12 Jueves 5 de junio del 2014 GESTIN

Minsur, el multimillonario del estao,

impulsa sus ventas gracias al iPhone
Cuando la multimillonaria
familia Brescia del Per
compr el mayor yacimien-
to de estao del mundo en
vsperas de la crisis nan-
ciera en el 2008, Apple Inc.
venda 11.6 millones de
iPhones al ao. Ahora vende
ms de 150 millones.
El auge de los smartpho-
nes, cuyos componentes se
sueldan con estao, junto
con la cada en las exporta-
ciones de Indonesia, el ma-
yor productor del metal, es-
tn impulsando al alza sus
precios y ayudan a la mine-
ra Minsur de los Brescia a
sobresalir en el mercado de
bonos. Sus bonos al 2024
han tenido una rentabilidad
de 12% desde que se emitie-
ron el pasado 31 de enero,
la mayor entre los 33 bonos
de mineras con calicacio-
nes similares y el doble de la
ganancia promedio de 6%.
Seis aos despus de
comprar el yacimiento en la
selva amaznica y de inver-
tir US$ 400 millones en su
mina San Rafael en el Per,
las ventas de Minsur casi se
han duplicado en tanto la
creciente demanda de sol-
dadura para dispositivos
electrnicos caus una es-
casez de estao. Los precios
del metal han aumentado
4.6% este ao, frente a la
cada de 5.8% del cobre, im-
pulsando la generacin de
efectivo y las perspectivas
de crecimiento de Minsur,
segn Standard & Poors.
Con estos precios, el
mercado del estao ha mos-
trado una solidez que en
trminos de calidad de cr-
dito lo hace relativamente
mejor que otros mercados de
metales, dijo Diego Ocam-
po, analista de S&P en Bue-
nos Aires. No hay proyectos
signicativos ni econmica-
mente viables en el horizon-
te que puedan aumentar en
gran medida el suministro
en el corto y mediano plazo.
Pequeas gotas
Apple y Samsung Electronics
Co. estn pagando a empre-
sas como Minsur un alto pre-
cio por el estao extrado de
minas en Brasil y Per, que
cumplen con rigurosas nor-
mas ambientales, dijo Irvin
Leon, analista de Credicorp
en Lima. Foxconn Technolo-
gy Group, el mayor contratis-
ta de Apple, usa miles de to-
APPLE Y SAMSUNG ELECTRONICS PAGAN AL NEGOCIO DE LA FAMILIA BRESCIA UN ALTO PRECIO POR EL
ESTAO EXTRADO DE MINAS QUE CUMPLEN CON RIGUROSAS NORMAS AMBIENTALES.
El estao. Se usa para soldar los componentes en las placas de circuitos de smartphones y tabletas.
neladas del metal fundido
en pequeas gotas que se
utilizan para jar los com-
ponentes en las placas de
circuitos de iPhones y iPads.
Dentro de sus requisitos,
Apple est obligado a usar
productos que hayan cum-
plido con estndares am-
bientales y laborales, dijo
Len. Eso permite a Min-
sur vender a un precio ma-
yor del resto del mercado.
Mano dura en Indonesia
En lo que va del ao, el es-
tao es el metal con segun-
do mejor desempeo en la
Bolsa de Metales de Lon-
dres (LME), despus del n-
quel; en tanto Indonesia
restringi las ventas proce-
dentes de la minera ilegal.
Indonesia, que representa
el 26% del comercio mun-
dial de estao, continuar
imponiendo los precios en
tanto la prohibicin -dirigida
a frenar las operaciones que
afectan el medio ambiente
en la isla de Bangka- puede
causar una reduccin adicio-
nal en las reservas, opin
Kenneth Hofman, analista
de Bloomberg Industries. La
compaa china Yunnan Tin
Co., el mayor productor del
mundo, estim que los pre-
cios aumentarn a US$
40,000 por tonelada mtri-
ca, debido a la escasez y los
crecientes costos de la ex-
traccin del metal, dijo el
CEO Gao Wenxiang en una
presentacin el 14 de mayo
en Penang, Malasia.
El estao cerr ayer en
US$ 23,225 por tonelada
en la Bolsa de Metales de
Londres (LME).
El estao, el ms voltil de los metales en el ltimo ao
La calicacin BBB- de
Minsur por parte de S&P,
la calicacin de grado de
inversin ms baja, se ba-
sa en su alta exposicin al
estao, dijo Ocampo. El es-
tao ha sido el ms voltil
de los metales que cotizan
en la LME en los ltimos 12
meses. Pero la fortuna del
estao podra disminuir en
tanto Myanmar aumente
su produccin de 11,000 a
15,000 toneladas este ao,
dijo Gao, de Yunnan.
El grupo bancario e in-
dustrial Brescia, fundado
en el siglo XIX por el inmi-
grante Fortunato Brescia,
compr Minsur con sede
en Lima en la dcada de
1970 y se ha convertido en
el tercer mayor productor
mundial de estao des-
pus de Yunnan y Malasia
Smelting Corp. Se prev
que la escasez global de es-
tao impulse los precios
hasta US$ 24,000 por to-
nelada y hasta $ 25,000 si
hay ms interrupciones en
las minas, dijo Csar P-
rez, jefe de investigacin
de BTG Pactual en Santia-
go. Minsur, que aumen-
t su produccin en 12%,
a 7,551 toneladas en el pri-
mer trimestre, empezar a
procesar material previa-
mente extrado a nales de
esta dcada en su mina San
Rafael, impulsando la pro-
duccin anual por 6,000
toneladas.
Los precios del
metal han
aumentado 4.6% este
ao, frente a la cada
de 5.8% en los del
cobre.
MATTCRAZE