Trabajo Terminado

FACULTAD
CARRERA: CONTABILIDAD
TEMA:

DOCENTE : CPCC. ROBERTO PEA CELIS
CURSO : FINANZAS PRIVADAS
CICLO : IV
ALUMNO : VILLANUEVA SINCHE, Ongar Beker

HUNUCO PER

CIENCIAS CONTABLES, FINANCIERAS Y ADMINISTRATIVAS

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

DEDICATORIA
A Dios.
Por haberme permitido llegar hasta este
punto y haberme dado salud para lograr
mis objetivos, adems de su infinita
bondad y amor.

INTRODUCCIN

Uno de los principales problemas que golpea hoy en da a nuestras empresas es
la falta de antelacin en el tiempo para evaluar aquellas decisiones econmico-
financieras que pueden tener repercusin directa en el desarrollo de la
organizacin. Atendiendo a esta problemtica particular, se pueden apreciar las
asociadas a la identificacin de las necesidades de financiamiento, presentando
problemas por este concepto en la proyeccin de sus flujos de tesorera,
repercutiendo, de forma negativa en la ejecucin de las operaciones de la
empresa y sus relaciones con las entidades financieras.
La crisis de la economa actual se refiere a muchos factores aunque es necesario
redactar una introduccin del pasado de esta, adems de describir el
neoliberalismo y la economa antes del 2000.
Finalizando el siglo XX, se asiste a un nuevo estadio de desarrollo del capitalismo
en su fase imperialista, considerada como una transformacin del Capitalismo
Monopolista de Estado, caracterizada por un nivel superior de la
internacionalizacin del capital, que no se limita slo a la produccin, sino que
abarca al comercio, las comunicaciones, el transporte, la Cultura, las finanzas, los
servicios, lo social, lo poltico e ideolgico.

FORMAS DE FINANCIAMIENTO
QU ES EL FINANCIAMIENTO Y EN QU CONSISTE?
El financiamiento no es ms que los recursos monetarios financieros necesarios para
llevar a cabo una actividad econmica, con la caracterstica esencial que generalmente se
trata de sumas tomadas a prstamo que complementan los recursos propios. Puede ser
contratado dentro y fuera del pas a travs de crditos, emprstitos,
de obligaciones derivadas de la suscripcin o emisin de ttulos de crdito o cualquier otro
documento pagadero a plazo. Una buena administracin financiera es un elemento vital
para la planificacin ptima de los recursos econmicos en una empresa, y para poder
hacer frente a todos los compromisos econmicos presentes y futuros, ciertos e inciertos
que le permitan a la empresa reducir sus riesgos e incrementar su rentabilidad.
El financiamiento puede clasificarse de dos maneras:
1. Corto plazo: Son aquellas obligaciones que se espera que venzan en menos
de un ao, el cual es vital para sostener la mayor parte de los activoscirculantes
de la empresa, tales como: caja, cuentas por
cobrar, inventarios, valores negociables.

1.1.- Crdito Comercial.
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del
pasivo a corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por
cobrar y del financiamiento de inventario como fuentes de recursos.

Ventajas.
* Es un medio ms equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

Desventajas
* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo quetrae
como consecuencia una posible intervencin legal.
* Si la negociacin se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.

Formas de Utilizacin.
Cundo y cmo surge el Crdito Comercial?. Los ejecutivos
de finanzas deben saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que
ofrece el crdito. Tradicionalmente, el crdito surge en el curso normal de las
operaciones diarias. Por ejemplo, cuando la empresa incurre en losgastos que
implican los pagos que efectuar ms adelante o acumula sus adeudos con
sus proveedores, est obteniendo de ellos un crdito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que
esperan que se les page cuando otorgan el crdito. Las condiciones de pago
clsicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los
plazos ms liberales, dependiendo de cul sea la costumbre de la empresa y
de la opinin que el proveedor tenga de capacidad de pago de la empresa
Una cuenta de Crdito Comercial nicamente debe aparecer en
los registros cuando ste crdito comercial ha sido comprado y pagado en
efectivo, en acciones del capital, u otras propiedades del comprador. El crdito
comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que comprarse
todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor intangible que lo
acompaa.
1.2.- Crdito Bancario.
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por
medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales
Ventajas.
* Si el banco es flexible en sus condiciones, habr ms probabilidades de
negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual
la sita en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
* Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto
al capital.
Desventajas.
* Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la
facilidad de operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.
* Un Crdito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar
espordicamente al banco por concepto de intereses.

Cuando la empresa, se presente con el funcionario de prstamos del banco,
debe ser capaz de negociar. Debe dar la impresin de que es competente.
Si se va en busca de un prstamo, habr que presentarse con el funcionario
correspondiente con los datos siguientes:
a) La finalidad del prstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cmo espera la empresa desenvolverse en el
futuro y lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.
f) Una lista con avales y garantas colaterales que la empresa est dispuesta
a ofrecer, si las hay y son necesarias.
El costo de intereses vara segn el mtodo que se siga para calcularlos. Es
preciso que la empresa sepa siempre cmo el banco calcula el inters real por
el prstamo.
Luego que el banco analice dichos requisitos, tomar la decisin de otorgar o
no el crdito.

1.3.- Pagar.
Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por
escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar,
comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija
o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.

Ventajas.
* Es pagadero en efectivo.
* Hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operacin
comercial.

Desventajas.
* Puede surgir algn incumplimiento en el pago que requiera accin legal.


Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prstamos en
efectivo, o de la conversin de una cuenta corriente. Dicho documento debe
contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que destaca que: Debe
ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe contener una orden
incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo establecindose tambin la
cuota de inters que se carga por la extensin del crdito por cierto tiempo. El
inters para fines de conveniencia en las operaciones comerciales se calculan,
por lo general, en base a 360 das por ao ; Debe ser pagadero a favor de una
persona designado puede estar hecho al portador; Debe ser pagadero a su
presentacin o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagar no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor
del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de protesto que
deben ser elaborados por alguna persona con facultades notariales. El tenedor
que protesta paga al notario pblico una cuota por la preparacin de
los documentos del protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos algirador,
quien est obligado a reembolsarlos. El notario pblico aplica el sello de
"Protestado por Falta de Pago" con la fecha del protesto, y aumenta los
intereses acumulados al monto del pagar, firmndolo y estampando su propio
sello notarial.

1.4.- Lnea de Crdito.

La Lnea de Crdito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un perodo convenido de antemano.

Ventajas.
* Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.

Desventajas.
* Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito
es utilizada.
* Este tipo de financiamiento, est reservado para los clientes ms
solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir
garanta colateral antes de extender la lnea de crdito.
* Se le exige a la empresa que mantenga la lnea de crdito "Limpia",
pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.


El banco presta a la empresa una cantidad mxima de dinero por un
perodo determinado. Una vez que se efecta la negociacin, la empresa no
tiene ms que informar al banco de su deseo de "disponer" de tal cantidad,
firma un documento que indica que la empresa dispondr de esa suma, y el
banco transfiere fondos automticamente a la cuenta de cheques.
El Costo de la Lnea de Crdito por lo general se establece durante la
negociacin original, aunque normalmente flucta con la tasa prima. Cada vez
que la empresa dispone de una parte de la lnea de crdito paga el inters
convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente, la lnea deja de existir y las
partes tendrn que negociar otra si as lo desean.

1.5.- Papeles Comerciales.

Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los
pagars no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren
los bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir acorto plazo sus recursos
temporales excedentes.

Ventajas.
* El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el
Crdito Bancario.
* Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de
trabajo.

Desventajas.
* Las emisiones de Papel Comercial no estn garantizadas.
* Deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de crdito en
dificultades de pago.
* La negociacin acarrea un costo por concepto de una tasa prima.


El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a travs de
los cuales se vende, con el giro operativo del vendedor o con la calidad del
emisor. Si el papel se vende a travs de un agente, se dice que est colocada
con el agente, quien a subes lo revende a sus clientes a un precio ms alto.
Por lo general retira una comisin de 1/8 % del importe total por manejar la
operacin.
Por ltimo, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de
calidad media. El de primera calidad es el emitido por el ms confiable de
todos los clientes confiables, mientras que el de calidad media es el que
emiten los clientes slo un poco menos confiables. Esto encierra para la
empresa una investigacin cuidadosa.

1.6.- Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar.
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por
cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.

Ventajas.
* Es menos costoso para la empresa.
* Disminuye el riesgo de incumplimiento.
* No hay costo de cobranza.

Desventajas.
* Existe un costo por concepto de comisin otorgado al agente.
* Existe la posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento
del contrato.


Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor
(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los
clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien
acta como departamento de crdito de la empresa. Cuando recibe el pago, el
agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios a un
porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la empresa. La
mayora de las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la
empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la empresa tendr que
rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o reponiendo la
cuenta incobrable por otra ms viable.

1.7.- Financiamiento por medio de los Inventarios.

Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un prstamo
en que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin garanta en caso
de que la empresa deje de cumplir.

Ventajas.
* Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el
Inventario de Mercanca.
* Brinda oportunidad a la organizacin de hacer ms dinmica sus actividades.

Desventajas.
* Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
* El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garanta en caso de
no poder cancelar el contrato.

Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que los
artculos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al
precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal
sobre los artculos, de manera que si se hace necesario tomar posesin de
ellos el acto no sea materia de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante
alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El que se
celebra con el banco especfico no slo la garanta sino tambin
los derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas.
Los directores firmarn esta clase de convenios en nombre de su empresa
cuando se den garantas tales como el inventario.

2. Largo plazo: son aquellas obligaciones que se espera venzan en un perodo
de tiempo superior a un ao.

2.1.- Hipoteca.

Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el
prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
prstamo.

Ventajas.
* Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener
ganancia por medio de los intereses generados de dicha operacin.
*Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo.
*El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien.

Desventajas.
*Al prestamista le genera una obligacin ante terceros.
* Existe riesgo de surgir cierta intervencin legal debido a falta de pago.


La hipoteca confiere al acreedor una participacin en el bien. El
acreedor tendr acudir al tribunal y lograr que la mercanca se venda por
orden de ste para Es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta
que no haya sido cancelado el prstamo. Este tipo de financiamiento por lo
general es realizado por medio de los bancos.

2.2.- Acciones.

Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organizacin a la que pertenece.
Ventajas.
* Las acciones preferentes dan el nfasis deseado al ingreso.
* Las acciones preferentes son particularmente tiles para las
negociaciones de fusin y adquisicin de empresas.

Desventajas
* El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
* El costo de emisin de acciones es alto.


Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que
forman parte del capital contable de la empresa y su posesin da derecho a
las utilidades despus de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a
los activos de la misma,. Tambin hasta cierta cantidad, en caso de
liquidacin; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participacin residual que confiere al tenedor un derecho
sobre las utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse
satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas
preferentes. Por esta razn se entiende que la prioridad de las acciones
preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos
tipos deacciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que
las dos forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen
fecha de vencimiento.

2.3.-Bonos.

Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma
especificada en una futura fecha determinada, en unin a los intereses a
una tasa determinada y en fechas determinadas.

Ventajas.
* Los bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores.
* El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
* Mejoran la liquidez y la situacin de capital de trabajo de la empresa.

Desventajas.
* La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este
mercado.


Cada emisin de bonos est asegurada por una hipoteca conocida
como "Escritura de Fideicomiso". El tenedor del bono recibe una
reclamacin o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida
como seguridad para el prstamo. Si el prstamo no es cubierto por el
prestatario, la organizacin que el fideicomiso puede iniciar accin legal a
fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido
de la venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin e bonos, la
empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de
los bonos debido a que stos sern emitidos por medio de un banco y
pueden ser transferidos, ms adelante, de mano en mano. En
consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede
mencionar a los acreedores, como se hace cuando se trata de una
hipoteca directa entre dos personas. La empresa prestataria escoge
como representantes de los futuros propietarios de bonos a un banco o
una organizacin financiera para hacerse cargo del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la
propiedad hipotecada al fideicomisario

2.4.- Arrendamiento Financiero.
Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes(acreedor) y
la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes
durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta
especfica, sus estipulaciones pueden variar segn la situacin y las
necesidades de cada una de las partes.
Ventajas.
* Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las
oportunidades que ofrece.
* Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el
activo no pertenece a ella.
* Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en
caso de quiebra.

Desventajas.
* Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las
restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
* Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de
intereses.
* La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que
la compra de activo
.
Forma de Utilizacin.

Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios
que se efectan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente
igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la
empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que
conservar en cambio cuando lo haya comprado).La mayora de los
arrendamiento son incancelables, lo cual significa que la empresa est
obligada a continuar con los pagos que se acuerden aun cuando abandone
el activo por no necesitarlo ms. En todo caso, un arrendamiento no
cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los
intereses que se compromete.
Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la
empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la
propiedad del mismo corresponda al arrendador.
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder al
precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el
desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por los
recursos que se comprometen durante la vida del activo.

FACULTAD

TEMA:

CICLO : IV

HUNUCO PER


ORGANISMOS SUPERVISORES DEL SISTEMA
FINANCIERO

DEDICATORIA
A Dios.
bondad y amor.

INTRODUCCIN


ORGANISMOS SUPERVISORES DEL SISTEMA FINANCIERO

Los Organismos encargados de la supervisin del sistema financiero en el Per seran los
siguientes:
1. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP)
El Banco Central de Reserva del Per es el organismo constitucional-
autnomo del Estado Peruano. Tiene sede en el distrito de Lima, Lima-Per. El Banco
Central fue creado durante la gestin del gobierno del Presidente Augusto B. Legua,
inspirado en su poltica de bancarizacin de la economa del Per.

DESARROLLO HISTRICO
Su creacin fue en 1565, y hasta 1821 la Casa Nacional de Moneda era una institucin de
la Corona Espaola.
Al declararse la Independencia del Per en 1821, el Virrey La Serna huy de Lima
llevndose la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martn la incorpora al
Gobierno nombrando como primer Director General a don Jos de Boque.
En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda,
establecindose que su alta Direccin corresponde al Ministerio de Hacienda.
En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas por ste son
producidas en la Casa Nacional de Moneda.
Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda autorizado para
invertir en la adquisicin de maquinaria para la Casa Nacional de Moneda.
Por Decreto Supremo de 1943/06/05, se encarga al Banco Central de Reserva la
Administracin de la Casa Nacional de Moneda.
Por Decreto Supremo de 1943-12-31 Casa Nacional de Moneda pasa a funcionar bajo
supervisin del Banco Central de Reserva. La entrega de sus bienes al BCRP lo realiza el
Ministerio de Hacienda.
Por Decreto Ley 21945 de 1977/10/04 la Casa Nacional de Moneda pasa a constituir
dependencia del Banco Central de Reserva del Per, al que se transfiere los
correspondientes Activo, Pasivo y Capital. Actualmente es una Subgerencia de la
Gerencia de Administracin de Circulante.
FUNCIONES
En la Constitucin se indica que la finalidad del Banco Central de Reserva del Per es
preservar la estabilidad monetaria. El Banco Central anuncia una meta de inflacin de 2,0
por ciento, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia abajo.
Las acciones del BCRP estn orientadas a alcanzar dicha meta. Adems de establecer el
objetivo del Banco Central, la Constitucin tambin le asigna las siguientes funciones:
regular la moneda y el crdito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar peridicamente al pas
sobre las finanzas nacionales, y administrar la rentabilidad de los fondos.

