1deuda Publica de La Republica Dominicana (Autoguardado)

DEUDA PBLICA DE LA REPUBLICA DOMINICANA
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INTRODUCCION

El endeudamiento externo de la Republica Dominicana, es un recurso que utiliza el
estado como alternativa de solucin al dficit fiscal.

Estos acontecimientos datan desde el inicio de la Republica Dominicana. De ah hasta
nuestros das han ocurrido varios acuerdos con efectos devastadores protagonizados
por las consecuencias de las garantas exigidas por los Organismos.

En el presente las razones que empujan al Estado a perseguir un nuevo acuerdo con el
Fondo Monetario Internacional (F. M. I.), estn contenidas en: Hacer renegociacin de
la deuda externa por su alto nmero de compromisos.

- La crisis econmica del pas representada por el crecimiento negativo
del Producto Interno Bruto (PBI).
- El deslizamiento de la tasa de cambio a niveles incontrolables en el ao 2003,
en los ltimos seis (6) meses.
Lo antes mencionado ha tenido su repercusin en el aspecto social, provocando la
actual inflacin generalizada en los bienes y servicios a la poblacin.
En este trabajo analizaremos de la Deuda Externa sus definiciones, historia, garantas y
condicionamientos impuestos por los organismos.
De su historia veremos su origen, evolucin por periodos conforme al desarrollo de la
historia poltica, social y econmica de la Republica y como se generan cada deuda en
los gobiernos.
Enfocaremos de las garantas con las cuales organismos o entidades ha hecho
acuerdos con el pas, su naturaleza de sustentacin, consecuencias; y de los
condicionamientos como complemento de las garantas para la negociacin.
Por ltimo, en nuestro trabajo veremos el impacto social econmico y poltico de la
deuda externa.

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OBJETIVO GENERAL

Analizar la Deuda Externa de la Republica Dominicana, y las garantas y
condicionamientos impuestos por los Organismos Multilaterales para su desembolso.

OBJETIVOS ESPECIFICOS
Describir las garantas exigidas por los organismos multilaterales.
Relatar las garantas exigidas por los organismos bilaterales.
Indicar el comportamiento de la deuda externa pblica y sus caractersticas.
Elaborar conceptos de Deuda Externa Multilateral.
Definir en qu consiste la Deuda Externa Bilateral.
Establecer las diferentes Garantas requeridas por los Organismos
Multilaterales para los emprstitos.
Describir las formas y condiciones para el pago de la deuda externa.
Disear un enfoque sobre los antecedentes de la deuda externa.

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CONCEPTO DE DEUDA

Deuda es un concepto con origen en el latn debita. Su significado hace referencia a la
obligacin que una persona tiene de pagar, reintegrar o satisfacer algo
(generalmente dinero) a otro sujeto.

Existen diversos tipos de deuda segn sus caractersticas. La deuda pblica es aquella
que tiene el Estado y que es reconocida mediante ttulos que devengan inters. Dicha
deuda pblica puede ser externa (cuando se paga en el extranjero, con moneda
extranjera), interior (se paga en el propio pas con moneda nacional), consolidada (de
carcter perpetuo, con ttulos que producen una renta fija) o flotante (con
vencimientos a trmino fijo o sujetos a acuerdo), entre otras clasificaciones.

A nivel de los ciudadanos, las deudas son cuentas a pagar. Pueden producirse cuando
el sujeto pide un prstamo o cuando adquiere productos en cuotas o con pago
diferido. Si una persona compra un televisor y paga slo el 50%, quedando la otra
mitad pendiente de pago hasta el mes siguiente, habr contrado una deuda.

TIPOS DE DEUDAS

Deuda Externa
Deuda Interna
Deuda Externa Bilateral
Deuda Externa Multilateral
Deuda Externa Publica
Deuda Externa Privada.

La deuda externa: definiciones. Es aquella contrada con entidades o personas del
exterior y que generalmente esta denominada en moneda extranjera. Los pagos
por capital e inters de las deudas externas implican una salida de divisas y un
aumento de la cuenta de los egresos de la balanza de pagos.
Concepto De Deuda Interna
Son aquellas contradas con instituciones, organismos y otros en el pas.
Definicin De Deuda Externa Bilateral
Son esencialmente las originadas por prstamos con gobiernos amigos. Se le conoce
como la deuda del Club de Paris.
Esta deuda es la contrada con agencias gubernamentales de otros pases o
garantizados por estos.
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Concepto De Deuda Externa Multilateral
Son las originadas por prstamos con organismos internacionales.
Definicin De Deuda Externa Pblica
Es la contrada por el Estado ante prestamistas del extranjero.
Concepto De Deuda Externa Privada
Es aquella contrada por ciudadanos o instituciones privadas con el extranjero,
poniendo como garanta al Estado antes los acreedores internacionales.
Historia de la deuda externa en republica dominicana.
La deuda pblica o del Estado tiene su origen en un acontecimiento histrico antes del
nacimiento de la Republica Dominicana, estamos hablando del ao 1822, en el periodo
de integracin de la parte este de la isla, con la Republica de Hait, durante
el gobierno de Boyer; este dispone adjunto de una comisin de dominicanos y
haitianos que propiedades deban pertenecer a la Republica, por las siguientes
razones:
1. Porque sus dueos no estuvieran por haber abandonado el pas
mucho tiempo antes de los acontecimientos que haban ocasionado el cambio
realizado.
2. Por que se hubieran ausentado del pas, aunque con permiso con la intencin
de no regresar a causa de no encontrarse conforme con el sistema de gobierno
establecido.
3. Por que hubieran hecho abandonos de ellas con motivo de no poder satisfacer
la renta del capital con que estaban gravadas o hipotecadas.

Con este paso queda involucrada Dominicana, pues para el 1824 el presidente Boyer
con la finalidad de obtener intercambio comercial con Francia envi dos comisionados
Larose y Rovanez, en donde Francia deba reconocer la independencia de Hait,
mediante Ordenanza Real del 17 de Abril de 1825, pero esta envolva sus exigencias
consistentes en una indemnizacin de 150 millones de francos destinados a cubrir las
prdidas de los colonos franceses, la cual deba ser cubierta en cinco aos; y que los
barcos y mercancas francesas pagaran solo la mitad de los derechos cobrados por el
Estado Haitiano a las dems naciones.
La aceptacin de la Ordenanza Real y la posterior legislacin del 1 de Mayo de 1826,
que obligaba a todos los ciudadanos de la Republica a contribuir con el pago de la
indemnizacin, creando en la antigua zona espaola una agria inconformidad, pues
argumentaban con razn, los habitantes de ese territorio que tal contribucin era
injusta, pues las propiedades sujetas a hacer indemnizadas, las cuales fueron
confiscadas a colonos franceses por el Estado Haitiano a raz de la independencia
estaban situadas en la zona occidental de la isla, y por tanto corresponda a los
ciudadanos occidentales el pago de la suma acordada por el Gobierno de Hait. A la
Zona Este (dominicana) le fue impuesto una contribucin de 461,309 gourdes.
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En este periodo las deudas producidas, tuvieron un carcter interno, pues
descansaban mayormente en la devaluacin monetaria a consecuencia de la
recurrente emisin monetaria sin respaldo, el estado de desorden del sistema de
recaudaciones en las aduanas provocando Dficit Fiscal.
Destacamos que entre el periodo 1844 y 1849 si hubo una acentuada devaluacin
monetaria a causa de cuatro emisiones de papel moneda por valor de tres millones
trescientos veinticinco mil pesos. La primera emisin se hizo para sustituir la moneda
haitiana por una nacional y las otras para cubrir gastos administrativos urgentes
de guerra y para pagar deudas contradas con prestamistas y comerciantes locales,
nacionales y extranjeros.
LA DEUDA EXTERNA EN LA PRIMERA REPUBLICA (1844-1861)

A raz de los recuentes acontecimientos y luego del retiro de los espaoles por
el Movimiento Restaurador, el General Jos Mara Cabral concert el apoyo de los
sectores del comercio y militar proclamndolo protector de la Republica pasando a
gobernar el pas el 16 de Agosto de 1865 en la capital.
A finales de 1866, presionado Cabral por los reclamos de los acreedores nacionales y
extranjeros del gobierno que demandaban el cumplimiento de promesas de pagos de
ms de medio milln de pesos en papel moneda que el gobierno de Bez se neg a
redimir, acosado a su vez por la falta de recursos para pagar a soldados y empleados y
por la falta de armas y equipos para enfrentar la insurreccin, inicio gestiones ante el
gobierno de los Estados Unidos para obtener un prstamo que envolva entre uno y
dos millones de dlares.
Pero los condicionamientos del presidente Jonshon estaban basados en
la venta o arrendamiento de la Baha de Smana.
Pero en esa oportunidad no se concert acuerdo alguno, debido a la divisin de
opiniones del gabinete de Cabral.
Para la cuarta administracin de Buenaventura Bez, luego de la renuncia del
presidente Cabral el 31 de Enero de 1868, Bez regresa el 29 de Mayo de ese mismo
ao; La Convencin Nacional, resultado de las elecciones de diputados que inicio
labores el 20 de Mayo con el objetivo de promulgar una Constitucin y recibir el
juramento del presidente de la Republica y designar los funcionarios atributivos a la
representacin nacional y resolver los problemas urgentes de la hacienda pblica, Bez
fue juramentado el 2 de Mayo.

