Cuarto trimestre 2011

Actualizacin contable
Descripcin
En los ltimos aos, cada vez ms empresas estn utilizando
la cesin de crditos a travs de contratos de factoring en el
contexto de su gestin fnanciera.
Desde un punto de vista contable, la problemtica ms
signifcativa de este tipo de contratos es el anlisis de la baja
de balance de los activos cedidos por parte del cedente.
En este artculo analizamos los pasos preestablecidos para el
registro de estos contratos.
La problemtica contable de
los contratos de factoring
7 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
La problemtica contable de los
contratos de factoring bajo NIIF
Preparado por Jos Morales Daz
Introduccin
En los ltimos aos, cada vez ms empresas estn utilizando la
cesin de crditos a travs de contratos de factoring en el contexto
de su gestin fnanciera. De hecho, el factoring se ha convertido
en un producto muy popular en compaas de todo tamao (desde
grandes multinacionales hasta pequeas empresas) y de todo
tipo de sectores (desde textil o automovilstico hasta servicios de
consultora).
Desde un punto de vista contable, la problemtica ms signifcativa
de este tipo de contratos es el anlisis de la baja de balance de los
activos cedidos por parte del cedente. Esto es, si el cedente debe
o no dar de baja de su activo las cuentas a cobrar cedidas en el
momento de su venta o cesin.
La normativa contable requiere un anlisis profundo de la
transaccin para poder concluir cual es el tratamiento correcto, que
requiere seguir una secuencia de pasos preestablecidos.
Que el resultado del anlisis sea uno u otro suele tener un efecto
muy signifcativo en el balance del cedente e infuye en aspectos
como: imagen, cumplimiento de ratios o covenants, etc.
Generalmente el resultado que buscan la mayora de empresas es
dar de baja los activos fnancieros cedidos. De hecho, en muchos
casos, antes de frmar el contrato de factoring y durante su fase de
redaccin, las empresas piden ayuda a consultores especializados
con el objetivo de asegurar que el tratamiento contable conllevar
dar de baja los activos cedidos.
El contrato de factoring
Como comentbamos anteriormente, a travs de un contrato
de factoring una empresa no fnanciera vende a una entidad de
crdito una o varias cuentas a cobrar procedentes de su actividad
comercial (esto es, procedentes de la venta de bienes o servicios).
El objetivo de la empresa vendedora suele ser obtener liquidez
inmediata, debido a que las cuentas a cobrar objeto de la venta o
cesin tienen un vencimiento no a la vista (por ejemplo, a 90 das,
a 180 das, etc.). En este sentido, para la empresa vendedora el
producto tiene la ventaja de adelantar el cobro de las cuentas a
cobrar. A cambio, el importe a recibir ser inferior al nominal de las
mismas (debido al efecto fnanciero, incluido el riesgo de crdito, y
a las comisiones).
Para la empresa compradora de las cuentas a cobrar (como
comentbamos, una entidad de crdito), el producto puede
asimilarse a una modalidad de prstamo concedido. La diferencia
entre el importe neto pagado a la empresa vendedora y el importe a
cobrar del deudor ltimo es el ingreso fnanciero, que incluye tanto
intereses (que a su vez incluye el tipo de inters libre de riesgo y el
spread de crdito correspondiente) como comisiones.
En un contrato factoring hay como mnimo tres partes:
El cedente: es la empresa no fnanciera que vende las cuentas a
cobrar procedentes de su actividad comercial.
El cesionario o factor: la entidad de crdito que compra las
cuentas a cobrar, esto es, la entidad que adelanta el importe de
las mismas al cedente.
En Espaa, el factor suele tener la forma jurdica de
Establecimiento Financiero de Crdito, que es un tipo de entidad
de crdito.
El factor generalmente entrega al cedente el nominal de la factura
menos comisiones de factoring y menos el coste fnanciero
por el adelanto del pago (que incluye, como comentbamos
anteriormente, tanto el tipo de inters libre de riesgo como el
spread de crdito).
