Contexto Economico Interno y Externo de La Economia Peruana-1

NIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PER
FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIN

Realidad empresarial

CONTEXTO ECONOMICO
INTERNO Y EXTERNO DE LA
ECONOMA PERUANA


CTEDRA : REALIDAD EMPRESARIAL
CATEDRATICO : SANDOVAL AQUINO Leo Dante
ESTUDIANTES :
SOTO RAMOS Dorcas
VILCA BALBIN Reyna
VILCARANO QUISPE Elizabeth
SEMESTRE : x


INTRODUCCIN
En este trabajo abordamos el contexto interno y externo de la economa peruana donde
trataremos los puntos relevantes de la economa actual y las proyecciones,
considerando los indicadores macroeconmicos.
Cabe resaltar que la economa mundial viene mostrando signos importantes de
recuperacin, aunque subsisten elementos que generan incertidumbre en los mercados
financieros globales, y esto afecta directamente a la economa peruana donde el gobierno
debe implementar polticas econmicas y es por ello la importancia de tratar este tema.

Los temas a tratar se dividen en 2 captulos:
CAPTULO I: contexto interno de la economa peruana
CAPITULO II: contexto externo de la economa peruana

Las alumnas


NDICE
CONTEXTO ECONMICO INTERNO Y EXTERNO DE LA ECONOMA PERUANA
CAPTULO I: CONTEXTO ECONMICO INTERNO .7
1.1. Marco Econmico....8
1.1.1 Anlisis del PBI ...8
1.1.2 Inflacin....11
1.1.3 Balanza Comercial ....13
1.1.4 Crecimiento VS desarrollo econmico ..14
1.1.5 Nivel de endeudamiento en las micro y pequeas empresas.16

1.2. Marco Poltico ..17
1.2.1. Polticas Pblicas 17
1.2.2. Manejo del gobierno ..20
CAPITULO II: CONTEXTO ECONMICO EXTERNO ...26
2.1. Escenario internacional ..27
2.1.1. Socios comerciales 32
2.1.2. Situacin actual de Amrica Latina y El Caribe 37
2.1.3. Riesgos externos .41
CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFA


CAPTULO I
Contexto Econmico Interno


1.1 MARCO ECONMICO

1.1.1 ANLISIS DEL PBI
El ministro de Economa y Finanzas, Luis Miguel Castilla, afirm que el 2014 se puede
presentar un debilitamiento de las exportaciones peruanas. En enero afirm que se
esperaba un crecimiento mnimo de 6%. Las ltimas proyecciones del Ministerio de
Economa y Finanzas (MEF) sobre el crecimiento de la economa peruana para este ao
son de 6%. Incluso en enero el ministro Castilla afirm que esta tasa era la mnima
esperada por el Gobierno.
1

Para el 2013, la proyeccin del crecimiento de la economa peruana se revis a la baja de
6,0%-6,3% a 5,5%-6,0% debido principalmente al deterioro del entorno internacional. En
los ltimos meses, no slo la economa peruana sino toda la regin y los mercados
emergentes han sufrido una serie de shocks externos como:
i) menores trminos de intercambio (en lo que va del ao la cotizacin del oro cae
cerca de 20% y la del cobre casi 10%, por su parte la cotizacin del petrleo se
ha incrementado 15%)
ii) Ajuste a la baja en las perspectivas de crecimiento de socios comerciales,
iii) Aumento de los costos de financiamiento ( la tasa de los bonos del Tesoro a 10
aos se ubica en 2,9%, 114 puntos ms que a principios de ao)
iv) Salida de capitales y depreciacin de sus monedas.
Todo esto se ha traducido en menores expectativas de crecimiento e inversin en la
regin. Cabe resaltar que en Amrica Latina el rol de los factores externos explica el
54% de la variabilidad de su crecimiento, en el caso de Per se estima un nivel muy
similar.
2

PBI Por Sectores Econmicos

Por Sectores En el perodo enero setiembre de 2013 el PBI acumul un crecimiento de
4,9 por ciento. Este resultado refleja un mayor dinamismo de los sectores no primarios
tales como, construccin, comercio y servicios que crecieron a tasas entre 5,5 y 10,5 por

1
http://gestion.pe/economia/mef-revisa-estimado-pbi-no-al-alza-peru-no-crecera-mas-6-2014-2094245
2
Marco econmico multianual revisado 2014 2016 pg.11

ciento. Por su parte, los sectores primarios redujeron su ritmo de crecimiento respecto al
observado en similar perodo del ao 2012, con una tasa de 1,8 por ciento frente a 2,7
por ciento.
La desaceleracin del crecimiento del PBI entre 2012 (6,3 por ciento) y 2013 (5,1 por
ciento) se explica principalmente por la desaceleracin en los sectores agropecuario,
construccin y comercio. El sector agropecuario explica 0,3 puntos porcentuales de esta
cada, debido a las condiciones climticas desfavorables por el evento fro de 2013 que
redujeron la produccin agrcola. Por su parte, la desaceleracin del sector construccin,
de 15,1 por ciento en 2012 a 9,0 por ciento en 2013, explica
0,4 puntos porcentuales de la cada del crecimiento del PBI. Esto estara asociado a la
desaceleracin del consumo interno de cemento y un menor dinamismo de la
autoconstruccin.
La minera metlica tuvo un menor crecimiento debido a problemas tcnicos y huelgas,
los cuales se estiman habran tenido un impacto de -0,1 puntos porcentuales sobre el
crecimiento del PBI.
3

3
Reporte de inflacin diciembre 2013 - BCRP - Pg. 45

Para el ao 2013, en comparacin con el Reporte de Inflacin previo, se ha revisado a la
baja la tasa de crecimiento del PBI primario de 3,1 a 2,8 por ciento, resultado de una
menor tasa de crecimiento de los sectores agropecuario y minero. Sin embargo, para los
siguientes aos, se espera que el crecimiento del PBI primario se acelere, en lnea con la
entrada en operacin de nuevos proyectos en la minera e hidrocarburos.
El sector agropecuario alcanzara un crecimiento de 1,9 por ciento en trminos reales,
debido a una mayor oferta de productos agrcolas y pecuarios destinados al mercado
interno, donde destacan los mayores volmenes agrcolas de arroz, yuca, cebolla y ajo; y
pecuarios de carne de ave y huevos.
Para 2014 y 2015, con mejoras en las condiciones climticas, tras el evento fro de 2013,
se recuperara la produccin de los principales productos agrcolas como arroz, papa,
yuca y pltano; se atenuara el efecto de la roya amarilla en el caf, con la aplicacin de
medidas sanitarias y se incrementara la produccin de aceituna en
2014 por un ciclo de rendimientos favorables. Asimismo, aumentara la produccin
pecuaria con la recuperacin de la demanda interna y se prev mayores reas
cosechadas de uva, palta, mango y caa de azcar para etanol por incrementos de
plantaciones en edad comercial.
4

Con respecto a la evolucin del sector pesca, para el ao 2013 se eleva la proyeccin de
crecimiento de 5,0 por ciento a 8,3 por ciento, lo cual obedece principalmente a una
revisin al alza en la pesca orientada a consumo humano y a una mayor cuota de
anchoveta de 2,3 millones toneladas para el periodo noviembre 2013-enero 2014.
En el perodo enero setiembre del presente ao, el sector minero metlico experiment
un incremento de 0,7 por ciento. Esta evolucin se explic por la mayor extraccin de
cobre, ante el inicio de produccin de Antapacca y en noviembre de
2012, lo que fue compensado parcialmente por la reduccin de la produccin de oro y
zinc, con lo cual, la proyeccin de este sector para el ao 2013 presenta una ligera
disminucin con respecto al Reporte de Inflacin anterior (reduccin de 0,4 puntos
porcentuales). Para los aos 2014 y 2015 se contempla incrementos en la produccin,
principalmente de cobre, ante la entrada en operacin de importantes proyectos como
Toromocho, Constancia y Las Bambas.

