2005 Cementos Lima

Cementos Lima S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004

junto con el dictamen de los auditores Independientes

ASSURANCE
MEDINA, ZALDIVAR, PAREDES &ASOCIADOS

Cementos Lima S.A.
Estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004
junto con el dictamen de los auditores independientes.

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros

Balance general
Estado de ganancias y prdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas de Cementos Lima S.A.

1. Hemos auditado el balance general adjunto de Cementos Lima S.A. (una sociedad annima peruana,
subsidiaria de Sindicato de Inversiones y Administracin S.A.) al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, as
como los correspondientes estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas. La preparacin de dichos estados financieros es
responsabilidad de la Gerencia de la Compaa. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin
sobre estos estados financieros, basada en la auditora que efectuamos.

2. Nuestra auditora fue efectuada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per.
Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con la finalidad de obtener una
seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes. Una auditora
comprende el examen, basado en comprobaciones selectivas, de las evidencias que respaldan los importes
y las divulgaciones en los estados financieros, tambin comprende la evaluacin de los principios de
contabilidad aplicados y de las estimaciones significativas efectuadas por la Gerencia, as como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros. Consideramos que la auditora que
hemos efectuado constituye una base razonable para fundamentar nuestra opinin.

3. Los estados financieros de Cementos Lima S.A. fueron preparados para cumplir con los requisitos
legales vigentes en el Per sobre presentacin de informacin financiera a los accionistas y a la Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), y reflejan la inversin en sus compaas
subsidiarias bajo el mtodo del costo y no sobre una base consolidada, por lo cual estos estados
financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Compaa y sus
subsidiarias, que se presentan por separado. La informacin resumida de tales estados financieros
consolidados de la Compaa y Subsidiarias se presenta en la nota 1 a los estados financieros.
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
4. En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos y para los fines explicados en el prrafo 3, la situacin financiera de Cementos
Lima S.A. al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, as como los resultados de sus operaciones y sus flujos
de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Per.

Refrendado por:

Marco Antonio Zaldvar
C.P.C. Matrcula No.12477

Lima, Per,
17 de enero de 2006

Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.
Cementos Lima S.A.
Balance general
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004

Nota 2005 2004
S/(000) S/(000)

Activo

Activo corriente
Caja y bancos 4 31,006 7,360

Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 30,863 16,279

Cuentas por cobrar a la Principal y subsidiarias 25 3,424 11,694

Cuentas por cobrar diversas, neto 6 6,499 11,293

Existencias 7 184,134 165,869

Impuestos y gastos pagados por anticipado 9,465 5,932
_________ _________
Total activo corriente 265,391 218,427

Cuentas por cobrar diversas a largo plazo, neto 6 10,495 9,260

Costo de preparacin de canteras diferido 2(h) 61,862 42,525

Inversiones en valores, neto 8 28,642 28,636

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 630,423 628,271

Otros activos, neto 10 54,916 53,057
_________ _________

Total activo 1,051,729 980,176
_________ _________

Nota 2005 2004
S/(000) S/(000)

Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Sobregiros y prstamos bancarios 11 106,024 45,815
Cuentas por pagar comerciales 12 36,726 39,612
Cuentas por pagar a la Principal y subsidiarias 25 10,522 3,412
Cuentas por pagar diversas 13 34,556 33,535
Porcin corriente de deudas a largo plazo 14 5,147 9,849
_________ _________
Total pasivo corriente 192,975 132,223
Deudas a largo plazo 14 - 4,924
Pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin
de los trabajadores 15 45,541 57,181
_________ _________
Total pasivo 238,516 194,328
_________ _________
Contingencias 26 - -
_________ _________
Patrimonio neto 16
Capital social 393,168 393,168
Acciones de inversin 50,789 50,789
Reserva legal 73,853 73,853
Utilidades acumuladas 295,403 268,038
_________ _________
Total patrimonio neto 813,213 785,848
_________ _________

Total pasivo y patrimonio neto 1,051,729 980,176
_________ _________

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
Cementos Lima S.A.
Estado de ganancias y prdidas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2005 y de 2004
Nota 2005 2004
S/(000) S/(000)

Ventas netas 18 657,035 571,517

Costos operativos 19 (386,024) (322,502)
_________ _________
Utilidad bruta 271,011 249,015

Otros gastos operativos
Gastos administrativos 20 (88,394) (85,163)
Gastos de ventas 21 (23,266) (19,287)
_________ _________
Total gastos operativos (111,660) (104,450)
_________ _________
Utilidad operativa 159,351 144,565
_________ _________

Otros ingresos (egresos)
Financieros, neto 23 (3,538) (2,090)
Ganancia por exposicin a la inflacin - 5,062
Ganancia (prdida) por diferencia en cambio (4,478) 1,548
Otros ingresos, neto 24 3,395 7,546
_________ _________
Total otros ingresos (egresos), neto (4,621) 12,066
_________ _________

Utilidad antes de la participacin de los trabajadores
e impuesto a la renta 154,730 156,631

Participacin de los trabajadores 15 (15,199) (16,119)

Impuesto a la renta 15 (40,875) (44,003)
_________ _________

Utilidad neta 98,656 96,509
__________ __________
Promedio ponderado del nmero de acciones en
circulacin (en miles de unidades)

Acciones comunes 27 36,927 36,927
Acciones de inversin 27 47,701 47,701

Utilidad neta por accin bsica y diluida (en nuevos soles)

Por accin comn 27 2.37 2.31
Por accin de inversin 27 0.24 0.23

Cementos Lima S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto
Nmero de acciones
_______________________________
Comunes De inversin
Capital
social
Acciones de
inversin
Reserva
legal
Utilidades
acumuladas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1 de enero de 2004 36,926,629 47,701,066 393,168 50,789 77,472 249,039 770,468

Dividendos pagados, nota 16(d) - - - - - (81,334) (81,334)
Dividendos prescritos - - - - 205 - 205
Apropiacin de reserva legal , nota 16 (c) - - - - (3,824) 3,824 -
Utilidad neta - - - - - 96,509 96,509
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2004 36,926,629 47,701,066 393,168 50,789 73,853 268,038 785,848

Dividendos pagados, nota 16(d) - - - - - (71,349) (71,349)
Dividendos prescritos - - - - 58 - 58
Apropiacin de reserva legal, nota 16(c) - - - - (58) 58 -
Utilidad neta - - - - 98,656 98,656
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2005 36,926,629 47,701,066 393,168 50,789 73,853 295,403 813,213
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________

Cementos Lima S.A.
Estado de flujos de efectivo
2005 2004
S/(000) S/(000)

Actividades de operacin
Cobranzas a clientes, incluye el impuesto general a las ventas 759,346 702,649
Pagos a proveedores (506,068) (385,136)
Pagos a trabajadores (48,317) (48,860)
Pago de tributos (72,887) (77,754)
Pago de intereses (3,010) (2,996)
Otros, netos 18,329 (6,091)
__________ __________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 147,393 181,812
__________ __________

Actividades de inversin
Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (96,819) (50,661)
Adiciones de otros activos (6,032) (5,721)
Pago por compra de inversiones de subsidiaria (6) -
Venta de inversiones - 49
__________ __________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (102,857) (56,333)
__________ __________

Actividades de financiamiento
Aumento (disminucin) de sobregiros y prstamos bancarios, neto 60,209 (11,823)
Amortizacin de deuda a largo plazo (9,819) (27,808)
Pago de dividendos (71,280) (81,334)
__________ __________
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento (20,890) (120,965)
__________ __________
Aumento neto de efectivo 23,646 4,514

Efectivo al inicio del ao 7,360 2,846
__________ __________

Efectivo al final del ao 31,006 7,360
__________ __________

Estado de flujos de efectivo (continuacin)

2005 2004
S/(000) S/(000)

Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las
actividades de operacin
Ms (menos)
Depreciacin 92,272 90,187
Amortizacin 4,173 3,733
Costo neto de activo fijo retirado 924 1,585
Provisin para desvalorizacin de activos 1,663 1,265
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos (9,571) (1,943)
Ganancia por exposicin a la inflacin - (6,610)
Provisin para cuentas de cobranza dudosa - 65

Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos
Disminucin (aumento) en activos operativos
Cuentas por cobrar comerciales (14,584) 6,837
Cuentas por cobrar a la Principal y subsidiarias 8,270 (2,873)
Cuentas por cobrar diversas 3,559 (1,357)
Existencias (18,265) (18,522)
Impuestos y gastos pagados por anticipado (3,532) 611
Costo de preparacin de canteras diferido (19,337) (8,917)
Aumento (disminucin) en pasivos operativos
Cuentas por pagar comerciales (2,886) 6,493
Cuentas por pagar a la Principal y subsidiarias 7,110 1,492
Cuentas por pagar diversas (1,059) 13,257
__________ __________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin 147,393 181,812
__________ __________

Cementos Lima S.A.
Notas a los estados financieros
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004
1. Actividad econmica
Cementos Lima S.A. (en adelante la Compaa), fue constituida en diciembre de 1967 y es subsidiaria de
Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (en adelante La Principal), empresa que posee el 68.03 por
ciento de su capital social. Su domicilio legal es Av. Atocongo 2440, Villa Mara del Triunfo, Lima, Per.

