1 El modelo neokeynesiano bsico

1.1 Hogares
Existe un agente representativo que resuelve el siguiente
problema:
max 1
t
1

i=0
o
i
l(C
t+i,
.
t+i
)
Donde:
C
t
=
_
1
_
0
C
t
(i)
1
1
c
oi
_ c
c1
sujeto a:
1
_
0
1
t
(i)C
t
(i)oi +Q
t
1
t
1
t1
+W
t
.
t
T
t
1
t
C
t
+Q
t
1
t
1
t1
+W
t
.
t
T
t
para t=0,1,2,i,...
Condiciones de optimalidad
Asignacin ptima de gastos
C
t
(i) =
_
1
t
(i)
1
t
_
c
C
t
Implicando:
1
_
0
1
t
(i)C
t
(i)oi = 1
t
C
t
Donde:
1
t
=
_
1
_
0
1
t
(i)
1c
oi
_ 1
1c
Condiciones adicionales (similares a la del modelo ante-
rior)

l
a,t
l
c,t
=
W
t
1
t
(Condicin que determina la senda ptima
de trabajo)
Q
t
= o1
t
_
l
c,t+1
l
c,t
1
t
1
t+1
_
( Condicin que determina la
senda ptima de consumo)
Sea la funcin de utilidad:
l(C
t,
.
t
) =
C
1o
t
1o

.
1+,
t
1+,
Bajo esta funcin de utilidad las condiciones de optimal-
idad quedaran determinadas por:
W
t
1
t
= C
o
t
.
,
t
(Condicin que determina la senda ptima
de trabajo)
Q
t
= o1
t
_
_
C
t+1
C
t
_
o
1
t
1
t+1
_
( Condicin que determina
la senda ptima de consumo)
En su forma log lineal:
&
t
j
t
= oc
t
+,a
t
(oferta de trabajo)
c
t
= 1
t
_
c
t+1
_

1
o
(i
t
1
t
f
t+1
g) (Ecuacin de Euler
o IS dinmica)
1.2 Firmas
Existe un contnuo de rmas, indexadas por i c [0, 1]
Cada rma produce un bien diferenciado (existe compe-
tencia monopoltica)
Todas las rmas disponen de una tecnologa idntica:
Y
t
(i) =
t
.
t
(i)
y buscan maximizar benecios

t
(i) = 1
t
(i)Y
o
t
(i) W
t
Y
o
t
(i)
Y
o
t
(i) =
_
1
t
(i)
1
t
_
c
C
t
1

t
(i) =
c
c1
W
t

t
= j
W
t

t
; 1

t
(i) =
c
c1
CA.j;
1

t
(i)
1
t
=
CAj
j : mark up
c : elasticidad de sustitucin entre bienes
1.3 Equilibrio 1
El modelo en su forma no lineal:
W
t
1
t
= C
o
t
.
,
t
1
1+i
t
= o1
t
_
_
C
t+1
C
t
_
o
1
t
1
t+1
_
Y
t
=
t
.
t
1

t
(i)
1
t
=
c
c1
W
t

t
1
t
1

t
(i)
1
t
= 1
Resolviendo para el producto:
Y
o+,
t
=

1+,
t
j
El modelo en su forma lineal:
&
t
j
t
= oc
t
+,a
t
c
t
= 1
t
_
c
t+1
_

1
o
(i
t
1
t
f
t+1
g)
j
t
= o
t
+a
t
&
t
j
t
= o
t
Cuya solucin es:(similar a la del modelo rbc)
c
t
=
1+,
o+,
o
t
j
t
=
1+,
o+,+
o
t
a
t
=
1o
o+,
o
t
v
t
=
(1+,)o(j
o
1)
o+,
o
t
v
t
=
o+,
o+,+
o
t
Incorporamos un pequeo cambio en la notacin:
c
a
t
=
1+,
o+,
o
t
j
a
t
=
1+,
o+,+
o
t
a
a
t
=
1o
o+,
o
t
v
a
t
=
(1+,)o(j
o
1)
o+,
o
t
v
a
t
=
o+,
o+,+
o
t
Conclusiones
La dinmica del modelo bajo competencia perfecta es la
misma que el modelo RBC, la nica diferencia est en el
nivel del producto . La existencia de competencia imper-
fecta reduce el nivel del producto, peor la dinmica de las
variables no cambian; stas slo responden a cambios en
variables reales.
1.4 Incorporando rigideces de precios
1.4.1 Modelo de rigideces de precios a la Calvo
(1983)
Existen rigideces de precios, en donde la probabilidad de
jar precios es (10) , independiente entre rmas (Calvo
1983)
0 2 [0, 1]
La duracin promedio de precios es
1
10
Dinmica agregada de los precios
1
t
=
_
0 (1
t1
)
1c
+ (1 0) (1

