividade de Aprendizagem
Como a Micro e a Macroeconomia pode ser utilizada pelos gestores das empresas
no auxlio de suas decises?
Quais as questes que a Micro e a Macroeconomia discutem que interessa a
populao como um todo e que faz parte do seu dia-a-dia?
Quais os principais instrumentos das polticas macroeconmicas?
Quais os mercados que a Macroeconomia estuda?
Quais as variveis consideradas pela macroeconomia nos diferentes mercados
considerados em suas abordagens?
u
n
i
d
a
d
e
Teoria do Consumidor
1
Objetivos
Apresentar a explicao econmica de como o consumidor escolhe
os bens.
Nesta unidade voc vai compreender como os consumidores com
renda limitada decidem que bens e servios devem adquirir, procurando
explicar como estes consumidores alocam recursos entre as diversas
possibilidades de compra.
A base para o entendimento destas questes conhecermos como se
apresentam as preferncias destes agentes econmicos. Do ponto de
vista dos Administradores este conhecimento extremamente relevante
pois cria modelos analticos de avaliao dos consumidores, dos
produtos e servios das empresas, ajudando a construir e a planejar a
rea de Marketing das organizaes.
15 Preferncia do Consumidor Unidade 1
Preferncia do Consumidor
A anlise das preferncias se d pela forma como os consumidores comparam conjuntos
diferentes de quantidades de bens e servios a serem adquiridos. Assim, as preferncias
deste consumidor se daro pela comparao entre cestas de bens.
Desta maneira, o consumidor pode comparar cestas segundo o nvel de satisfao
que estas lhe proporcionam, por exemplo, considerando duas cestas diferentes A e B, o
consumidor pode: i) preferir a cesta A cesta B; ii) preferir a cesta B cesta A ou iii) ser
indiferente entre as cestas e assim para este consumidor tanto faz consumir uma cesta ou
outra. Os smbolos matemticos para estas preferncias so respectivamente:
A > B; B > A e A B
As escolhas dos consumidores obedecem alguns pressupostos de racionalidade, sobre
os quais, boa parte da microeconomia se baseia. Assim, tais pressupostos so:
Cestas de bens
um conjunto de
bens e servios com
determinadas quantidades.
as diferentes combinaes
de quantidades
determinam cestas
diferentes, por exemplo:
suponha uma cesta com
carne e ovos, se temos
uma combinao de 5Kg
de carne e 1 dzia de
ovos, podemos chamar
esta cesta, de cesta a e
se temos a combinao de
4Kg de carne e 2 dzias de
ovos teremos uma outra
cesta, e podemos cham-
la de cesta b.
Integralidade
n As preferncias so completas.
n Os consumidores podem comparar e ordenar todas as cestas do mercado.
Transitividade
n As preferncias so transitivas.
n Por exemplo, se um consumidor prefere ma banana e prefere banana
laranja, dever preferir laranja.
Mais melhor do que menos
n Presumimos que todas as mercadorias so desejadas.
n Os consumidores iro sempre preferir cestas com mais quantidades de bens.
Voc pode perceber as diferentes possibilidades de cestas e as escolhas do consumidor
olhando para a Tabela 1.1, na qual so mostradas cestas compostas de apenas dois bens:
carne e ovos.
16
Unidade 1 Preferncia do Consumidor
24
18
12
6
4 5 6 8 Carne
C
A
D
B
Ovos
E
Tabela 1.1 - Cestas de Bens
Cesta Carne (Kg) Ovos (unidade)
A 5 12
B 4 24
C 8 5
D 6 18
E 4 6
Dessa forma, a tabela 1.1 mostra cinco cestas distintas, pois apresentam quantidades
diferentes dos dois bens considerados. Em nosso exemplo como se o consumidor se visse
com o problema de escolha no qual suas opes se resumem s cinco cestas mostradas
(cestas A, B, C, D e E).
Para exemplicar o problema da escolha deste consumidor, vamos partir da comparao
da cesta A com as demais cestas (B,C,D e E) - gura 1.1.
Figura 1.1 - Cestas de bens e Curva de Indiferena
Voc Pode perceber que a cesta D possui mais dos dois bens do que a cesta A, assim
pelo pressuposto de que mais sempre melhor do que menos, a cesta D preferida em
relao a cesta A, ou seja: (D > A).
No caso da cesta E, esta possui menos dos dois bens do que a cesta A, assim a cesta
A preferida cesta E (A > E).
No podemos a priori dizer nada sobre as cestas B e C em relao cesta A. Contudo,
podemos supor que o consumidor indiferente ao consumo das trs cestas, ou seja,
17 Preferncia do Consumidor Unidade 1
estas cestas se apresentam para o consumidor com o mesmo nvel de satisfao, assim:
(A B C).
Dessa forma, a curva na gura 1.1 chamada curva de indiferena e os pontos que
esto sobre ela fornecem o mesmo nvel de satisfao ao consumidor.
As curvas de indiferena possuem algumas caractersticas, como pressupostos
usados na teoria da escolha do consumidor. Estas curvas so o instrumento analtico bsico
do modelo de escolha do consumidor e suas caractersticas so importantes na lgica
estabelecida pela deciso de compra. Desta forma, as curvas de indiferena so:
Curvas de
indiferena
As curvas de indiferena
de um consumidor
apresentam as cestas
de bens que fornecem o
mesmo nvel de satisfao.
Assim, todos os pontos
sobre ela so cestas que
o consumidor considera
indiferente
Inclinadas para baixo
Quando a quantidade de um bem se eleva de
uma cesta para outra, a quantidade do outro
bem dever cair, para manter o mesmo nvel
de satisfao.
Convexas
Cada vez se precisa de mais de um bem para
substituir quantidades de outro, mantendo-se
o mesmo nvel de satisfao.
Diferentes curvas de
indiferena no se cruzam
Se as curvas se cruzam ocorrer a quebra do
pressuposto da transitividade.
O conjunto das curvas de indiferena forma o chamado mapa de indiferena, conforme
Figura 1.2. Estas curvas de indiferena mostram nveis de satisfao superiores quanto mais
elevadas elas estejam.
No caso da Figura 1.2, a cesta C, que se encontra na curva de indiferena U
3
, portanto
acima das curvas U
2
e U
1
, proporciona um nvel maior de satisfao do que as cestas B
e A. Assim, como todas as cestas da curva U
3
fornecem uma satisfao maior do que as
cestas sobre a curva U
2
e todas as cestas da curva U
2
fornecem um nvel de satisfao do
que todas as cestas da curva U
1.
O nvel de satisfao, em economia, medido pela utilidade que os bens possuem
para o consumidor. O conceito de utilidade est, neste caso, acima do simples conceito
de possibilidade de atender uma necessidade premente, inclui a capacidade do bem
de gerar satisfao ao ser comprado. Esta utilidade pode ser apresentada em forma de
funo de utilidade:
18
Unidade 1 Preferncia do Consumidor
U
3
U
2
U
1
Ovos
Carne
Figura 1.2 - Mapa de Indiferena
A convexidade da curva de indiferena denota um comportamento pressuposto
importante, neste caso, o consumidor quando aumentar o consumo de um determinado
bem compensar diminuindo de outro, para manter o mesmo nvel de satisfao, contudo
esta troca de um bem pelo outro ocorre a uma taxa decrescente, ou seja, a cada unidade
que o consumidor elevar seu consumo ele dever trocar por mais unidades do outro bem,
isto ocorre pela resistncia natural dos consumidores de carem com poucas quantidades
de qualquer bem.
Esta relao pode ser vista na gura 1.3, na qual o consumidor comea diminuindo
de 5 para 4 Kg de carne (A p/ B), uma reduo de 1Kg, que trocado por uma unidade de
ovos. Quando o consumidor passou de 4 para 3Kg de carne (B p/ C), reduzindo 1Kg, foi
trocado por duas unidades de ovos e assim cada 1Kg de carne vai sendo trocada por uma
quantidade maior de ovos.
Dada as relaes de substituio entre os bens descritos anteriormente a taxa entre as
duas variaes chamada de taxa marginal de substituio (TMS), onde: TMS =
C
V
.
Neste exemplo, os valores das taxas entre os pontos da curva de indiferena foram:
TMS
1
= -1/1; TMS
2
= -1/2; TMS
3
= -1/4; TMS
4
= -1/6, como se pode notar esta taxa
decrescente.
U = f(C, V ) ou pode assumir o formato: U = 10C + 2.V .
19 Restrio Oramentria Unidade 1
6
5
4
3
2
1
0
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Ovos (unid)
Carne (kg)
A
B
C
D
E
-6
-2
-1
Figura 1.3 - Taxa marginal de substituio
Restrio Oramentria
O
utro conceito importante para a teoria do consumidor a restrio oramentria, Tal
aspecto diz respeito ao limite que a renda do consumidor infringe as escolhas das
possveis cestas, ou seja, representa o fato de que os consumidores no podem adquirir
bens de forma ilimitada, pois possuem recursos limitados pela sua renda para o consumo.
A anlise da restrio oramentria se d pela adio da idia de linha de oramento
ao modelo que estamos desenvolvendo nesta unidade. A linha de oramento construda
da seguinte forma: P
c
.C +P
v
.V = R, onde: P
c
= preo da carne; C = quant. de carne; P
v

= preo do ovo; V = quant. de ovos e R = renda do consumidor. Ou seja, este o limite do
consumo de ovos e carne para o consumidor, pois multiplicando as quantidades a serem
compradas por seus preos devem ser no mximo igual a sua renda. Podemos observar
estas relaes na tabela 1.2.
A linha de oramento de nosso exemplo a partir de P
c
= 2,0 e P
v
= 1,0 e a R = 80,00,
teremos: 2.C + 1.V = 80 ou se colocarmos esta equao em funo de C, teremos:
C = 80 (1/2).V, onde a inclinao desta linha
C
V
=
1
2
ou
P
c
P
v
.
Tabela 1.2 - Cestas de Bens e Linha de Oramento
Cestas
Ovos
(Unid/ms)
Preo
dos Ovos
Carne
(Kg/ms)
Preo
da Carne
Despesa Total
= Renda
A 0 1,00 40 2,00 80,00
B 20 1,00 30 2,00 80,00
C 40 1,00 20 2,00 80,00
D 60 1,00 10 2,00 80,00
E 80 1,00 0 2,00 80,00
20
Unidade 1 Restrio Oramentria
10
20
30
40
50
60
70
90
80
0
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Carne (kg)
Ovos (Unid.)
10
20
30
40
50
60
70
90
80
0
0 50 100 150 200
Carne (kg)
Ovos (Unid.)
R = $ 160,00
R = $ 80,00
R = $ 40,00
Voc pode Perceber na tabela 1.2 que diferentes combinaes de quantidades dos bens
ou diferentes cestas possuem despesa igual renda disponvel e assim, estas cestas so
pontos sobre a linha de oramento, gura 1.4.
Figura 1.4 - Linha de Oramento
Esta linha oramentria representa o limite de compras do consumidor. Assim, as
cestas possveis de serem adquiridas so aquelas representadas pelos pontos no tringulo
(80-0-40), ou aquelas abaixo da linha de oramento. Contudo, estes limites podem ser
alterados em duas situaes: i) quando a renda do consumidor varia (gura 1.5) e ii) quando
os preos se alteram (gura 1.6).
Figura 1.5 - Deslocamentos da Linha de Oramento por Variao da Renda do Consumidor
5
10
15
20
25
30
35
45
40
0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
Carne (kg)
Ovos (Unid.)
P
v
= 1/2 P
v
= 1 P
v
= 2
Na gura 1.5 a linha de oramento se deslocou de uma renda igual a $40,00 para
outros posicionamentos, passou para $80,00 e para $160,00, nestes deslocamentos as
possibilidades de compras se ampliaram, pois o limite das cestas possveis foi estendido
pela elevao da renda.
Observando a gura 1.6 voc pode ver outro tipo de deslocamentos sofridos pela linha
de oramento, que, neste caso, se deram pela mudana do preo dos ovos, neste caso,
percebe-se de forma mais clara por meio da alterao no valor do intercepto horizontal, pois
o total mximo de ovos que se pode comprar se nenhuma carne for adquirida.
Observe que quando o preo dos ovos for de $2,00 e no se consumir nada de carne
a possibilidade mxima de consumo de ovos ser de 40, dado que 40 . 2 = 80, o mximo
da renda disponvel. O mesmo se pode vericar quando os preos dos ovos mudarem para
$1,00 e $1/2 (gura 1.6).
Figura 1.6 - Deslocamentos da linha de oramento pela variao no preo
A escolha pelo consumidor dever, portanto, considerar os dois principais aspectos
tratados nesta unidade at agora: i) sua satisfao e ii) a limitao de sua renda, considerando
os preos dos bens.
O pressuposto da deciso do consumidor se dar sob a lgica da maximizao de sua
satisfao sujeita a uma restrio de renda. Assim, o consumidor ir escolher aquela cesta que
esteja na mais elevada curva de indiferena e que sua linha de oramento permitir (gura 1.7).
22
Unidade 1 Restrio Oramentria
10
20
30
40
50
60
80
70
0
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Carne (kg)
Ovos (Unid.)
90
U
1
U
2
U
3
A
B
Figura 1.7 - Escolha do Consumidor
Na gura 1.7 voc observa que o consumidor escolheria, com a renda que possui e com
sua estrutura de satisfao espelhada pelo seu mapa de indiferena, 40 unidades de Carne
e 20 unidades de ovos na cesta A. Nesta cesta, o consumidor consegue atingir a curva
de indiferena mais elevada com o limite de sua renda. Assim, na cesta A, a inclinao da
curva de indiferena igual inclinao da linha de oramento, ou seja, TMS =
P
c
P
v
.
Se conseguirmos entender como se d, de forma sistemtica a escolha do consumidor,
ns podemos auferir como se forma a demanda individual sobre os diferentes bens da
economia. Este modelo analtico, embora tenha um forte componente intuitivo, ou seja de
fcil deduo emprica, pode, se no compreendido, levar a tomadas de deciso equivocadas
por parte dos gestores das empresas.
A formao da demanda individual de um consumidor, basicamente se d pela avaliao
do desejo de compra de um determinado bem, inuenciada por fatores que impactam sobre
esta deciso, ou seja, sobre sua escolha. Sendo assim, o fator que podemos inicialmente
considerar mais relevante na escolha da maioria dos bens e pela maioria dos consumidores
seu preo.
Dado que voc j sabe como as escolhas do consumidor so realizadas em funo de
seu objetivo, maximizar sua satisfao sujeita a restrio oramentria, podemos esclarecer
como o preo inuencia na formao da demanda e a partir da construirmos um modelo de
demanda no qual, por exemplo, a demanda por Ovos funo de seu preo: D
ovos
= f(P
v
).
Dessa forma, ser mostrado o efeito dos preos sobre a escolha do consumidor na
gura 1.8, na qual se evidencia o deslocamento da linha de oramento pela variao no preo
dos ovos e as alteraes nas escolhas do consumidor em relao sua demanda por este
produto (gura 1.8)
5
10
15
20
25
30
35
45
40
0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
Carne (kg)
Ovos (Unid.)
P
v
= 1/2 P
v
= 1 P
v
= 2
Figura 1.8 - Escolha do consumidor com variao de preos
A escolha do consumidor foi diferente a cada mudana de preos, demonstrando um
comportamento que, normalmente, percebemos intuitivamente, mas que agora aprendemos
de forma sistemtica, encontrando uma lgica que explique o fenmeno. Assim, podemos
observar na tabela 1.3 o que a gura 1.8 mostrou.
Voc pode notar nesta tabela que quando preo diminuiu a demanda por ovos se
elevou, esta relao pode ser expressa em uma funo de demanda que relaciona preo e
quantidades demandadas: D
ovos
= f(P
v
).
Tabela1.3 - Demanda Individual
Cesta Preo dos Ovos (P
v
)
Quantidade Demandada de
Ovos (V)
A 2 20
B 1 40
C 1/2 60
Considerando a tabela 1.3, podemos expressar gracamente a demanda por ovos de
nosso exemplo (gura 1.9). Nesta gura pode-se perceber que a relao entre preo do
bem e sua quantidade demandada negativa, o que imprime sua funo uma inclinao
tambm negativa (gura 1.9).
24
Unidade 1 Demanda de Mercado
2,5
2
1,5
1
0,5
0
0 10 20 30 40 50 60 70
D
ovos
P
v
Figura 1.9 - Curva da funo de demanda Individual
Demanda de Mercado
A
formao da demanda de mercado de um determinado bem se d pela adio de
todas as demandas individuais de seus consumidores. Assim, podemos supor, para
nosso exemplo, que no mercado de ovos estudado s existam trs consumidores (A,
B e C) e que suas demandas podem ser expressas pela tabela 1.4.
