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BALANCE 2013 Y PERSPECTIVAS 2014

Diciembre 2013
cee@andi.com.co

irestrepo@andi.com.co
Colombia: Balance 2013 y perspectivas 2014

Colombia termina el 2013 con un balance que podemos calificar como positivo. Vamos a crecer a
tasas del orden del 4%; la mayora de las actividades, a excepcin de la industria, registran tasas
positivas; se mantiene un buen dinamismo de la inversin productiva; el entorno macroeconmico
es favorable, donde a diferencia de aos anteriores tenemos una tasa de cambio ms competitiva;
la tasa de desempleo se ha mantenido en niveles de un dgito, y el empleo formal crece ms que el
empleo informal, y, en este contexto, un porcentaje importante de la poblacin ha logrado superar
la pobreza.

En efecto, en el tercer trimestre de 2013, la economa creci 5,1%, jalonada por los sectores de la
construccin (21,3%), agropecuario (6,6%) y minera (6,1%) y en trminos de los componentes de la
demanda, por el consumo y la inversin (10,8%). A nivel mundial, el desempeo del PIB en el tercer
trimestre de Colombia nos ubica por encima de pases como Brasil, Per, Mxico, Chile, Estados
Unidos, Canad, Venezuela, entre otros.

Los buenos resultados de la economa, se han reflejado tambin en el mercado laboral. Por primera
vez en muchos aos, la tasa de desempleo fue inferior al 8%, debido fundamentalmente a la mayor
tasa de ocupacin que aument de 59,9% a 60,9%, alcanzando su nivel ms alto desde 2001.
Tambin en materia de informalidad hemos avanzado, medido bien sea por ocupados en empresas
con menos de 5 trabajadores o empleando el indicador de ocupados afiliados a la seguridad social.

En lo internacional, los avances son igualmente ilustrativos: las principales calificadoras de riesgo
nos califican con grado de inversin, la inversin extranjera directa sigue entrando al pas, la
integracin de Colombia con la mayora de los mercados mundiales es una realidad, la Alianza para
el Pacfico se ha venido consolidando y ya fuimos formalmente invitados a iniciar el proceso de
ingreso a la OECD. La ANDI tambin ha participado activamente en el ingreso de Colombia a la OECD,
intercambiando informaciones y documentos en las visitas realizadas por la OECD para evaluar al
pas. Adems ya es miembro activo de BIAC (Business and Industry Advisory Committee), que
asesora a los pases miembros de la OECD y desde este ao somos los representantes del sector
privado ante el Comit Consultivo del Punto de Contacto de las Directrices de la OECD.

Sin embargo, no podemos desconocer que tambin ha sido un ao de grandes dificultades. El
escenario mundial no logra despejarse, los mercados internacionales se caracterizan por una
demanda dbil y se mantiene un entorno incierto e inestable. En lo sectorial, la industria
manufacturera ha sido la actividad ms golpeada y as lo reflejan sus resultados ms recientes: la
produccin an no crece, las ventas aumentan a tasas moderadas y el clima de los negocios apenas
empieza a mejorar. A este complejo entorno se sumaron los problemas de contrabando,
informalidad y el impacto de los paros nacionales.


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El comercio exterior colombiano tampoco ha sido ajeno a estos problemas. La desaceleracin de la
economa global, el menor crecimiento de los Estados Unidos, el descenso de los precios de las
materias primas a nivel mundial, sumado a los altos costos que asumen las empresas para producir
en Colombia, han propiciado el lento avance del comercio colombiano en el 2013. En efecto, para
los primeros diez meses de 2013 las exportaciones totales colombianas se redujeron -3,5%, de las
cuales las manufactureras apenas aumentaron 0,9%.

Igualmente reiteramos las limitaciones que tiene el pas en materia de competitividad. Los avances
en competitividad, en el ao que termina, fueron escasos. Seguimos ocupando un puesto similar al
que hemos ocupado en los ltimos aos, con el agravante que algunos de nuestros competidores
en la regin ya muestran avances importantes.

En este panorama mixto, qu oportunidades y retos tiene Colombia para el 2014? Sin duda, el pas
tiene grandes oportunidades. Los acuerdos comerciales nos abren nuevos mercados. Ahora
tenemos que administrar estos acuerdos y aprovechar las ventajas que trae la internacionalizacin.
En infraestructura ya se cuenta con proyectos ambiciosos debidamente estructurados por un valor
que se acerca a $50 billones. Aqu no slo tenemos una oportunidad de crecimiento sino tambin
de avanzar en competitividad.

Y tenemos retos de corto y mediano plazo. En el corto plazo debemos de recuperar el crecimiento
econmico de aos anteriores. En particular en la industria manufacturera. Ahora necesitamos
acciones transversales, regionales y sectoriales que tengan efectos inmediatos y le permitan a las
empresas pasar del estancamiento actual a unas tasas altas y sostenidas. Veamos algunas de estas
medidas. Ya se present el estudio de energa, que incluye una serie de recomendaciones que
consultaron las necesidades de los diferentes agentes de la cadena. Ahora, es necesario ponerlas
en marcha. Los altos costos logsticos y de transporte es otro punto que no da espera. En aduanas,
hay mucho por hacer en trmites, oportunidad, eficiencia y control al contrabando. En materia
tributaria vemos favorable la reciente reglamentacin de la reforma tributaria, que baj la retencin
a 2,5%, y que en los meses de noviembre y diciembre ser de 1.5%, dndole una mayor liquidez a
las empresas. En este tema est pendientes la devolucin del IVA a bienes de capital, el tiempo que
toman las devoluciones y, sin duda, la necesidad de seguir luchando contra la evasin. Y, no menos
importante, es que los empresarios puedan contar con unos mecanismos expeditos de defensa
comercial, hoy en da los tiempos son inaceptables. Tampoco podemos olvidar la necesidad de
contar con un mejor mbito normativo para propiciar los encadenamientos sin que se pierda la
competitividad de la cadena.

En una perspectiva ms amplia para la ANDI la ruta que hay que seguir es clara. La respuesta tanto
para el sector pblico como para las empresas es la misma: competitividad. Resulte fundamental
que contemos con una estrategia integral, de largo plazo, que comprometa tanto al sector pblico
como al sector privado, que tenga una concepcin de cadena productiva y donde trabajemos por
fortalecer la infraestructura, las instituciones, el mercado de capitales, la educacin, la
internacionalizacin y la ciencia, tecnologa e innovacin.



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I. Economa Mundial

El escenario econmico global del ao 2013 fue ms difcil de lo esperado por analistas. La
incertidumbre de los aos anteriores nunca se disip, el comercio internacional tampoco alcanz la
dinmica esperada y las mejores perspectivas de crecimiento se fueron desvaneciendo con el
tiempo.

En el 2012, las proyecciones de crecimiento apuntaban a un ao 2013 en el que la economa mundial
se encaminaba a una recuperacin ms slida, sin embargo, de acuerdo con las ltimas estimaciones
del Fondo Monetario Internacional, el ao terminar con un crecimiento de 2,9%, cifra inferior a la
de 2012 (3,2%). Este comportamiento ser tambin inferior al 3,6% previsto un ao atrs por el FMI,
organismo que redujo paulatinamente sus estimaciones de crecimiento ante la dbil respuesta de
la economa.

El comportamiento del PIB mundial en el presente ao se explica fundamentalmente por el bajo
crecimiento estadounidense y una menor expansin de las economas emergentes y en desarrollo.
En tanto que el panorama para otras economas desarrolladas como la europea o la japonesa
contina siendo insatisfactorio, pero mejor que el del ao anterior.



En el caso de la economa norteamericana, sta se ha visto afectada por un menor nivel de gasto
pblico, producto de mayores ajustes fiscales, lo que le significara pasar de una tasa de crecimiento
de 2,8% en 2012 a un nivel de 1,6% en el 2013. Las decisiones fiscales, supeditadas en gran parte a
temas polticos, han generado gran incertidumbre en los mercados, al igual que los anuncios de un
cambio en la postura de la Federal Reserve FED hacia una poltica monetaria menos expansiva en
los siguientes aos.

Entre tanto, las economas emergentes y en desarrollo reducirn su ritmo de crecimiento de 4,9%
en 2012 a 4,5% en 2013, en concordancia con la disminucin de los precios de las materias primas
a nivel mundial. China seguir impulsando este grupo de economas con niveles de expansin
superiores al 7%, mientras que Amrica Latina tendr un papel secundario, al alcanzar un
crecimiento moderado de 2,7%, levemente inferior al 2,9% del ao anterior, producto de la menor
dinmica de las dos economas latinoamericanas ms grandes, Brasil y Mxico, que alcanzarn un
crecimiento de 2,5% y 1,2% respectivamente.


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El desempeo de la Zona Euro contina siendo negativo, pero la confianza comienza a despejarse.
A pesar de la desaceleracin alemana (0,5% para 2013), se espera que la Zona Euro presente una
reduccin de -0,4% en 2013, cuando en 2012 la cada fue de -0,6%. Siguen persistiendo los riesgos
relacionados a las altas deudas pblicas y la debilidad de sus sistemas financieros.

Japn, por su parte, conservar para el 2013 el mismo crecimiento de 2,0% del ao anterior. Este
crecimiento se sustenta en un paquete de medidas denominadas Las tres flechas, implementadas
por el gobierno y el Banco Central japoneses. La primera de ellas es la mayor creacin de dinero
para generar una abundancia de yenes en el mercado, con el objetivo de aumentar la inflacin,
reducir la tasa de inters e impulsar el consumo interno. Se espera que esa mayor circulacin de
yenes tambin genere mayor devaluacin para fomentar las exportaciones. La segunda flecha se
resume en un mayor nivel de inversin pblica, que trae consigo dudas, dado que slo se lograra
por medio de un mayor endeudamiento, precisamente el principal problema a nivel mundial. La
tercer flecha es la promocin del empleo y la inversin, impulsando los salarios y con ellos el
consumo.

Teniendo en cuenta lo sucedido en el 2013, la mejora en la confianza de los agentes y los planes de
estmulo, se prev un crecimiento econmico mundial de 3,6% para 2014, impulsado
principalmente por el mayor crecimiento de la economa estadounidense (2,6%), la recuperacin de
la Zona Euro (1,0%) y un mejor ao de las economas emergentes y en desarrollo (5,1%), dentro de
las cuales Amrica Latina conservar el comportamiento de los aos anteriores (3,1%).



Diferente a lo que pasa con el PIB, el comercio exterior mundial mejor levemente su dinmica en
el 2013, impulsado principalmente por economas emergentes y en va de desarrollo, adems de
algunas economas desarrolladas como Reino Unido, Alemania y Estados Unidos. Sin embargo, el
comportamiento pudo haber sido mejor, de no ser por la reduccin de los precios de las materias
primas que impact negativamente los ingresos de los pases que exportan este tipo de productos.

De acuerdo con las estadsticas de la Organizacin Mundial del Comercio, para las 70 economas que
representan ms del 80% del comercio mundial, las exportaciones aumentaron 2,0% entre los

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meses de enero y septiembre de 2013, respecto al mismo perodo de 2012. Dentro de los pases con
un mayor nivel de exportaciones se destacan Reino Unido (15,5%), Hong Kong (9,6%), China (7,3%),
entre otros.



Asimismo, las importaciones tuvieron un aumento con respecto al ao anterior. Entre los meses de
enero y septiembre de 2013, el valor de las importaciones aument 0,8% respecto a igual periodo
de 2012. Hong Kong (13,5%), Argentina (10,7%) y Brasil (8,7%) se destacaron por la mejor dinmica
en importaciones.

Estados Unidos
Al analizar la economa mundial conviene detenernos en el caso de Estados Unidos, la economa
ms grande del mundo y cuya incidencia en el comercio mundial y en los mercados financieros es
significativa, de tal forma que las medidas que toman las autoridades econmicas se tornan en un
referente en nuestras decisiones como pas. Esta economa cuenta con gran cantidad de recursos
naturales, una infraestructura desarrollada, tecnologa y alta productividad. El dinamismo de la
economa estadounidense se debe en gran medida al consumo de los hogares. Dado su inmenso
tamao de mercado, la actividad econmica lder es el consumo al por menor y al por mayor.


VARIABLE 2000 2010 2011 2012
Poblacin (Millones de personas) 282 310 312 314
PIB (US$ Millones) 10.289.700 14.958.300 15.533.800 16.244.600
Crecimiento econmico 4,1 2,5 1,8 2,8
PIB per cpita (US$) 36.450 48.294 49.797 51.704
Exportaciones totales (US$ Millones) 1.072.782 1.844.468 2.112.825 2.210.585
Importaciones Totales (US$ Millones) 1.450.119 2.343.847 2.669.663 2.745.240
Exportaciones totales (% PIB) 10,4 12,3 13,6 13,6
Importaciones totales (% PIB) 14,1 15,7 17,2 16,9
Cuenta Corriente (US$ Millones) -416.320 -449.472 -457.726 -440.417
Cuenta Corriente (% PIB) -4,0 -3,0 -2,9 -2,7
Inversin (% PIB) 23,6 18,4 18,4 19,0
Inversin Extranjera Directa (US$ Millones) 314.007 197.905 226.937 167.620
Inversin Extranjera Directa (% PIB) 3,1 1,3 1,5 1,0
Deuda Externa bruta Total (US$ Millones) 5.456.855 14.516.454 15.208.155 15.680.472
Deuda Externa Bruta Total (%PIB) 53,0 97,0 97,9 96,5
Inflacin 3,4 1,6 3,2 2,1
Tasa de Desempleo 4,0 9,6 8,9 8,1
Reservas Internacionales Netas (US$ Millones) 66.626 132.737 146.665 151.372
Fuente: CENSUS, FMI, UNCTAD, Bureau of Economic Analysis, US Department of Treasury,
Bureau of Labor Statistics, Clculos ANDI.
INDICADORES MACROECONMICOS: ESTADOS UNIDOS

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Con 314 millones de personas y un PIB per cpita de ms de 51 mil dlares, Estados Unidos es el
sexto pas con mayor prosperidad en este escalafn. El pas representa tan solo el 4,4% de la
poblacin del mundo pero su economa aporta algo ms que una quinta parte (ao 2012) al PIB
mundial, a pesar de que ha cedido terreno a otras naciones, pues participaba con un 32% a principios
de siglo.



Estados Unidos goz de una relativa estabilidad econmica desde los 80s, perodo que se conoci
como la Gran Moderacin, caracterizada por una escasa volatilidad que solamente fue
interrumpida por crisis de burbujas de activos tales como la accionaria dot-com en el 2000 y
posteriormente la hipotecaria, que dara fin a este periodo de moderacin. Una vez superadas las
dificultades de finales de siglo, el pas recobr la estabilidad econmica en la primera mitad de la
dcada con crecimientos anuales de 2,8% en promedio.

En el 2007, la economa norteamericana nuevamente enfrent una compleja situacin resultado de
la burbuja de vivienda, el deterioro del sistema financiero y un fuerte racionamiento del crdito
hacia los hogares y al sector productivo. Estas dificultades se transmitieron al sector real y es as
como este pas registr una cada del PIB de -0,3% en ese ao y de -2,8% en 2008.

El mercado laboral estadounidense que se ha caracterizado por tasas de desempleo entre 4% y 6%,
se vio fuertemente afectado llegando a un desempleo superior al 9% entre 2009 y 2011 e incluso en
los meses ms difciles se vieron tasas de dos dgitos.



Como respuesta a la contraccin de la economa, las autoridades econmicas optaron por la
adopcin de medidas fiscales y monetarias expansivas. En lo fiscal implementaron un agresivo
programa de estmulo econmico con un gasto adicional de US$ 475 mil millones (monto
6,0
9,3
9,6
9,0
8,1
7,5
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Tasa Desempleo Promedio Anual
Fuente: Bureau of Labor Statistics, Clculos ANDI
2013 Promedio Enero-noviembre

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modificado del programa Troubled Asset Relief Program). Por su parte, la FED redujo
significativamente la tasa de inters de referencia de 5,25% en septiembre de 2007, a niveles entre
0% y 0,25% desde principios de 2009. Incluso la Reserva Federal se ha comprometido en mantener
la tasa en 0% hasta el 2015 o hasta que la tasa de desempleo llegue a 6,5% con inflacin estable.
Adems, se ha adelantado un programa de Relajacin Cuantitativa o Quantitative Easing (Q.E.)
donde se inyecta liquidez comprando US$85.000 millones de dlares en activos al mes con los
consecuentes incrementos en los balances del banco central.