t
)
1c
_ 1
1c
Dividiendo entre 1
1c
t1
1
t
=
_
0 (1
t1
)
1c
+ (1 0) (1

t
)
1c
_ 1
1c

1c
t
= 0 + (1 0)
_
1

t
1
t1
_
1c
En su forma loglineal:
j
t
= 0j
t1
+ (1 0)j

t
o equivalentemente:

t
= (1 0)(j

t
j
t1
)
Fijacin de precios ptimos bajo precios exibles:
j

t
= j +nc
t
+j
t
Fijacin de precios ptimos bajo precios rgidos:
El problema de la rma es:
max
1

I=0
0
I
1
t
_
Q
t,t+I
(1

t
Y
t+Ijt

t+I
(Y
t+Ijt
)
_
sujeto a:
Y
t+Ijt
= (
1

t
1
t+I
)
c
C
t+I
Para k=0,1,2....donde:
Q
t+Ijt
= o
I
(
C
t+I
C
t
)
o
(
1
t
1
t+I
)
Condiciones de optimalidad:
1

I=0
0
I
1
t
_
Q
t+Ijt
Y
t+Ijt
(1

t
M
0
t+I
(Y
t+Ijt
))
_
=0
1

I=0
0
I
1
t
_
Q
t+Ijt
Y
t+Ijt
(1

t

c
c1

0
t+I
(Y
t+Ijt
))
_
=0
1

I=0
0
I
1
t
_
Q
t+Ijt
Y
t+Ijt
(
1

t
1
t1

c
c1
cn
t+It
1
t+I
1
t1
)
_
=0
Donde: M=
c
c1

0
t+I
(Y
t+Ijt
) : Costo marginal nominal
CA
t
=

0
t
(Y
t
)
1
t
:Costo marginal real
En trminos log lineales
j

t
=j+(10o)
1

I=0
(o0)
I
1
t
(cn
t+I
+j
t+I
)
j

t
=(10o)
1

I=0
(o0)
I
1
t
(^ cn
t+I
+j
t+I
)
Donde:
^ cn
t+I
= cn
t+I
+j = cn
t+I
cn
En forma recursiva:
j

t
= o01
t
_
j

t+1
_
+ (1 o0)(^ cn
t
+j
t
)
Finalmente:

t
= o1
t
_

t+1
_
+A^ cn
t
Donde:
A =
(10)(1o0)
0
1.5 Equilibrio
Equilibrio en el mercado de activos:
j
t
= 1
t
_
j
t+1
_

1
o
(i
t
1
t
f
t+1
g)
Producto y costo marginal
nc
t
= &
t
j
t
o
t
nc
t
= (oj
t
+,a
t
) o
t
nc
t
= (o +,)j
t
(1 +,)o
t
As
^ cn
t
= (o +,)(j
t
j
a
t
)
Donde:
~ j
t
= j
t
j
a
t
(brecha producto)
Finalmente elmodelo neokeynesiano queda determinado
por:
Curva de Phillips neokeynesiana:

t
= o1
t
_

t+1
_
+i~ j
t
IS Dinmica:
~ j
t
= 1
t
_
~ j
t+1
_

1
o
(i
t
1
t
f
t+1
g v
a
t
)
Donde: v
a
t
es la tasa de inters real natural y
v
a
t
=j +o 1
t
_
j
a
t+1
_
= j +
o(1+,)
o+,
1
t
_
o
t+1
_