1.1.2 INFLACIN

4

La inflacin alcanz una tasa anual de 3,28 por ciento en agosto. A partir de setiembre,
empezaron a disiparse algunos choques de oferta interna que haban afectado la
evolucin de los precios de algunos alimentos, tales como el pescado y la papa.
Adicionalmente, los precios de los bienes que dependen de cotizaciones internacionales,
como la carne de pollo y el azcar, tuvieron un comportamiento similar, mostrando una
cada en los ltimos meses del ao.
Esto contribuy a una desaceleracin de la tasa anualizada de inflacin entre setiembre y
noviembre, que se redujo a 2,96 por ciento, con lo cual la tasa de inflacin se ubica
nuevamente dentro del rango meta de la poltica monetaria
El alza del tipo de cambio (depreciacin de 10 por ciento entre enero y agosto de
2013) ha tenido efectos rezagados sobre la inflacin, los que tenderan a disiparse en los
meses siguientes, teniendo en cuenta adems el atenuamiento del ritmo de crecimiento
del gasto interno.

Entre los principales factores que contribuyeron a la desaceleracin de la inflacin entre
setiembre y noviembre, los choques de oferta interna explican una cada de
0,4 puntos porcentuales, asociado a la mejora de las condiciones climticas, lo que se
refleja en una reduccin del precio de la papa (13,3 por ciento) y del pescado
(12,4 por ciento). Esto en contraste al impacto positivo en 0,6 puntos porcentuales de los
choques de oferta interna en el periodo enero-setiembre de 2013, ante las condiciones
adversas por climas y oleajes anmalos.
Otro factor que incidi en la desaceleracin de la inflacin fue el tipo de cambio, que
luego de acumular una depreciacin de 9,1 por ciento entre enero y agosto de 2013, se

apreci ligeramente en 0,1 por ciento entre setiembre y noviembre. As, el incremento de
los precios asociados al tipo de cambio, tales como vehculos, alquiler de viviendas y
pasajes de avin, contribuyeron en 0,2 puntos porcentuales a la inflacin del periodo
enero-agosto de 2013, mientras que se mantuvieron estables en los meses siguientes.

Componentes de la inflacin al mes de noviembre de 2013
Entre los componentes asociados a precios internacionales, la cada en el precio de
alimentos con alto componente importado estuvo en relacin a la menor cotizacin
internacional de sus principales insumos. En el caso de la carne de pollo, la menor
cotizacin internacional del maz (pas de US$ 281,9 la TM en diciembre de 2012 a US$
160,2 en noviembre de 2013) y el aumento de las colocaciones de pollos beb (6 por
ciento en el perodo setiembre-noviembre con respecto al mismo perodo del ao
anterior) contribuyeron a atenuar las presiones alcistas ante el menor abastecimiento y
encarecimiento de pescado.
Entre los precios asociados a choques de oferta interna, las anomalas climatolgicas
observadas hasta el mes de agosto afectaron la oferta de productos perecederos como
papa y pescado. El mayor incremento de precios se registr en pescado (28,4 por ciento),
rubro que alcanz un incremento de 47 por ciento en el perodo enero-agosto,
disminuyendo 12,4 por ciento entre setiembre y noviembre. Las anomalas climatolgicas
afectaron la oferta de pescado, cuyo precio registr alzas sucesivas de marzo a agosto.
En los meses siguientes, la mejora de las condiciones marinas permiti revertir las alzas
de precios, con excepcin de octubre, mes en el que los oleajes anmalos y las
condiciones climticas variables afectaron nuevamente la disponibilidad de las especies.
5

Expectativas de inflacin
En el horizonte de proyeccin los agentes econmicos mantienen sus expectativas de
inflacin dentro del rango meta.

5

Las expectativas de inflacin para el ao siguiente, de acuerdo a la Encuesta de
Expectativas del BCRP, tambin muestran un comportamiento estable en los ltimos
meses, ubicndose dentro del rango meta.
En el mes de noviembre la inflacin de los ltimos 12 meses retorn al rango meta de
inflacin, al ubicarse en 2,96 por ciento, en lnea con lo considerado en el Reporte de
setiembre. En el escenario central de proyeccin, se espera que la inflacin se mantenga
dentro del rango meta y que converja al punto medio de 2,0 por ciento.
Este escenario considera que no habran mayores presiones inflacionarias debido a que
el crecimiento econmico se viene desacelerando a tasas por debajo de su potencial y
que las expectativas de inflacin se mantendran ancladas dentro del rango meta.
6

1.1.3 BALANZA COMERCIAL
En febrero, la balanza comercial registr un supervit de US$ 58 millones. Las
exportaciones cayeron US$ 186 millones (5,8 por ciento) en relacin a similar mes del
ao pasado, lo que reflej principalmente la reduccin en los envos de productos
tradicionales, principalmente de oro (US$ 438 millones) y en menor medida de estao,
plomo, petrleo y gas (US$ 162 millones, en conjunto). Esta reduccin estuvo atenuada
por las mayores ventas de harina de pescado y cobre as como de productos no
tradicionales. Las importaciones mostraron una cada nominal de 7,1 por ciento, por la
disminucin de las compras en todos sus rubros, salvo el de consumo no duradero.
7

6
7
NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP No. 21 04 de abril de 2014 Pg. 1

1.1.4 CRECIMIENTO Y DESARROLLO ECONMICO
Crecimiento Econmico:
Los indicadores que miden el crecimiento econmico son.
Tasa de crecimiento del PIB real (GPIB).
Tasa de crecimiento de la Formacin Bruta de Capital Fijo (GFBKF).
En ambos casos, se consider el periodo 1950-2005, con frecuencia anual.
Otras variables adicionales:
Tasa de Inflacin anual, tipo de cambio nominal, Colocaciones bancarias, tasas de
inters en moneda nacional y moneda extranjera. Cartera atrasada, grado de
apalancamiento bancario, capacidad crediticia, liquidez del sistema financiero.
El 2010 fue un ao de fuerte recuperacin econmica para el Per. El PBI recobr
rpidamente sus tasas de crecimiento pre crisis y se expandi 8,8%, superando las
expectativas y estimaciones iniciales. La demanda interna, por su parte, creci 12,8% (el
registro ms alto en 16 aos). Una rpida mejora en los precios de exportacin, las
fortalezas de la economa peruana y las acertadas polticas econmicas implementadas
permitieron que la velocidad de recuperacin de la economa peruana fuera ms rpida
que la de sus pares de la regin.

