Seminario Polticas de Energa

Alumno: Anala Martnez

Maestra en Polticas Pblicas y Gobierno
UNLA
LAS PRIVATIZACIONES EN LA ARGENTINA
Las priatizaciones encaradas durante los !" #ueron apoyadas por el endeudamiento
e$terno% la improductiidad de las empresas pblicas y la posibilidad de con ellas poder
reducir el d&'cit 'scal(
Es )acia 'nales de la d&cada del *" cuando las inersiones +ue realizaba el gobierno
en las empresas del estado eran mnimas% lo +ue generaba +ue el sericio +ue estas
podan prestar #uese muy pobre(
En los a,os -!*! y -!!" #undamentalmente se usan para pagar deuda e$terna(
Esto permiti. negociar con los acreedores y alcanzar el plan /rady(
En el a,o -!!- se usan para implementar el plan de estabilizaci.n encarado por el
gobierno(
En los a,os -!!0 y -!!1 se usan con 'nes electoralistas(
Un aspecto negatio #ueron las normas +ue se sancionaron a e#ectos de garantizar a
las empresas priatizadas un car2cter monop.lico% lo +ue les permiti. minimizar
riesgos y amortizar el capital en un plazo preisible(
Adem2s no se crearon organismos de control al mismo tiempo en +ue se desarrollan las
priatizaciones( Esto gener. +ue los consumidores resulten per3udicados(
4ebido a la rapidez con +ue se desarrollaron las priatizaciones y al poco poder de
negociaci.n +ue tena el Estado% se tuieron +ue )acer concesiones muy per3udiciales(
5tro aspecto negatio #ue +ue antes de concretarse las priatizaciones% se produce un
aumento en las tari#as( 6al ez el caso m2s 7destacado7 sea el de EN6EL( Entre enero
de -!!" y noiembre del mismo a,o 8mes en +ue se concreta la priatizaci.n9 el
aumento del pulso tele#.nico medido en d.lares #ue de mas del :"";(
La urgencia de la priatizaci.n tuo races econ.micas: en un pas +ue en -!!" el
Estado ya no tena acceso a ninguna clase de 'nanciamiento oluntario e$terno e
interno% las priatizaciones constituan el nico instrumento disponible para eitar +ue
se repitiera la e$periencia )iperin<acionaria: si los actios pblicos se intercambiaban
por U=S en e#ectio% el gobierno se )aca de li+uidez para cerrar transitoriamente las
brec)as internas y e$ternas 8ese #ue% por e3(% el caso de la enta de reseras
petroleras9> si los actios se intercambiaban por papeles de deuda pblica interna o
e$terna 8como #ue predominantemente el caso de telecomunicaciones%
aeronaegaci.n% electricidad y gas9 el gobierno consegua algn saneamiento
patrimonial del Estado y una me3or posici.n para negociar un arreglo con los
acreedores e$ternos(
En este aspecto% al iniciarse el proceso de priatizaciones% la poltica de ena3enaci.n de
actios #ue m2s una )erramienta macroecon.mica para estabilizar la economa% +ue
una )erramienta de poltica de re#ormas estructurales orientada a aumentar la
productiidad de la economa en el largo plazo(
En una primera etapa 8-!*!?-!!"9% las priatizaciones sirieron para cancelar
masiamente la deuda pblica e$terna y acercarse as a una negociaci.n con los
bancos acreedores +ue luego se plasmara en la 'rma del Plan /rady( En una segunda
etapa 8-!!-9% la ena3enaci.n de actios pblicos 8#undamentalmente reseras
petroleras y el pa+uete minoritario de una de las tele#.nicas9 constituy. el
'nanciamiento puente para un programa de estabilizaci.n +ue )aba prometido
#ormalmente no cobrar el impuesto in<acionario pero todaa no )aba e+uilibrado las
cuentas 'scales y re+uera por lo tanto de ingresos e$traordinarios( Una tercera etapa
