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Finanzas I

Tarea 1
Profesora: Nayeli Castillo Carranco
Ayudante: Jos Benito Daz Hernndez

Fecha de examen y entrega: mircoles 12 de Marzo de 2014.
Teora.
1. Qu es un proyecto de inversin?
2. En qu consiste el VPN?
3. En qu consiste el mtodo de TIR?
4. En qu consiste el mtodo de periodo de recuperacin de la inversin (PRI)?
5. En qu consiste el mtodo de ndice de Rentabilidad?
6. Construya una tabla en la que especifique cuales son los criterios de decisin para
cada mtodo de valuacin de proyectos
7. Qu son los bonos y en donde se comercializan?
8. Explique los principales componentes de un bono (valor nominal, tasa cupn, etc.).
9. Qu diferencia hay entre el mercado primario y el secundario de bonos?
10. Explique la diferencia entre un bono y un bono cupn cero.
11. Cmo se sabe si un bono se redime a la par o no?
12. Cmo se sabe si un bono se vende con prima, descuento y a la par ?
Nota: Explique adecuadamente cada una de sus respuestas.








Ejercicios.
1. Considere dos proyectos cuyos flujos de efectivo se presentan en la siguiente tabla:


i) Encuentre la TIR y el VPN al 5% para cada proyecto. Concluya que proyecto
elegira si slo utiliza un mtodo en cada caso.
ii) Ahora tome en cuenta los dos mtodos y seleccione un proyecto. Argumente su
respuesta.
iii) Grafique el VPN de cada proyecto como funcin de la tasa y encuentre una tasa

en la que los dos proyectos tienen el mismo VPN. Considerando la tasa


anterior, elija el mejor proyecto.

2. Considere una inversin de $6,000 en un proyecto para el cual se tienen los
siguientes flujos mensuales .
Estos flujos se comienzan a recibir a partir del cuarto mes.

i) Si la tasa libre de riesgo es del 6% anual y la tasa de mercado del 13% anual,
calcule el VPN en ambos casos y diga si los proyectos son viables y que tasa
escogera.
ii) Es nica la TIR del proyecto? Qu TIR elegira? Es viable el proyecto?
Cul es el perodo de recuperacin?

3. Sea el nmero de aos que se requieren para duplicar una inversin a una tasa .
Usando que y que aproximadamente para pequea,
demuestre que

, donde es la tasa de inters en porcentaje ( .


Ahora si considera

, demuestre que para se tiene que


.

4. Una empresa tiene para un proyecto los siguientes flujos de ingresos y egresos
anuales. La inversin inicial es 90.


Ingresos 420 100 200 510 200 750 300 200 200 400 0
Egresos 500 0 300 100 170 700 200 100 50 800 750

Diga para cada uno de los siguientes incisos si el proyecto es viable o no.

i) Calcule la TIR
ii) Calcule el VPN a una tasa de mercado del 4% y con una tasa libre de riesgo
del 3.5%.
iii) Cul es el perodo de recuperacin? Compare con la aproximacin del
ejercicio 3.
iv) Cul es el ndice de rentabilidad de la inversin?
v) Tomando en cuenta que la tasa de referencia es del 4%. Qu se puede decir
respecto a la TIR obtenida anteriormente?
vi) Sigue siendo viable el proyecto si se eleva la tasa de mercado 2 puntos base
(bsp)?

5. El da 16 de agosto del 2013 se pone a la venta un bono con valor de redencin de
$10,000 a tasa cupn del 10% convertible semestralmente y valor nominal $5,000.
El primer cupn se paga el 18 de febrero del 2014, y se redime el 18 de agosto del
2021. Encuentre el precio del bono en su fecha de emisin utilizando

=7%,

=10% y

=16%.

6. Para el ejercicio anterior calcule las tablas de amortizacin de prima o descuento
segn corresponda.

7. Se tiene un bono que cotiza a la par cuyo valor facial es de $2000, su vigencia es de
5 aos, paga cupones semestrales, la tasa cupn es del 7.5% pagadera 2 veces al
ao y la tasa de rendimiento es del 20% convertible semestral. Obtenga el precio
del bono y diga si cotiza a prima o descuento.


8. Un bono con valor de redencin y valor nominal igual a $1000 paga cupones
semestrales del 1ro de Agosto del 2012 al 1ro de Agosto del 2015, la tasa cupn es
del 9% nominal semestral y la tasa de rendimiento del bono es del 10% efectiva
anual. Calcula el precio plano y el precio de mercado al 2 de Octubre del 2012.
(Obs. Considere cada semestre de 180 das). Utiliza todos los mtodos vistos en
clase.