Aula 08 - Espanhol RF

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CURSO ON-LINE ESPANHOL P/ RECEITA FEDERAL
PROFESSOR: GERARDO SAMMARCO

AULA 8 /AFRFB / AFT

A interferncia dos tempos verbais na
interpretao de texto.

As ltimas provas da ESAF para a Receita Federal, CGU e
Ministrio de Trabalho incluem claramente a cobrana de
habilidades no campo da decodificao de verbos. Isto se
justifica plenamente devido a importncia que essa classe
gramatical tem como conjunto de smbolos que identificam:
1) qual a ao
2) qual pessoa gramatical faz a ao
3) em qual tempo feita
4) as circunstancias de possibilidade, certeza, dvida ou
condio em que a ao acontece.
Por tal motivo, na hora de construir alternativas que o
concursando deve descartar ou aceitar, o autor da prova coloca
armadilhas que exigem um domnio muito firme da
decodificao inserida no radical e nas terminaes verbais.
Nesta aula abriremos o assunto e o continuaremos nas aula
seguintes.

La inversin y el incentivo tributario
(Auditor Fiscal da Receita Federal .- 2005)

En lo primero en lo que se fijan las empresas a la hora de
invertir es en la seguridad jurdica. Luego, en la electricidad, las
telecomunicaciones, la fuerza laboral educada, los aeropuertos
y puertos y la forma de gobierno. En el sptimo lugar estn los
incentivos. As consta en un estudio de Apliedd Research
Consultance (APC) que mide la importancia de estas
condiciones para inversionistas estadounidenses. En medio de
estos antecedentes, Ecuador est a punto de dar a luz una ley
que crea incentivos tributarios para las empresas que inviertan
un mnimo de 7,5 millones de dlares en unos casos y de dos
millones en otros y exonerarlas del pago de ciertos impuestos. El
tema de los incentivos ha dado de que hablar en Ecuador
desde 1957, cuando empezaron a crearse las leyes de
fomento. Medio siglo despus no hay una opinin generalizada
sobre este tema. Existen defensores y detractores. El
secretario del Observatorio de la Poltica Fiscal, J aime Carrera,
no tiene muchas esperanzas de que vengan nuevas

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inversiones por la aplicacin de la citada ley. Cree que pueda
tener un efecto contrario, al permitir que ciertas empresas
encuentren mecanismos para hacerse beneficiarias de los
incentivos sin necesidad de hacer nuevas inversiones, lo que s
se traducira en un perjuicio para el fisco.
Quienes se acojan a los beneficios de la nueva normativa
estarn exentos del pago del Impuesto a la Renta. Adems el
Gobierno deber exonerarles del pago de aranceles a las
importaciones de maquinarias, equipos y repuestos nuevos y
materias primas que no se produzcan en el pas.
Tampoco debern pagar los derechos e impuestos que gravan
los actos constitutivos de las compaas. (ElComercio
19/10/05)

25.- En el texto se dice que para las empresas inversionistas
a) los sectores elctrico y de telecomunicaciones son los ms
seguros
b) es prioritaria la certeza de una rpida recuperacin de la
inversin.
c) la calificacin de los recursos est en primer plano.
d) los incentivos son lo menos importante
e) la infraestructura debe estar organizada.

26.- De acuerdo con el texto, los incentivos tributarios
ecuatorianos que establece la ley
a) se extienden a tres tipos de impuestos
b) deben aumentar la afluencia de capitales estadounidenses
c) constituyen un tema de consenso
d) beneficiarn a todas las empresas
e) son una novedad en el pas.

27.- Segn el texto, para el Secretario del Observatorio de la
Poltica Fiscal, la ley de estmulos a la inversin:
a) desanimar la llegada de nuevas inversiones.
b) va a provocar prdidas al Fisco.
c) a lo mejor es contraproducente.
d) ahuyentara a inversores externos.
e) seguramente disminuir la recaudacin.

Traduo para portugus

No primeiro que as empresas olham na hora de investir na
segurana jurdica. Depois, na eletricidade, as
telecomunicaes, a fora trabalhadora educada, aeroportos e
portos e na forma de governo. Em stimo lugar esto os
incentivos. Assim consta num estudo da Apliedd Research



Consultance (APC) que mede a importncia de essas
condies para os investidores de Estados Unidos. Em meio
destes antecedentes, Equador est prximo a produzir uma lei
que cria incentivos tributrios para as empresas que invistam
um mnimo de 7,5 milhes de dlares em uns casos e de dois
milhes em outros casos, e isent-las do pagamento de certos
impostos.
O tema dos incentivos deu o que falar em Equador desde
1957, quando comearam a ser criadas as leis de fomento.
Meio sculo depois, no h uma opinio generalizada sobre
este tema. Existem a favor e contrrios. O secretrio Jaime
Carrera no tem muitas esperanas que venham novos
investimentos pela aplicao da citada lei. Acredita que possa
ter um efeito contrrio, ao permitir que certas empresas
encontrem mecanismo para se tornar beneficirias dos
incentivos, sem necessidade de fazer novos investimentos, o
que sim se traduziria num prejuzo para o Tesouro.
Aqueles que se acolham aos benefcios da nova norma estaro
isentos do pagamento do Imposto de Renda. Alm disso, o
Governo dever isent-los de impostos de importao de
maquinaria, equipamentos e partes que no sejam produzidas
no pais.

Gabarito comentado da prova:

Questo 25.-
a) Falso. No dizem que so mais seguros, e sim que esto em
segundo lugar em importncia.
b) Falso. O texto no menciona a velocidade de recuperao
do investimento.
c) Falso. Est em quarto plano.
d) Verdadeiro. Se considerarmos os enunciados como a
totalidade dos existentes, os incentivos esto em ltimo lugar. e)
Falso. Os quesitos enumerados tm uma ordem de
importncia para avaliao, mas nenhum deles considerado
no sentido de ter garantias totais.

Questo 26.-
a) Verdadeiro. Inferncia correta decorrente da soma de :
Imposto Renda, Impostos de importao, impostos de
Constituio de sociedades.
b)Falso. O texto cita a opinio contrria de J aime Carrera, e
no h outras opinies citadas.
c) Falso. O texto diz explicitamente que h discrepantes ou
seja discordantes.



d) Falso. O texto cita para quais empresas est restrito o
incentivo.
e) Falso. O texto menciona polmicas desde 1957.