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Nuevamente result infructuosas las gestiones con miras a obtener el prstamo de
los Estados Unidos, ahora no solo por las protestas de los opositores de Bez, sino que
ni en los aprestos hechos para la anexin a los Estados Unidos apoyado por su
congreso dominicano, al ser tramitado las solicitudes de Bez al presidente Jonshon
este ltimo no concertaba el apoyo en el congreso.
EMPRESTITO HARMONT Y PROYECTO ANEXIONISTA
La tensa situacin publica que vive el pas, las amenazas e intentos de invasiones,
frentes de guerra y las movilizaciones de tropas afectaron los ingresos del gobierno
una vez mas y para salir de las dificultades el presidente Bez recurri el 1 de Mayo de
1869 a la celebracin de unos emprstitos con la casa Harmont y CIA de Londres por la
suma de 420 mil libras esterlinas y establecer un convenio con seores Edward Prime
Jnior y Edward Prime Hollister, ambos de New York para el establecimiento de
un Banco de Descuento, cambio, depsitos, que tambin poda emitir papel moneda
de circulacin nacional. El proyectado Banco funcion menos de un ao, el papel
moneda emitido solo fue apreciado por algunos crculos del comercio de la capital y los
depsitos y los cambios eran muy escasos, segn el contrato con la empresa Harmont
el gobierno se comprometa a pagar las 420 mil libras esterlinas prestadas en un plazo
de 25 aos mediante pagos semestrales de 58,400 libras esterlinas. El contrato
estableca que por concepto de "comisin" los banqueros restaran del monto total del
prstamo la suma 100,000 libras esterlinas. En sntesis el gobierno recibira 300,000
libras esterlinas, pero pagara en 25 aos, 1, 472,500 libras esterlinas.
La deuda dominicana representada por emisiones al portador, segn el contrario
estara garantizadas por todos los activos del Estados incluyendo los derechos de
la aduana sobre las importaciones y exportaciones por los Puertos de Santo Domingo y
Puerto Plata, los cuales ascendan aproximadamente a 500,000 pesos. Con el fin de
asegurar dichos ingresos a la firma Harmont, esa empresa queda autorizada a nombrar
representantes en ambas aduanas para controlar las operaciones, recibir los valores y
remitirlos al cnsul de su majestad britnica en santo Domingo. El gobierno
dominicano, por su parte, se comprometa a no introducir durante el periodo del
contrato ninguna modificacin a su tarifa aduanera que disminuyeran los ingresos a
menos que se hicieran de mutuo acuerdo.
Como garanta adicional, la Republica otorgaba a los Sres. Harmont & CIA o a sus
causahabientes, una primera hipoteca sobre los yacimientos de carbn y sobre los
bosques de la pennsula de Smana mas "los derechos que ingresaren al Estado por
exportaciones del guano de la isla de Alto Velo".
Cuando el emprstito Harmont fue conocido por los Estados Unidos caus
preocupacin de parte del presidente Grant, quien haca poco haba asumido el poder
y era a su vez un firme partidario de la anexin de Santo Domingo a los Estados
Unidos.

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El presidente Bez prefiere pasar a negociar con Estados Unidos para lo cual se formula
el anteproyecto del tratado que estipulaba entre otras cosas la anexin del territorio
dominicano obligndose el gobierno americano a pagar en anticipos la suma de 1,500
mil dlares para liquidar la deuda pblica dominicana.
Mientras esto ocurra, segn haban acordado funcionarios dominicanos y
norteamericanos, el presidente Bez aceleraba los preparativos para que el pueblo
aprobara o rechazara la anexin, mientras por otro lado orden al Senado Consultor
de la Republica, la anulacin del contrato firmado el 1 de Mayo del ao anterior con la
empresa Harmont & CIA por incumplimiento, ya que esa firma no haba entregado la
suma acordado para fines del 1869. En vista de ello, el banquero ingles Edward
Harmont viaj a Santo Domingo con la intencin de cubrir en parte con su
compromiso, pero Bez, entusiasmado con su proyecto de anexin, rechazo todo
ofrecimiento. Para este momento Bez haba recibido de Grant 150,000 dlares.
EMPRESTITO DE LA WESTENDORP & CIA. : GOBIERNO DE LILIS.
Otro periodo de emprstitos relevantes tuvo lugar en el gobierno de Eulises Heureaux
en el que la crisis econmica redujo considerablemente los ingresos del gobierno a un
punto tal que en Diciembre de 1887 tena ms de siete meses de sueldos atrasados a
los empleados pblicos, y el dinero circulante se haba disminuido muchsimo.
Esa situacin y las constantes reclamaciones de pagos de las juntas de crditos que
prestaban al gobierno a intereses altsimos, fueron examinadas por Lilis en su mensaje
al congreso en Octubre de 1888, de esta manera: "La crisis econmicas que amenaza
con echar al suelo mi gobierno, produce esencialmente una aguda escasez de
circulante. Para reducir sus efectos sociales y polticos, es necesario conseguir nuevos
e importantes ingresos, los que en la presente situacin solamente pueden ser
obtenidos mediante un emprstito internacional".
Generoso de Marchena enviado del presidente Heureaux a Francia entr en contacto
con el Conde Oksza con quien firmo un acuerdo de emprstito el 14 de Junio por un
monto nominal de 770,000 libras esterlinas, y dos meses ms tarde el prestamista
traspaso dicho acuerdo a la empresa holandesa Westendorp & CIA reservndose una
ganancia descontadle del monto total del emprstito de 28 millones libras esterlinas
como parte de su comisin.
El acuerdo a su vez estableca que el gobierno dominicano se obligaba a pagar 142,810
libras esterlinas reclamadas por la empresa inglesa Harmont desde haca casi dos
dcadas y dejadas de hecho al Estado en manos de una Caja de Recaudaciones (La
Rgie), la cual, con personal nombrado por los prestamistas, administrara las aduanas
de Santo Domingo y los puertos, de cuyos ingresos aplicara un 55% como abono al
prstamo y pago de intereses.

