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Madrid a 7 de julio de 2014

Buen cierre semestral

El pasado 3 de julio de 2014 se reuni la Comisin de Control del Plan, donde se hicieron
pblicos los siguientes datos a fecha 30-06-2014:

Rentabilidad anual del Plan: 4,59 %
Revalorizacin junio: 0,61 %
Partcipes que aportan al Plan: 2.369
Valor unidad de cuenta del Plan: 22,00 Euros
Patrimonio del Plan: 169.735.760 Euros.

La composicin actual de la cartera es:

Renta variable: 48,7 %
Renta fija: 48,2 %
Inversin alternativa 7,5% (hedgefund, inmobiliario, private equity)
Y el resto est en Tesorera y otras inversiones.


El cierre del primer semestre ha sido muy positivo. Aunque el ao comenz con
rentabilidades negativas, mes a mes se ha ido recuperando terreno hasta terminar junio con
una revalorizacin cercana al 4,6%. El camino no ha estado exento de dificultades e
incertidumbres: crisis de la pennsula de Crimea, elecciones al parlamento europeo,
ralentizacin crecimiento economa china y americana por climatologa adversa, retirada de
estmulos por parte de la Reserva federal de EEUU, fortaleza del euro frente a otras divisas,
Plan de
Pensiones

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riesgo de deflacin en Europa.... Nuestra cartera se ha ido ajustando a lo largo del ejercicio;
se ha reducido el nivel de riesgo y se ha eliminado el apalancamiento.

En renta fija, la apuesta por los pases perifricos (Espaa e Italia principalmente) durante los
ltimos meses ha dado buenos resultados; la prima de riesgo espaola ha estrechado el
diferencial con la alemana, pasando de los 200 puntos bsicos al principio del ejercicio al
entorno de los 140 actuales. La gestora considera la posibilidad de acortar la duracin de la
deuda espaola yendo a tramos ms cortos.

En cuanto a la renta variable, el DAX alemn y los mercados americanos siguen rompiendo
mximos histricos. La sobrecompra es muy elevada y en cualquier momento podra
producirse una correccin, aunque los analistas auguran que no ser demasiado profunda.
En este escenario hay que seguir tendencia; as nuestra cartera sigue principalmente
expuesta a renta variable USA y Eurostoxx. En este ltimo mes se ha tomado una posicin
en el mercado japons; la bolsa japonesa puede haber purgado ya los excesos alcistas de
del ao 2013 y podra iniciar un nuevo tramo al alza.

Para los prximos meses la gestora se muestra moderadamente optimista. En USA los datos
son ligeramente positivos. En Europa la preocupacin por la baja inflacin y el elevado tipo
de cambio del euro han hecho adoptar a Draghi, en la ltima reunin del Banco Central
Europeo, medidas no convencionales de poltica monetaria, lo que ha insuflado nuevos bros
a las bolsas. No obstante, los mercados no pueden seguir subiendo indefinidamente; la
proteccin de plusvalas mediante opciones put es una posibilidad que la gestora est
considerando para el caso de que las cadas fuesen ms acusadas de lo que se espera,
aunque ello tiene un coste.

En otro orden de cosas, os recordamos que ha finalizado el periodo de suspensin de
aportaciones de la empresa al plan de pensiones; eso implica que en el mes de julio se
vuelve al modelo anterior: aportacin de un 5% por parte de la empresa y un 2% por parte del
trabajador. Destacar tambin que, conforme a la aplicacin del Real Decreto Ley 16/2013 del
20 de diciembre del 2013, las aportaciones de la empresa a los planes de pensiones
computarn a efectos de cotizacin a la Seguridad Social, por lo que los trabajadores que no
estn en la base mxima de cotizacin a la Seguridad Social se vern afectados (mismo
tratamiento que los cheques comida, seguro mdico...),


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Por ltimo, os adelantamos que el documento de la nueva poltica de inversin est
prcticamente terminado y esperamos aprobarlo este mismo mes. Con este documento se
pretende dotar de una mayor seguridad a nuestras inversiones y la obtencin de
rentabilidades positivas y constantes en el tiempo.

Os seguiremos informando.

Ms fuertes, ms seguros con CCOO tu ganas Afliate!
afilia a algn/a compaero/a