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UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPRITO SANTO

CENTRO UNIVERSITRIO NORTE DO ESPRITO SANTO

DISCIPLINA: ECONOMIA DA ENGENHARIA I
PROFESSOR JORGE JUNIOR
E.MAIL: JJUNIORSAN@CEUNES.UFES.BR


Apostila integralmente baseada no trabalho da Prof. Dr MRCIA REBELO DA SILVA
(uso apenas para acompanhamento em sala de Aula, Todos os direitos autorais
reservados autora)

JUROS COMPOSTOS
No regime de capitalizao composto, juro denominado composto e neste caso
os juros so acrescentados ao capital no final de cada perodo de capitalizao (juros) e
depois disso rendem juros.

3.1 - Montante
O montante de um principal "P", colocado a render juros taxa "i" de juros
compostos durante "n" perodos de capitalizao, a soma desse principal com os juros
que lhe so devidos no fim do prazo de aplicao.
Seja "P" o capital (ou principal) no comeo do primeiro perodo de juros e "i"
a taxa de juros por perodo de capitalizao,.o valor acumulado em cada perodo nada
mais do o valor acumulado do perodo anterior, portanto os valores acumulados nos
finais dos perodos sucessivos de juros so:

No final do 1
o
. perodo:
P
1
= P + J

2

P
1
= P + P i colocando P em evidncia fica:
P
1
= P (1 + i)


No final do 2
o
. perodo:
P
2
= P
1
+ J
P
2
= P
1
+ P
1
i = P
1
(1 + i)
P
2
= P (1 + i) (1 + i) = P (1 + i)
2

No final do 3
o
. perodo:
P
3
= P
2
(1 + i) = P
1
(1 + i)(1 + i) = P (1 + i) (1 + i) (1 + i) = P (1 + i)
3

Assim sendo, vemos que os valores sucessivos acumulados,
S = P (1 + i)
n

Onde:
n: Nmero de Perodos de Capitalizao.
i: Taxa Efetiva de Juros (Taxa por Perodo de Capitalizao).
S: Montante, Valor Acumulado, Valor Futuro
P: Principal, Capital, Valor Descontado, Valor Atual
(1 + i)
n
: Fator de Acumulao a Juros Compostos ou Valor Acumulado de $ 1,00.

Ex. 1: Sabendo que o principal $ 1.500,00, o prazo de aplicao 3 anos e a taxa de
juros compostos de 10% a.a, qual o valor do montante?

P = $ 1.500,00 prazo = n = 3 anos i = 10% a.a. S = ?

Soluo: S = P (1 + i)
n
"i ": taxa efetiva e unitria
S = 1.500,00 (1 + 0,1)
3


S = $ 1.996,50



3

Ex. 2: Calcular o fator de acumulao a juros compostos sendo que o prazo 12
trimestres e a taxa 4% a.t.

i = 4% a.t P = $ 1,00 n = 12 trim. (1 + i)
n

= ?

Soluo: fator = (1 + i)
n


fator = (1 + 0,04)
12



fator = 1,6010

Ex. 3: Um comerciante toma emprestado $ 3.500,00 a juros de 3,5% a.m. pelo prazo de
18 meses com capitalizao composta. Qual o montante a ser devolvido?

i = 3,5% a.m. P = $ 3.500,00 n = 18 m. S = ?

Soluo: S = P (1 + i)
n


S = 3.500,00 (1 + 0,035)
18



S = $ 6.501,21


3.2 - Consideraes sobre as Taxas de Juro

3.2.1 - Taxa Nominal e Taxa Efetiva
Os conceitos de taxa nominal e taxa efetiva de juros no regime de juros
compostos so os mesmos que os do sistema de juros simples.
Alm das taxas, comisses, juros antecipados, artifcios nos clculos de juros,
costuma-se utilizar taxas para um perodo e capitalizao em perodo distinto.
Como geralmente a taxa de juros contratada numa operao financeira
fornecida em termos anuais, e os perodos de capitalizao so dirios, mensais,
trimestrais ou semestrais, portanto, essa forma de expressar a taxa, faz com que a taxa
nominal seje divergente da taxa efetiva.

4

Por conveno, como a taxa declarada ser sempre a taxa nominal e a taxa
efetiva a taxa de rendimento que a operao financeira proporciona efetivamente,
ento a taxa efetiva geralmente no igual a taxa nominal. Podemos citar como
exemplos:

1) 90% ao ano, capitalizados diariamente;
2) 18% ao ano, capitalizados mensalmente
3) 36% ao ano, capitalizados semestralmente.