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Dicho prstamo era desembolsarle en varias partidas pues Westendorp no contaba
con suficientes recursos y primero tena que emitir bonos para luego colocarlos en
los mercados europeos con la garanta del gobierno dominicano. La primera partida
ascendente a 31,525 libras esterlinas equivalente a 152,625 dlares la recibi
Heureaux a finales de Agosto de 1888 y esto significo un gran alivio para su gobierno
que se encontraba a punto de sucumbir, pues con estos fondos pudo pagar a varias
compaas de crditos, cubrir sueldos atrasados de empleados y militares y
ampliar una red de espas que haba establecido en todo el territorio nacional.
Este prstamo levant el prestigio Heureaux, pues con el mismo demostraba que su
rgimen gozaba de la confianza de los banqueros europeos. Por ese motivo
tempranamente inicio preparativos para reelegirse en los prximos comicios.
EMPRESTITO DE LA SANTO DOMINGO IMPROVEMENT COMPANY
El presidente Heureaux quiso obtener nuevos prstamos en esta ocasin Improvement
Company este nuevo acuerdo estipulaba "se hara una emisin de bonos por 1,250,000
pesos oros americanos, destinados a cancelar la deuda interior ascendente a 659,000
pesos plata y asegurar el pago del presupuesto".
"El contrato con la Improvement inclua en el primer acpite de su artculo primero la
conversin de los bonos al 6% de los emprstitos de 1888 y 1890, reembolsables en 30
y 56 aos respectivamente, con el propsito de reducir el inters de la deuda exterior
a un tipo de 4%; pero esta aparente ventaja palideca ante el reconocimiento definitivo
que hacia el gobierno dominicano de haber recibido la totalidad de los emprstitos de
la Westendorp, cuyas entregas jams se hicieron completa a dicho gobierno y acerca
de las cuales nunca los funcionarios de La Rgie o de la Casa msterdam, dieron
liquidaciones finales".
"El segundo acpite del segundo artculo estableca que el gobierno preparara
inmediatamente y entregara a la Improvement sus bonos oro 4% de 20 y 100 cada
uno, con denominacin Bonos Oro Consolidados de la Republica Dominicana con una
suma total de 2,035,000 pagando inters del 4% anual, pagadero semestral el 1 de
Enero y el 1 de Julio de cada ao, en los mercados de Europa y Amrica que la
Compaa indique.
Esos bonos sern pagados en 66 aos con una amortizacin de anual del capital y
estaban garantizados por la totalidad de entradas aduaneras vigentes o por crearse y
por una hipoteca sobre el Ferrocarril Central Dominicano que en lo adelante pasaba a
hacer explotado y administrado por la Improvement.
El acuerdo entre la empresa norteamericana y el gobierno de Heureaux fue firmado el
23 de Marzo de 1893, y al otro da fue sancionado mediante decreto que estableca,
incluso los nombres de los acreedores nacionales que serian beneficiados todos socios
y amigos de Lilis.
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A este contrato sigui otro inmediatamente por un monto de 225,000 en plata
corriente, que sera utilizado en la compra de armas ya ordenadas en el extranjero,
para cubrir "gastos de guerra" y para gastos extraordinarios. En este emprstito el
gobierno se comprometa a pagar un 2% de inters mensual a partir del 1 de Abril de
1893.
Todos estos prstamos mejoraron en el plano inmediato la agobiante situacin
econmica del gobierno, pero a largo plazo contribuiran a su enterramiento.
Para cumplir con el arreglo que me dio tras las dificultades con Francia, el gobierno de
Heureaux se obligo al pago de una indemnizacin de cerca de un milln de francos.
Parte de este dinero lo obtuvo en Hait, que tena una deuda contrada desde 1887,
con el gobierno dominicano a causa de los acuerdos fronterizos, por medio de los
cuales se hizo entrega a los haitianos de los pueblos de San Rafael, Hincha, San Miguel
y la Caona, as como una gran franja territorial; el resto lo obtuvo mediante nuevos
prstamos con la Improvement con lo que elevo la deuda del gobierno con esa
empresa 4,000,250 millones de pesos fuertes sobre un total nacional de 16,000,000
millones de pesos fuertes.
Como se comprender esta deuda, para un pas con una poblacin de apenas 486,000
habitantes, y con un nivel en sus exportaciones sumamente bajo, pues acaso que
alcanzaba los 2,000,000 de pesos con la renta aduaneras hipotecadas y su moneda
devaluada a causa de las sucesivas emisiones monetarias fraudulentas y sin respaldo,
era insostenible, pues solo los intereses que haba que pagar cada ao estaban muy
por encima de los ingresos gubernamentales.
La crisis financiera condujo entonces a Lilis a buscar nuevos arreglos ante la Santo
Domingo Improvement Company a fin de poder cubrir los gastos corrientes y
de inversiones y el pago de una deuda pblica externa e interior ya insostenible.
El 9 de Agosto de 1897 el Congreso de la Republica aprob una ley sobre consolidacin
de la deuda exterior y flotante de la Republica Dominicana que hundi ms al pas en
la dependencia del capital usurero de los Estados Unidos.
Desde 1901 hasta la intervencin norteamericana del ao 1916 el pas, en cuanto a
deuda se manejo de renegociacin en renegociacin para enfrentar los reclamos y
exigencias de los acreedores.

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Los gobiernos tomando medidas, alternativas que en esos momentos podan entender
necesarias para enfrentar las diferentes situaciones, algunas medidas fueron:
- Solicitar acuerdos donde el inters anual fuera reducido a la mitad.

- Quitar a los acreedores la intervencin y administracin de las aduanas, para
ser administradas por la Contadura General de Hacienda, porque el gobierno
dominicano necesitaba para su presupuesto del 55% al 60% de sus entradas
para la deuda extranjera un 30% distribuyndose esta entre los
diferentes grupos de acreedores y un 5% para la deuda flotante interior y un
5% para la deuda pblica interior.

- Para el ao 1904 una comisin de arbitraje compuesta por dos comisionados
norteamericanos y uno dominicano pronuncio su fallo sobre el acuerdo
oneroso firmado por el presidente Vsquez (1901) con caractersticas de un
Protectorado Financiero por parte de Estados Unidos, lo que fue protestado
tanto por los acreedores europeos como los nacionales.

- En el gobierno de Morales Languasco 1905 tenemos los aprestos de la
intervencin norteamericana la que tuvo como origen evitar el uso del derecho
que tenan las potencias europeas de cobrar sus deudas a travs,
especficamente de la ocupacin de las aduanas, lo que significa en efecto una
ocupacin territorial; para lo cual, y en una clara defensa de sus intereses
como potencia, Estados Unidos concert hacerse cargo de la administracin de
las aduanas distribuyendo los ingresos el 45% al gobierno dominicano para sus
gastos y el 55% restante aplicado al pago de las obligaciones reconocidas por el
gobierno dominicano. Dicho protocolo no fue aprobado por el Senado de los
Estados Unidos, pero si puesto en ejecucin con otro tratado provisional
llamado "Modus Vivendi".
GOBIERNO DE RAMON CACERES (1905)
Este se comprometi a continuar la poltica econmica-financiera del ex presidente
Morales Languasco a sostener y defender los pactos y convenios con los prestamistas
europeos y norteamericanos y el Modus Vivendi firmado por el gobierno de Roosebelt.
En esos momentos segn palabras del propio presidente Cceres, el monto total de la
deuda dominicana ascenda a US$33,000,000 que devengaban un inters anual de un
US$1,200,000 y una demanda por pago de amortizacin de $700,000, es decir una
suma igual a las dos terceras partes de los ingresos anuales de las aduanas que a
finales de 1905 alcanzaban a $2,000,800 que constitua la principal fuente del Estado.
El gobierno norteamericano por su parte estimaba la deuda en US$40,269,404.83
segn informe que rindi al presidente Roosevelt el profesor Jacobo H. Hollander,
enviado en Abril de 1905 por el mandatario norteamericano a Santo Domingo como
agente confidencial suyo, para establecer el monto de la deuda.
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La reduccin de la deuda exterior dominicana se obtuvo debido a los acuerdos
firmados en 1901 por el Dr. Francisco Henrquez y Carvajal donde se estableci la
rebaja de la deuda hasta el monto de un 50%.
En cuanto a los acreedores dominicanos se acord ajustar la deuda pendiente con
descuentos altsimos: solo entre un 10% y un 50% de la deuda seria cubierta.
En cambio, a la Santo Domingo Improvement & Co, y sus asociados les seria cubierto el
90% de la deuda sin que se estipulara un arreglo de cuentas tal como haban
demandado importantes sectores de la opinin pblica.
Ya dentro del periodo de la dictadura norteamericana ocurrieron mas
endeudamientos, como fueron una nueva emisin de bonos de 5% por valor de
US$5,000,000 efectuada por el gobierno militar con la aprobacin Washington.
Ya en el 1924 durante el gobierno de Horacio Vsquez con muchas dificultades
econmicas este continuo el camino de endeudamiento de manera acelerada a finales
de este ao de 1924 inicio negociaciones para la concertacin de un nuevo emprstito
que envolva la suma de US$25,000,000 dlares con el propsito de consolidar la
deuda externa y continuar el programa de obras publica. El gobierno de Estado Unidos
condicion la peticin al establecimiento de una nueva convencin, la cual fue firmada
por ambos gobiernos el 27 de Diciembre de 1924.
LA DEUDA EXTERNA EN LA SEGUNDA REPUBLICA.
(1865-1916)

Este periodo se caracterizo por una baja de los ingresos aduanales y baja de precios de
los productos agrcolas.
En este periodo, solo para el ao 1926, exactamente el 9 de Octubre, el Congreso
Nacional aprob, luego de la autorizacin de Estados Unidos la emisin en bonos de
US$10,000,000.00 amortizables a los 14 aos con un inters de 5% y una prima de 1%.
Esta fue promulgada por el presidente Vsquez.
Dicha legislacin estableca que tales fondos seria empleados en obras de
infraestructura (construccin de acueductos, mejoras de puertos, construccin de
carreteras y caminos, construccin de escuelas, etc.)
LA DEUDA EXTERNA EN LA TERCERA REPUBLICA.
(1924-1930)
La segunda guerra mundial, unida a la poltica de "buen vecino" vigente para esos aos
proporcion un clima favorable para que el gobierno dominicano lograra alcanzar un
nuevo acuerdo con Estados Unidos que anulo algunos elementos irritantes de la
convencin de 1924, como lo era el control norteamericano de las aduanas, un viejo
anhelo del pueblo y una temprana ambicin de Trujillo que vea en este control un
serio obstculo para la ampliacin de sus negocios.
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Ese acuerdo fue alcanzado a finales de 1940 y para su firma Trujillo se traslado a
Washington con el claro propsito de explotar el hecho como una conquista personal.

Dicho acuerdo, firmado el 24 de Septiembre de 1940, y que en Santo Domingo fue
bautizado con el nombre de "Tratado Trujillo-Hull", elimino la receptora y el control
norteamericano sobre los aranceles y permita al gobierno dominicano aumentar su
deuda externa sin tener que pedir permiso al gobierno norteamericano.

