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Quels sont les

rsultats de
PubliGroupe
en 2011?
Rapport de gestion 2011
Les bons rsultats
des activits online et
de Search & Find ne
parviennent compenser
que partiellement les
rsultats insufsants de
Media Sales
1304
14.6
315.6
2173
30.5
Chiffre daffaires en millions de CHF
Rsultat net en millions de CHF
Marge brute en millions de CHF
Employs
EBIT en millions de CHF
Augmenter
les chiffres daffaires
online, optimiser
la commercia lisation
du print
Rapport annuel 2011
Media Sales
-14%
Search & Find
-3%
Digital & Marketing
Services +4%
Corporate
et Autres -19%
Marge brute par secteur dactivit
en millions de CHF
0 50 100 150 200
2011
2010
Media Sales
-13%
Search & Find
+3%
Digital & Marketing
Services -9%
Corporate
et autres -35%
Chiffre daffaires par secteur dactivit
en millions de CHF
0 400 800 1200
2011
2010
Media Sales
Search & Find
+3%
Digital & Marketing
Services +1%
Corporate
et Autres
EBIT par secteur dactivit
en millions de CHF
-30 -20 -10 0 10 20 30
2011
2010
PubliGroupe est leader sur le march de la
fourniture de services de marketing et de vente de
mdias. Son sige est bas en Suisse et elle est
prsente sur des marchs internationaux choisis.
Lentreprise permet aux annonceurs doptimiser
linvestissement de leur budget marketing et aux
entreprises de mdias de mieux commercialiser
leur audience.
Media Sales
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Search & Find
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Digital & Marketing Services
Page 32
Online. Namics.
1181
1026
136.8
141
139.6
127.7
30.2
19.6
188.6
161.3
98.0
95.5
50.7
52.5
18.1
14.6
-0.4
-10.9
27.7
28.6
2.6
2.7
2.7
10.1
78%
Suisse
15.3%
Europe
(sans la Suisse)
6.7%
Autres rgions
Chiffre daffaires par rgion gographique
en %
PubliGroupe
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre daffaires -12 % 1304.0 1474.2
Marge brute -9% 315.6 345.3
EBITDA -17% 37.4 44.8
EBIT -6% 30.5 32.6
Rsultat nancier - -3.5 23.9
Rsultat, part des actionnaires de PubliGroupe -66% 14.6 42.6
Nombre demploys en n de priode -7% 2173 2349
Chiffres cls 2011
Informations sectorielles
en millions de CHF
Media Sales Search & Find Digital & Marketing Corporate
Services et Autres
2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010
Chiffre daffaires -13% 1026.0 1181.0 +3% 141.0 136.8 -9% 127.7 139.6 -35% 19.6 30.2
Marge brute -14% 161.3 188.6 -3% 95.5 98.0 +4% 52.5 50.7 -19% 14.6 18.1
EBITDA - -2.3 5.7 -9% 29.6 32.6 -100% - 3.1 +195% 10.1 3.4
Amortissements -21% -3.5 -4.4 -9% -15.2 -16.6 +3% -2.1 -2.0 -7% -2.8 -3.1
Pertes de valeur +190% -5.1 -1.8 -100% - -0.2 - - - - -1.5 -
Part au rsultat des
socits associes -100% - 0.1 +19% 14.2 11.9 - 4.8 1.5 +84% 4.3 2.4
EBIT - -10.9 -0.4 +3% 28.6 27.7 +1% 2.7 2.6 - 10.1 2.7
Nombre de collaborateurs
en n de priode -10% 1183 1316 -4% 512 532 +8% 400 370 -40% 78 131
250
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Evolution du cours de laction PubliGroupe par rapport au SPI
en % (base: 100, 1
er
janvier 2009)
Swiss Performance Index (SPI)
2009 2010 2011 2012
Action PubliGroupe
Groupe
04 Message du prsident du conseil
dadministration et CEO
08 Commentaire gnral
sur les rsultats
14 Stratgie et modle daffaires
18 Points forts du groupe en 2011
Secteurs dactivit
22 Media Sales
28 Search & Find
32 Digital & Marketing Services
36 Points forts au niveau des segments
en 2011
Corporate Governance
42 Code of Conduct
44 Ressources humaines
46 Conseil dadministration
48 Direction gnrale
50 Informations selon la directive
de SIX Swiss Exchange
65 Extrait du rapport nancier
Sommaire
En annexe, vous recevez le magazine MME. Ce magazine met
en vidence les activits et services de PubliGroupe dun point de
vue oprationnel.
Depuis 2012, vous retrouvez rgulirement sur le blog MME des
contributions, articles et interviews, qui thmatisent des ides,
des questions au sujet de lefcacit, de la mthodique et de la
pratique des moyens de marketing.
www.marketing-more-effective.com
20
:
12
MME
me
ment
ine
en Co
oiss
Opt
Gro
Rende
Onl
dvelop
Evolution
Numrique
Cr
Efficacit
up
ance
squ n ce
imisation
nt
Message du prsident du conseil dadministration et CEO
La consommation de mdias occupe une place de
plus en plus importante dans la vie de chacun. Cette
volution sexplique par le fait que lutilisation des
mdias interactifs favorise par lapparition de nou-
veaux appareils conviviaux tels que les tablettes et
de Smartphones toujours plus performants volue
rapidement alors que paralllement, lutilisation
des mdias tablis ne dcrot pas au mme rythme.

La consquence de cette multiplication de loffre mdia-
tique est galement une explosion des possibilits de
publicit pour les petits et grands annonceurs.
Les mdias en ligne, notamment dans le secteur des
mobiles, se dveloppent de plus en plus vite et offrent
galement une plate-forme publicitaire qui gagne en
importance. Le march de la publicit en ligne pourrait
bientt, aussi en Suisse, dpasser celui de la publicit
dans la presse. Aux Etats-Unis et sur dautres mar-
chs, ce sera dj le cas ds 2012. Dun autre ct, les
mdias imprims continuent de toucher quotidienne-
ment plus de 80% de la population adulte en Suisse.
En particulier sur les marchs locaux et rgionaux,
ils continuent dtre indispensables la vie quotidienne
et dfendent leur positionnement sur le march grce
leur trs profond enracinement aussi bien chez
les jeunes que chez les plus gs. Les mdias impri-
ms conserveront une place importante lavenir.
Rsultats dcevants de Media Sales, volution
positive chez Search & Find et Digital & Marke-
ting Services
Il y a un an, jcrivais que malgr les changements
dramatiques affectant le march, nous tions prudem-
ment optimistes pour lanne 2011: le climat sur les
marchs paraissait dans lensemble plus favorable et
le groupe avait fait des progrs importants tous
les niveaux pour sadapter lvolution du march.
Un an plus tard, nous devons constater avec dsen-
chantement que lconomie en 2011 a volu plus
ngativement que prvu, la pression sur les prix sur
le march des annonces a encore augment et la
migration des mdias traditionnels vers les mdias
numriques sest encore accentue, ce qui a en-
gendr des rpercussions ngatives, avant tout pour
Media Sales. Malgr des volutions trs positives
sur les marchs en croissance, nous navons pas
t pargns par cet environnement difcile et ne
sommes pas parvenus en 2011 garder lidentique
le cap positif que nous avions observ en 2010 et qui
stait conrm par un bon rsultat annuel.
Le bnce dexploitation (EBIT) a atteint CHF 30.5
millions (exercice prcdent CHF 32.6 millions).
Le chiffre daffaires enregistre nouveau une baisse
de lordre de celle de lanne prcdente avec
CHF 1304 millions (exercice 2010: CHF 1474 millions).
Le bnce net de CHF 14.6 millions est sensiblement
infrieur celui de lanne prcdente (CHF 42.6
millions), notamment en raison dlments non rcur-
rents signicativement plus bas.
Malgr un bnce net 2011 infrieur et de nouvelles
difcults rencontres par Media Sales, nous restons
convaincus que notre groupe est sur la bonne voie
pour sadapter aux nouvelles conditions du march.
Suivant sa devise Marketing. More. Effective., notre
groupe se positionne avec succs sur lensemble
de la chane de cration de valeur marketing ainsi que
sur les diffrents segments de march. Plus que
jamais, nous sommes en mesure de proter des
opportunits attractives, notamment dans le secteur
numrique. Et grce aux mesures mises en oeuvre,
Media Sales pourra galement bientt oprer nou-
veau avec plus defcacit sur le march.
Par consquent, le conseil dadministration proposera
lors de la prochaine assemble gnrale du 25 avril
2012 Lausanne la distribution inchange de CHF 6
par action, compose dun dividende de CHF 3.80 et
dun montant exonr dimpts de CHF 2.20 pro-
venant de rserves issues dapports en capital. Cette
distribution inchange correspond environ 40%
des gains nets raliss pendant lanne coule sur la
vente de biens immobiliers et de participations et
dmontre la solidit du groupe.
Poursuivre avec
dtermination
la voie emprunte
Mesdames et Messieurs,
chers actionnaires,
04 05
PubliGroupe Rapport annuel 2011 PubliGroupe Rapport annuel 2011
Message du prsident du conseil dadministration et CEO Message du prsident du conseil dadministration et CEO
Mesures nergiques pour Media Sales
Le rsultat 2011 de Media Sales est insufsant. Cest
pourquoi le conseil dadministration a dcid en 2011
dj de poser des jalons fondamentaux an que
ce segment puisse dans un avenir proche prsenter
nouveau une protabilit durable la mesure du
capital investi.

Dune part, les cots seront adapts aux volumes
daffaires plus faibles, dautre part le chiffre daffaires
gnr par Publicitas dans le numrique devra gagner
en importance.
An daccompagner troitement la mise en oeuvre de
ces mesures importantes et ncessaires, le conseil
dadministration a dcid de constituer un comit
spcial de pilotage Publicitas qui, plac sous la direc-
tion de Pascal Bni, membre du conseil dadminis-
tration de PubliGroupe, soutiendra activement et ac-
compagnera le CEO du groupe et la direction de
Media Sales dans ces tches.
De bons rsultats dans les activits de
croissance
Nos activits Search & Find, que nous exploitons en
Suisse en collaboration avec Swisscom sous la
marque local.ch, continuent de connatre une volu-
tion trs satisfaisante dans un environnement de
march exigeant. Les activits online et mobile de
local.ch dpasseront dans un avenir proche, en terme
de chiffres daffaires, celui des produits imprims;
local.ch, en tant quorganisation efcace et innovante,
restera aussi lavenir un lment central de notre
stratgie commerciale, base sur un partenariat solide
et constructif.
Le secteur dactivit Digital & Marketing Services (DMS)
et notamment sa participation la plus importante,
savoir Zanox, se dveloppe dans lensemble trs posi-
tivement. Ainsi, les activits de Zanox continuent
dtre trs prometteuses. Depuis lacquisition ralise
conjointement avec Axel Springer en 2007, le chiffre
daffaires a t multipli par trois pour atteindre
aujourdhui un niveau nettement suprieur CHF 500
millions en commissions perues sur les ventes
gnres. Zanox est le rseau numro un en Europe
dans la publicit base sur la performance et compte
plus de 600 collaborateurs dans le monde entier. Le
lancement de Zanox Suisse, qui a eu lieu le 1
er
fvrier
2012, est soutenu activement par PubliGroupe.
Comme par le pass, la trs bonne performance op-
rationnelle de Zanox ne se rete que partiellement
dans les rsultats consolids de DMS. Cette situation
sera corrige ds 2012 dans le cadre du passage aux
normes Swiss GAAP RPC.
Changement des normes comptables, vente de
biens immobiliers
Le conseil dadministration de PubliGroupe a dcid
de changer au cours du premier semestre 2012
la cotation de son action du segment principal (Main
Standard) au segment domestique (Domestic
Standard) de la bourse suisse (SIX Swiss Exchange).
Ce changement de segment sera accompagn du
passage des normes IFRS aux normes Swiss GAAP
RPC. Dans le cadre de ce changement de normes,
il est prvu de donner une meilleure transparence sur
les participations Zanox et local.ch qui sont gres
en partenariat avec des tiers. Il est en effet prvu de
remplacer la mthode de consolidation actuelle,
certains gards complexe, par la mthode de consoli-
dation proportionnelle. Ceci permettra lactionnaire
de PubliGroupe de suivre de manire plus prcise
le dveloppement de ces deux importantes participa-
tions.
Dans le cadre de ce passage aux normes Swiss
GAAP RPC, PubliGroupe a galement dcid quen
2012 le chiffre daffaires de Media Sales et DMS
(SVBMedia) ne sera plus constitu que de la commis-
sion perue, et non plus du total factur lannon-
ceur. Avec cette tape, nous entendons galement
souligner le fait que les contrats de rgie exclusifs
perdent nettement en importance dans le portefeuille
de Publicitas.
En consquence de ces changements, limportance
de Media Sales dans lactivit totale de PubliGroupe
sera fortement rduite, ce qui retera mieux la ralit
actuelle.
Pour nir, nous avons dcid lan dernier de vendre en
2012 une partie du portefeuille immobilier. Quatre
immeubles Lausanne et Berne seront mis en vente.
Le produit net de la vente, estim au milieu de la
zone des millions deux chiffres, devrait tre dans une
large mesure redistribu aux actionnaires de Publi-
Groupe. La vente de ces immeubles ne modie en rien
la domiciliation de la holding de PubliGroupe qui reste
Lausanne.
Le conseil souhaite faire bncier les actionnaires de
ces ventes, dont le processus est lanc, par lex-
cution dun programme de rachat dactions et de r-
duction du capital-actions. Il demandera donc
la prochaine assemble gnrale les autorisations n-
cessaires.
Dans lensemble, ces changements contribueront de
faon dcisive vous prsenter, chers actionnaires,
PubliGroupe tel quil est aujourdhui. PubliGroupe est
en 2012 un groupe dentreprises qui par linterm-
diaire de toutes ses participations ralise dj environ
50% de son activit dans le secteur des mdias
numriques et interactifs. La vente des biens immo-
biliers et la restitution dune grande partie du produit
net de leur vente aux actionnaires allgera le bilan.
Le rendement des capitaux investis dpendra donc
lavenir de manire prpondrante de la performance
des activits oprationnelles.
Un nouveau CEO dans le courant du troisime
trimestre 2012
Au cours de lanne coule, le conseil dadministra-
tion a pos des jalons importants en ce qui concerne
le dveloppement de lorganisation. Nous avons
dcid de mettre n en 2012 au double mandat de
prsident du conseil dadministration et de CEO
introduit en avril 2009 pour une priode limite. Par
consquent, nous avons entrepris de recruter un
nouveau CEO. Dans notre dmarche de slection,
nous avons t assists par des professionnels ex-
ternes au groupe. Celle-ci a pris la forme dune phase
de recherche largement tendue linterne comme
lexterne. Cette slection est en phase nale et
pourrait tre clture dici mi-avril. Le nouveau CEO
devrait reprendre la responsabilit oprationnelle glo-
bale du groupe dans le courant du troisime trimestre
2012. Dici lentre en fonction effective du nouveau
CEO, le soussign assumera ce rle et continuera
se tenir lavenir la disposition de la socit en tant
que prsident du conseil dadministration, sous r-
serve de sa rlection lors de lassemble gnrale du
25 avril 2012.
Lors de lassemble gnrale de 2012, le professeur
Jean-Pierre Jeannet (66 ans) ne sollicitera pas de
rlection et quittera ses fonctions de vice-prsident
du conseil dadministration de PubliGroupe aprs y
avoir oeuvr pendant douze ans. Par sa connaissance
du marketing, son excellent sens de lanalyse et son
tact dans les relations humaines, il a contribu de fa-
on dcisive au dveloppement de PubliGroupe.
Au nom des actionnaires, du conseil dadministration,
ainsi que des collaboratrices et des collaborateurs,
je remercie Jean-Pierre Jeannet trs chaleureusement
pour lampleur et la russite de son engagement et
lui adresse mes meilleurs voeux pour lavenir.
PubliGroupe est en passe de devenir une entreprise
fortement oriente vers le numrique avec des
activits dans le secteur de la commercialisation clas-
sique de mdias dont limportance ne faiblit pas.
Ce processus de transformation durable se poursuit
et exige des collaboratrices et collaborateurs une
forte capacit dadaptation, en particulier dans cette
priode dinstabilit conomique. A lavenir,
PubliGroupe continuera beaucoup investir dans
la formation permanente et continue de ses collabo-
ratrices et collaborateurs an de promouvoir et
de dvelopper les opportunits professionnelles de
chacun.
Je remercie vivement toutes les collaboratrices et tous
les collaborateurs pour le formidable engagement
dont ils ont fait preuve au cours de lanne qui vient
de scouler et vous, chers actionnaires, pour la
conance que vous tmoignez notre entreprise.
Meilleures salutations