MISIN
Preservar la estabilidad monetaria. La inflacin es perjudicial para el desarrollo econmico
porque impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio,
de unidad de cuenta y de depsito de valor. . Ms an, al desvalorizarse la moneda con
alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica
principalmente a aquellos segmentos de la poblacin con menores ingresos debido a que
stos no tienen un fcil acceso a mecanismos de cobertura contra un proceso
inflacionario. De esta manera, al mantener una baja tasa de inflacin, el BCRP crea las
condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las actividades econmicas,
lo que contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento econmico sostenido mandar
el dinero a los bancos.
PRINCIPALES OBJETIVOS
Mantener la tasa de inflacin anual en 2% (dos por ciento) con un margen de un punto
para arriba y para abajo.
Fortalecer el uso del Nuevo Sol.
Expandir el uso de los pagos electrnicos.
Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento sostenido de la economa, la
estabilidad financiera y el desarrollo del mercado de capitales.
Administrar eficientemente las reservas internacionales.
Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la identificacin de la sociedad
con el Banco y su misin.
Contar con procesos internos modernos, sustentados en desarrollos tecnolgicos de
avanzada, en los que prime la gestin integral de riesgos y la eficiencia.
Promover una organizacin y cultura de excelencia basada en la orientacin al
usuario, la innovacin, mejora continua de procesos, transparencia, cooperacin y
cumplimiento de metas.
Mejorar la gestin del talento humano. Dando as confianza y seguridad de ahorros y
fondos .

2. SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Administradoras de Fondos de
Pensiones) es el organismo encargado de la regulacin y supervisin del Sistema
Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones en el Per, as como de
prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo
primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los
afiliados al Seguro Privado de Pensiones. La Superintendencia de Banca y Seguros es
una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida por
la Constitucin Poltica del Per.
La SBS tiene como fin generar las condiciones que permitan maximizar el valor de los
sistemas financieros, de seguros y privado de pensiones, propiciando una mayor
confianza y adecuada proteccin de los intereses del pblico usuario, a travs de la
transparencia, veracidad y calidad de la informacin; cautelando la estabilidad y solvencia
de las instituciones que conforman los sistemas.
RESEA HISTRICA
La Superintendencia de Banca y Seguros, naci como institucin en el ao 1931. Sin
embargo, la supervisin bancaria en el Per se inici en 1873 con un decreto que
estableci requerimientos de capital mnimo, un rgimen de emisin y cobertura de los
billetes y publicacin mensual de informes con indicacin detallada de las cantidades de
moneda acuada o de metales preciosos existentes en las cajas bancarias.
El primer antecedente de una entidad supervisora fue una dependencia del Ministerio de
Hacienda, denominada Inspeccin Fiscal de Bancos, una institucin con objetivos poco
definidos, que se limitaba a dar recomendaciones para corregir errores o enmendar
infracciones. En cuanto al sector de seguros, su primer antecedente fue la Inspeccin
Fiscal de Seguros creada en 1895 para verificar el cumplimiento de la ley por parte de las
compaas de seguros.
Ya en el siglo XX, la crisis de los aos 30 convenci a muchos pases latinoamericanos
que era necesario llevar a cabo profundas reformas monetarias y bancarias. Por ese
entonces, el Banco de Reserva solicit al Ministro de Hacienda autorizacin para invitar al
profesor Edwin Walter Kemmerer para que brindase asesora en dichas materias. De esta
manera, en 1930 se constituy la Misin Kemmerer, que formul varios proyectos de Ley,
algunos de los cuales fueron promulgados, tales como la Ley Monetaria, la Ley del Banco
Central de Reserva y la Ley de Bancos.

1. Inicios
La Superintendencia fue creada el 23 de mayo de 1931 bajo la denominacin de
Superintendencia de Bancos. La finalidad era controlar y supervisar los bancos, empresas
que en ese entonces conformaban un sistema financiero pequeo y habituado a la
autorregulacin. En total fueron 16 instituciones financieras que estuvieron inicialmente
bajo el mbito de la Superintendencia.
Cabe destacar que la nueva legislacin estableci que toda empresa bancaria deba
mantener un capital y reservas que sumados no fueran menores del 20% de sus
obligaciones con el pblico. Se defini lo que se consider como quebranto de capital y se
acompa esta definicin con la prohibicin de pagar dividendos si ello pudiera causar
deterioro al capital o fondo de reserva del banco. De esta manera, un banco no poda
pagar dividendos hasta que no constituyera provisiones para las deudas malas o
dudosas. Otro aspecto implementado fue el pago ntegro de todo capital suscrito, con el
fin de no crear falsas expectativas de respaldo en el pblico. Se puso en circulacin
nuevos formatos para los informes de los bancos, y fue en el segundo ao cuando se
pudo contar con personal capacitado para iniciar las visitas de inspeccin.
Un papel importante de la Superintendencia, al poco tiempo de ser creada, fue la
conduccin de tres procesos de liquidacin: del Banco del Per y Londres, el Banco de
Tacna y la Caja de Ahorros de la Beneficencia Pblica del Callao. Posteriormente, el
mbito de la Superintendencia se fue expandiendo progresivamente, en 1936 se
incluyeron las compaas de capitalizacin y las empresas de seguros y en 1937 la
inspeccin fiscal de ventas a plazo.

2. Crecimiento del Sistema Financiero
En los aos posteriores a la Segunda Guerra Mundial se dio una expansin de los
depsitos y colocaciones, y con ello el sistema bancario fue modernizndose al amparo
del restablecimiento de la libertad de cambios y de importaciones dictadas durante el
gobierno del General Odra. Durante el perodo 1956-1968 el sistema creci
notablemente, al constituirse 18 nuevos bancos, 7 empresas de seguros y 17
asociaciones mutuales de crditos para vivienda.
El rgimen militar, iniciado en 1968, realiz una serie de cambios radicales en la
concepcin del rol del estado en todas las esferas de la actividad econmica del pas. As
por ejemplo, se determin que los bancos comerciales slo podan ser propiedad de
personas naturales o jurdicas peruanas y que las empresas bancarias ya establecidas
slo seran consideradas nacionales cuando por lo menos el 75% de su capital fuera de
peruanos. Asimismo, se impusieron restricciones al crdito para empresas extranjeras.
La Superintendencia asumi el control de los lmites sobre el cobro y pago de intereses.
El mbito de control se ampli a las Empresas Financieras y a las Mutuales de Vivienda.
En este perodo se cre la Banca Asociada formada por empresas que, salvo algunas
limitaciones en su manejo, funcionaban bajo un rgimen privado permaneciendo bajo el
control del Estado, al tener ste una participacin mayoritaria en el capital.
Por su parte, la Banca de Fomento experiment en este perodo un fuerte crecimiento. En
efecto, se cre la Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), y se le dio impulso al
Sistema Mutual y a los Bancos Privados de Fomento de la Industria de la Construccin.
Uno de los objetivos del gobierno era impulsar el desarrollo econmico de las distintas
regiones del pas, y la herramienta para lograr este objetivo fue el impulso a la creacin de
la Banca Regional.
En 1972 se volvi a ampliar el mbito de supervisin de la Superintendencia,
incluyndose las Cajas de Ahorro y Prstamo para Vivienda; y en 1978 las Cooperativas
de Ahorro y Crdito y Cooperativas de Seguros. Adems, en este periodo, al crearse el
Mercado nico de Cambios, se le encarg a la Superintendencia establecer el tipo de
cambio diario para las principales monedas extranjeras de acuerdo con la cotizacin del
mercado.
La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) adquiri rango constitucional al ser
incluida en la Constitucin de 1979, la cual le otorg autonoma funcional y administrativa.
En 1981 se dict la primera Ley Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros, el
Decreto Legislativo 197 que reemplaz los Captulos I, VI, VII y VIII de la Ley de Bancos.
En esa Ley Orgnica se consideraba a la SBS como institucin pblica con personera
jurdica de derecho pblico y con autonoma respecto del Ministerio de Economa y
Finanzas. Adems, la SBS adquiri la facultad de interpretar administrativamente la
normatividad bancaria y de seguros y el personal de la SBS pas a ser comprendido
dentro del rgimen laboral de la actividad privada.

3. Reforma y Modernizacin
La reforma financiera iniciada en 1991, incluy la disolucin de la Banca de Fomento, la
asignacin de un rol diferente para COFIDE como banco de segundo piso, la creacin del
sistema de Cajas Rurales de Ahorro y Crdito y del Sistema Privado de Pensiones.
Asimismo, se estableci, el sistema de Banca Mltiple, el Fondo de Seguro de Depsitos
y la Central de Riesgos.
La normatividad bancaria fue renovada en abril de 1991 con la promulgacin de la Ley de
Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros, Decreto Legislativo 637. Esta ley fue
reemplazada en octubre de 1993 por el Decreto Legislativo 770 que correga algunos
aspectos e incorporaba nuevos elementos. Tanto el Decreto Legislativo 637 como el 770
introdujeron diversos aspectos de regulacin prudencial, tomndose algunas
recomendaciones del Comit de Basilea como la aplicacin de lmites operativos en
funcin del patrimonio efectivo y el requerimiento patrimonial respecto a los activos y
crditos contingentes ponderados por riesgo crediticio.
En diciembre de 1992, mediante el Decreto Ley 25987 el gobierno promulg una nueva
Ley Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. En el mimo mes, a travs del
Decreto Ley 25897, se cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como alternativa a
los regmenes de pensiones administrados por el Estado concentrados en el Sistema
Nacional de Pensiones.
Se encomend a la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (SAFP) la regulacin y supervisin del Sistema Privado de Pensiones
ejerciendo, en representacin del Estado, la funcin de control de las AFP. Las
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) se crearon con el objeto social
exclusivo de administrar fondos de pensiones, bajo la modalidad de cuentas individuales
de capitalizacin, as como otorgar a sus afiliados prestaciones de jubilacin, invalidez,
sobrevivencia y gastos de sepelio.

4. Desarrollo Reciente
A mediados de 1996, a iniciativa de la SBS se profundiz la reforma financiera iniciada en
1991. El objetivo principal fue el fortalecimiento del sistema financiero y la supervisin
bancaria, incorporando las recomendaciones propuestas por el Acuerdo de Basilea de
1988 y su revisin de 1991. Dichas recomendaciones incluyeron la regulacin para la
administracin del riesgo crediticio, as como exigencias en materia de riesgo de mercado.
Asimismo, se incluy la supervisin consolidada permitiendo que el control abarcara tanto
a los intermediarios, como a las empresas que forman parte de un mismo conglomerado
financiero.
En diciembre de 1996 fue publicada la Ley 26702, Ley General del Sistema Financiero y
del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. Esta Ley
recoge los aspectos de regulacin prudencial que estaban presentes en las dos leyes
anteriores y agrega los aspectos mencionados en el prrafo anterior, as como la
definicin del concepto de transacciones financieras sospechosas como parte de los
esfuerzos del Estado por combatir el lavado de dinero proveniente de actividades ilcitas.
En julio del 2000 fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se ampla el mbito de
accin la SBS, al incorporar bajo su control y supervisin a las AFP. De esta manera, a
partir del 25 de julio del 2000, la SBS ha asumido las funciones que desde 1992 vena
desempeando la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones, cambiando su nombre posteriormente, a Superintendencia de Banca, Seguros
y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones.
Asimismo, el 12 de junio del 2007, mediante la Ley N 29038, la Unidad de Inteligencia
Financiera del Per (UIF-Per) fue incorporada a la SBS, sumndose a sus funciones, la
labor de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo.
Al asumir este nuevo reto, la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP reafirma su
compromiso de promover la estabilidad y solvencia de las instituciones supervisadas
conforme a los principios y prcticas internacionalmente aceptados.
Visin
Ser una institucin supervisora y reguladora reconocida en el mbito mundial, que aplica
estndares internacionales y las mejores prcticas, apoyada en las competencias de su
capital humano.

Misin
Proteger los intereses del pblico, cautelando la estabilidad, la solvencia y la
transparencia de los sistemas supervisados, as como fomentar una mayor inclusin
financiera y contribuir con el sistema de prevencin y deteccin del lavado de activos y del
financiamiento del terrorismo.

VALORES INSTITUCIONALES

Integridad
El trabajador de la SBS demuestra con su comportamiento que es justo, firme, honrado e
intachable, digno de la confianza de los dems.

Prudencia
El trabajador de la SBS acta con buen juicio, con cautela y en forma moderada.
Asimismo, guarda reserva de cualquier hecho, informacin o documentacin de la que
hubiere tomado conocimiento en el ejercicio de sus funciones y slo la revela en las
instancias autorizadas.

Responsabilidad
El trabajador de la SBS es un profesional que se mantiene actualizado, aplica su
conocimiento y experiencia con la autonoma, el cuidado y la atencin debida en lo que
hace o decide.

Vocacin de servicio
El trabajador de la SBS se preocupa en atender con calidad y oportunidad las solicitudes
de los clientes internos y externos.

Creatividad
El trabajador de la SBS es un profesional capaz de generar conceptos y alternativas de
solucin adaptables, originales e innovadoras.