Tabela 1.4 - Demanda do Mercado
Preo (P
V
) Consumidor A Consumidor B Consumidor C Mercado
60 40 70 170
1 40 30 50 120
2 20 15 40 75
3 5 10 30 45
No exemplo exposto, a demanda do mercado a soma das demandas individuais a cada
preo. Assim, a demanda de mercado possui a mesma inclinao das demandas individuais,
ou seja, possui a inclinao negativa, adicionando o comportamento individual de relao
inversa entre preo do bem e demanda (gura 1.10).
25 Demanda de Mercado Unidade 1
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
P
v
Ovos (V)
Figura 1.10 - Demanda do Mercado
Elasticidade Preo da Demanda
Percebe-se com a formao grca da funo de demanda que a relao entre
preo e quantidades demandadas de um bem fundamental. Desta maneira, a Economia
desenvolveu uma medida de relao entre estas duas variveis. Expressa matematicamente
da seguinte forma:
E
p
=
%D
%P
, onde:
E
p
= Elasticidade preo da demanda
%D = Variao percentual da Demanda
%P = Variao percentual do Preo do Bem
A aplicao da elasticidade preo da demanda pode ser observada no seguinte exemplo:
vamos supor que conhecemos ou que estimamos a variao do preo de um determinado
bem: %P = 10

ou seja, os preos subiram 10%. Se conhecermos a elastidade deste bem,
por exemplo E
p
= -0,5, signica que:
0, 5
%D
10%
, ento:
%P = 5% , assim quando o preo se elevar em 10% sua demanda cair em 5%.
Os diferentes bens podem ser classicados quanto elasticidade preo que suas
demandas apresentam, tal classicao possui as seguintes denominaes:
Elasticidade
Existem outros tipos de
elasticidade, na verdade
o conceito de elasticidade
de uma medida que
mostra a relao da
variao percentual de
uma varivel em relao
variao percentual
em outra.
26
Unidade 1 Resumo
Resumo
i) Bens elsticos: so bens que possuem a elasticidade preo da demanda, em mdulo,
ou seja, sem considerar o sinal negativo sua frente, maior do que um: |E
p
| > 1,0, neste
caso, dado um aumento nos preo haver uma diminuio proporcionalmente menor na
demanda, esta caracterstica estimula as elevaes de preos neste mercado, por parte
dos empresrios.
ii) Bens inelsticos: so bens que possuem a elasticidade preo da demanda, em
mdulo, menor do que um: |E
p
|< 1, neste caso, os ofertantes (empresrios) destes
bens possuem pouco estmulo a elevarem seus preos dado que a demanda
proporcionalmente cair mais.
iii) Bens de elasticidade unitria: so bens com a elasticidade em mdulo igual a um
|E
p
|= 1, neste caso o impacto na variao do preo proporcionalmente o mesmo do
que o da demanda.
Saiba Mais...
Conhea outros tipos importantes de elasticidade nos sites a seguir:
n http://pt.wikipedia.org/wiki/Elasticidade_pre%C3%A7o_da_demanda_cruzada
n http://pt.wikipedia.org/wiki/Elasticidade_%28Economia%29
n http://pt.wikipedia.org/wiki/Elasticidade_Procura_Rendimento
O consumidor pode comparar cestas segundo o nvel de satisfao que estas
lhe proporcionam.
Os pontos que esto sobre a curva de indiferena fornecem o mesmo nvel de
satisfao ao consumidor.
A restrio oramentria diz respeito ao limite que a renda do consumidor infringe
as escolhas das cestas, ou seja, representa o fato de que os consumidores no
podem adquirir bens de forma ilimitada.
O pressuposto da deciso do consumidor se dar sob a lgica da maximizao
de sua satisfao sujeita a uma restrio de renda.
A formao da demanda de mercado de um determinado bem se d pela adio
de todas as demandas individuais de seus consumidores.
27 Atividade de Aprendizagem Unidade 1
1
2
3
4
5
6
7
Quais os pressupostos para a racionalidade do consumidor?
Quais as caractersticas das curvas de indiferena?
O que signica a restrio oramentria para o consumidor?
O que taxa marginal de substituio?
Qual a condio matemtica para maximizao da satisfao do consumidor?
Mostre gracamente como a demanda individual do consumidor formada?
Como formada a demanda do mercado?
u
n
i
d
a
d
e
Teoria da Firma
2
Objetivo
Descrever como as empresas denem o nvel de produo e como lidam
com suas decises e seus custos.
Nesta unidade voc vai ser apresentado s explicaes da economia
de como as empresas decidem seus nveis de produo e como estas
decises se relacionam com seus custos e assim aprender como os
gestores devem analisar questes importantes para as empresas.
A Economia se preocupa em explicar as escolhas tambm dos empresrios,
ou como em muitos livros textos chamam, das rmas. Neste caso, teremos
nesta unidade uma viso de como as empresas decidem quanto e como
produzir e quais aspectos se relacionam com esta deciso.
Esta compreenso permite aos gestores das empresas tomarem decises
com base em avaliaes mais consistentes, entendendo como estas se
relacionam com importantes variveis que determinam a produo.
Vale destacar, que anlises mal realizadas e avaliaes mal feitas,
com relao a produo, sem base lgica ou desconsiderando a
racionalidade econmica, podem levar a importantes prejuzos, sejam
por acmulos desnecessrios de estoques, sejam por gastos em excesso,
comprometendo o caixa ou deixando de atender pedidos.
31 A Funo de Produo Unidade 2
Pense nisto
A Funo de Produo
A
funo de produo uma ferramenta importante na construo do modelo que
descreve a teoria da produo na Cincia Econmica. Ela relaciona a quantidade
de produo de um bem com as quantidades dos fatores de produo ou insumos
necessrios para produzi-lo.
Q = f(K, L), onde:
Q = quantidade mxima produzida
K = quantidade do fator Capital
L = quantidade do fator Trabalho
A equao mostrada revela que em nosso modelo vamos considerar que para produzir
um determinado bem so utilizados os fatores: capital e trabalho, naturalmente esta uma
simplicao da realidade, na qual todos os fatores relacionados s pessoas so chamados
de trabalho e todos aqueles outros fatores, como matrias-primas, mquinas, construes,
computadores e muitos outros so chamados de capital.
Chaplin em tempos modernos nos mostra a questo da relao trabalho e
capital na sociedade contempornea.
Capital e trabalho podem ser tratados como insumos de forma semelhante?
Curto Prazo
Na Economia o conceito de curto prazo est relacionado variabilidade dos insumos, No
longo prazo todos os insumos so variveis e no curto prazo pelo menos um fator xo. Assim
a anlise de curto prazo de nosso modelo ir considerar o insumo capital como xo, o que se
entende como mais lgico, dado que variar este insumo mais difcil do que se contratar mais
pessoas. Neste caso, tm-se a expresso da xao do insumo capital da seguinte maneira:
Q = f
L
K
A xao do insumo capital, pode ser visto por meio de exemplo simples: vamos supor
que tenhamos uma pequena fbrica de confeces e que o empresrio resolve elevar o nmero
de costureiras sem alterar o nmero de mquinas existentes, neste caso, o empresrio ir
32
Unidade 2 A Funo de Produo
de alguma forma acomodar estas costureiras em sua indstria e ento teremos o capital da
fbrica mantido xo e o insumo trabalho varivel. A pergunta que o modelo tenta responder
como estas contrataes inuenciaro na produo e quanto seria a combinao mais
adequada entre nmero de costureiras e mquinas?
Voc Pode analisar as relaes entre os insumos e a produo considerando alguns
conceitos importantes: i) Produto mdio por insumo (PMe) que a quantidade produzida
dividida pela quantidade dos insumos e ii) Produto marginal do insumo (Pmg) que a
produo adicional quando o insumo se eleva de uma unidade. Na Tabela 2.1 verica-se a
relao entre estes conceitos.
Tabela 2.1 - Produo no Curto Prazo
Quantidade
Produzida
(Q)
Quantidade de
Trabalho
(L)
Quantidade de
Capital
(K)
Produto Mdio do
Trabalho
(PMeL = Q/L)
Produto Marginal
do Trabalho
(PMgL = Q/L)
0 0 10 - -
10 1 10 10 10
30 2 10 15 20
60 3 10 20 30
80 4 10 20 20
95 5 10 19 15
108 6 10 18 13
112 7 10 16 4
112 8 10 14 0
108 9 10 12 -4
100 10 10 10 -8
F
o
n
t
e
:

P
i
n
d
y
c
k

e

R
u
b
i
n
f
e
l
d

(
2
0
0
2
)
Voc pode notar na Tabela 2.1 como so os resultados dos clculos envolvidos para
se encontrar o Produto Mdio do Trabalho (PMeL) e o Produto Marginal do Trabalho
(PMgL). Por exemplo, no nvel de produo igual a 30 (Q = 30) o PMeL = Q/L ento o
PMeL = 30/2 = 15 e o PMgL igual a relao entre a variao da produo e a variao
do trabalho (PMgL =
Q
L
) : Q = 30 10 = 20 e L = 3 2 = 1, assim:
PMgL = 20/1 = 20.
Voc j Sabe Calcular o PMeL e o PMgL, mas o que eles dizem a respeito da produo
de uma empresa? O PMeL mostra o nvel de produtividade mdia do trabalho, ou seja o
valor mdio de produo de um trabalhador, ou quanto um trabalhador em mdia produz.
O PMgL mostra quanto cresce a produo quando adicionamos mais um trabalhador na
produo, ou seja nos mostra qual impacto na produo de se usar mais um trabalhador.
Produo
112
60
30
20
3 4 8
Produto
mdio e
marginal
PMgL
PMeL
Trabalho
B
A
C
D
Produto Total (Q)
Figura 2.1 - Produo no curto prazo e o PMeL e o PMgL
Note na Tabela 2.1 e na Figura 2.1 que a evoluo da produo se relaciona fortemente
com o PMeL e o PMgL. Estas relaes so importantes para a anlise da deciso sobre
qual nvel se deve produzir, ou seja, qual a quantidade de produo que se deve praticar em
uma empresa com um ou mais insumos xos.
Para tal anlise observe a evoluo da curva de produo, na qual a produo varia
em funo de um insumo que est aumentando e de outro que est constante. Quando isto
acontece podemos estabelecer que a produo ir crescer inicialmente de forma acelerada
(de 0 at o ponto B), em seguida cresce de forma desacelerada (do ponto B at o ponto D)
e a partir de uma certa quantidade de mais insumo varivel a produo comea a cair (do
ponto D em diante).
O signicado deste comportamento de que adicionando trabalho (com o capital xo)
produo quando ainda se tem pouco trabalho o efeito na produo crescente e intenso,
quando se comea a acrescer trabalho a uma quantidade razovel de trabalho j existente o
efeito crescente mas com menor intensidade. Quando a quantidade de trabalho se torna muito
elevada e ainda assim se adiciona mais trabalho, estes que entraram, pode-se dizer, atrapalham
os que j esto em atividade e a produo ao invs de crescer cai. Este comportamento da
produo no curto prazo chamada de lei dos rendimentos marginais decrescentes.
34
Capital
6
5
4
3
2
1
0
0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5
Trabalho
E
B
A
C
Q
3
Q
2
Q
1
D
Analisando a Figura 2.1 voc pode chegar a consideraes importantes sobre a faixa
adequada produo:
n Podemos armar que a regio de produo depois do ponto D inadequada, pois a
partir deste ponto adicionar mais trabalho fazer a produo cair.
n At o ponto B o PMeL crescente, o que signica que a produtividade dos trabalhadores
est aumentando medida que novas contrataes so feitas e assim a deciso mais
acertada continuar contratando.
n Podemos dizer que do ponto B at o ponto C o produto marginal do trabalho
maior do que o produto mdio, isto signica que os trabalhadores que so contratados
produzem mais do que a mdia dos trabalhadores existentes. Sendo assim contratar
mais gente desejvel, o que signica que nesta regio as contrataes continuariam.
n Assim, por excluso, a regio de produo mais racional da empresa se encontra entre
o ponto Ce D.
Produo no Longo Prazo
Como dito anteriormente, no longo prazo todos os insumos de produo so variveis.
Assim o nvel de produo, em nosso modelo, depender agora tanto das quantidades de
trabalho (L) quanto de capital (K), assim, a funo de produo ser:
Q = f(L, K)
A abordagem do modelo de produo considerando os insumos variveis se d a partir
da construo e anlise das curvas de isoquantas, que guardam semelhana com as curvas
de indiferena e com a teoria da escolha do consumidor. No caso das isoquantas, as curvas
representam nveis de produo e os pontos sobre cada uma representam combinaes dos
insumos que resultam no mesmo nvel de produo (Figura 2.2).
Figura 2.2 - Isoquantas (mapa de isoquantas)
6
5
4
3
2
1
0
0 1 2 3 4 5 6
B
A
C
D
Na Figura 2.2 voc pode observar trs isoquantas (mapa de isoquantas), cada uma
representando nveis diferentes de produo: (Q
1
= 50, Q
2
= 70 e Q
3
= 90). Assim, os
pontos B e D possuem uma combinao de insumos diferentes B = (K = 3; L = 2) e
D = (K = 1; L = 3), contudo ambas as combinaes resultam em 50 unidades do produto,
pois esto sobre a isoquanta Q
2
. A mesma anlise se d para os pontos E e C, que esto na
mesma isoquanta Q
3
.
Perceba na Figura 2.2 que as isoquantas que se apresentam mais acima no grco
representam nveis maiores de produo, na Figura se v que a isoquanta Q
3
est acima da
Q
2
e a Q
2
acima da Q
1
, e como j foi mostrado anteriormente: Q
3
> Q
2
> Q
1
.
Substituio entre Insumos
Assim, como nas curvas de indiferena, os insumos nas isoquantas conferem esta
curva uma inclinao negativa graas a existncia da substituio entre os mesmos para
manter o mesmo nvel de produo, ou seja, uma empresa pode substituir um insumo pelo
outro e manter o mesmo nvel de produo (Figura 2.3).
Figura 2.3 - Isoquantas
Observando a Figura 2.3 voc pode perceber que os pontos A, B, C e D esto sobre a
mesma isoquanta e portanto representam combinaes dos insumos, capital e trabalho, que
determinam a mesma quantidade de produo. Contudo, quando a empresa decide passar
da combinao A para a combinao B ela est substituindo capital por trabalho, mas
mantendo a mesma produo. Note que esta substituio pode ser medida por uma taxa que
relaciona quanto a empresa deixou de adquirir de capital (K) em relao a quanto passou
a adquirir de trabalho (L).
36
A taxa que mede a substituio entre os insumos denominada de Taxa Marginal de
Substituio Tcnica (TMST) e possui a seguinte expresso matemtica:
TMST =
K
L
Onde:
K = variao no uso do insumo capital
L = variao no uso do insumo trabalho
Se calcularmos a TMST ao longo das curvas de isoquantas, j que as mesmas so
convexas em relao origem, os resultados iro mostrar que a TMST decrescente, o
que signica que quando um insumo trocado pelo outro medida que um dos insumos
diminui, suas unidades so trocados por mais unidades do outro, ou seja, quanto menos de
um insumo se tem na produo mais valioso em relao ao outro insumo este se torna,
podemos ver estes resultados na Tabela 2.2.
Tabela 2.2 - TMST
Ponto K K L L TMST = - K/L
A 5,0 1
B 3,0 2,0 2 -1 2
C 2,0 1,0 3 -1 1
D 1,5 0,5 4 -1 0,5
Na Tabela 2.2 voc percebe que a TMST foi decrescente ao longo da isoquanta do ponto
A para o ponto B, uma unidade de trabalho foi trocada por duas unidades de capital e do
ponto C para D uma unidade de trabalho foi trocada por 0,5 unidades de capital, conrmando
o pressuposto da anlise anterior, pois do ponto A para B tinha-se apenas uma unidade de
trabalho sendo usada na produo e do ponto C para D a produo contava com 3 unidades
de trabalho, ou seja, quando o trabalho era menos ele valia mais em relao ao capital.
Isocustos
Considerando que os insumos possuem preo, em nosso modelo o preo do trabalho
o salrio pago ao trabalhador. No caso do capital, podemos considerar que todo ele alugado
e que seu preo referente ao valor deste aluguel. Assim, os custos das combinaes dos
dois insumos para produzir uma determinada quantidade de produto, pode ser expressa da
seguinte maneira:
C = K.r +L.w(Isocusto)
12
C/W
C/ r
K
10
8
6
4
2
0
0 5 10 15 20 25
Onde:
C = custo
K = quantidade de capital
L = quantidade de trabalho
r = aluguel do capital
w = salrio
Podemos expressar esta funo de isocusto como uma reta chamada linha de isocusto
em um plano cartesiano, como se pode ver na Figura 2.4. para isto vamos colocar o capital
como funo de todas as variveis da isocusto.
Saiba Mais
Para se desenhar a isocusto em um grco com um plano cartesiano, usando no
eixo vertical, o capital e no horizontal, o trabalho, deve-se encontrar os interceptos de linha
isocusto nos eixos.