Hans-Peter Rohner
Prsident du conseil dadministration et CEO
06 07
PubliGroupe Rapport annuel 2011 PubliGroupe Rapport annuel 2011
Commentaire gnral Commentaire gnral
Les bons rsultats des activits online
et de Search & Find ne parviennent
compenser que partiellement les rsultats
insuffisants de Media Sales
AdMarket, qui offre des services et des outils de
planication, de calcul, de comptabilisation et de
traitement, ainsi que de controlling et de reporting des
campagnes publicitaires adapts aux besoins, ont
conduit des dpenses dexploitation exceptionnelles
sensiblement plus leves.
Le rseau de vente de Publicitas en Suisse conrme
toutefois un turnaround oprationnel protable grce
la bonne marche des affaires sur les marchs
locaux et rgionaux. Les activits internationales, qui
reprsentent prs de 20% du volume total de
Media Sales, prsentent un recul du chiffre daffaires
principalement d aux effets de change.
Search & Find avec dexcellents rsultats
Cette anne encore, le secteur dactivit Search & Find,
actif en Suisse sous la marque local.ch, sest rvl
le plus rentable. Ce secteur dactivit a russi inver-
ser la tendance observe et amliorer ses rsultats
pour la premire fois depuis 2008. En 2011, le rsultat
dexploitation (EBIT) de ce secteur a augment par
rapport celui de lanne prcdente, atteignant
CHF 28.6 millions (contre CHF27.7 millions en 2010).
La bonne performance oprationnelle de Search &
Find et Digital & Marketing Services (DMS) a t
assombrie par le rsultat dcevant de Media Sales. Le
bnce net de PubliGroupe atteint CHF 14.6 millions
et est ainsi sensiblement infrieur celui de lanne
prcdente (CHF42.6 millions). Le bnce dexploi-
tation (EBIT) a atteint un rsultat similaire de
CHF 30.5 millions (exercice prcdent 32.6 millions).
Sur une base comparable sans lments non rcur-
rents, lEBIT slve CHF21.9 millions contre
CHF 35 millions en 2010. Le chiffre daffaires enregistre
nouveau une baisse de lordre de celle de lanne
dernire de CHF 1304 millions (exercice prcdent
CHF 1474 millions).
Deux secteurs sur trois ont enregistr dexcellents
rsultats en 2011. En effet, Search & Find et DMS
afchent un rsultat dexploitation en hausse par rap-
port lanne prcdente. Media Sales na pas russi
maintenir les rsultats encourageants de lanne
prcdente et termine lexercice 2011 avec un rsultat
dexploitation ngatif.
Media Sales prsente nouveau un rsultat
dcitaire
Le poids de Media Sales dans le rsultat global du
groupe continue de diminuer rduisant ainsi lexposi-
tion lie aux volutions du secteur de la presse.
La forte croissance des autres activits du groupe de-
vrait permettre de diminuer sensiblement cette
exposition.
Le rsultat de Media Sales qui a enregistr en 2011
une perte oprationnelle de CHF -10.9 millions
(CHF -0.4 million lanne prcdente) montre quil
est indispensable de prendre dautres mesures
dcisives pour que cette activit puisse sexercer plus
efcacement. Son rsultat oprationnel est fortement
marqu par lamortissement complet du goodwill
(impairment) li labandon des activits de commer-
cialisation TV hauteur de CHF 5.1 millions.
Des pertes ont notamment t enregistres chez
Publimedia, lunit Key Account de PubliGroupe et de
Publicitas en charge des annonceurs nationaux et
suprargionaux, ainsi que de leurs agences de
publicit et mdias. Les moyens importants dploys
pour le dveloppement de sa plate-forme online
La baisse des cots de production des annuaires
imprims, les synergies gnres par la mise en place
en novembre 2010 de la nouvelle direction commune
et lintroduction de la marque local.ch en fvrier 2011
ont permis ce secteur dafcher des rsultats en
progression en 2011. En 2011, le nombre de contrats
signs portant sur des produits publicitaires dans
les mdias lectroniques a reprsent, avec 51%, pour
la premire fois une part plus importante que celle
des mdias imprims. Les nouveaux produits online et
lventail plus large doffres numriques ont permis
de poser les jalons dun avenir principalement num-
rique.
Forte progression oprationnelle chez DMS non
perceptible dans les chiffres
Le secteur dactivit DMS fortement ax sur le num-
rique avec ses deux participations importantes,
Zanox et Namics, a enregistr un bon exercice 2011
et afche une bonne progression oprationnelle. Alors
que Media Sales propose un ensemble de services
principalement axs sur les offres des diteurs, les
besoins des annonceurs sont au centre des proccu-
pations. Le portefeuille propose des offres de service
axes sur la technologie et le conseil. Au sein de ce
secteur, Zanox, dont PubliGroupe dtient 47.5%, est
la participation la plus importante de DMS. Les
participations dans Namics, Instanz et SVBmedia re-
prsentent une partie nettement moins importante du
capital investi.
Le groupe Zanox a dj franchi la barre des CHF500
millions de chiffre daffaires en 2010, devenant ainsi le
rseau de publicit base sur la performance numro
un en Europe. En 2011, il a conrm cette tendance
haussire grce une croissance organique et des
acquisitions pour atteindre CHF543.5 millions
(EUR440.8 millions), soit une nouvelle hausse de
20% en monnaie locale. Le chiffre daffaires de
Namics a lui aussi fortement progress et 2011 a t
une anne de bonne performance pour celle-ci. La
socit de conseils a russi renforcer sa position de
leader dans le secteur du conseil e-business en
Suisse et a ralis dimportants progrs sur le march
secondaire allemand. Instanz et la participation hol-
landaise SVBmedia ont connu une anne difcile qui
sest solde par un rsultat insatisfaisant.
La trs bonne performance oprationnelle de DMS ne
se rete nouveau que de faon limite dans son
EBIT. En effet, seule la part de PubliGroupe au rsul-
tat net de Zanox (47.5%) est comprise dans lEBIT de
DMS, selon la mthode de consolidation applique
dans le cadre dIFRS. Une vue pro-forma des rsul-
tats de DMS, retant la performance oprationnelle
effective du portefeuille, montre un EBIT de CHF15.8
millions, ce qui reprsente une augmentation de 7%
par rapport aux CHF 14.8 millions de 2010 ( taux
de change constant, la croissance est de 20%). La
diffrence de CHF 13.1 millions entre le rsultat pro-
forma et lEBIT consolid sexplique par des lments
exceptionnels (notamment lvolution des taux de
change EUR/GBP et les cots de restructuration),
ainsi que par limpact du traitement du prix dachat des
acquisitions (purchase price allocation effect) et par
la part aux impts de Zanox.
PubliGroupe
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre daffaires -12% 1304.0 1474.2
Marge brute -9% 315.6 345.3
EBITDA -17% 37.4 44.8
EBIT -6% 30.5 32.6
Rsultat nancier - -3.5 23.9
Rsultat, part
des actionnaires
de PubliGroupe -66% 14.6 42.6
Nombre demploys
en n de priode -7% 2173 2349
Media Sales
-14%
Search & Find
-3%
Digital & Marketing
Services +4%
Corporate
et Autres -19%
Marge brute par secteur dactivit
en millions de CHF
0 50 100 150 200
2011
2010
188.6
161.3
98
95.5
50.7
52.5
18.1
14.6
Media Sales
Search & Find
+3%
Digital & Marketing
Services +1%
Corporate
et Autres
EBIT par secteur dactivit
en millions de CHF
-30 -20 -10 0 10 20 30
2011
2010
-0.4
-10.9
27.7
28.6
2.6
2.7
2.7
10.1
08
PubliGroupe Rapport annuel 2011
09
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Media Sales
Les socits de Media Sales poursuivent toutes le mme but: tre le par-
tenaire privilgi au niveau mondial pour les mdias et les annonceurs en
vendant lespace publicitaire laide de prestations de service efcaces et
effectives. Des partenariats de longue dure avec les entreprises mdias
et les annonceurs garantissent une bonne connaissance du produit, alors
que le rseau unique rparti sur diffrents lieux assure la proximit avec le
client annonceur partout dans le monde. Lentreprise investit continuel-
lement et de faon soutenue dans ses comptences mdias, dans le
dveloppement de services numriques et interactifs, dans loptimisation
des processus technologiques de mme que dans la croissance sur des
marchs choisis.
Search & Find
Search & Find produit et commercialise des mdias facilitant la recherche
de personnes, de socits, de produits et de services axs sur les mar-
chs locaux. Les annuaires de local.ch (bottin de tlphone, Internet et
mobile) constituent le fondement de la plate-forme de Search & Find,
premire place de march en Suisse o loffre et la demande locales se
rencontrent. La plate-forme est en permanence complte par des offres
de services additionnels tels que les suggestions de loisirs, guides, petites
annonces, etc. Depuis fvrier 2011, les socits partenaires de Swisscom
et de PubliGroupe ont adopt une nouvelle marque unique pour le do-
maine du Search & Find: local.ch.
Digital & Marketing Services
Digital & Marketing Services regroupe un portfolio dentreprises interna-
tionales leaders dans le domaine du marketing et des services techno-
logiques, qui aident les annonceurs faire une utilisation plus efcace de
leur budget marketing. A cet effet, elles offrent des services innovants et
professionnels en utilisant la valeur ajoute doutils numriques efcaces
ou dinformations marketing. Zanox est le rseau leader dans la publicit
base sur la performance en Europe.
Concentration sur le dveloppe-
ment des activits principales
des entreprises
Commentaire gnral Commentaire gnral
Corporate et Autres
En 2011, le rsultat des activits directement ratta-
ches aux services centraux du groupe contribue au
bnce hauteur de CHF 10.1 millions, principale-
ment en raison des divers dsinvestissements dactifs
non stratgiques intervenus en Chine. La vente
dEmphasis Video Entertainment Advanced Inight
Alliance en 2011, qui a suivi la dissolution n 2010
du secteur dactivit Custom Publishing, a notam-
ment contribu ce rsultat. Les activits du groupe
Emphasis spcialises dans la vente despaces
publicitaires dans les mdias ont t intgres aux
activits internationales de Media Sales, tandis que la
branche suisse de Custom Publishing, savoir le
groupe Denon, a t rattache Corporate et autres.
Un bien immobilier Saint Gall a t vendu au cours
du deuxime semestre 2011.
Forte croissance continue du secteur online
La forte croissance continue des participations Zanox
et Namics a permis au secteur online de PubliGroupe
de poursuivre sa progression. Les bonnes perfor-
mances du chiffre daffaires de local.ch dans le secteur
online au sein de Search & Find, et dans une certaine
mesure au sein de Media Sales, ont permis
PubliGroupe de poursuivre le bon dveloppement de
ce secteur davenir.
Les socits du groupe ont ralis en 2011un chiffre
daffaires online consolid de CHF 162 millions (2010:
CHF 140 millions), ce qui reprsente une croissance
de 15.5%. En prenant en compte le chiffre daffaires
total du groupe Zanox de CHF 543.5 millions et la
partie online non consolide du chiffre daffaires de
local.ch, les activits de PubliGroupe atteignent, dans
les services online, un chiffre daffaires cumul de
CHF 710 millions (+18% taux de change constant).
Autres cessions dactifs non stratgiques
Lanne dernire, dautres dsinvestissements dactifs
non ncessaires lexploitation ont t raliss avec
pour objectif le dsendettement et le renforcement de
la marge de manuvre stratgique du groupe. Cer-
tains actifs ont t cds, notamment dans la zone
asiatique. PubliGroupe a cd en 2011 la liale
Emphasis Video Entertainment, la participation de 17%
dans Huashang Interactive Media et sa participation
de 12% dtenue dans City Media, une socit
chinoise de rgie publicitaire.
En n danne 2011, les fonds propres du groupe
slvent CHF 409 millions, soit 53% de la valeur au
bilan. Les dettes bancaires se sont galement r-
duites et slvent en n danne 2011 CHF50 milli-
ons. Le groupe continue de bncier dun nance-
ment solide et dispose actuellement dune importante
marge de manuvre en matire dinvestissement.
Mesures stratgiques supplmentaires pour un
renforcement durable de la comptitivit
Face aux mutations structurelles croissantes au sein
de la branche publicitaire, lacclration du dpla-
cement des investissements publicitaires au prot des
marchs numriques et aux performances nettement
insufsantes de Media Sales, le conseil dadministra-
tion de PubliGroupe a dcid n 2011 dintroduire de
nombreuses mesures visant renforcer la rentabilit
du groupe long terme.
Ces nouvelles mesures dcisives visent assurer la
rentabilit et augmenter les chiffres daffaires
des activits numriques de Publicitas. Leur mise en
uvre, sous la direction de Beat Roeschlin, CEO
de Media Sales, sera accompagne par un comit de
pilotage compos de membres du conseil dadmi-
nistration de PubliGroupe et dirig par Pascal Bni.
Search & Find, respectivement local.ch, reprsente
un lment stratgique central du groupe et conti-
nuera dtre exploit en partenariat avec Swisscom.
Lexcellente position sur le march dans le secteur
online sera en outre consolide, en particulier dans le
secteur forte croissance de la recherche mobile.
Digital & Marketing Services (DMS) continuera se
concentrer sur la gestionet le dveloppement succs
de son portefeuille de participations numriques.
Chiffres cls 2011en millions de CHF
1026.0
161.3
-10.9
Chiffre daffaires
Marge brute
EBIT
141.0
95.5
28.6
Chiffre daffaires

Marge brute

EBIT

127.7
52.5
2.7
Chiffre daffaires

Marge brute

EBIT

10
PubliGroupe Rapport annuel 2011
11
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Commentaire gnral Commentaire gnral
vont jouer un rle croissant dans la vente et la com-
mercialisation; les processus de vente passent par les
supports numriques et les structures de ventes
xes seront de plus en plus remplaces par des
structures de ventes mobiles.
Chez Search & Find, la priorit sera donne au d-
veloppement de lactivit ralise en partenariat avec
Swisscom, en continuant dynamiser la migration
vers des produits numriques et en poursuivant
lavenir avec la mme fermet le changement de ten-
dance des rsultats oprationnels atteints en 2011.
En outre, la progression du groupe Zanox doit tre
poursuivie sur le mme rythme de croissance que celui
dvelopp jusqu prsent. Zanox est positionne
comme un groupe de socits indpendant active-
ment soutenu par les actionnaires Axel Springer et
PubliGroupe.
Pour PubliGroupe, la croissance future se situera sur-
tout dans le domaine des mdias numriques et
interactifs au sein des secteurs dactivit susmention-
ns, mais galement dans des acquisitions prioritai-
rement sur les marchs de lEurope centrale.
Les structures du sige social de PubliGroupe sont
axes sur ces objectifs et adaptes en consquence.
Au niveau du groupe, le conseil dadministration a d-
cid de vendre une grande partie du portefeuille im-
mobilier. Le produit de la vente devrait dans une large
mesure tre redistribu en 2012 aux actionnaires de
PubliGroupe. Enn, le groupe dcid le changement
de cotation de laction PubliGroupe du segment
principal au segment domestique de la bourse suisse
(SIX) et ladoption des normes comptables Swiss
GAAP RPC au cours du premier semestre 2012.
Un nouveau CEO dans le courant du troisime
trimestre 2012
Le recrutement du nouveau CEO du groupe est en
phase nale et sa prise de fonction en tant que
directeur oprationnel du groupe pourrait intervenir
dans le courant du troisime trimestre 2012.
Hans-Peter Rohner continuera dassumer la charge
de CEO jusqu cette date et sa fonction de prsident
du conseil dadministration, sous rserve de sa
rlection lors de lassemble gnrale du 25 avril
2012.
Les tches prioritaires de la direction impliquent en
2012 de maintenir Media Sales dans sa position
de leader du march pour la commercialisation des-
paces publicitaires dans les mdias classiques et
numriques en Suisse et linternational sur plus de
20 marchs. Les plates-formes de commercialisation
Corporate Governance
Lors de lassemble gnrale du 25 avril 2012, le
professeur Jean-Pierre Jeannet (66 ans) ne sollicitera
pas de rlection et quittera ses fonctions de vice-
prsident du conseil dadministration de PubliGroupe
aprs y avoir oeuvr pendant douze ans. Le conseil
dadministration proposera de rlire Hans-Peter
Rohner (59 ans) pour un mandat de trois ans et Peter
Brunner (67ans), pour un mandat dune anne.
En outre, le conseil dadministration soumettra pour
avis consultatif lassemble gnrale lintroduction
de nouveaux plans de participation. Lun concerne le
conseil dadministration, lautre la direction gnrale.
Ces plans remplaceront les plans de participation
actuels.
Le conseil dadministration avait dcid en dcembre
2011 de vendre quatre immeubles Lausanne et
Berne et de verser une grande partie du produit net
aux actionnaires. Ce processus est lanc et le rem-
boursement aux actionnaires devrait se faire sous la
forme dun programme de rachat des actions et
dune rduction de capital. Le conseil dadministration
demandera la prochaine assemble gnrale les
autorisations ncessaires pour ce faire.
PubliGroupe a reu une demande de la part de
zCapital (Zoug, Suisse) de mettre lordre du jour de
la prochaine assemble gnrale du 25 avril 2012
sa proposition dabroger les restrictions statutaires
limitant 5% du capital la reconnaissance et lexercice
des droits de vote. Le conseil dadministration est
unanimement favorable au principe one share one
vote. Cependant PubliGroupe, en particulier Media
Sales, traverse actuellement une priode de profonde
mutation et de restructuration. Le conseil dadminis-
tration recommandera donc de rejeter cette proposition
lors de lassemble gnrale 2012, tout en senga-
geant la proposer lui-mme lassemble gnrale
2013, ou au plus tard 2014.
zCapital propose en outre dabroger une disposition
statutaire exigeant un quorum spcial pour pouvoir
rvoquer plus dun tiers des membres du conseil
dadministration. Le conseil a dcid lunanimit de
soutenir cette proposition. Les propositions de
zCapital et les recommandations du conseil gureront
lordre du jour de la prochaine assemble gnrale.
Perspectives 2012
Une croissance soutenue est attendue dans le
domaine online par tous nos secteurs dactivit qui
consentiront de nouveaux investissements dans
ce domaine. Les activits plus traditionnelles, en par-
ticulier celles de Media Sales dans la presse, vont
connatre de nouvelles transformations qui amlioreront
la rentabilit tout en occasionnant court terme des
cots de restructuration.
Dividende
Le conseil dadministration propose lassemble
gnrale du 25 avril 2012 une distribution inchange
de CHF 6 par action, compose dun dividende
de CHF3.80 et dun montant exonr dimpts de
CHF2.20 provenant de rserves issues dapports
en capital. Cette distribution inchange correspond
environ 40% des gains nets raliss pendant lanne
coule sur la vente de biens immobiliers et de parti-
cipations et dmontre la solidit du groupe.
Le chiffre daffaires online
progresse de 15.5% ou de 18%
si lon compte les participations
Tendances (CH): volution du comportement
de consommation des mdias (20042009)
PubliGroupe renforce sa position de
leader sur les marchs numriques en
Suisse et, par sa collaboration avec Axel
Springer (Zanox), en Europe de lOuest.
Internet TV Journaux Radio
+19% +1% 0% -11%
Changement de normes comptables
Le passage des normes IFRS aux normes Swiss GAAP RPC modiera et sim-
pliera de faon marquante la prsentation des comptes de PubliGroupe. Ce
changement aura notamment les rpercussions suivantes:
1) Lutilisation de la mthode de consolidation proportionnelle amliorera la
transparence des participations dans local.ch, exploite en partenariat avec
Swisscom, et dans Zanox, joint venture avec Axel Springer.
2) La nouvelle prsentation du chiffre daffaires de Media Sales et DMS (SVB-
media) retera lvolution du mtier de rgisseur exclusif vers celui de pres-
tataire de services mdias.
3) Sous les normes Swiss GAAP RPC, le goodwill provenant dacquisitions ne
sera plus activ mais port en dduction des fonds propres. Ds lors, le comp-
te de rsultat ne sera plus inuenc par les amortissements dimmobilisations
incorporelles rsultant des acquisitions.
Dans le cadre du passage des normes IFRS aux normes Swiss GAAP RPC,
le conseil dadministration de PubliGroupe a galement dcid quen 2012 le
chiffre daffaires de Media Sales et DMS (SVBMedia) ne sera plus constitu que
de la commission perue, et non plus du total factur lannonceur. Cette tape
mettra en vidence le fait que les contrats de rgie exclusifs perdent nettement
en importance dans le portefeuille de Publicitas.
Une vue densemble indicative des rpercussions sur les chiffres cls de
PubliGroupe est disponible dans la prsentation aux investisseurs du 9 mars
2012.
Chiffre daffaires online
en CHF millions, PubliGroupe et participations
700
600
500
400
300
200
100
0
2009 2010 2011
PubliGroupe Participations
113
380
493
140
657
517
162
710
548
12
PubliGroupe Rapport annuel 2011
13
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Stratgie et modle daffaires Stratgie et modle daffaires
PubliGroupe est une socit leader dans les services
de marketing et de vente de mdias. Son sige est
bas en Suisse mais elle est prsente linternational
sur des marchs choisis. Elle offre sa clientle un
grand choix de services, permettant ainsi aux annon-
ceurs de mieux investir leur budget marketing et
aux entreprises de mdias de mieux commercialiser
leur audience.
Comme prestataire full service orient vers la perfor-
mance, PubliGroupe vise amliorer lefcacit des
processus marketing de ses clients, que ce soit dans
les mdias traditionnels ou numriques.
Jamais auparavant la question de lorientation et du
choix des moyens de marketing na t aussi
complexe; cest la consquence de lexplosion de la
varit des possibilits et des canaux publicitaires
pour capter et retenir lattention du consommateur.
Quil sagisse de mobile marketing, de lead manage-
ment jusqu la gestion des relations pour les clients
actuels, de marketing bas sur la performance,
de campagnes dimages lchelle mondiale ou de la
contribution de lInternet au prot de la marque,
PubliGroupe rassemble des spcialistes, issus de tous
les horizons de notre groupe, qui permettront concr-
tement aux clients doptimiser leur efcacit publici-
taire dans le paysage marketing actuel.
Valeur ajoute en fonction de diffrents critres
dvaluation
PubliGroupe est organis en trois secteurs dactivit
orients clients: Media Sales, Search & Find et
Digital & Marketing Services. Chaque secteur dactivit
comprend une participation principale. Publicitas est
lunit oprationnelle principale de Media Sales;
local.ch reprsente le cur de mtier de Search &
Find et Zanox est de loin la plus importante participa-
tion de DMS. Chaque entreprise rpond de ses
propres bnces et de son rendement long terme.
PubliGroupe, cot la Bourse suisse, concentre ses
ressources dans des activits cratrices de valeur
ajoute pour ses actionnaires, partenaires et collabo-
rateurs. Outre le chiffre daffaires, la croissance, le
rsultat dexploitation et le rsultat net, le rendement
sur le capital investi est galement pris en considra-
tion dans lvaluation de la cration de valeur ajoute.
Outre les rexions portant sur la gestion dentreprise,
PubliGroupe accorde une grande importance au
respect du Code of Conduct, qui dnit un cadre pour
la direction et la surveillance de lentreprise et sap-
plique toutes les socits de PubliGroupe. Les prin-
cipaux lments de ces valeurs et principes sont:
orientation client et service, esprit dentreprise et intra-
preneurship, transparence et intgrit.
Concentration sur trois secteurs
dactivits indpendants orients
clients une offre de services
en adquation avec la chane de
valeurs marketing
14
PubliGroupe Rapport annuel 2011
15
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Nouvelle devise de PubliGroupe
Les entreprises des trois secteurs dactivit promet-
tent leurs clients de les aider amliorer lefcacit
de leurs processus marketing. An de rendre cette
promesse plus claire et explicite, PubliGroupe ajout
une devise son logo au printemps 2011:
PubliGroupe Marketing. More. Effective.
Les thmes lis lefcacit du marketing prendront
de plus en plus dimportance lavenir. PubliGroupe
part du principe que globalement lenvironnement
du march va samliorer, et ce malgr les incertitudes
conomiques. Le secteur online occupera notam-
ment une place plus importante. PubliGroupe protera
de ces dveloppements grce ses participations
dans des socits leaders dans ce domaine.
Les socits de
PubliGroupe soutiennent
leurs clients dans
loptimisation de tous
les processus
de commercialisation
Marketing. More. Effec-
tive. Cette devise ajou-
te au logo permet
PubliGroupe de souligner
son ambition dapporter
des rponses ses cli-
ents notamment sur les
questions suivantes:
Comment puis-je
raliser un retour sur
investissement marke-
ting (ROI) optimal?
Est-cequeje connais
la valeur et la perfor-
mance de mes points
de contact avec le
client (Touchpoints)?
Comment puis-je
attirer plus dattention
avec mon budget
mdia limit?
Quels mdias me
permettent datteindre
mon groupe cible?
Publicit print, tlvi-
sion, radio, en ligne ou
extrieure? Hors mdia
ou sponsoring?
Dois-je tenir compte
des rseaux sociaux
dans mon plan marke-
ting? Si oui, comment
et quelle importance
leur accorder?
Comment puis-je
mesurer et garantir la
dlit de mes clients?
Quels taux de conver-
sion enregistrons-
nous? Existe-t-il des
diffrences entre les
diverses plates-formes
et disciplines?
Stratgie et modle daffaires Stratgie et modle daffaires
Proter de lvolution du marketing
Les dveloppements technologiques rapides et les
opportunits et risques quils prsentent pour les
entreprises ne sont pas non plus passs inaperus
dans le secteur du marketing. Les possibilits suppl-
mentaires et plus compltes dans le domaine des
nouveaux mdias sont largement exploites. Toute-
fois, les consquences et les enjeux quelles impli-
quent pour les structures marketing et les processus
nont pas encore t entirement pris en considra-
tion par lensemble des acteurs du march. Le d
consiste dvelopper un systme de logistique mar-
keting intgr capable de rpondre en mme temps
aux exigences des mdias classiques et numriques.
PubliGroupe et ses socits partenaires aflies
offrent un large choix de prestations de services en
adquation avec la chane de valeurs marketing.
Les offres de conseil et de services ainsi proposes
permettent aux responsables marketing de rpondre
de manire comptente aux ds actuels les plus
complexes auxquels ils sont confronts.
Les prestations proposes par PubliGroupe ont pour
premier objectif dattirer lattention des consomma-
teurs (Attention & Interest) en proposant loffre de
service classique de Media Sales, savoir Publicitas,
Adnative et Publimedia. Les socits de ce secteur
poursuivent le mme objectif: tre le partenaire
privilgi sur leurs marchs aussi bien des entreprises
mdias que des annonceurs en vendant de les-
pace publicitaire grce des prestations de services
pratiques et efcaces, tout en optimisant le budget
mdia par lutilisation optimale des diffrents canaux
mdias.
Le secteur dactivit Search & Find est galement
actif dans le domaine du marketing ax sur lattention
du client (Customer Attention) et, en outre, une
part importante de son activit est concentre sur la
recherche de nouveaux clients (Customer Acquisi-
tion). Search & Find dveloppe et commercialise sur
les marchs locaux des outils facilitant les recherches
de particuliers, dentreprises, de produits et de ser-
vices. Les rpertoires / annuaires tlphoniques impri-
ms ou interactifs constituent le fondement de loffre
de la plate-forme de Search & Find local.ch, la place
du march numro un en Suisse sur laquelle loffre et
la demande locales se retrouvent.
Le troisime pilier Digital & Marketing Services (DMS)
propose des offres couvrant lensemble de la gamme
marketing: des solutions visant capter lattention
jusqu la dlisation de la clientle. Il regroupe un
portefeuille de socits leaders linternational propo-
sant des services de marketing et technologiques;
linstar de Zanox, rseau numro un en Europe de
publicit base sur la performance, ou de Namics,
les socits de DMS aident les annonceurs investir
leur budget marketing de manire en obtenir le
meilleur rendement.
Des services intgraux:
depuis lveil de lattention
du consommateur jusqu
la fidlisation du client
Search &
Find
Local.ch Sales
Local.fr Sales
home.ch Sales
Media Sales
Publicitas Consulting & Sales
Adnative Consulting & Sales
Publimedia Consulting & Sales
Digital &
Marketing
Services
Namics Devlp. & Consulting
Instanz Devlp. & Consulting
SVBmedia Consulting
Zanox Sales
1
DigitalWindow Sales
1
Buyat Sales
1
eProfessional Consulting
Corporate
and Others
Denon Devlp. & Consulting
Focus of
market offering
Customer
Acquisition
Customer
Awareness
Customer
Retention
Consulting
Sales
Development
Attention
& Interest
Search
& Find
Desire &
Intention
Evaluation Purchase Loyalty
Typologie clients: PME
National
Global
1
au travers de plateformes
Stratgie et modle daffaires
16
PubliGroupe Rapport annuel 2011
17
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Points forts du groupe en 2011 Points forts du groupe en 2011
Points forts du groupe en 2011
26.1.2011
1.12.2011
8.3.2011
17.5.2011
PubliGroupe introduit un Code of Conduct
PubliGroupe a introduit un Code of Conduct qui
sapplique lensemble du groupe, toutes les en-
treprises dans lesquelles le groupe dtient des parti-
cipations majoritaires, et tous leurs collaborateurs.
Le code dontologique dnit les valeurs du groupe
et se divise en trois niveaux de valeurs: orientation
client et service, esprit dentreprise et intrapreneur-
ship, transparence et intgrit.
Dcisions stratgiques chez PubliGroupe
pour lavenir lors de sa journe des investisseurs,
Publi Groupe a annonc des mesures stratgiques
pour le renforcement durable de sa position concur-
rentielle dans un environnement de march toujours
plus numrique. Dimportantes mesures de restruc-
turation ont t prsentes principalement pour Me-
dia Sales. Le groupe prvoit en 2012 la vente dune
grande partie de son portefeuille immobilier et un
changement de ses normes comptables. Le dpart
de Hans-Peter Rohner de sa fonction de CEO
pour se concentrer sur la prsidence du conseil
dadministration, sous rserve de sa rlection lors
de lassemble gnrale du 25 avril 2012 a gale-
ment t annonc.
22.12.2011
PubliGroupe lance la plate-forme
MME et 12 Marketing Trends 2012
PubliGroupe lance la plate-forme MME
(www.marketing-more-effective.com)
et propose une discussion sur le thme
central de lefcacit du marketing.
12 Marketing Trends 2012, disponible en
trois langues sous forme de publication
pour iPad tlchargeable sur lApple Store
(MME 12 Trends) et sur le site internet
de PubliGroupe dcrit les principales ten-
dances pour 2012.
Nouvelle devise PubliGroupe est une socit lea-
der dans les services de marketing et de vente de
mdias dont lobjectif est de permettre ses clients
dinvestir leur budget marketing de manire en
obtenir le meilleur rendement. La promesse mar-
keting selon laquelle PubliGroupe et ses socits
aflies sont des prestataires full service orients
performance au service de leurs diffrents segments
de clientle et utilisant des outils informatiques et
dinformation la pointe de la technologie, a t
souligne et clarie en ajoutant cette devise son
logo.
Nouvelles cessions dactifs non stratgiques
en 2011, dautres dsinvestissements dactifs non
ncessaires lexploitation ont t raliss en Asie
avec pour objectif le dsendettement et le renforce-
ment de la marge de manuvre stratgique du
groupe. En particulier en Asie, plusieurs actifs ont
t cds. Suite la dcision de se concentrer sur
trois secteurs dactivit ds 2011 et labandon du
secteur Custom Publishing, PubliGroupe a cd
sa liale Emphasis Video Entertainment, sa partici-
pation de 17% dans Huashang Interactive Media et
sa participation de 12% dans City Media, socit
chinoise de rgie publicitaire.
PubliGroupe
Marketing. More.
Effective.
18
PubliGroupe Rapport annuel 2011
19
PubliGroupe Rapport annuel 2011
ivit
urs
Mesures doptimisation
Compt
Co
Lea
ing
Performa
DM
Advertis
nce
ile
Search
Onl
Afliate Marketing
& Find
Mob
ine
Media Sales
dact
Secte
ence
ntacts clients
S
der
Augmentation
des bnfices
Comment
Sympany a-t-elle
gagn des as-
surs au travers
dune campagne
online?*
Media Sales

