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SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.

C)


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I. INTRODUCCIN
En este trabajo podemos apreciar las formas de constitucin de las sociedades
tanto como sus socios, como las aportaciones, las sociedades se distinguen en
varios tipos pero en este trabajo solo hablaremos sobre las sociedad,
sociedades annimas abiertas y sociedades annimas cerradas, en este trabajo
hablaremos sobre la sociedad annima puede adoptar cualquier denominacin,
pero debe figurar necesariamente la indicacin "sociedad annima" o las siglas
"S.A.". Cuando se trate de sociedades cuyas actividades slo pueden
desarrollarse, de acuerdo con la ley, por sociedades annimas, el uso de la
indicacin o de las siglas es facultativo.
La sociedad annima puede sujetarse al rgimen de la sociedad annima
cerrada cuando tiene no ms de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas
en el Registro Pblico del Mercado de Valores. No se puede solicitar la
inscripcin en dicho registro de las acciones de una sociedad annima cerrada.
La sociedad annima es abierta cuando se cumpla uno a ms de las siguientes
condiciones: Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones
convertibles en acciones; Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas; Ms
del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenticinco o
ms accionistas, sin Considerar dentro de este nmero aquellos accionistas
cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del capital o
exceda del cinco por ciento del capital; Se constituya como tal; o Todos los
accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la adaptacin a Dicho
rgimen. En toda sociedad se puede advertir la forma de constitucin, la forma
de socios como la cantidad en cada una de las sociedades abiertas como
cerradas y las aportaciones como las acciones pertinentes en las sociedades ya
constituidas



SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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II. MARCO TERICO
CAPTULO 1
SOCIEDAD ANNIMA
1.1. ANTECEDENTES:
Esta forma especial de la sociedad annima es relativamente nueva en nuestro
ordenamiento jurdico. Nace a partir del Anteproyecto de la Nueva Ley General de
Sociedades formulado por la Comisin nombrada por Resolucin Ministerial N 424-94-
JUS, de fecha 1 de septiembre de 1994, publicada en el Diario "El Peruano'', el 5 de
septiembre de 1994. Los legisladores impulsan este modelo con el fin de reemplazar a
la Sociedad de Responsabilidad Limitada, cambio que sin embargo, no tuvo mayor
xito debido a la difusin que tenan las SRL en nuestro medio, adems de las
consecuencias econmicas de la adaptacin que sufriran los pequeos y medianos
empresarios que son los que mayormente acogen este modelo.

La historia o el origen de la sociedad annima estn, a su vez, en el origen y desarrollo
del Derecho Mercantil o ius mercaixyrum, a partir de la Edad Media y, especficamente,
en el siglo XII Se trata en su comienzo, del ius mcrc atorum, que no es tal slo porque
regula la actividad de los mercadores, sino tambin, y especialmente, porque es
derecho creado por los mercadores, derecho que nace de los estatutos de las
corporaciones mercantiles, de la costumbre mercantil, y de la jurisprudencia de la curia
de los comerciantes

As, lo que debe resaltarse es que este Derecho nace de la comunidad mercantil sin
injerencia poltica gubernativa, aun cuando despus pase a ser Derecho estatal. A
propsito del Derecho Mercantil, dice Francesco Galgano, quien ha desarrollado su
historia y evolucin, que solamente puede hablarse de un Derecho Mercantil desde que
existen con conjunto de normas que regulan particular y exclusivamente a la actividad
comercial. Por tanto, y no obstante reconocer que en el Imperio Romano hubo
actividad comercial prspera, ello no quiere decir que hubo un Derecho Mercantil en la
Antigedad.

1.2. EVOLUCIN DE LA SOCIEDAD ANNIMA:
La sociedad annima es una sociedad de naturaleza mercantil cuya capital est
integrado por las aportaciones de los socios, es decir, est dividido en acciones que
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son transmisibles porque atribuyen a su titular la condicin de accionista y por el cual
disfrutan del beneficio de la responsabilidad limitada frente a la sociedad y no
responden con su patrimonio personal por las deudas sociales, por ello, la sociedad
annima es la que existe bajo un nombre social y se compone exclusivamente de
accionistas.
Llega a considerarse a la sociedad annima como la persona jurdica tpica ya que
guarda mayor semejanza con la persona fsica: tiene un nombre, una nacionalidad, un
patrimonio personal y atributos de la personalidad. De otro lado, la calificacin de
persona jurdica de esta clase de sociedad justifica el mantenimiento del privilegio de la
responsabilidad limitada de los socios, una vez que se produce su paso al campo del
Derecho privado, quedando a salvo el principio de igualdad a los ciudadanos.
La sociedad annima, persona jurdica, y por lo tanto sujeto de Derecho, posee un
patrimonio propio, distinto al de sus socios, sometido al principio de responsabilidad
patrimonial universal frente a sus deudores. Lo interesante en la sociedad annima es
que hace cambiar la fundamentacin general de las personas jurdicas va que lo
esencial no ser el inters pblico v permanente sino la tenencia de un patrimonio, la
autonoma patrimonial. As se alcanza una separacin completa entre el ente social y
los miembros que lo componen. A partir de ello es que se habla del hermetismo de
la persona jurdica. La persona jurdica como creacin del Derecho objetivo slo
requiere el reconocimiento del Estado, de all la importancia del acto constitutivo o
fundacional. A todo lo sealado hay que agregar que como sociedad de capitales se le
reconoce una primaca al elemento econmico sobre el elemento humano y el inters
personal de asociarse con determinada persona por sus atributos individuales, lo que
no quiere decir que el elemento personal est excluido, es slo que pasa a ocupar un
segundo lugar.

1.3. DEFINICIN:
La sociedad annima es una sociedad de capitales, con responsabilidad limitada, en la
que el capital social se encuentra representado por acciones y en la que la propiedad
de las acciones esta separa de la gestin de la sociedad.
Nace para una finalidad determinada. Los accionistas no tienen derecho sobre les
bienes adquiridos, pero si sobre el capital y utilidades de la misma.
1.4 DENOMINACIN:
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La sociedad annima puede adoptar cualquier denominacin, pero debe figurar
necesariamente la indicacin "sociedad annima" o las siglas "S.A.". Cuando se trate
de sociedades cuyas actividades slo pueden desarrollarse, de acuerdo con la ley, por
sociedades annimas, el uso de la indicacin o de las siglas es facultativo.
Sus principales rasgos son:
Sociedad de Capitales: Se forma gracias a los aportes de los socios, sin los
cuales no podra existir la sociedad.
Divisin de capital en ttulos negociables denominados acciones: Las
acciones representan una parte alcuota del capital y son negociables. La
titularidad de las acciones de la sociedad confiere una serie de derechos
indesligables, relacionados con la toma de decisiones en la sociedad y la
participacin en los rendimientos econmicos de la misma.
Responsabilidad Limitada: Los socios no responden personalmente por las
deudas sociales.
Mecanismo Jurdico Particular: La propiedad y la gestin de la empresa se
encuentran desligadas. Se basa en la existencia de tres rganos de
administracin que deciden las labores de direccin y gestin de la empresa: la
junta general de accionistas, el directorio y la gerencia.
La sociedad se disuelve por el vencimiento de su plazo de duracin, conclusin de su
objeto social, acuerdo adoptado con arreglo al estatuto, y otras formas previstas en la
Ley.
1.5 Naturaleza jurdica de la sociedad annima
En trminos comunes, en el diccionario se seala que la sociedad es el conjunto de
personas que comparten fines, preocupaciones y costumbres, y que interactan entre
s, constituyendo una comunidad o que es una entidad poblacional o hbitat, que
considera los habitantes y su entorno, todo ello interrelacionado con un proyecto
comn, que les da una identidad de pertenencia. Tambin se concepta como
agrupacin natural o pactada de personas, que constituyen una unidad distinta de
cada uno de sus individuos, con el fin de cumplir mediante la mutua cooperacin todos
o algunos de los fines propuestos.
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En el campo jurdico y especficamente en Derecho societario, el Dr. Ulises Montoya
Manfredi seala que la alusin a sociedad comprende un triple significado, como un
determinado acto contractual, como una relacin jurdica duradera fundada entre los
interesados en virtud del Pacto Social y la persona jurdica que engendra un contrato,
siendo el comn denominador, en nuestro parecer, un acuerdo de voluntades para un
fin comn. A partir de ello podemos identificar las siguientes teoras que sostienen la
naturaleza jurdica de la sociedad.
1.5.1 Teora clsica contractual
Tal vez con una intencin innovativa o para no sujetar a la sociedad annima a la
regulacin contractual general contenida en los cdigos civiles es que se ha pretendido
desconocer, en algn momento, la naturaleza contractual de la sociedad, olvidando
que sin acuerdo de voluntades no hay Pacto Social. Si las partes no convienen en
constitucin una organizacin social, sta no puede existir. Para no reconocerse
totalmente el carcter contractualita, se ha concebido su origen como un contrato sui
generis, argumentndose que genera una persona jurdica o una organizacin, la cual
ya no depende del contrato que la gener, sino que est regulada por su propio
Estatuto, que se modifica cuantas veces lo deseen los accionistas en Junta General, sin
embargo, el Estatuto igualmente es consecuencia de un acuerdo y las modificaciones
que se den a lo largo de la vida de la sociedad sin duda lo son tambin. Querer
sustituir el concepto de contrato por otros como acto constitutivo, acto complejo, acto
colectivo, etc., no tiene mayor relevancia y finalmente se cede ante el carcter
contractual recogido en el Derecho positivo.
1.5.2 Teoras del acto social constitutivo y del acto complejo
Segn Gierke, la sociedad no tiene carcter contractual, sino que se trata de un acto
unilateral que se da por las declaraciones de voluntad de los socios, las que no se
contraponen sino que coinciden hacia un mismo fin que es la creacin de un ente so-
cial como sujeto jurdico distinto de los socios. Adems, sostiene que el contrato, como
simple acuerdo de voluntades para crear situaciones jurdicas subjetivas, no es capaz
de crear una personalidad jurdica, un sujeto de Derecho, ya que las personas morales
son realidades orgnicas que no pueden surgir de un contrato.