8 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
El deudor: la entidad que ha recibido el bien o el servicio del
cedente y que debe pagar el nominal de los activos cedidos al
vencimiento.
Aparte del anticipo del importe de las cuentas a cobrar, el factoring
puede incluir otra serie de servicios relacionados con la gestin
del cobro, la administracin de los documentos, etc., e incluso hay
ocasiones en las que no hay anticipos de las cuentas a cobrar.
En el presente artculo solamente nos referimos a los contratos de
factoring en los que s existe anticipo del importe de las cuentas a
cobrar.
Anlisis de la normativa contable
En el contexto de las NIIF, la norma que regula la contabilidad de
instrumentos fnancieros es la Norma Internacional de Contabilidad
(NIC) 39.
Dentro de la NIC 39, la baja de balance de activos fnancieros se
regula en los prrafos 15 a 37 y GA 36 a GA 52.
En general, las normas de baja de balance se basan en que, si tras
una venta o cesin de unos activos, el cedente contina teniendo
una exposicin econmica parecida a los activos transferidos (esto
es, tiene tanta exposicin a los mismos como si no los hubiera
transferido), el balance debe refejar que el cedente an mantiene
dichos activos.
Se trata de unas normas complejas tanto de comprender como de
aplicar en la prctica.
El anlisis que requiere la norma contable para establecer qu
tratamiento contable se debe aplicar a una operacin de venta
consiste, como comentbamos, en seguir una serie de pasos al fnal
de los cuales se pueden llegar a tres posibilidades:
Que el activo o activos cedidos deban darse de baja del balance
del vendedor. ste se reconocera la contraprestacin neta
recibida del comprador y el resultado de la operacin por la
diferencia entre dicha contraprestacin y los activos cedidos.
Que el activo o activos cedidos no deban darse de baja del
balance del vendedor. En este caso el vendedor reconocera un
pasivo fnanciero (prstamo recibido) por el importe recibido en
la venta.
Que el activo o activos cedidos deban darse de baja pero slo
parcialmente (lo que se conoce como continuing involvement o
involucracin continuada) que, como veremos posteriormente,
generalmente es la posibilidad ms compleja desde un punto de
vista contable.
Con respecto a los pasos para el anlisis de la baja de activos
fnancieros cabe destacar que:
Es fundamental aplicarlos de forma secuencial.
No todos los pasos son relevantes en todos los contratos de
factoring. Puede que el anlisis de un contrato se pare en el Paso
4 y el anlisis de otro contrato llegue hasta el Paso 6.
En el Cuadro 1 hemos incluido el rbol de decisin que se incluye
en el prrafo GA 36 de la NIC 39 y que resume la secuencia
de todos los pasos. Puede ser clarifcador tener en cuenta
dicho esquema a la hora de leer los pasos que enumeramos a
continuacin.
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Continuar reconociendo el activo No
Cuadro 1: Esquema del anlisis de baja de balance de activos fnancieros incluido en el prrafo
GA36 de la NIC 39
Continuar reconociendo el activo en la medida de su implicacin continua
Dar de baja el activo
S
Consolidar todas las entidades dependientes incluidas las
entidades con cometido especial [Prrafo 15]
Determinar si los principios siguientes, para dar de baja en
cuentas, se aplican a todo o parte de un activo (o grupo de
activos similares) [Prrafo 16]
Dar de baja el activo
Dar de baja el activo
Continuar reconociendo el activo
Ha prescrito el derecho a
los fujos de efectivo del activo?
[Prrafo 17, letra a)]
Ha cedido la entidad
el derecho a recibir los fujos de
efectivo del activo?
[Prrafo 18, letra a)]
Ha cedido la entidad
sustancialmente
todos los riesgos y benefcios?