La poltica econmica expansiva contribuy inicialmente a una recuperacin en produccin pero no
al empleo. En el 2010 la economa creci 2,5% pero al siguiente ao la crisis de la deuda europea, la
incertidumbre y el temor de una recesin redujo la tasa de crecimiento a 1,8%. Por otro lado, el
desempleo solamente se redujo en cerca de un punto porcentual al cierre del 2012 respecto de la
tasa del 2011 (de 9% a 8,1%). En efecto, el desempeo detallado del mercado laboral se ha
convertido en el principal determinante de la poltica de estmulos desde que la reserva federal
condicion la retirada del Q.E. al desempeo del mercado laboral. Este evento conlleva importantes
repercusiones en el mundo emergente, tal como Colombia, en cuanto a flujos de inversin y tasas
de cambio.

Luego de tres aos consecutivos con tasas de desempleo superiores al 9%, el empleo en EU ha
comenzado a reaccionar. Desde finales del 2012 y lo corrido del presente ao, la tasa de desempleo
logr niveles por debajo del 8%, alcanzando en abril y en noviembre una moderacin que no se vea
desde el estallido de la crisis (7,0%). El mejor resultado (crecimiento del 2,8%) se tradujo en
reducciones de ms de un punto en el indicador de desempleo. Adicionalmente, con la reciente
recuperacin del mercado de vivienda (12,4% incremento anual a julio del 2013) se prev un mejor
comportamiento de la banca estadounidense.


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Si bien el estmulo monetario (bajos intereses y compra de activos, Q.E.) se ha mantenido, ante el
mejor desempeo de la economa norteamericana, las autoridades monetarias comenzaron a
enviar seales en el sentido que modificaran esta poltica expansiva en el ltimo trimestre de 2013.
La retirada de recursos no se dio, pero s gener un ambiente de incertidumbre en los mercados.
Solamente en la ltima reunin (17 de diciembre) tomaron la decisin de recortar en US$10.000
millones las compras mensuales de activos. En esta reunin el FED confirm que mantiene
inalterada su poltica monetaria expansiva.

Como se anot anteriormente, la mayor vulnerabilidad de la economa norteamericana est en su
situacin macroeconmica. En efecto, este pas ha presentado dficits gemelos sustanciales durante
los ltimos 30 aos, solamente interrumpidos en las excepciones temporales donde la coincidencia
no se present por supervits de cuenta corriente al inicio de los 90s y supervits fiscales al empezar
la dcada del 2000.

En lo fiscal encontramos que para los ltimos seis aos el dficit fiscal ha estado entre US$1 y US$1,5
billones, lo que equivale al 6% del PIB para el 2013. Cabe recordar que el desequilibrio fiscal fue ms
apremiante a finales de la dcada cuando se acercaba o incluso superaba el 10% del PIB.



La persistencia de una situacin de desequilibrio fiscal se tradujo en un aumento de la deuda pblica
que ha llegado a niveles sin precedentes, con las consecuentes restricciones legales y polticas.
Actualmente la deuda asciende a US$17,1 billones (105,2% del PIB de 2012).



En un esfuerzo por reajustar el dficit fiscal, la administracin del presidente Obama redujo el ritmo
de gasto gubernamental. De todas formas el tamao del gasto pblico y la autorizacin de un mayor
endeudamiento continan siendo tema de debate en el Congreso Norteamericano. En efecto, a
principios del cuarto trimestre del ao, se present un debate entre demcratas y republicanos, en
torno al aumento en el techo de endeudamiento del gobierno. Ante el aplazamiento de esta
decisin se dio un cierre parcial de los trabajadores y actividades del sector pblico. Finalmente se
Punto
Deuda en manos del pblico
(Millones US$)
Tenencias
Intragubernamentales
Deuda Pblica Total
(Millones US$)
Proporcin
Deuda-PIB (2012)
29-oct-13 12,121,884 4,968,869 17,090,754 105.2%
Fuente: Treasury Direct

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logr un acuerdo que extiende la autorizacin de Estados Unidos para contraer prstamos hasta el
7 de febrero de 2014.

El debate presupuestal para autorizar el incremento de la capacidad de endeudamiento legal que
se tradujo en un cierre parcial de actividades, posiblemente se reflejar en el crecimiento
econmico. Adems, el episodio gener inquietud en los tenedores de su deuda soberana como
China y Japn al igual que en las calificadoras de crdito.

Con un peso importante del comercio internacional, Estados Unidos representa del 12,1% de las
exportaciones mundiales y 15,1% de las importaciones. Actualmente Canad, China y Mxico son
los principales socios comerciales de EE.UU. La Unin Europea como bloque tambin es un socio
importante para este pas. La economa norteamericana ha registrado dficits comerciales desde
hace ms de dos dcadas. El grueso del financiamiento del dficit comercial se logra a travs de la
cuenta de capital. En ste, la inversin extranjera directa ha pesado cada vez menos. En el 2000, la
IED en Estados Unidos representaba alrededor de 3% del PIB, en tanto que para el 2012 este
porcentaje se redujo a 1% del PIB. La financiacin del resto del dficit corre por cuenta de la venta
de otros activos incluyendo ttulos de la deuda pblica.

En este complejo escenario de tmida recuperacin e incertidumbre, el FMI ha venido revisando
hacia abajo los pronsticos de crecimiento de Estados Unidos como puede observarse en el
siguiente grfico. De todas formas conviene recordar que estas tasas estn por encima del
promedio de EU en los ltimos 6 aos (1%) y supera la tasa prevista para las economas
desarrolladas.



II. Solidez de la economa colombiana

Como se anot anteriormente, el ao que termina ha sido el de ms bajo crecimiento mundial en
los ltimos cuatro aos. De acuerdo con las proyecciones del FMI no llegar al 3%, en las economas
desarrolladas estar alrededor del 1%, en Amrica Latina lo estiman en 2,7% e incluso en Asia se
pasar de un crecimiento de 7,8% en 2011, a tasas del orden de 6,4% en 2012 y 2013. En este
contexto de desaceleracin, las cifras colombianas son exitosas. Logramos mantener el crecimiento

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del ao anterior, mejoramos nuestros indicadores laborales, somos una de las economas ms
promisorias de la regin y todo ello a pesar de los paros y las dificultades en materia de
competitividad. En el 2013 nuevamente se ha puesto a prueba la solidez de la economa colombiana.
Y logramos superarla con xito.

El desempeo reciente de la economa colombiana est por encima del alcanzado por varios de sus
vecinos y economas desarrolladas. En lo corrido del 2013 hasta septiembre, Colombia creci por
encima de pases como Estados Unidos, Alemania, Francia, Japn, Corea del Sur, Brasil y Mxico,
por citar algunos casos.



La fortaleza de la economa colombiana se fundamenta en importantes transformaciones en lo
econmico, poltico y social. Cambios que el pas puede mostrar con cifras contundentes. Estamos
hablando de un pas cuyo PIB aument de menos de US$100.000 millones en el 2000, a ms de
US$380.000 millones en la actualidad; de un PIB per cpita del orden de US$8.000, cuando a
2013-I 2013-II 2013-III
Amrica del Norte
Estados Unidos 2,4 1,8 2,2 1,3 1,6 1,8
Canad 3,2 2,5 1,7 1,4 1,4 1,9
Europa
Unin Europea (27 paises) 2,0 1,7 -0,4 -0,8 -0,1 0,1
Euro Zona 2,0 1,6 -0,6 -1,1 -0,6 -0,3
Alemania 4,0 3,4 0,9 -0,3 0,5 0,6
Francia 1,7 2,0 0,0 -0,4 0,5 0,2
Espaa -0,2 0,1 -1,6 -2,0 -1,6 -1,1
Italia 1,7 0,4 -2,4 -2,5 -2,2 -1,9
Irlanda -1,1 2,2 0,2 -1,1 -1,1 -
Reino Unido 1,7 1,1 0,2 0,2 1,3 1,5
Portugal 1,9 -1,3 -3,2 -4,1 -2,0 -1,0
Grecia -4,9 -7,1 -6,4 -5,5 -3,7 -3,0
Turqua 9,2 8,8 2,2 2,9 4,4
Asia
China 10,4 9,3 7,7 7,7 7,5 7,8
Corea del Sur 6,3 3,7 2,0 1,5 2,3 3,3
Japn 4,7 -0,6 2,0 -0,1 1,3 2,4
Amrica Latina
Argentina 9,2 8,9 1,9 3,0 8,3 -
Brasil 7,5 2,7 0,9 1,7 3,3 2,2
Chile 5,7 5,8 5,6 5,2 4,0 4,7
Colombia 4,0 6,6 4,2 2,6 3,9 5,1
Ecuador 3,5 7,8 5,1 3,5 3,5 -
Mxico 5,3 4,0 3,6 0,6 1,6 1,3
Per 8,8 6,9 6,3 4,6 5,6 4,4
Venezuela -1,5 4,2 5,6 0,5 2,7 1,2
Fuente: Eurostat, Bancos centrales de cada pas, BEA, OECD
CRECIMIENTO ECONMICO
2012 PAS 2011 2010
2013

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principios de la dcada era de US$2.000; con un comercio exterior que se multiplic por 6 y que
actualmente bordea US$120.000 millones.

Adems, la creciente confianza en la economa colombiana atrae grandes montos de inversin. En
el ao 2000 se recibieron inversiones por US$2.436 millones y se espera que para el 2013 est
alrededor de US$15.000 millones. En inversin como porcentaje del PIB, nos acercamos al 30%, nivel
que hasta hace pocos aos slo asocibamos con los milagros asiticos.



Los esfuerzos del pas en poltica econmica son reconocidos internacionalmente. Las calificadoras
de riesgo as lo indican y por ello conservamos el grado de inversin. Incluso 2 de las calificadoras
(Standard & Poors y Fitch Ratings) aumentaron la calificacin de Colombia en el 2013 y las tres
consideran la perspectiva del pas como positiva. En la misma direccin, el EMBI (ndice de bonos
emergentes que mide el diferencial de tasas de ttulos soberanos frente a las tasas de los ttulos del
tesoro norteamericano con la misma madurez) de Colombia se sita en 172, cercano al nivel de
Chile y Mxico y por debajo de pases como Per, Brasil, Uruguay, Ecuador, entre otros. Este
reconocimiento de los mercados mundiales se fundamenta en aspectos como: las mejoras en el
2000 2012 2013e
PIB
PIB (US$ Millones) 94.075 369.538 377.059
Crecimiento Econmico 2,9 4,0 4.2
PIB per cpita (US$) 2.385 7.933 8.002
Comercio Exterior
Exportaciones (US$ Millones) 13.158 60.667 58.542
Industriales (US$ Millones) 7.034 23.652 10.511
Importaciones (US$ Miliones) 11.539 58.632 58.615
Reservas Internacionales 9.004 37.467 43.600
Inversin
Inversin (% del PIB) p. constantes 14,5 27,7 28,3
IED (US$ Millones) 2.436 15.823 15.000
Deuda (% del PIB)
Deuda Externa Total (% del PIB) 36,3 21,7 22,6
Deuda SPNF (neta de activos financieros) 31,6 25,1 24,7
Entorno Macroeconmico
Inflacin 8,8 2,4 1,8
Inters de captacin (promedio) 12,1 5,4 4,1
Mercado Laboral
Tasa de Desempleo (fin de perodo) 16,7 9,6 7,8
Indicadores Sociales
Afiliados Salud (miles) 22.756 42.439
Tasa de pobreza 55,0 32,7
Indice de Gini 0,570 0,540
COLOMBIA: INDICADORES

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frente fiscal y externo, la tendencia decreciente de la deuda, la credibilidad y prudencia de sus
polticas, la capacidad de absorber choques externos y las perspectivas de crecimiento.
En Amrica Latina el liderazgo de Colombia es indudable. Rpidamente vamos a ser la tercera
economa de la regin, con inversionistas que miran cada vez con mejores ojos nuestro pas. De
hecho, si al estimar el PIB en dlares de Argentina y Venezuela utilizramos la tasa de cambio actual
en el mercado paralelo, el PIB de Argentina sera de US$272 mil millones y el de Venezuela de
US$34,7 mil millones y ya ocuparamos ese tercer lugar.



Desde el gobierno, Colombia ha emprendido una agresiva poltica de integracin buscando tratados
de libre comercio, de inversin, de doble tributacin, con el nimo de ampliar nuestros mercados.
El pas cuenta desde hace varios aos con una clara agenda de integracin, que se traduce en un
acceso preferencial a los mercados norteamericanos, europeos, latinoamericanos, entre otros, es
decir las 2/3 partes del mercado mundial, y la Alianza para el Pacfico se ha venido consolidando.
Esta estrategia de integracin no termina con la firma de unos acuerdos. Ese es el primer paso.
Ahora es necesario administrarlos y entre sector pblico y privado desarrollar una agenda concreta
que permita aprovecharlos.
Nuestros esfuerzos de internacionalizacin y apertura no se limitan a una estrategia de integracin
a los mercados mundiales. Desde hace unos aos el pas viene trabajando en una agenda rigurosa
buscando ser parte de los pases de la OECD. Ya fuimos formalmente invitados a iniciar el proceso
de ingreso a la OECD, ahora la agenda es ms exigente. Cabe recordar que la membresa a la OECD
implica asumir las mejores prcticas que propendan por niveles sostenibles de crecimiento
econmico y empleo, as como aumentos significativos en el nivel de vida de sus habitantes. Ello
obliga a que el pas tenga que continuar avanzando en su institucionalidad, en el manejo de su
poltica econmica y social, en su poltica ambiental, en el fomento del empleo, entre otros
aspectos. La ANDI tambin ha participado activamente en el ingreso de Colombia a la OECD,
intercambiando informaciones y documentos en las visitas realizadas por la OECD para evaluar al
pas. Adems ya es miembro activo de BIAC (Business and Industry Advisory Committee). Esta es
una organizacin empresarial internacional independiente, que asesora a los pases miembros de la
OECD en temas de poltica econmica en un marco de globalizacin e internacionalizacin y desde
este ao somos los representantes del sector privado ante el Comit Consultivo del Punto de
Contacto de las Directrices de la OECD.
PIB Poblacin PIB per capita Reservas (Nov 2013) IED Neta Invesin
US$ Millones Millones US$ US$ Millones US$ Millones % PIB
BRASIL 2.190.218 199,9 10.958 362.410 61.924 19,2
MXICO 1.327.021 118,2 11.224 176.152 24.600 24,2
COLOMBIA 377.059 47,2 7.997 43.417 13.675 28,3
ARGENTINA 484.596 41,5 11.679 30.799 9.029 24,2
VENEZUELA 367.482 30,0 12.256 21.729 3.152 24,0
CHILE 281.666 17,6 16.043 39.903 9.501 25,7
PER 210.349 30,9 6.797 66.279 11.979 27,9
ECUADOR 91.412 14,9 6.154 4.051 486 28,2
URUGUAY 57.107 3,4 16.836 16.121 3.160 19,7
BOLIVIA 29.805 11,0 2.700 14.311 1.287 19,3
PARAGUAY 30.558 6,8 4.499 5.832 - 16,6
Fuente: Bancos Centrales de cada pas, CEPAL, FMI, Clculos ANDI
Indicadores Macroeconmicos 2013

13
Con este panorama, es evidente que Colombia est en un buen momento; estamos consolidando
una prestigiosa posicin en el mbito internacional; contamos con fundamentales slidos y hemos
dado pasos importantes hacia un mayor desarrollo econmico y social. Pero, tambin es cierto que
en el 2013, hay sectores como la industria que se han rezagado; hemos crecido por debajo de
nuestro potencial; enfrentamos problemas por las huelgas y paros; el contrabando ha crecido y
seguimos con altos ndices de informalidad.
Para el 2014 tenemos una gran oportunidad. Podemos y debemos convertirlo en un ao de
transformacin productiva que inicie una senda de crecimiento alto y sostenido. Para ello la receta
es bien conocida. Debemos partir de los avances en la agenda de competitividad y dar el paso hacia
una verdadera ejecucin.
Veamos en detalle este tema. Inicialmente haremos una breve descripcin de nuestros indicadores
de competitividad: dnde estamos? en qu hemos avanzado? en qu hemos retrocedido?
dnde estn nuestras principales fortalezas y dnde nuestros principales limitantes?
Posteriormente nos detendremos en las medidas adoptadas por el gobierno para luego finalizar con
algunas consideraciones alrededor de la agenda de competitividad.
Los indicadores de competitividad ubican a Colombia en una posicin intermedia en el mundo. En
la regin, pases como Chile, Mxico y Per nos llevan ventaja en el ranking general. En el reporte
de competitividad del Foro Econmico Mundial, para el ao 2013-2014, Colombia contina
ocupando el mismo lugar del reporte anterior (69), sin embargo, la muestra aument de 144 a 148
pases. Nuestras fortalezas segn este indicador, estn en el entorno macroeconmico y en el
tamao del mercado. En el presente ao tambin se destaca el avance en educacin superior y
capacitacin, en donde subimos 7 puestos. De otro lado retrocedimos en salud y en educacin
primaria y preparacin tecnolgica, donde perdimos 13 y 7 puestos respectivamente.

