RAPPORT

AVENIRDELAZONEEURO:
LINTEGRATIONPOLITIQUEOULECHAOS

tablipar

JeanARTHUIS,

Ancienministre,sn teurdelaMayenne,
Parlementaireauprsduministredelconomie,desfinancesetdelindustrie
a

MissionconfieparlePremierministre

MARS2012



SOMMAIRE
INTRODUCTION........................................................................................................................................... 3
1. L ............... 6 DE ANESTHESIEALACRISE:LAFINDESILLUSIONS..........................................
1.1. Uneleontiredelacrise:leuronesuffitpasgarantirlacroissanceetla
comptitivit............................................................................................................................................... 6
1.1.1. Unemonnaieforte,unezoneeuroencrise............................................................................6
1.1.2. Lafindesillusions:lamonnaienefaitpasunestratgiedecroissance.................7
1.1.3. Unecrisedenaturepolitique:unemonnaiesansEtat................................................. 10
1.2. LePactedestabilitetdecroissance,unpactedecomplaisants....................................... 11


1.2.1. Largledujeu.................................................................................................................................. 11
1.2.2. Lecontournementdesprocdures.......................................................................................... 12
1.2.3. Linsincritdescomptespublicsgrecs................................................................................ 16
1.2.4. Desrglesincompltesdansleurconception.................................................................... 19
1.3. Larchitectureinitiale:unegouvernancepeineesquisse................................................ 21


1.3.1. Quidcideetquiparleaunomdelazoneeuro? ............................................................ 22
1.3.2. Quiexercelasurveillancemultilatrale? ........................................................................... 23
1.3.3. Quilaborelesstatistiquesdesfinancespubliquesetavecquelles
garantiesdindpendance? ....................................................................................................... 24
1.3.4. Quicontrlelespolitiquesconomiquesetavecquellelgitimit
dmocratique? ................................................................................................................................ 26
1.3.5. Quicontrlelespayssousassistancefinancire?........................................................... 27
2. L DE ALUCIDITEALACTION:LEDEBUTDELASAGESSE..................................................29
2.1. Denouvellesrglespourlavenir .................................................................................................... 29
2.1.1. UnPactedestabilitetdecroissanceenfinefficace?................................................... 29
2.1.2. Lesdsquilibresmacroconomiques,maillonfaibledelasurveillance.............. 30
2.1.3. Versunencadrementdespolitiquesbudgtairesnationalestoutaulong
.......... 31 delanne? ..............................................................................................................................
2.1.4. Untraitconsacrantunedisciplinebudgtaireauservicedelastabilit........... 33
2.2. Lmergencedenouveauxinstrumentsdegestiondecriseetdegouvernance
pourlazoneeuro ................................................................................................................................... 34

2.2.1. Letestgrec......................................................................................................................................... 34
2.2.2. Ladfinitionprogressivedunmcanismedegestiondecrise.................................. 35
2.2.3. Lmergence,souslacontrainte,dunegouvernancespcifiquedela
euro ....................................................................................................................................................... 37
2.3. Unedynamiqueluvre:lesinitiativescommunautairespourprparer
lavenir........................................................................................................................................................ 38
zone

2.3.1. Unerflexionouvertesurlamutualisationdeladettesouveraine ........................ 38
2.3.2. Uneinitiativefiscale:lapropositiondetaxesurlestransactions
financires.......................................................................................................................................... 38
2.3.3. Unemobilisationpourlacroissance:approfondirlemarchintrieur
2.3.4. Desmarchsfinanciersmieuxencadrs .............................................................................. 40
2.4. LeseffortsstructurelsdesEtatsmembrespoursortirdelacrise:quelques
exemplesauseindelazoneeuro.................................................................................................... 41
............... 39

2.4.1. FranceetAllemagne:unestratgiepourlquilibredesfinancespubliques
etlaprparationdelaconvergencefiscale........................................................................ 42
2.4.2. EnItalie,lamiseenuvredunprogrammederformesstructurelles
dampleur ........................................................................................................................................... 43
2.4.3. LaprioritdonneenEspagnelaconsolidationetauxrformes
structurelles ...................................................................................................................................... 43
2.4.4. DimportantsmoyensmobilissenGrcepourrformerlEtat................................ 45
3. POUR LA STABILITE ET LA CROISSANCE DURABLES: UNE GOUVERNANCE
SPECIFIQUEDELAZONEEURO...................................................................................................46
3.1. Unegouvernancespcifiquedelazoneeuro ............................................................................. 46
3.2. Unpartageassumdelasouverainet,auservicedelastabilitetdela
croissance.................................................................................................................................................. 47
3.2.1. Unpralableabsolu:lasincritdescomptespublics ................................................. 47
3.2.2. Lapprofondissementdudialoguebudgtaireetmacroconomique..................... 49
3.2.3. Uneperspectivecinqans:unagendadassainissementdesfinances
publiquesdelazoneeuroassociunprogrammedecroissance ......................... 51
3.3. Unbesoindelisibilit,decohrenceetdefficacit:simplifierlarchitecture
institutionnelle........................................................................................................................................ 52

3.3.1. Principes ............................................................................................................................................. 52
3.3.2. UnprsidentpourlEurope........................................................................................................ 54
3.3.3. Leministredelconomieetdesfinanceseuropen....................................................... 55
3.3.4. UnsecrtariatgnralduTrsordelazoneeuro........................................................... 56
3.3.5. Unmcanismeprennedegestiondecrise,dassistanceetdaideau
redressement,avantdenvisagerleseurobonds............................................................... 57
3.4. Unelgitimitdmocratique:garantirlimplicationpermanentedesparlements
nationauxdelazoneeuro................................................................................................................... 58

3.4.1. Principes ............................................................................................................................................. 58
3.4.2. Unecommissiondesurveillancedelazoneeurocomposede
parlementaires................................................................................................................................. 61
C

ONCLUSION...............................................................................................................................................65
PIECESJOINTES
Picejointen1Lettredemission
Picejointen2Listedespersonnesconsultes
Rapport

INTRODUCTION
Dcid Maastricht, le passage leuro le 1
er
janvier 1999
1
constitue un acte de foi.
Leuro porte la promesse de devenir une monnaie de rserve et de rfrence mondiale. Les
acteursconomiqueseuropensquiparticipentauxchangessurlecontinentpourrontenfin
payer leurs salaires, leurs charges, leurs impts et vendre leur production dans la mme
monnaie et nauront plus se prmunir contre les risques de change. Les prix seront
comparables dun pays lautre et le franchissement des frontires ne donnera plus lieu
change coteux de devises. Cest la fin des si dsastreuses dvaluations comptitives.
Leuro doit concourir lobjectif que sest fix lEurope de devenir lconomie la plus
comptitivedumonde.
Ayant franchi le cap de son dixime anniversaire, leuro se porte bienet affiche une
insolente robustesse alors que la zone euro nen finit pas de se dbattre dans la crise.
Aceparadoxe,sajouteunconstattroublant:parmilespaysmembresdelUnioneuropenne,
ceux qui ont gard leur monnaie nationale, par choix ou dans lattente de la qualification, se
portentaussibien,sinonmieux,quelesdtenteursdelamonnaieunique.Etpourtant,ltape
montaire tait venue son heure dans la feuille de route europenne, tant linstabilit
montaire menaait dimplosion le march unique au dbut des annes 1990, du fait des
dvaluationscomptitivesquibrisaientlacroissanceetpropageaientlechmage.
Ces circonstances signent un bilan dcevant dont il serait commode dattribuer la
responsabilitlaconceptiondelamonnaieunique.Lesresponsableseuropensontfait
unpari,sansentirertouteslesconsquences,commesilsnevoulaientpassavouerquelon
franchissait avec leuro une tape politique dcisive. Labandon des monnaies nationales
constituaitbienunpremierpartageimplicitedesouverainet,aveclacrationduneBanque
centraleeuropenne,dessencefdrale.Ledfitaitdenvergure:commentfairenatre,en
Europe,unemonnaieorphelinedEtat?
Cest dans ce contexte indit de vide institutionnel qua t conu le rglement de
coproprit de leuro, ce Pacte de stabilit et de croissance, ensemble de disciplines
budgtaires conformes aux engagements dicts par le trait de Maastricht. Sil est vrai que
les dispositions relatives la stabilit primaient largement les considrations susceptibles
dactiver la croissance, celleci tant suppose rsulter de la stabilit, nous tions convenus
dinstituer un organe de coordination. Conscient de ces impratifs, en septembre 1996, la
veille de lEcofin informel de Dublin, nous publiions avec Theo Waigel, le ministre des
finances allemand, une tribune dans lInternational Herald Tribune, sous forme de mise en
garde: Nous sommes plus que jamais convaincus que lUnion montaire europenne sera un
grand succs (). Les gouvernements des Etats membres devraient travailler ensemble plus
troitementetchangerleurspointsdevuesurlaconjonctureconomiqueetlespolitiquesquil
convientdadopterenconsquence.EtceauseindunConseilinformeldestabilit.Cespropos
sefforaient de prfigurer une gouvernance conomique de la future zone euro, dans la
perspective du Conseil europen de dcembre 1996, sous prsidence irlandaise, qui allait
entrinerlepacteetprparerlestermesdutraitdAmsterdam.
Lesfragilitsetlesambigutsvonttremasquesjusquaudclenchementdelacrise
des dettes souveraines. Les majorits nouvelles, en Italie, en Espagne, au RoyaumeUni, en
France comme en Allemagne reprennent les engagements de leurs prdcesseurs. Chacun
litique quexige la novation fondamentale introduite par la feint dignorer la mutation po
3

1
Leuro est notre monnaie commune depuis le 1
er
janvier 1999 et notre monnaie unique, mise en circulation,
depuisle1
er
janvier2002.
Rapport

substitution de leuro aux monnaies nationales. Dans un premier temps, leuro va servir de
boucliercontrelesdvaluationsauxquellessexposentlespaysendficitexcessif.Souscette
protection illusoire et phmre, les rgles vont tre transgresses. La Commission, charge
de faire respecter ces rgles, sombre dans la pusillanimit face des Etats qui laissent libre
cours leur addiction pour la dpense publique et les dficits. A lheure de la crise, les
contrevenantsdhierenviennentaujourdhuiaccuserleurcenseurdela
4
xismecoupable.
LEuropesesttrouve,depuisledbutdecesicle,sousanesthsie:elleatincapable
de promouvoir la croissance et datteindre son objectif de sriger en modle de prosprit
pourlemonde.LEuropeaaussitincapabledanticiperlesdifficultsfinanciresdesEtats
quilacomposentetnesestrsolueintervenirdanslacrisedesdettessouverainesquedans
lurgence. Les rponses apportes par les Etats europens la crise financire, travers les
plansderelancedelconomieetlesplansdesauvetagedesbanques,nontfaitquaccentuer
unetendancedjnetteladgradationdenoscomptespublics.
La priode que nous vivons, passionnante et vertigineuse la fois, sonne la fin des
illusions entretenues par les Etats et le dbut de la sagesse europenne. Ce qui est en
cause,cestlagouvernancedesEtatsmembrestoutautantquecelledelazoneeuro.La
responsabilitdecettecriseestcollective:nous navonspas adopt uneculturedestabilit,
indispensable au financement durable de nos conomies, nous navons pas mesur les
exigences dune solidarit spcifique aux pays de la zone montaire, engags dans une
aventure politique, conomique et financire indite, et nous avons sousestim le besoin
dinitiativescommunesauservicedelaprospritdelazoneeurodanssonensemble.
Ilimportedoncaujourdhuidexamineravecluciditlagouvernancepratiquedepuis
dix ans dans la zone euro, danalyser les dviances qui ont transform le Pacte de
stabilitetdecroissanceenPactedecomplaisanceetdeprendrelamesuredesoublis
quenousavonscommislorigineduprojet.
Sil ne fait pas de doute que leuro a permis lEurope de rsister la crise dclenche aux
EtatsUnis, en 2007, le bilan que je dresse est dcevant. Seuls les marchs financiers, aprs
stre manifests trs tardivement, ont eu raison des graves manquements la bonne
gouvernance. Sous la menace des pires consquences, les partenaires de la zone euro ont
multipli sommets et dclarations destins apaiser les craintes et neutraliser les
prvisionslesplussombres.
Aujourdhui, la lumire des drives et des dfaillances de la surveillance
communautaire,ilmapparatimpratifde:
formaliser une gouvernance spcifique la zone euro, dans le respect de la
mthode communautaire puisque, de rares exceptions prs, tous les Etats membres
de lUnion ont vocation intgrer la zone euro. Il doit tre admis que les obligations
incombantauxdtenteursdeleurovontaudeldesengagementsdumarchunique;
lgitimer dmocratiquement cette nouvelle gouvernance budgtaire et
conomique de la zone euro tant elle resserre les disciplines budgtaires et impacte
directementnosbudgetsnationaux;
doter la zone euro de services appropris pour exercer la surveillance, piloter la
coordination, dtecter les dfaillances et mettre en uvre des mesures de
redressementsoutenablesetdurables;
unifierautantquepossiblelavoixdelazoneeurovisvisdesesinterlocuteurs,
pourmettreuntermelacacophonie.Lenjeudelisibilitvisvisdesobservateurs
extrieurs est primordial. Lorganisation requise doit tre simple et en harmonie avec
lesinstitutionsenplace;
donner corps une politique de croissance et de comptitivit pour stimuler
lemploi.
Rapport

Pour mener bien ma mission, jai procd de nombreuses auditions, en France, avant
desquissermespropositionspourunegouvernanceresponsabledelazoneeuroetrpondre
aux ncessits dune stabilit durable. Aprs un dplacement Bruxelles pour y rencontrer
les reprsentants des institutions europennes, je me suis rendu dans cinq Etats membres
(Allemagne, Italie, Grce, RoyaumeUni, Espagne) afin de recueillir lavis de responsables
gouvernementaux, de parlementaires et dacteurs conomiques sur les orientations
u r l
5
souhaitablesdelago ve nancede azoneeuro.
Leurs tmoignages et analyses mont t prcieux. Quils veuillent bien trouver ici
lexpressiondemestrsvifsremerciements.
Je veux enfin exprimer ma gratitude Jean Richard de Latour, inspecteur des finances, et
AudeBornens,administrateurauSnat,pourleurconcourssiefficacependantladuredema
missionetleurcontributionexperte.
Rapport

1. Delanesthsielacrise:lafindesillusions
1.1. Uneleontiredelacrise:leuronesuffitpasgarantirlacroissanceetla
comptitivit
1.1. Unemonnaieforte,unezoneeuroencrise
Dix ans aprs la dcision prise par les responsables europens du lancement de leuro le
2mai1998
1.
2
,laCommissioneuropenneadressunbilanendemiteintedesrsultatsdela
monnaie unique, reconnaissant sans dtour que lenjeu majeur des pays de lUnion
conomique et montaire (UEM) demeure la comptitivit et la convergence de nos
conomies.
La monnaie unique affiche pourtant une srie de rsultats satisfaisants. Leuro a
rapidement acquis son statut international: devenu une monnaie de rserve (plus de 27%
des rserves de change mondiales fin 2009), leuro est la seconde monnaie la plus change
dans le monde et la devise privilgie avec le dollar pour les missions de dette
3
. Sa parit
visvisdudollarexprimelaconfiancequilinspire(1pour1,1680USDau4janvier1999,
1 pour 1,3463 USD au 24 fvrier 2012). Leuro a favoris une priode dinflation
modre(compris en moyenne entre 8 et 10% dans les annes 1970 et 1980, le taux
dinflationsesttabli3%danslesannes1990etunniveauprochede2%enmoyenne
entre 1998 et 2008) et une meilleure intgration conomique, grce la suppression des
risquesdechangeetlarductiondescotsdetransaction.
Si leuro se porte bien, la zone euro traverse une crise profonde. Le paradoxe est
illustr, dune part, par latonie de lactivit conomique et, dautre part, par les
profonds dsquilibres internes la zone euro. La croissance de la productivit sest
ralentie dans la zone euro depuis lintroduction de la monnaie unique (de 1,5% dans les
annes1990,lacroissancedelaproductivitannuelleestpasseenviron1%entre1998et
2008). LOCDE rappelle rgulirement les besoins de rformes structurelles (libralisation
desmarchsdebiensetdeservices,utilisationdelamainduvre)pourenrayerenEurope
leralentissementdelaproductivitetlaffaiblissementdelacroissancepotentielle.
Lescartssignificatifsquidemeurentauseindelazone(cotsdelamainduvre,taux
dechmageettauxdemploi,tauxdinflation)etlesdivergencesdecomptitivitentreles
pays de la zone euro limitent les capacits dajustement de lUnion conomique et
montaire. Sur le front des changes, certes, lUnion europenne reste le premier
exportateurmondial
4
etlabalancecourante
5
agrgedelazoneeuroestglobalementproche
ation masque, l encore, des carts trs consquents. Entre de lquilibre
6
. Mais cette situ

2
UEM@10:bilandelUnionconomiqueetmontairedixansaprssacration,communicationdelaCommission
d

u7mai2008,COM(2008)238final.
3
Agns BnassyQur, Jean PisaniFerry, Quel systme montaire international pour une conomie mondiale en
mutationrapide?,CEPII,documentdetravail,mars2011.
4
En2011,lazoneeuroaenregistrundficitducommerceextrieurde7,7Md,contre14,7Mden2010,lUE
27 enregistrant un dficit de prs de 153 Md en 2011 (communiqu de presse Eurostat 27/2012 du 15fvrier
2012).
5
La balance courante est lunedes composantes de la balance des paiements. Elle retrace les changes de biens,
d et de transferts courants. Elle se distingue du compte de capital (tr sferts en capital) et
d vesti efeuille).
6
e services, de revenus an
ucomptefinancier(in ssementsdirectsoudeport
6
Barnes, S. (2010), Resolving and Avoiding Unsustainable Imbalances in the Euro Area, in OECD Economics
DepartmentWorkingPapers,No.827,OECDPublishing.
Rapport

2002et2007enmoyenne,despaystelsquelaGrce,lEspagneoulePortugalontaccumul
des dsquilibres extrieurs substantiels, parmi les plus importants de lOCDE, enregistrant
des dficits extrieurs levs (tous suprieurs 7% de PIB) et dans le mme temps,
lAllemagne, la Finlande ou les PaysBas connaissaient des excdents courants (tous
suprieurs5%dePIB).Commelillustrelegraphiquesuivant,cesdsquilibresauseinde
lazoneeuroontpersistetsesontaccentusdanslapriodercente.
Graphique1:Balancescourantesauseindelazoneeuro

Source:OCDE,OECDEconomicOutlook88Database.
En dpit de dsquilibres historiques trs significatifs (par exemple, dficits courants du
PortugaloudelIrlandeaudbutdesannes1980),lampleurdescartsconstatsentrepays
de la zone euro au cours des dix dernires annes constitue indniablement un phnomne
nouveau. Ces dsquilibres intracommunautaires renvoient aux insuffisances du pilotage
macroconomiquedelunionmontaire.
1.1.2. Lafindesillusions:lamonnaienefaitpasunestratgiedecroissance
Toutsestpasscommesi,librsdelacontrainteextrieure,lespaysdelazoneeuro
avaientrsoluleursproblmesdecomptitivit.Leuroapureprsenterunsoulagement
pour les Etats membres, qui navaient plus ressentir lhumiliation de la dvaluation
comptitive. Au surplus, au cours des premires annes dexistence de leuro, les pays
europensontempruntdestauxdintrtbas.
La principale explication de la crise a t lindistinction des risques souverains.
Autrementdit,lazoneeuroatperue,danssonensemble,commereprsentantunrisque
homogne. Dans un contexte financier favorable, le discernement des marchs na pas jou
son rle: lindiffrenciation tait de mise entre les dettes souveraines des pays de la zone
euro,comprimantlescartsdetauxdesniveauxinsignifiants.Aveclapromessedeleuro,la
baisse des taux dintrt dans certains Etats a t ample
7
: cest ainsi que lEspagne a vu
passersestauxlongtermedeplusde11%en1995moinsde5%en1999.Demme,les
taux dintrt nominaux 10 ans des titres obligataires grecs sont passs de 20% en 1994,
lorsqueleGouvernementgrecannonasavolontdadopterleuroen2001,moinsde3,5%
ommesilerisquesouverainnexistaitplusenEurope. dbut2005.Toutsestpassc

7
CequeJeanPisaniFerry,directeurdelInstitutBruegel,appelleladcenniedore(LerveildesdmonsLa
crisedeleuroetcommentnousensortir,Fayard,novembre2011).
Rapport

La crise financire puis la crise des dettes souveraines ont donc fait sortir les acteurs
demarch,etenparticulierlesagencesdenotation,dunconsensusaveugle:lescartsde
tauxdintrt(spreads)sontredevenuslindicateurdescartsdecomptitivitquipersistent
entrenosdiffrentspays.Alheuredevrit,linstrumentdelasanctiondesdficitsexcessifs
changedenature:lesspreadssesubstituentauxdvaluations.
A titre dillustration, les spreads grecs ont diminu, dun niveau de 1100 points de
basedbut1998environ10pointsdebaseunanavantleurentredanslazoneeuro,
et entre 2002 et 2007, ils sont rests compris entre 10 et 30 points de base. Avec la crise
financire, les taux dintrt sont remonts prs de 12% fin 2010. Un papier de la banque
de Grce
8
, prenant acte des dsquilibres croissants de lconomie grecque entre 2001 et
2009(dsquilibresbudgtairesetdsquilibresextrieurs),metenvidencequelesspreads
grecs taient significativement infrieurs ce que les fondamentaux de lconomie grecque
suggraient entre fin 2004 et mi2005. A contrario, depuis mai 2010, les spreads grecs
excdentleurniveauderfrence.
Graphique2:Spreadsgrecs10ans(visvisdestauxdintrtallemands),enpointsdebase

Source:BCE,StatisticalDataWarehouse,citinGibson,Hall,Tavlas,BanquedeGrce,2011.
Note:100pointsdebasecorrespondent1%.
Lvolutionaucoursdecesderniresannesdelaperceptiondesacteursdemarchmontre
quelesincertitudessurlasoutenabilitdesfinancespubliquesdesEtatsmembresdelazone
euro sont revenues au cur de lattention des investisseurs. Cela sest traduit par un
asschement de laccs la liquidit sur les marchs financiers entre lautomne 2009 et le
printemps 2010, dabord en Grce, ensuite au Portugal et en Irlande. En 2011, la situation
sest trs fortement dgrade sur le march de la dette souveraine, avec une fuite vers la
qualit,lesobligationsallemandestantjugesplussresquelestitresmisparlaGrce,le
Portugal ou lIrlande, avec des effets de dbordement sur les obligations espagnoles ou
italiennes(cf.graphique3).

