Es la tcnica que tiene por objeto determinar el volumen de ventas necesario para que

una Empresa no pierda ni gane operacionalmente; es decir, es aquel punto donde las
ventas igualan a los Costos y Gastos de operacin, o sea donde la Utilidad de
Operacin es igual a cero. La frmula para conocer el punto de Equilibrio en ventas es:
V = CF / (I - X)
En donde:
V = Ventas en el punto de equilibrio.
CF = Costos fijos.
I = Unidad.
X = Relacin de costos variables a ventas proyectadas.
Algunos autores lo determinan as:
PE = CF / (I - cv/pv)
En donde:
CF = Importe de los costos fijos.
Cv = Costos variables por unidad.
Pv = Precio de Venta por unidad.
Los Indicadores Financieros o Ratios Financieros son ratios o medidas que tratan
de analizar el estado de la empresa desde un punto de vista individual,
comparativamente con la competencia o con el lder del mercado.
La mayora de las relaciones se pueden calcular a partir de la informacin
suministrada por los estados financieros. As, los Indicadores Financieros se
pueden utilizar para analizar las tendencias y comparar los estados financieros de
la empresa con los de otras empresas. En algunos casos, el anlisis de estos
indicadores puede predecir quiebra futuro.
Los Indicadores Financieros se pueden
clasificar de acuerdo a la informacin que
proporcionan. Los siguientes tipos de
indicadores se utilizan con especial frecuencia:
Indicadores financieros de liquidez, que
proporcionan informacin sobre la
capacidad de una empresa para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo financieras.
Ratios de rotacin de activos de indicar la eficiencia con que la empresa
utiliza sus activos.
Indicadores financieros de apalancamiento, que proporcionan una
indicacin de la solvencia a largo plazo de la empresa.
Indicadores financieros de rentabilidad, que ofrecen varias medidas
diferentes del xito de la empresa en la generacin de beneficios.
Indicadores financieros sobre la poltica de dividendos, que dan una idea
de la poltica de dividendos de la empresa y las perspectivas de
crecimiento futuro.
TIPOS DE INDICADORES
Algunosindicadores financieros son:
Indicador de Liquidez: Nos proporciona una medida global de liquidez, puesto que todos los
activos y pasivos circulantes de la empresa, razn por la que tenemos que complementarlo con
otros anlisis para conseguir un diagnstico ms profundo.
Indicador de endeudamiento: Esto conlleva un riesgo, porque los intereses generados por una
deuda producto de un desembolso para un banco se convierte en un gasto fijo haciendo del
manejo de este dinero, algo inflexible, por lo que si pagar los intereses para la empresa se
convierte en algo difcil, entonces no le quedara otra sino negociar en el banco, por lo que estara
corriendo un alto riesgo ya que esto compromete seriamente las utilidades de la empresa.
Indicadores de actividad: Los que evidencian como se maneja la empresa en cuanto al uso de
sus recursos y su recuperacin. Esto aplica en el plazo de crdito que se le da a un cliente para
pagar por los bienes o servicios prestados por la empresa.
Indicadores de rentabilidad: Ayudan a conocer que tan rentables son las actividades de la
empresa para los accionistas, as como en cuanto tiempo retorna la inversin realizada a la
empresa.

FORMULAS
INDICADORES DE LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO
Una compaa que tenga un capital de trabajo adecuado est en
capacidad de pagar sus compromisos a su vencimiento y al mismo
tiempo satisfacer contingencias e incertidumbres. Un capital de trabajo
insuficiente es la causa principal de morosidad en pagos y, lo que es
peor, de serias dificultades financieras.
Activo Corriente - Pasivo Corriente
RAZON CORRIENTE
Indica la capacidad de la empresa en cumplir con sus obligaciones a
corto plazo.
Activo Corriente / Pasivo Corriente
PRUEBA ACIDA
Mide con mayor severidad el grado de liquidez de las empresas ya que,
en algunas circunstancias, los inventarios y otros activos a corto plazo
pueden ser difciles de liquidar.