Figura 2.4 - Isocusto
A Escolha da combinao dos insumos e da quantidade de produo se d na teoria
da produo a partir do pressuposto da racionalidade dos empresrios de maximizar seus
benefcios. Assim, podemos armar que o empresrio pode se deparar com dois tipos de
situaes envolvendo suas decises em produo:
K =
C
r

w
r
.L
38
12
C/W
C/r
K
L
10
8
6
4
2
0
0 5 10 15
A
i
3
i
2
i
1
B
C
20 25
i) Maximizar a produo sujeita a uma restrio do nvel dos custos (Figura 2.5)
ii) Minimizar os custos sujeita a um determinado nvel de produo (Figura 2.6)
Na primeira situao a empresa possui como restrio um valor que pode ser o mximo
de seus custos, ou seja, a deciso de aquisio dos insumos depender de seus preos e
portanto de quanto ir custar (Figura 2.5)
Figura 2.5 - Maximizao da produo sujeito restrio do valor mximo dos custos
De acordo com a Figura 2.5 voc percebe que a empresa poderia, se no houvesse restrio
de custos, optar pela isoquanta I
1
que representa um mais elevado nvel de produo das trs
isoquantas do grco. Contudo, a isoquanta escolhida foi a I
2
por ser a isoquanta com o nvel de
produo mais elevado possvel de ser alcanado com a restrio dos custos. O que ca patente
quando se percebe que a combinao de insumos escolhida (ponto B) aquele que se pode obter
com o nvel do custo dado, ou seja, a produo ir se d at a linha de isocusto limitante. Assim,
no ponto A se obtm o mais alto nvel de produo possvel com a restrio dos custos. Neste
ponto, a inclinao da isoquanta igual a inclinao da isocusto.
Saiba Mais
No ponto de escolha tima para o problema de maximizao da produo sujeita
restrio da isocusto ser inclinao da isoquanta, neste caso a inclinao da isoquanta
a TMST e da isocusto a razo entre preos dos insumos.
TMST =
w
r

K
L
=
w
r
12
14
16
C
1
/W C
2
/W C
3
/W L
C
1
/r
C
2
/r
C
3
/r
K
10
8
6
4
2
0
0 5 10 15
L
3
A
C
3
C
2
C
1
20 25 30 35
Na segunda situao de deciso de produo, a empresa se defronta com o problema
de minimizar seus custos dado um determinado nvel de produo, o que pode ser
observado na Figura 2.6.
Figura 2.6 - Minimizao dos custos dado um determinado nvel de produo
No caso da situao expressa na Figura 2.6, a empresa possui condies de produzir
com trs nveis de custos C
1
, C
2
e C
3
, contudo tal empresa possui uma restrio que
dada por um nvel de produo que a mesma precisa realizar, representada no grco pela
isoquanta. Assim o menor custo que a empresa pode ter, produzindo neste nvel se d no
custo C
2
e a escolha das combinaes de insumos ser aquela do ponto A, que toca este
nvel de produo. Assim, temos o menor custo possvel para este nvel de produo. A
condio matemtica neste ponto tambm a de que a inclinao da isoquanta ser igual
inclinao da isocusto.
Percebe-se que nas duas situaes representadas nas Figuras 2.5 e 2.6 possuem
soluo matemtica e grca semelhantes, o que revela a consistncia do modelo em explicar
as decises de produo da empresas.
A Cincia econmica se preocupa em explicar como os custos de produo inuenciam
as decises nas empresas e procura interpretar atravs de ferramentas especcas e de
conceitos relacionados com o valor que as empresas despendem para produzir. Assim,
a Microeconomia procura explicar, por exemplo, se ao decidir pela produo em um
determinado nvel, quanto de cada insumo representaria uma deciso que maximizasse o
lucro desta organizao.
Voc Ir descobrir, a seguir, como os custos so medidos e quais conceitos so relevantes
nas anlises de sua relao com as decises. Dessa forma, os custos sero apresentados
nos seus diversos formatos. Por exemplo, importante para os administradores saberem
40
quanto custa cada unidade do produto, este custo assume a denominao de custo unitrio
ou custo mdio e tem importantes repercusses nas decises das empresas em relao a
otimizao de seus processos.
Quais Custos Considerar?
Na anlise do comportamento dos custos de produo, mostrada a seguir, devemos
considerar alguns custos que so relevantes para a construo de nosso modelo de
interpretao da realidade empresarial.
Custos Econmicos versus Custos Contbeis
Os contadores tratam os custos de forma diferente dos economistas. Os primeiros se
preocupam com os registros dos custos realizados efetivamente ou com aqueles que o sco
permite serem considerados para estimar o lucro contbil e assim gerar benefcios scais
s empresas que so tributadas pelo valor deste lucro. Os segundos j se preocupam com
a perspectiva dos custos e com aqueles que representam oportunidade perdidas. Assim,
por exemplo, os economistas levam em considerao o custo do capital prprio e neste
caso podem a chegar a resultados s vezes estranhos se analisados sobre o prisma dos
contadores, como por exemplo, empresas que operam com lucro econmico zero.
Custo de Oportunidade
Os custos de oportunidade so aqueles associados s oportunidades que sero deixadas
de lado, caso a empresa no empregue seus recursos da maneira mais rentvel. Por exemplo,
No caso de uma empresa que seja proprietria do prdio onde funciona, sua economia com
aluguel acompanhada do custo que ela tem, deixando de ganhar uma renda referente ao
valor do prdio aplicado no mercado nanceiro. As empresas quando consideram o custo de
oportunidade do capital podem continuar operando com lucro zero, pois remuneraram todos
os fatores de produo, inclusive o capital do empresrio.
Lucro contbil
R = Receita com vendas e no
operacionais
CPV = Custo dos produtos
vendidos
D = Demais despesas no
operacionais
LL = Lucro lquido
LL = R (CPV + D)
Supondo:
R = 100
CPV = 60
D = 30
Teremos:
LL = 100 (60 + 30) = 10
Lucro Econmico
R = Receita com vendas
CT = Custo Total
Ck = Custo de oportunidade
do capital
LE = Lucro Econmico
LE = R (CPV + D + Ck)
Supondo:
R = 100
CT = 60
Ck = 40
Teremos:
LE = 100 (60 + 40) = Zero
Custos Total, Fixos e Variveis
Os custos xos so aqueles que no variam quando o nvel de produo se altera,
por exemplo: numa fbrica se a produo se elevar no ser necessrio contratar outros
Diretores para gerenci-la. Assim, o custo com os salrios da Diretoria nesta fbrica xo.
Os custos variveis so aqueles que variam quando o nvel de produo tambm varia,
por exemplo na mesma fbrica de antes, as compras de matrias-primas se elevam toda vez
que a produo se eleva. Dessa forma, os custos com matrias-primas so custos variveis.
Os custos totais so a soma dos custos xos e custos variveis:
CT = CV + CF
Onde:
CT = Custo Total
CV = Custo Varivel
CF = Custo FIxo
Custo Mdio e Custo Marginal
Os custos mdios so aqueles referentes a uma unidade do produto. Assim, estes
custos representam a diviso do valor de um determinado custo pela quantidade de unidades
produzidas. Os custos mdios mais utilizados so:
Custo Total Mdio (Cme)
Representa quanto em mdia cada unidade produzida custa de forma total, considerando
todos os custos
42
Cme = CT / Q
Onde:
Cme = Custo Total Mdio
CT = Custo Total
Q = Quantidade Produzida
Custo Fixo Mdio (CFme)
Representa quanto de custos xos em mdia so alocadas para cada unidade
produzida
CFme = CF / Q
Onde:
CFme = Custo xo mdio
CF = Custo xo
Q = Quantidade produzida
Custo Varivel Mdio (CVme)
Representa quanto de custo varivel pode ser alocado por cada unidade produzida.
CVme = CV / Q
Onde:
CVme = Custo varivel mdio
CV = Custo varivel
Q = Quantidade produzida
Os custos marginais (CMg), so aqueles que revelam quanto o custo total varia cresce
quando a produo se eleva de uma unidade, ou seja, quanto custa para se produzir uma
unidade adicional da produo.
CMg =
CT
Q
,
Onde:
Cmg = Custo marginal
CT = Variao do custo total
Q = Variao da quantidade produzida
Q
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Custos
50
0
0 2 4 6 8 10 12 14
CT
CV
A seguir mostrado, na Tabela 2.3, a forma de calcular os custos: total, mdio e
marginal.
Tabela 2.3 - Custos Total, Mdios e Marginal
Produo
(Q)
Custo Fixo
(CF)
Custo
Varivel
(CV)
Custo Total
(CT)
Custo
Marginal
(Cmg)
Custo Fixo
Mdio
(CFme)
Custo
Varivel
Mdio
(CVme)
Custo Total
Mdio
(Cme)
0 50 0 50
- -
0 0
1 50 50 100 50 50 50 100
2 50 78 128 28 25 39 64
3 50 98 148 20 16,7 32,7 49,3
4 50 112 162 14 12,5 28 40,5
5 50 130 180 18 10 26 36
6 50 150 200 20 8,3 25 33,3
7 50 175 225 25 7,1 25 32,1
8 50 204 254 29 6,3 25,5 31,8
9 50 242 292 38 5,6 26,9 32,4
10 50 300 350 58 5 30 35
11 50 385 435 85 4,5 35 39,5
A seguir voc pode observar o comportamento dos custos apresentados nesta unidade
e suas implicaes nas decises das empresas por meio de suas curvas traadas em um
plano cartesiano (Figura 2.7)
44
0
0
25
50
75
100
Custos
2 4 6 8 10 12
CFme
Q
CVme
Cme
CMg
Figura 2.7 - Curvas de custos da empresa
Perceba que na Figura 2.7 e Tabela 2.3 que o custo marginal cai e atinge um mnimo
quando a produo de 4 unidades, depois se eleva. Signica que o impacto no custo total
para cada unidade adicional do produto varia medida que o nvel de produo se eleva.
Assim, se a empresa eleva o nvel de produo um a um, cada unidade do produto far a
variao do custo total cair at a produo atingir o nvel de 4 unidades produzidas, a partir
da cada unidade far a variao do custo total se elevar.
Com relao ao custo mdio total ele cai at a produo atingir o valor de 8 unidades
a partir da ele passa a se elevar. Assim, no nvel de produo igual a 8 o custo por cada
unidade produzida ser menor e neste ponto de mnimo, o custo mdio ser igual ao custo
marginal. O custo mdio varivel segue tambm o formato de U. Assim, com as demais
curvas descritas anteriormente. Dessa forma,
O CVme ser mnimo quando a produo for igual a 7 unidades e neste ponto o custo
marginal igual ao Custo varivel mdio. J custo xo mdio sempre cai, j que um valor que
no se altera (CF) dividido por quantidades de produo cada vez maiores resultar sempre
em valores menores e se torna assinttica ao eixo horizontal, ou seja, diminui mas no zera.
Custos no Longo Prazo
No longo prazo no h expectativa da existncia de insumos xos e conseqentemente
de custos xos. Nestas condies, podemos considerar que as empresas no longo prazo
decidem seu tamanho quando alteram seu capital. Vamos supor que esta mudana quando
se d para mais pode ser interpretada como a troca de sua planta ou unidade de produo
por uma que tenha o uso de mais capital e conseqentemente com outra estrutura de custos.
10
8
Economias de Escala Desconomias de Escala
Cme
2
Cme
1
A
B
Cme
3
CmeL
CMgL
Q
1
Os custos no longo prazo podem ser analisados por meio do custo mdio de longo prazo
(CMeL) e do custo marginal de longo prazo (CMgL) o formato exatamente o mesmo das
curvas de custos no curto prazo, ou seja em forma de U. A diferena que cada ponto nas
curvas de custo mdio de longo prazo, est associado a diferentes curvas de custo mdio
de curto prazo que representam diferentes plantas de produo, ou tamanhos diferentes
da empresa. Podemos ver as diferentes plantas atravs de suas diferentes curvas de custo
mdio de curto prazo (Cme
1
, Cme
2
e Cme
3
) na Figura 2.8.
Figura 2.8 - Curvas de Custo mdio e custo marginal de longo prazo
Olhando para a Figura 2.8 voc percebe que a curva de custo mdio de longo prazo
uma envoltria das curvas de custos mdios de curto prazo, representando diferentes
plantas da empresa, neste exemplo vemos que se a empresa escolhe cada vez mais plantas
que se utilizam de mais capital e que possuem custos mdios mnimos menores e com
nveis maiores de produo, caminham at o custo mdio mnimo de longo prazo, numa
faixa denominada de economias de escala. Neste ponto, o custo marginal de longo prazo
igual ao custo mdio de longo prazo. A partir do ponto mnimo do CmeL as plantas de
tamanho maior levam a mnimos de curto prazo cada vez maiores e assim a empresa entra
numa zona de deseconomias de escala.
Para voc entender melhor as relaes entre as curvas de custos do curto com o longo
prazo, vamos supor que a empresa da Figura 2.8 deseja atingir o nvel de produo Q
1

se ela decide construir uma planta pequena que possua a curva de custo mdio de curto
prazo Cme
1
o ponto que revela seu valor do custo mdio ser o ponto B com o valor de
$ 8,00. Por conseguinte, produzir esta mesma quantidade com uma planta intermediria,
representada pela curva de custo mdio de curto prazo (Cme
2
), seria no ponto A, com um
custo mdio no valor de $ 10,00. Assim, a alternativa melhor seria a planta menor. Contudo,
46
Cme
1
Custos
Economias Constantes de Escala
Q
Cme
2
Cme
3
CmeL
a deciso envolve a escolha de dois tamanhos e se a empresa escolhe o maior tamanho ela
pode avanar na curva (Cme
2
) e produzir mais a um custo mnimo menor, aproveitando as
economias de escala. Assim no longo prazo a deciso tima da empresa seria migrar para a
planta intermediria (Cme
2
) aproveitando as economias de escala, sem mudar para a planta
maior (Cme
3
) onde se depararia com as deseconomias de escala.
Algumas atividades econmicas possuem um comportamento diferente de longo prazo
diferente do mostrado na Figura 2.8. Estas empresas possuem na sua produo economias
constantes escala, ou seja, o valor de seu custo mdio de longo prazo mnimo no depende
de seu tamanho (Figura 2.9.)
Figura 2.9 - Custos de longo prazo com economias constantes de escala
Estudo de Caso 2.1
Uma importante rede de Supermercados instalada em um Estado do Nordeste
comeou a expandir sua rede neste Estado rapidamente, e num intervalo de 5
anos tinha dominado todo o Estado e praticamente desbancado seus principais
concorrentes. Contudo, seus Diretores resolveram comprar uma segunda rede
no Sudeste do Pas. A partir deste novo investimento, em pouco tempo, este
grupo empresarial comeou a apresentar problemas de gesto e comunicao,
levando o fechamento das empresas. Analise este caso luz das teorias de
custos de longo prazo.
Dinmica dos Custos e A Curva de Aprendizagem
Pela anlise anterior as empresas que apresentam custos mdios de longo prazo
declinantes se aproveitam das deseconomias de escala. Contudo, isto nem sempre
verdadeiro, em muitos casos este declnio dos custos mdios se d pela absoro de novos
conhecimentos e tecnologias pelos Diretores e demais trabalhadores envolvidos na produo
da empresa, principalmente quando ela se encontra em setores tecnologicamente dinmicos,
como por exemplo o setor de Tecnologia da Informao e Comunicao (TIC). Desta forma,
este processo de absoro de conhecimentos tecnolgicos se d, principalmente, por estes
prossionais se tornarem mais experientes em suas funes.
Assim, medida que os Administradores e a mo-de-obra ganham maior prtica no
exerccio de suas atividades produtivas, o custo mdio e marginal, de um determinado nvel
de produo, apresentam reduo devido a quatro motivos:
Os Funcionrios
Os Funcionrios demoram mais para poder realizar uma determinada tarefa
pela primeira vez. Quando se tornam experiente nesta tarefa a velocidade de
realizao aumenta substancialmente, tanto pelo ixo mais eciente de materiais
quanto pela melhor organizao do processo produtivo.
Os Administradores
Os Administradores aprendem a programar o processo produtivo com maior
eccia, tanto o uxo quanto organizao do processo produtivo.
Os Engenheiros e Tcnicos
Os Engenheiros e Tnicos que de princpio so mais cautelosos no
desenvolvimento de seus produtos podem adquirir experincias suciente para
realizar inovaes, tanto de produtos quanto de processos, possibilitanto, por
exemplo, a reduo de custos sem elevao de defeitos.
Os Fornecedores
Os fornecedores podem aprender a processar com maior eccia os materiais
exigidos pela empresa, podendo repassar parte dessa vantagem na foma de
diminuio dos custos.
deseconomias de
escala
deseconomias de escala
so perdas que as
empresas apresentam
quando aumentam de
tamanho (maior capital) e
assim passam a produzir
a custos maiores, por
exemplo, algumas
empresas ao crescerem
exageradamente podem
ter srios problemas
de comunicao e isto
representar custos
elevados.