A taxa nominal embora muito utilizada no mercado, porm no poder ser usada
nos clculos financeiros, (por no proporcionar efetivamente o rendimento), e sim a
taxa efetiva que est embutida na taxa nominal, pois esta que efetivamente aplicada
em cada perodo de capitalizao.
A taxa efetiva aquela em que a unidade de referncia de seu tempo coincide
com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao, isto , a taxa por perodo de
juros (ou perodo de capitalizao). Podemos citar como exemplos:
1) 12% ao trimestre, capitalizados trimestralmente
2) 24% ao ano, capitalizados anualmente
3) 10% ao ms, capitalizados mensalmente
Devido a coincidncia de medida dos tempos, simplesmente costuma-se dizer:
12% ao trimestre, 24% ao ano e 10% ao ms, omitindo-se o perodo de capitalizao.
Ento, as taxas efetivas decorrentes das taxa nominais citadas anteriormente.
Por exemplo:

1) 90% ao ano capitalizados diariamente, significa uma taxa efetiva de:
(90% / ano) (1 ano / 360 dias) = 0,25% a.d. taxa efetiva

2) 18% ao ano, capitalizados mensalmente, significa uma taxa de:
(18% / ano) (1 ano / 12 meses) = 1,5% a.m. taxa efetiva


5

3) 36% ao ano, capitalizados semestralmente, significa uma taxa de:
(36% / ano) (1 ano / 2 sem) = 18% a.s. taxa efetiva
Nota:
A Taxa Nominal por conveno ser sempre proporcional a Taxa
Efetiva.

Nota:
Todos os clculos financeiros devem ser realizados com as taxas efetivas
correspondentes as taxas nominais de juro.


Ex. 4: Sabendo-se que o principal $ 2.500,00, o prazo de aplicao 6 semestres e a
taxa de juros de 10% a.a. capitalizados semestralmente, determinar o valor acumulado
no final do prazo?

P = $ 2.500,00 S = ?
taxa nominal = 10% a.a. capit. semestralm.
i = (10%/ano) (1 ano / 2 sem) i = 5% a.s.
prazo = 6 sem n = 6

Soluo: S = P (1 + i)
n

S = 2.500,00 (1 + 0,05)
6


S = $ 3.350,24


Ex. 5: Qual ser o valor de resgate de uma aplicao de $ 19.200,00 em um fundo de
investimento se a rentabilidade do fundo for de 3,75% a.t. compostos anualmente e o
prazo de 3 anos?

P = $ 19.200,00 S = ?

6

taxa nominal = 3,75% a.t. compostos anualmente
i = (3,75% / trim) (4 trim / 1 ano) i = 15% a.a.
prazo = 3 anos n = 3 anos

Soluo: S = P (1 + i)
n

S = 19.200,00 (1 + 0,15)
3



S = $ 29.200,80
3.2.2 - Taxas Proporcionais e Taxas Equivalentes
No regime de juros compostos os conceitos para taxas proporcionais e taxas
equivalentes so os mesmos de juros simples, porm, no regime de juros compostos
as taxas proporcionais no so equivalentes, pois produzem montantes diferentes
para capitais iguais em prazos iguais.
Diz-se que a taxa trimestral i
t

equivalente taxa anual i
a

quando:

P (1 + i
a
)
1

= P (1 + i
t
)
4

Ou seja:
Duas taxas referentes a perodos distintos de capitalizao so
equivalentes quando produzem o mesmo montante ou o mesmo juros no final do
mesmo prazo, pela aplicao de um mesmo capital inicial.

Deduz-se da igualdade acima, que:
(1 + i
a
) = (1 + i
t
)
4



Ex. 6: Determinar as taxas mensais proporcional e equivalente a 36% a.s.

Soluo:
Taxa Proporcional = (36% / sem) (1 sem / 6 meses)
Taxa Proporcional = 6% / ms

Taxa Equivalente:

7

P (1 + i
m
)
6
= P (1 + i
s
)
(1 + i
m
)
6
= (1 + 0,36)
i
m
= (1 + 0,36)
1/6
1
i
m
= (1,36)
1/6
1
Taxa Equivalente: i
m

= 0,0526 a.m. = 5,26% a.m.

Ex. 7: Determinar as taxas anuais proporcional e equivalente a 30% a.m.

