Bolsa de Valores Nacional (Guatemala)

La Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) es la bolsa de valores ms

importante de Guatemala. Fue establecida a finales del ao 1987 y se encarga
de proporcionar el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para
que los agentes de bolsa realicen operaciones burstiles de manera efectiva y
centralizada en el mercado guatemalteco.
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A pesar de contar con la autorizacin legal, la Bolsa de Valores Nacional no
comercializ acciones preferentes durante cinco aos, debido al poco inters
del sector empresarial.
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Sin embargo, en agosto de 2011, cuatro empresas
locales volvieron a lanzar acciones preferentes por un monto combinado de
GTQ39.5 millones.
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Historia
En 1987 entra en vigencia de la Ley del Mercado de Valores y Mercancas
mediante el acuerdo 99-87 del Ministerio de Economa de Guatemala.
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Antes
de la existencia de esta ley, la actividad de las tres bolsas de valores existentes
en el pas estaba regulada nicamente por el Cdigo de Comercio bajo un
marco muy general dentro de las actividades mercantiles y burstiles.
Dicha ley adems crea el Registro de Valores y Mercancas, quien se encarga
de la vigilancia, control y regulacin de las actividades extraburstiles,
coordinar la supervisin e inscripcin de las bolsas de valores, as como
proporcionar al pblico en general toda la informacin generada en los
mercados.
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Sin embargo, se les permiti a las bolsas de valores tener sus
propios reglamentos, por lo cual su actividad se volvi prcticamente
autoregulable por los dirigentes de las bolsas, con ciertas regulaciones
enmarcadas en la ley.



Quin es BVN?
Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN)
es una entidad que proporciona el lugar, la
infraestructura, los servicios y las
regulaciones para que los Agentes de
Bolsa realicen operaciones burstiles de
manera efectiva y centralizada.
La importancia fundamental de la Bolsa
radica en que ofrece en un solo lugar informacin completa y actualizada sobre
la oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la
satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. En sta
se centraliza y difunde informacin respecto a la compra y venta de valores,
garantizando pureza y transparencia en las operaciones.
En torno a los valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar
peridicamente al pblico informacin sobre hechos relevantes que pudieran
afectar de manera negativa su situacin financiera, informacin que es dada a
conocer a travs del Buzn Burstil emitido mensualmente por la Bolsa.
La Bolsa verifica que los Agentes de Bolsa cumplan con los reglamentos,
realizando a travs del Departamento de Supervisin y Vigilancia las auditoras
respectivas.
La Bolsa es un participante activo en la modernizacin del sistema financiero
que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo
productivo, tanto para la inversin de personas individuales o jurdicas, como
para el financiamiento de empresas. Una inversin a travs de bolsa puede
ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una manera eficiente,
conectar a los demandantes y oferentes de dinero.



Cmo invertir?
El inversionista debe contactar a
cualquiera de los Agentes de Bolsa,
miembros de Bolsa de Valores Nacional,
S.A. El asesor financiero, comnmente
llamado corredor, le brindar una
orientacin mostrndole todas las opciones
de inversin disponibles y los riesgos que cada una conlleva. Antes de invertir,
es importante informarse del curso que seguirn sus inversiones, al igual que el
nivel de riesgo que cada opcin de inversin puede tener. De tratarse de
inversiones en valores privados, se recomienda que el inversionista estudie el
prospecto de la emisin de su inters, analizando con suma atencin la seccin
de riesgos.
El inversionista deber llevar a cabo una investigacin inicial sobre:
El Agente de Bolsa que le asesorar
en lo relativo al manejo de las
inversiones
Las opciones que dicho Agente de
Bolsa le podr ofrecer
Las opciones de inversin que existen
en el mercado
Es valioso mantener una estrecha comunicacin con el Agente de Bolsa
elegido, ya que ste debe poner a la disposicin del inversionista la informacin
sobre la naturaleza de la inversin durante y despus de la vigencia de la
misma.
Una vez elegida la opcin de inversin, el cliente deber trasladarle por escrito
las instrucciones para que el Agente pueda realizar la operacin en Bolsa en su
nombre. Las negociaciones pueden realizarse a travs del sistema electrnico
o a viva voz, dentro del horario establecido para cada mercado. Los Agentes
tienen acceso al sistema electrnico, directamente desde sus oficinas, por lo
que pueden concretar operaciones sin estar presentes en las instalaciones de
la Bolsa.
El corredor deber mantener informado a su cliente de cualquier eventualidad.
Una vez realizada la operacin, el Agente deber informarle por escrito al
inversionista sobre el detalle de la operacin que ha concretado y deber
acordar los puntos especficos para llevar a cabo la liquidacin de la operacin.
La Bolsa juega un papel muy importante ya que controla toda operacin, con el
fin de que se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una.







En qu invertir?
Instrumentos de Deuda
Reporto Burstil
Acciones
El mercado burstil presenta al pblico
diferentes opciones para invertir. Al
momento de elegir entre las opciones, el
inversionista debe tomar en cuenta tres factores: rendimiento, disponibilidad en
el tiempo y nivel de riesgo.