INDICADOR
Reporte
2012-2013
Reporte
2013-2014
Cambio
2013-2014/2012-2013
Nmero de Pases 144 pases 148 pases 4
Indicador General 69 69 0
Requisitos Bsicos 77 80 -3
Instituciones 109 110 -1
Infraestructura 93 92 1
Entorno macroeconmico 34 33 1
Salud y Educacin primaria 85 98 -13
Potenciadores de Eficiencia 63 64 -1
Educacin superior y Capacitacin 67 60 7
Eficiencia del mercado de bienes 99 102 -3
Eficiencia del mercado laboral 88 87 1
Desarrollo del mercado financiero 67 63 4
Preparacin tecnolgica 80 87 -7
Tamao del mercado 31 31 0
Factores de innovacin y sofisticacin 66 69 -3
Sofisticacin de los negocios 63 63 0
Innovacin 70 74 -4
Fuente: Foro Econmico Mundial
FORO ECONMICO MUNDIAL
Reporte Global de Competitividad

14


Por su parte, en el indicador Doing Business del Banco Mundial, Colombia tuvo un leve retroceso en
el ranking general, ya que cay del puesto 42 al puesto 43. Sin embargo, la muestra de pases
aument de 185 a 189 pases, lo que hace que el porcentaje de pases en mejor posicin que
Colombia permanezca igual. La mayor fortaleza aqu, radica en la proteccin a inversionistas, donde
ocupamos el puesto nmero 6. Dentro de los avances en el ao, se destaca la Obtencin de
Electricidad, que escal 29 posiciones en el ranking total. Por otro lado, el indicador de apertura de
un negocio fue el que ms puestos perdi (-5).




En el ndice de Competitividad Global del IMD, Colombia mejor 4 puestos en el ltimo ao,
ocupando el lugar 48 entre 60 economas estudiadas. La poltica fiscal es el indicador mejor
posicionado en el ranking, y se destaca su gran avance en este ao logrando aumentar 11 posiciones.
Igualmente hay un avance en la eficiencia en los negocios, principalmente en el mercado laboral; y,
el principal retroceso se evidencia en el desempeo econmico en general, que cay 4 puestos.

INDICADOR 2013 2014
Cambio
2013/2012
Nmero de pases 185 189 4
Ranking General 42 43 -1
% de pases en mejor posicin que Colombia 22,2% 22,2% -0,1%
Apertura de un negocio 74 79 -5
Manejo de permisos de construccin 27 24 3
Obtencin de electricidad 130 101 29
Registro de propiedades 50 53 -3
Obtencin de crdito 71 73 -2
Proteccin de los inversores 6 6 0
Pago de impuestos 101 104 -3
Comercio transfronterizo 93 94 -1
Cumplimiento de contratos 157 155 2
Resolucin de la insolvencia 24 25 -1
Fuente: Doing Business. Banco mundial
DOING BUSINESS 2014

15


Tenemos entonces que en competitividad no hemos logrado mayores avances. Seguimos ocupando
un puesto similar al que hemos ocupado en los ltimos aos, con el agravante que algunos de
nuestros competidores en la regin ya muestran progresos importantes. La ejecucin de la agenda
de competitividad tiene que ser el tema prioritario del 2014.

Veamos ahora algunas medidas puntuales adoptadas en el 2013. Ante la difcil situacin que estaban
enfrentando los sectores productivos, en particular los sectores industrial y agropecuario, el
gobierno lanz una serie de medidas de choque conocidas como plan de impulso a la productividad
y el empleo (PIPE). Estas acciones estn dividas en 2 categoras: medidas transversales y medidas
sectoriales. Las primeras incluyen 5 grandes temas: cambiario, tributario, arancelario, de
competitividad y anti-contrabando.

Medidas cambiarias: El gobierno evalu diferentes opciones para reducir la presin revaluacionista
e identific 2 posibles fuentes de ahorro que podran utilizarse, aumentando su portafolio en
dlares para as reducir la presin en el mercado cambiario: el ahorro pensional y las regalas que
ingresan al FONPET. Con respecto al segundo, se expidi el Decreto 849 del 25 de abril de 2013,
que establece el giro de recursos en moneda extranjera. Para el ahorro pensional se han adelantado
INDICADOR
Anuario
2012
Anuario
2013
Cambio
Nmero de Pases 59 60 1
48
Competitividad Global 52 48 4
Desempeo Econmico 33 37 -4
Economa Domstica 38 36 2
Comercio Exterior 49 52 -3
Inversin Extranjera 28 33 -5
Empleo 30 30 0
Precios 34 43 -9
Eficiencia del Gobierno 50 42 8
Finanzas Pblicas 30 32 -2
Poltica Fiscal 27 16 11
Marco Institucional 51 48 3
Legislacin para los Negocios 54 52 2
Marco Social 57 57 0
Eficiencia en los negocios 48 44 4
Productividad y eficiencia 56 57 -1
Mercado Laboral 38 22 16
Finanzas 42 41 1
Prcticas Administrativas 39 32 7
Actitudes y Valores 45 41 4
Infraestructura 57 55 2
Infraestructura Bsica 51 47 4
Infraestructura Tecnolgica 56 55 1
Infraestructura Cientfica 57 55 2
Salud y Medio Ambiente 45 45 0
Educacin 59 58 1
Fuente: IMD
COLOMBIA: INDICADORES DE COMPETITIVIDAD
Anuario de Competitividad Mundial 2013

16
conversaciones entre gobierno y fondos pero por la complejidad del tema, hasta el momento, lo
que se ha dado es una recomendacin informal del gobierno a los fondos pensionales para que
voluntariamente evalen la toma de posiciones en dlares. De todas formas, el Banco de la
Repblica ha seguido comprando divisas en el mercado cambiario y hoy tenemos que la
combinacin de estas medidas, sumada a un cambio en los factores externos, que inciden sobre la
tasa de cambio, se ha traducido en una devaluacin del 9%.

Medidas tributarias: Con el PIPE se adelant en 2 meses el desmonte de los parafiscales (ICBF y
SENA). Tambin se revisaron las tarifas de retencin del CREE con un tratamiento preferencial a
industria y agricultura al fijarse una tarifa del 0,3 % sobre ingresos, frente a una tasa de 1,5% para
minera y energa. Igualmente se avanz en una solicitud reiterada de la ANDI: la reduccin de las
tarifas de retencin. El Gobierno redujo la tarifa sobre ingresos de 3,5% a 1,5% para los meses de
noviembre y diciembre de 2013, la cual luego sube a 2,5% a partir de enero de 2014. Esta medida
era necesaria dados los altos saldos, en la DIAN, por concepto de devoluciones y ms an, teniendo
en cuenta que con la reduccin en la tarifa de imporrenta de 33% a 25%, estas devoluciones hacia
el futuro seran mayores. Las menores retenciones, sin duda, se traducen en un mayor capital de
trabajo para el sector productivo.

Medidas arancelarias: El decreto de 0% para materias primas y bienes de capital no producidos,
que estaba vigente hasta agosto de 2013 se prorrog (Decreto 1755) hasta agosto de 2015 y adems
se incrementaron el nmero de subpartidas.
Costos de energa: Se termin el estudio elaborado por ECSIM con la participacin del Gobierno y
de los principales actores de la cadena.
Contrabando: El Gobierno present un proyecto de ley que se hundi por falta de debate y se va a
presentar un nuevo proyecto.
Medidas sectoriales: Con respecto a las medidas sectoriales se anunciaron polticas relacionadas
con infraestructura, vivienda, industria y sector agropecuario. En infraestructura se anunciaron
anticipos de vigencias futuras de 2014 y 2016 para adelantar el cronograma de obras, con un
impacto total de 445 mil millones; adems se present una ley de infraestructura que busca eliminar
los cuellos de botella del sector. Esta ley ya fue aprobada en el Senado y entrar en vigencia en
2014. Con la nueva ley se facilita la adquisicin de predios, el otorgamiento de licencias ambientales
y la instalacin de redes de servicios pblicos. Sin embargo, quedan pendientes las consultas con las
comunidades.

En vivienda se redujo la tasa de inters para crdito de vivienda, para inmuebles entre 80 millones
y 200 millones, de un promedio entre 12%-12,5% a 7%, donde la mitad de este subsidio de 5 puntos
en el inters, lo ponen los bancos y la otra mitad el gobierno. Los intereses de vivienda
efectivamente se han reducido.

En industria se anunci una lnea de crdito a travs de Bancldex para consolidar pasivos, capital
de trabajo e inversin en activos fijos. Hasta el mes de noviembre, los empresarios han solicitado
431 mil millones de pesos correspondientes a los recursos anunciados en el Plan de Impulso a la
Productividad y el Empleo (PIPE).


17
Una vez analizado el plan de choque del 2013, retomemos lo que consideramos la mayor prioridad:
los temas de competitividad. La lista es bien conocida. Estamos hablando de una infraestructura
adecuada, unas instituciones fortalecidas, un mercado de capitales desarrollado, un sistema
educativo acorde con las necesidades del aparato productivo, una agenda concreta para aprovechar
los acuerdos comerciales y una fuerte inversin en ciencia, tecnologa e innovacin. Ahora, la
prioridad es mayor celeridad en la ejecucin. Nuestra preocupacin como sector empresarial es
que no se perciba su urgencia.

El gran tema que preocupa al sector productivo se puede resumir en el trmino costo pas. Aqu se
hace referencia a altos costos logsticos y de transporte, a los costos de energticos, y a los costos
asociados a trmites, entre otros. Tambin se debe contar con un mercado laboral acorde con los
modos de produccin modernos, pensar en menores tarifas tributarias y reducir la evasin e
informalidad. Necesitamos que la creacin de empresa en Colombia sea una actividad rentable y
atractiva para los inversionistas.

En el caso particular de los costos energticos, ya se culmin el estudio sobre costos de energa
elctrica que incluye 30 recomendaciones desde una perspectiva de cadena, que podran traducirse
en un menor costo y simultneamente garantizarn las condiciones para la sostenibilidad de la
cadena. De estas 30 recomendaciones, 16 fueron acogidas por los gremios como prioritarias y las
restantes 14 como no prioritarias pero importantes. De las recomendaciones, tres no fueron
acogidas, dos an sin retroalimentacin por parte del gobierno y diez ya tienen un plan de accin.
En el siguiente cuadro se encuentra el cronograma propuesto por el gobierno. Ahora, lo importante
es monitorear el cumplimiento estricto de este cronograma.

Recomendaciones Estudio de Energa:


18
La internacionalizacin tambin est demandando medidas especficas. Como se anot
anteriormente los sectores pblico y privado deben desarrollar una agenda concreta que permita
aprovechar los acuerdos comerciales. Enunciamos algunas de ellas. Las medidas de defensa
comercial debidamente sustentadas tienen que convertirse en un mecanismo expedito y viable para
el empresario colombiano. En requisitos tcnicos, es importante que las normas se exijan a
productos nacionales y tambin a los importados. Aqu es necesario un fortalecimiento institucional
de las adunas y la creacin de laboratorios que otorguen las certificaciones exigidas por otros
mercados.

En la misma direccin, en la ANDI adelantamos una encuesta tratando de identificar los principales
problemas que impedan un mejor aprovechamiento de los acuerdos comerciales. All le pedimos a
los empresarios que nos identificaran donde estaban los mayores obstculos. Sin duda, la
infraestructura es uno de ellos. En la encuesta sealaron, entre otros, los altos costos de los fletes
terrestres, martimos y areos, la ausencia de una logstica adecuada y el manejo especializado de
la carga en los puertos y aeropuertos del pas. En informacin hicieron referencia a la necesidad de
contar con un mayor conocimiento sobre compras pblicas en otros pases, oportunidades de
exportacin (mercados objetivo, preferencias) y normas sanitarias y fitosanitarias, entre otros.

Y est el tema de infraestructura. Ya parece que la inversin en este sector comienza a despejarse.
En este campo, en los ltimos aos se han empezado a dar algunos avances. De acuerdo con
informacin de la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI), durante el periodo 2010- 2012, va
concesiones se construyeron 304 km de doble calzada y para 2016, se tiene previsto llegar a 2,400
km de doble calzada.



Por su parte en el primer semestre de 2013 se tiene un avance de 100 km de dobles calzadas,
destacndose los tramos en la Ruta del Sol Sector 1 y 2 y en la Ruta Caribe. La meta para todo el

19
2013 son 300 km y para el 2014 son 427 km. La tarea inmediata es mantener un seguimiento
riguroso de estas metas.



De otro lado, el gobierno present recientemente un ambicioso plan de infraestructura de mediano
y largo plazo conocido como el Programa de Cuarta Generacin de Concesiones 4G. Con el programa
se espera que durante la etapa de construccin, aporte 1,6 puntos adicionales al PIB, la generacin
de ms de 200 mil empleos directos, una reduccin de los costos de transporte del orden del 20%,
una reduccin del 30% en los tiempos de viaje y va encadenamientos el crecimiento de sectores
estratgicos de la economa, con lo que se obtendra un aumento significativo de la competitividad
del pas. El lanzamiento oficial de los 4G se dio en octubre de 2013 e incluye una longitud de 8.918
km con una inversin estimada de $47,2 billones. De estos programa, actualmente estn en
licitacin 9 proyectos por valor de $10,6 billones, los cuales se espera estn adjudicados en el primer
semestre de 2014. Aqu tambin se necesita un monitoreo permanente.


20
Con el desarrollo de estas obras podramos pensar en un pas con buena parte del territorio
conectado por dobles calzadas y carreteras con especificaciones adecuadas como el que se ilustra
en el mapa. Este es un primer paso. No podemos olvidarnos del transporte fluvial, martimo, areo,
ferroviario o multimodal.




III. Crecimiento Econmico

En materia de crecimiento, durante la ltima dcada la economa colombiana registr un
crecimiento promedio del 4,2%, cercano al promedio histrico del pas. Sin embargo no se trata de
un comportamiento uniforme que reproduce una tendencia histrica. En los ltimos aos,
Colombia demostr su capacidad de crecer a tasas cercanas al 7%, como lo reflejan las tasas de 2006
y 2007 (6,7% y 6,9%). Adems, estos dos aos no son el nico referente: tambin logramos enfrentar
y superar exitosamente el impacto de la crisis internacional. Es as como en el 2009, mientras la
economa mundial caa -0,6%, el pas creca 1,5% y en 2012 y 2013 logramos tasas superiores al 4%
cuando el crecimiento mundial estar alrededor del 3%.