3. COMISIN NACIONAL SUPERVISORA DE EMPRESAS Y VALORES (CONASEV)
En su definicin mas sencilla se lo puede definir como un organismo pblico y
descentralizado y que a su vez est adscrito al Ministerio de Economa y Finanzas
(MEF) . Su principal finalidad es la de impulsar el mercado de valores, adems de
velar por que se de un adecuado manejo de las empresas que forman parte del
sistema de y siempre normar la contabilidad de las mismas. Adems de existir como
otra de las finalidades el velar por el cumplimiento de la Ley del Mercado de
Valores.
La CONASEV fija su sede la ciudad de Lima. La historia de CONASEV parte de
cuando fue creada el 28 de Mayo de 1968, durante el primer gobierno del presidente
Fernando Belande Terry, habiendo iniciado sus funciones el 2 de Junio de 1970.
Durante el golpe de estado del General Juan Velasco Alvarado se vio interrumpida su
hasta esa fecha vigente implementacin, luego la misma prosigui con la
promulgacin del Decreto Ley N 18302.
Una fecha histrica es la del 30 de diciembre de 1992, cuando era el gobierno de
Alberto Fujimori, en ese entonces se expidi el Decreto Ley N 26126 la que es la
norma que se encarga de regular a dicha entidad actualmente y establece como
institucin pblica del Sector Economa y Finanzas.
UN POCO DE HISTORIA:
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) creada mediante la Ley N 17020
publicada el 28 de mayo de 1968, bajo la denominacin de Comisin Nacional de
Valores, habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, va la promulgacin
del Decreto Ley N 18302. Mediante esta norma la Comisin Nacional de Valores
comenz como un organismo pblico desconcentrado del sector economa y finanzas,
responsable del estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de valores, de las
bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems partcipes de dicho mercado.
CONASEV debe llevar adelante las siguientes funciones:
1. Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando a las personas
naturales y jurdicas que intervienen en ste.
2. Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formacin
de precios en ellos y la informacin necesaria para tales propsitos.
3. Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las mismas
4. Reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de fondos
colectivos, entre otras.
La informacin, que remiten las empresas emisoras a CONASEV, est a disposicin de
los accionistas, inversionistas y pblico en general a travs del Portal de la institucin.
Las competencias de la Comisin Nacional de Valores se extendieron a:
ii. El Decreto Ley N 19648, publicado el 07 de diciembre de 1972, que otorg a la
Comisin la supervisin de las personas jurdicas organizadas de acuerdo a la
entonces Ley de Sociedades Mercantiles y sustituyendo la denominacin de
Comisin Nacional de Valores por la de Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores (CONASEV). Posteriormente, mediante Ley N 27323
publicada el 23 de julio de 2000, dicha funcin fue trasladada al Instituto Nacional
de Estadstica e Informtica (INEI);
iii. El Decreto Ley N 21907, publicado el 01 de septiembre de 1977, que encarg a la
CONASEV la supervisin de las Empresas Administradoras de Fondos Colectivos;
y,
iv. La Ley N 26361, publicada el 30 de septiembre de 1994, que otorg a la
CONASEV la facultad de supervisar el mercado de productos y a los agentes que
participan en dicho mercado.
A partir de la Ley de Fortalecimiento de la Supervisin del Mercado de Valores, aprobada
por Ley N 29782, en vigencia el 28 de julio de 2011, fue reemplazado el nombre
de Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores por la
de Superintendencia del Mercado de Valores, con lo que gan facultades para
cumplir funciones.
La SMV es un organismo tcnico especializado adscrito al Ministerio de Economa y
Finanzas que tiene por finalidad velar por la proteccin de los inversionistas, la eficiencia y
transparencia de los mercados bajo su supervisin, la correcta formacin de precios y la
difusin de toda la informacin necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin,
supervisin y promocin. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y goza de
autonoma funcional, administrativa, econmica, tcnica y presupuestal.

FACULTAD


TEMA:

CICLO : IV

HUNUCO PER

CENTRALES DE RIEGO DEL SISTEMA
FINANCIERO

DEDICATORIA:
El presente trabajo va dedicado a
mi familia, fuente de mi inspiracin y razn
de mi empeo dado en cada da.

CONTENIDO:

DEDICATORIA
INTRODUCCION
CONCEPTO
LAS CENTRALES DE DATOS Y RIESGOS
DIVISIN Y FINALIDAD DE UNA CARTERA DE CRDITO
CLASIFICACIN DE UN DEUDOR
OPERACIN REFINANCIADA Y EN QUE CATEGORA SE CLASIFICA A UN
DEUDOR CON CRDITOS REFINANCIADOS
SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS
1. Resea Histrica
2. Inicios

6. Visin
7. Misin
DNDE SOLICITAR EL REPORTE DE LA CENTRAL DE RIESGOS SBS
DOCUMENTOS A PRESENTAR PARA SOLICITAR EL REPORTE DE LA
CENTRAL DE RIESGOS DE UNA PERSONA JURDICA

INTRODUCCIN

La central de riesgos es un sistema integrado de registro de riesgos financieros,
crediticios, comerciales y de seguros que cuenta con informacin consolidada y
clasificada sobre el nivel de endeudamiento de los clientes de las empresas del sistema
financiero y de seguros, la misma que permite determinar la capacidad de stos para
asumir nuevos crditos.
En nuestro pas, con la promulgacin de la Ley General del Sistema Financiero, Ley N
26702, publicada el 09.12.1996, se crea las Centrales de Riesgo, reforzada por la Ley
N27489, Ley que Regula las Centrales Privadas de Informacin de Riesgos y de
Proteccin al Titular de la Informacin, modificada por la Ley N 27863 del 12.11.2002.
En la actualidad, existen dos tipos de centrales de riesgo: una pblica y otra privada. La
primera es administrada por la Superintendencia de Banca y Seguros, la cual toma
informacin directa de las instituciones financieras y la otra, son las centrales de riesgo
privada, quienes captan datos de la SUNAT, la Cmara de Comercio de Lima, casas
comerciales y entidades de servicios pblicos.
Es importante precisar, que las centrales de riesgo no slo presentan el negativo historial
crediticio de los clientes del sistema financiero, sino tambin registran su buen
desempeo, lo que les facilita ser sujetos de crdito en las distintas entidades financieras.
A continuacin se trataran temas como el concepto de Central de Riesgos es el servicio
que presta la SBS y las Centrales de Riesgo Privadas (INFOCORP y CERTICOM )
consistente en el anlisis de la informacin suministrada por las entidades de crdito
sobre los riesgos bancarios asumidos por personas o empresas, con objeto de identificar
a los prestatarios que puedan originar problemas de reembolso.

CENTRALES DE RIESGO DEL SISTEMA FINANCIERO

1. CONCEPTO

Para entender el proceso de administracin del riesgo en la banca de consumo es
importante partir de un concepto fundamental. Fernando Garca-Rada, catedrtico de
Centrum Catlica, define al riesgo como la probabilidad (esperada o no esperada) de
que algo ocurra. De esta forma, cuando hablamos de una posibilidad esperada se trata
de un riesgo calculado que puede ser medido, en tanto que cuando nos referimos a la
posibilidad de un riesgo no esperado, se trata de un riesgo no calculado. Ambos
impactan en la cartera de crditos.
As, como seala Jos Luis Hidalgo, gerente de polticas de crdito del Banco
WieseSudameris, en la prctica el riesgo es la probabilidad de que un crdito que se
otorga a un cliente no sea devuelto. Pero, a diferencia de la gestin del riesgo en las
colocaciones corporativas o a empresas (donde el anlisis se centra en cada cliente),
en los riesgos masivos -como sucede con la banca de consumo- la gestin se maneja
bsicamente a nivel de portafolio.
Por su parte, Mariano Castro, gerente de riesgo del Banco del Trabajo, agrega que lo
principal es poder calcular la capacidad de endeudamiento mximo que pueda tener un
cliente, dependiendo del tipo de producto que se le ofrezca.
Entre los riesgos involucrados podemos mencionar, en primer lugar, el crediticio, que
es el riesgo vinculado a la probabilidad de que el cliente evaluado no pague el crdito.
Dentro de esta categora existen cuatro elementos a tomar en cuenta: la capacidad de
pago del cliente, su capacidad moral, la ubicabilidad y la probabilidad de pago. El
primero est referido esencialmente a la capacidad de pago que posee un cliente y su
endeudamiento con el sistema financiero, aspectos importantes para definir su
solvencia econmica.
Luego, la capacidad moral del cliente o su voluntad de pago se obtienen indagando sus
antecedentes y comportamiento dentro del sistema financiero. En este punto, son
necesarios los sistemas de informacin, como las centrales de riesgos. Adems, para
la banca de consumo es necesario tener en cuenta el riesgo de ubicabilidad, pues hay
que ubicar al cliente tanto en su centro de trabajo como en su domicilio.
Frente a todos los que piensan que la informacin va a perjudicar al cliente, sucede
todo lo contrario: cuanto mejor conozcan las instituciones financieras a sus clientes, les
van a ofrecer un mejor servicio, sostiene Mariano Castro.

La Central de Riesgos es un sistema de informacin previsto en el artculo 95 de
la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, que entr en vigencia a
partir de mayo de 1994. Esta base informativa es una herramienta de
trascendental importancia para la toma de decisiones crediticias por parte de
las instituciones del sistema financiero que operan con los recursos depositados
por el pblico, y que les permite calificar adecuadamente las solicitudes de
crdito que reciben de sus clientes.

2. LAS CENTRALES DE DATOS Y RIESGOS
Todas las entidades que intervienen en la actividad financiera, conforman un sistema,
en el cual la posible situacin de falencia de una entidad tendr repercusin inmediata
y desfavorable en el resto de las entidades. Puesto que se afecta el elemento
confianza, el cual constituye el basamento de toda organizacin financiera slida. Por
ello, se ha comprendido la creciente interdependencia entre todas las entidades del
sistema, y se han acentuado los mecanismos tendientes a una mayor integracin
operativa y a una creciente comunidad informativa.
En la prctica internacional la mayor informacin entre las entidades se ha ido
incrementada por medio de la constitucin de las centrales de datos y riesgos, que de
alguna manera constituyen una red de seguridad para todo el sistema.
Mediante la central de datos, las entidades asociadas reciben todo tipo de informacin,
ya sea de carcter general o de sectores especficos, evolucin de determinadas
actividades econmicas, datos de acerca de clientes, etc.
A travs de las centrales de riesgo las entidades antes de tomar una decisin en
materia crediticia pueden conocer el grado de endeudamiento del futuro cliente con el
sistema.
No hay duda que ambos constituyen excelentes herramientas para una correcta y
segura decisin.
Estas actividades pueden ser organizadas y llevadas a cabo por la SBS o por una
sociedad creada para tal efecto. En este ltimo caso el secreto bancario aparecera
como el principal obstculo para su creacin. Al estar comprendidas en el mbito de
obligatoria, reserva todas las operaciones activas.
En el Per la SBS a creado un central de riesgos asumiendo su conduccin. Ello
constituye un importante avance hacia una mayor integracin informtica entre todas
las entidades del sistema financiero. Lo que coadyuva a la mejor y segura toma de
decisiones en la concesin de crditos.
Con excepcin de los entes estatales, la informacin que se suministra de los
principales deudores comprende:
Denominacin.
Importe total de deuda consignada por las entidades.
Clasificacin asignada en el estatuto de situacin de deudores, con
especificacin de la cantidad de entidades que declaran al cliente en cada nivel y
proyeccin de la deuda que cada situacin representa respecto del total de la
deuda consolidada.
Resulta altamente positivo este ordenamiento que consagra institucionalmente la
central de riesgos para conocimiento del endeudamiento existente en el sistema;
mayor amplitud de informacin y comunicacin ms permanente y fluida.
Aprovechando la permisibilidad legal acerca de las operaciones activas.

3. DIVISIN Y FINALIDAD DE UNA CARTERA DE CRDITO
La cartera de crditos se divide en: crditos comerciales, crditos a micro empresas
(MES), crditos de consumo y crditos hipotecarios para vivienda. Los crditos
comerciales y de micro empresas son otorgados a personas naturales o personas
jurdicas, mientras que los crditos de consumo y crditos hipotecarios para vivienda
son slo destinados a personas naturales. Por lo dems los crditos comerciales, de
micro empresas y de consumo, incluyen los crditos otorgados a travs de tarjetas de
crditos, operaciones de arrendamiento financiero o cualquier otra forma de
financiamiento que tuvieran fines similares a los de estas clases de crditos.

Crditos comerciales: Son aquellos que tienen por finalidad financiar la
produccin y comercializacin de bienes y servicios en sus diferentes fases.

Crditos a las Micro Empresas (MES): Son aquellos crditos destinados al
financiamiento de actividades de produccin, comercio o prestacin de servicios
siempre que el endeudamiento del cliente en el sistema financiero no exceda de
US $ 30,000 o su equivalente en moneda nacional.
Cuando se trate de personas naturales, su principal fuente de ingresos deber ser
la realizacin de actividades empresariales, por lo que no se considera en sta
categora a las personas cuya principal fuente de ingresos proviene de rentas de
quinta categora.

Crditos de consumo: Son crditos que tienen como propsito atender el pago
de bienes, servicios o gastos no relacionados con una actividad empresarial.

Crditos hipotecarios para vivienda: Son aquellos crditos destinados a la
adquisicin, construccin, refaccin, remodelacin, ampliacin, mejoramiento y
subdivisin de vivienda propia, siempre que tales crditos se otorguen amparados
con hipotecas debidamente inscritas, pudiendo otorgarse los mismos por el
sistema convencional de prstamo hipotecario, de letras hipotecarias o por
cualquier otro sistema de similares caractersticas.

4. CLASIFICACIN DE UN DEUDOR
La clasificacin del deudor est determinada principalmente por su capacidad de
pago, definida por el flujo de fondos y el grado de cumplimiento de sus
obligaciones. Si un deudor es responsable de varios tipos de crditos con una
misma empresa, la clasificacin se basar en la categora de mayor riesgo, sin
considerar aquellos de consumo o MES con saldo menor a S/.20.00. En caso que
la responsabilidad del deudor en dos o ms empresas financieras incluya
obligaciones que consideradas individualmente resulten con distintas
clasificaciones, el deudor ser clasificado a la categora de mayor riesgo que le
haya sido asignada por cualquiera de las empresas cuyas acreencias representen
un mnimo del 20% en el sistema, considerndose para dicho efecto la ltima
informacin disponible en la Central de Riesgos.
Cada deudor que es responsable de uno o varios tipos de crditos ser clasificado
de acuerdo a las siguientes categoras:
Categora Normal (0): Significa que presenta una situacin financiera lquida,
bajo nivel de endeudamiento patrimonial y adecuada estructura del mismo con
relacin a su capacidad de generar utilidades, cumple puntualmente con el
pago de sus obligaciones, entendindose que el cliente los cancela sin
necesidad de recurrir a nueva financiacin directa o indirecta de la empresa.

Categora con problemas Potenciales (1): Esto significa que el deudor
presenta una buena situacin financiera y de rentabilidad, moderado
endeudamiento patrimonial y adecuado flujo de caja para el pago del capital e
intereses. Los flujos de fondos del deudor tienden a debilitarse y se presentan
incumplimientos ocasionales y reducidos que no exceden los 60 das.

Categora Deficiente (2): Esto quiere decir que el deudor presenta una
situacin financiera dbil y un nivel de flujo de fondos que no le permite
atender el pago de la totalidad del capital y de los intereses de las deudas,
pudiendo cubrir slo estos ltimos y adems presenta incumplimientos
mayores a 60 das, que no exceden de 120 das.

Categora Dudoso (3): Significa que el flujo de caja del deudor es insuficiente,
no alcanzando para pagar ni capital ni intereses, presentando una situacin
financiera crtica y muy alto nivel de endeudamiento, con incumplimientos
mayores a 120 das y que no exceden de 365 das.

Categora Prdida (4): Esto quiere decir que el flujo de caja no cubre los
costos de produccin. El deudor ha suspendido sus pagos, siendo posible que
incumpla eventuales acuerdos de reestructuracin. Adems, se encuentra en
estado de insolvencia decretada o est obligado a vender activos importantes,
presentando incumplimientos mayores a 365 das.

Criterios asignados para clasificar a un deudor de un crdito hipotecario
Un deudor, en la categora Normal (0), demuestra cumplimiento en sus pagos de
sus cuotas de acuerdo a lo convenido con un atraso de hasta 30 das calendarios.