Questo 27.- Esta questo demonstra o que explicvamos na
introduo como interferncia dos Tempo Verbais.

a) Falso. desanimar excessivo. O texto diz apenas que o
Secretrio no tem esperana de que os investidores venham.

b) Falso. A locuo va a provocar em espanhol usada como
futuro imediato de algo que acontecer com certeza. No texto
origina, o Secretrio adverte que isso poderia acontecer.)

c) Verdadeiro. A expresso a lo mejor uma locuo
adverbial de possibilidade; o resto da frase, es
contraproducente uma inferncia correta da orao que
explica a possvel perda de receita da Fazenda, sem ganhos
de investimento real.)

d) Falso. Pelo mesmo motivo que a alternativa a.

e) Falso. Pelo mesmo motivo que a alternativa B. Agora
utilizado o Futuro Imperfecto del Indicativo que serve para
indicar certeza. Ver ficha comparando as terminaes.
MODOS E TEMPOS VERBAIS
PRESENTE DEL INDICATIVO
Seu radical se forma com o infinitivo, retirando a terminao
ar, er,ir e colocando uma terminao especfica para cada
pessoa gramatical.

Amar Comer Vivir

Yo amo como vivo
T amas comes vives l
ama come vive
Nosotros amamos comemos vivimos
Vosotros amis comis vivs
Ellos aman comen viven

Existem 4 grupos de irregularidade importante
1.- GO-GO (aparece a letra G somente na primeira Pessoa)
Tener yo tengo Hacer yo hago Venir- yo vengo
Caer yo caigo Poner- yo pongo Traer yo traigo
Or yo oigo Salir yo salgo Decir yo digo



2. ZCO-ZCO (aparece a letra z em verbos com final CER/CIR
somente na primeira Pessoa)
Parecer yo parezco Permanecer yo permanezco
Merecer-yo merezco Carecer- yo carezco
Nacer =yo nazco Aparecer- yo aparezco
Producir yo produzco Reducir yo reduzco
traducir- yo traduzco Lucir- yo luzco
Inducir yo induzco Conducir- yo conduzco

3. IE-IE (aparece a vogal i em verbos com E somente nas
1,2,3,e 6 Pessoa gramatical)

Pensar: yo pienso / t piensas / l piensa / ellos piensan.

Seguem a mesma irregularidade:

sentar, sentir, entender, mentir, regar, negar, herir, querer,
tener, tender, venir.

4.UE-UE (aparece o ditongo eu em lugar de o somente nas
1,2,3,e 6 Pessoa gramatical)

Poder: yo puedo / t puedes / l puede / ellos pueden.

Seguem a mesma irregularidade:

Almorzar, contar, doler, encontrar, oler, mover, renovar,
apostar, mostrar, rogar, tostar, somar, sonar, volver, soler.

FUTURO IMPERFECTO DEL INDICATIVO
Expressa o que o comunicador considera que acontecer
com certeza,
Forma-se tendo o infinitivo completo como radical e uma
terminao diferente para cada pessoa gramatical:

Vencer
Yo vencer
Tu vencers
l vencer

Nosotros venceremos
Vosotros venceris
Ellos vencern
Existem apenas uns 11 verbos com pequenas irregularidades
NO RADICAL (perdem o ganham letras em todas as pessoas
gramaticais):

Haber>>>Yo habr Saber >>>Yo sabr



Caber>>>Yo cabr
Decir>>> Yo di r
Hacer >>>Yo har
Venir >>>Yo vendr
Poner >>>Yo pondr

Salir >>>Yo saldr
Poder >>> Yo podr
Tener >>>Yo tendr
Querer >>>Yo querr

FUTURO INMEDIATO DEL INDICATIVO
considerado tambm como uma das formas verbais do modo
Indicativo. uma estrutura composta por dois verbos (perfrase
verbal) unidos pela preposio a: o primeiro verbo o verbo
ir em PRESENTE do indicativo flexionado na pessoa
gramatical que realiza a ao; o segundo verbo o verbo
principal que fica invarivel em INFINITIVO:
Modelo:
Yo voy a viajar
T vas a cambiar
La inflacin va a subir
Nosotros vamos a invertir
Vosotros vais a escuchar
Las empresas van a
reclamar

Esta estrutura tem uma variao de uso em relao a outra
forma do futuro do indicativo (Futuro Imperfecto del Indicativo).
Enquanto o Futuro Imperfecto no indica com preciso em
qual momento do futuro ser realizada a ao, o Futuro
Inmediato serve para expressar que a ao IMINENTE.

MODO CONDICIONAL SIMPLE
Diferentemente dos dois anteriores, ele no significa
designar uma ao ou situao que se concluir com certeza.
Ele indica possibilidade ou preferncia, mas no certeza.
Chama-se condicional (ou Potencial para alguns gramticos)
porque o verbo fica dependendo de alguma condio ou
circunstancia que poder determinar sua realizao verdadeira.
Igualmente que o Futuro Imperfecto, o radical do Condicional
Simple ser formado pelo infinitivo completo + uma terminao
para cada pessoa gramatical

Modelo :
Vencer
Yo vencera
Tu venceras

l Vencera
Nosotros venceramos



Vosotros vencerais
Ellos venceran



Apresentam irregularidade nos mesmos casos do Futuro
Imperfecto del Indicativo:
Yo habra, sabra, cabra, hara, tendra, pondra, podra,
querra, saldra, vendra.

MODO CONDICIONAL PERFECTO
(COMPUESTO)
Compartilha com o Modo Condicional Simple o sentido de
indicar, geralmente, uma ao provvel ou hipottica colocada
aps uma orao condicional.
si consiguiese dinero, iria al Estdio (Condicional Simple =
tempo em aberto)
si hubiese conseguido dinero, habra ido al Estdio.
(Condicional Perfecto =tempo concludo).
Diferentemente do Condicional Imperfecto (Simple), o
Condicional Perfecto se utiliza para integrar a ao dentro de
um perodo de tempo que se considera concludo.
Morfologa: Se forma com o verbo auxiliar haber em
Condicional Simple, mais o verbo principal em particpio:

Yo habra estudiado
Tu habras pensado
l habra dicho
Nosotros habramos comprado
Vosotros habrais resuelto

Tributo Peruano

(Auditor de Finanzas e Controle-2003)
El punto ms controvertido de la reforma tributaria peruana es
el relacionado al impuesto a las Transacciones Bancarias (ITB),
no slo por la frrea oposicin de los gremios empresariales,
sino y sobre todo por la resistencia de un sector ministerial.
Aunque el Ministerio de Economa y Finanzas (MEF) aceptara
que el nivel del gravamen a las transacciones empezara con
una tasa de 1,5 soles por cada 1000, para ir cayendo
progresivamente hasta quedar en 0,5, los ministros de
Transporte y de Produccin se han mostrados reacios. Sin
embargo, esta posicin cambiara si dentro de las excepciones
que se darn con este tributo, se incluye el pago de algunos
servicios pblicos como el telefnico y el pesquero, un pedido
que an no ha sido aceptado.