Instrumentos de Deuda
Los instrumentos de deuda son emitidos por el Estado de Guatemala, a travs
del Ministerio de Finanzas Pblicas, el Banco de Guatemala o por empresas
privadas. Son ejemplos de instrumentos de deuda los bonos, los pagars y el
papel comercial. Estos valores se caracterizan por ser de renta fija, ya que su
rendimiento est definido y representan un pasivo o deuda para el emisor. El
inversionista de estos valores no pasa a formar parte de los propietarios de la
empresa, nicamente adquiere un derecho de cobro y el emisor una obligacin
de pago.
Valores Pblicos emitidos por el Estado de Guatemala
Los valores pblicos son aquellos que emite el Gobierno de la Repblica
a travs del Ministerio de Finanzas Pblicas, o sus entidades autnomas
o descentralizadas. Actualmente se negocia en Bolsa lo que se conoce
como CERTIBONOS, emitidos a plazos que comnmente van desde 3 a
15 aos y las CERTILETRAS que son emitidas a plazos menores de 1
ao.
A partir del ao 2012 los CERTIBONOS iniciaron a negociarse en
mercado primario por precio y fecha de vencimiento, lo que ha permitido
la tendencia hacia la estandarizacin de los valores pblicos.
Certificados de Depsito a Plazo (CDP's) emitidos por el Banco de
Guatemala
El Banco de Guatemala emite Certificados de Depsito a Plazo (CDP's)
con el fin de controlar el nivel de liquidez de la economa nacional.
Usualmente los plazos de emisin son menores a un ao, aunque en
ciertas ocasiones se emiten a plazos ms largos.
Los CDP's emitidos a plazos menores a un ao son negociados por
fecha de vencimiento y adjudicados por precio, emitidos bajo la
modalidad de Cupn Cero. Los CDP's a plazos mayores continan
siendo emitidos por plazos y adjudicados por tasas de inters.
Valores Privados
Los valores privados son emitidos por empresas del sector privado que
obtienen a travs de Bolsa el financiamiento necesario. En la actualidad
la totalidad de los valores privados de deuda son pagars, siendo stos
emitidos a diversos plazos, usualmente entre 6 y 24 meses, aunque
reglamentariamente no se establece un plazo mximo ni un mnimo.
Pueden ser emitidos tanto en quetzales como en dlares de los Estados
Unidos de Amrica.
La Bolsa se encuentra impulsando la figura de Papel Comercial, que son
obligaciones de deuda que proporcionan a determinadas empresas un
mecanismo gil y eficiente para cubrir sus necesidades de
financiamiento de corto plazo. Para las empresas es un instrumento fcil
de implementar, debido a la reduccin de requisitos de divulgacin de
informacin y a la existencia de sistemas y procedimientos que agilizan y
facilitan el proceso de negociacin.
Reporto Burstil
Las operaciones del Reporto Burstil estn regidas por lo establecido en el
Contrato Marco de Reporto Burstil firmado de forma bilateral entre los Agentes
de Bolsa.
El reporto es un contrato entre dos partes y es utilizado para cubrir las
necesidades de inversin o financiamiento a corto plazo. Su funcionamiento es
el siguiente: una de las partes (reportado) necesita fondos por un tiempo
determinado y posee valores que est dispuesta a vender con la condicin de
que al vencimiento de la operacin pueda recomprarlos.
La otra parte (reportador) tiene fondos para comprar los valores, pero su inters
no es adquirirlos permanentemente, por lo que compra los valores con la
condicin de poderlos revender a un precio mayor, y de esta manera, obtener
un rendimiento por el plazo de la operacin.
Las operaciones de reporto generalmente se realizan a plazos menores a un
mes, en su gran mayora a plazos entre 1-7 das, aunque pueden ser a plazos
mayores.
El Reporto Burstil puede celebrarse de dos maneras: 1) Sin llamadas de
margen, en el cual el Reporto Burstil se pacta sin la obligacin de transmitir
mrgenes, a excepcin del margen inicial; o 2) Colateralizado, con la obligacin
de transmitir mrgenes, tanto el inicial como a lo largo del plazo del contrato.
El margen inicial es el porcentaje acordado por las partes al inicio de la
operacin que, en caso de ser positivo, redunda en un monto adicional a cubrir
con valores sobre la suma de dinero que el reportador debe pagar al reportado
al inicio de la operacin, de acuerdo a lo pactado entre ambos.
De haber elegido las partes el Reporto Burstil Colateralizado, el reporto
quedar sujeto a las llamadas de margen durante la vigencia del reporto, lo que
depender en la valorizacin de los ttulos negociados y de los valores que
hubieren sido entregados en mrgenes. Los mrgenes pueden ser entregados
en efectivo o en valores y son transmitidos a la otra parte, a ttulo de depsito,
para que sta lo devuelva a quien sea su beneficiario final, o lo haga propio,
segn las condiciones de la operacin al final del plazo del reporto.
Al realizar las oepraciones de reporto en la Bolsa, se aseguran las partes que
se estn cumpliendo con los requisitos establecidos en las leyes del pas, la
reglamentacin y contratos de la Bolsa y con los procedimientos que para el
efecto se han diseado, lo que incide en una reduccin de los riesgos de la
operacin.
Adicionalmente, la Bolsa pone a disposicin de sus Agentes de Bolsa
informacin histrica, que respalda la celebracin de la operacin, informacin
que de ser requerida, puede ser trasladada al inversionista a travs de su
Agente de Bolsa.