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1.5.3 Teora institucionalista
Esta teora ha sido concebida por Maurice Hauriou y Georges Renard, quienes admiten
que el acto constitutivo es un contrato, pero ste da origen a una institucin que, en
esencia, es una idea de obra o de empresa que constituye una realizacin
independiente de la voluntad subjetiva de individuos determinados y que se caracteriza
por su duracin en el medio social. Se trata de un organismo dotado de propsito de
vida y de medios de accin superior en poder y en duracin a aquellos de los
individuos que lo componen.
En el contexto de la sociedad annima, la teora de la institucin tiene como exigencia
la tutela del bien comn y defiende el principio de autoridad pero, al mismo tiempo,
respeta la individualidad y la importancia de los accionistas.
1.5.4 Teora del contrato plurilateral
Es una doctrina que tiene su origen en Italia cuya legislacin mantiene a la par con
contrato bilateral, a los contratos plurilaterales, que contienen obligaciones
recprocas de ms de dos partes. Para este contrato se requiere una pluralidad de
participantes, siendo que puede, tratarse de dos partes. Segn Ascarelli, la sociedad
constituye el ejemplo caracterstico y tradicional del contrato plurilateral, ya que
participan en l, varias partes que adquieren como consecuencia del mismo,
obligaciones y derechos de la misma e idntica naturaleza jurdica. Dentro de la
sociedad ningn socio se encuentra frente al otro socio, sino frente a todos los dems
y, por ello, se puede hablar propiamente de pluralidad. Sin embargo, esta teora tiene
una serie de limitaciones, entre ellas, que a lo sumo puede resultar una explicacin
satisfactoria para el acto constitutivo de las sociedades personales o de intereses; pero
no explica la naturaleza del acto constitutivo en las sociedades de capital ni tampoco el
funcionamiento de la sociedad constituida.
1.5.5 Nuestra Ley General de Sociedades
La derogada Ley General de Sociedades (Ley 16123), en el artculo 19 expresamente
recoga la naturaleza contractual de la sociedad: pero tambin en el artculo 32, se
haca referencia al nacimiento y creacin de un ente o persona jurdica, con lo que al
parecer suscriba una teora intermedia entre las teora contractualita y la institucional
de la sociedad, considerndose que esa ley tena una posicin mixta o eclctica.
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Nuestra ley actual, la Ley 26887, ha suprimido el trmino contrato en el primer
artculo, con lo que pretendera no hacer una calificacin normativa. Al respecto, el
maestro Elas Laroza nos dice que: El artculo I de la Ley General de Sociedades se
rehsa a definir la naturaleza jurdica de las sociedades, que es uno de los problemas
ms debatidos por la doctrina en este siglo. Qu es una sociedad?, un contrato?,
una institucin?, un negocio social?, es un contrato al momento de la constitucin
de la sociedad pero no despus, durante la vida social?, es un acto complejo?, es
un acto colectivo? La doctrina no nos aclara el panorama.
Con acierto la Ley General de Sociedades no ha querido tomar posicin sobre un asun-
to tan discutible. Tratndose de un tema eminentemente terico, mientras el debate
doctrinario contina, la Ley ha preferido la frmula prctica de guardar silencio.
A su vez, otros autores no interpretan como Elas Laroza que se guarde total silencio,
ya que la vigente ley no ha podido abandonar esta postura, pese a que la intencin
original era apartarse de todas estas posiciones. De este modo, se retir de todo el
texto de la Ley la cita o mencin a la palabra contrato. Sin embargo, podemos
encontrar en numerosos dispositivos de esta norma su evidente raz contractual, as
como de la esencia institucional de la sociedad. El hecho que en la Ley no se precise la
naturaleza jurdica de la sociedad, no est negando su carcter contractualista; se ha
optado ms bien por no parecer el legislador, inconscientemente, olvid reemplazar el
trmino contrato social por Pacto Social como lo ha hecho en el resto del articulado.
Otros especialistas como Hundskop Exebio asumen como nica posicin la
contractualista, con la que coincidimos, precisando que si bien de la lectura del artculo
I se advierte que la nueva ley se cuida de no calificar como un contrato, a diferencia
del artculo I de la ley anterior que especficamente se refera al contrato de sociedad,
la sociedad nace de un contrato, producto del acuerdo de voluntades destinado a
crear una relacin jurdica de carcter patrimonial. Es el nico contrato del cual nace
una persona jurdica distinta a los sujetos participantes en dicho contrato, lo que la
convierte en sujeto de derechos y obligaciones, dotada de una composicin orgnica
con voluntad propia y con un patrimonio autnomo
Y es que el nacimiento de una sociedad por el Pacto Social no es ms que un acuerdo
de voluntades para un determinado fin, configurndose un negocio jurdico
propiamente dicho, por tratarse de una relacin jurdica patrimonial en el que se dan
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los elementos esenciales del contrato. Tal vez sea conveniente hablar de un contrato
especial o, como parte de la doctrina lo llama, contrato de organizacin econmica,
por las caractersticas singulares que lo distinguen del comn de los dems contratos.
Es el caso que en el contrato de sociedad no existen contraprestaciones, el accionista
no es un acreedor y la utilidad no es la prestacin, sino que es producto de la
realizacin del fin comn: del giro societario. Por otro lado, el accionista no podra
invocar la excepcin de incumplimiento, por cuanto en primer lugar sta es propia del
contrato bilateral, v el accionista no podr negarse a efectuar el aporte prometido
alegando que los otros no lo han hecho, ya que para ello se han previsto mecanismos
para exigir el cumplimiento en la norma societaria. Lo que sucede es que las
prestaciones no ingresan en el patrimonio de los otros contratantes (accionantes) sino
que pasan a formar parte del fondo social (capital). Las prestaciones no necesitan ser
equivalentes, puesto que no estn motivadas por una contraprestacin, sino por la
consecucin del fin comn. Es destacable que en los contratos bilaterales se presenta
en general una oposicin de intereses; mientras que el Pacto Social representa una co-
munidad o solidaridad de inters comn que se convertir en el inters social.
Finalmente, el comprador busca el medio de obtener las mayores ventajas a costa del
menor precio; el accionista persigue, junto con el propio, el beneficio ajeno (un
beneficio comn).
1.6 MODALIDADES DE CONSTITUCIN:
Constitucin Simultnea o Privada: Donde en un solo acto los socios
fundadores, que son los que suscriben y pagan el capital, acuerdan los
trminos del pacto social y del estatuto, firman la minuta y otorgar, la
escritura pblica de constitucin de la nueva sociedad.

Constitucin por suscripcin pblica en forma sucesiva mediante
oferta a terceros: Contenida en el programa de fundacin otorgado por
los socios fundadores. Esta segunda modalidad est reservada slo
para la Sociedad Annima. Aqu existe un proceso previo, regulado por
la Ley. Que tiene por objeto reunir a los socios que suscriban y paguen
las acciones de la nueva sociedad: slo despus de culminado el
proceso se puede otorgar la minuta y la escritura pblica de constitucin.

