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mars 2012

Analye
Technique
Les
Indicateurs
Indispensables
Heikin-Ashi ou la
Voie du Milieu
Monter une
Stratgie
de Scalping
performante
sur LEUR/USD
Bienvenue dans
le monde du Forex
Votre Coach Personnel Pour Votre Trading
David Furcajg Apprhender le tout permet de dcrypter linfiniment petit
The Trend is Your Friend Robert Haddad
En partenariat avec
Alexandre
Baradez
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS EDITORIAL
Le Forex, ce nom barbare pour signifier le march des
devises ( Foreign Exchange ), est aujourdhui un march qui
prend de plus en plus dampleur tant par son accessibilit
tous les traders, non seulement les professionnels mais
aussi les particuliers, que par lintrt quil suscite. Depuis le
dveloppement dInternet et des nouvelles technologies, le Forex
sest considrablement tendu. Avant rserv une certaine
lite, il est dsormais possible de trader sur le Forex o que lon
soit. Cest aussi son aspect trs spculatif qui attire les traders.
Grce des effets de levier pouvant aller jusqu 500 en fonction
des courtiers, le Forex a un vritable pouvoir dacclrateur de
gains, mais aussi, il faut le rappeler, de pertes.
Mais surtout en tant que trader, il parait inconcevable de ne
pas sintresser ce march qui est aujourdhui le plus grand du
monde avec plus de 4000 milliards de dollars changs chaque
jour. Par comparaison le march financier franais ralise une
belle performance lorsquil dpasse les 5 milliards deuros traits
dans la journe. De plus, autre particularit de ce march, il ne
dispose daucune rglementation.
Vous lavez compris, il tait impossible de parler de trading
et dinvestissement sans faire un magazine spcial sur le
Forex, le march des devises qui touche chacun dentre nous
de prs ou de loin. Nous traitons du Forex depuis le lancement
du magazine et laborderons encore et encore tant ce march
change, bouge et nous passionne de plus en plus, nous
traders.
Que se soit par les courtiers spcifiquement Forex, les CFD,
les produits drivs et produits de bourse accessibles aussi
depuis un courtier plus classique ou mme sa banque, le Forex
fait dornavant partie intgrante de notre quotidien dinvestisseur.
Dans les pages qui suivent, nous allons expliquer les rouages de
ce march des devises, ses spcificits mais aussi les risques
quil comporte. Car si ce march semble simple, facilement
accessible et attrayant, il nen reste pas moins trs dangereux
si vous ntes pas prpar. Comme pour tout autre march, le
Forex ncessite une bonne mthodologie de trading alli de la
discipline et de la rigueur.
Nous esprons apporter dans ces lignes des rponses vos
questions, des ides de stratgies et beaucoup dautres choses.
Bonne lecture et bon trade.
Nicolas Schneller
Directeur de la Publication
TRADERS vous est offert grce nos
sponsors et annonceurs. Prenez le temps
de lire leurs messages et nhsitez pas
prendre contact avec eux si un produit
vous intresse. Nous sommes galement
trs rceptifs vos remarques et
commentaires afin de faire continuellement
voluer notre magazine. Vous pouvez nous
crire info@traders-mag.fr
Le plus gros du monde !
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TRADERS SOMMAIRE
03/2012 mars
DOSSIER
Bienvenue dans le monde du Forex
11
ENQUTES
La volatilit sur le Forex
39
INTERVIEW
Robert Haddad
42
MTHODES
Heikin-Ashi
32
STRATGIES
Analyse Technique
DOSSIER
Bienvenue dans
le monde du Forex
Nous allons vous montrer
comment le march de Forex
fonctionne et quelles sont ses
opportunits.
ENQUTES
A la qute du timing parfait
La volatilit sur le Forex
En route vers le trading
automatique 2me Partie
Les prrequis pour le trading
automatique
OUTILS
Le livre du mois
Le site du mois
Le software du mois
STRATGIES
La volatilit sur le FOREX,
est-elle un avantage ou un
inconvnient?
Monter une Stratgie de
Scalping performante
sur LEUR/USD
Analyse Technique Les
indicateurs indispensables
INTERVIEW
David Furcajg
Apprhender le tout permet
de dcrypter linfiniment petit
Robert Haddad
The Trend is Your Friend
MTHODES
Heikin-Ashi ou la
Voie du Milieu
Comment construire une
mthodologie en trading?
Prsentation des
Carnets dordres
36
INTERVIEW
David Furcajg
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Site
Directeur de la rdaction
Directeur de la Publication
Rdactrice en chef
E-mail
Service dabonnement
Adresse de rdaction
et de la publicit
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75001 Paris
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Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,
Corinne Endrich, Marko Graenitz, Theresa
Hussenoeder, Nadine von Malek, Rodman
Moore, Lucie Morlot, Stefan Rauch,
Jean-Baptiste Champetier de Ribes, Tina
Wagemann, Sarina Wiederer
Alexandre Baradez, Andra Brignone,
Stephane Ceaux-Dutheil, Marc-Antoine Adam
de Villiers, David Furcajg, Jean-Charles Gand,
Alexandre Navet, Luc Vaudan
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1612-9415
Les informations contenues dans TRADERS sont destines
des fins ducatives uniquement. Ce contenu ne forme en
aucun cas une recommandation, une promotion ou nimplique
en rien lefficacit de tout systme de trading, de stratgie ou
dapproche. Les traders sont avertis quil nappartient qu eux
de faire leurs propres recherches et tests pour vrifier la validit
dune ide de trading. Faire du trading et investir sont des activits
excessivement risques. Les performances passes ne prvalent
pas des performances futures.
TRADERS media GmbH est un diteur sur les marchs financiers spcialis dans lducation et la formation continue dans
le domaine du Trading et des actions. TRADERS media a t cr en avril 2004. Nous publions le magazine de trading
TRADERS en anglais et en franais sur internet et en allemand dans la presse tous les mois. TRADERS magazine a t
cr en 2001 par deux passionns de marchs Lothar Albert et Allison Ellis. Lothar Albert est le Prsident Directeur Gnral
de TRADERS media GmbH et le rdacteur en chef de TRADERS magazine. Dautres ditions
suivront trs prochainement centrs sur lAsie (Singapour), lInde et la Russie et dici trs peu de
temps une version pour lAmrique Latine en espagnol. TRADERS a reu le prix du Meilleur
magazine mondial pour les Traders par Trade2Win pendant 4 annes conscutives de 2004
2007, Trade2Win est une communaut internationale de Traders.
TRADERS est unique car nous ne donnons aucun conseil ou recommandation sur les
marchs. Cest cela qui fait que notre contenu est trs diffrent de tous les autres magazines.
Nous ne sommes pas intresss donner des conseils dachat ou de vente, mais plutt
apprendre le trading tous les niveaux des dbutants aux professionnels.
Notre publication sest impose naturellement comme une source dinformation et de
communication pour les traders dlite en Europe et partout dans le monde. Les derniers
aspects du march sur la technique, les mathmatiques et la psychologie sont expliqus dans
nos articles et interviews.
Chaque dition contient des articles sur les stratgies de trading (pour dbutants, initis et traders
avertis), la gestion du risque, la technologie des traders, les affaires courantes des traders, les livres
et sites internet et beaucoup plus encore !
Aujourdhui les meilleurs traders cherchent apprendre des expriences et des connaissances des
traders professionnels. Ces traders nont pas besoin davoir de recommandations dachat ou de
vente. En effet, les traders professionnels prennent leurs dcisions avec beaucoup de confiance
en eux et sont autonomes. Ces traders savent que le trading peut-tre rentable dans les marchs
haussiers et baissiers. La question est : quels sont les marchs, outils et stratgies qui mnent au
succs ? TRADERS magazine traite de ces questions tous les mois dans de nombreuses langues.
Les informations contenues dans TRADERS sont destines des fins ducatives uniquement.
Ce contenu ne forme en aucun cas une recommandation, une promotion ou nimplique en rien
lefficacit de tout systme de trading, de stratgie ou dapproche. Les traders sont avertis
quil nappartient qu eux de faire leurs propres recherches et tests pour vrifier la validit
dune ide de trading. Faire du trading et investir sont des activits excessivement risques.
Les performances passes ne prvalent pas des performances futures.
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Nous allons vous montrer le fonctionnement du forex et ses opportunits
Bienvenue dans le monde du Forex
Notre systme de devises ressent toujours les effets de la crise financire: inflation, Quantitative Easing, nationalisation des banques et
des entreprises etc Cest la raison pour laquelle beaucoup dexperts demandent une rforme de rgulation sur le crdit et les devises.
Par exemple, certains prnent le retour lor standard. Malgr ces difficults, le march des devises offre de grandes opportunits la fois
pour les traders et les investisseurs. Alors quil y a 15 ans ce march tait rserv aux grosses oprations financires, aux hedge funds
et aux investisseurs institutionnels, les traders pour compte propre ont dsormais accs ce march depuis quelques annes. Dans cet
article nous allons faire une introduction sur le march du Forex, en quoi il consiste, comment il fonctionne, et ce quil offre. Pour en parler,
nous donnons la parole des spcialistes du march des changes: deux courtiers CFD et Forex, Arnaud Poutier dIG Markets et Daniel
Gravier de XTB, ainsi qu deux metteurs de produits de Bourse, Thibaud Renoult de Commerzbank et Mariem Mhabhdi dING.
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TRADERS DOSSIER
Les transactions ne sont connues
que par les deux parties concer-
nes. En revanche, il sagit du plus
grand march financier au monde,
on estime le volume quotidien
denviron 4 trillions de dollars par
jour (selon la BRI), note Daniel
Gravier, directeur des ventes de
XTB.
Y a-t-il des indicateurs
suivre ou des outils
spcifiques utiliser
pour investir sur le forex?
Toujours selon Daniel Gravier de
XTB il est ncessaire de se baser
sur 2 notions indispensables que
sont lanalyse fondamentale et
lanalyse technique. On utilisera
lanalyse fondamentale, pour va-
luer au plus juste la valeur et
les perspectives de croissance
dun pays, il
ne faut pas la
voir comme
une science
mais comme
un croisement
de nombreu-
ses disciplines.
Cependant lanalyse fondamen-
tale a montr ses limites, car elle
ne prenait pas en compte la psy-
chologie des investisseurs, ce qui
est primordial alors que les chan-
ges soprent un rythme effrn.
Les analyses graphiques et tech-
niques sont donc bases sur la
psychologie des marchs, ajoute
t-il. Mme son de cloche de la part
de Mariem Mhabhdi, responsable
des Turbos pour la France chez
ING: Il faut bien entendu tre
attentif aux indicateurs macro-
conomiques et suivre de prs
lactualit conomique et gopo-
litique mondiale. Lanalyse techni-
que et la recherche macro peuvent
galement constituer une bonne
aide la dcision. Certains cam-
bistes (oprateurs sur le march
des changes) se concentrent soit
sur lanalyse technique, cherchant
tudier les mouvements des
prix, soit sur lanalyse fondamen-
tale, cherchant dterminer les
causes des mouvements, ajoute
de son ct Arnaud Poutier, direc-
teur gnral adjoint dIG Markets.
Est-il dangereux
dinvestir sur le Forex?
Quels sont les risques?
Pour Thibaud Renoult, responsable
de la distribution publique des pro-
duits de Bourse France, Belgique et
Pays-Bas chez Commerzbank, Il
est difficile de faire des gnralits
Quest-ce que le Forex?
Le Forex (foreign exchange) est
le march interbancaire pour le
trading international des devises.
Bien que le march des devises
existe depuis plus dun demi-si-
cle, cest seulement depuis quel-
ques annes que les investis-
seurs individuels peuvent y par-
ticiper, en grande partie grce
Internet et au dveloppement des
technologies.
Le march du Forex voit son
origine dans les annes 1970 avec
la transition dun systme fixe
un systme flottant des devises.
Comme le march est devises
est un march de gr gr (OTC),
les devises
ne sont pas
changes
sur une place
de march central mais en dehors
sur une plate-forme dchanges
officiellement reconnus et directe-
ment entre les investisseurs. Cela
signifie que le march nest pas
sujet la surveillance dun gou-
vernement et nest pas rgul. Le
march du Forex et donc opaque.
sur le forex tant la volatilit est dif-
frente selon le couple de devises
choisi. Sur lEuro-Livre Sterling la
volatilit sera fai-
ble mais elle sera
beaucoup plus
cons quent e
sur des parits
plus exotiques
comme lEuro-
Yen. Ce que
confirme Mariem
Mhabhdi en esti-
mant que histo-
riquement, la volati-
lit des devises de pays mergents
par rapport au dollar ont t les plus
leves. Par consquent, investir
dans ces devises peut occasion-
ner des profits comme des pertes
leves. Sure ne veut pas dire
sans risque, prcise Daniel Gravier,
ajoutant que la notion de risque est
belle et bien prsente sur ce mar-
ch, et ce pour deux raisons essen-
tielles: la volatilit et leffet de levier.
Leffet de levier
important pro-
pos sur le Forex
agit comme un
accl r at eur
pour le trader.
Il permet donc
de dmultiplier
les gains potentiels mais de faon
totalement symtrique il agit gale-
ment sur les pertes, note Arnaud
Poutier.
Quels sont les avantages
du trading sur forex?
Pour Mariem Mhabhdi dING le
forex permet davoir une exposition
aux dveloppements macro co-
nomiques, comme par exemple
actuellement o on constate que
la paire EURUSD est trs sen-
sible au dossier grec, prcise-t-
elle. Par ailleurs, le forex prsente
lavantage dtre extrmement
liquide et de proposer une multitude
de parits et donc de scnarios
dinvestissement, ajoute Thibaud
Renoult de Commerzbank.
En tant que particulier,
comment peut-on
investir sur le forex?
Il y a deux possibilits pour inve-
stir sur le Forex, soit on choisit un
courtier spcialis CFD et Forex,
soit on choi-
sit un cour-
tier actions,
qui permet
dacheter des produits drivs
(Turbos, Warrants et Certificats)
sur le forex. Pour avoir accs
au march des devises, vous
Thibaud Renoult
Commerzbank
Mariem Mhabhdi
ING
Arnaud Poutier
IG Markets
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TRADERS DOSSIER
devez imprativement passer
par un courtier, qui vous servira
dintermdiaire et vous donnera
laccs un service dexcution
dordres que lon appelle CFD,
affirme Daniel Gravier de XTB.
Dbuter sur ce march demande
rigueur, implication personnelle et
le suivi des quelques rgles pra-
lables simples. Comme de choisir
un courtier rglement et install
en France, profiter des mini con-
trats proposs par les courtiers
pour saguerrir ce nouveau mar-
ch moindre risque, ouvrir une
position en dterminant lavance
quel moment vous souhaitez
sortir de position et conserver un
ratio de 3/1 entre lobjectif de gain
et le risque, conseille pour sa
part Arnaud Poutier dIG Markets.
Mais il est galement possible de
trader sur le forex via des opti-
ons, des futures, des notes struc-
tures, des trackers, mais gale-
ment via les turbos bnficiant
dun effet de levier qui amplifie les
mouvements de cours du (des)
sous-jacent(s), comme lexplique
Mariem Mhabhdi dING. Thibaud
Renoult de son ct ajoute que
les produits de bourse tels les
Warrants et les Turbos, per-
mettant de prendre position sur
lvolution des devises, sont dis-
ponibles chez votre intermdiaire
financier habituel. Lintrt de ces
produits est de permettre aux
investisseurs daccder facile-
ment au march des changes
travers des produits lists sur
Euronext Paris o la liquidit et
la transparence sont des garan-
ties primordiales.
Quels conseils donneriez-
vous un novice sur le forex?
Outre les conseils noncs
prcdemment, Arnaud Pou-
tier conseille
notamment de
maitriser la
taille des posi-
tions et de tou-
jours intervenir
sur les mmes
montants, de
prendre con-
naissance du
calendrier co-
nomique et dviter
dintervenir sur les publications
de statistiques et enfin de matri-
ser leffet de levier, on gagne tou-
jours tre patient. Daniel Gra-
vier de XTB prconise dutiliser
surtout lanalyse graphique et
technique, qui permet de dter-
miner plus prcisment des
points dentre et de sortie. De
plus, nous conseillons aux dbu-
tants de se concentrer sur une
ou deux paires de devises, tre
familiaris avec les outils de tra-
ding (gestion du risque, money
management, etc.), vrifier le
niveau des spreads de son bro-
ker et davoir assimil les diff-
rents mcanismes qui rgissent
le marchs des changes. Enfin,
pour Thibaud Renoult de Com-
merzbank il est crucial pour
linvestisseur de dterminer ce
quil peut se passer dans le pire
des scnarii et sil peut perdre
plus que lintgralit du capital
investi.
Daniel Gravier
XTB
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TRADERS INFOS
Les premiers ministres chinois et japonais, Wen
Jiabao et Yoshihiko Noda, se sont entretenus sur
leurs monnaies respectives et leurs dpendances au
dollar. A lissue de leur rencontre, le gouvernement
japonais a annonc quil encourageait lutilisation
directe du Yen et du Yuan dans les transactions
bilatrales.
Jusqu aujourdhui, 60% des changes
commerciaux sino-japonais sont libells en dollar,
lintroduction du yuan et du yen sur le march risque
de prendre un certains temps. Mais dici l, la Chine
a indiqu son refus de rendre le yuan convertible et
teste sa monnaie sur les marchs internationaux.
Cette stratgie porte ses fruits, en 2010, prs de
8% des changes internationaux ont t libells en
Renminbi, alors quils ntaient que d1% en 2009.
Le yuan commence au fur et mesure simposer
comme une vraie monnaie dchange, qui pourrait
un jour devenir une monnaie de rfrence avec le
dollar, le yen et leuro.
Rplique du Trsor Amricain
Au lendemain de lannonce du gouvernement
japonais daccentuer les changes en yuan, le
dpartement du Trsor a indiqu, dans son rapport
semestriel sur les taux de changes, son souhait que
la Chine et le Japon cessent dagir pour affaiblir leur
monnaie.
Le rapport indique que le yuan restait
considrablement sous-valu malgr son
apprciation des derniers mois, et que les
interventions du gouvernement japonais pour faire
baisser le cours du yen ne lui paraissaient plus
lgitimes. La tendance de longue date de la Chine
accumuler des rserves en devises trangres, la
persistance de lexcdent de ses comptes courants
et lapprciation inacheve du renminbi le nom
officiel du yuan, compte tenu en particulier de la
rapide croissance de la productivit dans le secteur
des biens exports, indique que le taux de change
rel du Renminbi persiste tre dsalign et reste
considrablement sous-valu, a crit le Trsor.
Inquiet de leur perte dinfluence en Asie, les Etats-Unis
tentent de revenir force de mission diplomatique,
tout dabord au Japon, puis en Core du Sud,
Birmanie puis en Chine, o Joe Bident sest assur
du soutien de Pkin, lors de la polmique autour du
relvement du plafond de la dette amricaine.