Soluo:
Taxa Proporcional = (30% / a.m.) (12 meses / 1 ano)
Taxa Proporcional = 360% / ano

Taxa Equivalente:
P (1 + i
a
) = P (1 + i
m
)
12


(1 + i
a
) = (1 + 0,30)
12


i
a

= (1,30)
12

1
Taxa Equivalente: i
a
= 22,2981 a.a = 2.229,81% a.a.

Ex. 8: Se a taxa de juros 24% a.a. com capitalizao trimestral, qual ser a taxa de
juros equivalente a anual com capitalizao semestral.

taxa nominal = 24% a.a. (capitalizao trimestral)
equivalente = ? (ao ano com capitalizao semestral)



Soluo:
1 achar a taxa efetiva correspondente a taxa nominal (taxa declarada) - (taxas
proporcionais)

taxa efetiva = i
t
= (24% / ano) (1 ano / 4 trim)

= 6% a.t


2 achar a taxa semestral equivalente a taxa trimestral

8


P (1 + i
t
)
2
= P (1 + i
s
)


P (1 + 0,06)
2
= P (1 + i
s
)

1,1236 = (1 + i
s
)
i
s
=

1,1236 1
i
s
= 0,1236 a.s. = 12,36% a.s.

3 achar a taxa nominal anual correspondente a taxa efetiva semestral - atravs de taxas
proporcionais

Taxa ao ano capitalizao semestral = (12,36% / sem) (2 sem / 1 ano)
Taxa ao ano capitalizao semestral = 24,72%

Nota:
Usa-se sempre taxas proporcionais quando no queremos mudar o perodo
de capitalizao.
Usa-se sempre taxas equivalentes quando queremos mudar o perodo de
capitalizao.

Ex. 9: Uma aplicao de 25 dias a taxa foi de 46%, qual ser a taxa mensal desta
mesma aplicao?

taxa efetiva = i
25d

46% / (25 dias)
equivalente = ? (a.m.)



Soluo: Mudar a capitalizao de 25 dias para uma capitalizao de 30 dias, ento
temos que usar taxas equivalentes
Para o prazo de 1 ano que igual a 360 dias (ano comercial) fica:
P (1 + i
25
)
360/25
= P (1 + i
30
)
360/30
dividindo os expoentes por 360 fica:
(1 + i
25
)
(360/25) (1/360)
= P (1 + i
30
)
(360/30) (1/360)

(1 + i
25
)
(1/25)
= P (1 + i
30
)
(1/30)
multiplicando expoentes por 30 fica:
(1 + i
25
)
(1/25) (30)


= P (1 + i)
(1/30) (30)

9

(1 + 0,46)
30/25
= (1 + i
30d
)

1,5748 = (1 + i
30d
)
i
30d
=

1,5748 1
i
30d
=

0,5748 a.m. = 57,48% a.m.
3.3 - Clculo dos Juros

Como: J = S P e S = P (1 + i)
n


Ento: J = P (1 + i)
n

P
Colocando P em evidncia fica
J = P [(1 + i)
n

1]

Ex. 10: Um capital de $ 3.000,00 foi aplicado por um ano e meio, a uma taxa de juros
compostos de 8% a.m. Calcular o rendimento.

P = $ 3.000,00 J = ?
i = 8% a.m. (8% a.m. capitalizados mensalmente)
prazo = 1,5 anos n = 18 meses

Soluo 1: J = P [(1 + i)
n

1]
J = 3.000,00 [(1 + 0,08)
18

1] J = 3.000,00 (3,99602

1)
J = 3.000,00 (2,99602) J = $ 8.988,06

Soluo 2: J = P [(1 + i)
n

1]
P = $ 3.000,00 n = 1,5 ano
Usar taxas equivalentes:
P(1 + i
m
)
12
= P (1 + i)
1
(1 + 0,08)
12
= (1 + i)
1

(1,08)
12
1 = i
i = 151,817% a.a
J = P [(1 + i)
n

1]
J = 3.000,00 [(1 + 1,51817)
1,5

1]

10

J = 3.000,00 [(2,51817)
1,5

1]
J = 3.000,00 (3,99602

1)
J = 3.000,00 (2,99602)
J = $ 8.988,06
Ex. 11: Foram aplicados uma certa quantia a uma taxa de 8% a.t. capitalizado
anualmente por 8 trimestres. Determinar os juros sabendo-se que o valor resgatado foi
$ 35.700,00?

S = $ 35.700,00 taxa = 8% a.t. capitalizado anualmente
J = ? prazo = 8 trimestres

Soluo 1: S = P (1 + i)
n
i = (8%/ano) (1 ano/4 trim) = 32% a.a.
prazo = 8 trimestres n = (8 trim) (1 ano/4 trim) = 2 anos
35.700,00 = P [(1 + 0,32)
2
] 35.700,00 = P (1,32)
2

35.700,00 = P (1,7424) P = 35700,00 / 1,7424
P = $ 20.488,98
J = S P
J = 35.700,00 20.488,98
J = $ 15.211,02

Soluo 2: S = P (1 + i)
n
n = 8 trimestres
i = (8%/ano) (1 ano/4 trim) = 32% a.a.
Mudar a capitalizao anual para a capitalizao trimestral, ento tem
que usar taxas equivalentes
P(1 + i
t
)
4
= P (1 + i
a
)
1
(1 + i
a
)
1
=

(1 + 0,32)
4

(1,32)
1/4
1 = i
a

i = 7,18734 a.t
35.700,00 = P (1 + 0,0718734)
8


11

P = $ 20.488,98
J = S P
J = 35.700,00 20.488,98
J = $ 15.211,02
3.4 - Clculo do Capital ou Principal
Ex. 12: O valor acumulado ao final de dois anos e quatro meses $ 5.000,00, a taxa de
juros 42% a.a. capitalizados mensalmente, calcular o principal.

