UNIVERSIDAD ESAN

PROGRAMA: DIPLOMADO DE GESTION DE PROYECT

CURSO: EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTO
TEMA: CALCULO DELL VAN,TIR, PERIODO DE REPAGO

CASO: PLANTA DE AMONIACO

Supuestos:
Se desea construir una unidad de produccion de amoniaco con una capacidad de 100 000 toneladas por ao, para lo c
1.Inversion inicial de
$ 60,000,000.00
2.-vida util del proyecto
10 aos, con valor de recuperacion al final d
3.-La depreciacion es lineal, durante toda la vida del proyecto
4.-El precio de venta del amoniaco es de
$ 350.00 por tonelada
5.-Los gastos de explotacion y materia prima son
$ 150.00 por tonelada.
6.-El costo de oportunidad del capital es de
15% O TASA DE DESCUENTO?
7.-La tasa de impuestos a la renta es de:
30%

objetivos:
1.-Calcule VAN,TIR, PR
2.-calcule VAN,TIR, PR, si se logra financiar la mitad de la inversion con un credito a 10 aos, con amortizacion fi
PRESTAMO
tasa
8%
cuota
amortizacion
monto
$ 30,000,000.00
1
$ 5,400,000
$ 3,000,000
periodo
10
2
$ 5,160,000
$ 3,000,000
cuota
$ 4,470,884.66
3
$ 4,920,000
$ 3,000,000
4
$ 4,680,000
$ 3,000,000
5
$ 4,440,000
$ 3,000,000
6
$ 4,200,000
$ 3,000,000
7
$ 3,960,000
$ 3,000,000
8
$ 3,720,000
$ 3,000,000
9
$ 3,480,000
$ 3,000,000
10
$ 3,240,000
$ 3,000,000
FLUJO DE CAJA con inversion propia
PERIODO
0
1
INGRESOS
$ 35,000,000

2
$ 35,000,000

3
$ 35,000,000

COSTOS
$ 60,000,000
inversion
$ 60,000,000.00
costos de operacin
depreciacion

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

flujo operativo
-$ 60,000,000
impuesto a renta 30%
flujo de caja economico
-$ 60,000,000
COK
15%

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

VAN
$ 19,296,544
TIR
23.01%
PERIODO DE REPAGO
4 AOS

para su calculo no se considera los gastos

por eso el impuesto se calcula sobre la ut

FLUJO DE CAJA financiado al 50%

PERIODO
0
1
2
3
flujo de caja economico
-$ 60,000,000
$ 15,800,000
$ 15,800,000
$ 15,800,000
financiamiento
$ 30,000,000
saldo
$0
$ 27,000,000
$ 24,000,000
$ 21,000,000
cuota
$ 5,400,000
$ 5,160,000
$ 4,920,000
amortizacion
$ 3,000,000
$ 3,000,000
$ 3,000,000
gastos financieros
$ 2,400,000
$ 2,160,000
$ 1,920,000
escudo tributario
$ 720,000
$ 648,000
$ 576,000
flujo de caja finaciero
-$ 30,000,000
$ 11,120,000
$ 11,288,000
$ 11,456,000
COK
15%
VAN
$ 28,661,259
TIR
36.65%
PERIODO DE REPAGO
3 AOS
los flujos no son continuos por tanto el PR no es adecuado

SIDAD ESAN
O DE GESTION DE PROYECTOS
INANCIERA DE PROYECTOS

0 000 toneladas por ao, para lo cual se estima:

n valor de recuperacion al final de la misma de 0

. Hay una demanda excesiva por llo que piensa vender toda la capacidad de la planta

A DE DESCUENTO?

o a 10 aos, con amortizacion fija y un interes de 8% al rebatir.

interes

saldo
$ 2,400,000
$ 2,160,000
$ 1,920,000
$ 1,680,000
$ 1,440,000
$ 1,200,000
$ 960,000
$ 720,000
$ 480,000
$ 240,000

