Las fuentes del crecimiento econmico en Amrica Latina

A lo largo de los ltimos veinte aos, las economas de Amrica Latina han
experimentado bruscos cambios en sus ritmos de crecimiento. Considerando a la
regin en conjunto, durante el perodo 1990-2009 pueden distinguirse cuatro fases
diferenciadas. La primera de ellas, que abarca hasta 1997, constituye un perodo de
recuperacin econmica, tras el estancamiento sufrido durante la dcada perdida de
los ochenta. Durante este perodo la produccin de Amrica Latina creci a un ritmo
anual promedio del 3,2%, frente al 2,4% de media en la OCDE.
La segunda fase se inicia con el contagio de las crisis asitica y rusa, que afect
intensamente a economas emergentes como Brasil y Argentina. Los efectos sobre el
crecimiento regional se hicieron sentir a partir de 1998, cuando la tasa de crecimiento
cay del 5,0% al 2,1%. Esta fase se extiende hasta 2003 y supone un nuevo revs al
dinamismo experimentado en la regin durante el perodo previo. En promedio, durante
este perodo Amrica Latina creci a un ritmo lento, del 1,6% medio anual, frente al
2,3% de media en la OCDE.
La tercera fase de crecimiento comienza en 2004 y finaliza en 2008. En este perodo
Amrica Latina disfrut de un auge econmico muy notable, en buena medida
impulsado por un contexto internacional beneficioso. Las condiciones de financiamiento
externo favorables y los precios al alza de las materias primas contribuyeron a la
aceleracin del crecimiento, que se situ a un ritmo medio del 5,4%, frente al 2,3% en
la OCDE. La coyuntura exterior, no obstante, se invirti a partir de 2008. Ese ao la
regin apenas sufri los efectos de la crisis financiera internacional, pero sus efectos
sobre el crecimiento latino-americano se hicieron sentir en 2009, cuando la produccin
cay un -1,9%. El impacto fue, con todo, modesto en comparacin con la recesin
sufrida en la OCDE (-3,4%).
Amrica Latina en la economa mundial
A lo largo del ltimo medio siglo, la evolucin de la actividad econmica en Amrica
Latina se ha caracterizado por presentar notables cambios en su tendencia de largo
plazo.
Adems, entre 1960 y 2009 se han dado profundas disparidades en la evolucin del
PIB per cpita de los distintos pases latinoamericanos.
La evolucin del crecimiento econmico regional entre 1960 y 2009 (grfico 2) puede
dividirse en seis etapas diferenciadas, marcadas por diversos acontecimientos
econmicos, polticos e internacionales. El perodo 1960-1972 corresponde a una etapa
de crecimiento sostenido notable, que se extiende hasta el final del perodo de precios
bajos del petrleo. Numerosos pases adoptaron en estos aos polticas de
industrializacin dirigidas por el Estado.
La segunda etapa, entre 1973 y 1980, se abre con el primer shock internacional en el
precio del petrleo y, a nivel interno, por la aparicin de regmenes autoritarios que
implementan agresivas reformas estructurales. Con todo, la regin logr mantener la
tendencia de crecimiento. La tercera etapa corresponde a la denominada dcada
perdida, entre 1981 y 1990. Se caracteriza por un retroceso en los niveles de renta per
cpita, el estallido de la crisis de la deuda externa, elevada inflacin, desequilibrios de
balanza de pagos y fuertes procesos de desindustrializacin.
La cuarta etapa (1990-1997) constituye un perodo de recuperacin para la mayora de
las economas latinoamericanas, pero finaliza con la crisis financiera asitica, que tuvo
graves consecuencias sobre el crecimiento de Amrica Latina. El crecimiento
econmico, no obstante, se reactiv con fuerza en la ltima etapa, a partir de 2003,
impulsado por el incremento de los precios internacionales de materias primas y unas
condiciones de financiamiento externo favorables. Dicha fase lleg a su fin en 2008,
cuando la trayectoria de crecimiento volvi a truncarse a causa de la crisis econmica
internacional.
La evolucin de la renta per-cpita del conjunto formado por Argentina, Brasil, Chile y
Mxico fue mucho ms positiva que en el resto de pases de Amrica Latina.
En los extremos del perodo. La renta per cpita de Amrica Latina en 2009,
excluyendo estos cuatro pases, era de unos 6.700 dlares PPA de 2000, solo
ligeramente superior a la renta per cpita de Argentina en 1960.