Source: http://celinetabou.wordpress.com
La bourse reste trs attractive pour les
MidCaps selon une tude conjointe de
la SFAF et du Club des Marchs Financiers
Ltude ralise porte sur la satisfaction des dirigeants
lorsque ces derniers sont alls se financer sur les marchs
financiers. Il en ressort que 72% des sonds considrent que
leur prsence en Bourse est un rel plus pour trouver des
financements et 80% considrent que lintroduction a rpondu
aux attentes des actionnaires. Ltude rvle dailleurs un
certain optimisme auprs des dirigeants. Sur la partie plus
ngative les socits sinquitent de la chute des cours sous
valorisant leur entreprise et de limage que cela vhicule mais
malgr cela seulement 16% des sonds envisagent de sortir de la cote. Enfin, les socits
mettent un bmol vis--vis de la Bourse, qui, selon elles, ne produit pas une communication
suffisamment forte pour mettre en avant le compartiment MidCaps.
Source: www.traders-mag.fr
Lancement de xTab pour iPad
Les tablettes remplaant de plus en plus les ordinateurs, une
application est un must to have pour sduire le client. Elles
peuvent mme se rvler tre de vritables mini salles de march.
XTB, courtier en ligne sur le Forex et les CFD vient de lancer la
sienne. Vous pouvez depuis cette
application retrouver vos graphiques
dynamiques, toutes les informations
de professionnels telles que Dow
Jones Newswire et Thomson Reuters.
Mais vous pouvez mme aller plus loin
en ralisant des analyses techniques,
passer vos ordres en mode scuris,
voir les vidos et analyses de XTB
et mme voir les programmes de
formation en vido. Bref un outil
complet de plus en plus ncessaire
pour les investisseurs.
Source: www.traders-mag.fr
La fin du dollar en Asie?
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A la qute du timing parfait
Les indicateurs DeMark sont de purs indicateurs de market timing ayant
probablement connu une perce des plus spectaculaires au sein des salles
de march au cours de ces dernires annes. Les oprateurs sont toujours
lcoute dinnovations leurs ouvrant un avantage comptitif dans la course
la performance. En ce sens, les indicateurs DeMark sont prsents par leur
crateur comme des outils de market timing et pas seulement des indicateurs
mathmatiques comme il en existe en quantit dans la boite outils des analystes
techniques. Compte tenu des montagnes russes et de la volatilit des marchs
depuis le dbut de la dernire dcennie, on comprend mieux le succs et le
dveloppement des indicateurs DeMark.
Le timing est probablement la
composante la plus difficile
apprhender dans une tactique
de trading. Les analystes techni-
ques disposent certes dun savoir-
faire pour valuer le timing dun
changement de tendance (ana-
lyse des cycles, mise jour de
divergences,), mais cet arsenal
nest pas toujours prcis, parfois
subjectif et complexe mettre en
uvre dans un environnement o
la ractivit est une des cls pour
optimiser ses profits.
En ce sens, en dehors de
laspect conceptuel, linnovation
apporte par les indicateurs
DeMark repose sur la simplicit de
leur mise en uvre, quelque soit
lactif et la priode tudie. Autre-
ment dit, un trader peut utiliser
son terminal Bloomberg (ou quel-
ques autres fournisseurs) pour
en quelques secondes valuer
la situation en matire de market
timing sur le sous-jacent de son
choix (une action, un indice, une
commodity,), et sur la priode
de son choix (graphique intraday,
daily, weekly, monthlyou tout
autre priode comme 13 minutes
par exemple). Cette apparente
simplicit peut dailleurs se rv-
ler dangereuse pour loprateur
novice tent par le trading syst-
matique des signaux DeMark de
base.
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Jean-Charles Gand
25 ans dexprience des
marchs dans diffrentes
fonctions: trading, analyse
techniques des marchs,
gestion. Ancien prsident
de lAFATE (Association
Franaise des Analystes
Techniques) et actuellement
Senior Market Strategist pour
BBSP, bureau de recherche
en analyse technique des
marchs. Jean-Charles Gand
est recommand par Robert
Haddad, prsident du CFAT.
Tom DeMark,
une lgende vivante
Il serait incomplet de traiter des
indicateurs DeMark sans voquer
dabord le crateur de la mthode,
Tom DeMark. Une quarantaine
dannes se sont coules depuis
les premires recherches entrepri-
ses par Tom aux Etats-Unis. Il faut
remettre les choses dans le con-
texte. Au dbut des annes 70,
lordinateur nest pas aussi acces-
sible quaujourdhui et cest la
main que les premiers modles
dindicateurs sont dvelopps
partir de donnes quotidiennes
(cours) car les donnes intraday
ntaient pas disponibles avant les
annes 80. Ce fut dailleurs une
agrable surprise pour Tom de
sapercevoir que ses indicateurs
fonctionnaient aussi quand on les
appliquait aux mouvements de
prix en intraday lorsque ces bases
de donnes furent accessibles.
Une fois son MBA en poche,
Tom DeMark choisit de travailler
pour lentreprise lui offrant le bud-
get, lquipe et le temps nces-
saire pour dvelopper une recher-
che originale en timing de march.
Durant cette priode, il rencontre
de nombreux traders, individuels
ou institutionnels. Il sera ensuite
consultant pour les plus grands
dentre eux parmi lesquels Paul
Tudor Jones, Leon Cooperman,
George Soros et aujourdhui Steve
Cohen (SAC Capital). Son sens
de lcoute au contact de ces
lgendes et sa qute perptuelle
dapprofondir sa recherche ont
permis damliorer la mthode au
fil des annes. Cest un peu la rai-
son pour laquelle je me permets
daffirmer que Tom est devenu,
mes yeux en tout cas, une lgende
parmi les lgendes.
Les principes
de la mthode
Si les fondamentaux
dterminent la direc-
tion des marchs,
Tom estime que le
market timing est cri-
tique pour identifier
les niveaux dinflexion
durant une pri-
ode prcise, en vue
dentrainer des chan-
gements structurels
dans les positions en
portefeuille.
Les indicateurs sont toujours
conus partir de rgles quasi
mcaniques, mathmatiques,
dans tous les cas objectives. On
peut critiquer tel ou tel indica-
teur. Par construction, on ne peut
jamais douter de leur robustesse.
La conception de chaque indica-
teur est non seulement assume
par son crateur, mais elle est sur-
tout argumente. Libre chacun
ensuite dadhrer ou non.
Lindicateur au
cur de la mthode
Rentrons dans le vif du sujet.
Plusieurs dizaines dindicateurs
DeMark sont disponibles mais un
seul est au cur de la mthode,
TD Sequential (chaque indicateur
porte les initiales de son crateur).
TD Sequential est un indicateur
qui, au terme dun processus rigou-
reux, mettra un signal suggrant
que les cours ont probablement
atteint une zone dpuisement de
tendance. Au terme du processus
de gnration du signal, le march
dispose de trois options.
1. Le signal est ignor. La ten-
dance en cours se prolonge.
2. La tendance ne stend plus,
le momentum sessouffle sans
conduire toutefois un renver-
sement des cours.
3. La tendance se renverse.
Naturellement, loption 3 est la plus
gratifiante. Elle est lexpression de
la puissance des indicateurs. Le
signal est par nature contrarian. Il
peut permettre de se positionner
sur un extrme de march, con-
tre-tendance. Par consquent, en
admettant quun signal inverse
puisse tre capt lextrme du
mouvement conscutif au renver-
sement, le trader raliserait une
optimisation maxi-
male de sa plus-value.
Sur le papier, cest le
meilleur des cas et
tout cela parat trs
simple. Dans la pra-
tique, le rsultat est
sans doute plus ala-
toire et loptimisation
est toujours trs
difficile.
Les options 1 et 2 ne
sont pas pour autant
dlaisser.
Dans le cas 1, la
tendance devrait
sessouffler mais les cours pour-
suivent leur progression. Cest
une information importante: le
momentum est toujours trs fort.
Loprateur devrait dans ce cas
sabstenir de se positionner
contre-tendance. Ce nest pas
encore le bon moment. Do
limportance du stop loss intgr
aux indicateurs.
Dans le cas 2, la tendance sest
arrte. Le signal tait pertinent. En
effet, le signal identifie une zone de
probable puisement de tendance.
En ce sens, les signaux DeMark sont
improprement qualifis de signaux
dachat ou de vente. Ils peuvent
se transformer en signaux dachat
ou de vente. Mais lorigine, ils
Le timing est
probablement
la composante la plus
difcile apprhender
dans une tactique
de trading.
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TRADERS ENQUTES
F1) Orange Juice Future Daily Chart TD Sell Sequential
Le graphique reprsente les composants de TD Sequential, TD Set
Up et TD Countdown. Lassociation des deux composants conduit
un signal TD Sequential identifiant une zone de probable puisement
de tendance. Dans le cas prsent, TD Sell Set Up 9 (en vert) est
construit partir de 9 cltures conscutives, chacune suprieure
la 4me clture prcdente. TD Countdown (en rouge) est form par
13 barres non ncessairement conscutives o chaque clture est
suprieure au plus haut de la 2me barre prcdente
Source: Bloomberg
illustrent la dtection dune phase
particulire du march. Ni plus ni
moins. Il ne faut pas oublier quil
existe trois tendances, la hausse,
la baisse et le trading range. Le
cas 2 dbouche par nature sur une
phase de trading range.
La construction
de TD Sequential
Dune faon gnrale, les indica-
teurs DeMark se construisent
partir de graphiques en barre (bar
chart).
TD Sequential est compos de
deux phases distinctes, TD Set Up
puis TD Countdown. La combinai-
son des deux forme TD Sequential.
Pour entamer le processus
aboutissant TD Sequential, le
march doit tout dabord enregist-
rer un TD Price Flip.
Dans le cas de TD Buy Sequen-
tial, lorigine de lindicateur partira
de la squence o lon observe
une clture suprieure la clture
de la quatrime barre prcdente
suivie immdiatement par une
clture infrieure la clture de la
quatrime barre prcdente.
Inversement, dans le cas de
TD Sell Sequential, lorigine par-
tira toujours dune phase o une
clture est infrieure la quatri-
me clture prcdente suivie
immdiatement par une clture
suprieure la clture de la qua-
trime clture prcdente.
Cette combinaison simple est
le pr-requis illustrant un change-
ment de dynamique du march.
TD Set Up
La puissance du 9
Une fois TD Price Flip en place, TD
Set Up peut donc tre initi.
TD Set Up est le composant
dtectant un momentum partir
de quelques rgles claires. Dans
le cas dun TD Buy Set Up, celui-
ci sera compos dune srie mini-
mum de 9 cltures conscutives,
chacune tant infrieure la qua-
trime clture prcdente.
Inversement, dans le cas dun
TD Sell Set Up, le systme dtec-
tera une srie minimum de 9
barres conscutives o chaque
clture est infrieure la quatri-
me clture prcdente.
La qualit de TD Set Up est
value partir dune rgle addi-
tionnelle. Dans le cas de TD Buy
Set Up, le plus bas de la huitime
ou neuvime barre, ou de lune
des barres suivantes, doit tre
infrieur aux plus bas des sixime
et septime barres.
Inversement, dans le cas de TD
Sell Set Up, le plus haut de la hui-
time ou neuvime barre, ou de
lune des barres suivantes, doit
tre suprieur au plus haut des
sixime et septimes barres.
Une fois ces conditions rem-
plies, TD Set Up est qualifi de
parfait (TD Set Up perfected),
cest dire assorti dun filtre qua-
litatif confortant une ventuelle
dcision de trading. Cependant,
dautres filtres peuvent tre ajou-
ts afin de diminuer le risque de
faux signal. Ici, lexprience et
les lectures seront indispensab-
les pour atteindre un rsultat de
qualit.
A ce stade, un momentum bais-
sier ou haussier est donc identifi
partir dune mesure originale de
la vlocit des prix. Aucune inter-
prtation. Juste le constat tabli
partir de rgles rigoureuses.
Une fois cette srie de neuf bar-
res conscutives en place, TD
Countdown va pouvoir dbuter.
Cependant, il est bon de noter
que TD Set Up peut dj consti-
tuer un signal dachat ou de vente
lui seul. En gnral, une pre-
mire raction contre-tendance
peut se produire dans les trois ou
quatre barres suivant la neuvime
barre de TD Set Up. Cette pre-
mire raction contre-tendance
nest gnralement pas durable, et
une reprise de la tendance sous-
jacente est probable. Cependant,
certains signaux conscutifs TD
Set Up 9 sont dj lorigine de
vritables inversions de tendance.
Il est intressant de noter que
Tom DeMark intgre dj une
gestion du risque TD Set Up,
toujours par construction quasi
mcanique, trs simple.
Le seuil de risque (un niveau de
stop loss) est calcul suivant ce
principe:
Dans le cas de TD Buy Set Up
9, on repre la barre la plus
basse dans cette formation
de neuf barres conscutives.
La hauteur de la barre (le true
14
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range) est ensuite retranche du
plus bas de cette mme barre
pour obtenir le TD Risk Level,
notre stop loss.
Dans le cas de TD Sell Set Up
9, la hauteur de la barre la plus
haute dans la formation de neuf
barres conscutives est ajou-
te au plus haut de cette mme
barre. Le risk level est ainsi
identifi.
Si le risque est identifi, quel pour-
rait tre lespoir de gain (le reward)
ce stade? Identifie sur le gra-
phique par une ligne horizontale
(TDST), lorigine de la formation
de neuf barres peut constituer un
objectif. Dautres projections peu-
vent tre entreprises partir des
indicateurs de la gamme DeMark.
TD Countdown
lantichambre de TD Sequential
Une fois TD Set Up en place,
le dcompte (Countdown) peut
dbuter jusqu atteindre une
srie de treize barres non forc-
ment conscutives. L encore, la
rgle de construction est claire et
non soumise interprtation.
Dans le cas de TD Buy Count-
down, immdiatement aprs
la barre 9 de TD Buy Set Up, le
dcompte dbute la neuvime
barre de TD Set Up et avancera
partir du moment o la clture
dune barre sera infrieure au plus
bas de la seconde barre prc-
dente. A la diffrence de TD Set
Up, TD Countdown ne require
pas treize barres conscutives
pour saccomplir. Autrement dit,
dans le cas dun graphique daily,
il peut se passer plus de treize
sances de trading avant la fin de
TD Countdown, et donc le terme
de TD Sequential.
Par construction, le processus
de dcompte des treize barres
de TD Countdown sinterrompra
dans les phases de march stab-
les, puis il reprendra quand la ten-
dance sous-jacente, identifie par
TD Set Up, reprendra.
Pour terminer le dcompte,
des filtres supplmentaires,
optionnels ou non, sont conseil-
ls. Dans le cas de TD Buy Count-
down, la clture de la barre 13
devra tre infrieure la clture
de la seconde barre prcdente.
De plus, le plus bas de la barre
13 devra tre infrieur la clture
de la barre 8. Tant que cette der-
nire condition nest pas remplie,
un signe + saffichera sur le gra-
phique lendroit o une barre 13
devrait tre enregistre si la con-
dition relative la barre 8 ntait
pas remplie. Le signal 13 sera
diffr.
Dautres filtres peuvent aussi
tre mis en place, agissant
comme autant de contraintes
supplmentaires.
La construction dcrite ci-
dessus sapplique aussi TD
Sell Coutndown. La clture de la
barre 13 devra tre suprieure la
clture de la seconde barre pr-
cdente. De plus, le plus haut de
la barre 13 devra tre suprieur
la clture de la barre 8. Tant que
cette dernire condition nest pas
remplie, un signe + saffichera
sur le graphique lendroit o une
barre 13 devrait tre enregistre
si la condition relative la barre 8
ntait pas remplie.
Parfois, TD Countdown narrive
pas son terme. Cest en particu-
lier le cas quand un TD Set Up de
sens inverse est enregistr pen-
dant le dcompte. Cest aussi le
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linternational depuis de nombreuses annes, livre un regard
objectif et pointu sur le mtier de trader. Source de conseils et
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cas quand les prix franchissent la
ligne TDST identifiant lorigine de
TD Set Up.
Voil pour les grandes lignes
dcrivant la construction de
TD Countdown. Il est conseill
dapprofondir le sujet par des lec-
tures complmentaires afin de
connatre par exemple les rgles
de recyclage lorsque le momen-
tum est trs fort.
Le seuil de risque
est identifi par-
tir de la mme rgle
que pour TD Set Up.
La hauteur de la barre
la plus basse/haute
de la formation est
retranche/aj oute
au plus bas/haut de
la mme barre. Cest
le stop loss automa-
tiquement gnr par
les indicateurs.
TD Sequential -
Le temps du trading
TD Set Up a donc identifi un
momentum. Ensuite TD Count-
down a valu un trend. Lensemble
TD Set Up + TD Countdown forme
TD Sequential, lindicateur phare
de la mthode DeMark. Une fois
TD Sequential 13 gnr auto-
matiquement sur le graphique (il
ne disparaitra plus du graphique
ensuite), une dcision de trading
peut tre entreprise.
Lapproche la plus agressive
consiste initier une position de
trading la clture de la barre 13.
Une tactique plus conservatrice
consiste attendre un premier
signe de renversement, autrement
dit un TD Price Flip (une clture
suprieure/infrieure la quatri-
me clture prcdente).
Dexprience, et daprs Tom
DeMark galement, il est con-
seill de combiner dautres indi-
cateurs DeMark au signal TD
Sequential afin damliorer ses
chances de capter les bons
signaux. L encore, la lec-
ture douvrages, darticles et
le partage dexprience sont
indispensables.
De mme, lobjectif de cours
potentiel vis suite lacte de tra-
ding, et en fonction du risque, sera
dtermin partir dindicateurs
DeMark, ceux-ci empruntant sou-
vent Fibonacci des combinai-
sons permettant de projeter des
objectifs. Souvent, la combinaison
de plusieurs outils peut permettre
dtablir une zone (un cluster)
dobjectifs potentiels.
Une gamme complte
Larsenal des indicateurs DeMark
ne sarrte pas TD Sequential.
TD Combo est une version de
TD Sequential, plus agressive et
souvent utilise en parallle de
TD Sequential. TD D-Wave est
lindicateur sinspirant des vagues
dElliott pour identifier les phases
(les vagues) dans lesquelles le mar-
ch se situe (phase
impulsive ou phase
corrective). L encore,
pas dinterprtation
et donc pas de sub-
jectivit (un reproche
souvent entendu con-
cernant les vagues
dElliott). Tom DeMark
rige des rgles stric-
tes, intangibles. Ainsi,
lutilisateur peut ra-
gir trs rapidement en
utilisant tous ces indi-
cateurs dune grande robustesse,
sans perdre de temps dans une
analyse longue et alatoire. Ce qui
nempche dailleurs pas de le faire
(cest dans la combinaison des
mthodes danalyse que naisse
les meilleurs plans de trading).