8
Heather D. Gibson, Stephan G. Hall and George S Tavlas, The Greek financial crisis: growing imbalances and
sovereign spreads, Banque de Grce, Eurosystem, Economic Research Department Special Studies Division,
WorkingPaper,Mars2011.
Rapport

Graphique3:TauxdesempruntsdEtat(Allemagne,Italie,Espagne,Portugal,IrlandeetGrce)

Source:Commissioneuropenne,DGECFIN,EuropeanEconomicForecast,Autumn2011EuropeanEconomy,6|2011.
Autotal,lapriodedetauxdintrtbas,ouverteparlepassageleuro,aproduitsur
nos politiques conomiques leffet dun puissant sdatif. Les Etats nont pas profit de
cette phase pour assainir leurs finances publiques et prparer lavenir par la conduite dune
ellesadaptes. politiquedoffreetderformesstructur
Le constat runit un large consensus: le programme de Lisbonne, dont lambition tait de
faire de lEurope lconomie de la connaissance la plus comptitive et la plus dynamique du
mondeetdatteindrelepleinemploilhorizon2010,est,surleplanconomique,lchec
le plus retentissant de lagenda europen. Les orientations dgages par le Conseil
europen extraordinaire de Lisbonne en mars 2000 visaient donner un nouvel lan aux
politiques communautaires en les orientant massivement vers l'amlioration de la
comptitivitetlaccroissementdelaproductivitpourinstallerdurablementlesconomies
de lUnion dans la croissance. Le bilan dress par la Commission europenne est trs
dcevant:lesobjectifsessentielsduprocessusdeLisbonne(untauxdemploide70%etdes
dpensesdeR&Dreprsentant3%duPIB)nontpastatteints.LesdpensesdeR&Ddans
lUnioneuropennenontprogressquede1,82%duPIBen20001,9%duPIBen2008
9
.
Mais, de la mme faon que leuro na pas fait, lui seul, la croissance, la sortie de
leuronouvriraitpasloinsenfautlavoielaprospritdenotreconomie.
Alors que certains esprits appellent une sortie de leuro, il nest pas inutile de
rappeler ltendue du choc quun abandon de la monnaie unique reprsenterait pour
notre conomie
10
. Dabord, les administrations publiques connatraient des difficults
lever des fonds, compte tenu des taux dintrt long terme excessivement levs
quexigeraient les marchs internationaux. Noublions pas que la dette de lEtat franais est
porte raison des deuxtiers de son montant global par des investisseurs nonrsidents. Si
une stratgie de dvaluation de la monnaie renforcerait, trs court terme, la comptitivit
de notre conomie, elle produirait des ractions en chane: linflation importe serait
vraisemblablement combattue par la Banque de France par une politique de taux dintrt
significativement orients la hausse, qui pnaliserait nos entreprises et rduirait leur
capacit investir. Le renchrissement du cot de financement des banques gnrerait des
du crdit, qui placerait les entreprises franaises devant de phnomnes de resserrement

9
D uationde
9
ocumentdetravaildesservicesdelaCommissioneuropenne,SEC(2010)114final,Documentd'val
lastratgiedeLisbonne,2010.
10
Voirparexemple,lachroniquedOlivierPastr,professeurd'conomiel'UniversitParisVIIIdansLeMonde
du31janvier2012,Lasortiedel'euro,unsuicide.
Rapport

grandes difficults. Pour les comptes publics, la contraction du PIB aurait un effet dpressif
sur les recettes fiscales alors que, en dpenses, le cot de notre dette connatrait une
augmentationdifficilementsoutenable.Lancessitderaliserrapidementdeforteshausses
de recettes et dimportantes baisses de dpenses pour viter un effetciseau serait
10
dvastatricepournotreconomie.
Limpact sur le niveau de PIB dune sortie de leuro et dun retour au franc, suivis dune
dvaluation,atrcemmentvalupardesexperts
11
.Sitouteslesprcautionsdoiventtre
prises pour interprter ces estimations, compte tenu des conventions mthodologiques
retenues, il est estim que la sortie de leuro coterait lconomie franaise jusquau
cinquimedelarichessenationale:lecotdecetteoprationstabliraitentre6%et19%
longterme(surdixans),avecunreculduPIBcourttermede0,6%3%surdouzemois.
La sortie dun seul Etat contraint dabandonner leuro susciterait pour lui un choc au moins
aussi violent que celui qua connu lArgentine en 2001, lors de labandon de la parit fixe
entre le peso et le dollar. Au surplus, dans une telle circonstance, la zone euro subirait alors
uneondedechocdstabilisatriceexposantlEuropedegravesconsquences.
1.1.3. Unecrisedenaturepolitique:unemonnaiesansEtat
Les dirigeants europens connaissaient les difficults laborer plusieurs
(11initialement, 17 aujourdhui) un policymix cohrent et efficace dans une zone
montaire qui nest pas optimale, compte tenu des barrires la mobilit des salaris
europens (en particulier lobstacle de la langue), de mcanismes dajustement des prix et
dessalaireslimitsenEuropeencasdechocportantsurunpaysouunepartieseulement
despaysdelazoneeuro(chocditasymtrique)et,danscederniercas,delabsencede
transfertsfinanciersverslargiontouche.
Le grand dfi pos par leuro tait de faire natre la seule monnaie au monde
dpourvue dEtat. Le projet tait ambitieux: la construction dun systme conomique et
montairedabord,laconstructionpolitiqueensuite.
Ilnenarientcarleprojetpolitiqueeuropennapaspriscorps,contrairementaux
espoirs implicites. La magie des petits pas na pas opr, faute dautorit politique
lgitimeauniveaueuropen,susceptiblederamenerlesstratgiesnationalestropsouvent
noncooprativeslintrtgnraleuropenetdanimerdesinitiativesetdescooprations
concrtes.
La priode de turbulences que nous traversons traduit donc avant tout une crise de
naturepolitique,profonde,surledevenirdelUnionconomiqueetmontaire,quidemeure
lavance la plus audacieuse de la construction europenne. Dans ce contexte indit de la
crise des dettes souveraines europennes, faisant suite une crise financire dune ampleur
rarementatteintedansnosconomies,cesttoutnotresystmedegouvernancepubliquequi
est en cause. La zone euro a rvl de dangereuses faiblesses: rgulirement runis
Bruxelles, nos gouvernements ont fait assaut de politesses lorsquil sagissait de prendre
leursresponsabilitsetdesemontrercapablesdunedisciplinebudgtairecollectiveetdune
urveillancemutuelle. s

11
Institut Montaigne, www.chiffragesdechiffrages2012.fr. Le chiffrage propos repose sur lexploitation du
modlemacroconomtriqueMESANGE,delaDGTrsor.Cetteestimationnintgrepasdiverseffetsdesystme
(clatementdelazoneeuro,effetsredistributifsentresecteursdactivitparexemple)etcotsdetransitions.
Rapport

1.2. LePactedestabilitetdecroissance,unpactedecomplaisants
1.2.1. Largledujeu
En complment des rgles strictes de conduite de la politique montaire, inscrite dans les
traits fondateurs de lUnion europenne, les gouvernements europens se sont dots de
rgles de discipline budgtaire. Tel tait le sens de la dmarche ayant abouti au Pacte de
stabilit devenu Pacte de stabilit et de croissance linsistance du Prsident de la
RpubliquequenousavionsfinalisausommetdeDublinendcembre1996.
Nous tions alors convaincus que, pour la conduite de la politique conomique, de
bonsjeuxdpendentdebonnesrglesplusquilsnedpendentdebonsjoueurs
12
.Nous
avions peuttre sousestim lpoque le besoin, tout de mme, de bons joueurs, fiables,
coopratifsetsincres.Nousavonsapprisdepuisqueldictionderglesnefaitpastoutetne
sauraittenirlieudepolitique,etquelesappelssolennelsunemiseenuvreirrprochable
duPactedestabilitont tinefficaces
13
:lincantationnesuffitpas.
Comme le relvent des conomistes de la Banque centrale europenne, la crise des dettes
souverainesdanslazoneeuroest,entreautreschoses,unsymptmedeschecsetinsuffisances
delacoordinationdespolitiquesbudgtaires
14
.Pendantdesannes,nousnavonspasjoule
jeu, les Allemands non plus, les Grecs encore moins. Et il en va ainsi de la plupart de nos
partenaireseuropens.
Le Pacte que nous avons conclu, en 1996 et 1997, taitil pour autant stupide,
comme le qualifierait quelques annes plus tard un prsident de la Commission
europenne? Certainement pas. Il reposait sur des fondements conomiques solides: la
discipline budgtaire assume et partage par tous est indispensable pour viter les
comportements de passager clandestin dans un march unique intgr, dot dune
monnaie unique. Lobjectif que nous poursuivions avec nos partenaires europens, en
particulier avec lAllemagne, tait dviter que la mise en uvre dune politique budgtaire
laxiste dans un pays de la zone euro ne pnalise tous les autres par son impact sur les taux
dintrtdelensembledelazone.
Le Pacte de stabilit a t adopt au Conseil europen dAmsterdam en juin 1997; il se
composedunersolutionduConseileuropenetdedeuxrglementsduConseildu7juillet
1997.Ilcomprendunvoletprventifquiorganiseledispositifdesurveillancebudgtaire
multilatrale, par les pairs. Les pays europens adoptent des programmes de
convergence (pays hors zone euro) ou de stabilit (zone euro), qui prsentent
lorientation des finances publiques nationales et des objectifs budgtaires moyen terme.
CesprogrammessonttransmischaqueannelaCommissioneuropenneetsoumislavis
du Conseil. La Commission peut recommander au Conseil dadresser un tat un
avertissementassortiderecommandationsdepolitiqueconomique.
Le Pacte de stabilit comprend galement un volet correctif , qui repose essentiellement
sur la procdure pour dficit public excessif, lorigine de tant de polmiques et de
crispations dans nos runions des ministres des finances Bruxelles. Cette procdure vise
limiter les drives budgtaires (un dficit est jug excessif sil excde 3% du PIB dun tat
ersistante, et aprs avertissements du Conseil, lEtat qui ne membre). En cas dinaction p

12
M.
Bu
Good games depend on good rules more than they depend on good players, Geoffrey Brennan et James
chanan,inTheReasonofRules:ConstitutionalPoliticalEconomy,1985.
13
Cf. rsolution du Conseil europen sur le Pacte de stabilit et de croissance, Amsterdam, 17 juin 1997: Le
Co
11
nseileuropeninvitesolennellementtouteslesparties()mettreenuvreletraitainsiquelepactedestabilit
etdecroissanced'unemanirerigoureuseetrapide.
14
BCE,Occasionalpaperseriesn129,septembre2011,LudgerSchuknecht,PhilippeMoutot,PhilippRotherand
JrgenStark,TheStabilityandGrowthPactcrisisandreform.
Rapport

respectepascetobjectifpeuttresoumisdessanctionsfinancires,parlaconstitutiondun
dpt financier, non rmunr, ayant vocation se transformer en amende si le dficit
excessifnestpascorrig.
12
Il faut le reconnatre: cette procdure, pourtant inscrite dans nos textes, na pas t
appliquelorsquelleauraitdltre,enparticulieren2003,lencontredelaFranceetde
lAllemagne(cf.infra).CtaitletalondAchilleduPacte:commelerelveundocumentde
laBCE
15
,outrelerisquedautocensuredelaCommission,enamontdelaprocdure,lejeude
la majorit qualifie au Conseil Ecofin laissait dvidentes marges de ngociation politique
pourlesEtatsmembresmenacsparuneprocdurelancecontreeux.
En effet, quelques annes plus tard seulement, la France et lAllemagne jouaient de
leurinfluencepourenlimiterlaporte(cf.infra).
Aprs cet pisode malheureux, le Pacte de stabilit sera rform en 2005 (rglements
1055/05 et 1056/05 adopts le 7juillet 2005). Tout en conservant les rgles et principes
fondamentaux du mcanisme imagin dix ans auparavant, le nouveau Pacte visait mieux
prendre en compte des situations propres chaque tat membre, de faon pouser la
logique du cycle conomique. Les efforts dassainissement budgtaire recherchs en haut de
cycledevaientpermettrededgagerdesmargesdaction,politiquesetbudgtaires,enbasde
cycle.
Cettevictoirepolitiquesymboliquevapermettredeprolongerlemiragejusquen2009.
1.2.2. Lecontournementdesprocdures
Le Pacte de stabilit a t conu comme le rglement de coproprit de leuro.
Ildevait, pour asseoir sa crdibilit, reposer sur une application rigoureuse de ses
procdures, y compris du dispositif de sanctions. Ce qui tait en jeu naturellement, ctait
lautoritdespropositionsdelaCommissioneuropennevisvisdesEtatsmembres.
Transgress,lePactedestabilitestdevenu,auConseil,unpactedenonagression.La
doctrinededissuasionnadoncpasproduitleseffetsescompts:personnenarellementt
dsincit enfreindre la rgle commune. Cest ainsi que la France et lAllemagne, deux
grands pays de la zone euro, fondateurs de la construction europenne, ont port
lestocade la crdibilit des rgles, en refusant de se soumettre la procdure prvue. Ces
paysavaienttplacsenprocdurespourdficitexcessif(cf.graphique4),respectivement
le21janvier(Allemagne)etle3juin2003(France).LejeudelamajoritqualifieauConseil
a jou contre les recommandations de la Commission europenne, le Conseil allant jusqu
suspendre explicitement les procdures contre les deux Etats, dans des conclusions
initialementnonprvues.

15
Banque centrale europenne, Occasional paper series n129, septembre 2011, Ludger Schuknecht, Philippe
Moutot,PhilippRotherandJrgenStark,TheStabilityandGrowthPactcrisisandreform.
Rapport

Graphique4:Capacit/besoindefinancement(en%PIB)
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
1,0%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Allemagne
France

Source:Commissioneuropenne.
La zone euro a donc fait preuve de laxisme dans lapplication des rgles dont elle
stait dote. Labandon, au Conseil Ecofin du 25 novembre 2003, des procdures pour
dficitexcessifengagescontrelAllemagneetlaFrance,sanslienavecuneamliorationdela
situation budgtaire de ces deux pays, a rendu durablement inoprants les mcanismes
dissuasifsduPactedestabilit,dufaitdelimpossibilit,enpratique,desanctionnerun Etat
membre.Aprstout,HansEichel,leministredesfinancesallemand,laffirmaitsansdtours:
lePactenapastconupoursappliquerlAllemagne(2003)et,commelesoulignaitle
ministre des finances Francis Mer en octobre 2002, la France "[avait] d'autres priorits". La
France et lAllemagne ont trouv des allis complaisants et parmi eux, de futurs
pcheurs
16
.
Encadr1:ProcduresengagescontrelaFranceetlAllemagne
19 novembre 2002: dbut de la procdure davertissement (alerte prcoce ou early warning) lance
par la Commission europenne lgard de la France, dbut de la procdure pour dficit excessif
lanceparlaCommissioneuropennelgarddelAllemagne,saisinedelEcofin
21 janvier 2003: procdure pour dficit excessif lance par le Conseil Ecofin lgard de
lAllemagne,procduredavertissement(alerteprcoce)lanceparleConseillgarddelaFrance
3avril2003:rapportdelaCommissioneuropennesurlasituationdesfinancespubliquesenFrance,
laprocdurepourdficitexcessifsuitsoncourscomptetenududficitpublicde2002(3,1%duPIB)
3juin2003:procdurepourdficitexcessiflanceparleConseilEcofinlgarddelaFrance
18aot2003:unerecommandationlgarddelAllemagneestenvisageparlaCommission,encas
dedficitpublicsuprieur3%duPIBsurlexercice2004
1
er
septembre 2003: notification par la France la Commission dun dficit suprieur 3% du PIB
(4%)surlexercice2003
24septembre2003:annonceparlaFranceduneprvisiondedficitsuprieur3%duPIB(3,6%)
surlexercice2004
4 novembre 2003: le dialogue entre la France et ses partenaires europens se poursuit, le
Gouvernementfranaissengageantrduiresondficitpublic

13
16
Countriesthatsinnedretainedtherighttovoteandneededonlyafewadditionalcountriesprospectivesinners
amongthemtoblocksuchsteps,inOccasionalpaperseriesn129,septembre2011,LudgerSchuknecht,Philippe
Moutot,PhilippRotherandJrgenStark,TheStabilityandGrowthPactcrisisandreform.
Rapport

25 novembre 2003: les recommandations de la Commission europenne lgard de

lAllemagneetdelaFranceaveclobjectifdundficitpublicinfrieur3%duPIBlhorizon
2005nesontpasadoptesparleConseilEcofin.
27 novembre 2003: Pedro Solbes, commissaire europen en charge des affaires conomiques et
montaires,indiquesavolontdesaisirlaCourdejustice(CJCE)
13juillet2004:laCourdejusticeannuleladcisionduConseilEcofindu25novembre2003.Touten
dclarant irrecevable la demande dannulation formule par la Commission concernant la non
adoption des mises en demeure de l'Allemagne et de la France, la CJCE annule les conclusions du
Conseil Ecofin qui suspendent les procdures pour dficit excessif qui taient en cours lgard de
lAllemagneetdelaFrance
7juillet2005:rformeduPactedestabilitetdecroissance
Tous les acteurs de la gouvernance europenne portent une part de responsabilit,
directeouindirecte:ladconstructionduPactedestabilitetdecroissanceen2003et2004,
a t une grosse erreur reconnue par tout le monde (Mario Monti, ancien commissaire
europen,aujourdhuilatteduGouvernementitalien).Unefoiscontourneparlerapport
de forces et par le jeu diplomatique, en dpit des ractions de la Commission europenne et
de certains Etats membres (en particulier les PaysBas), la rgle est devenue
progressivement sans valeur. Les autres Etats membres de la zone euro ntaient pas en
reste,ycomprisparmilesgrandspays.Autotal,entre2003et2005,entrequatreetsixEtats
surdouze(lpoque)ontenregistrundficitsuprieur3%duPIB.
Graphique5:Capacit/besoindefinancement(en%PIB)
9,0%
7,0%
5,0%
3,0%
1,0%
1,0%
3,0%
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Grce
Italie
Portugal

Source:Commissioneuropenne.
LaBCE,danslelangagetoujourspolicdesbanquierscentraux,parvenaitlaconclusionque,
compte tenu des dpassements rpts et persistants de la rfrence de 3% dans certains
Etatsmembres,lamiseenuvreduPactedestabilitamanqudelavolontpolitiqueetde
larigueurncessaires
17
.

14
17
TenyearsoftheStabilityandgrowthPact,inECBMonthlyBulletin,Octobre2008.
Rapport

Levoletprventif,traverslatransmissiondesprogrammesdestabilit,napasproduitses
effets, les engagements des Etats membres dans ce cadre ntant que rarement respects.
Comme le mettent en vidence les travaux de la Commission des finances du Snat
15
18
, saisie
officiellement, et pour la premire fois, du projet de programme de stabilit en 2011
19
, la
France ellemme na jamais respect ses engagements en termes de retour lquilibre de
ses finances publiques. A titre dillustration, sur la priode 19992010, les objectifs
dvolution du solde des administrations publiques (dficit public) transmises par le
GouvernementfranaisBruxellesnontjamaistatteints.
Graphique6:Prvisionetexcutiondudficitpublic(en%dePIB)

Source:Rapportdinformationn456du26avril2011dePhilippeMarini,faitaunomdelacommissiondesfinances
duSnat(programmesdestabilitsuccessifsetdonnesINSEE).
Les causes sont connues: les hypothses de base retenues pour llaboration du
programmedestabilitsonttropoptimistes(croissanceduPIBenparticulier)et,jusqu
rcemment, les prvisions de croissance de la dpense publique ont t rgulirement
dmenties par les faits, en excution. La duplicit de lexercice est un sujet dtonnement,
rvlateurdulaxismeambiant.
Dautres procdures prvues pour assurer le respect du Pacte de stabilit nont jamais t
mises en uvre. Ainsi, le rglement instituant le fonds de cohsion
20
prvoyait de
conditionner le bnfice de ce fonds au respect des obligations des programmes de stabilit
et de convergence au regard du critre de dficit public. Or cette disposition na pas t
applique,alorsquelasituationdelaGrceen2003auraitparexemplepulejustifier.