La actividad principal de la Compaa es la produccin y comercializacin de todo tipo de cemento y clinker
para venta local y de exportacin. Para ello, la Compaa cuenta con una planta ubicada en el departamento
de Lima, cuya capacidad de produccin es de 3.6 millones de toneladas de clinker y aproximadamente de 4.5
millones de toneladas de cemento.

La Gerencia General de la Compaa es ejercida por su matriz Sindicato de Inversiones y Administracin S.A.
(SIA), segn escritura pblica de 28 de diciembre de 1967 por plazos renovables de cinco aos, venciendo el
actual en abril del 2007. De acuerdo con el contrato de gerencia, SIA recibe como nica retribucin
honorarios anuales equivalentes al 10 por ciento de las utilidades lquidas de la Compaa (calculadas antes
de participaciones e impuesto a la renta).

El nmero de trabajadores en la Compaa fue de 348 y 349 al 31 de diciembre de 2005 y de 2004,
respectivamente.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2004 y por el ao terminado en esa fecha han sido aprobados
por Junta General de Accionistas realizada el 28 de marzo de 2005. Los estados financieros del ejercicio
2005 sern presentados para la aprobacin de los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinin
de la Gerencia de la Compaa, los estados financieros adjuntos sern aprobados sin modificaciones en la
sesin de Directorio y en la Junta de Accionistas a llevarse a cabo durante el primer semestre del ao 2006.

Notas a los estados financieros (continuacin)

2
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa, sin incluir los efectos de la
consolidacin de estos estados financieros con los de sus subsidiarias. Las principales cifras de los estados
financieros consolidados (no auditados), muestran las siguientes cifras:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Total de activos 1,143,172 1,069,642
Total de pasivos 296,579 253,331
Inters minoritario 33,381 31,336
Patrimonio neto 813,205 784,975
Total ventas 739,398 656,550
Utilidad operativa 166,945 154,583

2. Principales principios y prcticas contables
Los estados financieros se preparan de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los principios
de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Los principios de contabilidad comprenden a las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las que incorporan a las Normas Internacionales de
Contabilidad (NIC) oficializadas a travs de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad.
Hasta el 31 de diciembre de 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad mantuvo vigente la aplicacin de las
NIC 1 a la 41, y los pronunciamientos del 1 al 33 del Comit de Interpretaciones (SIC).

El Comit de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en ingls) complet el proceso de
revisin de las Normas Internacionales Informacin Financiera, proceso conocido como el Proyecto de
Mejora y ha emitido nuevas normas contables. Todas las revisiones de las NIC existentes y las nuevas NIIF
emitidas tienen vigencia a nivel internacional a partir del 1 de enero del 2005. El Consejo Normativo de
Contabilidad, a travs de sus resoluciones No. 034-2005-EF/93.01 y No. 036-2005-EF/93.01, de fechas 2 de
marzo de 2005 y 15 de diciembre de 2005, respectivamente, aprob las NIC revisadas y las NIIF emitidas en
el proyecto de mejora, estableciendo su aplicacin obligatoria en el Per a partir del 1 de enero de 2006.

A continuacin se presenta un resumen de los cambios efectuados:

- Las NIC modificadas por el proyecto fueron las NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 31, 32, 33 y 40
(revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el 2004).

- En adicin, como parte de la revisin de las normas relativas a combinaciones de negocios, que result
en la emisin del NIIF 3 Combinacin de Negocios, tambin fueron revisadas las NIC 36 Deterioro de
activos y NIC 38 Activos intangibles.


3
- Asimismo, se han emitido las siguientes Normas Internacionales de Informacin Financiera: NIIF 1 -
Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, NIIF 2 - Pagos en
base a acciones, NIIF 3 - Combinacin de negocios, NIIF 4 - Contratos de seguro, NIIF 5 - Activos no
corrientes mantenidos para la venta y operaciones descontinuadas y NIIF 6 - Exploracin y evaluacin
de recursos minerales.

La Compaa est en proceso de evaluar el impacto que significar la adopcin de las NIC revisadas y las
nuevas NIIF emitidas.

Los principios y prcticas contables ms importantes aplicados en el registro de las operaciones y la
preparacin de los estados financieros son los siguientes:

(a) Ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin -
A travs de la Resolucin No. 031-2004-EF/93.01, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendi, a
partir del ao 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin. Los
saldos ajustados por inflacin al 31 de diciembre del 2004 han sido considerados como los saldos
iniciales al 1 de enero del 2005. Este tratamiento contable tambin ha sido adoptado por las
autoridades tributarias para la determinacin del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005.

La variacin en el poder adquisitivo de la moneda peruana con referencia a los ndices de Precios al
por Mayor a Nivel Nacional (IPM), de acuerdo con estadsticas oficiales para el ao 2004, ha sido de
4.9%.

(b) Uso de estimados y supuestos -
La preparacin de los estados financieros siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados
en el Per requiere que la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas
de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros, as como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2005 y de 2004. Las cifras reales que resulten en el futuro podran diferir de las cifras
estimadas.

(c) Transacciones en moneda extranjera -
Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a los montos en
moneda extranjera los tipos de cambio del da de la transaccin. Las diferencias en cambio que se
generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de cambio con el que fueron inicialmente registradas
las operaciones, son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas en el perodo en que se
generan, ver nota 3.

(d) Activos y pasivos financieros -
Los activos y pasivos financieros presentados en el balance general corresponden a caja y bancos,
cuentas por cobrar, prstamos bancarios, cuentas por pagar y deuda de largo plazo.

4
Los activos y pasivos financieros se compensan cuando la Compaa tiene el derecho legal de
compensarlos y la Gerencia de la Compaa tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de
realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.

(e) Caja y bancos -
El rubro caja y bancos que se incluye en el estado de flujo de efectivo incluye todos los saldos en
efectivo y equivalentes de efectivo cuyo vencimiento original es de hasta tres meses.

(f) Cuentas por cobrar -
Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal.

(g) Existencias -
Las existencias estn valuadas al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los costos para poner las
existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y distribucin. El costo se
determina sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir,
las cuales se presentan al costo especfico de adquisicin. Para los productos en proceso y productos
terminados, el costo incluye la distribucin de los costos fijos y variables utilizados en su produccin.

(h) Costo de preparacin de canteras diferido -
La Compaa difiere el costo de desbroce (extraccin de desmonte) obtenido por la ampliacin del rea
de explotacin de las Canteras Atocongo y Cristina. Para determinar el costo de extraccin diferido, la
Gerencia de la Compaa calcula un coeficiente que resulta de dividir el total del material de desmonte
a mover entre el total de toneladas de caliza que se ha estimado extraer durante la vida til de dichas
canteras. Los costos se difieren o amortizan cuando el desbroce real con respecto del desbroce
estimado segn el mencionado coeficiente, es mayor o menor, respectivamente.