Acciones
Una accin es un valor que representa una parte proporcional del capital
contable de una sociedad annima. Son valores de renta variable, por lo que su
rendimiento est sujeto al desempeo de la empresa.
Pueden ser acciones preferentes o acciones comunes.
Los accionistas preferentes tendrn preferencia en la distribucin de los
dividendos, ya que recibirn los dividendos correspondientes antes que se les
distribuyan los mismos a los accionistas comunes. A los tenedores de acciones
preferentes se les promete un dividendo peridico fijo, el cual es establecido
como un monto fijo o como un porcentaje respecto al valor nominal de la
accin. El dividendo puede ser:
acumulativo, es decir, que si una empresa no distribuye dividendos en
un perodo dado, stos se sumarn a los dividendos por pagar en el
siguiente ao;
no acumulativo, en donde el emisor solamente deber pagar el
dividendo correspondiente al ao correspondiente.
A los accionistas comunes se les conceden los mismos derechos que a los
socios fundadores de la empresa. La rentabilidad puede presentarse en forma
de dividendos y por la apreciacin del precio de la accin, lo que variar
dependiendo de los resultados obtenidos por la empresa. Es aconsejable que
los accionistas comunes tengan una disciplina de inversin a largo plazo ya
que ello contribuye a beneficiarse del crecimiento de la empresa.
Cmo financiarse o capitalizarse?
Para registrar una emisin en Bolsa, la
empresa emisora deber acudir a un
Agente de Bolsa el cual le asesorar en la
evaluacin del proyecto, la estructuracin
de la emisin, sugirindole el porcentaje de
deuda y/o capital a emitir, as como las
caractersticas para sta, de acuerdo a las necesidades de la empresa.
Asimismo, el Agente de Bolsa deber contribuir a la recopilacin de la
informacin con el fin de elaborar el prospecto de la emisin, el cual de forma
objetiva, completa y veraz deber contener datos relevantes de la empresa,
situacin financiera, riesgos principales de la empresa y de la emisin, dentro
de otra informacin. Posteriormente, el prospecto se presenta junto con los
documentos legales y financieros, para su aprobacin en la Bolsa y en el
Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Una vez aprobada la emisin,
el Agente de Bolsa designado es responsable del manejo de la colocacin de la
emisin dentro del pblico inversionista.
Durante la vigencia de la emisin el Agente de Bolsa tambin puede prestar el
servicio de administracin de la deuda, el cual consiste en: recepcin de los
fondos provenientes de las inversiones, el traslado de los fondos a la emisora,
el traslado de fondos provenientes de la emisora para pago de capital e
intereses a los inversionistas y, si se da el caso, la reinversin de los
vencimientos.
Las comisiones cobradas por los Agentes de Bolsa son libres, no estn
establecidas por la Bolsa.

Cmo financiarse o capitalizarse?
Para registrar una emisin en Bolsa, la
empresa emisora deber acudir a un
Agente de Bolsa el cual le asesorar en la
evaluacin del proyecto, la estructuracin
de la emisin, sugirindole el porcentaje de
deuda y/o capital a emitir, as como las
caractersticas para sta, de acuerdo a las necesidades de la empresa.
Asimismo, el Agente de Bolsa deber contribuir a la recopilacin de la
informacin con el fin de elaborar el prospecto de la emisin, el cual de forma
objetiva, completa y veraz deber contener datos relevantes de la empresa,
situacin financiera, riesgos principales de la empresa y de la emisin, dentro
de otra informacin. Posteriormente, el prospecto se presenta junto con los
documentos legales y financieros, para su aprobacin en la Bolsa y en el
Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Una vez aprobada la emisin,
el Agente de Bolsa designado es responsable del manejo de la colocacin de la
emisin dentro del pblico inversionista.
Durante la vigencia de la emisin el Agente de Bolsa tambin puede prestar el
servicio de administracin de la deuda, el cual consiste en: recepcin de los
fondos provenientes de las inversiones, el traslado de los fondos a la emisora,
el traslado de fondos provenientes de la emisora para pago de capital e
intereses a los inversionistas y, si se da el caso, la reinversin de los
vencimientos.
Las comisiones cobradas por los Agentes de Bolsa son libres, no estn
establecidas por la Bolsa.






www.bvsa.com.gt

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