TRATAMIENTO CONTABLE DEL IMPUESTO DIFERIDO (I PARTE)

http://www.temasde!ase."m/#ews!ette$s/#%me$"&/a$t'('&.htm
Bogot D.C., Colombia Ao 1 Nmero 7 Director: Csar A. Len Vals
INTRODUCCIN
Con la sofisticacin de las normas tributarias y su intensivo empleo como herramienta de poltica
econmica, desde hace algunos aos, empezaron a ser notorias las diferencias entre las cifras consignadas
en la declaracin de renta para propsitos fiscales y las registradas en la contabilidad con fines
comerciales.
Esta disparidad entre la utilidad contable y la renta lquida gravable gener una intensa disputa de criterios
sobre el monto que debera contabilizarse como un pasivo, con cargo a gastos del ejercicio. lgunos sectores
opinaban que por tratarse de un impuesto cuyo reconocimiento definitivo se plasmaba en el respectivo
denuncio rentstico, la provisin de impuesto sobre la renta y complementarios, contabilizada como un
gasto, debera ser equivalente al impuesto declarado, sin importar el monto de las utilidades !antes de
impuestos" registradas contablemente o, incluso, sin interesar si se presentaba o no una p#rdida comercial.
$or el contrario, otros sectores de opinin afirmaban que el gasto por concepto de impuesto sobre la renta
y complementarios y su correlacionado pasivo deberan registrarse contablemente eliminando las diferen%
cias fiscales provocadas por el aprovechamiento del anticipo de gastos o la postergacin de ingresos,
porque de otra manera se podra estar anticipando o retrasando las verdaderas utilidades de los socios o
accionistas.
&urgieron 'de #sta manera' los conceptos de (diferencias temporales) y (diferencias definitivas), los
cuales deben ser evaluados cuidadosamente pues unos afectan dicha provisin y otros no. *acieron
tambi#n, as, los m#todos de contabilizacin del impuesto sobre la renta y complementarios, denominados
(m#todo del pasivo) y (m#todo del diferido).
+as dos clases de diferencias entre la parte fiscal y la contable surgen b,sicamente por las siguientes
circunstancias-
.. /ngresos declarados que no se registran contablemente en el mismo perodo0
1. /ngresos que se registran en un ejercicio contable dado, pero que no son gravados, o lo son en perodos
diferentes0
2. 3astos deducibles para fines fiscales pero que no lo son para la contabilidad0 y
4. 5educciones no aceptadas fiscalmente, que se contabilizan como gastos en el estado de resultados.
+as diferencias definitivas 'como lo pueden ser los ingresos e6entos o no constitutivos de renta o los
gastos no deducibles'no causan impuesto diferido, pero las temporales si lo hacen, la mayora de las
veces.
DIFERENCIAS DEFINITIVAS
5e acuerdo a normas internacionales de contabilidad, son diferencias definitivas o permanentes aquellas
discrepancias entre la renta lquida gravable, determinada para propsitos fiscales, y la utilidad contable de
un perodo, cuyo origen corresponde al mismo ejercicio comercial pero que no producen ninguna clase de
efecto en perodos posteriores.

Como ejemplo de #sta clase de diferencias se pueden citar los siguientes, tomados 'todos' del estatuto
tributario, aclarando que e6iste una gran cantidad de conceptos similares, no incluidos en la presente lista-

a" /ngresos no constitutivos de renta o de ganancia ocasional

b" Costos y gastos no deducibles

c" 5educciones fiscales como amortizacin de p#rdidas fiscales o cierta clase de inversiones

d" 7entas e6entas

e" 5escuentos tributarios

Esta clase de partidas constituyen diferencias definitivas por cuanto, de una parte, algunos gastos
contables nunca ser,n deducciones y, de otra, algunos ingresos nunca ser,n rentas gravables y algunas
deducciones fiscales nunca ser,n gastos contables.