(i) Inversiones en valores -
Las inversiones en acciones en compaas subsidiarias se presentan al costo. Los correspondientes
dividendos se acreditan a resultados cuando se declaran. Anualmente, la Compaa compara el valor
en libros de estas inversiones con su valor patrimonial y en caso de existir un deterioro permanente de
la inversin, procede a constituir una provisin para fluctuacin de valores.

(j) Inmuebles, maquinaria y equipo -
El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo neto de la depreciacin acumulada. El
costo incluye las revaluaciones efectuadas sobre la base de tasaciones efectuadas por peritos
independientes. El mantenimiento y las reparaciones menores son cargados a gastos cuando se
incurren. Los desembolsos que resultarn en beneficios futuros por el uso de inmueble, maquinaria y
equipo, mas all de su estndar de desempeo original, son capitalizados.


5
El costo de maquinaria incluye los intereses devengados durante el proceso de construccin de la
ampliacin de la planta y que fueron generados por el financiamiento obtenido para tal fin.

El costo de inmuebles, maquinaria y equipo tambin incluye unidades de reemplazo identificables
directamente con activos especficos.

La depreciacin se calcula siguiendo el mtodo de lnea recta utilizando las siguientes vidas tiles
estimadas:

Aos

Edificios y campamentos 33
Carreteras 33
Instalaciones diversas 10
Maquinarias 5 y 10
Vehculos 5
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 4 y 10
Unidades de reemplazo 10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y el
perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de las
partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.

Las obras en curso incluyen el costo de construccin y otros costos directos. Las construcciones en
proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y estn operativos.

Al vender o retirar los inmuebles, maquinaria y equipo, la Compaa elimina el costo y la depreciacin
acumulada correspondiente, y cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en
el estado de ganancias y prdidas.

(k) Contrato de colaboracin empresarial -
La Compaa ha suscrito un contrato de colaboracin empresarial con el fin de desarrollar estudios
relacionados con las actividades de generacin elctrica, ver nota 10(a). Los costos incurridos
asociados son reconocidos siguiendo el mtodo de participacin proporcional y se cargan a la cuenta
otros activos del balance general.

(l) Concesiones mineras -
Los desembolsos significativos relacionados con la adquisicin de concesiones mineras son
capitalizados y amortizados en un perodo de diez aos y son presentados en el rubro de otros activos
del balance general. Los conceptos activados se cargan a resultados en el perodo en el que la
Compaa determina que no espera recuperar la inversin realizada.

6
(m) Desvalorizacin de activos de larga duracin -
La Compaa revisa y evala la desvalorizacin de sus activos de larga duracin cuando eventos o
cambios econmicos indican que el valor de un activo no va a poder ser recuperado. Una prdida por
desvalorizacin es el importe por el cual el valor en libros de los activos de larga duracin excede el
precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El precio de venta neto es el monto que se
puede obtener en la venta de un activo en un mercado libre, mientras que el valor de uso es el valor
presente de los flujos futuros estimados que se esperan obtener del uso continuo de un activo y de su
disposicin al final de su vida til. Una prdida por desvalorizacin reconocida en aos anteriores se
extorna si se produce un cambio en los estimados que se utilizaron en la ltima oportunidad en que se
reconoci dicha prdida.

(n) Reconocimiento de ingresos -
Las ventas son reconocidas cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes al bien
entregado, es probable que los beneficios econmicos asociados a la transaccin fluirn a la
Compaa y el monto del ingreso puede ser medido confiablemente.

Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido, de forma que reflejen el rendimiento
efectivo del activo.

(o) Reconocimiento de costos y gastos -
El costo de ventas, que corresponde al costo de produccin del cemento y clinker que comercializa la
Compaa, se registra cuando se entregan los mismos, de manera simultnea al reconocimiento de la
venta correspondiente.

Los costos de prstamos se registran como gasto cuando se devengan. Los costos de prstamos son
capitalizados si se atribuyen directamente a la adquisicin o construccin de un bien calificado. La
capitalizacin de los costos de los prstamos comienza cuando las actividades para construir el bien
estn en curso y se estn incurriendo en ellos. La capitalizacin de los intereses cesa en el momento
en el que los activos estn listos para su uso previsto.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en
que se paguen, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(p) Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores -
El impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan de
conformidad con la legislacin peruana. Asimismo, siguiendo el mtodo del pasivo, la Compaa
reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable y la base imponible en la
medida en que se originen un pasivo diferido. En el caso que originen un activo diferido, ste es
reconocido, slo en la medida en que su realizacin sea probable.


7
(q) Provisiones -
Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o implcita)
como consecuencia de un hecho pasado, es probable que se requerir para su liquidacin un flujo de
salida de recursos y puede hacerse una estimacin confiable del monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan peridicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la
fecha del balance general.

(r) Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es
probable que se confirmen en el tiempo, siempre que el importe pueda ser razonablemente estimado;
si son considerados posibles, se revelan en notas a los estados financieros.

Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas a los
estados financieros cuando su grado de contingencia es probable.

(s) Crdito mercantil -
El 28 de febrero de 2003, se aprob la fusin por absorcin de la Compaa con su subsidiaria Lar
Carbn S.A. La fecha efectiva de la fusin fue el 1 de marzo de 2003.

El crdito mercantil corresponde a la diferencia entre el costo de adquisicin de las acciones de Lar
Carbn S.A. sobre el valor razonable de los activos y pasivos adquiridos a la fecha de la fusin entre la
Compaa y Lar Carbn S.A. La Compaa amortiza este costo en 10 aos.

(t) Utilidad por accin -
La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada dividiendo la utilidad neta, correspondiente a
las acciones comunes y de inversin, entre el promedio ponderado de las acciones ordinarias en
circulacin a la fecha del balance general, ver nota 27.

(u) Estados financieros comparativos -
No se han realizado reclasificaciones importantes sobre los saldos al 31 de diciembre de 2004 con el
fin de hacerlas comparativas con las del ao 2005.

3. Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por la
Superintendencia de Banca y Seguros. Al 31 de diciembre de 2005, los tipos de cambio promedio ponderado
del mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.429 para la compra y
S/3.431 para la venta (S/3.280 para la compra y S/3.283 para la venta al 31 de diciembre de 2004).


8
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en dlares
estadounidenses:

2005 2004
US$(000) US$(000)

Activos
Caja y bancos 207 496
Cuentas por cobrar comerciales, neto 6,391 3,123
Cuentas por cobrar a la Principal y subsidiarias 554 805
Cuentas por cobrar diversas, neto (incluye porcin no corriente) 4,408 5,722
Gastos pagados por anticipado 80 73
_________ _________
11,640 10,219
_________ _________
Pasivos
Sobregiros y prstamos bancarios 30,901 13,954
Cuentas por pagar comerciales 9,227 7,886
Cuentas por pagar a la Principal y subsidiarias 9 9
Cuentas por pagar diversas 2,394 1,201
Deudas a largo plazo 1,500 4,500
_________ _________
44,031 27,550
_________ _________

Posicin pasiva, neta 32,391 17,331
_________ _________

La Gerencia de la Compaa ha decidido aceptar el riesgo cambiario de esta posicin, por lo que no ha
realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

Los porcentajes de la devaluacin (revaluacin) de la moneda peruana respecto al dlar estadounidense ha
sido como sigue (en porcentajes):

Ao
Devaluacin
(revaluacin)

2001 (2.3)
2002 2.0
2003 (1.5)
2004 (5.2)
2005 4.5


9
4. Caja y bancos
A continuacin se presenta la composicin del rubro

2005 2004
S/(000) S/(000)

Caja 807 841
Cuentas corrientes (a) 2,649 5,220
Depsitos a plazo (b) 27,550 -
Remesas en trnsito - 1,299
__________ __________

31,006 7,360
__________ __________

(a) La Compaa mantiene sus cuentas corrientes en moneda nacional y en dlares estadounidenses en
diversos bancos locales. Estas cuentas corrientes son de libre disponibilidad y no generan intereses.

(b) Al 31 de diciembre de 2005, el saldo corresponde a depsitos a plazo en moneda nacional en bancos
locales. Estos depsitos generan un inters entre 3.4 y 4.0 por ciento anual.