[Prrafo 20, letra a)]
Ha asumido la entidad
una obligacin de pagar los fujos
de efectivo procedentes de un activo que
cumple las condiciones establecidas en el
prrafo 19?
[Prrafo 18, letra b)]
S
S
S
No
No
S
No
Ha retenido la entidad el control
del activo?
[Prrafo 20, letra c)]
S
No
Ha retenido la entidad
sustancialmente todos los riesgos y
benefcios?
[Prrafo 20, letra b)]
No
10 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
Los pasos para el anlisis pueden resumirse en los seis siguientes
desarrollados a continuacin. Aunque caben distintas divisiones,
la mayora de autores dividen el anlisis precisamente en los seis
pasos que nosotros desarrollaremos.
Paso 1: Debe la entidad consolidar alguna
subsidiaria o Entidad de Cometido Especial
(ECE)?
Bajo NIIF, el anlisis para la baja de activos fnancieros se lleva a
cabo primordialmente a nivel consolidado. Por esta razn, el primer
paso es consolidar todas las posibles subsidiarias, incluidas las
llamadas Entidades de Cometido Especial (ECE).
Este primer paso no suele ser relevante en contratos de factoring
en los que no suelen crearse vehculos o entidades especiales para
canalizar la venta, sino que la operacin se realiza directamente
entre el vendedor (la empresa no fnanciera que posee cuentas a
cobrar de sus clientes) y el comprador o factor.
Por el contrario, al analizar operaciones de titulizacin este suele
ser un paso fundamental, sobre todo por la necesidad de consolidar
las Entidades de Cometido Especial (ECE), esto es, el fondo de
titulizacin.
En general, si una entidad emite cuentas individuales y consolidadas
existiran dos niveles de anlisis para la baja de balance:
Anlisis a nivel individual de la empresa vendedora del activo o de
la cartera de activos.
Anlisis a nivel consolidado. Imaginemos que la empresa
vendedora vende los activos a otra empresa del grupo que a
su vez se los vende a un tercero. La operacin intragrupo se
eliminara y el anlisis se centrara en la venta fuera del grupo.
Cabe destacar que la consolidacin de las ECE se regula en la
interpretacin Standing Interpretations Committee (SIC) 12 (que a
partir de 2013 ser sustituida por la NIIF 10).
Paso 2: Deben aplicarse los principios para
dar de baja a todo o parte de un activo (o
grupo de activos similares)?
En este paso se estudia si las normas de baja de activos fnancieros
deben aplicarse a un activo fnanciero completo, a una parte de
un activo fnanciero (un porcentaje o unos fujos especfcos),
a un grupo de activos fnancieros similares o a una parte de un
grupo de activos fnancieros similares (un porcentaje o unos fujos
especfcos).
Segn el prrafo 16 de la NIC 39: antes de evaluar si, y en qu
medida, la baja en cuentas es apropiada segn los prrafos 17 a 23
de la norma, la entidad determinar si estos prrafos se deberan
aplicar a una parte de un activo fnanciero (o a una parte de un
grupo de activos fnancieros similares) o a un activo fnanciero (o a
un grupo de activos fnancieros similares) en su integridad.
Las normas de baja de balance se aplican a una parte de un activo
fnanciero (o a una parte de un grupo de activos fnancieros
similares) en los siguientes casos:
La parte comprende nicamente fujos de efectivo
especfcamente identifcados de un activo fnanciero (o de
un grupo de activos fnancieros similares). Por ejemplo, en
un instrumento de deuda, cuando una entidad realice una
segregacin de los intereses, por el que la contraparte obtenga el
derecho a recibir los fujos de efectivo por intereses, pero no los
fujos derivados del principal, los prrafos 17 a 23 se aplicarn a
los fujos de efectivo de los intereses.