DIFERENCIAS TEMPORALES
&e definen as las diferencias entre la renta lquida gravable y la utilidad contable, registrada en un perodo,
que se originan porque el ejercicio en el cu,l algunas partidas de ingresos y gastos se causan para la deter%
minacin de la renta lquida gravable no coinciden con el perodo en que se incluyen en la utilidad contable,
tambi#n denominada utilidad neta comercial. +as diferencias temporales 'contrario a lo que ocurre con las
diferencias definitivas' se originan en un ao y se revierten en uno o m,s perodos posteriores.

lgunos ejemplos de diferencias temporales, pueden ubicarse b,sicamente en el empleo de m#todos de
depreciacin diferentes para fines fiscales y contables, la estimacin para cuentas incobrables y el diferi %
miento de ingresos causado por la utilizacin del sistema de ventas a plazos.

8ales diferencias temporales provocan que el impuesto sobre la renta a pagar en un perodo sea distinto al
que se calculara si no e6istiese la posibilidad de diferir el ingreso o el gasto. &urge as, la problem,tica ya
mencionada sobre la contabilizacin del gasto por concepto de impuesto sobre la renta, que debe afectar
las utilidades que, potencialmente, se convertir,n en susceptibles de ser distribuidas a los socios o
accionistas. 9 para resolver el problema se han desarrollado dos m#todos o teoras acerca del valor que se
debe registrar como gasto en cada ejercicio.

MTODO DEL PASIVO
:ajo #ste procedimiento de registro contable, el gasto por concepto de impuestos sobre la renta y
complementarios es igual a la provisin para impuestos por pagar. &e toma el valor correspondiente de la
declaracin de renta presentada 'o a ser presentada' ante las autoridades tributarias respectivas y dicho
valor se contabiliza como un pasivo y como un gasto del ejercicio0 es decir, las diferencias temporales que
se presenten entre la parte fiscal y la parte contable no afectan, ni el pasivo ni las utilidades del ejercicio. El
efecto y la magnitud de las diferencias temporales, si las hay, se revela en notas a los estados financieros.

$or ejemplo, supngase el siguientes estado de resultados resumido-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin lnea recta %.1=..><
;tilidad antes de impuestos ?>4.?2<
$rovisin impuesto de renta %2<@..A<
Utilidad distribuible =@?.@4<

8ambi#n debe suponerse que se hace uso de la oportunidad otorgada por las leyes fiscales y se deprecia,
para efectos tributarios por un m#todo acelerado, aunque manteniendo el de lnea recta para los registros
contables.

+a declaracin de renta presentara un resultado similar a #ste-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin raz en#sima %A44.1@>
;tilidad antes de impuestos ==.>22
$rovisin impuesto de renta %.A.=<@
Utilidad fiscal eta 2@.11>

l emplear el m#todo del pasivo se registrara contablemente la suma de B.A.=<@ y no B2<@..A<,
favoreciendo de #sta manera 'por lo menos en el primer ao' a los inversionistas quienes podr,n recibir
m,s dinero, a ttulo de dividendos o participaciones, por cuanto la contabilizacin definitiva sera la
siguiente-

5C:/8D C7C5/8D
/mpuesto de renta y complementarios .A.=<@

/mpuestos diferidos % por depreciacin
fle6ible

.A.=<@
.A.=<@ .A.=<@

9 el estado de resultado, por obvias razones, presentara una mayor utilidad neta comercial-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin lnea recta %.1=..><
;tilidad antes de impuestos ?>4.?2<
$rovisin impuesto de renta %.A.=<@
Utilidad distribuible ?==.214

&in embargo, la anterior forma de contabilizacin puede provocar algEn nivel de descapitalizacin en las
empresas, por cuanto distribuira anticipadamente utilidades que, varios perodos despu#s, van a
convertirse en mayores impuestos a pagar. $ara corregir #sta situacin se diseo el m#todo del diferido,
que se e6plica a continuacin.