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1.7 ELEMENTOS DE LA SOCIEDAD ANNIMA:
a) CAPITAL SOCIAL:
Para el mbito societario vamos a definir el patrimonio como el conjunto de bienes con
valoracin econmico-monetario. Dentro de este concepto general de patrimonio,
tenemos el Capital Social y el patrimonio neto. Si nos referimos al patrimonio del ente
social, de manera general, ello no quiere decir que se trate de un sinnimo de capital
social o de patrimonio neto. Por ello, es necesario conocer la distincin entre ambos.
Por un lado a la capital social se le define como la cifra matemtica, establecida en el
Estatuto social y que se refleja en el pasivo del balance donde consta la deuda que
mantiene la sociedad frente a los socios, siendo ste el que constituye una garanta
para los acreedores. Sacristn seala que el capital sigue siendo una realidad primaria
y sustancialmente jurdica, una cifra estatutariamente determinada con carcter
jurdico y vocacin de permanencia a la que corresponden sobre todo funciones como
la del clculo de la participacin del socio en el patrimonio y las actividades sociales y
sobre todo la garanta de los acreedores, en cuanto opera como cifra de retencin de
valores en l la escritura significa que la sociedad asume la obligacin de conservar, en
inters de los acreedores, un patrimonio igual por lo menos a la cuanta del capital.
Es el momento de tener presente la distincin entre capital y patrimonio. Como ya ha
sido sealado, en el mbito societario, el capital social es una cifra que se consigna en
el Estatuto que integra el Pacto Social, y en cuanto a! patrimonio social este est
integrado por el conjunto de bienes materiales e inmateriales que pertenecen a la
sociedad lo que viene a ser el activo de sta y el conjunto de deudas sociales que
conforman el pasivo de la sociedad, donde del activo se determina el estado de la
actividad de la empresa y de sus bienes, y del pasivo, las fuentes de financiacin
obtenidas de terceros a las que recurre el ente social para desarrollar sus actividades.
Este patrimonio social es susceptible de valoracin, la misma que es variable por
cuanto puede haber aumento o disminucin del mismo.
La importancia de distinguir patrimonio social de capital social radica en identificar con
qu se responde por las obligaciones societarias. As, el artculo 31 de la Ley General
de Sociedades establece que el patrimonio social es el que responde por las
obligaciones de la sociedad, sin perjuicio de la responsabilidad personal de los socios
en aquellas formas societarias que as lo contemplan.
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Ahora, si bien ya hemos establecido la distincin conceptual entre capital social v
patrimonio social, resulta conveniente referirse a lo que significa el patrimonio neto. El
patrimonio neto es la diferencia real entre el valor total de los activos y el monto de los
pasivos sociales a una fecha determinada. Con claridad nos ilustra el maestro Elias
Laroza respecto a que el patrimonio neto se expresa en el balance de la sociedad a
travs de las cuentas de capital, beneficios, reservas, primas y en general todo aquello
que la sociedad adeuda a sus socios en condicin de tales.
Oswaldo Hundskop Exebio seala que en resumen, si del valor total de los activos,
deducimos en un da cualquiera, el monto de los pasivos frente a terceros, la diferencia
es el valor neto del patrimonio, y si resultara que el valor de los pasivos frente a
terceros supera al de los activos, nos encontramos ante un patrimonio negativo.
Igualmente explica que el capital social se rige por unos principios reguladores u
ordenadores como son los principios de: determinacin, efectividad o realidad,
integridad o suscripcin ntegra, desembolso mnimo, estabilidad o permanencia, y
vinculacin y que adems cumple tres importantes funciones:
Organizativa de la estructura financiera y corporativa de la sociedad.
Funcin de garanta frente a los acreedores.
Una funcin pre-concursal.
Para que haya capital social debe haber aportes, los que son todas las prestaciones
prometidas por el socio en vista de la futura consecucin del fin social previsto en el
momento del contrato. En la prctica, son objetos patrimoniales que salen del
patrimonio del socio y pasan a integrar el fondo social. El aporte es, desde el punto de
vista de su naturaleza jurdica, una obligacin de dar o hacer, sin otra contraprestacin
que el reconocimiento, por la sociedad, de que el titular tiene una parte de inters en
ella. Es un requisito esencial en nuestra legislacin mercantil. De tal forma que no hay
sociedad, sin aportaciones de bienes o derechos.
A.1) Acciones: Las acciones son partes alcuotas de Capital social y deben
distinguirse las acciones suscritas y las acciones pagadas. Cuando se constituye
una sociedad annima se cuenta con un Capital Social, el mismo que de
acuerdo a la cifra que se trate, debe pagarse por lo menos en el 25%, El saldo
que se adeuda se conoce como dividendo pasivo v como saldo deudor debe
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cancelarse necesariamente para el aumento de Capital va que es un requisito
que se acredite que se ha pagado todo el capital suscrito.
Las acciones se inscriben en la Matrcula de acciones que sustituy al Registro
de Acciones y Transferencias prerista en los derogados Ley 16123 y TUO
Decreto Supremo 003-85-JUS, tratndose de un cambio de forma v no de
fondo.
Es as que en Doctrina Societaria, se ha llegado al consenso que la accin es
una suerte de simbiosis de tres diferentes acepciones o conceptos, sin embargo
y con regular frecuencia, se tiende a confundir esa simbiosis como si se tratara
de un solo concepto, llevndose a una distorsin de la verdadera naturaleza
jurdica de la misma. Las tres acepciones son las siguientes:
a) Accin, como parte alcuota del Capital social o como accin-cuota
parte concepto derivado de la necesaria divisin o fraccionamiento del
Capital Social en acciones.
b) Accin, como Derecho o como status de accionista (socio),calidad
que se encuentra representada en el documento denominado certificado
de acciones o en anotaciones en cuenta, lo que genera una serie de
Derechos y obligaciones sociales recprocas entre los accionistas y el
ente social.
c) Accin, como ttulo valor o simplemente como valor - como
documento pero uno destinado a la circulacin y que acredita la calidad
de accionista.
Por tanto; el Dr. Beaumont incorpora los derechos de carcter corporativo,
siendo ttulos de participacin social, ello por cuanto en la Ley General de
Sociedades slo puede haber acciones nominativas representadas en
certificados o anotaciones en cuenta. En cuanto al concepto o conceptos que
han sido recogidos por nuestro ordenamiento nacional, tenemos a la accin
como parte alcuota, lo que est previsto expresamente en la Ley General de
Sociedades en el artculo 82 y en cuanto al status del accionista, ste se
encuentra establecido en el artculo 63, respecto a que cada accin suscrita da
derecho a un voto, con lo que se ejercitan los derechos polticos y tambin los
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econmicos y, finalmente en el artculo 257 de la Ley de Ttulos Valores se
seala que las acciones son ttulos valores.
A.2) Accionistas: Una sociedad annima est compuesta por los accionistas,
quienes conforman la Junta General. Los accionistas eligen a los directores, que
a su vez nombran al gerente general y a los dems funcionarios de la sociedad.
Los miembros del Directorio, los funcionarios y el gerente general no
necesariamente tienen que ser accionistas; la direccin de la sociedad puede
estar separada de su propiedad efectiva. La Doctrina del Derecho societario
considera que los derechos del accionista constituyen una tercera categora de
derechos distinta a los reales o a los de crdito, constituyendo una especie de
derechos personales corporativos. Todos los derechos corresponden o son inhe-
rentes nicamente a las acciones emitidas, stos son los derechos
fundamentales de los accionistas. Como derechos fundamentales de la persona
conocemos a aquellos derechos humanos que son reconocidos e incorporados
en nuestra Constitucin poltica del Per y para los cuales existe una serie de
garantas constitucionales; sin embargo, al hablar de derechos fundamentales
de los accionistas en primer lugar pensamos que son fundamentales desde
el punto de vista semntico, esto es, esencial y sustancial. Entonces son
esenciales porque reconocen un conjunto de derechos que son necesarios e
imprescindibles para que el accionista tenga la condicin jurdica de tal no slo
en teora sino en la prctica. Por otro lado; la sociedad, como ente por
excelencia para captar capitales, tiene que brindar proteccin y seguridad a sus
inversores; ya que stos, por su calidad de accionistas tienen derechos
fundamentales societarios con igual trascendencia que los derechos
fundamentales de la persona y por lo tanto deben gozar de todas las garantas.
b) OBJETO SOCIAL:
Como seala el maestro Elas Laroza, el fin social es la razn misma por la que
la sociedad se constituye, es debido a ese objeto social, y no a otro, que los
socios deciden participar en las aportaciones de las capitales y asumiendo el
riesgo del negocio. Muchos otros aspectos de importancia dependen del objeto
social: el monto del capital inicial, el nivel de endeudamiento de la sociedad y la
funcin delimitadora que es til para definir la esfera de actividades e
inversiones. Cada socio decidi con entusiasmo participar en una determinada
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actividad y no tiene necesariamente el mismo entusiasmo con respecto a otro
giro de negocios y es por ello que frente al cambio de objeto social el socio est
facultado a separase de la sociedad.
Segn el artculo 1 de la Ley General de Sociedades. La sociedad circunscribe
sus actividades a aquellos negocios u operaciones lcitos cuya descripcin
detallada constituye su objeto social. Se entiende incluidos en el objeto social
los actos relacionados con el mismo que coadyuven a la realizacin de sus
fines, aunque no estn expresamente indicados en el Pacto Social o en el
Estatuto. La sociedad no puede tener por objeto desarrollar actividades que la
Ley atribuye con carcter exclusivo a otras entidades o personas. El objeto
social est constituido por los actos o categoras de los actos que en virtud del
Pacto Social de constitucin podr realizar la sociedad, para lograr el fin comn
al que aspiran los socios. La descripcin y detalle de las actividades en qu
consiste el objeto social es un elemento necesario del contrato de sociedad ya
que sern estas actividades las destinatarias de las aportaciones de los socios.
Si bien en un primer momento hubo quienes entendieron que la sociedad slo
podra tener una actividad, otros interpretaron que podra haber ms de una,
siempre y cuando fuesen conexas. Actualmente hay criterio mayoritario de que
las categoras de actividades pueden ser varas, siempre que se determinen en
forma precisa. Queda claro, entonces, que el objeto social est conformado por
las actividades que la sociedad deber realizar para el logro del fin comn que
propugnan y anhelan los socios. En general podemos decir que el objeto de la
sociedad consiste en aqul conjunto de operaciones que sta se propone
realizar para ejercer en comn una actividad econmica.
Halperin nos aclara que no debe confundirse objeto con actividad: el objeto
est determinado por la categora de actos para cuyo ejercicio se constituy la
sociedad; la actividad, en cambio, es el ejercicio efectivo de actos que realiza la
sociedad en funcionamiento.
1.8 COMPROBACIN DE EFECTIVIDAD DE APORTES:

a. Aporte en dinero. Deber insertarse en la escritura pblica el documento
expedido por una empresa bancaria o financiera del sistema financiero nacional
donde conste su abono en una cuenta a nombre de la sociedad.
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b. Aporte de Ttulos Valores o Documentos de Crdito a cargo del socio a
portante. Igual que el caso anterior. Pero cuando el obligado principal no es el
socio a portante, el aporte se acreditar con la constancia expedida por el gerente,
administrado o la persona autorizada, de haberlos recibido debidamente
transferidos o endosados a favor de la sociedad.
c. Aporte de Bienes Registrados. Se acredita con la inscripcin de la transferencia
a favor de la sociedad en el registro respectivo. Si los bienes estn registrados en la
misma oficina registral del domicilio de la sociedad, un registrador se encargar de
la calificacin e inscripcin simultnea en los distintos registros, siempre que el
sistema de diario lo permita. Si el aporte es de bienes registrados en un registro
distinto al del domicilio de la sociedad, deber inscribirse previamente la
transferencia en aquel registro. Se proceder igual en caso de aporte de derechos
reales inscritos.
d. Aporte de Bienes inmuebles no registrados. Indicar en la escritura pblica que
son transferidos a la sociedad. Indicndose la informacin que permita su
individualizacin.
e. Aporte de Bienes Muebles no Registrados o Cesin de Derechos. Se
requerir la certificacin del gerente general o del representante autorizado de
haberlos recibido. Indicndose la informacin que permita su individualizacin.
f. Aporte de una Empresa, Establecimiento Comercial o Industrial o de
Servicios, de un Fondo Empresarial o de un Bloque Patrimonial. Se
Adjuntar la declaracin del Gerente General, del administrador o de la persona
autorizada de haberlos recibido. El bien materia del aporte ser identificado con
precisin permitiendo su individualizacin. Si se incluye bienes o derechos
registrados, deben indicarse los datos referidos a su inscripcin registral.
Adicionalmente se indicar el valor neto del conjunto o unidad econmica objeto de
la aportacin.
g. Aportes efectuados por Cnyuges. Los cnyuges son considerados corno un
solo socio, salvo que se acredite que el aporte de cada uno de ellos es en calidad
de bienes propios o estn sujetos al rgimen de separacin de patrimonios,
indicndose en el ttulo presentado los datos de inscripcin de la separacin en el
Registro Personal.
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1.9. CONTENIDO DEL ESTATUTO:
El estatuto debe contener:
La denominacin de la sociedad.
No es inscribible la sociedad que adopte una denominacin completa o
abreviada c una razn social igual a la de otra preexistente en el ndice
del Registro de Personas Jurdicas. Tampoco es inscribible la sociedad
que adopte una Denominacin abreviada que no est compuesta por
palabras, primeras letras o slabas de la denominacin completa.
No es exigible la Inclusin de siglas de la forma societaria en la
denominacin abreviada, salvo mandato legal en contrario.
No se puede adoptar una denominacin completa o abreviada o razn
social que contenga nombres de organismos o instituciones pblicas o
signos distintivos protegidos por derechos de propiedad industrial o
derechos de autor.
Slo la denominacin puede expresarse de modo abreviado.
En la constitucin de una sociedad, o cuando se modifique su pacto
social o
estatuto para cambiar su denominacin, completa o abreviada, tiene
derecho a protegerlos con reserva de preferencia registral por un plazo
de treinta das, vencido el cual sta caduca de pleno derecho. No se
permite adoptar una denominacin, completa o abreviada, igual o
semejante a aquella que est gozando del derecho de reserva de
preferencia registral.
La descripcin del objeto social: El objeto social debe ser claramente
determinado as como estar referido a actividades licitas y posibles de
ser
explotadas bajo una actividad empresarial. Las actividades que
comprende el objeto social deben estar descritas detalladamente.
Hay normas especiales que obligan a ciertas sociedades a tener un
objeto
social especfico (las empresas de vigilancia privadas, los corredores de
seguros y reaseguros, las empresas de servicios temporales, etc.).
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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Por otro lado, se pueden incluir en el objeto social los actos relacionados
que coadyuven a la realizacin de sus fines, aunque no estn
expresamente indicados en el estatuto.
El domicilio de la sociedad, es el lugar donde desarrolla algunas de sus
actividades principales o donde instala su administracin. La sociedad
tiene por domicilio el sealado en el estatuto. Deber consignarse como
domicilio una ciudad ubicada en territorio peruano, precisndose la
provincia y departamento al que corresponde. La sociedad constituida
en el Per tiene su domicilio en territorio peruano, salvo cuando su
objeto social se desarrolle en el extranjero y fije su domicilio fuera del
pas. El domicilio fijado en el Estatuto, ser el que determine la
competencia de la oficina registral donde se inscribirn los ulteriores
actos societarios.
El plazo de duracin de la sociedad, con indicacin de la fecha de inicio
de sus actividades. El plazo puede ser determinado o indeterminado y
se computa con arreglo a las normas del Cdigo Civil.
El monto del capital, el nmero de acciones en que est dividido, el valor
nominal de cada una de ellas y el monto pagado por cada accin
suscrita.
EI Capital Social y el valor nominal de las acciones deben estar
expresados en moneda nacional; las fracciones de moneda se podrn
expresar slo hasta cntimos de la unidad monetaria.

Como excepcin el Capital Social puede estar expresado en moneda
extranjera
:
cuando cuente con autorizacin expedida por la autoridad
competente o cuando un rgimen legal especfico permita llevar la
contabilidad en moneda extranjera. La autorizacin debe insertarse en la
escritura pblica de constitucin o en la que se modifique el Capital
Social, si ella fuera emitida con posterioridad.
Cuando corresponda, las clases de acciones en que est dividido el
capital, el nmero de acciones de cada clase, las caractersticas,
derechos especiales o preferencias que se establezcan a su favor y el
rgimen de prestaciones accesorias o de obligaciones adicionales.
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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El rgimen de los rganos de la sociedad.
Los requisitos para acordar el aumento o disminucin del capital y para
cualquier otra modificacin del pacto social o del estatuto.
La forma y oportunidad en que debe someterse a la aprobacin de los
accionistas la gestin social y el resultado de cada ejercicio.
Las normas para la distribucin de las utilidades.
El rgimen para la disolucin y liquidacin de la sociedad.
Dems pactos lcitos que estimen convenientes para la organizacin de
la sociedad, as como los convenios societarios entre accionistas que los
obliguen entre s y para con la sociedad.















SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


18
CAPTULO 2
SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA
2.1. DEFINICIN:
En trminos generales se puede afirmar que la sociedad annima abierta se identifica
con la gran sociedad annima que es promovida por unos pocos pero que necesita del
capital de muchos y, por tanto, recurre al ahorro pblico. Este tipo de sociedad ha de
apelar, para su financiacin, al mercado de capitales y busca inscribir sus acciones en
el Registro Pblico de Valores a fin de cotizar en bolsa las acciones, o en su defecto,
mantener no inscribir sus acciones en bolsa, pero reguladas por su condicin de tales
por las normas que regulan el Mercado de Valores. Al querer concentrar un gran
capital; encontramos que las acciones se encuentran difundidas entre miles de
accionistas y que se transmite frecuentemente.
La caracterstica de este tipo de sociedad es la de la heterogeneidad de la composicin
de su accionariado, que no puede dejar de influir en el funcionamiento de estas
sociedades y que se deriva del hecho de recurrir a amplias masas de capital en mano
de un gran pblico indefinido. As encontramos un grupo o grupos de accionistas que
controlan la sociedad frente a otro grupo que se desentiende de la marcha de la
misma, renunciando a ejercitar su derecho de voto. Cada grupo tiene intereses
distintos.
La sociedad annima es abierta, segn el art. 249, cuando se cumpla una a las
siguientes condiciones:
Ha hecho oferta pblica primaria de acciones u obligaciones convertibles en
acciones;
Tiene ms de setecientos cincuenta accionistas;
Ms del treinta y cinco por ciento de su capital pertenece a ciento setenta y
cinco o ms accionistas, sin considerar dentro de este nmero aquellos
accionistas cuya tenencia accionaria individual no alcance al dos por mil del
capital o exceda del cinco por ciento del capital; se constituya como tal; o,
Todos los accionistas con derecho a voto aprueban por unanimidad la
adaptacin a dicho rgimen.
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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La sociedad annima abierta se rige en forma supletoria por las normas de la
sociedad annima, en cuanto le sean aplicables.
Las sociedades annimas abiertas deben inscribir todas sus acciones en el Registro
Pblico del Mercado de Valores, no siendo obligatoria la inscripcin de la clase o
clases de acciones que estn sujetas a estipulaciones que limiten la libre
transmisibilidad, restrinjan la negociacin u otorguen derecho de preferencia para
la ion de las mismas derivadas de acuerdo adoptados con anterioridad a la
verificacin los supuestos previstos en los incisos 1), 2) y 3) del artculo 249