5. Cuentas por cobrar comerciales, neto
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Facturas por cobrar
Terceros 15,680 11,090
Subsidiaria, nota25(b) 15,233 5,267
__________ __________
30,913 16,357

Letras por cobrar a terceros 679 650
__________ __________
31,592 17,007
Menos
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (729) (728)
__________ __________

30,863 16,279
__________ __________


10
Las cuentas por cobrar comerciales a terceros estn denominadas en nuevos soles, excepto por las
originadas por las exportaciones que estn denominadas en dlares estadounidenses y ascienden
aproximadamente a S/7,600,000 al 31 de diciembre de 2005 (S/2,910,000 al 31 de diciembre de 2004).
Tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo
de incobrabilidad al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.

6. Cuentas por cobrar diversas, neto

2005 2004
S/(000) S/(000)

Prstamos a terceros (a) 13,189 13,747
Reclamos a terceros 546 2,997
Cuentas por cobrar al personal 682 12
Intereses por cobrar 11 690
Otras cuentas por cobrar 2,700 3,241
__________ __________
17,128 20,687
Menos
Provisin para cuentas de cobranza dudosa (134) (134)
__________ __________
16,994 20,553

Porcin corriente 6,499 11,293
__________ __________

Porcin no corriente 10,495 9,260
__________ __________

(a) Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, el rubro incluye principalmente la cuenta por cobrar a Compaa
Minera San Martn S.A. por venta de maquinaria y prstamos otorgados. Los prstamos fueron
otorgados en base al contrato de desarrollo y explotacin de concesin minera en las canteras de
Atocongo, mediante el cual la Compaa Minera San Martn S.A. se compromete a prestar servicios de
explotacin y transporte de caliza desde las canteras de la Compaa a su planta de procesamiento. La
tasa de inters pactada es del 7 por ciento y la ltima cuota vence el 31 de diciembre de 2010.


11
7. Existencias

2005 2004
S/(000) S/(000)

Productos terminados 3,732 3,175
Productos en proceso (a) 78,594 68,255
Materias primas y auxiliares (b) 33,986 29,965
Envases y embalajes 4,344 4,313
Repuestos, materiales y suministros (c) 57,875 53,810
Existencias por recibir 5,603 6,351
__________ __________

184,134 165,869
__________ __________

(a) Los productos en proceso incluyen clinker en produccin y caliza extrada de las canteras de la
Compaa en espera de ingresar al proceso productivo.

(b) Las materias primas y auxiliares incluyen yeso, slice, mineral de fierro y carbn, entre otros, que sern
utilizados en el proceso productivo.

(c) En opinin de la Gerencia de la Compaa, de acuerdo a la evaluacin efectuada con la participacin
de las reas operativas, no es necesario registrar una provisin por ciertos repuestos y materiales de
lenta rotacin, debido a que se espera que los mismos sern utilizados en el curso normal de las
operaciones de la Compaa.


12
8. Inversiones en valores, neto

Empresa Actividad principal
Porcentaje de participacin
en el patrimonio neto Importe
Importe de la participacin
en el patrimonio neto
_______________________________ _______________________________ _______________________________
2005 2004 2005 2004 2005 2004
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Subsidiarias

Inversiones en Concreto y Afines S.A. (a) Participacin en el 60 por ciento de acciones en
Unin de Concreteras S.A. UNICON 60.00 60.00 27,961 27,961 23,855 23,571
Generacin Elctrica de Atocongo S.A. (b) Generacin de energa elctrica 99.85 99.85 198 198 3,903 3,739
Otros menores - Varios Varios 360 353 683 -
_________ _________ __________ __________
28,519 28,512 28,441 27,310
Otras
Bonos e inversiones varias 123 124 - -
_________ _________ __________ __________

28,642 28,636 28,441 27,310
_________ _________ __________ __________

(a) La Gerencia de la Compaa considera que el deterioro en el valor patrimonial de la inversin mantenida en Inversiones en Concreto y Afines S.A. es de carcter temporal, por lo cual no considera necesario registrar una
provisin por prdida de valor de las inversiones a la fecha del balance general.

(b) El importe de la participacin en el patrimonio neto de las subsidiarias ha sido determinado sobre la base de los estados financieros no auditados emitidos por las respectivas compaas al 31 de diciembre de 2005 y de
2004.


13
9. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto
A continuacin se presenta el movimiento del costo y la depreciacin acumulada:

Terrenos
Edificios y
campamentos Carreteras
Instalaciones
diversas Maquinarias Vehculos
Muebles y
enseres
Equipos
diversos
Equipos de
reemplazo
Obras en
curso
Total
2005
Total
2004
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero de 2005 27,963 269,576 5,330 40,358 1,317,963 10,786 11,893 26,274 17,849 60,593 1,788,585 1,741,740
Adiciones - - 77 73 858 1,073 119 710 3,188 90,721 96,819 50,661
Retiros y otros - - - - (1,337) (711) (23) (481) - (113) (2,665) (3,816)
Transferencias - 2,108 - 3,056 36,381 2,070 83 534 (656) (43,576) - -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2005 27,963 271,684 5,407 43,487 1,353,865 13,218 12,072 27,037 20,381 107,625 1,882,739 1,788,585
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2005 - 128,982 4,165 32,181 954,559 7,685 10,529 19,684 - - 1,157,785 1,069,829
Adiciones - 5,974 56 1,753 81,467 947 313 1,762 - - 92,272 90,187
Retiros y otros - - - - (1,027) (436) - (470) - - (1,933) (2,231)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2005 - 134,956 4,221 33,934 1,034,999 8,196 10,842 20,976 - - 1,248,124 1,157,785

Provisin para desvalorizacin
Saldo al 1 de enero de 2005 - - - - - - - - (2,529) - (2,529) (1,264)
Adiciones - - - - - - - - (1,663) - (1,663) (1,265)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Saldo al 31 de diciembre de 2005 - - - - - - - - (4,192) - (4,192) (2,529)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Valor neto en libros 27,963 136,728 1,186 9,553 318,866 5,022 1,230 6,061 16,189 107,625 630,423 628,271
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

(a) Activos totalmente depreciados -
Los activos fijos totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2005 ascienden aproximadamente a S/561,471,000 (S/551,162,000 al 31 de diciembre de 2004).

(b) Intereses -
El rubro inmuebles, maquinarias y equipo incluye costos de prstamos, neto de depreciacin acumulada, por S/17,391,000 y S/21,558,000 al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, respectivamente.

(c) Garantas -
Como se explica en la nota 14, la Compaa ha garantizado los prstamos obtenidos para la construccin de la ampliacin de la planta con activos fijos.


14
(d) Obras en curso -
Las obras en curso corresponden a inversiones realizadas por la Compaa, principalmente, por los
proyectos de construccin de la faja transportadora Atocongo Conchn, y de conversin del
electrofiltro del horno I a filtro de mangas.

(e) La Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos, de acuerdo con las polticas
establecidas por la Gerencia de la Compaa. En este sentido, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, la
Compaa ha tomado seguros para todas sus propiedades hasta por un lmite mximo de US$55
millones. El valor referencial de los bienes asegurados es de US$413 millones al 31 de diciembre de
2005 y de US$400 millones al 31 de diciembre de 2004. En opinin de la Gerencia de la Compaa,
sus polticas de seguros son consistentes con la prctica internacional en la industria y el riesgo de
eventuales prdidas por siniestros considerados en la pliza de seguros es razonable considerando el
tipo de activos que posee.