S = $ 5.000,00 i = (42%/ano)(1ano/12meses) = 3,5% a.m.
n = 28 meses P = ?

Soluo: S = P (1 + i)
n

5.000,00 = P (1 + 0,035)
28

5.000,00 = P (1,035)
28

P = 5.000,00 (1,035)
28
fator de valor atual = (1,035)
28
P = 5.000,00 (0,3817)


P = $ 1.908,27

Ex 13: Calcular o capital de um determinado investimento sabendo-se que o
rendimento foi $ 4.970,00; a rentabilidade 2,5% a.m capitalizado semestralmente; o
prazo 30 meses, e o regime de capitalizao composto.

J = $ 4.970,00 i = (2,5%/ms)(6meses/1sem) = 15%
a.s.
n = 30meses(1sem/6meses) = 5 sem P = ?

Soluo: J = P [(1 + i)
n
1]
4.790,00 = P [(1 + 0,15)
5
1]
4.790,00 = P [(1,15)
5
1]
4.790,00 = P (2,01

1)

12

4.790,00 = P (1,01)
4.790,00 / 1,01= P
P = $ 4.742,57


Ex. 14: Leonardo aplicou o mesmo capital em duas aplicaes diferentes, sendo uma
delas foi por 5 meses a uma taxa de 18% a.a capitalizados mensalmente e a outra por 1
ano e 9 meses a uma taxa de 2% a.m. capitalizados trimestralmente. Se Leonardo
recebeu pelas duas aplicaes $ 35.407,50, quanto que ele no total?
i
1

= 18% / 12 = 1,5% a.m. n
1

= 5 meses
i
2
= 2% (3) = 6% a.t. prazo = 1 ano e 9 meses n
2

= 7 trim.
P
1

+ P
2

= ?

Soluo: S
1
+ S
2
= $ 35.407,50 (1)
S = P (1 +i)
n
(2)
35.407,50 = P
1
(1 + i
1
)
n
1
+ P
2
(1 + i
2
)
n
2

Como P
1
=P
2
ento:
P
1
(1 + 0,015)
5

+ P
1
(1 + 0,06)
7

= 35.407,50
P
1
(1,0773) + P
1
(1,5036) = 35.407,50 2,5809 = 35.407,50
P
1
= 35.407,50 / 2,5809 P
1
= $ 13.719,05 = P
2

P
t
= 2P
1
= 2P
2
= (2) $ 13.719,05 = $ 27.438,10
3.5 - Clculo da Taxa de Juros

Ex. 15: Para um capital de $ 10.800,00 o valor acumulado em 3 anos foi de $
14.000,00. Pergunta-se: qual foi a taxa de juros compostos?
P = $ 10.800,00 S = $ 14.000,00 n = 3 anos taxa = ?
Soluo: S = P (1 + i)
n

14.000,00 = 10.800,00 (1 + i)
3

14.000,00 / 10.800,00 = (1 + i)
3
1,2963 = (1 + i)
3

1,2963
(1) (1/3)
= (1 + i)
(3) (1/3)

13

1,2963
(1/3)
= 1 + i
1,0904 = 1 + i
i = 1,0904 1
i = 0,0904 a.a = 9,04% a.a
Ex. 16: Qual foi a rentabilidade anual de uma aplicao se o prazo foi 30 meses; o
montante $ 31.645,00; e o rendimento $ 4.270,00?
S = $ 31.645,00 J = $ 4.270,00 prazo = 30
meses
i = ? (a.a) => ao ano capitalizado anualmente

Soluo: S = P + J
31.645,00 = P + 4.270,00 P = $ 27.375,00

Soluo 1: S = P (1 + i)
n
Trabalhando com perodos de capitalizao anual => n = 30/12 = 2,5 anos
31.645,00 = 27.375,00 (1 + i)
2,5