o
suscritas tente, directa o indirectamente, por el Estado. La excepcin de inscripcin
ser de aplicacin en tanto se encuentren vigentes las referidas estipulaciones y
siempre lo determine que la sociedad annima abierta no pueda inscribir las dems
acciones en el Registro Pblico del Mercado de Valores (Ley 27303).
Las sociedades annimas abiertas no pueden pactar limitaciones a la transferencia
de sus acciones, como sera el caso de la sociedad annima cerrada o el de ad
annima ordinaria o genrica; en el caso de las sociedades annimas dicha
limitacin no puede permitirse en tanto se trate de acciones que tizadas en Bolsa,
sin embargo la Ley 27303 precis el contenido del 253 de la LGS estableciendo
que dicha limitacin no es de aplicacin a las acciones no inscritas en el Registro
Pblico del Mercado de Valores, que se encuentren en el supuesto del artculo
252.
2.2. DENOMINACIN:
Sin perjuicio de aplicar las normas generales relativas a la denominacin de la
sociedad, la denominacin debe incluir la indicacin Sociedad Annima Abierta o las
siglas S.A.A.

2.3. CONTROL DE LA CONASEV:
Las sociedades annimas abiertas estn sometidas al control y supervisin de la
CONASEV El incumplimiento de informacin a la CONASEV sobre los estados
financieros de a sociedad, la falta de registro de las acciones en el Registro Pblico de
Valores, adems de ser sancionadas con las multas que prev la Lev del Mercado de
Valores, le impide a la sociedad realizar colocacin de valores. La CONASEV est
facultada para reglamentar las disposiciones relativas a las sociedades annimas
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


20
abiertas, cuya supervisin y control se encuentra a su cargo. En ese sentido En adicin
de estas atribuciones, la CONASEV goza de las siguientes facultades:
1) exigir la adaptacin a sociedad annima abierta, cuando corresponda;
2) exigir la adaptacin de la sociedad annima abierta a otra forma de sociedad
annima cuando sea el caso;
3) exigir la presentacin de informacin financiera y, a requerimiento de
accionistas que representen cuando menos el cinco por ciento del capital
suscrito, otra informacin vinculada a la marcha societaria de que trata el
artculo 261 de la Ley; y,
4) convocar a junta general o a junta especial cuando la sociedad no cumpla con
hacerlo en las oportunidades establecidas por la ley o el estatuto.
5) Determinar las infracciones a las disposiciones referidas en la Ley de
sociedades, as como a las normas que dicte CONASEV en su atribucin que le
otorga la ley societaria, que constituyan conductas sancionables, as como
imponer las sanciones correspondientes (Ley 27649).
La sociedad annima abierta debe inscribir todas sus acciones en el Registro Pblico
del Mercado de Valores.
2.4 LA PROTECCIN AL ACCIONISTA MINORITARIO EN LA SOCIEDAD
ANNIMA ABIERTA:

En el Derecho Societario las decisiones se adoptan en funcin de lo que apruebe la
mayora de los accionistas. Resulta entonces importante saber si como accionistas
tenemos una posicin mayoritaria a efecto que el peso del voto del titular del mayor
nmero de acciones es suficiente para imponer su voluntad a la sociedad. En principio
el problema de! accionista mayoritario, tentativamente se resuelve evaluando la
cantidad de acciones que posea respecto del total del capital social. Pero aun as, la
Ley de sociedades no le otorga al socio mayoritario poderes absolutos, l no puede
utilizar la sociedad en su propio beneficio, es aqu donde entra en nuestro
razonamiento el valor que debemos contemplar para tomar decisiones.
Si por un lado, ponemos en duda la preponderancia del socio mayoritario respecto a
las decisiones de la sociedad, no nos queda otra cosa que evaluar entonces hasta
donde llega la valoracin de los intereses del accionista minoritario frente a la
sociedad.
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La formacin de la voluntad grupal ha transcurrido en el tiempo sujeta a una serie de
concepciones, que no todas son las que hoy conocemos en nuestro derecho positivo.
As, en Grecia exista el concepto del voto mayoritario en las deliberaciones de los
cuerpos colegiados, sin embargo su elaboracin se desarrolla en la Edad Media. En el
derecho germnico, la unanimidad era requisito indispensable para la toma de
decisiones en los cuerpos corporativos, quedando la minora ante la adversidad; si la
minora era fuerte y confiaba en la victoria haba, en vez de una deliberacin unnime,
una divisin parcial de la colectividad, en relacin con la cual decidan, en caso
extremo, las armas. Posteriormente y con el peso de la experiencia, en la Liga
Hansetica y en las ciudades de la Confederacin Helvtica, comenz a aparecer el
concepto del voto mayoritario como una equivalencia al roto unnime de los miembros
de la corporacin. En otras palabras el resultado de a votacin mayoritaria tena el
significado de la unanimidad. Esta concepcin se desarrolla y es reflejada en la
jurisprudencia medieval enriquecida con el derecho cannico, y con el principio del
voto mayoritario como elemento suficiente jara la validez de los acuerdos, desarrollado
a travs de postulados del "omnes ut universi eu omnes ut singuli" que estableci el
carcter de "universitas" de las; corporaciones postulando que en ellas el voto
mayoritario equivale al voto de todos. El desarrollo de esta teora es el antecedente de
la concepcin de la universitas ipsa" mediante la cual se argumentaba que las
corporaciones 'universitas" actuaban per se, doctrina que, a travs del concepto del
cuerpo colectivo y del instituto del derecho cannico, sirven de fundamento para la
elaboraron de la persona ficta, que luego es materia de investigacin y conclusin por
parte de Savigny en el siglo XIX.
Paralelamente a este movimiento, surgi la necesidad de proteger a los miembros
individuales de las corporaciones contra la tirana de la mayora, y se comenz a
elaborar por la escuela iusnaturalista, la teora de los derechos individuales le los
socios.
La proliferacin de los derechos individuales llev a la doctrina moderna a tratar de
precisarlos, a buscar un lmite mayoritario, concebido propiamente sobre la base de
aquellos derechos propios del individuo, frente a los cuales no puede prevalecer la
voluntad de la mayora, sea o no considerar sta como exponente de un inters social
autnomo.
La evolucin de la idea del derecho individual y su manifestacin corporativa como un"
derecho de minoras fue compartida con el inters social, precisamente con el objeto
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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de limitar los poderes de la mayora, no slo a travs de la barrera que pudiera
enfrentarle el inters de cada accionista individualmente considerado, sino a travs de
un tercer freno; el inters de la persona jurdica creada por ellos.
El inters comn de los socios coordinndolo con el fin comn en vista del cual la
sociedad fue constituida, lleva a la conclusin que ninguno de los intereses particulares
en juego puede prevalecer sobre los otros, ya que la posicin jurdica de las partes en
la relacin social, a diferencia de lo que sucede en las relaciones de cambio, son
cualitativamente iguales el inters particular de cada uno de ellos vs el de la sociedad.
Es as que en base a esta premisa, las posiciones de los intereses en contraste entre
los socios deben resolverse a travs de la reduccin a la unidad de los varios intereses
particulares, resolvindose el proceso conciliatorio de los intereses particulares del
votante con el inters comn, mediante un proceso de autolimitacin de los intereses
particulares en favor del fin social.
Lo que se pretende defender es el inters individual del accionista, pero sea este de
condicin mayoritaria dentro de la sociedad, o el inters del socio minoritario, que no
siempre puede ser el inters individual del socio. En efecto, el inters individual del
accionista es aquel que emana de su calidad de accionista, y en tal condicin est
quien posee una sola accin o casi todas las acciones emitidas por la sociedad. Su
derecho no es de accionista minoritario, sino de accionista. Tan es as que no obstante
tener la mayora de las acciones puede que no tenga el derecho de votar por tratarse
de un tema que tenga en conflicto con la sociedad. En este supuesto estamos ante un
derecho protector de la sociedad, antes que un derecho de proteccin del derecho del
accionista minoritario. El inters que prima es el de la sociedad, razn por la que al
existir un inters en conflicto con el socio, sea mayoritario o minoritario, prima el
inters de la persona jurdica societaria.
Existen dos grandes grupos de derechos relacionados con los accionistas: derechos de
ndole patrimonial y derechos de ndole social, poltico o administrativo. Los derechos
patrimoniales tienen por nico fin hacer partcipe al socio de los resultados econmicos
de la gestin social, quedando tipificados los derechos a percibir una porcin
determinada y constante del patrimonio social, en cualquier forma y momento en que
sea distribuida a los socios. Estos derechos se hacen efectivo en la participacin en las
utilidades, en la cuota de liquidacin para los caso de disolucin, en el ejercicio del
derecho de opcin para aumentar el capital social. Los derechos de gestin y
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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organizacin, estn dados en su participacin en las decisiones societarias a travs de
sus rganos.
La proteccin al accionista minoritario en las sociedades annimas es otorgada en
forma especial por la Ley 26985 que procura se respete sus derechos a la
distribucin de las utilidades, pago de dividendos y entrega de los certificados que los
acreditan como accionistas de estas sociedades. Es as como la sociedad deber
publicar en un plazo que no exceder de los sesenta das de realiza la Junta Obligatoria
Anual, el nmero total de los ttulos representativos de acciones no reclamados y el
valor total de los mismos, segn la cotizacin vigente en el mercado de valores a la
fecha que se remite el aviso a los medios de comunicacin.
En lo que se refiera a los dividendos, la sociedad deber publicar en el Diario Oficial El
Peruano y en otro diario de circulacin nacional, el monto total de los dividendos no
cobrados y exigibles, e informar del lugar para el cobro de los mismos. La periodicidad
de estas publicaciones es cada 30 das por tres meses consecutivos, actualizando la
informacin correspondiente. Una segunda publicacin se produce una vez
transcurridos treinta das contados a partir de la ltima publicacin, en la que se
publicar el listado de los accionistas que no hubieren reclamado sus ttulos
representativos de acciones y/o de aquellos que no hubieren cobrado sus dividendos.
Con la presentacin de los documentos a que hubiere lugar, para acreditar ser titulares
del derecho que reclama el accionista minoritario, la sociedad entregar los ttulos
representativos de acciones y/o los dividendos. Vencido el plazo de treinta das desde
que se presentaron los documentos y sin que exista un pronunciamiento de la sociedad
al respecto, se entender denegada la solicitud, quedando expedito el procedimiento
administrativo de solucin de controversias a que se refiere la Ley 26985.
La CONASEV supervisa este procedimiento de proteccin al accionista minoritario y la
Ley la faculta para imponer sanciones pecuniarias.
En caso de surgir controversias como resultado de un reclamo, stas se resolvern de
conformidad con un procedimiento especial contemplado en la misma Ley. Ante la
denegatoria expresa o tcita el accionista minoritario puede reclamar ante la CONASEV
El reclamo se presenta ante la sociedad, en un plazo de quince das hbiles contados a
partir de la notificacin de la denegatoria de la sociedad o de la denegatoria ficta. El
expediente ser elevado a la CONASEV con los documentos necesarios. La CONASEV a
travs del Comit de Proteccin al accionista Minoritario, creado al amparo de la
Resolucin Conasev 164-98-EF/94, es instancia administrativa nica, para resolver
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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sobre los reclamos interpuestos por los solicitantes a los cuales se les hubiera
denegado la entrega de sus ttulos representativos de acciones y dividendos de modo
expreso o ficto por arte de las Sociedades Annimas Abiertas resolver sin ms trmite
que el anlisis de los documentos, pudiendo solicitar cualquier documento adicional al
interesado. La Resolucin del Comit CONASEV podr ser objeto de accin contencioso
administrativa.
Los gastos de difusin derivados del procedimiento de proteccin a los: accionistas
minoritarios, sern de cargo de la sociedad, y podrn deducirse de los dividendos no
cobrados que hubieran dado origen al inicio de dicho procedimiento. La CONASEV ha
quedado encargada de dictar las normas complementarias para la proteccin a los
accionistas minoritarios dentro del marco de la Ley N 26985.
2.5. ESTIPULACIONES NO VLIDAS:
En trminos generales los socios de las sociedades annimas pueden realizar pactos, el
primer pacto que realizan es el de constitucin de la sociedad, adicionalmente, deben
establecer las condiciones estatutarias de la sociedad, es decir, las normas conforme a
las cuales se desarrollar la vida societaria, y adems tiene la facultad de celebrar
pactos societarios, al amparo de lo establecido en el artculo 8 de la Ley General de
Sociedades; sin embargo, en la sociedad annima abierta los pactos se encuentran
restringidos en ciertos aspectos. El artculo 2542 de la Ley seala que ni el pacto
social ni el estatuto de una SAA pueden contener limitaciones a la libre transmisibilidad
de las acciones; Cualquier forma de restriccin a la negociacin de las acciones; o, un
derecho de preferencia a los accionistas o a la sociedad para adquirir acciones en caso
de transferencia de stas. Las acciones de las sociedades annimas abiertas estn
destinadas a ser inscritas en el Registro Pblico del Mercado de valores, y en tanto
sean materia de negociacin pblica, dichos ttulos deben guardar los requisitos para
una negociacin pura, sin lmites, tanto es as que el mismo artculo 254 dispone que
"la sociedad annima abierta no reconoce los pactos de los accionistas que contengan
las limitaciones, restricciones o preferencias antes referidas aun cuando se notifiquen e
inscriban en la sociedad". Llegando a casos extremos, tenemos que de conformidad
con lo sealado en el artculo 33 de la LGS, el pacto social que contenga
estipulaciones contrarias a normas legales imperativas u omita consignar" aquellas que
la Ley exige, es nulo.
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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Se tiene entonces que las sociedades annimas abiertas no pueden pactar limitaciones
a la transferencia de sus acciones, sin embargo la Ley 27303 precis el contenido
del artculo 253 de la LGS estableciendo que dicha limitacin no es de aplicacin a las
clases de acciones no inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores, que se
encuentren en el supuesto del artculo 252.

2.6. CONVOCATORIA A SOLICITUD DE ACCIONISTAS:
En la sociedad annima abierta el nmero de acciones que se requiere de acuerdo al
artculo 117 para solicitar la celebracin de junta general es de cinco por ciento de las
acciones suscritas con derecho a voto.
Cuando la solicitud fuese denegada o transcurriese el plazo indicado en ese artculo sin
efectuarse la convocatoria la har la CONASEV Esta convocatoria debe cubrir los
requisitos de los artculos 43 y 258 de la Ley, es decir, las sociedades con domicilio
en las provincias de Lima y Callao harn las publicaciones cuando menos en el Diario
Oficial El Peruano y en uno de los diarios de mayor circulacin de Lima o del Callao,
segn sea el caso; y. la anticipacin de la publicacin del aviso de convocatoria a las
juntas generales de la sociedad annima abierta ser de veinticinco das.
Lo establecido aqu se aplica a los pedidos de convocatoria de las juntas especiales.
2.7. DERECHO DE CONCURRENCIA A LA JUNTA:
Considerando el nmero de accionistas que por definicin deben participar en, esta
modalidad societaria, tienen derecho a concurrir a las juntas aquellos accionistas que
tengan inscritas sus acciones con una anticipacin no menor de diez las (art. 2569) a
diferencia del plazo fijado para las otras modalidades societarias que es de dos das
(art. 121).
2.8. QURUM Y MAYORA:
En lo que se refiere al qurum y mayoras para tomar acuerdos, se establece una
variacin respecto de las otras modalidades societarias annimas, y se permite que se
adopten vlidamente acuerdos relacionados con la modificacin del estatuto, el
aumento o reduccin del capital, la emisin de obligaciones, la enajenacin en un solo
acto, de activos cuyo valor contable exceda el cincuenta por ciento del capital de la
sociedad, la transformacin, fusin, escisin, reorganizacin y disolucin de la
sociedad, as como resolver sobre su "liquidacin; para aprobar estos acuerdos es
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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necesario cuando menos la concurrencia, en primera convocatoria, del cincuenta por
ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. En segunda convocatoria basta la
concurrencia de al menos el veinticinco por ciento de las acciones suscritas con
derecho a voto. En caso no se logre este qurum en segunda convocatoria, la junta
general se realiza en tercera convocatoria, bastando la concurrencia de cualquier
nmero de acciones suscritas con derecho a voto.
Salvo que se publique en un solo aviso dos o ms convocatorias, la junta general en
segunda convocatoria debe celebrarse dentro de los treinta das de la primera y la
tercera convocatoria dentro de igual plazo de la segunda.
Los acuerdos se adoptan, en cualquier caso, por la mayora absoluta de las acciones
suscritas con derecho a voto representadas en la junta.
Con el objeto de no paralizar la marcha de la sociedad, se prohbe que el estatuto
exija qurum y mayoras ms altas.