(Disponible + Inversiones Temporales + Deudores) / Pasivo Corriente
PASIVO CORRIENTE / INVENTARIOS
En trminos porcentuales, muestra que tanto depende la cancelacin del
pasivo corriente de la venta de inventarios.
Pasivo Corriente / Inventarios

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Para indicadores de endeudamiento el cuartil superior tipifica una
situacin de alto endeudamiento mientras que el inferior tipifica un bajo
nivel de endeudamiento. Esto quiere decir que, al contrario de lo
encontrado en otros grupos de indicadores, las empresas de mayor
riesgo se encuentran tipificadas por el cuartil superior.
PATRIMONIO NETO
Es una medida ms conservadora del Patrimonio Lquido ya que puede
darse el caso de que este haya sido inflado por valorizaciones sin
sustentacin real.
Patrimonio Lquido - Valorizaciones
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO
Corresponde al grado de apalancamiento utilizado e indica la
participacin de los acreedores sobre los activos de la compaa.
Total Pasivo / Total Activo
ENDEUDAMIENTO SIN VALORIZACIONES
Similar al indicador anterior, es ms conservador ya que del valor del
activo se resta la intangibilidad de las valorizaciones.
Total Pasivo / (Total Activo - Valorizaciones)
ACTIVOS FIJOS / PATRIMONIO LIQUIDO
Entre mayor sea este porcentaje ms vulnerable ser la compaa a
imprevistos y cambios inesperados en el entorno econmico. Los
recursos de la empresa estn congelados en maquinaria y equipo y el
margen de generacin de capital de trabajo se estrecha demasiado para
la realizacin de sus actividades diarias.
Activos Fijos / Patrimonio Lquido
CONCENTRACION ENDEUDAMIENTO A
CORTO PLAZO
Indica el porcentaje de los pasivos que deben ser asumidos a corto
plazo.
Pasivo Corriente / Pasivo Total
ENDEUDAMIENTO / VENTAS
Medida adicional del nivel de endeudamiento que tiene la empresa. Si se
compara con los estndares de la actividad a la que pertenece, indica la
proporcionalidad de su nivel de endeudamiento a su nivel de ventas.
Pasivo Total / Ventas Netas
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO / VENTAS
Obligaciones Financieras / Ventas Netas
CARGA GASTOS NO OPERACIONALES *
Indica el porcentaje de los ingresos anuales dedicados al cubrimiento de
gastos no operacionales.
Gastos no Operacionales / Ventas Netas
INDICADORES DE COBERTURA DE INTERESES
COBERTURA DE GASTOS NO
OPERACIONALES *
Indica la capacidad o limitacin de la empresa para asumir gastos no
operacionales a partir de utilidades. Entre mayor sea la relacin mayor
ser la facilidad de cumplir con sus obligaciones no operacionales dentro
de las cuales se destacan los gastos financieros.
Utilidad Operacional / Gastos No Operacionales
EBITDA
Utilidad antes de gastos financieros, impuesto sobre la renta,
depreciaciones y amortizaciones. Es una medida ms cercana al Flujo de
Fondos ya que a la utilidad se suman partidas que no afectan el
movimiento de efectivo.
Utilidad Operacional + Depreciacin + Amortizaciones
EBITDA / GASTOS NO OPERACIONALES *
Indica la capacidad o limitacin de la empresa para asumir gastos no
operacionales con base a flujo de fondos.
(Utilidad Operacional + Depreciacin + Amortizaciones) / Gastos No Ope
INDICADORES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD BRUTA
El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la
generacin de utilidades antes de gastos de administracin y ventas,
otros ingresos y egresos e impuestos. Al comprarlo con estndares
financieros de su actividad, puede reflejar compras o costos laborales
excesivos.