$ 27,000,000
$ 24,000,000
$ 21,000,000
$ 18,000,000
$ 15,000,000
$ 12,000,000
$ 9,000,000
$ 6,000,000
$ 3,000,000
$0

4
$ 35,000,000

5
$ 35,000,000

6
$ 35,000,000

7
$ 35,000,000

8
$ 35,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

calculo no se considera los gastos financieros

el impuesto se calcula sobre la utilidad operativa

4
$ 15,800,000

5
$ 15,800,000

6
$ 15,800,000

7
$ 15,800,000

8
$ 15,800,000

$ 18,000,000
$ 4,680,000
$ 3,000,000
$ 1,680,000
$ 504,000
$ 11,624,000

$ 15,000,000
$ 4,440,000
$ 3,000,000
$ 1,440,000
$ 432,000
$ 11,792,000

$ 12,000,000
$ 4,200,000
$ 3,000,000
$ 1,200,000
$ 360,000
$ 11,960,000

$ 9,000,000
$ 3,960,000
$ 3,000,000
$ 960,000
$ 288,000
$ 12,128,000

$ 6,000,000
$ 3,720,000
$ 3,000,000
$ 720,000
$ 216,000
$ 12,296,000

por tanto el PR no es adecuado

9
$ 35,000,000

10
$ 35,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 15,000,000
$ 6,000,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

$ 20,000,000
$ 4,200,000
$ 15,800,000

9
$ 15,800,000

10
$ 15,800,000

$ 3,000,000
$ 3,480,000
$ 3,000,000
$ 480,000
$ 144,000
$ 12,464,000

$0
$ 3,240,000
$ 3,000,000
$ 240,000
$ 72,000
$ 12,632,000

UNIVERSIDAD ESAN
DIPLOMADO EN GESTION DE PROYECTOS
CURSO: EVALUACION DE PROYECTOS
TEMA: EVALUACION DE PROYECTOS VAN Y TIR
CASO 8: proyecto de Exportacion de ESPARRAGOS
Supuestos
1.-Horizonte del proyecto 9aos
2.-VENTAS
area de cultivo 20 hectareas
el destino de los esparragos es el mercado internacional
precio de esparrago es
$ 1,000.00 por tonelada, para el horizonte del proyecto
Se asume que el integro de las ventas se cobra en el mismo periodo en que se realiza la venta.
El estimado de produccion de esparragos es el siguiente:
Ao
0
1
2
3
esparragos(Tn)
0
30
60
90

3.-INVERSION
compra de tractor
$ 20,000.00
depreciacion anual lineal
valor de rescate
$ 3,000.00 segn mercado
$ 1,888.89
Considere que en la inversion hay un costo de adquisicion del los cultivos iniciales de
costos pre-operativos como son la preparacion de los terrenos y los cultivos, se pueden amortizar anualmente com
(el mismo concepto de depreciacion para activos fijos) y que se obtiene dividiendo el monto de la inversion sin el
No confundir con amortizacion de prestamos.
considere el monto anual de la amortizacion de llos gastos preoperativos como un concepto similar a la depreciac
La primera cosecha es a finales del ao 1.
4-COSTOS DE OPERACIN
inicialmente
jornal del trabajador
$ 2.86 por HECTAREA cultivada
150
insumos
$ 1,360.00 por HECTAREA cultivada
$ 1,360.00
alquiler de la tierra
$ 20,000.00 al ao
aumento del capital de trabajo es el 10% del incremento de ventas
los gastos preoperativos se amortizan a lo largo de la vida util del proyecto en cuotas iguales
5.-GASTOS GENERALES
Asesoria tecnica y administracion
$ 8,523.00 anual
6.-IMPUESTOS
IR
10% sobre las utilidades
7.- MODULO FINANCIERO
PRESTAMO
cuota
monto
$ 40,000.00
$ 4,800.00
tasa de interes anual
12%
$ 4,800.00
plazo
5 2 aos de gracia
$ 16,653.96
cuota
-$ 16,653.96
$ 16,653.96
$ 16,653.96
SOLUCION

