DOCENTE: Mg CPCC DENNIS CHIPANA TAGLE Pgina 1

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES






CURSO:

GESTION DE CAPITAL DE TRABAJO Y TESORERIA


VALUACIN Y TOMA DE DECISIONES

CASOS DE VALUACIN


TEMAS INCLUIDOS:

CAPITAL DE TRABAJO
TESORERIA
CREDITO Y COBRANZA
FINANCIAMIENTO








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VALUACIN Y TOMA DE DECISIONES
CASOS DE VALUACIN



1. Si Dennis invierte hoy $ 1 000 en una cuenta que paga una tasa de interes anual
del 10%. Cunto tendra al cabo de 5 aos, asumiendo que no haga ningun
retiro en ese tiempo?

Solucion
VF


0 1 2 3 4 5

VP

Donde:
VP= VALOR PRESENTE
VF= VALOR FUTURO
i = TASA DE INTERES
n = PERIODO
n
1ro. n ( 1+ i )

1
1 (1+0.10) = 1 100
2
2 (1+0.10) = 1 210
3
3 (1+0.10) = 1 331
4
4 (1+0.10) = 1 464
5
5 (1+0.10) = 1 610.51












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2. Gloria desea:
a. Elaborar una tabla de valor futuro para cinco periodos, utilizando la
tasa de interes del 2% anual.
n
n ( 1 + i )

1
1 ( 1 + 0.02 ) = 1.02
2
2 ( 1 + 0.02 ) = 1.0404
3
3 ( 1 + 0.02 ) = 1.061208
4
4 ( 1 + 0.02 ) = 1.08243216
5
5 ( 1 + 0.02 ) = 1.104080803

b. Elaborar una tabla de valor futuro para diez periodos, utilizando una
tasa de interes del 10% anual.
n
n (1 + i)

1
1 ( 1 + 0.10 ) = 1.10
2
2 ( 1 + 0.10 ) = 1.21
3
3 ( 1 + 0.10 ) = 1.331
4
4 ( 1 + 0.10 ) = 1.4641
5
5 ( 1 + 0.10 ) = 1.61051
6
6 ( 1 + 0.10 ) = 1.771561
7
7 ( 1 + 0.10 ) = 1.9487171
8
8 ( 1 + 0.10 ) = 2.14358881
9
9 ( 1 + 0.10 ) = 2.357947691
10
10 ( 1 + 0.10 ) = 2.59374246





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3. Alfonso desea saber:
En que tiempo duplicara un deposito de $ 1 000 a una tasa de interes anualdel
10%?
Solucion
n
VF=VP(1+i)

n=? Reemplazando: n
VF=2*1000=2000 2000 = 1000 ( 1+ 0.10 )
VP=1000 n
i=10% anual 2 = 1.10
Log 2 = n log 1.10
n = Log 2 / Log 1.10
n = 0.301029996 / 0.41392685
n = 7.272540933
n = 7 aos y 99 dias (0.272540933*365)

Tambien se puede aplicar la regla del 72:
DT = 72 / 10 % DT = 7.20
n = 7 aos y 73 dias (0.20*365)

4. Moiss, ha recibido informacin de un banco, que le paga una tasa de interes
anual en dolares del 2.5% y esta interesado en determinar:
En que tiempo duplicara un deposito de $ 12 000?

Solucion
n
VF=VP(1+i)

n=? Reemplazando: n
VF=2*12 000=24 000 24000 = 12000 ( 1+ 0.025 )
VP=12 000 n
i= 2.5 % anual 2 = 1.025
Log 2 = n log 1.025
n = Log 2 / Log 1.025
n = 0.301029996 / 0.010723865
n = 28.07103558
n = 28 aos y 26 dias (0.07103558*365)

Tambien se puede aplicar la regla del 72:
DT = 72 / 2.5 % DT = 28.80
n = 28 aos y 292 dias (0.07103558 * 365)





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5. Pamela tiene 20 aos de edad y piensa depositar $ 100, dejndolo durante 45
aos, en una cuenta que le paga el 8% en tasa de interes anual:
Cunto tendra de ahorro para su vejez?