La parte comprenda nicamente una participacin proporcional
completa (un porcentaje) de los fujos de efectivo de un activo
(o de un grupo de activos fnancieros similares). Por ejemplo,
cuando una entidad alcance un acuerdo por el que obtenga
el derecho al 90 % de los fujos de efectivo totales de un
instrumento de deuda, los prrafos 17 a 23 de la norma se
aplicarn al 90 % de dichos fujos de efectivo. Si existiese ms de
una contraparte, no ser necesario que cada una de ellas tenga
11 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
una participacin proporcional en los fujos de efectivo, siempre
que la entidad cedente tenga una participacin proporcional
completa.
La parte comprenda nicamente una cuota proporcional
completa (prorrata) de ciertos fujos de efectivo especfcamente
identifcados de un activo fnanciero (o del grupo de activos
fnancieros similares).
En el caso de los contratos de factoring, la gran mayora no se
referen a una sola cuenta a cobrar, sino a una cartera de cuentas a
cobrar de uno o varios deudores.
Adems, el contrato suele regular la venta de facturas vivas en la
fecha de frma del contrato, y tambin la venta de facturas futuras
que surjan a travs de la actividad de la empresa (hasta la fecha
de vencimiento del contrato de factoring). Esto es, se trata de una
especie de lnea de crdito.
En estos casos, el anlisis suele llevarse a cabo de forma conjunta
para el grupo completo de cuentas a cobrar incluidas en el contrato
de factoring. Se tratara de un grupo de activos similares.
Por otra parte, en numerosos contratos, el cedente solamente
vende al factor un porcentaje de cada factura, por ejemplo el 90%
del nominal y no la factura completa.
En este caso, las normas de baja de balance se aplican solamente
a la parte vendida, que comprende nicamente una participacin
proporcional completa (prorrata) de los fujos de efectivo de un
activo (o de un grupo de activos fnancieros similares) (ver NIC
39.16).
No obstante lo anterior, en el caso de que se traspase una parte de
la factura completa, se debe prestar mucha atencin a si el contrato
de factoring establece que lo que se traspasa son los primeros o
los ltimos cobros (por ejemplo, si la factura tiene un nominal de
100 u.m. no se traspasa un 90% sino las 90 primeras u.m. que se
cobren) o si se garantiza una parte del riesgo de crdito.
Segn el prrafo 16.b de la NIC 39: cuando una entidad ceda: i) el
derecho al cobro del primer o ltimo 90 % de los cobros de un activo
fnanciero (o de un grupo de activos fnancieros), o ii) el derecho al
90 % de los fujos de efectivo de un grupo de partidas a cobrar, pero
otorgue una garanta para compensar al comprador por las prdidas
crediticias hasta el 8 % del principal de las partidas a cobrar, [las
normas de baja de balance] se aplicarn al activo fnanciero (o al
grupo de activos fnancieros similares) en su integridad.
Cuadro 2: Pasos para el anlisis de la baja de balance de activos fnancieros
Paso 1: Debe la entidad consolidar alguna subsidiaria o Entidad de Cometido Especial (ECE)?
Paso 2: Deben aplicarse los principios para dar de baja todo o parte de un activo (o grupo de activos similares)?
Paso 3: Han vencido o expirado los derechos a recibir los fujos de caja del activo?
Paso 4: Ha cedido la entidad el derecho a recibir los fujos de caja del activo?
Paso 5: Ha cedido la entidad sustancialmente todos los riesgos y benefcios?
Paso 6: En caso de que la entidad no haya cedido ni retenido los riesgos y benefcios, ha cedido el control?
12 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
Paso 3: Han vencido o expirado los
derechos a recibir los fujos de caja del
activo?
Las normas de baja de balance incluidas en la NIC 39 se referen a
cualquier tipo de situacin en la que deba darse de baja un activo
fnanciero o un grupo de activos fnancieros, y no solamente al caso
de una venta.
En este sentido, un activo fnanciero puede que tenga que darse
de baja simplemente porque haya vencido y el inversor ha recibido
el importe correspondiente, esto es, porque hayan vencido o
expirado los derechos a recibir los fujos de caja del activo.
