LE MOCI COMMUNICATION

C O M M U N I C A T I O N
En matire dimportation, il est tout aussi important de
ngocier le prix que de penser la couverture du risque de
change
Un entretien avec Rgis Barriac, directeur de linternational, HSBC France
La crise des monnaies des
pays mergents aura-t-elle
un impact sur les flux
dimportations en
provenance de ces pays ?
La rduction du soutien accord lco-
nomie amricaine par la Fed, la banque
centrale amricaine, a cr une situation
nouvelle. La concrtisation de ce virage,
l t 2013, a provoqu des sorties de
capitaux investis dans les marchs mer-
gents et une dprciation de plusieurs
devises, notamment le ral brsilien, le
rand sud-africain et la roupie indienne.
La rallocation des fonds vers les pays
industrialiss va se poursuivre et il faut
sattendre une volatilit accrue des
monnaies des pays mergents.
Cette crise a eu, mon sens, un effet
pdagogique. Elle a rappel limportance
du risque de change dans les oprations
commerciales internationales et la nces-
sit davoir une politique de gestion des
devises impeccable. Un risque de change
non maitris peut dtruire la marge
commerciale.
Nous pensons cependant que, dans le
contexte actuel, il est souhaitable daller
plus loin. Les acheteurs ne doivent pas
hsiter proposer leurs fournisseurs
une double offre commerciale : en euros
ou en dollars ; et en monnaie locale.
Pour quelles raisons ?
Loption de prise en charge du risque de
change, assortie dune couverture, pr-
sente de nombreux avantages. Elle est
bien accueillie par le fournisseur dans la
ngociation commerciale : celui-ci ne
peut qutre sensible au fait que lache-
teur tienne compte des difficults locales
et assume le risque de change. Par ail-
leurs, elle apporte un lment de trans-
parence dans la dtermination du prix
de revient. Surtout, lacheteur peut ngo-
cier dans des conditions plus favorables :
il y a un vrai potentiel damlioration de
la marge.
La Chine nest-elle pas un
pays prcurseur en matire
dutilisation de la monnaie
locale dans le commerce
international ?
La Chine est videmment un cas part
au sein des pays mergents. Les autorits
de Pkin ont dcid de libraliser pro-
gressivement le Renminbi (RMB) et la
libre convertibilit devrait tre une ralit
en 2018. La monte en puissance de la
monnaie chinoise est un phnomne
irrversible. En janvier 2014, le RMB
sest hiss au 8e rang mondial devant le
franc suisse et nous pensons quil se
situera bientt au 3e rang, devenant ainsi
une des principales monnaies des
changes internationaux. La Chine sera
la premire conomie mondiale dans
moins de dix ans : avec plus de 400 mil-
lions de consommateurs, cest dsormais
un march incontournable pour les
entreprises franaises.
Nous constatons que lutilisation du
RMB comme monnaie de facturation
des changes commerciaux prsente de
nombreux avantages pour les deux par-
ties. Les frais de change, habituellement
budgts par le fournisseur dans son
offre, disparaissent. La ngociation est
plus simple. Enfin, le recours au RMB
permet lacheteur dobtenir des gains
en matire de prix de lordre de 3% en
moyenne.
Les entreprises tirent-elles
parti de ces avantages ?
Une des difficults tient au fait quen
Chine la libralisation du RMB est un
phnomne rcent. Les PME chinoises
ne sont pas forcment au courant.
Lacheteur ne doit pas hsiter informer
les fournisseurs chinois et leur propo-
ser cette solution.
Notre mission
consiste inter-
venir aux deux
bouts de la
chaine. HSBC
est la premire
banque tran-
gre en Chine et
met disposi-
tion des deux parties toute la palette des
moyens de paiement et de couverture du
risque de change en RMB. Par ailleurs,
nous avons mis en place un dispositif
renforc avec deux desks, lun Shan-
ghai et lautre Paris, auxquels les entre-
prises des deux pays peuvent recourir.
De quelle faon HSBC
France appuiera-t-elle en
2014 lactivit internationale
des entreprises ?
HSBC France accrot encore en 2014
son engagement de financement des
PME et ETI franaises avec la mise
disposition dune enveloppe suppl-
mentaire de crdits ddie linterna-
tional dun montant de 1,5 milliard
deuros. Cette nouvelle enveloppe est en
progression de 50% par rapport celle
de 2013 qui a t consomme au bn-
fice de plus de 2 500 entreprises clientes
de la banque et a permis lentre en rela-
tion avec 170 nouvelles entreprises inter-
nationales.
Les entreprises qui travaillent linter-
national tirent mieux leur pingle du jeu
que celles dont lactivit est limite au
march intrieur. HSBC dispose dune
relle prsence internationale en raison
de son implantation dans 55 pays. Grce
cet enracinement, nous sommes en
mesure dapporter des solutions globales
de financement qui permettent de ren-
dre le cycle dimportation plus fluide
tout en prservant la trsorerie des entre-
prises.
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