(f) La distribucin de la depreciacin fue como sigue:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Costos operativos, nota 19 61,175 58,989
Gastos administrativos, nota 20 31,097 31,198
_________ _________

92,272 90,187
_________ _________


15
10. Otros activos, neto
A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada:

Proyecto Central
hidroelctrica
El Platanal (a)
Concesiones
varias
Crdito
mercantil
Cargas
diferidas
Total
2005
Total
2004
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Costo
Saldo al 1 de enero de 2005 31,415 13,908 13,598 30,947 89,868 84,190
Adiciones 3,400 554 - 2,078 6,032 5,721
Retiros - - - - - (43)
__________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2005 34,815 14,462 13,598 33,025 95,900 89,868
__________ __________ __________ __________ __________ __________

Amortizacin acumulada
Saldo al 1 de enero de 2005 - 3,897 2,493 30,421 36,811 33,078
Adiciones - 676 1,360 2,137 4,173 3,733
__________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldo al 31 de diciembre de 2005 - 4,573 3,853 32,558 40,984 36,811
__________ __________ __________ __________ __________ __________

Valor neto en libros 34,815 9,889 9,745 467 54,916 53,057
__________ __________ __________ __________ __________ __________

(a) En noviembre de 1996, la Compaa obtuvo la concesin temporal para el desarrollo de estudios relacionados con las actividades de generacin elctrica en el ro Caete,
ubicado en la provincia del mismo nombre, departamento de Lima. El Proyecto Integral El Platanal une el potencial hidroelctrico del ro Caete con el proyecto de irrigacin de
las Pampas de Con Con Topara ubicada en la provincia de Caete, departamento de Lima. En junio de 1998 la Compaa celebr con Cemento Andino S.A. un contrato de
colaboracin empresarial, mediante el cual la Compaa se constituy como el operador del Proyecto con una participacin de 67 por ciento y el porcentaje restante fue asumido
por Cemento Andino S.A. El plazo de vigencia del contrato se extiende hasta que la Compaa transfiera los estudios de factibilidad a la empresa que los ejecute.

Mediante Resolucin Suprema N130-2001-EM el Estado Peruano otorg a la Compaa la concesin definitiva de generacin elctrica, utilizando las aguas del Ro Caete. De
acuerdo con el Contrato de Concesin Definitiva de Generacin Elctrica suscrito con el Ministerio de Energa y Minas, el Proyecto comprende la construccin de dos centrales
hidroelctricas con una capacidad de generacin total de 270 megawatts y un presupuesto de construccin hidroelctrica de US$270 millones, ms US$70 millones relacionados
con obras de irrigacin y otros, siendo su plazo estimado de ejecucin de tres a cuatro aos. Asimismo, mediante Resolucin Suprema N036-2003-EM del 2 de octubre de 2003
se aprob el fraccionamiento de la concesin definitiva de generacin elctrica en dos concesiones de generacin elctrica independientes: G-1 El Platanal con una capacidad
instalada de 220 megawatts y G-2 Morro de Arica con una capacidad instalada de 50 megawatts.

La Junta General de Accionistas, celebrada el 4 de noviembre de 2005, aprob el Convenio Marco de Inversin a suscribirse entre Cementos Lima S.A., Cemento Andino S.A. y
Corporacin Aceros Arequipa S.A. para la constitucin de Compaa Elctrica El Platanal S.A. - CELEPSA, compaa que desarrollar y operar la concesin de Generacin
Elctrica G-1 El Platanal. La inversin total estimada es de US$210 millones a financiarse mediante un prstamo bancario y el aporte de los accionistas fundadores Cementos
Lima S.A., Cemento Andino S.A. y Corporacin Aceros Arequipa S.A. en funcin a la participacin de 60, 30 y 10 por ciento, respectivamente. El plazo de construccin
programado es de 35 meses y se estima su inicio en el primer trimestre de 2006. A la fecha de este informe se encuentra pendiente la constitucin de la Compaa Elctrica El
Platanal S.A. - CELEPSA.

16
11. Sobregiros y prstamos bancarios

2005 2004
S/(000) S/(000)

Sobregiros 37,404 257
Prstamo con el Banco de Crdito del Per, (a) 68,620 45,558
_________ _________

106,024 45,815
_________ _________

(a) Los prstamos bancarios corresponden a pagars en moneda extranjera que han sido obtenidos
para capital de trabajo de la Compaa. Tienen vencimiento corriente y no cuentan con garantas
especficas. Las tasas de inters promedio ponderado anual fueron 3.74 y 1.48 por ciento al 31 de
diciembre de 2005 y de 2004, respectivamente.

12. Cuentas por pagar comerciales

2005 2004
S/(000) S/(000)

Terceros (a) 32,757 26,885
Subsidiarias, nota 25(b) 3,969 12,727
_________ _________

36,726 39,612
_________ _________

(a) Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisicin de materiales,
suministros, envases y embalajes para la produccin de la Compaa, estn denominadas en
moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses y no
se han otorgado garantas por estas obligaciones. Asimismo, incluyen cuentas por pagar a ARPL
Tecnologa Industrial S.A. por servicios de ingeniera y asistencia tcnica ascendente
aproximadamente a S/2,101,000 al 31 de diciembre de 2005 (S/937,000 al 31 de diciembre de
2004). El total de los servicios prestados por ARPL Tecnologa Industrial S.A. en los ejercicios
2005 y 2004 ascendieron aproximadamente a S/9,245,000 y S/8,158,000, respectivamente.


17
13. Cuentas por pagar diversas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Participacin de los trabajadores 10,909 9,345
Impuestos y contribuciones 8,129 8,493
Anticipos de clientes 7,025 4,715
Remuneraciones por pagar 4,854 3,778
Intereses por pagar 531 423
Contribuciones a la seguridad social 351 337
Administradoras de fondos de pensiones 350 354
Compensacin por tiempo de servicio 342 339
Dividendos por pagar, nota 16(d) 31 20
Diversas 2,034 5,731
_________ _________

34,556 33,535
_________ _________

14. Deudas a largo plazo

2005 2004
S/(000) S/(000)

Financiacin de ampliacin de planta -
Deutsche Investitions-und Entwicklungsgesellschaft mbH (a)
Corriente 5,147 9,849
No corriente - 4,924
_________ _________

5,147 14,773
_________ _________

(a) Como garanta de este prstamo y otros se otorg la hipoteca minera constituida sobre la concesin
Atocongo 5 por un monto total de US$51,331,115, correspondiendo a Deutsche Investitions-und
Entwicklungsgesellschaft mbH US$25,500,000. El saldo de la garanta por US$ 25,831,115 que
garantizaba otros prstamos ya cancelados se encuentra en proceso de levantamiento parcial.
Asimismo, de acuerdo con estos contratos, la Compaa tiene que cumplir con ciertas clusulas
relacionadas con ratios financieros, as como aspectos referidos a la gestin del negocio y
transacciones con afiliadas. En opinin de la Gerencia, la Compaa ha cumplido con estos
indicadores al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.

(b) La tasa de inters es de 9.55% anual, con vencimiento semestral hasta marzo de 2006.

18
15. Pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores

Al 1 de
enero
de 2004
Otras
Reclasificaciones
Cargo (abono)
al estado de
ganancias y
prdidas
Al 31 de
diciembre
de 2004
Otras
Reclasificaciones
Cargo (abono)
al estado de
ganancias y
prdidas
Al 31 de
diciembre
de 2005
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Pasivo diferido
Efecto del mayor valor de los activos fijos (revaluacin) 48,384 3,007 23 51,414 - (6,932) 44,482
Efecto de los intereses capitalizados 9,518 - (1,542) 7,976 - (1,542) 6,434
Otros (1,792) 7 (424) (2,209) (2,069) (1,097) (5,375)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

56,110 3,014 (1,943) 57,181 (2,069) (9,571) 45,541
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

2005 2004
S/(000) S/(000)

Distribucin
Participacin de los trabajadores -
Corriente 18,211 16,851
Diferido (2,587) (525)
Otros ajustes (425) (207)
_________ _________
15,199 16,119
_________ _________

Impuesto a la renta -
Corriente 49,171 45,498
Diferido (6,984) (1,418)
Otros ajustes (1,312) (77)
_________ _________
40,875 44,003
_________ _________
56,074 60,122
_________ _________


19
(a) A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva de la participacin de los trabajadores e
impuesto a la renta con la tasa legal combinada para los aos 2005 y 2004:

2005 % 2004 %
S/(000) S/(000)

Utilidad contable antes de participacin de
los trabajadores e impuesto a la renta 154,730 100.00 156,631 100.00
_________ ______ _________ ______
Tasa legal combinada 57,250 37.00 57,953 37.00

Ajustes (1,094) (0.71) (21) (0.01)
Partidas no deducibles (no gravables), neto (82) (0.05) 2,190 1.39
_________ ______ _________ ______
Gastos por impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores 56,074 36.24 60,122 38.38
_________ ______ _________ ______

16. Patrimonio neto
(a) Capital social -
El capital social suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 est representado por
36,926,629 acciones comunes, cuyo valor nominal es de S/10 por accin, las cuales se encuentran
ntegramente emitidas y pagadas.