Une expertise originale
Tom DeMark est un chercheur et
un dveloppeur invtr. Son par-
cours suscite ladmiration. Et pour
ceux qui lont ctoy (quelques
uns seulement en France), cha-
cun reconnatra la profondeur de
sa rflexion dans la connaissance
des marchs. Sa gnrosit et sa
relative disponibilit sont autant de
chances pour celui qui souhaite
amliorer sa connaissance du
fonctionnement dun march.
Passionn par les marchs, Tom
DeMark intervient encore tous les
jours de la semaine sur le chat
ddi sa mthode dans Bloom-
berg, afin de rpondre aux questi-
ons dun rseau dutilisateurs de
plus en plus large. Plusieurs dizai-
nes de millier dutilisateurs dans le
monde ne sacquittent pas dune
option, parfois juge couteuse,
par pure fantaisie, surtout dans
une priode o le cost cutting
est luvre dans les salles de
trading. Les indicateurs DeMark
forment un arsenal rpondant
aux problmatiques de mthodo-
logie, de discipline et de money
management. Les oprateurs de
march lont bien compris. Enfin,
la conception mme des indica-
teurs limine le caractre subjectif
de certaines approches. Ceci per-
met de gommer des biais com-
portementaux propres certaines
phases de march. Ainsi, un signe
de vente mis par lun des indica-
teurs DeMark dans une tendance
haussire devrait tre considr
telle une alerte ncessitant de
rvaluer la situation, au moment
o la tendance est suppose tre
notre ami (Trend is your friend
until it bends).
Pour ma part, aprs plus dune
dizaine dannes de pratique des
indicateurs et 25 ans dexprience
des marchs, je ne pourrais plus
La valeur ajoute des
indicateurs est telle que
linvestissement en
maitriser les arcanes
sera rcompense.
tudier un graphique de cours
sans appliquer systmatiquement
les indicateurs DeMark. Passer
dun graphique simple un gra-
phique assorti des indicateurs
DeMark, cest un peu comme pas-
ser de la tlvision en noir et blanc
lcran plat en 3D. Aujourdhui
stratgiste de march, les indi-
cateurs font partie intgrante de
mon processus de recherche en
stratgie et constitue eux seul
un ple dexpertise pour la socit
qui memploie. Quant la partie
tactique, mon activit de conseil
en trading intraday est encore
plus dpendante des indicateurs,
au bnfice de mes clients.
Jai eu loccasion de rencon-
trer Tom DeMark, trop rarement,
lorsquil vient en Europe. Cha-
que conversation est source
dinspiration. Dans tous les cas,
lchange avec Tom DeMark, une
vie de recherche et dtude des
marchs, laisse le sentiment dun
privilge permettant de mieux
comprendre le fonctionnement
du march. La mthode est com-
plexe, parfois aride. Elle demande
de longues annes de pratique et
de perfectionnement. Les lectures
et autres sources dinformation
sont indispensables. Pourtant,
la valeur ajoute des indicateurs
est telle que linvestissement en
maitriser les arcanes sera rcom-
pense. Cest aussi le prix payer
pour apporter une expertise origi-
nale, incomparable, un proces-
sus de dcision.
La volatilit sur le Forex
La volatilit permet de mesurer le risque. Le risque est lui une suite de distribution des cours qui
se mesure par l'cart type. L'cart type est une moyenne des carts la moyenne et c'est ce
que l'on appelle volatilit. En d'autres termes, elle mesure l'amplitude de fluctuation des cours
(plus haut - plus bas sur une priode donne). Plus la volatilit est importante, plus le risque sera
important. En contrepartie, il sera plus rapide de raliser un gain ce qui peut attirer de nombreux
investisseurs. Le choix des parits traites se fera donc en fonction de votre profil.
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vent dire ( tord) que le Forex est
un march trs volatile et que par
consquent c'est un march ris-
qu. Le tableau 1 reprsentant
les diffrentes volatilits des prin-
cipaux marchs en 2008 (pleine
crise) va vous prouver le contraire.
Comme vous pouvez le cons-
tater, le Forex est le march le moins
volatile. Sa volatilit est peu prs
gale la volatilit des bons du tr-
sor amricain. Ensuite, on retrouve
les grands indices boursiers mon-
diaux, qui ont tout de mme une
volatilit deux fois suprieure
celle du Forex. Ensuite viens lor.
Tout le monde dit que lor est une
valeur refuge, certes, mais il faut
pour cela jouer la tendance et le
plus ou moins long terme. Sur le
court terme, pour les day traders,
cest une tout autre histoire!
Enfin, on retrouve les grandes
capitalisations telles que Total ou
Danone pour terminer par le mar-
ch des matires premires qui
est lun des marchs les plus vola-
tiles du monde. Seules les petites
et moyennes capitalisations sont
plus volatiles avec une volatilit
oscillant entre 5 et 10% en moy-
enne durant lanne 2008.
Vous pourrez donc maintenant
faire taire les dtracteurs du Forex
car nest pas un march dange-
reux. Cest lutilisation abusive de
leffet de levier qui a donn cette
rputation au Forex.
Choix des parits de
devises traiter en fonction
du profil de linvestisseur
Comme sur la bourse, il convient
de choisir les parits que lon va
traiter en fonction de leur volatilit
(risque). Il ne faudra cependant pas
oublier que ce choix se fera trs
fortement en fonction des spreads
offerts par votre broker. Les pari-
ts de devises spreads trop lar-
ges seront difficilement traitables.
Leffet de levier: Impact
sur votre Trading du Forex
Rappel:
Effet de levier utilis = Montant
de la position reconvertie en mon-
naie de base de votre compte de
trading / Montant de la balance de
votre compte de Trading
Comme vous le savez, cer-
tains brokers permettent de trai-
ter avec un effet de levier jusqu
1 =1000. Cest--dire quavec un
dpt 1000 euros vous pouvez
traitez des positions de 1 000 000
de EUR/XXX. Cest--dire aussi
que sur une variation denviron 10
pips, vous pouvez doubler votre
capital ou tout perdre Gn-
ralement, les traders qui utilisent
un levier de 1=1000 perdent tout.
Pourquoi? Parce que la marge de
manuvre est trop rduite. Vous
pouvez gagner 1 coup sur 2. Mais
au 3me vous rasez le tout (gains
prcdents inclus). Il ne faut pas
La volatilit tend donner plus
d'importance aux carts impor-
tants. Elle indique en fait un niveau
de risque mais cette mesure
du risque n'est pas totalement
efficiente.
En effet, on ne connait pas le
profil des carts la moyenne. Les
carts peuvent tre rguliers ou
trs irrguliers. Par exemple si l'on
dit que l'EUR/USD varie en moy-
enne de 300 pips par jour, cela
peut cacher que le cours certains
jours varie de 600 pips et d'autres
de 0 pip. La volatilit est donc
prendre avec un certain recul.
Autre critique que l'on peut
faire, la volatilit ne renseigne
pas sur les queues de distribu-
tion. Ce sont des vnements qui
ont une influence trs faible sur la
moyenne car ils sont trs rares.
L'EUR/USD qui a une volatilit de
1000 pips sur la journe est par
exemple un vnement rare. Du
fait du nombre de distribution pris
dans le calcul de la volatilit, la
variation de 1000 pips qui est un
vnement exceptionnel n'a que
trs peu d'influence. Pourtant, le
risque est bien prsent.
La volatilit sur le Forex
et sur les autres marchs
La volatilit des diffrentes parits
du Forex nous amne compa-
rer cette volatilit avec celle des
autres marchs. On entend sou-
T1) Volatilits des principaux marchs en 2008
On entend souvent dire ( tord) que le Forex est un march
trs volatile et que par consquent cest un march risqu. Ce
tableau reprsentant les diffrentes volatilits des principaux
marchs en 2008 (pleine crise) prouve le contraire.
March Volatilit
EUR/USD 1,31%
FOREX (42 parits) 1,46%
T-BOND 1,38%
CAC40 2,96%
DOW JONES 2,70%
NASDAQ 2,98%
OR 3,06%
ACTION DANONE 3,60%
ACTION TOTAL 3,64%
BLE 4,77%
PETROLE 4,90%
T2) Volatilit journalire moyenne des parits de devises du Forex en 2008
Comme sur la bourse, il convient de choisir les parits que lon va traiter en fonction de leur
volatilit (risque)
Parits Volatilit
EUR/DKK 0,04%
USD/HKD 0,06%
USD/SGD 0,66%
EUR/SEK 0,81%
EUR/CHF 0,84%
EUR/CZK 0,98%
EUR/NOK 0,99%
EUR/GBP 1,08%
AUD/NZD 1,17%
EUR/PLN 1,19%
USD/DKK 1,30%
EUR/USD 1,31%
GBP/SEK 1,31%
EUR/HUG 1,32%
Parits Volatilit
GBP/USD 1,33%
GBP/NOK 1,38%
USD/MXN 1,38%
EUR/CAD 1,39%
USD/CHF 1,40%
USD/CAD 1,41%
GBP/CHF 1,42%
GBP/CAD 1,44%
CHF/JPY 1,47%
USD/JPY 1,47%
EUR/NZD 1,61%
USD/SEK 1,62%
EUR/AUD 1,66%
CAD/CHF 1,68%
Parits Volatilit
GBP/NZD 1,74%
EUR/JPY 1,75%
USD/NOK 1,75%
GBP/AUD 1,76%
AUD/CAD 1,76%
USD/CZK 1,78%
USD/PLN 1,90%
NZD/USD 1,93%
GBP/JPY 1,97%
USD/HUF 2,03%
AUD/USD 2,04%
CAD/JPY 2,17%
USD/ZAR 2,48%
AUD/JPY 2,69%
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oublier galement que vous partez
perdant du spread sur chacune de
vos tentatives. Un conseil: oubliez
le trading trs fort levier. Tout est
une histoire de contrle du risque
(money management), comme
toujours.
Est-il bon dutiliser de leffet de
levier sur le Forex?
La rponse est OUI
mais avec modra-
tion. Un trader qui
respecte son money
management calcu-
lera toujours le mon-
tant de la position
ouvrir pour un trade. On ne choi-
sit pas un effet de levier. Cest
le money management utilis
qui fixe leffet de levier qui sera
utilis. Comme toujours, on fixe
un montant risque (en pourcen-
tage ou montant de son porte-
feuille), les niveaux Stop Loss
et Take Profit; puis on calcul le
montant de la position ouvrir
pour respecter son money
management.
Lutilisation deffet de levier peut
savrer ncessaire car comme
nous lavons vu prcdemment la
volatilit sur le Forex nest pas trs
grande. Le trader sera alors tent
daugmenter son risque et son
esprance de gain en utilisant un
levier raisonnable.
Couple effet de levier et vola-
tilit. Leffet de levier permet de
gnrer plus rapidement des plus
ou moins values. Il en va de mme
pour la volatilit. Plus lactif est
volatile, plus vite se feront les plus
ou moins values.
Augmentation de la
volatilit en priode de crise
Depuis la crise de 2008, la volati-
lit sur le Forex a fortement aug-
ment sur les parits de devises
du Forex. Ce que lon peut nota-
mment constater graphiquement,
cest une augmentation de vola-
tilit des vagues court terme se
formant lintrieur dune priode
long terme.
Le Forex est couramment
appel march de tendance. Il y
a quelques annes, cette appella-
tion convenait parfaitement pour
les investisseurs longs termes.
Depuis 2007, le Forex est devenu
un march de tendance court
terme.
Pour les scalpeurs: laugmentation
de la volatilit sur le Forex permet de
gnrer plus de signaux, et donc plus
de prises de position. Dautre part, la
performance globale de leurs trans-
actions est amliore. Chaque plus
value de trade est amliore.
Pour les swings traders:
laugmentation du nombre
de vagues par priodes et
laugmentation de la volatilit des
F1) Moyenne de volatilit mensuelle
annualise de la parit EUR/USD
Depuis la crise de 2008, la volatilit sur le Forex a fortement augment
sur les parits de devises du Forex
Source: www.TribuForex.fr
Le Forex nest pas un
march dangereux.
vagues leur permet galement
damliorer la performance glo-
bale de leurs transactions. Les
swings traders ont galement plus
dopportunits de trades.
Pour les investisseurs moyen et
long termes: laugmentation glo-
bale de la volatilit et ses effets
nuisent aux perfor-
mances. Les investis-
seurs se retrouvent
obligs de consulter
les units de temps
infrieures afin de
mieux entrer en posi-
tion. Dans le cas con-
traire, les mauvaises entres en
position peuvent souvent subir des
moins-values directes. Les inve-
stisseurs long terme se retrouvent
galement obligs dcarter un
peu plus leurs Stop Loss afin de
ne pas tre touchs btement
sur une vague de volatilit cout
terme contre sens du trade.
Conclusion simple et brve
Le couple volatilit/effet de levier
transforme actuellement le Forex
en march de trading court terme.
Il ne faudra pas oublier quavec
les rcentes baisses de taux des
banques centrales, les carry trade
devraient bientt revoir le jour et
offrir un trs fort potentiel de gain
aux investisseurs long terme.
Vincent et Bruno de TribuForex
Retrouvez les analyses forex de
lquipe de TribuForex sur le site:
www.tribuforex.fr
20
Les prrequis pour le trading automatique
En route vers le trading
automatique - 2me Partie
Dans limaginaire collectif, le trading automatique fait rfrence un art inaccessible pour les particuliers, ceux-ci simaginant que cette pratique
requiert des comptences techniques importantes et des ressources financires que seuls les institutionnels peuvent mettre sur la table. Or, il en
est rien. Le trading automatique grce lvolution technologique de ces dernires annes devient de plus en plus accessible pour les particuliers.
Cette activit est avant tout une affaire dinformatique. Lordinateur sera votre outil de travail indispensable et ce titre il doit avoir dans lesprit
du trader la place quil mrite au mme titre quun entrepreneur recrutant son premier employ, il doit se poser les questions suivantes et surtout
savoir y rpondre : de quoi a-t-il besoin pour bien effectuer son travail? Que me coute-t-il? Que peut-il faire? Comment lui faire comprendre mes
besoins? Comment ragir si un jour il tombe malade? Cette dernire interrogation est souvent celle qui est la plus oublie mais est certainement
la plus importante avoir en tte. En effet, une perte de connexion internet ou une coupure dlectricit avant le placement dun stoploss peut
avoir des rpercutions fatales sur un compte de trading. Dans cet article, je vais aborder les diffrents prrequis pour commencer dans cette
activit en toute scurit et me concentrer surtout sur limportance de la scurit de la connexion internet.
Les comptences techniques
Se lancer dans le trading auto-
matique sans savoir comment
fonctionne un ordinateur et votre
module de trading est aussi suici-
daire que de se mettre aux com-
mandes dun avion sans avoir sa
licence de pilote. Un trader en
automatique ne doit pas se dis-
penser dapprendre comment
entrer des trades manuellement;
en effet, en cas de dfaillance, le
trader doit savoir prendre le relais
en discrtionnaire afin dviter une
perte certaine.
Ds que le fonctionnement du
module de trading est bien com-
pris, les comptences techniques
quil faut avoir sont proportionnel-
les au niveau dindpendance que
dsire avoir le trader. La mise en
place dun systme de trading
automatique correspond la
cration dun programme infor-
matique qui permet dintervenir
sur les marchs sans manipula-
tion humaine. Il est donc vident
quune bonne partie des comp-
tences techniques est relative
la programmation informatique.
Avoir toute son indpendance
dans ce domaine requiert donc
des connaissances approfondies
de programmation. Toutefois, cela
est vrai si le trader dsire avoir une
indpendance totale. De nom-
breux traders voulant faire du tra-
ding automatique dlguent cette
partie forte contraignante pour se
21
03/2012 www.traders-mag.fr
Alexandre Navet
Alexandre Navet est business
development manager chez
Alpha Novae. Aprs des
tudes commerciales et
informatiques en Belgique, il
a intgr Alpha Novae Limited
en tant que Developing Expert
Advisor, spcialis en trading
automatique. Contact: infos@
trading-automatique.fr
En attendant le mois prochain,
il est possible dapprofondir
ces sujets sur www.trading-
automatique.fr.
focaliser sur la partie recherche
de stratgie et optimisation. Ils
font appel des professionnels
en programmation de stratgies
de trading et se contentent de leur
procurer un cahier des charges
puis de valider le rsultat. Contrai-
rement donc certains clichs,
le trading automatique est aussi
accessible ceux qui nont pas
de connaissances en program-
mation. Les seules comptences
techniques indispensables avoir
sont donc la bonne connaissance
de votre ordinateur et de votre
module de trading pour pouvoir
prendre le relais en cas de dfail-
lance du systme. Vous pourrez
consacrer le reste de votre temps
la conception, aux tests et
lamlioration des stratgies, acti-
vit plus grande valeur ajoute
pour le trader.
Le matriel ncessaire
L encore, le monde du trading
automatique a bien chang ces
dernires annes. En effet,
lheure actuelle, il est tout fait
possible pour un particulier de
voir tourner sa stratgie de tra-
ding depuis son lit. Linfrastructure
ncessaire peut dans certain cas
se rsumer un simple ordina-
teur avec une connexion internet
ADSL. Toutefois, le matriel requis
est lui proportionnel lambition et
au srieux du trader. En effet, faire
du trend following sur un horizon
long terme pour samuser nest
clairement pas pareil que de faire
du high frequency trading pour
un hedge fund.
Trois facteurs peuvent avoir
une influence sur limportance du
matriel. Tout dabord, la rapidit
laquelle le trader veut tre plac
sur le march et donc la proximit
avec le march. La distance entre
lordinateur lanant les ordres et
le broker les rceptionnant et les
plaant sur le march correspond
la vitesse dite dexcution. Une
solution par exemple pour vi-
ter de devoir traverser latlantique
pour atteindre un broker US est de
se positionner directement ct
du broker en utilisant un VPS, soit
un virtual private server. Ce mat-
riel disponible sur internet per-
met de louer en quelque sorte un
ordinateur un endroit x depuis
un endroit y. Le dsavantage de
la distance que le trader avait
avec un autre trader sur place est
dsormais rvolu. La location dun
VPS ou serveur dans un centre
de donnes permet galement
de faire pratiquement disparaitre
le risque de coupure internet ou
dalimentation lectrique, tout en
disposant dun accs aux auto-
routes de linformation. Le choix
du type de VPS et de sa localisa-
tion est donc trs important et il
est possible de se faire conseiller
par des professionnels.
Le deuxime facteur est lui rela-
tif aux backtests et aux optimisa-
tions. Le trading automatique a
comme avantage de pouvoir tester
une stratgie mme complexe sur
un horizon de temps pass. Ce
test permet deux choses: savoir si
la stratgie prend les positions au
bon moment sans devoir risquer un
compte de trading et aussi savoir
si dans le pass cette stratgie
fut profitable ou pas (nous revien-
drons sur ce point dans le prochain
article de la srie). Certaines stra-
tgies consomment beaucoup de
puissance pour effectuer ce genre
de tests. Il peut donc tre utile de
squiper de matriel puissant. Le
Cloud Computing est une solu-
tion pour avoir un multi cur con-
figurable permettant de fournir
une puissance informatique quasi
illimite et adaptable aux besoins.