Rsultat insatisfaisant Investis-
sement dans le dveloppement des
activits online Introduction de
nouvelles mesures doptimisation
en Suisse et ltranger
Aprs le redressement intervenu en 2010 qui stait
sold par une lgre perte au niveau oprationnel,
le secteur Media Sales, essentiellement constitu par
Publicitas, bascule nouveau nettement dans les
chiffres rouges en 2011 et prsente un rsultat dex-
ploitation (EBIT) ngatif de CHF -10.9 millions (anne
prcdente CHF -0.4 million). Le chiffre daffaires a
recul durant cette priode de 13% et est pass de
CHF 1181 millions en 2010 CHF1026 millions en
2011. Ce recul du chiffre daffaires sexplique gale-
ment par la baisse des taux de change de leuro et du
dollar. La marge brute du secteur a afch une baisse
similaire puisquelle slve en 2011 CHF 161.3 mil-
lions contre plus de CHF 188.6 millions en 2010.
Le recul du rsultat dexploitation et des volumes
daffaires est principalement imputable la non-
reconduction des contrats de commercialisation TV
pour les groupes ProSiebenSat.1 et 3+, qui ont re-
prsent des volumes daffaires de CHF 61 millions en
2010. PubliGroupe avait dcid de ne pas conclure
de contrats contenant une garantie de chiffre daffaires.
La perte de valeur du goodwill (impairment) li aux
activits de commercialisation TV sest leve
CHF 5.1 millions.
Media Sales Media Sales
* Dcouvrez-le simplement en photographiant
le QR code, en utilisant le lecteur de Kooaba
ou en vous rendant sur:
www.marketing-more-effective.com
Chiffres cls Media Sales
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre daffaires -13% 1026.0 1181.0
Marge brute -14% 161.3 188.6
EBITDA - -2.3 5.7
Amortissements -21% -3.5 -4.4
Pertes de valeur +190% -5.1 -1.8
Part au rsultat des
socits associes -100% - 0.1
EBIT - -10.9 -0.4
Nombre de collaborateurs
en n de priode -10% 1183 1316
22
PubliGroupe Rapport annuel 2011
23
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Publimedia, lunit Key Account de PubliGroupe et
de Publicitas, en charge des annonceurs nationaux
et suprargionaux, ainsi que de leurs agences de
publicit et mdias, qui a t relance en mai 2011,
enregistre galement une perte en 2011. Les moyens
importants dploys sur la nouvelle plate-forme en
ligne AdMarket qui offre des services et des outils de
planication, de calcul, de comptabilisation et de traite-
ment, ainsi que de controlling et de reporting des
campagnes publicitaires adapts aux besoins des an-
nonceurs, ont entran un net alourdissement des
charges dexploitation.
Le rseau de vente en Suisse de Publicitas conrme
son redressement oprationnel grce une bonne
performance sur les marchs locaux et rgionaux. Les
activits internationales, qui reprsentent environ
20% du volume total de Media Sales, diminuent prin-
cipalement sous leffet des cours de change.
Des mesures visant assurer la rentabilit
future
Les rsultats de Media Sales traduisent lacclration
des changements structurels dans la branche publi-
citaire au prot des marchs numriques. Cest dans
ce contexte que le conseil dadministration de
PubliGroupe a dcid n 2011 dintroduire de nouvelles
mesures dcisives visant assurer la rentabilit et
augmenter les chiffres daffaires des activits num-
riques. La mise en uvre de ces mesures, sous la
direction de Beat Roeschlin, CEO de Media Sales, sera
accompagne par un comit de pilotage compos
de membres du conseil dadministration de
Publi Groupe et dirig par Pascal Bni.
Sappuyant sur la force de son rseau de vente dcen-
tralis en matire de commercialisation du print,
Media Sales entend dvelopper et dynamiser rapide-
ment et de manire durable ses activits de commer-
cialisation de plates-formes numriques et multim-
dias. La commercialisation de la publicit au cinma
demeure un autre pilier important de dveloppement.
Les mesures arrtes doivent permettre dici 2015 de
dfendre la part de march actuelle dans le secteur
de la commercialisation du print. Lobjectif de Publicitas
dans le domaine numrique est daugmenter claire-
ment sa part de march.
Lunit Publicitas Digital lance en 2011 joue un rle
essentiel cet gard. En 2011 dj, elle a afch
de bons rsultats. Laugmentation de la rentabilit de
ad4max, le rseau suisse bas sur la performance,
et le dveloppement de loffre numrique pour les en-
treprises mdias locales en font partie. Depuis son
lancement sur le march, ad4quality une plate-forme
de rservation despaces publicitaires proposant
des pools nationaux et rgionaux intressants avec
linventaire exclusif Premium se dveloppe gale-
ment de manire trs prometteuse. Enn, dautres
partenariats avec des prestataires du secteur publici-
taire dans les transports publics ont t conclus,
permettant doffrir des solutions numriques.
Outre les initiatives purement numriques, Media
Sales a lambition galement dtoffer son portefeuille
de produits et prestations de service existants dans
les secteurs du print, des mdias numriques et du
cinma pour sadapter aux volutions du march.
Loffre interactive Smart Ads qui favorise le dialogue
direct avec les groupes cibles constitue un exemple
de prestations innovantes permettant la convergence
entre les mdias print et numriques.
Maintien de la prsence locale sur lensemble
du territoire helvtique
Pour atteindre les objectifs viss, le catalogue de me-
sures prvoit qu lavenir, les forces de vente sur
le terrain soccuperont de leurs clients de plus en plus
sur la base dune infrastructure de place de travail
mobile et les supports de vente internes (back ofce)
seront regroups en trois centres linguistiques rgio-
naux.
Media Sales Media Sales
Rpartition des chiffres daffaires
de la presse en fonction des
catgories dannonces
(March suisse)
15.4%
Offres demploi
67.4%
Annonces commerciales
5.6%
Immobilier
11.6%
Annonces occasionnelles
Data
is king
Les dcisions budgtaires se
basent sur des informations
en temps rel, pour les mdias
online comme pour les mdias
traditionnels
Omniprsence
du numrique

La publicit numrique remplace
ou complte de plus en plus les
formats publicitaires traditionnels
La publicit devient plus efcace
travers tous les canaux (Aug-
mented Reality, SmartAds, Digital
Signage...)
Personnalisa-
tion de la
publicit
Grce la technologie connec-
te, les groupes-cibles sorgani-
sent leur propre plate-forme de
communication personnalise
Les annonceurs adressent
leur public-cible des campagnes
personnalises
Les formats publicitaires ofine et online convergent
20%
40%
Dfense de la part de march
dans le print 40%
Le rseau de vente international, avec des activits
dans 21 pays sur quatre continents, se concentrera
sur les marchs o Publicitas reprsente dimpor-
tantes entreprises mdias et dispose galement dun
portefeuille de clients important. De mme, il a t
dcid de numriser et dharmoniser la totalit du pro-
cessus de traitement des ordres end to end avec
lobjectif de devenir plus rapide, moins cher et plus
attractif pour tous les partenaires.
Les restructurations se traduiront par une rduction
dici 2015 des effectifs nets du personnel denviron
200 employs, dont plus de la moiti dans les activits
ltranger. Cette rduction pourra galement tre
atteinte grce la uctuation naturelle. Les investisse-
ments dans les activits numriques seront poursuivis
et de nouveaux postes crs. Aujourdhui Publicitas
emploie 1183 personnes (anne prcdente 1316)
dans le monde.
Progression de part de march
numrique de 6% 20% dici 2015
24
PubliGroupe Rapport annuel 2011
25
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Premires mesures mises en uvre avec succs
Le 1
er
dcembre 2011, des mesures ont t annon-
ces chez Media Sales. Peu aprs, les premires
optimisations progressives concrtes ont t mises
en uvre avec succs.
Les processus de traitement des ventes et des ordres
ont t uniformiss dans lensemble de lentreprise
laide dadaptations informatiques et de formations.
Outre la ralisation du potentiel doptimisation, lhar-
monisation de ces processus tait une condition sine
qua non pour la centralisation des supports de vente
internes. Le regroupement physique et virtuel des
supports de vente internes en trois centres linguis-
tiques rgionaux permet de rduire les cots immobi-
liers et informatiques, dobtenir une spcialisation
et une segmentation accrues des supports de vente,
ainsi quune certaine souplesse au niveau de la ges-
tion des capacits.
Quant au rseau international des ventes, les pre-
mires mesures oprationnelles ont t appliques en
Australie, en Italie et en Espagne an damliorer
lefcacit et de continuer concentrer les efforts sur
les secteurs industriels spciques.
Dune manire gnrale, toutes les entreprises du
secteur dactivit Media Sales poursuivent le mme
objectif: tre le partenaire privilgi aussi bien des
entreprises mdias que des annonceurs, en vendant
de lespace publicitaire grce des prestations de
services pratiques et efcaces. Les mesures actuelle-
ment prvues et dj partiellement mises en uvre
doivent permettre de rpondre durablement cette
exigence.
Media Sales Media Sales
Mesures concernant Media Sales
Hausse de la
part de march
dans le domaine
numrique
Croissance numrique:
de nouveaux investissements dans les
produits et marchs numriques;
dveloppement de nouveaux produits
numriques.
Rduction et
exibilisation
des structures
de cots
Mesures doptimisation:
une organisation plus rduite et plus efcace,
mieux adapte aux besoins du march;
dveloppement des offres print actuelles en
Suisse, au niveau international et des services
centraux.
1. RENFORCEMENT
des activits
traditionnelles print
2. DVELOPPEMENT
des chiffres daffaires
numriques et exploration
de nouvelles opportunits
Media
Sales
Suisse
Media
Sales
International
Rpartition du chiffre daffaires selon les types de contrats
~50% ~50%
~30% ~30%
~20% ~20%
2007 2007
Local et rgional
National
2011 2011
S
e
l
o
n

c
a
t

g
o
r
i
e


d
e

m

d
i
a
s
S
e
l
o
n

t
y
p
e

d
e

c
o
n
t
r
a
t
78% 59%
22% 41%
Rgie
exclusive
Commer-
cialisation
portefeuille
Print
Digital
Electronique
94% 89%
1%
5%
2%
9%
Media
Sales
Suisse
Media
Sales
International
Rpartition du portefeuille international entre les diffrentes rgions et industries
~50% ~50%
~30% ~30%
~20% ~20%
2007 2007
Local et rgional
National
2011 2011
S
e
l
o
n

l

i
n
d
u
s
t
r
i
e
S
e
l
o
n

l
a

r

g
i
o
n
69%
13%
18%
Europe
Asie / Pacique
Amrique
du Nord et
du Sud
Produits de luxe
Tourisme
Services
nanciers
Transport
Technologie/
Tlcom
Autres
26%
11%
11% 17%
15%
18%
28%
14%
24%
62%
11%
10%
14%
19%
20%
26
PubliGroupe Rapport annuel 2011
27
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Search & Find

Augmentation des bnces
et forte croissance dans
les secteurs online et mobile
Search & Find Search & Find
Le secteur dactivit Search & Find, avec la participa-
tion la plus importante local.ch, a pu enregistrer en
2011 une excellente progression. Le chiffre daffaires
na certes afch quune lgre hausse de 3% et
CHF141millions; mais la croissance des chiffres daf-
faires online et mobile a pu compenser en grande
partie le recul persistant du chiffre daffaires de la publi-
cit dans les annuaires imprims classiques.
Aprs avoir accus une baisse au cours des annes
prcdentes en raison du transfert croissant de
lactivit du print traditionnel vers les produits num-
riques, le rsultat avant intrts et impts (EBIT)
est nouveau une hausse en 2011, pour la premire
fois depuis 2007, avec CHF 28.6 millions (contre
CHF 27.7 millions en 2010). Ce rsultat sexplique prin-
cipalement par la baisse des cots de production des
annuaires imprims et des cots structurels suite la
restructuration durant lexercice prcdent. Enn la
nouvelle direction commune sous lgide dEdi Bhler
et la concentration sur la marque unique local.ch
ont permis de crer des synergies importantes posi-
tives au sein de lensemble de lorganisation.
La part du chiffre daffaires de lactivit online de
local.ch sest leve en 2011 39% (sans tenir compte
des produits dinscription et des services de fourni-
ture de donnes); 61% proviennent comme prcdem-
ment des produits imprims. Au total (chiffres
consolids de LTV+ SwisscomDirectories + local.ch),
lactivit online slve 29%, le print 46% et
les produits dinscription et services de fourniture de
donnes 25%.
En 2011, avec 51% des contrats conclus pour des
produits publicitaires, la part des mdias lectroniques
tait pour la premire fois suprieure celle des
mdias imprims. Le chiffre daffaires total sera ainsi
domin par le numrique dici quelques annes.
On sattend ce que les nouveaux produits online et
lventail plus large doffres numriques permettent
de compenser lavenir le recul du chiffre daffaires
des annuaires imprims.
Chiffres cls Search & Find
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre daffaires +3% 141.0 136.8
Marge brute -3% 95.5 98.0
EBITDA -9% 29.6 32.6
Amortissements -9% -15.2 -16.6
Pertes de valeur -100% - -0.2
Part au rsultat des
socits associes +19% 14.2 11.9
EBIT +3% 28.6 27.7
Nombre de collaborateurs
en n de priode -4% 512 532
Pourquoi ny
a-t-il plus de table
libre midi chez
STUDERS
Speisewirtschaft
& Bar?*
* Dcouvrez le simplement en photographiant
le QR code, en utilisant le lecteur de Kooaba
ou en vous rendant sur:
www.marketing-more-effective.com
28
PubliGroupe Rapport annuel 2011
29
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Search & Find poursuit le dveloppement de ses
offres toujours plus orientes vers des produits num-
riques. A lavenir, les marchs en croissance pour
des services plus riches en contenus vido et lms
ainsi que des offres de couponing et de-commerce,
pour ne citer que quelques exemples, occuperont
une place plus importante dans le portefeuille de
Search & Find. En outre, le secteur des applications
mobiles gagnera en importance.
Avec plus d1.4 million de tlchargements via des
smartphones et des tablettes, lapplication local.ch
compte dj parmi les applications les plus populaires.
Tendance au Matchmaking, bien loin de la
simple recherche
Ces initiatives ont en commun de sappuyer sur la
tendance sloigner du simple objectif dtre trouv
et sorienter vers la recherche active et le
Matchmaking. Le consommateur attend aujourdhui
plus de ses recherches de particuliers, dentreprises,
de produits et services dans des marchs locaux.
Outre son objectif consistant trouver le bon presta-
taire, il souhaite par exemple avoir une ide de
lintrieur du restaurant, connatre le contenu de la
carte, les spcialits de la maison, et idalement,
pouvoir effectuer une rservation immdiatement.
local.ch se prpare ce monde de recherches de
demain en dveloppant diffrentes initiatives.
Depuis plus de dix ans, Search & Find se dveloppe
avec succs en Suisse avec LTV et Swisscom
Directories, aujourdhui regroupes sous la marque
local.ch dans le cadre dun partenariat avec Swiss-
com. Search & Find dveloppe et commercialise sur
les marchs locaux des outils facilitant les recherches
de particuliers, dentreprises, de produits et services.
Les services sont proposs sur des mdias imprims,
sur Internet et sur des appareils mobiles (y compris
iPhone et iPad). PubliGroupe et Swisscom ont renforc
leur partenariat en 2011 dans lobjectif de crer des
structures de dcision et dorganisation plus directes
et de continuer largir loffre de service de faon dy-
namique.
Actuellement, le secteur dactivit Search & Find
emploie 512 collaborateurs (anne prcdente: 532).
Search & Find Search & Find
Audience Unique
1
2011
2
Position leader en Suisse,
juste derrire Google Maps
Local.ch a pu renforcer lanne dernire sa
position de leader sur le march suisse. En
2012, local.ch est la deuxime application
de recherche la plus apprcie, derrire
Google Maps, selon les donnes actuelles
de Nielsen Net Ratings, et fait partie des
leaders du march aussi en ce qui concerne
lutilisation mobile.
1 Nielsen Net Ratings
2 Moyenne daudience unique de janvier 2011 octobre 2011
1 Toutes plate-formes (iOS, Android, Blackberry,
W7, Nokia).Utilisation moyenne par appareil.
2 utilisation mobile de lapp = utilisateurs uniques
mobile1 /
3 Source: Apple / Total des recherches par des
appareils mobiles sur notre serveur
en millions
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
G
o
o
g
le
G
o
o
g
le M
ap
s
B
luew
in
lo
cal.ch
search.ch
A
nnuaires local.ch
tel.search.ch
m
ap
.search.ch
P
ages jaunes local.ch
D
irecto
ries
S
w
issg
uid
e.ch
suche.ch
G
ate 2
4
m
ap
.lo
cal.ch
Q
Y
P
E
Matchmaking actif et dveloppement en direction
Lead Generation
Perspective
utilisateur
Perspective client
Matchmaker
to nd
to be found
to choose
to be chosen
to buy
to sell
Tomorrow
Today
Traditional
Mobile app Performance 2011/2012
en millions Utilisation moyenne par appareil
2
[Nombre]
7.0
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
600k
Apps en usage
1
1.4 m
downloads
3
Uti l i sati on moyenne de
l App 10/moi s
2
Mars Avril Mai Juin Juil. Aot Sept. Oct. Nov. Dc. Jan. Fv.
12
10
8
6
4
2
0
30
PubliGroupe Rapport annuel 2011
31
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Google Maps
search.ch
Evolution positive du trac sur home.ch
home.ch a afch en 2011 des volutions trs positives, mais na pas en-
core atteint au cours de lanne le seuil de rentabilit. Aprs deux ans
peine de prsence sur le march, le site Internet consacr limmobilier
gure dj dans le classement des 50 meilleurs sites Internet en Suisse en
termes de trac selon la dernire tude NetMetrix. home.ch est parvenu
asseoir sa position de numro 3 sur le march (derrire homegate.ch et
immoscout.ch) et occupe dj la deuxime place sur certains marchs.
Lapplication home.ch pour iPhone lance en novembre 2011 sest imm-
diatement classe dans le top10 des tlchargements dans la catgorie
Economie sur iTunes Store. Plus de 10% des visites totales sur home.ch
sont faites partir dun appareil mobile tel quun iPhone, un iPad ou un ap-
pareil Android. En fvrier 2011, home.ch a remport la mdaille de bronze
au Best of Swiss Web 2011, la plus haute distinction de la branche, dans
la catgorie Innovation.
local.fr investit dans les produits numriques
Outre local.ch, PubliGroupe exploite avec la marque local.fr en France une
deuxime activit qui dveloppe et commercialise sur les marchs locaux
des outils facilitant les recherches de particuliers, dentreprises, de pro-
duits et services. Les services sont proposs sur des mdias imprims,
sur Internet et sur des appareils mobiles (y compris iPhone et iPad). En
2011, Search & Find France a continu dvelopper ses activits num-
riques, avec un secteur imprim sous pression, exigeant des mesures de
restructuration. La socit se trouve toujours dans un processus de mu-
tation et enregistre une perte avec un chiffre daffaires de CHF7 millions.
En 2011, une part de 17% du chiffre daffaires a t ralise sur le march
online. En monnaie locale, le chiffre daffaires gnr par les produits nu-
mriques a augment de presque 11%.
Digital & Marketing Services

