DEPRECIACIN DE ACTIVO FIJO

Los activos fijos son bienes que pertenecen a una empresa, que se utilizan para el
servicio de dicha empresa, no se compran para venderlos, sino para sacarles un
rendimiento, y que tienen un precio inicial (Precio de compra), un precio final (precio de
recuperacin) y una vida til en la que son explotados y por la que va perdiendo su
valor, correspondiendo el valor mximo con el momento de compra, y el valor m!nimo
con el momento de venta o de jubilacin del activo" #n ltima instancia, el empresario
puede deshacerse de los activos fijos vendi$ndolos a otra compa%!a de reciclaje o de
aprovechamiento de piezas sueltas"
&e acuerdo con el articulo '( del &ecreto )'(*+*,, al cierre del per!odo, el valor neto
de las propiedades, planta y equipo, represado como consecuencia de la inflacin,
debe ajustarse a su valor de realizacin, a su valor actual o a su valor presente, el ms
apropiado en las circunstancias, re-istrando las provisiones o valorizaciones que sean
del caso" &e esta disposicin se pueden exceptuar aquellos activos cuyo valor ajustado
sea inferior a veinte salarios m!nimos mensuales vi-entes"
.L/0121./.134 5#4#6/L7
Los activos fijos de una empresa se clasifican en dos -randes -rupos principales"
8ienes inmuebles7
Los activos fijos de una empresa se clasifican como bienes inmuebles cuando no son
trasladables, es decir, que no se pueden mover de un sitio a otro"
8ienes muebles7
Los activos fijos de una empresa se clasifican como bienes muebles cuando son
trasladables, es decir, que se pueden mover de un sitio a otro"
La inmensa mayor!a de los activos fijos de una empresa son bienes muebles, esto es,
que se pueden trasladar o mover de un lu-ar a otro"
&e los activos fijos muebles de una empresa se destacan7
Los muebles y enseres
La maquinaria y equipo
Los veh!culos
.L/0121./.134 .94:/8L#
Para efectos contables los activos fijos, tanto muebles como inmuebles, se clasifican
particularmente en dos -rupos7 activos no depreciables y activos depreciables"
/ctivos no depreciables7
Los activos no depreciables son aquellos que no sufren des-aste o dem$rito por el uso
a que son sometidos y que por tanto no pierde un precio, al menos contablemente"
#ntre los activos no depreciables tenemos al-unos ejemplos como son7
:errenos7
0e estima que los terrenos no sufren des-aste por el uso a que son sometidos, ni por el
trascurso del tiempo, y por esta razn se consideran no depreciables" #sta es una
teor!a contablemente aceptada en todo el mundo"
.onstrucciones en proceso7
:odo activo comienza su proceso de des-aste, de perdida de valor contable, a partir de
la fecha en que la empresa comienza a usarlo para los fines del ne-ocio, y no desde la
fecha de la compra, fabricacin o construccin como a veces se cree"
;aquinaria en montaje7
.uando la maquinaria que compra o fabrica la empresa para su propio uso a un no a
entrado en el proceso productivo porque apenas esta montando, o instalando, o
armando, etc" no es depreciable, pues se considera que si la compa%!a no comienza a
utilizarla, tal maquinaria no sufre des-aste ni deterioro"
;uebles y enseres en fabricacin7
/ i-ual que la maquinaria la empresa puede producir sus propios muebles o adquirirlos
de otras fuentes, pero solo entran en la cuenta depreciables a partir de la fecha de la
cual la empresa empieza hacer uso productivo de ellos, no antes"
/ctivos depreciables7
La inmensa mayor!a de los activos fijos de una empresa son depreciables"
Los activos fijos de la empresa que sufren des-asto o deterioro por el uso a que son
sometidos o por el simple transcurso del tiempo, hacen parte de los activos
depreciables"
.lasificacin especial7
#xisten al-unos fijos que exi-en al-una clasificacin especial para su tratamiento
contable" .onsideremos tres de esos activos"
#dificios7
Los edificios f!sicamente conforman una sola unidad con el terreno sobre el cual estn
construidos" 0in embar-o para efectos contables es necesario separar el uno del otro,
al menos tericamente"
&entro de la contabilidad de la empresa tanto el terreno como el edificio deben llevarse
en cuentas separadas"
<.mo lo-rar esta separacin=
#s fcil, basta con determinar por cualquier medio contable aceptable el costo del
terreno y el costo del edificio en forma separada"
6edes de distribucin7
9tros activos fijos de la empresa son las redes de distribucin de a-ua, ener-!a, vapor,
-as, etc" que -eneralmente van incorporadas o adheridas a los terrenos o edificios" #s
conveniente independizar contablemente el costo de estos activos"
;ejoras al terreno7
Los terrenos en su natural concepcin no son depreciables, sin embar-o es comn que
a esos terrenos se le ha-an mejoras tales como recubrimiento con cemento, asfalto u
otro material que los proteja o los en-alane" &ichas mejoras son contablemente
depreciables y conviene entonces en estos casos independizarlas del costo del terreno,
incluy$ndolas en una cuenta auxiliar tal como >mejoras al terreno?
DEPRECIACIONES
DEFINICIN:
La depreciacin es la perdida de valor contable que sufren los activos fijos por el uso a
que se les somete y su funcin productora de renta" #n la medida en que avance el
tiempo de servicio, decrece el valor contable de dichos activos"
0ujetos de la depreciacin
@ida de los activos depreciables"
Los activos fijos que sufren depreciacin tienen una vida limitada, al menos desde el
punto de vista le-al y contable"
La vida de un activo depreciable termina cuando a perdido todo su costo, es decir,
cuando se ha depreciado totalmente"
La vida le-al o contable7
La vida contable de un activo fijo depreciable comienza desde la fecha en que la
empresa lo compra y lo empieza a explotar econmicamente hasta la fecha en que se
cumple su depreciacin total"
#n .olombia por ejemplo, el -obierno determina la vida le-al de los activos fijos
depreciablesA de ah! su nombre de vida le-al, porque esta expresamente establecida
por la ley"
La leyes tributarias colombianas establecen una vida le-al normal para los activos fijos
as!7
o #dificios )B a%os"
o ;uebles y enseres" CB a%os
o ;aquinaria y equipo CB a%os"
o @eh!culos D a%os"
/ esta vida le-al tambi$n se le llama vida til probable"
@ida efectiva7