18
Rapportn456surleprojetdeprogrammedestabilittransmisparleGouvernementlaCommissioneuropenne
conformment l'article 121 du trait sur le fonctionnement de l'Union europenne
M
, 26 avril 2011, M. Philippe
arini,aunomdelacommissiondesfinancesduSnat.
19
20112014 prvoit que le Parlement dbat du
pr
Larticle 14 de la loi de programmation des finances publiques
ojetdeprogrammedestabilitetseprononceparunvote.
20
Rglement(CE)n1164/94duConseildu16mai1994,article6.
Rapport

Dj en 2001, lIrlande avait jet le discrdit sur la porte des recommandations du Conseil
lorsquil sagissait de coordonner les politiques conomiques des Etats membres, en
ngligeant les recommandations portant sur les grandes orientations des politiques
conomiques (GOPE). Compte tenu des signes de surchauffe et des tensions inflationnistes
(5,6%, en moyenne en 2000) relevs dans lconomie irlandaise, il avait t recommand
dans les GOPE de 2000 le recours la politique budgtaire pour assurer plus de stabilit
conomique.
16
Encadr2:Grandesorientationsdespolitiquesconomiques(2001)
Lafortecroissanceconomiquequ'aconnuel'Irlandedevraitseralentirquelquepeuen2001et2002.Le
programme de stabilit prvoit des excdents budgtaires d'environ 4,2% du PIB pour la priode 2001
2003.Lesfinancespubliquessontsaines.Toutefois,leConseilaadress,enfvrier,unerecommandation
l'Irlandecausedubudgetexpansionnistede2001.LeGouvernementestalorsinvitrecourirdes
mesurescompensatoirespourmieuxalignerlesprvisionsbudgtairesde2001aveclesGOPEde
2000 et laborer, pour 2002, un budget qui contribue rduire le rythme de croissance de la
demande ainsi qu' mieux contrler les dpenses. Tout en respectant la stabilit du budget, les
investissementsdansl'infrastructure,enressourceshumainesetenR&Ddevraienttreaugments.
Le Gouvernement irlandais devrait veiller ce que l'volution des salaires reste compatible avec
lastabilitdesprixetqueletauxdeparticipationdesfemmesaumarchdutravailsoitaugment.Des
mesures sont ncessaires pour renforcer la concurrence dans des marchs spcifiques, notamment dans
les transports, l'lectricit et le gaz, pour augmenter les dpenses de R&D et dvelopper le march du
capitalinvestissement.
Source: Recommandation du Conseil, du 15 juin 2001, concernant les grandes orientations des politiques
conomiquesdes tatsmembresetdelaCommunaut.
A lissue de cette recommandation, le Gouvernement irlandais a pourtant poursuivi une
politique budgtaire procyclique. Le dfaut de caractre contraignant de cette procdure de
la Commission na pas permis une relle coordination des politiques conomiques dans leur
contenu.
1.2.3. Linsincritdescomptespublicsgrecs
La mise en uvre efficace du pacte de stabilit exigeait un jeu coopratif entre
acteursgouvernementaux et prsupposait la sincrit des Etats membres, tenus de
cooprer de bonne foi, conformment aux principes statistiques adopts par lEurope
(rglement223/2009).
CommelesoulignelconomisteJeanPisaniFerry,cestle16octobre2009queleuro
cessa dfinitivement dtre ennuyeux
21
. M. Georges Papandrou, le nouveau Premier
ministre, annonce ses partenaires europens des carts dune ampleur apparemment
insouponneaveclesdonnesdedficitetdedettepublicscommuniquesparleprcdent
Gouvernement.
Pourtant, les institutions europennes en charge de la surveillance des finances
publiques, la Commission europenne, le Conseil et la Banque centrale europenne
(BCE),navaientpastcompltementsilencieuses.

21
JeanPisaniFerry,LerveildesdmonsLacrisedeleuroetcommentnousensortir,Fayard,novembre2011.
Rapport

LerapportdeconvergencedelaBCEsurlaGrceen2000
17
22
relevaitquedesamliorations
de la transparence et de la qualit des donnes statistiques renforceraient la surveillance
budgtairedupays.
Le 1
er
mars 2004, les autorits grecques ont notifi un dficit de 1,7% du PIB pour 2003.
SuiteauchangementdeGouvernement,aprsleslectionsdu7mars2004(victoiredu
parti de la Nouvelle dmocratie), des rvisions substantielles ont t apportes aux
chiffrestransmis,atteignantprsde3pointsdcartenmatirededficit(port4,6%du
PIB) et jusque 7 points de PIB en matire de dette (porte 109,9% du PIB). La srie des
dficitsnotifisdepuis1997faisaitgalementlobjetdunajustementlahausse,deplusde
2points de PIB. Dans un communiqu de presse du 23 septembre 2004, Eurostat attribuait
une partie de ces carts aux nouvelles informations fournies par les autorits grecques, en
particulierconcernantlesdpensesdquipementmilitaires.
Le Conseil Ecofin a fait part, dans un document du 10 septembre 2004, de ses
proccupations sur lampleur et le champ de ces rvisions, appelant lattention de la
Commissionsurcepointet,dansdesconclusionsdenovembre2004,lEcofindemandaitaux
autorits grecques de clarifier leur position sur la validit des statistiques transmises
Bruxelles.
Dans des communiqus de presse du printemps et de lautomne 2005, Eurostat a fait
part de ses rserves sur diverses donnes budgtaires grecques (notamment les dpenses
des hpitaux publics et certaines dpenses lies lorganisation des Jeux olympiques
Athnesen2004).
En 2006, Eurostat a mis nouveau une rserve sur les donnes budgtaires grecques,
relevant que des difficults structurelles persistaient. Les deux visites mthodologiques qui
sensuivirent,enmaijuinetenseptembre2006,donnrentlieulapublicationdunrapport
mthodologique, prsentant les recommandations dEurostat pour amliorer la qualit et la
fiabilitdesstatistiquesgrecques,enparticuliersurlescomptesdelaScuritsocialeetdes
collectivitslocales.Dansuncommuniqudepresseduprintemps2008,Eurostatritrases
rserves sur les donnes budgtaires transmises par le Gouvernement grec, indiquant
quelles ne pourraient tre valides en ltat, ce qui donna lieu deux nouvelles visites
mthodologiquesenGrce,enjuinetenseptembre2008.
Le 5 octobre 2009, les autorits grecques notifirent un dficit de 5,6% pour 2008,
annonant un dficit prvisionnel de 6% du PIB pour 2009. Suite aux lections du
4octobre2009,etaprsleretourauGouvernementdupartisocialistePASOK,labanquede
Grceannonale9octobre2009queledficitpublicpourraitatteindre12%duPIBen2009.
Le 21octobre 2009, quelques heures avant la publication dun communiqu de presse
dEurostat, le nouveau Gouvernement grec adressa Bruxelles une nouvelle
notification faisant apparatre un dficit de 12,5% pour 2009, plus de deux fois
suprieur au chiffre annonc en dbut de mois. La rvision de ces prvisions pour 2009
saccompagnait de la rvision des statistiques de dficit pour 2008. Cest fin 2009 que les
agencesdenotationontfinalementabaisslanotationdeladettesouverainegrecque.
Tableau1:Ajustementsdesdonnesdedficitpublicgrecen2009(en%duPIB)
Avril2009 5octobre2009 21octobre2009
Dficitstatistique2008 5,0% 5,6% 7,7%
Dficitprvisionnel2009 3,7% 6,0% 12,5%
Source:Commissioneuropenne,RapportsurlesstatistiquesdudficitetdeladettepublicsdelaGrce,COM(2010)
1final,8janvier2010.

22
LesvaluationsdelaCommissioneuropenneetdelaBCEdansleursrapportsdeconvergence,pourapprcier
le degr de convergence conomique de la Grce avant laccession leuro, reposaient sur un dficit notifi de
1,6%duPIBpour1999etundficitprvisionnelde1,3%pour2000,etunedettede104,4%en1999.
Rapport

Dans ses conclusions du 10 novembre 2009, le Conseil Ecofin a invit la Commission

produire un rapport portant sur les problmes qui se posent nouveau avec les statistiques
budgtairesgrecques.
18
Encadr3:ConclusionsduConseilEcofinsurlesstatistiquesgrecques
Le Conseil regrette que des problmes se posent nouveau dans les statistiques budgtaires
grecques.
IlappelleleGouvernementgrecprendredurgencedesmesurespourrestaurerlaconfiancede
lUnion europenne dans les informations statistiques grecques et le cadre institutionnel
correspondant.
LeConseilinvitelaCommissionpublierunrapportavantfin2009.
Il linvite en outre formuler des propositions sur les mesures quil conviendrait de prendre en
loccurrence.
Danscecontexte,leConseilseflicitequeleGouvernementgrecsesoitengagsattaquersrieusement
etrapidementlaquestionetconsidrequelesmesuresannoncesrcemment,quivisentnotamment
rendrelInstitutnationalgrecdelastatistiquetotalementindpendant,vontdanslabonnedirection.
Source:ConclusionsduConseilEcofindu10novembre2009.
Entre avril et octobre 2009, les donnes notifies par la Grce ont connu des
ajustementsconsidrables,pourlepass(dficitpublicde2008notifi5,0%duPIBen
avril 2009, puis rvis 7,7% du PIB) comme pour lavenir (les prvisions de ratio de
dficit passent de 3,7% 12,5% du PIB). Audel des effets de la dgradation de la
conjoncture conomique et de limpact de la crise, les drives budgtairesdu pays et les
dcisions comptables des autorits grecques (organismes de Scurit sociale, arrirs des
hpitaux, oprations entre administrations publiques et entreprises publiques) expliquent
lessentiel des carts. Les progrs enregistrs depuis le prcdent avertissement de 2004
23

nont pas suffi pour porter le niveaude qualit de ces donnes celui des autres membres de
lUnioneuropenne
24
.
Encadr4:ConclusionsdelaCommissioneuropennesurlesstatistiquesgrecques(2010)
Lorganisation actuelle ne garantit pas lindpendance, lintgrit et la responsabilit des
autorits statistiques nationales. () Les problmes rencontrs par la Grce sont bien trop
importantspourpouvoirtrersolusuniquementlaidedesoutilsdecontrlestatistiquedontdispose
laCommissionqui,daprslerglementn479/2009duConseil,naaucunpouvoirdaudit.
() Pour ce qui est dun possible parallle entre les situations de 2004 et 2009, la suite du document
montre quil existe des traits mthodologiques communs aux pisodes 2004 et 2009. Dans les deux cas,
des rvisions substantielles ont eu lieu la suite dlections politiques, rvlant une pratique
rcurrente de dclarations errones, dans un environnement o vrifications et mises en quilibre
semblent faire dfaut, o les informations sont opaques et dformes et les institutions, faibles et
insuffisammentcoordonnes.
() Les cinq rserves exprimes entre 2005 et 2008 sur la qualit des donnes PDE de la Grce taient
motives par lenregistrement non appropri des subventions de lUE (deux fois), lexistence dun cart
statistique non ngligeable, les comptes de la scurit sociale, des doutes sur lenregistrement des
montants dautres sommes recevoir et payer et la couverture insuffisante des donns sources
concernant les fonds extrabudgtaires, les administrations locales et les institutions de scurit sociale
lorsdelapremireestimationdanslecontextedelanotificationPDEdavril.
() Entre 2005 et 2008, la rvision des donnes par Eurostat tait due principalement des raisons
mthodologiques alors que le 2 octobre 2009, il ne semble pas sagir dun quelconque problme

23
Lon dnombre 10 missions de procdures pour dficit excessif et 5 rserves dEurostat sur les chiffres
tra 004 et 2010. Le rapport mthodologique publi le 22 novembre 200
entrelespratiquesstatistiquesgrecquesetlesrglesduSEC95.
nsmis par Athnes entre 2 4 par Eurostat
mettaitenvidencelescarts
24
Commission europenne, Rapport sur les statistiques du dficit et de la dette publics de la Grce, COM(2010) 1
final,8janvier2010.
Rapport

mthodologique mais simplement dune fausse dclaration des donnes communiques par les
autoritsgrecques.
Source:Commissioneuropenne,RapportsurlesstatistiquesdudficitetdeladettepublicsdelaGrce,COM(2010)
1final,8janvier2010.
SansquelasituationnesoitcomparableaveccelledelaGrce,unautreEtat,lePortugal,avait
galementdprocderdesajustementssignificatifsdesescomptespublics
25
:aucoursde
lt 2002, une commission dirige par la Banque du Portugal et mandate pour procder
lauditdesescomptes,adrviserlahausseleratiodedficit,leportantaudelde4%du
PIBpour2001.
Au total, en Grce, linsincrit des comptes publics a jou le rle de rvlateur des
dsquilibres de lconomie: lampleur de la rvision du dficit public en 2009, prcde
dune correction significative cinq ans plus tt, a entam la crdibilit de la Grce dans sa
capacitconduireunepolitiquebudgtairesaine.
CequeM.Papandrounavaitpasanticipenoctobre2009,cestlondedechocqueses
dclarations allaient provoquer dans lEurope toute entire et sur les marchs financiers.
Ses partenaires europens aussi ont sembl convaincus de leur capacit absorber les
difficults dune conomie qui reprsentait en 2009 moins de 2,5% du PIB de la zone euro.
Les spreads (carts de taux dintrt) entre pays emprunteurs, qui se sont trs rapidement
ajustscettenouvelledonne,ontrappeltoutlemondelordre.
Au regard de ses fondamentaux conomiques, la Grce ntait vraisemblablement pas
prte le 1
er
janvier 2001 pour devenir le douzime Etat de la zone euro. Le pays a
bnfici de conditions demprunt avantageuses mais sa faible comptitivit et son
environnementdesaffairespeufavorableontaccentulesdsquilibresmacroconomiques.
Les efforts structurels que les autorits grecques auraient d fournir nont pas eu lampleur
attendue. La Grce a donc cumul des difficults au dpart, lors de son intgration la zone
euro,etparlasuite,traverslesuividfaillantdesesfinancespubliques.
CommelerelvelaTaskForcepourlaGrcemiseenplaceparlaCommissioneuropenne
26
,
en rfrence une tude rcente de lOCDE, l'administration publique grecque souffre
dinsuffisancesmajeuresquijustifientdesrformesurgentes:absencedevisionstratgiquedes
rformes ncessaires pour mettre la Grce sur la voie d'une croissance durable, manque de
supervision, faible coordination, absence de responsabilisation pour les rsultats, production
lgislative excessive, corruption
27
. Plus globalement, cest lorganisation tatique qui est
dfaillantedanscepays(cf.infra).
1.2.4. Desrglesincompltesdansleurconception
Lesrglesdegouvernanceconomiqueprsentaientaumoinslesquatrelimitessuivantes.
Lecritredeladettetaitdpourvudecaractreoprationnel
Sur la priode, le critre de dette na pas connu rellement de caractre oprationnel.
Plusieurs Etats membres de la zone euro (en particulier lItalie, la Grce ou la Belgique) ont,
defaonstructurelle,unedettepubliqueexcdantlavaleurderfrencede60%duPIB.

25
19
TenyearsoftheStabilityandgrowthPact,inECBMonthlyBulletin,Octobre2008.
26
PremierrapporttrimestrieldelaTaskForcedelaCommissioneuropennepourlaGrce(17novembre2011).
La Task Force pour la Grce doit acclrer l'absorption des fonds europens et identifier et coordonner
l'a laralisationduprogrammedajustement, europenneet
le lecadredelaidefinancireaccordeaupa
ssistancetechniquencessairepour dfiniparlUnion
Fondsmontaireinternationaldans ys.
27
OCDE,PublicGovernanceReviews,Greece,Reviewofthecentraladministration,novembre2011.
Rapport

Graphique7:Dettebruteen1998eten2007(en%dePIB)
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
Allemagne Grce France Italie PaysBas Portugal
1998
2007

Source:Commissioneuropenne.

lesdsquilibresmacroconomiques
La Commission laffirmait en 2008: la surveillance doit tre tendue la correction des
dsquilibres macroconomiques car, compte tenu des retombes et de l'interdpendance
croissante des conomies de la zone euro, de tels dveloppements sont proccupants non
Lasurveillanceparlespairs,limiteauxpositionsbudgtaires,neportaitpassur
seulementpourlepaysconcernmaisgalementpourlazoneeurodanssonensemble
28
.
Alorsquelasituationdesfinancespubliquesespagnolestaittrssatisfaisante,lafoissurle
frontdudficit(cf.tableau2infra)etdeladette(ladettebruteespagnoleestpassede64%
duPIB36%entre1998et2007),etalorsquelarductiondesonniveaudechmagetait
trssubstantielle,lapertedecomptitivitdelconomieespagnoleetladgradationdeson
dficitextrieurauraientdalertersespartenaireseuropens.
Tableau2:Capacit/besoindefinancement(en%dePIB)
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Espagne 3,2% 1,4% 1,1% 0,6% 0,5% 0,2% 0,3% 1,0% 1,8% 2,2%
Source:Commissioneuropenne.
Lasurveillancemacroconomiquemultilatraleatdfaillantesurcepoint:ellentaitpas
conuepourdtecterlaformationdunebulleimmobilire,quisexpliquaitenpartie,dansun
contextedebaissedestauxdintrtrels,parloctroidecrditsimmobiliers,encouragpar
une fiscalit favorable linvestissement immobilier. Le Gouvernement espagnol na pas t
incitcorrigerlesdsquilibreslislexpansioninsoutenabledelademandeintrieureet
lendettement croissant du secteur priv. Lclatement de cette bulle sest ensuite traduit
s paruntransfertdesdettesdusecteurprivversle ecteurpublic.
Comme lillustrent les cas espagnol et irlandais, la gouvernance conomique europenne
navait pas t conue pour surveiller les dsquilibres macroconomiques pesant terme
sur la croissance et les finances publiques. Ces dsquilibres sont lis, soit des carts de
comptitivit entre Etats membres de la zone euro, soit une expansion du crdit
entation du prix des actifs, mobiliers ou immobiliers accompagne dune forte augm
peuventtreexternes(parexe
29
. Ils
mple,tauxdechangeeffectifrel,soldedelabalancecourante,

28
U
20
EM@10: bilandelUnionconomiqueetmontairedixansaprssacration,communicationdelaCommission
du7mai2008,COM(2008)238final.
29
Voir sur ce point la note danalyse n235 du centre danalyse stratgique, Gouvernance conomique
europenne:quelsindicateurspourprvenirlesdsquilibresetrenforcerlaconvergence?,septembre2011.
Rapport

parts de march lexport) ou internes (par exemple, endettement public ou priv, prix des
actifsimmobiliers,marchducrdit,chmage).
21
Unmcanismedesanctionsfinanciresinadapt
Si les sanctions prvues par le Pacte de stabilit (dpt non rmunr se transformant, au
terme de la procdure, en amende) nont jamais t appliques, il faut souligner leur
caractreprocyclique.
Comment les responsables europens pourraientils imposer des sanctions un Etat
connaissantdimportantesdifficultsquilibrersescomptespublics?Comment,en2003ou
2004,laCommissionetleConseilauraientilspucontraindrelAllemagne,quiconnaissaitun
trs net ralentissement de sa croissance conomique et qui payait encore le prix de sa
runification,verserunesanctionfinancireaggravantsasituationbudgtaire?
Lazoneeuronavaitpasprvudedispositifdecrise
Le Pacte de stabilit et de croissance ne comporte aucune disposition relative au traitement
dessituationsdecrise.Lesinstitutionseuropennesnedisposentderiendecomparableaux
moyensduFondsmontaireinternational(FMI)pourdtecterlescrisesdedettesouveraine
etintervenir.Ilenrsulteuneimpressiondimprparationlorsquesurviennentlesaccidents
successifs. Le paroxysme est atteint avec la Grce. Cela explique en partie la convocation
rptition des sommets au niveau des chefs dEtat ou de Gouvernement: les Etats ntaient
pas rellement prts faire face une crise dune ampleur sans prcdent. Il a fallu le
volontarisme des responsables europens pour parvenir, dans lurgence, des solutions
coordonnes. Le pragmatisme simpose dans lurgence. La Commission subit un tel dficit
dautorit que la Banque centrale europenne est embarque dans la Troka aux cts du
FMI, au risque de porter atteinte son indpendance. A lpreuve, celuici manifestera des
exigences prenant en compte les proccupations extraeuropennes, source de complication
et de perte de temps. Limprovisation conduit les acteurs hors de leur champ institutionnel,
sexposantalorslaconfusiondesrles.
1.3. Larchitectureinitiale:unegouvernancepeineesquisse
Lexpression de gouvernance conomique de la zone euro a t longtemps
conteste et refuse par les responsables europens. Une minorit de mes interlocuteurs
Bruxelles, en particulier la Commission europenne, considrent encore que cette
proccupation nest pas loin dtre vaine. Le gouvernement europen en charge de leuro
existeraitdoncdj:ceseraitlattelagecomposdelaBCE,delaCommissioneuropenne,du
ConseildelUnionetdesesdiffrentescomposantesconomiquesetfinancires(Eurogroupe
etEcofin),duParlementeuropenetduConseileuropen.
Certains voquent galement des rticences de la part de nos partenaires (en particulier
allemands) qui auraient pu y voir une tentative de contrle politique de la Banque centrale
europenne.
Plus fondamentalement, le problme renvoie peuttre davantage au refus des Etats
membres y compris la France de reconnatre le besoin dun vritable partage de
souverainetauseindelazoneeuro.
Plusieurs initiatives rcentes portant sur la gouvernance conomique de la zone euro
(dclaration dusommet delazoneeurodu26 octobre2011 quipropose Dix mesurespour
amliorer la gouvernance de la zone euro, courrier conjoint du Prsident de la Rpublique
franaise et de la Chancelire allemande, au Prsident du Conseil europen, en date du
7dcembre2011)traduisentunevolutionmajeuresurcepoint.
Rapport