Durante el periodo 2012 2014 el Per estar en la capacidad de mantenerse como la
economa de mayor crecimiento en la regin y crecer a tasas sostenidas en torno al
crecimiento del producto potencial (6%-6,5%) siempre y cuando i) no se materialice una
nueva recada de la economa mundial, ii) se mantenga el creciente protagonismo de los
pases emergentes (fuertes demandantes de materias primas) y iii) no se deterioren las
expectativas de inversin privada permitiendo que se concreten importantes proyectos de
inversin ya anunciados, ligados especialmente a minera e hidrocarburos. El Per an
tiene amplio espacio para seguir creciendo gracias a las oportunidades de inversin con
elevados retornos al capital, asociadas a la abundancia de recursos naturales y a la
brecha de infraestructura. Adems, el Per tiene posibilidades de generar elevadas
ganancias en productividad a medida que se incorpore el sector informal a la economa
formal. En este escenario, el 2014 la inversin privada alcanzara niveles de 22,7% del
PBI (el nivel ms alto desde 1958), el PBI puede alcanzar los US$ 229 mil millones y el
PBI per cpita se ubicara cercano a los US$7 500, un incremento acumulado de casi
40% respecto al 2010. As, la economa peruana se encuentra bien posicionada para
seguir creciendo a tasas relativamente altas y continuar reduciendo la pobreza
aceleradamente. El Per requiere crecer a tasas altas y sostenidas por un perodo largo
para recuperar el tiempo perdido.
Cabe sealar que en 1960, el PBI per cpita ajustado por Paridad del Poder de Compra
del Per era 3 veces el de Corea y casi similar al de Chile; sin embargo en 2010 es
apenas el 30% y 60%, respectivamente. Mantener altas tasas de crecimiento se vuelve
ms difcil en la medida que los pases alcanzan mayores niveles de desarrollo, por
ejemplo Chile luego de crecer a una tasa promedio anual de 7,7% entre 1986 y 1995, se
desaceler y creci a una tasa promedio anual de apenas 3,7% entre el 2001 y 2010. El
reto de las siguientes administraciones es evitar que el Per enfrente una desaceleracin
similar en su ritmo de crecimiento y por el contrario asegurar que el pas contine
creciendo a tasas sostenidas por encima del 6% por lo menos durante los prximos 15
aos para desaparecer la pobreza extrema y llevar la pobreza a niveles de no ms de
10% como sucede en los pases desarrollados. Esto impone una serie de importantes
retos de poltica pblica para las prximas administraciones; especialmente en el terreno
microeconmico (competitividad, productividad, cerrar la brecha de infraestructura,
reduccin de la informalidad, capital humano, innovacin, entre otros). Las siguientes
administraciones debern utilizar muy prudentemente los ingresos extraordinarios y
transitorios que pueda recibir el pas en estos aos por las elevadas cotizaciones

actuales de sus productos de exportacin para emprender esta agenda microeconmica
de mayor competitividad, productividad e inclusin social.
Desarrollo Econmico:
Como indicadores de desarrollo del sistema financiero se utilizar a:
Profundizacin financiera (PROF).
Como indicador macro de desarrollo del sistema financiero se utilizar a la profundizacin
financiera, definida esta como la relacin de la oferta monetaria ampliada al PIB, ambos
en trminos nominales. La serie anual cubre el periodo 1950-2005.
Ineficiencia del sistema (INEF).
Como indicador micro de la ineficiencia de los intermediarios del sistema se utilizar la
razn de los gastos laborales y administrativos al total de los activos de los intermediarios
en este caso los bancos. Por supuesto, este indicador acta en el sentido contrario al de
los dems, de forma que cunto ms alto sea, menos desarrollado ser el sistema. Su
construccin se realizar considerando a tos Bancos Comerciales, para el periodo 1950-
2005, con frecuencia anual.
Indicador de transformacin de ahorro a crdito (TRANSF)
Como indicador de eficiencia en la labor de transformacin de recursos se toma la
relacin de la cartera buena al total de activos. Esta serie se construir, con periodicidad
anual, para 1950-2005, e incluyendo nicamente la informacin de los bancos
comerciales.
1.1.5 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO EN LAS MICRO Y PEQUEAS EMPRESAS
El seguimiento de indicadores de endeudamiento de las microempresas y las pequeas
empresas con el sistema financiero tiene relevancia para identificar potenciales riesgos a
la estabilidad financiera.
Las micro y pequeas empresas (en adelante MYPE) se definen en la legislacin vigente
como unidades econmicas que realizan actividades de produccin, extraccin o brindan
servicios bajo cualquiera de las formas de organizacin empresarial y que, a su vez,
cumplen ciertas caractersticas en trminos de ventas anuales y nmeros de trabajadores
Bajo esta definicin, las MYPE representan ms del 99% de las unidades productivas

formales en el Per, lo que pone de relevancia su rol en la economa peruana.
Por su parte, desde una perspectiva contable, la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (SBS) clasifica los crditos otorgados a las microempresas y a las pequeas
empresas en funcin al nivel de endeudamiento total de estas unidades productivas con
el sistema financiero.
En los ltimos aos, el acceso de las MYPE al crdito del sistema financiero ha
aumentado. As, a junio de 2013, las MYPE que registran crditos con el sistema
financiero representan el 99,7% del total de empresas que son clientes de las entidades
del sistema financiero. Ello evidencia la importancia de monitorear el endeudamiento de
estas empresas con el sistema financiero para identificar potenciales seales de un
excesivo endeudamiento.

1.2 MARCO POLTICO

1.2.1 POLTICAS PBLICAS
Sugerencias para la Reforma de la Administracin Pblica segn el BCRP:
A la fecha se han realizado esfuerzos en el proceso de modernizacin de la
Administracin Pblica, como es el caso de la SUNAT, Aduanas y SBS. Asimismo, se
est implantando algunos procesos que apuntan hacia un mayor control del gasto pblico
como es el caso del Sistema Integrado de Administracin Financiera (SIAF).
La tarea de la Reforma de la Administracin Pblica es bastante laboriosa y compleja.
Por este motivo, y debido a la falta de informacin detallada, no es posible presentar una
propuesta completa. No obstante se puede plantear algunos ajustes parciales a la
estructura del Estado, los mismos que se enmarcaran dentro de lo que sera una
Reforma del Estado:
a. Fusin de los ministerios de la Produccin: Acorde con las reformas ejecutadas
durante esta dcada, el Estado ha dejado de jugar un papel interventor en la asignacin
de recursos. Por lo tanto al no tener que aplicarse polticas sectoriales no se requerira
tener ministerios para cada uno de los sectores productivos. Por este motivo, se debera
agrupar en un Ministerio de la Produccin a los actuales ministerios de Agricultura, de
Pesquera, y a los vice ministerios de Industria, de Turismo y de Minas. El vice ministerio

de Negociaciones Internacionales pasara a formar parte del Ministerio de Economa y
Finanzas.
Las actividades que actualmente efecta el Ministerio de Trabajo y Promocin Social
podran ser asumidas por este Ministerio, mientras que EsSalud pasara a depender del
Ministerio de Economa y Finanzas, pues se tratara de un fondo de carcter privado que
debiera competir con las Entidades Prestadoras de Salud.
b. Creacin de un Ministerio de Infraestructura y Servicios: ste debera aglutinar a
los vice ministerios de Energa, Transporte, Comunicaciones, Vivienda y Construccin.
Su funcin debera ser el diseo de un marco normativo adecuado e inversin pblica en
las reas en que es imposible atraer la participacin del sector privado.
En el caso de las siguientes instituciones: Instituto Nacional de Investigacin y
Capacitacin de Telecomunicaciones (INICTEL), Servicio Nacional de Capacitacin para
la Construccin (SENCICO), Centro de Entrenamiento Pesquero de Paita, Centro de
Formacin en Turismo (CENFOTUR), Instituto Geolgico Minero Metalrgico
(INGEMMET) se debera permitir la participacin del sector privado en su gestin. Casi
todos estos organismos financian su presupuesto con recursos propios, por lo que el
objetivo de esta medida sera elevar la eficiencia del sector pblico.
El efecto principal de las medidas anteriores consistir en una drstica reduccin en los
gastos administrativos, muchos de los cuales constituyen un costo fijo para cada una de
las instituciones y por lo tanto no tendra impacto negativo sobre la productividad de cada
una de las instituciones. El ahorro se dara bsicamente en los rubros de remuneraciones
y de bienes y servicios.
c. Fusin de los organismos reguladores: Aun cuando nadie desconoce que los
organismos reguladores juegan un papel importante dentro del actual modelo econmico,
stos se han multiplicado de manera tal que sera aconsejable agruparlos en una sola
entidad, a fin de evitar la duplicacin de costos operativos y logsticos. As, se podra
agrupar junto a INDECOPI, a todos los entes reguladores de monopolios naturales y
servicios pblicos privatizados, el Organismo Supervisor de Inversin Privada en
Telecomunicaciones (OSIPTEL), el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa
(OSINERG), la Superintendencia Nacional de Servicios de Saneamiento (SUNASS), el
Organismo Supervisor de la Inversin en Infraestructura de Uso Pblico (OSITRAN) y la
Superintendencia de Empresas Prestadoras de Salud (SEPS).