PRODUCCION DE ESPARRAGOS
Ao
esparragos(Tn)
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
PERIODO
INGRESOS
COSTOS
costos de inversi (tractor)
costos operativos
cultivos
mano de obra
insumos
alquiler de la tierra
var de capital de trabajo
gastos generales
flujo de caja operativo
impuestos
flujo de caja economico
tasa de descuento
VAN
TIR

0
0

1
$ 30,000.00
$ 49,819.00
0

2
$ 60,000.00
$ 49,819.00
0

3
$ 90,000.00
$ 46,819.00
0

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 3,000.00
$ 8,523.00
-$ 19,819.00
$ 0.00
-$ 19,819.00

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 3,000.00
$ 8,523.00
$ 10,181.00
$ 416.32
$ 9,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 43,181.00
$ 3,416.32
$ 39,764.68

-$ 19,819.00

$ 9,764.68

$ 39,764.68

$ 4,800.00
$ 0.00
$ 4,800.00
$ 0.00
-$ 4,800.00
-$ 24,619.00

$ 4,800.00
$ 0.00
$ 4,800.00
$ 0.00
-$ 4,800.00
$ 4,964.68

$ 16,653.96
$ 11,853.96
$ 4,800.00
$ 0.00
-$ 16,653.96
$ 23,110.72

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

PERIODO
INGRESOS

1
$ 30,000.00

2
$ 60,000.00

3
$ 90,000.00

COSTOS
depreciacion

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

flujo de caja economico
financiamiento
cuota
amortizacion
gasto financiero
escudo tributario
financiamiento neto
flujo de caja financiero
tasa de descuento
VAN
TIR

0
0
$ 87,160.00
$ 20,000.00
$ 64,160.00
$ 8,380.00
$ 8,580.00
$ 27,200.00
$ 20,000.00
$ 3,000.00
0
-$ 87,160.00
$ 0.00
-$ 87,160.00
15.00%
$ 39,427.94
22.30%

cantidad de HECTAREAS=
1
2
3
30
60
90

-$ 87,160.00
$ 40,000.00

$ 40,000.00
-$ 47,160.00
15.00%
$ 42,872.37
25.54%

mano de obra
insumos
alquiler de la tierra
amort gastos preope
gastos generales
utilidad operativa
interes
UTILIDAD antes de impuestos
impuestos
utilidad neta

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
-$ 25,836.78
$ 4,800.00
-$ 30,636.78
$ 0.00
-$ 30,636.78

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 4,163.22
$ 4,800.00
-$ 636.78
$ 0.00
-$ 636.78

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 34,163.22
$ 4,800.00
$ 29,363.22
$ 2,936.32
$ 26,426.90

no hay impuestos en el periodo 1 y 2, por que no hay utilidad

TOS
S

horizonte del proyecto

4
90

5
90

6
90

7
100

8
100

$ 419.00 por HECTAREA

en amortizar anualmente como un rubro adicional a incluis en el Estado de perdidas y ganancias()
l monto de la inversion sin el tractor es decir solo en este rubro entre 9(vida util del proyecto)

oncepto similar a la depreciacion en el estado de perdidas y ganancias.

a partir del primer ao hacia adelante
180 trabajadores por hectarea
$ 400.00

amortizacion interes
saldo
$ 0.00
$ 4,800.00
$ 40,000.00
$ 0.00
$ 4,800.00
$ 40,000.00
$ 11,853.96
$ 4,800.00
$ 28,146.04
$ 13,276.43
$ 3,377.52
$ 14,869.61
$ 14,869.61
$ 1,784.35
$ 0.00

9
100

20
4
90

5
90

4
$ 90,000.00
$ 46,819.00
0

6
90

7
100

8
100

9
100

5
$ 90,000.00
$ 46,819.00
0

6
7
8
$ 90,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00
$ 47,819.00 $ 46,819.00 $ 46,819.00
0
0
0