Debido al efecto de la inflacin al 31 de diciembre de 2004, la Compaa puede aumentar el nmero de
acciones de capital social al 31 de diciembre de 2005 en aproximadamente 2,390,000.

Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 la cotizacin burstil de las acciones de la Compaa fue de
S/40 y S/61, respectivamente

(b) Acciones de inversin -
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, este rubro est representado por 47,701,066 acciones de
inversin, cuyo valor nominal es de S/1 cada una.

Debido al efecto de la inflacin al 31 de diciembre de 2004, la Compaa puede aumentar el nmero de
acciones de capital social al 31 de diciembre de 2005 en aproximadamente 3,087,000.

(c) Reserva legal -
Segn lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mnimo del 10 por ciento de la
utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal
hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital. La reserva legal puede compensar prdidas o
puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligacin de reponerla.

20
(d) Pago de dividendos-
En sesin de Directorio del 29 de enero de 2004 se acord distribuir dividendos con cargo a utilidades
de libre disposicin de ejercicios anteriores por aproximadamente S/21,340,000, cuyo pago se efectu
el 2 de marzo de 2004. En sesiones de Directorio del 30 de abril, 21 de julio y 27 de octubre de 2004
se acord distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposicin del ejercicio por
aproximadamente S/59,994,000, los cuales se pagaron el 3 de junio, 26 de agosto y el 30 de
noviembre de 2004, respectivamente.

En sesin de Directorio del 26 de enero de 2005 se acord distribuir dividendos con cargo a utilidades
de libre disposicin de ejercicios anteriores por aproximadamente S/19,089,000, cuyo pago se efectu
el 28 de febrero de 2005. En sesiones de Directorio del 27 de abril, 20 de julio y 26 de octubre de 2005
se acord distribuir dividendos con cargo a utilidades de libre disposicin del ejercicio por
aproximadamente S/52,260,000, los cuales se pagaron el 31 de mayo, 24 de agosto y 29 de noviembre
de 2005, respectivamente.

17. Situacin tributaria
(a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, la tasa
del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.

Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar un impuesto
adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.

A partir del 1 de enero de 2005, entraron en vigencia las siguientes modificaciones tributarias:

- Se estableci como una forma de pago a cuenta del impuesto a la renta, el denominado Impuesto
Temporal a los Activos Netos que estar vigente hasta el 31 de diciembre de 2006. La base para
el clculo de dicho impuesto es el valor de los activos netos al 31 de diciembre del ao anterior.

- Para la determinacin de la base de clculo de los impuestos, especficamente del Impuesto a la
Renta, no se debern ajustar los estados financieros por inflacin.


21
(b) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los
precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes
en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin
sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con
base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan
que, como consecuencia de la aplicacin de esta norma, no surgirn contingencias de importancia
para la Compaa al 31 de diciembre de 2005 y de 2004. A partir del ejercicio gravable 2004, se
establece que no ser requerido el sustento de los precios de transferencia slo por aquellas
transacciones entre empresas vinculadas que paguen en el pas en forma individual su impuesto a la
renta y se deber presentar una declaracin jurada informativa anual de estas transacciones.

(c) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el Impuesto a la
Renta calculado por la Compaa en los cuatro aos posteriores a la presentacin de la declaracin de
impuestos. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas de los
aos 2001 a 2005 estn pendientes de fiscalizacin por parte de las autoridades tributarias. Debido a las
posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las normas legales vigentes, no es
posible determinar a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no pasivos para la
Compaa, por lo que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se determine. En opinin de la Gerencia
de la Compaa y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no
sera significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.

18. Ventas netas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Locales
Cemento 546,633 496,969
Otros 7,027 5,156
Exportacin 103,375 69,392
_________ _________

657,035 571,517
_________ _________


22
19. Costos operativos

2005 2004
S/(000) S/(000)

Inventario inicial de productos terminados y en proceso, nota 7 71,430 52,150
Costo de preparacin de canteras diferido 42,525 33,608
_________ _________
113,955 85,758
_________ _________
Consumo de materias primas 102,296 76,115
Combustible 104,381 73,888
Energa elctrica 35,136 30,901
Mano de obra, nota 22 21,351 21,984
Envases 15,365 14,762
Depreciacin, nota 9(f) 61,175 58,989
Otros gastos de fabricacin 76,553 74,060

Inventario final de productos terminados y en proceso, nota 7 (82,326) (71,430)
Costo de preparacin de canteras diferido (61,862) (42,525)
_________ _________
(144,188) (113,955)
_________ _________

386,024 322,502
_________ _________

Los costos operativos corresponden a:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Locales
Cemento 293,851 259,982
Otros 4,662 5,490
Exportacin 87,511 57,030
_________ _________

386,024 322,502
_________ _________


23
20. Gastos administrativos

2005 2004
S/(000) S/(000)

Depreciacin, nota 9(f) 31,097 31,198
Servicio de gerencia, nota 1 17,581 17,412
Cargas de personal, nota 22 12,373 12,428
Servicios prestados por terceros 9,297 7,874
Cargas diversas de gestin 7,374 6,358
Amortizacin, nota 10 4,173 3,733
Tributos 3,919 3,507
Remuneraciones del directorio 1,758 1,741
Provisiones del ejercicio 822 912
_________ _________

88,394 85,163
_________ _________

21. Gastos de ventas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Comisiones por venta 11,239 10,200
Servicios prestados por terceros 10,136 7,071
Cargas diversas de gestin 1,379 1,605
Cargas de personal, nota 22 483 388
Provisiones del ejercicio 29 23
_________ _________

23,266 19,287
_________ _________


24
22. Gastos de personal
A continuacin se presenta el detalle de los gastos de personal :

2005 2004
S/(000) S/(000)

Remuneraciones 21,724 21,296
Gratificaciones 4,697 4,734
Aportes patronales 2,740 2,353
Vacaciones 1,923 2,969
Capacitacin 473 561
Otros 2,650 2,887
_________ _________

34,207 34,800
_________ _________

Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Costos operativos, nota 19 21,351 21,984
Gastos administrativos, nota 20 12,373 12,428
Gastos de ventas, nota 21 483 388
_________ _________

34,207 34,800
_________ _________

23. Financieros, neto

2005 2004
S/(000) S/(000)

Intereses 3,338 2,155
Otros, neto 200 (65)
_________ _________

3,538 2,090
_________ _________


25
24. Otros ingresos, neto

2005 2004
S/(000) S/(000)

Ingreso neto por venta de carbn a Cemento Andino S.A. (a) 584 4,865
Ingreso por lucro cesante por siniestro 186 2,660
Ajuste al saldo inicial de inventario - 2,385
Otros menores, neto 2,625 (2,364)
_________ _________

3,395 7,546
_________ _________

(a) La venta de carbn a Cemento Andino S.A. se realiz hasta el mes de junio de 2005.

25. Transacciones con la Principal y subsidiarias
(a) Las principales transacciones entre la Compaa y la Principal y sus subsidiarias fueron como sigue:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Venta de bienes y servicios
Venta de cemento 40,859 27,689
Servicio de alquiler de planta trmica 1,981 1,447

Compra de bienes y servicios
Servicio de gerencia, nota 1 17,581 17,412
Compra de energa elctrica 9,327 6,695

La Compaa efecta sus operaciones con su Principal y subsidiarias, bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las polticas de precios ni en
la base de liquidacin e impuestos, en relacin a las formas de pago, las mismas difieren con polticas
otorgadas a terceros.