Por tanto, en caso de que la respuesta a la pregunta sea afrmativa
el activo o grupo de activos se dan de baja y en caso de que sea
negativa el anlisis contina.
En el anlisis de los contratos de factoring la respuesta suele ser
negativa. Precisamente el cedente suele vender una cartera de
cuentas a cobrar con un vencimiento determinado futuro (en 90
das, 180 das, etc.).
Paso 4: Ha cedido la entidad el derecho a
recibir los fujos de efectivo del activo?
En la prctica no se suele prestar mucha atencin a este Paso 4 (en
Espaa en gran parte debido a que el Plan General Contable no lo
regula), no obstante en muchas ocasiones se da la circunstancia de
que las cuentas a cobrar no puedan darse de baja de balance tras
analizar la cesin de los derechos sobre los fujos de efectivo.
Podran darse dos situaciones: si la respuesta a la pregunta es
positiva (esto es, los derechos se han cedido), entonces el anlisis
contina directamente en el paso 5 (referido a los riesgos y
benefcios). Si, por el contrario la respuesta es negativa, deben
cumplirse una serie de condiciones (recogidas en el prrafo 19 de la
NIC 39) para poder continuar con el paso 5.
En el contexto de los contratos de factoring, que los derechos sobre
los fujos hayan sido cedidos al factor se suele interpretar como
que ste es el nuevo dueo de los mismos, teniendo la potestad
de cobrarlos directamente de los deudores y de demandarlos en el
caso de impago.
13 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
En este sentido, si el contrato de factoring establece que los
importes de las facturas sern cobradas directamente por el
factor (debido a que dichos fujos le pertenecen legalmente), suele
considerarse que los derechos sobre los fujos han sido cedidos.
No obstante, muchas de las empresas que frman contractos de
factoring desean mantener la relacin comercial con los clientes y
continuar siendo ellos los que cobran los importes de las facturas
(para posteriormente traspasar los importes al factor).
Si esto es as (esto es, si es el cedente el que contina recaudando
los importes a pagar por los deudores) es necesario llevar a cabo un
anlisis profundo del contrato de factoring antes de poder pasar a
la fase de riesgos y benefcios.
En este sentido, podran darse dos tipos de situaciones:
Que el cedente cobre los importes a los deudores en calidad de
mero agente de cobro:
El factor puede cambiar de agente de cobro libremente, esto
es, puede sustituir al cedente sin ninguna restriccin o puede
cobrar l mismo los importes.
Los fujos que el cedente recaude son propiedad del factor.
En caso de quiebra del cedente, los importes recaudados y no
traspasados no entran dentro de los activos de la compaa a
efectos de liquidacin, debido a que son propiedad del factor.
Resto de situaciones.
En el primer caso, generalmente se asume que el cedente ha cedido
el derecho contractual a recibir los fujos de efectivo del activo. En
el segundo caso, sera necesario estudiar el cumplimiento de los
requisitos establecidos en el prrafo 19 de la NIC 39.
Segn dicho prrafo: cuando una entidad retenga los derechos
contractuales a recibir los fujos de efectivo de un activo fnanciero
(el activo original), pero asuma la obligacin contractual de pagar
esos fujos de efectivo a una o ms entidades (los perceptores
eventuales), la entidad tratar la operacin como si fuese una
cesin de activos fnancieros si, y solo si, se cumplen las tres
condiciones siguientes:
la entidad no tenga obligacin de pagar ningn importe a los
perceptores eventuales [en nuestro caso al factor], a menos que
cobre importes equivalentes del activo original. Los anticipos
a corto plazo concedidos por la entidad, con el derecho a la
recuperacin total del importe menos el inters devengado a
tipos de inters de mercado, no violan esta condicin;
la entidad tenga prohibido, segn las condiciones del contrato de
cesin, la venta o la pignoracin del activo original, salvo como
garanta de pago de los fujos de efectivo comprometidos con los
eventuales perceptores;
la entidad tenga la obligacin de remitir cualquier fujo de
efectivo que cobre en nombre de los eventuales perceptores sin
un retraso signifcativo. Adems, la entidad no est capacitada
para reinvertir los fujos de efectivo, excepto inversiones en
efectivo o equivalentes al efectivo (tal como estn defnidas en
la NIC 7 Estado de fujos de efectivo) efectuadas durante el corto
perodo de liquidacin que va desde la fecha de cobro a la fecha
de remisin pactada con los perceptores eventuales, siempre que
los intereses generados en dichas inversiones se enven tambin
a los perceptores eventuales.