9
$ 100,000.00
$ 46,819.00
0

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 43,181.00
$ 3,416.32
$ 39,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 43,181.00
$ 3,416.32
$ 39,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 1,000.00
$ 8,523.00
$ 42,181.00
$ 3,416.32
$ 38,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 53,181.00
$ 4,416.32
$ 48,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 53,181.00
$ 4,416.32
$ 48,764.68

0
$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 0.00
$ 8,523.00
$ 53,181.00
$ 4,416.32
$ 48,764.68

$ 39,764.68

$ 39,764.68

$ 38,764.68

$ 48,764.68

$ 48,764.68

$ 48,764.68

$ 16,653.96
$ 13,276.43
$ 3,377.52
$ 0.00
-$ 16,653.96
$ 23,110.72

$ 16,653.96
$ 14,869.61
$ 1,784.35
$ 0.00
-$ 16,653.96
$ 23,110.72

$ 38,764.68

$ 48,764.68

$ 48,764.68

$ 48,764.68

4
$ 90,000.00

5
$ 90,000.00

6
7
8
$ 90,000.00 $ 100,000.00 $ 100,000.00

9
$ 100,000.00

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 55,836.78
$ 1,888.89

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 34,163.22
$ 3,377.52
$ 30,785.70
$ 3,078.57
$ 27,707.13

por que no hay utilidad

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 34,163.22
$ 1,784.35
$ 32,378.87
$ 3,237.89
$ 29,140.98

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 34,163.22
$ 0.00
$ 34,163.22
$ 3,416.32
$ 30,746.90

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 44,163.22
$ 0.00
$ 44,163.22
$ 4,416.32
$ 39,746.90

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 44,163.22
$ 0.00
$ 44,163.22
$ 4,416.32
$ 39,746.90

$ 10,296.00
$ 8,000.00
$ 20,000.00
$ 7,128.89
$ 8,523.00
$ 44,163.22
$ 0.00
$ 44,163.22
$ 4,416.32
$ 39,746.90

liquidacion

$ 3,000.00

$ 10,000.00
$ 13,000.00
$ 1,300.00
$ 11,700.00

impuesto calculado sobre la utilidad operativa

$ 11,700.00

no hay escudo tributario porque

porque el IR es solo para las utilidades
$ 11,700.00

liquidacion
$ 13,000.00

$ 13,000.00
$ 0.00
$ 13,000.00
$ 1,300.00
$ 11,700.00

es tratada como una depreciacion por tanto

por tanto no se considera en el flujo de caja
pero si en el estado de resultados

UNIVERSIDAD ESAN
DIPLOMADO EN GESTION DE PROYECTOS
CURSO: EVALUACION DE PROYECTOS
TEMA: EVALUACION DE PROYECTOS, elegir entre dos opciones
CASO 9: EMPRESA GIGANTE
Supuestos
1.-elegir entre dos proyectos si el COK =
9%
PERIODO
0
1
2 TIR%
VAN
PROYECTO A
-400
241
293
21%
$67.71
PROYECTO B
-200
131
172
31%
-$137.22
2.-Se piensa eLegir B, porque la Tir es mayor
a)ES correcto y po que?
No , debido a que primero se debe evaluar el criterio del VAN, ya que este considera el valos del dinero en el tiempo
b)Cual seria el criterio de decision
El criterio de decisin es el VAN, por tanto el mejor proyecto es A
CRITERIO DE DECISION
VAN > 0 recomendalble
VAN = 0 INDIFERENTE
VAN < 0 NO recomendalble
TASA DE DESCUENTO
4%
VPN de A
$ 102.63
VPN de B
$ 84.99
VPN A-VPN B
$ 17.64

6%
$ 88.13
$ 76.66
$ 11.46

CRITERIO DE DECISION
TIR >COK recomendalble
TIR = COKINDIFERENTE
TIR < COKNO recomendalble
8%
$ 74.35
$ 68.76
$ 5.59