21

Luego de un comportamiento muy favorable en el 2011 cuando la economa colombiana creci
6,6%, a partir del segundo semestre de 2012 enfrentamos un proceso de desaceleracin y es as
como pasamos de un crecimiento de 5,3% en el primer semestre a una tasa de 3,1% en el segundo,
lo que se traduce en un crecimiento de 4,2% para el ao completo.

Veamos ahora cul ha sido el comportamiento del PIB colombiano en el ao que termina. En el
2013, el crecimiento del primer trimestre fue de slo 2,6%, para el segundo trimestre comienza a
percibirse una recuperacin con una tasa de 3,9% y ya para el tercero alcanzamos un crecimiento
de 5,1%, lo que arroja una tasa de 3,9% en los primeros nueve meses del ao. Hace un ao el
crecimiento de la economa era de 2,8% para el tercer trimestre y 4,5% en lo corrido del ao hasta
septiembre.



En los primeros tres trimestres del ao, el mayor dinamismo se da en construccin (10,8%), sector
agropecuario (6,1%) y servicios sociales, personales y comunales (4,8%). En la construccin
aumentan tanto las edificaciones (13,6%), como las obras civiles (8,3%); en el sector agropecuario
el crecimiento se explica en buena parte por el aumento de 30,1% en la actividad cafetera y, en el
sector de servicios sociales, comunales y personales, el gobierno registra una tasa de 5,5%.

De otro lado, preocupa la situacin de la industria manufacturera el nico sector con datos
negativos, al registrar una reduccin en -1,2% en lo corrido hasta septiembre 2013 con respecto al
2012. Otra actividad con indicadores negativos es la del carbn, donde la disminucin se explica por
el paro en el Cerrejn y el accidente de Drummond.



22


Desde la perspectiva del gasto, en los tres primeros trimestres del ao se destaca el buen
comportamiento de la inversin fija que creci 4,9%, al registrar un crecimiento de 11% en el tercer
trimestre, frente a tasas de 3,1% y 0,7% en el primer y segundo trimestre. Con respecto al consumo
de los hogares se observa una tasa de 3,9% en lo corrido del ao, producto de crecimientos de 3,6%,
4,3% y 4,0% en los trimestres.



Trim I Trim II Trim III Ene-Sept
Agropecuario 2,6 4,1 7,6 6,6 6,1
Caf -2,2 15,6 31,9 41,6 30,1
Otros agrcolas 2,9 1,7 6,8 3,6 4,0
Pecuario 4,1 3,4 3,4 3,7 3,5
Madera, pesca 1,4 2,7 5,3 3,0 3,7
Minera 6,0 1,6 4,1 6,1 3,9
Carbn 3,9 -20,8 -5,6 -5,5 -10,8
Petrleo 5,5 8,0 7,5 10,3 8,6
Industria Manufacturera -0,5 -3,9 1,3 -1,0 -1,2
Electricidad, gas y agua 3,5 3,6 4,8 3,7 4,1
Construccin 6,3 9,1 2,5 21,3 10,8
Edificaciones 5,9 9,9 7,7 24,8 13,6
Obras Civiles 6,9 8,2 -1,9 18,6 8,3
Comercio, restaurantes y hoteles 4,1 2,9 4,1 4,3 3,8
Transporte, comunicaciones 4,1 2,3 3,0 2,9 2,7
Finanzas, servicios a las empresas 5,2 3,4 4,2 4,9 4,2
Servicios sociales, comunales, personales 4,9 4,7 5,1 4,7 4,8
Gobierno 5,0 4,7 5,7 6,2 5,5
PIB Total 4,2 2,6 3,9 5,1 3,9
FUENTE: DANE, Cuentas Nacionales
2013
2012
COLOMBIA: CRECIMIENTO ECONOMICO
Trim I Trim II Trim III Ene-Sep
PIB Total 4,2 2,6 3,9 5,1 3,9
Importaciones 9,1 -0,2 1,3 2,9 1,3
Consumo 4,8 4,0 4,6 4,4 4,3
Hogares 4,7 3,6 4,3 4,0 3,9
No durables 3,6 3,0 4,0 3,4 3,5
Semi-durables 9,0 3,1 6,3 5,6 5,0
Servicios 4,8 4,1 4,2 3,9 4,1
Durables 4,7 1,7 4,5 5,5 3,9
Gobierno 5,1 4,6 5,4 5,7 5,2
Formacin bruta de capital 7,3 1,9 -1,7 10,8 3,4
Formacin bruta de capital fijo 7,6 3,1 0,7 11,0 4,9
Demanda domstica 5,4 3,5 3,1 6,0 4,2
Exportaciones 5,4 -2,4 7,8 1,9 2,4
FUENTE: DANE, Cuentas Nacionales
CRECIMIENTO ECONOMICO POR COMPONENTES DEL GASTO
2013
2012

23
En este punto vale la pena recordar lo que hemos logrado en los ltimos aos, en materia de
modernizacin del aparato productivo, gracias al comportamiento de la inversin. Desde el 2000
esta variable ha mantenido, durante prcticamente todos los aos, una trayectoria muy positiva con
tasas de crecimiento de dos dgitos. Es por ello que hoy podemos hablar de una inversin que
representa cerca del 30% del PIB, indicador que en Amrica Latina slo es superado por Per. Este
buen desempeo constituye un claro indicio del rumbo positivo que tiene la economa colombiana
y de sus perspectivas en materia de crecimiento futuro.







En este contexto, las decisiones de inversin del sector productivo se tornan prioritarias. Los
resultados de la Encuesta de Opinin Industrial Conjunta (EOIC) que la ANDI realiza con ACICAM,
ACOPLASTICOS, ANDIGRAF, ANFALIT, CAMACOL, ICPC y la Cmara Colombiana del Libro muestran
una tendencia relativamente favorable en las decisiones de invertir de los industriales, ya que, a
pesar del entorno de desaceleracin mundial, cerca de la mitad de los empresarios estn
desarrollando proyectos de inversin. Sin embargo, los resultados del mes de agosto de 2013
muestran una disminucin en el indicador de proyectos de inversin con respecto a las encuestas
anteriores. Para agosto de 2013, el 48,1% de los empresarios encuestados est adelantando o tena
previsto desarrollar proyectos de inversin productiva en el presente ao. En agosto de 2012 este
porcentaje era de 52,5% y en marzo de 2012 alcanzaba 59,2%.


24
Esta relativa moderacin en las decisiones de inversin del sector manufacturero pone de presente
la necesidad de monitorear estrechamente el comportamiento de la inversin productiva, y, ms
importante an, mantener un clima favorable a la inversin. Esta es la nica va para garantizar
crecimientos altos, sostenidos y competitivos.

A. Industria
Como se anot anteriormente, el 2013 termina como un ao positivo para la economa colombiana.
Sin embargo este buen desempeo no se generaliza a todas las actividades. En Colombia, como en
el resto del mundo, la industria manufacturera ha tenido un ao difcil y as lo reflejan sus
indicadores. Al cierre de 2013 la industria reporta una cada en produccin, un bajo crecimiento en
ventas; un cumplimiento del presupuesto del orden del 94%; una utilizacin de la capacidad en los
promedios histricos y un clima de negocios que apenas empieza a mejorar.
En el anlisis del desempeo industrial en los ltimos meses observamos una tendencia decreciente
desde principios de 2012, que para el ao 2013 pasa al terreno negativo. La situacin ms crtica se
presenta al cierre del primer trimestre del ao, perodo a partir del cual los indicadores comienzan
a estabilizarse pero todava no podemos hablar de un panorama despejado. Para el perodo enero-
octubre de 2013, comparado con el mismo perodo de 2012, la Encuesta de Opinin Industrial
Conjunta reporta una disminucin en la produccin de 0,3%, un crecimiento en ventas de 1,4% y,
dentro de stas, las ventas hacia el mercado interno crecieron 1,6%. Hace un ao estas tasas eran
de 0,8%, 2,7% y 1,6%, respectivamente.



En el anlisis del desempeo industrial vale la pena analizar qu est pasando sectorialmente. Una
primera aproximacin estara dada por grandes agrupaciones. Al agregar los subsectores
industriales en categoras segn destino econmico encontramos que tanto los bienes de consumo,
como los intermedios y de capital, registran una tendencia decreciente en los ltimos meses, sin
embargo en el caso de los bienes de capital el ciclo es ms pronunciado, la desaceleracin y posterior
decrecimiento se inici ms rpidamente y en la actualidad se trata de las actividades con mayores
cadas. Con respecto al comportamiento de las actividades industriales segn intensidad
tecnolgica se observa que los de alta tecnologa son los que registran mayores cadas en
produccin.


25




Se tiene entonces que la recuperacin que apenas comienza a percibirse en la industria se est
presentando en buena parte en los bienes de consumo no durable, en tanto que los bienes
intermedios, de capital o los bienes con mayor sofisticacin tecnolgica siguen rezagados. Este
punto tambin se registra en el siguiente cuadro que desagrega el crecimiento subsectorial.



-15
-10
-5
0
5
10
15
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3
V
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A
C
I
O
N

A

O

C
O
R
R
I
D
O
PRODUCCION INDUSTRIAL TOTAL VS
INSUMOS DE LA CONSTRUCCION
INDUSTRIA TOTAL INSUMOS DE LA CONSTRUCCION
Fuente: DANE
ANDI, ACOPLASTICOS, ENCUESTA DE OPINION INDUSTRIAL CONJUNTA
ANDIGRAF, ACICAM, CAMACOL CRECIMIENTO REAL
CAMARA COLOMBIANA DEL LIBRO ENERO-OCTUBRE 2013 / ENERO-OCTUBRE 2012
SECTOR PRODUCCION (*) VENTAS TOTALES (*)
VENTAS
MERCADO NACIONAL (*)
ALIMENTOS 1,6 2,7 3,9
BEBIDAS 3,2 1,9 1,9
TEXTILES -17,3 -6,4 1,6
CALZADO -0,4 1,0 0,6
PAPEL Y CARTON 2,2 5,1 8,6
ACTIVIDADES DE IMPRESION 2,0 0,6 1,8
REFINACION DE PETROLEO -3,1 4,0 2,1
SUSTANCIAS QUIMICAS -0,4 -1,1 -2,4
OTROS PRODUCTOS QUIMICOS 4,3 4,6 1,9
PRODUCTOS MINERALES NO METALICOS 0,8 2,8 1,9
HIERRO Y ACERO, FUNDICION DE METALES -5,3 -2,3 1,2
Siderrgica Hierro y Acero -5,4 -0,8 1,5
APARATOS DE USO DOMESTICO NCP -10,5 -0,2 4,3
MAQUINARIA Y APARATOS ELECTRICOS -8,2 -5,1 -2,7
VEHICULOS AUTOMOTORES Y SUS MOTORES -17,2 -2,4 -9,8
AUTOPARTES PARA VEHICULOS AUTOMOTORES -20,8 -24,8 -23,0
OTROS TIPOS DE EQUIPOS DE TRANSPORTE 21,4 12,6 10,6
TOTAL INDUSTRIA MANUFACTURERA -0,3 1,4 1,6

26
Las dificultades de la manufactura en los ltimos 2 aos se explican tanto por factores externos
como internos. En lo externo, el crecimiento mundial es menor, el comercio se ha desacelerado, los
precios internacionales de los commodities han bajado y los mercados son ms competidos. En lo
interno, encontramos una demanda debilitada, un clima de negocios menos favorable, aumento en
costos y gastos, bajos precios de los bienes finales del sector y grandes limitantes en competitividad.
A lo anterior se suman los paros que dificultaron el normal desarrollo de los negocios en los meses
de agosto y septiembre. En la EOIC los industriales tambin nos han reportado como sus principales
problemas la falta de demanda, la fuerte competencia, el tipo de cambio, el costo y suministro de
materias primas y el problema de contrabando.



Otro de los temas que es constantemente monitoreado por parte de la ANDI, es la rentabilidad de
las empresas, evaluada mediante la construccin de un indicador que refleja la diferencia entre
aquellas empresas que manifiestan que su margen de rentabilidad operacional ha aumentado, y
aquellas empresas que reportan una disminucin. En una perspectiva amplia encontramos que a
finales de la dcada de los noventa, como resultado de la crisis que enfrent el pas, este indicador
se deterior observndose un nivel negativo. Posteriormente se inicia un proceso de recuperacin,
el cual se interrumpe entre el ao 2007 y comienzos del ao 2010, cuando nuevamente se sita en
el terreno negativo, para luego mantenerse en niveles bajos. Al iniciarse el 2013, el indicador de
rentabilidad registra una pronunciada cada, situndose en niveles que no se vean desde el 2000.
Esta situacin comienza a revertirse en los meses siguientes pero se mantiene en terreno negativo.



27

La competencia desleal y, el contrabando se han convertido en uno de los principales obstculos de
la actividad manufacturera, con el agravante que estos problemas presentan una clara tendencia
creciente, como puede observarse en el siguiente grfico. Incluso el 54,4% de los empresarios
considera que este aspecto perjudica directamente la actividad productiva de la empresa. El
dumping (26,1%), el contrabando abierto (24,3%) y el no cumplimiento de normas legales (17,1%),
se ubican como las principales formas en las que las empresas se han visto afectadas, seguido de
falsificacin del producto (16,2%), importaciones de productos similares (10,8%), ventas sin IVA
(9,0%), y evasin de impuestos (4,5%).



Finalmente, otro tema que se abord en la EOIC fue el de los costos. Les pedimos a los empresarios
que sealaran los 5 costos que ms aumentaron en el 2013. Los costos reportados con mayor
frecuencia, por los encuestados, son materias primas, mano de obra, fletes, energa, servicios
pblicos y gastos de mantenimiento. Aqu tenemos que trabajar para hacer de Colombia un pas
atractivo para la creacin de empresas.



28
B. Construccin
La construccin, ha sido una de las actividades productivas ms dinmicas al registrar un
crecimiento promedio entre el 2000-2012 de 7,4% frente a 4,2% del PIB total, lo que se ha traducido
en un aumento de su participacin en la economa pasando de representar 4,4% en el ao 2000 a
6,5% en el 2012. Para los primeros nueve meses del 2013 el sector de la construccin mantiene un
excelente desempeo al crecer 10,8%.

En la evolucin de este sector en los ltimos aos no se puede hacer referencia a un
comportamiento homogneo para los subsectores de la construccin. Por un lado, las edificaciones
mantuvieron, en general una buena dinmica en el periodo 2000-2005, un comportamiento ms
errtico entre el 2006 y 2012, con retrocesos en el 2009 y 2010, y con tasas positivas en 2011 y 2012.
En 2013 continua el buen comportamiento con un crecimiento de 13,6%, hasta septiembre. Por su
parte, el PIB de obras civiles crece en promedio 8,4% entre el 2000-2012 y para los primeros nueve
meses de 2013 esta actividad registra una tasa de crecimiento de 8,3%. Por lo tanto, se puede
afirmar que en 2013, la construccin ha sido uno de los motores de crecimiento.



En el sector de la construccin tambin conviene detenernos en las perspectivas para los prximos
meses. De un lado el rea en licencias aprobadas para construccin crece 18,9% en los primeros
nueve meses del 2013, donde las destinadas para vivienda aumentan 15,1% y 30,8% para otros
destinos, lo que hace prever para el 2014 un buen dinamismo en esta actividad.


29


Adicionalmente, el plan de gobierno de 100.000 viviendas nuevas tambin ha favorecido el
desempeo del sector de la construccin; de acuerdo con los anuncios del gobierno, se han
entregado 16 mil, sin embargo, se espera que durante esta ltima etapa del 2013 lleguen a 40 mil
viviendas. Otro programa del gobierno con el que se espera impactar el sector es el de Vivienda para
Ahorradores, con el cual se impulsar la construccin de residencias, para personas que ganen entre
1 y 2 salarios mnimos mensuales. Para este programa se realizara una inversin pblica de 8 billones
de pesos.