La vida efectiva o real de un activo fijo depreciable va desde la fecha de compra de
dicho activo hasta cuando la empresa no lo utiliza ms, bien por des-aste total
(inservible), bien por obsoleto (inadecuado), o bien por cualquier otra razn que lo ha-a
inoperante y por lo tanto quede definitivamente fuera de servicio"
La vida le-al est preestablecida por la misma leyA en cambio la vida efectiva o real
esta dada por el buen o mal uso que se ha-a del activo"
:asas de depreciacin7
Las tasas de depreciacin son los porcentajes en que anualmente se va reduciendo el
costo de los activos por razn del des-aste o deterioro que sufren al ser usados"
.ada a%o el activo vale menos contablemente porque cada a%o esta ms des-astado,
mas deteriorado, y la empresa debe cuantificar este des-aste y contabilizarlo"
0e-n la vida le-al normal de los activos depreciable, sus tasas o porcentajes de
depreciacin son las si-uientes7
#dificios7
#l porcentaje normal de depreciacin para los edificios (no incluido su terreno) es del
DE anual"
<&e donde sale este DE anual=
0i un edificio se deprecia totalmente en )B a%os, es decir, que en )B a%os pierde el
CBBE de su valor total por el uso a que es sometido, entonces cada a%o esta perdiendo
la veinteava parte de ese costo total" La veinteava parte de CBBE es el DE (CBBE F )B
G DE)
;uebles enceres maquinaria y equipos7
#l porcentaje normal de depreciacin para estos activos es del CBE anual"
La vida normal de los activos enunciados es de CB a%osA por lo tanto su costo total, o
sea, el CBBE de su costo se reduce a una d$cima parte cada a%o" La d$cima parte del
CBBE es el CBE (CBBE FCB G CBE)
@eh!culos7
Los veh!culos tienen una vida le-al normal de D a%os, es decir, que su des-aste es ms
acelerado que el de la maquinaria, los muebles, los edificios, etc" siendo su vida de
solo D a%os entonces su depreciacin anual ser del )BE (CBBE F D G )BE)"
;ientras mayor sea la vida le-al de un activo menor ser su depreciacin anualA
mientras menor sea la vida le-al de un activo, mayor ser su depreciacin anual"
Nota: La tasa o porcentaje de depreciacin anual de un activo cualquiera es el
resultado de dividir el CBBE por la vida le-al de ese activo"
#fectos de la depreciacin7
#fectos internos7
Los efectos internos causados por la depreciacin inciden en forma directa sobre el
patrimonio y sobre las utilidades"
0obre el patrimonio7
La depreciacin es una reduccin pro-resiva del costo de los activos fijos de la
empresa" 0i los activos fijos de la compa%!a van soportando una reduccin -radual de
su costo, el patrimonio se va reduciendo tambi$n en esa misma proporcin hasta
a-otarse totalmente, si esos activos a su vez no son capaces de -enerar un renta de tal
nivel que enju-ue esa perdida de valor producido por la depreciacin"
0obre las utilidades7
La depreciacin es un -asto imputable al ejercicio contable en el cual se causa" #l
efecto final de todo -asto e reducir las utilidades, disminuir las -anancias"
#fectos externos7
#l ms importante de los efectos de orden externo que tiene la depreciacin esta
relacionado con los impuestos"
#n .olombia existen muchas modalidades de impuestos, dentro de las cuales se
destacan principalmente dos7 #l impuesto al patrimonio y el impuesto a la renta"
1mpuesto al patrimonio7
#l impuesto del patrimonio es un tributo que se debe pa-ar sobre el capital neto
invertido"
0i bien las personas jur!dicas, en el momento de escribir este libro, no tienen que pa-ar
este impuesto, los socios de esas empresas si tienen que pa-arlo de acuerdo con la
participacin que cada uno ten-a dentro del patrimonio de la compa%!a" #s decir que,
mientras mayor sea el patrimonio de la empresa, mayor ser el impuesto que los
due%os tienen que pa-arle al estado sobre ese patrimonio"
1mpuesto a la renta7
Las compa%!as as! como las personas naturales deben pa-ar impuestos sobre la renta
que -ane cada a%o"
.ada a%o las empresas deben presentar ante la oficina de impuestos una declaracin
de renta y patrimonio, documento que no es otra cosa que una copia fiel del balance
-eneral y el estado de perdida y -anancia de la compa%!a a ,C de diciembre"
.alculo de la depreciacin7
#xisten varios m$todos para calcular la depreciacin, dentro de los cuales el uso ha
consa-rado uno de ellos como el ms equitativo y fcil de aplicarA este m$todo, el ms
utilizado en el mundo es el llamado ;$todo de L!nea 6ecta"
;$todo de l!nea recta7
#s el m$todo de depreciacin ms utilizado y con este se supone que los activos se
usan ms o menos con la misma intensidad a%o por a%o, a lo lar-o de su vida tilA por
tanto, la depreciacin peridica debe ser del mismo monto" #ste m$todo distribuye el
valor histrico ajustado del activo en partes i-uales por cada a%o de uso" Para calcular
la depreciacin anual basta dividir su valor histrico ajustado entre los a%os de vida til"
DEPRECIACIN ANUAL = VALOR HISTRICO AJUSTADO - VALOR RESIDUAL
AOS DE VIDA TIL
#H#;PL9
:orres e Iijos adquiri el ) de enero del presente a%o un activo por JC)"'BB"BBB" se
estima que este activo tendr una vida til de D a%os y un valor residual no si-nificativo"
#l clculo de la depreciacin anual es el si-uiente7
&epreciacin anual G JC)"'BB"BBB G )"D)B"BBB+a%o"
D
La depreciacin anual, la depreciacin acumulada y el valor en libros del activo al final
de cada uno de los D a%os de vida til, se pueden apreciar en la si-uiente tabla7
Ao Depreciacin anualDepreciacin acuula!a@alor en libros
C
)
,
(
J)"D)B"BBB
J)"D)B"BBB
J)"D)B"BBB
J)"D)B"BBB
J)"D)B"BBB
JD"B(B"BBB
JK"D'B"BBB
JCB"BLB"BBB
JCB"BLB"BBB
JK"D'B"BBB
JD"B(B"BBB
J)"D)B"BBB
D J)"D)B"BBB JC)"'BB"BBB B
.on el fin de calcular la depreciacin peridica de las propiedades, planta y equipo, se
requiere estimar, como se menciono, su vida til probable" /unque estas estimaciones
no siempre son precisas ni reflejan con exactitud la realidad del activo, en .olombia
tradicionalmente se han estimado las si-uientes, con fundamento en las normas
tributarias7
0i el contribuyente considera que la vida til fijada en las normas no corresponde a la
realidad de su caso particular, puede, previa autorizacin, fijar una vida til distinta, con
base en conceptos o tablas de depreciacin de reconocido valor t$cnico (#statuto
:ributario)"