La evolucin del peso de Amrica Latina en la economa mundial (grfico 3) ilustra
claramente las tres ltimas fases de crecimiento econmico. Entre 1990 y 1997, el peso
en el crecimiento mundial fue superior al peso en la produccin, lo que indica que la
regin gan peso en la economa mundial. Esta pauta se invirti a partir de la crisis
asitica. Finalmente, a partir de 2003 la regin recuper dinamismo. En 2008, Amrica
Latina contribua en un 8,8% de la produccin mundial y en un 12,3% al crecimiento
econmico.
Las fuentes del crecimiento en Amrica Latina
Mediante los anlisis de contabilidad del crecimiento, puede estimarse qu parte del
crecimiento de la produccin se debe a la acumulacin de capital y trabajo y qu parte
se debe a la mejora de la productividad. La contribucin de la acumulacin factorial
incluye tanto el incremento en sus dotaciones como la mejora de su calidad, que
representa progreso tcnico incorporado. La Productividad Total de los Factores (PTF),
por su parte, mide el impacto de factores muy diversos que contribuyen a la mejora o la
prdida de eficiencia en el uso de los factores productivos, midiendo el efecto del
progreso tcnico no incorporado en el capital y el trabajo.
Las fuentes del crecimiento para Amrica Latina y la economa mundial, en el perodo
1990-1997. Amrica Latina atraves una fase de expansin notable, a un ritmo medio
anual del 3,2%, frente al 2,7% de la economa mundial. La mitad del crecimiento
econmico de Amrica Latina vino impulsado por el factor trabajo. El crecimiento
econmico mundial, en cambio, se debi sobre todo a la acumulacin de capital. La
Productividad Total de los Factores tuvo un peso notable en el crecimiento
latinoamericano, aportando un 26% del crecimiento regional, frente al 16% en la
economa mundial.
El perodo 1997-2003 constituye una fase de estancamiento econmico en Amrica
Latina, que apenas creci un 1,6% anual. A nivel mundial, en cambio, el crecimiento se
aceler (3,1%). El factor del crecimiento mundial ms importante volvi a ser la
acumulacin de capital (50% del crecimiento). Tanto en el conjunto de la economa
mundial como en Amrica Latina, la contribucin del capital TIC aument
notablemente. En Am-rica Latina, no obstante, la contribucin ms importante provino
de nuevo del factor trabajo, y en particular del incremento de las horas trabajadas, que
aportaron un punto porcentual a su tasa media anual. La diferencia ms notable en las
pautas de crecimiento de ambas economas se observa en el comportamiento de la
Productividad Total de los Factores. En la economa mundial, la PTF pas de contribuir
en 0,4 puntos porcentuales a hacerlo en 0,7 puntos. En Amrica Latina, en cambio,
pas de 0,9 a -0,9.
Durante el ltimo perodo analizado, Amrica Latina experiment un notable boom-
econmico, creciendo un 5,4% anual entre 2003 y 2008. El crecimiento de la
produccin mundial tambin se aceler, hasta el 4,5% medio. En este perodo destaca
la contribucin de la PTF, que aport en torno a 1,8 puntos en ambas economas, y la
cada del aporte de la calidad del trabajo. Al contra-rio de lo sucedido a escala mundial,
en Amrica Latina aumentaron los servicios del capital TIC.
Las economas del proyecto LA KLEMS
Argentina, Brasil, Chile y Mxico son las cuatro mayores economas de Amrica Latina
y las que actualmente participan en el proyecto LA KLEMS, destinado a analizar el
crecimiento econmico, la productividad, la creacin de empleo, la formacin de capital
y el cambio tecnolgico.
En 2009, Argentina era la tercera mayor economa de Amrica Latina, y tena la
segunda mayor renta per cpita de la regin. A lo largo del perodo 1990-1997, el peso
de Argentina en el crecimiento de Amrica Latina, del 16,5%, super su peso en el PIB
regional, del 9,7%. En el perodo 1997-2003, sin embargo, Argentina tuvo un
crecimiento promedio negativo, por lo que su peso en el PIB cay al 9,3%. Finalmente,
durante el perodo de boom econmico que se inici en 2003, Argentina creci ms
rpido que la regin, y su peso en el PIB ascendi al 9,5%.
Brasil es la economa ms grande de Amrica Latina, y la octava ms grande del
mundo. Sin embargo, su renta per cpita en 2009 era inferior a la de las tres restantes
economas. Su produccin a lo largo del perodo 1990-1997 equivala a ms de un
tercio (35,8%) del PIB de Amrica Latina. En el perodo de crecimiento lento, entre
1997 y 2003, Brasil aport casi la mitad del crecimiento de la regin (47,3%). Sin
embargo, su inferior ritmo de crecimiento entre 2003 y 2008 llev a una prdida de
peso en la produccin regional, hasta el 34,7%.