d. Los ministerios de Educacin y Salud deberan existir de manera independiente:
Estos ministerios deberan concentrar sus esfuerzos y recursos en sus tareas prioritarias
y buscar los mecanismos que posibiliten la participacin del sector privado. Asimismo,
estos ministerios deberan retomar la funcin de construccin y rehabilitacin de la
infraestructura de sus respectivos sectores, actualmente a cargo del INFES en lo
referente a educacin.
Un mecanismo que, junto con la participacin del sector privado, podra contribuir a la
mejora en la calidad de los servicios de educacin y salud es la descentralizacin o
municipalizacin de estos servicios en sus niveles ms bsicos. Ello podra contribuir a
una identificacin ms clara de las necesidades de la poblacin y a la generacin de
mecanismos que posibiliten el control por parte de los beneficiarios. Otro mecanismo que
podra contribuir a la mejora de estos servicios, que en el caso del sector educacin
existen experiencias exitosas, se refiere al uso de cupones que se entregan a la
poblacin para elegir al proveedor de los servicios de salud o escuela que les parezca
mejor.
Las instituciones y programas que tienen como objetivo la lucha contra la pobreza
deberan agruparse en un Ministerio de Asuntos Sociales: El objetivo sera aumentar su
eficacia.
Actualmente, participan en este esfuerzo el Ministerio de Economa y Finanzas
(Programa de Vaso Leche), el Instituto Nacional de Salud (Programa de Alimentacin y
Nutricin Complementaria), el Ministerio de Salud (Programa de Salud y Nutricin Bsica
y el Programa de Apoyo Alimentario para grupos en riesgo), el Ministerio de la
Presidencia (FONCODES), Ministerio de Promocin de la Mujer (Programa Wawa-Wasi,
PRONAA, INABIF y Cooperacin Popular).
Cada una de estas instituciones o programas fueron creados cada vez que apareca una
necesidad especfica. Crear instituciones ad hoc slo es recomendable en situaciones de
extrema debilidad institucional, como fue a inicios de la dcada de los noventa, donde
para poder aplicar efectivamente polticas sociales que mitigasen los efectos del
programa de estabilizacin de aquel momento fue necesario crear el FONCODES. Sin
embargo, con instituciones que dependen cada una de un pliego ministerial distinto, el
gasto social puede estar duplicndose. Con la unificacin en un solo ministerio se podra
lograr con los mismos recursos una asignacin ms eficiente.

f. Se debera eliminar el INADE y fusionar el Ministerio de la Presidencia con el de
Promocin de la Mujer al Ministerio de Asuntos Sociales: Desde el punto de vista del
gasto, el Ministerio de la Presidencia se concentra en la ejecucin de obras de agua
potable y alcantarillado, la cual debiera estar a cargo del Ministerio de Infraestructura y
Servicios. Asimismo, el Ministerio de la Presidencia y el de Promocin de la Mujer tienen
a su cargo programas que deberan estar a cargo del Ministerio de Asuntos Sociales.

1.2.2 MANEJO DEL GOBIERNO

Principios generales acerca de la intervencin del Estado
El hecho de que existan fallas de mercado, no implica necesariamente que el Estado
deba proveer el bien o servicio. As como los mercados no son perfectos, la accin del
Estado puede tener fallas.
El Estado, tal como fue concebido por los economistas clsicos, debera dar prioridad a
las funciones de provisin de infraestructura bsica, a mantener la ley y el orden y la
defensa nacional.
La participacin del Estado debera ser de manera tal que refuerce y no que sustituya al
mercado en el papel de asignador de recursos. Debera evitarse en lo posible que el
Estado se encargue de la produccin de los bienes o servicios en los que existen fallas
de mercado, tal como fue el caso del Per en la dcada de los aos setenta y ochenta.
Se debera preferir las soluciones que apoyen el desarrollo del sector privado (por
ejemplo, facilitar la incorporacin de nuevos productores como mecanismo para eliminar
monopolios y diseminar informacin), ms que soluciones en las que el
Estado intervenga directamente (produciendo los bienes o fijando precios).
Por ejemplo, los servicios de telefona, electricidad y saneamiento pueden ser brindados
por el sector privado con una adecuada supervisin, la que puede ser complementada
con la eliminacin de barreras de entrada a nuevos participantes.
A partir de las ideas arriba mencionadas, podemos sealar algunos principios generales
que deben guiar la intervencin del Estado, en caso de que sta sea necesaria:
a. Cuando el Estado tenga que proveer ciertos bienes o servicios, es deseable que la
produccin de los mismos est a cargo del sector privado. Este es el caso de la inversin

en mantenimiento de caminos y podra serlo tambin de los servicios de educacin, salud
y certificados de sanidad.
b. Cuando, con el objetivo de reduccin de la pobreza, el Estado intervenga en la
economa, es preferible que lo haga a travs de subsidios directos a los grupos que
desea favorecer y que este gasto est cuidadosamente focalizado.
c. A fin de resolver los problemas de informacin asimtrica y mercados incompletos, en
la mayora de los casos basta con que el Estado acte como ente regulador. Ejemplos al
respecto son la reglamentacin y supervisin bancaria, de valores y de seguros. Existen
otros casos donde las fallas de mercado requieren de una participacin ms activa del
Estado, como es el de los mecanismos de seguros de depsitos y los fondos de
garantas a favor de la pequea empresa. De cualquier modo, la participacin del Estado
debe darse de manera tal que en la provisin de los recursos participe el sector privado.
Asimismo, es necesario ser conscientes de las limitaciones presupuestales que
enfrentan los pases, con lo cual es posible que por estos motivos tenga que ajustarse el
papel del Estado, concentrndose en las tareas ms prioritarias o adaptndose los
mecanismos de intervencin.