Las propiedades, planta y equipo depreciables adquiridas a partir de C**B, cuyo valor
de adquisicin sea i-ual o inferior a JCBB"BBB (J,LB"BBB en C**') podrn depreciarse
en el mismo a%o en que se adquieran, sin consideracin de su vida til" 0i la vida til
efectiva resulta menor que la autorizada, por razones de obsolescencia u otro motivo
imprevisto, el contribuyente puede aumentar su deduccin por depreciacin durante el
periodo que le queda de vida til al bien, aduciendo las explicaciones pertinentes
(#statuto :ributario)"
0i los turnos establecidos exceden a los normales (L horas diarias), el contribuyente
puede aumentar la al!cuota de depreciacin en un )DE por cada turno adicional que se
demuestre y proporcionalmente por fracciones menores (#statuto :ributario)"
.ontabilizacin de la depreciacin7
La depreciacin debe contabilizarse mensualmente" #sta contabilizacin mensual se
hace a trav$s de un asiento de ajuste"
;odalidad de los asientos7
/ nivel universal existen dos modalidades para re-istrar el ajuste por depreciacin"
/siento directo7
:oda depreciacin es un -asto para la empresa y una disminucin de su valor de costo
de sus activos fijos depreciables" #nfocada la situacin bajo este precepto, el valor de
la depreciacin se debitara en -astos y se acreditara en la cuenta del activo
depreciado"
#jemplo7
#l C' de enero de C**D la empresa compra un escritorio para la -erencia por J
,B"BBB
Lo deprecia el ,C de enero de C"**D
/sientos7
;M#8L#0 N #40#6#0 8/4.90 5/0:90 /&;1410:6/:1@90
(C) ,B"BBB C)* ()) ,B"BBB (C) ()) C)*
)*"LKC
#xplicacin de los asientos7
/siento 4O (C)7
.on este asiento se ha debitado muebles y enseres por la compra del escritorio y se ha
acreditado bancos por haberse pa-ado de costo"
/siento 4O ())7
/ntes de re-istrar este asiento hemos calculado la depreciacin de la si-uiente
manera7
.osto P tasa G &epreciacin anual"
J ,B"BBB P CBE G J ,"BBB &epreciacin anual"
&epreciacin anual F C) G &epreciacin mensual
J,"BBB F C) G J )DB &epreciacin mensual"
&epreciacin mensual F ,C G &epreciacin diaria
J )DB F ,C &!as de enero G J L"B' diaria
&epreciacin diaria P d!as de depreciacin de enero
JL"B' P ' d!as de enero G JC)L"*' &epreciacin enero
#l asiento se hizo por J C)* con car-o a -astos administrativos por tratarse de un
activo utilizado al servicio de la administracin" Por i-ual valor se acredito la cuenta de
activo que sufri la depreciacin" #n nuestro caso esa cuenta fue muebles y enseres
pues all! estaba incluido el escritorio, objeto de la depreciacin"
/siento /lterno7
Mna se-unda modalidad del asiento para re-istrar la depreciacin es la llamada asiento
alterno"
;irando este tipo de asiento se afecta como siempre la cuenta de -astos, la cual se
debita por el valor de depreciacin calculada" La otra cuenta que se afecta es la de
depreciacin acumulada" #sta cuenta, como su nombre lo indica, va acumulando la
depreciacin que de mes en mes, de a%o en a%o, van sufriendo los activos fijos a todo
lo lar-o de su vida le-al o contable"
Por toda depreciacin car-ada a -astos se acredita la cuenta de depreciacin
acumulada"
#l asiento alterno de que hemos hablado es el ms utilizado del mundo porque de un
lado mantiene inalterable el valor de costo e los activos y de otro lado muestra la
depreciacin causada (el des-aste) de los activos hasta la fecha y por tanto permite
analizar el tiempo de uso que lleva el activo, lo mismo que la vida le-al que aun le
queda en una fecha determinada"
/siento para contabilizar la compra, y la depreciacin del escritorio"
;M#8L#0 N #40#6#0 8/4.90 5/0:90 /&;1410:6/:1@90
(C) ,B"BBB ,B"BBB (C) ()) C)*
&#P6#.1/.134 /.M;ML/&/
C)* ())
#xplicacin"
/siento 4O ())
.on este asiento se a debitado la cuenta de cuenta de -astos por J C)* y se ha
acreditado la cuenta de depreciacin acumulada por i-ual valor" &urante el prximo
mes y si-uientes de toda la vida le-al del escritorio se se-uir haciendo el mismo
asientoA desde lue-o que para el mes de febrero y si-uientes no se aplicaran J C)* por
depreciacin sino la cuenta completa para un mes o sea J )DB"
.omentario del asiento alterno
;ediante este tipo de asiento quedan al descubierto varias cosas importantes7 la
cuenta de muebles y enseres si-ue mostrando su costo histricoA la cuenta de
depreciacin acumulada muestra el valor total del des-aste en que han incurrido los
activos depreciables hasta la fechaA conociendo los ) datos anteriores se puede
determinar el tiempo que la empresa a usado el activo y el tiempo de vida le-al que aun
le queda al mismo activo"
)" Presentacin en el balance -eneral"
#n el balance -eneral se presentan las cuentas de activo y de depreciacin acumulada
dispuestas como una deduccin la una de la otra as!7
;uebles y enseres J ,B"BBB
;enos depreciacin acumulada C)*
)*"LKC
#l efecto final de este asiento alterno es exactamente i-ual al que resulta con el asiento
directo, o sea, un momento de los -astos de la empresa y una disminucin del costo de
sus activos depreciable y por tanto de su patrimonio" Pero este asiento alterno es ms
descriptivo y por lo tanto ms informativo para el lector del balance"
&e la combinacin del activo despreciable y su depreciacin acumulada resulta el
llamado valor contable que es el que suma dentro de los activos de la compa%!a" / este
tambi$n se le llama valor neto o valor de libros de los activos fijos"
#" ;$todos de depreciacin acelerada"
#stos consisten en distribuir el valor depreciable de un activo en forma descendente, es
decir, una mayor proporcin de su valor en los primeros a%os de vida de al-unos
activos son mas productivos y requieren menos -astos de reparacin y mantenimiento"
/l equilibrar los -astos peridicos de depreciacin y mantenimiento de los activos a lo
lar-o de su vida til, en los primeros a%os se presentaran altos montos de depreciacin
y bajos -astos de mantenimiento, mientras que los ltimos a%os la relacin ser
inversa" .on el avance tecnol-ico, al-unos activos tienden a hacerse obsoletos
rpidamente, lo cual justifica tambi$n la necesidad de depreciarlos en forma mas
acelerada"
a) ;$todo de la suma de los d!-itos de los a%os"
#ste m$todo aplica sobre el valor por depreciar una fraccin cuyo denominador
corresponde a la suma de los d!-itos de los a%os de vida til y el numerador es el