48
2
3
4
5
6
7
8
9
Horas de Trabalho/Quantidade de Mquinas
Quantidade Cumulativos de Produtos
1
0
0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
De acordo com o exposto, percebe-se que as empresas aprendem com o passar do
tempo e os Gestores das empresas usam esse processo de aprendizagem para ajudar na
administrao e planejamento das empresas, este procedimento pode ser expresso por meio
da curva de aprendizagem (Figura 2.10.)
Figura 2.10 - Curva de Aprendizagem
A curva de aprendizagem mostrada na Figura 2.10 pode ser expressa pela seguinte
relao matemtica:
L = A+B.N
Onde:
A e B = constantes, A e B > 0
= constante, 0 < < 1
L = quantidade de trabalho
N = unidades cumulativas de produtos fabricados
A equao descrita anteriormente mostra que quanto maior for o mais signicativo
ser o efeito da aprendizagem no custo, ou seja quando N (produo acumulada) se eleva,
mais prximo o valor de L em relao a A, que representa o mnimo de trabalho usado na
produo, dado uma determinada tecnologia.
Resumo
1
2
3
A funo de produo relaciona a quantidade de produo de um bem com as
quantidades dos fatores de produo ou insumos necessrios para produzi-lo.
O PMgL mostra quanto cresce a produo quando adicionamos um trabalhador
a mais, ou seja, nos mostra qual impacto na produo de se usar mais um
trabalhador.
A taxa que mede a substituio entre os insumos denominada de Taxa Marginal
de Substituio Tcnica (TMST)
Os custos de oportunidade so aqueles associados s oportunidades que sero
deixadas de lado, caso a empresa no empregue seus recursos da maneira
mais rentvel.
Os custos xos so aqueles que no variam quando o nvel de produo.
Os custos variveis so aqueles que variam quando o nvel de produo tambm
varia.
Custo Total Mdio (Cme): representa quanto em mdia cada unidade produzida
custa de forma total, considerando todos os custos.
O Custo Marginal revela quanto custa para se produzir uma unidade adicional
da produo.
No longo prazo no h expectativa de insumos xos e conseqentemente custos
xos. Nestas condies todos os insumos so variveis, inclusive o capital.
Atividade de aprendizagem
Dena e mostre a expresso matemtica da funo de produo.
Mostre gracamente como a produo se comporta no curto prazo e qual a
relao com as curvas de PMg e PMe.
Onde, no curto prazo, a empresa deve produzir? Explique sua resposta?
50
4
5
6
9
10
7
8
O que taxa marginal de substituio Tcnica?
Mostre gracamente como se d a maximizao da produo sujeita restrio
de custo?
Mostre gracamente como se d a minimizao do custo sujeito restrio de
um determinado nvel de produo.
Mostre gracamente e conceitue os custos: medi total, mdio varivel, mdio xo
e marginal.
Mostre gracamente o custo mdio total de longo prazo e sua relao com as
curvas de custo total mdio e marginal de longo prazo.
Mostre gracamente e explique qual a diferena entre economia e deseconomias
de escala.
Descreva a curva de aprendizagem e como os gestores de empresas podem
utilizar este conhecimento nas suas decises de contrataes de novos recursos
humanos.
u
n
i
d
a
d
e
Teoria dos Mercados
3
Objetivos
Apresentar como as empresas se comportam em busca da maximizao
de seus lucros em diversos tipos de mercado.
Existem inmeros nveis de competio nos mercados. A Cincia
Econmica, normalmente, apresenta modelos de mercados que vo da
concorrncia perfeita ou competio total at o monoplio, passando
pela concorrncia monopolstica e oligoplios.
Nesta unidade voc ir distinguir tipos diferentes de mercados que
revelam comportamentos empresariais distintos, o que poder auxiliar
voc como futuro gestor de empresas a interpretar as reaes diferentes
das organizaes em condies diferentes de competitividade, por
exemplo, como age uma empresa que est sozinha sem concorrentes e
ao contrrio quando o mercado se apresenta altamente competitivo.
53 Concorrncia Perfeita Unidade 3
Concorrncia Perfeita
O modelo de competio total ou perfeita, baseia-se em trs suposies bsicas:
Aceitao de Prees
Existncia de muitas empresas concorrentes e cada uma com uma pequena
participao no mercado e assim suas decises no inuenciam o preo
individualmente.
Homogeneidade de produtos
Os produtos ofertados por todas as empresas so substitutos perfeitos, ou
seja, para o consumidor no h diferenas entre produtos das diferentes
empresas concorrentes.
Livre Entrada e Sada
As empresas no encontram barreiras signicativas para entrar ou sair deste
mercado.
Podemos citar casos reais de mercados que se aproximam deste modelo. Por exemplo:
os mercados de comdites agrcolas, mercado do pozinho francs, entre outros.
A Maximizao dos Lucros
O pressuposto da busca pela maximizao dos lucros muito mais fcil de se supor
para as pequenas empresas, dado que h um contato do proprietrio muito mais prximo da
gesto da empresa do que no caso das grandes corporaes, onde os gestores podem ter
outros objetivos alm de maximizar o lucro do acionista, por exemplo um Diretor de Marketing
de uma Grande Empresa pode ter como importante objetivo para ele ser escolhido o Homem
do Marketing do Ano, no importando se este objetivo pode eventualmente afast-lo da
maximizao do lucro para a empresa. Contudo, estes comportamentos no perduram no
longo prazo, dado que empresas que no visam maximizao de seus lucros provavelmente
no sobrevivero em mercados competitivos. O que nos permite armar que o pressuposto
da busca pela maximizao dos lucros pertinente e vlido.
54
Unidade 3 Concorrncia Perfeita
A maximizao do lucro se d pela busca da maior diferena possvel entre receitas e
custos totais, isto fato pois Lucro = Receita Custos Totais (L = R CT). Dessa forma,
a questo : qual nvel de produo que determina esta possibilidade e conseqentemente
qual a combinao dos insumos sero utilizados na produo? Por isto, importante
analisarmos o comportamento das receitas e compar-lo ao comportamento, j analisado
dos custos. Para tanto, segue um exemplo de empresa que produz um determinado produto
que vamos chamar de Y.
A receita de uma Empresa Competitiva
Vamos supor que a empresa produtora de Y esteja em um mercado competitivo, com as
caractersticas j mencionadas, resultando na no inuncia individual de qualquer empresa
sobre os preos do mercado, nestes casos, os economistas denominam estas rmas de
tomadoras de preos no mercado, pois tais organizaes decidem seus nveis de produo
e de combinao dos insumos com base nos preos que se formam de maneira coletiva no
mercado, como pode ser observado na Tabela 3.1. Nesta tabela veremos: i) o clculo das
receitas mdias (Rme) que igual s receitas totais divididas pelas quantidades produzidas
(Rme = RT/Q) e ii) o clculo da receita marginal (RMg) que mostra de quanto a receita
varia quando a produo varia de uma unidade, ou seja, qual o impacto na receita de se
produzir uma unidade a mais (RMg = RT /Q).
Tabela 3.1 - Receitas
Produo
(Q
Y
)
Preo de Y
(P
y
)
Receita Total
(RT
y
)
Receita Mdia
(Rme
y
)
Receita
Marginal (RMg
y
)
1 6 6 6 6
2 6 12 6 6
3 6 18 6 6
4 6 24 6 6
5 6 30 6 6
6 6 36 6 6
7 6 42 6 6
8 6 48 6 6
Voc Percebe, olhando para a Tabela 3.1, que a receita marginal para empresas
competitivas igual ao seu preo, um resultado, esperado, desde que cada unidade adicional
que impactar na receita dado pelo valor do preo de cada unidade vendida, isto desde que
a empresa esteja em um mercado competitivo e cada unidade ofertada a mais no inuencie
na formao do preo do mercado como um todo.
Considerando os custos desta empresa podemos relacion-los com as receitas e
observarmos em que ponto e porque o lucro ser maximizado (Tabela 3.2).
Q
1
Q
B
A
RT
CT
L Produo
Custo, Receita
e Lucro
Tabela 3.2 - Custos, Receitas e Lucro
Produo
(Q
y
)
Receita
Total (RT
y
)
Custo Total
(CT
y
)
Lucro
(L
y
)
Receita Marginal
(RMg
y
)
Custo Marginal
(CMg
y
)
0 0 3 -3 6 2
1 6 5 1 6 3
2 12 8 4 6 4
3 18 12 6 6 5
4 24 17 7 6 6
5 30 23 7 6 7
6 36 30 6 6 8
7 42 38 4 6 9
8 48 47 1 6
Perceba a partir da observao da Tabela 3.2 que o lucro atinge seu mximo (L=7) no
ponto em que a receita marginal igual ao custo marginal. Neste caso, a escolha do nvel de
produo do produto Y ser de 4 unidades, pois com esta produo que a diferena entre
a receita e o custo total mxima. A lgica que se encontra por trs desta constatao a de
que enquanto a receita marginal for maior do que o custo marginal, ao se produzir unidades
adicionais o lucro ir crescer, e no inverso quanto menor for a receita marginal em relao
ao custo marginal, ao se produzir mais o lucro ser menor. Assim, quando RMg > CMg se
a produo cresce o lucro aumenta e quando RMg < Cmg ao crescer a produo o lucro
diminui. Assim o mximo ser atingido no nvel de produo em que RMg = CMg, como
demonstrado na Tabela 3.2 e na Figura 3.1.
Figura 3.1- Maximizao do lucro
56
Saiba Mais
O Lucro mximo quando RMg = Cmg. Usando clculo teremos:
L = R(Q) C(Q)
Quando o lucro mximo:
L
Q
= 0, assim:
L
Q
=
R
Q

C
Q
= 0, assim
R
Q
=
C
Q
J que:
R
Q
= RMg e
C
Q
= CMg, ento:
RMg = CMg, quando lucro mximo.
Na Figura 3.1 voc pode observar como as curvas do custo total da receita e do lucro
se relacionam. Perceba que at o nvel de produo Q
1
a curva de custo total esteve acima
da curva das receitas, assim as resultantes so valores negativos do lucro mostrado pela
sua curva e que se encontra abaixo do eixo horizontal. At o nvel de produo Q
*
, as
receitas crescem mais do que os custos o que resulta na curva de lucro crescente, no ponto
Q
*
o lucro atinge o mximo, neste nvel de produo a receita marginal igual ao custo
marginal (Rmg = Cmg) representadas pelas tangentes s curvas, respectivamente, linhas
A e B e dele em diante os custos crescem mais do que as receitas, resultando em uma
curva de lucros decrescentes.
Maximizao do Lucro a Curto Prazo
No curto prazo as empresas operam com pelo menos um insumo xo, por exemplo, as
empresas teriam seu capital xo e decidiriam quanto de trabalho e matria-prima (insumos
variveis) iriam alocar na produo. No caso de empresas em mercados competitivos, como
voc j viu, a receita marginal igual ao preo do produto, o que pode ser observado na
Figura 3.2 representada por uma linha horizontal. Como j foi discutido anteriormente, o
lucro mximo quando a receita marginal igual ao custo marginal (RMg = CMg), o que se
deu na Figura 3.2 no nvel de produo Q
*
. No ponto A observa-se o encontro das curvas
de Custo Marginal e Receita Marginal. O lucro auferido, neste caso, demonstrado pelo
retngulo ABCD. Vale ressaltar, que no nvel de produo Q
0
tambm a receita marginal
igual ao custo marginal, mas claramente neste ponto o lucro no ser maximizado.
Q
0
Q*
CVMe
CMe
CMg
RMg = P
A D
C B
Produo
Preo, Custo
Preo, Custo
D A
CMg
Preo
Demanda Oferta
RMg = P
P
e
Q
CMe
CVMe
Q* Q
C B
Figura 3.2 - Maximizao do lucro no curto prazo
Perceba na Figura 3.3. O porqu de igualar a receita marginal da empresa no mercado
em concorrncia perfeita, ao preo. O fato que como estas empresas no possuem poder
individual sobre os preos elas individualmente so o que os Economistas chamam de
empresas tomadoras de preo, ou seja elas apenas decidem seu nvel de produo interna
a partir da constatao de quanto foi o preo de equilbrio (P
e
) formado no mercado, como
mostra a Figura 3.3.
Voc j foi apresentado ao conceito de equilbrio de mercado na disciplina de Introduo
Economia e sabe que nos mercados competitivos, nenhuma empresa ou consumidor
individualmente possui poder sobre os preos e desta forma, o preo nestes mercados se
formam a partir da interseo das curvas de oferta e demanda, como mostrado na Figura 3.3.
Figura 3.3 - Maximizao do lucro no curto prazo
58
Q* Produo
Preo, Custo
A D
CMg
CMe
RMg = P
CVMe
B C
Uma empresa nem sempre obtm lucro no curto prazo, como mostra a Figura 3.4,
neste caso, a diferena se deveu ao fato de que os custos xos foram mais elevados, o que
ocasiona um custo mdio tambm mais elevado, porm esta diferena no muda o formato
da curva de custo varivel mdio nem a de custo total mdio (Figura 3.4).
Figura 3.4 - Prejuzo no curto prazo
Na Figura 3.4 voc pode ver que no nvel de produo em que o custo marginal igual a
receita marginal (Q
*
), o lucro negativo, ou seja, h prejuzo, o que se percebe porque o valor
do preo por produto menor que o custo mdio total. Assim, cada unidade vendida tem
prejuzo e o volume total deste prejuzo, analogamente ao lucro, representado pelo retngulo
ABCD. Neste caso, no maximizao do lucro, mas na verdade minimizao do prejuzo.
A pergunta mais importante na situao da Figura 3.4 : ser que a empresa tendo este
prejuzo no curto prazo continuar operando no mercado? A resposta : depende. Se o valor
do preo do produto estiver abaixo do custo varivel mdio, a empresa estaria em melhor
situao no produzindo, pois sua receita no estaria dando nem para cobrir os custos
variveis. Dessa maneira, se o preo for menor que os custos variveis a empresa dever
no produzir e sair do mercado.
Curva de Oferta Individual
Se voc reparar com detalhe, pode perceber que a curva de custo marginal de curto
prazo da empresa a sua curva de oferta, ou seja, nos pontos em que o preo, que a receita
marginal em mercados competitivos, se iguala curva de custo marginal e dene o nvel
de produo que as empresas maximizam seus lucros e descreve a relao existente entre
oferta e preos. Assim, a curva de custo marginal (em sua parte ascendente e acima do custo
varivel mdio) mostra a relao entre os diversos preos e as quantidades que as empresas
iro produzir e ofertar no mercado (Figura 3.5).
Q
1
Q
2
Q
3
CVme
CMg = Curva de Oferta
Produo
Preo
P
1
P
2
P
3
1 5 6 8 12 13 16 20 33
Produo
Preo
CMg
1
CMg
2
CMg
3
S
P
3
P
2
P
1
Figura 3.5 - Curva do custo marginal e curva de oferta
Voc Pode ver na Figura 3.5 que a curva de oferta individual mostra uma relao direta
entre preo e quantidade que as empresas querem oferecer no mercado a diferentes preos,
ou seja, quando preo de eleva as quantidades ofertadas tambm se elevam: para um preo
menor P
1
uma quantidade menor Q
1
e para um preo maior P
2
uma quantidade Q
2
maior.
Curva de Oferta Coletiva
A curva de oferta do mercado uma soma das curvas de ofertas individuais, como
pode ser mostrado na Figura 3.6.
Figura 3.6 - Oferta de Mercado
60
Q*
D
C
A
B
Economias de Escala Deseconomias de Escala
CMgL
Cme
2
Cme
1
Cme
3
CmeL
P = RMg
A curva da oferta de um setor a soma horizontal das curvas de ofertas das empresas
individuais, como mostra a Figura 3.6. Neste caso, como a terceira empresa possui uma curva
de custo varivel mdio mais baixo do que as outras duas, a curva da oferta de mercado,
S, comea no preo P
1
e segue a curva de custo marginal da terceira empresa at P
2
, onde
muda de direo. Para todos os preos acima de P
2
a quantidade ofertada pelo setor a
soma das quantidades ofertadas por cada uma das trs empresas.
Maximizao de Lucro no Longo Prazo
Para analisarmos a maximizao do lucro no longo prazo, preciso retornarmos
curva de custo mdio e marginal no longo prazo (CmeL e CMgL) e comparar as deciso de
nvel de produo com estas curvas e com a busca pelo lucro (Figura 3.7)
Figura 3.7 - Maximizao do Lucro de Longo Prazo
Na Figura 3.7 observe que ao preo P, no longo prazo, a empresa maximiza seu lucro
no nvel de produo Q
*
, onde o custo marginal de longo prazo igual receita marginal
(CMgL = RMg = P). Percebe-se ainda que o volume do lucro representado pelo retngulo
ABCD. Contudo, como estamos em uma anlise de longo prazo e o mercado competitivo,
um lucro que se apresente como uma possibilidade de longo prazo funcionaria como um
forte atrativo para que novas empresas entrassem neste mercado. As entradas de novas
empresas no mercado foram o preo para baixo. Desta forma, o preo ir se reduzir at que
os chamados lucros extraordinrios cessem e as empresa parem de entrar.