Un deudor, en la categora con problemas potenciales (1), muestra atraso en el
pago de 31 das a 90 das calendarios.

Si el deudor es ubicado en la categora Deficiente (2), significa que muestra
atrasos en el pago de 91 das a 120 das calendarios.

Un deudor en la categora Dudoso (3), muestra atraso en el pago de 121 das a
365 das calendarios.

Si el deudor es clasificado en categora Prdida (4), muestra un atraso en el pago
de ms de 365 das calendarios.

5. OPERACIN REFINANCIADA Y EN QUE CATEGORA SE CLASIFICA A UN
DEUDOR CON CRDITOS REFINANCIADOS
Se considera una Operacin Refinanciada al crdito o financiamiento directo,
cualquiera sea su modalidad, respecto del cual se producen variaciones de plazo y/o
monto del contrato original o novaciones*, que obedecen a dificultades en la
capacidad de pago del deudor. Toda operacin refinanciada deber ser sustentada
en un reporte de crdito, debidamente documentado y analizada individualmente
teniendo en cuenta esencialmente la capacidad de pago del deudor. La clasificacin
de dudoso o prdida originalmente otorgada al deudor refinanciado, podr ser
mejorada a deficiente, mantenindose el resto de las clasificaciones en sus
categoras originales, salvo los de categora normal que debern ser clasificados
como crditos CPP.
La nueva clasificacin asignada o aquella que mantuvo su clasificacin original, podr
ser mejorada en una categora siempre que el deudor haya demostrado capacidad de
pago con respecto al nuevo cronograma del crdito. Sin embargo, si el deudor
registra incumplimientos en el pago de las cuotas pactadas, incumplimientos de las
metas acordadas dentro de un trimestre y/o deterioro en su capacidad de pago, la
empresa acreedora deber reclasificarlo.

6. SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Administradoras de Fondos de
Pensiones) es el organismo encargado de la regulacin y supervisin del Sistema
Financiero, de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones en el Per, as como de
prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su objetivo
primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los asegurados y de los
afiliados al Seguro Privado de Pensiones. La Superintendencia de Banca y Seguros
es una institucin de derecho pblico cuya autonoma funcional est reconocida por
la Constitucin Poltica del Per.
La SBS tiene como fin generar las condiciones que permitan maximizar el valor de los
sistemas financieros, de seguros y privado de pensiones, propiciando una mayor
confianza y adecuada proteccin de los intereses del pblico usuario, a travs de la
transparencia, veracidad y calidad de la informacin; cautelando la estabilidad y
solvencia de las instituciones que conforman los sistemas.
RESEA HISTRICA
La Superintendencia de Banca y Seguros, naci como institucin en el ao 1931. Sin
embargo, la supervisin bancaria en el Per se inici en 1873 con un decreto que
estableci requerimientos de capital mnimo, un rgimen de emisin y cobertura de
los billetes y publicacin mensual de informes con indicacin detallada de las
cantidades de moneda acuada o de metales preciosos existentes en las cajas
bancarias.
El primer antecedente de una entidad supervisora fue una dependencia del Ministerio
de Hacienda, denominada Inspeccin Fiscal de Bancos, una institucin con objetivos
poco definidos, que se limitaba a dar recomendaciones para corregir errores o
enmendar infracciones. En cuanto al sector de seguros, su primer antecedente fue la
Inspeccin Fiscal de Seguros creada en 1895 para verificar el cumplimiento de la ley
por parte de las compaas de seguros.
Ya en el siglo XX, la crisis de los aos 30 convenci a muchos pases
latinoamericanos que era necesario llevar a cabo profundas reformas monetarias y
bancarias. Por ese entonces, el Banco de Reserva solicit al Ministro de Hacienda
autorizacin para invitar al profesor Edwin Walter Kemmerer para que brindase
asesora en dichas materias. De esta manera, en 1930 se constituy la Misin
Kemmerer, que formul varios proyectos de Ley, algunos de los cuales fueron
promulgados, tales como la Ley Monetaria, la Ley del Banco Central de Reserva y la
Ley de Bancos.

1. Inicios
La Superintendencia fue creada el 23 de mayo de 1931 bajo la denominacin de
Superintendencia de Bancos. La finalidad era controlar y supervisar los bancos,
empresas que en ese entonces conformaban un sistema financiero pequeo y
habituado a la autorregulacin. En total fueron 16 instituciones financieras que
estuvieron inicialmente bajo el mbito de la Superintendencia.
Cabe destacar que la nueva legislacin estableci que toda empresa bancaria deba
mantener un capital y reservas que sumados no fueran menores del 20% de sus
obligaciones con el pblico. Se defini lo que se consider como quebranto de capital
y se acompa esta definicin con la prohibicin de pagar dividendos si ello pudiera
causar deterioro al capital o fondo de reserva del banco. De esta manera, un banco
no poda pagar dividendos hasta que no constituyera provisiones para las deudas
malas o dudosas. Otro aspecto implementado fue el pago ntegro de todo capital
suscrito, con el fin de no crear falsas expectativas de respaldo en el pblico. Se puso
en circulacin nuevos formatos para los informes de los bancos, y fue en el segundo
ao cuando se pudo contar con personal capacitado para iniciar las visitas de
inspeccin.
Un papel importante de la Superintendencia, al poco tiempo de ser creada, fue la
conduccin de tres procesos de liquidacin: del Banco del Per y Londres, el Banco
de Tacna y la Caja de Ahorros de la Beneficiencia Pblica del Callao. Posteriormente,
el mbito de la Superintendencia se fue expandiendo progresivamente, en 1936 se
incluyeron las compaas de capitalizacin y las empresas de seguros y en 1937 la
inspeccin fiscal de ventas a plazo.

En los aos posteriores a la Segunda Guerra Mundial se dio una expansin de los
depsitos y colocaciones, y con ello el sistema bancario fue modernizndose al
amparo del restablecimiento de la libertad de cambios y de importaciones dictadas
durante el gobierno del General Odra. Durante el perodo 1956-1968 el sistema
creci notablemente, al constituirse 18 nuevos bancos, 7 empresas de seguros y 17
asociaciones mutuales de crditos para vivienda.
El rgimen militar, iniciado en 1968, realiz una serie de cambios radicales en la
concepcin del rol del estado en todas las esferas de la actividad econmica del pas.
As por ejemplo, se determin que los bancos comerciales slo podan ser propiedad
de personas naturales o jurdicas peruanas y que las empresas bancarias ya
establecidas slo seran consideradas nacionales cuando por lo menos el 75% de su
capital fuera de peruanos. Asimismo, se impusieron restricciones al crdito para
empresas extranjeras.
La Superintendencia asumi el control de los lmites sobre el cobro y pago de
intereses. El mbito de control se ampli a las Empresas Financieras y a las Mutuales
de Vivienda. En este perodo se cre la Banca Asociada formada por empresas que,
salvo algunas limitaciones en su manejo, funcionaban bajo un rgimen privado
permaneciendo bajo el control del Estado, al tener ste una participacin mayoritaria
en el capital.
Por su parte, la Banca de Fomento experiment en este perodo un fuerte
crecimiento. En efecto, se cre la Corporacin Financiera de Desarrollo (COFIDE), y
se le dio impulso al Sistema Mutual y a los Bancos Privados de Fomento de la
Industria de la Construccin. Uno de los objetivos del gobierno era impulsar el
desarrollo econmico de las distintas regiones del pas, y la herramienta para lograr
este objetivo fue el impulso a la creacin de la Banca Regional.
En 1972 se volvi a ampliar el mbito de supervisin de la Superintendencia,
incluyndose las Cajas de Ahorro y Prstamo para Vivienda; y en 1978 las
Cooperativas de Ahorro y Crdito y Cooperativas de Seguros. Adems, en este
periodo, al crearse el Mercado nico de Cambios, se le encarg a la
Superintendencia establecer el tipo de cambio diario para las principales monedas
extranjeras de acuerdo con la cotizacin del mercado.
La Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) adquiri rango constitucional al ser
incluida en la Constitucin de 1979, la cual le otorg autonoma funcional y
administrativa. En 1981 se dict la primera Ley Orgnica de la Superintendencia de
Banca y Seguros, el Decreto Legislativo 197 que reemplaz los Captulos I, VI, VII y
VIII de la Ley de Bancos. En esa Ley Orgnica se consideraba a la SBS como
institucin pblica con personera jurdica de derecho pblico y con autonoma
respecto del Ministerio de Economa y Finanzas. Adems, la SBS adquiri la facultad
de interpretar administrativamente la normatividad bancaria y de seguros y el
personal de la SBS pas a ser comprendido dentro del rgimen laboral de la actividad
privada.

La reforma financiera iniciada en 1991, incluy la disolucin de la Banca de Fomento,
la asignacin de un rol diferente para COFIDE como banco de segundo piso, la
creacin del sistema de Cajas Rurales de Ahorro y Crdito y del Sistema Privado de
Pensiones.
Asimismo, se estableci, el sistema de Banca Mltiple, el Fondo de Seguro de
Depsitos y la Central de Riesgos.
La normatividad bancaria fue renovada en abril de 1991 con la promulgacin de la
Ley de Instituciones Bancarias, Financieras y de Seguros, Decreto Legislativo 637.
Esta ley fue reemplazada en octubre de 1993 por el Decreto Legislativo 770 que
correga algunos aspectos e incorporaba nuevos elementos. Tanto el Decreto
Legislativo 637 como el 770 introdujeron diversos aspectos de regulacin prudencial,
tomndose algunas recomendaciones del Comit de Basilea como la aplicacin de
lmites operativos en funcin del patrimonio efectivo y el requerimiento patrimonial
respecto a los activos y crditos contingentes ponderados por riesgo crediticio.
En diciembre de 1992, mediante el Decreto Ley 25987 el gobierno promulg una
nueva Ley Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros. En el mimo mes, a
travs del Decreto Ley 25897, se cre el Sistema Privado de Pensiones (SPP) como
alternativa a los regmenes de pensiones administrados por el Estado concentrados
en el Sistema Nacional de Pensiones.
Se encomend a la Superintendencia de Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones (SAFP) la regulacin y supervisin del Sistema Privado de Pensiones
ejerciendo, en representacin del Estado, la funcin de control de las AFP. Las
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (AFP) se crearon con el objeto
social exclusivo de administrar fondos de pensiones, bajo la modalidad de cuentas
individuales de capitalizacin, as como otorgar a sus afiliados prestaciones de
jubilacin, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio.

A mediados de 1996, a iniciativa de la SBS se profundiz la reforma financiera
iniciada en 1991. El objetivo principal fue el fortalecimiento del sistema financiero y la
supervisin bancaria, incorporando las recomendaciones propuestas por el Acuerdo
de Basilea de 1988 y su revisin de 1991. Dichas recomendaciones incluyeron la
regulacin para la administracin del riesgo crediticio, as como exigencias en materia
de riesgo de mercado. Asimismo, se incluy la supervisin consolidada permitiendo
que el control abarcara tanto a los intermediarios, como a las empresas que forman
parte de un mismo conglomerado financiero.
En diciembre de 1996 fue publicada la Ley 26702, Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y
Seguros. Esta Ley recoge los aspectos de regulacin prudencial que estaban
presentes en las dos leyes anteriores y agrega los aspectos mencionados en el
prrafo anterior, as como la definicin del concepto de transacciones financieras
sospechosas como parte de los esfuerzos del Estado por combatir el lavado de
dinero proveniente de actividades ilcitas.
En julio del 2000 fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se ampla el
mbito de accin la SBS, al incorporar bajo su control y supervisin a las AFP. De
esta manera, a partir del 25 de julio del 2000, la SBS ha asumido las funciones que
desde 1992 vena desempeando la Superintendencia de Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones, cambiando su nombre posteriormente, a Superintendencia
de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones.
Asimismo, el 12 de junio del 2007, mediante la Ley N 29038, la Unidad de
Inteligencia Financiera del Per (UIF-Per) fue incorporada a la SBS, sumndose a
sus funciones, la labor de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento del
terrorismo.
Al asumir este nuevo reto, la Superintendencia de Banca ,Seguros y AFP reafirma su
compromiso de promover la estabilidad y solvencia de las instituciones supervisadas
conforme a los principios y prcticas internacionalmente aceptados.

Visin
Ser una institucin supervisora y reguladora reconocida en el mbito mundial, que
aplica estndares internacionales y las mejores prcticas, apoyada en las
competencias de su capital humano.
Misin
Proteger los intereses del pblico, cautelando la estabilidad, la solvencia y la
transparencia de los sistemas supervisados, as como fomentar una mayor inclusin
financiera y contribuir con el sistema de prevencin y deteccin del lavado de activos
y del financiamiento del terrorismo.

DNDE SOLICITAR EL REPORTE DE LA CENTRAL DE RIESGOS SBS

El reporte de la Central de Riesgos de la SBS puede solicitarlo en la Plataforma de
Atencin al Usuario ubicada en Jr. Junn 270 Lima, de lunes a viernes de 8:30 a.m. a
4:30PM.Si es tramitado personalmente por el usuario (persona natural), ste deber
presentar su documento de identificacin personal (DNI, Carn de identidad, carn de
extranjera o pasaporte).
Si es tramitado por un representante, necesitar acreditarse con una carta poder simple y
adjuntar la copia del documento de identidad del solicitante.
Este reporte es gratuito.

DOCUMENTOS A PRESENTAR PARA SOLICITAR EL REPORTE DE LA CENTRAL DE
RIESGOS DE UNA PERSONA JURDICA

Si es tramitado por el representante legal debe presentar su documento de identificacin
personal (DNI, Carn de identidad, carn de extranjera o pasaporte), fotocopia del RUC
de la empresa y fotocopia de la escritura pblica.
Si el trmite se lleva a cabo a travs de un representante autorizado, ste debe presentar
una carta poder notarial, carta de presentacin de la empresa firmada por el
representante legal, documento de identificacin personal (DNI, Carn de identidad, carn
de extranjera o pasaporte), fotocopia del documento de identificacin personal del
representante legal, fotocopia del RUC de la empresa y fotocopia de la escritura pblica
en la que designa el representante legal.