La premier peruana es conciente de la repercusin del ITB y
est secundada por los titulares de Economa y Finanzas y de
Energa y Minas, para quienes, el impuesto es la piedra angular
de la reforma tributaria. No obstante, tienen temores y
tambin de la Banca (que ya estudia presentar una accin de
inconstitucionalidad contra el ITB) - de que el tributo sea
bloqueado o, en el peor de los casos, disminuido, y no tenga el
impacto esperado en la recaudacin. Ya se han aprobado doce
excepciones para intentar satisfacer algunos sectores.
La Cmara de Comercio de Lima anunci que si el gobierno
insiste en el citado impuesto, estudiar la posibilidad de
interponer accin de inconstitucionalidad, por atentar contra la
libre eleccin de los usuarios y clientes.
(el expreso 26/11/03)

24.- En el texto se dice que el ITB
a) tiene el respaldo del gobierno local
b) ha dividido al sector bancario
c) lo rechazan sectores dentro y fuera del gobierno
d) cuenta con la anuencia del empresariado
e) compromete al comercio exterior peruano

25.- De acuerdo con el texto, los ministros de Economa y
Finanzas y de Energa y Minas:
a) se oponen al ITB
b) aceptaran una implantacin gradual del ITB
c) suceden a la premier peruana en la jerarqua de poder
d) temen la reaccin de los Bancos
e) apoyaran el ITB con algunas condiciones

26.- Segn el texto, la manera en que se ha negociado el ITB
a) ha sido intransigente
b) satisface los intereses de todos los sectores
c) coloca en entredicho el propio motivo de su creacin
d) favorece a los servicios pblicos
e) se ha declarado inconstitucional

27.- En el texto la expresin se han mostrado reacios significa
que han
a) hecho patente su renuencia
b) dado muestras de comprensin
c) reaccionado con lenidad
d) criticado con vehemencia
e) manifestado recelos

O ponto mais polmico da reforma tributria peruana o
relacionado ao Imposto s Transaes Bancrias (ITB) no


somente pela ferrenha oposio das associaes empresariais
mas sobre tudo pela resistncia de um setor empresarial.
Embora o Ministrio de Economia e Finanas aceitaria que o
nvel do imposto comeasse com uma alquota de 1,5 soles por
cada 1000, para ir caindo progressivamente at ficar em 0,5, os
ministros de Produo e Transporte se manifestaram
contrrios. No entanto, esta posio mudaria se dentro das
isenes que se daro dentro deste imposto, se inclui o
pagamento de alguns servios pblicos como o telefnico e de
Pesca, um pedido que ainda no foi aceito.
A primeira ministra peruana consciente da repercusso do
ITB e est apoiada pelos titulares de Economia e Finanas e
de Energia e Minas, para quem o imposto a pedra
fundamental da reforma tributria. No entanto, existem
temores (e tambm da Associao de Bancos, que j estuda
apresentar uma ao de inconstitucionalidade) de que o tributo
seja bloqueado ou na pior das hipteses, diminudo, e no
tenha o impacto esperado na arrecadao. J se aprovaram 12
excees para tentar contentar alguns setores.
A Cmara de Comrcio de Lima anunciou que se o Governo
insistir no citado imposto, estudar a possibilidade de interpor
ao de inconstitucionalidade, por ir contra a livre escolha de
usurios e clientes.


Questo 24: Alternativa certa C: temos novamente aqui uma
questo de inferncia, relacionamento lgico entre informaes
diversas: o texto descreve primeiro que h um setor ministerial
contra o ITB; em outra parte descreve posies contrrias
tambm em meios empresariais. Portanto correta a definio
de que h oposio dentro e fora do governo. As alternativas A,
B e D so explicitamente contraditrias com informaes do
texto. O assunto da alternativa E sequer mencionado no
texto.


Questo 25: a alternativa certa a D: a alternativa quase
textual, mas aparece desfigurada por causa dos
travesses e parnteses. A montagem muito ardilosa a
partir do prprio enunciado que, cita restritivamente dois
ministros que, dentro do texto, uma vez aparecem juntos e
em outra, separados. A alternativa B, vale s para o
ministro de Economia. A alternativa E, vale para outros
ministros diferentes daqueles do enunciado. A alternativa
A nenhum dos dois ministros afirma isso. A alternativa C
um trocadilho com a palavra secundada que em esse
contexto quer dizer acompanhada.

Questo 26: alternativa certa a C: questo confirmada
atravs de uma inferncia muito indireta. possvel
afirmar que s da para marcar esta alternativa por causa
de erros grandes nas outras. Letra A : no foi intransigente
porque fez 12 concesses. Letra B: h muitos setores
insatisfeitos. Letra D: h dois setores pblicos que pedem
iseno e no foram atendidos. Letra E h uma ameaa
de pedir inconstitucionalidade, ainda no concretizada.

Questo 27 : a questo totalmente verbal. Trata-se do
Pretrito Perfecto Compuesto del Indicativo, formado pelo
verbo auxiliar Haber e o verbo principal em particvipio
(ver ficha) O particpio hecho(feito) o nico irregular
das 5 alternativas, mas o nico que forma com o resto
patente =a muestra + renuencia (reacio = reaccin
contraria). As outras alternativas, se bem eram atrativas
(todas terminavam em ado como o particpio do
enunciado) tm complementos que no so sinnimos de
reacios. A alternativa D extrapola no sentido da oposio
verbal veemente, atributo que no consta no texto.

FICHA SOBRE :
PRETRITO PERFECTO COMPUESTO DEL INDICATIVO
CRITERIO DE USO:
Em espanhol h duas formas de pretrito para aes
concludas no passado, e seu uso depende do contexto da
situao. Para as oraes em que a ao pontual e no tem
reflexo explicito sobre o presente, se usa o Pretrito Indefinido
del Indicativo, equivalente na sua morfologia ao Pretrito
Perfeito do Indicativo do Portugus: l declar la verdad (
ele declarou a verdade). Quando existe um contexto onde a
ao iniciou no passado, mas tem reflexo o se continua no
presente, se usa o Pretrito Perfecto Compuesto del Indicativo:
l ha declarado la verdad.


Como a diferena de uso supe uma contextualizao que nem
todo mundo domina, o espanhol moderno permite a troca entre
os dois pretritos do espanhol: l declar la verdad(Pretrito
Indefinido) = l ha declarado la verdad (Pretrito Perfecto
Compuesto)

Em portugus existe o Pretrito Perfeito Composto, mas no
tem o mesmo significado do seu equivalente morfolgico em
espanhol:
ele tem declarado indica uma ao repetida ou continua que
perdura no presente. O seu equivalente morfolgico do
espanhol:
l ha declarado no inclui a informao de repetio ou
continuidade, pode ser apenas uma nica ao.

O Pretrito Perfecto Compuesto del Indicativo utilizado
para expressar aes iniciadas no passado e projetadas para
aquilo que o comunicador considera seu presente (este dia,
esta semana,este ms, este sculo). Exemplo :
Este ao se han denunciado muchos casos de corrupcin.