MTODO DEL DIFERIDO
Cuando se emplea #ste m#todo, el efecto de las diferencias temporales sobre la determinacin del
impuesto sobre la renta y complementarios, a cargo de un ente econmico, se difiere y se asigna
peridicamente en uno o m,s ejercicios contables futuros, durante los cuales se reversar,n 'hasta
igualarse' las diferencias temporales que originaron dicho efecto.

nteriormente, la *orma /nternacional de Contabilidad .1 consideraba que los saldos de impuestos
diferidos en el balance no representan derechos a recibir dinero ni obligaciones de pagarlo y, en
consecuencia, no se ajustaban para reflejar cambios en la tasa aplicable o la imposicin de nuevos
grav,menes. &in embargo, hoy da, los principios de contabilidad generalmente aceptados si le otorgan al
concepto de impuesto diferido la categora de derecho u obligacin y, por lo tanto, si la tarifa del impuesto
llegase a cambiar de un perodo a otro, el saldo del impuesto diferido, debera ajustarse a sus nuevos
montos. Es el riesgo de acogerse fiscalmente a algunas prerrogativas.

En consecuencia, el gasto que por concepto de impuesto sobre la renta debe registrarse en el estado de
resultados estar, conformado por-

a" +a provisin del impuesto por pagar0 y
b" +os efectos que sobre los impuestos producen las diferencias temporales diferidas para otros perodos.

El m#todo del diferido presenta las siguientes caractersticas-

.. $ermite una mejor relacin de causalidad entre los ingresos y los gastos0
1. &e da a conocer el efecto fiscal sobre resultados futuros0
2. +a interpretacin de los estados financieros, especialmente el estado de resultados, se facilita en gran
medida0 y
4. &u control se torna complicado si la empresa maneja distintas clases de diferencias temporales con
perodos de amortizacin tambi#n distintos.

En el ejemplo e6plicado anteriormente la contabilizacin se har, usando 'al igual que se hace a lo largo de
todo el artculo' la nomenclatura de cuentas ordenada por el $;C-

5C:/8D C7C5/8D
/mpuesto de renta y complementarios 2<@..A<
Figencia fiscal corriente .A.=<@
/mpuestos diferidos % depreciacin
fle6ible
1?@.@?4
2<@..A< 2<@..A<

7egistro que har, que el estado de resultados retorne a la forma como se haba presentado originalmente-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin lnea recta %.1=..><
;tilidad antes de impuestos ?>4.?2<
$rovisin impuesto de renta %2<@..A<
Utilidad distribuible =@?.@4<

Evitando, de #sta manera que 'eventualmente' se distribuya el menor impuesto a pagar durante #ste
perodo con ocasin de haber aprovechado una ventaja fiscal, como lo fue la depreciacin acelerada, en el
ejemplo planteado.
(II PARTE)
Bogot D.C., Colombia Ao 1 Nmero ! Director: Csar A. Len Vals
Control de las diferencias temporales

El control de las diferencias temporales puede llevarse a cabo de dos maneras- la primera realizando una
conciliacin entre la renta lquida fiscal y la utilidad contable y, la segunda, mediante su registro en cuentas
de orden deudoras fiscales.

+a conciliacin entre la renta lquida fiscal y la utilidad contable, informa sobre la totalidad de las
diferencias en la cuantificacin de #stos dos conceptos. Esta conciliacin constituye un documento
fundamental para tener la certeza del origen de las diferencias, al mismo tiempo que facilita atender
requerimientos de las autoridades de impuestos.

En la conciliacin se registran, e6tracontablemente, tanto las diferencias temporales como las definitivas.
+as diferencias temporales se pueden acumular y permanecer por varios ejercicios fiscales, razn por la
cu,l es indispensable hacer los registros contables en cuentas de orden deudoras o acreedoras fiscales.

Contabilizacin de las diferencias
El procedimiento de registro contable y el an,lisis del efecto que, sobre las finanzas del ente econmico,
producen dichas diferencias se puede observar a continuacin. El m#todo de depreciacin que servir, para la
evaluacin propuesta corresponde al de raz en#sima por cuanto con #l se obtiene el mejor valor presente
neto, de acuerdo al modelo estudiado en captulos anteriores y se comparar, con el m#todo de lnea recta,
empleado para propsitos contables.