2.9. PUBLICACIN DE LA CONVOCATORIA:
En lo que se refiere a la convocatoria, la norma contemplada para la sociedad annima
abierta difiere respecto de las otras modalidades societarias annimas; la anticipacin
de la publicacin del aviso de convocatoria a las juntas genera-de la sociedad annima
abierta es de veinticinco das. En un solo aviso se de hacer constar ms de una
convocatoria. En este caso entre una y otra convocatoria no debe mediar menos de
tres ni ms de diez das.
2.10. DERECHO DE INFORMACIN FUERA DE LA JUNTA:
La sociedad annima abierta debe proporcionar la informacin que le soliciten, fuera
de junta, accionistas que representen no menos del cinco por ciento del capital
pagado, siempre que no se trate de hechos reservados o de asuntos cuya divulgacin
pueda ocasionar dao a la sociedad.
En caso de discrepancia sobre el carcter reservado o confidencial de la informacin
resuelve la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores.
2.11. AUMENTO DE CAPITAL EN FORMA PREFERENTE:
En el aumento de capital por nuevos aportes a la sociedad annima abierta se podr
establecer que los accionistas no tienen derecho preferente para suscribir las acciones
que se creen siempre que se cumplan los siguientes requisitos:
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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Que el acuerdo haya sido adoptado en la forma y con el qurum que
corresponda, conforme a lo establecido en el artculo 257 y que adems
cuente con el voto de no menos del cuarenta por ciento de las acciones
suscritas con derecho de voto; y,
Que el aumento no est destinado, directa o indirectamente, a mejorar la
posicin accionaria de alguno de los accionistas.
Excepcionalmente, se podr adoptar el acuerdo con un nmero de votos menor al
indicado en el apartado 1), siempre que las acciones a crearse vayan a ser objeto de
oferta pblica.
En el acta de la junta general que excluya el derecho de suscripcin preferente debe
dejarse constancia del cumplimiento de los requisitos establecidos por los incisos 1) y
2) y, en su caso, antes citados (art. 82 RRS).

2.12. AUDITORA EXTERNA ANUAL:
La sociedad annima abierta tiene auditora anual a cargo de auditores externos
escogidos que se encuentren hbiles e inscritos en el Registro nico de Sociedades de
Auditora, a diferencia de las otras modalidades societarias en que la auditora
depender del acuerdo que adopten los socios, o que se haya puesto como condicin
en el pacto social o en el estatuto.
2.13. DERECHO DE SEPARACIN:
Cuando una sociedad annima abierta acuerda excluir del Registro Pblico del Mercado
de Valores las acciones u obligaciones que tiene inscritas en dicho registro y ello
determina que pierda su calidad de tal y que deba adaptarse a otra forma de sociedad
annima, los accionistas que no votaron a favor del acuerdo, tienen el derecho de
separacin de acuerdo con lo establecido en el artculo 200 de la Ley. El-derecho de
separacin debe ejercerse dentro de los diez das siguientes a la fecha de inscripcin
de la adaptacin en el Registro.
2.14. ADAPTACIN A LA FORMA DE SOCIEDAD ANNIMA ABIERTA:
La adaptacin a sociedad annima abierta tendr carcter obligatorio cuando al
trmino de un ejercicio anual la sociedad alcance alguna de las condiciones previstas
en los numerales 1, 2 3 del artculo 249 (supra 194). En este caso cualquier
SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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socio o tercero interesado puede solicitarla. La administracin debe realizar las
acciones necesarias y las juntas pertinentes se celebrarn y adoptarn los acuerdos sin
los requisitos de qurum o mayoras.
La sociedad annima abierta que deje de reunir los requisitos que establece la ley para
ser considerada como tal debe adaptarse a la forma de sociedad annima que le
corresponda. A tal efecto se proceder a la modificacin pertinente de su pacto social y
estatuto.

























SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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CAPTULO 3
SOCIEDAD ANNIMA CERRADA
3.1. DEFINICIN:
Son aquellas que no se abren al pblico para financiarse a travs de la emisin de
acciones. Son sociedades frecuentemente familiares y con muy escaso nmero de
accionistas (puede haber 20 accionistas como mximo). La transmisin de acciones
est bastante limitada en esta variante, teniendo los socios siempre prioridad de
adquisicin de las mismas. De igual manera que para las sociedades annimas
normales se exige el uso del sufijo "Sociedad Annima Cerrada'' o "S.A.C."
La Sociedad Annima Cerrada, se caracteriza porque limita la transmisin de las
acciones, otorgndose los socios mutuamente, el derecho preferente para su
adquisicin en caso de transferencia; porque limita el ejercicio del cargo de director
slo para el accionista; porque no requiere la inscripcin de la Sociedad en el Registro
Pblico de Valores e Intermdianos.

3.2. DENOMINACIN:
La denominacin debe de incluir la indicacin SOCIEDAD ANOMINA CERRADA O
S.A.C.
3.3. CARACTERSTICAS:
Dentro de las caractersticas que posee una SOCIEDAD ANOMINA CERRADA,
encontramos las siguientes:
Puede funcionar sin directorio.
El hecho de que uno de los requisitos de la S.A.C. sea un mximo de 20
accionistas, no implica que vea limitada su posibilidad de manejar grandes
capitales.
Que una S.A.C. tenga como mximo 20 accionistas no implica que se vea
afectada la posibilidad de manejar grandes capitales.
La sociedad annima cerrada no tiene acciones inscritas en el Registro Pblico
del Mercado de Valores. Es posible que en su estatuto se establezca un
Directorio facultativo, es decir que cuente o no con uno; y cuenta con una
auditora externa anual si as lo pactase el estatuto o los accionistas.


SOCIEDAD ANNIMA (S.A.A Y S.A.C)


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3.4. CONSTITUCIN:
Se ha constituidos dos modalidades de Constitucin, las cuales son:
Constitucin Simultnea o Privada.- Donde en un solo acto los socios
fundadores, que son los que suscriben y pagan el capital, acuerdan los
trminos del pacto social y del estatuto, firman la minuta y otorgan la escritura
pblica de constitucin de la nueva sociedad.
Constitucin por Suscripcin Pblica en forma sucesiva mediante
oferta a terceros.- Contenida en el programa de fundacin otorgado por los
socios fundadores. Esta segunda modalidad est reservada slo para la
Sociedad Annima. Aqu existe un proceso previo, regulado por la Ley, que
tiene por objeto reunir a los socios que suscriban y paguen las acciones de la
nueva sociedad; slo despus de culminado el proceso se puede otorgar la
minuta y la escritura pblica de constitucin.

Para ello, SOCIEDAD ANNIMA CERRADA bsicamente se requiere:
a. El nombre de la sociedad. Lo ptimo es hacer una bsqueda previa en registros
pblicos, incluyendo una reserva de nombre, para saber que el nombre que
haya elegido no est tomado por alguien ms.
b. Capital social. No hay mnimo y puede ser en efectivo o en bienes. Si es en
efectivo se debe de abrir una cuenta bancaria.
c. Tener mnimo 2 socios y no ms de 20 socios. Es la ventaja de esta sociedad
dado que usualmente las sociedades annimas cerradas se forman con 2
socios.
d. Designar un gerente general y establecer sus facultades.
e. Establecer si va a tener o no directorio.
f. Domicilio y duracin. Estas son cosas obvias pero el domicilio basta que se
ponga "ciudad de Lima" por ejemplo y duracin que diga "indefinida".

3.5. REQUISITOS:
a. Formato de solicitud de inscripcin debidamente llenado y suscrito.
b. Pago de los derechos registrales.
c. Copia simple del documento de Identidad del presentante, con la
constancia de haber sufragado en las ltimas elecciones o haber
solicitado la dispensa respectiva.
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d. Escritura Pblica que contenga el pacto social y el estatuto.

3.6. ASPECTOS CALIFICABLES:
La escritura pblica de constitucin deber presentarse en la Oficina
Registral correspondiente al domicilio de la sociedad.
Algunas sociedades, para el inicio de sus operaciones, requieren
autorizaciones de organizacin y funcionamiento, como por ejemplo las
expedidas por CONASEV (para el caso de Sociedades Agentes de
Intermediacin, a las Sociedades Agentes de Bolsa etc.).

3.7. CONTENIDO DEL PACTO SOCIAL:
Datos de identificacin de los fundadores. Si es persona natural: nombre,
domicilio, estado civil y el nombre del cnyuge en caso de ser casado; si es
persona jurdica: denominacin o razn social, el lugar de su constitucin,
su domicilio, el nombre de quien la representa y el documento que acredita
la representacin.
La manifestacin expresa de la voluntad de los accionistas de constituir una
sociedad annima.
El monto de capital y las acciones en que se divide.
La forma como se paga el capital suscrito. Para su constitucin, debe
suscribirse la totalidad del capital, y cada accin suscrita ser pagada cuando
menos en una cuarta parte. No se exige monto de capital mnimo, salvo los
casos expresamente previstos por ley (por ejemplo: Sociedades
Intermediarias de Valores, Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos
de Inversin en Valores etc.)