numero de a%os que le resta de vida til al activo"
Para el caso del activo de :orres e Iijos, cuya vida til es de cinco a%os, la suma de los
d!-itos de los a%os es7 DQ(Q,Q)QC G CD
/l-ebraicamente, con el fin de obtener la suma de los d!-itos de los a%os, debe
aplicarse la si-uiente formula7
0 G n (nQC) donde7
)
0 G suma de los d!-itos de los a%os
n G a%os estimados de vida til
Para el caso del ejemplo, la suma de los d!-itos es7
0 G D (DQC) G D (') G CD
) )
La fraccin que se aplicara sobre el valor por depreciar para el primer a%o ser
entonces D+CD, para el se-undo a%o ser (+CD y as! sucesivamente" Las depreciaciones
para cada uno de los D a%os de vida til, en el caso del activo de :orres e Iijos" 0ern7
primer a%o D+CD x J C)"'BB"BBB G J(")BB"BBB
se-undo a%o (+CD x C)"'BB"BBB G J ,",'B"BBB
tercer a%o ,+CD x C)"'BB"BBB G J )"D)B"BBB
cuarto a%o )+CD x C)"'BB"BBB G J C"'LB"BBB
quinto a%o C+CD x C)"'BB"BBB G J L(B"BBB
#n la si-uiente tabla se presentan la depreciacin anual, la depreciacin acumulada y
el valor en libros del activo para cada uno de sus D a%os de vida til"
/%o &epreciacin anual &epreciacin acumulada @alor en libros
C
)
,
(
D
J (")BB"BBB
,",'B"BBB
)"D)B"BBB
C"'LB"BBB
L(B"BBB
J (")BB"BBB
K"D'B"BBB
CB"BLB"BBB
CC"K'B"BBB
C)"'BB"BBB
J L"(BB"BBB
D"B(B"BBB
)"D)B"BBB
L(B"BBB
B
.omo se puede observar, por este m$todo se deprecian los activos en mayores montos
en los primeros a%os de vida, que bajo el m$todo de l!nea recta, mientras que en los
ltimos a%os sucede lo contrario"
b) ;$todos de reduccin de saldos"
#ste m$todo consiste en la aplicacin de una tasa sobre el valor no depreciado del
activo" #l calculo de la tasa se lleva a cabo mediante la si-uiente formula7
Tasa de depreciacin ! - n
Va"#r resid$a"
Va"#r %is&ric#
&onde n es el nmero de a%os de vida til del activo
Para el caso de :orres e Iijos, y suponiendo que el activo tiene un valor residual
estimado por la empresa i-ual a J,"CDB"BBB, la tasa de depreciacin anual por este
m$todo se calcula de la si-uiente manera7
:asa de depreciacin G C R D ,"CDB"BBB
C)"'BB"BBB
#sta tasa debe de aplicarse para cada a%o sobre el valor no depreciado del activo" La
depreciacin para cada uno de los a%os de vida til del activo en el ejemplo es la
si-uiente7
Primer a%o7 JC)"'BB"BBB x B")()C() G J,"BDB"L*'
Para el se-undo a%o , el valor no depreciado del activo en cuestin ser7
JC)"'BB"BBB R J,"BDB"L*' G J*"D(*"CB(
0e-undo a%o7 J*"D(*"CB( x B")()C() G J)",C)"),'
Para el tercer a%o, el valor no depreciado del activo en cuestin ser7
J*"D(*"CB( R J)",C)"),' G JK"),D"L'L
:ercer a%o7 J K"),'"L'L x B")()C() G JC"KD)",('
Para el cuarto a%o, el valor no depreciado del activo en cuestin ser7
JK"),'"L'L R JC"KD)",(' G JD"(L("D))
.uarto a%o7 JD"(L("D)) x )")()C() G JC",)L"B,)
Para el quinto a%o, el valor no depreciado del activo en cuestin ser7
JD"(L("D)) R JC",)L"B,) G J("CD'"(*B
Suinto a%o7 J("CD'"(*B x B")()C() G JC"BB'"('B
/%o &epreciacin anual &epreciacin acumulada @alor en libros
C J ,"BDB"L*' J,"BDB"L*' J*"D(*"CB(
) )",C)"),' D",',"C,) K"),'"L'L
, C"KD)",(' K"CCD"(KL D"(L("D))
( C",)L"B,) L"((,"DCB ("CD'"(*B
D C"BB'"('B *"(DB"BBB @alor 6esidual ,"CDB"BBB
0i el valor residual no es si-nificativo, este m$todo no puede usarse, porque al aplicar
la frmula la tasa de depreciacin ser!a C, lo que si-nificar!a una depreciacin del CBBE
para el primer a%o"
#l sistema de reduccin de saldos se puede aplicar con un porcentaje equivalente al
doble del que se trabajar!a en l!nea recta, en caso de activos cuya vida til sea superior
de cinco a%os (#statuto :ributario)"
Para el caso del activo de :orres e Iijos, suponiendo que este procedimiento pudiera
utilizarse para este de tipos de activos y puesto que la tasa de depreciacin anual por
el m$todo de l!nea recta es del )BE (D a%os de vida), deber!a tomarse como porcentaje
de depreciacin anual el (BE, el cual se aplicar!a al valor no depreciado"
La depreciacin para el primer a%o se calcula de la si-uiente forma7
Primer a%o7 JC)"'BB"BBB x B"(B G JD"B(B"BBB
#l valor por depreciar para el se-undo a%o ser7
JC)"'BB"BBB R JD"B(B"BBB G JK"D'B"BBB
La depreciacin para el se-undo a%o se calcula de la si-uiente forma7
0e-undo a%o7 JK"D'B"BBB x B"(B G J,"B)("BBB
#l valor por depreciar para el tercer a%o ser7
JK"D'B"BBB R J,"B)("BBB G J("D,'"BBB
La depreciacin para el tercer a%o se calcula de la si-uiente forma7
:ercer a%o7 J("D,'"BBB x B"(B G JC"LC("(BB
#l valor por depreciar para el cuarto a%o ser7
J("D,'"BBB R JC"LC("(BB G J)"K)C"'BB
La depreciacin para el cuarto a%o se calcula de la si-uiente forma7
.uarto a%o7 J)"K)C"'BB x B"(B G JC"BLL"'(B
#l valor por depreciar para el quinto a%o ser7
J)"K)C"'BB R JC"BLL"'(B G JC"',)"*'B
La depreciacin para el cuarto a%o se calcula de la si-uiente forma7
Suinto a%o7 JC"',)"*'B x B"(B G J'D,"CL(
/%o &epreciacin anual &epreciacin acumulada @alor en libros
C JD"B(B"BBB JD"B(B"BBB JK"D'B"BBB
) ,"B)("BBB L"B'("BBB ("D,'"BBB
, C"LC("(BB *"LKL"(BB )"K)C"'BB
( C"BLL"'(B CB"*'K"B(B C"',)"*'B
D 'D,"CL( CC"')B"))( *K*"KK'
.uando se utilice este sistema, el valor de la depreciacin correspondiente al ltimo
a%o de vida til comprender el monto total del saldo pendiente por depreciar (#statuto
:ributario)"
;$todo de unidades de produccin"
Para al-unos activos como mquinas, equipos y veh!culos, su vida til est
estrechamente relacionada con la capacidad de produccin, la cual se expresa en
horas de trabajo, Tilmetros recorridos, unidades producidas, etc" Para estos activos se
utiliza este m$todo de depreciacin que consiste en calcular el monto de depreciacin
peridica, de acuerdo con el volumen de actividad alcanzada"
#l activo de :orres e Iijos tiene una capacidad de produccin de CBB"BBB unidades, al
final de las cuales se espera que quede totalmente depreciado" La produccin por a%o
a lo lar-o de su vida til fue la si-uiente7
/%o Mnidades producidas
C )B"BBB
) (B"BBB
, )D"BBB
( CD"BBB
La depreciacin por unidad se calcula de la si-uiente manera7
Depreciacin p#r $nidad Va"#r %is&ric# '!()*++)+++
Capacidad de pr#d$ccin !++)+++ $nid
G JC)'+unidad
#l -asto por depreciacin para cada uno de los ( a%os se calcula de la si-uiente
manera7
Primer a%o )B"BBBunid x JC)'+unid G J)"D)B"BBB