FACULTAD

TEMA:

CICLO : IV

HUNUCO PER


ELVALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

DEDICATORIA:

CONTENIDO:

DEDICATORIA
INTRODUCCION
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
INTERES
TASA DE INTERS
CUL ES LA DIFERENCIA ENTRE UN MONTO A VALOR PRESENTE Y UN
MONTO A VALOR FUTURO
QUE ES UNA ANUALIDAD, CUALES SON SUS DOS TIPOS DE
ANUALIDADES Y COMO DIFIEREN SUS VALORES
QUE ES LA AMORTIZACIN DE UN PRSTAMO

INTRODUCCIN

Por qu es importante entender y poder aplicar los conceptos del valor del dinero en el
tiempo para poder comparar varias inversiones. Un concepto bsico es que los dlares
son comparables slo cuando se establecen en el mismo perodo (exceptuando cuando la
tasa de inters es cero)
Cul es la diferencia entre un monto a valor presente y un monto a valor futuro? Cuando
se calcula el valor futuro de una cantidad invertida hoy, se adiciona el inters que se gana
durante el perodo de inversin. Cuando se calcula un valor presente de una cantidad
futura, se elimina el inters que gan durante el perodo de inversin.
Que es una anualidad, cules son sus dos tipos de anualidades y como difieren sus
valores.
Una anualidad es una serie de pagos iguales que ocurren en perodos iguales. Los tipos
de anualidades son anticipados y ordinarios. Debido a que los pagos de la anualidad
ocurren en un perodo anterior, tanto el valor presente como el valor futuro de una
anualidad anticipada son mayores que el valor presente y el valor futuro de una anualidad
ordinaria.
El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras ms largo sea este, mayor es la
evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos como referencia el valor de la
matrcula en una universidad. Si el valor relativo va a permanecer constante en el tiempo,
es necesario que sta se incremente anualmente en un valor proporcional a la tasa de
inflacin, que en el fondo indica que el valor de cada peso disminuye en el tiempo.

EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras ms largo sea este, mayor es
la evidencia de la forma como disminuye su valor. Tomemos como referencia el
valor de la matrcula en una universidad. Si el valor relativo va a permanecer
constante en el tiempo, es necesario que sta se incremente anualmente en un
valor proporcional a la tasa de inflacin, que en el fondo indica que el valor de
cada peso disminuye en el tiempo.

De otra manera, si una persona realiza una inversin, lo que se pretende es que la
suma invertida genere una rentabilidad por encima de la inflacin. La diferencia
entre esta rentabilidad y la tasa de inflacin se convierte en la renta generada por
el dinero que se invirti.

El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo, dado que est afectado
por varios factores. Enunciemos algunos de ellos:
La inflacin que consiste en un incremento generalizado de precios hace
que el dinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se
desvalorice.

El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos la
certeza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido.

La oportunidad que tendra el dueo del dinero de invertirlo en otra
actividad econmica, protegindolo no solo de la inflacin y del riesgo sino
tambin con la posibilidad de obtener una utilidad. El dinero per se, tiene
una caracterstica fundamental, la capacidad de generar ms dinero, es
decir de generar ms valor.
Los factores anteriores se expresan y materializan a travs de la Tasa de
Inters.

Miremos como una suma de dinero cambia su valor a travs del tiempo. Si
disponemos de $100.000, podemos afirmar que no son lo mismo $100.000 de
hoy a $100.000 dentro de un ao. Con los $100.000 de hoy compramos cierta
cantidad de bienes, los cuales no podremos adquirir con los mismos $100.000
dentro de un ao por efecto de la inflacin (desvalorizacin o prdida del poder
adquisitivo). Tambin podemos pensar en la persona que invierte $100.000 y
piensa recuperarlos al cabo de un ao; ella no estar dispuesta a recibir los
mismos $100.000, espera recuperar sus $100.000 ms un dinero adicional que
le permita cubrir no solo la inflacin y el riesgo, sino obtener alguna utilidad.

Por ejemplo, si un par de zapatos vale hoy $100.000 y la inflacin proyectada
para el ao entrante es de un 7%, esto quiere decir que para adquirir los
mismos zapatos dentro de un ao, ser necesario disponer de $107.000. El
clculo puede efectuarse de la siguiente manera:

Nuevo valor = 100.000 + 100.000 x 0,07 =
100.000 x (1 + 0,07) = 100.000 x 1,07
Nuevo valor = 107.000

De una manera general, si un artculo vale hoy P pesos y tenemos una
inflacin de if , dentro de un ao este valdr P ms un if de P que en trminos
cuantitativos se puede expresar como:

Nuevo valor = P + P x if = P x (1 + if)

Ahora supongamos que una persona adquiere un Certificado de depsito a
trmino (CDT) por $10.000.000 a una tasa de inters del 9% anual, con
vencimiento a un ao. La persona recibir dentro de un ao su capital ms los
intereses, lo cual puede calcularse de la siguiente manera:

Capital final = 10.000.000 + 10.000.000 x 0,09 = 10.000.000 x (1 + 0,09)

Capital final = 10.000.000 x 1,09 = 10.900.000

Capital final = P + P x i = P x (1 + i)

INTERES

Cualquier bien es susceptible de ser entregado en arrendamiento a otra
persona y por ello se debe cobrar un canon de alquiler. Por ejemplo es
posible dar una casa en arrendamiento y cobrar una suma mensual por el uso
de ella. As mismo es posible arrendar una mquina, un vehculo o un dinero.
El canon de alquiler del dinero recibe el nombre de Inters y lo denotaremos
por I.

El inters puede interpretarse financieramente como la retribucin econmica
que le devuelve el capital inicial al inversionista de tal manera que se
compense la desvalorizacin de la moneda en el periodo de tiempo
transcurrido, se cubra el riesgo y se pague el alquiler del dinero.

TASA DE INTERS

La tasa de inters se define como la relacin entre la renta obtenida en un
perodo y el capital inicialmente comprometido para producirla. Esta relacin
se expresa universalmente en trminos porcentuales.

Por ejemplo, si alguien invierte hoy un milln de pesos y al final de un ao
recibe $1.200.000, la tasa de inters fue del 20%, es decir:

I = 1.200.000 1.000.000 = 200.000

La suma de $1.200.000 equivale a $1.000.000 que fue el capital inicialmente
invertido y $200.000 de intereses que corresponden a una rentabilidad del
20%.

Nota: a la tasa de inters oficial en Colombia, se le conoce con el nombre de
DTF (Depsito a Trmino Fijo), que es el promedio ponderado semanal de las
tasas de captacin con CDTs a noventa das para bancos, corporaciones
financieras, compaas de financiamiento comercial y corporaciones de ahorro
y vivienda. Al promedio de las captaciones a noventa das de las
corporaciones financieras se le conoce como TCC (Tasa de Captacin de las
Corporaciones). Los depsitos a trmino fijo de menos de un mes reciben el
nombre de CDAT. Ya que la DTF se calcula solo semanalmente, la
Superintendencia Bancaria dise la TBS, que significa Tasa Bsica del Sector
y se calcula diariamente como una tasa ponderada de los diferentes CDATs y
CDTs.

Por qu es importante entender y poder aplicar los conceptos del valor del
dinero en el tiempo? Para poder comparar varias inversiones. Un concepto
bsico es que los dlares son comparables slo cuando se establecen en el
mismo perodo (exceptuando cuando la tasa de inters es cero)

CUL ES LA DIFERENCIA ENTRE UN MONTO A VALOR PRESENTE Y UN
MONTO A VALOR FUTURO
Cuando se calcula el valor futuro de una cantidad invertida hoy, se adiciona el
inters que se gana durante el perodo de inversin. Cuando se calcula un
valor presente de una cantidad futura, se elimina el inters que gan durante el
perodo de inversin.

QUE ES UNA ANUALIDAD, CUALES SON SUS DOS TIPOS DE
ANUALIDADES Y COMO DIFIEREN SUS VALORES

Una anualidad es una serie de pagos iguales que ocurren en perodos iguales.
Los tipos de anualidades son anticipados y ordinarios. Debido a que los pagos
de la anualidad ocurren en un perodo anterior, tanto el valor presente como el
valor futuro de una anualidad anticipada son mayores que el valor presente y el
valor futuro de una anualidad ordinaria.
Cual es la diferencia entre tasa porcentual anual (TPA) y la tasa anual efectiva
(TAE)? Cul es la ms apropiada para usar? TPA es una tasa de inters
simple que se estipula en los prstamos, certificados de depsitos y otros
documentos bancarios, no considera los efectos de capitalizacin de intereses.
La TAE si considera los efectos de capitalizacin de intereses. Si el inters se
capitaliza ms de una vez por ao, rTAE>rTPA, si el inters es compuesto
anual rTAE = rTPA
TPA se utiliza para determinar la cantidad de dlares de intereses que se paga
en cada periodo y el TAE se utiliza para determinar el rendimiento efectivo que
se gana en una inversin.
QUE ES LA AMORTIZACIN DE UN PRSTAMO
Un prstamo amortizable es aquel que se reembolsa en pagos iguales en
periodo especfico. . Para un prstamo amortizado, la cantidad que se debe en
cualquier momento del tiempo se puede determinar mediante el clculo del
valor actual de los pagos restantes del prstamo (anualidad)
Como se determina el rendimiento (tasa de inters) en una inversin (prstamo)

Si se conoce tanto el costo de una inversin como el monto al que crecer en el
futuro, se puede determinar su rendimiento

FACULTAD


TEMA:

CICLO : IV

HUNUCO PER

ESTADOS FINANCIEROS

DEDICATORIA:

CONTENIDO:
DEDICATORIA
INTRODUCCION
ESTADOS FINANCIEROS
1. BALANCE GENERAL
1.1. BALANCE GENERAL COMPARATIVO
1.2. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
1.3. BALANCE GENERAL ESTIMATIVO
1.4. BALANCE GENERAL PROFORMA
1.5. METODOS DE PRESENTACION DEL BALANCE
1.6. BALANCE OPERACIONAL FINANCIERO DEL SECTOR PBLICO
1.7. BALANCE PRESUPUESTARIO
1.8. BALANCE PRIMARIO DEL SECTOR PBLICO
2. ESTADO DE RESULTADO
3. ESTADO DE OPERACIONES
3.3 OPERACIONES VIRTUALES
3.2. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
3.1. OPERACIONES COMPENSADAS
4. ESTADO DE FLUJOS
4.1. FLUJO DE EFECTIVO
4.2. FLUJO DE FONDOS
4.3. FLUJO NETO EFECTIVO
4.4. INFORMACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PARA LA
TOMA DE DECISIONES EN LAS EMPRESAS.

INTRODUCCIN

Los dueos y gerentes de negocios necesitan tener informacin financiera actualizada
para tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La informacin
financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo,
las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de estas
cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros.
En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por
el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administracin y
el desarrollo del sistema econmico.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar
informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es
mostrada por los estados financieros. La expresin "estados financieros"
comprende: Balance general, estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en
el patrimonio neto, estado de flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y material
explicativo, que se identifica como parte de los estados financieros.
Las caractersticas fundamentales que debe tener la informacin financiera son utilidad y
confiabilidad.
La utilidad, como caracterstica de la informacin financiera, es la cualidad de adecuar
sta al propsito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los
inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en
general, la sociedad.
La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en
la empresa.

ESTADOS FINANCIEROS
Estados financieros que presenta a pesos constantes los recursos generados o utilidades
en la operacin, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la entidad
y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a travs de un periodo
determinado. La expresin "pesos constantes", representa pesos del poder adquisitivo a
la fecha del balance general (ltimo ejercicio reportado tratndose de estados financieros
comparativos).
Algunos estados financieros
1.1 ESTADO FINANCIERO PROYECTADO
Estado financiero a una fecha o periodo futuro, basado en clculos estimativos de
transacciones que an no se han realizado; es un estado estimado que acompaa
frecuentemente a un presupuesto; un estado proforma.
1.2. ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS
Son aquellos que han pasado por un proceso de revisin y verificacin de la informacin;
este examen es ejecutado por contadores pblicos independientes quienes finalmente
expresan una opinin acerca de la razonabilidad de la situacin financiera, resultados de
operacin y flujo de fondos que la empresa presenta en sus estados financieros de un
ejercicio en particular.
1.3. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Aquellos que son publicados por compaas legalmente independientes que muestran la
posicin financiera y la utilidad, tal como si las operaciones de las compaas fueran una
sola entidad legal.
A. CLASES DE ESTADOS FINANCIEROS
1.Balance General (estado de situacin financiera).
2. Estado de Resultado u Operaciones (estado de ganancias y prdidas).
3. Estado de Flujos
4. Otros.

1. Balance General.
Documento contable que refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento
del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos
patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La
legislacin exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la
empresa.
El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye
los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura fsica de la empresa, y el
segundo la tesorera, los derechos de cobro y las mercaderas. En el pasivo se distingue
entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los
fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las
deudas a largo plazo (emprstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales
ajenos a corto plazo (crdito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance
segn el momento y la finalidad. Es el estado bsico demostrativo de la situacin
financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con
los principios bsicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el
capital contable.
Es un documento contable que refleja la situacin financiera de un ente econmico, ya
sea de una organizacin pblica o privada, a una fecha determinada y que permite
efectuar un anlisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital
contable.
Se formula de acuerdo con un formato y un criterio estndar para que la informacin
bsica de la empresa pueda obtenerse uniformemente como por ejemplo: posicin
financiera, capacidad de lucro y fuentes de fondeo.

1.1. BALANCE GENERAL COMPARATIVO
Estado financiero en el que se comparan los diferentes elementos que lo integran en
relacin con uno o ms periodos, con el objeto de mostrar los cambios ocurridos en la
posicin financiera de una empresa y facilitar su anlisis.

1.2. BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
Es aqul que muestra la situacin financiera y resultados de operacin de una entidad
compuesta por la compaa tenedora y sus subsidiarias, como si todas constituyeran una
sola unidad econmica.
Se formula sustituyendo la inversin de la tenedora en acciones de compaas
subsidiarias, con los activos y pasivos de stas, eliminando los saldos y operaciones
efectuadas entre las distintas compaas, as como las utilidades no realizadas por la
entidad.
Otros balances generales
1.3. BALANCE GENERAL ESTIMATIVO
Es un estado financiero preparado con datos preliminares, que usualmente son sujetos de
rectificacin.

1.4. BALANCE GENERAL PROFORMA
Estado contable que muestra cantidades tentativas, preparado con el fin de mostrar una
propuesta o una situacin financiera futura probable.

1.5. METODOS DE PRESENTACION DEL BALANCE
La presentacin de las diferentes cuentas que integran el balance se puede realizar
en funcin de su orden creciente o decreciente de liquidez. El mtodo es creciente cuando
se presentan primero los activos de mayor liquidez o disponibilidad y a continuacin en
este orden de importancia las dems cuentas. Se dice que el balance est clasificado en
orden de liquidez y de exigibilidad decreciente, cuando los activos inmovilizados se
presentan primero y finalmente, observando ese orden los activos realizables o corrientes.

1.6. BALANCE OPERACIONAL FINANCIERO DEL SECTOR PBLICO
Estado que muestra las operaciones financieras de ingresos, egresos y dficit de las
dependencias y entidades del Sector Pblico Federal deducidas de las operaciones
compensadas realizadas entre ellas. La diferencia entre gastos e ingresos totales genera
el dficit o supervit econmico.

1.7. BALANCE PRESUPUESTARIO
Saldo que resulta de comparar los ingresos y egresos del Gobierno Federal ms los de
las entidades paraestatales de control presupuestario directo.

1.8. BALANCE PRIMARIO DEL SECTOR PBLICO
El balance primario es igual a la diferencia entre los ingresos totales del Sector Pblico y
sus gastos totales, excluyendo los intereses. Debido a que la mayor parte del pago de
intereses de un ejercicio fiscal est determinado por la acumulacin de deuda de
ejercicios anteriores, el balance primario mide el esfuerzo realizado en el periodo corriente
para ajustar las finanzas pblicas.

