ANALISIS MEDIANTE RATIOS

ECONOMICOS Y FINANCIEROS
Mala gestin de cobros
Baja rentabilidad Patrimonial
Un buen resguardo patrimonial
Exceso de stocks innecesario
Adecuada estructura financiera
Buen palanqueo financiero
FORTALEZAS
DEBILIDADES
CLASIFICACION DE LOS RATIOS QUE
ANALIZAN LOS EE.FF
Los ratios , ndices o razones financieras son
cocientes numricos que miden la relacin que existe
entre determinadas cuentas de los estados
financieros ya sea tomadas del balance general, del
estado de ganancias y prdidas o de ambos.
Se clasifican en:
Ratios financieros
Ratios econmicos
Ratios econmicos financieros
El anlisis de estados financieros debe complementar
su informacin con las cifras que provienen del
anlisis vertical y horizontal, as como de otros
indicadores que sean pertinentes.
Los resultados del anlisis debe guardar concordancia
con las estrategias de la empresa, tanto de corto
como de largo plazo.
El anlisis tambin debe orientar su objetivo a buscar
un estndar de eficiencia en cada una de las reas
que conforma la empresa.
Si los indicadores no son debidamente comparados
con empresas similares que actan en el mismo
sector, se puede caer en errados logros que
finalmente hacen perder objetividad de la verdadera
situacin de un negocio.

ANALISIS MEDIANTE RATIOS

ANALISIS MEDIANTE RATIOS
LIQUIDEZ
GESTION
SOLVENCIA
RENTABILIDAD
QU ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVS
DE LAS RATIOS FINANCIEROS?
Razones de liquidez: Miden la capacidad de la
empresa para cumplir sus obligaciones
corrientes con activos de corto plazo .
Razones de Gestin: Evala la eficiencia en la
poltica de cobros, pagos y de stocks de
existencias. Evalan el nivel de actividad de la
empresa y la eficacia con la cual la empresa ha
utilizado sus recursos disponibles
QU ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVS
DE LAS RATIOS FINANCIEROS?
Razones de Solvencia: Analizan la capacidad de
la empresa para responder por las obligaciones
tanto a corto como a largo plazo. Permite evaluar
la capacidad de endeudamiento de la empresa.
Razones de Rentabilidad: Indican la eficiencia en
el uso de activos y mrgenes de ganancia. Nos
mide el retorno de la inversin y el manejo
adecuado de los costos y gastos.

RATIOS DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de la empresa para afrontar sus
obligaciones de corto plazo (pasivos corrientes) con
sus activos corrientes (activos o recursos de corto
plazo).
Estas razones particularmente interesan a los
acreedores con quienes tenemos obligaciones de corto
plazo , as como a entidades financiera


EMPRESA
CUNDO INTERESA ANALIZAR LA
LIQUIDEZ EN UNA EMPRESA?
1. Las instituciones financieras al otorgar crdito a una
empresa, lo primero que observa es la liquidez, pues
a partir de este anlisis se puede concluir si la
empresa podr cumplir con los compromisos
financieros en un horizonte determinado.
2. El cuadro donde se puede verificar la capacidad de
pagos de un negocio es el flujo de caja.
3. En el se puede apreciar la forma en que se administra
la liquidez de la empresa
RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez general
Prueba cida
Prueba defensiva
Capital de trabajo neto
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
=
Activo corriente
Pasivo corriente
Liquidez general
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus
obligaciones a corto plazo con los activos de corto plazo
con que cuenta.
El hecho que una empresa muestre un ratio de liquidez
corriente mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez
en exceso o en defecto. Habr que evaluar ms factores a
la vez y en conjunto.
LIQUIDEZ GENERAL
= Al 31.12.2012