L'utilisateur paie alors ce qu'il con-
somme pendant le backtest et
peut arrter pendant le reste du
temps.
Le troisime facteur est la
frquence de trading. Plus on
se rapproche du trading haute
frquence, plus le matriel a son
importance. La vitesse des cal-
culs, lenvoi et le traitement des
positions seront raliss plus rapi-
dement via un ordinateur ddi
cela plutt quavec un ordinateur
familial sur lequel votre enfant
joue.
Dans cet article, je dsire sur-
tout me focaliser sur limportance
de la connexion internet. Celle-ci
est le fil qui relie le trader au mar-
ch. Elle est donc extrmement
importante et en trading automa-
tique plus que jamais. En effet, un
trader discrtionnaire observera
directement si sa ligne internet est
dfaillante et pourra ragir au plus
vite via son tlphone portable
ou en allant rapidement chez son
voisin pour fermer sa position en
cours. Le principe dun systme de
trading automatique est justement
de ne pas tre derrire son ordina-
teur tout le temps. Une connexion
internet en panne peut avoir de
consquences trs importantes et
cette panne peut avoir lieu trois
heures du matin ou pendant une
partie de tennis. Linvestissement
dans le matriel informatique et les
logiciels associs doit donc tre
proportionnel linvestissement
ralis et la frquence daction
de sa stratgie. La ncessit dun
VPS arrive trs vite et les soluti-
ons permettant les sauvegardes,
la redondance et la reprise en
cas de pannes sont dune impor-
tance relle. Toutefois, le trader en
automatique ne doit pas avoir une
confiance aveugle dans son ordi-
nateur. Je reviendrai dans le cadre
de cette srie sur le trading auto-
matique trs rgulirement sur
limportance de cela. Nesprez
pas gagner en F1 avec un Renault
Clio, le trading automatique semi-
professionnel ou professionnel
doit tre abord avec le srieux
que les enjeux imposent.
Dans mon prochain article je
commencerai parler de ltape
premire pour lancer une strat-
gie de trading: la conception sur
papier et limportance des back-
tests.

Les secrets des systmes de trading automatique
Comment des gens normaux sont devenus traders
par passion et par volont dindpendance
Tous les rfexes des plus grands traders
Les difrents produits et solutions pour gagner
de largent et protger votre capital
Dans les prochains numros vous apprendrez:
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www.traders-mag.fr
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS OUTILS TRADERS OUTILS
Introduction au Forex
Un march financier parmi dautres mais pas comme les autres
De Benoit Fernandez-Riou
LE LIVRE DU MOIS
Titre: Introduction au Forex
Lauteur: Benoit Fernandez-Riou
ISBN: 978-2-297-00527-2
Prix: 22,00
Maison
ddition: Gualino
sable. Il faut souligner lutilit dun
tel march, sa lente gestation et
sa forme actuelle, mondiale, lec-
tronique et non centralise, crit-
il, ajoutant la spculation que lon
pratique en tant quintervenant
sur ce march est naturelle, saine,
elle fait intrinsquement partie du
simple fait quil existe diverses
monnaies dans le monde.
Benoit Fernandez-Riou passe
ensuite en revue toutes les com-
posantes de lanalyse fondamen-
tale et de lanalyse technique du
march des devises: taux dintrt,
inflation, politiques montaires, les
rserves dor, les chiffres macro-
conomiques, lanalyse graphique,
le type de graphique, la tendance,
les figures significatives, les indi-
cateurs, tout y passe. Cest une
vritable bible du trading. Aprs
ces explications, lauteur va dans le
vif du sujet avec ltude des diff-
rentes stratgies sur le forex: stop
de protection, gestion du risque,
carry trading, arbitrage, points de
retournement, trading discrtion-
naire, trading systmatique,
Pratiquer avec succs le
forex, cest--dire gagner de
largent en misant sur les devi-
ses, ne se fait pas au petit bon-
heur la chance. Nous ne dci-
dons pas un matin par hasard
de prendre position sur telle
ou telle paire, juste au feeling
ou simplement parce que nous
avons une intuition. Non, pour
durer sur le march des chan-
ges, il nous faut, outre un capi-
tal de dpart adapt, une bonne
mthode, de la rigueur, une
grande dose de thorie afin de
ne rien au hasard et une dose
encore plus grande dexprience
pour saccointer des nombreu-
ses turpitudes du march, con-
clut Benoit Fernandez-Riou.
Il nonce 10 rgles respecter
sur le march:
La premire rgle et qui na pas
de rgles. Il faut toujours se
remettre en question.
Bien rflchir avant douvrir une
position. Il faut apprendre tre
patient, le cot facile viendra.
Toujours suivre un plan de tra-
ding. Volatilit, horaire, ten-
dances, annonces et piges
doivent tre vrifies.
Un stop de protection adap-
te doit tre toujours plac. Le
respecter et vital.
Rester serein, ne jamais se lais-
ser envahir par lirrationnel et
lmotionnel.
Dans tous les cas, mieux vaut
une petite perte quune grande
catastrophe. Et ne jamais vous
oubliez que les grosses pertes
commencent toujours par de
petites.
En cas de gain, laisser les pro-
fits se dvelopper. ventuelle-
ment, un trailing stop peut tre
utilis.
Ne pas cder la cupidit. Mieux
vaut un petit gain quune perte.
vacuer stress et eupho-
rie. Prendre le temps de
dcompresser.
Profiter des gains, sinon
immense est le risque de tout
reperdre. Mettre les plus-values
de ct et en profiter.
Benoit Fernandez-Riou, spciali-
ste du Forex (formations et con-
frences sur le Forex), nous livre
ici tout lhistorique et le fonc-
tionnement du march des devi-
ses. Extrmement pdagogue et
intressant, ce livre nous fait ent-
rer dans le monde encore parfois
opaque du Forex.
Lauteur nous donne le ton
immdiatement, pour lui, le Forex
est un march parmi dautres mais
pas comme les autres. En effet,
ce march permet dinvestir son
argent afin de le faire fructifier et
est rgi par les lois immuables de
tout march (offre et demande).
Mais ce nest pas un march
comme les autres, car il possde
des caractristiques qui lui sont
propres, note lauteur. Aprs un
historique du march des devi-
ses en passant du troc, au sel, les
mtaux prcieux, les pices la
fin des accords de Bretton Woods
pour arriver la situation actuelle,
Benoit Fernandez-Riou nous mon-
tre quel point ce march a volu
et combien il est devenu indispen-
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS OUTILS TRADERS OUTILS TRADERS TOOLS TRADERS TOOLS TRADERS TOOLS TRADERS TOOLS TRADERS TOOLS
R
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D
U

W
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B
www.dailyfx.fr
Nous ne pouvions parler du Forex sans noncer pour ce premier numro spcial la
version franaise du plus gros site ddi au Forex aux Etats-Unis.
En effet DailyFX propose des rendez-vous quotidiens avec des analystes
professionnels pour avoir ds le matin une ide des interventions raliser. Vous
y trouverez des analyses pour le court et trs court terme ou au contraire pour le
moyen terme en fonction de votre dure dinvestissement et de votre sentiment
personnel.
Un morning meeting vido
est ralis quotidiennement
passant en revue les principales
informations de la journe. Vous
y trouverez galement des notes
de recherche sur par exemple la
rpartition des interventions entre
les intervenants spculatifs et les
intervenants commerciaux vous
donnant un meilleur aperu des
mouvements de chaque typologie
dacteur.
Pour rviser les bases
du march ou pour ceux
qui souhaitent apprendre le
fonctionnement du march des
devises vous trouverez dans la
partie apprentissage des ches
compltes sur les acteurs, les
lments danalyse fondamentale
quil faut connatre sur ce march
comme les taux dintrt, les
vnements politiques et les
statistiques macroconomiques
surveiller.
Du ct de lagenda ce dernier
fait rfrence dans le secteur par
sa clart sur les chiffres venir,
leur importance sur les marchs
et la dnition de chaque
statistique et des explications
pour mieux comprendre
limplication de chacune de
ses statistiques (chmage, PIB,
indices de conance)
Enn un accs plus technique
o vous est propos: des
indicateurs automatiques donnant
des signaux de trading en temps
rel et tout au long de la journe
sur diffrentes stratgies de
cassure, de momentum, de suivi
de tendance et autres indicateurs
techniques.
F1) Page daccueil du site
F2) Signaux de trading multi stratgies
Ds la page daccueil vous retrouvez une vue sur les dernires analyses
Forex publies ainsi que des graphiques de devises en temps rel.
Source: www.dailyfx.fr
La partie rserve aux membres offre des outils testant plusieurs
stratgies et donnant alors des signaux tout au long de la journe.
Source: www.dailyfx.fr
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS TOOLS
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A
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I
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W
Linedata Trader+
Le dernier produit de la gamme Linedata est Trader+, une plateforme de
trading nouvelle gnration pour les professionnels. Trader+ propose des
outils de trading avancs tels que la gestion des excutions, un suivi de
conformit pre-trade, une analyse des cots de transaction pre-trade,
post-trade et intraday, la gestion des commissions, un historique complet
des transactions, des donnes de march en temps rel bien sr mais surtout
une connectivit plus de 400 courtiers dans le monde.
Trader+ est un outil pour
professionnels totalement
paramtrable, permettant sur
un seul cran dassocier des
widgets diffrents pour rduire le
nombre dcrans et de clics.
De plus cette solution est
indpendante dun fournisseur
de donnes, il permet donc,
notamment avec la solution
additionnelle Linedata Lynx,
dtre intgr plus de 400
courtiers et 50 partenaires
offrant toutes les solutions
de trading (Algos, TCA, Dark
pools)
Il peut galement tre
connect un outil de gestion
des ordres ou de gestion
de portefeuille dj existant.
Fonctionnant en mode ASP il
permet de conserver des temps
de rponse optimiss mme
avec des volumes importants.
Enn ce produit possde
mme une protection anti ash
crash, un suivi agrg de la
liquidit multi-marchs et des
outils DMA pour faciliter la
rapidit des transactions.
Avec ses capacits de gestion
de gros volumes, ses fonctions
de contrles pre-trade et la
gestion intuitive des barmes
de commissions, Linedata
Trader+ se positionne comme
un prcurseur sur le march des
professionnels du trading.
F1) Plateforme de trading de Linedata
Trader+ est un outil pour professionnels totalement paramtrable,
permettant sur un seul cran dassocier des widgets diffrents pour
rduire le nombre dcrans et de clics.
Source: Trader+
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03/2012 www.traders-mag.fr
La volatilit sur
le FOREX, est-elle un
avantage ou un inconvnient?
Pour de nombreux investisseurs, le FOREX est un march volatile et
donc risqu. Mais que se cache t-il derrire cette notion priori
abstraite? Ce march subit-il tout le temps des chocs exognes
qui perturbent le mouvement des prix, en dautres termes
est-il toujours volatile? Enfin, est-il possible dutiliser
les excs de volatilit ou bien faut-il au contraire
se rduire sintresser des phases moins
volatiles et donc moins risques?
Afin dlucider ces questions, il
faut dfinir la notion de volatilit.
Il sagit dune mesure de lampleur
des variations de prix dun actif
financier sur une priode donne.
Lorsquelle est leve, le risque de
dtention de cet actif est plus lev,
au mme titre que son esprance
de gain et inversement. La volati-
lit sexprime sous deux formes:
la volatilit historique qui mesure
lampleur des variations passes
alors que la volatilit implicite est
quant elle une mesure de la per-
ception du risque futur calcule
laide de la prime des options. Afin
daborder la problmatique de la
volatilit, nous nous intressons
la volatilit historique qui sexprime
de la manire suivante, laide de
la formule de lcart-type:
S mesure la dispersion dune
variable alatoire xi (le prix) autour
de sa moyenne x barre sur une
priode donne n (soit n un cer-
tain nombre de jours, dheures ou
de minutes). Un actif qui sloigne
rgulirement de sa moyenne pos-
sde ainsi une volatilit forte. Cette
formule permet donc de mesurer
la volatilit historique dune paire
de devises au mme titre que la
volatilit du march des changes
selon les sessions asiatiques,
europennes ou amricaines.
Si le march des changes est
considr comme volatile, il ne
lest en ralit pas tout le temps.
On observe au cours dune journe
de cotation deux pics de volatilit
et une phase de faible volatilit.
Parmi les deux pics de volatilit,
lun est contrlable: il sagit de la fin
de journe en Asie qui correspond
au tout dbut de la journe en
Europe et notamment, lentre en
lice des oprateurs de la place de
Londres. La city constitue la plus
grosse place financire en terme
de volume de transaction sur le
FOREX (1863 milliards de USD de
volume de transaction journalire,
soit deux fois plus que les USA,
selon ltude triennale 2010 de la
Banque des Rglements Interna-
tionaux). Ce pic de volatilit qui
survient entre 6 et 9 heure GMT
ne prsente pas de difficults par-
ticulires car le march est peu
ou pas perturb par des chocs
exognes de type publications de
statistiques macro conomiques.
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS STRATGIES
David Furcajg
Fondateur de la socit 3rd
Wave Consult et Membre du
board de lIFTA.
F1) Publication de lemploi amricain le 6 aot 2010 attendu -63k contre -131k observ
La publication dune statistique de lemploi dfavorable peut tre nfaste pour le dollar.
Source: www.forexfactory.com
F2) EUR/USD en pips, le 6 aot 2010
F3) Schma classique de volatilit sur le FOREX
Il sagit dune perturbation exogne quil est impossible de prvoir
Source: News Trader Pro
A partir de 6H00 GMT, de relles opportunits de trading surviennent
car la rallocation dactifs est naturelle et non subordonne des
publications statistiques perturbantes.
Source: 3rd Wave Consult
Cet lment concerne le second
pic de volatilit qui survient juste-
ment louverture des marchs
amricains entre 12H00 et 15H00
GMT. Or la publication de statisti-
ques amricaines outre atlantique
qui dtermine la sant de la pre-
mire conomie mondiale est de
nature modifier le comportement
des investisseurs et donc produit
des rallocations de portefeuille.
Par exemple, la publication dune
statistique de lemploi dfavorable
peut tre nfaste pour le USD et
produire un mouvement ample
(graphique 1).
Il sagit dune perturbation exo-
gne quil est impossible de pr-
voir. Personne ne sait en effet
quelle sera la nature bonne ou
mauvaise de la statistique? Ce
surcroit de volatilit est donc dif-
ficilement grable.
Cette difficult a produit un
mythe: le FOREX est un mar-
ch volatile et donc risqu. Mais,
comme lillustre le graphique ci-
dessous, partir de 17H00 GMT,
la volatilit diminue et se stabilise
jusqu 6H00 GMT. Cette phase
o le march ralentit en terme
de mouvements prsente peu
dintrt car lesprance de gain
est faible, notamment car les op-
rateurs, moins nombreux prennent
peu de dcisions et peu de mou-
vements rentables se dessinent.
Se succdent donc sur le mar-
ch des changes, deux pics de
volatilit, le premier tt le matin en
Europe et le second le matin aux
USA, suivi dune session asiatique
peu volatile et donc viter, en
terme de trading. La volatilit sur
le march des changes peut ainsi
constituer une difficult lorsque
durant la session amricaine, la
publication de statistiques macro-
conomiques produit des sauts
ou des mouvements erratiques
difficilement contrlables. En-
dehors de cette particularit, la
volatilit ne constitue pas une dif-
ficult mais un atout, notamment
tt le matin lors de la session euro-
penne: dimportantes acclrati-
ons surviennent et lesprance de
gain est loigne (et le risque plus
lev mais grable). Et, pour tout
investisseur srieux, il est possible
den tirer avantage. La difficult
ne rside plus alors maitriser la
volatilit mais se rveiller tt le
matin!
29
Monter une Stratgie de Scal-
ping performante sur LEUR/USD
Avant toute chose Prparez vous et organisez vous! Si vous le pouvez isolez-vous. Une pice sans
bruit ni environnement parasite. Un affichage 3 ou 4 crans pour un contrle total et des dcisions
immdiates. Les oprations de Scalping demandent dtre vif, trs disciplin et prpar mentalement.
Vous devrez agir avec rflexion tout en tant le plus rapide possible.
Aprs des annes de trading/scal-
ping, je constate que je ralise mes
plus gros gains en ouvrant le mar-
ch au maximum 2 heures/jour,
3 fois/semaine. Je ne sais jamais
combien de temps va durer mon
trade mais chaque opration dure
au maximum 20 minutes. Cest
ma limite de rsistance au stress.
Souvent, je ralise une seule op-
ration par jour. Le couloir horaire
que je prfre pour scalper lEur/
Usd est 06h-08h. Les meilleures
journes sont celles o lactualit
gopolitique et macro-conomi-
que est la plus charge. La volati-
lit explose et les volumes sont les
plus importants.
La meilleure stratgie pour Scal-
per? Une technique simple qui
demande peu deffort pour se con-
centrer uniquement sur lvolution
des graphiques:
Jutilise deux units de temps
de contrle. Une majeure, celle
avec laquelle vous prendrez posi-
tion et lautre secondaire pour vali-
der ou non le signal. Ouvrez deux
graphiques en chandeliers cte
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS STRATGIES
Luc Vaudan
Luc Vaudan est le fondateur
de lEcole Franaise du
Trading : Boursierassistance.
Depuis plus de 10 ans,
il forme chaque anne
des centaines de traders
aux stratgies de Trading
professionnelles. Une
trentaine dentre eux
choisissent de se spcialiser
pour devenir Scalper. LInstitut
boursierassistance propose
le : Master Trader Forex. Un
cycle de formation complet en
salle de marchs pour devenir
Trader/Scalper professionnel.
www.boursierassistance.fr
cte. Lun en priode 1 minute,
lunit de temps majeure et lautre
en 12 secondes lunit de temps
secondaire. Tracez sur chacun
des graphiques une ligne direc-
trice pour dessiner la tendance
du march. Votre ligne directrice
devra respecter la rgle pivot (arti-
culation) + 2 points de contacts
pour tre valide. Cest le moyen
de vrifier que vous tes dans une
tendance au contraire dun mou-
vement de respiration de march
qui aurait vite fait de rendre votre
position over!
Les deux lignes directrices tra-
ces doivent tres dans le mme
sens. Dans le cas contraire cest
trop tt ou trop tard pour prendre
position. Vous devrez attendre la
cohrence des lignes directrices
pour continuer mettre en place
la stratgie. Retenez que vous
suivrez toujours le march. Exclu-
sivement long dans une tendance
acheteuse (bull) et short dans
une tendance vendeuse (bear).