1.3.1. Quidcideetquiparleaunomdelazoneeuro?
LEurogroupe,cestdireleConseildesministresdesfinancesdelazoneeuro,napas
t ce gouvernement de la zone euro. Lexistence mme de lEurogroupe demeure
ambigu:ilsagitduneenceinteinformelle,pourtantformellementreconnuecommetelle
parleprotocolen14annexautraitsurlefonctionnementdelUnioneuropenne.
Reposant sur la rgle de la majorit qualifie, le fonctionnement de lEurogroupe et de
lEcofin a laiss la place des jeux politiques et diplomatiques permettant aux Etats de
contournerlesrgles(cf.supra).CestainsiqueladcisionduConseilEcofindu25novembre
2003 a t prise contre les positions des PaysBas, de l'Espagne, de lAutriche ou de la
Finlande.
De faon plus gnrale, le Pacte de stabilit et de croissance, tel quil a t pratiqu, tait un
gentlemens agreement: les ministres des finances, runis priodiquement au Conseil de
lEurogroupe, prsid par lun des leurs, le ministre des finances et Premier ministre
luxembourgeois, JeanClaude Juncker, se sont comports, entre eux, comme des gentlemen.
Lesministresdesfinancessemblentavoirfaitpreuvedunexcsdecomplaisancemutuelle.
La question du caractre exclusif et permanent du mandat du prsident de
lEurogroupe est dsormais clairement pose au niveau europen et une dcision devra
tre prise sur ce point dans les prochains mois
30
. Ce dbat est indispensable, tant il parat
ncessaire que la coordination des finances publiques des Etats europens et la prparation
des dcisions dans ce domaine soient des fonctions assumes de plein exercice. Chacun
comprendragalementqueleministredesfinancesdunEtatmembrepeuttreensituation
deconflitdintrtvisvisdesespartenaires.
Par ailleurs, il a t rcemment dcid, dans le contexte de la crise, que les dcisions
devaient se prendre au niveau des chefs dEtat ou de Gouvernement. La dclaration du
sommet de la zone euro du 26 octobre 2011
31
et dsormais le trait sur la stabilit, la
coordination et la gouvernance au sein de lUEM prvoient la tenue de sommets de la zone
euro runissant les chefs d'tat ou de Gouvernement de la zone euro et le prsident de la
Commission,aumoinsdeuxfoisparan,pourdfinirdesorientationsstratgiquesconcernant
laconduitedespolitiquesconomiques,l'amliorationdelacomptitivitetlerenforcement
de la convergence au sein de la zone euro. Cela constitue un vrai progrs. Les Etats
membres ont confi la prsidence de ces sommets de la zone euro au prsident du Conseil
europen,fonctionexerceavecautoritparM.HermanVan Rompuy,marquantainsilefait
uropenne. queleuroconstituelecurdelintgratione
En revanche, lorsquon y regarde de prs, la rpartition des tches qui en rsulte en
matiredecommunicationresteconfuse.Commelindiqueladclarationdusommetdela
zone euro du 26 octobre 2011, le prsident du sommet de la zone euro et le prsident de
l'Eurogroupeexercerontuneresponsabilitparticulire().Leprsidentdusommetdelazone
euro, conjointement avec le prsident de la Commission, sera charg de communiquer les
dcisions du sommet de la zone euro et le prsident de l'Eurogroupe, conjointement avec le
commissaire charg des affaires conomiques et montaires, sera charg de communiquer les
dcisionsdel'Eurogroupe.
Ilimportededissiperceclairobscuretderechercheruneorganisationlisibleetefficace.

22

30
dusommetdelazoneeurodu26octobre2011:ladci iondoittreprisel'expirationdumandat
de identdel'Eurogroupe.
Dclaration s
l'actuelprs
31
Annexe1Dixmesurespouramliorerlagouvernancedelazoneeuro.
Rapport

1.3.2. uiexercelasurveillan emultilatrale?

Adopt formellement en juillet 1997, sous la forme de deux rglements
Q c
32
, le Pacte de
stabilit et de croissance est entr en vigueur le 1
er
janvier 1999. Son respect dpend
delautoritdelaCommission.Or,le15mars1999,laCommissionSanterestcontraintede
dmissionner,aprsunecriseouvertelt1998.
La chute de la Commission Santer a marqu le dbut dun affaiblissement politique
durabledelaCommissioneuropenne.Plusjamaisdepuis,laCommissioneuropennena
retrouvlautoritpolitiquedelaCommissionDelors.
CestcequiexpliqueengrandepartielesraisonspourlesquelleslesEtatsmembresnontpas
t incits conduire une politique budgtaire vertueuse en haut de cycle, lorsque la
croissanceconomiquetaitforte,alimentantles dficitsstructurels.Lelancementde lUEM
audbutdesannes1990afaitsuiteunepriodecaractrisepardesniveauxdedpense
publique levs, des dficits budgtaires chroniques et une progression de lendettement
pourlesfutursEtatsmembresdelazoneeuro.Aprsunbondpart(lesdficitsmoyenssont
passsdenviron5%dePIBen19922%en1998,touslesEtatsmembresfondateursdela
zoneeuroparvenantrduireleurdficitsouslabarredes3%),unmouvementderelche
ou de laxisme budgtaire, connu sous lexpression de fatigue budgtaire
(consolidation fatigue) sest donc produit au dbut des annes 2000, aprs la
qualification, parfois acquise de haute lutte, pour la monnaie unique: les taux dintrt plus
bas atteints dans le cadre de lUEM nont pas servi au dsendettement mais ont t utiliss
par les Etats membres pour financer des dpenses supplmentaires et rduire les
prlvementsobligatoires.
Cest ce moment prcis que la Commission aurait d profiter du haut de cycle pour inciter
les Etats membres engranger des excdents budgtaires et amliorer la soutenabilit de
d e longterme eleursfinancespubliqu s.
Cest dans ce contexte quclate la malheureuse polmique sur la cagnotte, ce surplus
fiscalconstatparrapportauxprvisionsduministredesfinancesen1999et2000.Acette
poque, le Gouvernement franais engage des dpenses nouvelles et pratique des
allgementsdimptsimportants.
Vient ensuite, au dbut des annes 2000, lclatement de la bulle Internet. Au retournement
delaconjonctureenbasdecycleconomique,laFrancenapasjugopportundemenerune
stratgiesrieusedeconsolidation.Ilestvraiquelapressiondesmarchsetdesagencesde
notation se faisait peu sentir. Il ntait pas question, comme aujourdhui, de politique
budgtaireplusrestrictive.
Au fil des annes, la France sest mise dans une situation financire insoutenable, qui faisait
direauPremierministre,FranoisFillon,enseptembre2007:Jesuislatted'unEtatqui
estensituationdefaillitesurleplanfinancier,jesuislatted'unEtatquiestdepuis15ansen
dficit chronique, je suis la tte d'un Etat qui n'a jamais vot un budget en quilibre depuis
25ans.anepeutpasdurer.
La Commission europenne assume alors le laxisme et le dsordre. En effet, Romano
Prodi, prsident de la Commission, dclare dans un quotidien franais que le Pacte de
stabilit est stupide , comme toutes les rgles trop rigides (18 octobre 2002). Ces
dclarationssuivaientcellesdeGerhardSchrder,chancelierallemand,quisoulignaitquela
notion de stabilit ne doit pas s'apprcier de faon formelle et quelle doit tre interprte
demanireflexibleetadaptableenfonctiondelaconjoncture(14octobre2002).
23

32
Lerglementn1466/97enmatiredesurveillancedespositionsbudgtairesetdecoordinationdespolitiques
conomiquesetlerglementn1467/97surlaprocdurepourdficitsexcessifs.
Rapport

Lesractionspubliquesdesdirigeantseuropensnesesontpasfaitattendre,appelant
ici sortir des rgles du Pacte de stabilit les dpenses dinvestissement, l
soustrairelesdpensesmilitairesladisciplineduPacte.JacquesChirac,Prsidentdela
Rpublique, un temps favorable un assouplissement provisoire des rgles
33
, a indiqu en
2004 souhaiter que la rflexion s'engage au niveau europen sur la comptabilisation des
dpensespubliquesderechercheetdedveloppement,quisontparessencedesinvestissements
pourl'avenir()Ilmeparatraitsouhaitableetcohrentavecl'ambitiondel'Europededevenir
l'conomiedelaconnaissancelapluscomptitivedumonde,delesplacerendehorsdescritres
du pacte de stabilit et de croissance
34
. Michle AlliotMarie, alors ministre de la dfense,
voulait faire chapper, au moins en partie, les dpenses militaires au Pacte (19 mai 2003),
ns. cetappeltantrelayparplusieursdenospartenaireseurope
Cest parfois la pratique mme de la discipline budgtaire et le rle de la Commission
europenne dans la surveillance des dcisions budgtaires des Etats membres qui ont t
discuts par nos gouvernements. En septembre 2003, le Premier ministre JeanPierre
Raffarinaffirmaitque[son]premierdevoirnestpasdallerrendredesquationscomptables
etdefairedesproblmesdemathmatiquespourqueteloutelbureaudansteloutelpayssoit
satisfait.
Au niveau administratif enfin, il faut souligner le choix fait de ne pas associer les
directeurs budgtaires nationaux aux dcisions de la zone euro. Les responsables
budgtaires des Etats membres (en France, la direction du budget) ne participent pas aux
travauxdelEcofin.Enoutre,lesdirectionsdubudgetdesEtatsmembresetlesservicesdela
Commission europenne en charge des affaires conomiques et financires (direction
gnrale ECFIN) ne parlent pas toujours le mme langage et ne partagent pas les mmes
schmasdepense.
1.3.3. Qui labore les statistiques des finances publiques et avec quelles garanties
dindpendance?
Cest partir des systmes de comptabilit publique des Etats membres que sont
tablieslesdonnesconsolidesdesstatistiquesdesfinancespubliqueseuropennes,
surlabasedesprincipesdusystmeeuropendescomptes(ditSEC95).Cesstatistiquesqui
constituent la base du contrle budgtaire de lUnion europenne sont utilises pour la
procdure de dficit excessif (PDE). Les Etats membres publient donc rgulirement les
donnes budgtaires de leurs administrations publiques et les instituts de statistique
nationaux, lments du systme statistique europen (SSE) en charge de la production
statistique, tablissent selon des standards dindpendance, dintgrit et de fiabilit, les
informationsstatistiquestransmisesauxservicesdelaCommissioneuropenne.
Eurostat est une direction gnrale de la Commission europenne, qui relve
directementduneautoritpolitique,lecommissaireenchargedelafiscalitetdelunion
douanire, de laudit et de la lutte antifraude, M. Algirdas emeta. Il est le garant de la
cohrence de lensemble et de la base mthodologique statistique, comme le rappelle la
Commissiondansunercentecommunication.

33
Il dclarait, le 14 juillet 2003, que les reprsentants des Etats de l'Eurogroupe, qui ont la gestion commune de
l'e , les circonstances particulires de
tel
24
uro, (devraient examiner) ensemble les modalits provisoires d'assouplissement
outelpays.
34
Discoursl'occasionducinquantimeanniversaireduCernenoctobre2004.
Rapport

Encadr5:Systmestatistiqueeuropen
Les statistiques des finances publiques europennes diffrent des prsentations du budget ou de la
comptabilitpublique,quisontspcifiqueschaquepaysencequiconcernelesorganismescouverts
et les principes denregistrement des transactions. Au niveau national, les autorits statistiques
nationales sont charges de veiller ce que les donnes dclares soient conformes aux dispositions
lgales. Au niveau europen, Eurostat est responsable de la fourniture de la base mthodologique
statistique sur laquelle les statistiques pour la PDE sont tablies etpour lvaluation de la qualit des
donneseffectivesfourniesparlestatsmembresauxfinsdelaPDE.
Source:Versunegestionsolidedelaqualitpourlesstatistiqueseuropennes,CommunicationdelaCommissiondu
15avril2011,COM(2011)211fin l a .
La performance du SSE, qui produit les donnes en matire de finances publiques est
globalementbonne.Ilfautlereconnatre:desprogrsconsidrablesonttaccomplisau
coursdecesderniresannes
35
.
Aprs le premier pisode statistique grec de 2004 (cf. supra), plusieurs dcisions
importantesonttprises,travers:
ladoptionen2005duCodedebonnespratiquesdelastatistiqueeuropenne;
la cration en 2008 du Conseil consultatif europen pour la gouvernance statistique
la o (connu sous le sigle ang is dESGAB), qui doit valuer la conf rmit de la statistique
europenneauxdispositionsduCode;
le renforcement de la coordination et de la coopration statistique (rglement
europenn223/2009du11mars2009).
Toutefois, en 2005
36
, lorsquEurostat a souhait disposer de pouvoirs dinvestigation
pousss,ycomprisceluidemenerdesoprationssurplace,lesEtatsmembressysont
opposs.LespouvoirsdecontrledEurostatsontdoncrestslimits.
Lasurveillancedoittrebeaucoupplusfortedanscedomaine,avecuneindpendance
visvis du politique et une professionnalisation accrues des autorits statistiques
nationales.
Auditionn par la commission des finances en 2010 (cf. rapport mentionn supra), le
directeur gnral de lInsee, M. JeanPhilippe Cotis dclarait que, en Grce, la statistique
tait infode au Trsor, presque organiquement, et cette consanguinit a pos problme. ()
Les statisticiens grecs taient dans une situation qui ne correspondait pas la norme de
dontologie.
Conscientes de la menace que reprsente le risque statistique, les autorits grecques ont
sembletil dsormais amlior leur dispositif statistique pour le rendre plus fiable et
conformeauxprocduresetmthodologieseuropennes.Ilyaeuunvritableeffortdeleur
part.

35
25
Cf.surcepointlerapportn374surlapriseencomptedeladettepubliquedanslescomptabilitsnationales,fait
aunomdelacommissiondesfinancesduSnat,M.JeanArthuis,31mars2010.
36
Cf. proposition de modification du rglement n3605/93 du Conseil concernant la qualitdes donnes devant
tretransmisesdanslecadredelaprocdurerelativeauxdficitsexcessifs.
Rapport

Nous pouvons toutefois mesurer Athnes les pressions politiques et dsormais

judiciairesquisexercentousesontexercessurleprsidentdelautoritstatistique
grecque (EL.STAT.). M.Andreas Georgiou, haut fonctionnaire prcdemment en fonction au
Fonds montaire international et la tte dEL.STAT depuis le 2aot 2010, est aujourdhui
poursuivi par la justice grecque: le procureur charg du crime conomique a diligent une
enqute son encontre en septembre 2011, laccusant davoir augment artificiellement le
dficit public grec de 2009 pour justifier les mesures daustrit. Les marques de soutien
politique M. Georgiou sont demeures discrtes. Le soupon de haute trahison visvis de
lEtatgrecmettentlpreuvelindpendancedelinstitution.
Il reste que l'ESGAB nourrit des doutes quant l'engagement de certains pays dans la
modernisationdeleurdispositifstatistique.cetgard,lesrecommandationsdel'ESGAB
formules en 2010 demeurent d'actualit: Une complte transparence est ncessaire en ce
quiconcernelesrglesrelativeslanominationetlarvocationdesresponsablesdesservices
statistiques. Les relations de travail entre les services statistiques et les responsables politiques
doivent tre formalises et rendues publiques. Une attention toute particulire doit tre
porte aux conditions dinterruption de mandat des responsables statistiques: Les raisons
pourlesquellesunmandatpeuttreinterrompusontprcisesdanslecadrelgal.Ilnepeuten
aucuncass'agirderaisonscompromettantl'indpendanceprofessionnelleouscientifique
37
.
1.3.4. Qui contrle les politiques conomiques et avec quelle lgitimit
dmocratique?
Lorsque la Communaut conomique europenne (CEE) fut cre en 1957, son organe
parlementaire, l'Assemble parlementaire europenne (rebaptise Parlement europen en
1962), tait dot du seul pouvoir de consultation et compos de membres issus des
parlements nationaux des Etats membres. Depuis 1979, le Parlement europen est lu au
suffrage universel direct. Il partage dsormais avec le Conseil de l'Union europenne le
pouvoir lgislatif communautaire. Comme dans les autres domaines soumis la procdure
lgislative de codcision, le Parlement europen intervient en codcision avec le Conseil sur
les questions conomiques et financires, sur la base des propositions de la Commission
europenne,quialemonopoledelinitiative.
Les Parlements nationaux nont connatre de la construction europenne que les actes les
plus fondamentaux (rvision des traits, adhsion de nouveaux Etats membres) et pour la
transposition des directives communautaires en droit national. Il est vrai que le Parlement
nationalexerceaujourlejourunefonctiondecontrledelapolitiqueeuropenne,travers
le contrle de laction gouvernementale. Depuis la rvision constitutionnelle du 23 juillet
2008, ce contrle parlementaire a t consacr dans la Constitution franaise, qui prvoit
quau sein de chaque assemble, est institue une commission charge des affaires
europennes. Les membres de cette commission sont issus des commissions permanentes,
quisontcomptentespourlexamendesprojetsoupropositionsdeloidetranspositionoude
ratificationduntraiteuropen,enavaldeladcision.
26

37
3
me
rapport annuel de lESGAB relatif la mise en uvre du code de bonnes pratiques de la statistique
europenneparEurostatetlensembledusystmestatistiqueeuropen,2011.
Rapport

Pour renforcer le rle des parlements nationaux dans la dcision europenne, une
enceinte, dont nos concitoyens ignorent tout, a t cre: la COSAC, Confrence des
Organes Parlementaires Spcialiss dans les Affaires de l'Union des Parlements de l'Union
Europenne. Cet organe runit des membres des commissions des parlements nationaux
spcialisesdanslesaffaireseuropennesetdesreprsentantsduParlementeuropen
38
.La
COSACrelveclairementduregistredelacoopration.
Ses contributions sont trs modestes: ses runions sont ponctuelles (deux fois par an en
plnire), les ordres du jour ne sont pas toujours ajusts aux priorits de lagenda
europenetsestravauxconserventuncaractre gnraliste,sansrelleporte.Initialement
cantonne dans son champ (respect de la subsidiarit, respect des droits fondamentaux des
citoyens,espacedescurit,delibertetdejustice)ettoujourslimitedanssespratiques,la
COSACpeinedonnerunalibidedmocratie.
Danscecontexte, lecontrle parlementairedelagouvernancede la zoneeurorepose
aujourdhui sur le Parlement europen. Fautil donner lexclusivit du contrle
parlementairedelagestiondelamonnaiepartagepar17desEtatsmembresauParlement
europenquienreprsente27?
Quellecohrenceyatileneffetconfierlaprsidencedelacommissionauxaffaires
conomiques et montaires, en charge de leuro, une dpute europenne
britannique, M
me
Sharon Bowles? Pour quelle raison le prsident de la Banque centrale
europenne doitil tre entendu par une commission parlementaire prside par la
reprsentante dun Etat qui a une politique montaire autonome et qui rejette clairement la
perspectivedadopterleurocommemonnaie?
1.3.5. Quicontrlelespayssousassistancefinancire?
La mise en uvre des programmes dajustement, qui sont les contreparties de lassistance
financire (leur conditionnalit), relve de la responsabilit des quipes d'experts
communes de la Commission europenne, de la BCE et du FMI ( la Troka ) en Grce,
commeenIrlandeetauPortugal.
Revenonssurlecasgrec,quisedistingueparsoncaractreexceptionnel.Unecentaine
de lois ont t adoptes en Grce depuis dbut 2010: retraites, fiscalit, restructuration
des collectivits locales, assouplissement du droit du travail, investissements stratgiques,
restructuration des entreprises publiques, libralisation des professions rglementes. La
mise en uvre effective de ce corpus lgislatif demeure contraste. Une nouvelle loi a t
adopte le 20octobre 2011 pour rpondre aux exigences de la Troka, dans le sens dun
durcissement des mesures daustrit. Le 12 fvrier 2012, de nouvelles dispositions
daustritonttadoptesparleParlementgrec.
En matire de politiques structurelles, la conduite des rformes se heurte des
pesanteurs, sur diffrents fronts de rforme ouverts par les autorits gouvernementales:
rationalisation des dpenses salariales dans la fonction publique (rductions des salaires
danslafonctionpublique,rgimespcialdemise endisponibilitparlamiseenplace dune
rserve de main duvre, rforme de la grille des salaires de la fonction publique),
restructuration des oprateurs publics, rformes du march du travail (eg. flexibilit de la
rduction de 4% en moyenne des retraites, rduction des dure de la priode dessai),
27