Clculo diferencias temporales gasto depreciacin
7az en#sima y lnea recta


Dep.
5ep. +.
7ecta
5if.
temporal
/mp.
diferido
o . A44.1@> .1=..>< ?.A.<A> 1?@.@?4
o 1 1?>.14. .=2.AA> .22.144 4@.@2=
o 2 ?4.=?? .?>.2=1 %.<1.>@4 %2=.A@>
o 4 14..11 11=.1.@ %1<..<A4 %><.2?2
o = @.?@. 1>4.A@@ %1@?..<= %A2.?2>
o @ ..?2> 211.>=@ %21<.A.A %..1.211
o > 4A= 2?>.2<> %2?@.?.1 %.2=.2?4
o ? .1A 4=>.<11 %4=@.?A2 %.=A.A.2
o A 21 =2<..4@ %=2<...4 %.?=.=4<
o .< .< @<4.2@@ %@<4.2=@ %1...=1=
..24A.=?2 2.1@?.1A? %..A.?.>.= %@>..==1

El anterior resultado carece de lgica y de fundamento, por cuanto la diferencia temporal surgida por el
hecho de utilizar m#todos distintos de depreciacin, paras fines fiscales y contables, debera compensarse a
lo largo de la vida Etil del activo produciendo, por lo tanto, un saldo final neto de cero, al finalizar dicho
perodo.

+a diferencia neta establecida se presenta por cuanto en el an,lisis slo fue tomado en cuenta el valor de la
depreciacin llevada a gastos, pero e6presada en pesos nominales de cada ao. 8#cnicamente el ajuste por
inflacin debe ser incorporado, en cada perodo, a cada uno de los m#todos de depreciacin que se est,n
comparando, pues dicho ajuste constituye la actualizacin de las depreciaciones registradas como gasto en
cada uno de los diez aos de vida Etil del activo.

:ajo #sta consideracin, las diferencias de cada ao se estiman como se indica a continuacin-

C,lculo diferencias temporales G gasto ajustado depreciacin
7az en#sima y lnea recta

5ep. raz
ene
5ep. +.
7ecta
5if.
temporal
/mp.
diferido
o . A44.1@> .1=..>< ?.A.<A> 1?@.@?4
o 1 =<4.><@ .?1.?14 21..??1 ..1.@=A
o 2 2A?.42@ 1=4.<=2 .44.2>2 =<.=2.
o 4 2A>.4?2 22?.?<? =?.@>= 1<.=2@
o = =<1.>=? 4>2.A@> 1?.>A. .<.<>>
o @ 4>A.2>A =@..><1 % ?1.212 % 1?.?.2
o > @4=.A<. >>4.@.4 %.1?.>.2 % 4=.<=<
o ? @A>.1=@ A4=.<1A %14>.>>4 % ?@.>1.
o A >2..1@1 ....=..24 %2?2.?>1 %.24.2==
o .< >41.1.2 ..1>1.24A %=2<..2@ %.?=.=4?
@.<42.@=A @.<42.@=A < <

En los primeros cinco aos la deduccin fiscal es mayor que el gasto contable y, en consecuencia, se causa
un impuesto diferido por pagar en perodos subsiguientes, equivalente al resultado de multiplicar la tasa de
impuestos, vigente en el momento de hacer uso del beneficio fiscal, por dicha diferencia. 9 en los Eltimos
aos, durante los cuales la deduccin fiscal es menor al gasto contable, se empezar, a reversar el
impuesto diferido, de tal manera que el acumulado, al finalizar la vida Etil del activo, arroje un saldo neto
igual a cero. +a contabilizacin se efectEa de la siguiente manera-