PAPEL DEL ESTADO
La teora econmica favorece la existencia de un Estado pequeo, cuyo papel se limite a
proveer de infraestructura bsica, a hacer cumplir la ley, mantener el orden y la defensa
nacional. Acorde con esta visin, el Estado debera garantizar los derechos de propiedad
y la inviolabilidad de los contratos y, adems, proteger las libertades econmicas y
polticas de los ciudadanos.
Sin embargo, se reconoce que existen casos en los cuales las soluciones de mercado no
son necesariamente eficientes. Estos casos se dan cuando existen bienes pblicos como
los mencionados en el prrafo anterior, externalidades, rendimientos a escala creciente o
informacin asimtrica. Todos los casos anteriores son llamados fallas del mercado, por
cuanto su existencia hace imposible que las soluciones de mercado se acerquen a los
niveles socialmente ptimos cuando no hay intervencin del Estado.
a. Bienes pblicos. Estos bienes poseen las caractersticas de no ser posible su
exclusin ni rivalidad en el consumo. El primer concepto implica que no es posible excluir
del consumo del bien a un individuo, el segundo concepto implica que el nivel de
consumo de cada persona es independiente del nmero de consumidores. La primera
caracterstica hace que sea imposible que el sector privado los provea en la cantidad

apropiada sin la participacin del Estado. La segunda caracterstica hace que an en el
caso de que sea posible la exclusin, sta no es deseable. Ejemplos tpicos los
constituyen la defensa nacional, el medio ambiente, los servicios de prevencin de
epidemias. Son estos motivos los que explican la necesidad de un Ministerio de Defensa
e Interior que se encargara de defender la soberana nacional y de mantener y
restablecer el orden pblico, la seguridad ciudadana y la paz social.
De otro lado, la vigilancia del cumplimiento de la ley tiene que estar a cargo de un Poder
Judicial autnomo que permita brindar seguridad jurdica a todos los agentes,
independientemente del gobierno de turno.
Asimismo, la Presidencia del Consejo de Ministros, adems de continuar con la tarea de
coordinacin intersectorial al interior del Poder Ejecutivo, debiera ser el ente encargado
de garantizar el estado de derecho y la seguridad jurdica de las personas. Por su parte,
la Cancillera centrara su labor en disear y ejecutar la poltica exterior, preservando y
promoviendo los intereses nacionales en el exterior.
b. Externalidades. stas se pueden dar a nivel del consumo o produccin de ciertos
bienes. En estos casos el consumo o produccin de un bien por parte de un agente
genera efectos positivos o negativos sobre otros agentes, sin que sea posible incluirlos
en los precios o costos. Por esta razn, los agentes privados al no internalizar los efectos
externos de sus acciones siempre producirn por encima o por debajo de los niveles
socialmente ptimos dependiendo si las externalidades son negativas o positivas.
Ejemplos de actividades que generan externalidades negativas son la contaminacin del
aire y agua por parte de algunas industrias, la quema y tala de bosques. Por estos
motivos es comn encontrar en nuestros pases entidades encargadas de la proteccin y
regulacin del medio ambiente (CONAM en el Per) y de la proteccin de la salud
ambiental. Otras actividades que producen externalidades son la educacin y la salud.
c. Rendimientos crecientes a escala. Suceden cuando la tecnologa de produccin
hace que a medida de que se incrementa la produccin del bien los costos unitarios
disminuyen, lo que predispone la existencia de monopolios naturales. Por lo general
estas industrias requieren cuantiosas inversiones en bienes de capital y mnimos gastos
variables mnimos. Ejemplos son los sectores de servicios elctricos, telefnicos y de
alcantarillado.
Cabe aclarar que la necesidad de intervencin del Estado slo implica que ste debe
intervenir y no necesariamente que tenga que proveer estos bienes o servicios. La forma
ms eficiente de participacin del Estado es a travs de la creacin de marcos legales y
regulatorios que por una parte promuevan la inversin privada en estos sectores y que
por otra aseguren un comportamiento competitivo.

d. Informacin asimtrica y mercados incompletos. Ambos conceptos estn
relacionados. El primer problema sucede cuando un tipo de agente que interviene en la
transaccin tiene mejor informacin que el otro. El segundo problema aparece cuando no
existe mercado para un determinado bien o servicio.
Ejemplos del primer caso son las empresas de seguros (los asegurados poseen mejor
informacin que los aseguradores). Ejemplos del segundo caso son la inexistencia en el
pas de mercados de futuros para productos agrcolas, la inexistencia de crdito a favor
de ciertos grupos de la poblacin o sectores econmicos. Este fenmeno explica la
existencia de entes encargados de supervisar el funcionamiento del sistema bancario y
de seguros, y del mercado de valores, entre otros.
e. Existencia de pobreza. Hay quienes consideran que la existencia de pobreza o que
una distribucin de la riqueza demasiado desigual constituyen fallas del mercado.
Aun cuando esto no fuera cierto, se puede justificar la intervencin del Estado ms
an en pases como el nuestro si se considera que la existencia de grupos que viven
en condiciones de extrema pobreza constituye una traba para el desarrollo de la sociedad
a la vez que puede ser fuente de inestabilidad social.
Otro argumento a favor es que la sociedad en su conjunto prefiere una sociedad ms
igualitaria. Por estos motivos, es necesario que existan los ministerios de Salud y
Educacin. El reto que existe es asegurar que el gasto se oriente a favorecer
principalmente a los sectores ms pobres de la poblacin. Por ejemplo, en el sector
educacin la intervencin del Estado debiera concentrarse en los niveles inicial y
primario, luego el secundario, y en ltimo lugar podran dedicarse mayores recursos a la
educacin universitaria. Algo parecido se puede plantear en el sector salud, la
intervencin del Estado debiera dar prioridad a la salud bsica, prevencin de
enfermedades, nutricin para madres gestantes y nios en situacin de riesgo. Dados
los niveles de pobreza y la dimensin del problema, se requerira un Ministerio de
Asuntos Sociales que consolide los esfuerzos que actualmente realizan de manera
aislada diversas instituciones.
Estas mltiples funciones del Estado demandan ingentes recursos, los que deben
financiarse fundamentalmente a travs de la recaudacin de impuestos, usndose
solamente el endeudamiento externo de manera suplementaria y sin afectar la
sostenibilidad de las finanzas pblicas. Por otra parte, dado que todos los sectores
podran presionar por una mayor participacin dentro del monto total de fondos
disponibles, es necesaria la existencia de una entidad que asigne los recursos entre los
diferentes sectores de acuerdo a prioridades y criterios de rentabilidad econmica y

social. Este papel le correspondera al Ministerio de Economa y Finanzas como ente
rector de la poltica econmica.

REAS EN LAS QUE NO SE JUSTIFICA LA INTERVENCIN DEL ESTADO
A partir de lo arriba sealado podemos intentar sealar reas o sectores en los que el
Estado no debera participar o en los que se podran realizar recortes presupuestales:
a. Las refineras de petrleo de PETROPER deberan venderse: No existe
razn econmica para detener su privatizacin. Consideraciones de otro tipo
pueden ser atendidas con una legislacin adecuada (regulacin de mercado a fin
de prevenir prcticas monoplicas).
b. Las Centrales Hidroelctricas de Yuncn, San Gabn y Mantaro deberan
ser totalmente privatizadas: No existe razn econmica que justifique la
participacin del Estado debido a que en este sector ya existe experiencia de
participacin del sector privado y un organismo regulador para limitar potenciales
abusos.
c. La inversin en sistemas de transmisin y distribucin de energa elctrica,
que actualmente ejecuta el Ministerio de la Presidencia, puede ser
sustancialmente reducida: Debera buscarse que la iniciativa privada financie la
realizacin de estas obras y su mantenimiento. Slo en los casos en que no fuera
posible, se justificara la participacin del Estado. Un mecanismo para atraer la
inversin privada debe ser el de concesiones.
d. Se debera usar ntegramente el sistema de concesiones en el desarrollo de
proyectos de infraestructura vial y su mantenimiento, lo cual permitira
generar un nivel de inversin que el Estado sera incapaz de realizar en el corto
plazo.
e. Se debera iniciar los procesos de concesin de las empresas de
saneamiento, incluyendo a SEDAPAL: A pesar de que las empresas de
saneamiento son monopolios naturales dentro de los mbitos geogrficos en los
que funcionan con una adecuada regulacin se eliminan potenciales abusos. Lo
mismo debera hacerse con los terminales portuarios, incluyendo al puerto del
Callao, y areos, comenzando con el aeropuerto Jorge Chvez.
f. Se deberan eliminar los programas de prstamos en especie de semillas y
fertilizantes y los programas de apoyo agrcola con maquinaria: Estos
mecanismos no son eficientes y pueden generar problemas de corrupcin en su
manejo. Si se desea apoyar a los agricultores pobres, se debera buscar

mecanismos ms eficientes y focalizados que a un bajo costo aseguren se llegue
al segmento de agricultores que se desea favorecer.
g. El Estado debera suspender la inversin en los grandes sistemas de riego
ubicados en la costa y darlos en concesin al sector privado: En el caso de la
sierra, slo se debera invertir en sistemas de riego que tuvieran un elevado
impacto en la reduccin de la pobreza. Asimismo, se debera tratar de que los
mismos agricultores asuman los crditos provenientes de organismos
multilaterales.