MORFOLOGIA:
O Pretrito Perfecto Compuesto del Indicativo se forma com
dois verbos: um auxiliar haber (em presente) que FLEXIONA
para indicar quem realiza a ao, e o verbo principal em
particpio.

auxiliar haber principal em particpio
Yo He Trabajado
T Has Decidido
l, ella Ha Vendido
Nosotros Hemos Ledo
Vosotros Habis Construido
Ellos,ellas Han Visitado

CUIDADO : em Espanhol os verbos regulares apresentam dois
tipos de prefixos: os verbos cujo infinitivo termina em ar
acrescentam ado no seu radical. Os verbos terminados em
er ou ir acrescentam ido no seu radical.
No entanto, existem uns poucos que tm seu particpio
irregular, isto , no o formam pelo sufixo gramatical (ado,
ido), prevalecendo a forma preferida da lngua falada derivada
mais diretamente do latim vulgar : cho e rto e cto.

PARTICIPIOS IRREGULARES
Infinitivo Participio Infinitivo Participio

Decir (dizer) Dicho Desdecir
Desdicho

Ver Visto Rever, Prever, Antever
Revisto,
previsto,


Antevisto
Romper Roto Antever
Antevisto

Cubrir Cubierto Encubrir
Encubierto

Volver
(voltar)
Vuelto Devolver,
Desenvolver
Devuelto,
desenvuelto
Poner (pr) Puesto Reponer,componer,
anteponer,disponer
suponer,exponer,
imponer

Escribir Escrito Suscribir, transcribir,
prescribir, describir

Repuesto,
compuesto,
antepuesto,
dispuesto,
supuesto,
expuesto,
impuesto
suscripto,
transcripto,
prescripto,
descripto
Morir Muerto Imprimirr
Impreso

Resolver Resuelto Disolver
Disuelto

Abrir Abierto Reabrir
Reabierto

Satisfacer Satisfecho Insatisfacer
Insatisfecho

hacer(fazer) Hecho Deshacer
Deshecho

PRETERITO PLUCUAMPERFECTO DEL INDICATIVO
Serve para indicar uma ao no passado anterior a outra que j
aconteceu.

Nosotros habamos pedido refrescos y lleg agua.

Se forma com o verbo auxiliar haber em Pretrito Imperfecto
del Indicativo +o verbo principal em particpio.

Yo haba pedido

Tu habas respondido

l haba hablado

Nosotros habamos entendido

Vosotros habais registrado

Ellos haban preferido

Distribucin de recursos
(Analista de finanzas e controle 2002)
De ac a cuatro aos, el presupuesto descentralizado podr
convertirse en una realidad de asumirse las recomendaciones
de Grupo de Trabajo de la Comisin de Presupuesto del
Congreso (GTCPC), que apunta a una asignacin
presupuestaria del 20% a los gobiernos regionales y del 15% a
los locales.
Este traslado de competencias y recursos hacia los gobiernos
regional y local deber ser gradual considerando que en la


actualidad, de los 35, 772 millones de soles, del presupuesto
de este ao, el 75,4% se maneja desde la capital, mientras que
el 24,6 restante se asigna al resto del pas. En estos
momentos, el Estado est integrado por 145 pliegos, de los
cuales el 83,5 % estn constituidos por el gobierno central y los
organismos descentralizados que actan desde Lima. En
cuanto a los niveles de gastos, las obligaciones estructurales
(gasto financiero y gasto de previsin) representan casi el 40%
del presupuesto del sector pblico.
El informe del GTCPC recomienda que para la distribucin en
el mbito de gobiernos regionales se tomen en cuenta los
ingresos de los mismos, puesto que muchos obtendrn
recursos tributarios dentro del nuevo esquema descentralizado.
De esta forma, los que ms reciben por ingresos extras
obtendrn menos del presupuesto.
Tambin sugiere que se cree un programa de consolidacin de
la inversin pblica, con el fin de establecer los resultados y
avances fsicos de los proyectos; que se reestructure el actual
sistema tributario para incorporar a los gobiernos regionales en
un esquema en el que slo se consideraba a los gobiernos
central y local y, finalmente, que se incluya en el presupuesto
un estimado de la evasin y elusin fiscal y el costo de las
exoneraciones fiscales y de los contratos de estabilidad
tributaria.

13.- En el texto se dice que dentro de cuatro aos el
presupuesto:
a) aumentar entre un 15 y un 20%
b) incrementar las competencias del gobierno central.
c) podr descentralizarse si se toman las sugerencias
legislativas.
d) mejorar la base de recaudacin tributaria
e) garantizar beneficios para el rea social

14.- Segn el texto, para los gobiernos regionales y locales, la
puesta en prctica de las recomendaciones del GTCPC
significaran
a) una reduccin de sus facultades
b) ms atribuciones y partidas presupuestarias
c) un aumento de asignaciones e impuestos
d) menores obligaciones estructurales
e) total responsabilidad sobre los problemas sociales

15.- De acuerdo con el texto, las recomendaciones del GTCPC:
a) se orientan a una mejor distribucin de la recaudacin
tributaria
b) se limitan a la distribucin equitativa de las asignaciones
presupuestarias
c) buscan reestructurar las bases econmicas del Estado


d) persiguen aumentar la eficiencia y equidad del presupuesto
estatal
e) se centran en incluir los gobiernos locales en el esquema
tributario.


Dentro de quatro anos, o oramento descentralizado poder se
converter numa realidade se so assumidas as
recomendaes do grupo de Trabalho da Comisso de
Oramento do Congresso que aponta a uma distribuio
oramentria do 20% para os governos estaduais e do 15%
aos municipais.
Essa mudana de competncias e recursos para os governos
estadual e municipal dever ser gradativo, considerando que
no momento dos 35,77 bilhes de soles do oramento deste
ano, o 75,4% administrado na capital enquanto que o 24,6%
restante se distribui no resto do pas. Neste momento, o Estado
est integrado por 145 subdivises das quais 83,5% esto
constitudos pelo governo central e os organismos
descentralizados que atuam na capital. Em relao aos nveis
de despesas, as obrigaes estruturais (despesa financeira e
despesas previstas) representam quase 40% do oramento do
setor pblico.
O informe do GTCPC recomenda que para a distribuio no
mbito de governos estaduais se tenham em conta as receitas
dos mesmos. Porque muitos obtero recursos tributrios dentro
do novo esquema descentralizado.
Desta forma, os que mais recebem por receitas extra obtero
menos do oramento. Tambm sugere que seja criado um
programa de consolidao do investimento pblico com o fim
de estabelecer os resultados e avanos fsicos dos projetos;
que se reestruture o atual sistema tributrio para incorporar ao
governos estaduais em um esquema no qual s se considerava
aos governos central e municipal e finalmente, que se inclua no
oramento uma previso da evaso e eliso fiscal e o custo
das isenes fiscais e dos contratos de estabilidade tributria.


Questo 13.- dentro de quatro anos o oramento:
a) Falsa. 15 e 20% so as parte descentralizadas do
oramento
b) Falsa. Diminuir as competncias do governo central.
c) Verdadeira. Poder descentralizar-se si se tomam as
sugestes da comisso do oramento.
d) Falsa. O texto no menciona a arrecadao
e) Falsa. No h tal garantia.