2. ESTADO DE RESULTADOS
Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, prdida
remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado.
Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como
parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa.
Generalmente acompaa a la hoja del Balance General.
Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes
modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos
representados por costos de ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos
y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado.
3. ESTADO DE OPERACIONES
Presupuestariamente son aquellos compromisos de pago de las dependencias con cargo
al Presupuesto de Egresos de la Federacin a favor de terceros, por importes retenidos
derivados de relaciones contractuales y legales, como son los impuestos, cuotas, primas y
aportaciones a que d lugar el pago de remuneraciones a favor de los siguientes
beneficiarios: Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado,
Instituto de Seguridad Social para las fuerzas Armadas Mexicanas, Banco Nacional del
Ejrcito, Fuerza Area y Armada, S.N.C., Fondo de Garanta para Reintegros al Erario
Federal, Aseguradora Hidalgo, S.A., Fondo de Ahorro Capitalizable, Pensiones
Alimenticias, Cuotas Sindicales y otros conceptos similares.
Estas son algunas divisiones del estado de operaciones,
3.1. OPERACIONES COMPENSADAS
Son aqullas que constituyen un ingreso correspondido con un egreso por el mismo
monto, establecindose una relacin compensatoria.

3.2. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO
Consisten en la compra y venta de valores por parte del Banco de Mxico para influir
directamente sobre la liquidez del sistema.
Son las medidas con las cuales el banco central controla el sistema monetario comprando
y vendiendo valores, principalmente bonos gubernamentales a los bancos comerciales y
al pblico. Estas operaciones se llevan a cabo para influir en el nivel de la liquidez y
estructura de los tipos de inters en los mercados financieros.

3.3 OPERACIONES VIRTUALES
Son aquellas operaciones que no constituyen una transferencia monetaria de recursos, es
decir, operaciones de ingresos que se compensan con egresos, constituyndose en
asientos puramente contables.
4. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
Movimiento o circulacin de cierta variable en el interior del sistema econmico.
Las variables de flujo, suponen la existencia de una corriente econmica y se caracterizan
por una dimensin temporal; se expresan de manera necesaria en cantidades medidas
durante un periodo, como por ejemplo, el consumo, la inversin, la produccin,
las exportaciones, las importaciones, el ingreso nacional, etc. Los flujos se relacionan en
forma ntima con los fondos, pues unos proceden de los otros. De esta manera, la variable
fondo "inmovilizado en inmuebles" da lugar a la variable flujo "alquileres", en tanto que la
variable flujo "produccin de trigo en el periodo X" da lugar a la variable fondo "trigo
almacenado".
Aqul que en forma anticipada, muestra las salidas y entradas en efectivo que se darn
en una empresa durante un periodo determinado. Tal periodo normalmente se divide en
trimestres, meses o semanas, para detectar el monto y duracin de los faltantes o
sobrantes de efectivo.
Se entiende por EFE al estado financiero bsico que muestra los cambios en la situacin
financiera a travs del efectivo y equivalente de efectivo de la empresa de acuerdo con los
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA), es decir, de conformidad
con las Normas Internacionales de Contabilidad (NICs).
El EFE ofrece al empresario la posibilidad de conocer y resumir los resultados de las
actividades financieras de la empresa en un perodo determinado y poder inferir las
razones de los cambios en su situacin financiera, constituyendo una importante ayuda en
la administracin del efectivo, el control del capital y en la utilizacin eficiente de los
recursos en el futuro.
Estos son los antecedentes y la normativa actualmente vigente que regula la
preparacin y presentacin del estado de flujos de efectivo en nuestro pas. Sin embargo,
conviene resaltar y resumir brevsimamente tres normas que coinciden en cuanto a
contenido. Representan la coherencia y normalizacin de la doctrina contable a nivel
nacional y universal:

Estado de Flujos de Efectivo.
La declaracin N 95 establece normas para el informe de flujos de efectivo, reemplaza la
opinin N 19 del APB; requiere un estado de flujos de efectivo como parte de los estados
financieros para todas las empresas en vez de un estado de cambios en la situacin
financiera. La declaracin requiere que en el EFE se clasifiquen los recaudos y pagos de
efectivo segn ellos surjan de actividades de operacin, inversin o financiamiento, y
provee definiciones para cada categora.
CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo.
Este Principio de Contabilidad Generalmente Aceptado peruano fue emitido por el Instituto
de Investigaciones de Ciencias Contables y Financieras del Colegio de Contadores
Pblicos de Lima en el mes de setiembre de 1991. Esta norma ha tenido como fuente de
inspiracin el FASB 95 de la Junta de Norma de Contabilidad Financiera.
Para la mayora de las entidades no ser difcil cumplir con esta norma; sin embargo, para
las empresas bancarias y empresas con operaciones en el extranjero pueden representar
mayor dificultad en el proceso de elaboracin y presentacin. El estado de flujos de
efectivo se puede preparar bajo dos mtodos: Directo e Indirecto.
NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo.
Revisada en 1992 y rige para los estados financieros correspondientes a ejercicios que
comiencen el 1ero. de enero de 1994 o despus de esa fecha, deja sin efecto la NIC 7
Estado de cambios en la situacin financiera, aprobada en julio de 1977.
La aplicacin del estado de flujos de efectivo afecta a todas las empresas, permitir a
todos los usuarios evaluar los cambios en el patrimonio de una empresa, en su estructura
financiera y en su capacidad para influir en los montos y la oportunidad de sus flujos de
efectivo con el fin de adaptarse a circunstancias y oportunidades cambiantes.

4.1. FLUJO DE EFECTIVO
Estado que muestra el movimiento de ingresos y egresos y la disponibilidad de fondos a
una fecha determinada.
Movimiento de dinero dentro de un mercado o una economa en su conjunto.

4.2. FLUJO DE FONDOS
Movimiento de entrada y de salida de efectivo que muestra las interrelaciones de los flujos
de recursos entre los sectores privado, pblico y externo, que se dan tanto en el sector
real como a travs del sistema financiero.

4.3. FLUJO NETO EFECTIVO
Es la diferencia entre los ingresos netos y los desembolsos netos, descontados a la fecha
de aprobacin de un proyecto de inversin con la tcnica de "valor presente", esto
significa tomar en cuenta el valor del dinero en funcin del tiempo.

4.4. INFORMACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO PARA LA
TOMA DE DECISIONES EN LAS EMPRESAS.
a. El valor de la informacin.- La informacin dada por el EFE reduce la incertidumbre y
respalda el proceso de toma de decisiones en una empresa; es por ello que la informacin
que brinda este estado financiero bsico se caracteriza por su exactitud, por la forma en
ser estructurada y presentada, frecuencia en la cual se da alcance, origen, temporalidad,
pertinencia, oportunidad, y por ser una informacin completa.
El valor de la informacin dada por este estado financiero bsico est adems en el
mensaje, la ganancia econmica adicional que se puede lograr por valerse de dicha
informacin, etc. El valor no depende de que tanta informacin contenga el mensaje, sino
de su relacin con la cantidad de conocimientos previamente recopilada y almacenada.

b. Decisiones gerenciales en gestin empresarial.- El EFE pretende brindar informacin
fresca que permita a las respectivas instancias proseguir en la bsqueda de
los objetivos trazados, prever situaciones y enfrentar problemas que puedan presentarse
a pesar de que todo est perfectamente calculado.

c. Aplicaciones del Estado de Flujos de Efectivo.- Se considera que una de las principales
aplicaciones que se da al EFE est orientada a garantizar el dinero de los accionistas
para, de esta forma, dar la informacin de cmo se mueven los ingresos y egresos de
dinero. El EFE permite a la empresa garantizar una liquidez estable y permanente para
que la empresa pueda desarrollar su gestin adecuadamente.
Cabe sealar que una correcta aplicacin del EFE y un ptimo manejo de la informacin
que brinda permiten garantizar solidez, competitividad y confiabilidad a los diversos
usuarios de la informacin de la empresa, as como dar estabilidad al sistema econmico
del pas.

d. El control del flujo de efectivo.- Una empresa busca beneficios y rentabilidad, pero debe
garantizar a sus accionistas y clientes la inversin hecha y la confianza depositada. Es por
ello que si la empresa no tiene un control permanente y eficiente de sus entradas y
salidas de dinero (Caja, efectivo) y de sus inversiones en general, simplemente vivir una
lenta agona y por ltimo se extinguir. Si, por el contrario, cuidan y velan por conseguir
sus objetivos y metas, estn asegurando su supervivencia, rentabilidad a sus clientes y
estabilidad al sistema empresarial y a la economa del pas.

Cuadro 1.- Problemas que se presentan en la formulacin del EFE.
Problemas fi %
Los asientos de ajuste 15 21.43
Determinacin de fuente y uso 33 47.14
No aplicable 12 17.14
No tiene problemas 10 14.29
Total 70 100.00

Se observa que un 47.14%, es decir, casi la mitad de los encuestados, seala que sus
problemas en la formulacin de flujos de efectivo se encuentran en el momento de la
determinacin de fuente y uso de efectivo, seguido por un 21.43% que encuentra
problemas al realizar los asientos de ajuste extracontables; 17.14% seala que no es
aplicable y finalmente el 14.29% no tiene problemas.
Hay una contradiccin, en un cuadro anterior de la investigacin el 34.16% deca no tener
problemas en la formulacin del estado de flujos de efectivo a valores reexpresados y, en
este cuadro, este porcentaje se reduce a 14.29%, es decir, la diferencia ha identificado
aunque sea una sola vez problemas que -como se dijo anteriormente- s se presentan en
este proceso.
La totalidad de estos problemas se debe a que no hay una acertada identificacin de
la naturaleza de las transacciones y de los rubros (cuentas) que ocasionan en s estos
problemas; y esto se puede deber a dos razones: la falta de capacitacin para identificar
transacciones y rubros o sencillamente la falta de atencin en el momento de obtener el
estado de flujos de efectivo reexpresado

.
Cuadro 2.- Se analiza e interpreta el estado de flujos de efectivo?
Se analiza e interpreta fi %
SI 25 35.71
NO 45 64.29
Total 70 100.00

Los datos que aparecen en este cuadro son claros: el 64.29% de los encuestados seala
que no analiza ni interpreta el estado de flujos de efectivo y tan slo un 35.71% s lo hace.
Estos resultados permiten probar una de las hiptesis planteadas al elaborar el diseo,
esto es, que el EFE como herramienta que brinda informacin no se aprovecha, sino que
tan slo se elabora para cumplir con una normatividad y, por lo tanto, mucho menos es
utilizada para la decisiones gerenciales por los directivos y funcionarios.

Cuadro 3.- Es el estado de flujos de efectivo una herramienta adecuada para
la administracin del efectivo?
Utilidad en la Administracin fi %
SI 50 71.43
NO 20 28.57
Total 70 100.00

Estos datos son contradictorios, puesto que en el cuadro anterior el 64.29% de los
encuestados, es decir, ms de la mitad, responda que no analizaba e interpretaba el
EFE; en cambio, aqu el 71.43% considera que el EFE es una herramienta adecuada para
la administracin del efectivo y slo el 28.57% no reconoce las bondades del EFE en la
administracin del efectivo.
Por todos estos datos, cada vez ms se reafirma la necesidad de revalorar y redescubrir
la gran utilidad y beneficios que podemos obtener en el sistema bancario nacional si
explotamos la riqueza de informacin que nos brinda este estado financiero bsico.

Cuadro 4.- Se utiliza la informacin que brinda el EFE en la toma de decisiones?
Utilidad fi %
SI 17 24.29
NO 53 75.71
Total 70 100.00
Este cuadro vuelve a reafirmar lo anteriormente planteado, y es que la informacin que
brinda el EFE no es utilizada y mucho menos se le considera para la toma de decisiones.
As, el 75.71% responde que no utiliza la informacin que brinda el EFE en la toma de
decisiones y slo el 24.29% seala que s utiliza la informacin en el momento de decidir.
Esto vuelve a reafirmar la hiptesis planteada en la investigacin.

Cuadro 5.- Problemas en el anlisis e interpretacin del estado de flujos de efectivo.
Problemas fi %
No es aplicable 17 24.29
El mtodo, desconocimiento 40 57.14
No hay problemas 13 18.57
Total 70 100.00

Se destaca otra contradiccin en la que incurren los que responden a la encuesta. Casi el
82% responde de una u otra forma que s encuentra problemas al momento de analizar e
interpretar el EFE, cuando anteriormente veamos que entre el 70% y 80% (segn los
datos de los cuadros) sealaba que no encontraba utilidad en la informacin que brinda
este estado financiero, as como cuando respondan que solamente se elaboraban para
cumplir con requerimientos expresamente normados.
Cabe destacar que el 57.14% de los encuestados, es decir, ms de la mitad, seala que
sus principales problemas se centran en el mtodo, sea por desconocimiento como por no
estar aptos.

CONCLUSIONES:
Se detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento de la
preparacin y presentacin del EFE, debido generalmente a una inadecuada
aplicacin y muchas veces a la omisin de la normativa tcnica y legal sobre este
estado financiero. No solamente existen dificultades al preparar y presentar este
estado financiero, sino que adems no existe a nivel nacional una uniformidad de
criterios sobre la metodologa o formas de proceder en el anlisis del EFE, lo que
hace ms difcil su adecuada y oportuna interpretacin.
La informacin que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales
contables ni por los diversos usuarios de las empresas bancarias del pas, ni
tampoco por los organismos reguladores, normativos y de control del sistema
bancario nacional.
Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en:
presentar informacin no contenida en otros estados financieros y
clasificar los flujos por actividad o tipos de transaccin en las circunstancias del
entorno econmico actual (inestabilidad econmica), momento en el cual los
usuarios de este y otros estados financieros demandan una informacin ms
amplia y clara sobre la generacin y aplicacin de recursos (efectivo y equivalente)
por rea y por sectores, constituye el EFE una oportuna herramienta para poder
evaluar con mayor objetividad la liquidez o solvencia de las empresas bancarias.
Por estas razones se considera que el EFE debera satisfacer adecuadamente las
necesidades de informacin de los usuarios y constituirse en una herramienta que
cumpla con los propsitos antes mencionados. Es ms, el EFE constituye un
instrumento vlido en la toma de decisiones y en la evaluacin de
nuevos proyectos de inversin y financiamiento, pues al ser flujos temporales de
naturaleza financiera, toma un papel relevante el estado de fuente y uso de
efectivo y equivalente de efectivo sobre todo en estos das, caracterizados por el
proceso de globalizacin.

BIBLIOGRAFIA
ANDERSON, Arthur.
1992 Escuela de negocios. Estado de Flujos de Efectivo.
Lima
COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA.
1991. "CPC 4 Estado de Flujos de Efectivo".
Lima, Per.
COLEGIO DE CONTADORES PUBLICOS DE LIMA
1997. Normas Internacionales de Contabilidad.
Lima, Per
CUADRADO EBRERO, Amparo
1983 Cash-Flow y Flujo de Recursos.
Ministerio de Economa y Hacienda.
Madrid, Espaa
ORTIZ ANAYA, Hctor
1997 Flujo de Caja y Proyecciones Financieras.
Bogot, Colombia.