26
(b) Como consecuencia de estas y otras transacciones menores, la Compaa mantiene las siguientes
cuentas por cobrar y por pagar:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Cuentas por cobrar comerciales, nota 5
Unin de Concreteras S.A. 15,233 5,267
_________ _________

Cuentas por cobrar diversas
Depsito Aduanero Conchn S.A. 1,152 1,776
Minera Adelaida S.A. 698 530
Generacin Elctrica de Atocongo S.A. 660 8,135
Inversiones en Concreto y Afines S.A. - 736
Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. 160 97
Unin de Concreteras S.A. 19 14
Otros 735 406
_________ _________

3,424 11,694
_________ _________

Cuentas por pagar comerciales, nota 12
Depsito Aduanero Conchn S.A. 1,584 1,803
Unin de Concreteras S.A. 1,499 600
Generacin Elctrica de Atocongo S.A. 804 10,245
Transportes Lurn S.A. 82 79
_________ _________

3,969 12,727
_________ _________

Cuentas por pagar diversas
Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. 10,492 3,383
Transportes Lurn S.A. 30 29
_________ _________

10,522 3,412
_________ _________


27
26. Contingencias
Actualmente, la Compaa tiene vigentes diversos procesos, tributarios, legales y laborales relacionados a sus
operaciones. En opinin de la Gerencia y de los asesores legales de la Compaa, el resultado final de estos
procesos no representar gastos significativos para la Compaa, por lo que no se ha registrado ninguna
provisin para estos procesos al 31 de diciembre de 2005 y de 2004. A continuacin se describen los
principales procesos:

(a) Durante el ao 2002, la Compaa fue notificada con sendas Resoluciones de Determinacin y Multa
por un monto total aproximado de S/47,638,000, vinculadas al Impuesto General a las Ventas de los
ejercicios 1996,1998 y 1999 e Impuesto a la Renta de los ejercicios 1995, 1998 y 1999,
fundamentalmente por considerar como gasto no deducible aquel correspondiente a los servicios de
gerencia que le presta su Principal, Sindicato de Inversiones y Administracin S.A. (ver nota 1).

Con fecha 18 de febrero 2005, el Tribunal Constitucional declar improcedente la ltima Accin de
Amparo interpuesta por la Administracin Tributaria, dando fin a este proceso.

(b) El 19 de diciembre de 2003, la Compaa fue notificada de la Resolucin de Intendencia No. 000-
ADF/2003-000700, emitida por la Intendencia de Fiscalizacin y Gestin de Recaudacin Aduanera, la
cual ordena a la Compaa la devolucin del beneficio del Drawback utilizado, ms la multa e intereses
moratorios correspondientes, por un monto total de aproximadamente S/10,355,000. Dicha resolucin
considera que la Compaa se acogi indebidamente a la restitucin de derechos arancelarios en los
aos 2001 y 2002. El 15 de enero de 2004 la Compaa interpuso un Recurso de Reclamacin, el cual
fue declarado improcedente mediante Resolucin de Intendencia No 000-ADF/2004-000172, sin
embargo, la Compaa interpuso un Recurso de Apelacin el 7 de julio de 2004. El Tribunal Fiscal
mediante Resolucin No. 07238-A-2005 del 25 de noviembre de 2005, confirm las resoluciones de la
Administracin Tributaria, ante la cual la Compaa interpuso una demanda contencioso administrativa
y medida cautelar. En opinin de la Gerencia y el asesor legal de la Compaa, la Resolucin de
Intendencia y la Resolucin del Tribunal Fiscal N07238-A-2005, carece de sustento legal adecuado
por lo que estiman se debera resolver favorablemente en el Poder Judicial.

(d) El 30 de diciembre de 2003, la Municipalidad de Villa Mara del Triunfo notific Resoluciones de
Determinacin por el ejercicio 1999 por supuesta subvaluacin y omisin de declaracin de predios por
un monto de aproximadamente S/2,578,000 ante la cual la Compaa interpuso un Recurso de
Reclamacin. El 2 de junio de 2004, la Compaa recibi la Resolucin Directoral N722-2004-
OR/MVMT emitida por la Municipalidad de Villa Mara del Triunfo en la que se resuelve declarar
procedente en parte los recursos de reclamacin y se emite nuevos valores por los ejercicios 1999,
2000, 2001, 2002 y 2003 por impuesto predial y arbitrios por edificaciones en terrenos de propiedad de
la Compaa, por un monto aproximado de S/771,000 el cual fue pagado el da 3 de junio de 2004.
Asimismo, con fecha 16 de julio de 2004, la Compaa fue notificada con las Resoluciones de
Determinacin 004-2004-ARB-UFT/OR/MVMT, 005-2004-ARB-UFT/OR/MVMT, 002-2004-
UFT/OR/MVMT y 004-2004-UFT/OR/MVMT por aproximadamente S/10,759,000 por concepto de

28
impuesto predial, arbitrios, multas e intereses sobre terrenos en concesin y predios construidos en
zona de concesin. La Compaa present con fecha 13 de agosto de 2004, un Recurso de Apelacin
de Puro Derecho por considerar que el pretendido cobro resulta improcedente. La Municipalidad
Distrital de Villa Mara del Triunfo emiti la Resolucin de Gerencia N2249-2005-GR/MVMT, el 1 de
diciembre de 2005, declarando infundada la reclamacin. La Compaa ha interpuesto el 28 de
diciembre de 2005 un recurso de apelacin, encontrndose pendiente de resolucin. La Gerencia y
sus asesores legales han evaluado el impacto de esta contingencia y consideran que la posicin
adoptada por la Compaa deber prevalecer en las instancias respectivas.

(e) Despus de la entrada en vigencia de la fusin entre Lar Carbn S.A. y la Compaa de fecha efectiva
el 1 de marzo de 2003, la Administracin Tributaria notific las Resoluciones de Determinacin No.
012-03-0002378 a 012-03-0002380 en las que se determin un adeudo por concepto del Impuesto a la
Renta y del Impuesto General a las Ventas correspondiente al ejercicio gravable 2001 ms las multas
correspondientes, provenientes de los descuentos otorgados por operaciones de exportacin de la
Compaa as como una supuesta subvaluacin de activos y clculo de la depreciacin de Lar Carbn
S.A. por un monto total de aproximadamente S/1,652,000. El 31 de marzo de 2003, la Compaa
interpuso un Recurso de Reclamacin parcial contra los reparos efectuados. A la fecha, la
Administracin Tributaria no se ha pronunciado. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales
esta situacin se resolver a favor de la Compaa.

(f) El 16 de diciembre de 2004, la Compaa fue notificada con sendas Resoluciones de Determinacin y
Multa por un monto total aproximado de S/12,763,000, vinculadas al Impuesto General a las Ventas e
Impuesto a la Renta de los ejercicios 2000 y 2001. Estas resoluciones, ajustan el ingreso por las
exportaciones de cemento y clinker a los EEUU de Amrica, el gasto por efecto del reclculo de la
prorrata del crdito fiscal, el ingreso por ajuste de las ventas de cemento Tipo II y el gasto por
Campamento y Servicio Docente y otros tres asuntos que la Compaa acept al momento de
presentar la reclamacin. El 12 de enero de 2005 la Compaa interpuso un Recurso de Reclamacin
por los reparos no aceptados por un monto aproximado de S/10,682,000, el cual en opinin de la
Gerencia y de los asesores legales de la Compaa, se resolver favorablemente.