Las obras civiles, por su parte, tambin presentan una mejor perspectiva en la medida en que crecen
7,7% en los primeros nueves meses del 2013 frente a igual perodo de 2012. Por grupos de
construccin, de destaca el aumento del 35,7% en vas de agua, puertos, represas y acueductos,
explicado bsicamente por los pagos efectuados en mantenimiento, reparacin y construccin de
acueductos y alcantarillados. Tambin se destaca el aumento de 14,1% de la inversin pblica en
infraestructura vial, debido segn el DANE, a mayores pagos por concepto de construccin,
mantenimiento, reparacin y adecuacin de vas interurbanas.



30
C. Minero-Energtico

La realidad del sector minero-energtico colombiano para el ao 2013 guarda distancia respecto a
lo ocurrido en la ltima dcada. Mientras que en los aos anteriores el sector se comportaba como
una locomotora de la economa nacional, creciendo por encima del resto de sectores, para 2013
presenta un panorama positivo, pero en el que relega su posicin a la construccin y a los servicios.
Este cambio de tendencia obedece, entre otros factores, a la cada en los precios de los commodities
a nivel mundial, los paros en las empresas del sector carbonfero, la demora en el otorgamiento de
licencias ambientales y la minera ilegal.

No obstante, el sector minero-energtico alcanzar en 2013 una participacin cercana al 14% del
PIB colombiano, cuando en el ao 2000 llegaba a un 8%. El PIB de este sector que incluye minera,
petrleo, energa elctrica y gas, pas de US$8.289 millones en el ao 2000 a ms de US$50.931
millones en el 2012, logrando multiplicarse ms de 6 veces durante este periodo.





En el caso de hidrocarburos, el petrleo ha mostrado a lo largo de los ltimos 10 aos un crecimiento
promedio, en trminos reales, de 7,4%, lo que le ha permitido aumentar su participacin dentro del
PIB total de niveles del 4% en los aos anteriores a 2008, a 9% en 2013. Este dinamismo ha sido
posible debido a los importantes avances en la actividad exploratoria, as como el fortalecimiento
institucional del sector, teniendo en cuenta el papel clave que juega la Agencia Nacional de
Hidrocarburos y la Agencia Nacional de Minera. Si bien el crecimiento en los primeros nueve meses
de 2013 se ha mantenido en un buen ritmo (3,9%), los ltimos 2 aos registran una desaceleracin
frente al comportamiento que traa el sector en los aos anteriores, cuando creca a tasas de dos
dgitos.

31



En el sector de energa elctrica y gas domiciliario se observa un desempeo estable, con un
crecimiento promedio de 3,2% desde el 2000 y con una participacin en el PIB total que ha estado
alrededor de 2,5%. En esta actividad se cuenta con instituciones fuertes y consolidadas.

En el sector minero, el carbn ha presentado grandes dificultades en los ltimos dos aos,
especialmente en lo corrido hasta septiembre de 2013, periodo en el cual la actividad retrocedi -
10,8%, debido, entre otros factores, a la huelga del Cerrejn, las sanciones a Drummond por parte
de la Autoridad Nacional de Licencias Ambientales, ANLA, y al cierre del tren FENOCO en las noches.
La participacin del carbn en el valor agregado de la economa viene cayendo ligeramente de un
mximo de 2% en el 2011 a 1,6% en el 2013.

Este complejo entorno en el carbn no es exclusivo del caso colombiano. A nivel mundial, a partir
de 2011, se han venido presentando dificultades en el sector, debido a una contraccin en la
demanda mundial del producto. Esta, a su vez, se tradujo en una cada significativa en su precio, el
cual pas de 80US$/Ton a principios de 2011, a 54US$/Ton en noviembre de 2013.

Por su parte, los subsectores de minerales metlicos y no metlicos han mostrado una tendencia
positiva desde el ao 2000 hasta el 2012, con un crecimiento promedio del 4,6% para los minerales
no metlicos y de 5,5% para los metlicos. Sin embargo, en el 2013 los minerales no metlicos crecen
6,8%, mientras que los metlicos caen -8,7%.

El sector minero-energtico tambin le ha generado al pas un importante flujo de divisas
provenientes de dos grandes fuentes: las exportaciones y la inversin extranjera directa. Las ventas
externas de esta cadena han representado en los ltimos 13 aos alrededor del 49% de las
exportaciones totales de Colombia. stas, se multiplicaron por 8 desde el 2000 pasando de US$5.881
millones en el ao 2000, a US$40.425 millones en el 2012; y, la participacin dentro de las
exportaciones totales, igualmente logr un aumento significativo, alcanzando entre enero y octubre
de 2013 un 68% del total de exportaciones. En el 2013 se mantiene la alta participacin de las
exportaciones mineras en el total de ventas externas. Sin embargo, como resultado de la menor
demanda mundial, de la reduccin en los precios internacionales y de las huelgas que anotamos
anteriormente, las exportaciones mineras caen a tasas del -3% (-19% en el caso de carbn y
ferronquel).

32



Con respecto a la IED, encontramos que este sector ha sido un importante receptor de estos
recursos, dinmica que se ha intensificado en los ltimos 5 aos. En el ao 2000 recibi inversiones
por valor de US$136 millones, en 2012 se recibieron US$8.457 millones, y para el primer semestre
del 2013 ya se contaba con US$5.021 de IED en la cadena. Cabe resaltar que del total de inversin
atrada a la cadena, ms del 60% se concentra en petrleo.



Regalas
Otro de los grandes retos que viene enfrentando el pas y tendr que profundizar en los prximos
aos, es precisamente el manejo eficiente de los recursos provenientes de las regalas. Para los aos
2013 y 2014, el pas tiene proyectado recibir por este concepto $17,7 billones de pesos, segn el
informe de rendicin de cuentas del DNP. De ese monto, 12 billones se invertirn y 5 billones sern
destinados al ahorro de las entidades territoriales. Un balance del 2013, a fecha de corte del informe
mencionado, indica que de los 17,7 billones, ya estaban aprobados proyectos por $7,6 billones.


33


Montos de esta magnitud constituyen una gran oportunidad que no se puede dejar pasar; se
necesita un esfuerzo tanto del sector pblico como del privado, donde se logre un verdadero
desarrollo y competitividad regional ahora que la distribucin de estos recursos ser ms uniforme
a travs de las regiones. Con ayuda de los recientemente creados tringulos de buen gobierno
OCADs se espera tambin una mayor transparencia pero sobre todo mejor monitoreo de las
regalas.

Se puede afirmar entonces que Colombia cuenta con un amplio recorrido en materia minero-
energtica, ya que agrupando la produccin de petrleo, carbn, minerales metlicos y no metlicos
y energa elctrica y gas, se alcanza una participacin de 13,6% en el PIB total. Sin embargo en el
sector an persisten graves problemas como son la informalidad y la prolongada parlisis en los
procesos de licenciamiento ambiental, que se agudizan en el sector minero debido a la
institucionalidad ambiental regional, haciendo que los proyectos incurran en considerables extra
costos por estas prolongadas demoras. Este sector tambin tiene importantes retos para garantizar
el adecuado desarrollo de los proyectos, continuar aumentando la cobertura en los servicios de
energa y lograr tener una regulacin en materia de energa y gas, que garantice la adecuada
remuneracin de los suministradores del servicio, el abastecimiento futuro, la confiabilidad del
suministro y la competitividad del sector industrial. Es importante que sector pblico y sector
privado trabajen conjuntamente en la solucin de estas dificultades y podamos convertir esta
actividad en una verdadera locomotora.

Este panorama del sector minero energtico supone una invitacin a que el pas se comprometa a
promover el desarrollo eficiente de este sector. Esta iniciativa debe involucrar tanto al sector
privado como al pblico, de manera que el desarrollo de aquellos contribuya al avance de los dems
sectores productivos, garantizando ahorros en tiempos de bonanza con el fin de aplicar polticas
anti-cclicas en pocas de dificultades. Con este compromiso, se lograr un sector fuerte, de calidad
mundial, respetuoso con el medio ambiente y que genere una plataforma de riqueza fiscal, regional
y empresarial que contribuya al desarrollo del pas.



34
IV. Comercio Exterior

La desaceleracin de la economa global ha impactado de manera negativa el comercio exterior
colombiano, que para lo que va de 2013 hasta octubre presenta una reduccin moderada respecto
al ao anterior. Dentro de los factores que han contribuido a esta reduccin se encuentran la menor
demanda de productos a nivel mundial, los mercados internacionales ms competidos y la
disminucin de los precios de las materias primas.

Desde la demanda, se destaca el bajo crecimiento de la economa de Estados Unidos y la
consecuente reduccin en sus compras al mundo. Para un pas como Colombia, donde Estados
Unidos representa cerca de una tercera parte del volumen comerciado, el efecto fue inmediato y
de una magnitud importante.

De igual forma, el descenso de los precios de las materias primas a nivel mundial, particularmente
del caf, carbn, nquel y oro, produjeron una disminucin en los ingresos de algunas de las
principales exportaciones del pas. En el caso del caf y el carbn la reduccin de precios
corresponde tanto a 2013 como a 2012.

Este conjunto de factores, sumado a los altos costos que asumen las empresas para producir en
Colombia, han propiciado el lento avance del comercio colombiano en el 2013. Se espera entonces
que con este comportamiento el volumen comerciado por Colombia llegu a poco menos de
US$120.000 millones al finalizar el ao.

Alrededor de la mitad de los US$120.000 millones que comerciar Colombia corresponden a
exportaciones, que en la coyuntura reciente han seguido un comportamiento similar al de la
economa en general: un muy buen desempeo en 2011, un comportamiento relativamente
favorable en 2012 y mayores dificultades en el presente ao. En efecto, las ventas externas de
Colombia pasaron de crecer 43% en el 2011, a 5,7% en el 2012, porcentaje que se compara
favorablemente con lo observado en la mayora de los pases donde las exportaciones se redujeron
en ese ao.

Para los primeros diez meses de 2013 las exportaciones colombianas cayeron -3,5%, debido en parte
a una reduccin en la demanda mundial por commodities que se ha traducido en una contraccin
tanto en los precios como en las cantidades transadas de estos productos en los mercados
internacionales. En el caso colombiano, adems, pesan los paros y las dificultades de las empresas
del sector del carbn.

En estas circunstancias, en el periodo enero-octubre de 2013, las exportaciones en dlares se
reducen -5,1% en caf, -19,8% en carbn y -19,1% en ferronquel, y aumentan levemente en 1,4%
las de petrleo. En cantidades, disminuyen -7% las de carbn y -1,6% en ferronquel, mientras que
aumentan las toneladas exportadas de caf (31,1%) y de petrleo (6,7%).

35


Con respecto a las exportaciones industriales vale la pena anotar que desde el ao anterior el DANE
viene publicando la informacin de varias categoras que podran tomarse como industriales. Estas
clasificaciones son:

Industriales segn la Clasificacin Internacional Industrial Uniforme (CIIU), categora que
agrupa los productos de igual forma que las estadsticas oficiales de crecimiento industrial.
El inconveniente de esta clasificacin es que incluye productos cuyo precio es altamente
voltil en los mercados internacionales como el petrleo refinado, ferronquel, trilla de caf
y oro, lo que hace que la reduccin de precios que afrontan algunos de estos productos
impacte negativamente su comportamiento.

Bienes Industrializados
1
, obtenidos a partir de la Clasificacin Uniforme para el Comercio
Internacional (CUCI). Esta categora se basa en un estudio realizado en Oxford, en el que se
propone agrupar los bienes de acuerdo al grado tecnolgico que debe emplearse para
producirlos. Se excluyen de esta clasificacin productos como el oro y algunos alimentos.

Manufacturas. Este ltimo grupo es una propuesta del DANE, que utilizando la CUCI clasifica
las exportaciones segn grupo de productos y que para las manufacturas, excluye de la
estadstica bienes como el petrleo refinado, ferronquel, oro y alimentos y bebidas.

El siguiente cuadro resume el comportamiento de las exportaciones para cada una de estas
categoras.


1
Clasificacin tomada de Sanjaya Lall, (2000) The technological structure and performance of developing
country manufactured exports, 1985-98, Oxford development studies, 28(3), 337-69
2013 2012 Valor Cantidad
Exportaciones totales 48.603 50.366 -3,5 -2,3
Tradicionales 34.250 35.416 -3,3 -2,0
Caf 1.529 1.611 -5,1 31,1
Petrleo 26.796 26.420 1,4 6,7
Carbn 5.343 6.664 -19,8 -7,0
Ferronquel 583 720 -19,1 -1,6
No Tradicionales 14.352 14.950 -4,0 -7,4
Sin Oro ni esmeraldas 12.290 12.017 2,3 -7,4
FUENTE: DANE-DIAN
Enero-Octubre
COLOMBIA: COMERCIO EXTERIOR
(MILLONES DE USD)
Var %

36


Al desagregar las exportaciones industriales, siguiendo la clasificacin CIIU, encontramos
comportamientos heterogneos entre sectores. Los bienes que presentan un mayor crecimiento
son los vehculos automotores con un aumento de 54% en sus ventas, lo que se traduce en
exportaciones por US$724 millones entre enero y octubre de 2013. Otro sector destacado es el de
sustancias y productos qumicos, cuyo volumen de exportaciones alcanza US$2.843 millones en lo
que va del ao, con un aumento de 8,2%. Dentro de los que reportan un comportamiento negativo
se destacan las menores ventas de productos metalrgicos bsicos, refinacin de petrleo y
alimentos y bebidas, que registraron reducciones de -24,7%, -8,9% y -3,9% respectivamente.



2012
Ene-Oct
2012
Ene-Oct
2013
2012
Ene-Oct
2013
Exportaciones totales 60.125 50.366 48.603 5,6 -3,5
Industriales 23.198 19.355 18.099 1,9 -6,5
Bienes industrializados 17.332 14.087 13.661 2,7 -3,0
Manufacturas 9.954 8.243 8.321 5,5 0,9
Fuente: DANE
VALOR (MILLONES USD)
EXPORTACIONES SECTOR INDUSTRIAL
VAR %
2013 2012
TOTAL 48.603 50.366 -3,5 100,0
SECTOR AGROPECUARIO 2.242 2.194 2,2 4,6
SECTOR MINERO 28.145 28.717 -2,0 57,9
Carbn 4.964 6.216 -20,1 10,2
Petrleo crudo y gas natural 23.156 22.456 3,1 47,6
SECTOR INDUSTRIAL 18.099 19.355 -6,5 37,2
Alimentos y bebidas 3.242 3.372 -3,9 6,7
Productos textiles 406 462 -12,2 0,8
Confecciones 418 474 -11,8 0,9
Cuero y calzado 214 207 3,2 0,4
Papel, cartn y sus productos 438 466 -6,1 0,9
Actividades de edicin e impresin 114 147 -22,3 0,2
Refinacin del petrleo 4.018 4.409 -8,9 8,3
Sustancias y productos qumicos 2.843 2.627 8,2 5,9
Productos de caucho y plstico 593 607 -2,3 1,2
Productos minerales no metlicos 358 433 -17,3 0,7
Productos metalrgicos bsicos 3.176 4.215 -24,7 6,5
Productos elaborados de metal 249 259 -3,9 0,5
Maquinaria y equipo n.c.p 397 367 8,1 0,8
Maquinaria y aparatos elctricos n.c.p 322 290 10,9 0,7
Equipo de radio, televisin y comunicaciones 67 55 21,2 0,1
Inst. mdicos, pticos y de precisin y relojes 81 69 17,9 0,2
Vehculos automotores, remolques y semirremolques 724 470 54,0 1,5
Otros tipos de equipo de transporte ncp 52 44 19,0 0,1
Otras industrias 296 296 -0,3 0,6
Fuente. DANE-DIAN
COLOMBIA: COMERCIO EXTERIOR SEGN CIIU REV 3
(MILLONES DE USD FOB)
Enero-Octubre
Part % Var %

37
Por destino de las exportaciones, encontramos un aumento significativo en las ventas hacia pases
como China (US$1.029 millones), Alemania (US$399 millones) y Brasil (US$230 millones), entre
otros. El principal socio comercial de Colombia en el mercado de exportacin contina siendo
Estados Unidos con una participacin de 33,5%. Por su parte, China es el segundo socio comercial
de Colombia, con un crecimiento de 38,4% y una participacin del 7,6% de las ventas colombianas.
Espaa se ubica en la tercera posicin con una participacin de 4,9%, y un cada de -10,6%.