9%
$ 67.71
$ 64.95
$ 2.76

10%
$ 61.24
$ 61.24
$ 0.00

15%
$ 31.12
$ 43.97
-$ 12.85

l valos del dinero en el tiempo

20%
$ 4.31
$ 28.61
-$ 24.31

21%
-$ 0.70
$ 25.74
-$ 26.45

30%
-$ 41.24
$ 2.54
-$ 43.79

31%
-$ 45.29
$ 0.23
-$ 45.52

UNIVERSIDAD ESAN
DIPLOMADO EN GESTION DE PROYECTOS
CURSO: EVALUACION DE PROYECTOS
TEMA: PREPARACION DE FLUJO DE CAJA
CASO 5: EMPRESA DE ENGORDE ACCHA
Supuestos
1.-INVERSION
En la inversion inicial considera la compra de
21 toretes a:
$ 430.00
un ao despues se compra un establo por
$ 2,000.00
vida estiamda del negocio 4 aos
2.-INGRESOS
Cada ao se venden 4 toretes con un precio de venta(sin IGV) de
$ 600.00
Los toretes se venden al final cada ao y no hay reposicion de los animales
4.-COSTOS OPERATIVOS
insumos
$ 4.00 por mes por torete
mano de obra
$ 4.00 por mes por torete
5.-FINANCIAMIENTO; para adquisicion de toretes
monto
9030
interes nominal anual
12%
plazo
2 aos
periodo de repago
1 cuota
periodo de gracia
1 ao, solo amortizacion
6.-El capital de trabajo es 10% del cambio en el valor de mercado del stock de toretes que queda cada ao ( valorado
7.-IGV sobre toda compra y venta es de
18% y el credito tributario se hace efectivo con un periodo
Por politica de gobierno, la adquisicion inicial de toretes y su liquidacion esta exenta de este impuesto.
8.-NO hay impuesto a la renta
9.- Al final de la vida util del proyecto, de 4 aos, se venden los toretes restantes al precio de mercado sin IGV y el es
51.-INGRESOS sin y con IGV
PERIODOS
cant de Toros restantes x ao
toros vendidos por ao
ingreso por toros sin IGV
ingreso por toros con IGV
52.-COSTOS SIN IGV
COSTOS DE INVERSION
establo
toretes
COSTOS OPERATIVOS
mano de obra
insumos
costo total sin IGV

0
21
0
0

1
17
4
$ 2,400.00
$ 2,832.00

2
13
4
$ 2,400.00
$ 2,832.00

3
9
4
$ 2,400.00
$ 2,832.00

4
5
4
$ 2,400.00
$ 2,832.00

$ 9,030.00
0
$ 9,030.00

$ 2,000.00
$ 2,000.00
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0
$ 9,030.00

$ 2,016.00
$ 1,008.00
$ 1,008.00
$ 4,016.00

$ 1,632.00
$ 816.00
$ 816.00
$ 1,632.00

$ 1,248.00
$ 624.00
$ 624.00
$ 1,248.00

$ 864.00
$ 432.00
$ 432.00
$ 864.00

53.-COSTOS CON IGV

COSTOS DE INVERSION
establo
toretes
COSTOS OPERATIVOS
mano de obra
insumos
costo total con IGV

$ 9,030.00
0
$ 9,030.00

$ 2,360.00
$ 2,360.00
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0

$ 0.00
0
0
$ 9,030.00

$ 2,197.44
$ 1,008.00
$ 1,189.44
$ 4,557.44

$ 1,778.88
$ 816.00
$ 962.88
$ 1,778.88

$ 1,360.32
$ 624.00
$ 736.32
$ 1,360.32

$ 941.76
$ 432.00
$ 509.76
$ 941.76

$ 432.00
$ 541.44
-$ 109.44
$ 109.44
$ 0.00

$ 432.00
$ 146.88
$ 285.12

$ 432.00
$ 112.32
$ 319.68

$ 432.00
$ 77.76
$ 354.24

$ 175.68

$ 319.68

$ 354.24

54.-CALCULO DE PAGO DE IGV

IGV de ingresos
IGV de costos
diferencia
CREDITO FISCAL
pago al fisco
55.-PRESTAMO BANCARIO
tasa de interes
periodos
monto
cuota