61 Monoplio Unidade 3
Monoplio
O monoplio um modelo de mercado no qual a produo e a oferta no mercado se d
por uma nica empresa, o que ocorre pela presena de algum tipo de barreira entrada de
outras empresas. Nesta qualidade, o produtor pode decidir elevar o preo sem se preocupar
com concorrentes, que poderiam cobrar preos menores e car com uma participao
maior do mercado.
Contudo, o monopolista no pode ofertar seu produto a qualquer preo, pois os
consumidores podem simplesmente decidir no consumir este produto, ou apenas uma
pequena parcela faz-lo. Assim, o monopolista, embora tenha muito poder sobre os preos
do mercado, se ele pretende maximizar o lucro, no pode elevar muito seu preo sob pena da
demanda cair demais e a receita resultante no ser suciente para cobrir seus custos. Para
que voc possa analisar o comportamento do monopolista na busca pela maximizao de
seu lucro importante entendermos suas decises.
Receita Mdia e receita marginal
Veja como a receita mdia e marginal se comportam e so determinadas na Tabela
3.3. A receita mdia igual ao preo, ou seja, a diviso da receita pela quantidade, podemos
ento armar que a curva da receita mdia a mesma curva da demanda.
Tabela 3.3 - Receita total, mdia e marginal
Preo
(P)
Quantidade
(Q)
Receita Total
(R)
Receita Marginal
(RMg = R/Q)
Receita Mdia
(RMe = R/Q)
8 0 0 - -
7 1 7 7 7
6 2 12 5 6
5 3 15 3 5
4 4 16 1 4
3 5 15 -1 3
Observando a tabela voc pode notar, tambm, que a receita marginal decrescente
assim como a receita mdia. Ao contrrio da concorrncia perfeita no monoplio a receita
marginal no igual ao preo. Se representarmos as curvas de receita marginal e receita
mdia em um grco, veremos que as duas curvas so negativamente inclinadas e a
inclinao da receita marginal duas vezes maior do que a inclinao da receita mdia. A
funo da demanda que a Tabela 3.3. mostra dada pelo seguinte formato:
P = 8 Q
Onde:
P = Preo e Q = quantidade produzida.
Barreira entrada
Estas barreiras
podem ser patentes,
segredos tecnolgicos,
impedimentos legais,
acesso exclusivo fontes
de matrias-primas, ou
pode ser uma barreira de
escala inerente ao negcio,
ou seja, o tipo de empresa
que s possui lucros a
partir de um tamanho
muito grande e novas
empresas no tero lucro
dividindo o mercado.
62
Unidade 3 Monoplio
0 4
8 Produo
8
Preo
RMe (demanda)
Saiba Mais
A receita marginal (RMg) tem duas vezes a inclinao da receita mdia (RMe)
(demanda).
RMe =
P.Q
Q
RMe = P
Como P = 6 Q teremos:
RMe = 8 Q
.
Com inclinao da RMe = -1
R = P.Q .
Ento, R = (8 Q).Q.
Assim, R = 8QQ
2
.
RMg =
R
Q
= 8 2Q
.
Inclinao da RMg = -2
RMg = 8 -2Q, s vale para pequenas variaes de Q, portanto no serve para os dados
da Tabela 3.3.
Observe na Figura 3.8, que tanto a receita mdia (demanda) quanto a receita marginal
revelam um relao inversa com o preo, alm do que vemos que a curva da receita marginal
mais inclinada do que a receita marginal.
Figura 3.8. - Receita mdia (demanda) e Receita Marginal
C Q
Produo
Preo
P*
CMg
CMe
RMg
RMe (demanda)
L UCRO
Maximizao do Lucro
A maximizao do lucro para empresas em situao de monoplio tambm se dar a
partir da mesma racionalidade da concorrncia perfeita, neste caso quando a receita marginal
for igual ao custo marginal (RMg = CMg). Assim, na Figura 3.9, voc pode ver como esta
condio se estabelece, evidenciando a deciso tima para o monopolista, em relao
quantidade de produo que maximiza seu lucro.
Excedente do
consumidor
a parcela que os
consumidores deixam de
pagar porque o preo
determinado no mercado
para todos e determinados
consumidores poderiam
est dispostos a pagar a
mais pelo produto.
Figura 3.9. - Maximizao do Lucro
Custos Sociais do Poder de Monoplio
Se considerarmos que na concorrncia perfeita o preo igual ao custo marginal
e que no mercado do tipo monoplio o preo ser maior e a quantidade escolhida para
produo ser menor, voc intuitivamente nota que o consumidor sai perdendo no mercado
com monoplio. Voc constata que as perdas dos consumidores sero maiores do que os
ganhos dos monopolistas, comparando a relao entre o excedente do consumidor e o
excedente do produtor.
Assim, observe na Figura 3.10, que em um mercado de competio perfeita o preo
seria Pc e a quantidade produzida Qc. percerba que nesta condio os consumidores
estariam em melhor situao do que no monoplio, ou seja, Qc > Qm e Pc < Pm, ou seja
preos menores a uma quantidade maior.
Nos resta saber se considerando o que as empresas ganham compensa o que os
consumidores perdem, e portanto, se a sociedade tem um ganho lquido. Olhando as reas
coloridas na Figura 3.10, representadas pelas letras A, B e C, a empresa ganha saindo de
64
Unidade 3 Monoplio
Qm Qc
Produo
Preo
Pm
CMg
RMg
RMe (demanda)
Pc
A
C
B
um mercado em concorrncia perfeita para o monoplio as reas A-C e os consumidores
perdem A + B e dessa forma a perda para a sociedade ser -B-C, o que revela a inecincia
do monoplio para a sociedade.
Figura 3.10 - Maximizao do Lucro
Saiba Mais
Aprenda mais sobre excedente do consumidor e dor produtor acessando o seguinte site:
n http://www.esfgabinete.com/dicionario/?completo=1&conceito=EXCEDENTE_
DO_CONSUMIDOR.
Concorrncia Monopolstica
A concorrncia monopolstica um modelo de mercado que est entre o monoplio e
a concorrncia perfeita e possui as seguintes caractersticas:
As empresas neste mercado vendem produtos diferenciados com um elevado
grau de substituio entre eles.
Existe livre entrada e sada de empresas no mercado, ou seja, novas empresas
podem facilmente lanar seus produtos no mercado ou as empresas atuantes
no mercado ou as empresas atuantes no mercado podem facilmente sair do
mercado caso seus produtos no sejam lucrativos.
0 Q*
Produo
Preo
P*
CMg
CMe
RMg
RMe (demanda)
L UCRO
C Q* Qc
Produo
Preo
P*
CMg
CMe
RMg
RMe (demanda)
Podemos citar alguns mercados que na prtica se assemelham a este modelo, por
exemplo, o mercado de cremes dentais, de lminas de barbear e muitos outros cuja diferena
entre os produtos levemente sutil, mas os consumidores esto dispostos a pagarem a mais
pelas suas preferncias.
Maximizao do Lucro
Na concorrncia monopolstica as empresas se deparam, assim como no monoplio,
com uma curva de demanda individual negativamente inclinada, ou seja, no so meramente
tomadoras de preos, mas possuem algum poder de monoplio sobre os preos. Entretanto,
no podem obter lucros extraordinrios porque no h barreiras a entrada de novas empresas
atradas por este excesso de lucratividade.
Figura 3.11. - Maximizao do Lucro - curto prazo
Figura 3.12. - Maximizao do Lucro longo prazo
66
Unidade 3 Oligoplio
Observe nas guras 3.11 e 3.12, que a deciso de maximizao na concorrncia
monopolstica semelhante no curto prazo ao monoplio e no longo prazo concorrncia
perfeita. No curto prazo conseguem lucros elevados, quando as novas empresas entram
no mercado, atradas por estes lucros, os custos mdios das empresas se elevam pois os
insumos de produo sofrem uma elevao em suas demandas e seus preos sobem. Esta
elevao de custos reduz os lucros, at a situao de concorrncia perfeita, no qual o lucro
econmico zero e cessa a atrao de novas empresas.
Quando voc olha para como as empresas monopolsticas, decidem no longo prazo,
ver que mesmo com lucro zero a condio de determinao do preo e da quantidade no
mercado menos vantajosa para os consumidores. Poderamos dizer, baseado na anlise
do monoplio, que este tipo de mercado possui inecincia para a sociedade e no deveria
ser incentivado. Contudo, alguns autores indicam a vantagem deste tipo de mercado em
ofertar uma diversidade de produtos que os consumidores contemporneos em sua maioria
desejam ter disposio na hora de escolher, associado ao fato do que as perdas brutas so
mnimas devido, normalmente, ao grande nmero de empresas concorrentes que possuem
a poder de monoplio reduzido.
Oligoplio
N
este tipo de mercado o produtos podem ser ou no diferenciados, mas se
caracterizam pela pouca quantidade de empresas, normalmente pela presena
de barreiras entrada de novas empresas e por conta disto h, normalmente, a
obteno de lucros substanciais. Assim, o oligoplio ocorre, normalmente, em indstrias
como as dos setores automobilsticos, ao, petroqumica, farmacutica, eletro-eletrnicos
e de equipamentos de informtica.
Segundo Pindyck e Rubinfeld (2002) a administrao de empresas que esto neste
tipo de mercado extremamente complexa e envolve inmeras decises estratgicas, tais
como, preo, produo, propaganda e investimentos, o que se deve, principalmente, ao fato
da existncia de poucas empresas concorrendo no mercado, o que leva os resultados das
decises a terem impactos relevantes sobre os concorrentes, originando um comportamento
cauteloso, estratgico e analtico das reaes resultantes.
Equilbrio no Mercado Oligopolista
No mercado oligopolista as empresas tomam suas decises de preo e produo
baseadas nas decises que suas concorrentes iro tomar. Assim, as resultantes deste jogo
so relativamente indeterminadas, sem contar com a real possibilidade da formao de
cartis, que na maioria dos pases considerado prtica ilegal, inclusive no Brasil.
67 Oligoplio Unidade 3
Embora, seja difcil prever como sero os comportamentos de deciso na busca
pelo lucro nas empresas oligopolistas, a Economia tem desenvolvido inmeros modelos
que procuram entender estas situaes, incluindo um importante ramo de estudos que
associa Teoria Econmica e Gesto Estratgica denominada de teoria dos jogos, que ser
posteriormente estudada por voc em outra oportunidade.
Dentre os modelos mais conhecidos sobre oligoplios, vamos apresentar o modelo
de Cournot e, neste caso, vamos considerar um mercado duoplio (duas empresas),
pressuposto que no afeta a generalizao dos resultados para mais de duas e vamos, ainda,
supor que as empresas consideram xo o nvel de produo de sua concorrente e ento a
partir desta constatao decide ela prpria quanto produzir.
Saiba Mais
Aprenda mais sobre a defesa de concorrncia e combate formao de cartis o Brasil,
no seguinte site do CADE:
n http://www.cade.gov.br/publicacoes/guia_cade_3d_100108.pdf
Antoine Augustin Cournot ( 28 Agosto 1801 31 Maro 1877) foi um francs
economista, lsofa e matemtico.
Nasceu em uma pequena cidade de Gray foi educado at os quinze anos nas
escolas de Gray e trabalhou em um escritrio de direito. Cournot direcionou
seus estudos nesta poca para a Filosoa e para o Direito. Inspirado pelo
trabalho de Laplace, aos dezenove anos resolveu estudar matemtica atravs
do curso preparatrio da escola em Besanon. Em seguida entrou para cole
Normale Suprieure in Paris em 1821. Produziu importantes achados em
economia, inclusive o modelo de mercado oligopolizado, que cou conhecido
como modelo de Cournot.
Vamos considerar que as empresas em nosso modelo de Cournot possuem o custo
marginal (CMg) constante, representado na Figura 3.13 pela reta horizontal, indicando que
o custo marginal no se altera quando a produo se eleva, este pressuposto apenas facilita
a anlise do problema, mas no altera os resultados para custos marginais no constantes.
Assim, na Figura 3.13 se a empresa concorrente resolve no produzir nada a empresa alfa
que estamos analisando o comportamento car com todo o mercado e poder produzir no
mximo 100 unidades, decidindo com base na curva de demanda total do mercado (D1) e
na sua conseqente receita marginal (RMg1). Podemos notar que, neste caso, a empresa
alfa decidir produzir 50 unidades no nvel em que RMg1 = CMg. Entretanto se a empresa
68
Unidade 3 Oligoplio
12,5 0 25 50
D1(0)
RMg1
CMg
RMg3
RMg2
D2 (75)
D3 (50)
Preo
concorrente (beta) decidir produzir 75 unidades a demanda se deslocar 25 unidades para
a esquerda, como resultado a nova demanda ser representada por D2 e a receita marginal
RMg2, neste caso, a deciso da empresa alfa para RMg2 = CMg ser de 12,5 unidades.
Se zermos o mesmo raciocnio para a empresa concorrente (beta) decidindo produzir 50
unidades a deciso da empresa alfa ser de 25 unidades, como podemos ver na Figura 3.13,
com a Demanda D3 e a receita marginal RMg3.
Figura 3.13 - Deciso de produo empresa alfa
Veja na Figura 3.13 que h um padro de reao da empresa alfa em relao aos
diferentes nveis de deciso de produo da empresa concorrente (beta), resumidamente
voc poder ver melhor na Tabela 3.4, a seguir.
Tabela 3.4 - Reao da empresa alfa s decises da empresa beta
Decises da Empresa
Concorrente (Beta)
Reaes da Empresa Alfa
s decises de Beta
0 50
50 25
75 12,5
Se colocarmos estes pontos da Tabela 3.4 em um plano cartesiano, teremos uma linha
denominada de curva de reao da empresa alfa, conforme Figura 3.14. Se zssemos
a mesma anlise de forma inversa olhando as reaes de beta para as decises de alfa
poderamos chegar a curva de reao de beta, como mostrado na Figura 3.14. No encontro
das duas curvas de reao e o chamado equilbrio de Cournot, onde as empresas estariam
produzindo decidindo o melhor para si, considerando o que a outra empresa faria e estaria
em equilbrio no mercado. Este tipo de equilbrio foi pioneiramente descrito por John Nash e
cou conhecido como equilbrio de NASH.
Equilbrio de NASH
Conjunto de estratgias
ou aes em que cada
empresa faz o melhor que
pode em funo do que
suas concorrentes
esto fazendo.
69 Resumo Unidade 3
Resumo
50 75 Produo de Beta
Curva da reao da empresa Alfa
100
Produo de Alfa
75
50
25
12,5
0
Equilbrio de Cournot
Curvas de reao da empresa Alfa
Figura 3.14 - Curvas de reao das empresas e equilbrio de Cournot
O modelo de mercado em competio total possui as seguintes caractersticas:
aceitao de preos; homogeneidade de produtos; livre entrada e sada de
novas empresas.
O lucro atinge o mximo, no nvel de produo no qual a receita marginal igual
ao custo (RMg = CMg).
Se o valor do preo do produto estiver abaixo do custo varivel mdio, a
empresa estaria em melhor situao no produzindo.
A curva de custo marginal (em sua parte ascendente e acima do custo varivel
mdio) mostra a relao entre os diversos preos e as quantidades que as
empresas iro produzir e ofertar no mercado (curva individual de oferta).
A curva de oferta do mercado uma soma das curvas de ofertas in.
No mercado oligopolista as empresas tomam suas decises de preo e produo
baseadas nas decises que suas concorrentes iro tomar dividuais.
70
Unidade 3 Atividade de Aprendizagem
1
2
3
4
Quais os pressupostos para se considerar um Mercado de competio total, ou de
concorrncia perfeita.
Qual a condio de maximizao do lucro em mercados de concorrncia total.
Mostre gracamente, como se d a maximizao do lucro, considerando as curvas
de receita total e custo total.
Mostre gracamente e explique como se estabelece o lucro, considerando as curvas
de custos mdio e marginal, no curto prazo, em concorrncia perfeita, oligoplio,
concorrncia monopolstica e monoplio.
u
n
i
d
a
d
e
Agregados Macroeconmicos
Anlise da Renda:
Investimento, Poupana e Poltica scal
4
Objetivos
Mostrar como a macroeconomia determina e sistematiza as variveis
agregadas de um Pas, principalmente poupana e Investimento.
Nesta unidade voc ver como a macroeconomia trata suas variveis
(agregados macroeconmicos) e como algumas destas variveis formam
agregadamente a demanda e a oferta de toda a Economia, ou seja, a partir
desta unidade voc estar se preparando para interpretar as relaes de
variveis econmicas importantes para as decises nas empresas, tais
como, a renda nacional, a taxa de juros, os gastos do governo.