Nanticipez pas!
Identifiez et tracez les 3 niveaux
techniques essentiels sur le gra-
phique 1 minute:
Start: Cest le niveau de prix
dentre de votre position. Cest
la rsistance immdiate quand
vous tes dans un march
acheteur et le support immdiat
dans un march vendeur. Vous
allez trader les breakout. En
respectant cette rgle vous tes
au plus prs du dbut du trend.
Target: Cest votre objectif de
gain. La target est la rsistance
majeure dans un march ache-
teur et le support majeur dans
un march vendeur.
Stop: Cest votre protection face
un retournement de march.
Cest la rsistance immdiate
pour une position short et le sup-
port immdiat pour une position
long. Respectez un cart de 5
pips minimum entre le start et le
stop. Si vous ne le pouvez pas,
la stratgie sannule. Vous ne
prendrez pas position.
Observez votre graphique 1
minute et regardez les carts entre
les niveaux tracs.
Pour poursuivre la stratgie,
Target - Start devra toujours tre
suprieur Start - stop. Dans
lidal, au moins 1,5 plus grand.
Cest votre Reward/Risk (ratio
gains/pertes potentiels). Appre-
nez le calculer visuellement. En
faisant ainsi, vous ne raliserez
que les oprations de scalping qui
offrent les plus grandes probabili-
ts de gains.
Utilisez les retracements de
Fibonacci en prenant pour extr-
mits, les extrmes des cours
prcdents sur votre graphique
1 minute. Tracs, ils doivent se
superposer sur vos niveaux tech-
niques. Fibonacci est votre meil-
leur alli. Il valide votre stratgie.
Si vous avez trop dcarts avec
vos tracs, cherchez si vous avez
dessin correctement vos niveaux
F1) Graphiques 12 secondes et 1 minute
sur la paire EURUSD du 13/02/012
07h... les bougies explosent. Ce matin le march est ponctuel et
dmarre 7h. Le march est lisible et respecte la mthode. Sortie
de position nette ds le franchissement de la ligne directrice et de la
moyenne mobile 1,327.
Source: pro realtime
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS STRATGIES
techniques et/ou si il y a un niveau
technique cach. (visible sur le 12
secondes ou 1 heure).
Ajoutez, sur votre graphique
1 minute, une moyenne mobile
arithmtique et optimisez-la en
ajustant sa priode pour quelle
vienne se superposer votre ligne
directrice. (Souvent 4 priodes).
Donnez-lui une couleur verte auto-
matique quand la tendance est
acheteuse et rouge quand elle est
vendeuse. La lecture des retour-
nements sera plus vidente.
Il vous reste attendre un
signal. Pour entrer sur le march,
endossez la tenue dun sniper et
observer la meilleure fentre de
tir. Toutes les conditions doivent
tres runis. Les vtres et celle du
march.
La bougie se rapproche de
votre start? Pour prendre posi-
tion, attendez que la bougie sui-
vante ouvre au-dessus de votre
niveau de start en position long ou
en dessous du start en position
short. Vous conserverez la rgle
dun reward suprieur un Risk.
La bougie suivante a consomm
votre start et le Reward/risk reste
confortable. Observez la distance
de la bougie en cours par rapport
la ligne directrice. Plus elles sont
loin lune de lautre et plus vous
avez des chances de manquer de
volatilit.
La ligne directrice sert dappuis
aux bougies. En gnral, une bou-
gie sur la directrice fera un grand
corps (Volatilit importante). Une
bougie loin de la directrice fera un
petit corps (Volatilit insuffisante).
Les conditions sont runies?
Alors prenez la position. Rentrez
au march. Dsormais vous devez
tenir la position Faites confiance
votre stratgie. Contrlez votre
position sur votre graphique 12
secondes. Les bougies 12 secon-
des sont les constituantes des
bougies 1 minute. Cest le focus
de lvolution de votre position. Le
graphique 12 seconde sert uni-
quement contrler! Jamais
dcider!
Les signaux sont sur votre gra-
phique 1 minute. Pour votre scu-
rit, vous disposez dun atout:
votre stop. Si votre position ren-
contre le stop vous sortirez sans
hsiter.
Pour sortir de votre position,
vous utiliserez:
La ligne directrice et la moyenne
mobile. Elles vous indiquent les
retournements de tendance qui
doivent vous obliger sortir de
votre position.
Tant que votre position est au-
dessus de votre ligne directrice et
de votre moyenne mobile, dans
une position longue, vous tiendrez
la position. Ds que votre position
coupera la ligne directrice et la
moyenne mobile, vous sortirez de
votre position.
Tant que votre position est en-
dessous de votre ligne directrice
et de votre moyenne mobile, dans
une position short, vous tiendrez
la position. Ds que votre position
coupera la ligne directrice et la
moyenne mobile, vous sortirez de
votre position.
Voil deux des trois conditions
de sortie de position. La 3me con-
dition cest vous! Sortez ds que
vous ne pouvez plus tenir la pres-
sion Cest simple, ds que vous
commencez penser que vous
dominez le march, sortez Dans
la ralit, il vous faudra apprendre
connatre la limite de temps o
vos dcisions ne sont plus prises
rationnellement mais plutt par
vos motions. Cest votre limite de
rsistance au stress. Au-del de
cette limite, si vous restez en posi-
tion, il y aura 9 chances sur 10 que
vous sortiez au mauvais moment.
Il serait dommage de passer dune
position gagnante une position
perdante!
Le style de trading est fon-
damental! Un trader avec un
bon style de trading mme sans
mthode ralisera des gains. Un
trader sans style de trading mme
avec une bonne mthode sera
constamment en chec!
Pour finir je vais vous donner
lune des astuces quutilisent les
grands traders: observez les gran-
des bougies prcdentes votre
position et tenez-vous prt sor-
tir la moiti de ces bougies. Plus
la bougie est grande et plus vous
avez une chance de pull back!
Sachez prendre vos gains pour
prendre du plaisir!
F2) Graphiques 12 secondes et 1 minute
sur la paire EURUSD du 14/02/12
Un trade qui fait souffrir... aprs analyse il tait possible de sortir
la target et viter 8 minutes de souffrance attendre la cassure. La
mthode est respecte 100%.
Source: pro realtime
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TRADERS STRATGIES
Analyse Technique
Les indicateurs indispensables
Contrairement une ide faussement rpandue, lanalyse technique nest pas loppose de lanalyse fondamentale. Bien
au contraire! Lactivit sur les marchs, quelle soit professionnelle ou nophyte, repose sur trois principes indissociables:
analyse fondamentale, analyse technique et gestion motionnelle. Lanalyse fondamentale repose sur lanalyse des donnes
relles, macro-conomiques qui impactent le march, lanalyse technique vient en complment de lanalyse fondamentale
et va nous permettre didentifier une zone cible que le march va potentiellement atteindre. La gestion motionnelle est
propre chacun: face la mme information que reoit un individu, linterprtation et lchelle de temps sur laquelle se
matrialisera laction sera diffrente. Lanalyse technique inclut une trs large palette dindicateurs techniques plus ou
moins pertinents. Lobjectif de lanalyse technique nest toutefois pas de complexifier la lecture graphique mais au contraire
didentifier les indicateurs les plus efficaces avec des schmas reproductibles dun actif lautre. cateurs qui sera faite dans les
lignes suivantes aura la mme
pertinence sur toutes les chelles
de temps. En effet que vous ayez
une approche trs court terme du
march ou une approche moyen/
long terme, la validit des signaux
obtenus par le biais des indica-
teurs sera la mme. Ce qui diffre,
cest la dure de validit du signal
obtenu. Cette dernire sera pro-
portionnelle lchelle de temps
sur laquelle vous travaillez.
Le choix des indicateurs se por-
tera donc sur 2 moyennes mobi-
les exponentielles, une courte (55)
et une longue (100), les moyennes
exponentielles ayant pour caract-
ristique de surpondrer les cours
rcents par rapport aux cours les
plus anciens, elles seront donc
plus ractives.
Le MACD est un oscillateur
auquel on va coupler un autre
Nous allons nous focaliser sur cer-
tains indicateurs indispensables:
- Moyenne mobiles exponentiel-
les 55 et 100 (MAE)
- MACD et son histogramme (26;
12; 9)
- RSI (14)
- Stochastiques lentes (PKS) (14;
3; 3)
Pour plus de clart, nous ne
nous pencherons pas sur les for-
mules de composition de chaque
indicateur mais sur lanalyse des
signaux visuels et la reconnais-
sance de certaines configurations
graphiques qui doivent imprati-
vement vous alerter sur ltat du
march un instant donn et sur
le rapport de force entre loffre et
la demande, qui va conditionner
lvolution des cours.
La lecture et lanalyse des indi-
33
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS STRATGIES
Alexandre Baradez
Alexandre Baradez, 30
ans, diplm ESCE (Paris/
La Dfense), a rejoint Saxo
Banque en 2009 en tant que
Sales Trader. Son exprience
des marchs financiers et
plus particulirement du
march des changes lui
confre rapidement le rle
dAnalyste Marchs pour
Saxo Banque. Contact:
conseiller@saxobanque.fr
oscillateur quest lhistogramme
du MACD.
On ajoute ensuite 2 autres indi-
cateurs, le RSI est les Stochasti-
ques lentes. Lintrt de ces deux
indicateurs rside dans le fait quils
sont borns entre 0 et 100, ce qui
signifie que: plus ils approchent
de ces 2 niveaux extrmes, plus
leur probabilit de retournement
est importante. Ils vont galement
prsenter lavantage non ngli-
geable de matrialiser des pha-
ses de divergence avec les cours
observs.
Dcomposons maintenant tous
ces indicateurs partir dun gra-
phique EUR/USD en chandeliers
japonais quotidiens.
A Les Moyennes Mobiles:
Cest surement lindicateur tech-
nique le plus couramment uti-
lis, ce succs sexpliquant par
la simplicit de paramtrage et
dutilisation, ainsi que par la qua-
lit des signaux envoys. On va
distinguer plusieurs phases sur le
graphique suivant
1. Croisement des MAE 55 et 100:
confirmation de changement de
tendance
2. Ecartement des MAE 55 et 100:
lcartement des moyennes
mobiles est proportionnel la
force de la tendance observe,
plus elles sont cartes, plus la
tendance est claire et marque.
3. Test des moyennes mobiles qui
agissent comme des supports
ou des rsistances. Un chec
casser la baisse la MAE la
plus courte est un signal sup-
plmentaire de la force de la
tendance observe. La rapidit
du mouvement qui suit lchec
est significative, lacclration
du mouvement initial sintensifie.
4. Le croisement la baisse ou la
hausse des cours est le premier
signal de changement potentiel
de tendance des cours. Un res-
serrement des moyennes mobi-
les annonce galement une
baisse dintensit du mouve-
ment observ jusqualors, voire
un retournement de tendance
en cas de croisement.
B LE RSI
(Relative Strength Index)
Il sagit dun indicateur galement
trs simple paramtrer. On peut
choisir un RSI sur une priode
14 en mode non liss pour une
plus grande acuit des signaux
gnrs. Le RSI va voluer entre
deux bornes: 0 et 100 ce qui signi-
fie quil ne pourra jamais voluer
au-dessus ou en dessous de ces
niveaux extrmes. On peut consi-
drer quun actif entre en phase
de surachat lorsquil excde 80
et en phase de survente lorsquil
bascule sous les 20. Le niveau
mdian tant ainsi fix 50. Atten-
tion: lentre en zone de surachat
ou de survente ne signifie pas pour
autant que le cours se retournera
immdiatement, mais il sagit dun
niveau dalerte sur lequel on peut
F1) Moyenne mobiles exponentielles 55 et 100 (MAE)
F2) RSI (14)
Evolution et comportement des moyennes mobiles exponentielles sur
un graphique EUR/USD / Graphique Daily / MAE 55 et 100.
Source: SaxoTrader
Evolution du RSI (Relative Strength Index) non liss (14 priodes) sur
un graphique AUD/USD / Graphique Daily.
Source: SaxoTrader
34
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS STRATGIES
allger les positions si on voluait
dj dans la tendance. En revan-
che lidentification de divergences
baissires ou haussires sur le
RSI est une relle alerte de fin de
tendance qui prcde trs sou-
vent un changement brutal de ten-
dance des cours ou au minimum
une correction technique de forte
amplitude.
C Le MACD
(Moving Average Convergence
Divergence) et son Histogramme
On reste dans la catgorie des
oscillateurs en ajoutant le MACD,
complt de son histogramme.
Le paramtrage gnralement uti-
lis par dfaut est le paramtrage
(26; 12; 9). Il sagit dun indicateur
construit avec 3 moyennes mobi-
les mais seulement deux appa-
raissent sur le graphique, la ligne
la plus volatile et la plus rapide
se nomme ligne de MACD et
la ligne la plus lente est appele
ligne de signal. Lorsque la ligne
de MACD croise la ligne de signal
par le haut, on obtient un signal de
vente, lorsquelle croise par le bas
on obtient un signal dachat. Atten-
tion toutefois que le signal gnr
par le croisement du MACD est
toujours retard par rapport au
changement de tendance des
cours.
Le signal obtenu aprs le croise-
ment est renforc par le passage
potentiel des 2 moyennes mobiles
du MACD au-dessus ou en des-
sus sous la ligne mdiane (niveau
0), ce qui accentue la tendance
initialement observe.
On peut rendre lutilisation
du MACD plus efficace en uti-
lisant lhistogramme du MACD,
qui va fournir des signaux avan-
cs dun possible retournement
de tendance. Gnralement les
signaux gnrs par le croise-
ment du MACD concident avec
le croisement de lhistogramme
avec le niveau 0. Des diver-
gences haussires ou baissires
sur lhistogramme prcdent le
signal gnr par le croisement du
MACD.
A noter galement la prsence
de divergences haussires et
baissires qui reprsentent un
signal avanc de changement de
tendance, linstar de ce que lon
constate sur le RSI.
D Les stochastiques
(PKS) (14; 3;3)
Lindicateur stochastique est
galement un oscillateur qui per-
met de mettre en balance le niveau
de cours de clture par rapport
lcart de cours sur une priode
donne. Tout comme le RSI, il
permet de visualiser graphique-
ment les zones de survente et
de surachat. Cet indicateur reste
trs volatil et il est conseill de le
cumuler avec dautres indicateurs
comme le RSI ou le MACD pour
filtrer les signaux envoys.
Lutilisation de cet indicateur
est plus pertinente dans un mar-
ch qui consolide, sans tendance
rellement dgage. Il sagit
galement dun indicateur born
entre 0 et 100 ce qui signifie quil
ne pourra jamais voluer au-des-
sus ou en dessous de ces niveaux
extrmes. On va ainsi observer les
phases o les stochastiques vont
croiser la baisse dans la zone
au-del de 80 et la hausse en
dessous de 20. Plus les stochasti-
ques vont sapprocher des niveaux
extrmes, plus limminence dun
croisement correspondant une
correction de march sera forte.
Lintrt de cet indicateur est
quil est trs ractif ce qui signifie
que les signaux envoys lors des
croisements seront envoys rapi-
dement et pourront tre exploits
immdiatement.
Les 3 indicateurs que sont le
RSI, le MACD (+Histogramme) et
les stochastiques peuvent tre
affichs en mme temps sous le
graphique tudi de sorte quil
puisse y avoir consensus sur les
signaux envoys par chacun des
indicateurs. Il ne faut toutefois pas
perdre de vue que les indicateurs
les plus simples sont trs sou-
vent les plus efficaces, ces 3 indi-
cateurs trouvent surtout un cho
intressant dans les marchs en
phase de consolidation. Dans un
march en tendances, les signaux
envoys par les moyennes mobi-
les sont clairs, suffisants et peu-
vent tre exploits en tant que
tel... vous viterez ainsi trs sou-
vent dentrer contre-tendance
dans le march.
F3) MACD et son Histogramme (26 ; 12 ; 9)
F4) Stochastiques lentes (PKS) (14 ; 3 ; 3)
Evolution du MACD (Moving Average Convergence Divergence,
paramtr en 26; 12; 9) sur un graphique EUR/USD / Graphique 8 heures.
Source: SaxoTrader
Evolution des Stochastiques lentes (PKS, paramtres en 14; 3; 3) sur
un graphique XAU/USD / Graphique 6 heures.
Source: SaxoTrader
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11/2011 www.tradersonline-mag.com 04/2011 www.tradersonline-mag.com 05/2010 www.tradersonline-mag.com
Apprhender le tout permet
de dcrypter linfiniment petit
David Furcajg, aujourdhui vice-prsident de lAFATE, fondateur et chef de la stratgie technique de 3rd Wave Consult, est
tomb dans le trading ds le plus jeune ge. Cette passion pour les marchs financiers ne la jamais quitt. Cest aprs
une exprience de dix ans comme conomiste de march, stratgiste global macro ou encore responsable de la recherche
technique Londres, quil sest mis son propre compte et a fond sa socit de formation et de coaching en trading. Depuis
il assure vivre sereinement de sa passion, grce une mthodologie et un travail rigoureux
David Furcajg
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS INTERVIEW
TRADERS: Parlez-nous de vos
dbuts sur les marchs nanciers.
Comment avez-vous dbut?
David Furcajg: Cest une vri-
table vocation. Ds l'ge de 14-15
ans, j'ai commenc m'intresser
la finance et lconomie. J'ai
dmarr comme broker institu-
tionnel en 1997, o je traitais de
gros volumes sur les obligations
dEtat. Jai beaucoup appris de
cette fonction mais j'avais besoin
de quelque chose de plus profond.
Par la suite, aprs avoir dcroch
un Master dEconomie Sciences-
Po Paris, je suis donc devenu co-
nomiste de march, toujours sur
la partie obligataire. Durant cette
exprience, je me suis vite rendu
compte que la donne psychologi-
que tait autant, voire plus impor-
tante, que la donne fondamen-
tale. Et parce que je travaillais
ct d'un analyste technique, j'ai
commenc m'intresser cette
faon dapprhender les marchs
qui me semblait fascinante. Jai
donc entrepris dapprofondir cette
mthode et de devenir analyste
technique, toujours sur la partie
obligataire. L'essentiel des ana-
lyses portaient sur les contrats
futurs sur taux d'intrt europens
et amricains et sur les courbes de
taux. La conjonction de toute mon
exprience passe d'conomiste,
de broker et d'analyste technique
me permet aujourd'hui de con-
struire des scnarii robustes. App-
rhender le tout permet de dcryp-
ter l'infiniment petit: lanalyse de
lensemble des classes dactifs
permet de mieux comprendre le
mouvement dun actif particulier.