29
27. Utilidad por accin bsica y diluida
A continuacin se muestra el clculo de la utilidad por accin bsica y diluida:

Acciones comunes Acciones de inversin
______________________________________________________ _____________________________________________________

Acciones en
circulacin
Das de vigencia
hasta el cierre
del ao
Promedio
ponderado
de acciones
Acciones en
circulacin
Das de vigencia
hasta el cierre
del ao
Promedio
ponderado
de acciones

Ejercicio 2004
Saldo al 1 de enero de 2004 36,926,629 365 36,926,629 47,701,066 365 47,701,066
_________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2004 36,926,629 36,926,629 47,701,066 47,701,066
_________ _________ _________ _________

Ejercicio 2005
Saldo al 1 de enero de 2005 36,926,629 365 36,926,629 47,701,066 365 47,701,066
_________ _________ _________ _________

Saldo al 31 de diciembre de 2005 36,926,629 36,926,629 47,701,066 47,701,066
_________ _________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2005 Al 31 de diciembre de 2004
______________________________________________________ ______________________________________________________
Utilidad
(numerador)
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
Utilidad
(numerador)
Acciones
(denominador)
Utilidad
por accin
S/ S/ S/ S/

Utilidad por accin comn bsica y diluida 87,370,000 36,926,629 2.37 85,468,000 36,926,629 2.31
_________ _________ _________ _________ _________ _________

Utilidad por accin de inversin bsica y diluida 11,286,000 47,701,066 0.24 11,041,000 47,701,066 0.23
_________ _________ _________ _________ _________ _________

30
28. Concentracin de riesgos
Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones de riesgo crediticio corresponden
a depsitos en bancos e instituciones financieras y cuentas por cobrar comerciales y a subsidiarias. La
Compaa mantiene cuentas bancarias importantes en diversos bancos locales de primer orden y de
reconocido prestigio en el mercado local y del extranjero; por lo que, en opinin de la Gerencia de la
Compaa, al 31 de diciembre de 2005 y 2004, no existe riesgo de crdito. Asimismo, la Compaa cuenta
con una cartera de clientes que tienen una adecuada historia de crdito. La Compaa efecta un
seguimiento continuo del comportamiento de pago de sus deudores.

29. Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros
Las normas contables definen un instrumento financiero como cualquier contrato que proviene de cualquier
activo financiero de una empresa y de un pasivo financiero o un instrumento patrimonial de otra empresa,
considerando como caja a cualquier derecho contractual para recibir caja u otro activo financiero o para
intercambiar instrumentos financieros o instrumentos patrimoniales de otra empresa. Adicionalmente, los
instrumentos financieros incluyen instrumentos primarios como cuentas por cobrar, cuentas por pagar y
patrimonio.

En opinin de la Gerencia de la Compaa, el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa
no es significativamente diferente de sus respectivos valores en libros, por lo tanto, la revelacin de dicha
informacin no tiene efecto para los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.

30. Regala minera
El 24 de junio de 2004, el Congreso de la Repblica aprob la Ley 28258 - Ley de Regala Minera. Esta ley
tiene por objeto establecer la regala minera que deben pagar los titulares de las concesiones mineras como
contraprestacin econmica por la explotacin de los recursos mineros metlicos y no metlicos. La regala
minera se determinar aplicando tasas que varan entre 1 y 3 por ciento sobre el valor del concentrado o su
equivalente, conforme la cotizacin de los precios del mercado internacional publicado por el Ministerio de
Energa y Minas. El 15 de noviembre de 2004, se aprob el reglamento de esta Ley. Al 31 de diciembre de
2005 y de 2004 la Compaa cumpli con el pago de la regala minera.

31. Programa de adecuacin y manejo ambiental
Las actividades de la Compaa estn sujetas a normas de proteccin del medio ambiente. En este sentido
tiene que cumplir con las siguientes regulaciones:

(a) Actividad industrial -
En cumplimiento del Decreto Supremo N019-97-ITINCI Reglamento de Proteccin Ambiental para el
Desarrollo de Actividades de la Industria Manufacturera del 26 de setiembre de 1997, la Compaa ha
presentado el 29 de enero del 2001 ante el Ministerio de Industria, Turismo, Integracin y
Negociaciones Comerciales Internacionales MITINCI (actualmente denominado PRODUCE) su
Programa de Adecuacin y Manejo Ambiental (PAMA), el mismo que fue aprobado por la institucin
antes mencionada el 1 de febrero de 2002.


31
La estimacin hecha por la Compaa de los desembolsos requeridos para hacer frente a las
situaciones identificadas en su PAMA ascienden a US$10.8 millones aproximadamente, los cuales en
un plazo de cinco aos, a partir de su aprobacin, sern destinados principalmente a la mejora e
instalaciones de depuradores de polvo en la produccin de clinker, construccin de una planta de
tratamiento de efluentes y monitoreo de la calidad del aire.

Al 31 de diciembre de 2005, se tiene una inversin acumulada del PAMA industrial de US$ 8.4 Millones
aproximadamente.

(b) Actividad minera y portuaria -
Respecto a sus actividades mineras y portuarias, la Compaa ha presentado a PRODUCE, los
correspondientes Estudios de Impacto Ambiental (IEA), los cuales vienen cumpliendo en los plazos
establecidos con base a los importes determinados en dichos estudios, siendo la inversin acumulada
al 31 de diciembre de 2005 de aproximadamente US$ 3.7 millones (US$ 3.2 millones al 31 de
diciembre de 2004).

Asimismo, el 14 de octubre de 2003, el Congreso de la Repblica emiti la Ley 28090, Ley que regula
el Cierre de Minas. Esta ley tiene por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben
cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboracin, presentacin e implementacin del Plan
de Cierre de Minas, y la constitucin de las garantas ambientales correspondientes, que aseguren el
cumplimiento de las inversiones que comprende con sujecin a los principios de proteccin,
preservacin y recuperacin del medio ambiente.

De acuerdo con la primera disposicin transitoria de esta ley, la Compaa deber presentar ante el
Ministerio de Energa y Minas el Plan de Cierre de Minas, dentro del plazo mximo de seis meses a
partir de la vigencia de esta ley. El 15 de agosto de 2005, se aprob el reglamento de esta Ley.

La Compaa no ha calculado una provisin para cierre de minas debido a la larga duracin de las
concesiones mineras que se vienen explotando (aproximadamente 100 aos).

(c) Uso de hidrocarburos -
El Decreto Supremo No.046-93-EM Reglamento para la Proteccin Ambiental en las Actividades de
Hidrocarburos de 12 de noviembre de 1993 norma las actividades que desarrolla la Compaa en
cuanto al uso de hidrocarburos. En cumplimiento de este dispositivo, la Compaa cuenta con su
PAMA aprobado por el Ministerio de Energa y Minas en 1996. El plazo de ejecucin se estableci en
siete aos y con una inversin estimada de US$9 mil. Al 31 de diciembre de 2005, la Compaa tiene
una inversin acumulada de aproximadamente US$ 76.3 mil (US$ 74.2 al 31 de diciembre de 2004), en
dicho PAMA.

32
Proyectos especiales
Al 31 de diciembre de 2005 los proyectos que viene ejecutando la Compaa son los siguientes:

(i) Faja Ecolgica Atocongo-Conchn
Proyecto que permitir mejorar la calidad ambiental de la zona al reducir el trnsito de vehculos
pesados y progreso del ornato urbano por habilitacin de nuevas pistas y veredas. El estudio de
impacto ambiental este proyecto fue aprobado en mayo de 2002 por el Ministerio de la Produccin.
Luego de contar con las autorizaciones respectivas de organismos pblicos y de coordinaciones con
instituciones privadas, el 30 de junio de 2005 se ha iniciado la construccin del primer tramo del tnel
de la Faja Ecolgica Atocongo-Conchn de aproximadamente 6800m de longitud entre la Planta
Industrial ubicada en el distrito de Villa Mara del Triunfo y el Muelle de Operaciones Portuarias ubicado
en Villa El Salvador; asimismo se est construyendo la pavimentacin de las avenidas Lima, Del
Parque y Mara Reiche, que beneficiar a las poblaciones aledaas. La inversin realizada al 31 de
diciembre de 2005 es de US$18.1 millones, de un total estimado del proyecto de US$24.0 millones.

(ii) Uso de gas natural en la Planta industrial
Este proyecto permitir la utilizacin de gas natural, proveniente del yacimiento de Camisea, como
energa trmica en nuestro proceso de fabricacin de cemento, lo cual reducir las emisiones de gases
en ms de un 30 por ciento, mejorando la calidad del aire del ambiente y optimizando los costos
energticos de produccin. Actualmente se cuenta con el sistema de quemador para el Horno II y se
ha gestionado otro quemador para el Horno I. La inversin acumulada al 31 de diciembre de 2005
asciende a US$ 3.8 millones de un total estimado de US$5.0 millones para la ejecucin del proyecto.

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