FACULTAD

TEMA:

CICLO : IV

HUNUCO PER


CRISIS MUNDIAL

DEDICATORIA
A Dios.
bondad y amor.

INTRODUCCIN


CRISIS FINANCIERA
COMO SE DA LA ACTUAL CRISIS FINANCIERA?
En EEUU ha estallado una gigantesca burbuja inmobiliaria. Bajos intereses, precios
inmobiliarios en constante incremento (hasta un 20% anual en los mejores
emplazamientos), un mercado hipotecario en hiperblica expansin han mantenido al
trote la economa de EEUU. El boom alimentaba el consumo privado, el endeudamiento
de los hogares estadounidenses suba desaforadamente hasta llegar, de media, al 120%
del ingreso anual, constituido en sus tres cuartas partes por deudas hipotecarias. Los
bancos hipotecarios y los fondos inmobiliarios ofrecan de barato crdito a la gente,
incluso a quienes nunca habran podido permitirse poseer casa propia. La previsible ruina
de un sinnmero de pequeos propietarios de viviendas no representaba el menor
problema, siempre, claro es, que se mantuviera el boom. Los bancos y las sociedades
financieras ganaron fabulosamente con ello, lo mismo que la muchedumbre de gestores
inmobiliarios.
Crece la morosidad, y las ventas forzadas suben astronmicamente; ms de 5 millones de
viviendas estn a la venta en EEUU. Por vez primera en diez aos comienzan a bajar los
precios, y se disparan los intereses. La crisis ha estallado como no poda ser de otro
modo en el segmento suprime del mercado, entre las familias ms pobres con pocos (y
en trminos reales, descendentes) ingresos. Ms de dos millones de norteamericanos han
perdido su casa, hay ms de 500 mil millones de dlares acumulados en morosidad: un
tsunami de hipotecas fallidas arrasa el pas.
Con la espectacular quiebra en junio pasado de dos hedgefunds multimillonarios
pertenecientes al quinto mayor banco estadounidense de inversiones Bear Stearns se
perdi, por lo pronto, 1.600 millones de dlares. Adems, las acciones de Bear Stearns se
desplomaron, los mismos que las de muchos otros fondos de inversiones, bancos y
aseguradoras: ms de 200 mil millones de dlares se perdieron de la noche a la maana.
Wall Street se estremeci, y el resto de los mercados de valores del mundo reaccionaron
de inmediato. Pues el colapso de los dos fondos hedge era una seal de alarma para
todos los iniciados. Los bolsistas reaccionaron pnica pero lgicamente: pues los crditos
morosos se hallan por doquier, y son bombas de tiempo colocadas, no slo en el sistema
financiero estadounidense, sino distribuidas por el mundo entero. Porque la burbuja
inmobiliaria slo poda crecer en la medida en que los financieros siguieran creyendo en
la posibilidad de poner a la venta en cualquier momento hasta los peores y ms
arriesgados crditos hipotecarios. Esos crditos, lo mismo que todos los dems tipos de
deuda, as como los pagos futuros de intereses y las amortizaciones a futuro, se han
transformado en mercancas comerciables. De manera que hasta los crditos flojos y aun
tambaleantes servan de base a una vertiginosamente expandida subestructura de
derivados crediticios en manos de especuladores profesionales. Crditos hipotecarios y
de otros tipos fueron empaquetados en masa y usados como garanta para nuevos ttulos:
los bancos hipotecarios vendan esos ttulos respaldados por hipotecas
(mortgagebackedsecurities) traspasando as su riesgo crediticio a otros, a bancos, fondos
de inversiones y aseguradoras. stos no se preocupaban de la calidad de la deuda
hipotecaria originaria, porque tambin ellos pretendan vender a su vez esos ttulos.
Mientras se mantiene un boom inmobiliario, esos ttulos son lucrativas inversiones
monetarias, los hedgefunds se los disputan, la securitization de todo tipo de deudas y la
emisin de esos ttulos hipotecariamente respaldados se convierte en una rama en auge,
a la que se abalanzan fondos especiales. El comercio a escala planetaria con esos
derivados se da al margen de las bolsas, la concurrencia entre los grandes hedgefunds
dispara sus precios, de manera que, sobre la burbuja inmobiliaria, se forma una nube de
ulteriores burbujas de derivados

EFECTOS EN LA ECONOMIA MUNDIAL
Actual crisis financiera incrementar desigualdad de ingresos y desempleo
La actual crisis financiera mundial incrementar con toda probabilidad la desigualdad de
ingresos, que ya aument de forma dramtica en la mayora de los pases desde la
dcada de los aos 90, advirti hoy un informe de la Organizacin Internacional del
Trabajo (OIT).
La crisis del crdito y el colapso del mercado de valores comienzan a afectar a las
decisiones e inversin de las empresas, as como a los ingresos de los trabajadores y al
empleo, constata el informe sobre el trabajo en el mundo 2008, subtitulado
"Desigualdades de renta en la era de la finanza global".
"El informe muestra una tendencia clara y es que en la mayora de los pases la brecha
entre los hogares ricos y los pobres se ha ensanchado desde comienzos de los 90, y los
salarios ms altos han crecido ms rpido", dijo el director del estudio, Raymond Torres,
al presentarlo hoy en Ginebra.
Dos terceras partes de los pases experimentaron ese aumento en la desigualdad de
ingresos, agrega el informe.
Los expertos subrayan que, mientras el costo de las medidas para rescatar el sistema
financiero recaer sobre todos, "los beneficios del precedente periodo de expansin
estaban distribuidos de manera desigual".
La mayor disminucin se registr en Amrica Latina y el Caribe (-13 puntos porcentuales),
seguida de Asia-Pacfico (-10 puntos) y las economas avanzadas (-9 puntos).
Y en el mismo periodo, la brecha entre el 10 por ciento de los asalariados con ingresos
ms altos y el 10 por ciento con ingresos ms bajos aument un 70 por ciento.
Aunque el empleo mundial creci un 30 por ciento en las dos ltimas dcadas, los
trabajadores recibieron una cuota menor de los frutos del crecimiento econmico.
Raymond destac que "si bien un cierto grado de desigualdad salarial se considera til
para la economa, pues premia el talento, la innovacin y el empeo, cuando es
demasiado grande es daina para la sociedad y para la eficiencia econmica".
"Frente a la fuerte moderacin de sus salarios, los trabajadores se endeudaron cada vez
ms para poder enfrentar sus decisiones de inversin inmobiliaria, y a veces las
relacionadas con el consumo, y en algunos pases esta situacin sostuvo la demanda
domstica y el crecimiento econmico... pero la crisis puso en evidencia los lmites de
este modelo de crecimiento", afirma el informe.
En tanto los bancos y firmas de Wall Street en que la crisis ha hecho estragos, a menudo
tienen que tomar prestado en la Reserva Federal, el prestamista de ltima instancia, para
satisfacer sus obligaciones actuales. No tienen dificultad alguna para recaudar grandes
sumas entre los inversionistas para uso futuro, a tasas reales negativas lo que es una
situacin que va a tener consecuencias impredecibles en tanto perniciosas en el mediano
plazo. La Bolsa de Nueva York, o NYSE, es el mayor mercado de dinero del mundo y
concentra el mayor volumen de operaciones financieras en dlares que realizan empresas
trasnacionales cotizantes a escala global. Wall Street, la catedral mundial del dinero
capitalista sin fronteras cuenta con un volumen de transacciones que superan largamente
los 20 billones de dlares, incluyendo los 7 billones de compaas no estadounidenses.
En los ltimos meses, las compaas financieras han vendido nuevos ttulos valores,
acciones comunes y preferentes en su mayora, segn datos de Bloomberg. Esto les da
capital necesario para compensar prdidas que han tenido a causa de las hipotecas
subprime o de alto riesgo y recientemente de hipotecas con riesgo normal del orden de
los 345,000 millones de dlares. Es evidente que los inversionistas no creen que esto sea
malgastar el dinero, pues estn comprando con ahnco mas acciones de las que las
compaas planeaban vender inicialmente, pensando quiz que no pueden perder dinero
si lo colocan en compaas financieras. La Reserva Federal ha demostrado que no est
dispuesta a permitir la quiebra de ninguna compaa lo bastante grande, que pueda tener
una repercusin importante en el sistema bancario.
Adems, tanto el Presidente de la FED Ben Bernanke, como el Secretario del Tesoro
Henry Paulson, han instado a los bancos y las firmas de inversiones a que renan ms
capital a fin de prestar ms y estimular la actividad econmica. Es posible que a la gente
tambin le llame la atencin la oferta de acciones a precios inferiores a los del mercado.
De todos modos cuando uno compra acciones comunes y acciones preferentes
convertibles a comunes, estas diluyen el beneficio que el conjunto de los accionistas
pueden recibir, y cuando las compaas tengan que vender mas acciones en el futuro, ese
proceso comenzar otra vez. Este es el fundamento econmico para la actual cada de
los indicadores burstiles en Wall Street, los inversionistas se preguntan porque si la
economa creci 3.3% en el segundo trimestre, el petrleo est bajando 40 dlares desde
su mximo en Julio, y el dlar se fortalece frente a monedas como el Euro, que est
afectado mas por la recesin en Europa, la bolsa neoyorquina sigue en cada libre, es por
que estos perciben que sus papeles pierden valor en el tiempo y no tardan en deshacerse
de ellos.
Otro factor que vemos que tarda en reaccionar frente a la cada del dlar es el dficit
comercial norteamericano, que si bien es cierto que la estimacin para el cierre de la
brecha comercial es en el mediano plazo, transcurrido un ao de manifestarse la crisis
financiera y la debilidad del dlar por efecto de las polticas monetarias, para amortiguar
los efectos en el sector real de la economa de la crisis subprime, no vemos una
tendencia positiva en la balanza comercial de la economa norteamericana. Sin embargo,
el dlar sigue siendo la moneda de uso en el comercio y las finanzas globales, siendo la
moneda de cambio y de reserva internacional, y los pases de todos los continentes
(Europa, Asia, Latinoamrica y frica) la utilizan en sus transacciones comerciales y
tienen la mayora de sus reservas en dlares, por lo que el fin del dlar implicara un
derrumbe mundial generalizado del sistema capitalista de la que ningn pas estara a
salvo. Segn el Banco Mundial y el FMI, ms de un 70% de las reservas mundiales estn
en dlares, frente a un 25% en euros de la Unin Europea, que tambin utiliza el dlar.
China, la tercera economa mundial, despus de EEUU y la UE, tiene sus reservas en
dlares (US$1,3 billn), le siguen Japn con US$ 987,93 mil millones, Rusia con US$ 300
mil millones, Taiwn con US$ 261, 82 mil millones y Corea del Sur con US$229,5 mil
millones, India con US$ 200 mil millones, y Brasil est cerca de los US$ 100.000 millones
de dlares.
Los pases emergentes y las potencias econmicas desarrolladas generan ms del 75%
del PBI mundial en dlares (el resto se genera en euros y otras monedas), segn el
Banco Mundial. La mayor economa mundial es EEUU con un PBI de US $ 13 billones. En
un segundo lugar se encuentra la Unin Europea con US $ 12,8 billones, y en tercer lugar
China con US $ 10 billones. Les siguen Japn, con US $ 4.2 billones, e India con US $ 4.0
billones. Adems, salvo la UE que tambin opera con el dlar, las primeras potencias
econmicas tienen sus reservas en dlares y su comercio exterior, junto con sus sistemas
financieros, operan con la divisa estadounidense como moneda patrn. Si colapsara el
dlar, se derrumbaran, como efecto inmediato, las primeras cinco economas capitalistas
(la mitad del PBI mundial) que arrastraran en su cada a todo el sistema capitalista
globalizado. En este escenario real, y en una economa mundial interdependiente y
globalizada.
Cuando observamos recientes crisis de Estados Unidos descubrimos que sus efectos
sobre la economa global y, en particular, sobre las economas de los pases en desarrollo
han ido variando. Generalmente, el exterior transmite seales para la actividad productiva
real y financiera a nivel local que provienen del crecimiento mundial, de los precios
internacionales, de las tasas de inters y de las paridades cambiarias. Esos factores han
tenido comportamientos diferentes a partir de las crisis ms recientes de la economa
norteamericana, que hasta hace poco slo aparejaban adversidades sobre la economa
global. Las consecuencias de la crisis financiera desencadenada en agosto del ao
pasado no han sido como las del comienzo de los ochenta ni como la primera de este
siglo debida al desplome de las acciones tecnolgicas.
Las crisis ensean y aprender de ellas permite evitar caminos peligrosos que
desemboquen en situaciones conocidas y no deseadas. Es cierto tambin, que las crisis
ensean lo que es enseable -lo que no es todo- ya que la dinmica mundial, tanto por la
aparicin natural de ciertos factores como por la reaccin de las polticas econmicas de
los pases ante las crisis, es palpable a medida que avanza el tiempo. EEUU, la primera
economa mundial (un 22% del PBI mundial), Europa, la segunda economa mundial (un
21% del PBI mundial) y China, la tercera economa mundial (un 16% del PBI) realizan la
mayora de su comercio en dlares. Si la divisa estadounidense colapsara, colapsaran
EEUU, la Unin Europea y China (los mayores vendedores y compradores del mundo),
que juntos suman casi la mitad de la economa mundial. Esto explica porque el gobierno
chino, en pleno declive del dlar frente a euro, ratific su decisin de mantener sus
reservas en dlares. Y explica porqu la UE y el banco central europeo salieron a
contener el avance del euro frente al dlar.
La economa mundial no se ha frenado y contina creciendo a ritmo levemente menor al
anterior al estallido de la crisis hipotecaria. Lo que ocurre en Estados Unidos ya no afecta
como antes, ni al mundo en general, ni a los pases emergentes, La progresiva aparicin
de ms de 300 millones de consumidores en poco menos de cuatro aos slo por la
expansin de China, India y Rusia, ha contribuido adicionalmente para que la economa
mundial viviera una expansin del 3,7% promedio entre 2003 y 2007 y para que ningn
pas del mundo tuviera recesin. En contraposicin a la desaceleracin econmica en
Estados Unidos y Europa, pases como Brasil, Sudfrica, Corea del Sur, Mxico que es
quiz el que est ms anclado a la economa norteamericana, pero que mantiene unos
indicadores macroeconmicos muy slidos, permiten amortiguar los efectos de la crisis
financiera internacional.
El financiamiento del dficit fiscal y de los programas para reactivar la economa
norteamericana, a partir del nuevo gobierno elegido en Noviembre prximo en la
democracia mas fuerte en Amrica, repercutirn en la suba de la tasa de inters de corto
plazo, en mayor medida en la de mediano plazo, en el fortalecimiento del dlar y en la
cada de los trminos de intercambio de los pases exportadores de materias primas, ya
que con la cada del nivel inflacionario global y la tasa de inters del mercado de capitales
norteamericano que se volvern reales positivas, la especulacin con los comodities
acabar, afectando el precio del petrleo, el oro, y los alimentos usados como insumos
para combustibles renovables, que ya vienen cayendo por los altos niveles de produccin
que se presentan, incentivados por los precios que hacen rentables los proyectos
agrcolas a nivel global.
Frente a este escenario que va a afectar el nivel de crecimiento econmico, de empleo y
de reduccin de la pobreza en el Per, se requiere un planeamiento estratgico
macroeconmico, utilizando mecanismos de mercado e incentivando con medidas de
poltica fiscal los sectores econmicos mas dinmicos que generen mayores recursos al
Estado y bienestar general a la Nacin, como son el Sector Agroexportador, el Minero, el
Energtico, la Construccin, etc. Tratando de cerrar la brecha de la inseguridad
alimentaria apoyando a los sectores agrcola, pesquero, infraestructura productiva, entre
otros.
Se requiere que todos los indicadores macroeconmicos estn en posicin positiva,
porque con ello el Pas se blinda ante cualquier crisis externa. Se necesita acelerar el
desarrollo mediante una buena educacin, con una primaria que est al nivel de los
pases desarrollados, universal y orientado a la ciencia y la tecnologa para salir del
subdesarrollo. Una infraestructura que fomente el desarrollo de carreteras, puertos,
aeropuertos, para mejorar las comunicaciones internas y externas, la mejora de la
competitividad mediante instituciones democrticas y transparentes, con un sistema legal
que sea igual para todos y donde los valores sean el principio de toda aplicacin de la
justicia.