Amlioration du rsultat
oprationnel Zanox et Namics
avec une volution dynamique
du chiffre daffaires
Digital & Marketing Services Digital & Marketing Services
Le secteur dactivit Digital & Marketing Services
(DMS), regroupe un portefeuille de socits suisses et
internationales leaders sur le march des services
marketing et technologiques proposant des offres et
des prestations de services axes sur les besoins des
annonceurs. Ce secteur afche une solide perfor-
mance pour lexercice 2011. LEBIT ralis sur cette
priode sest lgrement amlior: CHF 2.7 millions
(2010: CHF 2.6 millions). Le chiffre daffaires consolid
slve CHF 127.7 millions.
La trs bonne performance oprationnelle de DMS ne
se rete nouveau que de faon limite dans son
EBIT. En effet, seule la part de PubliGroupe au rsultat
net de Zanox (47.5%) est comprise dans lEBIT de
DMS, selon la mthode de consolidation applique
dans le cadre dIFRS. Une vue pro-forma des rsultats
de DMS, retant la performance oprationnelle
effective du portefeuille, montre un EBIT de CHF15.8
millions, ce qui reprsente une augmentation de
7% par rapport aux CHF 14.8 millions de 2010 ( taux
de change constant, la croissance est de 20%). La
diffrence de CHF 13.1 millions entre le rsultat pro-
forma et lEBIT consolid sexplique par des lments
exceptionnels (notamment lvolution des taux de
change EUR/GBPet des cots de restructuration),
ainsi que par limpact du traitement du cot des
acquisitions (Purchase Price Allocation effect) et par la
part aux impts de Zanox.
Les deux plus importantes participations de DMS que
sont Zanox, le rseau numro un en Europe de la
publicit base sur la performance, et Namics, ont vu
leur chiffre daffaires nettement augmenter. Zanox
avait en 2010 dj dpass la barre des CHF500 mil-
lions de chiffre daffaires, pour atteindre en 2011 le
montant de CHF 543.5 millions (EUR 440.8 millions),
soit une nouvelle augmentation de son chiffre daf-
faires de 20% en monnaie locale. Namics, principale-
ment active dans le domaine du consulting e-com-
merce, prsente, depuis 2004, une croissance
annuelle de 14% et atteint en 2011 un chiffre daffaires
de CHF 44.8 millions.
Chiffres cls Digital & Marketing Services
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre daffaires -9% 127.7 139.6
Marge brute +4% 52.5 50.7
EBITDA -100% - 3.1
Amortissements +3% -2.1 -2.0
Pertes de valeur - - -
Part au rsultat des
socits associes - 4.8 1.5
EBIT +1% 2.7 2.6
Nombre de collaborateurs
en n de priode +8% 400 370
Comment Phonak
a augment
la comptence
et la performance
de son service
de vente?*
* Dcouvrez le simplement en photographiant
le QR code, en utilisant le lecteur de Kooaba
ou en vous rendant sur:
www.marketing-more-effective.com
32
PubliGroupe Rapport annuel 2011
33
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Digital & Marketing Services Digital & Marketing Services
Les participations plus petites, savoir Instanz, active
dans le secteur de la promotion des ventes online et
spcialise dans le domaine du Lead Generation
(prise de contact), ainsi que SVBmedia, la plus grande
agence de mdias indpendante aux Pays-Bas,
active dans le domaine des mdias traditionnels, ont
t moins performantes dans un environnement de
march qui reste difcile. Les deux socits ont cltur
leur exercice avec un rsultat lgrement ngatif.
Zanox renforce sa position de leader du march
Depuis son avnement il y a 20 ans, Internet sest
dvelopp une vitesse fulgurante, mais le potentiel
des mdias numriques est pourtant loin dtre
puis. En 2010, 53% des Suisses ont utilis le-com-
merce, soit 36% de plus quen 2004. En Allemagne,
Internet est le deuxime support publicitaire le plus
apprci aprs la tlvision. En Grande-Bretagne
et aux Etats-Unis, le chiffre daffaires de la publicit
online dpasse dj depuis longtemps la publicit
tlvise.
Lorientation de DMS vise tirer prot de cette volu-
tion. Le portefeuille de DMS propose des offres
axes dune part sur les services et dautre part sur la
technologie, qui est la plus mme de bncier
deffets dchelle. Chez Zanox, qui reprsente de loin
la plus importante participation de DMS, o les an-
nonceurs ne paient quen cas de succs mesurable
de leurs activits publicitaires online, la technologie
occupe une place essentielle. Elle permet de couvrir
presque tous les canaux et disciplines online depuis
les comparateurs de prix et les portails shopping,
en passant par les bons de rduction et les modles
cashback, lafchage de bannires bas sur la perfor-
mance, le-mail marketing et les moteurs de re-
cherche, jusquau marketing mobile ou sur les mdias
sociaux. Ce faisant, la publicit base sur la perfor-
mance nest pas perue comme canal mais comme
modle pour la dnition dobjectifs et lvaluation
des activits marketing online.
En tant que canal de distribution moderne et sr en
temps de crise, la publicit base sur la performance
est intressante notamment pour les entreprises des
secteurs des tlcommunications, du tourisme, de
la mode et du textile, de llectronique et de la nance,
o les dcisionnaires marketing doivent choisir entre
diffrents modles pour atteindre des objectifs de vente
sur des marchs disputs. Elles misent ainsi plus
fortement sur la publicit base sur la performance
avec une mesure claire du ROI (Return on Invest-
ment). En effet, en priode dinscurit conomique,
les investissements vont de prfrence vers un retour
sur investissement able, lev et directement me-
surable, et sur ce point les canaux de publicit bases
sur la performance sont ingals. Les annonceurs
peuvent agir dans ce cadre sur un modle tarifaire bas
sur les transactions en ne prenant quasiment aucun
risque.
Plus de 3800 annonceurs misent sur le rseau global
des diteurs de Zanox. Les Web Services Zanox
et lApplication Store Zanox permettent en outre de
montiser des applications sur Internet ou mobiles.
Le groupe Zanox, compos des entreprises zanox,
Afliate Window, buy.at, M4N et eprofessional, emploie
plus de 600 collaborateurs dans le monde entier; le
groupe a son sige Berlin et compte prsent des
liales en Allemagne, en Angleterre, en France, en
Espagne, en Italie, en Sude, en Suisse, aux Pays-
Bas, en Pologne, en Turquie, au Brsil et aux Etats-
Unis.
Croissance continue du chiffre daffaires de
Namics
Namics, actif principalement dans le secteur du
consulting et du e-commerce, enregistre galement
en 2011une bonne progression de son chiffre
daffaires. Depuis son acquisition par PubliGroupe en
2004, lentreprise crot tous les ans de 14%. Le chiffre
daffaires atteint CHF 44.8 millions en 2011. La so-
cit compte actuellement 324 collaborateurs rpartis
sur cinq sites en Suisse et en Allemagne. Namics est
en Suisse le fournisseur leader de services Internet
professionnels et lun des mieux placs en Allemagne.
La ralisation de solutions complexes de-business et
de projets Web constitue le noyau de son activit.
Extensibilit
Position de leader dans son domaine
Vaste offre de services (par exemple: conseil
en matire de stratgie E-business jusqu
leur mise en oeuvre, lead management,
optimisation de moteurs de recherche, etc.)
20%
Progression du
chiffre daffaires
de Zanox en
monnaie locale
*Depuis la cration du joint-venture avec Axel Springer
34
PubliGroupe Rapport annuel 2011
35
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Le portefeuille de DMS propose des offres bases sur la technologie et les services professionnels
Services
professionnels
Services bass
sur la technologie
Demande
(Annonceurs)
Offre
(Editeurs)
500
400
300
200
100
0
60
50
40
30
20
10
Chiffre daffaires de Zanox 20042011
en EUR, millions.
Chiffre daffaires de Namics 20042011
en millions de CHF
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
CAGR
14%
*CAGR
29%
Online. Namics.
Points forts au niveau des secteurs dactivit en 2011 Points forts au niveau des secteurs dactivit en 2011
Points forts au niveau des
secteurs dactivit en 2011
persoenlich.com publimedia.ch
local.ch
persnlich renforce sa position de numro un
sur le march persnlich, le magazine cono-
mique pour la communication, a conrm sa positi-
on de leader dans les secteurs de la communication
et du marketing. Ce magazine est un organe de pu-
blication ofciel de la Socit Suisse du Marketing
(Gesellschaft fr Marketing GfM) et il entretient des
partenariats avec les associations professionnelles
AdMarket Publimedia prsente en premire suis-
se la AdMarket-Family. Cet ventail doutils inno-
vants constitue une place du march online pour les
offres publicitaires print, online et mobile. Outre la
recherche dinformations, il est possible dorganiser
des campagnes publicitaires dtailles print, online
et mobile. AdMarket, par la combinaison intelli-
gente de mdias ofine (print) et online (web / mo-
bile) ainsi que la mise disposition de divers ou-
tils dinformation, de planication, de rservation
et de reporting, permet damliorer lefcacit et
daugmenter la valeur ajoute des mesures de mar-
keting. Au moment de son lancement, ce sont plus
de 2500 rfrences tarifaires print, 120 online et 60
mobile qui sont accessibles sur AdMarket.
local.ch au top Pour la
premire fois dans lhistoire
du portail de recherche,
ce sont plus de 3 millions de
visiteurs (Unique Clients)
qui ont t comptabiliss sur
local.ch. Ce chiffre a t
transmis par le service ofciel
de statistique Internet NET-
Metrix Audit. Fort de plus de
3 millions de visites, local.ch
sest retrouv pour la premire
fois la tte du classe ment
des sites Web en Suisse
ralis par NET-Metrix.
bluewin.ch et msn.ch taient
classs respectivement en
deuxime et troisime place.
local.ch est clairement
numro 1et un outil indispen-
sable lorsquil sagit de
trouver rapidement et sre-
ment des personnes ou des
services.
zanox.com
Zanox #1 Zanox, le rseau leader europen
de publicit base sur la performance, a
russi renforcer sa position de leader en
2011. Aprs louverture de ses succursales
en Pologne, en Turquie et au Brsil en 2011
et aprs lacquisition du leader sur le mar-
ch M4N aux Pays-Bas en juin 2011, zanox
poursuit son expansion en Suisse dans le
cadre de sa stratgie dinternationalisation
annonant ainsi les prmices dune anne
2012 couronne de succs.
et les institutions les plus prestigieuses comme:
Swiss Marketing (SMC), lUnion suisse de larticle
de marque (Promarca), lAssociation Suisse de Re-
lations Publiques (ASRP), lAssociation Suisse des
Agences Leaders en Publicit et Communication
(BSW Leading Swiss Agencies), GDI, economiesu-
isse, lAssociation Suisse de Marketing Direct (SDV),
lAssociation suisse des cadres (ASC) et lAlliance
Suisse dAgences de Publicit (ASW). Cette publi-
cation est galement disponible en application t-
lchargeable persoenlich.com sur lApple Store.
AdPlanning
Unique au monde
Li des tudes
Bande-annonces de lm
AdStore
Accs gratuit
Tarifs print, online,
mobile, tablet
Prix et contenus spciaux
AdCampaign
Analyse de la valeur ajoute
Bas sur Internet
Contrle des parutions
doubles
AdReporting
Reprsentation visuelle
Donnes march et tudes
Intgration de sources de
donnes externes
AdPlanning
AdStore
AdCampaign
AdReporting
36 37
PubliGroupe Rapport annuel 2011 PubliGroupe Rapport annuel 2011
36 37
Corporate
Governance
Quels sont
les principes
de direction
de lentreprise?
Orientation client
et service, esprit
dentreprise,
transparence et
intgrit
Corporate Governance Corporate Governance
40
PubliGroupe Rapport annuel 2011
41
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Un Code of Conduct commun
toutes les socits du
groupe avec un canon de
valeurs harmonis
PubliGroupe a introduit en janvier 2011 un Code of
Conduct qui sapplique lensemble du groupe pour
toutes les entreprises dans lesquelles le groupe
dtient des participations majoritaires et pour tous
leurs collaborateurs. Le code dontologique dnit le
canon des valeurs du groupe et se divise en trois
niveaux de valeurs.
Orientation client et service
Nous demandons nos clients quels sont leurs
besoins et sommes leur coute pour leur propo-
ser des solutions sur mesure.
Nous tenons nos promesses.
Nous construisons des relations durables bases
sur la coopration et le bnce rciproque.
Nous considrons les rclamations comme un bon
moyen damliorer nos services.
Esprit dentreprise et
intrapreneurship
Nous identions et saisissons les occasions du
march.
Nous sommes proactifs, indpendants et
responsables.
Nous apprenons de nos erreurs.
Notre organisation favorise linnovation et rduit la
bureaucratie.
Transparence et intgrit
Le fair-play guide nos pratiques commerciales.
Nous informons ouvertement toutes les parties
prenantes sur nos projets, dcisions et processus.
Dans lentreprise, notre stratgie commerciale et
nos rsultats sont connus de tous.
Lors de lintroduction du Code of Conduct, tous les
collaborateurs ont reu un e-mail leur annonant
le nouveau code de conduite. Ce mail comprenait un
lien les redirigeant vers un site Internet spcialement
conu pour ce thme sur Intranet et Internet. Ce
Code of Conduct a galement t port la connais-
sance de nos partenaires externes. Ils ont accs au
site Internet externe et peuvent accder au systme
dalerte (Whistleblowing).
Feedback positifs, le Code
fait partie intgrante de la
culture dentreprise
Le feed-back obtenu aprs lintroduction du Code
of Conduct a t trs positif. En lespace dune
semaine, plus de 1000 personnes avaient dj visit
notre site Internet. Fin 2011, 90% des collaborateurs
avaient rpondu au sondage et rempli le ques-
tionnaire e-learning, suite quoi ils ont obtenu un
certicat attestant quils connaissaient les principes
thiques de lentreprise. Ce Code of Conduct est
dornavant joint chaque contrat de travail et fait
partie intgrante du programme dintroduction des
nouveaux collaborateurs.
Whistleblowing (systme
dalerte)
Paralllement lintroduction du Code of Conduct, un
processus Whistleblowing (systme dalerte) a t mis
en place sur lune des plates-formes gres par un
fournisseur externe. Cette plate-forme permet de cor-
respondre en toute condentialit et sous couvert de
lanonymat avec les lanceurs dalerte potentiels. En
2011, deux cas de Whistleblowing ont t enregistrs.
Dans un cas, linvestigation qui a suivi sest solde
par un licenciement.

Code of Conduct
Plus de 90% des colla-
borateurs ont rpondu
et rempli le questi-
onnaire E-learning dans
lequel leur connaissance
du contenu du Code
of Conduct a t vri. 90%
Corporate Governance Corporate Governance
Code of Conduct
Le Code of Conduct de PubliGroupe sert galement
au respect des normes de bonne gouvernance
exiges par la Bourse pour protger les actionnaires
(maintenir la valeur de lentreprise, viter les pertes
nancires).
42
PubliGroupe Rapport annuel 2011
43
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Fin 2011, PubliGroupe compte 2173 collaborateurs
(FTE), un recul de 7.5% par rapport aux 2349 de
lanne prcdente.
La rpartition des effectifs au sein des diffrents sec-
teurs dactivit ne sest que lgrement modie
malgr la vente de la socit Emphasis et le change-
ment de secteur de Denon, intgr maintenant dans
Corporate et autres. Lge moyen ainsi que la rparti-
tion par ge restent plus ou moins inchangs.
La rpartition des collaborateurs et des cadres, quant
elle, a enregistr un changement. La proportion
de cadres a augment, passant de 10 16%. Cette
augmentation sexplique par le fait que plusieurs
spcialistes internes ont t promus cadres. Cela a
galement entran une augmentation du pourcen-
tage des femmes cadres, pass de 16 22%.
Le taux de rotation du personnel a enregistr lanne
dernire un recul dans la plupart des entreprises,
lexception du secteur Digital & Marketing Services.
Au sein de ce secteur, on peut remarquer la uctua-
tion parmi les plus jeunes collaborateurs de Namics,
ainsi que de SVBmedia.
En 2011, 57 cadres ont particip un nouveau pro-
cessus dvaluation au niveau de la direction gnrale
ou de la direction ct entreprises. Conformment
ce nouvel outil daide, les cadres ne sont plus valus
par leur suprieur uniquement mais par des collabo-
rateurs de mme chelon ou par leurs collaborateurs
directs.
Ces deux hirarchies de feedback supplmentaires
permettent aux managers de comparer limage quils
ont deux-mmes avec celle quils ont auprs de leurs
collgues et collaborateurs directs. Les critres dva-
luation taient: le rle de manager, le rle dinnova-
teur, le rle de facilitateur daffaires, le rle dexemple
de manire gnrale et la comptence en matire
de communication interpersonnelle. Les valuations
montrent une lgre tendance des managers
sattribuer eux-mmes une meilleure note que celle
attribue par leurs collgues et collaborateurs directs.
Les valuations ont permis davoir des points de
discussion constructifs et offert une approche concrte
pour le dveloppement personnel conscient, tout
en retenant que les rsultats dont la note est comprise
entre 70 et 80 sont dans lensemble trs positifs (sur
une chelle de 0 100).
En 2011, la formation interne portait principalement
sur les thmes suivants:
La premire phase de campagne de formation
Connaissances des mdias print/numrique
est termine: 210 vendeurs forms dans toute la
Suisse chez Publicitas (Media Sales)
Le processus EPM (gestion des performances) a
t lanc avec succs: 190 cadres forms dans
toute la Suisse (Media Sales)
Processus de changement soutenu par des work-
shops collaboraction auxquels ont particip 137
cadres et collaborateurs (Xentive)
Approfondissement intense des comptences pour
les secteurs online et mobile (local.ch)
Formation de nouveaux collaborateurs sur les
thmes du marketing et des mdias (tous,
e-learning)
Evaluation des Connaissances des mdias print/
numrique des collaborateurs (Media Sales,
e-learning)
Formation SAP pour les spcialistes du dparte-
ment Finance & Controlling (groupe, e-learning)
Autre point frappant: la large utilisation de la mthode
Metaplan au cours des ateliers au niveau du groupe
et dans tous les secteurs. Le rythme, les hirarchies
horizontales, le travail de projet avec des quipes
changeantes, la rpartition du savoir-faire des colla-
borateurs, les intrts des parties prenantes, la
grande mobilit des marchs et des clients la com-
plexit laquelle les responsables de projet et les
dcideurs doivent faire face aujourdhui ne cesse de
crotre.
La formation externe est organise de manire
dcentralise chez PubliGroupe. Chaque entreprise
soriente alors suivant ses besoins spciques avec,
comme axes principaux, les comptences profes-
sionnelles et la formation linguistique. Les compten-
ces en marketing et en matire de mdias sociaux en
expansion ont gagn en importance.