En el caso de las importaciones encontramos un comportamiento similar al reseado en las
exportaciones: un crecimiento de 34,4% en 2011, de 7,2% en 2012 y para el perodo enero-octubre
de 2013 caen -0,03%, donde las de bienes de consumo crecen 2,3%, las materias primas crecen 0,1%
y los bienes de capital caen -1,6%.

La reduccin de las importaciones de bienes de capital obedece a las menores compras en -9,5% en
equipos de transporte. Los bienes de capital para la industria, los bienes de capital para la
agricultura y los materiales de construccin crecieron 2,3%, 1,8% y 1,9% respectivamente.

2013 2012 Valor % 2012 2013
Total 60.125 48.603 50.366 -1.764 -3,5 100 100
Destinos con aumento de exportaciones
Subtotal 20.711 19.254 16.921 2.334 13,8 34,4 39,6
China 3.343 3.709 2.680 1.029 38,4 5,6 7,6
Alemania 395 707 308 399 129,7 0,7 1,5
Resto de pases 12.457 10.651 10.269 382 3,7 20,7 21,9
Brasil 1.298 1.326 1.097 230 21,0 2,2 2,7
Argentina 288 385 226 159 70,1 0,5 0,8
Ecuador 2.033 1.645 1.584 60 3,8 3,4 3,4
Francia 277 270 240 30 12,5 0,5 0,6
Bolivia 125 118 97 21 21,1 0,2 0,2
Destinos con reduccin de exportaciones
Total 39.956 29.349 33.446 -4.097 -12,3 66,5 60,4
Estados Unidos 21.980 16.305 18.554 -2.249 -12,1 36,6 33,5
Chile 2.189 1.393 1.717 -324 -18,9 3,6 2,9
Repblica Dominicana 669 317 604 -287 -47,5 1,1 0,7
Espaa 2.940 2.362 2.641 -279 -10,6 4,9 4,9
Venezuela 2.691 1.895 2.162 -266 -12,3 4,5 3,9
Suiza 721 387 629 -242 -38,5 1,2 0,8
Per 1.582 1.091 1.279 -188 -14,7 2,6 2,2
Canad 467 296 394 -98 -24,8 0,8 0,6
Pases Bajos 2.503 1.812 1.850 -38 -2,0 4,2 3,7
Puerto Rico 234 183 201 -18 -9,2 0,4 0,4
Mxico 835 688 705 -17 -2,4 1,4 1,4
Fuente: DANE - DIAN
COLOMBIA: DESTINOS DE LAS EXPORTACIONES
(MILLONES DE USD FOB)
Enero-Octubre Variacin
2012
Participacin

38


En el desempeo de las importaciones encontramos un aumento en las compras a pases como
Estados Unidos (US$1.940 millones), China (US$417 millones), Bolivia (US$210 millones) y Espaa
(US$136 millones), entre otros. El principal origen de las importaciones colombianas contina
siendo Estados Unidos con una participacin de 27,8%, y un crecimiento de 16,4% en el periodo
enero-octubre de 2013. China, con un nivel de importaciones de US$9.565 millones es el segundo
socio comercial de Colombia, al registrar un crecimiento de 5,2% y obtener as una participacin de
17,1% de las compras colombianas.
VARIACIN PARTICIP.
2013 2012 % %
Total importaciones 49.429 49.444 -0,03 100,0
Bienes de consumo 10.832 10.587 2,3 21,9
Bienes de consumo no duradero 5.287 5.128 3,1 10,7
Productos alimenticios 1.680 1.580 6,3 3,4
Productos farmacuticos y de tocador 1.652 1.523 8,5 3,3
Vestuario y otras confecciones textiles 679 682 -0,4 1,4
Otros bienes de consumo no duradero 1.100 1.194 -7,8 2,2
Bienes de consumo duradero 5.545 5.459 1,6 11,2
Utensilios domsticos 252 221 13,9 0,5
Objetos de adorno uso personal y otros 710 693 2,4 1,4
Muebles y otros equipos para el hogar 386 395 -2,2 0,8
Mquinas y aparatos de uso domestico 1.227 1.236 -0,8 2,5
Vehculos de transporte particular 2.914 2.852 2,2 5,9
Materias primas y productos intermedios 21.750 21.723 0,1 44,0
Combustibles, lubricantes y conexos 5.357 5.068 5,7 10,8
Para la agricultura 1.729 1.681 2,9 3,5
Para la industria (excepto construccin) 14.664 14.974 -2,1 29,7
Bienes de capital y material de construccin 16.829 17.111 -1,6 34,0
Materiales de construccin 1.648 1.618 1,9 3,3
Bienes de capital para la agricultura 148 146 1,8 0,3
Bienes de capital para la industria 9.891 9.669 2,3 20,0
Mquinas y aparatos de oficina 2.697 2.486 8,5 5,5
Herramientas 234 260 -10,1 0,5
Partes y accesorios de maquinaria industrial 645 635 1,6 1,3
Maquinaria industrial 3.820 4.082 -6,4 7,7
Otro equipo fijo 2.495 2.207 13,1 5,0
Equipo de transporte 5.142 5.678 -9,5 10,4
Fuente: DANE
IMPORTACIONES SEGN USO O DESTINO ECONMICO (CUODE)
MILLONES USD CIF
ENERO - OCTUBRE

39



V. Mercado Laboral

En los ltimos aos Colombia ha presentado avances importantes en materia laboral, los cuales se
traducen en una significativa mejora en sus indicadores. En octubre 2013, la tasa de desempleo
logr un nivel inferior al 8%, mientras que 10 aos atrs se situ alrededor del 14%. As mismo,
aument la poblacin econmicamente activa en 4.166 mil personas; la poblacin ocupada creci
en 5.018 mil personas, y el desempleo se redujo en 853 mil personas. Aunque an tenemos grandes
retos, el cambio que ha tenido el pas en esta materia en la ltima dcada es sustancial.

Los ltimos resultados de la Gran Encuesta Integrada de Hogares, mantienen la tendencia favorable
que se ha observado en los ltimos meses; es as como en el mes de octubre de 2013, la tasa de
desempleo fue de 7,8%, 1,1 puntos porcentuales por debajo de la observada hace un ao, cuando
se situ en 8,9%. En las 13 ciudades se present igualmente una disminucin, pasando de 10,2%, a
8,7% para el mismo perodo.

2013 2012 Valor % 2012 2013
Total 58.632 49.429 49.444 -15 -0,03 100,0 100,0
Origen con aumento de importaciones
Subtotal 30.201 28.127 25.014 3.113 12,4 51,5 56,9
Estados Unidos 14.062 13.739 11.799 1.940 16,4 24,0 27,8
China 9.565 8.475 8.057 417 5,2 16,3 17,1
Bolivia 281 436 226 210 93,0 0,5 0,9
Espaa 776 804 668 136 20,3 1,3 1,6
Francia 1.452 1.096 985 112 11,3 2,5 2,2
Finlandia 128 166 102 64 62,6 0,2 0,3
Italia 948 841 794 47 6,0 1,6 1,7
Polonia 37 76 31 46 148,6 0,1 0,2
Origen con reduccin de importaciones
Subtotal 28.432 21.302 24.430 -3.128 -12,8 48,5 43,1
Mxico 6.362 4.616 5.575 -959 -17,2 10,9 9,3
Resto de pases 7.752 6.092 6.681 -589 -8,8 13,2 12,3
Argentina 2.313 1.613 2.029 -416 -20,5 3,9 3,3
Brasil 2.796 2.157 2.376 -220 -9,3 4,8 4,4
Japn 1.654 1.220 1.408 -187 -13,3 2,8 2,5
Ecuador 1.068 726 910 -184 -20,2 1,8 1,5
Canad 1.133 803 957 -154 -16,1 1,9 1,6
Venezuela 609 352 453 -101 -22,3 1,0 0,7
Per 912 698 776 -79 -10,1 1,6 1,4
Corea 1.288 1.059 1.121 -62 -5,5 2,2 2,1
Reino Unido 561 429 478 -49 -10,2 1,0 0,9
Fuente: DANE - DIAN
COLOMBIA: ORIGEN DE LAS IMPORTACIONES
(MILLONES DE USD CIF)
Enero-Octubre
2012
Variacin Participacin

40


En trminos absolutos, entre octubre de 2012 e igual mes de 2013, la Encuesta de Hogares reporta
un aumento en la poblacin econmicamente activa de 458.000 personas y un crecimiento de
673.000 en los ocupados, lo que se traduce entonces, en una disminucin del desempleo en 215.000
personas.

La reduccin en la tasa de desempleo en el mes de octubre de 2013, frente a igual mes de 2012, se
explica fundamentalmente por una mayor tasa de ocupacin, la cual aument de 59,9% a 60,9%,
logrando su nivel ms alto desde 2001. Incluso la mayor generacin de nuevos puestos de trabajo,
registrada en la tasa de ocupacin, logr absorber el incremento en la participacin de la poblacin
en el mercado laboral que registra el aumento en la tasa global de participacin de 59.9% a 60.9%,
en el ltimo ao.



2012
Octubre Septiembre Octubre No. %
% poblacin en edad de trabajar 79,1 79,4 79,4 0,2
Tasa de participacin (PEA/PET) 65,8 63,7 66,1 0,3
Tasa de Ocupacin (O/PET) 59,9 58,0 60,9 1,0
Tasa de desempleo (D/PEA) 8,9 9,0 7,8 -1,1
Tasa de subempleo subjetivo 34,4 28,9 32,5 -1,9
Tasa de subempleo objetivo 11,9 10,8 10,9 -1,0
Poblacin total (milesI 45.405 45.883 45.926 521 1,1
Poblacin en edad de trabajar (miles) 35.935 36.416 36.459 524 1,5
Poblacin econmicamente activa (miles) 23.630 23.207 24.089 458 1,9
Ocupados (miles) 21.538 21.123 22.211 673 3,1
Desocupados (miles) 2.092 2.084 1.877 -215 -10,3
Inactivos (miles) 12.305 13.209 12.370 65 0,5
Subempleados Subjetivos (miles) 8.129 6.714 7.827 -302 -3,7
Subempleados Objetivos (miles) 2.808 2.507 2.622 -186 -6,6
FUENTE: DANE, Encuesta Integrada de Hogares
INDICADORES DEL MERCADO LABORAL - Total nacional
2013 Variacin anual

41
Por ciudades, Quibd (18,1%), Armenia (13,9%) y Cali (13,3%) reportan los mayores niveles de
desempleo en el trimestre agosto octubre 2013, con tasas superiores al 13%. De otro lado, los
niveles ms bajos de desempleo se observan en Barranquilla (8,0%), Bogot (8,3%) y Bucaramanga
(8,3%).

Por actividad econmica encontramos que, en el trimestre agosto-octubre de 2013, frente al ao
anterior, se generaron 570.000 nuevos puestos de trabajo, lo que implica un crecimiento de 2,7%
en el empleo. La actividad que ms contribuy fue comercio, hoteles y restaurantes (321.000). Le
siguen, en su orden, servicios comunales, sociales y personales (308.000) e intermediacin
financiera (62.000). De otro lado, preocupa la prdida de empleo en la industria (-155.000), en el
sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones (-49.000) y en la minera (-30.000).




Por posicin ocupacional, hubo un aumento significativo en el nmero de empleados particulares
(294.000), lo que podra interpretarse como una mayor generacin de puestos de trabajo de mayor
calidad. De otro lado, los trabajadores por cuenta propia aumentaron a un menor ritmo (221.000).
De todas formas esta categora sigue siendo la de mayor participacin en el total de los ocupados
(42,4%), seguidos por los empleados particulares (35,7%).


Nmero
(Miles)
%
Ocupados Total Nacional 20.978 21.548 570 2,7 100,0
Comercio, hoteles y restaurantes 5.570 5.891 321 5,8 27,3
Servicios, comunales, sociales y personales 4.022 4.330 308 7,6 20,1
Intermediacin financiera 252 314 62 24,7 1,5
Agropecuario 3.674 3.727 53 1,4 17,3
Actividades Inmobiliarias 1.508 1.536 28 1,9 7,1
Construccin 1.236 1.262 26 2,1 5,9
Electricidad Gas y Agua 117 122 5 4,5 0,6
Minera 216 186 -30 -14,0 0,9
Transporte, almacenamiento y comunicaciones 1.760 1.711 -49 -2,8 7,9
Industria manufacturera 2.620 2.465 -155 -5,9 11,4
Participacin %
MERCADO LABORAL SEGN RAMAS DE ACTIVIDAD - TRIMESTRE (Agosto-Octubre)
FUENTE: DANE, Encuesta Integrada de Hogares
Variacin
2012
(Miles)
2013
(Miles)

42



Otro aspecto del mercado laboral que merece especial atencin es el de la informalidad; ste es uno
de los grandes retos que tiene Colombia en materia laboral, ya que histricamente la tasa ha estado
en niveles altos. Para la medicin de este fenmeno, existen diferentes definiciones. De acuerdo
con la ltima medicin del DANE que tiene en cuenta el tamao de los establecimientos (se define
como informal el ocupado en una empresa con menos de 5 trabajadores, excluyendo las oficinas de
consultora especializada), en las 13 principales ciudades se present un avance este ao con una
tasa del 49,15%, a diferencia de niveles superiores al 50% en los ltimos 7 aos.



Nmero %
Ocupados Total Nacional 20.978 21.548 570 2,7
Empleado particular 7.401 7.696 294 4,0
Empleado del gobierno 846 893 47 5,6
Patrn o empleador 1.045 985 -60 -5,7
Subtotal 9.292 9.574 282 3,0
Empleado domstico 755 741 -14 -1,9
Jornalero o Pen 819 828 9 1,1
Subtotal 1.574 1.568 -6 -0,4
Cuenta propia 8.920 9.142 221 2,5
Trab familiar sin remuneracin 1.038 1.091 53 5,1
Trabaj. familiar sin remuneracin otras cias. 126 148 22 17,1
Subtotal 10.085 10.380 296 2,9
FUENTE: DANE, Encuesta Integrada de Hogares
MERCADO LABORAL SEGN POSICIN OCUPACIONAL - TRIMESTRE (Agosto-Octubre)
Variacin 2012
(Miles)
2013
(Miles)

43
Otra forma de medir la informalidad, es teniendo en cuenta los ocupados que estn afiliados a
seguridad social en salud y pensiones. La mejora en el nivel de formalidad de la economa
colombiana tambin se percibe en estos indicadores. En efecto, durante los ltimos aos se
present un crecimiento significativo en los afiliados a salud, logrando en el trimestre agosto-
octubre de 2013 una cobertura superior al 90%, mientras que en el 2007 este porcentaje era de
86%. Por su parte, en pensiones se present igualmente un avance, pasando de 43,3% en 2007 a
45,7% en 2013.



Si bien se han presentado logros en la reduccin de la tasa de desempleo, an tenemos la tasa ms
alta de la regin. Pases como Ecuador y Mxico fueron los que obtuvieron las tasas ms bajas en
2012; y en 2013 se mantienen en esta posicin, con tasas inferiores al 5%.

Vale la pena anotar que nuestra situacin es muy diferente a la de pases como Espaa o Grecia que
en la ltima dcada aumentaron su tasa de desempleo en ms de 10 puntos situndose hoy en tasas
que superan el 25%.