Solucion :

n
V F = VP ( 1 + i )

n= 45 aos Reemplazando: 45
VF=? VF = 100 ( 1+ 0.08 )
VP=100
i= 8 % anual VF = $ 3 192.04

6. Grimaldo dispone de $ 10 000, para invertirlos a 4 aos y ha decidido invertir
en Certificados Bancarios de Deposito (CD). Los CD a 2 aos pagan el 7%
anual y los CD a un ao pagan el 6% anual: Qu le aconsejara a Grimaldo?

Solucin:


n
V F = VP ( 1 + i )


Alternativa 1
n= 4 aos Reemplazando: Consejo
VF=? 4
VP=10 000 VF = 10 000 ( 1+ 0.07 )
i= 7 % anual VF = $ 13 107.96 Le conviene

Alternativa 2
n= 4 aos Reemplazando: Consejo
VF=? 4
VP=10 000 VF = 10 000 ( 1+ 0.06 )
i= 6 % anual VF = $ 12 624.77 No le conviene

7. L a organizacin los Aguerridos, ha obtenido una linea de credito del Banco
Sudameris, a una tasa de interes anual del 12%. Si la capitalizacin de los
intereses es mensual: Cul es la tasa anual de interes efectiva sobre los
prestamos que utilizara la firma Los Aguerridos?
Solucion:

n * m
TiE = (1 + in / m ) - 1 * 100

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TiE = Tasa de interes Efectiva
Reemplazando
Donde: 1*12
TiE = ? TiE = [( 1 + 0.12 / 12 ) - 1]*100
i n = 12% ( Capitalizacion mensual ) TiE = 12.7%
n = 1 ao
m = 12 meses

8. Maria Ines, desea tener $ 1000 dentro de 1 aos. Si el banco le paga el 10% de
una tasa de interes anual: Qu cantidad debe invertir hoy?
Solucion:

n
V F = VP ( 1 + i )

n= 1 ao Reemplazando: 1
Vp=? 1000 = VP ( 1+ 0.10 )
VF=1000 1
i= 10 % anual VP = 1000 / ( 1.10)
VP = $ 909.09

9. Maria Ines, desea obtener $ 1 000 dentro de 2 aos. Si el banco le paga una tasa
de interes anual del 10%: Qu cantidad deberia invertir hoy?

Solucion:

n
V F = VP ( 1 + i )

n= 2 aos Reemplazando: 2
Vp=? 1000 = VP ( 1+ 0.10 )
VF=1000 1
i= 10 % anual VP = 1000 / ( 1.10)
VP = $ 826.45

10. Alberto Andres cumple 10 aos y recibe regalos y dinero en dolares. Su tio
Edwin, le dice que el le regalara $ 100, pero que se los entregara dentro de 5
aos, cuando cumpla los 15 aos. Alberto Andres, al sumar sus dolares, le
asigna el regalo de Edwin $ 100.
Cul es el valor realmente del reagalo del tio Edwin, si la tasa de descuento es
del 8% anual?
Cmo le explicaria a Alberto Andres el error cometido?





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Solucion:

n
V F = VP ( 1 + i )

n= 5 aos Reemplazando: 5
Vp=? 100 = VP ( 1+ 0.08 )
VF=100 5
i= 8 % anual VP = 100 / ( 1.08 )
VP = $ 68.07

Respondiendo a la pregunta:
a.-El valor real del regalo es de $ 68.07
b.-Siendo un valor real de $ 68.07 en el tiempo y afecto a la tasa del 8% anual ,
sera en 5 aos $ 100.