0e-undo a%o (B"BBBunid x C)'+unid G D"B(B"BBB
:ercer a%o )D"BBBunid x C)'+unid G ,"CDB"BBB
.uarto a%o CD"BBBunid x C)'+unid G C"L*B"BBB
/%o &epreciacin anual &epreciacin acumulada @alor en libros
C J)"D)B"BBB J)"D)B"BBB JCB"BLB"BBB
) D"B(B"BBB K"D'B"BBB D"B(B"BBB
, ,"CDB"BBB CB"KCB"BBB C"L*B"BBB
( C"L*B"BBB C)"'BB"BBB B
"ETODOS DE DEPRECIACIN
"ETODO CAR#O DE DEPRECIACION
L!nea recta 1-ual todos los a%os de vida til
Mnidades producidas &e acuerdo a la produccin
0uma de los d!-itos de los a%os ;ayor los primeros a%os
&oble saldo decreciente ;ayor los primeros a%os
;$todo de l!nea recta
#n el m$todo de depreciacin en l!nea recta se supone que el activo se des-asta por
i-ual durante cada periodo contable" #ste m$todo se usa con frecuencia por ser
sencillo y fcil de calcular" #L m$todo de la l!nea recta se basa en el nmero de a%os
de vida til del activo, de acuerdo con la frmula7
.osto U valor de desecho
G
monto de la depreciacin para cada a%o
de vida del activo o -asto de depreciacin
anual
/%os de vida til
La depreciacin anual para un camin al costo de J,, BBB BBB con una vida til
estimada de cinco a%os y un valor de recuperacin de J, BBB BBB, usando el m$todo
de la l!nea recta es7
J,, BBB BBB R J, BBB BBB
G 5asto de depreciacin anual de J' BBB BBB
D a%os

CBBE
G )BE x J,B BBB BBB (J,, BBB BBB R J, BBB BBB) G J' BBB BBB
D a%os
;$todo de las unidades producidas
#l m$todo de las unidades producidas para depreciar un activo se basa en el nmero
total de unidades que se usarn, o las unidades que puede producir el activo, o el
nmero de horas que trabajar el activo, o el nmero de Tilmetros que recorrer de
acuerdo con la frmula"
.osto U valor de desecho G .osto de depreciacin de
una unidad hora o
Tilmetro
x 4mero de unidades horas
o Tilmetros usados
durante el periodo
Mnidades de uso, horas o
Tilmetros
G 5asto por depreciacin del periodo
Por ejemplo, supon-a que el camin utilizado en el ejemplo anterior recorrer KD BBB
Tilmetros aproximadamente" #l costo por Tilmetro es7
J,, BBB BBB R J, BBB BBB
G
J(BB de costo de depreciacin por
Tilmetro
KD BBB Tilmetros
Para determinar el -asto anual de depreciacin, se multiplica el costo por Tilmetro
(J(BB) por el nmero de Tilmetros que recorrer en ese periodo" La depreciacin
anual del camin durante cinco a%os se calcula se-n se muestra en la tabla si-uiente7
/%o .osto por Tilmetro P Vilmetros &epreciacin anual
C J(BB )B BBB JL BBB BBB
) (BB )D BBB CB BBB BBB
, (BB CB BBB ( BBB BBB
( (BB CD BBB ' BBB BBB
D (BB D BBB ) BBB BBB
KD BBB J,B BBB BBB
Los m$todos de depreciacin en l!nea recta y de unidades producidas distribuyen el
-asto por depreciacin de una manera equitativa" .on el m$todo de l!nea recta el
importe de la depreciacin es el mismo para cada periodo fiscal" .on el m$todo de
unidades producidas el costo de depreciacin es el mismo para cada unidad producida,
de cuntas horas se emplean o de los Tilmetros recorridos, durante el periodo fiscal"
;$todo de la suma de los d!-itos de los a%os
#n el m$todo de depreciacin de la suma de los d!-itos de los a%os se rebaja el valor
de desecho del costo del activo" #l resultado se multiplica por una fraccin, con cuyo
numerador representa el nmero de los a%os de vida til que an tiene el activo y el
denominador que es el total de los d!-itos para el nmero de a%os de vida del activo"
Mtilizando el camin como ejemplo el clculo de la depreciacin, mediante el m$todo
de la suma de los d!-itos de los a%os, se realiza en la forma si-uiente7
/%o C Q a%o ) Q a%o , Q a%o ( Q a%o D G CD (denominador)
Puede usarse una frmula sencilla para obtener el denominador"
/%o Q (a%o x a%o)
G denominador
)
D Q (D x D)
G
,B
G CD (denominador)
) )
La depreciacin para el a%o C puede ser calculada mediante las si-uientes cifras7
.osto R @alor de desecho G 0uma a depreciar
J,, BBB BBBR J, BBB BBB G J,B BBB BBB
0uma a depreciarx
/%os de vida pendientes
0uma de los a%os
G &epreciacin del a%o C
J,B BBB BBB x D+CD G JCB BBB BBB
En el $i%uiente cua!ro $e ue$tra el c&lculo !el %a$to anual por !epreciacin' !e
acuer!o con el (to!o !e la $ua !e lo$ !)%ito$ !e lo$ ao$' para lo$ cinco ao$
!e *i!a +til !el cain !e lo$ e,eplo$ anteriore$-
".TODO: S/"A DE 0OS D1#ITOS DE 0OS A2OS
Ao Fraccin
3
Sua a !epreciar Depreciacin anual
4 5645 J,B BBB BBB 748 888 888
9 :645 ,B BBB BBB ; 888 888
< <645 ,B BBB BBB = 888 888
: 9645 ,B BBB BBB : 888 888
5 4645 ,B BBB BBB 9 888 888
CD+CD J,B BBB BBB
El (to!o !e la $ua !e lo$ !)%ito$ !e lo$ ao$ !a coo re$ulta!o un iporte !e
!epreciacin a>or en el prier ao > una canti!a! ca!a *e? enor en lo$
!e&$ ao$ !e *i!a +til @ue le @ue!an al acti*o- E$te (to!o $e Aa$a en la teor)a
!e @ue lo$ acti*o$ $e !eprecian &$ en $u$ priero$ ao$ !e *i!a-
"(to!o !el !oAle $al!o !ecreciente
/n noAre &$ lar%o > &$ !e$cripti*o para el (to!o !el !oAle !el $al!o
!ecreciente $er)a el !oAle $al!o !ecreciente' o !o$ *ece$ la ta$a !e la l)nea recta-
En e$te (to!o no $e !e!uce el *alor !e !e$ecBo o !e recuperacin' !el co$to
!el acti*o para oAtener la canti!a! a !epreciar- En el prier ao' el co$to total !e
acti*o $e ultiplica por un porcenta,e e@ui*alente al !oAle porcenta,e !e la
!epreciacin anual por el (to!o !e la l)nea recta- En el $e%un!o ao' lo i$o
@ue en lo$ $uA$i%uiente$' el porcenta,e $e aplica al *alor en liAro$ !el acti*o- El
*alor en liAro$ $i%niCica el co$to !el acti*o eno$ la !epreciacin acuula!a-
0a !epreciacin !el cain' !e acuer!o con el (to!o !el !oAle $al!o
!ecreciente $e calcula coo $i%ue:
488D
= 98D E 9 = :8D anual
Vi!a +til !e 5 ao$
:8D E *alor en liAro$ Fco$to G !epreciacin acuula!aH = !epreciacin anual
El $i%uiente cua!ro ue$tra el %a$to anual por !epreciacin !urante lo$ cinco
ao$ !e *i!a +til !el cain' e!iante el (to!o !el !oAle $al!o !ecreciente:
"ITODO: DOJ0ES SA0DOS DECRECIENTES
Ao Ta$a 3
Valor en liAro$
Fiporte a !epreciarH
=
#a$to$ por
!epreciacin anual
Depreciacin
acuula!a
4 :8D 3 7 << 888 888 =
74< 988 888

74< 988 888
G 4< 988 888
9 :8D 3 7 4K ;88 888 =
L K98 888

94 498 888
G L K98 888
< :8D 3 7 44 ;;8 888 =
: L59 888

95 ;L9 888
G : L59 888
: :8D 3 7 L 49; 888 =
9 ;54 888

9; L9< 888
G : L59 888
5 :8D 3 7 : 9LL 888 = 4 9LL 888

<8 888 888
G 4 9LL 888

7 < 888 888