Chile es la economa de menor tamao de las cuatro, pero en 2009 su renta per cpita
(en dlares PPA de 2000) era la ms alta de Amrica Latina. Entre 1990 y 1997,
Chile represent un modesto 3,6% del PIB regional, pero aport un 7,6% del
crecimiento. Su extraordinario desempeo en este perodo hizo que su peso en el PIB
regional aumentara hasta el 4,2% en 1997 y el 4,3% en 2003.
Finalmente, Mxico, la economa ms industrializada de Amrica Latina, era en 2009 la
segunda ms grande de la regin y la tercera en renta per cpita. En el primer perodo,
su peso en el crecimiento regional (18,3%) fue inferior a su peso en el PIB (24,2%). En
el perodo de estancamiento,
Mxico creci muy encima de la media regional, por lo que su peso en el PIB ascendi
a ms de un cuarto (25,3%). En el perodo 2003-2008, no obstante, volvi a perder
peso en la produccin de Amrica Latina.
Crecimiento econmico en Mxico
A lo largo del perodo 1990-2009, Mxico ha seguido una trayectoria de crecimiento
que, con sus particularidades, se adecua a las fases identificadas en el conjunto de la
regin. La dcada de los noventa constituye una etapa de relativa recuperacin, tras la
crisis de la deuda de los ochenta. A lo largo de los noventa, la normalizacin del acceso
a los mercados de capital y la adopcin de pro-gramas de estabilizacin permitieron un
perodo de crecimiento econmico notable. Sin embargo, el pas tambin sufri un
fuerte retroceso econmico en 1995, cuando enfrent una crisis de balanza de pagos
con importantes repercusiones internacionales.
A lo largo de esta dcada, Mxico consolid su integracin comercial con otras
economas, particularmente Estados Unidos, a travs del Tratado de Libre Comercio de
Amrica del Norte. Hoy, Mxico es la economa ms industrializada de Amrica Latina.
Durante los primeros aos de los noventa, la economa mexicana creci a ritmos
superiores al 4% anual, con la excepcin de 1993 (grfico 29). En 1995, sin embargo,
la crisis de balanza de pagos llev a una fuerte contraccin, de un -6,4%. Gracias al
fuerte impulso de las exportaciones, a causa de la reciente integracin comercial con
Norteamrica, el ritmo de crecimiento retorn al 5% en 1996.
La crisis asitica de 1997 tuvo un efecto moderado sobre la produccin mexicana, y en
consecuencia sus tasas de crecimiento a finales de la dcada superaron ampliamente
las registradas en Amrica Latina en su conjunto. Sin embargo, la creciente
dependencia del mercado de Estados Unidos hizo que Mxico sufriera con especial
intensidad la recesin de ese pas a principios del nuevo siglo, registrando una tasa del
-0,1% en 2001 y del 0,8% en 2002.
Durante la etapa correspondiente al ltimo auge econmico de Amrica Latina, Mxico
present tasas de crecimiento inferiores a las de la regin. Tras recuperarse de la
recesin del 2001, su ritmo de crecimiento oscil alrededor del 4%. En 2008, no
obstante, la estrecha relacin de su economa con la de los Estados Unidos volvi a
provocar un rpido contagio de la crisis financiera inter-nacional, y en 2009 el ritmo de
contraccin, del -6,5%, fue muy superior al de la regin (-1,8%).
La contribucin de la acumulacin de capital al crecimiento econmico mexicano ha
estado ntimamente ligada a la evolucin de su produccin en este perodo. La
progresiva aceleracin de los servicios productivos del capital durante la primera mitad
de los noventa se vio interrumpida tras la crisis de balanza de pagos. De modo similar,
la recesin de 2001 ralentiz su crecimiento.
Las tasas de variacin de los servicios productivos aportados por las horas trabajadas
oscilaron bruscamente a lo largo de todo el perodo, registrando valores negativos en
1995, 2000 y 2001 y 2003.
Crecimiento econmico en Mxico II
La ubicacin geogrfica de Mxico, y su estrecha relacin con la economa
estadounidense, han dado como resultado un patrn de crecimiento que difiere
notable-mente del que presentan Amrica Latina y las principales economas de la
regin. Entre 1990 y 1997, la mayor parte del crecimiento mexicano estuvo impulsado
por un incremento muy intenso de las horas trabajadas. Ms de dos puntos de su ritmo
de crecimiento medio en este perodo (3,0%) se deben al incremento en la cantidad de
trabajo, aportacin un punto superior a la observada en Amrica Latina. Por su parte, la
cali-dad del trabajo explic 0,4 puntos del crecimiento de ambas economas. La
contribucin del capital tambin fue similar, de 0,9 puntos en Mxico y 0,8 en Amrica
Latina. Una particularidad del crecimiento mexicano es que, a diferencia de lo ocurrido
en el conjunto de la regin y las otras tres grandes economas analizadas, la PTF
present una evolucin negativa, de -0,4%, durante este perodo.