$7/HE7 ID 5C:/8D C7C5/8D
/mpuesto de renta y complementarios 1?@.@?4

/mpuestos diferidos % por depreciacin fle6ible

1?@.@?4
1?@.@?4 1?@.@?4

&E3;*5D ID 5C:/8D C7C5/8D
/mpuesto de renta y complementarios ..1.@=A

/mpuestos diferidos % por depreciacin fle6ible

..1.@=A
..1.@=A ..1.@=A
9 como #sta es una diferencia de car,cter fiscal, se tendr, que registrar en cuentas de orden 'en #ste caso
como cuenta acreedora, por tratarse de una diferencia que conduce al reconocimiento de un pasivo, a trav#s
de la respectiva cuenta de ingreso diferido' la base sobre la cu,l se ha estimado el monto de dicho
gravamen diferido-

$7/HE7 ID 5C:/8D C7C5/8D
creedoras fiscales por contra !5:" ?.A.<A>

creedoras fiscales

?.A.<A>
?.A.<A> ?.A.<A>

&E3;*5D ID 5C:/8D C7C5/8D
creedoras fiscales por contra !5:" 21..??1

creedoras fiscales

21..??1
21..??1 21..??1

:ajo el mismo procedimiento se contabilizan, tanto las diferencias temporales !cuentas de orden" como el
impuesto diferido. partir del se6to ao la depreciacin contable 'ajustada por inflacin' empieza a ser
mayor que la depreciacin fiscal y, en consecuencia se comenzar, a amortizar, como ya se e6plic, el
pasivo por concepto de impuesto diferido, trasladando el valor corriente como un pasivo e6igible y
reconocido como tal, de manera inmediata-

&EJ8D ID 5C:/8D C7C5/8D
/mpuestos diferidos % por depreciacin fle6ible 1?.?.2

5e renta y complementarios%vigencia fiscal cte.

1?.?.2
1?.?.2 1?.?.2

$roceso que se repite del s#ptimo al d#cimo ao, hasta cancelar completamente el saldo de la cuenta de
impuestos diferidos que haba sido creada inicialmente. $or su parte, las cuentas de orden se amortizar,n
as-

&EJ8D ID 5C:/8D C7C5/8D
creedoras fiscales ?1.212

creedoras fiscales por contra !5:"

?1.212
?1.212 ?1.212

5e la misma manera se amortiza del s#ptimo ao en adelante, hasta el momento en que dichas cuentas no
arrojen saldo alguno0 es decir, al cabo del d#cimo ao.

Creacin de reservas
El estatuto tributario e6ige que, para que proceda la deduccin por concepto de depreciacin cuando el gasto
fiscal e6cede al contable, se constituya una reserva no distribuible Gtomada de las utilidades del respectivo
ao gravableG por un valor equivalente al >< por ciento del mayor valor solicitado.
En el ejemplo presentado, dicha reserva se constituira de la siguiente manera, advirtiendo que, a partir del
momento en que la depreciacin fiscal comience a ser menor que la depreciacin registrada contablemente,
se podr, empezar a amortizar el saldo de la cuenta respectiva sin que su distribucin a socios o accionistas
constituya renta o ganancia ocasional-
Reserva obligatoria por exceso en la deduccin por
depreciacin


5ifer.
temporal
K
7eserva
obligat.
$rimer ao ?.A.<A> ><K =>2.2@?
&egundo ao 21..??1 ><K 11=.2.>
8ercer ao .44.2>2 >AK .<..<@.
Cuarto ao =?.@>= ><K 4..<>1
Luinto ao 1?.>A. ><K 1<..=4
&e6to ao ?1.212% ><K =>.@1@%
&#ptimo ao .1?.>.2% ><K A<.<AA%
Dctavo ao 14>.>>4% ><K .>2.441%
*oveno ao 2?2.?>1% ><K 1@?.>.<%
5#cimo ao =2<..2@% ><K 2>..<A=%
<

<

El registro contable se realiza as-
$7/HE7 ID 5C:/8D C7C5/8D
;tilidades acumuladas =>2.2@?