OA$er*e @ue en el +ltio ao el :8D !e 7: 9LL 888 $er)a i%ual a 74 L48 ;88 en
lu%ar !e lo$ 74 9LL 888 @ue $e pre$entan en el cua!ro- E$ nece$ario antener el
*alor !e !e$ecBo !e 7< 888 888' !eAi!o a @ue no pue!e !epreciar$e el acti*o por
!eAa,o !e $u *alor !e recuperacin- Por tanto' $e tiene @ue a,u$tar la
!epreciacin !el +ltio ao !e la *i!a +til !el acti*o' en Cora tal @ue el iporte
total !e la !epreciacin acuula!a lle%ar& a 7<8 888 888' e$ !ecir' la parte !el
co$to @ue !eAe $er !eprecia!a a lo lar%o !el perio!o !e cinco ao$-
Depreciacin en perio!o$ Craccionario$
To!o$ lo$ (to!o$ !e !epreciacin @ue $e Ban pre$enta!o ue$tran el iporte
!e ($ta' por un ao copleto !e la *i!a !el acti*o- Con Crecuencia el ao !e *i!a
!e un acti*o no coinci!e con el ao Ci$cal !e una epre$a' o no e$ lo i$o- Por
tanto' e$ nece$ario calcular la !epreciacin por la Craccin !el ao' para re%i$trar
el iporte correcto !el %a$to en el perio!o Ci$cal-
Con el i$o e,eplo !el cain !e lo$ e,ercicio$ anteriore$' $upon%a @ue $e
copr el 48 !e octuAre !e 4KMM- Si $e utili?a el (to!o !e la !epreciacin en
l)nea recta' el c&lculo !el %a$to por !epreciacin !el ao A $er&:
J,, BBB BBB R J, BBB BBB
G J' BBB BBB de depreciacin anual
D a%os
J' BBB BBB
G JDBB BBB de depreciacin mensual
C) meses
En el $i%uiente cua!ro $e ue$tra la !epreciacin en lo$ cinco ao$ !e *i!a !el
cain-
Ao Ci$cal N+ero !e e$e$ 3 Depreciacin en$ual = Depreciacin anual
A <N 3 7 588 888 = 7 4 588 888
J 49 3 588 888 = = 888 888
C 49 3 588 888 = = 888 888
D 49 3 588 888 = = 888 888
E 49 3 588 888 = = 888 888
F KO 3 588 888 = : 588 888
Canti!a! a !epreciar en lo$ cinco ao$: 7<8 888 888
N OctuAre a !icieAre
O Enero a $eptieAre
OA$er*e @ue' en el cua!ro anterior' el prier ao !e *i!a !el acti*o *a &$ all&
!el perio!o Ci$cal !e la copa)a- En el (to!o !e l)nea recta' a ca!a e$ !el
calen!ario le corre$pon!e una canti!a! i%ual !e !epreciacin- Por tanto' la$
+nica$ !iCerencia$ @ue !eAen toar$e en cuenta al calcular la !epreciacin para
un ao Ci$cal ra!ican en el prier ao > en el ao en @ue $e !a !e Aa,a' o $ea' en
el +ltio ao- Sin eAar%o' cuan!o $e u$a el (to!o !e la $ua !e lo$ !)%ito$ !e
lo$ ao$ o el !el !oAle !el $al!o !ecreciente' no $e pro!ucen canti!a!e$ i%uale$
!e !epreciacin-
Si $e copr el cain el 48 !e octuAre !e 4KMM > $e eple el (to!o !e la
$ua !e lo$ !)%ito$ !e lo$ ao$' el c&lculo !e la !epreciacin para el prier ao
$er)a:
5645 E 7<8 888 888 F7<< 888 888 P 7< 888 888H =
748 888 888 e$ la !epreciacin
!el prier ao
0o$ 748 888 888 !eAen !i$triAuir$e en lo$ tre$ e$e$ FoctuAre' no*ieAre >
!icieAreH !el ao A en @ue $e utili? el acti*o:
<649 E 748 888 888 = 79 588 888' !epreciacin para el ao A
El $al!o !e K649 E 748 888 888' e$ !ecir 7L 588 888' $e aplicar& coo !epreciacin
para lo$ priero$ nue*e e$e$ Fenero a $eptieAreH !el ao J- 0a !epreciacin
para lo$ +ltio$ tre$ e$e$ !el ao J FoctuAre' no*ieAre > !icieAreH $e
calcula a$):
:645 E 7<8 888 888 = 7; 888 888 E <649 = 79 888 888
El iporte total !e la !epreciacin para el ao J e$:
7L 588 888 F+ltio$ nue*e e$e$ !el ao 4H O 79 888 888
Fpriero$ tre$ e$e$ !el ao 9H
= 7K 588 888
En el $i%uiente cua!ro $e ue$tra la !epreciacin para lo$ cinco ao$ !e *i!a +til
!el cain utili?an!o el (to!o !e la $ua !e lo$ !)%ito$ !e lo$ ao$-
En la a>or parte !e lo$ ca$o$' la copra !e lo$ acti*o$ $e reali?a en (poca$ @ue
no coinci!an con el inicio !el ao Ci$cal- E$ iportante recor!ar @ue el %a$to por
!epreciacin !eAe corre$pon!er al ao Ci$cal !e la copa)a > no a la *i!a C)$ica
!el acti*o- A enu!o e$ +til Corular un cua!ro o$tran!o la CecBa en @ue Cue
a!@uiri!o el acti*o' a$) coo lo$ c&lculo$ !e la !epreciacin para ca!a ao Ci$cal'
ante$ !e elaAorar lo$ a$iento$ !e a,u$te$ !e la !epreciacin-
PRO#RA"A DE DEPRECIACION
Ao !el acti*o Ao Ci$cal
Ao C&lculo Iporte C&lculo Iporte Ao
4 5645 E 7<8 888 888 = 748 888 888 <649 = 79 588 888 79 588 888 A
9 :645 E <8 888 888= ; 888 888 K649 = L 588 888 K 588 888 J
<649 = 9 888 888
< <645 E <8 888 888= = 888 888 K649 = = 888 888 L 588 888 C
<649 = 4 588 888
: 9645 E <8 888 888= : 888 888 K649 = : 588 888 5 588 888 D
<649 = 4 888 888
5 4645 E <8 888 888= 9 888 888 K649 = < 888 888 < 588 888 E
<649 = 588 888 F
S K649 = 4 588 888 4 588 888
Iporte a !epreciar:7<8 888 888 7<8 888 888
A$iento$ !e a,u$te para re%i$trar la !epreciacin
EEi$ten !o$ $ituacione$ en @ue $e !eAe re%i$trar la !epreciacin:
4- Al Cinal !el perio!o Ci$cal' >a $ea en$ual o anual-
9- Al oento !e la *enta' o cuan!o $e !a !e Aa,a el acti*o-
En aAo$ ca$o$ la$ cuenta$ @ue $e utili?an para re%i$trar la !epreciacin $on: un
!(Aito a %a$to$ !e !epreciacin > un cr(!ito a !epreciacin acuula!a- Do$ !e
la$ parte$ !el a$iento !e a,u$te pue!en *ariar !e acuer!o con el tipo !e acti*o
@ue $e e$t& !eprecian!o: el iporte > el noAre !el acti*o Ci,o !eprecia!o- Por
e,eplo' el a$iento para re%i$trar la !epreciacin !el cain Fcopra!o el 48 !e
octuAre !e 4KMMH al Cinali?ar 4KMM' utili?an!o el (to!o !e la l)nea recta' e$ el
$i%uiente:
4KMM
Dic-
<4
#a$to$ !e !epreciacin
Depreciacin acuula!a6cain
4 588 888 4 588 888
Pue!e e$taAlecer$e una cuenta !e !epreciacin para ca!a acti*o Ci,o' para ca!a
%rupo !e acti*o$ Ci,o$' o una cuenta @ue inclu>a to!o$ lo$ acti*o$ Ci,o$- 0a$
epre$a$ pe@uea$ con poco$ acti*o$ Ci,o$ pue!en utili?ar $lo una cuenta !e
%a$to$ !e !epreciacin para to!o$- Sin eAar%o' la$ copa)a$ con una a>or
*arie!a! !e acti*o$ Ci,o$ pue!en tener cuenta$ !e !epreciacin por $epara!o'
coo una para e!iCicio$' una para a@uinaria > una para lo$ e@uipo$-
0a cuenta !epreciacin acuula!a e$ una cuenta copen$atoria @ue re!uce o
!i$inu>e la cuenta acti*o$ Ci,o$- E$ta cuenta no $e cierra al terinar el perio!o
contaAle' por el contrario' contin+a auentan!o Ba>a @ue el acti*o $e Ba>a
!eprecia!o por copleto' *en!i!o o !a!o !e Aa,a-
Pre$entacin en el Aalance %eneral
0a cuenta !epreciacin acuula!a $e pre$enta en el Aalance %eneral en la
$eccin acti*o$ Ci,o$' $e%+n $e ue$tra en$e%ui!a:
"ATERIA0ES DE CONSTR/CCION' S-A-
JA0ANCE #ENERA0 PARCIA0
al <4 !e !icieAre !e 4KMM
Acti*o$
Total !e acti*o$ circulante$ 7 9; 888 888
Acti*o$ Ci,o$:
Terreno 7 58 888 888
E!iCicio
"eno$: !epreciacin acuula!a
7458 888 888
<8 888 888
498 888 888
"a@uinaria
"eno$: !epreciacin acuula!a
7 L5 888 888
:8 888 888
<5 888 888
Caione$
"eno$: !epreciacin acuula!a
