Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -

ANEXO:
Criterios y parmetros observados por
Porvenir para la evaluacin de prcticas
de buen gobierno de entidades objeto de
inversin de los recursos administrados.
Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
Circular externa 055 de 2007
Articulo 1. Criterios de inversin. Las entidades vigiladas, para
la toma de sus decisiones de inversin, debern establecer
criterios discrecionales respecto de las recomendaciones del
Cdigo Pas y las dems prcticas de buen gobierno corporativo
adoptadas por los emisores destinatarios de sus inversiones, los
cuales sern incorporados dentro de sus modelos de anlisis,
junto con la ponderacin de los mismos.
Las entidades vigiladas debern adoptar mecanismos para
informar dichos criterios, de forma permanente y actualizada a
la Superintendencia Financiera y al mercado en general.
Artculo 2. Vigencia y derogatorias. La presente circular rige a
partir del quince (15) de abril de 2008 y deroga todas las normas
que le sean contrarias, en especial, la Resolucin 0275 de 2001
expedida por la Superintendencia de Valores.

Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
La Junta Directiva establece las
siguientes polticas:
La evaluacin de los parmetros de gobierno corporativo se
realizar con base en la Encuesta Cdigo Pas que publiquen
los emisores.
La evaluacin de parmetros ser diferencial para riesgo
patrimonial y para riesgo crediticio.
El cupo fnal para un emisor ser el resultado de la evalu-
acin fnanciera ajustado por la califcacin en prcticas de
Gobierno Corporativo.
Los parmetros utilizados sern publicados en la pgina
Web.
Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
Ponderadores captulos por
tipo de riesgo
ASPECTOS EVALUADOS EQUITY DEUDA
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
Convocatoria
Celebracin
Aprobacin de Operaciones Relevantes
Derecho y trato equitativo de los accionistas
50% 35%
JUNTA DIRECTIVA
Tamao, Conformacin y Funcionamiento
Deberes y Derechos de los miembros de Junta
Directiva
Comits de Apoyo
20% 20%
REVELACIN DE INFORMACIN FINANCIERA Y
NO FINANCIERA
Solicitudes de Informacin
Informacin al Mercado
Revisor Fiscal
25% 40%
RESOLUCIN DE CONTROVERSIAS 5% 5%

Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
Ponderadores Preguntas Equity
ASPECTOS EVALUADOS EQUITY DEUDA
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
Convocatoria
Celebracin
Aprobacin de Operaciones Relevantes
Derecho y trato equitativo de los accionistas
50% 35%
JUNTA DIRECTIVA
Tamao, Conformacin y Funcionamiento
Deberes y Derechos de los miembros de Junta
Directiva
Comits de Apoyo
20% 20%
REVELACIN DE INFORMACIN FINANCIERA Y
NO FINANCIERA
Solicitudes de Informacin
Informacin al Mercado
Revisor Fiscal
25% 40%
RESOLUCIN DE CONTROVERSIAS 5% 5%
PREGUNTA N EQUITY PONDERADOR
1 SI 10%
2 SI 10%
3 SI 10%
5 SI 5%
6 SI 5%
7 SI 5%
8 SI 5%
9 SI 10%
11 SI 10%
13 SI 10%
14 SI 5%
15 SI 5%
16 SI 5%
17 SI 5%
21 SI 5%
22 SI 20%
33 SI 15%
35 SI 15%
36 SI 10%
37 SI 10%
38 SI 15%
41 SI 10%
58 SI 10%
59 SI 15%
60 SI 10%
61 SI 5%
64 SI 5%
65 SI 5%
70 SI 10%
71 SI 10%
73 SI 10%
74 SI 10%
75 SI 10%
79 SI 100%
Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
Ponderadores Preguntas Deuda
ASPECTOS EVALUADOS EQUITY DEUDA
ASAMBLEA GENERAL DE ACCIONISTAS
Convocatoria
Celebracin
Aprobacin de Operaciones Relevantes
Derecho y trato equitativo de los accionistas
50% 35%
JUNTA DIRECTIVA
Tamao, Conformacin y Funcionamiento
Deberes y Derechos de los miembros de Junta
Directiva
Comits de Apoyo
20% 20%
REVELACIN DE INFORMACIN FINANCIERA Y
NO FINANCIERA
Solicitudes de Informacin
Informacin al Mercado
Revisor Fiscal
25% 40%
RESOLUCIN DE CONTROVERSIAS 5% 5%
PREGUNTA N EQUITY PONDERADOR
3 SI 10%
6 SI 10%
7 SI 10%
8 SI 25%
11 SI 25%
13 SI 20%
22 SI 20%
33 SI 20%
35 SI 20%
36 SI 10%
37 SI 10%
38 SI 10%
41 SI 10%
58 SI 20%
70 SI 10%
71 SI 15%
73 SI 15%
74 SI 20%
75 SI 20%
79 SI 100%

Criterio y Parmetros - Buen Gobierno -
Escala de califcacin Equity
Escala de califcacin Bonos
100% DEL CUPO
100% DEL CUPO
70% DEL CUPO
70% DEL CUPO
65
60
100
100
42
40
0
0
50% DEL CUPO
50% DEL CUPO