Nesta unidade voc, tambm, conhecer o modelo Keynesiano bsico,
que nos permite realizar anlise sobre os efeitos das polticas econmicas
em um pas, alm de nos ajudar a compreender melhor as relaes entre
as variveis macroeconmicas.
73 Modelo da Macroeconomia Unidade 4
Famlias e Firmas +
Formao de Capital +
Setor Externo +
Setor Pblico
Famlias Firma
Mercado dos
fatores de produo
Famlias ofertam fatores de produo
Firmas ofertam bens e servios
Firmas consomem fatores de produo
Famlias consomem bens e servios
Mercado de bens
e servios
Modelo da macroeconomia
A
macroeconomia estuda inmeros mercados, como j foi visto na unidade anterior.
Para tanto, precisamos de modelos que expliquem seus funcionamentos para que
assim, possamos visualizar melhor as relaes entre as variveis que sero estudadas
e como se deve proceder com a agregao das mesmas. Neste caso, o modelo do uxo
circular da renda se presta de forma adequada s questes analisadas na Macroeconomia.
Tal modelo possui uma maneira didtica de ser construdo, incorporando de forma gradual
setores, como mostrado a seguir.
Observe na Figura 4.1, a seguir, o modelo de uxo circular da renda, em sua forma mais
simples, envolvendo apenas as relaes entre rmas e famlias, que interagem atravs dos
mercados de bens e servios e dos fatores de produo. Neste caso, as rmas ofertam bens
e servios e as famlias os consomem, enquanto as famlias ofertam fatores de produo e
as empresas os consomem.
Figura 4.1 - Modelo do uxo circular da renda
74
Unidade 4 Produto, Renda e Despesas Agregadas
Produto, renda e
despesas agregadas
O produto agregado a soma de todos os bens e servios nais produzidos na economia
durante determinado perodo de tempo. Assim, matematicamente teremos:
Produto =
n
i=1
P
i
.Q
i
Onde:
P
i
= preo mdio do produto i
Q
i
= bem ou servio i
i = bens e servios nais (i = 1, 2, ...n)
P
i
,Q
i
= valor da produo do setor i
O clculo do Produto agregado se d pela soma dos produtos nais para que no se
conte duplamente, pois os produtos nais j incorporam em seus valores os chamados bens
intermedirios. Outra maneira de se calcular o produto agregado atravs da soma dos
Valores adicionados. Tal procedimento pode ser observado na Tabela 4.1.
Tabela 4.1 - Valor adicionado
Produto Valor do Produto Insumos Valor Adicionado
Trigo 10 0 10
Farinha 15 10 5
Po 20 15 5
Perceba na Tabela 4.1 que o trigo tem um valor de 10 e que no consome outros produtos
intermedirios, assim ter um valor adicionado de 10 (10 - 0 = 10); a farinha tem um valor de
15, mas consome o valor de 10 de trigo, ento possui um valor adicionado de 5 (15 10 = 5)
e o produto nal po tem um valor de 20, mas consumiu 15 de trigo, dessa forma, ter um
valor de 5 (20 15 =5), considerando a soma dos valores adicionais (10 + 5 + 5 = 20)
tm-se quanto de fato foi produzido sem que ocorra a dupla contagem. Podemos observar que
20 tambm o valor do bem nal do exemplo. Assim, o clculo do produto agregado tanto
pode ser por valor adicionado, como pelo valor do bem nal.
Na macroeconomia, de acordo com o modelo do uxo circular da renda, os conceitos
de Produto agregado, Renda agregada e Despesa agregada so equivalentes, ou seja,
possuem exatamente os mesmos valores. Dessa forma, ao produzir os bens e servios a
serem ofertados pelas famlias, as empresas utilizam os fatores de produo fornecidos por
elas. Os fatores de produo so remunerados, pelo valor das vendas dos bens e servios e
ao mesmo tempo permitem que as famlias tenham renda e por sua vez consumam os bens
e servios, o que permite estabelecermos a seguinte identidade:
75 Produto, Renda e Despesas Agregadas Unidade 4
Y = RA = DA
Onde:
Y = Produto agregado
RA = Renda Agregada
DA = Despesa Agregada
Voc Pode ampliar o seu entendimento sobre a formao do produto agregado utilizando
a identidade anterior e desmembrando a despesa agregada em despesa das famlias e das
empresas (investimentos). Assim, matematicamente, teremos:
Y = DA,
Onde:
DA = C +I,
Onde:
C = Consumo das famlias
I = Investimento das empresas
Se considerarmos o destino da renda agregada como parte sendo consumida pelas
famlias e parte sendo poupada, teremos:
Y = C +S,
Onde:
S = Poupana
Dado que Y = DA, teremos:
C +S = C +I
S = I
Chegamos assim, a uma importante armao da Macroeconomia, o investimento
realizado pelas empresas fruto da poupana realizada pelas famlias, no incorporando no
modelo o governo, nem o setor externo.
Considerando o acrscimo do governo ao modelo mais simples da economia, podemos
dizer que a renda da Economia destinada ao consumo pelas famlias sua poupana e ao
pagamento dos impostos. Dessa forma, teremos a seguinte identidade:
Y = C +S +T,
Onde:
T = Pagamento de Impostos
Podemos ainda, supor que as despesas agregadas so formadas pelo consumo das
famlias, pelos investimentos das empresas e pelos gastos do governo, assim teremos:
DA = C +I +G,
76
Onde:
G = Gastos do governo
Dado que Y = DA, teremos:
C +S +T = C +I +G
S +T = I +G,
Rearranjando os termos da equao anterior teremos:
S I = GT,
Podemos dizer que com o Governo no modelo, o Investimento ser igual poupana,
quando o governo tiver suas contas em equilbrio (T = G). Podemos armar, ainda, que
sempre que houver dcit scal (G > T), ou seja quando governo gastar mais do que
arrecadar, dever ocorrer excesso de poupana do setor privado para nanciar o governo,
ou seja, S > I .
Se considerarmos o setor externo no modelo (comrcio com outros pases) podemos
ampliar a compreenso da renda agregada, adicionando quanto se gera a mais de renda no
Pas com a balana comercial, ou seja, quanto se exporta em relao a quanto se importa,
ento teremos a seguinte formulao:
Y = C +I +G+ (X M),
Onde:
X = Exportaes
M = Importaes
Dado que Y = C + S + T, teremos:
C +S +T = C +I +G+ (X M),
S +T = I +G+X M
(X M) = (T G) + (S I)
A partir da ltima identidade podemos dizer que para ocorrer supervit na balana
comercial (X > M), dever ocorrer supervit no setor privado (I > S), ou supervit no
governo (T > G), ou em ambos.
Modelo Keynesiano Bsico (lado real da economia)
Curva da Demanda Agregada (DA)
Como voc viu anteriormente a demanda agregada composta pela demanda dos
quatro setores considerados nas identidades macroeconmicas oriundas do modelo de
uxo circular da renda. Assim, teremos:
77 Produto, Renda e Despesas Agregadas Unidade 4
DA
Nvel de Preos (P)
DA = C +I +G+X M
A curva que representa esta demanda, assim como na microeconomia, negativamente
inclinada em relao ao nvel geral de preos. Isto pode ser demonstrado, considerando que
a demanda que analisamos na identidade anterior a demanda real e assim, teremos:
DA(Real) =
Renda Nominal
Nivel de Preos(P)
Desta forma, sempre que o nvel geral de preos (P) se elevar a renda real (demanda
agregada) cair. (Figura 8.1)
Figura 8.1 - Demanda Agregada
Curva de Oferta Agregada (OA)
A oferta agregada representa tudo o que produzido na economia de um pas. Assim,
esta curva mostra a quantidade que os produtores desejam vender no mercado.
importante fazermos a distino entre oferta agregada efetiva e potencial, a primeira
se refere a oferta que de fato ocorreu e a potencial inclui a possibilidade de oferta com o uso
de todos os recursos (pleno emprego).
O formato da curva de oferta agregada se apresenta a partir de trs comportamentos
distintos em relao a um aumento da demanda agregada (Figura 4.2) , a saber:
78
Nvel de Preos (P)
P*
DA*
Pleno Emprego
OA
Capacidade ociosa
Com a elevao da demanda agregada produo aumenta a oferta via utilizao dos
recursos ociosos e os preos permanecerem inalterados (Abordagem Keneysiana)
Apenas alguns setores em pleno emprego
Com a elevao da demanda agregada alguns setores que esto no pleno
emprego elevam seus preos e outros que no esto elevam sua produo.
Assim, tanto preos quanto quantidade produzida se elevam.
No pleno emprego
Com a elevao da demanda e no havendo mais recursos disponveis para
elevar a produo a reao ser a elevao dos preos (inao).
Figura 4.2 - Curva de oferta agregada
Note na Figura 4.3 que a oferta agregada na sua poro horizontal representa o primeiro
comportamento, descrito anteriormente, a oferta se elevaria e o preo permaneceria no nvel
constante P*. Na poro ascendente da curva de oferta agregada se verica o segundo
comportamento, os preos e a oferta subiriam (inao e crescimento da economia), e na
poro vertical a elevao da demanda apenas elevaria os preos (inao) e a oferta caria
constante no nvel de pleno emprego DA*. Vale ressaltar que o conceito de inao e suas
causas sero discutidos a seguir e que o crescimento econmico ser abordado na unidade 6.
Assim, o trecho horizontal reete os resultados da teoria Keynesiana, na qual a demanda
efetiva que determina a oferta e o trecho vertical da oferta agregada reete o pensamento da
teoria clssica na qual a oferta que determina a demanda e neste caso conrma a Lei de Say.
79 Inao Unidade 4
Nvel de Preos (P)
P*
DA
1 DA
2
DA
3
OA*
Pleno Emprego
OA
DA
4
Jean Baptiste Say foi um economista francs. Filho de comerciante, trabalhou
na rma de um amigo do pai na Inglaterra, onde estudou a obra do fundador
da escola clssica, Adam Smith, cujo tratado The Wealth of Nations (1776)
despertou-lhe o interesse pela economia poltica, formulou a Lei de Say a
oferta cria sua prpria demanda que foi um dos pilares da economia ortodoxa,
at a Grande Depresso de 1930. Trait deconomie politique (1803) foi seu
principal livro e a primeira obra do gnero publicada na Frana.
Figura 4.3 - Demanda e Oferta agregada
Inao
A
inao signica a elevao generalizada e contnua dos preos. No Brasil, nas dcadas
de 80 e 90, a inao alcanou patamares elevados para os padres histricos e
mundiais. Este fenmeno conhecido como hiperinao. Neste contexto os bens
na economia tinham seus preos elevados com muita freqncia e a percentuais elevados.
Estes percentuais so medidos no pas pela chamada taxa de inao, que revela o aumento
percentual mdio dos preos dos bens da Economia ponderado pelo seu peso no consumo
das famlias.Assim se o aluguel sobe e ele representa muito para o oramento das famlias
esta subida vai pesar muito no ndice de inao geral do pas.
80
Unidade 4 Inao
Nvel de Preos (P)
P2
P1
DA
1
DA
2
DA
3
OA*
Pleno Emprego
OA
DA
4
No caso da inao de custos, associada oferta agregada, quando os custos de
produo (aumento dos salrios, por exemplo) se elevam por algum motivo e as empresas
conseguem repassar estes aumentos para os preos. A elevao dos custos de produo
pode ter ocorrido, tambm, um choque de matrias-primas, como por exemplo, no caso da
elevao do preo do barril de petrleo.
A inao de custos pode est associada aos mercados da economia serem dos tipos
oligoplio e monoplio, o que facilitaria a elevao dos preos pelas empresas. Contudo,
a elevao dos custos das empresas desloca a curva de oferta agregada para a esquerda e
eleva os nveis de preo (Figura 4.5).
Saiba Mais...
n Aprenda mais sobre os ndices de inao
http://noticias.uol.com.br/economia/materias/2007/09/14/ult5365u14.htm
Um dos principais efeitos negativos de uma inao elevada o impacto sobre a classe
assalariada do pas que recebe seus vencimentos uma vez por ms e percebem, quando
da inao elevada, que seu dinheiro ao longo deste perodo compra cada vez menos. Um
conceito advindo deste problema o chamado imposto inacionrio.
A inao pode ter basicamente de dois tipos: a inao de demanda e a inao de
custos. A inao de demanda ocorre quanto mais prximo a economia estiver do pleno
emprego, dado que se a demanda agregada aumentar se deslocando para a direita com
desemprego o efeito ser o aumento da produo de bens, se a economia estiver no pleno
emprego os preos que se elevaro (inao), o que pode voc pode observar na Figura
4.4 e na variao do preo P1 para o Preo P2.
Figura 4.4 - Inao de demanda
imposto
inacionrio
o que as classes menos
favorecidas, que no
possuem mecanismos
de proteo contra a
inao, pagam a mais
pela inao, fruto de uma
ao do governo para
nanciar seus gastos.
81 Comportamento das variveis macroeconmicas Unidade 4
P2
OA
2
Nvel de Preos
OA
1
DA
P1
Y
Figura 4.5 - Inao de custo
A inao ainda tem outras explicaes como no caso da escola monetarista que
associa a inao ao desequilbrio do setor pblico, ou seja, a necessidade de nanciar a
dvida pblica leva a aumento das emisses e ao excesso de moeda levando elevao dos
preos. Podemos ter uma boa noo desta relao olhando a seguinte identidade:
P Q = M V
Esta identidade nos diz que o valor das trocas dos bens da economia (P Q) igual
a quantidade de moeda (M) vezes a velocidade de sua circulao (V), ou seja, em quantas
transaes a mesma moeda capaz de realizar, em determinado tempo. Se considerarmos que no
curto prazo no se altera facilmente o total de bens (Q) e a velocidade (V), quando a quantidade
de moeda (M) se eleva, para a identidade se manter os preos tero que subir (inao).
Comportamento das variveis
macroeconmicas
Para voc entender como o lado real da economia funciona, precisamos compreender
como as varveis relevantes, presentes nesta abordagem, se comportam e quais as relaes
das mesmas com a renda nacional.
82
Unidade 4 Comportamento das variveis macroeconmicas
C = a + by
C
a
y
b
Funo Consumo
Keynes mostrou em sua obra que o consumo agregado em uma nao uma funo
direta da renda, em nosso caso, vamos supor que a relao entre consumo e renda se d por
meio de uma funo linear. Assim, teremos:
C = a +by,
Onde:
C = Consumo agregado
y = renda nacional
a = consumo autnomo
b = propenso marginal a consumir
Gracamente, a representao da funo de consumo se v na Figura 4.6.
A propenso marginal a consumir (b) representa quanto o consumo varia dada a
variao em uma unidade da renda, pode ser expresso da seguinte forma:
b =
C
y
Segundo a lei fundamental psicolgica de Keynes : 0 < b < 1.
Figura 4.6 - Curva de consumo agregado
O consumo autnomo (a) representa a parte do consumo das famlias que no depende
da renda, ou seja, se a renda for zero (y = 0) o consumo ser igual ao autnomo (C = a).
O consumo autnomo aquele que depende de variveis como a riqueza e a renda futura.
Funo poupana
A poupana a parte da renda que no consumida. Assim, matematicamente teremos:
S = y C,
Keynes
A lei psicolgica de Keynes
arma que quando a
renda aumenta as pessoas
reservam parte para a
poupana, de maneira que
o aumento do consumo
sempre menor do que o
aumento na renda.
S
Y
a
0
- a
S = -a + (1 - b)y
(1 - b)
y
S = -a + (1 - b)y
C = a + by
S
a
0
- a
(1 - b)
Como:
C = a +by, ento:
S = y a by
S = a + (1 b)y,
Onde:
S = poupana
(1 - b) = propenso marginal a poupar
A propenso marginal a poupar mostra o acrscimo que ocorre na poupana quando a
renda aumenta. Gracamente podemos ver a funo poupana na Figura 4.7.
Figura 4.7 - Curva da funo poupana
Voc Pode perceber que as curvas de consumo e de poupana esto relacionadas, o
que pode ser melhor observada na Figura 4.8.
Figura 4.8 - Consumo x Poupana
84
Unidade 4 Comportamento das variveis macroeconmicas
Funo investimento
O investimento tanto uma varivel da demanda quanto da oferta, contudo no curto
prazo o investimento est para a demanda e no para a oferta, na demanda ele visto como
os gastos da empresa (curto prazo) e na oferta ele s abordado no longo prazo por ser
visto como uma das variveis capazes de expandir os nveis de produo. No modelo que
estamos construindo o investimento ser considerado, por enquanto, como autnomo em
relao renda, ou seja, o nvel de investimentos realizados pelas empresas na economia de
um pas no depende do seu nvel de renda.
Gasto do governo, impostos, exportao e
Importao
As variveis gastos do governo, impostos, exportao e importao sero, para efeito
de simplicao do modelo, consideradas variveis autnomas em relao a renda nacional.