Regin Pas 2000 2005 2012 2013*
Amrica Colombia 13,3 11,8 10,4 7,8
Venezuela 14,0 12,2 7,8 7,6
Estados Unidos 4,0 5,1 8,1 7,0
Canad 6,8 6,8 7,3 6,9
Argentina 17,1 11,6 7,2 6,8
Chile 9,7 9,3 6,4 5,8
Per 7,8 9,6 6,8 5,3
Brasil 7,1 9,8 5,5 5,2
Mxico 2,2 3,6 5,0 4,9
Ecuador 14,1 10,7 5,3 4,6
Asia Japn 4,7 4,4 4,4 4,0
China 3,1 4,2 4,1 4,0
Corea 4,4 3,7 3,2 2,7
Singapur 2,7 3,1 2,0 1,8
Europa Grecia 11,4 9,9 24,2 27,4
Espaa 13,9 9,2 25,0 26,7
Italia 10,1 7,7 10,7 12,5
Francia 9,1 9,3 10,3 10,9
Alemania 8,0 11,2 5,5 5,2
Suiza 1,7 3,4 2,9 3,2
Fuente: Estadsti cas de cada pas
*l ti mo dato di sponi bl e
TASA DE DESEMPLEO (porcentaje)

44

Indicadores Sociales
Los indicadores sociales de Colombia, muestran tambin un gran avance durante los ltimos aos.
La tasa de pobreza ha disminuido casi 20 puntos en la ltima dcada, alcanzando valores de 32,7%
en 2012, cuando en 2002, esta cifra ascenda a casi un 50% de la poblacin. Esta situacin demuestra
que estamos muy cerca de la meta del 32% fijada por el gobierno para el ao 2014. Es importante
resaltar que el porcentaje de la poblacin por debajo de la lnea de pobreza para las 13 ciudades
logr por primera vez, niveles inferiores al 20%.

Asimismo, la poblacin por debajo de la lnea de pobreza extrema pas de 17,7% en 2002, a 10,4%
en 2012, lo que indica que igualmente estamos cerca de cumplir la meta de 9,9% de pobreza
extrema fijada para el ao 2014.




La desigualdad tambin ha presentado avances en los ltimos aos: El Coeficiente de Gini, pas de
0,57 en 2002, a 0,54 en 2012, situando a Colombia como uno de los pases de Amrica Latina que
ms ha reducido este ndice en los ltimos aos. Sin embargo, ste es otro punto en el que an
tenemos mucho por hacer.


45



VI. Entorno Macroeconmico

A. Inflacin
Desde finales de la dcada de los noventa la inflacin en Colombia sigue una clara tendencia
decreciente. A noviembre de 2013, la inflacin anual al consumidor alcanz 1,8%, situndose
ligeramente por debajo del rango meta de inflacin fijado por el Banco de la Repblica entre 2% y
4%. Si excluimos los alimentos, la inflacin al consumidor sera de 2,2.



En el contexto mundial, la inflacin de Colombia est muy por debajo del promedio de Amrica
Latina y con niveles ligeramente superiores a los de Japn, Estados Unidos, los pases de la Zona
Euro y Canad. Caso aparte es la inflacin de Venezuela (54,3%) y Argentina (10,5%).

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INFLACIN AL CONSUMIDOR
VARIACIN ANUAL
IPC TOTAL IPC EXCLUYENDO ALIMENTOS
Fuente: DANE

46


En Colombia, por origen de los bienes, la inflacin anual al mes de noviembre, estuvo jalonada por
los precios de los servicios privados (3,6%) y en menor medida por los precios de los bienes pblicos
(1,8%). Por su parte, favorecieron la buena evolucin de la inflacin en el 2013, los precios de los
bienes industriales (0,1%) y los precios de los bienes de origen agropecuario (-0,2%).

Para el 2014 es de esperar que el comportamiento de los precios contine siendo favorable
situndose alrededor del 3%. Es importante anotar que el promedio de inflacin anual en Colombia
desde el ao 2009 ha sido del 3% y que desde el ao 2010 que el Banco de la Repblica estableci
como meta central el 3%, con rangos entre +/- 1 un punto porcentual, la inflacin observada se ha
situado en este rango, cumpliendo as la meta fijada por las autoridades monetarias.



B. Tasa de inters
Desde mediados de 2012, comenz a observarse en la economa colombiana un proceso de
desaceleracin, debido, entre otras al impacto de la situacin internacional. En estas circunstancias,
el Banco de la Repblica ha modificado su poltica monetaria hacia una poltica ms expansiva de
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(
%
)
INFLACION AL CONSUMIDOR
METAS Y RESULTADOS
Meta Banco Repblica IPC Observado
Fuente: DANE, BANCO DE LA REPUBLICA

47
tal forma que ha intervenido la tasa de referencia en 8 ocasiones reducindola de 5,25% a 3,25% en
la actualidad.



La tasa de inters de colocacin tambin registr una tendencia similar, aunque la disminucin en
el segundo semestre ha sido mucho ms moderada. Actualmente se sita en promedio alrededor
del 11%, cuando en enero era 12,1%. Por lneas de crdito, todas las tasas presentan una ligera
tendencia a la baja, observndose frente a diciembre de 2012 una reduccin de 137 puntos bsicos
en los crditos preferenciales o corporativos, 100 puntos bsicos en los crditos ordinarios y 80
puntos bsicos en los crditos de consumo.



Con respecto al crdito del sistema financiero se observan menores tasas de crecimiento. No
obstante el crdito mantiene tasas muy positivas del orden del 15% y el porcentaje de cartera
vencida sobre cartera bruta se ha mantenido estable alrededor del 3% durante todo el ao.


48


Por modalidad de crdito se observa una clara tendencia decreciente del crdito de consumo, en
tanto que el crdito comercial que vena desacelerndose, nuevamente en 2013 inicia una fase
ascendente. Por su parte el crdito hipotecario ha conservado tasas superiores al 20% durante todo
el 2013.




C. Mercado Cambiario
La evolucin de la tasa de cambio (TRM) en Colombia en el perodo 2000 2012 puede dividirse en
5 periodos. Entre enero-2000 y diciembre-2002, hubo un perodo de devaluacin cuando la TRM
aument 53%, al pasar de $1.873 a $2.865. Los 5 aos siguientes fueron de revaluacin, situacin
que se mantuvo hasta finales del primer trimestre de 2008 cuando la cotizacin del dlar alcanz
un mnimo de $1.810. Posteriormente, hubo un perodo de un ao con una apreciacin de 41% en
la tasa de cambio. Esta tendencia se revierte nuevamente a partir del segundo trimestre del 2009,

49
perodo a partir del cual se presenta una alta volatilidad en los mercados mundiales de divisas,
asociadas a la incertidumbre en los mercados internacionales por la rebaja de calificacin de la
deuda de los Estados Unidos y por los problemas fiscales y financieros de algunos paises de la Zona
Euro y el temor de contagio de los dems pases de esta regin. Esta situacin se mantuvo hasta
finales de 2011. Para el 2012, el mercado cambiario colombiano registr un dlar que se mantuvo
en promedio alrededor de $1.800, nivel que frente a una tasa de cambio de $1.942 al final de 2011,
implica una revaluacin de la tasa de cambio durante todo el ao. Esta tendencia de revaluacin,
estuvo reforzada por el buen desempeo de la inversin extranjera directa, el aumento de las
exportaciones, la baja prima riesgo pas, el diferencial entre tasas de inters de paridad, entre otros
factores.

En el 2013, se revierte la tendencia revaluacionista que vena mostrando la moneda colombiana,
pasando de una TRM de $1.770 a comienzos del ao, a una tasa que supera los $1.900.



As las cosas, este ao podemos hablar de una devaluacin nominal de 8,3%, nivel similar al
observado en algunos pases como Malasia, Brasil, Chile y Per, pero muy inferior a los que se dio
en India, Egipto, Turqua, Sur frica, Japn, Argentina y Venezuela.


50


Este comportamiento de la tasa de cambio se explica por la confluencia de varios factores externos
e internos: en lo externo, las expectativas de un cambio en la poltica econmica norteamericana,
un mejor desempeo de la economa de Estados Unidos, y en lo interno estn un menor ingreso de
recursos por endeudamiento del sector pblico en dlares y una importante intervencin del Banco
de la Repblica en el mercado cambiario.

Las cifras de la balanza cambiaria muestran que durante 2013, continuaron los reintegros netos por
operaciones de la cuenta de capital tanto del sector privado como del sector pblico. Con cifras
preliminares a noviembre 29, el sector privado realiz egresos de US$683 millones, debido a la
inversin extranjera directa, IED, (US$15.171 millones), y por inversin extranjera de portafolio
(US$4.456 millones).

De otro lado, se dio una salida de divisas que compensaron parcialmente estos ingresos, la inversin
de colombianos en el exterior tanto directa como de portafolio (US$2.169 millones), y las
operaciones netas hacia cuentas en el exterior (US$20.100 millones).

En el caso del sector oficial, los reintegros netos de la balanza cambiaria a noviembre 29 ascendieron
a US$13.008 millones, especialmente por operaciones especiales (US$11.167 millones) relacionadas
con movimientos de las entidades pblicas entre sus cuentas de compensacin y sus cuentas en
moneda extranjera en el Banco de la Repblica. En el caso del endeudamiento pblico se produjo
un reintegro neto de US$1.826 millones.
2010 2011 2012 2013 2010-13
COLOMBIA 1.943 1.768 1.935 -6,4 1,5 -9,0 8,3 -6,3
CANADA 1,020 0,995 1,049 -5,2 2,6 -2,5 3,4 -2,0
EURO 0,773 0,759 0,741 6,9 3,7 -1,9 -2,6 6,0
REINO UNIDO 0,647 0,619 0,610 3,2 1,3 -4,4 -0,2 -0,3
BRIC'S
BRASIL 1,85 2,05 2,33 -4,5 10,8 10,9 9,6 28,6
RUSIA 32,21 30,53 32,75 0,7 5,5 -5,2 6,1 6,8
INDIA 53,02 54,96 62,59 -3,9 18,6 3,7 13,9 34,5
CHINA 6,29 6,23 6,09 -3,5 -4,5 -1,0 -1,8 -10,4
CIVET'S
INDONESIA 8.669 9.612 12.123 -3,1 -4,8 10,9 19,2 21,9
VIETNAM 20.941 20.815 21.092 5,0 6,9 -0,6 1,3 12,9
EGIPTO 6,015 6,053 6,880 5,8 3,0 0,6 13,6 24,5
TURQUIA 1,888 1,787 2,026 3,0 22,6 -5,4 13,3 35,4
SUR AFRICA 8,098 8,486 10,211 -9,7 21,8 4,8 18,6 36,7
ASIA
JAPON 77,38 86,180 100,159 -12,9 -4,6 11,4 13,9 5,4
COREA 1.159,2 1.064 1.062 -3,8 3,5 -8,2 1,0 -7,8
MALASIA 3,17 3,058 3,199 -2,1 -5,4 -3,5 6,5 -4,8
SINGAPUR 1,30 1,222 1,248 -8,7 1,4 -6,0 2,7 -10,6
AMERICA LATINA
ARGENTINA 4,30 4,90 6,31 4,6 8,2 14,0 17,0 51,0
CHILE 519 478 526 -7,7 10,9 -7,9 4,9 -1,1
MEXICO 13,97 13,01 2,79 -5,4 13,1 -6,9 -0,8 -1,2
PERU 2,70 2,55 2,76 -2,5 -4,2 -5,5 6,4 -6,1
VENEZUELA 4,30 4,30 6,30 -10,0 65,4 0,0 46,5 118,1
TASA DE CAMBIO DE ALGUNAS MONEDAS
dic-12
Devaluacin
dic-11 nov-13

51

Por su parte, las reservas internacionales netas del pas registraron un importante crecimiento,
llegando a US$43.423 millones en noviembre de 2013, un 17,7% por encima del nivel que se tena
en noviembre del 2012.

La intervencin en el mercado cambiario por parte de los bancos centrales ha sido comn a los
diferentes pases particularmente en un escenario mundial de revaluacin de las monedas frente al
dlar. Sin embargo, esta intervencin no ha sido homognea entre pases. Para la mayora se
observa una fuerte intervencin en los aos 2011 y 2012 y la venta de divisas en 2013; en Colombia
la intervencin ha sido similar en los 3 aos. En este punto vale la pena recordar la solidez
macroeconmica, cambiaria y en general los fundamentales de la economa colombiana que le han
permitido superar exitosamente las crisis internacionales y en lo cambiario mantener el ritmo de
acumulacin de reservas. En pases como Chile, Brasil, la Zona Euro, Argentina y Venezuela, los
bancos centrales han desacumulado reservas en el 2013.



En el mercado cambiario una de las fuentes importantes de ingreso de divisas ha sido la IED la cual
para los primeros 11 meses de 2013 asciende a US$15.171 millones, de los cuales US$12.314 son de
los sectores de petrleo y minera. Estos datos corresponden a los flujos que, por este concepto, se
canalizan a travs del mercado cambiario.



Pas
Diciembre
2011
Diciembre
2012
Noviembre
2013
Compras/Ventas
2013
Reservas/PIB
Meses de
Importaciones
Colombia 32.300 37.467 43.417 5.951 11,9 8,8
Brasil 352.012 373.147 362.410 -10.737 15,1 18,6
Chile 41.979 41.640 39.903 -1.737 14,9 6,0
Per 48.816 63.991 66.279 2.288 33,3 18,7
Venezuela* 29.889 29.887 21.729 -8.158 5,7 4,3
Mxico 142.476 163.592 176.152 12.561 15,0 5,6
China** 3.181.100 3.331.100 3.681.000 349.900 44,7 24,3
Zona Euro* 667.081 689.352 579.561 -109.791 4,8 1,6
Argentina 46.376 43.290 30.799 -12.491 6,5 5,4
Ecuador 2.958 2.483 4.051 1.569 5,0 1,9
Uruguay 10.302 13.566 16.121 2.555 32,6 16,7
Fuente: Bancos Centrales de Cada Pas, FMI
* Datos a Octubre
** Datos a Septiembre
Nivel de Reservas Internacionales (US$ Millones)

52
Un indicador ms preciso est representado por los registros de inversin extranjera directa
reportada por el Banco de la Repblica. La ltima informacin disponible est para el segundo
trimestre del 2013 con un valor de US$8.283 millones de los cuales 38% van para el sector petrolero,
19% para el sector minero y 16% para la industria manufacturera.





VII. Finanzas Pblicas

En el 2013, los indicadores fiscales continuaron con la tendencia favorable de los ltimos aos y
pese a que no se cumplir la meta de recaudo, el valor total del 2013 estar sobre los $100 billones
estableciendo un nuevo record de ingresos tributarios por parte de la DIAN.




53
En trminos del balance fiscal, luego del inesperado supervit fiscal de 0,3% del PIB logrado en el
2012, se tiene previsto para el 2013 un dficit fiscal del sector pblico consolidado de -1,0% del PIB;
en el caso del gobierno nacional central se tiene previsto un dficit fiscal del -2,4% del PIB,
ligeramente por encima del 2,3% alcanzado en el 2012. En todo caso, los resultados fiscales del
2013, son consistentes con la regla fiscal que fij, en el Marco Fiscal de Mediano Plazo, una meta de
balance estructural del GNC de 2,4% del PIB.



El mayor dficit del 2013 se explica en buena parte por el fuerte incremento en el componente de
inversin pblica establecido en la Ley de Presupuesto de 2013. En efecto, de acuerdo con
informacin preliminar del Ministerio de Hacienda en el primer semestre del 2013 los gastos totales
del Gobierno Nacional Central aumentaron un 20,4% con respecto a igual perodo de 2012, mientras
los ingresos crecieron 4,9%, destacndose el incremento del 148,5% en la inversin.