Formations externes
2011 2010
Cours organiss 245 216
Journes dinformation 699 419
Participants 1536 2164
Formation
Rpartition des effectifs par secteur dactivit
en %
2011 2010
Search & Find 24 23
Media Sales 54 55
Digital & Marketing Services 18 16
Corporate et autres 4 6
Structure dge
en %
2011 2010
Moins de 30 ans 26 25
30 39 ans 31 31
40 49 ans 24 26
Plus de 49 ans 19 18
Structure par langue
en %
2011 2010
Allemand 59 57
Franais 24 24
Anglais 15 17
Italien 2 2
Rpartition gographique
en %
2011 2010
Suisse 75 74
Europe 15 14
Amriques 2 3
Asie/Pacique 8 9
Genre
en %
2011 2010
Hommes 53 48
Femmes 47 52
Age moyen
en annes
2011 2010
38 38
Anciennet moyenne
en annes
2011 2010
7.6 7.7
Taux de rotation
en %
2011 2010
Groupe 33 39
Search & Find 22 42
Media Sales 35 42
Digital & Marketing Services 30 20
Corporate et autres 4 34

Ressources humaines
Corporate Governance Corporate Governance
Feedback sur la direction
Les cadres repr-
sentent 16% de
leffectif gnral,
dont 22% sont des
femmes. 22%
44
PubliGroupe Rapport annuel 2011
45
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance

Conseil dadministration
01 Hans-Peter Rohner
Prsident et CEO, Prverenges (VD)
Nationalit suisse | N en 1953
Aprs un apprentissage en publicit et lobtention
du CFC en 1972, M. Rohner obtient ses diplmes
de technicien en publicit en 1974 et de chef de
publicit en 1979. Il complte sa formation par
des cours de management en Suisse (IMD, HSG)
et ltranger.
M. Rohner est prsident du conseil
dadministration depuis le 29 avril 2009, CEO de
PubliGroupe depuis juillet 2002 et membre de sa
direction gnrale depuis 1994.
Il a occup les fonctions suivantes au sein du
groupe :
Directeur de la division Publicitas Promotion
Network (Europe/Asie/Amrique latine), de 1999
juin 2002.
Directeur marketing du groupe, de 1994 1999.
Directeur marketing et membre du comit de
direction de Publicitas S.A., de 1990 1994.
Responsable marketing stratgique diteurs la
direction gnrale de Publicitas, Lausanne, de
1985 1989.
Il avait auparavant exerc les fonctions suivantes
en dehors du groupe:
Membre de la direction du groupe Tages-
Anzeiger et directeur de ldition des magazines
fminins Annabelle, Femina et Voil, de 1982
1985.
Membre du groupe de planication de la
direction du Tages-Anzeiger, en tant que chef du
projet mdias lectroniques, de 1980 1982.
Responsable des services marketing, groupe
Tages-Anzeiger, de 1976 1980.
M. Rohner sige au sein des conseils
dadministration de plusieurs socits dont
PubliGroupe est actionnaire et occupe les autres
fonctions suivantes:
Membre du comit deconomiesuisse, depuis
2003.
Membre du comit GfM (Swiss Marketing),
depuis 2005.
Membre du conseil de fondation de IMD,
Lausanne, depuis 2002.
02 Prof. Jean-Pierre Jeannet, PhD
Vice-prsident, Belmont (VD)
Nationalits suisse et amricaine | N en 1946
M. Jeannet est Docteur en Business Administra-
tion (PhD) et titulaire dun MBA de lUniversit de
Massachusetts Amherst, USA.
M. Jeannet est actuellement:
Professeur (F.W. Olin Distinguished Professor
of Global Business) au Babson College,
Massachusetts, depuis 1974.
Professeur Emeritus en Stratgie et Marketing
IMD Institute, Lausanne.
Auteur de plusieurs livres spcialiss, articles
et tudes de cas, il exerce une activit de
consultant auprs dentreprises en Europe et
aux USA.
03 Pascal Bni
Lead Director, Ble (BS)
Nationalits suisse | N en 1967
M. Bni est titulaire dun MBA de lUniversity
of Rochester, New York, et dun Master of
European and International Business Law de
lUniversit de St-Gall.
M. Bni est actuellement:
Prsident de Remaco Merger SA, Ble, depuis
1998.
Prsident et CEO de Internationale Treuhand
Gruppe (itag), Ble, depuis 2005.
Membre du conseil dadministration de la
Banque du Bois AG, Zurich, depuis 2005.
Prsident de la Fondation Jean-Robert
Gerstenhauer-Grolimund depuis 2006.
Membre du comit de la Chambre de
commerce des deux Ble (HKBB), depuis 2006.
Membre de lAssociation suisse des banquiers
depuis 2007.
Il a auparavant t:
Partenaire et dirigeant de bureaux de conseils
et de M&A.
04 Kjell Aamot
Oslo (NO)
Nationalit norvgienne | N en 1950
M. Aamot est titulaire dun Masters degree in
Business Economics de la Norwegian School of
Management (BI).
M. Aamot est actuellement:
Membre non-excutif du conseil
dadministration, Johnston Press plc, UK.
Membre du conseil dadministration, 20 Min
Holding AS (socit de Schibsted).
Membre du conseil dadministration, 20 Min
France et Schibsted Forlag AS.
Il a auparavant t:
Prsident et CEO de Schibsted ASA, Oslo, de
1989 mars 2009.
Fonctions dirigeantes auprs de Schibsted ASA
de 1977 1989: CFO (1977 1985) puis CEO
(1985 1989) de Verdens Gang AS, Norvge.
Membre du conseil de la Norwegian
Newspaper Publishers Association, de 1991
1995.
05 Eliane Borter
Pully (VD)
Nationalit suisse | Ne en 1945
Mme Borter est titulaire dune maturit
commerciale fdrale. Elle a suivi pendant deux
ans les cours HEC Lausanne et est au bnce
dun diplme de Cambridge. Mme Borter a
entrepris ensuite une longue carrire sportive.
Mme Borter soccupe de gestion et administration
de fortune prive depuis 1989 et est membre de
lhoirie Alfred Borter, qui dtient 10,62% du capital
de PubliGroupe.
Mme Borter est actuellement:
Membre du comit de lAide Sportive Suisse,
section romande, depuis 2004, puis vice-
prsidente de lAide Sportive Suisse, depuis
2010.
Membre du Bureau de la Fondation Sport,
Science et Socit, depuis 2002.
Directrice et administratrice de la socit EBO
Diffusion, depuis 2000.
06 Peter Brunner
Rschlikon (ZH)
Nationalit suisse | N en 1945
M. Brunner est titulaire dun doctorat s sciences
conomiques dcern par lUniversit de St-Gall.
M. Brunner est actuellement:
Prsident (depuis 1995) et administrateur-
dlgu (depuis 1989) de Desco von Schulthess
Holding AG, un groupe priv actif dans
le ngoce international et dans lindustrie
horlogre, dans lequel il est entr en 1983.
07 Christian Budry
Chesalles s/Oron (VD)
Nationalit suisse | N en 1957
M. Budry est titulaire dune licence s sciences
conomiques et sociales de lUniversit de
Fribourg et dun diplme fdral dexpert-
comptable.
M. Budry est actuellement:
Prsident du conseil dadministration de CFO
Solutions SA, depuis septembre 2011.
Membre du conseil dadministration de
Romande Energie Holding SA, depuis 2003, et
prsident de son comit daudit depuis 2005.
Membre du conseil dadministration de la
Caisse de pension de lEtat de Vaud, depuis
janvier 2012.
Membre indpendant de conseils
dadministration de diverses socits prives
suisses.
Il a auparavant t:
CFO et membre du comit de direction de
Bobst Group, Prilly, de 2001 2011.
Directeur du dpartement daudit de Ernst &
Young (Suisse) pour Lausanne et ensuite pour
toute la Suisse romande, de 1990 2000,
Partner depuis 1996, et responsable pour la
Suisse du march Manufacturing, Technology
& Energy de Ernst & Young (Suisse), de 2000
2001.
08 Andreas M. Schnenberger
Wettswil (ZH)
Nationalit suisse | N en 1965
M. Andreas Schnenberger est titulaire dun
doctorat en physique thorique dcern par
lEcole Polytechnique Fdrale de Zurich (ETH) et
dun Master of Business Administration (MBA) de
la London Business School.
M. Schnenberger est actuellement:
Membre du conseil de surveillance de Zanox.de
AG (Allemagne) et Bisnode AB (Sude), depuis
2011.
Membre du comit consultatif de Swiss Post
Solutions ePPH, depuis 2011.
Prsident de la smama (swiss mobile
association for marketers and advertisers),
depuis 2011.
Dirigeant de sa propre socit dans le domaine
de la stratgie digital/online, depuis 2010.
Membre du comit consultatif de lInstitut pour
marketing et commerce, Universit de St-Gall,
depuis 2009.
Membre du comit de direction de lInstitut de
management de mdias et de communication,
Universit de St-Gall, depuis 2009.
Il a auparavant t:
Country manager de Google Switzerland, de
2006 2010.
Management consultant et vice president de
Monitor Group Switzerland, de 2003 2006.
Consultant chez The Boston Consulting
Group, de 1998 2003.
09 Christian Wenger
(ds le 3 mai 2011)
Ksnacht (ZH)
Nationalit suisse | N en1964
M. Christian Wenger est avocat et titulaire dun
doctorat en droit de lUniversit de Zurich ainsi
que dun diplme LL.M. de Duke University Law
School, North Carolina.
M. Wenger est actuellement:
Partenaire de ltude Wenger & Vieli SA Zrich
depuis 1999, spcialis en droit commercial et
des affaires, en particulier dans les domaines
private equity, capital risque et fusion &
acquisition.
Prsident et membre du conseil dadministration
de plusieurs socits suisses et internationales
(Peach Property Group AG, Falcon Private Bank
AG, APEN AG, Looser Holding AG).
Membre du comit excutif de SECA (Swiss
Private Equity & Corporate Finance Association);
il prside la section Venture Capital and Seed,
depuis 2002.
Au 31.12. 2011 Administrateur Fin du Comit Comit Comit -
depuis mandat audit nominations et du contrle
rmunrations de la stratgie
Hans-Peter Rohner Prsident et CEO 2009 2012
Jean-Pierre Jeannet Vice-prsident 2000 2012
Pascal Bni Lead Director 2007 2013 *
Kjell Aamot 2010 2013
Eliane Borter 2004 2013
Peter Brunner 2003 2012 *
Christian Budry 2005 2014 *
Andreas M. Schnenberger 2010 2013
Christian Wenger 2011 2014
* Prsident
09
02
01
06
03
07 08
05 04
46
PubliGroupe Rapport annuel 2011
47
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance

Direction gnrale
01 Hans-Peter Rohner
Prsident et CEO
Nationalit suisse | N en 1953
Aprs un apprentissage en publicit et lobtention
du CFC en 1972, M. Rohner obtient ses diplmes
de technicien en publicit en 1974 et de chef de
publicit en 1979. Il complte sa formation par
des cours de management en Suisse (IMD, HSG)
et ltranger.
M. Rohner est prsident du conseil
dadministration depuis le 29 avril 2009, CEO de
PubliGroupe depuis juillet 2002 et membre de sa
direction gnrale depuis 1994.
Il a occup les fonctions suivantes au sein du
groupe:
Directeur de la division Publicitas Promotion
Network (Europe/Asie/Amrique latine), de 1999
juin 2002.
Directeur marketing du groupe de 1994 1999.
Directeur marketing et membre du comit de
direction de Publicitas S.A., de 1990 1994.
Responsable marketing stratgique diteurs la
direction gnrale de Publicitas, Lausanne, de
1985 1989.
Il avait auparavant exerc les fonctions suivantes
en dehors du groupe:
Membre de la direction du groupe Tages-
Anzeiger et directeur de ldition des magazines
fminins Annabelle, Femina et Voil, de 1982
1985.
Membre du groupe de planication de la
direction du Tages-Anzeiger, en tant que chef du
projet mdias lectroniques, de 1980 1982.
Responsable des services marketing, groupe
Tages-Anzeiger, de 1976 1980.
M. Rohner sige au sein des conseils
dadministration de plusieurs socits dont
PubliGroupe est actionnaire et occupe les autres
fonctions suivantes:
Membre du comit deconomiesuisse, depuis
2003.
Membre du comit GfM (Swiss Marketing),
depuis 2005.
Membre du conseil de fondation de IMD,
Lausanne, depuis 2002.
02 Beat Roeschlin
CEO Media Sales
Nationalit suisse | N en 1955
M. Roeschlin est licenci s sciences
conomiques de lUniversit de St-Gall. Il a
suivi des formations complmentaires dans les
domaines de lOperational Audit aux tats-Unis et
en stratgie et Merger & Acquisition Londres.
Depuis mai 2010 M. Roeschlin est CEO de Media
Sales et membre de la direction gnrale de
PubliGroupe.
Il avait auparavant exerc les fonctions suivantes
en dehors du groupe:
Clear Channel Outdoor, Suisse: responsable
du dveloppement, de lexpansion et du
positionnement durable du groupe CCO sur
le march suisse de Out of Home ainsi que
du dveloppement de nouveaux segments
de march tels que les grandes surfaces et la
publicit internationale des aroports, de 1997
2010.
CEO/prsident du conseil de Clear Channel
Holding, Zoug, et prsident de Clear Channel
International Airport Advertising Division, de
1997 2010.
CEO et dlgu du conseil, Olympus Optical
AG, Suisse, de 1995 1997.
Fonctions dirigeantes et nancires dans
diffrentes entreprises du groupe Anova/
Schmidheiny, de 1989 1995.
03 Andreas Schmidt
CFO, Finance & Controlling
Nationalit allemande | N en 1956
M. Schmidt est titulaire dune licence en
conomie de lUniversit de Heidelberg et dun
MBA de lUniversit de North Carolina/Chapel Hill.
M. Schmidt est directeur nancier (CFO) et
membre de la direction gnrale de PubliGroupe
depuis aot 2003.
Il avait auparavant exerc les fonctions suivantes
en dehors du groupe:
CFO du groupe Swiss Dairy Food, de 2001
2003.
Head Finance Europe & MEA, Novartis
Consumer Health Ltd, de 1995 2001.
Directeur des nances, Swiss Pharma SAE au
Caire, de 1991 1995.
M. Schmidt sige au sein des conseils
dadministration de plusieurs socits dont
PubliGroupe est actionnaire et occupe
actuellement lautre fonction suivante:
Membre du conseil dadministration de Gebro
Pharma AG, Liestal, depuis 2006.
04 Brigitte Schleipen
CHRO, Human Resources
Nationalit franaise | Ne en 1955
Mme Schleipen est diplme de lESC
Rouen (1977) avec une spcialisation Affaires
Internationales.
Mme Schleipen est directrice des Ressources
humaines (CHRO: Chief Human Resources
Ofcer) et membre de la direction gnrale de
PubliGroupe depuis le 1
er
mai 2005. Elle prside la
Caisse de retraite de PubliGroupe depuis octobre
2006 et reprsente le groupe auprs du GEM
(Groupement des Entreprises Multinationales).
Elle est galement membre du comit directeur
de la caisse de compensation Promea depuis juin
2009 et prsidente de la caisse de compensation
pour le paiement des allocations familiales de
lASSP depuis le 1
er
janvier 2010.
Elle avait auparavant exerc les fonctions
suivantes en dehors du groupe:
Senior HR Consultant, Vice-President, Dresdner
Bank, Genve, de 1997 2005.
Attache commerciale, puis responsable du
service interne, Swiss Wire, Olten, de 1990
1995.
Collaboratrice commerciale, Elektro-
Apparatebau AG, Olten, de 1989 1990.
Interruption de carrire pour lever ses deux
enfants.
Assistante de direction, Compagnie Financire
Michelin, Ble, de 1977 1982.
05 Christopher Blackwell
CIO, Information & Communication Technology
Nationalit britannique | N en 1967
M. Blackwell a tudi lconomie et la gestion
dentreprise lUniversit de St-Gall, puis
obtenu un diplme en informatique de gestion
lUniversit de Neuchtel.
M. Blackwell dirige le dpartement Information &
Communication Technology depuis le 1
er
janvier
2008 et est membre de la direction gnrale de
PubliGroupe depuis cette date.
Il avait auparavant exerc les fonctions suivantes
en dehors du groupe:
Vice-President Consulting pour les rgions
Europe, Moyen-Orient et Afrique, Agile Software
Corporation, de 2005 2007.
Senior Executive Sales & Delivery, Supply Chain,
Accenture/CPGmarket, de 2003 2005.
Senior Manager Enterprise Software Solutions,
BearingPoint S.A., de 2001 2003.
Co-founder & Chief Technology Ofcer, Vertical*i
Inc., de 1999 2001.
Senior Manager, Head of Enterprise Information
Systems, Andersen Business Consulting, de
1993 1999.
M. Blackwell sige au sein des conseils
dadministration de plusieurs socits dont
PubliGroupe est actionnaire.
06 Jean-Denis Briod
Secretary-General
Nationalit suisse | N en 1956
M. Briod est licenci en droit de lUniversit de
Lausanne et a poursuivi sa formation par des
stages auprs des Tribunaux dans le canton de
Vaud et du service juridique de GKN International
Trading Londres, de 1979 1984. Il rejoint
ensuite PubliGroupe.
M. Briod est responsable depuis 1994 des
services dEtat-major du groupe, comprenant
le secrtariat gnral et les relations avec les
investisseurs, ainsi que le service juridique. Il est
membre de la direction gnrale de PubliGroupe
depuis 1991.
Il a occup les fonctions suivantes au sein du
groupe:
Secrtaire gnral de Publicitas Holding
(aujourdhui PubliGroupe) ds 1989, il assume
ct de ces fonctions, la direction nancire du
groupe de 1991 1993.
Juriste-assistant de direction, Publicitas
Holding, de 1985 1989.
M. Briod sige au sein des conseils
dadministration de plusieurs socits dont
PubliGroupe est actionnaire.
Il est membre du conseil de fondation de
lAsile des aveugles et membre du conseil de
fondation de la caisse de pension de la fondation
Asile des aveugles, Lausanne, depuis 2011.
Au 31.12.2011
Hans-Peter Rohner Prsident et CEO, groupe
Beat Roeschlin CEO, Media Sales
Andreas Schmidt CFO, Finance & Controlling
Brigitte Schleipen CHRO, Ressources humaines
Christopher J. Blackwell CIO, Information & Communication Technology
Jean-Denis Briod Etat-major / Secrtariat gnral
01 04
05
02
06
03
48
PubliGroupe Rapport annuel 2011
49
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
Informations selon la directive
de SIX Swiss Exchange
1. Structure du groupe et actionnariat
Structure du groupe
PubliGroupe S.A. dont le sige est Lausanne (Suisse) est la socit holding qui contrle lensemble des soci-
ts du groupe sur les plans oprationnel et nancier.
Structure du groupe jusquau 31 dcembre 2011
Les activits du groupe se sont articules en 2011 autour de trois secteurs dactivit. 1) Media Sales commer-
cialise loffre publicitaire de plus de 4000 mdias (presse, Internet, cinma) en Suisse ainsi que dans 21autres
pays. 2) Search & Find dveloppe et commercialise des outils facilitant les recherches de particuliers, dentre-
prises, de produits et services et dinformations pratiques. Les rpertoires /annuaires imprims ou interactifs
constituent le fondement de son offre. 3) Digital & Marketing Services fournit des services marketing et technolo-
giques augmentant la performance et le retour sur investissements des actions marketing de ses clients,
en particulier dans lunivers digital et interactif (conseil e-business, services marketing et mdia, afliate & search
marketing).
Les services centraux comprennent la direction gnrale (CEO), la direction nancire, la direction des res-
sources humaines, la direction ICT (Information & Communication Technology), ainsi que ltat-major du groupe
(secrtariat gnral, service juridique et Investor relations); les services corporate communication et corporate
development, sont rattachs au CEO depuis le dpart du Deputy CEO n septembre 2011. Les services
centraux et les participations non alloues un secteur dactivit (revenus nanciers de la socit holding,
exploitation immobilire et participations minoritaires dans ldition ainsi que le groupe Denon) sont consolids
dans le secteur Corporate et autres.
Les principales liales et socits associes de PubliGroupe S.A. sont numres dans lannexe aux comptes
consolids, en pages 49 et 50 du rapport nancier.
(http://www.publigroupe.com/investor-media-relations/telechargements.html).
Laction nominative PubliGroupe est cote SIX Swiss Exchange
(no de valeur: 462630/ISIN: CH0004626302/symbole: PUBN).
La capitalisation boursire de PubliGroupe la date de rfrence tait de CHF 302 millions (sans les propres
actions).
Structure du groupe Changements annoncs pour 2012
M. Hans-Peter Rohner exerce la double fonction de prsident du conseil et de CEO du groupe depuis le 29 avril
2009. Ce double mandat prendra n comme prvu en 2012. Le recrutement du nouveau CEO du groupe est en
phase nale et sa nomination pourrait tre annonce dans la premire quinzaine davril. Le nouveau CEO devrait
prendre ses fonctions dans le courant du troisime trimestre 2012. Hans-Peter Rohner continuera dassumer
la charge de CEO jusqu lentre en fonction de son successeur, tout en assumant sa fonction de prsident du
conseil dadministration sous rserve de sa rlection lors de lassemble gnrale du 25 avril 2012.
Lorganisation de la direction du groupe pourra alors voluer en concordance avec la dimension du groupe et
ses ambitions stratgiques.
Actionnaires importants
Au 31 dcembre 2011, on dnombrait 3184 actionnaires nominatifs inscrits au registre des actions. Les groupes
dactionnaires dtenant plus de 3% du capital-actions en vertu des notications faites selon lart. 20 LBVM sont
les suivants:

Fondation Jean-Robert Gerstenhauer-Grolimund, Brunnen, Suisse, 287028 actions (11.45%), Hoirie Alfred
Borter, Pully, Suisse, 266019 actions (10.62%), Bestinver Gestion, S.G.I.I.C., S.A., Madrid, Espagne, 313316
actions (12.5%), Tweedy, Browne Company LLC, New York, USA, 256560 actions (10.24%), Richmond Partners
Master Ltd, George Town, Cayman Islands, 90557 actions (3.61%), IntegralStiftung fr die beruiche Vorsorge,
Thusis, Suisse, 85500 actions (3.41%).
Annonces faites en 2011 selon lart. 20 LBVM: Marathon Asset Management LLP a annonc en mars 2011
avoir rduit sa participation en dessous du seuil de 5% (4.86%), puis en dessous du seuil de 3% en avril 2011.
Annonces faites aprs la date de rfrence: nant
La Fondation Jean-Robert Gerstenhauer-Grolimund (11.45%) et la Stiftung Consuela (1.53%) Vaduz sont
considres comme agissant de concert, avec 1s2.99% du capital.
PubliGroupe S.A. dtient 148100 propres actions (5.91%). La socit forme un groupe avec la Fondation
de prvoyance patronale de PubliGroupe qui dtient 5000 actions (0.2%). Ce groupe dtient ainsi 153100
actions, soit 6.11% du capital, la date de rfrence.
Au 7 mars 2012, 549660 actions ou 21,93% du capital-actions ntaient pas annonces au registre des
actions pour y tre inscrites.
2. Structure du capital
Capital
Le capital-actions de PubliGroupe S.A. slve CHF 2506038. et est entirement libr. Il est divis en
2506038 actions nominatives dune valeur nominale de CHF 1. chacune. Chaque action nominative attribue
son dtenteur une voix lassemble gnrale, pour autant quil soit inscrit au registre des actionnaires.
Aucune action droit de vote prfrentiel na t mise.
Capital conditionnel
PubliGroupe S.A. a un capital conditionnel de CHF 18962. (18962 actions nominatives). Le capital conditionnel
est rgi par larticle 3 bis des statuts:
Article 3 bis
Le capital-actions est augment dun montant maximum de dix-huit mille neuf cent soixante-deux francs par lmission de dix-huit mille
neuf cent soixante-deux actions nominatives au plus dune valeur nominale de un franc chacune, qui doivent tre entirement libres.
Cette augmentation seffectue par lexercice de droits doptions que le conseil dadministration accorde aux collaborateurs de la socit
et de ses socits aflies. Le conseil dadministration rgle les conditions et les modalits de loctroi et celles de lexercice des
droits doptions. Le droit de souscription prfrentiel des actionnaires est supprim. Les actions nominatives nouvellement mises sont
sujettes aux restrictions la transmissibilit de larticle 6 des statuts.
Modications du capital
Le 15 juin 2011,1814 actions, dune valeur nominale de CHF 1. chacune, provenant de laugmentation de
capital conditionnel ont t mises, dans le cadre du plan de participation du personnel (souscription 2011). Voir
galement la note 19 en page 31 du rapport nancier, qui prsente lvolution du capital de PubliGroupe S.A. au
cours des trois derniers exercices.
(http://www.publigroupe.com/investor-media-relations/telechargements.html).
Restrictions de transfert et inscriptions de nominees
Les clauses de restrictions de transfert sont rgies par larticle 6 des statuts de la socit. En principe, le conseil
refuse linscription au registre des actionnaires avec des droits de vote suprieurs 5% du capital-actions. Il
peut apporter des assouplissements cette rgle, la majorit des deux tiers de ses membres, selon larticle 6
al. 4.
Le conseil dadministration considre que la socit a intrt favoriser un actionnariat long terme. Dans ces
conditions, compte tenu de lart. 6 al. 4 des statuts, il tiendra compte de la dure de proprit des actions pour
accorder des exceptions, en tenant compte de chaque cas particulier.
Dans cette perspective, le conseil dadministration examine favorablement la possibilit dinscrire un action-
naire avec droit de vote concurrence de 7% du capital-actions, si cet actionnaire a t propritaire de 5% du
capital-actions pendant plus de 3 ans, la date de lannonce du franchissement de seuil de lart. 20 LBVM tant
en principe dterminante.
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
En outre, le conseil dadministration examinera favorablement la possibilit dinscrire un actionnaire avec droit de
vote concurrence de 10% du capital-actions (et jamais davantage), si cet actionnaire a t propritaire (inscrit
avec droit de vote) de 7% au moins du capital-actions pendant plus de 3 ans.
Le conseil dadministration peut appliquer ces principes par analogie et de manire progressive pendant la
priode de trois ans commenant courir ds la date dinscription (avec droits de vote) concurrence de 7%.
Les paquets dtenus par feu Alfred Borter et par la Fondation Jean-Robert Gerstenhauer-Grolimund ont t
inscrits avec droit de vote lors de la conversion du capital en actions nominatives, le 27 avril 1987, pour prser-
ver leurs droits acquis. M. Alfred Borter est dcd en 2003. Sa participation a t acquise par succession
par lhoirie Alfred Borter, dont les membres sont Mmes Helga Borter, Sylvia Borter et Eliane Borter. Lhoirie Alfred
Borter a t inscrite avec droit de vote en application de lart. 6 al. 6 des statuts.
Dans le cadre de sa politique dnie ci-dessus, le conseil a inscrit, en mars 2006, Tweedy, Browne Company
LLC/Tweedy, Browne Global Value Fund hauteur de 7% des voix attribues au capital mis (aujourdhui
7.42%).
Toujours en application de larticle 6 al. 4 des statuts, le conseil dadministration a accept toutes les demandes
dinscription avec droit de vote pour les actions distribues en 2009 par la socit ses actionnaires titre de
dividende pour des actions dj inscrites avec droit de vote.
Les actions dtenues titre duciaire ne sont pas inscrites avec droit de vote. Il nexiste aucune rglementation
particulire pour les nominees qui sont assimils des dtenteurs titre duciaire et ne sont ainsi pas inscrits
avec droit de vote.
Article 6
al. 1 Le conseil dadministration peut refuser comme actionnaire lacqureur dactions pour les motifs
numrs ci-aprs et pour autant quil manifeste par crit son refus dans les vingt jours ds
rception de la demande dinscription.
al. 2 Le conseil dadministration peut refuser de reconnatre comme actionnaire lacqureur dactions
chaque fois que la participation totale de lacqureur dpasserait, suite son approbation par le
conseil dadministration, 5% du capital-actions. Les personnes morales unies entre elles par le
capital, les voix, la direction ou de toute autre manire, ainsi que toutes les personnes physiques
ou morales, qui forment une entente ou un syndicat ou qui se concertent de toute autre manire
pour lacquisition dactions comptent pour une personne.
al. 3 La limitation de 5% indique ci-dessus sapplique aussi aux cas de souscription dactions suite
une acquisition contractuelle de droits de souscription doption ou de conversion attachs des
actions ou dautres titres mis par la socit.
al. 4 Le conseil peut apporter des assouplissements cette rgle la majorit des deux tiers de ses
membres, lors de reprises de socits par change dactions, de fusions, ainsi que dans dautres
cas particuliers justis.
al. 5 Le conseil dadministration peut refuser linscription dun acqureur qui, sur demande, na pas
dclar expressment avoir acquis et dtenir les actions en son propre nom et pour son propre
compte.
al. 6 Si des actions ont t acquises par succession, partage successoral ou en vertu du rgime
matrimonial, lacqureur ne peut tre refus comme actionnaire.
al. 7 Le conseil dadministration peut annuler, avec effet rtroactif, linscription rsultant de dclarations
fausses de la part de lacqureur.
Cet article ne peut tre modi ou abrog que par une dcision de lassemble recueillant les deux tiers
des voix attribues aux actions reprsentes (art. 14 des statuts).
Emprunts convertibles et options
La socit na pas mis demprunt convertible.
Toutes les options mises au bnce des cadres dirigeants sont chues.
3. Conseil dadministration
Membres du conseil dadministration au 31 dcembre 2011
Au 31.12.2011 Administrateur Fin du Comit Comit Comit -
depuis mandat audit nominations et du contrle
rmunrations de la stratgie
Hans-Peter Rohner Prsident et CEO 2009 2012
Jean-Pierre Jeannet Vice-prsident 2000 2012
Pascal Bni Lead Director 2007 2013 *
Kjell Aamot 2010 2013
Eliane Borter 2004 2013
Peter Brunner 2003 2012 *
Christian Budry 2005 2014 *
Andreas M. Schnenberger 2010 2013
Christian Wenger 2011 2014
* Prsident
Biographies en pages 46 47.
Election et dure des mandats
Les membres du conseil dadministration sont lus par lassemble gnrale, en principe pour une dure de
3 ans. Ils sont rligibles en tout temps. Cependant, selon le rglement dorganisation, les membres gs de
70 ans rvolus doivent rsilier leur mandat pour la date de la prochaine assemble gnrale. Les statuts (art. 20)
stipulent que le conseil se compose de 5 15 membres. En outre, les statuts (art. 14) exigent un quorum de
deux tiers des voix reprsentes lassemble gnrale pour rvoquer plus dun tiers des membres du conseil
dadministration.
Il est procd un vote individuel pour chaque lection et rlection.
Organisation du conseil dadministration
Le conseil dadministration de PubliGroupe est compos de neuf membres au 31 dcembre 2011. Elu lors de
lassemble gnrale du 29 avril 2009, M. Hans-Peter Rohner exerce la double fonction de prsident du conseil
et de CEO du groupe jusqu la prise de fonction du nouveau CEO du groupe qui devra intervenir durant le
troisime trimestre 2012 . Ds ce moment et sous rserve de sa rlection au conseil, il se concentrera sur sa
charge dadministrateur non excutif et de prsident du conseil dadministration. Tous les autres membres du
conseil sont galement non excutifs, indpendants de la direction oprationnelle et proviennent de diffrentes
rgions de Suisse, ainsi que des USA et de la Norvge. A lexception de M. Rohner, aucun administrateur na
exerc auparavant des fonctions oprationnelles au sein du groupe.
Aucun membre ne sige au conseil dadministration de socits cotes avec lesquelles PubliGroupe entretient
des relations commerciales substantielles.
Le conseil dadministration se constitue lui-mme chaque anne, immdiatement aprs lassemble gnrale. Il
dsigne son prsident, son ou ses vice-prsidents. Le conseil dadministration constitue ses comits, xe leurs
missions et comptences, dsigne leurs membres ainsi que leurs prsidents.
Un lead director est dsign par le conseil parmi ses membres non excutifs lorsque les fonctions de prsident
du conseil et de CEO sont exerces en union personnelle.
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
Le lead director est responsable de la surveillance du respect des rgles de bonne gouvernance dentreprise,
des directives et du code de conduite par le prsident/directeur gnral dans le cadre de lexcution de ses
mandats. Il a ainsi les tches suivantes:
il veille ce que le conseil dadministration soit mme dexercer ses responsabilits et comptences grce
un rythme de sances adquat et ce que les points ncessaires soient ports lordre du jour de ces
sances;
il surveille le respect des rgles de bonne gouvernance dentreprise, des directives et du code de conduite par
le prsident/directeur gnral dans le cadre de lexcution de ses mandats;
il conseille et soutient le prsident/directeur gnral dans le cadre du respect et de la mise en uvre des
principes gnraux de bonne gouvernance dentreprise;
il informe le conseil dadministration et veille ce que ce dernier exerce ses comptences dans les dcisions
touchant la bonne gouvernance dentreprise; il dirige les sances du conseil lorsque ces points sont traits.
Ds la n du double mandat de M. Hans-Peter Rohner, cette fonction ne sera plus pourvue.
Le conseil se runit en principe 8 fois par anne et tient sance aussi souvent que les circonstances lexigent.
Il tient chaque anne une sance de 2 jours consacre la stratgie du groupe.
Il sest ainsi runi 9 reprises en 2011 pour 7 sances ordinaires stendant en moyenne sur une journe, une
sance extraordinaire pour traiter de points particuliers, et pour un sminaire de 2 jours.
Le conseil sappuie sur trois comits, au sein desquels sont rpartis lensemble de ses membres: audit, nomi-
nations et rmunrations et contrle de la stratgie. Ces comits se runissent aussi souvent que les affaires
et leurs missions lexigent.
Le conseil fait chaque anne un examen critique de son organisation et de son fonctionnement en tant quor-
gane et procde en parallle une valuation de chacun de ses membres.
Changements intervenus en 2011
Lassemble gnrale du 3 mai 2011 a lu un nouvel administrateur en la personne de Me Christian Wenger (48),
docteur en droit et avocat Zurich. Partenaire de ltude Wenger & Vieli AG., M. Wenger est spcialis dans le
droit commercial et des affaires, en particulier dans le domaine des fusions et acquisitions.
Changements prvus en 2012
Organisation: Ds le 1
er
janvier 2012, le conseil a constitu en outre un comit de pilotage Publicitas-Media
Sales charg daccompagner et de soutenir la transformation stratgique de ce secteur dactivit. Ce comit
est constitu de MM. Pascal Bni (prsident), Christian Budry et Andreas Schnenberger.
La composition des diffrents comits ainsi que la mission du comit de contrle de la stratgie seront revus
immdiatement aprs lassemble gnrale 2012.
M. Jean-Pierre Jeannet, administrateur depuis 2000 et vice-prsident depuis 2009, ne sollicite pas le renouvel-
lement de son mandat qui vient chance lors de la prochaine assemble gnrale. Le conseil, dans le cadre
de sa planication moyen terme, a propos au cours des deux dernires annes llection de trois nouveaux
membres qui ont permis de complter et diversier les comptences prsentes en son sein. Il ne propose donc
pas dlire de nouvel administrateur lors de lassemble gnrale 2012.
Comptences
Le conseil est la plus haute autorit en matire de prise de dcision au sein de PubliGroupe S.A., hormis pour
les cas rservs aux actionnaires conformment la loi (art. 698 CO).
Le conseil exerce les comptences inalinables qui lui sont dvolues par larticle 716 a) CO. Il dnit la stratgie
de lentreprise. Il rvise et approuve les plans stratgiques et nanciers moyen et long termes, ainsi que
les objectifs annuels et les budgets. Il suit et contrle le dveloppement des affaires, supervise lensemble des
oprations et sassure du respect des lois et de lthique des affaires. Il dcide de lutilisation des ressources
nancires de lentreprise. Il dnit lorganisation en adquation avec les objectifs xs. Il nomme la direction,
dont il xe la rmunration et value les performances. Il est responsable des relations avec les actionnaires.
Les comits du conseil nont pas de comptences dcisionnelles propres. Ils ont pour mission daider le conseil
dans lexercice de ses comptences, en prparant les bases de ses dcisions par des examens approfondis
et en formulant des recommandations. Ils tablissent des rapports rguliers au conseil dadministration sur leurs
activits de contrle ou les missions particulires qui leur sont cones. Les prsidents des comits veillent
ltablissement de ces recommandations et rapports.
Le prsident du conseil dadministration est inform en permanence de lactivit des comits. Il reoit les convo-
cations et les procs-verbaux. Il peut assister leurs sances.
Comit audit
Ce comit se compose de trois membres. Il a pour principale mission de surveiller le processus de production
et de contrle de linformation comptable et nancire de lentreprise. Il sassure ainsi de la qualit du reporting
et de lefcacit du contrle interne, de la mise en place et de lefcacit des rgles rgissant la gestion des
risques. Il examine la mission, lindpendance et les travaux des auditeurs externes, avec lesquels il se runit au
minimum deux fois lan. Il examine les cltures et leur conformit avec les normes applicables. Il sest runi
5 reprises en 2011.
Comit nominations et rmunrations
Ce comit se compose de trois membres. Il examine le processus de slection des cadres dirigeants, ainsi que
les conditions essentielles de leur contrat dengagement. Il examine et propose les rmunrations des membres
du conseil dadministration et de la direction. Il analyse et supervise les plans doption et de participation des
cadres et du personnel. Il sest runi 5 reprises en 2011.
Comit du contrle de la stratgie
Ce comit se compose de quatre membres. Il contrle la mise en uvre et la ralisation de la stratgie approu-
ve par le conseil. Il examine lorganisation et la planication 5 ans de chaque secteur dactivit. Il analyse
les projets dacquisitions et de dsinvestissements ainsi que leur pertinence du point de vue stratgique. Il sest
runi 2 reprises en 2011.
Comit de pilotage Publicitas-Media Sales
Ds le 1
er
janvier 2012, le conseil a constitu ce comit, form de 3 de ses membres, charg daccompagner et
de soutenir activement la transformation de Publicitas (socits de Media Sales) avec deux objectifs principaux:
I) rendre lactivit print protable et attractive long terme, II) acclrer le dploiement de nouvelles presta-
tions digitales, ceci dans le cadre des dcisions stratgiques prises par le conseil dadministration. Le CEO de
PubliGroupe est invit chaque sance du comit de pilotage.
Dlgation de comptences et instruments de contrle
Le conseil dadministration a dlgu la gestion oprationnelle des socits du groupe la direction gnrale.
Cette dernire conduit le groupe dans le cadre de la stratgie, des objectifs annuels, des plans moyen et long
termes, de lorganisation et du budget xs ou approuvs par le conseil dadministration. Les engagements hors
budget dpassant CHF 1000000. doivent tre approuvs par le conseil.
Le conseil assure un contrle effectif de la gestion. Il reoit des valuations mensuelles des rsultats ainsi que des
contrles budgtaires trimestriels dtaills. Le Prsident/CEO et le directeur nancier informent le conseil sur la
marche des affaires et les projets en cours lors de chacune de ses sances. Les autres membres de la direction
sont convis de cas en cas, en fonction des thmes traits. La direction gnrale in corpore assiste aux sances
du conseil consacres lapprobation des cltures annuelles, des budgets et la stratgie.
Sur recommandation du comit audit, le conseil xe chaque anne les axes prioritaires du contrle interne pour
les prochains douze mois. Il xe notamment la liste des socits contrler. Il reoit les rapports crits des
contrleurs internes. En dehors des sances, tout membre du conseil peut exiger des informations sur la marche
des affaires.
Le conseil na pas dlgu de fonctions de gestion oprationnelle des tiers.
Risk management
Le conseil dadministration est responsable de la mise en uvre et de la supervision du risk management. Le
comit audit contrle les modalits du contrle des risques par la direction gnrale, en conformit avec les
principes et directives du groupe. Il vrie que le risk management est gr de manire approprie compte tenu
des risques auxquels le groupe est actuellement expos. Sur la base de lidentication des risques conduite
rgulirement, les principaux risques sont valus du point de vue de leur probabilit et de leur impact. Ils sont
documents dans un rapport. Il incombe la direction de contrler et de superviser les principaux risques.
Lanalyse des risques est revue par le conseil dadministration au minimum une fois par anne.
Voir galement la note 46 en page 41 du rapport nancier:
http://www.publigroupe.com/investor-media-relations/telechargements.html
Corporate Governance Corporate Governance
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
4. Direction gnrale
Rle et organisation de la direction gnrale
Sous rserve de ses comptences exclusives, le conseil dadministration a dlgu la direction gnrale la
gestion oprationnelle des socits du groupe.
Place sous lautorit du CEO, la direction gnrale conduit et dveloppe le groupe dans le cadre de la stratgie,
des objectifs annuels, des plans moyen et long termes, de lorganisation et du budget xs ou approuvs
par le conseil dadministration. Les engagements hors budget dpassant CHF 1000000. doivent tre approu-
vs par le conseil dadministration. Des systmes dinformation permettent au conseil de contrler rgulirement
la gestion de la direction gnrale (voir galement le paragraphe consacr la dlgation des comptences
par le conseil sous point 3).
La direction gnrale est compose du CEO du groupe, des responsables des services centraux du groupe et
des responsables des secteurs dactivit du groupe.
Elle comprend ainsi les membres suivants au 31 dcembre 2011 (voir biographies en pages 48 49):
Au 31.12.2011
Hans-Peter Rohner Prsident et CEO, groupe
Beat Roeschlin CEO, Media Sales
Andreas Schmidt CFO, Finance & Controlling
Brigitte Schleipen CHRO, Ressources humaines
Christopher J. Blackwell CIO, Information & Communication Technology
Jean-Denis Briod Etat-major / Secrtariat gnral
Changements intervenus durant lexercice 2011
Thomas Kaiser, CEO du secteur Digital & Marketing Services (DMS) et Deputy CEO du groupe, a quitt
PubliGroupe le 30 septembre 2011 aprs cinq annes au cours desquelles il a contribu avec succs son
dveloppement dans le domaine digital, pour rejoindre une entreprise suisse de mdias. Il na pas t remplac
au sein de la direction gnrale du groupe.
Andreas Schnenberger, ancien Country Manager de Google Suisse et membre du conseil dadministration de
PubliGroupe depuis avril 2010 reprsente depuis lors les intrts de PubliGroupe au sein du groupe Zanox, la
principale participation de PubliGroupe dans le domaine digital. Renato Martignoni, directeur nancier (CFO) de
Digital & Marketing Services, a pour sa part largi ses responsabilits oprationnelles en devenant galement
Chief Operating Ofcer (COO) de ce secteur dactivit. La nouvelle fonction de Head of Digital Development a
t cre au niveau du groupe.
Search & Find, y compris les affaires internationales, est depuis octobre 2010 plac sous la responsabilit directe
du CEO du groupe.
Changements prvus pour 2012
Le recrutement du nouveau CEO du groupe est en phase nale et sa nomination pourrait tre annonce dans la
premire quinzaine davril. Le nouveau CEO devrait prendre ses fonctions dans le courant du troisime trimestre
2012. Hans-Peter Rohner continuera dassumer la charge de CEO jusqu lentre en fonction de son succes-
seur, tout en assumant sa fonction de prsident du conseil dadministration sous rserve de sa rlection lors de
lassemble gnrale du 25 avril 2012.
Lorganisation de la direction du groupe pourra alors voluer en concordance avec la dimension du groupe et
ses ambitions stratgiques.
5. Rmunrations, participations et prts
Rmunrations principes
Conseil dadministration
Larticle 23 des statuts de PubliGroupe S.A. stipule que le conseil dadministration xe les honoraires de son
prsident et de ses membres.
Ces honoraires sont dcids chaque anne, sur proposition du comit nominations et rmunrations. Leur
niveau tient compte des charges et responsabilits assumes au sein du conseil dadministration et de ses
comits. Ils sont composs dune partie xe, verse en espces, et dune partie verse sous forme dactions
PubliGroupe bloques pendant 5 ans. Les versements en actions reprsentent entre 28% et 34% de la
rmunration dun administrateur. Les honoraires verss aux administrateurs ne sont pas lis la ralisation
dobjectifs personnels. Les versements en actions peuvent varier en fonction de lvolution des rsultats de
lentreprise. La socit verse en outre ses administrateurs des frais de reprsentation forfaitaires lis la
bonne excution de leur mandat.
A lexception de M. Rohner, aucun administrateur nest au bnce dun contrat de travail ou dune convention
analogue avec lentreprise.
Les membres non excutifs du conseil dadministration ne sont pas aflis aux institutions de prvoyance du
groupe et ne sont au bnce daucun plan de retraite nanc par la socit (hormis les contributions aux assu-
rances sociales obligatoires AVS).
Direction gnrale
Les rmunrations des membres de la direction gnrale sont raties chaque anne par le conseil, sur proposi-
tion du comit nominations et rmunrations.
La discussion des conditions dengagement, la xation des objectifs annuels, lvaluation annuelle des perfor-
mances de mme que la xation annuelle du montant variable de la rmunration du CEO du groupe sont du
ressort du comit nominations et rmunrations, qui soumet ses propositions au conseil dadministration pour
ratication. En raison de sa double fonction, le prsident du conseil dadministration et CEO ne participe pas aux
dbats et la dcision sur ce point.
La discussion des conditions dengagement, la xation des objectifs annuels, lvaluation annuelle des perfor-
mances de mme que la xation annuelle du montant variable des rmunrations des autres membres de
la direction gnrale sont du ressort du CEO du groupe qui soumet ses propositions au comit nominations et
rmunrations pour discussion et analyse. En cas daccord du comit, ces propositions sont soumises au
conseil dadministration pour ratication.
La rmunration en espces des membres de la direction comprend une partie xe et une partie variable qui
peut reprsenter entre 35% et 55% de la rmunration annuelle totale.
La partie variable de la rmunration dpend de trois critres:
1) le degr de ralisation dobjectifs personnels qualitatifs et quantitatifs xs chaque anne et devant contribuer
aux objectifs stratgiques, la croissance et/ou lexcellence oprationnelle du groupe;
2) lvolution des rsultats du groupe et le degr dobtention des objectifs nanciers xs (EBIT et rsultat net);
3) pour les membres de la direction gnrale dirigeant une unit daffaires: lvolution des rsultats de cette unit
daffaires et le degr dobtention des objectifs nanciers xs (EBIT).
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PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
La pondration de ces trois critres varie dun membre de la direction lautre:
Pondration moyenne Critre 1 Critre 2 Critre 3
CEO 35% 65%
CEO des secteurs dactivit 20% 20% 60%
Responsables des services centraux 65% 35%
Les membres de la direction gnrale (ainsi quune quarantaine dautres cadres dirigeants du groupe) peuvent
en outre participer un plan de participation au capital de la socit qui leur permet dacqurir des actions des
conditions privilgies. En 2011, ce plan a permis aux bnciaires dinvestir entre 10% et 50% de leur bonus
(partie variable de la rmunration) obtenu pour lexercice antrieur dans lacquisition dactions PubliGroupe
vendues avec un discount par rapport au cours de rfrence de CHF 126.60 Le discount a t x 40% pour le
plan 2011. Les actions acquises sont bloques pendant trois ans ou cinq ans, au choix du bnciaire.
Les conditions du plan 2011 prvoyaient une participation automatique au plan hauteur de 10% du bonus,
sous rserve dun opting out manifest par crit par le bnciaire. La participation au plan 2011 tait ainsi
facultative.
4228 actions ont t acquises en 2011 dans le cadre de ce plan, dont aucune par les membres de la direction
gnrale, qui taient pour la plupart dentre eux impliqus au moment de louverture annuelle du plan dans des
projets sensibles leur interdisant toute transaction.
Les conditions de participation au plan sont dcides chaque anne par le conseil dadministration, sur pro-
position du comit nominations et rmunrations. Le conseil dadministration garde le droit de modier ou de
supprimer ce plan pour les exercices suivants. Il nest donc pas un lment contractuel.
Lavantage nancier dcoulant de lacquisition dactions des conditions privilgies en 2011 par des membres
de la direction gnrale est compris dans les rmunrations globales indiques ci-aprs.
Les membres de la direction gnrale ne sont pas au bnce de conditions contractuelles extraordinaires.
Leurs contrats dengagement ont, en rgle gnrale, des dlais de rsiliation qui nexcdent pas 12 mois. Trois
membres de la direction gnrale sont au bnce dune prolongation conditionnelle de 12 mois du dlai de
rsiliation de leur contrat pour le cas o leur contrat serait rsili ensuite de modications dans la structure de
direction du groupe. Cette clause conditionnelle est limite dans le temps.
Les membres de la direction gnrale sont aflis aux institutions de prvoyance du groupe aux mmes condi-
tions que lensemble du personnel de lentreprise.
Rmunrations 2011
Conseil dadministration
Les honoraires en espces et en actions ainsi que les frais forfaitaires verss en 2011 au conseil dadministration
ont atteint un montant global de CHF 1.53 million (2010: CHF 1.29 million).
Le tableau suivant donne le dtail des rmunrations individuelles des membres du conseil dadministration. Il
est aussi inclus dans les notes aux comptes audits de PubliGroupe S.A., conformment larticle 663b bis CO.
La rmunration globale du prsident et CEO est commente dans le chapitre consacr aux rmunrations de la
direction gnrale en page 60.
Rmunrations des membres du conseil d'administration en 2011
en milliers de CHF
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5 0 1 5 0 0 1 - - 0 0 1 O E C t e t n e d i s r P , r e n h o R r e t e P - s n a H . M
7 4 2 1 1 6 3 2 1 6 5 2 0 5 1 t n e d i s r p - e c i V , t e n n a e J e r r e i P - n a e J . M
3 1 2 - 3 1 2 1 6 7 2 5 2 1 r o t c e r i D d a e L , i n B l a c s a P . M
9 5 1 - 9 5 1 9 4 0 1 0 0 1 e r b m e M , t o m a A l l e j K . M
5 6 1 6 9 5 1 9 4 0 1 0 0 1 e r b m e M , r e t r o B e n a i l E e m M
5 7 1 6 9 6 1 9 4 0 2 0 0 1 e r b m e M , r e n n u r B r e t e P . M
4 8 1 0 1 4 7 1 9 4 5 2 0 0 1 e r b m e M , y r d u B n a i t s i r h C . M
9 1 2 0 1 9 0 2 9 4 0 2 0 4 1 e r b m e M , r e g r e b n e n h c S s a e r d n A . M
0 1 1 4 6 0 1 3 3 7 7 6 ) 1 1 0 2 . 5 . 3 e l s i u p e d ( e r b m e M , r e g n e W n a i t s i r h C . M
Montant global accord aux membres du conseil d'administration 982 143 400 1'525 52 1'577
Rmunrations des membres du conseil d'administration en 2010
en milliers de CHF
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5 0 1 5 0 0 1 - - 0 0 1 O E C t e t n e d i s r P , r e n h o R r e t e P - s n a H . M
4 6 2 1 1 3 5 2 8 6 5 2 0 6 1 t n e d i s r p - e c i V , t e n n a e J e r r e i P - n a e J . M
3 1 2 - 3 1 2 8 6 0 2 5 2 1 r o t c e r i D d a e L , i n B l a c s a P . M
6 9 - 6 9 6 3 7 3 5 ) 0 1 0 2 . 4 . 7 2 e l s i u p e d ( e r b m e M , t o m a A l l e j K . M
1 5 1 6 5 4 1 5 5 0 1 0 8 e r b m e M , r e t r o B e n a i l E e m M
2 6 1 7 5 5 1 5 5 0 2 0 8 e r b m e M , r e n n u r B r e t e P . M
7 6 1 7 0 6 1 5 5 5 2 0 8 e r b m e M , y r d u B n a i t s i r h C . M
9 9 3 6 9 6 3 7 3 5 ) 0 1 0 2 . 4 . 7 2 e l s i u p e d ( e r b m e M , r e g r e b n e n h c S s a e r d n A . M
2 7 4 8 6 - 3 5 6 ) 0 1 0 2 . 4 . 7 2 u a ' u q s u j ( e r b m e M , i l k c t S a l e a h c i M e m M
Montant global accord aux membres du conseil d'administration 796 117 373 1'286 43 1'329
Les actions distribues titre de rmunration sont bloques pendant 5 ans.
M. Hans-Peter Rohner exerce le double mandat de prsident du conseil dadministration et CEO. La majorit
de sa rmunration est prsente sous la rubrique Rmunrations des membres de la direction gnrale du
groupe.
58
PubliGroupe Rapport annuel 2011
59
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
Direction gnrale
Les montants globaux des rmunrations de la direction gnrale et du CEO indiqus ci-dessous comprennent
la totalit des rmunrations xes et variables, des frais de reprsentation ainsi que, lorsque cela sapplique, des
avantages dcoulant dacquisitions dactions des conditions privilgies et des actions attribues au CEO.
Les contributions patronales aux assurances sociales et aux caisses de retraite sont incluses dans les charges
sociales. La rmunration xe a t verse pendant lexercice 2011 et la partie variable en mars 2012, sur la
base de lvaluation des performances ralises en 2011. Ces montants sont pris en charge par lexercice
comptable 2011.
Les rmunrations verses en 2011 par PubliGroupe S.A. et ses liales aux membres de sa direction gnrale en
exercice ont atteint un montant global de CHF 4.3 millions (2010: CHF 6 millions).
La rmunration la plus leve est celle du prsident et CEO du groupe, M. Hans-Peter Rohner. Elle atteint
globalement CHF 1302000.- et comprend les rmunrations verses en raison de ses fonctions de prsident
du conseil et de CEO. Elle diminue de 10.27% par rapport 2010 en raison essentiellement de la baisse de la
partie variable.
Le tableau suivant donne les dtails de la structure de la rmunration globale de la direction gnrale et de celle
du CEO.
Rmunrations des membres de la direction gnrale du groupe en 2011 et 2010
en milliers de CHF
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0 0 5 1 8 0 ' 3 2 0 5 6 4 2 ' 2 s i a r f t e s e x i f s n o i t a r n u m R
8 3 6 7 8 6 ' 2 5 2 5 7 7 8 ' 1 s e l b a i r a v s n o i t a r n u m R
Avantage financier dcoulant de l'achat d'actions conditions privilgie
3 1 2 3 1 2 5 7 1 5 7 1 s e u b i r t t a s n o i t c a s e d r u e l a V
1 5 3 ' 1 6 2 0 ' 6 2 0 2 ' 1 8 9 2 ' 4 s n o i t a r n u m r s e d l a t o T
- 7 2 6 - - t r a p d e d s t i n m e d n I
7 5 1 3 0 9 0 7 1 5 6 7 s e l a i c o s s e g r a h C
Total 5'063 1'372 7'556 1'508
- - 45 -
Les actions distribues titre de rmunration sont bloques pendant 5 ans.
Pas dindemnit de dpart verse en 2011.
Changements prvus pour 2012
Adoption de nouveaux plans de participation pour la rmunration variable long terme des
membres du conseil dadministration et de la direction gnrale
Le conseil dadministration entend remplacer les plans de participation actuels couvrant la totalit de la rmu-
nration variable des membres du conseil dadministration et une partie de celle des membres de la direction
gnrale par deux nouveaux plans. Orients long terme et couvrant une priode de trois ans, ces plans visent
reconnatre les ralisations du conseil dadministration et de la direction gnrale, tout en tenant compte
de lensemble des parties prenantes. Ils ont t labors avec le concours dexperts externes an dassurer leur
conformit aux best practices.
En vertu de ces nouveaux plans, les membres du conseil dadministration et de la direction gnrale se verront
allouer, titre unique au dbut du plan, des actions pour leur performance sur une priode de trois ans. Aucune
action supplmentaire ou une rmunration en actions lie au rsultat ne sera plus accorde au cours des
deux annes suivantes. Le cours de rfrence de laction correspond, pour les deux plans, la valeur moyenne
du quatrime trimestre 2011, soit CHF 132.29 par action.
a) Pour le conseil dadministration
Le plan du conseil dadministration, dune dure de trois ans, vise mieux aligner les intrts long terme des
administrateurs avec ceux de PubliGroupe et de ses actionnaires. Lallocation immdiate prvue par le plan
associe les membres du conseil dadministration aux uctuations de prix des actions de PubliGroupe au cours
de leur mandat. Lallocation se compose, dans son ensemble, de trois lments:
1. Un nombre dactions correspondant 80% des honoraires annuels cumuls des membres sur une priode
de trois ans, allant de lassemble gnrale ordinaire de 2012 lassemble gnrale ordinaire de 2015;
2. La possibilit dinvestir immdiatement et la convenance de ladministrateur dans des actions de
PubliGroupe un montant compris entre 0 et 90% de son honoraire annuel moyen;
3. Des actions PubliGroupe supplmentaires octroyes par la socit pour encourager linvestissement propre
des membres du conseil, concurrence dun montant nexcdant pas les deux tiers du montant de base
(voir alina 1).
Les actions sont attribues immdiatement et sont bloques pendant une priode de trois ans. Elles doivent tre
restitues proportionnellement, lexception de la composante dinvestissement propre, lorsque les participants
quittent prmaturment le plan.
Exemple:
Avec un honoraire annuel xe de CHF 80000, un administrateur se verra attribuer la contrepartie de
(CHF 80000*3)*80%, soit de CHF 192000, en actions CHF 132.29 chacune, ce qui reprsente 1452
actions au total pour trois ans.
Il pourra investir au total entre CHF 0. et CHF 72000 (=CHF 80000*90%) en actions achetes auprs de la
socit au prix de CHF 132.29 chacune.
En cas dinvestissement personnel, il recevra une attribution complmentaire dactions reprsentant, pour un
investissement personnel maximum de CHF 72000, 968 actions.
b) Pour la direction gnrale
Ce plan est conu pour mettre laccent sur la croissance durable long terme et y associer les membres de la
direction gnrale devant y contribuer de manire signicative.
Dans le cadre de la nouvelle structure de rmunration, 25% de la composante variable-cible actuelle de la
rmunration payable en espces sera transfre au nouveau plan payable en actions, en gardant des niveaux
de rmunration globale similaires, tout en renforant le lien avec la performance long terme.
Les participants se verront allouer immdiatement une rmunration conditionnelle en actions lie aux rsultats
pour la priode de trois ans venant chance en 2015. Le nombre rel dactions effectivement octroyes la
n de la priode de trois ans est subordonn la ralisation dun objectif BPA (bnce par action) prdni, me-
sur sur une base moyenne pondre de trois ans. Le nombre dactions octroyer la n de la priode de trois
ans varie, selon la performance ralise, entre 25% et 175% du nombre de base dactions alloues conditionnel-
lement en 2012.
Un dpart anticip durant la priode de trois ans entrane une application pro rata temporis du plan (les actions
ne sont toutefois pas octroyes avant 2015).
Un dpart immdiat pour de justes motifs entrane la perte intgrale des actions conditionnelles.
Exemple:
Avec une rmunration variable cible annuelle de CHF 100000, CHF 25000 sont allous au plan, soit
CHF 75000 sur une priode de 3 ans.
Pour parvenir au nombre dactions conditionnelles alloues, ce montant est doubl puis divis par le cours de
rfrence de CHF 132.29 (moyenne des cours du 4me trimestre 2011), soit 1134 actions.
Ces actions ne seront octroyes quau terme de la priode de 3 ans. Leur nombre dpendra de la perfor-
mance effective du groupe (BPA) selon des critres prdnis.
Le nombre dactions dnitivement attribues pourra alors varier entre 284 (25% du nombre de base pour
une performance minimum) et 1985 actions (175% du nombre de base pour une performance maximum).
Le conseil dadministration propose lassemble gnrale du 25 avril 2012 dapprouver ces deux plans par un
vote consultatif.
Prts
Aucun prt nest octroy un membre du conseil dadministration ou un membre de la direction gnrale ou
une personne qui leur serait proche.
60
PubliGroupe Rapport annuel 2011
61
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
Participations au 31dcembre 2011
31.12.2011 31.12.2010
3 9 4 ' 1 1 3 9 4 ' 1 1 O E C t e t n e d i s r P , r e n h o R r e t e P - s n a H . M
M. Jean-Pierre Jeannet, Vice-prsident 2'750 2'118
M. Pascal Bni, Lead Director * 2'433 1'801
M. Kjell Aamot, Membre 336 -
Mme Eliane Borter, Membre ** 2'218 1'712
M. Peter Brunner, Membre 2'240 1'734
M. Christian Budry, Membre 1'941 1'435
M. Andreas Schnenberger, Membre 786 -
- - ) 1 1 0 2 . 5 . 3 e l s i u p e d ( e r b m e M , r e g n e W n a i t s i r h C . M
Total 24'197 20'293
Nombre d'actions dtenues par les membres du conseil d'administration et les
personnes qui leur sont proches
* M. Pascal Bni reprsente 287'028 actions (287'028 actions en 2010) dtenues par la Fondation Gerstenhauer dont il est le prsident
et 38'422 actions (38'422 actions en 2010) dtenues par la Stiftung Consuela.
**Mme Eliane Borter reprsente 266'019 actions (266'019 actions en 2010) dtenues par l'hoirie Alfred Borter dont elle est membre.
31.12.2011 31.12.2010
5 8 5 8 y g o l o n h c e T n o i t a c i n u m m o C & n o i t a m r o f n I O I C , l l e w k c a l B r e h p o t s i r h C . M
2 1 5 ' 1 2 1 5 ' 1 r o j a m - t a t E r u e t c e r i D , d o i r B s i n e D - n a e J . M
9 4 4 ' 1 - ) 1 1 0 2 . 9 . 0 3 u a ' u q s u j ( s e c i v r e S g n i t e k r a M & l a t i g i D O E C & O E C y t u p e D , r e s i a K s a m o h T . M
M. Beat Roeschlin, CEO Media Sales - -
0 5 1 ' 1 0 5 1 ' 1 s e n i a m u h s e c r u o s s e R e c i r t c e r i D , n e p i e l h c S e t t i g i r B e m M
3 9 8 ' 2 6 6 7 ' 2 g n i l l o r t n o C & s e c n a n i F r u e t c e r i D / O F C , t d i m h c S s a e r d n A . M
7 1 6 - ) 0 1 0 2 . 2 1 . 1 3 u a ' u q s u j ( g n i h s i l b u P m o t s u C O E C , o o W a c i n o M e m M
Total 5'513 7'706
Nombre d'actions dtenues par les membres de la direction gnrale du groupe et les
personnes qui leur sont proches
Nombre doptions dtenues par les membres de la direction gnrale au 31.12. 2011
Aucune
Nombre d'options dtenues par les membres de la direction gnrale au 31.12.2010
Anne d'mission 2001
Dure de blocage 4 ans
Dbut de priode d'exercice 31.5.05
Fin de priode d'exercice 31.5.11
Prix d'exercice en CHF 676
0 0 9 e l a r n g n o i t c e r i d a l r a p s e u n e t d s n o i t p o ' d e r b m o N
M. Hans-Peter Rohner, Prsident et CEO 900
Total 900
Les membres du conseil dadministration ne dtiennent pas doptions.
Ces tableaux gurent galement dans lannexe aux comptes 2011 audits de PubliGroupe S.A. (pages 57 60
du rapport nancier), conformment larticle 663c CO.
6. Droits de participation des actionnaires
Limitation des droits de vote
Voir chiffre 2 ci-dessus. Lors de lexercice du droit de vote, aucun actionnaire ou groupe dactionnaires ne peu-
vent runir sur leurs personnes, de par les actions qui leur appartiennent ou quils reprsentent, plus de 5% de
lensemble du capital-actions moins quils ne soient rgulirement inscrits pour un quota suprieur (art. 9 al. 4
des statuts).
Reprsentation des droits de vote
Un actionnaire ne peut se faire reprsenter lassemble gnrale que par un autre actionnaire inscrit avec droit
de vote au registre des actions, par le reprsentant indpendant, par un organe de la socit ou par un reprsen-
tant dpositaire (art. 9 des statuts).
Quorums statuaires
Les statuts (art.14) exigent un quorum de deux tiers des voix reprsentes lassemble gnrale pour modier
lart. 6 (limitation des droits de vote) et pour rvoquer plus dun tiers des membres du conseil dadministration.
Convocation de lassemble gnrale
Lassemble gnrale ordinaire de la socit est convoque par le conseil dadministration durant le premier
semestre de chaque anne. Un ou plusieurs actionnaires reprsentant au moins le dixime du capital-actions
peuvent demander la convocation dune assemble gnrale extraordinaire en prsentant une requte crite,
avec lindication des objets de discussion et de leurs propositions.
Inscription lordre du jour
Un ou plusieurs actionnaires reprsentant ensemble une valeur nominale de CHF 25000. (soit 25000 actions)
peuvent requrir linscription dun objet lordre du jour, pour autant que cette requte soit communique par
crit au conseil dadministration 50 jours au moins avant la runion.
Inscription au registre des actions
Selon lart. 6 des statuts, le conseil dadministration peut refuser linscription, pour les motifs prvus, dans les
20 jours qui suivent la rception de la demande dinscription. Pour les demandes ne tombant pas sous le coup
de lart. 6 des statuts, le registre reste ouvert jusqu la veille de lassemble gnrale.
7. Prise de contrle et mesures de dfense
Obligation de reprsenter une offre
Le rgime lgal sapplique pour la naissance de lobligation de prsenter une offre publique dachat. Les statuts
de la socit ne contiennent aucune clause dopting up ou dopting out.
Clauses relatives aux prises de contrle
Voir articles 6 (limitation des droits de vote) et 14 (quorum particulier) des statuts (chiffres 2 et 6 ci-dessus).
Les contrats dengagement entre la socit et les membres de la direction gnrale ont des dlais de rsiliation
qui nexcdent pas 12 mois. Trois membres de la direction gnrale sont au bnce dune prolongation condi-
tionnelle de 12 mois du dlai de rsiliation de leur contrat pour le cas o leur contrat serait rsili ensuite de
modications dans la structure de direction du groupe. Cette clause conditionnelle est limite dans le temps.
Un partenaire commercial de PubliGroupe sest rserv contractuellement le droit de mettre en cause le parte-
nariat en cas de prise dinuence dterminante sur PubliGroupe par un groupe avec lequel il aurait des conits
dintrts stratgiques signicatifs.