Contudo, no caso dos impostos sua existncia no modelo impacta na determinao do
consumo, pois as famlias s podem consumir a renda disponvel, que a renda nacional
menos o total dos impostos que as famlias pagam. Como altera o consumo esta varivel,
tambm ir inuenciar na determinao da poupana. Assim, teremos:
C = a + b(Y T) ou C = a + by
d
,
Onde:
(Y - T) = y
d
= Renda disponvel. Assim, a poupana ser:
S = a + (1 b)y
d
ou S = a + [(1 b)(y T)]
Demanda Agregada Completa e o Equilbrio (OA = DA)
Podemos, agora, encontrar o equilbrio deste modelo simplicado, que representa o
funcionamento do lado real da economia de uma nao. Para tanto, vamos utilizar a Figura
4.9. Neste grco traado uma linha com um ngulo de 45 graus separando o plano
cartesiano em duas partes iguais. Assim, todos os pontos sobre esta linha de 45 graus
apresentaro valores iguais para as variveis do eixo horizontal e vertical. Como em nosso
modelo as variveis sero demanda agregada (DA) e oferta agregada (OA), os pontos sobre
a linha de 45 graus representam o equilbrio entre oferta e demanda agregada (OA = DA).
Y
e
(renda de equilbrio)
45
DA
DA = OA
DA = C + I + G + X - M
Y* (pleno emprego) y = OA
Figura 4.9 - Equilbrio entre oferta e demanda agregada
Observe na Figura 4.9 que a renda de equilbrio se deu em um nvel aqum do pleno
emprego, denotando que esta economia est com recursos ociosos, inclusive com mo-de-
obra no utilizada, ou seja, apresenta equilbrio com desemprego.
Com as funes das variveis mencionadas anteriormente e com as equaes da oferta
e demanda agregada, ns seremos capazes de encontrar o mesmo equilbrio da Figura 4.9
algebricamente. Assim, teremos:
AO = DA a condio de equilbrio, como:
AO = y
e
DA = C + I + G + X M
y = C + I + G + X M a condio de equilbrio.
Substituindo C = a + b(y - T), ou C = a + by bT, teremos:
y = by - bT + A, onde A = a + I + G + X - M
y by = -bT + A, ou y(1 - b) = -bT + A
Teremos:
y =
b
(1 b)
T +
1
(1 b)
A, esta a renda de equilbrio
Assim, podemos encontrar os chamados multiplicadores da renda, que revelam de
quanto a renda ir variar quando uma das variveis que a determina (G, I, X, M e T) se elevar
de uma unidade. Por exemplo, de quanto ir variar a renda quando os investimentos, gastos
do governo, ou gastos autnomos que compuseram a varivel A sofrerem mudanas.
86
Unidade 4 Resumo
Resumo
Saiba mais
O multiplicador keynesiano dos gastos encontrado pela razo da variao da renda (y)
em relao variao dos gastos (A).
Ou em relao a cada gasto, por exemplo dos investimentos:
y
A
=
1
(1 b)
A expresso do multiplicador dos gastos mostra que a relao entre a variao dos
gastos e a renda se d, no exemplo deste modelo simplicado, pela magnitude do valor
da propenso marginal a consumir (b). Neste caso, quanto maior o valor desta propenso
a consumir de uma nao maior ser o impacto de uma variao nos gastos em relao
renda nacional.
As variveis da Macroeconomia podem ser explicadas no modelo de uxo
circular da renda, em sua forma mais simples, envolvendo apenas as relaes
entre rmas e famlias atravs dos mercados de bens e servios e dos fatores
de produo.
As despesas agregadas so formadas pelo consumo das famlias, pelos
investimentos das empresas e pelos gastos do governo, assim teremos:
DA = C +I +G.
Com o Governo no modelo, o Investimento ser igual poupana, quando o
governo tiver suas contas em equilbrio (T = G) e que sempre que houver
dcit scal (G > T), ou seja quando governo gastar mais do que arrecadar,
dever ocorrer excesso de poupana do setor privado para nanciar o governo,
ou seja, S > I. Assim, S I = GT.
O formato da curva de oferta agregada depende de trs comportamentos: capacidade
ociosa, pleno emprego e apenas alguns setores possuem capacidade ociosa.
Keynes mostrou em sua obra que o consumo agregado em uma nao uma
funo direta da renda.
A renda de equilbrio determinada algebricamente da seguinte forma:
y =
b
(1 b)
T +
1
(1 b)
A
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Descreva como funciona o uxo circular da renda.
Calcule o PIB da seguinte Economia:
Produto Valor da Produo (R$)
Trigo 20.000
Farinha 40.000
Po 90.000
De quanto seria o excesso da poupana privada em um pas cujo o governo gasta
R$ 100,00 e arrecada apenas R$ 30,00.
Demonstre e discuta como se determina o saldo das contas
Externa de um pas (X - M).
Qual o formato da curva de oferta agregada e porque esta curva possui
segmentos com formatos diferentes?
Mostre grca e matematicamente como a funo consumo e explique o que
so: consumo autnomo e propenso marginal a consumir.
Mostre grca e matematicamente como a funo poupana e descreva sua
relao com a funo consumo.
Mostre gracamente e explique o equilbrio no lado real da economia.
Qual a expresso matemtica do multiplicador da renda e o que este
multiplicador representa.
u
n
i
d
a
d
e
Teoria Monetria
5
Objetivos
Mostrar quais variveis econmicas so presentes e importantes nas
relaes com a moeda.
Nesta unidade voc ter a oportunidade de aprofundar o conhecimento
sobre teoria monetria visto no curso de introduo Economia, de
forma a relacionar as variveis econmicas importantes, como a taxa de
juros e a renda nacional, com a moeda.
91 A Moeda Unidade 5
Pense nisto
A Moeda
A moeda pode ser denida como um objeto de aceitao geral, utilizada na troca de bens
e servios, que possui capacidade de pagamento e aceitao imediata, alm da aceitao
garantida por lei.
As moedas foram uma tentativa bem sucedida de organizar a comercializao
de produtos, e substituir a simples troca de mercadorias. H divergncias sobre
qual povo foi o primeiro a utilizar a tcnica da cunhagem de moedas, pois de
acordo com alguns, a China utilizava moedas cunhadas antes do sculo VII
a.C., poca que creditado ao povo ldio esta realizao. Durante muitos anos,
a moeda possuia um valor real, que dependia do metal de que era feita. Hoje, os
pases do mundo usam moedas de valor nominal, seu valor no corresponde a
nenhum metal ou a qualquer outro lastro de valor.
No passado, toda moeda possua um lastro no padro-ouro, ou seja, os pases emitiam
moeda armando para sua populao e ao restante do mundo que aquele valor expresso
pelo poder de compra da moeda tinha um equivalente em ouro guardado nos cofres do
governo. A expanso do comrcio e a credibilidade do papel-moeda e o fato de que no
haveria uma troca total do papel-moeda circulante em seu equivalente em ouro (100% de
convertibilidade), mostrou aos governos que o padro lastreado no ouro no era necessrio
e o lastro foi sendo reduzido paulatinamente, at os nossos dias, em que este padro
foi completamente abandonado. Atualmente o padro denominado de moeda duciria
(dcia = conana) sem lastro sua aceitao garantida por lei. Com as autoridades
monetrias tendo o poder de emitir moeda.
Veremos mais a frente que este poder tambm impe a estes governos e a seus gestores
enormes responsabilidades, de tal forma, que um ramo da Economia se preocupa com estas
questes de determinao da quantidade da moeda e de seus efeitos sobre os restantes das
variveis econmicas, denominada Economia Monetria.
Funes da moeda
A moeda na sociedade contempornea cumpre uma srie de funes fundamentais
para as relaes econmicas nas naes, podemos observar estas funes a seguir:
92
Unidade 5 A Moeda
Meio de troca
A moeda facilita a troca entre as mercadorias, se no existisse a moeda, as
trocas teriam que ser diretas no tipo escambo.
Unidade de medida
A moeda serve para quanticar o valor dos bens para compar-los.
Reserva de valor
A moeda representa um direito que seu possuidor tem sobre a mercadoria.
Saiba mais...
O que Escambo?
Escambo o processo de trocas diretas entre mercadorias, ou seja, se um produtor
rural colhe cenoura e se pretende comprar uma enxada, no escambo, ele teria que encontrar
um ferreiro que tivesse uma enxada para vender e que quisesse troc-la por cenouras.
Demanda por Moeda
A demanda por moeda advm de trs motivos, a saber:
93 A Moeda Unidade 5
Demanda de moeda por motivo
transao e precauo
A demanda por moeda advm do fato de que as pessoas precisam de moeda para fazer
frente a seus pagamentos e obrigaes nanceiras (transao) e para se precaver quanto
s incertezas de pagamentos inesperados (precauo), ou seja, a populao retm parte
da quantidade de moeda da Economia para esta nalidade. Podemos armar ainda que a
demanda por moeda, ou encaixes monetrios, depende do nvel de renda nacional, pois
quando a renda aumenta a quantidade de moeda deve acompanhar a elevao da renda para
garantir o uxo de mercadorias. Assim, a funo da demanda moeda, considerando o motivo
transao e precauo, possui a seguinte expresso:
Md
t+p
= k
t
.y,
Onde:
Md
t+p
= Demanda por moeda retida (transao e precauo),
K
t
= coeciente marshalliano ou coeciene de cambidge,
que mostra a relao existente entre a renda e a quantidade de moeda retida pela populao.
Saiba mais
Se voc quiser saber quanto de moeda corrente existe em circulao no pas acesse o
site do Banco Central a seguir:
n http://www5.bcb.gov.br/adm/mecir/principal.asp?id=dincirc
Veja neste estudo do Banco Central como o brasileiro se relaciona com a moeda:
n http://www.bcb.gov.br/htms/mecir/Apresentacao_BACEN_DataFolha_resumo2007.pdf
Demanda de moeda por motivo de especulao
A moeda alm de ser retida pela populao para transaes e reserva, tambm serve
para que as pessoas invistam no mercado de ttulos ou de imveis ou em outras opes de
aplicaes. Assim, a demanda por moeda depende da taxa de juros, uma vez que as taxas de
juros maiores as pessoas esto menos dispostas a reter moeda e se sentem atradas pelos
ganhos dos juros que rendem os ttulos. Assim, teremos:
Md
x
= f(i).
Onde:
Md
x
= Demanda de moeda por especulao,
i = taxa de juros.
94
Unidade 5 A Moeda
i
Md
parte vertical:
demanda por
transao e
precauo
parte negativamente
inclinada: demanda
por especulao
Sendo que:
Md
x
i
< 0, esta razo mostra a relao inversa entre a taxa de juros e a demanda
por moeda.
A demanda total por moeda
A demanda total por moeda a soma das demandas por transao, precauo e
especulao, Assim, teremos:
Md
r
= k
t
y + f(i)
Gracamente a curva de demanda total de moeda, tambm a soma dos grcos das
curvas das demandas por transaes, precauo e especulao (Figura 5.1).
Figura 5.1 - Demanda total por moeda
Na Figura 5.1 voc percebe que a curva de demanda total por moeda, mostra ao longo
da curva a soma dos dois comportamentos da demanda. Em relao a taxa de juros, a curva
vertical no incio (transao e precauo), ou seja, independe da taxa de juros, em seguida
assume uma inclinao negativa de acordo com a demanda por especulao, na qual a
demanda negativamente inclinada, mostrando uma relao inversa entre taxa de juros e
demanda por moeda.
95 Equilbrio do Lado Monetrio (Viso Keynesiana) Unidade 5
i
M
M
s
(oferta monetria)
M
d
(demanda a um dado nvel de renda)
Equilbrio do lado monetrio
(Viso keynesiana)
E
m nosso modelo de equilbrio do lado monetrio da Economia, a oferta de moeda
proporcionada, principalmente, via polticas monetrias, ou seja, a oferta de moeda,
normalmente fruto da deciso do Banco Central. Assim, a oferta de moeda
apresentada como independente da taxa de juros e se revela gracamente como uma linha
vertical, Figura 5.2.
Figura 5.2 - Equilbrio monetrio
Considerando a contribuio de Keynes para a anlise dos efeitos da poltica monetria
sobre o nvel de renda, podemos dizer que a elevao da oferta de moeda (poltica monetria
expansionista) leva a taxa de juros menores, por que os emissores de ttulos passam a ter
uma oferta maior de encaixes monetrios e ento podem ofert-los taxas menores, como
pode ser observado na Figura 5.3.
96
Unidade 5 Resumo
Resumo
i
i
1
i
2
M
M
s1
M
s2
M
d
Figura 5.3 - Poltica monetria e taxa de juros
Perceba na Figura 5.3 que quando a oferta de moeda aumentou de M
s1
para M
s2
(poltica
monetria expansionista) a taxa de juros caiu.
Keynes estabeleceu que a queda da taxa de juros se d pela expanso da base
monetria com a determinao da renda. Segundo ele, a queda na taxa de juros ocorrida no
lado monetrio da economia, leva as empresas, no lado real, a investirem mais, elevando
a demanda agregada. Se a economia est com desemprego de recursos, a renda nacional
ir crescer (efeito Keynes). Se a economia estiver em pleno emprego haver elevao dos
preos (efeito clssico).
A Moeda tem as seguintes funes: meio de troca; unidade de medida; reserve
de valor.
A demanda por moeda advm de trs motivos: transao; precauo;
especulao.
A demanda total por moeda a soma das demandas por transao, precauo
e especulao, matematicamente: Md
r
= k
t
y + f(i)
A oferta de moeda apresentada como independente da taxa de juros e se
revela gracamente como uma linha vertical.
A queda na taxa de juros ocorrida no lado monetrio da economia, leva as
empresas, no lado real, a investirem mais elevando a demanda agregada. Se
a economia est com desemprego de recursos, a renda nacional ir crescer
(efeito Keynes). Se a economia estiver em pleno emprego haver elevao dos
preos (efeito clssico)
1
2
3
4
5
Descreva as funes da moeda.
Comente e discuta os motivos para a demanda da moeda
Apresente a funo de demanda total da moeda e descreva suas variveis.
Mostre gracamente como se d o equilbrio no Mercado monetrio
Descreva os efeitos de aumento da demanda por moeda e mostre gracamente.
u
n
i
d
a
d
e
O Modelo IS-LM e
Crescimento Econmico
6
Objetivos
Relacionar em um nico modelo os equilbrios do lado real e do
lado monetrio, mostrando suas relaes e apresentar como se d o
crescimento econmico.
Nesta unidade voc ver como o lado real da economia est relacionado com
o lado monetrio, atravs de um modelo que sintetiza estas relaes.
Ainda ver conceitos importantes sobre o crescimento econmico
e vamos passar a entender os mecanismos que levam os pases a
crescerem economicamente.
101 Curva IS Equilbrio do Lado Real Unidade 6
i
i
1
i
2
y
2
y
1
IS
y
Curva IS Equilbrio do lado real
Considerando que, conforme mostrado anteriormente, Os investimentos so iguais a
poupana, e assim teremos matematicamente:
I = S = Condio de equilbrio
S = -a + (1 - b).y ou a + s.y, e s = (1 - b) = propenso marginal a poupar
I = I
a
- k.i (investimento dependente da renda)
I
a
= Investimento autnomo e k = Prop. Marginal a investir
Assim:
-a + s.y = I
a
k.i,
colocando tudo em funo de i, teremos:
i = (I
a
+ a - s.y, )/k
fazendo (I
a
+ a)/k = A
ia
, teremos:
i = A
ai
s
k
.y
O resultado obtido na equao que relaciona taxa de juros (i) e renda nacional (y)
denominada equao IS e pode ser expressa gracamente na Figura 10.1. Observando
a curva IS, percebe-se que sua inclinao (s/k) a relao entre a propenso marginal a
poupar (s) e propenso marginal a investir (k), ou seja:
i
y
=
s
k
Assim, quanto maior a propenso marginal a poupar em relao propenso marginal
a investir, maior ser o impacto negativo dos juros sobre a renda.
Figura 6.1 - Curva IS
102
Unidade 6 Curva LM Equilbrio do Lado Monetrio
i
1
i
y
1
y
2
y
IS
1
IS
2
A curva IS pode se deslocar e mudar o patamar de relaes entre taxa de juros (i) e
renda, ou seja, se a curva IS se desloca para direita signica que aos mesmos nveis das
taxas de juros anteriores determinam-se novos nveis de renda, Figura 6.1. Nestes casos, as
variveis responsveis por estes deslocamentos so os outros gastos da demanda agregada:
gastos do governo, Consumo, Exportao e Importao (G, C, X e M). A elevao destas
variveis desloca a IS para direita e a diminuio desloca a curva IS para a esquerda.