31.645,00 / 27.375,00 = (1 + i)
2,5

1,1560 = (1 + i)
2,5

1,1560
(1) (1/2,5)
= (1 + i)
(2,5) (1/2,5)
1,1560
(1/2,5)
= 1 + i
1,0597 = 1 + i
1,0597 1 = i
i = 0,0597 a.a = 5,97% a.a (capitalizado anualmente)

Soluo 2: S = P (1 + i)
n
Trabalhando com perodos de capitalizao mensal => n = 30 meses
31.645,00 = 27.375,00 (1 + i)
30

31.645,00 / 27.375,00 = (1 + i)
30

1,1560 = (1 + i)
30

1,1560
(1) (1/30)
= (1 + i)
(30) (1/30)

14

1,1560
(1/30)
= 1 + i
1,004844 = 1 + i
1,004844 1 = i
i
m
= 0,004844 a.m = 0,4844% a.m (capitalizado mensalmente)
Mudar a capitalizao mensal para a capitalizao anual, tem que usar
taxas equivalentes
P(1 + i
m
)
12
= P (1 + i
a
)
1
(1 + 0,004844)
12
=

1 + i
a

(1,004844)
12
1 = i
a

i
a
= 0,0597 a.a = 5,97% a.a (capitalizado anualmente)


Ex. 17: Qual a taxa de juros ao trimestre composto mensalmente de um
investimento no qual o capital 30% inferior ao montante e o prazo 6 semestres?

P = S 0,30 S = 0,7 S prazo = 6 sem
taxa = ? (a.t. composto mensalmente)

Soluo 1: S = P (1 + i)
n
Trabalhando com perodos de capitalizao mensal => n = (6) (6) = 36 meses
S = 0,7 S (1 + i)
36
Divindo a equao por S fica:
1 = 0,7 (1 + i)
36

1 / 0,7 = (1 + i)
36

1,4286 = (1 + i)
36
1,4286
(1) (1/36)
= (1 + i)
(36) (1/36)

1,4286
(1/36)
= 1 + i
1,4286
(1/36)
= 1 + i
1,009957 = 1 + i
i = 0,009957 a.m = 0,9957% a.m capitalizado mensalmente


15

Para o cculo da taxa nominal correspondente a taxa efetiva tem que usar
taxas proporcionais, por que no estamos mudando o perodo de capitalizao
taxa = (0,9957% / ms) (3 meses/1trim)
taxa= 2,9871% a.t. capitalizado mensalmente

Soluo 2: S = P (1 + i)
n
Trabalhando com perodos de capitalizao semestral => n = 6sem
S = 0,7 S (1 + i)
6
Divindo a equao por S fica:
1 = 0,7 (1 + i)
6

1 / 0,7 = (1 + i)
6

1,4286 = (1 + i)
6
1,4286
(1) (1/6)
= (1 + i)
(6) (1/6)

1,4286
(1/6)
= 1 + i
1,4286
(1/6)
= 1 + i
1,061252 = 1 + i i = 0,061252 a.s = 6,1252% a.s
Mudar a capitalizao semestral para a capitalizao mensal, tem que usar taxas
equivalentes
P(1 + i
sem
)
1
= P (1 + i
m
)
6
(1 + 0,061252)

=

(1 + i
m
)
6

(1,061252)
1/6
=

1 + i
m

1,009957 = 1 + i
m

i
m
= 0,009957 a.m = 0,9957% a.m capitalizado mensalmente

Para o cculo da taxa nominal correspondente a taxa efetiva tem que usar
taxas proporcionais, por que no estamos mudando o perodo de capitalizao
taxa = (0,9957% / ms) (3 meses/1trim)
taxa= 2,9871% a.t. capitalizado mensalmente


3.6 - Clculo de Tempo

16

Para calcular o tempo, isto , o nmero de perodos "n" tem que usar
logartimos ou decimal ou neperiano.

Ex. 18: Um investidor aplicou um capital de $ 30.240,00 em uma instituio financeira
que paga 12% a.a. capitalizados semestralmente. Aps certo tempo ele recebeu um
montante de $ 47.000,00. Por quanto tempo ficou o dinheiro aplicado o capital?

P = $ 30.240,00 S = $ 47.000,00 i = 12% / 2 = 6% a.s. n = ?

Soluo: S = P (1 + i)
47.000,00 = 30.240,00 (1 + 0,06)
n


47.000,00 / 30.240,00 = (1,06)
n

1,5542 = (1,06)
n

Aplicando logartimo neperiano em ambos os lados da equao teremos:
Ln 1,5542 = Ln (1,06)
n

Ln 1,5542 = (n) Ln 1,06
n = Ln 1,5542 / Ln 1,06
n = 0,4410 / 0,0583
n = 7,56 sem

Ex. 19: Ftima aplicou $ 27.600,00, aps certo tempo ele recebeu um montante de
juros no valor de $ 5.654,80 a uma taxa de 6% a.m. sendo a capitalizao composta.
Por quantos anos ficou o dinheiro aplicado?