LA CRISIS EN EL PER
El Per ha estabilizado su economa, ha comenzado con la educacin y la infraestructura
lo que va a tomar tiempo, pero hay que empezar con el planeamiento estratgico para
dejar las metas establecidas, los planes hechos, para que los dems gobiernos los
continen y no se tengan que discutir nuevamente. La planificacin es necesaria y
garantiza que no se cambie el modelo de desarrollo, que exista una programacin de la
economa a corto, mediano y largo plazo, utilizando los mecanismos del mercado que la
Constitucin Poltica ha consagrado.
As el Pas va a saber, si se le comunica bien, que es otro elemento importante, una
comunicacin masiva y bien hecha de lo que se va hacer, en que plazos y tambin
aquello que no se va hacer, sino hasta de x nmero de aos. As los agentes
econmicos van a tener esperanza y confianza si se cumplen esas metas. Apuntar a
hacer una planificacin estratgica para poder tener la agenda sobre cmo he de
manejarme, considerando los acontecimientos internacionales que son lgidos, de
manera de tener una hoja de ruta bien armada, es incentivar a los agentes econmicos a
realizar inversiones, contando con un Pas que no va a cambiar las reglas de juego y va
presentar un panorama estable en la economa.
Un ejemplo de cmo funciona el planeamiento estratgico es el que observamos a nivel
corporativo, en las empresas transnacionales en la era del "capitalismo sin fronteras", el
imperialismo ya no es el imperialismo de los monopolios estatales (que se repartan el
mundo a travs de las guerras) que estudiaba Lenin, sino grupos sper-concentrados de
bancos y trasnacionales que controlan pases, economas y gobiernos despojndolos de
su soberana y convirtindoles en gerencias de enclave de sus operaciones comerciales a
escala global. Estas empresas tienen claro su horizonte de corto, mediano y largo plazo
incluso como van a moverse a nivel global sus niveles de industrializacin y post
industrializacin de su circuito productivo, en funcin a como se proyecta el nivel
geopoltico en el mundo, hoy por ejemplo pueden estar en un determinado pas o conjunto
de pases en la fase de ensamble de mercaderas, en otro grupo de pases en la fase de
comercializacin, en otro en la fase de post venta, conservando por cierto la fase del
diseo y planeamiento en los pases desarrollados, donde cuentan con los recursos
humanos, financieros, tecnolgicos y la estabilidad jurdica para poder dirigir sus
operaciones a nivel global. La mayora de estas empresas tienen una facturacin anual
varias veces superior al PBI del Per, por lo que no nos debe extraar que el
planeamiento estratgico es posible implementar en la empresa denominada Estado
Peruano.
Es probable que muchos sacerdotes del liberalismo critiquen duramente estas lneas,
pero en economa no hay dogmas mas bien hay pragmatismo y anlisis de cmo el
proceso tecnolgico ha evolucionado el desarrollo econmico de los estados y las
empresas. Los pases que se proyectan y se preparan para asumir los retos del actual
entorno econmico, utilizando los instrumentos de la tecnologa que estn disponibles,
asimismo, utilizando los mecanismos que el mercado dispone y las oportunidades que se
presentan con la apertura econmica de nuevos actores internacionales como China,
India, Brasil, Rusia, etc. Que presentan necesidades y potencialidades que nos indican
que cualquier producto que podamos ingresar a esos mercados con xito van a garantizar
el desarrollo econmico de nuestras empresas y del Pas, fundamentos bsicos para
luchar contra la miseria y la postracin en que se encuentran muchos pueblos en la Sierra
Sur y en la Amazona del Per.
El actual quiebre de los sistemas financieros en el mundo no slo pone en entredicho a un
sistema econmico, sino que pone el dedo sobre la llaga de un paradigma econmico y
social que ha gobernado a los largo de estos ltimos 45 aos, y que da muestras de
desuso, degradacin y desgaste.
Ya muy bien Sergio Sarmiento clarific las causas de la debacle econmica que
atravesamos: el gasto excesivo del gobierno de Estados Unidos y la poltica monetaria
expansiva de la Reserva Federal crearon a lo largo de los aos una burbuja en los precios
de las casas y las acciones de las empresas. Esto provoc que en la mayor economa del
mundo a la gente no le conviniera ahorrar y en cambio s endeudarse. Tanto el gobierno
como los gobernados en la Unin Americana gastaron ms de lo que ganaban durante
aos y despus endosaron las consecuencias de esta conducta irresponsable al resto del
mundo a travs de un enorme dficit de cuenta corriente que se hizo posible porque el
mundo estuvo dispuesto a comprar billones de dlares en bonos de deuda
estadunidense. (Reforma, 13 de octubre 2008)
Gran paradoja! La nacin smbolo del neoliberalismo y la globalizacin, a causa de
decisiones irresponsables de sus gobernantes, ahora pone en entredicho el mismo
sistema del que fue colonizador: Lo que no hizo el mercado lo hicieron los gobernantes; la
mano invisible ahora es visible y la debacle mundial se dibuja catastrfica.
Obviamente, nuestro pas no est exento del impacto de dicha crisis; de este trance
severo que amenaza la precaria estabilidad y que vulnera la dbil institucionalidad del ya
no tan nuevo- Gobierno; pero que, sobre todo, sirve de carnada a los rijosos, de carne de
can para los violentos y para aquellos que auguran un colapso en benefici
personalsimo y apuestan por la ingobernabilidad como mtodo de acceso al poder.

EL RESCATE PARA LA ACTUAL CRISIS
El rescate de los bancos no parece tener precedentes, pero el modo en que el gobierno
norteamericano subvenciona a las grandes empresas es de sobra conocido.
"La financiacin de las campaas electorales es la mejor inversin que puede realizar una
corporacin. Se da un milln de dlares al hombre adecuado y se recogen mil millones de
dlares en proteccin del Estado, exenciones fiscales y subvenciones. Cuando eso mismo
sucede en frica lo llamamos corrupcin."
De acuerdo con el senador JimBunning, la propuesta de adquirir 700.000 millones de
deuda sin valor por parte del gobierno norteamericano era "socialismo financiero, es
antiamericana. El profesor NourielRoubini motej a George Bush, Henry Paulson y Ben
Bernanke de "troika de bolcheviques que ha convertido los Estados Unidos en la
Repblica del Estado Socialista Unido de Norteamrica" . Bill Perkins, el emprendedor
capitalista que public un anuncio en el New York Times atacando el plan, lo llam
"comunismo con efecto de filtracin" .
Pues estn equivocados. Cualquier subvencin que acabe en manos de los gigantescos
bancos de Wall Street ser tan norteamericana como la tarta de manzana y la obesidad.
Puede que las sumas exigidas no tengan precedentes, pero no hay nada nuevo en este
principio: la asistencia social prestada a las corporaciones es un rasgo consistente del
capitalismo avanzado. Slo ha cambiado una cosa: el Congreso se ha visto obligado a
enfrentarse a sus contradicciones.
La mayor cosecha de dinero -21.000 millones de dlares- la recoge el "Gran Agricultor".
Slivinski muestra que el 10% ms rico de los agricultores subvencionados recibe el 66%
de dichos desembolsos. Cada tantos aos, el Congreso o la administracin prometen
acabar con esta estafa, y a continuacin distribuye an ms fondos del Estado al
"agribusiness". La ley agrcola aprobada el pasado mayo en el congreso garantiza a los
agricultores un mnimo del 90% de los ingresos que hayan recibido en los ltimos dos
aos, que resulta que son los ms rentables de toda su historia (5). Los intermediarios
salen an mejor parados, sobre todo las empresas que extienden las hambrunas
convirtiendo el maz en etanol, y que engullen crditos fiscales por valor de miles de
millones de dlares.
El gobierno gestiona una cosa denominada "Programa de Financiacin Militar Extranjera",
que da dinero a otros pases para que adquieran armamento de empresas
norteamericanas. Reparte fondos a aeropuertos para que construyan nuevas pistas y
tambin a las empresas pesqueras para ayudarles a que acaben con las reservas en
peligro.
El programa de estilo Robin Hood al revs se est llevando a cabo sin condiciones, sin
pedir a los bancos que dejen de pagar dividendos, sueldos exorbitantes y paracadas
dorados a sus ejecutivos, y sin tomar el control de bancos con un patrimonio negativo
como el que ya estn experimentando muchos propietarios de inmuebles.
Estamos entrando en el fin del mundo financiero. El plan A para el rescate (compra de
los activos basura) ha fracasado, el plan B (un sucedneo de compra de acciones de los
bancos para recapitalizarles sin acabar con los actuales y desastrosos directivos) est
languideciendo, y las deudas siguen sin poder pagarse. Esa es la realidad a la que Wall
Street evita enfrentarse. Primero te ignoran, luego te censuran y por ltimo dicen que ya
saban desde el principio lo que t decas, dijo Gandhi. Lo mismo podra decirse de la
actual acumulacin de deudas que exceden lo que la economa tiene capacidad para
pagar. Primero los reguladores y los polticos sostenan que se podan pagar, luego
censuraron a los pesimistas por difundir el pnico y finalmente dicen que claro, que a los
estudiantes ya se les ensea desde hace ms de cuatro mil aos que la magia del
inters compuesto sigue doblando y redoblando las deudas ms rpido de lo que la
economa puede dar de s en generar excedente para pagarla.
Lo que se ha terminado es la idea de que la magia del inters compuesto puede
enriquecer a las economas sin que haya que trabajar y sin la industria. Espero que
hayamos presenciado el fin de la era de las formulitas para derivados tratando de ganar
dinero en juegos de suma cero. Un exceso de deuda siempre acaba o bien en la
confiscacin de las propiedades del deudor, o en una cancelacin de la deuda para
preservar la libertad y equidad generales de la economa.
Eso significa que la economa postmoderna como la conocemos hoy en da va a terminar
sea en una polarizacin financiera y una servidumbre por la deuda que lleve a la
aparicin de una nueva elite oligrquica, sea en una cancelacin de la deuda y un estar
de juerga durante un ao entero para as salvar a la sociedad. Pero cuando el gobierno
dice que est explorando todas las opciones, dicha realidad no es una de ellas. La
primera alternativa del Secretario del Tesoro, Henry Paulson, fue comprar paquetes de
hipotecas basura (obligaciones colaterales de deuda o CDOs, por sus siglas en ingls. N.
del T.) Para salvar a los inversores institucionales ms ricos de tener que asumir las
prdidas de sus malas inversiones. Cuando esto no fue suficiente, vino con el Plan B,
para dar dinero a los bancos. Pero mientras en Gran Bretaa y Europa los pases
hablaron de nacionalizar los bancos o al menos disponer de un cierto control sobre ellos,
el seor Paulson cedi ante sus compinches de Wall Street y prometi que las compras
de acciones no seran de verdad. No se iba a debilitar a los actuales accionistas, y la
participacin del gobierno no tendra derecho a voto en la asamblea de accionistas. Para
rematar las concesiones a sus coleguitas, el seor Paulson incluso acept no pedir a los
altos ejecutivos que renunciasen a sus paracadas dorados, pluses o salarios anuales
totalmente exorbitantes.
El Plan A (los 700 mil millones de dlares para comprar la basura hipotecaria
empaquetada que el sector privado no va a quedarse) fall en parte porque permiti a las
instituciones financieras que no pusieran un precio justo a los paquetes de deuda que
estaban vendiendo. En lugar de revelar la verdad sobre su situacin financiera asignando
a los activos su valor de mercado, pueden poner precios estandarizados, al estilo Enron.
Ya hemos visto el resultado: una semana entera de slido desplome de la bolsa. Los
medios de comunicacin lo llaman pnico, pero no hay nada de irracional en ello. Quin
en su sano juicio comprara ttulos o participaciones de un banco sin saber lo que valen
realmente dichos ttulos? La fe en esa porquera de modelos matemticos ha terminado.
As que seguimos esperando una respuesta pblica al problema de cmo amortizar las
deudas. El inters econmico de quin deber sacrificarse: el de los deudores, como ha
venido ocurriendo durante los ltimos ocho siglos; o el de los prestamistas, que han
luchado para crear una economa neoliberal controlada por el sector financiero?
Si el Congreso quera realmente restablecer la confianza, lo que debera haber hecho es
lo siguiente: en primer lugar, fijar los precios segn el valor de mercado, no segn
modelos y estndares. Los inversores ya no confan en el estilo contable americano a lo
Enron, ni en las agencias de valoracin de deuda o las aseguradoras monoline
(intermediarios financieros prcticamente desconocidos por el gran pblico, que abaratan
los mecanismos de financiacin privados otorgando, a cambio de una prima, una garanta
financiera a prstamos, bonos y dems activos. N. del T.). No confan en que los bancos
de los EEUU sean honrados respecto a sus posiciones financieras. Estn preocupados
por las acusaciones de fraude lanzadas por los fiscales generales de 11 estados contra
prestamistas rapaces como Countrywide o Wachovia, la compra de los cuales fue motivo
de tanto orgullo por parte de Citibank, JP Morgan Chase y Bank of America.
As pues, es demasiado tarde para el Congreso para cambiar de opinin y revocar su
regalito? Si el rescate de 700 mil millones de dlares no estabiliz lo que para los
pequeos inversores, los fondos de pensiones e incluso el sector financiero en pleno era
ya inestabilizable.

Trabajo Terminado

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Trabajo Terminado

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

FACULTAD

Vous aimerez peut-être aussi