Utilidad Bruta / Ventas Netas
RENTABILIDAD OPERACIONAL
Refleja la rentabilidad de la compaa en el desarrollo de su objeto
social, indicando si el negocio es o no lucrativo independientemente de
ingresos y egresos generados por actividades no directamente
relacionadas con este.
Utilidad Operacional / Ventas Netas
RENTABILIDAD NETA
Mide la rentabilidad despus de impuestos de todas las actividades de la
empresa, independientemente de si corresponden al desarrollo de su
objeto social.
Utilidad Neta / Ventas Netas
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
Muestra la rentabilidad de la inversin de los socios o accionistas.
Utilidad Neta / Patrimonio Lquido
RENTABILIDAD DEL ACTIVO TOTAL
Muestra la capacidad del activo en la generacin de utilidades.
Utilidad Neta / Activo Total
INDICADORES DE ACTIVIDAD
ROTACION DEL PATRIMONIO LIQUIDO
Muestra el volumen de ventas generado por la inversin realizada por
los accionistas.
Ventas Netas / Patrimonio Lquido
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
Corresponde al volumen de ventas generado por el activo total.
Ventas Netas / Activo Total
ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y
debe ser utilizado conjuntamente con el indicador de Rotacin del Activo
Total. Una alta rotacin puede indicar un volumen de ventas excesivo
para el nivel de inversin en la empresa. Puede tambin indicar que la
empresa depende excesivamente del crdito recibido de proveedores o
entidades financieras para financiar sus fondos de operacin.
Ventas Netas / (Activo Corriente - Pasivo Corriente)
ROTACION DE CARTERA
Establece el nmero de veces que las cuentas por cobrar rotan en el
transcurso de un ao y refleja la calidad de la cartera de una empresa.
Ventas Netas / Cuentas por Cobrar Clientes
PERIODO DE COBRO
De uso similar al ndice anterior, refleja el nmero de das utilizados por
la empresa en recaudar su cartera.
(Cuentas por Cobrar Clientes / Ventas Netas) * 365
ROTACION INVENTARIOS
Das requeridos para que la empresa convierta sus inventarios en
cuentas por cobrar o efectivo.
(Inventarios / Costo de Ventas) * 365
CICLO OPERACIONAL
Refleja el nmero de das que requiere la compaa para convertir sus
inventarios en efectivo. Es la suma del nmero de das requeridos para
rotar el inventario y el periodo de cobro.
((Inventarios / Costo de Ventas) * 365) + ((Cuentas por Cobrar Clientes
/ Ventas Netas) * 365))
PERIODO DE PAGO A PROVEEDORES
Es indicativo del nmero de das utilizados por la empresa en pagar a
sus proveedores y de mayor utilidad si se utiliza en comparacin con los
estndares del sector en la medida en que el costo de ventas no est
compuesto nicamente por compras a crdito a proveedores.
(Cuentas por Pagar a Proveedores / Costo de Ventas) * 365
INDICADORES DE CRECIMIENTO
VARIACIONES (despus de
inflacin)
Estos indicadores reflejan el crecimiento en patrimonio, ingresos netos y
capital de trabajo en trminos reales al descontar el efecto inflacionario.
PATRIMONIO LIQUIDO
(Patrimonio Lquido Ultimo Ao / (Patrimonio Lquido Ao Anterior * ( 1
+ Inflacin Ultimo Ao)) - 1
PATRIMONIO NETO
((Patrimonio Lquido Ultimo Ao - Valorizaciones Ultimo Ao) /
(Patrimonio Lquido Ao Anterior - Valorizaciones Ao Anterior) * ( 1 +
Inflacin Ultimo Ao)) - 1
VENTAS NETAS
(Ventas Netas Ultimo Ao / (Ventas Netas Ao Anterior * ( 1 + Inflacin
Ultimo Ao)) - 1
CAPITAL DE TRABAJO
(Capital de Trabajo Ultimo Ao / (Capital de Trabajo Ao Anterior * ( 1
+ Inflacin Ultimo Ao)) - 1