Sin embargo, el Estado dominicano puso en garanta de pago de la deuda exterior
pendiente, la que ascenda en esos momentos a 12 millones de dlares, no solo las
rentas aduaneras, sino tambin todas sus rentas.

El gobierno norteamericano a su vez introdujo en el nuevo acuerdo un mecanismo de
pago acelerado, ya que la suma a pagar por amortizacin de la deuda iba en aumento
proporcional a los que registraran las finanzas del Estado.

A la llegada al poder de Rafael Lenidas Trujillo, en el ao 1930, la situacin econmica
del gobierno central era delicada. Los ingresos fiscales haban cado significativamente.
Sin embargo consciente de su proyecto econmico poltico, dispuso de medidas
fiscales y monetarias tendentes a aumentar los ingresos del Gobierno, para lo cual no
escatimo ningn tipo de esfuerzos. Tambin se propuso el pago de la deuda externa, lo
que logro totalmente en Julio de 1947.
Para el 1955 Trujillo se vio forzado a emitir dinero sin respaldo y a obtener prstamos
en el Bank Of. Nova Scotia, por la suma de 18 millones de dlares, para lo cual tuvo
que entregar a esa Entidad Financiera como garanta la reserva en oro del Banco
Central que Ascenda a 16 millones de dlares.
LA DEUDA EXTERNA EN LA DICTADURA DE TRUJILLO.
(1930-1965)
Para este periodo, la deuda externa global dominicana tuvo un crecimiento sostenido,
al pasar de US$161.0 millones en el 1966 a US$1,353. Millones en el 1978.

En el gobierno del Dr. Joaqun Balaguer la orientacin de la poltica econmica del
gobierno, el desvi de las divisas hacia la industria de la construccin, servicio y no
hacia la produccin agrcola, conjuntamente con el creciente aumento de la deuda
externa, debido a los dficit de la balanza de pagos, arrojan ya en 1969 un saldo
desfavorable en la balanza comercial del pas.

Sin embargo el aumento creciente de los precios en el mercado mundial favoreci
el volumen en RD$ de las exportaciones dominicanas de los aos anteriores hasta el
1974.

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LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. JOAQUN BALAGUER.
(1966-1978)
En este periodo el endeudamiento externo fue usado como un mecanismo
de financiamiento para la acumulacin de capitales y el consumo superfluo; otra causa
fue la progresiva desvalorizacin del peso dado el uso abusivo en la prctica de
emisiones inorgnicas; el financiamiento del dficit de la balanza de pagos.

Dada la imposibilidad de "racionalizar" las importaciones a travs de
sanciones polticas especficas se incremento el endeudamiento externo para financiar
nuevas importaciones que se traspaso a travs de medidas administrativas, la papa
"caliente" al mercado paralelo dando lugar a la flotacin de la moneda nacional.

El incremento de la deuda externa para financiar el dficit externo en los ltimos dos
aos ha terminado erosionar la capacidad de endeudamiento externo del pas. En
efecto junto a las presiones derivadas de la poltica de endeudamiento creciente,
adoptadas desde 1978 se encuentra el endeudamiento para financiar la balanza de
pagos.

Desde 1979 hasta la fecha la deuda externa desembolsada ha superado los 1,800
millones de dlares, mientras la contratada se acerca a los 3,000 millones de dlares
en todo el periodo.
A Septiembre de 1981 el valor adeudado era de 1,174.6 millones de dlares, mientras
el disponible era de 471 millones lo que totalizaba 1,645.60 millones de dlares. Este
crecimiento produce necesariamente un incremento de los pagos por conceptos del
servicio de la deuda.

A estos factores se suma el endurecimiento progresivo de las condiciones de
financiamiento internacional. Para el 1978 la deuda externa global era de US$1,353
millones.
LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. SALVADOR JORGE BLANCO.
(1982-1986)
Para este periodo, la deuda externa global dominicana tuvo un crecimiento sostenido,
al pasar de US$2,923 millones en el 1982 a US$3,810 millones en el 1986.
El desequilibrio que experimento la economa tanto a lo interno como lo externo en
este periodo llevo a las autoridades a firmar un acuerdo con FMI, en el ao 1983.
Dicho acuerdo busca que la economa dominicana produjera el excedente necesario
para el pago de la deuda externa.
A partir de este ao la puesta en vigencia del acuerdo hizo traspasar una parte
importante de las importaciones que se hacan a travs del mercado oficial al mercado
privado esto provoco devaluaciones excesivas en el peso dominicano.
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Algunas medidas que se desprendieron del acuerdo fueron:
- Reducir el gasto pblico y el consumo.
- Disminuir la emisin de dinero inorgnico.
- Suplir el dficit de la Balanza de Pago.

Aunque este gobierno ensayo un nuevo modelo para el aumento de la exportacin
tratando de promover productos de exportacin no tradicionales, esto no tuvo gran
efecto, pues segua sobre ponindose el peso de la deuda externa dado las altas tasas
de intereses en los bancos, la baja del precio del azcar (exportacin), el aumento
constante de los gastos corrientes del Estado, la ineficiencia de las empresas Corde y la
deficiencia administrativa han impedido el crecimiento esperado.
El acuerdo fue suspendido en Septiembre del 1983, porque el pas no cumpli con los
fuertes ajustes previstos. El FMI llego solo a desembolsar US$130 millones.
LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. JOAQUN BALAGUER.
(1986-1996)
En el ao 1986, el Dr. Balaguer encontr la deuda externa en 3,810 millones de
dlares.
En este periodo se suspendi el pago de la deuda externa; lo que contribuy a aislar a
la Rep. Dom. (En el periodo de 1986-1990), aumentando la deuda externa a 3,900
millones de dlares.
A finales del ao 1990, Balaguer retorn a las negociaciones con el FMI. Se inicio as un
programa de reestructuracin econmica sustentado en la reforma arancelaria y
financiera.
Durante el 1995 el sector pblico de la Republica Dominicana recibi recursos
provenientes de financiamientos externos de mediano y largo plazo por US$208.3
millones y US$169.81 millones a corto plazo incluyendo operaciones corrientes y
avances para ser pagados con futuras exportaciones, para un total de US$378.11
millones.
A s mismo el servicio de la deuda ascendi US$462.29 millones excluyendo lo de las
operaciones corrientes con Bancos Comerciales bajo lneas de crdito renovables,
lneas que no son ms que facilidades crediticias cuyas transacciones se incluyen como
deuda por fines metodolgicos que de agregarse elevan el monto del servicio a
US$581.46 millones de los cuales US$384.50 millones corresponden a capital y
US$196.96 millones a intereses. Adems se promulgaron nuevos Cdigos de Trabajo
tributario (1992).
LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL DR. LEONEL FERNNDEZ REYNA.
(1996-2000/ 2004-2012)
El gobierno del Dr. Leonel Fernndez encontr en el ao 1996 una deuda externa de
US$3,994 millones, dejndola al termino de su periodo de gobierno en el ao 2000 en
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US$3,676 millones, disminuyendo esta significativamente, lo que permiti que la Rep.
Dom. No siguiera por el camino del endeudamiento externo. De acuerdo con las cifras
el Dr., Leonel Fernndez disminuyo la deuda en un 10%, lo que equivale a ms o
menos US$300 millones de dlares.
El endeudamiento externo que ha registrado la Repblica Dominicana en los ltimos
siete aos y medio, ha casi triplicado la deuda contrada en toda la historia de nuestra
vida democrtica.
Ms asombrosas son las cifras, cuando sumamos los prestamos que han tomado todos
los gobiernos dominicanos desde la creacin de la Repblica en 1844, y lo comparamos
con los tomados en estos ltimos siete aos y medio y nos damos cuenta que todos en
su conjunto no superan los 16 mil 500 millones de dlares tomados en estos ltimos
dos periodos presidenciales.
Con una deuda que asciende a 25 mil 500 millones de dlares actualmente, los dos
periodos consecutivos del gobierno del presidente Leonel Fernndez (2004-2008 /
2008-2012), ha aumentado la deuda externa al punto de casi triplicarla, con respecto a
los 9 mil 700 millones de dlares que encontr en el 2004.
Hay que aclarar que dentro de la deuda se est incluyendo el acuerdo con Petrocaribe,
(en constante crecimiento), los prstamos para la segunda lnea del Metro, y los ms
recientes contratos de prstamos aprobados por el Congreso Nacional.
LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL ING. HIPLITO MEJA.
(2000-2004)