CAPTULO II
CONTEXTO ECONMICO EXTERNO


2.1. ESCENARIO INTERNACIONAL

En general la actividad mundial se ha afianzado y se espera que mejore an ms en
201415, en gran parte gracias al mpetu de las economas avanzadas. Sin
embargo, en estas economas la inflacin se ha ubicado por debajo de las
proyecciones, como consecuencia de brechas an grandes del producto y de
recientes cadas de precios de las materias primas. En muchas economas de
mercados emergentes la actividad ha estado por debajo de lo esperado en un
entorno financiero externo ya no tan favorable, aunque este grupo contina
contribuyendo a ms de dos tercios del crecimiento mundial.
8

El crecimiento mundial repunt en el segundo semestre de 2013, promediando 3%,
lo cual representa un aumento marcado respecto del 2% registrado durante los seis
meses previos. Gran parte de ese repunte tuvo lugar en las economas avanzadas,
en tanto que el crecimiento en los mercados emergentes apenas fue modesto
(grfico 1). La intensificacin de la actividad se vio reflejada en el comercio
internacional y la produccin industrial (grfico 1).
Los ltimos datos recibidos sugieren una ligera moderacin del crecimiento mundial
en el primer semestre de 2014. La aceleracin de la actividad mundial hacia fines de
2013, que fue ms fuerte de la prevista, fue producto en parte de alzas de la
acumulacin de existencias que volvern a bajar. Globalmente, se proyecta que el
crecimiento mundial avance a 3,6% en 2014 y luego a 3,9% en2015
9
.

: Crecimiento del PBI (variacin porcentual semestral anualizada)

8

9


Panorama de las proyecciones de Perspectivas de la Economa Mundial
(Variacin porcentual anual)


UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PER

Nivel de inflacin; La presin inflacionaria seguira siendo atenuada (grfico 2).
La actividad an se encuentra sustancialmente por debajo del producto potencial
en las economas avanzadas, y a menudo cerca o ligeramente por debajo del
potencial en las economas de mercados emergentes y en desarrollo. La cada de
precios de las materias primas, especialmente combustibles y alimentos,
representa una fuerza comn detrs del reciente retroceso del nivel general de
inflacin en el mundo entero
10
.
Inflacin Mundial

Segn las proyecciones, los precios de las materias primas en trminos del dlar
de EE.UU. volvern a bajar ligeramente en 201415, en parte como consecuencia
de la trayectoria que implican los precios de los futuros sobre materias primas.

Proyecciones del PIB; ltimamente se han registrado salidas de capitales,
cadas en los mercados burstiles, menores precios de las materias primas,
aumentos en las tasas de inters y depreciacin de las monedas de los pases
emergentes. Asimismo, en el 1Semestre 2013 China creci 7,6% (el menor
avance en 4 aos) y resurgieron los temores de una desaceleracin ms brusca
que la anticipada as como de un menor crecimiento potencial en el mediano
plazo. El deterioro del entorno internacional ha llevado a que se ajusten a la baja

10


las proyecciones de crecimiento de nuestros socios comerciales en el 2013 a
2,4% desde 2,9% y en el 2014-2016 a 3,3% desde 3,5%
11
.

Por otro lado segn el indicador adelantado de la OECD, se registra una
tendencia divergente en economas desarrolladas y emergentes. El
indicador evidencia que el crecimiento se est afirmando en EE.UU.,
Japn y Gran Bretaa y extendindose en la Zona Euro; mientras que
para los pases emergentes, como China, Rusia y Brasil, seala una
desaceleracin. Cabe sealar que al 23 de agosto, el ndice burstil

11
Marco Macroeconmico Multianual 2014-2016, BCRP

MSCI de pases desarrollados sube 13% y el de emergentes cae 12%
respecto al cierre del ao 2012
12
.

2.1.1. Socios comerciales
Estados Unidos dio un fuerte impulso al crecimiento mundial: su
economa (grafico1.1) creci 3% en el segundo semestre de 2013.
Parte de este movimiento sorpresivo al alza es atribuible a un vigoroso
aumento de las exportaciones y a aumentos pasajeros de la demanda
de existencias. Los indicadores recientes apuntan a cierto enfriamiento
a comienzos de 2014, que en gran parte parece estar relacionado con
condiciones meteorolgicas inusitadamente desfavorables. No obstante,
el crecimiento anual de 201415 superara la tendencia, rondando 2%
(cuadro 1). La moderacin de la consolidacin fiscal es un factor
favorable; se estima que la diferencia del saldo estructural primario

12

disminuir de poco ms de 2% del PIB en 2013 aproximadamente %
en 201415
13
.
Para el 2014-2016 se espera que la economa gane dinamismo y
crezca en torno al 3%. En el 1S2013, EE.UU. creci 1,4%, el menor
avance desde inicios del 2011, ante la cada en el gasto pblico (que
rest 0,5 puntos porcentuales). Sin embargo, en el sector privado, se
registr un mayor dinamismo dado que los hogares registran
incrementos en su patrimonio debido a la recuperacin del sector
inmobiliario y del mercado burstil.
14

Pronsticos de Crecimiento del PIB
(Variacin porcentual trimestral anualizado)

EE.UU y Japn

En la zona del euro, la recuperacin ser un proceso gradual y frgil,
dada la continua interaccin entre el alto desempleo, la dbil demanda
privada, las restricciones crediticias y la austeridad fiscal.

13

14
Marco Macroeconmico Multianual Revisado 2014-2016 (actualizado al mes de agosto de 2013)- MEF


En el 2T2013 la Zona Euro registr un crecimiento trimestral
desestacionalizado de 0,3%, el primer avance en los ltimos 7
trimestres, lo que indicara que lo peor de la crisis ya pas, aunque se
espera una recuperacin gradual y frgil. En agosto el FMI seal que,
si bien espera que Espaa salga de recesin este ao, su tasa de
desempleo se mantendr por encima de 25% hasta el 2018 (junio 2013:
26,3%). Ante la fragilidad econmica y la baja inflacin, en agosto el
Banco Central Europeo seal que las tasas se mantendrn bajas por
un perodo prolongado y no se descartan futuros recortes.
15

En Alemania, las condiciones monetarias propicias, el vigor del mercado
laboral y el afianzamiento de la confianza han apuntalado el repunte de
la demanda interna, que se ha visto reflejado sobre todo en un aumento
del consumo y un tmido reavivamiento de la inversin, pero tambin en
el sector de la vivienda. En toda la zona del euro, la fuerte reduccin del
ritmo de endurecimiento de la poltica fiscal de alrededor de 1% del
PIB en 2013 a % del PIB contribuira a estimular el crecimiento. En
trminos globales, el crecimiento econmico en la zona del euro
alcanzar, segn las proyecciones, solo 1,2% en 2014 y 1% en 2015
(grfico 1.2).
16