Questo 14.- Segn el texto, para los gobiernos regionales y
locales, la puesta en prctica de las recomendaciones del
GTCPC significaran
a) Falsa. Aumentam faculdades
b)Verdadeira. Sero mais atribuies e dotaes
oramentrias.
c) Falsa. No h aumento de impostos
d) Falsa. Aumentam obrigaes estruturales
e) Falsa. O texto no diz que total.

Questo 15.- De acuerdo con el texto, las recomendaciones
del GTCPC:
a) Verdadeira. Orientam-se a una melhor distribuio da
arrecadao entre os trs segmentos do estado.
b) Falsa. No se menciona que sejam igualitrias.
c) Falsa. Trata-se de s uma parte da base econmica do
Estado.
d) Falsa. No fala em igualdade. (equidad)
e) Falsa. Trata-se da incluso dos governos regionais e no os
locais que j estavam no esquema tributrio.

Maquila Mexicana
(Auditor da Receita Federal 2000)

Est en juego una estipulacin del Tratado de Libre Comercio
de Amrica del Norte (TLC) que obliga a Mxico a imponer
gravmenes a partir del 1. De enero sobre partes importadas
fuera de Estados Unidos o Canad, si los productos terminados
se venden en el territorio que abarca el tratado.
Las maquiladoras mexicanas, que ensamblan productos
importados para su exportacin, no han pagado aranceles
desde que fueron creadas en 1965 y a slo dos meses de que
el TLC elimine su estatus especial, las 3.600 plantas se quejan
de no tener tiempo suficiente para analizar las nuevas normas
y sugerir cambios.
La Secretara de Comercio public nuevos programas de
aranceles para auto partes, ropa y otras ocho industrias que
cubren ms de 5000 productos despus de un decreto de
noviembre de 1998 para la eliminacin de aranceles sobre
partes elctricas y otro de mayo que redujo los aranceles sobre
materias primas para calzado, juguetes, muebles y otras
industrias.
La estipulacin del TLC, que busca aumentar las compras
mexicanas de partes en el territorio del tratado, ha preocupado
en especial a las compaas que importan partes asiticas para
exportar hacia Estados Unidos. Las que importan partes de
Europa no se ven afectadas, ya que el acuerdo mexicano con
la Unin Europea eliminar gradualmente los aranceles sobre


productos industriales para el 2007. (www.excelsior.me
31/10/00)

49.- En el texto se dice que el TLC
a) impone gravmenes a Mxico sobre piezas de repuesto
importadas fuera de su territorio para productos que se
vendan dentro del mismo
b) obliga a los tres pases miembros a elevar los aranceles
sobre piezas
c) compromete a Mxico a gravar la importacin de piezas
fuera del territorio del tratado para productos vendidos
dentro del mismo
d) estimula la importacin de partes por las maquiladoras
con destino a las exportaciones
e) favorece a las maquiladoras mexicanas en materia
arancelaria

50.- Segn el texto, las maquiladoras mexicanas
a) son firmas comerciales de importacin/exportacin
b) perdern sus licencias de importacin en dos meses
c) gozan de un estatus especial dentro del TLC
d) tienen una deuda fiscal que data de 1965
e) no han pagado derechos de aduana desde su
fundacin

51.- En el texto se dice que la Secretara de Comercio
a) est cuestionando la estipulacin arancelaria del TLC
b) elimin los aranceles sobre componentes elctricos y
ropa
c) acaba de tomar las primeras medidas arancelarias
sobre materias primas
d) viene reduciendo los aranceles sobre diferentes piezas
y materias primas
e) propugna una nivelacin de los aranceles

52.- Segn el texto, la estipulacin del TLC
a) perjudica a todas las empresas mexicanas que
importan piezas y materias primas
b) eliminar la importacin de piezas asiticas
c) afecta a las empresas mexicanas que importan de la
Unin Europea
d) incidir en la eliminacin gradual de los aranceles sobre
importaciones europeas
e) persigue el incremento de las importaciones mexicanas
de piezas canadienses y estadounidenses.


Montadoras mexicanas


Est em jogo uma determinao do tratado de livre Comrcio
de Amrica do Norte (TLC) que obriga o Mxico a colocar
impostos de importao a partir de 1. de janeiro sobre
componentes importados fora de Estados Unidos e Canad, se
os produtos terminados so vendidos no territrio do tratado.
As montadoras mexicanas, que montam produtos importados
para sua exportao, nunca pagaram impostos desde que
foram criadas em 1965 e a somente dois meses de que o TLC
elimine seu status especial, as 3.600 fbricas se queixam de
no ter tempo suficiente para analisar as novas normas e
sugerir mudanas.
A Secretaria de Comrcio publicou novos programas de
impostos para auto-peas, roupa e outras oito industrias que
cobrem mais de 5000 produtos depois de um decreto de 1998
para a eliminao de impostos de importao sobre
componentes eltricos e outro de maio que reduziu os
impostos sobre matrias primas para calado, brinquedos,
mveis e outras industrias.
A determinao do TLC, que procura aumentar as compras
mexicanas de componentes no territrio do Tratado, preocupou
em especial s companhias que importam componentes
asiticos para exportar para EEUU. As que importam partes de
Europa no se vm afetadas, porque o acordo mexicano com a
U.E. eliminar gradativamente os impostos sobre produtos
industriais para 2007.


Questo 49.-

C: Verdadeira. O primeiro pargrafo define exatamente o
alcance da nova disposio do TLC (NAFTA) : tributao no
Mxico da importao de componentes originrios do exterior
do NAFTA e destinados fabricao de produtos a serem
vendidos no NAFTA.
A alternativa A s menciona como territrio de destino o
Mxico. A alternativa B inclui outros pases na determinao do
TLC. Ela no estimula (alt. D), mas penaliza as importaes se
elas se originam na sia. A alternativa E sugere o absurdo que
receber nova tributao possa favorecer s montadoras.

Questo 50.-

E: Verdadeira. O incio do 2
o
. pargrafo define claramente o
que maquiladora: industria de montagem. Portanto no e
comrcio (alt. A). Elas no perdero suas licenas de
importao e sim o status especial de importar sem impostos
componentes de sia (alt.B). O estatus especial das
maquiladoras no Mxico e no no TLC (alt.c). As


maquiladoras no tem dvidas fiscais porque elas eram
autorizadas a no pagar impostos de aduana (alt.D).

A expresso NO HAN PAGADO derechos de aduana =
aranceles de importao com o uso do Pretrito Perfecto
Compuesto serve para indicar uma ao que iniciou no
passado e que se continua no presente.

Questo 51.-

D: Verdadeira. O determinado pela Secretaria de comrcio
est bem explcito no pargrafo 3
o
. Ela no est colocando
perguntas (cuestionando) sobre o a determinao do TLC
(alt.A) Ela eliminou os impostos aduaneiros sobre eltricos mas
no sobre roupa (alt.B). J havia comeado as alteraes em
1998 (alt.C). E no quer nivelao de impostos: para alguns
zero, para outros s reduo (alt.E).