62
PubliGroupe Rapport annuel 2011
63
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
8. Organe de rvision
Dure du mandat de rvision et dure de la fonction du rviseur responsable
KPMG S.A., Lausanne, est organe de rvision de PubliGroupe S.A. depuis lexercice 2006. Le mandat est
renouvelable chaque anne, pour une anne, par lassemble gnrale. Le rviseur responsable pour lexercice
2011 assure cette fonction depuis lexercice 2006.
KPMG Autres rviseurs Total
Honoraires de rvision 888 212 1100
Autres honoraires facturs par les auditeurs des socits du groupe
autres travaux daudit 130 - 130
conseils juridiques et scaux 52 98 150
autres services 51 21 72
Total autres honoraires 233 119 352
Total 1121 331 1452
Honoraires de rvision et autres honoraires 2011
en milliers de CHF
Les socits de rvision du groupe ne sont au bnce daucun mandat en conseil dentreprise.
Instruments de surveillance et de contrle relatifs lorgane de rvision
Le comit audit examine la mission, lindpendance ainsi que la planication et le droulement des travaux
des auditeurs externes avec lesquels il se runit au minimum deux fois lan. En 2011, le comit audit sest ainsi
runi 5 reprises avec les auditeurs externes, pour des runions de deux heures en moyenne.
Le comit audit revoit annuellement la rmunration des services fournis par les auditeurs externes.
Les auditeurs externes font part par crit de leurs constatations importantes, lesquelles sont analyses et dis-
cutes avec le comit audit. En 2011, deux rapports ont t tablis lintention du comit audit. En outre,
un rapport dtaill a t tabli lintention du conseil dadministration avant lapprobation des comptes annuels
2011 par ce dernier.
9. Politique dinformation
PubliGroupe S.A. tient ses actionnaires informs de manire systmatique et transparente. Les rsultats dnitifs
et dtaills sont publis la n du mois de mars (lettre aux actionnaires et communiqu de presse). Le rapport
de gestion est disponible sur le site Internet www.publigroupe.com et envoy aux actionnaires inscrits ayant
demand le recevoir leur adresse.
Les rsultats semestriels sont rendus publics n aot (lettre aux actionnaires et communiqu de presse).
Tous les documents et communiqus publis sont disponibles sur le site Internet www.publigroupe.com et
peuvent tre demands au sige de la socit:
PubliGroupe S.A.
Investor Relations
Avenue Mon - Repos 22
CH-1002 Lausanne
Tl.: + 41 21 317 71 11
Fax: + 41 21 317 75 55
info@publigroupe.com
* Le rapport nancier est imprim sparment et est disponible en langue anglaise uniquement.
Il est aussi disponible sur http://www.publigroupe.com/investor-media-relations/telechargements.html
Extrait du rapport financier*
Comptes de rsultats consolids
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre d'affaires 1'304.0 1'474.2
Achats -933.3 -1'056.6
Rductions sur recettes -55.1 -72.3
Marge brute 315.6 345.3
Charges de personnel -221.9 -241.2
Charges de gestion -79.0 -80.3
Autres charges et produits 22.7 21.0
Rsultat d'exploitation avant amortissements (EBITDA) 37.4 44.8
Amortissements -23.6 -26.1
Pertes de valeur -6.6 -2.0
Part au rsultat des socits associes 23.3 15.9
Rsultat d'exploitation (EBIT) 30.5 32.6
Produits financiers 4.8 27.8
Charges financires -8.3 -3.9
Rsultat financier -3.5 23.9
Rsultat avant impts sur le bnfice 27.0 56.5
Impts sur le bnfice -4.7 -7.2
Rsultat 22.3 49.3
Rsultat attribuable aux :
- Intrts non contrlants 7.7 6.7
- Actionnaires de PubliGroupe S.A. 14.6 42.6
Rsultat par action
Rsultat de base par action (en CHF) 6.2 18.0
Rsultat dilu par action (en CHF) 6.2 18.0
Etats consolids du rsultat global
en millions de CHF
2011 2010
Rsultat 22.3 49.3
Diffrences de change -1.2 -31.6
Ajustement net la juste valeur des instruments financiers disponibles la vente 0.6 0.3
Ajustement net la juste valeur des instruments financiers disponibles la vente
transfr au compte de rsultats -0.3 -8.1
9 . 0 - 7 . 0 - e i r e r o s r t e d x u l f e d s e r u t r e v u o c s e d r u e l a v e t s u j a l s t n e m e t s u j a s e d e c a c i f f e e i t r a P
Part aux carts sur les autres lments du rsultat global des associes -1.8 -0.9
Autres lments du rsultat global -3.4 -41.2
Rsultat global total 18.9 8.1
Rsultat global total attribuable aux :
- Intrts non contrlants 7.6 6.6
- Actionnaires de PubliGroupe S.A. 11.3 1.5
Comptes de rsultats consolids
en millions de CHF
2011 2010
Chiffre d'affaires 1'304.0 1'474.2
Achats -933.3 -1'056.6
Rductions sur recettes -55.1 -72.3
Marge brute 315.6 345.3
Charges de personnel -221.9 -241.2
Charges de gestion -79.0 -80.3
Autres charges et produits 22.7 21.0
Rsultat d'exploitation avant amortissements (EBITDA) 37.4 44.8
Amortissements -23.6 -26.1
Pertes de valeur -6.6 -2.0
Part au rsultat des socits associes 23.3 15.9
Rsultat d'exploitation (EBIT) 30.5 32.6
Produits financiers 4.8 27.8
Charges financires -8.3 -3.9
Rsultat financier -3.5 23.9
Rsultat avant impts sur le bnfice 27.0 56.5
Impts sur le bnfice -4.7 -7.2
Rsultat 22.3 49.3
Rsultat attribuable aux :
- Intrts non contrlants 7.7 6.7
- Actionnaires de PubliGroupe S.A. 14.6 42.6
Rsultat par action
Rsultat de base par action (en CHF) 6.2 18.0
Rsultat dilu par action (en CHF) 6.2 18.0
Etats consolids du rsultat global
en millions de CHF
2011 2010
Rsultat 22.3 49.3
Diffrences de change -1.2 -31.6
Ajustement net la juste valeur des instruments financiers disponibles la vente 0.6 0.3
Ajustement net la juste valeur des instruments financiers disponibles la vente
transfr au compte de rsultats -0.3 -8.1
9 . 0 - 7 . 0 - e i r e r o s r t e d x u l f e d s e r u t r e v u o c s e d r u e l a v e t s u j a l s t n e m e t s u j a s e d e c a c i f f e e i t r a P
Part aux carts sur les autres lments du rsultat global des associes -1.8 -0.9
Autres lments du rsultat global -3.4 -41.2
Rsultat global total 18.9 8.1
Rsultat global total attribuable aux :
- Intrts non contrlants 7.6 6.6
- Actionnaires de PubliGroupe S.A. 11.3 1.5
Comptes de rsultats consolids
en millions de CHF
Etats consolids du rsultat global
en millions de CHF
64
PubliGroupe Rapport annuel 2011
65
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance
Bilans consolids au 31 dcembre
en millions de CHF
2011 2010
Actif
Trsorerie et quivalents de trsorerie 109.3 102.6
Titres ngociables 14.4 15.3
Dbiteurs 211.8 243.0
Impts courants recevoir 4.4 5.2
Actifs transitoires 58.3 50.6
Actifs destins tre cds 30.3 -
Actif courant 428.5 416.7
Terrains et immeubles de placement 34.8 51.8
Terrains et immeubles de propre usage 0.1 23.8
Autres immobilisations corporelles 10.8 14.0
Immobilisations incorporelles 45.6 58.9
7 . 2 3 2 3 . 6 3 2 s e i c o s s a s t i c o s s e d s n a d s n o i t a p i c i t r a P
Actifs financiers 15.6 54.7
Actifs d'impts diffrs 7.9 8.3
Actif non courant 351.1 444.2
Total de l'actif 779.6 860.9
Passif
Dettes courantes 0.2 -
Cranciers 157.7 193.8
Impts courants payer 3.6 3.1
Passifs transitoires 93.8 92.8
Provisions courantes 8.5 8.2
Fonds trangers courants 263.8 297.9
Dettes non courantes 52.2 96.6
Passifs d'impts diffrs 12.6 15.1
Provisions non courantes 6.7 7.1
Fonds trangers non courants 71.5 118.8
Total des fonds trangers 335.3 416.7
Capital-actions 2.5 2.5
Propres actions -43.9 -52.6
Rserves 450.7 460.9
Fonds propres, part des actionnaires de PubliGroupe S.A. 409.3 410.8
Part des intrts non contrlants 35.0 33.4
Total des fonds propres 444.3 444.2
Total du passif 779.6 860.9
Tableaux des flux de trsorerie consolids
en millions de CHF
2011 2010
Rsultat 22.3 49.3
Reprise dlments non montaires 2.5 -14.1
1 . 9 - 0 . 6 - e p u o r G u d s t i c o s s e d r a p s t n a l r t n o c n o n s t r t n i s e d s s r e v s e d n e d i v i D
Dividendes encaisss 16.1 15.0
Intrts reus 1.3 1.4
Intrts pays -3.1 -4.2
Impts pays -5.6 -8.3
Utilisation des provisions -4.4 -7.2
Variation du fonds de roulement -9.3 6.8
Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles 13.8 29.6
6 . 3 - 4 . 2 - s e l l e r o p r o c s n o i t a s i l i b o m m i ' d s n o i t i s i u q c A
Cessions d'immobilisations corporelles 14.3 24.1
3 . 4 1 - 6 . 1 1 - s e l l e r o p r o c n i s n o i t a s i l i b o m m i ' d s n o i t i s i u q c A
Cessions de titres 0.4 4.4
4 . 3 - 3 . 2 - s e s i u q c a s t i d i u q i l s e d t e n , s e l a i l i f e d s n o i t i s i u q c A
Acquisitions de socits associes - -2.0
1 . 0 5 . 1 1 s e d c s t i d i u q i l s e d t e n , s e l a i l i f e d s n o i s s e C
Cessions de socits associes 0.3 22.7
Investissements en actifs financiers -1.0 -7.0
Dsinvestissements d'actifs financiers 41.1 76.6
Impts pays - -0.6
Flux de trsorerie provenant des activits d'investissement 50.3 97.0
0 . 5 6 - - s e r i a c n a b s e t t e d s e d ) - ( n o i t u n i m i d / n o i t a t n e m g u A
- 2 . 0 s t n a r u o c n o n s t n u r p m e s e d n o i t a t n e m g u A
Diminution des emprunts non courants -43.0 -7.0
1 . 0 - s t n a l r t n o c n o n s t r t n i s e d r a p l a t i p a c n e t n e m e c n a n i F
Acquisitions de propres actions -4.7 -1.5
Ventes de propres actions 5.2 0.2
Acquisition d'intrts non contrlants -2.6 -5.6
1 . 0 1 . 0 n o i s s i m ' d s e m i r p e d s e v r e s r s e d n o i t a t n e m g u A
- 1 . 4 1 - . A . S e p u o r G i l b u P e d s e r i a n n o i t c a x u a s r e v e d n e d i v i D
Flux de trsorerie provenant des activits de financement -58.9 -78.7
3 . 3 - 5 . 1 e i r e r o s r t e d s t n e l a v i u q e t e e i r e r o s r t a l r u s e g n a h c e d s r u o c s e d t e f f E
Variation de la trsorerie et des quivalents de trsorerie 6.7 44.6
Trsorerie et quivalents de trsorerie au 1er janvier 102.6 58.0
Trsorerie et quivalents de trsorerie au 31 dcembre 109.3 102.6
66
PubliGroupe Rapport annuel 2011
67
PubliGroupe Rapport annuel 2011
Corporate Governance Corporate Governance