P = $ 27.600,00 J = $ 5.654,80
n = ? (anos) i = 6% a.m

Soluo 1: S = P + J S = P (1 + i)
n

Trabalhando com capitalizao mensal
27.600,00 + 5.654,80 = 27.600,00 (1 + 0,06)
n



17

33.254,80 = 27.600,00 (1,06)
n
33.254,80 / 27.600,00 = (1,06)
n
1,2049 = (1,06)
n

Ln(1,2049) = Ln(1,06)
n

Ln 1,2049 = n Ln 1,06
1,8464 = n (0,0583)
n = 1,8464 / 0,0583
n = 3,1989 meses (1 ano / 12 meses)
n = 0,267 anos

Soluo 2:
Trabalhando com capitalizao anual => mudar a capitalizao de mensal para
anual => tem que usar taxas equivalentes
P(1 + i
a
)
1
= P (1 + i
m
)
12
(1 + i
a
)

=

(1 + 0,06)
12
1 + i
a
= (1,06)
12
i
a
= 1,0122a.a.

S = P + J S = P (1 + i)
n

27.600,00 + 5.654,80 = 27.600,00 (1 + 1,0122)
n


33.254,80 = 27.600,00 (1,0122)
n


33.254,80 / 27.600,00 = (2,0122)
n


1,2049 = (2,0122)
n


n = (Ln 1,2049) / (Ln 2,0122)
n = 1,8464 / 0,6992
n = 0,267 anos

Ex.20: Se uma aplicao o rendimento de um capital de $ 15.490,00 a uma taxa de
92,40% a.a. capitalizados mensalmente foi $ 8.400,00, de quanto tempo foi a
aplicao?
P = $ 15.490,00 J = $ 8.400,00

18

i = 92,40% / 12 = 7,7% a.m. n = ?

Soluo: J = P [(1 + i)
n

1]
8.400,00 = 15.490,00 [(1 + 0,077)
n

1]
8.400,00 / 15.490,00 = [(1,077)
n

1]
0,5423 = (1,077)
n
1
1,5423 = (1,077)
n

Ln1,5423 = Ln(1,077)
n
n = (Ln 1,5423) / (Ln 1,077)
n = 0,4333 / 0,0742
n = 5,84 meses

Ex. 21: Um investidor aplicou $ 15.000,00 em um banco que paga 20% a.s de taxa de
juros. Aps certo tempo ele recebeu $ 58.600,00. Por quanto meses ficou o dinheiro
aplicado?

P = $ 15.000,00 S = $ 58.600,00
i = 20% a.s. prazo = ? (meses)

Soluo: Como no diz se a capitalizao simples ou composta, ento ser
sempre o que acontece na prtica, que capitalizao composta

S = P (1 + i)
n


58.600,00 = 15.000,00 [(1 + 0,20)
n


58.600,00 / 15.000,00 = (1,20)
n


3,9067 = (1,20)
n




n = (Ln 3,9067) / (Ln 1,20)
n = 1,3627 / 0,1823
n = 7,47 sem.
Prazo = 7,47 sem (6meses/1sem).

19

Prazo = 44,82 meses


3.7 - Equaes de Equivalncia de Valores Datados
A maioria dos princpios e dos procedimentos so feitos sobre uma taxa de juros
compostos.
3.7.1- Definio
A uma dada taxa de juros compostos "i", $ X devidos em uma determinada data
ser equivale a $ Y devidos "n" perodos mais tarde, se:

Y = X (1 + i )
n


Valores Datados Equivalentes a um Dado Valor Datado de $ X:

Data
Anterior
Data
Dada
Data
Posterior
$ X (1 + i)
$ X
$ X (1 + i)
n
-n
"n" perodos "n" perodos



3.7.2 - Propriedades da Equivalncia

Se $ X for equivalente a $ Y, a uma determinada taxa de juros compostos, e se
$ Y for equivalente a $ Z, ento $ X ser sempre equivalente a $ Z.
(propriedade transitiva).

Se 2 grupos de pagamentos so equivalentes em uma data de vencimento,
ento sero equivalentes em qualquer data de vencimento.
NOTA: Estas propriedades so s vlidas para regimes de juros compotos.

20


No regime de juros compostos a comparao de valores datados no
depende da data focal considerada. Portanto, a data focal pode ser
escolhida de modo arbitrrio.

Data Focal: a data em que se compara os valores referidos a datas diferentes.

Data Focal: tambm denominada data de avaliao ou data de referncia.