11. Un inversionista debe tomar una importante decisin de inversin. Debe
decidir si invierte $ 75 en:
a. Comprar un bono de $ 100 a cinco aos, que se lo venden a $75?
b. Depositar $ 75 en una cuenta bancaria a una tasa de interes anual del
8% durante 5 aos?
Solucion:

n
V F = VP ( 1 + i )

a.-Comprar un bono: Calcular el Valor Presente del Bono
n= 5 aos Reemplazando: 5
Vp=? 100 = VP ( 1+ 0.08 )
VF=100 5
i= 8 % anual VP = 100 / ( 1.08 )
VP = $ 68.07
b.-Deposito: Calcular el Valor Final del Deposito

n= 5 aos Reemplazando:
VF=? 5
VP=75 VF = 75 ( 1+ 0.08 )
i= 8 % anual VF = $ 110.20

12. Una persona se propone ahorrar $ 100 anuales durante los 3 aos prximos:
Cunto habra acumulado al final de ese tiempo, si la tasa de interes anual es
del 10% y si los depositos se realizan a fin de ao?

Solucion:



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Anualidades Vencidas

100 100 100 100 100 100 100 100 100

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Anualidades Anticipadas

R R R R R R R R R

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
R R R R R R R R R R

R = Serie Uniforme de Pagos Iguales

Factor Serie Uniformes Pagos Iguales Valor Futuro Anualidades Vencidas
n
VFAv = R {[ ( 1 + i ) - 1] / i }


Factor Serie Uniformes Pagos Iguales Valor Futuro Anualidades
Anticipadas

n + 1
VFAA = R {[( ( 1 + i ) - 1) / i ] 1 }

Reemplazando:
3
VFAv = 100 {[ ( 1 + 0.10 ) - 1] / 0.10 }
VFAv = 3. 31 * 100
VFAv = $ 331. 00

13. Juan esta interesado en saber:
Cunto debe colocar en una cuenta bancaria a una tasa de inters anual del
10%, para obtener $ 100 durante los prximos 3 aos?
Solucion:
R R R

0 1 2 3

R = 100
VF = ?
i = 10% anual



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n n
VP = R [( 1 + i ) - 1] / i ( 1 + i )

Reemplazando:
3 3
VP = 100 [( 1 + 0.10 ) - 1] / 0.10 ( 1 + 1.10 )
VP = 248.69

14. Jose tiene 65 aos y esta evaluando la compra de un Seguro de Vida, una
firma le ofrece, que con una inversin de $ 10 000, le pagara $ 1 000 por el
resto de su vida. Si el COK es del 8% y Jose espera vivir hasta los 80:
a. Vale la pena comprar el Seguro de Vida?
b. Qu interes implcito le estara pagando la Cia de Seguro?

Solucion:
VF= R = $ 1 000 inversion R R
COK = 8%
VP =S= ? 0 5 10 15
65 80aos


n n
VP = R [( 1 + i ) - 1] / i ( 1 + i )


Reeplazando:
15 15
VP = 1000 [( 1 + 0.08 ) - 1] / 0.08 ( 1 + 0.08 )
VP = $ 8 559 El Seguro de Vida cobra $ 8559 y solo paga
$ 8000, por lo tanto no me conviene adquirir el Seguro de Vida.


Determinando el Interes Implcito:

n
S = R [(( 1 + i ) - 1) i ]

Reemplazando:
15
S = 1000 [(( 1 + 0.08 ) - 1) 0.08 ]
S = $ 27 152 Es la capitalizacion de la inversion que recibe Jose, al
recibir $ 1000 en 15 aos.



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Luego:

n
VP = VF [ 1 / ( 1 + i ) ]

Reemplazamos:
15
1 000 = 27 152. 11 [ 1 / ( 1 + i ) ]
i = 6.886% El Seguro de Vida solo paga el 6.886% y no el
8%, por ello no me conviene adquirir el Seguro
de Vida.


15. Un inversionista de una empresa transnacional, Jose Paiva desea determinar:
Cul es el valor presente de una accion preferente de $ 100 por un ao, si la
tasa de interes anual es del 10%?

Solucion:


0 1 ao



n
V F = VP ( 1 + i )

Reemplazando:
1
100 = VP (1 + 0.10)
VP = $ 90. 91

16. El CPC Abraham Zambrano, Gerente Financiero de Industrias Reunidas
SAC, recibe una tasa nominal anual del 8% sobre su dinero . Las Acciones
Preferentes de una firma que desea formar parte del grupo empresarial, le
ofrece un dividendo en efectivo de $ 10 por ao y cada una cuesta $ 100.
Deberia Luis invertir parte de sus recursos financieros en ellas?