38
CrelorsduneruniondesprsidentsdesParlementsdestatsmembresMadridenmai1989,sapremire
runion a eu lieu Paris en novembre 1989. Le protocole relatif aux Parlements nationaux annex au trait
dAmsterdam (1999) a reconnu le rle et la place de la COSAC. Larticle 12 du trait sur le fonctionnement de
lUnion europenne prcise que les parlements nationaux contribuent activement au bon fonctionnement de
lUnion , y compris en participant la coopration interparlementaire () avec le Parlement europen,
conformmentauprotocolesurlerledesparlementsnationauxdanslUnioneuropenne(protocolen1).
Rapport

exemptionsfiscales,drgulationdesprofessionsrglementes(uneloicadreatvoteen
fvrier2011concernant136professions),programmedeprivatisationsetdemiseenvaleur
desonpatrimoinefoncier(delordrede50Mddici2015).
28
La situation conomique et financire de la Grce sest aggrave. Aujourdhui,
lconomie grecque continue de se dgrader: en 2012, le pays connatra une
cinquime anne conscutive de contraction de son PIB (0,2% du PIB en 2008, 3,3%
en 2009, 3,5% en 2010, 5,5% en 2011, 2,5% en prvision pour 2012), et son taux de
chmagedevraitdpasser18%.
Aprs une consolidation des finances publiques de 5% de PIB en 2010, la Grce
atteindradifficilementen2011lobjectifdedficitpublicde7,2%duPIB:labaissedes
dpenses demeure insuffisante et, en termes de recettes, la lutte contre la fraude fiscale na
pas produit tous les rsultats escompts. Estime 155% en 2011, la dette grecque est la
plus leve de lUE, devant lItalie (119%). Le taux de chmage atteint des records (16,3%)
etlepouvoirdachatdesmnagescontinuedesedgrader.
Laquestionquelondoitseposerlgitimementaujourdhui,cestlasoutenabilitetla
crdibilit des engagements pris par le Gouvernement grec. Le pays disposetil des
institutions permettant de crer le consensus ncessaire pour conduire les rformes
politiques, conomiques et sociales? Qui sinterroge aujourdhuisur ce point, alors quil
demeure trs difficile de disposer des chiffres fiables en Grce et une connaissance fine du
degr davancement du programme de rformes? Qui exerce un contrle politique des
dcisions prises par la Troka? Qui sassure que les objectifs dfinis ne sont pas hors de
portedesautoritsgrecquesetdelapopulation decepaysquiconnatsacinquimeanne
conscutive de rcession (aprs une croissance nettement suprieure la moyenne de la
zone euro entre 1998 et 2008)? Qui est capable de mesurer les progrs dj accomplis par
lconomie grecque, alors que le Premier ministre Papademos prsente les premiers
rsultats,encourageants,deseffortsdeconsolidationdjraliss?
Rapport

2. Delaluciditlaction:ledbutdelasagesse
2.1. Denouvellesrglespourlavenir
2.1.1. UnPactedestabilitetdecroissanceenfinefficace?
Au cours de ces deux dernires annes, les responsables europens ont labor, pour
sortirdelacrise,denouvellesrglesdestinesconforterlaveniretlastabilitdelazone
euro moyen terme. Ces rgles ont pour objet la fois de mieux contrler la qualit des
comptespublicsetdamliorerlefonctionnementdelUnionconomiqueetmontaire.
Dans leur dclaration du 25 mars 2010 arrtant le principe dun plan daide la Grce, les
chefs dEtat ou de Gouvernement de la zone euro ont demand au prsident du Conseil
europen, M.Herman Van Rompuy, de constituer un groupe de travail portant sur la
gouvernance conomique europenne comprenant les Etats membres, la BCE et le
affairesconomiquesetmontaires. commissaireaux
Sur cette base, la Commission europenne a propos un paquet de six textes en
septembre2010.Entrenvigueurle13dcembre2011,cepaquetlgislatif,connusousles
termesdeSixpack,combleplusieurslacunesmanifestesdupactedestabilitetdecroissance
etdictedesrglescomplmentaires.
PourmieuxassurerlasincritdesdonnescomptablestransmisesparlesEtatsmembres
la Commission europenne, une directive du Six pack arrte des normes statistiques et
budgtaires destines harmoniser les cadres budgtaires nationaux et permettre un
contrle crdible des comptes publics. Ce texte pose des rgles plus exigeantes pour
ladoption des budgets nationaux. Des sanctions pcuniaires (sous forme damende) sont
prvues pour tout Etat membre qui aurait altr volontairement la qualit des statistiques
dclareslUE.
Paralllement, un approfondissement des pouvoirs dEurostat a t engag. Un
rglement europen
39
de juillet 2010 confre Eurostat les moyens de contrler la
comptabilit publique: dans le cadre de visites mthodologiques, Eurostat peut dsormais
accder aux comptes des entits publiques ( savoir les administrations centrales, les
administrationsdEtatsfdrs,lesadministrationslocalesetlesadministrationsdescurit
sociale), et dispose du droit de recueillir les informations comptables et budgtaires sur la
basedesquellescescomptesontttablis.
Le second objectif poursuivi par le Six pack vise en finir avec limpunit qui avait
scell lchec du Pacte de stabilit et de croissance et renforcer la discipline
budgtaire. Le Pacte a donc t revu, la fois dans son volet prventif et dans son volet
correctif.Laccentatmissurlasurveillancedelamatrisedeladetteetnonseulementdu
dficit. Un rythme moyen (sur trois ans) de 5% de rduction annuelle de lcart entre le
niveaudedetteetleseuilrespecterquivalent60%duPIBestdsormaisrequis.

39
Rglement(CE)n479/2009.
29
Rapport

Lenouveaudispositifrendgalementlessanctionsplusprcocesetplusautomatiques
pour tout Etat qui dvierait de ses objectifs de moyen terme (OMT) en matire de finances
publiques. La procdure dont sont convenus le Conseil et le Parlement europen peut tre
rsume comme suit: si la Commission constate un cart avec lOMT et que lEtat concern
nagit pas pour le corriger dans le dlai imparti, elle recommande au Conseil dadopter une
dcision tablissant linefficacit de laction de cet Etat. Si le Conseil nadopte pas cette
dcision, la Commission renouvelle sa recommandation un mois plus tard; la dcision est
alors rpute adopte par le Conseil, sauf si une majorit simple dEtats sy oppose. A cet
automatisme accru de lavertissement final ouvrant la voie aux sanctions, sajoute une plus
grande transparence, selon la logique du comply or explain : le Conseil doit dornavant
sexpliquersilnesuitpaslesrecommandationsdelaCommission.
Enaval,et pour lesseulsEtatsmembres delazoneeuro,dessanctionsgraduelles ont
t introduites titre dissuasif. Elles peuvent atteindre 0,2% du PIB, sous la forme dun
dpt portant intrt, puis dun dpt ne portant pas intrt et enfin dune amende, si lEtat
membre ne prend toujours pas les mesures ncessaires pour rsorber son dficit excessif.
Leurautomaticitestassureparlaprocdureretenue:cessanctionssontrputesadoptes
sauf dans le cas o une majorit qualifie dEtats sy oppose au Conseil. Il reste que
sanctionner financirement un Etat dont les finances publiques sont dj dgrades
napparatgureraliste(cf.supra).
Enfin, la demande de la France et de lAllemagne, la Commission propose d'introduire une
conditionnalitdansloctroidesfondseuropens
40
.Ilsagiraitdesuspendreleversementdes
fonds structurels aux Etats ne respectant pas le Pacte de stabilit et de croissance. Cette
nouvelle incitation au respect des rgles est un point controvers de la rforme de la
politiquedecohsion,comptetenudesoncaractreprocyclique.
2.1.2. Lesdsquilibresmacroconomiques,maillonfaibledelasurveillance
Le Six Pack largit galement le primtre de surveillance des Etats de lUE aux
dsquilibres macroconomiques excessifs. Cest un apport majeur, qui aurait permis
dviter la dgradation de la situation en Irlande ou en Espagne: les critres de dette et de
dficitdfinisdanslePactedestabilitetdecroissancenesuffisentpasseprmunircontre
unedgradationbrutaledelasituationconomiqueetfinancire.
Il existe donc dsormais une nouvelle procdure visant dtecter les dsquilibres
macroconomiques et prvenir les carts de comptitivit au sein de la zone euro.
Une batterie dindicateurs conomiques et sociaux fait donc lobjet dune surveillance
spcifique: endettement public et priv, volution du prix des actifs immobiliers, taux de
chmage,balancecourante,tauxdechangeeffectifsrels,etc.
Sur le fondement de ce tableau de bord, un dispositif dalerte se dclenche partir du
franchissement de seuils indicatifs mais aussi dune analyse conomique approfondie de la
situation spcifique du pays. L encore, des sanctions sont prvues pour les Etats membres
delazoneeuro,danslecasolEtatconcernnefaitpasleseffortsncessairespourcorriger
le dsquilibre conomique dtect (dpt porteur d'intrts puis amende pouvant aller
jusqu0,1%duPIB).Danslecadredecettenouvelleprocdure,seuleunemajoritqualifie
auConseilpeutempcherladoptiondessanctionsqueproposelaCommission.
30

40
Cf. article 21 de la proposition de rglement du Parlement europen et du Conseil portant dispositions
communes relatives au fonds europen de dveloppement rgional, au fonds social europen, au fonds de
cohsion, au fonds europen agricole pour le dveloppement rural et au fonds europen pour les affaires
maritimesetlapcherelevantducadrestratgiquecommun,COM(2011)615final.
Rapport

La Commission europenne a dclench la premire tape de ce mcanisme d'alerte en

publiant le 14 fvrier 2012 un rapport prconisant d'analyser de manire approfondie la
situationdedouzepaysdel'UE,dontlaFrance.
31
Marquant galement la volont de complter la discipline budgtaire par un effort de
convergence des conomies, le pacte pour leuro plus, conclu le 25 mars 2011 entre
23Etats membres de lUE
41
, contribue au renforcement du pilier conomique de lUnion
conomique et montaire. Ne se limitant pas la dimension financire de la crise, ce pacte
vise renforcer la comptitivit et lemploi: il appelle chaque Etat viabiliser les finances
publiques,notammentenadaptantsonsystmederetraitesasituationdmographique,et
encourage la rforme du march du travail, la rduction des charges sur le travail et la lutte
contreletravailnondclar.Ilprconisenotammentderviser,danslesensdunemeilleure
comptitivit,lesmcanismesdefixationdessalaires,lesvolutionssalarialesdanslesecteur
publicetlenvironnementdesaffaires.
La porte juridique du pacte pour leuro plus reste incertaine, aucune sanction
ntant prvue en cas de nonrespect des engagements pris. Contrairement aux procdures
relativeslasurveillancebudgtaireetmacroconomiquequicomportentunvoletcorrectif,
la mise en uvre du pacte pour leuro plus sappuie principalement sur la pression des
pairs.Lepactepourleuroplus,quisinscritdansleregistredelasoftlawetprolonge
les lignes directrices formules chaque anne par le Conseil europen (grandes orientations
des politiques conomiques et lignes directrices pour lemploi) pour orienter les politiques
conomiquesnationales
42
.
Ilestregrettableque,danssaversionfinale,letraitsurlastabilit,lacoordinationet
lagouvernancedanslUEMnefassequuneallusioncepactepourleuroplus,dans
uridique sesconsidrants,sansluiconfrerdeforcej .
Il reste que, depuis lentre en vigueur du Six pack le 13dcembre 2011, lUE dispose dun
arsenalderglespluscrdiblepourassurerlavenirlefonctionnementdelUniondansses
deuxcomposantes,conomiqueetmontaire.
2.1.3. Vers un encadrement des politiques budgtaires nationalestout au long de
lanne?
La mise en uvre de ces rgles sappuie sur un accompagnement continu des politiques
budgtaires et conomiques des Etats membres de lUE. Cet encadrement est dsormais
organis en amont, dans le cadre dune procdure consacre par le Six pack et
organisant un dialogue rgulier entre lEtat membre et les institutions
communautaires: le semestre europen . Auparavant, les discussions entre lUE et les
tats membres relatives aux politiques budgtaires et conomiques et aux rformes
structurelles suivaient des procdures indpendantes assorties de calendriers spcifiques
pourledptdesrapports,lexamendesprogrsetlaformulationdesrecommandationsaux
tats. Le semestre europen les regroupe sur les six premiers mois de lanne, afin de
coordonner et dorienter les efforts des tats membres en fonction des objectifs de long
termedelUEetdesesprioritsdfiniespourlanne.

41
SoitlespaysdelazoneeuroauxquelssesontjointslaBulgarie,leDanemark,laLettonie,laLituanie,laPologne
etlaRoumanie.
42
La Commission examine les politiques et les engagements des tats membres (retracs dans les programmes
nationaux de rforme) la lumire des lignes directrices. Elle peut adresser un avertissement aux tats dont les
politiquesconomiquesoudelemploinesontpasconformesauxGOPEetauxLDE.Suitecetexamen,leConseil
peut,surrecommandationdelaCommission,formulerdesrecommandationsauxtatssillejugeappropri.
Rapport

Encadr6:Semestreeuropen
Leprocessussedrouledelamaniresuivante:surlefondementdelexamenannueldelacroissance
produit par la Commissioneuropenne en fin danne civile, le Conseil europen de printempsarrte
en mars des orientations politiques. Sur cette base, chaque Gouvernement national prpare son
programme de stabilit (ou de convergence), qui est une projection moyen terme des finances
publiques,etsonprogrammenationalderforme,autitredelastratgieEurope2020
43
.
EnFrance,leGouvernementsoumetsonprojetdeprogrammedestabilitauParlementnational,avant
deladresserlaCommissioneuropenneenavril.Laloidu28dcembre2010deprogrammationdes
financespubliquesprvoiteneffetque:compterde2011,leGouvernementadresseauParlement,au
moins deux semaines avant sa transmission la Commission europenne en application de l'article 121
dutraitsurlefonctionnementdel'Unioneuropenne,leprojetdeprogrammedestabilit.LeParlement
dbatdeceprojetetseprononceparunvote.LeParlementpourraitchoisirdeseprononcerparlevote
d'unersolution,avantl'examendesprogrammesparlaCommission.
Enfin, la Commission europenne examine le programme de stabilit et proposeau Conseil dadopter
enrponseunerecommandationspcifiquequiestadresselEtatmembreconcern.
La premire exprience en France du semestre europen a montr les limites de
lexercice:lalourdeurdesprocduresetlecaractreformeldelaconsultationduParlement
nont pas permis un progrs dcisif pour la coordination europenne des politiques
conomiquesnationales.Certes,llaborationplustardiveduprogrammedestabilitpermet
damliorer sa qualit et de le fonder sur des informations fiabilises concernant lexcution
budgtaireannuelle.Nanmoins,lavisdelaCommissioneuropenneesttransmislafindu
printemps et il nest alors gure possible dintgrer dans les arbitrages budgtaires, en
dpenses,unavisngatifdelaCommission.
Le dialogue entre lchelon national et lchelon europen constitue pourtant un outil
prventif efficace pour rduire les divergences au sein de lunion montaire. Cest dans cet
esprit que le Parlement europen a pris linitiative dajouter au semestre europen, un
dialogueconomiqueentrelesinstitutionsetlesmembresdelUE,surlemodledudialogue
montairergulierqueleParlementeuropenanouaveclaBanquecentraleeuropenne:la
commission ECON du Parlement europen peut inviter le prsident du Conseil, la
Commission europenne, le prsident de lEurogroupe, voire le ministre des finances dun
Etat membre pour changer sur la surveillance des positions budgtaires et des politiques
conomiques. Cest un premier pas dans la bonne direction car une appropriation
dmocratiquedelapo iqueeuropennesimpose. lit
Le23novembre2011
44
,laCommissioneuropenneaproposdallerplusloinencore
dans la surveillance des politiques budgtaires des Etats membres de la zone euro.
Lun des deux textes quelle a prsents ambitionne dencadrer exante la politique
budgtaire nationale, en amont du lancement des procdures prventives et correctives
prvuesdanslepactedestabilit.
La procdure propose se droule comme suit, sur le second semestre de lexercice
budgtaire.ParalllementsaprsentationauParlement,courantoctobre,leprojetdecadre
budgtaire (prvoyant le financement de lensemble des administrations publiques) serait
soumis la Commission europenne, qui rendrait un avis en novembre, valuant la
gles du Pacte, et pourrait demander au Gouvernement de
ur cela, il est prvu dharmoniser les calendriers budgtaires
conformit de ce projet aux r
procder des ajustements. Po

43
Cette stratgie fixe des objectifs europens (un emploi pour 75% de la population ge de 20 64 ans, un
investissement de 3% du PIB de lUE dans la recherche et l'innovation) y compris en matire de changement
climatique(rduction des missions de gaz effet de serre de 20% par rapport 1990, utilisation d'nergie
provenant de sources renouvelables hauteur de 20%, augmentation de 20% de lefficacit nergtique), en
matire dducation (abaissement du taux de dcrochage scolaire moins de 10%, diplme de l'enseignement
su 40% de la population ge de 30 34 ans) et en matire de pauvret et d'exclusion
sociale(rductiond'aumoins20Mdunombredepersonnesconcernes).
prieur pour au moins
44
COM(2011)821final.
32
Rapport

des Etats membres. Pour la crdibilit de lexercice, le texte prvoit que ces projets soient
labors partir de prvisions de croissance indpendantes, ce qui reprsenterait une
avance considrable (cf. infra). Enfin, il prvoit linscription, dans un texte national
contraignant, de prfrence de nature constitutionnelle, dune rgle dquilibre du solde
budgtaire structurel et de faire contrler son respect par un conseil budgtaire
33
pourraitsevoirimposeruneam

indpendant
45
.
En outre, pour garantir la correction des dficits excessifs (ce qui concerne 14 des
17membresdelazoneeurodbut2012),laCommissioneuropenneentendmettreenplace
un contrle de lexcution budgtaire infraannuellepour sassurer que ces Etats en dficit
excessif suivent une trajectoire dajustement vers leur objectif de moyen terme. Enfin, la
Commission pourrait demander l'Etat membre de raliser un audit indpendant de ses
comptespublics,dontEurostatapprcieraitlaqualit.
SilaCommissionvenaitdcelerunrisquequelEtatnerespectepasledlaifixpour
lacorrectiondesondficitexcessif,elleadresseraitunerecommandationcetEtatet
pourraitlaprsenterauParlementnational,sademande.LaCommissionvalueraitsi
lEtatsestconformcetterecommandationavantdventuellementproposerauConseilde
sanctionnercetEtat,telqueprvularticle126duTFUE.
Le sort qui sera rserv ces dernires propositions de la Commission reste incertain, tant
ellessontintimementliesautraitqueleschefsdEtatoudeGouvernementdelazoneeuro
ontngocidepuisleursommetdu9dcembre2011.
2.1.4. Untraitconsacrantunedisciplinebudgtaireauservicedelastabilit
Cesontfinalement25Etatsmembresquiontsigndbutmarsunnouvelengagement
(le RoyaumeUni puis la Rpublique tchque ayant annonc, respectivement en dcembre
2011etfinjanvier2012,leurrefusdesignerletrait),inscrivantdansuntraitinternational
ladterminationdelazoneeurortablirsesquilibresbudgtairesetmacroconomiques.
Danssaversionfinale,letraitprvoitquechaqueEtatmembreinscrivedanssaConstitution
(oudansunergledeniveaucontraignantquivalent)unerglebudgtaireimprative.Cette
rgle(ditergledorenFranceoufreinlendettementenAllemagne)doitencadrerle
processus budgtaire national pour que le solde budgtaire sinscrive dans une trajectoire
dajustement vers lobjectif de moyen terme fix pour chaque pays, en accord avec la
Commissioneuropenne.
Questce que lobjectif de moyen terme? Cest le niveau de solde structurel (cestdire
indpendant des fluctuations conjoncturelles) qui permet la soutenabilit des finances
publiques dans la dure. Aux termes du Pacte de stabilit, rvis en 2011 par le Six pack,
lobjectif de moyen terme doit tre compris entre 1% du PIB et lexcdent, en donnes
corriges des variations conjoncturelles et dduction faite des mesures ponctuelles et
temporaires . Cest cette exigence que le nouveau trait entend resserrer encore, en
imposantqueledficitstructurel,horsmesurestemporairesetcorrigducycle,nexcdepas
0,5%duPIB,saufcirconstancesexceptionnellesoupriodedegravercession.
Acettefin,estprvuelamiseenplaceendroitnationaldunmcanismedecorrection
automatique.Samiseenuvreseraitcontrleparunorganeindpendant.Lenonrespect
delargledorpourraittreport,parundesEtatspartiesautraitdevantlaCourdejustice
delUE,dontlejugementsimposeraauxparties.SilapparatquunEtatmembrenapaspris
les mesures ncessaires pour se conformer au jugement de la CJUE dans le dlai donn, il
endepouvantallerjusqu0,1%duPIB.