3.7.3 - Procedimento para a Elaborao da Equao de Equivalncia de Valores
Datados
Para se elaborar uma equao de equivalncia de valores datados, recomenda-se
realizar as seguintes etapas:

Etapa 1: Fazer um bom diagrama de tempo, colocando os valores datados, do
primeiro conjunto de pagamentos (ou recebimentos) de um lado da linha
de tempo, e os valores datados do segundo conjunto de pagamentos (ou
recebimentos) do outro lado da linha de tempo.

Etapa 2: Escolher uma data focal e transferir todos os valores datados para a
data focal que foi escolhida, utilizando a taxa de juros especificada.

Etapa 3: Escrever a equao de equivalncia de valores datados nesta data
focal.

Etapa 4: Resolver a equao de equivalncia de valores datados, usando os
mtodos algbricos adequados.


21

Ex. 22: Uma obrigao de $ 7.000,00 vencvel no final de 3 anos. Se o dinheiro valer
12% a.a. capitalizados trimestralmente, achar a dvida equivalente: a) hoje; b) no final
de 4,5 anos.

a) $ 7.000,00 vencvel em 3 anos i = 12% / 4 = 3% a.t
n = 12 trim. X = ? (hoje)

Soluo 1: Data Focal = Zero

Data Focal
12
6 18
trim.
$ 7.000,00
x = ?
0

Equao de Valor na Data Focal: Zero
X = 7.000,00 (1,03)
(12 0)
X = 7.000,00 (1,03)
12

X = $ 4.909,66

Soluo 2: Data Focal: 12 trim


Data Focal
12
6 18
trim.
$ 7.000,00
x = ?
0
Data Focal

Equao de Valor na Data Focal: 12 trim
X (1,03)
12

= 7.000,00
X = 7.000,00 (1,03)
12

X = $ 4.909,66

22

b) $ 7.000,00 vencvel em 4,5 anos
i = 3% a.t. n = 18 trim. X = ? (4,5 anos = 18 trim.)

Soluo: Data Focal: 18 trim.

Data Focal
12
6 18
trim.
$ 7.000,00
x = ?
0
Data Focal

Equao de Valor na Data Focal: 18 trim.
X = 7.000,00 (1,03)
(18 12)

X = 7.000,00 (1,03)
6

X = $ 8.538,37


Ex. 23: Uma bicicleta est sendo vendida por $ 280,00 vista ou a prazo em trs
pagamentos mensais iguais no se exigindo entrada. Qual ser o valor de cada
pagamento se a taxa de juros considerada for de 3% a.m.?

Preo vista = $ 280,00 ou Prazo = 3 pagamentos iguais
i = 3% a.m. Cada pagamento = X = ?

Soluo 1: Data Focal: Zero

23


$ 280,00
1 2 3
meses
Data Focal
0
X
X
X
Data Focal

Equao de Valor na Data Focal: Zero.
280,00 = X (1+ i)
1
+ X

(1+ i)
2

+ X

(1+ i)
3

280,00 = X (1 + 0,03)
1
+ X (1 + 0,03)
2


+

X (1 + 0,03)
3



280,00 = X (1,03)
1
+ X (1,03)
2


+

X (1,03)
3



280,00 = X (0,97) + X (0,94)

+

X (0,92)

280,00 = X (2,83)
280,00 / 2,83 = X X = $ 98,94

Soluo 2: Data Focal: 2 meses
$ 280,00
1 2 3
meses
Data Focal
0
X
X
X
Data focal

Equao de Valor na Data Focal: 2 meses.
280,00 (1 + i)
2


= X (1+ i) + X + X (1+ i)
1

280,00 (1 + 0,03)
2


= X (1 + 0,03) + X + X (1 +0,03)
1

297,05


= X (1,03) + X + X (0,97)

297,05


= X (3,00) 297,05 / 3,00

= X
X = $ 99,02 (diferena devida ao arredondamento)


24

Ex. 24: Se Bianca deve $ 3.000,00, vencvel ao final de 1,5 anos e $ 4.500,00 vencvel
ao final de 32 meses, e se o dinheiro valer 6,5% a.m., qual ser o pagamento nico que
liquidar com a dvida em: a) 1 ano; b) no incio do quarto ano; c) 27 meses.

