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SOCIETE SAS - 10 novembre 2007 Page: 1

Analyse financire d'un fournisseur


SOCIETE EXEMPLE
Renseignements Juridiques
Raison sociale : SOCIETE EXEMPLE
Sige social : 350 Av JP Terbault, 13008 MARSEILLE
Siren : 412345678
Forme juridique : SA conseil d'administration
Capital : 80 785 euros
Code d'activit : 724Z
Activit : Activits de banques de donnes
Immatriculation : 27/07/1989

Dirigeants
PCA : Thierry DUPONT
DG : Thierry DUPONT
DG dlgu : Patrice DURANT
Administrateur : Patrice DURANT
Administrateur : Dominique SERRAULT
Administrateur : Christophe AACHE















Analyse ralise sur la base des bilans 2004 2006
Le 10 novembre 2007
Rapport danalyse
Sommaire
Synthse de lanalyse
Exploitation
Liquidit
Endettement
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Vous envisagez de slectionner la socit SOCIETE EXEMPLE comme fournisseur de votre entreprise. Le volume d'affaire
potentiel est de 140 000 .

Synthse de lanalyse

Le chiffre d'affaires de l'entreprise est en diminution sur les 3 dernires annes. L'entreprise a su faire face
ses difficults en maintenant sa rentabilit mais ses marges de manuvre ne sont pas illimites. Elle devra
enrayer cette diminution du chiffre d'affaires sous peine d'tre fragilise. Cette situation est favorable pour
votre ngociation, vous devrez cependant tre trs attentif sa prennit si cette relation revt pour vous un
caractre stratgique. Il sera donc ncessaire que vous procdiez une analyse approfondie.

Le dlai de rglement des crances clients est trs lev (141 jours), ce qui pourrait tre pour vous un lment
favorable. Cependant le caractre anormal de son niveau (58 jours en moyenne pour le secteur) devrait vous
inciter investiguer pour en dterminer les causes; peut-tre est-ce d la saisonnalit de son activit ?

Le cycle d'exploitation est entirement financ par des capitaux permanents (fonds de roulement
positif). Cela permet de dgager des disponibilits. Il s'agit l d'une situation tout fait classique.





L'analyse rapide de la situation de SOCIETE EXEMPLE fait apparatre un risque non ngligeable de solvabilit
sur les 24 prochains mois. Il conviendra donc de procder une analyse approfondie avant toute prise de
dcision.

Sans tenir compte du chiffre d'affaires global que vous reprsentez chez SOCIETE EXEMPLE, le montant (140
000 ) de la transaction que vous envisagez de raliser reprsente 7,5 % de son chiffre d'affaires. Votre
potentiel de ngociation semble donc tre important.

Attention toutefois ne pas dpasser, au cours d'un exercice, 20% de son chiffre d'affaires. Vous risqueriez
de faire entrer SOCIETE EXEMPLE dans une situation de dpendance avec tous les risques que cela pourrait
reprsenter pour vous (Indemnits, reprise de personnel, etc.) si vous dcidiez d'arrter cette relation.

Exploitation

Chiffre daffaires
Le chiffre d'affaires a continu se dtriorer nettement (de 27,3 %, soit -700 K), avec en outre une tendance
l'acclration. Cette volution proccupante est moins bonne que celle du secteur d'activit. En effet, celui-ci a volu en
BFR+
FR+
TRE+
2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Chiffre d'affaires (K) 3 000 2 560 1 860
CA export (K) 0 0 0
Taux d'export (%) 0 0 0 0 0 0
Taux var. CA (%) 3,80 -14,67 6,10 -27,34 10,50
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moyenne de 10,5 % au cours de l'anne 2006. Il sera ncessaire d'approfondir l'analyse afin de dterminer si le dclin de
l'entreprise est conjoncturel ou structurel et si elle a les moyens d'inverser la situation. Voyons tout d'abord si ce dclin a
un impact sur sa rentabilit.

Rentabilit
2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
EBE (K) 495 307 688
Taux de marge brute d'exploitation (%) 16,50 12 12 15 37 13,80
Le taux de marge brute d'exploitation de la socit s'est fortement amlior sur le dernier exercice ainsi qu'entre le dbut
et la fin de la priode, mais de faon irrgulire. Sur l'exercice coul, l'amlioration constate est comparer la
dtrioration du secteur (8 %). Le taux est, en valeur absolue sur le dernier exercice, nettement meilleur que la profession.

Equilibres d'exploitation
Jours 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Dlai rotation crances clients 109 71 91 72 141 58
Dlai rotation crances fournisseurs 123 68 130 61 72 61
Dlai rotation stocks 0 0 0 0 0 0
Le dlai de rotation de l'encours clients traduit la dure moyenne en jours des dlais de paiements accords par
l'entreprise ses clients. Le dlai est en trs nette progression (de 54,9 %) sur l'exercice coul. Sur l'exercice coul, la
hausse constate est comparer la diminution du secteur (19,4 %). Le dlai est, sur le dernier exercice, nettement
suprieur celui observ en moyenne dans la profession. L'augmentation de ce ratio a un impact ngatif (augmentation)
sur le Besoin en Fonds de Roulement. Elle est peut tre le rsultat de la tentative de redresser la situation.
Cette tendance vous est bien entendu favorable dans votre ngociation. Il conviendra cependant d'interroger votre
fournisseur sur son activit au cours des trois mois prcdant la clture de son bilan afin de dterminer si l'cart avec le
secteur correspond une hausse de son activit pendant cette priode. SOCIETE EXEMPLE est une entreprise de
service; ses stocks sont logiquement marginaux.