Questo 52.-

E: Verdadeira. A resoluo do TLC no afeta todas as
empresas mexicanas, s as montadoras (alt.A). No elimina o
probe as importaes asiticas e sim as pune com tributao
(alt.B). No afeta s montadoras que importam de U.Europia
porque tem um acordo similar (alt.C). No h relao de
causa/conseqncia com as importaes europias em geral.
Fica claro que a determinao do TLC busca que os pases
membros se abasteam de componentes de seu prprio
territrio para estimular a indstria interna em detrimento de
seus rivais asiticos.

EL IPC DE ESPAA (CGU 2008)
Para el Cuerpo de Tcnicos de Gestin de la Hacienda Pblica
(Gestha), el repunte de la inflacin armonizada (4,3% en tasa
interanual) y el consecuente diferencial de la economa
espaola respecto a la media de la zona euro (1,2 puntos) no
se deben a la dependencia energtica de ese pas y al
encarecimiento de los alimentos, sino al mayor porcentaje de
economa sumergida (estimada en el 23% del PIB, frente a la
media europea de 10%) y al exceso de dinero negro en
circulacin existente en Espaa (56.438 millones de euros).
Desde la entrada en funcionamiento del euro, el volumen de
crdito bancario en Espaa dobla ya al del resto de los pases
con la misma moneda.
Gestha opina que este nivel de economa sumergida agrava el
diferencial de precios con respecto al de la zona euro, lo cual
merma el poder adquisitivo unos diez puntos por encima de
otros pases europeos y la competitividad del comercio exterior,
que sita a Espaa a la cabeza del dficit del PIB exterior


mundial. Los Tcnicos de Hacienda proponen un aumento de
los ingresos, una reduccin del fraude fiscal y la economa
sumergida, a lo que hay que sumar una rebaja
especfica del IRPF. (El Mundo. Espaa, 16.01.08)

16- En el texto se dice que la tasa inflacionaria espaola:
a) rebasa la media europea.
b) es menor que la media de la zona euro.
c) ha aumentado.
d) presiona el volumen de crdito bancario.
e) est bajo el influjo de los precios energticos y alimenticios.

Gabarito

16- En el texto se dice que la tasa inflacionaria espaola:
a) Falsa . Ela ultrapassa (rebasa) a mdia da zona euro e no
a mdia europia.

b) Falsa. maior que a mdia da zona euro.

c) Verdadeira. Ha aumentado =aumentou. O uso do Pretrito
Perfecto Compuesto del Indicativo corresponde porque a
expresso repunte (linha 1) indica que a ao em si
aumentar iniciou no passado e se continua no presente.

d) Falsa. O aumento de crdito bancrio ] mencionado no
texto como uma das CAUSAS e no conseqncia da inflao.

e) Falsa. O texto nega que o aumento inflacionrio se deva
presso dos preos energticos e alimentcios.

SIMULADO 18
Las opiniones sobre el plan para fomentar la repatriacin de
capitales depositados en el exterior, que el Gobierno analiza
como parte del programa destinado a enfrentar la crisis
financiera global, no tardaron en llegar.
Roberto Lavagna no dud en discrepar de la iniciativa y
advirti sobre los riesgos que podra traer consigo. "Estamos
hablando de una medida que en el mediano plazo puede tener
un efecto contraproducente", sentenci el ex ministro de
Economa en declaraciones a radio Mitre. En el mismo sentido,
aadi que "aunque en el corto plazo el blanqueo de capitales
puede traducirse en el ingreso de capitales, luego se vuelve
"desventajoso". Y avanz con un ejemplo: "En los aos 90
hubo diez blanqueos en once aos y el efecto de eso fue
totalmente negativo", record.
Ayer, el plan para favorecer la repatriacin de capitales fue el
tema central de la primera reunin de la Mesa de Seguimiento
de la Crisis, que encabez el jefe de Gabinete, Sergio Massa,


de la que participaron media docena de funcionarios y que fue
monitoreada telefnicamente por Nstor Kirchner. Segn
confiaron fuentes del Gobierno, se analiza la creacin de un
fideicomiso que se conformar con los capitales que sean
repatriados, hasta hoy no registrados ante el fisco, y que
pagaran menos impuestos por el blanqueo. A cambio de ello,
quedaran afectados por tres aos a inversiones en proyectos
productivos. Esto buscara reactivar la economa en un
contexto de recesin mundial y desaceleracin local. Los
dueos de los fondos repatriados deberan colocarlos en ese
fideicomiso y slo podran disponer de un porcentaje para
inversiones financieras o depsitos bancarios. "El 70% deber
ir a las inversiones", precisaron fuentes del kirchnerismo.

1.- En el contexto, la expresin fideicomiso significa que esos
capitales
a) seran embargados por el fisco
b) quedaran bajo tutela gubernamental
c) iran a un fondo de inversiones
d) haran parte de Um fondo con soberana estatal irrestricta
e) compondran una caja de ahorros con beneficios garantidos

2.- Segn el texto, el gobierno se plantea
a) una amnista total de tributos debidos
b) la concesin sine die de beneficios fiscales
c) una renuncia fiscal de tributos que han sido eludidos
d) un plan de incentivos fiscales para atraer capitales forneos e)
un programa de fomento para empresarios endeudados con el
fisco

3.- Segn el texto, el objetivo de la medida es
a) aumentar la recaudacin impositiva
b) alentar el crecimiento del PBI
c) salir de la recesin econmica
d) blindar el sistema financiero y bancario nacional
e) ofrecer rentabilidad atrayente a los capitales golondrina

4.- En el texto, la expresin deberan colocarlos equivale a
a) tendran que ubicarlos
b) habran de situarse
c) tendran de invertirlos
d) habr que aplicarlos
e) se deber situarlos
5.- Segn el texto, Lavagna
a) alab el planteo de repatriacin de capitales
b) ya realiz 10 blanqueos de capitales
c) vio sus declaraciones ser monitoreadas por Kirchner
d) se dimiti tras presiones del presidente para aprobar la
repatriacin de capitales
e) es reacio a legalizar capitales de origen irregular


6.-Segn el texto, la posicin de Lavagna consiste Hem que el
blanqueo
a) tendra resultados opuestos a lo anhelado
b) producira prdidas tributarias irreparables
c) sera desviado para fines diferentes a lo aprobado
d) perjudica el cambio y la inflacin
e) habra agotado su efecto despus de usarlo 10 veces

7.-La palabra ello del ltimo prrafo se refiere a
a) Fisco
b) capitales blanqueados
c) pagar menos impuestos al blanquear
d) no hacer registro fiscal
e) proyectos productivos

Exerccio especial 1 : Procura classificar os verbos em
negrito do texto dentro de cada coluna

Presente
Indicativo

Pretrito
Indefinido del
Indicativo

Pretrito
Imperfecto del
Indicativo

Presente
Subjuntivo

Futuro Imperfecto
del Indicativo

Modo Condicional
Simple

GABARITO DO SIMULADO 18

1.- En el contexto, la expresin fideicomiso significa que esos
capitales
a) FALSA. embargados indica uma perda de propriedade
b) VERDADEIRA.
c) FALSA. uma verdade incompleta, falta a questo da
indisponibilidade do fundo de investimentos
d) FALSA. No h soberania estatal irrestrita
e) FALSA. No h benefcios garantidos


2.- Segn el texto, el gobierno se plantea
a) FALSA , no anistia total de tributos
b) FALSA , no por tempo indeterminado
c) CERTA. pagarn menos impuestos
d) FALSA. repatriao de capitais argentinos e no
estrangeiros.
e) FALSA . No para todos.