45
Des exemples existent dans plusieurs pays europens: le Centraal Planbureau (CPB) aux PaysBas, le Swedish
FiscalPolicyCouncilenSudeoulOfficeforbudgetresponsability(OBR),crenmai2010auRoyaumeUni.
Rapport

Le trait ne sort donc pas de la logique des sanctions pcuniaires qui prvaut dans le
pacte de stabilit. Il prvoit un automatisme encore accru dans le dclenchement des
sanctions prvues dans le Six pack: le nouveau trait stipule que, dans le cadre de la
procdure de dficit excessif, lavertissement final prcdant les sanctions sera finalement
adopt la majorit qualifie inverse (non la majorit simple) pour lapprciation du
critredudficit
46
.
2.2. Lmergence de nouveaux instruments de gestion de crise et de
gouvernancepourlazoneeuro
2.2.1. Letestgrec
Les Europens ont donn limpression dapporter, dans lurgence, une rponse timide
etdsordonnelacrisedesdettessouveraines.Lpreuvedevritsurlacapacitdela
zone euro rsoudre la crise est venue en fvrier 2010, quand la Grce, confronte la
pression des marchs, rencontra de relles difficults de financement. Cest ainsi que cette
crisepriphriquesesttransformeen criseexistentielle.
Le 11 fvrier 2010, les chefs dEtat ou de Gouvernement europens se saisissent
publiquementducasgrec.Cepremiercommuniquaffirmaitque leGouvernementgrecna
demand aucun soutien financier et appelait la mise en uvre dune stratgie de
consolidation budgtaire sous la surveillance renforce de la Commission. Le recours
lexpertiseduFMInestcestadepasdcid.
Cest au sommet de la zone euro du 25 mars 2010 que les chefs dEtat ou de Gouvernement
runisdessinentlescontoursdunepossibleassistancefinanciremixteFMI/zoneeuro,sous
forme de prts bilatraux coordonns des Etats membres de la zone euro. Pour que cette
assistance ne soit pas perue comme la rcompense des infractions aux rgles europennes,
lescontributeurssentendentpourlaccordertitredultimaratio.Cetteassistancedevratre
dcide lunanimit des Etats membres de la zone euro et soumise une stricte
conditionnalitetdestauxrefltantlerisque.
Cestfinalement lEurogroupequi annoncerale2mai 2010ladcision daccorderune
aide de 110 Md la Grce sur trois ans. Cette aide prend la forme de prts auxquels
contribuent principalement lAllemagne, la France et lItalie, et dune participation du FMI
slevant30Mdsur20102013.Entretemps,lespreadentrelaGrceetlAllemagnesest
fortementcreusetceuxdelIrlande etduPortugalontatteintleniveauquitaitceluidela
Grcetroismoisauparavant,attestantdelacontagionencours.
Dans lurgence, un sommet de la zone euro se runit le 7 mai 2010 et, le 9 mai, un
Conseil Ecofin extraordinaire annonce la cration de deux fonds temporaires
dassistancefinancire:lemcanisme europendestabilitfinancire (MESF),instrument
de lUE 27susceptible demprunter 60 Md garantis par le budget communautaire, et le
fonds europen de stabilit financire (FESF), instrument de la zone euro, susceptible
demprunter avec la garantie des 17 Etats membres de cette zone et initialement dot de
440Mddegaranties.
La raction europenne, tardive, a donc pu apparatre hsitante. De surcrot, la
thtralisation des sommets de chefs dEtat ou de Gouvernement a contribu crer de
grandes attentes. La multiplication de ces sommets dits de la dernire chance sous la
etenirlesentimentdimpuissancefacelacrise. pressiondesmarchsapuentr
34

46
Aux termes de larticle 7 du trait, les Etats de la zone euro sengagent suivre les recommandations de la
Commission quand lun deuxest reconnu par elle comme enfreignant la rgle du dficit dans le cadre de la PDE,
saufsilapparatquunemajoritqualifiedentreeuxsyoppose.
Rapport

Lors de la conception de la monnaie unique, rien navait t prvu pour parer une
crise de liquidit ou de solvabilit dun Etat membre de la zone euro. Les seules rgles
poses par le TFUE (articles 123 et 125) sont linterdiction, pour la Banque centrale
europenne, de financer les dficits des Etats et la clause de nonrenflouement (no bail
out) qui prvoit que ni lUE ni les Etats membres nont rpondre des engagements dun
Etat membre. Cette clause vise parer lala moral, donc viter que, certain dtre
secouru, un Etat membre ne prenne des engagements inconsidrs, et que les prteurs ne
sousestimentlerisquedesdettessouverainesensattendantcequetoutEtatdfaillantsoit
renflou.
Cest donc un instrument de gestion de crise quil a fallu faonner au plein cur de la
crise qui, partie de Grce, menaait de dstabiliser toute la zone euro. Or la cration
dun tel instrument fond sur la solidarit implique un certain degr de confiance entre les
Etats membres de la zone euro. Sept mois se sont couls entre les rvlations sur les
comptes grecs et la mise en place du fonds dassistance financire. Ce dlai est assez court
quand on mesure lvolution parcourue sur le plan politique, mais la monnaie unique a pu
apparatre adosse une entit complexe, divise et embarrasse par les exigences
politiquesdesesEtatsmembres.
2.2.2. Ladfinitionprogressivedunmcanismedegestiondecrise
Une fois le principe de laide acquis en mai 2010, le dbat sur les modalits du soutien aux
Etats dfaillants sest poursuivi au fil des mois, ponctu par loctroi dune assistance
lIrlande en novembre 2010 et au Portugal en avril 2011 puis lannonce dun deuxime plan
daidelaGrce,unepremirefoisle21juillet2011,etunesecondereprisele26octobre
2011.Cedeuximeplanatmisenplacele21fvrier2012.
Progressivement, le mcanisme de gestion de crise qui faisait dfaut la zone euro a
pris forme: en octobre 2010, Deauville, les chefs dEtat franais et allemand saccordent
pour crer un mcanisme prenne
47
dassistance aux pays ne parvenant plus se financer
sur les marchs, mais aussi pour prvoir limplication des cranciers privs dans la
restructurationdeladettedanslecasolaCommissioneuropennelajugeraitinsoutenable.
Il est prvu pour cela que des clauses daction collective, imposant lensemble des
cranciersunaccordderestructurationconcluavecunemajoritdentreeux,accompagnent
les missions de dettes partir de 2013. La perspective dune restructuration de la dette,
aprs 2013, brouille encore le message: au lieu de faire payer aux prteurs dhier leur
imprudence,cesystmedcouragelesprteursfuturs.
Limplication du secteur priv dans la restructuration de la dette grecque donne loccasion
dunevalsehsitation.PlusieursEtatseuropenshsitentadmettrelincapacitdelaGrce
rembourser ses dettes, de crainte que les banques europennes, en dprciant les
obligations grecques quelles possdent, nenregistrent des pertes obligeant les Etats les
recapitaliser. La Banque centrale europenne met aussi en garde contre leffet de contagion
que risquerait dentraner toute restructuration de la dette grecque qui impliquerait les
cranciersprivssurunebasenonvolontaire.Toutcecientretientunclimatdincertitudequi
nourritlinstabilitfinancire.

35

47
DcritdanslesconclusionsduConseileuropendu25mars2011.
Rapport

Cestle21juillet2011quelvidencedelinsoutenabilitdeladettegrecqueestenfin
reconnue. Lannonce Deauville dune restructuration de la dette aprs 2013 est
partiellement amende: le reprofilage de la dette grecque est lanc mais la rduction de la
dette qui est dcide avec laval des banques napparat pas dune ampleur suffisante pour
rtablir durablement la solvabilit grecque. En ragissant trop peu et trop tard, les chefs
dEtat ou de Gouvernement de la zone euro nont pas russi tourner la page de la
crisedeladettesouverainegrecque.
La mise en uvre des dcisions du 21 juillet 2011 ayant t reporte septembre, la
situationsestdgrade,sibienquelehaircut
48
dcidenjuilletestdevenutropmodeste
trois mois plus tard, en raison du doute croissant sur la capacit de la Grce remplir les
conditions qui lui sont fixes. Le sommet du 26octobre 2011 a fix cette dcote 50%,
esprantrtablirainsilasolvabilitdelaGrce.Ladclarationdel'Eurogroupedu21fvrier
2012annoncefinalementqu'atdcidunhaircutnominalde53,5%.
Dans ce contexte daggravation de la situation grecque, lassistance financire change de
visage: les taux dintrt assortissant les prts consentis par le FESF sont ramens un
niveaunon punitifetlesmaturitsdesprtsallonges.Levolumederessourcesdisponibles
pour lassistance est relev 440 Md
49
. Et les modalits dintervention du FESF sont
tendues: plutt quun dispositif de dernier recours, le fonds acquiert une vertu prventive,
sonactivationprcocepouvantviterdecouperunpaysdelaccsauxmarchs.Ausommet
du 9 dcembre 2011, les chefs dEtat ou de Gouvernement dcident davancer juillet
2012 la mise en place de linstrument prenne, le mcanisme europen de stabilit
(MES),prvuinitialementpourremplacerlesFESFetMESFleurtermedoncen2013.
Le2fvrier2012,letraitinstituantleMESatsign.LeMESseradotdunecapacit
deprtde500Md,reposantsur80Mddecapitallibret620Mddecapitalappelable,
et pourra recourir aux nouveaux instruments mis en place pour le FESF: achats de titres de
dette souveraine lmission (donc sur le march primaire), interventions sur le march
secondaire, prts aux Etats pour la recapitalisation dinstitutions financires et assistance
financire titre de prcaution. En cas durgence, les dcisions concernant le MES pourront
trepriseslamajoritqualifie,aulieudelunanimit.
LadgradationdelanoteduFESFparlagenceStandard&Poorsle16janvier2012,dansle
sillage de la perte du AAA par lAutriche et la France trois jours plus tt, na pas contribu
clarifierledbatsurlacapacitdeprtduFESFetseposelaquestion,toujourspendante,de
savoir comment dmultiplier la capacit dintervention du fonds, sans faire intervenir la
Banquecentrale.Lannoncedunecapacitdufondsporte1000Mdresteconfirmer.Il
est prvu que la capacit de prt du MES qui est de 500 Md, jointe celle du FESF, soit
rvaluedbutmarsparleschefsdEtatoudeGouvernement.
Cette brve rtrospective permet aussi de mesurer le chemin parcouru: la zone euro
estparvenuecrerlemcanismeprennedegestiondecrisequiluimanquait,mme
silrestesentendresurlesmoyensapproprisdontildoittredot.

48
36
Part de la valeur faciale dune obligation souveraine qui, en cas de dfaut, ne sera pas rembourse son
dtenteur.
49
La capacit effective de prt du FESF a t porte 440 Md le 11 mars 2011 par un relvement des sur
garantiesversesaufonds.
Rapport

2.2.3. Lmergence,souslacontrainte,dunegouvernancespcifiquedelazoneeuro
La crise a provoqu la tenue des premiers sommets de la zone euro. Cest sous
prsidence franaise que se sont runis pour la premire fois les chefs dEtat ou de
Gouvernementdelazoneeuro,le12octobre2008.AlorsquunetelleruniondeschefsdEtat
oudeGouvernementdesseulsEtatsayantadoptleurontaitpasenvisageable,ilyapeu,la
ncessitde tellesrunionsestdsormaisadmise:lessolidaritsspcifiques quentrane
pourcesEtatslepartagedunemmemonnaiesontapparuesbrutalementaveclacrise
et justifient une action concerte des 17. Puisque, aux termes du trait, leuro est la
monnaie uniquedelUnionconomiqueet montaireet qu cetitretous lesEtatsmembres
de lUE ont vocation ladopter, sauf les Etats qui sen sont exempts (RoyaumeUni et
Danemark), il importe de ne pas porter atteinte lintgrit de lUE dans son ensemble. Un
lientroitpersistedoncentrelessommetsdelazoneeuroetlesConseilseuropens:ilat
convenule26octobre2011que,danslamesuredupossible,chaquesommetdelazoneeuro
seraprcdparunConseileuropenrunissantles27chefsdEtatoudeGouvernementde
lUE.
La prise en main de la crise par les 17chefs dEtats ou de Gouvernement de la zone
euroestunebonnenouvelleencequelleconsacrelancessitdunegouvernanceddie
la zone euro. Sept sommets
50
de la zone euro ont eu lieu depuis deux ans. Ce faisant, cela
illustre une carence quil convient de combler par la mise en place des instruments de
pilotageetdaction.
LafrquencedecessommetsaconduitleschefsdEtatoudeGouvernementproposer
leurinstitutionnalisationlorsdessommetsdes26octobre2011et9dcembre2011.Cest
lun des points du trait finalis le 30 janvier 2012, dont larticle 12 prvoit la tenue de
sommets de la zone euro au moins deux fois par an, voire plus en cas de besoin pour
discuter des responsabilits spcifiques que ces Etats partagent du fait de la monnaie unique,
dautresproblmesconcernantlagouvernancedelazoneeuroetdesrglesquisyappliquent,
et des orientations stratgiques concernant la conduite des politiques conomiques pour
renforcerlaconvergenceauseindelazoneeuro.LassociationdesEtatsnonmembresdela
zoneeuroquiaurontratifiletraitestassureet,entouttatdecause,touslesEtatsdelUE
seronttenusinformsdelaprparationetdesrsultatsdecessommets.
Enfin, la Commission a fait un pas timide vers la prise en compte spcifique des
Etats membres de la zone euro, travers la nomination du commissaire en charge des
affaires conomiques et montaires comme viceprsident de la Commission europenne
ayantexplicitementenchargeleuro.
Cette tendance se heurte nanmoins des oppositions politiques, en particulier de la
part des Etats nayant pas adopt leuro, quils aient vocation rejoindre la zone euro ou
quilsaientclairementcartcetteperspective.DminentsmembresduParlementeuropen,
telsqueM
me
PervencheBers,quiaprsidlacommissionconomiqueetmontaire(ECON),
ont propos de mettre en place une souscommission spcifique la zone euro. Cette
tentativesestheurtedesoppositionsinternesauParlementeuropen.
Il reste dans ce domaine de substantielles marges de progression pour rendre plus
efficacelaprisededcisionetlacommunicationdelazoneeuro.

37

50
Sommetsdes25mars2010,7mai2010,11mars2011,21juillet2011,26octobre2011,9dcembre2011 et
sommetinformeldu30janvier2012.
Rapport

2.3. Une dynamique luvre: les initiatives communautaires pour prparer

lavenir
Audel du renforcement de la gouvernance de la zone euro proprement dite, diverses
initiativesonttprisesauniveaucommunautairepourprparerlavenir.
2.3.1. Unerflexionouvertesurlamutualisationdeladettesouveraine
EndpitdelhostilitdecertainsEtats,notammentlAllemagne,lgarddelamutualisation
des dettes publiques au sein de la zone euro, la Commission europenne a publi le
23novembre 2011 un livre vert sur la faisabilit de lintroduction deuroobligations
dites obligations de stabilit qui seraient mises, de manire commune, par les Etats
. membresdelazoneeuro
Les Etats actuellement moins bien considrs par les marchs bnficieraient de la
mutualisation du risque de crdit et des gains de liquidit obtenus par linstauration
dobligations communes. Les Etats bnficiant aujourdhui des taux demprunt les plus bas
subiraient un alourdissement de la charge de leur dette. La Commission envisage dailleurs
unreversementdesEtatsmoinsbiennotsauxEtatsmieuxnots,dunepartiedelavantage
queleurprocureraitlmissioncommunedobligations.
Certains proposent le plafonnement de la dette mutualise une fraction du PIB: le think
tankBruegel imagine ce plafond 60% du PIB (obligations bleues), le solde (obligations
rouges) demeurant national, avec des taux variant en fonction de la confiance inspire aux
marchsparchacundesEtatsconcerns
51
.
Selon le livre vert de la Commission, les garanties des nouvelles obligations de stabilit
pourraienttre:
soit solidaires, chaque Etat tant responsable proportionnellement sa part
g a r den agement, ce qui ne ncessiter it pas de modification du trait su le
fonctionnementdelUnioneuropenne;
soit solidaires et conjointes. Dans ce cas, chaque Etat membre serait garant non
seulement de sa propre part mais aussi de celle de tout autre partenaire, ce qui est
impossibledroitconstantetsoulvelaquestiondelalgitimitdmocratique.
CestlemritedelaCommissioneuropennedavoirengagcedbat.
2.3.2. Uneinitiativefiscale:lapropositiondetaxesurlestransactionsfinancires
LinstabilitdesmarchsfinanciersdanslazoneeuroaconduitlaCommissioneuropenne
examiner le projet, thoris par Tobin en 1972, dune taxe portant sur les transactions
financires(TTF).
LaCommissioneuropenneaprsentunprojetde directive
52
le30septembre2011,
prvoyant une taxe visant dcourager les transactions risque ainsi que les
spculations non productives pour lconomie, notamment les transactions haute
frquence. Cette taxe, qui serait mise en place horizon 2014, serait prleve sur les
transactions sur instruments financiers lorsquau moins une des parties la transaction est
ctionsetdobligationsseraittaxuntauxminimumde0,1%
ux minimum de 0,01%
situedanslUE.Lchangeda
et les contrats drivs un ta

53
. Les recettes pourraient slever

51
,parJ.DelplaetJ.vonWeizscker,InstitutBruegel,mai2010. Thebluebondproposal
52
38
COM(2011)594final.
53
Chaquetransactionesttaxedeuxfois:unefoislaventeetunefoislachat.
Rapport

57Mdparan,dslorsquelataxeseraitinstituesurlensembleduterritoiredelUnion.Le
produitdecettetaxeestincertaincarlacrationdelataxepourraitprovoquerunerduction
de la base taxable. Elle sapparente la fiscalit environnementale qui vise les
comportementsetnepeutconstituerunetaxederendement.Laffectationdesrecettesreste
encore indtermine: pour la Commission, les recettes de la TTF pourraient constituer des
ressources propres du budget communautaire en remplacement de certaines ressources
propresexistantesversesparlesbudgetsnationaux.Unepartieduproduitdelataxeserait
39

attribuelaideaudveloppement.
Silseraitprfrablequecettetaxesoitmiseen placelchellemondiale,pourprvenirles
risques de dlocalisation des oprations et des capitaux, elle devrait plutt voir le jour dans
lensembledelUEou,toutlemoins,danslazoneeuropluttqulchelledunseulpays.
LetextedelaCommissionseheurteloppositiondeplusieurspays.NeufEtats(Italie,
France,Allemagne,Autriche,Belgique,Espagne,Finlande,GrceetPortugal)ontnanmoins
adress une lettre commune la prsidence danoise de lUnion europenne le
7fvrier2012,appelantacclrerlestravauxduConseilsurleprojeteuropendeTTF,
voquant la possibilit de mettre en uvre une coopration renforce, pour assurer une
juste contribution du secteur financier au cot de la crise financire et pour amliorer la
rgulation des marchs financiers . Le Gouvernement franais a annonc que, dfaut de
consensusauniveaueuropen,ilinstaurerait,seul,cettetaxe
54
.LAllemagneappellepoursa
partunedcisionrapidesurletexteeuropenetserservelapossibilit,sicettepistetait
abandonne,dexplorerlemodlebritanniquedeStampDutyTax
55
.
2.3.3. Unemobilisationpourlacroissance:approfondirlemarchintrieur
LaCommissioneuropenneatirpartidupouvoirdinitiative,dontellealemonopole,
pourcontribuerlasortiedecrise.
Ayantentreprisdencadrerlesmarchsfinanciersdanslobjectifquilscontribuentdavantage
au financement de lconomie relle (cf. infra), le commissaire Michel Barnier, en charge du
march intrieur et des services, a souhait donner un nouvel lan au march unique,
pourpermettrelUnioneuropennedemaintenirsapositiondepremierexportateur
mondial.CestlobjetdelActepourlemarchunique(SingleMarketAct)quelaCommission
europenne a prsent, aprs un dbat public, dans une communication davril 2011
56
pour
une mise en uvre en 2012. Ce projet vise mettre fin la fragmentation du march
intrieuretliminerlesentraveslacirculationdesservicesetlinnovation.
LaCommissionporteprioritairementleffortsurlesPME,durementfrappesparlacrise.
SonSmallBusinessActapourambitiondestimulerlacroissancedesPMEenrduisantles
frais administratifs (e.g. suppression des obligations de dclaration financire pour les trs
petites entreprises, facturation lectronique, procdures de marchs publics), en amliorant
laccs au financement et en les aidant entrer sur de nouveaux marchs. Cest ainsi, par
exemple, que les fonds de capitalrisque pourront procder plus facilement des
investissements transfrontaliers et quun systme unitaire de brevets doit tre introduit en
Europeafinderduirelescotsdenregistrementdelinnovation.