A finales de 2000 la deuda externa ascenda a 3,384.8 millones de dlares. En ese
momento el gobierno defenda la tesis de que Rep. Dom. era uno de los pases menos
endeudado de Amrica latina. Con esa justificacin se hicieron dos emisiones de bonos
soberanos por un monto conjunto de 1,100 millones de dlares, adems de otros
prstamos con bancos internacionales privados y organismos multilaterales.
No se contaba en ese momento con el "shock interno" de la quiebra de tres bancos
comerciales que obligo al Banco central a ceder facilidades en aportes de liquidez y
adelantos de redescuentos por 98 mil millones de pesos a esas entidades financieras lo
que incluyo garantizar ahorros por 60 mil millones de pesos a los clientes de esas
entidades.
A finales del 2001 el monto de la deuda era de 4,137.3 millones de dlares, de los
cuales el 28% era con la banca privada y el resto con entidades multilaterales y otras
naciones.
La deuda con la banca privada registr un importante aumento con relacin al 2000,
cuando era 18.9% lo que rompe con la tendencia registrada en el ltimo lustro. Este
incremento es considerado una importante causa del elevado servicio de la deuda en
16

dlares lo que fue incrementado con la segunda emisin de bonos soberano por 600
millones de dlares en Enero de 2003.
Para el 2003 se ha registrado un incremento de la deuda interna causado por el pago
de los inters de los certificados financieros que el Banco Central que emiti para
rescatar a tres bancos quebrados, atrasos con suplidores del Estado y la compra de las
Edes.
Andy Dauhajre, informo que hasta Octubre pasado el monto de la deuda externa
ascenda a 5,261 millones de dlares, lo que representaba un incremento de 42.8%
con relacin al monto existente en el 2000, que era de 3,684 millones de dlares.
Por otra parte, la comisin que rindi el informe al FMI, del impacto que tiene la
compra de las Edes, concluy en que esa operacin aumenta la deuda pblica interna y
externa en US$692,6 millones, lo que la deuda en trminos de porcentaje aument en
un 47.9%.
Las proyecciones para la deuda externa hacia el termino del 2004, esta sobre los 7,300
millones de dlares.
LA DEUDA EXTERNA EN EL GOBIERNO DEL 1ERA AO DE GOBIERNO DEL
ECONOMISTA DANILO MEDINA.
(2012-2016)
El gobierno del presidente Danilo Medina, entre diciembre del 2012 hasta junio de
este ao elev la deuda externa en 2,971 millones de dlares, y el monto global de
la deuda del pas se encuentra en 34,587 millones de dlares.
El dato lo ofrece el economista Yvn Rodrguez en un anlisis escrito para Acento,
en el que pasa balance al desempeo de la economa en el primer ao de
gobierno del economista Danilo Medina.
17

18

GARANTIAS PARA LOS PRSTAMOS.
CONCEPTO DE GARANTA
Es el respaldo con que el deudor asegura el cumplimiento de una obligacin,
facilitando as la obtencin de un prstamo o concesin.
La capacidad de endeudamiento de un pas depende esencialmente de las
posibilidades reales que dispone para pagarla. Estas posibilidades estn en relacin
con los incrementos en la productividad del trabajo, los cuales deben permitir general
los excedentes necesarios para amortizar el servicio de la deuda, sin que esto afecte el
proceso de acumulacin.
Una serie de indicadores permiten determinar la situacin de la capacidad de
endeudamiento de un pas:
1. Servicio de deuda sobre los ingresos por exportaciones
2. Servicio de la deuda sobre el nivel de reservas internacionales
3. Servicio de la deuda sobre el ahorro bruto interno.
4. Ingreso neto de capital por endeudamiento externo.

GARANTAS EXIGIDAS POR LOS ORGANISMOS MULTILATERALES.

Estos Organismos son:
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- Fondo Monetario Internacional
- Banco Mundial
- Banco Interamericano de Desarrollo
Fondo Monetario Internacional FMI:
En general, este Organismo otorga prstamos en el marco de un "acuerdo", que
estipula las garantas, con respaldo de las medidas de ajuste y de reforma que
contribuyan a corregir los problemas fundamentales; que el pas debe cumplir para
tener acceso al prstamo. Los acuerdos deben ser aprobados en su totalidad por el
Directorio Ejecutivo. Los acuerdos se basan en los programas econmicos que los
pases formulan en consulta con el FMI y presentan al Directorio Ejecutivo en una
"carta de intencin". Posteriormente, los prstamos se desembolsan en cuotas
escalonadas a medida que se ejecuta el programa.
Acuerdos de derecho de giro: Estos acuerdos tienen por objeto ayudar a los pases a
sobrellevar problemas de balanza de pagos de corto plazo y constituyen el servicio
financiero del FMI ms utilizado.
GARANTAS EXIGIDAS POR LOS ORGANISMOS BILATERALES.

En estos tenemos:
El Club de Paris:

De estas garantas no hay mucho que decir, porque son similares a la de los
Organismos Multilaterales.
El Club de Paris no tiene fecha fija de reunin; lo hace cuando el pas deudor se ha
retrasado considerablemente en el pago de sus deudas. Es un recurso de ltimo
momento. El Club exige al pas deudor firmar un acuerdo de ajuste econmico con el
FMI. El Club de Paris se cre en 1956 y comenz a operar en 1957.
El Club de Paris esta integrado por once pases los cuales son:
- Austria
- Dinamarca
- Francia
- Gran Bretaa
- Italia
- Noruega
- Grecia
- Suiza
- Holanda, y
- Blgica
- De Amrica latina, solo esta Argentina.
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LEYES IMPOSITIVAS PRODUCTO DE LAS GARANTAS EXIGIDAS POR ORGANISMOS
MULTILATERALES Y BILATERALES. SUS CONSECUENCIAS.

Generalmente las garantas consisten en programas de ajustes a las que se deben
someter los gobiernos, unas de las medidas de mayor incidencia ha sido:
- El aumento de los ingresos a travs de la creacin o incremento de los impuestos
establecidos.
Para el ao 1983, fue creada la ley del Impuesto a la Transferencia de Bienes y
Servicios (ITBIS)
Entr en funcionamiento en nuestro pas a raz de lo acordado con el FMI en 1983.
Entonces se llamaba ITBI, pues sus ciclas denotaban la exclusin de los servicios de su
base impositiva. Como impuesto al valor agregado toma como base imponible lo
aadido en las diferentes etapas del proceso productivo.
Es tambin un impuesto de tasa nica que se incremento con la reforma tributaria de
1992 de un de un 6% a un 8%, actualmente a un 12%. Ha demostrado desde sus inicios
un gran recaudador.
A s mismo se elimin el Impuesto sobre la Renta y el Impuesto sobre las
importaciones.
Otros impuestos destinados a la recaudacin de ingresos especializados para el pago
de la deuda externa, en la actualidad son los siguientes:
- El aumento de la comisin cambiaria, elevada a un 10%.
- La creacin del impuesto a las exportaciones de bienes y servicios, con el
gravamen de un 5%.
- La creacin del impuesto a las importaciones de bienes y servicios, con el
gravamen de un 2%.
- El aumento del Selectivo al Consumo de un 30% al alcohol y tabaco.
- El aumento de Selectivo al Consumo a las importaciones.
- Diferencial de los combustibles.
- Ampliacin de la base imponible del ITBIS.
- El aumento al impuesto de 10 a 20 dlares a la salida al exterior desde la Rep.
Dom.

CONSECUENCIAS:
- Aumento de los precios en los bienes y servicios (inflacin).
- Movimientos Huelgaros.
- Pobladas (ejemplo la de Abril de 1984).
- Desestabilizacin econmica.

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ORGANISMOS MULTILATERALES Y BILATERALES CON LOS QUE SE HA LLEGADO A
ACUERDOS DE PRSTAMOS.

a. Club de Paris
b. Fondo Monetario Internacional
c. Banco Interamericano de Desarrollo
d. Banco Mundial.