7eservas por disposiciones fiscales

=>2.2@?
=>2.2@? =>2.2@?

&E3;*5D ID 5C:/8D C7C5/8D
;tilidades acumuladas 11=.2.>

7eservas por disposiciones fiscales

11=.2.>
11=.2.> 11=.2.>

ntes de continuar con la e6plicacin sobre el registro contable de #sta reserva obligatoria, vale la pena
precisar algunos aspectos-
.. Constituir una reserva equivalente al >< por ciento del mayor valor solicitado como deduccin en la
declaracin de renta, respecto del registro contable es un despropsito, por cuanto el hecho de causar
una menor utilidad fiscal no significa que el socio o accionista vaya a recibir el beneficio tributario
otorgado, de una manera directa y proporcional. $or ejemplo, sea una compaa con los siguientes
resultados-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin raz en#sima %.1=..><
;tilidad antes de impuestos ?>4.?2<
$rovisin impuesto de renta %2<@..A<
;tilidad fiscal neta =@?.@4<
&i la empresa optara por depreciar fiscalmente no por el m#todo de lnea recta sino por un m#todo de
depreciacin acelerada, como raz en#sima, se tendra para la declaracin de renta-

;tilidad antes de depreciacin ..<<<.<<<
5epreciacin raz en#sima %A44.1@>
;tilidad antes de impuestos ==.>22
$rovisin impuesto de renta %.A.=<@
;tilidad fiscal neta 2@.11>

En el perodo siguiente, al distribuir las utilidades se incurrira en la obligacin de apropiar una suma
equivalente al >< por ciento de la diferencia entre la depreciacin fiscal !BA44.1@>" y la depreciacin
contable !.1=..><", es decir la suma de B?.A.<A>. s las cosas, tal distribucin de utilidades se hara
de la siguiente manera-

;tilidad del ejercicio =@?.@4<
propiacin para reserva por depreciacin %=>2.2@?
;tilidad a disposicin de socios %4.>1?

+o que permite apreciar 'al no presentarse ganancia, sino p#rdida' lo poco t#cnico de #sta medida,
por las razones que se e6ponen a continuacin-

a. &i lo que se pretenda era evitar distribuir utilidades sobre las cuales no se haba tributado en
cabeza de la sociedad que las origin, sobra el mecanismo de la reserva, por cuanto si se llegasen a
distribuir, autom,ticamente, se convertiran en renta gravable en cabeza de los socios o accionistas
que las recibieran, al quedar por fuera del tratamiento de los @.=M2.=.
b. *o e6iste ninguna circunstancia que conduzca a pensar que la empresa se
descapitalizara en caso de distribuir la totalidad de las utilidades netas contable determinadas
!B=@?.@4<", cuyo riesgo parece ser la razn de la mencionada reserva obligatoria0
c. +a provisin del impuesto sobre la renta, se calcula con base en el m#todo del diferido, hecho que
implica que tampoco en #ste caso se corre ningEn riesgo de incurrir en incapacidad de atender la
obligacin tributaria pospuesta al utilizar un m#todo de depreciacin diferente para propsitos
fiscales-
&E3;*5D ID 5C:/8D C7C5/8D
/mpuesto de renta y complementarios 2<@..A<
Figencia fiscal corriente .A.=<@
/mpuestos diferidos % por depreciacin fle6ible 1?@.@?4
2<@..A< 2<@..A<

7econociendo, as, la totalidad del pasivo aunque slo se vaya a cancelar la suma de B.A.=<@
en el ejercicio corriente y se posponga la suma de B1?@.@4? para perodos futuros y, de otra parte,
se estar, afectando las utilidades del mismo ao en que se generan las diferencias, con lo cu,l el
ente econmico asegura la posibilidad de contar con los recursos suficientes en el momento en que la
depreciacin contable empiece a ser mayor que la fiscal.
1. +a reserva del >< por ciento fue establecida como medida complementaria a la aceptacin fiscal del
m#todo de depreciacin fle6ible o de tasas variables, mediante el cu,l se permita la reduccin de la
vida Etil tributaria de los activos fijos, a opcin del contribuyente, hasta dos y medio aos. &in
embargo, al entrar en vigencia el sistema integral de ajustes por inflacin tal depreciacin fle6ible fue
derogada, motivo por el cu,l podra pensarse que 'a su vez' la reserva inherente a #se mecanismo
tambi#n debera quedar t,citamente derogada.