7488 888 888
95 888 888
L5 888 888
Total !e acti*o$ Ci,o$ 9;8 888 888
Total !e acti*o$ 7<8; 888 888
E$te (to!o !e pre$entacin ue$tra el co$to ori%inal !e lo$ acti*o$ Ci,o$ > el
iporte total !e la !epreciacin a la CecBa- 0a !iCerencia entre el co$to !el acti*o
Ci,o > $u !epreciacin acuula!a repre$enta el *alor en liAro$ !el acti*o > no el
*alor !e erca!o-
Re%la$ aplicaAle$ a la !epreciacin
El Aolet)n CP= !e la Coi$in !e Principio$ !e ContaAili!a! reCerente a
inueAle$' a@uinaria > e@uipo e$taAlece la$ re%la$ aplicaAle$ a la !epreciacin
!e e$to$ acti*o$- Entre la$ &$ iportante$ re%la$ e$t&n la$ $i%uiente$:
4- De entre lo$ (to!o$ alternati*o$ para !epreciar acti*o$ Ci,o$ !eAe
a!optar$e el @ue $e con$i!ere &$ a!ecua!o' $e%+n la$ pol)tica$ !e la epre$a >
caracter)$tica$ !el Aien-
9- 0a$ ta$a$ !e !epreciacin e$taAleci!a$ por la 0e> !e Ipue$to $oAre la
Renta no $iepre $on la$ a!ecua!a$ para !i$triAuir el total a !epreciar entre la
*i!a !e lo$ acti*o$ Ci,o$ > @ue a pe$ar !e aplicar la !epreciacin acelera!a coo
incenti*o Ci$cal' contaAleente !eAe calcular$e > re%i$trar$e la !epreciacin !e
acuer!o con la *i!a e$tia!a !e !icBo$ acti*o$-
<- 0a !epreciacin !eAe calcular$e $oAre Aa$e$ > (to!o$ con$i$tente$ a
partir !e la CecBa en @ue epiecen a utili?ar$e lo$ acti*o$ Ci,o$ > car%ar$e a
co$to$ o %a$to$-
VA0/ACIN DE E3ISTENCIAS6berthabme"blo-spot"com+)BBK+BK+*aluacionP!eP
eEi$tencia$"html
#s el conjunto de procedimientos que sirven para poder establecer los costos de las
mercader!as y los materiales en el almac$n"
&eterminacin del costo de las existencias y poner valor a las existencias"
0e-n la 41. ) exi-e que tienen que tener cuidado en la medicin de los inventarios,
por la importancia que tiene esta partita en la imputacin de -astos de la empresa"
Las existencias, deben valuarse al >costo o @alor 4eto de 6ealizacin (@46), el que
sea menor?, como ya hab!amos mencionado en el capitulo anterior"
C"C" ;W:9&90 &# @/LM/.134
v ;$todo de .osto de Promedio 0imple
v ;$todo de .osto ;vil
v ;$todo de .osto Promedio Ponderado diario, mensual o anual
v @alor de 0alidas a .osto 0tandard
v ;$todo 2129 (P#P0) >Primeras #ntradas, Primeras 0alidas?
v ;$todo de 1dentificacin #specifica
v ;$todo de existencias bsicas (@aluacin a precios de costo o mercado el mas bajo)
v ;$todo de 1nventario al &etalle
.ual quiera de estos m$todos que escojamos para realizar nuestras valorizaciones en
el inventario final tendr un efecto directamente en el costo de las mercader!as o
materiales, y tambi$n afectaran a la utilidad sobre sus ventas as! como sus impuestos"
"erca!o !e *alore$ (Securities exchange / stock exchange)/
http7++XXX"con-reso"-ob"pe+ntley+1ma-enes+&ecretosLe-islativos+BBL'C"pdf
;ercado en el cual los oferentes y demandantes de t!tulos valores realizan sus
transacciones" #st conformado por el mercado primario y el mercado secundario" #n
el primero, las empresas realizan la colocacin de la primera emisin de valores con el
objeto de obtener financiamiento para la ejecucin de sus proyectos" #n el mercado
secundario se transan valores ya emitidos en primera colocacin y los precios estn en
funcin a la oferta y demanda"
#l ;ercado de @alores es una parte inte-ral del sector financiero de un pa!s, por ende,
est li-ado a dos aspectos fundamentales de la actividad econmica7 el ahorro y
la inversin" #stos aspectos son vitales para un pa!s porque de ellos depende el
crecimiento econmico" Mno de los principales factores para que una sociedad sal-a
del subdesarrollo, es su capacidad de ahorro, y como asi-na esos recursos a las
actividades productivas"
#l mercado de valores, al funcionar basado en una libre competencia, estimula al
mximo el ahorro ya que permite que se otor-ue al ahorrante de manera plena el
est!mulo para que ofrezca sus recursos" Por esto en muchos pa!ses de .entroam$rica
y el .aribe, las bolsas de valores, al alcanzar ciertovolumen de transacciones y
complejidad de operaciones, se vuelven promotores de una ley que sirva de marco
para sus actividades" Mn mercado de valores eficiente y slido, no importa cual sea su
tama%o, ayuda a promover el flujo de capital extranjero, funcionando como la
interconexin delsistema financiero dom$stico con el sistema financiero internacional"
4uestro mercado se caracteriza por ser un mercado altamente monetario, con
concentraciones de emisiones muy marcadas en el sector comercial e industrial, no se
ne-ocia actualmente con monedas internacionales, y a la vez existe poca diversidad de
los instrumentos ne-ociadosA hay una marcada incidencia de t!tulos ne-ociados a corto
plazo, y una ausencia total de la peque%a y mediana empresa"
La 6epblica &ominicana cuenta con un mercado de capitales incipiente, y un mercado
de acciones prcticamente inexistente, por lo que los sectores empresariales han
tenido que sustentar sus actividades en una dependencia de recursos otor-ados por el
sistema bancario, a trav$s de cr$ditos a corto plazo y a costos elevados, lo que ha
limitado su desarrollo, y en consecuencia el desarrollo econmico del pa!s"
#n el mercado de valores, tambi$n denominado mercado de capitales en sentido
estricto, los fondos prestados se documentan en valores, apelndose alahorro pblico,
a los particulares y empresas en -eneral, ofreci$ndoles una rentabilidad para canalizar
tales fondos hacia inversiones productivas" #s un mercado de ne-ociacin abierta al
pblico, sin que el prestatario se encuentre en una posicin de desventaja
#l mercado de valores est inserto en el mercado de capitales, constituyendo un
se-mento especializado del mismo, en el sentido de que en $l se centralizan las
transacciones relativas a ciertos activos financieros denominados valores mobiliarios"
Los instrumentos que se ne-ocian en el mercado de valores mobiliarios pueden ser
emitidos con un plazo de vencimiento determinado, o no estar sujetos a plazos
preestablecidos, como es el caso de las acciones representativas de capital de las
sociedades annimas
#l ;ercado de @alores es un mercado especializado que Cora parte del mercado de
capitales, en el que se realizan operaciones de carcter monetario o financiero
expresados en valores mobiliarios, fuente de financiamiento para la produccin de