$ 3.000,00 vencvel em 1,5 anos = 18 meses
$ 4.500,00 vencvel em 32 meses i = 6,5% a.m.

a) X = ? (12 meses)
Soluo: Data Focal: 12 meses

meses
Data Focal
12 18 32
$ 3.000,00
$ 4.500,00
x = ?
0
Data focal
36

Equao de Valor na Data Focal: 12 meses.
X = 3.000,00 (1 + 0,065)
(12 18)

+ 4.500,00 (1+ 0,065)
(12 32)


X = 3.000,00 (1,065)
6

+ 4.500,00 (1,065)
20

X = 3.000,00 (0,69)

+ 4.500,00 (0,28)


X = $ 3.330,00

b) X = ? (incio do quarto ano = final do terceiro ano = 3 anos = 36 meses)
Soluo: Data Focal: 36 meses


25


meses
Data Focal
12 18 32
$ 3.000,00
$ 4.500,00
x = ?
0
Data focal
36

Equao de Valor na Data Focal: 36 meses.
X = 3.000,00 (1 + 0,065)
(36 18)

+ 4.500,00 (1 + 0,065)
(36 32)


X = 3.000,00 (1,065)
(36 18)

+ 4.500,00 (1,065)
(36 32)


X = 3.000,00 (1,065)
18

+ 4.500,00 (1,065)
4


X = 3.000,00 (3,11)

+ 4.500,00 (1,29)


X = $ 15.135,00

c) X = ? (27 meses)
Soluo: Data focal = 27 meses

meses
Data Focal
18 32
$ 3.000,00 $ 4.500,00
27
Data Focal
0
X = ?

Equao de Valor na Data Focal: 27 meses.
X = 3.000,00 (1 + 0,065)
(27 18)

+ 4.500,00 (1 + 0,065)
(27 32)


X = 3.000,00 (1,065)
9

+ 4.500,00 (1,065)
5

X = 3.000,00 (1,76)

+ 4.500,00 (0,73)

X = $ 8.565,00



26

Ex. 25: Uma loja de eletrodomsticos est vendendo uma televiso de 29 polegadas
vista por $ 850,00, e se comprada a prazo ter que dar uma entrada de $ 100,00 e mais
duas prestaes, sendo a primeira prestao o dobro da segunda. A primeira poder ser
paga no terceiro ms e a segunda no nono ms. Se os juros cobrado pelo financiamento
for de 24% a.a capitalizados trimestralmente, qual ser o valor de cada prestao?

i = 24% / 4 = 6% a.t. Vista = $ 850,00
2
a
. prestao = R 9
o
. ms (3
o
. trim.)
1
a
. prestao = dobro da 2
a
. prestao = 2R 3
o
. ms (1
o
. trim.)

Soluo: Data Focal: 3 trim.

1
2
R
Data Focal
$ 850,00
2 R
3
$ 100,00
trim.
Data Focal
0

Preo a Prazo = Entrada + Prestaes (na data focal)
Equao de Valor na Data Focal: 3 trim.
850,00 (1 + i)
3
= 100 (1 + i)
3

+ 2 R (1 + i)
2
+ R
850,00 (1 + 0,06)
3
= 100 (1 + 0,06)
3

+ 2 R (1 + 0,06)
2
+ R
(850,00 100,00) (1,06)
3
= 2 R (1,06)
2
+ R
750,00 (1,06)
3
= 2 R (1,06)
2
+ R
750,00 (1,06)
3
=> esta a parte que est sendo financiada
893,26 = 2 R (1,12) + R 893,26 = 3,24 R
R = 893,26 / 3,24 R = $ 275,70 (segunda prestao)
Primeira prestao = 2 R
Primeira prestao = (2) (274,85) = $ 551,40

27

26) Um a parelho de jantar vista custa $ 1.650,00, a prazo necessrio uma entrada
de 20% do preo vista e mais dois pagamentos; sendo o valor do 1 pagamento 30%
inferior ao valor do 2 pagamento, vencendo respectivamente em nove e dezoito meses
Qual ser o valor do 1 pagamento a uma taxa de juros for 12% a.t?

P = $ 1.650,00 i = 12% a.t 1pagamento = ?
E = (20%) (Preo vista) = 0,2 (1.650,00) = $ 330,00

SOLUO:
2pagamento = X (vencimento: 09 meses = 3 trim.)
1pagamento = X 0,30 X = 0,7 X (vencimento: 18 = 6 trim)


1.650,00(1,12)
6 0 = 0
= 330,00(1,12)
6 0 = 6
+ 0,7 X(1,12)
6 3 = 3
+ X(1,12)
6 6 = 0

1.650,00 (1,12)
6
= 330,00 (1,12)
6
+ 0,7 X (1,12)
3
+ X(1,12)
0

3.256,81 = 651,36 + 0,98 X + X
2.605,45 = 1,98 X X = $ 1.315,88 (2 PAGAMENTO)
0,7 X = 0,7 (1.315,88) = $ 921,12 (1 PAGAMENTO)
1 PAGAMENTO = $ 921,12





$ 330,00
0,7 X
X
$ 1.650,00
3
trimetre
s
6
DF
0