Grafico 1.2. Zona del Euro

Grafico 1.3. Confianza Econmica y PBI

15
16


En Japn, segn las previsiones, algunos factores subyacentes que
alimentan el crecimiento se fortalecern; entre ellos se destacan la
inversin privada y las exportaciones, dado el mayor crecimiento en los
pases socios y la depreciacin sustancial que experiment el yen
durante los 12 ltimos meses. No obstante, la actividad global
experimentar, segn las proyecciones, una disminucin moderada en
respuesta a la adopcin de una poltica fiscal ms restrictiva en 2014
15. Ese endurecimiento es resultado de un aumento en dos etapas de la
tasa del impuesto sobre el consumo: de 5% a 8% en el segundo
trimestre de 2014 y luego a 10% en el cuarto trimestre de 2015 y al
repliegue del gasto en reconstruccin y el primer paquete de estmulos
del programa de la economa.
En las economas de mercados emergentes y en desarrollo, el
crecimiento repunt ligeramente en el segundo semestre de 2013. Este
mpetu cclico fue ms dbil que el de las economas avanzadas debido
a los efectos contrarios de dos fuerzas en el crecimiento. Por un lado, el
crecimiento de las exportaciones fue ms fuerte gracias a la
intensificacin de la actividad en las economas avanzadas y a la
depreciacin de las monedas. Las proyecciones apuntan a polticas
fiscales generalmente neutrales (vase el grfico 1.3).
Sin embargo, globalmente, las economas de mercados emergentes y
en desarrollo continan contribuyendo a ms de dos tercios del
crecimiento mundial, y su crecimiento aumentara de 4,7% en 2013 a
4,9% en 2014 y 5,3% en 2015.
17

17


Polticas Fiscales

En China, durante los prximos aos se espera un crecimiento en torno al
7,5%, por debajo del avance de la dcada previa (10,5%). En el 1S2013,
China creci 7,6%, la tasa ms baja en 4 aos y resurgieron los temores
de una desaceleracin ms brusca que la anticipada as como de un
menor crecimiento potencial en el mediano plazo. Sin embargo, en julio
algunos indicadores mostraron signos de estabilizacin: las exportaciones
crecieron 5,1%, el mayor avance en 3 meses y la produccin industrial
creci 9,7%, el mayor ritmo en lo que va del ao.
18

El pronstico para China es que el crecimiento se mantendr invariable en
lneas generales, en torno a 7% en 201415; o sea, apenas ligeramente
menos que en 201213. Esta proyeccin se basa en el supuesto de que
las autoridades ponen rienda a la rpida expansin del crdito y avanzan
en la implementacin de su proyecto de reforma para encauzar la
economa por una trayectoria ms equilibrada y sostenible del
crecimiento.
19

Las perspectivas a corto plazo de Rusia y muchas otras economas de la
Comunidad de Estados Independientes han sido revisadas a la baja, ya
que el crecimiento se vera obstaculizado por las secuelas de los sucesos
recientes en Rusia y Ucrania y por los riesgos geopolticos que han

18
19


generado. La inversin, por su parte, ha sido dbil, en parte como
consecuencia de la incertidumbre en torno a las polticas.

2.1.2. Situacin actual de Amrica Latina y El Caribe

Los pases de Amrica Latina y el Caribe deben hacer frente a la alta
volatilidad de las entradas de capital. El informe subraya que la regin
tendr que coordinar las polticas fiscales, monetarias y cambiarias para
preservar la estabilidad financiera y estimular el crecimiento econmico.
En 2013, a pesar del crecimiento experimentado por la regin, la
expansin econmica result dispar. Sudamrica se situ a la cabeza con
un crecimiento del 3,2% del producto interno bruto (PIB) en 2013 frente a
un 2,5% en 2012, debido a un repunte en la Argentina y el Brasil. Por el
contrario, la actividad econmica en Mxico y Centroamrica parece
haberse ralentizado hasta un 1,5% en 2013, frente al 4,0% en 2012, en
parte debido a que la economa mexicana ha debido hacer frente a
obstculos estructurales y a que el crecimiento del PIB se fren de forma
importante hasta solo un 1,2%.
20

Las buenas perspectivas de los pases emergentes que han logrado
aprender de errores pasados, siendo ms prudentes en trminos
macroeconmicos y progresivamente en trminos sociales. Pero a pesar
de esto tendrn una particular menor tendencia de crecimiento persistente
a partir del segundo semestre del 2012 , pues estas economas tienen
todava un mayor vinculo exportador con los Estados unidos y por eso se
mostrar una desaceleracin de sus exportaciones a ese mercado,
disminuyendo el monto de inversiones extranjeras directas y las remesas
de los trabajadores, de igual forma los que exportan a la Unin Europea
podra verse afectados si no consiguen re direccionarse hacia mercados
ms dinmicos como los mercados Asiticos. Amrica Latina viene
desacelerndose hacia su potencial, pero encontrndose an en una
buena posicin ante escenarios ms adversos que podran venir como lo
muestra el siguiente grfico.
21

20
Informe de las Naciones Unidas titulado Situacin y perspectivas de la economa mundial
2014
21
Crisis Econmica Internacional e Impacto en el Per- Yefferson Llonto Caicedo

Si la crisis tiende a afectar por varios aos para los pases industrializados
es de vital para los pases de Amrica Latina y el Caribe realizar una
reflexin estratgica y diversificar los mercados de exportacin, aprovechar
el comercio intrarregional y beneficiarse del comercio Sur-Sur. Esto implica
para la regin enfrentar: deudas histricas y recientes, una heterogeneidad
productiva creciente, baja inversin y bajo ahorro, segmentacin laboral y
de la proteccin social, en su conjunto adems persiste una marcada
volatilidad en los flujos de capital y de inversiones.
En el grfico N5 mostramos la creciente importancia del comercio SUR-
SUR en el comercio mundial.

Con respecto al crecimiento regional de Amrica Latina, se prev
nicamente una pequea aceleracin de la actividad: el crecimiento
aumentara de 2% en 2014 a 3% en 2015 (grfico 1.4).
Se observan importantes diferencias entre las grandes economas de la
regin. En el caso de Mxico, se prev que el crecimiento se incrementar
a 3% en 2014. La actividad en Brasil sigue siendo atenuada. La demanda
est respaldada por la reciente depreciacin del real y por el continuo
vigor del alza de los sueldos y del consumo, pero la inversin privada
sigue siendo dbil, en parte como consecuencia de la escasa confianza
empresarial. Las perspectivas a corto plazo de Argentina y Venezuela han
vuelto a desmejorar. Ambas economas continan lidiando con difciles
condiciones de financiamiento externo y con el impacto negativo de
nuevos controles cambiarios y administrativos en el producto.

Amrica Latina y El Caribe
.