bienes y servicios"
&entro del mercado de valores vamos a hacer la distincin entre mercado primario y
secundario, como dos tipos de contratacin y ne-ociacin totalmente distinta de los
valores7
"erca!o Priario: 0e llama as! a la colocacin o salida al mercado de nuevas
acciones" #s decir son acciones procedentes directamente de la empresa y que
normalmente se venden a trav$s de una subasta, un concurso pblico o la ne-ociacin
directa" #n caso de forma indirecta (entran en jue-o intermediarios financieros), puede
realizarse de tres maneras7
Venta en Cire: 0e cierre en firme una cantidad de acciones por una cuant!a
determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado"
Acuer!o Stan!PJ>: La empresa emisora y el intermediario cierran un
preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y se-n necesita
ampliar el nmero la empresa va cerrandole ms paquetes accionariales" #sta forma es
muy comn cuando son varios los intermediarios financieros que simultneamente
-estionan estos valores"
Je$t ECCort: @enta directa a comisin de los intermediariosA tanto venden, tanta
comisin se llevan de la empresa emisora de estas acciones"
"erca!o #ri$: #s uno de los ms extra%os, ya que se realiza usando ciertas
partes del mercado que las empresas no usan habitualmenteA no son ile-ales, pero de
ah! su nombre de -ris, por el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no
explorado"
Colocacin Pri*a!a: /cciones emitidas y que se colocan en mercado privado
a una o varias personas de forma directa pero de carcter privado"
Por ltimo destacar que el mercado primario es re-ulado en todo momento por sus
dos r%ano$ rectore$: la CN"V > la D#TPF" 4o olvidemos que es una emisin de
nuevas acciones al mercado y eso siempre ha de pasar por la tutela de ambas
instituciones para el buen funcionamiento del mismo"
"erca!o Secun!ario: #s por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y
vendidos en el mercado primarios son simultnea y pblicamente manejados en tiempo
real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma
directa o a trav$s de los intermediarios financieros correspondientes marcado de este
modo el precio real de dichos valores"
.omo es entendible todos los tipos de activos que se ne-ocian libremente en los
mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primaria, en su fase de
emisin y colocacin, en donde se realiz su primera operacin de compraRventa"
#l mercado secundario es por tanto el lu-ar comn en el que habitualmente
particulares realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo parezcan
son las que -estionan el tejido econmico y la pro!ucti*i!a! Cinanciera !e$!e un
conteEto !e in*er$in > conCian?a"
#n definitiva los mercados de valores son aquellos lu-ares en donde -ran cantidad de
los activos financieros que se ne-ocian hoy en d!a en nuestra econom!a son medidos
en referencia al precio objetivo y confianza que los inversores privados tienen de las
empresas que los sustentan"
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#l Aono es una de las formas de materializarse los t!tulos de deuda, de renta fija o
variable" Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un #stado, un -obierno
re-ional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de
servicios" :ambi$n pueden ser emitidos por una institucin supranacional (8anco
#uropeo de 1nversiones, .orporacin /ndina de 2omento"""), con el objetivo de obtener
fondos directamente de los mercados financieros" 0on t!tulos normalmente colocados
al nombre del portador y que suelen ser ne-ociados en al-n mercado o bolsa de
valores" #l emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses,
tambi$n llamados cupn" #ste inter$s puede tener carcter fijo o variable, tomando
como base al-n !ndice de referencia como puede ser el euribor"
Los principales tipos de bonos son7
Jono can,eaAle7 8ono que puede ser canjeado por acciones ya existentes" 4o
provoca ni la elevacin del capital ni la reduccin de las acciones"
Jono Con*ertiAle7 8ono que concede a su poseedor la opcin de canjearlo
por acciones de nueva emisin a un precio prefijado" 9frece a cambio un cupn (una
rentabilidad) inferior al que tendr!a sin la opcin de conversin"
Jono cupn cero7 :!tulo que no pa-a intereses durante su vida, sino que lo
hace !nte-ramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del
bono es devuelto" #n compensacin, su precio es inferior a su valor nominal"
Jono$ !el E$ta!o (#spa%a)7 :!tulos del :esoro pblico a medio plazo ()RD
a%os)" 0u nominal es de C"BBB euros y el pa-o de los intereses se realiza anualmente"
/dems de los 8onos, el #stado #spa%ol emite otros valores parecidos (v$ase &euda
pblica)"
Jono$ !e ca,a" :!tulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el pr$stamo pactadoA los recursos obtenidos con la
emisin de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorer!a de la empresa"
Strip$7 /l-unos bonos del #stado son YstrippablesY, o divididos, puede
se-re-arse el valor del bono en cada uno de los pa-os que se realizan, distin-uiendo
bsicamente los pa-os en concepto de intereses (cupones) y el pa-o del principal, y
ne-ociarlos por separado"
Jono$ !e !eu!a perpetua7 0on aquellos que nunca devuelven el principal,
(esto es, el nominal del bono, que -eneralmente coincide con la inversin inicial), sino
que pa-an intereses (cupones) re-ularmente de forma indefinida" 0on los ms
sensibles a variaciones en el tipo de inter$s"
Jono$ Aa$ura, que se definen como t!tulos de alto ries-o y baja calificacin,
que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento"
/ los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de YtenedoresY o YbonistasY"
/l-unas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones o Xarrants que permiten
amortizaciones anticipadas, conversin en acciones o en otros activos financieros, etc"
#l precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pa-o de ese bono" #sa
actualizacin se hace mediante el descuento financiero (en capitalizacin simple o
compuesta, se-n el vencimiento) de dichos flujos, y un tipo de inter$s" / medida que
aumente el tipo de inter$s de descuento (esto es, en cierta medida, el ries-o asociado
a ese bono), disminuir el precio y viceversa"