8-!!0?-!!19% al cobrar #uerza la estabilidad y declinar las urgencias 'nancieras del
sector pblico% las autoridades ganaron autonoma en el dise,o de la poltica de
priatizaciones y pudieron atender algunos ob3etios di#erentes a los puramente
macroecon.micos( En algunos casos se priorizaron las metas de e'ciencia asignatia
8electricidad% gas9% en otros la meta de obtenci.n de #ondos sigui. siendo la principal%
pero no para e+uilibrar el presupuesto sino para usar esos #ondos como instrumento
poltico @electoral 8caso de APB9(
Las priatizaciones parecen con'rmar la e$istencia del tradeCoD 8cambio9 entre
e'ciencia productia y e'ciencia asignatia( En la primera etapa la propiedad priada
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)a incentiado la reducci.n de costos pero tambi&n )a signi'cado una p&rdida de
e'ciencia asignatia% debido a la tendencia de los propietarios priados a tratar de
e$plotar monop.licamente los mercados( Las ganancias de e'ciencia productia no se
distribuyeron en la sociedad a tra&s de una reducci.n de tari#as> por el contrario% los
aumentos tari#arios% la preseraci.n de mercados protegidos y la debilidad inicial de los
organismos regulatorios del Estado sirieron para generar cuasiCrentas +ue
aumentaron los precios de enta de los actios 8o el alor de los derec)os de
e$plotaci.n en las concesiones9% pero a costa de los usuarios(
Las autoridades se concentraron en la trans#erencia de grandes empresas de sericios
pblicos 8en arios casos monopolios naturales9% en lugar de desprenderse
prioritariamente de a+uellas industrias +ue% potencialmente% estaban en condiciones de
operar en entornos competitios(
Mirada desde la perspectia de la e'ciencia social es riesgosa la elecci.n de
monopolios de sericios pblicos para iniciar una poltica de priatizaciones( Sin
embargo% )ubo una combinaci.n de causas polticas y econ.micas +ue e$plican dic)a
elecci.n( /a3o las condiciones de incertidumbre +ue caracteriz. la economa argentina
durante el proceso de priatizaci.n% la #alta de competencia en los mercados de bienes
y de capitales 8al igual +ue lo +ue ocurra en la etapa de sustituci.n de importaciones9%
+uiz2s sea un re+uisito para +ue los consorcios realicen inersiones a largo plazo
8tradeCoD competitiidadCinersi.n9( En el caso de +ue )aya monopolio en el mercado%
la concentraci.n dentro de cada empresa% +uiz2s #acilite la tarea de los reguladores% ya
+ue la participaci.n minoritaria de las clases medias en la estructura del capital de las
empresas priatizadas suele consolidar las coaliciones pro bene'cios monop.licos(
Efectos Macroeconmicos de las priati!aciones Ar"entinas#
-9 Priati!aciones $ tipo de cam%io real#
Euando la trans#erencia de los actios pblicos siri. al prop.sito de cancelar deuda
e$terna% el e#ecto #aorable sobre la solencia del Estado estimul. el ingreso de
capitales> cuando la trans#erencia se )izo contra pagos en e#ectio para 'nanciar
dese+uilibrios 'scales transitorios% ello deri. en e$pansi.n monetaria y crediticia y
consecuentemente apreciaci.n real( Euando en -!!0 el gobierno )aba alcanzado el
e+uilibrio presupuestario% #ue cuando comenzaron a incrementarse las inersiones
e$tran3eras directas inculadas al compromiso de modernizaci.n de la in#raestructura
asociado a las priatizaciones( A ello se sum. en -!!0 y -!!1% otro #actor +ue aceler.