Jai mis fin en 2007 ma carrire
au sein dtablissements institu-
tionnels. Je travaillais alors pour
un broker institutionnel la City
Londres en tant que stratge sur
les actions. Au vu des rsultats de
mes "trades", il mest apparu vi-
dent que j'avais plus intrt tra-
vailler pour mon compte que pour
celui dun tablissement finan-
cier. J'ai donc dmissionn, suis
revenu en France o j'ai cr ma
socit 3rd Wave Consult, spcia-
lise dans la formation et le con-
seil en trading. A prsent, je passe
lessentiel de mon temps investir
sur les marchs et une faible partie
former des traders institutionnels
et retails travers le monde.
TRADERS: En combien de
temps un trader peut commen-
cer devenir protable?
David Furcajg: Cela dpend du
temps quil alloue au trading? Si
par exemple il travaille tous les
jours temps plein, rflchissant
quotidiennement sa stratgie,
analysant les marchs, cela peut
aller trs vite. En un an un trader
temps plein peut devenir profi-
table, si toutefois il possdait pra-
lablement un minimum de culture
des marchs. Le problme est
que la plupart des investisseurs
individuels se mettent trader le
soir en rentrant de leur travail en
pensant qu'ils pourront obtenir
des gains en tradant un peu de
cette faon. Mais c'est un leurre,
aliment par les brokers qui pro-
posent des formations sur une ou
deux journes, avec
la garantie de savoir
trader, voire mme de
pouvoir en vivre. La
ralit est toute autre.
Le trading ncessite
de la discipline et du
srieux, c'est un vrai
mtier.
TRADERS: De
votre ct, quels
types de formation
prodiguez-vous?
David Furcajg: Mes
formations abordent
aussi bien la technique, la mthode,
la psychologie de march et la
manire adquate de lutter con-
tre ses propres biais. Je combine
phases thoriques et mises en
pratique laide de nombreux cas
concrets. Lentrainement rgulier
est la cl pour russir, pour pou-
voir rapidement comprendre une
situation et la rendre profitable
sans sombrer dans lmotion: En
trading, nous sommes notre pire
ennemi. Par ailleurs, jaccorde
une grande importance la com-
prhension de lconomie et
lapproche inter marchs. Enfin, il
est ncessaire dapprhender le
trading de faon professionnelle:
backtester sa stratgie, agir avec
un maximum de discipline, savoir
grer une position, doit faire par-
tie de ce quil faut ncessairement
aborder. Ces derniers lments
ne sont pas lis directement la
technique mais sont dune impor-
tance primordiale. Cest pourquoi,
ils font partie de mes enseigne-
ments. Mais ce qui mimporte le
plus est dapporter une vision plus
que de rciter des contenus fai-
ble valeur ajoute. Lors de mes
formations, je livre mon expri-
ence et une manire unique de
comprendre les marchs.
TRADERS: Comment qualie-
riez-vous votre trading?
David Furcajg: Je ralise des op-
rations intraday sur le march des
changes (FX). Ma technique con-
siste rechercher et utiliser des
mouvements d'acclration. Je
naffectionne pas les entres en posi-
tion dans une tendance en cours.
Puis, je privilgie les prises de profit
sur des phases de dclrations afin
de scuriser ma position. De manire
gnrale, je ne dfinis pas d'objectifs:
il ny a pas de raison quune acc-
lration des prix sarrte sur un
objectif thorique.
Par ailleurs, j'intgre
d'abord le risque avant
l'esprance de gain,
savoir un objec-
tif ventuel. L'erreur
que font beaucoup
d'investisseurs indi-
viduels est dintgrer
d'abord lesprance de
gain (qui est totalement
alatoire) et de rflchir
par la suite aux risques
de perte. Intgrer le
risque immdiatement
est par ailleurs une
faon de se prparer psychologi-
quement et motionnellement tou-
tes ventualits.
TRADERS: Comment reprer
ces phases d'acclration?
David Furcajg: Graphiquement, je
surveille les zones de retournement
et daccumulation qui donnent lieu
justement des acclrations. Il y
aussi des critres d'ordre quantita-
tif comme l'indicateur Band Width,
qui calcule l'cart entre les Ban-
des de Bollinger. Si cet indicateur
est proche de zro par exemple,
cela signifie que la volatilit est fai-
ble. Or les phases de faible volati-
lit ne sont pas censes perdurer.
Reste rflchir sur le sens haus-
sier ou baissier de lacclration et
cest l quintervient lanalyse inter
Pour jouer comme
Chopin, il faut faire des
gammes pendant des
annes et travailler tout
le temps. Cest pareil
pour le trading.
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS INTERVIEW
marchs qui corrobore la direction
que peut prendre le march.
TRADERS: Comment savoir
quand sortir dune position?
David Furcajg: Tout dabord, je
privilgie les stops suiveurs qui par
ailleurs sont faciles programmer
si lon teste un algorithme de tra-
ding. Si la direction du march a
bien t anticipe, je liquide rapi-
dement un tiers de ma position
pour massurer que la position sera
gagnante. Il est en effet dtestable
de bien anticiper la direction des
prix et que lopration se solde par
une perte car la position a t mal
gre. Dans le cadre du trading, il
y a deux lments: la partie analy-
tique, savoir anticiper la direction
du march et la partie gestion de
position. Il est la limite prfrable
dtre excellent en gestion de posi-
tion. Il ny a pas de recette gnrale
sur la manire de sextraire dune
position car celle-ci dpend de
la stratgie que lon utilise. Cher-
chant des phases dacclration,
ma stratgie de sortie est nces-
sairement diffrente dun individu
qui entre en position sur un retra-
cement par exemple.
TRADERS: Quels sont les inter-
valles de temps sur lesquelles
vous travaillez?
David Furcajg: J'utilise des gra-
phiques en frquence 5 minutes
pour implmenter la stratgie et
des graphiques en frquence 20
minutes ou 1h00 pour sassurer du
mouvement long terme. Le fait
de travailler en intraday sur des
horizons de temps trs courts per-
met de contourner les problmes
de volatilit ou dincertitude. Actu-
ellement, les surprises conomi-
ques sont rcurrentes et dune
journe lautre on peut observer
des changements dopinion sou-
dains. Le trading intraday est une
manire de se prmunir contre
des mouvements erratiques dif-
ficilement grables.
TRADERS: Quels sont les outils
que vous utilisez?
David Furcajg: Auparavant, je
regardais tous les marchs et je
travaillais sur de nombreux gra-
phiques. Dsormais, je nutilise
que deux ou trois graphiques, que
jai crs moi-mme. Ils rsument
la situation sur le march des chan-
ges, le march des actions et des
matires premires. Concernant
le FX, je mintresse par exemple
la valeur de lEUR par rapport
un panier de devises. Cet indice
est alors recalcul en base 100 au
mme titre que toutes les autres
devises. Je peux alors distinguer
en un seul coup dil les devi-
ses fortes et les devises faibles et
rflchir en termes de flux. Si cer-
tains investisseurs dnouent des
positions en USD, sont-ils en train
dacheter de lEUR, du GBP,...? Ce
simple outil permet de se posi-
tionner dans le sens du plus grand
nombre et de slectionner la paire
de devises qui possde le plus de
potentiel dacclration.
TRADERS: Un mot de n?
David Furcajg: On ne le dira jamais
assez mais le trading est un vritable
mtier. Il ne faut pas croire les bro-
kers qui, parce quils ont quelque
chose vendre, vont vanter le tra-
ding comme une activit lucrative et
simple. Pour jouer comme Chopin, il
faut faire des gammes pendant des
annes et travailler tout le temps.
Cest pareil pour le trading.
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11/2011 www.tradersonline-mag.com 04/2011 www.tradersonline-mag.com 05/2010 www.tradersonline-mag.com
The Trend is Your Friend
Robert Haddad est responsable de la salle des marchs de la banque SBA, Prsident de lAFATE et fondateur du CFAT,
Centre de Formation dAnalyse Technique et de Trading. Il nous parle de sa stratgie de trading sur le march des changes.
Robert Haddad
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS INTERVIEW
TRADERS: Par-
lez nous de votre
parcours.
Robert Haddad: Jai
une exprience ban-
caire denviron 40
ans, dont 20 ans Cr-
dit Suisse, o jtais
conseiller patrimo-
nial grands comptes
(HNI). Je suis ensuite
parti La RNB of NY
Paris, o jai appris durant 4
ans, une autre faon de travailler,
celle du trading court terme (Hit
& Run). Ctait une mthode trs
diffrente de linvestissement
moyen et long terme applique
dans le Private Banking (Buy &
Hold). Cest l que jai commenc
me frotter au trading. En 1998,
je me suis tabli mon compte
et durant trois ans, jai fait de la
gestion de fortune sous man-
dat pour de gros portefeuilles
(de 10 50 millions de dollars).
Aujourdhui, je travaille pour la
banque SBA, qui fait partie du
Groupe Banque Libano-Fran-
aise o je suis responsable de
la salle des marchs, plutt axe
Forex. Paralllement, partir de
2001, je me suis beaucoup int-
ress lanalyse technique et
jai adhrer lAFATE, avant den
devenir vice-prsident en 2007
et prsident en 2012.
TRADERS: Comment dni-
riez-vous votre stratgie?
Robert Haddad: Ma mthode de
trading est bas sur le principe
KISS, Keep It Simple Stupid, ou
encore Less is More. Jutilise des
units de temps de cinq minutes
et jopre sur les grandes devises
que sont leurodollar, le sterling, le
dollar suisse, le dollar yen. Dans
un contexte deuro dollar haussier,
jessaye de rester dans la tendance
gnrale qui est analyse sur des
graphiques daily. Mais cela nest
vraiment pas obligatoire quand je
cherche tirer du march des pro-
fits modestes de lordre de 20 50
pips. Sachant quactuellement la
volatilit moyenne sur leuro dollar
est de 140 pips par jour, avec des
montants de 1 5 millions deuros,
je vais entrer et sortir sur le march
pour des priodes courtes afin de
gagner une fraction dun mouve-
ment. Je ne ralise pas beaucoup
de trades par jour, 5 et
10 contrairement aux
gros oprateurs qui
peuvent aller jusqu
50 trades par jour. Ma
rgle est de gagner
idalement deux fois
plus que je perds: un
Risk to Reward de 1
2.
TRADERS: Quels
outils utilisez-vous?
Robert Haddad: Pour mesurer
la volatilit, je regarde lindicateur
ATR (Average True Range). Cet
indicateur permet de mesurer la
volatilit moyenne sur 14 jours.
Jutilise galement les Bandes
de Bollinger, qui ont la particula-
rit dtre lastiques. Quand elles
scartent de manire
importante, cela signi-
fie que la volatilit est
extrme et que les
prix vont revenir au
centre, savoir sur la
moyenne mobile de
20 priodes (Reversal
to the Mean). Quand
par contre il y a tran-
glement des bandes
(squeeze), cela signi-
fie une consolidation
avant une explosion.
Cest au moment de cet tran-
glement que lon se prpare pour
entrer en position. Nous utilisons
aussi des indicateurs classiques
tels que les moyennes mobi-
les exponentielles, le RSI et les
MACD avec des paramtrages
rapides. Statistiquement, les moy-
ennes mobiles offrent les meilleurs
rsultats.
TRADERS: Comment protgez-
vous votre capital?
Robert Haddad: Pour un trader
priv, la protection du capital est
calcule par rapport lesprance
de bnfice. Il sagit donc de dfi-
nir lavance combien il est prt
perdre avant denvisager le gain.
Sil compte gagner 50 pips, il peut
se permettre de perdre 25 pips.
Si on ne sait pas ce que lon va
perdre, on ne sait pas ce que lon
va gagner. Pour un trader profes-
sionnel institutionnel, la strat-
gie est totalement diffrente. Son
stop loss est calcul par rapport
la moyenne de ses rsultats quoti-
diens. Lorsque je trade pour mon
compte personnel, je ne fais pas
dintraday. Je nai pas le temps. Je
me positionne sur le long terme,
avec une moyenne de 4-5 opra-
tions par an. Je mastreins une
discipline drastique qui est de
passer mes ordres avec un effet
de levier de seulement 10 fois, je
mets un stop loss glissant (trailing)
et je me fais sortir par ce stop.
TRADERS: Quest-ce quun bon
trader selon vous?
Robert Haddad: Le trading est
prouvant pour les nerfs. Le tra-
der expriment est celui qui au
bout de quelques annes aura
appris maitriser ses
motions. Les jeunes
traders sont trs vite
extnus, uss. Dans
la finance comporte-
mentale, on recom-
mande davoir un
biais psychologique
neutre, mais cest
quasi impossible. On
peut sen rapprocher,
mais cela prend du
temps. Cest pour
cette raison que
le coaching est tellement trs
important.
Le stop loss dun
professionnel est
calcul par rapport
la moyenne de ses
rsultats quotidiens.
Cest au moment de
ltranglement des
bandes de Bollinger que
lon se prpare pour
entrer en position.
Heikin-Ashi ou la
Voie du Milieu
LHeikin-Ashi fait partie de lanalyse technique exotique se
rfrant au pays qui a t linventeur de lanalyse technique: le
Japon. Il a t invent par un trader Japonais Yasuji Yamanaka.
Heikin-Ashi veut dire barre milieu ou barre mdiane. Il sagit
dun systme utilisant les bougies japonaises mais calcules
de faon liminer le bruit de fond et faire apparatre une
tendance.
43
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES TRADERS MTHODES TRADERS MTHODES TRADERS BASICS
Andra Brignone
Andra Brignone, associ
au cabinet Exprience et
Action, auteur du livre Tao
de la Bourse et du Trading
et du DVD Le coach du
trader, est conomiste et
directeur de Publication de
la lettre Stratgies et Infor-
mation. Il a galement t
charg denseignement
Paris II Panthon Assas
de 1985 2009. Auteur de
lEncyclopdie de lconomie
de Larousse, il est galement
expert auprs de la Commis-
sion Europenne. Confren-
cier dans le cadre du Salon
de lAnalyse Technique, il
opre en Bourse depuis 1968
http://taodutrading.com.
La bougie Heikin-Ashi
La bougie dHeikin-Ashi sera une
bougie calcule partir des l-
ments suivants:
Clture modifie =
CM = (O+PH+PB+C)/4
Ouverture modifie =
Om = (OM -1 +CM-1)/2
Plus Haut Modifi =
PHM = Max ( PH,CM,OM)
Plus Bas Modifi =
PBM = Min( PB,CM,OM)
Avec
OM -1 = Ouverture modifie de
la bougie prcdente
CM-1 = Clture modifie de la
bougie prcdente
Quelles diffrences visuelles
cela va t-il entraner?
Examinons un graphique Classi-
que en chandelier et un graphique
Heikin-Ashi (figure 1).
On constate par exemple que
le doji qui apparat en Heikin-Ashi
(graphique 2) n'existe pas dans la
ralit des prix (graphique 1). La
bougie verte indique par la pre-
mire flche verte, et apparais-
sant comme un quasi marteau, va
tre baissire sur le Heikin-Ashi
et n'aura plus du tout l'apparence
d'un marteau. On voit nettement
la tendance sur le graphique
Heikin-Ashi. Cette tendance est
la baisse.
Si l'oprateur a pris une posi-
tion de vente dcouvert sur des
niveaux plus hauts, il ne sortira
pas de sa position. S'il n'a pas pris
position, il s'abstiendra. En effet en
regardant les deux bougies vertes
du graphique classique, il pour-
rait tre tent de prendre posi-
tion croyant que la correction est
termine. En ralit, un oprateur
expriment ne tentera pas cette
prise de position, dans la mesure
o la tendance est pour le moment
rellement baissire, et attendra
plutt que les prix aillent plus haut
pour prendre position la baisse.
Afin d'affiner son analyse, il
ira voir ce quil se passe une
priode plus courte. Dans notre
exemple, il ira voir ce quil se passe
100 ticks (1 5: rapport habituel
d'espacement entre les priodes,
pour les utilisateurs du triptyque
d'Alexandre Helder).
Il pourra, par exemple (cf figure
3), choisir de prendre position
la vente vers 3378, ce que donne
clairement le Heikin-Ashi.
Utilisation des
bougies Heikin-Ashi
Les bougies de lHeikin-Ashi peu-
vent tre utilises avec nimporte
quel indicateur, moyenne et
mthode. Elles sont utilisables
aussi avec les configurations gra-
phiques traditionnelles: triangles,
canaux, pennans, etc.
F1) Graphique avec bougies classiques
Graphique 500 ticks, bougies classiques, avec bandes de Bollinger
et de Keltner et points pivots. Les flches vertes permettent de faire
la comparaison des bougies selon que lon utilise la reprsentation
classique ou la reprsentation heikin-ashi.
Source: Prorealtime-IT nance
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03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES
F3) Heikin-Ashi priode 1/5 de la prcdente
Graphique 100 ticks, bougies heikin-ashi, avec bandes de Bollinger et
de Keltner et points pivots.
Source: Prorealtime-IT nance
Nous voyons ici sur les gra-
phiques, une utilisation avec des
bandes de Bollinger.
Elles peuvent tre utilises
sur nimporte quelle priode.
Sur les graphiques reprsents
ici, elles sont en priodes de
marchscest dire en nombre
de ticks, mais elles peuvent tre
utilises en minutes journes,
annes, etc.

Les bougies uniques:
Les bougies uniques sont por-
teuses dinformation (comme cer-
taines bougies japonaises clas-
siques). Le tableau ci-dessous
donne les fameuses 6 rgles des
Heikin-Ashi.
Les configurations:
La chane de bougies fat appa-
ratre clairement la tendance
(voir graphique n 2). Il faut
cependant avoir en tte que le
niveau douverture dune bougie
Heikin-Ashi se situe par con-
struction au milieu de la bou-
gie prcdente. De ce fait, une
information est immdiatement
donne par cette ouverture: une
bougie qui na pas dombre et
qui a la mme couleur que la
prcdente (qui elle-mme na
pas dombre) donne une conti-
nuation de la tendance.
Certaines configurations exi-
stantes avec les bougies classi-
ques seront conserves comme
par exemple les haramis (petite
bougie lintrieur dune grande
bougie prcdente).
Par contre, les marteaux, les
pierres tombales, les toiles filan-
tes et autres bougies japonaises
importantes disparaissent par
construction. Le graphique en
est ainsi appauvri, en particulier
pour les chasseurs de doji lon-
gues ombres, qui recherchent les
retournements.
Ceci nous rappelle que le Heikin-
Ashi est essentiellement une tech-
nique destine montrer la ten-
dance et ne donnera pas dune
faon vidente la psychologie du
march comme le font les bougies
classiques.
La prsence dun doji nest pas
forcement interprt comme un
retournement, mais peut tre inter-
prt comme une fin de tendance
et un dbut de latralisation.
Cest pour cette raison, que cer-
tain traders compltent les Heikin-
Ashi par des nuages de moyennes
destins lisser encore plus les
informations donnes par les
Heikin-Ashi.
On peut utiliser des moyennes
simples sur les cours douvertures,
des nuages de moyennes dont
lune est la moyenne des cours
douverture et lautre des cours de
cltures.