Observe na Figura 6.2 que a IS se deslocou para direita, fruto, por exemplo, de um
aumento dos gastos do governo. Neste deslocamento da IS
1
para IS
2
, os juros no nvel i
1,

na curva IS
1
, causa um nvel de renda y
1,
na curva IS
2
o mesmo nvel de juros i
1
causa um
nvel maior de renda y
2
. Assim, este deslocamento da curva causa o efeito de elevar os nveis
de renda para todos os nveis possveis de juros.
Figura 6.2 - Deslocamento da curva IS
Curva LM Equilbrio
do lado monetrio
No lado monetrio da economia o equilbrio exposto da seguinte forma:
M
d
= M
s
= condio de equilbrio (demanda igual a oferta monetria)
M
s
= M = oferta monetria (xada pelo governo)
e
M
d
= k.y + f(i),
103 Curva LM Equilbrio do Lado Monetrio Unidade 6
i
1
i
y
1
y
LM
Fazendo f(i) =A
i
-k
i
.i
Dado que,
Md
i
< 0, teremos:
M = k.y + A
i
-k
i
.i ,
Colocando em funo dos juros (i):
i =
M A
k
i
+
k
k
i
y. (Equao da curva LM)
Assim, teremos:
i
y
=
k
k
i
> 0
.
Esta ltima razo mostra que h uma relao direta entre taxa de juros (i) e renda
nacional (y).
Gracamente a curva LM representada na Figura 6.3. positivamente inclinada
representando a relao direta entre taxa de juros e renda nacional.
Figura 6.3 - Curva LM
A curva LM pode se deslocar para direita ou esquerda, impulsionada pela quantidade
de moeda (M). Assim, quando a quantidade de moeda se eleva a curva LM se desloca
para a direita e quando a moeda decresce a LM se desloca para a esquerda (Figura 6.4).
Os deslocamentos da curva LM mostram, por exemplo, que o efeito da elevao da moeda
impacta na relao da renda com a taxa de juros em todos os nveis, ou seja, a cada nvel
possvel de juros se relaciona com nveis maiores da renda. Na Figura 6.4, percebe-se que
com o deslocamento da curva LM de LM
1
para LM
2
, a taxa de juros no nvel i
1
passa a se
relacionar com a renda do nvel y
1
para y
2
.
104
Unidade 6 Curva LM Equilbrio do Lado Monetrio
i
1
i
y
1
y
2
y
LM
1
LM
2
i
i
e
y
e
y
IS
LM
Figura 6.4 - Deslocamento da curva LM
Equilbrio IS-LM
As curvas IS e LM coexistem no mesmo plano cartesiano e podem assim representar
gracamente a possibilidade de equilbrio entre o lado real e monetrio da Economia. Desta
forma, podemos observar na Figura 6.5 a taxa de juros (i
e
) e a renda (y
e
) de equilbrio.
Figura 6.5 - Equilbrio IS-LM
Poltica scal
A representao da poltica scal expansionista (aumento do gastos do governo) se d
no modelo IS-LM por meio do deslocamento da curva IS para a direita e o conseqente
deslocamento do ponto de equilbrio, como mostrado na Figura 6.6.
105 Curva LM Equilbrio do Lado Monetrio Unidade 6
i
i
e2
i
e1
y
e1
y
e2
y
p
y
IS
1
IS
2
LM
(pleno emprego)
Figura 6.6 - Poltica scal expansionista
Assim, no caso da poltica scal expansionista com objetivo de levar a economia ao pleno
emprego (Y
p
), conforme Figura 6.6, a taxa de juros se eleva, pois o governo precisa captar
recursos no mercado aberto e para isso aumenta as remuneraes de seus ttulos. Com a
elevao dos gastos do governo a demanda agregada se eleva e a renda nacional tambm.
Se a curva LM for vertical (caso dos economistas clssicos) o efeito de uma poltica scal
expansionista ter o chamado efeito crowding out , ou seja, com a elevao da taxa de juros os
investimentos das empresas cairo na mesma proporo que os gastos do governo, ocorrendo
apenas a troca de um pelo outro sem que haja, portanto impacto sobre a renda nacional.
Assim, o Governo ocupar um espao na Economia antes ocupado pelo setor privado.
No outro extremo, se a LM horizontal o efeito da poltica scal expansionista possui
efeito mximo sobre a renda.
Saiba mais
Nos endereos a seguir veja dois estudos do IPEA (Instituto de Pesquisa em Economia
Aplicada) sobre como os Governos no Brasil gastam e fazem poltica scal.
n http://www.ipea.gov.br/sites/000/2/publicacoes/tds/td_1319.pdf
n http://www.ipea.gov.br/sites/000/2/publicacoes/tds/td_1309.pdf
Poltica monetria
A poltica monetria tambm pode ser expressa no modelo IS-LM atravs dos deslocamentos
da curva LM. Neste caso, uma poltica de expanso da moeda desloca a curva LM para a direita
(Figura 6.7) e causa diminuio da taxa de juros e elevao da renda nacional.
106
Unidade 6 Crescimento Econmico
i
i
e2
i
e1
y
e1
y
e2
y
p
y
IS
LM
1
LM
2
(pleno emprego)
Considerando o exemplo da LM vertical (caso dos economistas clssicos) a poltica
monetria possui efeito mximo sobre a renda e mostra, nesse caso, que a demanda por
moeda no tem nenhum efeito sobre a renda.
Outro exemplo extremo ao do caso dos economistas clssicos, aquele no qual a
curva LM horizontal, chamado de armadilha da liquidez. Neste caso, as pessoas estariam
dispostas, a uma dada taxa de juros, manter toda a moeda retida em mos. Nesse caso, a
poltica monetria realizada atravs de mercado aberto no inuenciar a taxa de juros ou
o nvel de renda. Este um caso proposto pelo Economista John Maynard Keynes, seus
seguidores alegam a possibilidade da existncia deste caso baixa taxa de juros, embora o
prprio Keynes tivesse armado no conhecer nenhuma situao real equivalente.
Saiba mais
No endereo a seguir saiba mais sobre poltica monetria e crescimento econmico.
n http://www.fae.edu/publicacoes/pdf/revista_fae_business/n9/03_politica_monetaria.pdf
Crescimento econmico
O crescimento econmico a elevao contnua da renda ao longo do tempo, na prtica
o crescimento econmico de um pas , normalmente, medido pela taxa de crescimento do
seu PIB. Assim, teremos matematicamente:
taxa de crescimento econmico =
PIB
t
PIB
ti
PIB
ti
,
Figura 6.7 - Poltica monetria
107 Crescimento Econmico Unidade 6
Onde:
PIB
t
= Produto interno bruto no perodo mais recente
PIB
t - i
= Produto interno bruto no perodo anterior
Aps a segunda guerra mundial, o principal objetivo da poltica econmica da maioria
dos pases tem sido aumentar suas taxas de crescimento econmico, como soluo para
uma variedade de problemas, como reduo da pobreza e aumento dos nveis de renda do
conjunto da populao. Desta forma, esta questo teve uma retomada importante nos estudos
econmicos a partir da dcada de 50, com a publicao de um artigo seminal de Robert
Solow, do Massachusestts Institute of Technology (MIT), neste artigo Solow apresentou sua
teoria sobre o crescimento das naes e ajudou a entendermos o papel da acumulao do
capital fsico e da importncia do progresso tecnolgico. Estes estudos nos anos seguintes
a Solow oresceram e na dcada de 80 contaram com uma signicativa contribuio de dois
pesquisadores da universidade de Chicago (Paul Romer e Robert Lucas) que deram destaque
economia da idias e do capital humano. Os trabalhos de Paul Romer se aproveitaram dos
avanos no estudo das imperfeies de mercado e apresentou a economia da tecnologia,
seguindo estes estudos inmeros Economistas desenvolveram estudos e trabalhos sobre o
tema inclusive Robert Barro da Universidade de Havard que conseguiu quanticar e testar as
teorias do crescimento.
Robert Solow comeou a lecionar economia no
Massachussetts Institute of Technology em 1949
onde se tornou catedrtico em 1958, tendo lecionado
at 1995, quando se aposentou. Em 1950 Solow
criou um modelo matemtico que demonstrava
como vrios fatores interagem, contribuindo para
criar o crescimento econmico sustentado num
pas. Demonstrou pela primeira vez que avanos no
ritmo de progresso tecnolgico contribuem mais
para o crescimento econmico do que o aumento
dos capitais ou da fora de trabalho.
Uma relao importante para a anlise do crescimento econmico a diferena entre
crescimento e desenvolvimento econmico, a saber:
Crescimento econmico Desenvolvimento econmico
Diz respeito ao crescimento da renda. Diz respeito elevao da qualidade de vida.
108
A diferena descrita anteriormente, nos conduz a uma importante reexo ao considerarmos
o crescimento econmico. Se um determinado pas crescer no signica que sua populao
como um todo se beneciou deste crescimento. Assim, os benefcios do crescimento econmico
devem sempre ser colocados em confronto com a distribuio destes benefcios pela populao,
melhorando a qualidade de vida e propiciando o desenvolvimento econmico.
Fontes de crescimento
Se olharmos para as estatsticas ao longo do tempo entre diferentes regies e pases,
poderemos perceber que o crescimento econmico se manifesta de forma diferente entre
eles, o que provavelmente se d por cada um apresentar importantes diferenas entre os
fatores que impactam no crescimento econmico. Desta forma, devemos conhecer alguns
destes fatores:
Capital humano
O capital humano passou a interessar sobremaneira os economistas na determinao
do crescimento econmico, o que se deveu, em parte pelos avanos propostos por Paul
Romer, mas sobretudo pela percepo de que para que um pas apresente taxas expressivas
de crescimento precisa investir em seu povo, na educao e na qualicao de quem trabalha
e efetivamente gerar com seu esforo empenho e criatividade resultados produtivos capazes
de serem compatveis com sua produtividade.
Capital fsico
O capital fsico considerado, pela maioria dos Economistas e pelas teorias sobre
crescimento econmico, como um importante fator que freqentemente avaliado por meio
do conceito de produtividade marginal do capital:
PMgK =
y
k
,
Onde:
y = variao da renda nacional
k = variao do estoque de capital
Aumento da fora de trabalho
Derivado do crescimento demogrco/ou da
imigrao
Aumento do estoque de capital Quantidade de capital e capacidade produtiva
Melhoria na qualidade de mo-de-obra
Por meio de educao, qualicao e treinamento e
especializao
Melhoria tecnolgica
Aumento da ecincia na utilizao do estoque de
capital
Ecincia organizacional Ecincia na gesto das organizaes
109 Crescimento Econmico Unidade 6
y
k
y = k
a
Se por exemplo a PMgK for igual a 0,33 - aproximadamente a brasileira, Segundo
Vasconcellos (2002). Signica que para aumentarmos o produto em 33 bilhes de reais,
precisamos aumentar os investimentos em 100 bilhes de reais.
Modelo de Solow
Solow props um modelo que se utiliza da funo de produo, como aquela vista na
unidade sobre teoria da produo, como se segue:
f = f(K, L),
Onde:
Y = produto agregado
K = Estoque de capital fsico no pas
L = Quantidade de mo-de-obra
A funo de produo apresenta o seguinte formato:
Y = K
a
L
(1a)
, este formato denominado de funo Cobb-Douglas
Considerando y =
Y
L
(produto por trabalhador) e k =
K
L
(capital por trabalho), teremos:
y = k
a
, (Figura 6.8)
Figura 6.8. - Funo de produo do modelo de Solow
A novidade da proposta de Solow est no coeciente A que representa tecnologia ou o
ndice de produtividade que a tecnologia agrega varivel trabalho. Desta forma, aps algumas
operaes algbricas o modelo chega seguinte expresso do crescimento econmico:
k
t
= sy dk nk ou
k
t
= sy (d +n)k
110
y
y*
sy*
k
k*
sy
y = k
a
(d+n)k
Onde:
s = propenso marginal a poupar ou investir (economia fechada) por trabalhador
d = taxa de depreciao por trabalhador (desgaste fsico e por obsoletismo)
n = taxa de reposio do capital para mais nL novos trabalhadores
Considerando a equao de crescimento do capital por trabalhador, que representa
o fator responsvel pelo crescimento do produto por trabalhador (Figura 6.8) podemos
observar que o capital por trabalhador cresce em funo, por um lado dos acrscimos
dado pela propenso a investir por trabalhador (sy) e por outro lado, pelos decrscimos
ocasionados pela depreciao somada aos acrscimos de novos trabalhadores (d + n),
todos exigindo reposio de capital por trabalhadores. Assim, gracamente podemos
observar estas relaes na Figura 6.9.
Figura 6.9 - Diagrama de Solow e funo de produo
Podemos notar na Figura 6.9 que antes do nvel k* sy > (d + n)k, ou seja o capital
por trabalhador est crescendo ao longo do tempo, se o nvel de k est acima de k* ento
sy < (d + n)k, ou seja, o capital por trabalhador est decrescendo. Assim, a economia
tender ir para o nvel k*, onde sy = (d + n)k e representa o nvel do capital por trabalhador
para crescimento equilibrado ou Estado Estacionrio.
Propenso a investir
Se a propenso a investir por trabalhador em um determinado pas se elevar passando
de sy para s
1
y, far com que o nvel de capital por trabalhador se eleve tornando a economia
mais rica (Figura 6.10). Assim, pases com esta caracterstica tendem a ter maiores nveis
de crescimento econmico.
111 Resumo Unidade 6
Resumo
y
s
1
y*
sy*
k
k* k
1
*
sy
s
1
y
(d+n)k
Figura 6.10 - Elevao da propenso a poupar/investir
A curva IS (lado real) tem o seguinte formato:
i = A
ai
s
k
.y
A curva LM (lado monetrio) tem o seguinte formato:
i =
M A
k
i
=
k
k
i
y
As representaes dos efeitos das polticas scal e monetria se do pelo
deslocamento das curvas IS e LM.
Casos extremos dos efeitos das polticas scal e monetria so representadas
pelo efeito crowding out e pela armadilha da liquidez.
O crescimento econmico a elevao contnua da renda ao longo do tempo,
na prtica o crescimento econmico de um pas , normalmente, medido pela
taxa de crescimento do seu PIB.
Se um determinado pas crescer no signica que sua populao como um
todo se beneciou deste crescimento.
Desenvolvimento Econmico difere de crescimento econmico, pois diz respeito
melhoria da qualidade de vida da populao de uma regio ou pas.
Pelo modelo de crescimento de Solow, pases com propenso a poupar/investir
elevada tendem a ter maiores nveis de crescimento econmico.
Saiba mais
Acesse o site do Banco Central do Brasil e no endereo a seguir, selecione no Captulo I
Conjuntura Econmica na planilha de produto interno bruto e taxas mdias de crescimento,
para saber como o PIB do pas vem crescendo.
n http://www.bcb.gov.br/?INDECO
112
Unidade 6 Atividades de Aprendizagem
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Mostre gracamente e descreva a relao entre a taxa de juros e renda que a curva
IS representa.
Mostre gracamente e descreva a relao entre a taxa de juros e renda que a curva
LM representa.
Mostre gracamente e explique como se d o equilbrio entre o lado real e monetrio
no modelo IS-LM
Descreva o efeito de uma poltica monetria expansionista, gracamente pelo
usando o modelo IS-LM
Descreva o efeito de uma poltica scal expansionista, gracamente usando o
modelo IS-LM
Descreva e mostre gracamente como ocorre a armadilha da liquidez.
Crescimento econmico a elevao contnua da renda ao longo do tempo, na
prtica o crescimento econmico de um pas , normalmente, medido pela taxa de
crescimento do seu PIB.
Se um determinado pas crescer no signica que sua populao como um todo se
beneciou deste crescimento.
Desenvolvimento Econmico difere de crescimento econmico, pois diz respeito
melhoria da qualidade de vida da populao de uma regio ou pas.
Pelo modelo de crescimento de Solow, pases com propenso a poupar/investir
elevada tendem a ter maiores nveis de crescimento econmico.
113 Referncias Unidade 6
Referncias
DORNBUSH, R. e FISCHER, S. Macroeconomia. 4 ed. So Paulo. McGraw-Hill. 2000.
VARIAN, H. R. Microeconomia: Princpios Bsicos Uma abordagem Moderna. 3 ed. Rio de
Janeiro. Campus. 1999.
JONES, C. I. Introduo Teoria do Crescimento Econmico. 3 ed. Rio de Janeiro.
Campus.2000.
LOPES, L. M. e VASCONCELLOS, M. A. S. (Org). Manual de Macroeconomia: Bsico e
Intermedirio: Equipe dos Professores da FEA-USP. 2 ed. So Paulo. Atlas. 2000.
PINDYCK, R. S. e RUBINFELD, D. L. Microeconomia. 5 ed. So Paulo. Prentice Hill. 2002.
MANKIW, N. G. Introduo Economia: Princpios de Micro e Macroeconomia. 2 ed. Rio de
Janeiro. Campus. 2001.
VASCONCELLOS, M. A. S. Economia: Micro e Macro. 3 ed. So Paulo. Atlas. 2002.

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