Chiffres cls sur cinq ans
en millions de CHF
2011 2010 2009 2008 2007
Retrait Retrait Retrait
Chiffre d'affaires 1'304.0 1'474.2 1'609.1 2'120.6 2'161.2
% 6 . 3 % 9 . 1 - % 1 . 4 2 - % 4 . 8 - % 5 . 1 1 - n o i t a i r a V
Marge brute 315.6 345.3 362.1 446.3 456.8
% 9 . 2 % 3 . 2 - % 9 . 8 1 - % 6 . 4 - % 6 . 8 - n o i t a i r a V
% 1 . 1 2 % 0 . 1 2 % 5 . 2 2 % 4 . 3 2 % 2 . 4 2 s e r i a f f a ' d e r f f i h c u d % n E
Rsultat d'exploitation avant amortissements (EBITDA) 37.4 44.8 25.6 85.6 73.8
% 7 . 6 1 - % 9 . 5 1 % 1 . 0 7 - % 0 . 5 7 % 5 . 6 1 - n o i t a i r a V
% 4 . 3 % 0 . 4 % 6 . 1 % 0 . 3 % 9 . 2 s e r i a f f a ' d e r f f i h c u d % n E
Rsultat d'exploitation (EBIT) 30.5 32.6 -2.9 41.4 57.5
% 2 . 6 1 - % 0 . 8 2 - - - % 4 . 6 - n o i t a i r a V
% 7 . 2 % 0 . 2 % 2 . 0 - % 2 . 2 % 3 . 2 s e r i a f f a ' d e r f f i h c u d % n E
Rsultat, part des actionnaires de PubliGroupe S.A. 14.6 42.6 -20.3 -41.6 68.8
% 6 . 7 2 - % 2 . 1 5 - - % 7 . 5 6 - n o i t a i r a V
% 2 . 3 % 0 . 2 - % 3 . 1 - % 9 . 2 % 1 . 1 s e r i a f f a ' d e r f f i h c u d % n E
En % des fonds propres, part des actionnaires de
PubliGroupe S.A. 3.6% 10.4% -4.9% -9.7% 11.6%
Flux de trsorerie provenant des activits oprationnelles 13.8 29.6 6.3 61.7 79.2
Bilans consolids au 31 dcembre
Actif
2 . 6 7 5 0 . 9 4 4 4 . 1 0 5 7 . 6 1 4 5 . 8 2 4 t n a r u o c f i t c A
4 . 5 4 7 8 . 2 4 6 5 . 9 4 4 2 . 4 4 4 1 . 1 5 3 t n a r u o c n o n f i t c A
Passif
4 . 2 0 6 3 . 8 5 5 9 . 2 7 3 9 . 7 9 2 8 . 3 6 2 s t n a r u o c s r e g n a r t s d n o F
5 . 5 6 8 . 0 3 9 . 4 2 1 8 . 8 1 1 5 . 1 7 s t n a r u o c n o n s r e g n a r t s d n o F
Total des fonds trangers 335.3 416.7 497.8 589.1 667.9
Fonds propres, part des actionnaires de PubliGroupe S.A. 409.3 410.8 412.8 427.5 591.7
% 8 . 4 4 % 2 . 9 3 % 4 . 3 4 % 7 . 7 4 % 5 . 2 5 n a l i b u d l a t o t u d % n E
0 . 4 5 5 . 2 6 3 . 0 4 4 . 3 3 0 . 5 3 s t n a l r t n o c n o n s t r t n i s e d t r a P
Total des fonds propres 444.3 444.2 453.1 490.0 645.7
Total du bilan 779.6 860.9 950.9 1'091.8 1'321.6
Liquidit nette
1 . 7 8 4 . 1 8 0 . 8 5 6 . 2 0 1 3 . 9 0 1 e i r e r o s r t e d s t n e l a v i u q t e e i r e r o s r T
2 . 3 2 8 . 8 8 . 5 6 3 . 5 1 4 . 4 1 s e l b a i c o g n s e r t i T
1 . 0 8 1 - 0 . 5 8 1 - 0 . 5 6 - - 2 . 0 - s e t n a r u o c s e t t e D
Liquidit nette 123.5 117.9 58.8 -94.8 -69.8
Les annes 2007 2009 ont t retraites. Voir section C) des tats financiers consolids 2010.
en millions de CHF
2011 2010 2009 2008 2007
Retrait Retrait Retrait
3 7 9 ' 2 3 0 0 ' 3 8 1 6 ' 2 9 4 3 ' 2 3 7 1 ' 2 e d o i r p e d n i f n e s r u e t a r o b a l l o c e d e r b m o N
3 3 9 ' 2 7 7 0 ' 3 3 9 7 ' 2 2 9 3 ' 2 2 2 2 ' 2 s r u e t a r o b a l l o c e d n e y o m e r b m o N
Chiffres cls par collaborateur (en milliers de CHF)
9 . 6 3 7 2 . 9 8 6 1 . 6 7 5 3 . 6 1 6 8 . 6 8 5 s e r i a f f a ' d e r f f i h C
7 . 5 5 1 0 . 5 4 1 6 . 9 2 1 4 . 4 4 1 0 . 2 4 1 e t u r b e g r a M
Rsultat d'exploitation avant amortissements (EBITDA) 16.8 18.7 9.2 27.8 25.2
6 . 9 1 5 . 3 1 ) 0 . 1 ( 6 . 3 1 7 . 3 1 ) T I B E ( n o i t a t i o l p x e ' d t a t l u s R
) 8 . 9 9 ( ) 2 . 6 9 ( ) 5 . 7 9 ( ) 8 . 0 0 1 ( ) 9 . 9 9 ( l e n n o s r e p e d s e g r a h C
Donnes boursires
7 6 3 3 6 4 9 9 0 1 8 2 1 ) F H C n e ( e n n a ' d n i f e d s r u o C
Nombre moyen pondr d'actions en circulation
Capitalisation boursire au 31 dcembre 301.8 256.3 221.8 142.5 872.7
Distribution totale, sans les propres actions 14.1 14.1 - 8.3 30.6
0 0 . 3 1 0 5 . 3 - 0 0 . 6 0 0 . 6 * ) F H C n e ( n o i t c a r a p e d n e d i v i D
% 5 . 4 4 % 0 . 0 2 - - % 1 . 3 3 % 6 . 6 9 n o i t u b i r t s i d e d x u a T
% 5 . 3 % 6 . 5 - % 5 . 5 % 7 . 4 e d n e d i v i d u d t n e m e d n e R
8 6 . 8 2 ) 1 1 . 8 1 ( ) 3 7 . 8 ( 3 0 . 8 1 1 2 . 6 ) F H C n e ( n o i t c a r a p e s a b e d t a t l u s R
8 . 2 1 ) 5 . 3 ( ) 8 . 0 1 ( 0 . 6 6 . 0 2 e c i f n b / s r u o c t r o p p a R
Les annes 2007 2009 ont t retraites. Voir section C) des tats financiers consolids 2010.
* Le conseil dadministration propose lassemble gnrale du 25 avril 2012 la distribution d'un dividende de CHF 6. par action.
Total des actions en circulation au 31 dcembre
2'350'646 2'362'608 2'325'282 2'297'098 2'398'661
2'357'938 2'351'224 2'359'653 2'261'509 2'377'920
en millions de CHF
275
250
225
200
175
150
125
100
75
50
25
0
Evolution du cours de laction PubliGroupe
par rapport au SPI
en % (base: 100, 1 janvier 2009)
Action PubliGroupe
Swiss Performance Index (SPI)
2009 2010 2011 2012
68
PubliGroupe Rapport annuel 2011
69
PubliGroupe Rapport annuel 2011
PubliGroupe S.A.

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