Solucion:
Caso de Perpetuidad (P)
10 10

1 2 1 ao
VP= $ 100 i = 8% anual niminal


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P = R / i

Reeplazando:

P = 10 / 0.08
P = $ 125 Le conviene porque debio pagar $ 125


17. La Organizacin Las Tres Estrellas ha recibido un prestamo de $ 100 000 de
un banco , a una tasa de interes anual del 9%. Dicho financiamiento debe
amortizarse en un plazo de tres aos y en tres pagos anuales . Sr requiere:
a. Calcular la anualidad de la amortizacin
b. Preparar una table de amortizacin e interes, que explique, que parte
de los pagos es de capital (Amortizacin del Principal) y que parte
corresponde a intereses.

Solucion:

R R R
1 2 3 aos
P = 100 000 i = 9% anual


n n
R = P [ i ( 1 + i ) - 1] / [ ( 1 + i ) - 1]

Reemplazando:
3 3
R = 100 000 [ 0. 09 ( 1 + 0. 09 ) - 1] / [ ( 1 + 0. 09 ) - 1]
R = $ 39 505. 48

1 2 3 4 5

AO CAPITA INTERES AMORTIZ. CUOTA FIJA
IMPAGO
(2 ) - (4) i * (2) (5) - (3) (3) + (4)

1 100 000 9 000 30 508 . 48 39 505 . 48
2 69 494.52 6 254 . 51 33 250 . 97 39 505 . 48
3 36 243.55 3 261 . 92 36 243 . 55 39 505 . 48

TOTAL 0 18 516.43 100 000 . 00 118 516 . 43


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18. La Organizacin El Milagro SAA, va a comprar un equipo para el area de
pintado y necesita un prestamo de $ 1 000 , que cancelara en 12 cuotas
mensuales a una tasa de interes anual del 12 %.
a. Calcular la anualidad de la amortizacin
b. Preparar una tabla de amortizacin e intereses, que explique, que parte de los pagos,
es de capital (Amortizacin del Principal) y que parte corresponde a intereses
c. El Sr. Perez, es la persona que tramita el prestamo y le dice: Si bien el prestamo tiene
un interes del 12 % anual, el monto a pagar por concepto de intereses es minimo ala
ao y por ello por un prestamo de $ 1 000 pagaran una tasa del 6.62%.
Qu falacia se esconde en el razonamiento del Sr. Perez?
Solucion:

P = $1000
n = 12
i = 12% annual

A.- Calcular la Anualidad de la Amortizacion:

n n
R = P [ i ( 1 + i ) - 1] / [ ( 1 + i ) - 1]

Reemplazando:
12 12
R = 1000 [ 0.01 ( 1 + 0.01 ) - 1] / [ ( 1 + 0.01 ) - 1]
R = $ 88,25
B.- Tabla de Amortizacin e Intereses:

n Prestamo Int. Cuota Amort. Saldo Recuperac.
Deuda Capital

1 1 000,00 10,00 88,85 78,85 921,15 78,85
2 921,15 9,21 88,85 79,64 841,51 79,64
3 841,51 8,42 88,85 80,43 761,08 80,43
4 761,08 7,61 88,85 81,24 679,84 81,24
5 679,84 6,80 88,85 82,05 597,79 82,05
6 597,79 5,98 88,85 82,87 514,92 82,87
7 514,92 5,15 88,85 83,70 431,22 83,70
8 431,22 4,31 88,85 84,54 346,68 84,54
9 346,68 3,47 88,85 85,38 261,30 85,38
10 261,30 2,61 88,85 86,24 175,06 86,24
11 175,06 1,75 88,85 87,10 87,96 87,10
12 87,96 0,88 88,85 87,97 0 87,97

66,19 1 000,00 1 000,00


C.- Falacia :
El valor de la tasa que se pagara esta en funcion al valor de la oferta y
demanda de capitales , el cual debe estar dentro del rango minimo y
mximo establecido por el Banco Central de Reserva.