la apreciaci.n cambiaria: las priatizaciones orientadasa cancelar la deuda pblica
interna( En este sentido% el caso% m2s notable #ue el de la enta de la empresa
petrolera estatal APB% operaci.n +ue proey. recursos destinados a recomprar ttulos
de la deuda interna +ue se )allaban en manos de 3ubilados(
09 Efecto &scal#
4esde un punto de ista 'scal% los rasgos principales de las priatizaciones argentinas
son los siguientes:
a9 El gobierno se desprende de empresas +ue no est2n generando utilidades netas%
pero las aloriza a tra&s de un cambio en la regulaci.n y en los precios relatios +ue
motia la aparici.n de cuasi rentas(
b9 A cambio de los actios reales y del derec)o de operar en un mercado protegido% el
sector pblico obtiene: -Cdiisas en e#ectio% 0Cttulos de la deuda pblica 8con el
consiguiente a)orro en el sericio de la misma9% 1C una corriente de ingresos tributarios
8#utura recaudaci.n impuesto las ganancias9 asociada al )ec)o de +ue ba3o la
administraci.n priada la empresa generar2 utilidades(
c9 El Estado obtiene un bene'cio 'scal adicional% por+ue cede un plan de inersiones
+ue no )abra podido encarar pero del cual era 8trat2ndose de sericios pblicos9
socialmente responsable(
El e#ecto 'scal es positio a corto y largo plazo: a largo plazo por+ue si bien no se
dispone de pagos en e#ectio% al no e$istir sacri'cio de utilidades 8e$cepto en el caso
de APB9% s.lo se renuncia a la recaudaci.n impositia ba3o operaci.n estatal para
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obtener un a)orro de sericios de la deuda% un a)orro de inersiones +ue el Estado se
eita 'nanciar y la recaudaci.n impositia generada ba3o la operaci.n priada(
A pesar del e#ecto 'scal positio% en general en las operaciones concretadas en el
perodo -!*!C!" el Estado no pudo obtener un precio 3usto 8entendiendo por tal el
alor actual de los bene'cios #uturos descontados a una tasa +ue re<e3e el riesgo pas9
por los actios endidos% debido a la #alta de marcos regulatorios claros 8+ue
permitieran a los interesados en la compra de los actios estatales saber de antemano
cuales iban a ser sus derec)os y obligaciones9 y el )ec)o de no conseguir organizar
licitaciones erdaderamente competitias(
19 Efectos so%re la Inersin'
El e#ecto directo mide el cambio de la #ormaci.n de capital en los propios sectores
priatizados y tiene signo positio% ya +ue los operadores est2n obligados a realizar
operaciones de energadura 8para re)abilitar el stocF de capital en los sericios
pblicos9% +ue el Estado no )ubiera podido a#rontar 8esas inersiones9 debido a su
restricci.n de endeudamiento( El e#ecto indirecto% mide el impacto sobre la inersi.n en
otros sectores de la economa% y ese e#ecto puede ser: C negatio: relacionado con la
#orma en +ue se 'nancian las inersiones destinadas a re)abilitar y e$pandir capital en
los sectores priatizados( En la mayora de los casos tales inersiones son 'nanciadas
predominantemente con las utilidades retenidas emergentes de las nueas
regulaciones y de a3ustes tari#arios( El aumento de las tari#as de los sericios pblicos y
la cada del tipo de cambio real pueden reducir la inersi.n en otros sectores( A C
positio: -G: la compra de bienes de capital e insumos dom&sticos realizada por las
empresas priatizadas puede incentiar la inersi.n en los sectores +ue proeen tales
bienes e insumos( 0G: dado +ue las priatizaciones tienen un e#ecto 'scal positio% el
consiguiente aumento en el a)orro pblico puede dar lugar a un incremento #uturo en
la inersi.n pblica( 1G: el e#ecto con'anza: dado +ue la poltica de priatizaciones es
uno de los #actores +ue e$plican el me3or clima imperante en la economa argentina
desde -!!-% cabe esperar +ue tal clima tenga algn impacto sobre la inersi.n 8cada
de la prima de riesgoCpas9(
H9 Efecto so%re el sector e(terno
El e#ecto sobre el balance de pagos depende de cuatro #actores: -9 el ingreso de
capitales por parte de las operaciones abonada en d.lares% 09 el a)orro en sericios de
la deuda e$terna 8ya +ue en arios casos parte del precio de enta se pag. con ttulos
de dic)a deuda9% 19 las utilidades netas remitibles al e$terior por los nueos consorcios
en los a,os #uturos y H9 el impacto de la realuaci.n del peso 8asociada a la poltica de
priatizaciones9 sobre la balanza comercial(
El impacto es el siguiente: al principio )ay un ingreso de capitales 8por parte de la
trans#erencia +ue se paga en e#ectio9 y una suspensi.n de los pagos al e$terior por
todo el tiempo durante el cual los nueos consorcios priados 'nancian los planes de
inersi.n con utilidades retenidas( Pero m2s adelante si no )a )abido otros cambios en
la economa +ue consoliden la con'anza inicial% si bien se presenta un a)orro en el
sericio de la deuda% las utilidades netas comienzan a remitirse al mismo tiempo
+ue se resienten las e$portaciones netas del pas como consecuencia de los cambios
en los precios relatios( En esos casos el 'nanciamiento transitorio se agota y la
posici.n e$terna se deteriora% demandando eentualmente un a3uste del tipo de
cambio real(