54
Ilsagitdunedispositionduprojetdeloidefinancesrectificativepour2012.
55
umeUni, la Stamp Duty Tax ne sapplique quaux actions mises par les socits
br acquitteparlacheteur,quelsquesoientsanationalitetlelieudelatransaction.
Dans le cas du Roya
itanniquesmaiselleest
56
COM(2011)206final.
Rapport

LadaptationdelarglementationfiscaledelUEauxralitsdumarchuniqueetaux
enjeux transfrontaliers fait aussi partie des ambitions de la Commission. Lune des
propositions phares en ce domaine est la mise en place dune assiette commune de limpt
surlessocits.
La Commission entend aussi dvelopper la mobilit des travailleurs dans lUE: la
reconnaissance des qualifications professionnelles des citoyens europens doit ouvrir des
a o opportunitsauxprofessionnelsqualifisetauxentreprisesd nstoutelUni neuropenne.
Enfin, et toujours titre dillustration, la Commission propose de dvelopper des
infrastructuresintelligentesetdesservicesdintrtconomiquegnral(SIEG)auservicede
la croissance (rseaux de transport transfrontalier interoprables, rseaux nergtiques,
rseauxhautdbitdansfil).
Il sagit donc dune mobilisation tous azimuts de la Commission europenne, qui doit
tresalue.
Ces initiatives natteindront leur objectif, cestdire contribuer la croissance
conomique, qu la conditionque la Commission europenne vite soigneusement
ddicter des directives et rglements activant de nouvelles dpenses publiques en
contradiction avec lobjectif dassainir les finances publiques. Au surplus, ces dispositions
multiplientlescontraintesrglementairesquientraventlacomptitivitdesentreprises.
Incidemment, la Commission doit galement examiner dun regard critique les
conditionsdattributiondesfondsstructurelsetleurimpactsurlesfinancespubliques
locales. Compte tenu de leffet dentranement du cofinancement des oprations couvertes
pour partie par les fonds europens, lon peut dire que les fonds structurels de lUE ont
parfoist,localement,desactivateursdedpensespubliquespourpartieimproductives.
2.3.4. Desmarchsfinanciersmieuxencadrs
Les dveloppements successifs de la crise, apparue en 2007 et marque par la faillite de la
banqueLehmanBrothersle15septembre2008,ontprouvlesmarchsfinanciers.
Le G20, runit au niveau des chefs dEtat ou de Gouvernement, a conu une rponse
collective, en posant les jalons dune rforme en profondeur de la rgulation financire.
LUnion europenne a prpar un programme de rglementation financire pour
rpondrelacrisefinancireethonorersesengagementsprisdanslecadreduG20.
Plusieursavancesontdjtralises.
Unrenforcementdelasupervisionbancaireeuropenne
Une nouvelle architecture de supervision financire est oprationnelle depuis le 1
er
janvier
2011
57
. Elle sarticule autour de quatre institutions: une structure macroprudentielle, le
Comit europen du risque systmique (CERS), dont la mission est didentifier les risques
systmiques complexes, et trois autorits de surveillance intervenant au niveau
microprudentiel, lAutorit bancaire europenne (ABE), charge du contrle des banques,
lAutorit europenne des assurances et pensions professionnelles (AEAPP), charge de la
surveillance des services d'assurance, et lAutorit europenne des marchs financiers
(AEMF), charge de la surveillance du secteur des valeurs mobilires. Depuis ladoption en
juin 2011 de la directive AIMF (Alternative Investment Fund Managers), lactivit des fonds
alternatifs (hedge funds et private equity) relve dun cadre juridique harmonis lchelle
europennequirenforcelatransparence,lasupervisionetlascuritjuridiquedecesecteur,
tre en place une fonction permanente de gestion des risques obligeant les oprateurs met
indpendante.

57
Directive2010/78/UEdu24novembre2010.
40
Rapport

Largulationdesmarchsfinanciers
Laccent a t mis sur la rgulation des structures de marchs et de nombreux produits. Un
rglement a t adopt sur les ventes dcouvert et les contrats dchange sur risques de
crdits (Credit Default Swap, CDS
58
). Dautres rglements contribuant la rgulation des
marchsfinancierssontenngociationouenprparation(parexemple,rglementEMIRsur
les produits drivs ngocis de gr gr). La rvision de la directive March des
instrumentsfinanciersde2007
59
,souslaformedunedirectiveetdunrglement(MIFIDet
MIFIR) prsents en octobre 2011, sinscrit dans la mme logique. Elle vise renforcer le
cadreactuelenintgrantlesderniersdveloppementsdemarchsetprvoitderedfinirles
frontiresentrelegr gretlemarchorganis pourcouvrirsurleplanrglementaireun
plusgrandnombredetransactions,accrotrelatransparencesurlesmarchsdesobligations
et des drivs et mieux contrler les nouvelles pratiques de march par lencadrement du
tradingalgorithmique.
Desagencesdenotationmieuxcontrles
Les agences de notation font lobjet de plusieurs critiques: leur manque d'indpendance
lgard des metteurs quelles notent, leur situation oligopolistique (trois agences, Moodys,
Fitch et Standard and Poors assurant 90% des notes de crdit) et lopacit de leurs
mthodes de travail. Elles ont commis, dans le pass rcent, des erreurs d'apprciation. En
2001,quatremoisavantsafaillite,EnronbnficiaitdelanoteAAA.Ellesontparfoisattribu
la meilleure note possible des produits financiers toxiques, en particulier les subprimes.
Enfin,en2006etjusqu'en2009,l'Irlandeetl'EspagnetaientencorenotesAAA.
Le rglement n1060/2009 sur les agences de notation de crdit, entr en vigueur en
dcembre 2009, constitue dj un progrs. Il prvoit une obligation denregistrement, la
rotation des analystes en charge de la notation, la mise en place de contrles internes et un
droitdenqutepourlAutoriteuropennedesurveillancedesmarchsfinanciers.
La Commission europenne a prsent le 15 novembre 2011 de nouvelles propositions
destinesrenforcerlasupervisioneuropennedesagencesdenotation.Touteentitnote
disposera dun dlai de vingtquatre heures pour rpondre une notation avant que celleci
ne soit publie. La responsabilit des agences pourra tre engage devant la justice par tout
investisseur sestimant ls (responsabilit civile en cas de faute caractrise ou de
ngligence grave). La Commission envisage la cration dun index europen de la notation
(EURIX)etdunechelle harmonise denotation. Lesagences devront galementpublierun
rapport complet de recherche ds quelles publient ou modifient une notation. Le principe
duneinterdictiondelanotationdespaysplacssousassistancefinancirenapastretenu
dansleprojetdelaCommission,demmequeleprojetdagenceeuropennedenotation.
2.4. LeseffortsstructurelsdesEtatsmembrespoursortirdelacrise:quelques
exemplesauseindelazoneeuro
A la mobilisation de la Commission europenne, sajoutent des dynamiques nationales pour
contribuersortirdelacrise.Danslespaysdanslesquelsjemesuisrendu,commepartout
en Europe, une attention trs particulire est dsormais accorde aux besoins
dassainissement budgtaire et de rformes structurelles. Les programmes de consolidation
gles danslordre normatifnationalsontdevenusdesralits budgtaire etlinscriptionder

58
LeCDSestuncontratdassurancecontrelerisquededfaillancedunemprunteur.Ilpeutpermettrederaliser
de
41
s oprations sur le risque de dfaut dun Etat souverain et mme tre utilis nu, entre deux spculateurs
dontaucunnepossdedobligationssouveraines.
59
LadirectiveMIF,entreenvigueuren2007,rgitlesproduitsquengocientlessocitsdinvestissementainsi
quelefonctionnementdesboursesetplateformesdengociation(ditssystmesmultilatrauxdengociation).
Rapport

dans certains Etats membres. La convergence de nos conomies est en marche, mme si la
coordinationdenospolitiquesconomiquesdoitprogresserencore.
42
2.4.1. FranceetAllemagne:unestratgiepourlquilibredesfinancespubliquesetla
prparationdelaconvergencefiscale
Lespaysde lazone eurosesontengagsdansunestratgie deconsolidationbudgtairequi
doitpermettrederduireleurdficitpublicetdediminuerleurendettement.Cestlecasde
laFrancecommedelAllemagne.
Lassainissement budgtaire est devenu en France une proccupation assume par nos
responsablespublics.AmplifiantlesalertesdescommissionsdesfinancesduParlement,
notammentdecelleduSnat, lesconclusions delacommissionPbereau en 2006ont
fait franchir une nouvelle tape au dbat sur lendettement public de notre pays. Plus
rcemment, la commission Camdessus sur lquilibre des finances publiques
60
est revenue
surladynamiqueperversedelendettement,proposantnotammentdintroduiredansnotre
corpusnormatifdesloiscadresdeprogrammationdesfinancespubliques,fixantunplafond
aux dpenses de ltat pour les lois de finances et un plafond aux dpenses de la scurit
socialepourlesloisdefinancementdelascuritsociale(LFSS),ainsiquunplancherrelatif
aux recettes de ltat et de la Scurit sociale. Ce groupe dexperts auquel jai contribu
prconisaitgalementdefixerparloiorganiqueladateduretourlquilibre.
Ces travaux se nourrissent, directement ou indirectement, de lexprience de nos
partenairesallemandsenmatiredefinancespubliques.Lesresponsablesallemandsont
inscrit dans leur constitution lobjectif dun retour lquilibre, avec un dficit structurel
infrieur 0,35% de PIB lhorizon 2016 (et un quilibre structurel atteint en 2020 au
niveaudesLnder).
De faon similaire, des efforts de convergence fiscale sont recherchs avec nos
partenaires,enparticulieravecnotrevoisinallemand
61
.
Ceci saccompagne de la conduite de rformes conomiques. Observant les nombreuses
initiatives du Gouvernement franais en matire de rformes structurelles (rforme
des retraites, taxe professionnelle, autonomie des universits, modernisation de lEtat,
investissements davenir financs par lemprunt national faisant suite aux travaux de la
commission JuppRocard
62
),lOCDEreconnatquecesmesuresattestentdelavolont
desautoritsderenforcerlepotentieldoffredelconomie
63
.

60
Raliser lobjectif constitutionnel dquilibre des finances publiques, groupe de travail prsid par Michel
Ca 10. mdessus,gouverneurhonorairedelaBanquedeFrance,20
61
Voir sur ce point le rapport de la Cour des comptes Les prlvements fiscaux et sociaux en France et en
Allemagne,mars2011,enrponselademandeduPrsidentdelaRpubliqueafinquelesGouvernementssoient
en mesuredeprendre,silslejugentopportun,desdcisionsrenforantlaconvergencefiscale ent
risesquedansceluidelafiscalitd rticuliers.
relesdeuxpays,tant
dansledomainedelafiscalitdesentrep espa
62
Investir pour lavenir Priorits stratgiques dinvestissement et emprunt national, 2009. La Commission
identifiait7axesprioritairespourunnouveaumodlededveloppement(soutenirlenseignementsuprieur,la
recherche, linnovation, favoriser le dveloppement de PME innovantes, acclrer le dveloppement des
sciences du vivant, dvelopper les nergies dcarbones et lefficacit dans la gestion des ressources, faire
m de demain, inventer la mobilit du f dans la socit numrique). Elle
re investissementdeltathauteurde35M
erger la ville utur, investir
commandaitun d.
63
OCDE(2011),EtudesconomiquesdelOCDE:France2011,ditionsOCDE.
Rapport

2.4.2. En Italie, la mise en uvre dun programme de rformes structurelles

ur dample
Aprs les deux Manovre de lt 2011, reprsentant un effort financier de 60 Md sur la
priode 20122014, apparu insuffisant devant laggravation de la situation conomique,
lItalie a adopt fin dcembre 2011 un nouveau plan daustrit baptis par Mario
Monti,nouveauPrsidentduConseil:SalvaItalia.Ceplanviseenrayerlacrisedela
dette et doit conduire au rtablissement de lquilibre budgtaire en 2013
64
. Anticipant une
contractiondelactiviten2012,ilprvoitunerductiondudficitdelordrede21Mdetla
mise en place de mesures de soutien lconomie dun montant de plus de 10Md, en
sappuyantnotammentsurunehaussedelafiscalitetunerefontedusystmedesretraites.
Laugmentationdesrecettesdoittreobtenueprioritairementparundplacementde
la taxation du travail vers le capital, par la rintroduction de la taxe foncire sur la
rsidence principale, supprime en 2008. Dautres dispositions fiscales ont t prises,
notammentlerelvementdutauxdeTVAetlaugmentationdelaccisesurlescarburants.
En dpenses, une refonte importante du systme de retraites doit permettre des
conomies de 10 Md en 2014: le cur de la rforme repose sur le relvement de lge
lgaldedpartenretraite,ladsindexationdunepartiedesretraitesparrapportlinflation
et la quasisuppression du rgime danciennet qui permettait un dpart en retraite avant
lge lgal. Prs de 3 Md devraient tre dgags dune rduction supplmentaire des
transferts auxcollectivitslocales.Enfin,larductiondescotsdeladministrationpublique
(en particulier, suppression et fusion dorganismes publics) doit permettre des conomies
values200Men2014.
Soucieuxdelimpactmacroconomiquedecetteconsolidationbudgtaire,leprsident
du Conseil a engag un deuxime plan fin janvier 2012: Cresci Italia, destin
relancer la croissance en sattaquant la concurrence insuffisante et au manque
dinfrastructures.Sesprincipauxaxesportentsurdeschantiersdinfrastructure,desmesures
deluttecontrelafraudefiscale,delibralisation(taxis,notairesetavocats,notamment)oude
rationalisation des dpenses publiques. Lentreprenariat est facilit, le systme universitaire
doit tre rform. Des rformes sectorielles en faveur de la concurrence sont prvues en
matire dnergie, de services financiers ou de services publics locaux de transport. Cette
deuximephasecomprendaussidesmesuresderformesdumarchdutravail.
2.4.3. LaprioritdonneenEspagnelaconsolidationetauxrformesstructurelles
Alors que le pays avait connu une croissance annuelle de 3,8% en moyenne entre
1997 et 2007, lEspagne connat une profonde rcession en 2009, puis une croissance
timideen2011(0,7%),undficitpubliclevetuntauxdechmagede23%fin2011
(soitplusde5Mdechmeursetunchmagedesjeunesprochede50%).LeFMIestimeque
la contraction de lactivit en Espagne dpassera 1% en 2012 (recul du PIB de 1,7%). La
vigueurdesademandeinterne,stimuleparunendettementprivtrslev(consommation
des mnages, secteur de la construction et de limmobilier), a laiss place une contraction
significativedelactivit,lielclatementdelabulleimmobilire.
Aprs avoir privilgi une rponse sociale la crise, le Gouvernement de M. Jos Luis
Rodrguez Zapatero, confront aux attaques spculatives sur la dette espagnole, stait
rsignadopterenmai2010unplanderigueur.Cesmesuresreposaientsurdesbaissesdes
dpenses (rduction et gel des salaires des fonctionnaires, gel de la revalorisation des
retraites) et une augmentation des recettes (relvement de deux points de la TVA,
ener le dficit public un niveau infrieur 3% du PIB en privatisations), destines ram

43

64
LItalieadgagen2011unexcdentprimaire(environ1%duPIBen2011).
Rapport

2013. Le Gouvernement a galement conduit une premire vague de restructuration et de

44
recapitalisationdusecteurfinancier,etenparticulierdescaissesdpargneespagnoles.
LapoursuitedelassainissementfinancierdelEtataconduitparalllementleGouvernement
prsenterenjanvier2011unprojetderformedesretraites,reculantdedeuxanslgede
dpart en retraite (sauf pour les salaris disposant dun nombre suffisant dannes de
cotisations).
Mais ces efforts du Gouvernement sont relativiss par linsuffisance du contrle quil exerce
sur les communauts autonomes, la dette des communauts autonomes reprsentant 12%
deladettepubliqueespagnole.
LEspagne a adopt en septembre 2011 une rgle dor budgtaire inscrivant dans sa
constitution lobligation du respect de lquilibre des comptes publics. Cette rgle limite le
dficitstructureldelEtatcentral0,26%duPIBetcelledesrgionsautonomes0,14%du
PIB.
Afin de tenir lengagement trs ambitieux de rduire le dficit public 4,4% en 2012 (le
dficit slevant plus de 8% du PIB fin 2011), le Gouvernement de M. Rajoy, issu des
lections anticipes de novembre 2011 a annonc un approfondissement de ces
mesuresstructurelles,travers:
lavantprojetdeloiorganiquedestabilitbudgtaireetdesoutenabilitfinanciredes
administrations publiques mettant en uvre la rgle dor (portant notamment sur
le contrle des comptes des communauts autonomes, sous peine de sanctions
s s b a conomique de lEtat central dan la politique udgtaire rgion le, contrepartie de
sonsoutienfinancier);
la rforme du secteur financier et bancaire (couverture des actifs immobiliers,
limitationdessalairesdesdirigeantsdentitsayantreudesaidespubliques);
larformeadministrativeetunplandeconsolidationbudgtairede9Md(rductions
ires des fonctionnaires en 2012, relvement du temps de
omadaires);
budgtaires, gel des sala
travail37,5heureshebd
desmesuresantifraude;
enfin, et contrairement aux positions prlectorales, des hausses dimpts (impt sur
lerevenu,taxesurlesbiensimmobiliers),pourunmontantdeplusde6Md.
Parailleurs surlefront social,un accordtriennaldengociationcollectiveetde modration
salariale 20122014 a t conclu entre les syndicats CCOO et UGT et les organisations
patronalesCEOEetCepyme,danslattenteduneprofonderformedumarchdutravail
(contrats de travail et procdures de licenciement). Cet accord prvoit une modration
salarialesur3ans,avecunobjectifdehaussesalarialelimite0,5%en2012et0,6%en
2013 et 2014 (contre 1% en 2010 et entre 1 et 2% en 2011, aux termes de laccord
prcdent) et les entreprises pourront dsormais droger aux conventions sectorielles sur
touslessujetslesconcernant(salaires,tempsdetravailetgestiondesquipes).
Le dfi espagnol reste dinventer un nouveau modle de croissance, aprs
leffondrementdusecteurdelaconstructionetdelimmobilier.Lacontractionducrditetla
contraintepesantsurlesfinancementspublics,dautantquelEspagneneseraplusligibleau
fondsdecohsionaprs2013etdeviendracontributeurnetaubudgetcommunautairedans
lecadredesperspectivesfinancires20142020,laissentunequestionensuspens:comment
dvelopperlacomptitivitdelconomieespagnolesansinvestissement?
Rapport

2.4.4. DimportantsmoyensmobilissenGrcepourrformerlEtat
Le prsident de la Commission europenne a propos le 20 juillet 2011 la mise en
place dune Task Force visant fournir une assistance technique la Grce. Ces
propositions ont t approuves lors du Conseil europen des 23 et 24 juin avec le Premier
ministreGeorgesPapandreou.LaTaskForceacommencsestravauxle1
er
septembre2011.
Son objectif est de dfinir et coordonner l'assistance technique dont la Grce a besoin pour
raliser le programme dajustement UE/FMI et acclrer labsorption des fonds europens.
LaTaskForcedoitprsenterdesrapportsdtapetrimestrielsauxautoritsgrecquesetla
Commissioneuropenne
65
.
Des initiatives, notamment franaises et allemandes, sont en cours pour la dfinition
decesbesoins
66
.
Cesdmarches,convergentesetcoordonnes,constituentunapportclairettrspositif
auxrformesdestructureentreprisesenGrce(cf.supra).
Encadr7:TaskForcepourlaGrce(Commissioneuropenne)
Missions
LaTaskForceestenparticulierchargede:
dfinir et coordonner, en coopration troite avec la Grce et grce aux contributions dautres
tats membres, lassistance technique ncessaire pour raliser le programme dajustement
UE/FMI;
prconiserdesmesureslgislatives,rglementaires,administrativeset,sincessaire,desmesures
de(re)programmationvisantacclrerlabsorptiondesfondseuropens,enseconcentrantsur
lacroissance,lacomptitivit,l'emploietlaformation;
prsenterdesrapportsdtape rimestrielslaCommissionetauxautoritsgrecques. t
Champdelassistancetechnique
Lassistancetechniqueviseparticulirement:
des mesures stimulant la croissance et l'emploi pour acclrer et cibler lutilisation des fonds
europensetamliorerl'environnementdesentreprises,ainsique desmesuressectoriellesdans
lesdomainesdelnergie,dutourisme,delindustrieagroalimentaireetdelagestiondesdchets;
lesimpts,lecontrledesdpensesetlesprivatisations;
des rformes structurelles horizontales du march de lemploi et des domaines de la sant
publique,delajustice,deladministrationpubliqueetdelagestiondesdchets.
Composition
La ask Force est constitue d' xperts de la Commission et des tats es (le staff c mplet T e membr o
comprendunequaranta ents). inedag
Ils nexercent aucune fonction relevant de la comptence exclusive de ladministration et du
Gouvernementgrecs.
M. Horst Reichenbach (exviceprsident de la BERD et exdirecteur gnral la Commission) a t
nommchefdelaTaskForce.
Source:Commissioneuropenne,www.ec.europa.eu.