3.- Segn el texto, el objetivo de la medida es
b) VERDADEIRA. alentar el crecimiento del PBI =estimular o
crescimento da economia.
c) FALSA . Ainda no h receso.
d) FALSA . No proteger o sistema financeiro
e) FALSA . No se fala de taxas de juros.

4.- En el texto, la expresin deberan colocarlos equivale a
a) tendran que ubicarlos

5.- Segn el texto, Lavagna
a) FALSA. No louvou (alab) el planteo de repatriacin de
capitales
b) FALSA. No diz que foi ele o autor dos 10 blanqueos de
capitales
c) FALSA S a reunio da crise foi monitoreadas por
Kirchner
d) FALSA . No est no texto.
e)VERDADEIRA. contrrio ( reacio) a legalizar capitales de
origen irregular

6.-Segn el texto, la posicin de Lavagna consiste en que el
blanqueo
a) VERDADEIRA . Teria resultados oportos ao desejado.
b) FALSA . No diz no texto.
c) FALSA . No diz no texto
d) FALSA . No diz no texto
e) FALSA . No diz no texto

7.-La palabra ello del ltimo prrafo se refiere a c)
pagar menos impuestos al blanquear (ver ficha)

FICHA : PRONOMES PESSOAIS SUJEITO

O CASO DOS PRONOMES DO CASO RETO.
Igual que na lngua portuguesa, em ESPANHOL existem
pronomes que servem para substituir o NOME verdadeiro que
exerce a funo de sujeito da orao. Vejamos como se
subdivide de acordo a pessoa gramatical:


1. Yo (eu)
2. T (tu)
3. l (ele) Ella (ela) Ello (*)
1. Nosotros
(ns)
Nosotras (ns)

2. Vosotros (vos) Vosotras (vos)
(ustedes)
3. Ellos (eles) Ellas (elas)

(*) A figura do pronome pessoal reto NEUTRO no existe na
lngua portuguesa. Isso causa uma confuso na leitura de
textos porque quando aparece a palavra ello o leitor pensa
que se trata do pronome ele ou seja um substantivo
masculino singular definido no trecho anterior. Na verdade essa
funo feita pelo pronome l. O pronome ello definido
como NEUTRO porque sua funo substituir uma SITUAO
ou IDEIA anteriormente mencionada, que inclui um o mais
substantivos, verbos, adjetivos, advrbios e preposies.
Observa como aparece no Simulado anterior:
Recientemente, el vice del Banco Central, Jos de Gregorio habl
de una cifra de entre 6 y 7%. A Felipe Morand le parece un nivel
razonable considerando que ello, menos un 3% de inflacin, arroja
una tasa de inters real de entre 3 y 4%
Em este caso, o pronome ello retoma toda a informao
dita por Gregorio para estabelecer uma deduo posterior.
Para fazer uma associao coma lngua portuguesa podemos
traduzir por isso ou isto pronomes demonstrativos
neutros.

LEITURAS ATUALIZADAS

TEXTO 1
La crisis liquid los tres factores que permitieron que Amrica
Latina creciera en forma sostenida en los ltimos aos. Se
desplomaron (despencaram) los precios de las materias primas
(petrleo, cobre, soja, trigo), que llegaron a rcords tan solo
meses atrs. Desapareci la extraordinaria liquidez global, que
gener condiciones excepcionales de financiamiento externo.
Se pararon por el "efecto pobreza" las remesas de los
emigrantes residentes en los pases centrales a sus familias,
en especial en Centroamrica. Adems, luego de un largo
perodo de estabilidad cambiaria y con la mayora de las
monedas revaluadas(valorizadas) , toda la regin sufre un
pnico cambiario (cambial).
En su informe anual, el FMI advirti que la "histrica fase de
crecimiento" de la regin est entrando en una "declinacin"
porque la crisis de los pases industrializados afectar cada vez
ms a Amrica Latina. "El crecimiento en Argentina caer de
8,7% en 2007 a 6,5% este ao y 3,6% en 2009; Brasil pasar
de 5,4 a 5,2% y luego a 3,5%; Uruguay, de 7,4 a 6,5, y a 5,5%;


Chile, de 5,1% a 4,5%, y 3,8%; y Colombia, de 7,7% a 4%, y
3,5%".
El propio Fondo admite la volatilidad de este pronstico porque
a rengln seguido (enseguida) reconoce que la situacin podra
empeorar(piorar) todava (ainda) ms si las consecuencias de
la actual crisis en los pases industrializados son ms
profundas de lo previsto hasta ahora.
Ya todos los pases latinoamericanos admiten que habr una
reduccin de las exportaciones por cada (queda) de precios y
de cantidades exportadas. Y por eso, una primera
consecuencia de la crisis fue la depreciacin de las monedas
latinoamericanas. Tambin porque muchos pases tuvieron sus
monedas revaluadas y muchos capitales, ante los primeros
efectos de la crisis, salieron a refugiarse en las divisas
extranjeras. Por ejemplo, a mediados de este ao, en su
Informe sobre Chile, la CEPAL comentaba que "de acuerdo con
la balanza de pagos, la Inversin Extranjera Directa (IED)
alcanz un total de US$ 7.350 millones en 2006 y de US$
14.450 millones en 2007. Ello incluye la reinversin de
utilidades( re-investimento de lucros), por un monto de US$
7.220 millones y US$ 9.780 millones, respectivamente, pero
cuyo destino tal vez no sea la inversin real y podra
corresponder a una decisin de mantener esos recursos en
Chile en vista de las favorables condiciones financieras, a fin
de remitirlas (envi-las) ms adelante al exterior".
La presin cambiaria a la que est sometido Chile obedece a la
cada del precio del cobre, pero tambin a este capital
extranjero que permaneca en el pas por los mayores
rendimientos pero que ahora est saliendo. Y no es lo nico.
Las AFP (administradoras de fundos de pensaos) chilenas
obtuvieron altas rentabilidades porque una elevada proporcin
de los fondos estn invertidos en el exterior. Con el inicio de la
crisis, a mediados de 2007, esos fondos cayeron un 30%, unos
US$ 25.000 millones.
Tambin en Mxico la presin devaluatoria es muy fuerte. El
mircoles, tras (aps) perder casi el 17% en apenas dos
jornadas, el Banco de Mxico subast (levou a leilo) US$
2.500 millones y logr reducir el cambio de 14 pesos por dlar
a 12,25 pesos. En las casas de cambio, el dlar roz (beirou)
los $ 17. Tan slo semanas atrs, el dlar rondaba los 10
pesos.