Imaginemos que una empresa vende a un factor una cartera de
cuentas a cobrar por un nominal de 200 u.m. El cedente ser quien
contine cobrando los importes directamente de los deudores y su
papel no cumple con la fgura de agente de cobro, por lo que sera
necesario analizar el cumplimiento de los requisitos incluidos en el
prrafo 19 de la NIC 39.
El contrato de factoring establece que las primeras prdidas hasta
30 u.m. las sufre el cedente. En este sentido, si se dan impagos de
facturas hasta 30 u.m., el cedente pagar al factor al vencimiento
de la factura el importe no pagado por el cedente.
Este contrato no cumplira con lo establecido en el prrafo 19 de la
NIC 39 debido a que ante los primeros impagos, el cedente entrega
al factor importes no cobrados de los deudores originales.
Paso 5: Ha cedido la entidad
sustancialmente todos los riesgos y
benefcios?
Se trata del paso al que suele prestarse ms atencin en la prctica
aunque, como hemos comentado anteriormente, todos son
importantes y para llevar a cabo el anlisis correctamente no debe
pasarse ninguno por alto.
Se trata de analizar hasta qu punto el cedente ha cedido al factor
(a travs del contrato de factoring) los riesgos y recompensas
inherentes a las cuentas a cobrar (comparando su exposicin antes
y despus de la venta).
A la hora de llevar a cabo el anlisis, en muchas ocasiones se habla
solamente de riesgos, es decir, el anlisis se centra qu parte
soporta la mayora de los riesgos inherentes a los activos cedidos.
Esto se debe a que se analizan los riesgos como fuente de
variabilidad en los fujos a cobrar de los activos fnancieros
(pudiendo ser dicha variabilidad favorable o en contra). En este
sentido, la clave es saber qu parte sufre dicha variabilidad (que
puede conllevar benefcios o prdidas).
Los riesgos ms comunes de las cuentas a cobrar objeto de los
contratos de factoring suelen ser: riesgo de crdito, riesgo de
retraso en el pago, riesgo de tipo de inters y riesgo de tipo de
cambio.
14 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
Para analizar correctamente qu parte los asume es necesario
comprender muy bien los mecanismos del contrato de factoring.
Por ejemplo, qu ocurre si llegada la fecha de vencimiento el
deudor no procede al pago, qu ocurre si el deudor se declara
insolvente, etc.
Por otra parte, en el anlisis de dichos riesgos, una de la primeras
preguntas que suelen surgir en la prctica es si es necesario o no un
anlisis cuantitativo. La respuesta es que depende del caso.
Imaginemos un contrato de factoring en el que los riesgos
principales son el riesgo de crdito y el riesgo de pago atrasado. Si
ambos riesgos son soportados por el factor, no es necesario ningn
anlisis cuantitativo para concluir que los activos pueden darse
de baja (el factor soporta todos los riesgos). Igualmente, si ambos
riesgos son soportados por el cedente tampoco es necesario ningn
anlisis cuantitativo para concluir que los activos no pueden darse
de baja (el cedente soporta todos los riesgos).
