Ao difcil para las reservas

Segn un informe de la Cepal, las naciones de Amrica latina registraron tensiones en el frente externo,
lo que impact en sus reservas. En Mxico y Per subieron a un ritmo menor. En Brasil, Chile,
Venezuela y Argentina cayeron.






En 2013, las reservas internacionales cerraron en 30.856 millones de dlares, al caer 12.564 millones respecto
al ao pasado y ubicarse en niveles similares a los de diciembre de 2006. Segn un informe de la Cepal, los
pases de Amrica latina tambin registraron tensiones en el frente externo, lo cual se observ en una fuerte
desaceleracin del ritmo de acumulacin de reservas. La mayor volatilidad financiera internacional, por la
posibilidad del retiro de estmulos monetarios de Estados Unidos, potenci esa situacin a travs de un
incremento en la fuga de capitales especulativos. En Argentina, el retroceso de las divisas del Central se
explic tambin por el pago de deuda, por el menor saldo comercial y por la salida de dlares a travs del
turismo.
Latinoamrica increment sus reservas internacionales en 2003 millones de dlares durante 2013. Esta cifra
muestra algunas dificultades externas para la regin si se tiene en cuenta que, en 2011, las divisas de los
bancos centrales haban avanzado en 104.935 millones de dlares, al tiempo que en 2012 lo haban hecho en
59.332 millones. La menor performance de este ao se debi a que la cuenta corriente (saldo del intercambio
de bienes y servicios) alcanz un rojo de 141.452 millones de dlares, para aumentar 43,7 por ciento, mientras
que la cuenta capital (saldo de los flujos financieros) comput un supervit de 143.456 millones de dlares,
para caer 9,1 por ciento interanual.
En el detalle por pases de la regin, la Cepal estim los siguientes resultados para las reservas
internacionales en 2013.
- Brasil. La cuenta corriente marc un rojo de 77.624 millones de dlares, al aumentar 43,1 por ciento
respecto del 2012, al tiempo que el supervit de la cuenta capital ascendi a 73.024 millones de dlares, una
cifra casi idntica a la del ao pasado. El resultado fue que las reservas tuvieron un retroceso de 4600
millones de dlares, lo cual contrasta con el incremento computado en 2011, de 58.637 millones de dlares, y
en 2012, de 18.900 millones de dlares.
- Chile. La cuenta corriente anot un dficit de 7725 millones de dlares, contra el rojo de 9497 millones de
2012. A su vez, la cuenta capital sum 7234 millones de dlares, para disminuir 20,8 por ciento interanual. De
este modo, las reservas computaron una merma de 491 millones de dlares, cuando en 2011 haban subido
14.190 millones de dlares y en 2012 haban retrocedido 367 millones.
- En Per. El saldo del comercio y los servicios alcanz un desequilibrio de 11.690 millones de dlares,
contra 6842 millones del ao pasado, mientras que la cuenta capital ascendi a 14.094 millones de dlares,
para retroceder 34,9 por ciento. El balance implic un incremento de reservas de 2404 millones de dlares,
cifra que resulta moderada si se la compara contra 14.808 millones acumulados durante 2012.
- Mxico. La cuenta corriente totaliz con un dficit de 17.568 millones de dlares, al subir 19,9 por ciento en
relacin con el ao pasado. Por su parte, los flujos financieros dejaron un saldo favorable de 29.368 millones
de dlares, 8,7 por ciento de baja interanual. Como resultado, las divisas acumuladas en el Banco Central
marcaron un alza de 11.800 millones de dlares, contra el aumento de 17.524 millones del ao anterior.
Mxico fue el pas de la regin con mayor incremento de reservas durante 2013, dato no menor si se tiene en
cuenta que Brasil haba ocupado ese lugar en 2010, 2011 y 2012.
- Venezuela. La cuenta corriente sum 6644 millones de dlares, contra 11.016 millones del 2012. Sin
embargo, el resultado adquiere relevancia porque fue uno de los tres pases de Amrica latina que alcanzaron
supervit a travs del intercambio de bienes y servicios. Los otros dos fueron Bolivia y Paraguay. En cuanto a
la cuenta capital, Venezuela anot un rojo de 15.236 millones de dlares, por lo cual las reservas cerraron en
20.876 millones, con una cada de 43,2 por ciento. Este retroceso, de casi 9000 millones de dlares, ubic al
pas en segundo puesto detrs de Argentina entre los que ms reservas perdieron en 2013.
- Bolivia. El saldo del intercambio comercial y de servicios fue favorable en 1321 millones de dlares, contra
2127 del ao anterior, mientras que la cuenta capital comput un dficit de 998 millones de dlares, cuando
haban sido 416 millones en 2012. El resultado fue que Bolivia acumul reservas por 323 millones de dlares,
una cifra menor a los 1712 millones del ao pasado y 2160 millones del 2011.
- Argentina. El rojo de la cuenta corriente fue de alrededor de 3000 millones de dlares, contra el resultado
positivo de 22 millones del ao pasado. A su vez, el flujo financiero anot un dficit superior a 7000 millones
de dlares. Mientras que las economas de Amrica latina financiaron el desequilibrio de cuenta corriente con
un ingreso neto de capitales, Argentina comput durante los ltimos tres aos fuerte salida de divisas a travs
del canal financiero. Esto implic que, a diferencia de lo que ocurri en la regin, se perdieron reservas. En
2013, las divisas del Central bajaron 12 mil millones de dlares y la cada asciende a 22 millones de dlares
desde finales de 2010. El desequilibrio de las cuentas externas fue mayor este ao por el retroceso del saldo
comercial, lo cual estuvo potenciado por maniobras de exportadores e importadores que buscaron ganancias
cambiarias. Tambin por la mayor salida de divisas a partir del turismo. A su vez, siete de cada diez dlares
que se perdieron de reservas en 2013 fueron por pago de deuda.
Informe: Federico Kucher.
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