Lutilisation des DEMA (Double
moyenne exponentielle) est aussi
pratique.
Un exemple de lissage apparat
dans le graphique 4.
F2) Graphique avec bougies Heikin-Ashi
Graphique 500 ticks ,bougies heikin-ashi, avec bandes de Bollinger
et de Keltner et points pivots. Les flches vertes permettent de faire
la comparaison des bougies selon que lon utilise la reprsentation
classique ou la reprsentation heikin-ashi.
Source: Prorealtime-IT nance
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Rdacteur
Le magazine Traders, spcialiste du trading,
est une rfrence linternational depuis
de nombreuses annes (Allemagne et
Angleterre). Notre mission est daborder
toutes les facettes du mtier de trader
avec objectivit et professionnalisme,
ainsi que dapporter des clairages sur le
fonctionnement de cette activit, que
vous soyez dbutants ou conrms.
Passionn(e) de trading et de ses composantes
(analyse technique, gestion du risque, protection
du capital, logiciels et systmes de trading,
psychologie du trader,), vous disposez dune
premire exprience dans la nance et les marchs
nanciers, ainsi que de bonnes comptences
rdactionnelles. Autonome, curieux(se), force de
proposition, motiv(e) sont des qualits requises.
Votre Porte Dentree dans
la finance et les mdias
Envoyez votre cv par e-mail :
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TRADERS MTHODES
Les lments de base: les bougies
La bougie classique
La bougie japonaise classique va tre dessine de diffrentes faons selon quil sagit dune
bougie baissire ou haussire (images a et b).
Image b)

Bougie baissire: couleur
traditionnellement noire ou rouge
Image a)
Bougie haussire: couleur
traditionnellement blanche ou verte
Conclusion
Les Heikin-Ashi sont une repr-
sentation modifie des prix du
march. Elles ne sont pas une
stratgie de trading. Elles appor-
tent un clairage sur la tendance
et peuvent simplifier la visualisa-
tion, mais en aucun cas, elles ne
peuvent servir fixer des stops ou
des objectifs. Elles sont trs uti-
les pour filtrer les bruits de fond
et en cela, elles sont une aide trs
utile aux traders particulirement
motifs qui tressautent cha-
que semblant de retournement. A
notre sens, elles sont encore plus
performantes en regard dun gra-
phique qui reprsente des bou-
gies classiques.
Une bonne faon de les utiliser
au moment de la mise en forme
dun plan de trading est de les
utiliser avec le triptyque de Hel-
der. Cest dire avec trois gra-
phiques dont le graphique cen-
tral sera la priode oprationnelle
du trader, un graphique dont
la priode sera 5 ou 6 fois celle
de la priode oprationnelle qui
servira de parachute, et un gra-
phique dont la priode opra-
tionnelle sera divise par 5 ou 6
pour fixer le timing. Par exemple
pour une priode oprationnelle
de 10 minutes on utilisera lheure
comme parachute et une minute
ou deux pour le timing. Aprs la
prise de position on conservera
la priode oprationnelle et la
priode de timing pour suivre la
position.
F4) Heikin-Ashi lisss
Graphique journalier, bougies heikin-ashi, avec lissage DEMA 33/21 jours.
Source: Prorealtime-IT nance
T1) Comment interprter les bougies HEIKIN-ASHI?
Rgles Signications Apparences
1 Haussire Bougie blanche ou verte
2 Baissire Bougie noire ou rouge
3 Fortement haussire Bougie noire ou rouge sans ombre basse
4 Fortement baissire Bougie noire ou rouge sans ombre haute
5 Consolidation Suite de bougies avec petits corps (toupies) de couleur
indiffrente, avec des ombres hautes et basses
6 Changement de tendance Semblable la rgle 5, mais en un seul exemplaire.
Meilleure s'il s'agit d'une croix (doji). Mais de toute faon
pas toujours trs able, si l'on est en priode de conso-
lidation.
Prcisons quelles peuvent
tre utiles pour dterminer
les points de ruptures de sup-
ports ou de rsistances, dans
la mesure o filtrant le bruit de
fond, plusieurs bougies vont
dessiner une ligne de sup-
port, comme on peut le voir
sur le graphique n 2 au niveau
du Point Pivot. Ce support est
aussi visible sur le graphique 1
mais de faon moins visible. De
mme, la rupture de ce support
va tre clairement identifie et
confirme par les bougies sans
ombre suprieure.
46
Troisime partie
Comment construire une
mthodologie en trading?
Mettre en place une activit de trading profitable ncessite des heures et des heures de
mise au point. Lapproche graphique me semble plus pragmatique, concrte, visuelle,
ludique pour conceptualiser une mthodologie. Une fois la mthodologie couche sur le
papier, encore faudra-t-il lappliquer et lutter contre des travers motionnels que certains
sous-estiment en lisant ces lignes. Le trading fait rfrence des priodes dexposition
trs courtes sur les marchs, jusqu 5 jours. Au-del on fera rfrence linvestissement.
Conceptualiser une mthodologie en trading ou en investissement impliquera la mme
dmarche.
Je vais tenter de vous donner les
ingrdients pour mettre en place
votre propre mthode terme qui
sont le fruit de mon exprience de
trader et de grant de fond. Suivre la
ligne directrice aborde par la suite
ne vous assurera pas systmatique-
ment une russite, mais vous fera
conomiser un temps considrable
de recherche et dargent pour arriver
la conclusion suivante: je suis fait
pour le trading ou non je ne suis pas
capable de trader avec profitabilit!
Pour rappel, aprs avoir vu dans
une premire partie le choix des
outils techniques, observ une
situation rcurrente, modlis cette
situation tape par tape, tudi son
ct fractal et choisi une priode
de temps, nous avons abord dans
une deuxime partie le schma
tactique dintervention. Nous allons
dsormais nous consacrer aux
dtails quil ne faut pas ngliger, la
frquence et lorganisation des tra-
des, le dveloppement de la pro-
fitabilit et enfin loptimisation des
ressources mentales.
Nous voici arrivs dans la troi-
sime et dernire partie partie
de ce dossier concernant la con-
struction dune mthodologie
en trading. Pour conceptualiser
une mthode il est ncessaire de
suivre le cheminement suivant:
Choix des vos outils techniques
(5 outils maximum)
Obervation et mise en vidence
dune situation rcurrente (la
phase la plus longue)
47
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES TRADERS MTHODES TRADERS BASICS
Stephane
Ceaux-Dutheil
Stphane Ceaux-Dutheil est
analyste technique, trader et
consultant. Il est galement
formateur en day trading
et scalping, auteur des
ouvrages Bourse et Analyse
Technique ed. Economica et
Le Scalping ed. Gualino. Il
est responsable des socits
danalyse Technibourse.com
et Technirobots.com. Enfin
il exerce son savoir pour la
Sicav flexible Reactor 7.
Modlisation de cette rcurrence
tape par tape (expliquer avec
des mots simples le phnomne
rcurrent)
Btir un schma tactique
dintervention (point dentre,
stop de protection, objectif(s),
money management de position)
Pour complter cela nous allons
aborder quelques notions sou-
vent ngliges qui vous aiderons
vraiment professionnaliser votre
trading.
1. Les dtails quil
ne faut pas ngliger:
Lentrainement
Avant de se lancer dans le grand
bain du rel, il faut imprative-
ment sentraner en virtuel (paper
trading) pour dvelopper des
automatismes qui survivront
lexigence de la haute comptition
(le rel), quand vous serez sur la
ligne de dpart.
Je ne suis pas trop favorable au
back testing, mais plus, en phase
dentrainement, un suivi rel du
march avec simulation des pri-
ses de position qui soffre vous.
Cela permet de composer dj
avec une partie de la gestion mo-
tionnelle qui accompagnera cha-
que trade.
Choix dun broker et matrise
de la plateforme de trading
Cest une tape importante, il ny
a pas un broker meilleur quun
autre mais il y a certainement un
broker plus adapt ce que vous
souhaitez faire. Ceci est fonction
des marchs sur lesquels vous
tradez, du nombre doprations et
de limportance de votre capital.
Il faut que la plateforme de tra-
ding soit simple, ergonomique,
et le service client irrprochable
si vous deviez les contacter par
tlphone.
Il vous faut une matrise parfaite
du positionnement des ordres.
Les plus simples sont
les ordres au prix du
march, les ordres
limites, et les ordres
stop. Il existe des
ordres plus comple-
xes quil convient de
bien vous faire expli-
quer par votre broker,
sils ont un intrt bien
entendu dans votre approche.
Le matriel
Utilisez un matriel de qualit et
silencieux, de prfrence ddi
au trading. Vous pouvez surveiller
deux marchs par cran (19 pou-
ces ou plus). Adaptez le nombre
dcrans en fonction du nombre
de marchs sous surveillance.
Noubliez pas de prendre gale-
ment un bon fauteuil avec balan-
cier et repose tte afin dvacuer
une partie de la tension nerveuse
par celui-ci.
Nhsitez pas faire jouer la
concurrence car pour du matriel
identique il y a parfois des diff-
rences de prix de plus de 50%. Il
y a plusieurs vendeurs de mat-
riel sur internet comparer vraiment
leur offre et mfiez-vous des trop
bons commerciaux! A titre indica-
tif ne payez pas plus de 3000 une
station complte 4 crans.
2. Frquence et
organisation des trades
Vous avez certainement entendu
dire que plus de 80% des traders
perdaient de largent, ce qui ne
laisse thoriquement que 20% de
chance de gain en trading. Cette
statistique fait peur, mais faire par-
tie des 20% nest paradoxalement
pas litiste mon sens. Si vous
mettez parfaitement en place votre
mthodologie et son schma tac-
tique dintervention. Le challenge
est bien entendu de faire partie
des gagnants, mais aussi de rester
constamment dans cette frange
des 20%. Outre la technique et
une bonne mthodologie men-
tale, la frquence et lorganisation
de votre trading vont jouer un rle
des plus importants.
Je me suis rendu compte qu
chaque nouvelle journe, jtais
dans un tat motionnel diffrent.
Par exemple jtais enclin cer-
tains jours prendre des risques
qui me semblaient inconcevab-
les 24 heures plus tt. Jai fini par
attribuer cela la qualit de mon
sommeil, et me rendre compte
que javais un stock de lucidit
(capacit analyser et appliquer
ma mthode avec efficacit) plus
ou moins dvelopp chaque jour.
Si jusais prmaturment ce stock
motionnel en cours de matine
par de lover trading
(dbauche nergti-
que suivre et ana-
lyser le march), mon
trading devenait moins
technique et plus dis-
crtionnaire laprs-
midi, donc profitabi-
lit trs incertaine.
Un conseil: lorsque
vous allez mettre en place votre
mthodologie, il vaudrait mieux
quelle soit axe sur la lecture et
le diagnostic qualitatif de signaux.
Eviter sur des horizons de temps
de scalping ou day-trading
dutiliser des tracs chartistes
(lignes de tendance). La dbauche
nergtique avec ces techniques
classiques sera trop importante
et votre stock de lucidit sera trs
vite consomm. Jentends dj
beaucoup de lecteurs dire: je
comprends pourquoi jai des dif-
ficults prenniser mon trading!
Voici les pistes que jai suivies
pour prserver mon stock de
lucidit tout au long de la journe.
Jai adopt deux frquences:
Comme dit Warren Buffet:
La diversification,
cest pour les nuls !
48
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES
Le trading de suivi: ce style de tra-
ding est rserv aux personnes dis-
posant de beaucoup de temps. Cest
clairement dangereux, vous avez un
risque de passer trop
de temps devant les
marchs, puis de finir
par voir et mener des
trades qui ne se justi-
fient pas.
Le trading de suivi
doit tre un trading
en pointills.
Soit il y a une oppor-
tunit immdiate,
vous devez alors la
surveiller et attendre
son dclenchement
(ou non).
Soit il ny a rien pour commencer.
Je vous conseille alors de faire
un tour dhorizon des marchs,
afin de voir le ou lesquels pourrai-
ent prsenter une opportunit
lavenir puis idalement de posi-
tionner des alertes. Ayez la sag-
esse alors de vous carter de vos
crans et de revenir uniquement
lorsquune alerte se dclenche.
Le plus dur reste de soccuper
entre ses squences de trades:
lecture, tlvision, jardinage de
proximit, cuisine, sieste flash,
jeux vido... mieux vaut avoir une
large panoplie doccupations.
Le trading par plage horaire:
ce style de trading convient par-
faitement aux personnes dispo-
sant de peu de temps pour trader
(personnes actives, ou ne dsi-
rant trader que quelques heu-
res). Vous allez vous concentrer
sur une priode de 2 3 heures
maximum.
Vous naurez quun seul, voire
deux intervalles, vous pouvez
donc suivre le march de prs.
Les signaux seront bien entendus
plus rduits. Certaines person-
nes pratiquent la rgle du: 1 jour
= 1 trade. Le trading par plage est
bien moins exigeant dun point de
vue motionnel. Il est aussi plus
facile de prenniser son acti-
vit de trading avec cette faon
de procder. Les plages recom-
mandes sont les suivantes
(9H-12H/13H30-16H30/18H30-
21H30). Il ny a pas vraiment de
rgles sur les plages horaires,
cest principalement le planning
de chacun qui dfinit tel ou tel
laps de temps.
3. Dveloppement
de la profitabilit
Il y a une premire approche, utili-
se par 95% des traders et mme
des investisseurs, qui
consiste travailler
avec un capital rduit:
par exemple 10 000
(souvent parce quils
doutent de leur renta-
bilit, nayant pas suf-
fisamment confiance
dans leur mthode).
Par contre, leur
objectif en premire
intention est sou-
vent trop lev, par
exemple 10% sur une
opration.
Pourquoi cet objec-
tif est-il si lev? Bien souvent
parce quils projettent leur objec-
tif en fonction de la somme quils
souhaitent avoir pour acheter tel
ou tel bien ou service. Il faut donc
aller chercher un objectif impor-
tant avec un petit capital. Mais,
finalement, viser un objectif trs
ambitieux - sans relle mthode
- sapparente jouer la roulette
russe avec cinq balles dans un
barillet six emplacements!
Finalement bien peu sen sor-
tent, car la plupart cultivent toutes
les difficults qui ruinent: absence
de mthode, objectifs trop ambi-
tieux, schmas motionnels com-
pliqus soutenir, patience mise
trop rude preuve.
Warren Buffet dit: La diver-
sification, cest pour les nuls!
Quand on doute de son analyse
ou quon ne sait pas analyser, on
diversifie effectivement ses inve-
stissements et on engage peu de
capital. On ne met pas tous ses
ufs dans le mme panier, selon
lexpression.
Je suis daccord avec Warren
Buffet et jadopte en plus une stra-
tgie militaire dveloppe par le
gnral Suisse Antoine-Henri de
Jomini, qui a servi dans larme
russe avant dtre consultant pour
Napolon III lors de la campagne
dItalie en 1859.
Sa stratgie tait simple et
pleine de bon sens: tudier la ligne
de front ennemie, dtecter son
point de vulnrabilit, concentrer
le feu sur cet endroit, crer une
brche, encercler lennemi et gag-
ner la bataille! Jai un peu simpli-
fi la stratgie militaire du Gnral
Jomini, mais lessentiel y est.
Application de cette stratgie au
trading: si vous lancez plusieurs
oprations de scalping simultan-
ment pour rpartir le risque, cela
va tre difficile grer, surtout
en cas de scnarios dfavorab-
les: plusieurs foyers dincendie
teindre au mme moment, cest
compliqu. Mais surtout, si lon en
croit Warren Buffet, vous tes nul!
Par contre, sous la houlette du
gnral Jomini, vous devez choi-
sir le meilleur signal et concentrer
votre capital sur cette opportunit.
Si on croise maintenant cela
avec votre mthodologie, vous
tes capable de trouver un excel-
lent signal dans lequel vous avez
confiance, car vous vous tes ent-
ran pour cela. Lobjectif vis doit
tre rduit et atteignable. Avec
une forte exposition, mme si
lamplitude nest pas trs impor-
tante, vous allez nanmoins crer
de la valeur avec bien moins de
souffrance motionnelle quun
dbutant.
En dautres termes, mieux vaut
aller chercher 4 points avec 10
contrats (soit 340 nets de frais, si
un point vaut 10) que 34 points
avec 1 contrat.
Bien entendu, vous ne pourrez
pas travailler avec 10 contrats au
dpart, mais lide est l. La con-
fiance et le respect de la mthode
vous permettront daugmenter
votre exposition votre rythme,
avec des objectifs de gains trs
raisonnables et atteignables. Une
frquence temporelle courte, en
scalping, est galement un facteur
qui aide augmenter plus vite son
exposition.
Quune opration de scalping
se fasse avec 1 ou 10 contrats
cest tactiquement la mme: cest
vous den prendre progressive-
ment conscience!
4. Optimisation des
ressources mentales
Une chose est sre: le trading
sollicite des attitudes qui vont
souvent lencontre de celles de
la vie courante, et qui tonnent
beaucoup de nophytes, quelle
que soit leur exprience de la vie.
On peut prendre des
coups, mettre un genou
terre, condition de
toujours se relever!
Vous devez devenir
impermable au doute!
49
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES
Pour ma part, et fort de mon exp-
rience de trading de plus de 12 ans
(10 ans en day-trading et 2 ans en
scalping, une ternit sur cet horizon
de temps), je vous conseille de faire
attention aux choses suivantes:
Entranez-vous beaucoup pour
dvelopper la confiance dans la
mthode et les automatismes (cela
dcuplera votre motivation quand
vous aurez renforc vos certitudes
sur lintrt de lappliquer).
Ayez une envie froce de prci-
sion et de mise en pratique de la
mthode.
Tradez avec sobrit (faites
des trades simples et srs au
dpart).
Dveloppez le trading plaisir
(le ct enqute, lide de lire
dans lavenir, le fait de trouver
les graphiques beauxdoivent
tre vos sources de motivation
principales).
Contrairement lide reue,
largent ne doit pas tre le
moteur essentiel, mais unique-
ment le rsultat dune somme
de choses bien faites.
La confiance est vorace, il con-
vient de la nourrir trs rgulire-
ment (quand vous ne tradez pas
pendant deux ou trois jours,
pensez regarder lvolution
du march, ne serait-ce que
pour garder les automatismes,
lenvie, la motivation, et ren-
forcer votre confiance dans les
concepts, qui sestompe si vous
ne faites rien).
Le courage devant faire partie de
votre panoplie de trader, sachez
rebondir rapidement aprs cha-
que trade perdu. Assurez-vous
que cet chec est d au march
et non une erreur de mtho-
dologie (dbriefing dopration
obligatoire le jour mme et le
lendemain, vous pouvez avoir
un regard diffrent aprs une
nuit de repos). Puis oubliez trs
vite cet chec. On peut prendre
des coups, mettre un genou
terre, condition de toujours
se relever! Vous devez devenir
impermable au doute!