-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
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1
3
P
O
R
C
E
N
T
A
J
E
BALANCE FISCAL DEL SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO Y DEL
GOBIERNO NACIONAL CENTRAL COMO % DEL PIB
SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO GOBIERNO NACIONAL CENTRAL
Fuente: MINISTERIO DE HACIENDA Y CRDITOPBLICO
CONCEPTO
VARIACION %
2012 2013 2012 2013 2013/2012
Ingresos Totales 63.175 66.266 9,5 9,3 4,9
Tributarios 56.995 57.378 8,6 8,0 0,7
No Tributarios 510 461 0,1 0,1 -9,6
Fondos Especiales 716 499 0,1 0,1 -30,3
Recursos de Capital 4.954 7.929 0,7 1,1 60,1
Gastos Totales 47.057 56.635 7,1 7,9 20,4
Intereses 7.527 7.389 1,1 1,0 -1,8
Funcionamiento * 35.513 39.287 5,3 5,5 10,6
Inversin ** 4.008 9.958 0,6 1,4 148,5
Prestamo Neto 9 0 0,0 0,0 -
Dficit/Superavit 16.118 9.631 2,4 1,3
* Cifras preliminares
** Incluye pagos y deuda flotante
Fuente: DGPM - Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
PRIMER SEMESTRE
PRIMER SEMESTRE
(% PIB)
BALANCE FISCAL DEL GNC
MILES DE MILLONES DE PESOS
ENERO-JUNIO 2013 vs ENERO-JUNIO 2012

54

En el caso de los proyectos de inversin, ms del 50% de la inversin ejecutada en el primer
semestre de 2013 corresponden a 10 proyectos, de los cuales 5 pertenecen al sector de la
construccin y el resto a programas de alto impacto social.



Con respecto a los ingresos tributarios administrados por la DIAN, su evolucin en el ao 2013
estuvo afectado por la reforma tributaria de 2012. De acuerdo con estadsticas de la DIAN, los
recaudos brutos en los primeros nueves meses del ao aumentaron 3,1% con respecto a igual
periodo de 2012. Sin embargo, por tems no es homogneo: tanto imporenta como IVA disminuyen
frente al 2012, mientras que el gravamen sobre los movimientos financieros (GMF) mantiene la
dinmica de los aos anteriores y a partir del 2013, se empiezan a recaudar los nuevos impuestos
sobre el consumo, el impuesto nacional sobre la gasolina y ACPM y las retenciones sobre CREE.


PROGRAMA % Participacin
Concesin Ruta del Sol 7,8
Poltica de Consolidacin de la Seguridad Democrtica 6,9
Programa de Familias en Accin 6,1
Mejoramiento y mantenimiento vial, fluvial, ferreo y maritimo 5,6
Subsidio Familiar de Vivienda 5,4
Concesin Transversal de las Amricas - Sector 1 4,9
Subsidio de Vivienda Desplazados 4,8
Aporte estatal concesin Autopista Bogot-Villavicencio 3,7
Victimas de la Violencia 3,3
Aporte estatal concesin Crdoba-Sucre 2,8
* Cifras preliminares
Fuente: DGPM - Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico
PRINCIPALES PROYECTOS DE INVERSIN PBLICA. 2013 *
2011 2012 2013
Var %
2013/2012
A. Internos 56.623.394 68.677.288 71.848.658 4,6
1. Renta 28.758.143 39.355.730 38.846.607 -1,3
1.1.Renta-Cuotas 12.395.934 21.853.564 20.597.608 -5,7
1.2.Retencin Renta 16.362.209 17.502.166 18.249.000 4,3
2. IVA interno 19.677.007 20.921.095 19.730.132 -5,7
2.1. Declaraciones IVA 15.322.289 16.074.705 16.708.229 3,9
2.2. Retencin IVA 4.354.717 4.846.390 3.021.903 -37,6
3. G.M.F. 3.682.919 4.015.102 4.319.646 7,6
4. Timbre 109.377 42.099 43.035 2,2
5. Seguridad Democrtica 1.912 835 3.930 370,8
6. Patrimonio 4.394.038 4.342.427 4.276.860 -1,5
7. Impuesto al Consumo (2) 0 0 984.441 n.a
8. Impuesto Gasolina y ACPM (2) 0 0 1.997.342 n.a
9. Retencin sobre CREE (3) 0 0 1.646.663 n.a
B. Externos (10+11) 12.217.731 12.494.682 11.753.513 -5,9
10. Arancel 3.269.709 2.891.511 3.030.546 4,8
11. IVA Externo 8.948.022 9.603.171 8.722.966 -9,2
C. Por Clasificar (4) 47.524 31.982 128.739 302,5
Total (A+B+C) 68.888.649 81.203.952 83.730.910 3,1
1. Recaudo bruto: recaudo en efectivo y en papeles; no incluye compensaciones.
2. Se empez a recaudar desde el mes de marzo de 2013
3. El CREE se empez a recaudar desde el mes de Junio de 2013
4. Incluye sanciones, errados, otros sin clasificar y sanciones por precios de transferencia.
Fuente: DIAN. Subdireccin de Gestin de Anlisis Operacional
RECAUDO BRUTO POR TIPO DE IMPUESTO
Cifras en millones de pesos
ACUMULADO ENERO-SEPTIEMBRE (1)

55

Veamos ms en detalle la evolucin de los recaudos. En el caso de las cuotas de rentas, los recaudos
corresponden al ao gravable 2012 y se liquidan con la tarifa del 33%. Frente al ao 2012, se
presenta una cada del -5,7%, que se explica por el menor desempeo econmico en el 2012 frente
al 2011. En efecto, la economa registr un aumento del 6,6% en el ao 2011, mientras que en 2012
el PIB tuvo un crecimiento menor 4,2%.

Por su parte, las retenciones de renta aumentaron 4,3%. En el caso de las personas naturales
corresponde a las retenciones por IMAN; en el caso de las personas jurdicas las retenciones sobre
rentas estn generando grandes saldos a favor debido a que la tarifa general de retencin se aplica
sobre el total de ingresos y adicionalmente porque es alta. Hasta octubre esta tarifa era del 3,5% y
gracias a la insistencia de la ANDI, el gobierno la baj al 1,5% para los meses de noviembre y
diciembre de 2013; sin embargo, a partir del 1 de enero de 2014 subir nuevamente al 2,5% sin que
se resuelva plenamente el problema de los saldos a favor. Para tener una magnitud del problema
de los saldos a favor, a noviembre de 2013 el total de devoluciones y compensaciones por IVA y
renta ascendi a $7,5 billones de los cuales $5 billones corresponden a renta y los $2,5 billones
restantes a IVA.


En IVA, la reforma tributaria simplific su estructura, eliminado las tarifas diferenciales de 1,6%,
10%, 20%, 25% y 35%, dejando nicamente 3 tarifas: la general del 16%, el 5% para algunos bienes
y servicios y el 0% para el caso de las operaciones exentas. En lo corrido del ao, las declaraciones
de IVA interno aumentan 3,9% consistente con la dinmica de la economa, mientras que las
retenciones caen -37,6% debido a la disminucin de la tarifa de retencin del 50% al 15% del valor
del impuesto.

3,6
3,8
4,7
5,5
7,3 7,3
6,6
8,3
7,5
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Ene-
nov/13
TOTAL DEVOLUCIONES Y COMPENSACIONES DE IVA Y RENTA
Billones de pesos
Fuente: DIAN

56
La reforma tributaria del 2012 cre nuevas cargas. Se estableci un impuesto nacional al consumo
que se declara bimestralmente respecto de algunos bienes y servicios: telefona mvil al 4%,
restaurantes al 8% y para vehculos tarifas del 8% y del 16%. El impuesto se empez a recaudar
desde el mes de marzo y hasta septiembre el monto asciende a cerca de $1 billn de pesos, valor
que se haba fijado como meta de recaudo para todo el ao en el Plan Financiero de 2013.

Tambin se cre el impuesto nacional a la gasolina y ACPM, que unific el impuesto global a la
gasolina y el impuesto sobre las ventas de la gasolina y el ACPM. Este tributo tambin se empez a
recaudar desde el mes de marzo y el monto acumulado hasta el mes de septiembre asciende a $2
billones. La meta fijada en el Plan Financiero de 2013 es de $3,2 billones, por lo que de mantenerse
la tendencia actual no se cumplir la meta de recaudo en este tem.

La reforma tributaria cre tambin el impuesto sobre el CREE. En junio de 2013 inici el recaudo de
la retencin en la fuente sobre el CREE a tarifas de 0,3%, 0,6% y 1,5% dependiendo de la actividad
econmica. Hasta el mes de septiembre se han recaudado $1,6 billones y para todo el ao, la meta
fijada en el Plan Financiero es de $4,4 billones, por lo que en este rubro tampoco se alcanzar la
meta de recaudo por parte de la DIAN.

En los impuestos externos, hasta el mes de septiembre los recaudos por arancel aumentan 4,8% y
por concepto de IVA externo disminuye -9,2%, para un total acumulado de $11,7 billones que se
compara favorablemente con la meta de recaudo de $14,9 billones en el Plan Financiero de 2013.

Por ltimo, el impuesto al 4 por mil aumenta en los primeros nueve meses del ao 7,6% consistente
con la dinmica econmica. El impuesto al patrimonio disminuye 1,5% y en el caso del impuesto de
timbre, a pesar de que la Ley 1111 de 2006, elimin la tarifa general del impuesto a partir de 2010,
algunos documentos como cheques, certificados de depsitos, expediciones de visas, entre otros,
siguen causando el impuesto.

Para el 2014, se tiene previsto que se conservar el buen desempeo fiscal del pas. El Plan
Financiero del 2014 proyecta un dficit del 1% del PIB tanto para el Sector Pblico Consolidado como
para el Sector Pblico No Financiero. En el caso del Gobierno Nacional Central se tiene previsto una
pequea disminucin frente al 2013, situndolo en 2,3% del PIB y un supervit del Sector
Descentralizado del 1,3% del PIB. Las metas fiscales son consistentes con un supervit primario del
1,8% del PIB y una reduccin de la deuda neta del GNC de 33,8% en 2013 y 33,6% en el 2014.


57


En trminos de ingresos, a partir del 2014 se incluye el impuesto del CREE
2
, el cual se espera que
genere recursos por $11,7 billones (incluye pago de cuotas y retenciones), los cuales tiene como
destinacin especfica la financiacin del SENA, ICBF y los sectores de salud, educacin e inversin
social en el sector agropecuario. Tambin para el 2014 se prorroga el Gravamen a los Movimientos
Financieros el cual se espera que genere recursos por $3,1 billones con destino al sector agrcola.
En el caso del impuesto de renta se proyecta recursos por $18,8 billones (incluye pago de cuotas y
retenciones) con una disminucin proyectada del -8,1%, explicado por la reduccin de la tarifa del
impuesto del 33% al 25% en el marco de la Reforma Tributaria del 2012.

Con respecto al Presupuesto General de la Nacin, para el 2014 ascender a $203 billones con un
aumento del 7,4% frente al 2013, donde se destaca la reduccin por concepto de pago de deuda (-
4,5%), el aumento del 22,8% en transferencias de pensiones y el incremento del 6,6% en inversin
pblica para el prximo ao.


2
La reforma tributaria estableci una tarifa del 8% sobre las utilidades de las empresas. Sin embargo, para los aos 2013,
2014 y 2015 la tarifa del CREE es de 9%, donde el punto adicional tiene como destinacin especfica la financiacin de las
universidades pblicas, la inversin social en el sector agropecuario y la nivelacin de la UPC del rgimen subsidiado.
2013 2014 2013 2014
1. Sector Pblico No Financiero -7.376 -7.465 -1,0 -1,0
a. Gobierno Nacional Central -17.051 -17.749 -2,4 -2,3
Ingresos Totales 119.915 131.835 16,8 17,1
Tributarios 102.322 113.819 14,3 14,8
No tributarios 519 560 0,1 0,1
Fondos Especiales 1.716 2.560 0,2 0,3
Recursos de Capital 15.359 14.896 2,1 1,9
Gastos Totales 136.966 149.584 19,1 19,4
Intereses 17.968 19.402 2,5 2,5
Funcionamiento e Inversin 118.887 130.066 16,6 16,9
Prestamo neto 112 115 0,0 0,0
b. Sector Descentralizado 9.675 10.284 1,4 1,3
Seguridad Social 4.701 7.105 0,7 0,9
Empresas del Nivel Nacional 675 481 0,1 0,1
Empresas del Nivel Local -55 521 0,0 0,1
Regionales y Locales 4.355 2.177 0,6 0,3
2. Balance cuasifiscal del Banrep. -665 -826 -0,1 -0,1
3. Balance de Fogafn 788 840 0,1 0,1
4. Costo de la Restructuracin Financiera -57 -42 0,0 0,0
SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO -7.310 -7.492 -1,0 -1,0
BALANCE FISCAL DEL SECTOR PUBLICO CONSOLIDADO
% del PIB $ Miles de Millones

58


Por ltimo, en el marco institucional de las finanzas pblicas el pas tiene grandes avances, factor
que ha sido reconocido por las distintas agencias calificadoras de riesgo que han mejorado la nota
para Colombia al nivel de grado de inversin. Adicional a las reformas estructurales de 2011,
regalas, sostenibilidad fiscal y la regla fiscal que entr en vigencia en 2012, se suma en el 2013 la
aprobacin en el Congreso del Proyecto de Ley de Incidente Fiscal. Con la Ley de Incidente Fiscal se
busca promover un dilogo entre el Gobierno Nacional y las altas cortes del pas para que las
decisiones de dichas cortes se ajusten al ordenamiento presupuestal del pas y no pongan en jaque
el cumplimiento de las metas fiscales, tal como ha sucedido en el pasado.


VIII. Perspectivas para el 2014
En general, esperamos un mejor ao en el 2014, tanto para la economa en su conjunto como para
la industria. Apuntamos a un crecimiento alrededor del 4,5%. Algunos aspectos que nos hacen ser
ms optimistas para el prximo ao incluyen los siguientes: la inversin en infraestructura
anunciada por el Gobierno; los indicadores lderes del sector de la construccin de vivienda, que
apuntan a una reanimacin de esta actividad; el impacto de las medidas para la productividad y el
empleo, adoptadas en 2013; el entorno macroeconmico favorable, y el mayor crecimiento
mundial, entre otros.
En el caso de la manufactura, los industriales han incorporado en sus presupuestos para el 2014
tanto este ambiente de negocios ms favorable, como la necesidad de seguir trabajando en la
productividad de las empresas. Para el 2014 tienen presupuestado un crecimiento nominal de 7,1%,
2013 2014 Var. % % del PIB
2014/2013 2013 2014
FUNCIONAMIENTO 100,6 113,8 13,1 14,1 14,7
Gastos de personal 20,6 22,3 8,3 2,9 2,9
Gastos generales 7,1 7,0 -1,4 0,9 0,9
Transferencias 71,5 82,8 15,8 10,0 10,7
Pensiones 25,9 31,8 22,8 3,6 4,1
SGP 28,2 28,9 2,5 3,9 3,7
CREE 2,4 6,2 158,3 0,3 0,8
Otras transferencias 14,9 15,8 6,0 2,1 2,1
Operacin Comercial 1,5 1,7 13,3 0,2 0,2
DEUDA 44,5 42,5 -4,5 6,2 5,5
INVERSIN 43,8 46,7 6,6 6,1 6,1
TOTAL SIN DEUDA 144,5 160,5 11,1 20,2 20,1
TOTAL PGN 189,0 203,0 7,4 26,4 26,3
Fuente: Di recci n General del Presupuesto Pbl i co Naci onal
Concepto
PRESUPUESTO GENERAL DE LA NACIN
Billones de pesos

59
lo que implica un crecimiento real del orden del 4%. Cabe recordar que para el 2012 haban
trabajado con tasas de 7,7% y 4,6%, respectivamente.



Los empresarios destacan los siguientes factores que incidirn favorablemente sobre el
comportamiento econmico en el 2014: la ampliacin y diversificacin del portafolio de productos;
la mejora en servicio y en gestin comercial y administrativa, reflejando la bsqueda de una mayor
competitividad por parte de los empresarios. Para el 2014, los industriales tambin resaltan como
aspectos positivos las mejores perspectivas de crecimiento, tanto internas como externas; el
impacto de los proyectos de construccin e infraestructura, y, las polticas de apoyo sectorial.



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Por su parte, para el 2014 los empresarios manifiestan que las mayores dificultades estarn
relacionadas con la fuerte competencia en los mercados, los bajos precios de los productos finales,
la competencia de productos importados, la incertidumbre asociada al ao electoral, el contrabando
y la competencia desleal, los problemas de costo y suministro de materias primas y los costos
logsticos y de transporte, entre otros.