El Capital Social est vinculado a las aportaciones, que son las contribuciones que
realiza un socio a favor de la sociedad, para la consecucin del fin social. La aportacin
puede consistir en dinero o en bienes segn el caso. En la sociedad annima slo
pueden ser objeto de aporte los bienes o derechos susceptibles de valoracin
econmica. Se presenta Informe de Valorizacin cuando la sociedad se constituye con
aportes no dinerarios o aumenta su capital con esta clase de aportes. El Informe de
Valorizacin debe contener la descripcin del bien o derecho, explicando su naturaleza,
caractersticas, cualidades. La finalidad es distinguir el aporte, para lo cual podr
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adjuntarse fichas registrales de los inmuebles o muebles aportados; para el caso de
aportes de Derecho de Crdito es suficiente el ttulo valor del que se deriva,
debidamente completado (Art. 10.1Ley de Ttulos Valores), y si fuera un valor
desmaterializado la constancia de inscripcin y titularidad que expida la institucin de
Compensacin y Liquidacin de valores (artculo. 18.3 Ley de Ttulos Valores, artculo
216 Ley del Mercado de Valores); en el caso de intangibles como marcas, patentes,
derechos patrimoniales de autor, lemas o nombres comerciales, puede presentarse una
copia de la partida registral de inscripcin expedida por el INDECOPI. Debe indicarse
en la escritura de Constitucin si el aporte transfiere en propiedad el bien o slo un
derecho sobre ste, en cuyo caso la sociedad quiere nicamente el derecho transferido
a su favor. El Informe de Valoracin debe insertarse en la escritura pblica de
constitucin.

3.8. TRANSFERENCIA DE ACCIONISTAS:
El Accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a
TERCEROS, debe comunicarlo a la sociedad, mediante Carta a la Gerente General,
quien pondr en conocimiento de los dems accionistas dentro de los diez das,
puedan ejercer el derecho de adquisicin preferentemente a prorrata (f. Cuota o parte
proporcional que toca a uno de lo que se reparte entre varios), de su participacin en
el capital.

Los acuerdos debern constar en acta redactada y suscrita por quienes actuaron como
presidente y secretario de la sesin, o por quienes fueran expresamente designados
para tal efecto, y se dejar constancia del lugar, fecha y hora en que se realiz la junta
no presencial: el o los medios utilizados para su realizacin; la lista de los accionistas
participantes o de sus representantes; el nmero y clase de acciones de las que son
titulares; los votos emitidos; los acuerdos adoptados y los dems requisitos
establecidos en la Ley.

El Estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de
cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad, que lo expresara
mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayora absoluta de
las acciones suscritas con derecho voto. Por ello, la sociedad debe comunicar por
escrito al accionista su denegatoria a la transferencia, ya sea:
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Denegatoria de consentimiento a la transferencia.- Determina que la
sociedad queda obligada a adquirir las acciones en el precio y condiciones
ofertados. En cualquier caso de de transferencia de acciones y cuando los
accionistas no ejercen su derecho de adquisicin preferente, la sociedad podr
adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayora, no inferior a la
mitad del capital suscrito.
Enajenacin Forzosa.- Cuando proceda la enajenacin forzosa de las
acciones de una sociedad annima cerrada, se debe notificar previamente a la
sociedad de la respectiva resolucin judicial de enajenacin. Dentro de los diez
das tiles de efectuada la venta forzosa, la sociedad tiene derecho a
subrogarse al adjudicatario de las acciones, por el mismo precio que se haya
pagado por ellas.
Transmisin de las acciones por sucesin.- La adquisicin de las acciones
por sucesin hereditaria confiere al heredero o legatario la condicin de socio.
Sin embargo, el pacto social o el estatuto podrn establecer que los dems
accionistas tendrn derecho a adquirir, dentro del plazo que uno u otro
determine, las acciones del accionista fallecido, por su valor a la fecha del
fallecimiento. Si fueran varios, los accionistas que quisieran adquirir estas
acciones, se distribuir entre todos a prorrata de su participacin en el capital
social. En caso de existir discrepancia en el valor de la accin, se reunir a tres
peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Si no se
logra fijar el precio por los peritos, el valor de la accin lo fija el juez por el
proceso sumarsimo.
Ineficacia de la transferencia.- Es ineficaz frente a la sociedad la
transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido a este artculo.

3.9. AUDITORIA EXTERNA:
El pacto social, el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por
ciento de las acciones suscritas con derecho a voto, puede disponer que la Sociedad
Annima Cerrada tenga auditora externa anual.



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3.10. DIRECTORIO FACULTATIVO:
En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podr establecer que la sociedad
no tiene directorio. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las
funciones establecidas en la Ley para este rgano societario sern ejercidas por el
gerente general.

3.11. EXCLUSIN DE ACCIONISTAS:
El pacto social o el estatuto de la sociedad annima cerrada pueden establecer
causales de exclusin de accionistas. Para la exclusin es necesario el acuerdo de la
junta general adoptado con el qurum y la mayora que establezca el estatuto. A falta
de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artculos 126 y 127 de la Ley, relativos al
qurum y la forma de adoptar acuerdos vlidos, por ello, el acuerdo de exclusin es
susceptible de impugnacin conforme a las normas que rigen para la impugnacin de
acuerdos de juntas generales de accionistas.














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III. OBJETIVOS
Analizar la sociedad annima en su conjunto a partir de la consulta de
libros y artculos relacionados al tema.
Identificar la evolucin de las sociedades annimas a lo largo de la
historia.
Identificar las diferentes teoras existentes respecto a la naturaleza
jurdica de la sociedad annima.
Identificar los diferentes elementos de la Sociedad Annima.
Establecer la definicin conceptual de la sociedad annima abierta.
Conceptualizar la definicin e identificar las caractersticas y dems
aspectos tericos de la sociedad annima cerrada.
Establecer las diferencias ms resaltantes entre la sociedad annima
abierta y cerrada.
Diferencias relacionadas con los rganos sociales:
En cuanto a las asambleas:
En la sociedad annima abierta necesariamente debe convocarse a las asambleas por
publicaciones. En las cerradas, puede prescindirse de las publicaciones, convocando a
los accionistas por citaciones personales.

En cuanto al directorio:
La sociedad annima abierta, necesariamente debe tener directorio. No se admite el
administrador nico. La sociedad annima cerrada puede designar director o
manejarse con un administrador.
El directorio de la sociedad annima abierta debe reunirse por lo menos una vez al mes
(art. 386). El directorio de la cerrada podr reunirse con menor frecuencia.

En cuanto al rgano interno de fiscalizacin:
La fiscalizacin privada es obligatoria para las abiertas y facultativa para las cerradas.
Se establece restricciones para la designacin de los integrantes del rgano fiscal de
una sociedad annima abierta.
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IV. CONCLUSIONES
1. Al analizar La sociedad annima que es el disgregar el todo en partes se pudo
llegar a identificar que este tipo de sociedad se sub divide en lo que comnmente se
conoce como sociedad annima abierta y cerrada y que uno es diferente de la otra con
caractersticas completamente diferentes.

2. Se lleg a identificar que a lo largo de la historia la sociedad annima ha
evolucionado del ente social, primero fue la societas romana, luego el nuevo modelo
societario fue la sociedad colectiva a la que se denomin compaa v finalmente
antecedi a la sociedad annima, la sociedad comanditaria. La sociedad annima
permiti organizar y concentrar grandes masas de capital para destinarlas a una
finalidad econmica concreta, por ello se dice que sirvi como instrumento del desa-
rrollo de la economa capitalista. La sociedad annima alcanz su mximo apogeo
hasta la primera dcada del siglo XX, poca en que se consideraba que el capital lo era
todo, ya que la sociedad era considerada simplemente un capital dotado de
personalidad jurdica.

3. Se logr identificar que existen las siguientes teoras sobre la sociedad
annima:
La teora clsica contractual, la teora del acto social, la teora institucionalista, la teora
del contrato plurilateral, las cuales sostienen la naturaleza jurdica de la sociedad.

4. Se pudo llegar a identificar que los elementos que conforman la sociedad
annima son el capital social, el cual viene a ser el conjunto de bienes con valoracin
econmico monetario, y el objeto social el cual se concepta segn Elas Laroza como
el fin social, razn por la cual la sociedad se constituye.

5. Se pudo llegar a establecer que la sociedad annima abierta se identifica con la
gran sociedad annima que es promovida por unos pocos pero que necesita del capital
de muchos, este tipo de sociedad ha de apelar, para su financiacin, al mercado de
capitales y busca inscribir sus acciones en el registro Pblico de Valores.

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6. La sociedad annima cerrada es aquella que no se habr al pblico para
financiarse a travs de la emisin de acciones.






















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V. BIBLIOGRAFA

ULISES MONTOYA MANFREDI (Derecho Comercial Tomo I)
MARIA ELENA GERRA CERRON (Levantamiento del velo)
TUESTA PUERTA (Derecho Comercial)
www.sociedadanonima.cbj.net
LEY GENERAL DE SOCIEDADES (Ley N 26887)
















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ANEXOS