Faites un livre de chevet de vos
meilleures oprations. Feuil-
letez-le tous les soirs avant de
vous endormir, votre cerveau
travaillera pour vous la nuit.
Cest de la programmation la
reconnaissance de formes et de
situations. Cest un formidable
acclrateur dautomatismes.
En discours plus muscl, on
parlera de conditionnement et
de propagande psychologique
positifs pour le trading
Cest galement pour toutes
ces raisons que jai demand un
expert en performance mentale,
Gilles Sro, de cocrire le livre
sur le scalping. A ce jour il a suivi
une dizaine de traders que javais
form qui avait bien compris la
mthode mais qui narrivaient pas
dvelopper rgulirement des
gains. Ces traders aujourdhui
gagnent rgulirement de largent
en appliquant ma mthode et la
mthode mentale de Gilles.
Une chose est certaine si vous
vous concentrs uniquement sur la
technique de trading vous naurez
fait quune partie du chemin qui
statistiquement une grande
chance de vous priver dune profi-
tabilit rgulirecest mditer!
Trs peu de formations sur le
march sont axes sur la technique
et la gestion des ressources menta-
les (qui ne peut tre confi qu un
expert). Une formation incomplte
si longue soit elle vous mettra en
difficult ltale! Faites trs attention.
Conclusion
Il ma fallu plus de 10 ans et envi-
ron 35000 heures dobservation
des marchs financiers pour con-
ceptualiser tout ce que je viens
de vous expliquer dans les trois
parties de ce dossier. Travaillez
dans le sens indiqu, vous devriez
rduire au moins des 2/3 ce
temps si vous vous lancez dans
votre propre conceptualisation
mthodologique.
Le trading est compliqu dans
sa mise en place car inspir de
lhorlogerie Suisse mais doit
tre des plus simple dans son
excution.
Epurer le geste pour quil soit
efficace et reproductible souhait
vous amne la dfinition du haut
niveau.
Je vous souhaite de prendre du
plaisir en mettant du haut niveau
dans votre trading!
Rdacteur
Le magazine Traders, spcialiste du trading, est une rfrence linternational depuis de
nombreuses annes (Allemagne et Angleterre). Notre mission est daborder toutes les facettes
du mtier de trader avec objectivit et professionnalisme, ainsi que dapporter des clairages sur
le fonctionnement de cette activit, que vous soyez dbutants ou confrms.
Votre Porte Dentree dans la finance et les mdias
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Passionn(e) de trading et de ses composantes (analyse technique, gestion du
risque, protection du capital, logiciels et systmes de trading, psychologie du
trader,), vous disposez dune premire exprience dans la nance et les marchs
nanciers, ainsi que de bonnes comptences rdactionnelles. Autonome,
curieux(se), force de proposition, motiv(e) sont des qualits requises.
Prsentation des Carnets dordres
Aprs avoir dfini et nonc les principes de base du Scalping dans un prcdent article (cf article du mois de janvier
2012), il convient prsent de trouver des logiques ce mode dintervention. Nous avons vu prcdemment que le
Scalping est un type de stratgie pouvant tre qualifi comme de larbitrage, cest--dire que cela consiste en des
achats et des ventes bass sur de larbitrage trs court terme en manuel, une certaine frquence, quelque soit la
tendance sur le march. Il sagit de zones de combats entre acheteurs et vendeurs, avec pour but darbitrer ce combat
court terme et de profiter de petits gains sur ces zones.
52
03/2012 www.traders-mag.fr
TRADERS MTHODES TRADERS BASICS TRADERS BASICS
Marc-Antoine
Adam de Villiers
Diplm dun Master
de Finance, trader sur
obligations puis Indices
et produits de taux. Il est
professeur lUniversit en
Finance de March, Chef
Stratgies court terme sur
Oprations de spculation
Indicielles et de Taux et
formateur pour les traders
junior chez Exelyum. Il
a aussi cr un fonds
dInvestissement (Millesime
Fund). Contact: www.trader-
formation.com; devilliers.
marcantoine@gmail.com
Ainsi aprs avoir vu quen terme
de contrainte mathmatique, ce
type de stratgie tait la voie
tenter de joindre pour tout tra-
der afin dtre dans le vrai, le vrai
financier entendons nous, (sur une
approche psychologique et sur
une approche purement math-
matique), nous allons tenter de
trouver diffrentes logiques ce
type dintervention.
Et si nous rvlons aprs diff-
rentes approches que le Scalping
est logique dans le sens littral
du terme, ainsi, il y aura les tra-
ders qui travaillent dans la logi-
que, et les autres, appliquant une
autre mthode, hors de cette logi-
que, donc illogique, surtout si leur
mthode savre tre du swing
trading, mthode diamtralement
oppose au Scalping (Cf Arti-
cle Mois de Dcembre 2011 sur
lopposition entre le Swing Trading
et le Scalping).
Nanmoins, avant dentrer
dans le vif du sujet de la dmon-
stration de la logique du mode
dintervention du Scalping Con-
trarien, nous allons bien sr le
redfinir, mais surtout prsenter
notre champs daction, notre outil
dintervention, que sont les car-
nets dordres.
Cadre dintervention:
le Scalping Contrarien.
Quest ce le Scalping
Contrarien?
Nous avons dj dfini le Scalping,
il ne nous reste plus qu lassocier
au fait dtre Contrarien.
Le fait dtre Contrarien, signi-
fie que vous entrez en position
linverse du mouvement prc-
dent, nous de dfinir lchelle
temporelle. Ce paramtre temps,
nest autre que le paramtre
temps utilis pour le Scalping, qui
est une chelle de temps courte:
la minute.
Dans le langage usuel, si le mar-
ch baisse, tre contrarien signi-
fiera que lon achte le march
sur lequel on intervient; si le mar-
ch monte, tre contrarien signi-
fiera que lon vend notre march.
Il ny a pas encore dans cette
dfinition la notion de tendance de
march. Beaucoup de monde fait
un non-sens e dfinissant ce type
de trading comme du trading
contre-tendance. Le trading con-
trarien nest pas du tout la mme
chose.
Limportant est donc de bien
dfinir la diffrence primordi-
ale, entre du Contrarien et de la
Contre-tendance.
Schma de la logique du Scalping contrarien
Contrarien: signifie entrer en
position linverse du mouve-
ment prcdent.
Contre tendance: signifie entrer
en position contre la tendance.
On peut tre contrarien et dans
la tendance: la tendance est
baissire, et je nentre en posi-
tion quaprs des hausses de
march en vendant le march: je
suis contrarien mais dans la ten-
dance, car vendeur dans un mar-
ch baissier.
Donc point trs important de
manire ne pas faire de non-
sens, tre contrarien ne signifiera
pas tre contre-tendance.
On peut donc tre contrarien et
dans la tendance, ce qui est moins
risqu que dtre contrarien et
contre-tendance (par exemple le
march est baissier et on dcide
dacheter le march aprs des
baisses successives dune cer-
taine amplitude, amplitude que
lon dterminera en fonction de la
volatilit du march ambiant).
Loutil dintervention:
Les carnets dordres ( C.O.).
A. Dfinition des carnets
dordres.
A quoi servent-ils, l est la bonne
et vraie question? Quel est leur
avantage comparatif par rapport
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TRADERS MTHODES
dautres outils dintervention?
Comme par exemple loutil le plus
utilis quest le graphique.
Son principal intrt est quil
permet de voir ltat du march en
direct, acheteurs, vendeurs, volu-
mes et les rsistances.
Le carnet peut tre symbolis
comme le pouls du march, end-
roit o lon est au plus proche de
ce qui est en train de se passer;
on est au sein de la ruche, au
milieu des milliers dabeilles pour
voir comment est en train de se
fabriquer le miel. Ainsi, en tant
au plus proche des chocs dans le
march entre ses diffrents inter-
venants, en voyant prcisment
les mouvements imbriqus aux
volumes, on a un avantage com-
paratif en terme de rapidit de
visualisation de loccurrence des
vnements et par consquent,
un avantage comparatif dans nos
dcisions daction et dintervention
sur le march.
Ce qui se passe sur le graphique
est la consquence de ce qui sest
traduit dans les carnets dordres.
Il existe donc un lien temporel, un
lien de causalit qui part des car-
nets dordres pour aller sur le gra-
phique et qui se traduisant par le
dessin de lignes et autres courbes.
Les carnets dordres permettent
donc davoir un temps davance sur
les graphiques, et par consquent
sur ceux qui tradent et prennent
leurs dcisions par rapport aux
graphiques. Cest l le principal
avantage du carnet dordre en ter-
mes doutil dintervention sur les
marchs financiers.
B. Les diffrents types de
carnets
Il existe 2 types de carnets, diff-
rents de par leur liquidit au sein
de leurs carnets respectifs.
Les Carnets que lon appellera
carnets lgers: tels les mar-
chs du Dax, Cac, Footsie.
Dans ce type de carnet, la liquidit
sur chaque case de prix sera en
moyenne comprise entre 1 contrat
et 50 contrats. Ainsi, quand un gros
ordre devra tre excut (500 con-
trats par exemple), il y aura un fort
dcalage du march, donc de son
carnet. La volatilit sur ce type de
march, volatilit implicite lie la
structure mme du carnet dordre,
sera une volatilit grande, com-
parer lautre type de carnet.
Les Carnets que lon appel-
lera carnets lourds: tels les
marchs du Standard&Poors,
EuroStoxx.
Dans ce type de carnet, la liquidit
sur chaque case de prix sera en
moyenne comprise entre 300 con-
trats et 2000 contrats. Ainsi, quand
un gros ordre devra tre excut
(3000 contrats par exemple), il ny
aura pas de fort dcalage du mar-
ch comme cela se produit sur les
carnets lgers, et donc la volatilit
sur ce type de march, volatilit
implicite lie la structure mme
du carnet dordre, sera une vola-
tilit faible, comparativement
lautre type de carnet que sont les
carnets lgers.
Il est donc primordial quand on
trade sur un march, de savoir
la nature du carnet sous-jacent,
pour savoir le type de volatilit
implicite de son march, et donc
le risque pris (car la volatilit dfi-
nira une part du risque du march
que le trader prendra).
En effet, un trader doit partir de
la dfinition de son risque, cest--
dire de sa contrainte risque, pour
ensuite valuer sa contrainte gain.
Et sil na pas conscience, mal
dfini voire oubli un paramtre
risque, il ne se rendra pas compte
que sa contrainte est mal value,
et donc que le risque est sous-
valu (sil trade le Dax par rap-
port au Stoxx par exemple). Ainsi,
il prendra trop de risque par rap-
port aux moyennes de gains quil
tente de faire (cf article de Janvier
2012), ou bien il nen prendra pas
assez (sil trade le Stoxx par rap-
port au Dax).
Ceci se traduira par une passi-
vit face au march (faible action)
en adquation avec lagressivit
du trader dans sa stratgie par
rapport la volatilit ambiante, et
donc au risque ambiant.
Conclusion: Il y a la nces-
sit pour toute personne inter-
venant sur les marchs financiers
de connatre la structure du mar-
ch quil traite, donc la structure
F1) Prsentation de la liquidit du carnet
dordres du Dax (Carnet lger)
La liquidit sur chaque case de prix sera en moyenne comprise entre
1 contrat et 50 contrats.
Source: www.google.com
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du carnet dordres de son mar-
ch, afin den connatre la liquidit
intrinsque. Cela permet de mieux
apprhender les risques pris, de
bien dfinir sa contrainte de ren-
dement, qui est bien videmment
li la contrainte de Risque, et
donc de bien adapter son trading
en fonction de la volatilit du car-
net sur lequel on travaille.
C. La volatilit par rapport au
carnet dordres.
Il existe donc 2 types de volatilits
importantes dont on va se servir
travers les carnets dordres.
La premire, nonce prc-
demment note volatilit impli-
cite du carnet, se formalise
la structure mme du carnet du
march sous-jacent, savoir la
liquidit de ce march, et donc
limportance de la prsence des
Markets Makers qui fournissent
cette liquidit.
Plus il y aura de Markets Makers
sur un march qui fourniront la
liquidit au march trait, moins
le march sera sujet dventuels
mouvements de fortes amplitudes
de par la passation de gros ordres,
et donc moindre sera le risque
implicite sur ce march. Cest ce
risque que nous avons traduit par
la comparaison des 2 types de
carnets.
La seconde volatilit sera la
volatilit du march, et le car-
net permettra la visualisation
de cette volatilit du march,
travers la visualisation de la
rcurrence de lamplitude des
mouvements sur un horizon de
temps dtermin.
Tout dabord, pour lhorizon de
temps, comme nous sommes
dans un contexte de Scalping
Contrarien, on aura compris que
cet horizon temporel sera le plus
court possible, et notre cadre sera
de lordre infrieur la minute.
Au carnet, on dclera donc
tout dabord comme sur les gra-
phiques, les amplitudes de mou-
vements moyen et maximum sur
de faibles priodes de temps, qui
se traduiront pour un trader par
le calcul de son risque et donc la
dtermination de stops loss par
trade.
Exemple: on comprend bien
que si la rcurrence des amplitu-
des de mouvements sur le Dax
entraine des amplitudes moy-
ennes de 8 points sur une dure
infrieure la minute, que si un
trader pratiquant le Scalping et
dterminant un Stop Loss par
trade 4 points, il sera souvent
stopp car il ne sera pas dans le
bon tempo du march, comme un
danseur narrivant pas caler ses
pas sur le rythme dune chanson.
En rgle gnrale, il faut un Stop
Loss par trade trs lgrement
suprieur lamplitude moyenne
des mouvements sur notre hori-
zon dtermin, pour pallier le ris-
que de danser contre-rythme.
Par ailleurs, la travers la visua-
lisation de la dynamique des mar-
chs, et donc la juxtaposition
des mouvements de dynamiques
de marchs (point darrt, vites-
ses, acclrations, dclrations,
zones de bataille), on va pouvoir
dterminer la puissance de ces
mouvements, leur violence, et
donc ceci aura un fort intrt pour
nos entres.
En effet, dans la pratique de
Scalping Contrarien, vu que nous
sommes positionns linverse
du mouvement prcdent, il est
important de connatre, de visua-
liser la puissance de ce mouve-
ment prcdent afin dtre sr
que lorsque lon entre en position,
ce mouvement est bien essouf-
fl, et donc que lon nentre pas
en plein milieu de la puissance
dexcution de ce mouvement,
son inverse.
Cette notion dessoufflement
dun mouvement, aprs que sa
dynamique ait eu lieu ne peut tre
perue quau sein des carnets
dordres, et non sur les graphiques.
Do le grand intrt des carnets
dordres, et surtout leur avantage
comparatif par rapport tout autre
outil dintervention sur les marchs:
intrt de percevoir la dynamique
des mouvements du march, de
visualiser comment les marchs
sarticulent entre eux (inter corrla-
tions des diffrents marchs indi-
ciels entre eux par exemple), et de
ressentir la puissance de ces mou-
F2) Prsentation de la liquidit du carnet
dordres de lEurostoxx (Carnet lourd)
La liquidit sur chaque case de prix sera en moyenne comprise entre
300 contrats et 2000 contrats.
Source: www.google.com
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vements. Cela permet de se faire un
avis par rapport au carnet, comme
par exemple de savoir quel est le
sens du march, ce qui va gale-
ment avoir des consquences sur
la dfinition de notre agressivit sur
un march.
Conclusion: Ainsi, cest grce
la volatilit (implicite ou de mar-
ch) que tout trader dtermine ses
risques, donc son Stop Loss jour-
nalier (ou par trade), et cest par ce
paramtre que lon dtermine ses
objectifs de gains moyens (jour et
par trade), et non linverse (comme
beaucoup font lerreur).
D. La profondeur des carnets
dordres.
Un autre avantage des carnets
dordres est quils permettent de
visualiser la profondeur de la liqui-
dit qui existe sur les marchs, et
donc de dceler la forte ou faible
prsence de monde (spculateurs
et Markets Makers).
E. Les Volumes
Le carnet dordres permet de
voir les volumes qui se traitent
linstant t dans la dynamique de
march, qui tape qui, cest--
dire si cest un acheteur qui ex-
cute un vendeur ou bien linverse,
un vendeur excutant un acheteur.
On y dcernera aussi sur quel
prix cela rsiste (rsistance au car-
net), en quelques millisecondes,
ce que lon met plus de temps
voir au graphique.
La logique des carnets: tout ce
quil se passe au niveau du carnet
dordres, cela scrit sur le graphique
ensuite, donc quand lun repr-
sente le prsent, lautre reprsente le
pass, certes proche mais au pass.
Il y a donc un lien de causalit
entre les carnets et le graphique.
Sachant cela, on peut se deman-
der pourquoi dcider prsent
dintervenir via les graphiques,
sachant que lon sera en retard
par rapport toutes les personnes
intervenant via les carnets dordres,
beaucoup plus avantageux en ter-
mes de rapidit et de ractivit.
Ainsi quand on incrmente la
dynamique des mouvements avec
toutes ces notions de vitesse,
acclration, points darrt, au
type de carnets pour y dceler les
volatilits, puis que lon y rajoute
les visualisations de rsistance et
support notre logique contra-
rienne, on comprendra que lon
a trouver un outil dintervention
et une mthode pour trader de
manire rentable sur les marchs.
Conclusion:
Maintenant que lon a une logique
dintervention quest le Scalping
contarien que lon vient de dfinir
comme tant contre-intuitif, car
sagissant dintervenir linverse
dun mouvement qui est train de
partir (aux antipodes du swing tra-
ding), maintenant que lon a un outil
dintervention travers les carnets
dordres, nous donnant un avan-
tage comparatif en termes de rapi-
dit et de ractivit par rapport aux
intervenants (les plus nombreux)
intervenants par rapports aux
setups graphiques, nous allons
dsormais voir dans prochain arti-
cle sil nexiste pas un cadre tho-
rique ainsi quune logique proba-
bilistique, et une explication ces
mouvements de rappel.
Et si lon saperoit quil existe
une logique thorique, une logi-
que probabilistique, et une logique
structurelle au Scalping Contra-
rien, alors on aura dmontr que
ce type de trading est le bon en
terme desprance (E (X) ) de gain
moyen et long terme afin de pro-
sprer sur les marchs financiers.
Nous ferons cette dmonstration
dans larticle du mois prochain.
Schma et lien de causalit
Et les indicateurs de volatilit traditionnels, tels le VIX, ou les graphiques ne sont pas
judicieux car ils sont lis au pass. Le meilleur indicateur de volatilit au prsent, et traduisant
le prsent le plus proche est le carnet dordre du march sous-jacent.
F3) Prsentation de 2 diffrentes profondeurs de
march proposes pour le carnet dordres du Dax
Les carnets dordres permettent de visualiser la profondeur de la
liquidit sur les marchs, et donc de dceler la forte ou faible prsence
de monde.
Source: www.google.com
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