2. Como las autoridades de impuestos insisten, a trav#s de diferentes conceptos emitidos, en la obligacin
de constituir la mencionada reserva, se aprovechar, tal circunstancia para propiciar la generacin de
recursos propios, a trav#s del ahorro fiscal, proveniente de la utilizacin de un m#todo de depreciacin
diferente para propsitos fiscales del utilizado en la contabilidad de las empresas, tal y como se e6plica
m,s adelante.
hora bien retomando la e6plicacin 'antes de entrar en el an,lisis de la generacin de recursos' sobre el
registro contable de la reserva del >< por ciento, se tendr, que, a partir del se6to ao, se empezar, a
amortizar de la siguiente manera-
&E3;*5D ID 5C:/8D C7C5/8D
7eservas por disposiciones fiscales =>.@1@

disposicin del m,6imo rgano social

=>.@1@
=>.@1@ =>.@1@

5e igual forma se procede para los ejercicios restantes, comprendidos entre el s#ptimo y el d#cimo ao.
$uede observarse que la junta de socios o asamblea de accionistas podr, disponer libremente del monto
acumulado de la reserva hasta el quinto ao !BA@<.A>1" y distribuirlo en forma total o parcial, caso en el
cu,l sera un ingreso no constitutivo de renta o ganancia ocasional para los socios o accionistas, o tambi#n
puede mantenerlo bajo la forma de una reserva para futuras capitalizaciones, para futuros ensanches, para
adquisicin o reposicin de propiedades, planta y equipo o para capital de trabajo, tal y conforme se e6plica
en seguida.

Reser!a "ara la creaci# de !al$r a%re%ad$
En los captulos tres a seis, de #ste te6to, se e6plic la forma como puede aprovecharse al m,6imo el
beneficio de reconocer un menor impuesto a pagar, proveniente de las deducciones aceptadas fiscalmente
y que se relacionan con la depreciacin de activos fijos, sus ajustes por inflacin y los intereses y dem,s
gastos financieros, cuando dicho activo es financiado mediante algEn sistema de cr#dito.
ll se lleg a la conclusin de que el denominado ahorro fiscal slo cobrara vigencia en la medida en que no
se distribuyan utilidades que incluyan una traslacin a los socios o accionistas del menor impuesto pagado,
como consecuencia de las mencionadas deducciones. s las cosas, si fiscalmente se toma el m#todo de raz
en#sima para depreciar el activo fijo y si, simult,neamente, su adquisicin se financia mediante un cr#dito
ordinario equivalente al cien por cien del valor del activo, se tendr,n los siguientes flujos de ahorro-
Reserva para la creacin de valor agregado

N
5educcin
total
horro fiscal
F$ horro
fiscal
$rimer ao ..<.1.=@> 2=4.2A? 1?2..24
&egundo ao =2@.42A .?>.>=4 .1..A1.
8ercer ao 2?4.?>? .24.><> >..A<.
Cuarto ao 22?.?44 ..?.=A@ =1.@=A
Luinto ao 21=.1== ..2.?2A 4..4<.
&e6to ao 21..4?> ..1.=1. 24.?@1
&#ptimo ao 21<.2?A ..1..2> 1?.A=2
Dctavo ao 21<..<4 ..1.<2@ 14.=.4
*oveno ao 21<.<1> ..1.<<A 1...1?
5#cimo ao 21<.<<A ..1.<<2 .?.=21
8D8+E& 4.1<<.<<< ..4><.<<< @AA.<<=