Sera distinto el caso (muy frecuente en la prctica) en el que,
por ejemplo, (siendo los riesgos principales el riesgo de crdito y
el riesgo de pago atrasado) el factor asume el riesgo de crdito
mientras el cedente el riesgo de pago atrasado.
En este caso s se necesita algn tipo de anlisis cuantitativo para
llegar a alguna conclusin. La clave en este caso es el perfl de los
deudores.
En el anlisis, se debera asignar una probabilidad a cada riesgo y
una prdida esperada e inesperada.
En general (aunque no en todos los casos es as) el riesgo de crdito
conlleva mayores prdidas pero es menos probable. Por su parte,
el riesgo de pago atrasado conlleva menores prdidas pero es ms
probable.
Si el cedente asume un riesgo y el factor otro y ninguno de ellos,
por s solo, representa sustancialmente todo el riesgo (este suele
ser el caso ms frecuente en la prctica) entonces deberamos
analizar el control.
En este Paso 5 pueden darse tres situaciones:
La empresa vendedora ha cedido sustancialmente todos los
riesgos inherentes a la propiedad del activo.
El activo cedido debe darse de baja del balance. La diferencia
entre la contraprestacin recibida neta de los costes de
transaccin atribuibles (considerando adems cualquier nuevo
activo obtenido menos cualquier pasivo asumido) y el valor
en libros del activo fnanciero antes de la baja (ms cualquier
importe acumulado que se haya reconocido directamente
en el patrimonio neto) determina el benefcio o prdida de la
operacin.
La empresa vendedora ha retenido sustancialmente todos los
riesgos inherentes a la propiedad del activo.
La empresa no puede dar de baja los activos fnancieros y
debe reconocer un pasivo fnanciero por un importe igual a la
contraprestacin recibida por la venta.
La tercera situacin es la intermedia: la empresa vendedora
ni ha cedido ni ha retenido sustancialmente todos los riesgos
inherentes a la propiedad del activo.
En este caso es necesario analizar el control (Paso 6).
Paso 6: En caso de que la entidad no haya
cedido ni retenido sustancialmente los
riesgos y benefcios, ha cedido el control?
La norma defne control como la capacidad prctica (por parte del
factor) para poder vender los activos recibidos.
Si el control se cede, esto es, el factor puede revender libremente
las cuentas a cobrar sin ninguna restriccin, entonces el
cedente debe dar de baja las cuentas a cobrar de su activo
(mismo tratamiento contable que en el caso de que se cedan
sustancialmente los riesgos y benefcios).
En caso contrario, el cedente debe continuar reconociendo el activo
por el importe al que est expuesto a las variaciones de valor del
activo cedido, es decir, por su implicacin continuada, y reconocer
un pasivo asociado.
La medida de la implicacin continuada de la entidad en el activo
cedido, viene determinada por su exposicin a los cambios de valor
del activo cedido.
Por ejemplo:
Cuando la implicacin continuada de una entidad tome la forma
de garanta del activo cedido (por ejemplo, se mantiene una parte
del riesgo de crdito), el importe de la implicacin continuada
de la entidad ser el menor entre i) el importe del activo, y ii) el
importe mximo de la contraprestacin recibida que la entidad
podra ser requerida a devolver (el importe garantizado).
Cuando la implicacin continuada de una entidad tome la forma
de una opcin comprada o emitida (o ambas) sobre el activo
cedido, el importe de la implicacin continuada de la entidad
ser el importe del activo cedido que la entidad pueda volver a
comprar. Sin embargo, en el caso de una opcin de venta emitida
sobre un activo que se valore a valor razonable, el montante de
la implicacin continuada de la entidad estar limitado al importe
menor entre el valor razonable del activo cedido y el precio de
ejercicio de la opcin (ver NIC 39.GA48).
Cuando la implicacin continuada de una entidad tome la forma
de una opcin que se liquide en efectivo o condicin similar sobre
el activo cedido, el montante de la implicacin continuada se
valorar de la misma manera que si se tratase de opciones no
liquidadas en efectivo, tal como se establece en el punto anterior.