A continuacin veremos los acuerdos de la Rep. Dom. con el FMI:
El primero que fue en 1959, el gobierno pacto un acuerdo "Stand By" US$10 millones
para corregir desequilibrios en la economa, tras el agotamiento del modelo
econmico trujillista.
El segundo acuerdo firmado en el 1964, supuso otros US$30 millones. La aplicacin de
estos acuerdos no fue traumtica para la poblacin, pues fueron concebidos para
desarrollar programas financieros que corrigieran desequilibrios de balanza de pagos.
El tercer acuerdo fue el 21 de Enero de 1983, debido al deterioro econmico heredado
de las gestiones 1966 - 1978, 1978 1982, que dejo al pas fuera del crdito
internacional, inclua el desembolso de US$450 millones por un periodo de dos aos.
Dicho acuerdo fue suspendido en Septiembre del mismo ao.
El cuarto acuerdo fue en Agosto de 1984, el gobierno decidi aplicar un convenio con
el FMI denominado "Puente o Sombra", para reordenar la economa con el objetivo de
firmar otro acuerdo.
El quinto acuerdo; en Abril de 1985, el gobierno firm un acuerdo Stand By con un
programa financiero de US$78 millones que permiti renegociar la deuda externa del
pas. Al final del periodo de gobierno la economa exhibi un comportamiento de
estabilidad y crecimiento.
El sexto acuerdo; en Julio de 1991, fue firmado un acuerdo de tipo Stand BY por 18
meses y tena por finalidad renegociar de nuevo la pesada deuda externa del pas y
obtener financiamiento por unos US$90 millones. Este acuerdo concluy en Marzo de
1993.
El sptimo acuerdo; en Junio de 1993 se formalizo otro y concluy en Marzo de 1994,
con un financiamiento de US$40 millones. En la actualidad el BID ha desembolsado
unos US$100 millones para programas sociales.
Tambin el Banco Mundial se apresta a desembolsar unos US$150 millones, para pago
de deuda acumulada en el sector elctrico, expresado por el Secretario de Finanzas
(Caldern).
22

CONDICIONES Y MODALIDADES EN EL PAGO DE LA DEUDA EXTERNA.
Es poner a los pases deudores de modo que se adapten a un rgimen que le permita
liquidar su deuda. Es por todos sabido que el prestamista impone las reglas
del juego para que su deudor se ponga al da en sus cuotas.
DEFINICIN DE CONDICIONAMIENTOS:

- ORGANISMOS BILATERALES

Club de Paris:

Nuestro pas renegoci su deuda con el Club de Paris en 1986. Es un conjunto
de procedimientos que se utilizan para que pases acreedores y pases deudores se
pongan de acuerdo en la forma de pagar deudas contradas y vencidas. Generalmente
lo que se hace es conceder nuevos plazos de pago de la deuda.

En todas las reuniones del Club de Paris siempre asisten representantes del FMI.
- ORGANISMOS MULTILATERALES

Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional fue establecido mediante convenio en 1945
Para contribuir a crear una economa mundial robusta. Tiene su sede en la ciudad de
Washington y es administrado por los gobiernos de 184 pases miembros, a los cuales
les rinde cuentas.

Organismo Internacional especializado integrado por la mayora de los Estados
miembros de las naciones unidas. Esta encargado de velar por el adecuado
funcionamiento del Sistema Monetario Internacional.

Segn el Dpto. de Relaciones exteriores del FMI; La idea de crear el Fondo Monetario
Internacional, tambin conocido como el "FMI" o "el Fondo", se plante en julio de
1944 en una conferencia de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New
Hampshire (Estados Unidos), cuando los representantes de 45 gobiernos acordaron
establecer un marco de cooperacin econmica destinado a evitar que se repitieran
las desastrosas polticas econmicas que contribuyeron a provocar la
Gran Depresin de los aos treinta.
En el Artculo I del Convenio Constitutivo se establecen las principales
responsabilidades del FMI:
- Fomentar la cooperacin monetaria internacional.
- Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio internacional.
23

- Fomentar la estabilidad cambiaria.
- Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos.
- Poner a disposicin de los pases miembros con dificultades de balanza de pagos
(con las garantas adecuadas) los recursos generales de la institucin.

En general, el FMI se encarga de velar por la estabilidad del sistema monetario y
financiero internacional (el sistema de pagos internacionales y tipos de cambio entre
las monedas nacionales que hace factible el comercio entre pases). Las actividades del
FMI buscan fomentar la estabilidad econmica y evitar las crisis, ayudar a resolver las
crisis cuando stas se producen, y fomentar el crecimiento y aliviar la pobreza. Para
lograr estos objetivos, el FMI emplea tres mecanismos principales: la supervisin, la
asistencia tcnica y la asistencia financiera.
El FMI trata de fomentar el crecimiento y la estabilidad econmica mundial (y, de este
modo, evitar las crisis econmicas) alentando a los pases para que adopten polticas
econmicas acertadas.
Por medio del proceso de supervisin, el FMI ofrece un dilogo y un asesoramiento
peridicos en materia de polticas a sus pases miembros. Por lo general, una vez al ao
el FMI realiza evaluaciones minuciosas de la situacin econmica de sus pases
miembros. El FMI y las autoridades del pas examinan las polticas ms propicias para
lograr la estabilidad cambiaria y una economa mundial creciente y prspera. Adems,
el FMI combina informacin obtenida a travs de distintas consultas para formular
evaluaciones de la evolucin y las perspectivas econmicas mundiales y regionales. El
FMI da a conocer sus puntos de vista en la publicacin bianual Perspectivas de la
economa mundial y en un informe sobre la estabilidad financiera mundial.
El FMI ofrece asistencia tcnica y capacitacin (generalmente, sin cargo alguno) para
ayudar a los pases a fortalecer su capacidad para elaborar y poner en prctica polticas
eficaces. La asistencia tcnica se suministra en diversas reas, incluidas las de poltica
fiscal, poltica monetaria y cambiaria, supervisin y regulacin del sistema bancario y
financiero, y estadsticas.
En el caso de los pases miembros que tienen problemas para financiar su balanza de
pagos, el FMI tambin funcionan como un fondo al que puede recurrirse para facilitar
la recuperacin.
La asistencia financiera se otorga con el fin de dar a los pases miembros una
oportunidad para corregir sus problemas de balanza de pagos. Las autoridades
nacionales, en estrecha colaboracin con el FMI, formulan un programa de polticas
respaldado con financiamiento del FMI, y la continuidad del financiamiento est sujeta
a implementacin eficaz de este programa.
El FMI realiza tambin (de manera independiente y en colaboracin con el Banco
Mundial y otras organizaciones) una enrgica labor destinada a reducir la pobreza en
pases de todo el mundo.
24

El FMI brinda asistencia financiera en virtud de su servicio para el crecimiento y la
lucha contra la pobreza (SCLP) y alivio de la deuda a travs de la Iniciativa para los
pases pobres muy endeudados (PPME).
En la mayora de los pases de bajo ingreso, esta labor de asistencia est
fundamentada en los documentos de estrategia de lucha contra la pobreza (DELP).
Estos documentos son preparados por las autoridades de los pases --en consulta con
la sociedad civil y sus socios externos en el desarrollo-- con el fin de describir un marco
de poltica econmica, estructural y social de gran alcance que se aplique para
fomentar el crecimiento y reducir la pobreza en el pas.
El FMI rinde cuentas a los gobiernos de sus pases miembros. Su autoridad mxima es
la Junta de Gobernadores, que est integrada por gobernadores de los 184 pases
miembros (un gobernador por pas). Todos los gobernadores se renen una vez al ao
con ocasin de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial; los 24 gobernadores
que conforman el Comit Monetario
y Financiero Internacional (CMFI) se renen dos veces por ao. Las operaciones
cotidianas del FMI se realizan en la sede del organismo en Washington y estn a cargo
del Directorio Ejecutivo, que tiene 24 miembros; esta labor es orientada por el CMFI y
respaldada por el personal profesional del FMI. El Director Gerente es el jefe del
personal del FMI y el Presidente del Directorio Ejecutivo, y cuenta con la asistencia de
tres subdirectores gerentes.
Los recursos del FMI son suministrados por sus pases miembros, principalmente por
medio del pago de cuotas, que, en general, guardan relacin con el tamao de la
economa del pas. El monto total de las cuotas es el principal factor determinante de
la capacidad de concesin de prstamos del FMI. Los gastos anuales de administrar la
institucin se cubren principalmente con la diferencia entre los ingresos derivados de
los intereses (sobre los prstamos pendientes de reembolso) y los pagos por concepto
de intereses (correspondientes a los "depsitos" de cuotas).
Los condicionamientos del FMI son un conjunto de polticas dirigidas a restringir
la demanda agregada. Los elementos esenciales de esta poltica son los siguientes:
- Ajuste en el tipo de cambio
- Levantamiento de las prohibiciones a las importaciones
- Elevacin de las tasas de inters
- Restriccin del crdito bancario y la emisin monetaria
- Reduccin del gasto publico
- Aumento de los ingresos a travs de la creacin de nuevos impuestos.
En general, los acuerdos de derecho de giro tienen una duracin de 12 a 18 meses, y el
reembolso debe efectuarse en un plazo de 2 a 4 aos, a menos que se apruebe una
prrroga. Se aplican recargos a los altos niveles de acceso al financiamiento.
25