= Al 31.12.2011
26,436
22,683
= 1.17
21,129
16,875
= 1.25
Al 31.12.2012, la cifra de liquidez general obtenida nos
indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo
que existe, la Compaa cuenta con S/. 1.17 para
cubrirlos a travs de sus activos de corto plazo.
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa COPA SAC
RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA ACIDA
=
Activo corriente - Existencias- G.P.A
Pasivo corriente
Prueba cida
Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar
sus obligaciones a corto plazo con sus activos a muy
corto plazo, tales como caja y bancos y cuentas por
cobrar. El hecho que una empresa muestre un ratio de
liquidez cida mayor o menor a 1 no significa que tenga
liquidez en exceso o en defecto. Habr que evaluar ms
factores a la vez y en su conjunto emitir conclusiones.
PRUEBA ACIDA
=
10,196
22,683
Al 31.12.2012 = 0.45
=
7,970
16,875
Al 31.12.2011

= 0.47
Al 31.12.2003, las cifra de liquidez cida obtenida nos
indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo
que existe, la Compaa cuenta con activos muy
lquidos de S/. 0.45 para cubrirlos a travs de sus
activos a muy corto plazo (Caja y bancos, valores
negociables y cuenta por cobrar).
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa COPA SAC
PRUEBA DEFENSIVA
=
Caja y bancos + Valores negociables
Pasivo corriente
Prueba defensiva
Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar sus
obligaciones a corto plazo con el efectivo lquido con que
cuenta y valores negociables. El hecho que una empresa
muestre un ratio de liquidez absoluta mayor o menor a 1 no
significa que tenga liquidez en exceso o en defecto. Habr
que evaluar ms factores a la vez y en su conjunto.
RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA DEFENSIVA
=
1,479
22,683
Al 31.12.2012 =
0.065
=
1,012
16,875
Al 31.12. 2011
=
0.060
Al 31.12.2012, las cifra de liquidez defensiva obtenida
nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto
plazo que existe, la Compaa cuenta con activos muy
lquidos de S/. 0.065 para cubrirlos a travs de sus
activos a muy corto plazo (Caja y bancos + valores
negociables).
RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa. COPA SAC

CAPITAL DE TRABAJO


Mide la liquidez de operacin necesaria para
que la empresa opere fluidamente y para
proteger los prstamos de los acreedores.
En algunos casos los inventarios de poca
rotacin se excluyen para que el resultado no
de la impresin de mayor liquidez de la que
en realidad existe.
ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
NETO
El capital de trabajo neto es la diferencia entre el
activo corriente y el pasivo corriente.
l incremento del capital de trabajo debe estar
relacionado con el volumen de las operaciones de la
empresa.
Entre las causas que contribuyen a una menor o mayor
magnitud del capital de trabajo, se puede mencionar
las plitica adoptadas por la administracin de una
empresa, tales como en lo comercial, financiera,
administrativa etc.
ANALISIS DEL CAPITAL DE
TRABAJO NETO

ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Parte del activo corriente
que esta siendo financiado
Con recursos de largo plazo
ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
Poltica de crditos.
Poltica de inventarios.
Poltica de inversiones en activo fijo.
Poltica de endeudamiento.
Poltica de inversiones en instrumentos financieros
Poltica de pagos a los proveedores.
CAPITAL DE TRABAJO: Compaa COPA SAC
= Al 31.12.2012
= Al 31.12.2011
26,436 22,683 = 3,753
21,129 16,875 = 4,254
Al 31.12.2012, la cifra de CAPITAL DE TRABAJO
NETO obtenida nos indica S/. 3,753 y al 31 12. 2001 S/.
4,254, lo que implica una diferencia de S/. 501 de
menos con ha operado la empresa y de esta manera
responder antes sus acreedores.
RATIOS DE GESTION
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de
las polticas seguidas por la empresa en la utilizacin
de sus recursos respecto a cobros, pagos , inventarios
y activos.
Evalan el nivel de actividad de la empresa y la
eficacia con la cual sta ha utilizado sus recursos
disponibles .
RATIOS DE GESTIN
Rotacin de Cuentas por cobrar