$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00
$ 0.00

12%
2
9030
variable

PERIODOS
cant de Toros restantes x ao
toros vendidos por ao

cuota amortizacion interes

$ 1,083.60
$ 0.00 $ 1,083.60
$ 10,113.60 $ 9,030.00 $ 1,083.60

0
21

1
17
4

2
13
4

3
9
4

4
5
4

0
0

1
2832

2
2832

3
2832

4
2832

COSTOS
$ 9,030.00 $ 5,817.44
costos de inversion
$ 9,030.00 $ 2,360.00
costos de operacin
$ 0.00 $ 2,197.44
var de capital de trabajo
$ 1,260.00
flujo de caja operativo
-$ 9,030.00 -$ 2,985.44
pago de IGV
$ 0.00
$ 0.00
impuestos a lla renta NO HAY
flujo de caja economico
-$ 9,030.00 -$ 2,985.44
tasa de descuento
15%
VAN
-$ 5,993.60
TIR
-5%

$ 2,798.88
$ 0.00
$ 1,778.88
$ 1,020.00
$ 33.12
$ 175.68

$ 2,140.32
$ 0.00
$ 1,360.32
$ 780.00
$ 691.68
$ 319.68

$ 1,481.76
$ 0.00
$ 941.76
$ 540.00
$ 1,350.24
$ 354.24

-$ 142.56

$ 372.00

$ 996.00

56.- FLUJO DE CAJA ECONOMICO

PERIODOS
INGRESOS

56.- FLUJO DE CAJA FINANCIERO

flujo de caja economico
-$ 9,030.00 -$ 2,985.44
-$ 142.56
PRESTAMO
$ 9,030.00
cuota
$ 1,083.60 $ 10,113.60
amortizacion
$ 0.00 $ 9,030.00
interes
$ 1,083.60 $ 1,083.60
escudo tributario NO HAY IR
flujo de caja financiero
$ 0.00 -$ 4,069.04 -$ 10,256.16
tasa de descuento
15%
VAN
-$ 5,610.64
TIR
-12%

$ 372.00

$ 996.00

$ 372.00

$ 996.00

Recomendacin
No es recomendable realizar el proyecto, ni con capital propio , ni financiado
Pregunta se debe considerar el flujo de

cada uno

ueda cada ao ( valorado sobre su precio de venta sin IGV)

efectivo con un periodo de retraso.
ste impuesto.
mercado sin IGV y el establo a 1500 soles

LIQUIDACION
0
5
$ 3,000.00
$ 3,000.00

$ 1,500.00

$ 0.00

$ 0.00

liquidacion de toretes esta excenta del impuesto a IGV

$ 1,770.00

$ 0.00

$ 0.00

$ 270.00
$ 0.00
$ 270.00

el credito tributario se hace efectivo con un periodo de retraso

?

$ 270.00

saldo
$ 9,030.00
$ 0.00

LIQUIDACION
0
5

LIQUIDACION
$ 3,000.00

$ 1,770.00
$ 0.00
$ 3,600.00
$ 8,370.00
$ 270.00

Es el 10% del cambio en el valor de mercado del

stock de toretes que queda cada ao
?

$ 8,100.00
CRITERIO DE DECISION
TIR >COK recomendalble
TIR = COKINDIFERENTE
TIR < COK NO recomendalble

$ 8,100.00

CRITERIO DE DECISION
VAN > 0
recomendalble
VAN = 0 INDIFERENTE
VAN < 0 NO recomendalble

No hay ESCUDO FISCAL,porque no hay impuesto a la renta

$ 8,100.00

be considerar el flujo de la liquidacion del negocio?