Cuando un pas miembro obtiene un prstamo del FMI, las autoridades del pas se
comprometen a aplicar ciertas polticas econmicas y financieras, requisito que se
conoce con el nombre de "condicionalidad". La condicionalidad brinda al FMI
la seguridad de que el prstamo otorgado se utilizar para hacer frente a las
dificultades econmicas del prestatario y que el pas podr rembolsarlo de manera
oportuna, de forma que los fondos de la institucin se mantengan a disposicin de los
dems pases miembros que los necesiten. En los ltimos aos, el FMI se ha centrado
en focalizar y racionalizar las condiciones a las que est sujeto el financiamiento de la
institucin a fin de fomentar la identificacin de los pases con polticas slidas y
eficaces.
QU ES LA "CONDICIONALIDAD" Y POR QU ES NECESARIA?
El crdito otorgado por el FMI est sujeto generalmente a la adopcin de medidas de
poltica adecuadas para hacer frente a las dificultades de balanza de pagos de un pas,
contribuir a un crecimiento econmico slido y sostenido, y permitir a las autoridades
rembolsar los recursos al FMI. La condicionalidad tambin infunde confianza al pas
prestatario mostrando claramente los trminos en que el FMI seguir poniendo los
recursos financieros a disposicin del pas.
Las medidas de poltica que deber adoptar el pas no slo tendrn como objetivo
resolver los problemas inmediatos de balanza de pagos, sino tambin sentar las bases
de un crecimiento econmico sostenido logrando una estabilidad econmica ms
amplia: por ejemplo, medidas para contener la inflacin o reducir la deuda pblica. Las
medidas de poltica tambin debern abordar los problemas estructurales que
obstaculizan un crecimiento slido, tales como la liberacin de los precios y del
comercio, las medidas para fortalecer los sistemas financieros o mejoras en el mbito
de la gestin de gobierno.
Tomadas en su conjunto, todas estas medidas de poltica constituyen el "programa de
poltica" de un pas miembro que se describe en una carta de intencin (que incluye o
no un memorando de poltica econmica y financiera) que se adjunta a la solicitud de
financiamiento al FMI. Los objetivos especficos del programa y las medidas de poltica
adoptadas dependen de las circunstancias de cada pas. Sin embargo, el objetivo
fundamental en todos los casos es restablecer o mantener la viabilidad de la balanza
de pagos y la estabilidad macroeconmica, y sentar las bases de un crecimiento
sostenido de alta calidad.
CMO SE EVALA EL CUMPLIMIENTO DE LAS CONDICIONES DEL PROGRAMA?
La mayor parte de los prstamos otorgados por el FMI incluyen desembolsos
escalonados. Ello permite al FMI comprobar que el pas est cumpliendo los
compromisos contrados antes de efectuar nuevos desembolsos. El seguimiento del
programa se basa en varios mecanismos diferentes:
Las acciones previas son medidas que un pas conviene en adoptar antes de que el
Directorio Ejecutivo del FMI apruebe el prstamo y antes de que se efecte el
26

desembolso inicial. Estas medidas garantizan que se establezca la base necesaria para
que el programa tenga xito.
Entre estas acciones previas podran figurar, por ejemplo, el reajuste del tipo de
cambio a un nivel sostenible, la eliminacin de los controles de precios o la aprobacin
oficial del presupuesto pblico de acuerdo con el marco fiscal del programa.
Los criterios de ejecucin son condiciones especficas que han de cumplirse para que
se efecte el desembolso del monto acordado de crdito. Hay dos tipos de criterios de
ejecucin: cuantitativos y estructurales.
Los criterios de ejecucin cuantitativos suelen referirse a variables de poltica
macroeconmica como las reservas internacionales, los agregados monetarios y de
crdito, los saldos fiscales o los emprstitos externos. Por ejemplo, un programa puede
incluir un nivel mnimo de reservas internacionales netas, un nivel mximo de activos
internos netos del banco central o un nivel mximo de emprstitos del gobierno.

Cuando las reformas estructurales constituyen una parte esencial del programa
econmico, tambin se utilizan criterios de ejecucin estructurales. Estos criterios
varan mucho de un programa a otro, pero pueden incluir, por ejemplo, medidas
especficas para reestructurar sectores clave como el de la energa, reformar los
sistemas de seguridad social o mejorar las operaciones del sector financiero.

En un principio, pueden establecerse condiciones como metas indicativas si existe una
incertidumbre considerable con respecto a las tendencias econmicas ms all de los
primeros meses del programa. A medida que se reduce la incertidumbre, estas metas
se establecern normalmente como criterios de ejecucin, con las modificaciones que
se estimen necesarias.

Los parmetros de referencia estructurales son similares a los criterios de ejecucin
estructurales, salvo que los diversos parmetros son menos esenciales para cumplir los
objetivos del programa. Por lo tanto, los parmetros pueden ayudar al Directorio
Ejecutivo a evaluar los avances del pas en las reformas estructurales, pero el
incumplimiento de los mismos no entraar necesariamente la interrupcin del
financiamiento del Fondo.
Otro mecanismo importante de seguimiento es el examen del programa, que permite
al Directorio Ejecutivo efectuar una evaluacin de amplia base sobre los avances en la
aplicacin del programa. En algunos casos, un pas puede solicitar una exencin por el
incumplimiento de un criterio de ejecucin--por ejemplo, si las autoridades del pas ya
han adoptado medidas para corregir la desviacin.

CMO HA EVOLUCIONADO LA CONDICIONALIDAD EN LOS LTIMOS AOS?
Si bien el uso de recursos del FMI ha estado sujeto a condiciones de poltica desde los
aos cincuenta, no se establecieron directrices formales hasta 1968.
27

Hasta principios de la dcada de los ochenta, la condicionalidad del FMI se centraba en
gran medida en medidas de poltica macroeconmica.
Posteriormente, sin embargo, el carcter complejo y el alcance de los criterios de
ejecucin estructurales a los que est sujeto el crdito del FMI aumentaron
considerablemente. Esta ampliacin y profundizacin de la condicionalidad
obedecieron a la mayor necesidad de aplicar medidas de estmulo de la oferta para
fortalecer las variables fundamentales del crecimiento econmico y a la mayor
participacin del FMI en los pases de bajo ingreso y en transicin que se vieron
afectados por problemas estructurales particularmente graves.
El FMI ha concluido recientemente un amplio examen de la condicionalidadque
constituye un proceso de consulta en el que participa el pblicoorientado a
fortalecer la eficacia de los programas respaldados por la institucin. En este examen
se reconoci que un programa de poltica econmica eficaz debe basarse en una slida
identificacin del pas con el mismo, es decir, debe tener en cuenta las circunstancias
especficas del pas y las preferencias entre las opciones de poltica viables formuladas
por las autoridades polticas y la sociedad civil.
Por lo tanto, el FMI ha procurado focalizar en mayor medida las condiciones que se
aplican al financiamiento de la institucin, a fin de presentar de forma ms clara los
objetivos de la condicionalidad, y mostrarse flexible y receptivo al examinar las
distintas medidas de poltica con los pases que solicitan asistencia financiera. En
septiembre de 2002 el Directorio del FMI adopt las nuevas directrices sobre la
condicionalidad, que tienen en cuenta estos objetivos.
Banco Mundial.
Es una institucin financiera internacional. Concede los prstamos para
pagarlos a largo plazo, hasta ms de 30 aos, cobrando intereses razonables.
Siempre exige garantas de los estados beneficiados.
Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
El BID es un organismo financiero internacional, creado en 1959. Su objetivo es
contribuir a financiar el desarrollo econmico y social de Amrica Latina. Tiene
su sede en Washington.
El BID capta capitales externos privados y financia proyectos de desarrollo en
Amrica latina.
IMPACTO DE LA DEUDA EXTERNA DOMINICANA.
El pas atraviesa por un endeudamiento externo de una magnitud sin precedentes
desde la crisis de la dcada de los 80, que obligara al gobierno a destinar cerca del 40%
del presupuesto al pago de su servicio.
Habr muy poco espacio para las inversiones pblicas y la poltica social de
compensacin a los sectores ms empobrecidos del pas.
28

Para el presupuesto del 2004 los pagos de los compromisos externos estn divididos
en RD$ 11,289.0 millones (US$321.97 millones) para pago de intereses RD$19,647.0
millones (US$561.34 millones) para amortizaciones.
Independientemente que las fuentes de ingresos internos generen los volmenes de
recursos que previeron los diseadores del presupuesto, el cumplimiento de las metas
globales est estrechamente ligada, o dependiente, de que el tipo de cambio se
comporte segn las proyecciones. Lo que significa que conforme fluctu la tasa de
cambio as mismo variara el monto necesario para pagar.
COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PBLICA Y SUS CARACTERSTICAS.

El Poder Ejecutivo someti al Congreso a travs del Senado un proyecto de Ley para
realizar una nueva emisin de bonos por RD$5,000 millones, suma que se utilizara
para refinanciar la deuda interna del sector descentralizado del Estado con el Banco de
Reservas.

Esto incluye el pago de la deuda de la Corporacin Dominicana de Electricidad con el
sector privado, la cual fue asumida parcialmente por el Banco de Reservas, refinanciar
la deuda del Gobierno Central y otras instituciones del sector descentralizado del
Estado con el Banco Agrcola y refinanciar cualquier otro pasivo del Estado y otras
instituciones estatales con el sector privado.