$ero como la reserva del >< por ciento slo ascendera a BA@<.A>1 !cuadro A.=", la empresa tendr, que
acudir a los siguientes mecanismos-
a" *o distribuir el monto acumulado de la reserva a la fecha en que la deduccin fiscal, por concepto de
depreciacin, empiece a ser menor que el gasto registrado contablemente y que, en el ejemplo, es igual
a la suma ya mencionada de BA@<.A>10
b" ctualizar, en t#rminos de valor presente, tal reserva acumulada, con el propsito de identificar el saldo
que hara falta para completar la totalidad del ahorro fiscal calculado previamente !B@AA.<<="-

VPN de la reserva obligatoria


7eserva
obligatoria
Factor
F$ 7eserva
obl.
$rimer ao =>2.2@? ..1=.> 4=?.<>.
&egundo ao 11=.2.> ..=4<< .4@.2.<
8ercer ao .<..<@. ..?>2= =2.A4=
Cuarto ao 4..<>1 1.1=11 .?.12>
Luinto ao 1<..=4 1.>4A> >.21A
8D8+E& A@<.A>1 @?2.?A1

c" c" Como aEn haran falta B.=..>@, #stos podran distribuirse en los perodos restantes !s#ptimo
al d#cimo ao", con el objetivo de complementar el monto de ahorro fiscal causado por las
deducciones permitidas en la legislacin tributaria-


7eserva
obligatoria
Factor
F$ 7eserva
obl.
&e6to ao A.>=2 2.11>@ 2.<11
&#ptimo ao ...><4 2.?>2. 2.<11
Dctavo ao .2.?.< 4.=><1 2.<11
*oveno ao .@.<1< =.2<.= 2.<11
5#cimo ao .?.1@2 @.<42> 2.<11
8D8+E& @A.==<

.=...2

Dbs#rvese, en primera instancia, que el ahorro fiscal que en pesos nominales ascenda a B..4><.<<<
se reduce a slo B..<2<.=11 debido a que la mayor proporcin de dicho ahorro se genera en los
primeros aos, en momentos en que el dinero aEn no ha perdido 'de manera importante' su poder
adquisitivo y, en segundo lugar, que se ha aprovechado eficientemente la obligatoriedad de la reserva
para convertirla en una fuente de recursos propios que, finalmente, va a beneficiar a los mismos
inversionistas al acumular, en pesos constantes, un ahorro fiscal de B@AA.<<= que sumado al ahorro
interno !formado directamente de las utilidades, a trav#s de la depreciacin y del efecto de los ajustes
por inflacin" por valor de B>2A.24>, producir, recursos por B..42?.2=1, que servir,n para reponer el
activo y cancelar casi la mitad de la obligacin contrada para su compra. 5e #sta forma, se estar,
logrando, as sea parcialmente, el objetivo de crear valor para la empresa.

5e manera similar, el an,lisis e6plicado en #ste artculo puede adaptarse a cualquier
otra alternativa elegida para la financiacin del activo, sea que se trate de leasing
financiero, emisin de bonos o de acciones o una combinacin de los mecanismos
citados, incorporando 'tambi#n' diferentes m#todos de depreciacin.
El economista C#sar . +en Fald#s, editor responsable de este boletn electrnico, se desempea
profesionalmente como docente de la ;niversidad E6ternado de Colombia y consultor de
empresas en la ciudad de :ogot, 5.C. !Colombia". Oa escrito ocho libros relacionados con temas
financieros y contables, de los cuales cinco se encuentran publicados en internet- ." n,lisis e
interpretacin de estados financieros0 1" Estado de Cambios y Plujos de Efectivo0 2" Elementos de
$laneacin 8ributaria0 4" 7ee6presin de Estados Pinancieros0 y =" 8eora de la contabilidad
b,sica. Es as mismo, director y editor de la 7evista Firtual &umQtoria que publica la Pacultad de
Contadura $Eblica de la ;niversidad E6ternado de Colombia y Rebmaster del sitio
temasdeclase.com.

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parcial sin autorizacin e6presa del Editor.