En la fase de menor crecimiento regional, entre 1997 y 2003, Mxico creci a una tasa
media del 2,8%, frente al 1,5% de la regin. Durante este perodo, el principal impulso
del crecimiento mexicano no provino del trabajo, sino de la acumulacin de capital, que
dio cuenta de ms de la mitad de la expansin productiva. A diferencia de lo ocurrido
en la regin, los servicios del capital TIC en Mxico apenas aumentaron. En cuanto al
factor trabajo, en esta fase su aportacin fue inferior en Mxico que en Amrica Latina.
Las horas trabajadas aportaron medio punto de crecimiento anual, frente a un punto en
la regin. Los servicios de la calidad del trabajo descendieron sensiblemente. La
particularidad ms destacable en este perodo es la evolucin positiva de la PTF de
Mxico, que contrasta con el importante deterioro de la productividad en Argentina,
Brasil, Chile y Amrica
Latina en su conjunto.
Durante el ltimo perodo de crecimiento econmico, coincidente con el boom posterior
a 2003, Mxico tuvo un patrn de crecimiento semejante al mostrado con anterioridad a
la crisis asitica. La mayor parte del crecimiento econmico estuvo impulsado por el
factor trabajo, y en particular, por las horas trabajadas. Este factor explica en torno a
1,8 puntos del crecimiento medio de Mxico (del 3,3% anual) y de Amrica Latina
(5,4%).
Tal y como sucedi en la regin, la aportacin de la calidad del trabajo sigui
descendiendo en este perodo. La contribucin del capital se mantuvo en torno a 1,5
pun-tos, pero los servicios del capital TIC descendieron leve-mente. Finalmente, la
evolucin de la productividad en la economa mexicana volvi a mostrar un signo
opuesto al de la regin y las restantes economas analizadas, al evolucionar
negativamente (-0,1%).
En resumen
El crecimiento econmico en Amrica Latina a lo largo de los ltimos veinte
aos puede dividirse en tres etapas: una fase de recuperacin econmica, entre
1990 y 1997; un perodo de lento crecimiento tras la crisis asitica de 1997; y
una fase de boom econmico, entre 2003 y 2008, que finaliza con la actual crisis
internacional.
Entre 1990 y 2008 Argentina mostr un patrn de crecimiento ms voltil que el
conjunto de la regin. En la primera fase creci rpidamente, al 5,3% medio
anual, pero en la segunda etapa su produccin se contrajo al 1,3% anual.
Finalmente, durante el boom Argentina creci un 8,1% medio. En las fases de
expansin, el crecimiento argentino estuvo fuertemente impulsado por la
productividad. En el perodo central, en cambio, las cadas de la PTF y las horas
trabajadas llevaron a la contraccin del PIB.
Durante las fases de recuperacin (1990-1997) y auge (2003-2008), el
crecimiento econmico de Brasil fue menos intenso que en Amrica Latina, y
similar en el perodo central. Entre 2003 y 2008 Brasil creci un 4,6% medio.
La productividad jug un destacado papel en la evolucin del crecimiento
brasileo. Entre 1990 y 1997 explic un 40% de la expansin productiva, pero
tras 1997 rest un punto anual a su crecimiento.
La economa de Chile mostr un crecimiento vigoroso a lo largo del perodo
1990-1997, al 7,3% medio anual. A partir de 2003, sin embargo, Chile creci
ms lento que la regin.
El crecimiento chileno se caracteriza por una importante contribucin de la
acumulacin de capital a lo largo de todo el perodo. Por otro lado, su
productividad se contrajo bruscamente entre 1997 y 2003 y apenas se recuper
en el perodo posterior.
Mxico recorri una trayectoria de crecimiento particular, y en trminos medios,
su ritmo de expansin se mantuvo en torno al 3% en los tres perodos.
Ms de dos tercios del crecimiento mexicano en la primera etapa se debieron al
aumento de las horas traba-jadas, mientras que la PTF rest 0,4 puntos al
crecimiento. Entre 1997 y 2003, la PTF mejor, pero volvi a retroceder a partir
de entonces.
El impacto de la crisis econmica internacional de 2008-2009 en Amrica Latina
ha sido moderado, y se prev una recuperacin rpida del ritmo de crecimiento.