Los bonos emitidos sern entregados por la Tesorera Nacional, previa autorizacin del
secretario de Finanzas a las personas e instituciones pblicas o privadas, cuyas
acreencias se originaron antes del 31 de diciembre de 2002.
Fuentes econmicas estiman que solo por el pago de los intereses de los certificados
financieros, los cuales han superado los 60 mil millones de pesos, el Banco Central
tendr que pagar 21 mil millones de pesos anuales. En ltima instancia y de acuerdo a
la ley monetaria y financiera, este costo tendr que ser financiado por los recursos del
presupuesto nacional.
El "stock" de la deuda interna no se conoce, porque en una situacin de dficit fiscal
los saldos impagos se acumulan, como ha sucedido con el sector elctrico, los
suplidores del Estado y con los desembolsos correspondientes a los subsidios al
consumo del gas licuado de petrleo y la tarifa elctrica.
Para financiar el pago de los intereses de los certificados se elevo la comisin
cambiaria a 10%, se impuso un impuesto de 0.15% a las operaciones de cheques en la
Cmara de Compensacin, se duplico el impuesto de salida hasta 20 dlares y se aplico
un recargo de 2% a las importaciones.
Por los intereses para el pago de la deuda pblica interna se ha contemplado pagar
RD$3,750.0 millones y RD$2,922.9 millones para amortizacin.
29

COMPORTAMIENTO DE LA DEUDA INTERNA PUBLICA. Y SUS CARACTERSTICAS.

El Poder Ejecutivo someti al Congreso a travs del Senado un proyecto de Ley para
realizar una nueva emisin de bonos por RD$5,000 millones, suma que se utilizara
para refinanciar la deuda interna del sector descentralizado del Estado con el Banco de
Reservas.

Esto incluye el pago de la deuda de la Corporacin Dominicana de Electricidad con el
sector privado, la cual fue asumida parcialmente por el Banco de Reservas, refinanciar
la deuda del Gobierno Central y otras instituciones del sector descentralizado del
Estado con el Banco Agrcola y refinanciar cualquier otro pasivo del Estado y otras
instituciones estatales con el sector privado.

Los bonos emitidos sern entregados por la Tesorera Nacional, previa autorizacin del
secretario de Finanzas a las personas e instituciones pblicas o privadas, cuyas
acreencias se originaron antes del 31 de diciembre de 2002.

Fuentes econmicas estiman que solo por el pago de los intereses de los certificados
financieros, los cuales han superado los 60 mil millones de pesos, el Banco Central
tendr que pagar 21 mil millones de pesos anuales. En ltima instancia y de acuerdo a
la ley monetaria y financiera, este costo tendr que ser financiado por los recursos del
presupuesto nacional.

El stock de la deuda interna no se conoce, porque en una situacin de dficit fiscal
los saldos impagos se acumulan, como ha sucedido con el sector elctrico, los
suplidores del Estado y con los desembolsos correspondientes a los subsidios al
consumo del gas licuado de petrleo y la tarifa elctrica.

CONSECUENCIAS SOCIALES, POLTICAS Y ECONMICAS DEL ENDEUDAMIENTO
EXTERNO PARA LA REPUBLICA DOMINICANA.

Actualmente no se percibe el apoyo de la clase desposeda a la firma con el FMI, y
tienen razn al actuar as, pues la historia dominicana ensea que cuando hay que
aplicar una poltica de ajuste derivada de una crisis econmica, los pobres son los ms
perjudicados. Desde la dictadura de Trujillo hasta el gobierno de Salvador Jorge Blanco
la poltica de reajuste econmico ha sido la de disminuir los salarios y las cancelaciones
y congelacin de sueldos, con la finalidad de rebajar el gasto corriente; lo que en el
gobierno del Ing. Hiplito Meja aun no se ha ejecutado, pero est dentro de las
medidas exigidas.
Las consecuencias en la poltica social del pago de la deuda se evidencian en la falta de
recursos en las reas de la salud, la educacin, vivienda, deportes, recreacin,
asistencia social, alcantarillado, agua potable, medio ambiente, recursos naturales y
servicios municipales, etc.
Segn el economista Manuel Linares, el acuerdo con el FMI, desacelerara aun ms la
economa dominicana, llevndola por el tenebroso camino de la secesin. Por qu
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hacemos esta aseveracin? Porque en un ambiente cargado de incertidumbre,
ocasionado por la crisis cambiaria y la consiguiente devaluacin del peso dominicano,
la inversin privada tendera a contraerse y si ello le agregamos que el FMI exigir la
contraccin del gasto pblico, el resultado no puede ser otro: RECESION ECONOMICA.
Una potencial secesin ha de acrecentar el paro de la fuerza de trabajo y el
precarierismo laboral.
Si el ITBIS se generaliza a todos los bienes y consumo, grava la totalidad de los ingresos
de los pobres que no tienen posibilidad de ahorrar, mientras que solo afecta
parcialmente los ingresos de los ricos, que solo destinan parte de los mismos a la
demanda de bienes y servicios; esto sin considerar que los salarios en trminos reales
en los ltimos dos aos han cado un 48% de su poder adquisitivo, por el incremento
de los precios del petrleo y la cada en el ingreso de divisas en los sectores de zona
franca y el turismo.

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CONCLUSIONES
Las conclusiones de esta investigacin son las siguientes:
La historia nos demuestra que en todas las administraciones desde el
nacimiento de la Rep. Dom. los gobiernos han apelado al endeudamiento
interno y externo.
De los siete acuerdos firmados con el FMI desde su creacin, el de ms
incidencia negativa fue el de 1983, por la poblada que provoc. A este se debe
tambin la creacin del Impuesto a la Transferencia de Bienes Industrializados y
Servicios ITBIS.
El endeudamiento externo conlleva a ajustes fiscales y econmicos, que se
transforman en impuestos y restricciones para el pueblo.
La capacidad de endeudamiento de un pas depende esencialmente de las
posibilidades reales que dispone para pagarla.
Los indicadores que nos permiten determinar la capacidad de endeudamiento son las
siguientes:
Servicio de la deuda sobre los ingresos por exportaciones.
Servicio de la deuda sobre el nivel de recursos internacionales.
Servicio de la deuda sobre el ahorro bruto interno.
Ingreso neto de capital por endeudamiento externo.

Las condiciones con carcter de obligatoriedad impuestas por los organismos
multilaterales que son los aspectos econmicos, que si no se cumplen no hay
desembolsos.
La carta de intencin, que no es ms que una propuesta o garanta para que los
organismos multilaterales hagan los desembolsos, la cual (carta de intencin), cuando
se aprueba cambia su condicin de garanta a acuerdo. La misma expone cuales sern
los ajustes econmicos para el Estado lograr recaudar los ingresos necesarios, para el
posterior cumplimiento del servicio de la deuda externa.
- La Republica Dominicana rebaso su capacidad de endeudamiento.
- El pas tendr que utilizar el 42% de su presupuesto para el pago de la deuda.
- El concepto de renegociacin de deuda ha sido recurrente.
- Las opiniones estn encontradas con relacin a los beneficios de los
emprstitos vas los organismos multilaterales/ bilaterales.
- Histricamente las consecuencias de los emprstitos han sido devastadoras por
la inflacin y la pobreza que envuelve al pueblo.
- La fluctuacin de la tasa de cambio afectara profundamente la disponibilidad
del gobierno para honrar los compromisos de la deuda en dlar.
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BIBLIOGRAFIA

- S. N. A., Enciclopedia Ilustrada de la Republica Dominicana, Santo Domingo, S.
F. E., S. N. E., tomo 10.
- Linares Manuel, Economa Dominicana, Retos Presentes y Perspectivas, Santo
Domingo, S. N. E., Republica Dominicana, 1996.
- Sabino Carlos, Diccionario de Economa y Finanzas, Santo Domingo, S. N. E.,
1991, editorial panapo.
- Casado M. Lucio, Principios de Economa, Santo Domingo, Octava edicin,
editorial Cenapec, Republica Dominicana, 1995.
- Franco Pichardo Franklin, Historia del Pueblo Dominicano, Rep. Dom, segunda
edicin, sociedad editorial dominicana, 1993.
- Vicens Lucas, Crisis Econmica 1978-1982,Santo Domingo, primera edicin,
editorial Alfa y Omega, 1982.
- Varias opiniones de comunicadores y economistas: Medios Electrnicos:
Internet
- Opiniones periodsticas de los Peridicos: Hoy, Listin Diario, Diario Libre.
- George N. Halm, Sistemas Econmicos, Madrid, segunda edicin, edicin Rialp,
S. A., 1961.
- S. N. A., Fondo Monetario Internacional, Washington, 2001, folletos.
- Linares Manuel, acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, Implicaciones
Econmicas y Sociales, Santo Domingo, Junio 20 de 2003.
- Folleto: sociedad 4, Rep. Dom., Secretaria de Estado de Educacin, 2000-2001.

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