Rotacin de Cuentas por pagar

Rotacin de Inventarios
RATIOS DE GESTION

Perodo promedio de cobro = Clientes promedio x 360
Ventas

Perodo promedio de pago = Proveedores promedio x 360
Compras

Perodo promedio de inventarios = Costo de ventas
Inventario promedio
= das
= das
= veces
QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN
DE CUENTAS POR COBRAR ?
Muestra el nmero de das en que una venta
se refleja en las cuentas por cobrar. Por su
parte el perodo promedio de cobro indica la
misma informacin pero expresado en das..
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR
=
Rotacin
CxC
=
7,111 x 360
53,226
=
48 das
AO 2012
RATIOS DE GESTION: Compaa COPA SAC
Ventas
Promedio de
Clientes x 360
QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN
DE CUENTAS POR PAGAR ?
La rotacin de cuentas por pagar o de pagos nos
muestra el nmero de veces en que una compra
se refleja en las cuentas por pagar , es decir el
plazo medio de pago que se recibe de los
proveedores.
Por su parte el perodo promedio de pago indica
la misma informacin pero expresada en das.
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR
=
Rotacin
CxP
=
8,995 x 360
34,808
=
93 das
AO 2012
RATIOS DE GESTION: Compaa COPA SAC
Compras
Promedio de
proveedores x 360
QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN
DE INVENTARIOS ?
Nos muestra el nmero de veces que cambian los
inventarios cada ao , en otras palabras la rapidez con
la que los inventarios se convierten en cuentas por
cobrar o en efectivo a travs del proceso de venta.
Este ndice tambin tambin puede ser expresado en
das , indicando el nmero de das que los inventarios
permanecen inmovilizados en el ao.
ROTACIN DE INVENTARIOS
=
Costo de ventas
Promedio de existencias
Rotacin
Inventarios
=
31,850
13,199
=
2.41 veces
AO 2012
RATIOS DE GESTION:
Compaa COPA SAC
RATIOS DE SOLVENCIA
Llamados tambin ,de endeudamiento , resguardo o
apalancamiento , analizan la capacidad de la empresa
para responder por las obligaciones tanto a corto como
a largo plazo, satisfaciendo el pago de intereses y el
pago uniforme de dividendos.
Evalan la capacidad de endeudamiento de la
empresa mostrando el respaldo con que cuentan frente
a sus deudas totales.
RATIO DE SOLVENCIA
Solvencia patrimonial (Leverage)
Grado de endeudamiento total
Grado de propiedad del patrimonio
Cobertura de gastos financieros
RATIO DE SOLVENCIA PATRIMONIAL
(LEVERAGE)
Mide el nivel de endeudamiento con terceros respecto
al patrimonio neto. Indica la estructura de
endeudamiento que tiene la empresa.
=
Pasivo total
Patrimonio neto
Al 31.12.2012, las cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica
que la empresa por cada S/. 4.21 de deuda que tiene la empresa
con terceros solo cuenta con S/. 1 de respaldo en el patrimonio. En
consecuencia el nivel de solvencia es Este ratio debe analizarse
en conjunto con otros ratios que complementen y brinden
informacin adicional.
=
27,670
Al 31.12.2012
= 4.21
8,580
=
Al 31.12.2011
= 3.47
19,963
5,745
RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa COPA SAC
Solvencia del Patrimonio
PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO
Grado de endeudamiento total
PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL
Al 31.12.2003, las cifra del ratio de Pasivo Total sobre
Activo Total indica que la empresa cuenta con activos
financiados con pasivos del orden del 81% y de 78%
para el ejercicio 2002. Es decir la dependencia
financiera se ha incrementado de un ao a otro.
=
27,670
Al 31.12.2012 = 81%
34,250
= Al 31.12.2012
= 78%
19,963
25,708
RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa COPA SAC

RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD
Muestra la relacin porcentual de la parte de la
inversin total que esta siendo financiado por los
recursos propios representado por el patrimonio
=
Patrimonio
Activo
Al 31.12.2003, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es del
19% el cul ha disminuido con relacin al 2002 en 3 puntos
porcentuales . Lo que significa que lejos de tener independencia
financiera este se ha agravado.
=
6,580
Al 31.12.2003 = 19%
34,250
= Al 31.12.2002
= 22%
5,745
25,708
RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD
RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa COPA SAC
= Patrimonio / Activo
RATIO DE GRADO DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporcin del total de activos aportados por
los acreedores de la empresa. El ratio se expresa en
participacin porcentual y nos permitir observar
inmediatamente si los terceros tienen mayor presencia
que los capitales propios
=
Pasivo Total
Activo Total
RATIOS DE RENTABILIDAD
Evalan los resultados de la gestin empresarial
Constituyen los ndices mas importantes porque
reflejan el poder de generacin de utilidades de la
empresa y la capacidad de obtener un rendimiento
sobre los recursos obtenidos.
Muestra los efectos combinados de la liquidez, de la
administracin de activos y de la administracin de las
deudas sobre el resultado del negocio.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen bruto con respecto a la ventas
Margen operativo con respecto a las ventas
Margen neto con respecto a las ventas
Rentabilidad Patrimonial(ROE)
Rendimiento operativo del Activo total (ROA)
Rendimiento neto del Activo total (ROI)
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO
=
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen bruto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de disminuirle a las ventas el
importe del costo de ventas (O costo de productos
terminados y vendidos) y el importe resultante dividirlo
entre las ventas netas. Es mejor cuando las utilidades
brutas son mayores y ms bajo el costo de ventas.
RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN NETO
=
Utilidad neta
Ventas netas
Margen neto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de dividir la utilidad neta
(Resultado final de comparar los ingresos menos los
gastos) y dividirlo entre las ventas netas. El margen neto
nos brindar una idea del margen porcentual que
representa la ganancia neta de la empresa en relacin
con sus ventas de un perodo.
RATIOS DE RENTABILIDAD
DETERMINACION DE LOS MARGENES PARA EL 2003
= Margen bruto
Margen operativo =
Margen neto =
21,376
53,226
= 40.16%
11,612
53,226
= 21.82%
6,080
53,226
=
11.42%
RATIOS DE RENTABILIDAD: Compaa COPA SAC
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
=
Utilidad neta
Patrimonio promedio
Rentabilidad Patrimonial
Muestra la rentabilidad del Patrimonio Neto.
Mide el rendimiento de los capitales propios
aportados por los dueos del negocio, los mismos
que usualmente son comparados con el costo de
oportunidad de la empresa
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = Utilidad neta / Patrim.promedio
=
11,612
6,162.5
Rentabilidad Patrimonial
ROE =
188.43%
La empresa ha obtenido en el 2003 una importante
rentabilidad patrimonial del 188.43%.
Es decir por cada S/. 100 aportado en el patrimonio
el negocio le ha dado a los inversores S/. 188 de
rentabilidad

Ratios de rentabilidad: Compaa COPA SAC
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)
=
Utilidad operativa
Activo
promedio
Rendimiento del Activo Total
Rendimiento operativo de activos totales, Mide la
eficiencia de la empresa en la utilizacin de los
activos para producir utilidades antes de intereses e
impuestos. Adquiere mayor significacin si se
compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.
RENTABILIDAD operativa de la Inversin (ROA)
= Utilidad operativa / Activo promedio
=
6,080
29,979
Rentabilidad Patrimonial
ROA =
20.28 %
La empresa ha obtenido en el 2012 una aceptable
Rentabilidad operativa del 20.28%.
Es decir por cada S/. 100 de Inversin total
el negocio ha generado un rendimiento de S/. 20.28

Ratios de rentabilidad: Compaa COPA SAC
RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
=

Utilidad neta
Activo promedio
Rendimiento neto del Activo total
Rendimiento neto de activos totales, Mide la eficiencia
de la empresa en la utilizacin de los activos para
producir utilidades netas. Adquiere mayor significacin
si se compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.
RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO TOTAL (ROI)
=
11,612
29,979
Rendimiento neto del Activo Total
ROI = 43.92%
La empresa ha obtenido en el 2012 una importante
Rentabilidad neta del 43.92%.
Es decir por cada S/. 100 de Inversin total
el negocio ha generado un rendimiento neto de S/.
43.92

= Utilidad neta / Activo promedio
Ratios de rentabilidad: Compaa COPA SAC
Caso aplicativo : Compaa COPA SAC
CALCULOS COMPLEMENTARIOS: Cia. COPASA SAC
Preguntas???