15 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
Conclusiones
Como hemos podido comprobar a lo largo del presente estudio,
para analizar correctamente el tratamiento contable de un contrato
de factoring desde el punto de vista del cedente, es necesario:
Comprender los pasos a seguir establecidos por la normativa
contable.
Comprender las clusulas del contrato a analizar.
Aplicar el anlisis establecido por la normativa contable al
contrato sin saltarse ningn paso.
Si el objetivo de la empresa es dar de baja los activos cedidos,
deber negociar las clusulas con la entidad fnanciera de tal forma
que se demuestre que ha cedido los derechos sobre los fujos de
efectivo y, a su vez, que el factor asume sustancialmente los riesgos
y benefcios inherentes a las cuentas a cobrar (o, que los asume
parcialmente y, a su vez, obtiene el control).
Una de las claves en el anlisis de los contratos de factoring es
qu parte cobra los importes de los deudores. En caso de que sea
el cedente el que contine cobrando y no lo haga bajo la fgura de
agente de cobro ser necesario analizar el cumplimiento de los
requisitos establecidos en el prrafo 19 de la NIC 39.
Otras de las claves, a la que se debe prestar mucha atencin, es
el funcionamiento de las clusulas del contrato y de fujos de caja
ante situaciones como retrasos en el pago por parte del deudor o
insolvencia.
En determinadas ocasiones, a pesar de que el contrato manifeste
que el riesgo de crdito lo asume el factor, el mecanismo de fujos
de caja hace que el cedente retenga al menos una parte del riesgo
de crdito (que puede ser ms o menos signifcativa).
Por otro lado, resulta claro que la negociacin del importe a recibir
de la entidad fnanciera por el adelanto del importe de las cuentas a
cobrar variar en funcin de las clusulas del contrato.
Por ejemplo, el tipo de inters establecido en el contrato para
actualizar los importes (esto es, para calcular el importe a adelantar
al cedente) no ser el mismo si la entidad fnanciera asume el
riesgo de crdito de los deudores o si no lo asume. En principio, si la
entidad fnanciera asume el riesgo de crdito, el spread sobre el tipo
de inters libre de riesgo ser mayor, y por tanto el importe inicial a
recibir por el cedente menor.
Finalmente, cabe destacar que la NIC 39 ser sustituida totalmente
(previsiblemente a partir de 2015) por la Norma Internacional de
Informacin Financiera (NIIF) 9.
De hecho, las empresas que apliquen las NIIF (no las NIIF adoptadas
por la Unin Europea) ya pueden aplicar anticipadamente las partes
fnalizadas de la NIIF 9, entre las que se encuentran las normas de
baja de activos fnancieros.
En este sentido, el IASB decidi mantener en la NIIF 9 el mismo
modelo que el incluido en la NIC 39 y comentado en el presente
estudio.
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Ernst & Young marca la diferencia.
Ernst & Young es una organizacin mundial
constituida por firmas miembros de
Ernst & Young Global Limited, cada
una de las cuales es una entidad legal
independiente. Ernst & Young Global
Limited, registrada en Reino Unido, es una
compaa limitada que no presta servicios a
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32 Actualizacin contable Cuarto trimestre 2011
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un asesoramiento jurdico, fiscal, empresarial, econmico-
contable o de ndole similar. Ernst & Young declina
cualquier responsabilidad por cualquier reclamacin,
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Ernst & Young pone a su disposicin esta publicacin en la que
informamos sobre las novedades contables habidas tanto en las
Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) como
en la normativa espaola (PGC).
Si necesita cualquier informacin adicional se puede poner en
contacto con los profesionales de Ernst & Young encargados de
la elaboracin de esta publicacin.
Juan Jos Salas Herrera
Socio Responsable del IFRS Desk de Espaa
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Francisco Rahola
Socio del IFRS Desk
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