Texto 2
Con el derrumbe (despencar) de la Bolsa paulista y la
disparada del dlar, la crisis internacional desembarc
oficialmente en Brasil el lunes pasado. No fue casual: con una
moneda superrevaluada (super valorizada) y una enorme masa
de capital financiero colocado en reales, banqueros y fondos de
inversin que ya estaban hace (faz) tiempo en retirada,


resolvieron "fugir", y lo hicieron en masa. Con la cada de los
precios internacionales y la contraccin del comercio mundial,
todo el mundo descont que se cortaba de raz la "ciranda
financeira" y cundi el pnico: cada libre de la Bolsa, disparada
del dlar, auxilio a los bancos.
El impacto de la economa brasilea en la Argentina es directo
por el entrelazamiento financiero, econmico y comercial entre
ambos pases. Pero no slo es Brasil.
En Chile, el dlar subi de $500 chilenos, a ms de $600 en
das, al comps de la cada del precio del cobre y de las fuertes
prdidas de las inversiones chilenas en el exterior. 'Qu fue de
la "envidia" (inveja) que Brasil produca en la Argentina? 'Y el
modelo de economa de mercado de Chile? El "grado de
inversin" otorgado en abril por la calificadora Standard &
Poor's termin de agravar la trampa (armadilha) en la que se
encontraba la economa brasilea.
Veamos. En los ltimos aos, Brasil tuvo un incesante ingreso
de capital especulativo alentado (estimulado) por el gobierno.
Con tasas internas elevadas, hubo un permanente ingreso de
capitales que impulsaron una pronunciada cada del tipo de
cambio, dejando rendimientos del 60% en dlares en un ao!
"La poltica anunciada de elevar la tasa de inters (juros)
interna, pese a que en los principales centros financieros
internacionales est ocurriendo lo contrario, as como las
mejores expectativas de retorno de las inversiones a la
economa brasilea incluida la rentabilidad en dlares de la
bolsa de valores que fue un 73% en 2007 y ms del 21% entre
enero y junio de 2008 han dado lugar a que la entrada de
capitales se mantenga en cerca de 31.000 millones de
dlares", puntualiz un informe de la CEPAL.
Y contina: "el principal factor de expansin de la moneda ha
sido la compra de divisas por parte del Banco Central, que en
2007 alcanz una cifra de 155.400 millones de reales,
neutralizada en gran parte mediante las operaciones de venta
de ttulos del Banco Central por 74.000 millones de reales y el
incremento de los depsitos del Tesoro Nacional, que
alcanzaron los 55.600 millones de reales".
El masivo ingreso de capitales condujo(conduziu) "a que el tipo
de cambio se situara en el nivel ms bajo desde 1999. En
trminos nominales, en junio del presente ao la paridad entre
el real y el dlar corresponda tan solo al 55% del valor que
tena a fines de 2003. En trminos reales, la moneda brasilea
se apreci un 18% respecto del dlar en 12 meses hasta junio
de 2008, y 15% contra una canasta de 13 monedas".
Esta apreciacin del real fue impactando sobre las cuentas
comerciales. En junio, la CEPAL prevea "que en 2008 el
supervit comercial se reducir un 50% y que se registrar un
dficit de 20.000 millones de dlares en la cuenta corriente".
Pero con un agregado importante: las exportaciones crecan
por suba de los precios, pues en volmenes se mantena


estancada; mientras que las importaciones suban en volumen
por la mayor demanda interna y la apreciacin cambiaria y
no por precios.
El "grado de inversin" alent an ms el ingreso de divisas y
la apreciacin cambiaria. En aquel momento, Luis Miguel
Santacreu, economista de la consultora Austin Rating, dijo que
"la decisin de S&P abre una ventana (janela) para captar
recursos financieros externos a corto plazo, atrados adems
por la diferencia de intereses entre Estados Unidos y Brasil... el
ingreso de capitales influenciar en el tipo de cambio, con
'mayor valorizacin del real'. Un dlar bajo puede aumentar la
vulnerabilidad externa de Brasil, por la prdida de
competitividad de las exportaciones, el aumento de las
importaciones y el empeoramiento de las cuentas externas".
La crisis desembarc en Brasil en septiembre, cuando empez
la presin sobre el dlar. Entonces la divisa cotizaba a 1,60
reales Ahora supera los 2,30.
A eso se sum que grandes empresas empezaron a reportar
prdidas porque haban apostado con resultados adversos. El
gigante de la celulosa brasileo Aracruz admiti que sus
derivados en moneda extranjera le produjeron una prdida de
951 millones de dlares. Y Sadia hizo provisiones por 386
millones de dlares en prdidas por posiciones en moneda
extranjera y bonos de Lehman Brothers

Texto 3
La aprobacin del histrico rescate de US$ 700.000 millones
para los bancos estadounidenses fue seguida con mucha
atencin por todo el mundo. Sin embargo( no entanto), esa
suma parece un vuelto (um trocado) a la hora de compararla
con el valor de capitalizacin de mercado que perdieron las
empresas en el ltimo semestre. Con el colapso, las 10
mayores compaas del mundo pasaron a valer U$S 2,12
billones (es decir millones de millones), un 21% o US$ 565.000
millones menos que en abril. Si a la cuenta se aaden las
siguientes 10 empresas ms grandes del planeta, armando una
suerte de top 20 de la economa mundial, Wall Street
actualmente las vala en US$ 3,46 billones. En abril, andaban
por los 4,58 billones. Con la diferencia de U$S 1,1 billones
se podra haber pagado casi un paquete de rescate y medio.
O justificar casi toda la produccin de la economa brasilea del
ao pasado, cuyo PBI fue de US$ 1,3 billones. Tambin
equivale al PBI acumulado de la Argentina durante los ltimos
cuatro aos.
Es que de eso se habla cuando se dice que bajaron las bolsas:
cae el precio de las acciones de las compaas o, lo que es lo
mismo, las empresas valen menos. El jueves, cuando el Dow
J ones (que engloba la actividad de las 30 mayores empresas
de Estados Unidos, desde IBM hasta Coca Cola, pasando por


McDonald's, Microsoft y Disney) acumulaba un 39% de cada
contra su pico de hace un ao, las prdidas superaban los U$S
7,3 billones, slo en Estados Unidos, segn calcul la
consultora Economtica. El impacto mundial, repartido entre la
Unin Europea, Rusia, China, Brasil, India y los pases
emergentes, lleva el asunto a cifras inimaginables.


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