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Le dlai de rotation des dettes fournisseur traduit les dlais de paiements accords l'entreprise par ses
fournisseurs. Le dlai a trs nettement diminu (de 44,6 %) sur le dernier exercice ainsi que, mais de faon irrgulire,
entre le dbut et la fin de la priode. Au cours du dernier exercice, la baisse constate est comparer la stagnation du
secteur. Le dlai est rest pourtant, en valeur absolue sur le dernier exercice, conforme la moyenne professionnelle. Sa
diminution a un impact ngatif (augmentation) sur le Besoin en Fonds de Roulement. Elle peut tre le signe d'un
durcissement des conditions de paiement accordes par les fournisseurs (ce qui n'est pas une marque de confiance envers
la solvabilit de l'entreprise) mais aussi d'un changement pour des fournisseurs aux conditions plus strictes.




Liquidit
Liquidit
Jours de CA 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Fond de roulement -80 32 -93 60 24 65
BFR -76 0 -111 -1 5 -2
Trsorerie -4 23 19 50 19 63
Le fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires exprime la marge de scurit constitue par l'entreprise pour faire
face ses dpenses courantes. Le besoin en fonds de roulement caractrise quant lui le montant des capitaux
ncessaires au cycle d'exploitation. La trsorerie est la diffrence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de
roulement (FdR - BFR). Il est cependant important de rappeler que l'on raisonne sur des grandeurs calcules la date de
clture du bilan. Dans le cas o son activit est saisonnire, l'entreprise aura souvent tendance choisir la date de clture
ou son niveau de besoin en fonds de roulement est la plus faible. Il est usuel de considrer, afin de tenir compte des
fluctuations du besoin en fonds de roulement au cours de l'exercice, qu'un fonds de roulement reprsentant 30 jours
de chiffre d'affaires reprsente une certaine scurit.
Le Fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires de l'entreprise est en trs nette progression sur l'exercice coul. Sur
le dernier exercice, l'amlioration constate est plus importante que celle du secteur (8,3 %). Cette volution est due
essentiellement celle des dettes financires. Le taux est demeur cependant, sur le dernier exercice, moins bon que la
profession. Le Besoin de fonds de roulement en jours de chiffre d'affaires a fortement augment au cours du dernier
exercice ainsi qu'entre le dbut et la fin de la priode, mais de faon irrgulire. Sur l'exercice coul, la dtrioration
constate est comparer l'amlioration du secteur (100 %). Cette volution est due essentiellement celle des crances
clients et des autres dettes. Le ratio est rest toutefois, en valeur absolue sur le dernier exercice, proche de celui observ
dans le secteur d'activit (entre -21 jour et 13 jours).





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Endettement
Indpendance financire
2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Dettes + E.E.N.E + Crdit bail (K) 2 091 1 964 2 631
Total Bilan (K) 1 624 1 632 1 384
Indpendance financire (%) 128,76 76,10 120,34 62,50 190,10 61,90
Le ratio Endettement total / total du bilan de SOCIETE EXEMPLE, qui mesure l'indpendance de l'entreprise
l'gard des tiers, nous montre que son endettement reprsente 190,1 % du total du bilan en 2006. Le taux est en forte
augmentation (de 58,0 %) sur le dernier exercice. Au cours du dernier exercice, la dtrioration constate est comparer
la stagnation du secteur. Cette volution est due essentiellement celle des dettes financires. Le taux est, sur le
dernier exercice, nettement moins bon que la moyenne professionnelle.





Vulnrabilit de l'entreprise
K 2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Concours bancaires courants et
E.E.N.E (K)

107

1

0

Dettes financires et E.E.N.E (K) 188 227 1 723
Vulnrabilit de l'entreprise (%) 56,76 6,10 0,38 1,40 0 0,60
La vulnrabilit de l'entreprise correspond au poids de ses dcouverts dans l'ensemble de sa dette financire. Le ratio a
continu diminuer trs nettement (de 100 %). Sur l'exercice coul, la baisse constate est plus importante que celle
du secteur (57,1 %). Cette volution est due essentiellement celle des dettes financires. Le ratio est, en valeur
absolue sur le dernier exercice, nettement infrieur la profession.


Poids de l'endettement
2004 Sect 2005 Sect 2006 Sect
Frais financiers (K) 73 47 40
Poids de l'endettement (%) 14,75 0 15,30 0 5,81 0
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Les frais financiers auxquels SOCIETE EXEMPLE est soumise reprsentent 5,8 % de son EBE. Le ratio a fortement rgress
(de 62,0 %) sur le dernier exercice ainsi que, mais de faon irrgulire, entre le dbut et la fin de la priode. Au cours du
dernier exercice, l'amlioration constate est comparer la dtrioration du secteur (11 %). Cette volution est due
essentiellement celle des frais financiers et de l'excdent brut d'exploitation. Le ratio est demeur pourtant, sur le
dernier exercice, nettement moins bon que celui observ dans la moyenne reprsentative de la branche d'activit. Dans
l'absolu, un taux compris entre 30% et 40% sera considr comme normal ( comparer cependant avec la performance du
secteur), alors que le dpassement des 50% devra tre considr comme proccupant.