En los ltimos aos antes de proyectar el crecimiento del Per, la pregunta
recurrente que aparece es: qu tan severo ser el entorno internacional, y
cmo y en qu magnitud impactar al Per?
Es probable que el 2013 sea diferente al 2012 en varios aspectos ya que el
Per ha crecido ms de 6% en el 2012 en medio de esta realidad.
22

Entre el 2014-2016, el Per continuar liderando el crecimiento en la
regin aunque crecer a un ritmo ms moderado entre 5,8%-6,3% debido
a un entorno internacional menos favorable: menor crecimiento de los
socios comerciales, mayor cada de los trminos de intercambio y costos
de financiamiento ms altos. En los prximos trimestres y aos los motores
de un crecimiento ms balanceado sern: i) el gasto privado se mantendr
dinmico y crecer a un ritmo cercano a su nivel sostenible de largo plazo,
ii) el gasto pblico, en especial de inversiones continuar creciendo a altas
tasas contribuyendo a reducir las brechas de infraestructura, y iii) las
exportaciones registrarn un crecimiento importante gracias a la entrada
en produccin de megaproyectos mineros que duplicarn la produccin de
cobre en los siguientes aos, lo que llevar a las exportaciones totales a
niveles en torno de los US$ 55 mil millones en el 2016 (22% ms que en el
2012). Esto ltimo contribuir a la reduccin progresiva del dficit en
cuenta corriente del 5,0% del PBI en el 2013 a 3,8% del PBI en el 2016.
El Per mantiene una ventaja relativa de menores costos de
produccin respecto de otros pases mineros lo que permitir
enfrentar de mejor manera la cada de los precios de metales.
Mantener un crecimiento en torno del 6%, en medio de un entorno
internacional menos favorable y cada de los precios de materias
primas, requiere de importantes esfuerzos para promover y facilitar
la inversin privada, as como aumentar la productividad y
competitividad del pas.
Se han adoptado una serie de medidas para destrabar y acelerar la
ejecucin de inversiones con el objetivo de corto plazo de estimular
la economa y mejorar las expectativas, as como de evitar un
descenso del PBI potencial.

22
PER: Proyecciones Macroeconmicas 2013 SCOTIABANK

El gobierno viene implementando una serie de reformas de
mediano plazo. En adicin a los esfuerzos por ampliar la base
tributaria a travs del combate a la evasin y elusin, generar ms
competencia al sistema de pensiones, agilizar la inversin y reducir
la brecha de infraestructura, se han promovido nuevas estructuras
salariales aplicables a los trabajadores pblicos cuyo fin ltimo es
promover la eficiencia del Estado para la mejor provisin de
servicios a la ciudadana y elevar la calidad del capital humano que
labora en el sector pblico.
No obstante, los grandes retos se presentan en la mejora
institucional, infraestructura, preparacin tecnolgica, sofisticacin
de los negocios e innovacin. Es aqu donde el Per obtiene los
puntajes ms bajos. El factor de infraestructura es un aspecto
crtico debido a la brecha existente. Algunas necesidades
importantes son: construir ms carreteras, que permitan integrar
econmicamente al pas; incrementar la eficiencia portuaria, para
poder exportar productos peruanos a menores costos; mejorar la
provisin de servicios logsticos a nivel de todo el pas, para facilitar
las exportaciones; y proporcionar mantenimiento continuo a la
infraestructura pblica, para la prolongacin de su vida til y, por
ende, una inversin ms eficiente. En ese sentido, hay que
destacar la iniciativa del sector pblico de trabajar en asociacin
con el sector privado, dando concesiones y desarrollando
Asociaciones Pblico-Privadas que aumentan los niveles de
eficiencia.23
2.1.3. Riesgos externos
En la primera parte del 2013 diversos choques afectaron a todas las economas
emergentes:
Incertidumbre sobre retiro del estmulo monetario en EE.UU.
Desaceleracin en emergentes (en especial China)
Aumento de los costos de financiamiento.
Salida de capitales.

23
Agenda de Competitividad 2012-2013; Consejo Nacional de la Competitividad

Depreciacin de monedas.
Menores trminos de intercambio.
Menor crecimiento de socios comerciales.

Esto refleja una desaceleracin moderada en Per:
En el primer semestre 2013; el desempeo del sector primario se vio
afectado por factores de ofertas puntuales (problemas tcnicos en las
minas, menor captura de anchoveta, plagas en el sector agrcola.)
En el tercer trimestre 2013; se moder el crecimiento de la demanda
interna por los efectos rezagados de los choques externos (menor
crecimiento mundial, deterioro de los trminos de intercambio,
depreciacin cambiaria, mayores costos de financiamiento, etc.) sobre
decisiones de consumo y las expectativas de inversin.
Sin embargo, los factores negativos que afectaron el crecimiento enero
setiembre, se disiparn a partir del cuarto trimestre 2013.
24

Si bien el escenario base contempla una recuperacin de la economa global
prevalecen importantes riesgos:
En julio el FMI seal que la probabilidad de una mayor desaceleracin de
las economas emergentes se ha incrementado, teniendo en cuenta los
riesgos de un menor crecimiento potencial, condiciones externas dbiles,

24
Contexto Macroeconmico e Ingresos del Presupuesto Publico 2014- Luis Miguel Castilla

desaceleracin y encarecimiento del crdito, en especial si el recorte del
estmulo monetario en EE.UU. genera fuertes incrementos en las tasas de
inters y reversiones en los flujos de capitales. El MMM publicado en mayo
contiene un anlisis de de sensibilidad de proyecciones ante variaciones
sustanciales de los supuestos macroeconmicos como una correccin de
trminos de intercambio y tasa de inters internacional a sus niveles
promedio 2000-2010.
25

25
http://www.revistabusiness.com.pe/2013/01/10/la-economia-en-2013/


CONCLUSIONES
- Como resultado del equilibrio del modelo en el largo plazo, se encuentra que el
sistema financiero es importante para el crecimiento econmico de largo plazo,
y que medidas para su represin desaceleran tal crecimiento.
- Se ha demostrado que para el caso peruano la casualidad es en ambos
sentidos es decir el crecimiento de la economa afecta positivamente al
desarrollo del sistema financiero y viceversa.
- El desarrollo financiero es un factor que promueve el crecimiento econmico:
asignacin eficiente del capital y manejo de riesgo.
- El crecimiento mundial repunt en el segundo semestre de 2013, promediando
3%, lo cual representa un aumento marcado respecto del 2% registrado
durante los seis meses previos. Gran parte de ese repunte tuvo lugar en las
economas avanzadas, en tanto que el crecimiento en los mercados
emergentes apenas fue modesto.
- El entorno internacional durante el 2013 no fue estable y provoco
repercusiones en la economa peruana sin embargo se ha ido afianzando y se
espera que mejore durante el 2014. Entre el 2014-2016, se proyecta que el
Per continuar liderando el crecimiento en la regin aunque crecer a un ritmo
ms moderado entre 5,8%-6,3% debido a un entorno internacional menos
favorable: menor crecimiento de los socios comerciales, mayor cada de los
trminos de intercambio y costos de financiamiento ms altos.
- A pesar de que existe incertidumbre sobre el ritmo del retiro del estmulo de la
Fed, ste se da en un contexto de recuperacin gradual de la economa
norteamericana.
- Los Buenos fundamentos macroeconmicos y la capacidad de reaccin nos
permiten diferenciarnos de otras economas emergentes.
- Para lograr mantener tasas de crecimiento del producto elevadas se requiere
una combinacin adecuada de polticas macroeconmicas que brinden el
estmulo necesario para continuar con el crecimiento del pas, y sobre todo,
condiciones ptimas para el desarrollo de la inversin privada.


BLIOGRAFA
Perspectivas de la Economa Mundial: La Recuperacin se afianza, pero
sigue siendo dispareja; FMI
Agenda de Competitividad 2012-2013; Consejo Nacional de la
Competitividad
Contexto Macroeconmico e Ingresos del Presupuesto Publico 2014- Luis
Miguel Castilla
http://www.revistabusiness.com.pe/2013/01/10/la-economia-en-2013/
PER: Proyecciones Macroeconmicas 2013 SCOTIABANK
Reporte de inflacin diciembre 2013 - BCRP

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