65
SonsigesetrouveBruxelles,avecunequipedesoutienAthnes.LaTaskForceestplacesousl'autorit
du prsident de la Commission europenne, sous la conduite politique du commissaire Olli Rehn et rend
g
r
45
alementcomptedesestravauxauxautrescommissairescomptents,notammentlecommissairelapolitique
gionaleetlecommissairelemploi,auxaffairessocialesetlintgration.
66
IlatconvenuaveclaTaskForcequelaFranceetl'Allemagneinterviennentcestadeentantqu'assistance
lamatrised'ouvrageenGrcepouraiderformulersesbesoinsetprparerlesappelsd'offresquis'avreraient
ncessaires. La France a rdig avec le gouvernement grec la feuille de routede la rforme de l'administration
centrale et de la coordination interministrielle, lAllemagne faisant de mme concernant la rforme de
l'administrationrgionale.
Rapport

3. Pour la stabilit et la croissance durables: une gouvernance

spcifiquedelazoneeuro
Aprsladcenniedesannesfollesetdeuxannesdecrisequiluiontpermisderenouer
avec une certaine sagesse, la zone euro na dautre choix que dassurer durablement son
avenir par une gouvernance spcifique, fonde sur des principes de clart, de lisibilit et de
cohrence.Soncrditetsonautoritappellentuncontrledmocratique.
3.1. Unegouvernancespcifiquedelazoneeuro
Lacoordinationefficacedespositionsbudgtairesetdelasituationmacroconomique
desEtats membres de lazoneeuroappelleunegouvernancespcifique,servieparune
architecture institutionnelle cohrente. Sappliquant actuellement aux 17 pays ayant adopt
leuro,cedispositifavocationslargirauxEtatsquirejoindrontlazoneeuro.
Lechoix duRoyaumeUnietdelaRpubliquetchquedenepassignerletraitsurla
stabilit,lacoordinationetlagouvernancenousinterpelle.Ilconfirmequilyabiensr,
et depuis le Trait de Maastricht, une Europe deux vitesses, deux cercles de partenaires
europens. Limage des cercles concentriques est aujourdhui plus pertinente quhier: la
zone euro se trouve au cur, elle est ce noyau dur qui exige un degr de fdralisme plus
approfondi.
Ilfautprendreactedesobligationsrciproquessupplmentairesquelappartenance
unemonnaieuniqueimplique.Reconnatrequelonpartagedavantagenotresouverainet
avec nos partenaires europens qui ont adopt ou ont vocation adopter leuro, cest
simplement assumer que le partage dune mme monnaie implique des solidarits
particulires, travers une politique montaire unique, un partage de souverainet
budgtaire au niveau europen et la participation un mcanisme permanent de rsolution
decrise.
Ilnousfautdoncassumerlepartagedesouverainetenmatirebudgtaire.Oronnepartage
pas la souverainet avec le RoyaumeUni sur laspect budgtaire, qui refuse ce degr de
fdralisme. Il faut rappeler, par exemple, que lorsquil y a un plan de sauvetage dun
Etat membre de la zone euro, ce nest pas le budget communautaire qui est sollicit
titreprincipal,nilebudgetbritannique:cesontlesfinancesdesEtatsmembresdelazone
euro(cf.infra).Dslannonceduplandesauvetagedu26octobre2011,leGouvernementde
M.Cameron, par lintermdiaire du Chancelier de lEchiquier George Osborne, a exprim
clairementsonrefusdeparticiperauxeffortsdesoutienfinancierlgarddunEtatmembre
delazoneeuro,laGrceoutoutautremembre.
Un rcent rapport de la Chambre des Lords reconnat la ncessit de rpondre la volont
dintgrationbudgtairedespaysdelazoneeuro,danslintgritdumarchuniquepourles
d 27membres el Unioneuropenne
67
.
Les craintes de nos partenaires britanniquessur les possibles consquences du veto du
Gouve t rnementdeDavidCamerondoiven treprisesencompte,enparticulier:
la crainte dune perte dinfluence dans le processus de dcision communautaire, en
particuliersurlarglementationdusecteurfinancier;

46
67
TheUKGovernment,togetherwiththeotherMemberStatesoftheUnion,andtheEUinstitutions,mustdevisea
means of securing the fiscal integration desired by some of the euro area Member States while at the same
time protecting the integrity of the single market, including its provisions for financial regulation, as an engine of
economic growth for all 27 Member States of the Union in Rapport de la Chambre des Lords, European Union
Committtee,25
th
ReportofSession20102011,Theeuroareacrisis,fvrier2012.
Rapport

47
la difficult faire le dpart entre les enjeux qui relvent de la zone euro et ceux qui
relvent du march intrieur. Comment traiter, par exemple, la supervision financire
comptetenudesesimpactsmacroconomiques?
Encadr8:UnesupervisionfinancirecohrentepourlensembledelUnioneuropenne
En matire de rgulation et de stabilit financire, la supervision doit tre la fois unique et
cohrente pour lUnion europenne dans son ensemble, 27/28, pour viter la concurrence
entrerglementationsna ionales[qui]nuitlagest ond ensemble du secteurfinanciereuropen
68
. t i
Les avances en termes de rgulation financire que propose la Commission europenne sont
susceptibles de conforter la stabilit financire de la zone euro. En effet, le risque financier
systmique est implicitement assum par les Etats. Ce risque horsbilan pour lEtat
reprsentedoncunemenacepourlasoutenabilitlongtermedesfinancespubliques.
Ilfaut,decepointdevue,garantirleffectivitdusystmeeuropendesurveillancefinancire
(SESF),quicomprendlesnouvellesautoritseuropennesdesurveillance(ABE,AEAPPetAEMF)etle
rseaudesautoritsnationalesdesurveillance.Sespouvoirsdinterventionetdesanctiondoivent
treeffectifs,ainsiquesesmoyensdefonctionnement.
A titre dillustration, lAEMF, qui est responsable devant le Parlement europen et le Conseil, dispose
de pouvoirs denqute sur les infractions au droit communautaire et peut prendre des dcisions
contraignantes voire interdire temporairement ou restreindre certaines activits financires qui
menacent la stabilit du systme financier. A plus long terme, il faudra aller vers un contrle
prudentieleuropenetunesupervisionbancaireetassurantielleplusintgrs,enrapportavec
lintgration des marchs financiers dans lUE, dans un souci de clart visvis des investisseurs
internationaux.
Les propositions de gouvernance qui suivent reposent donc sur la reconnaissance de
deuxcercles,solidairesmaisdistincts:
la zone euro, aujourdhui 17, visant un policy mix commun (politique
montaire/politiquebudgtaire);
lUnion europenne, aujourdhui 27 (et demain, 28 avec la Croatie), partageant
unmarchintrieuruniqueetintgr.
Ce nest pas opposer la dcision intergouvernementale et la mthode communautaire. Ce
nest pas opposer les 27/28 et les 17. Cest reconnatre le besoin dune plus grande
intgration fdrale, sur une base communautaire, pour les pays qui partagent la mme
monnaie.
Autotal,ilnefautexclureaucunEtatmembredeladcisioneuropenneetcenestpas
lobjet des propositions qui suivent. Certes, la relation francoallemande, qui donne
limpulsion politique et permet dacclrer les initiatives, est primordiale; mais elle ne doit
pas tre lhorizon indpassable de notre diplomatie conomique et financire en
Europe.
3.2. Un partage assum de la souverainet, au service de la stabilit et de la
croissance
3.2.1. Unpralableabsolu:lasincritdescomptespublics
Lagouvernancestatistiqued
statistiques et de comptabilit
oitencoreprogresserpourassurerlaqualitdesdonnes
publique et atteindre, de faon homogne, un haut degr

68
M. Steven Maijoor, prsident de lAutorit europenne des marchs financiers, Table ronde des commissions
des finances et des affaires europennes du Snat, Rgulation financire pour restaurer lutilit sociale des
marchs,18janvier2012.
Rapport

dindpendance, de professionnalisation et de comptence. Le Six Pack (et en particulier, la

directive sur les exigences applicables aux cadres budgtaires des tats membres) prvoit
desamliorationssubstantiellesdusystmedeproductiondesstatistiqueseuropennes.Les
orientationsprsentesparlaCommission
48
69
danscedomainevontdanslebonsens.Maisle
degrdintgrationstatistiqueeuropennenestpasencoretotalementabouti.
Plusieurs schmas peuvent tre envisags, y compris lautonomisation, fonctionnelle
et organique, dEurostat et des organes statistiques europens, comme garantie de leur
indpendancedupouvoirpolitique
70
.
Proposition:FairedEurostatuneagencestatistiqueeuropenneindpendante.
Celapourraitconduirelamiseenplacedunsystmeeuropendesautoritsnationalesde
statistiques (ANS) qui serait lquivalent, en matire statistique, du systme europen des
banquescentrales(SEBC).
Cettepropositionavaitdjtavanceen2010parlacommissiondesfinancesduSnatqui
relevaitquelesdcisionsdEurostatnedoiventpasseulementtretechniquementpertinentes.
Elles doivent aussi tre perues comme lgitimes par les marchs, les agents conomiques et
lopinionpublique
71
.
CestgalementdanscetespritquelaBanquecentraleeuropenne,dansunrcentarticle
72
,a
plaid pour une nouvelle tape dans le renforcement de lindpendance du systme
statistiqueeuropen(SSE),traverslamiseenplaceduneinstitutionstatistiqueeuropenne
n doteduneindpenda ceaussifortequecelledontbnficielaBCE.
Cela impliquerait une volution du rseau existant du SSE et, surtout, un changement de
trait.
Proposition:Acourtterme,amliorerledispositif
Trois
statistiqueeuropen.
actionspeuventtreralisesbrvechance:
inscrire dans la loi europenne (rglement) les sections les plus importantes du code
de bonnes pratiques (dans sa deuxime version de septembre 2011, qui apporte
dutiles prcisions sur la nomination des directeurs gnraux des instituts statistiques
section l p nationaux),notammentla portantsur adontologieenmatirede ublication
desdonnes;
SSE renforcer lindpendance professionnelle du (rgles de nomination, conditions
dexerciceduDGdEurostatetdesdirecteursdesinstitutsstatistiquesnationaux);
renforcer les comptences de lESGAB, en les faisant porter non plus sur le systme
statistiqueeuropendanssonensemblemaisaussiEtatparEtatetenlestendant
uncontrledergularitgarantdelabonneapplicationducodedebonnespratiques.

69
CommunicationdelaCommissiondu15avril2011,COM2011211,Versunegestionsolidedelaqualitpourles
statistiqueseuropennes.
70
direction gnrale de la Commission europenne, rattache au commissaire n
.
Eurostat est une e charge de la
fiscalitetdeluniondouanire,delauditetdelalutteantifraude
71
sur la prise en compte de la dette publique dans les comptabilits nationales, au nom la
co anArthuis,31mars2010.
Rapport n374 de
mmissiondesfinancesduSnat,M.Je
72
BCE,Bulletinmensuel,mars2011,Thereformofeconomicgovernaneintheeuroareaessentialelements.
Rapport

3. 2. Lapprofondissementd
Il est galement ncessaire de progresser vers une plus grande homognit dans la
prsentation des budgets des Etats membres. La proposition, que fait la Commission
europenne dans le Two pack en discussion, dharmoniser les calendriers nationaux
dlaboration de la loi de finances
2. udialoguebudgtaireetmacroconomique
73
apparat dj ambitieuse. Il faut aller plus loin et
standardiser autant que faire se peut la prsentation des budgets nationaux. La proposition
nest pas nouvelle: elle figurait dj dans le rapport
74
tablien 1970 par le prsident et
ministredesfinancesduGouvernementluxembou geois,PierreWerner. r
Proposition: Normaliser et rendre homognes les mthodes dvaluation et de
prsentation des budgets nationaux et agrger lensemble de ces budgets pour tablir le
budgetconsoliddelazoneeuro.
LobjectifpoursuiviinfineestlaconsolidationdesbudgetsdesEtatsmembresausein
de la zone euro. Il sagit de prsenter lensemble consolid des crdits, en recettes et
dpenses, et la situation patrimoniale des Etats membres Une telle harmonisation
permettraiteneffetdobtenirunevisionconsolidedescomptespublicsdelazoneeuro.
Ceci doit permettre une meilleure coordination des efforts budgtaires, par grandes
politiquespubliques,etrendreplustransparentleniveaudesdettesetdesengagementshors
bilandes Etatsmembresdela zone.Ilsagitpour lesministresdela zoneeurodeptrirla
d ptebudgtaireenvue estimulerlesdpensesdaveniretlacroissancepotentielle.
Dans cette perspective, nous en viendrions presque considrer que la mise en uvre
budgtaireestdecomptencefdraleetquelleestsubdlguechacundesEtats,autitre
delasubsidiarit.
Encadr9:ExtraitsdurapportWerner(1970)
Lapolitiquebudgtaire
Danslecadredesprocduresdjdcrites,unaccenttoutparticulierdoittremissurleffortaccomplir
envuedelacoordinationetdelharmonisationdespolitiquesbudgtaires.
En fonction de la situation conomique de chaque pays, des orientations quantitatives seront indiques
pour les principaux lments des budgets publics, notamment les recettes et les dpenses globales, la
rpartition de ces dernires entre investissement et consommation, le sens et lampleur du solde. Enfin,
une attention spciale sera consacre aux modes de financement des dficits ou dutilisation des
excdents.
Pour faciliter lharmonisation des politiques budgtaires, des travaux approfondis de comparaison des
budgets des Etats membres seront mens la fois sous langle quantitatif et qualitatif. Sous laspect
quantitatif, la comparaison concernera lensemble des budgets publics, y compris les collectivits locales
et la scurit sociale. Il importera dvaluer, dans lensemble, la pression fiscale et le poids des dpenses
publiquesdanslesdiffrentspaysdelaCommunautetleseffetsquelesrecettesetlesdpensespubliques
exercent sur la demande intrieure globale et sur la stabilit montaire. Il conviendra galement de
mettreaupointunemthodedecalculquipermettedvaluerlesimpulsionsquelensembledesbudgets
publicsexercesurlconomie.
Sous laspect pratique, il faudra parvenir une harmonisation des calendriers pour ltablissement et
ladoptiondesprojetsdebudgets.
Enfin,dslapremiretape,deseffortsserontaccomplispourmettreaupointetdvelopperdanschaque
paysdesinstrumentshomologues;titredexemple,onpeutciter,ductdesrecettes,lesrgulateurs
fiscaux, du ct des dpenses, les budgets conjoncturels. Les rgulateurs fiscaux autorisent des
modifications rapides des taux dimposition pour un montant et une priode limite; les budgets

73
Publicationdunplanbudgtairemoyentermeavantle15avril,publicationdesprojetsavantle15octobreet
adoptionavantle31
49

dcembre.
74
Rapport au Conseil et la Commission concernant la ralisation par tapes de lUnion conomique et montaire
danslaCommunaut(rapportWerner,octobre1970).
Rapport

conjoncturels permettent dajouter ou de retrancher des budgets dfinitifs un certain pourcentage des
dpenses.
Source: Rapport au Conseil et la Commission concernant la ralisation par tapes de lUnion conomique et
montairedanslaCommunaut(rapportWerner,octobre1970).
La prudence des hypothses conomiques est l'une des conditions de l'effectivit de toute
rgle d'quilibre budgtaire. En France, la premire cause du nonrespect des
programmationsencequiconcernelesoldebudgtaireestlebiaisoptimistesystmatiquede
l'hypothsedecroissanceduPIB(cf.supra).
Proposition: Assurer lindpendance et la sincrit des prvisions conomiques sur
b is s r e
e .
lesquellessont t lesprojetsde budget.Le donnesmac oconomiqu snedoivent
pastreentachesdusoupondevolontarismepolitiqu
Pour restaurer la crdibilit du processus budgtaire, il serait utile de renforcer
lindpendancedesprvisionsnationalesdecroissance.
Ce point fait lobjet de propositions de la Commission europenne en date du 23 novembre
2011
75
. Diffrentes formules sont envisageables. Dans son rapport de juin 2010
76
, la
commission prside par Michel Camdessus examinait lopportunit de mettre en place un
groupe dexperts de haute comptence et dindpendance garantie runi sous forme dun
conseilindpendantchargdevaliderlesprvisionsconomiquessurlesquellesreposentles
discussionsbudgtaires.
Lesconditionsdenomination(caractreirrvocabledelanominationdudirecteurpourune
dure dtermine) et de fonctionnement de cet organe de prvision (moyens de
fonctionnement garantis, par exemple) devraient concourir lindpendance de cette
structure.
Je reprends cette proposition mon compte, en prcisant que cette dmarche devrait se
fondersurdesprincipescommunsauxEtatsmembres.

Proposition:Dfinirunechelledesanctionspolitiquespourfairerespecterlesrgles,
l en lieuetp acedessanctionsfinancires.
Je propose de donner au Conseil la possibilit dadopter des sanctions politiques, plus
crdibles dans leur mise en uvre que des sanctions financires qui grvent le budget dun
Etat membre. Ces sanctions devraient tre graduelles, allant de ladoption dune
recommandation publique adresse lEtat concern la suspension du droit de vote
Ecofin. l

Enfin, il convient de mieux associer les directions en charge du budget dans la surveillance
multilatraleauseindelazoneeuro.
Proposition: Associer directement les directions du budget des Etats membres aux
travauxdesEcofin/Eurogroupe.
Sappuyer sur les comptences budgtaires dans ces domaines est dsormais indispensable.
Trs prsent sur le budget communautaire (notamment sur les fonds structurels), le
directeur du budget ne participe que de faon ponctuelle et limite aux conseils Ecofin et
Eurogroupe.Certes,ilentretientdesrelationsavecseshomologuesdanslecadreinformelde
laquadrilatraledesdirecteursdubudget(runissanttroisquatrefoisparanlaFrance,

75
Etablissantdesdispositionscommunespourlesuivietlvaluation
desdficitsexcessifsdanslesEtatsmembresdelazoneeur
50
desprojetsdeplansbudgtairesetpourla
correction o:COM(2011)821.
76
Raliser lobjectif constitutionnel dquilibre des finances publiques, rapport de Michel Camdessus au Premier
Ministre.
Rapport

lAllemagne, les PaysBas et le RoyaumeUni). Cest dailleurs de cette enceinte quest issue
51
lidedunbudgetpluriannuelayantconduitladoptiondubudgettriennalenFrance.
IlfautassocierpleinementlesdirectionsdubudgetauxtravauxdelEcofin/lEurogroupe.Les
deux siges en backbenchers du ministre des finances dans ces deux enceintes sont
actuellementoccupsparlegouverneurdelaBanquedeFranceetledirecteurduTrsor.Je
propose donc que le sige de la Banque de France, dj reprsente au Conseil Ecofin par
lintermdiaire de la Banque centrale europenne
77
, soit attribu la direction du budget.
Cela appellera naturellement une refonte de lorganisation de la direction du budget pour
traitercesquestionsetparticiperauxtravauxdelEcofin.
Cecirenvoiepluslargementunsujetdorganisationgouvernementale.Leministresigeant
lEurogroupe et lEcofin devrait tre celui qui a en charge le portefeuille des comptes
publics. En France, cela consisterait runifier les portefeuilles des ministres en charge,
respectivement,delconomieetdesfinances,etdubudgetetdescomptespublics.
3.2.3. Uneperspectivecinqans:unagendadassainissementdesfinancespubliques
delazoneeuroassociunprogrammedecroissance
On pourrait faire, pour la zone euro, le mme diagnostic que la commission prside par
Michel Pbereau dressait en 2005 pour la France, qui a peu peu accumul les dficits
publics, sans parvenir rsoudre les problmes du chmage et de la pauvret. Elle sest
r . endettedansdesconditions qui()hypothquentsonaveni moyenterme
Une initiative politique doit tre engage pour dessiner un horizon clair et cohrent pour
lensembledelazone.
Proposition: Adopter un programme de consolidation budgtaire cinq ans pour la
zoneeuro,associ desinitiativesdecroissance.
Il faut donner une perspective de moyen terme la zone europar la conduite dun
programme de consolidation cinq ans. Le retour lquilibre de lensemble des pays de la
zone euro doit tre vis au terme de cette priode. Rien ne soppose ce que les Etats
parviennentplusrapidementencorelquilibre.
Cetagenda,ambitieuxmaisraliste,dassainissementdesfinancespubliquesdoittre
complt par un agenda de rformes structurelles et de politiques de croissance. Il
nous faut en effet la fois retrouver le chemin de la croissance et de la comptitivit et
restaurer lquilibre de nos comptes publics. Cela signifiedonner de la consistance au pilier
conomiquedutraitsurlastabilit,lacoordinationetlagouvernance,pardespolitiquesde
croissance et de comptitivit. Cest ce que le Groupe Spinelli, qui runit de grands
Europens,appelleunPlandactioneuropenpourlavenir.

77
LegouverneurdelaBanquedeFranceestmembreduconseildesGouverneursdelaBCE.
Rapport

Encadr10:Pourunplandactioneuropenpourlavenir
Un programme trs ambitieux pour linfrastructure, la recherche et des investissements cologiques
traverslUnion
LEurope doit non seulement quilibrer les budgets et assurer la discipline budgtaire, mais aussi, en
mme temps, assurer des investissements et la croissance. Comme le budget de lUE est limit et les
budgetsnationauxsontendifficult,unplandinvestissementtrsambitieuxdoittrelancparlmission
de Project bonds europens. Nous proposons un programme dinvestissement sur dix ans de 4 Md
assurlafoisparleprivetlepublic.
()
Ces investissements permettront la modernisation et la transformation cologique de lconomie
europenne. Ils devront inclure lducation, les liaisons de transport (rail, route ou leau), les
infrastructures nergtiques (rseaux intelligents, rseaux large bande) ainsi que la recherche de
grandeenvergureetdesprojetsscientifiques,telsqueGalileo.
Source:GroupeSpinelli,ConclusionsduConseileuropenfantme,22mars2011.
Le Conseil europen, runi Bruxelles les 1
er
et 2 mars 2012, doit rpondre des
attentestrsfortessur lefrontdelacroissance,ainsiquentmoignelalettresignepar
12chefsdeGouvernementeuropensetadresseauxprsidentsduConseileuropenetdela
Commissioneuropenne,le20fvrier2012(AplanforGrowthinEurope).
En tout tat de cause, si lon veut sinscrire dans les priorits dfinies par lagenda
2020
78
,ilfautfaireprogresserlesdiscussionsentreEtatsmembressurlaqualitdela
dpense publique. Il sera ncessaire, dabord, de disposer dune ventilation plus fine de la
dpense publique, en valeur, par politique publique pour que soient clairement tablies les
prioritsnationales.
3.3. Un besoin de lisibilit, de cohrence et defficacit: simplifier
larchitectureinstitutionnelle
3.3.1. Principes
Cest se rendre lvidence que lEurope, pour peser dans la conduite des affaires du
monde,doittrecomprhensiblepour sescitoyens,mais aussivisvisdestiers,quil
sagisse de ses partenaires internationaux ou des acteurs des marchs financiers. Lenjeu de
lisibilit de visvis de lextrieur est donc primordial: nous devons aller vers un systme
institutionnelplussimple.
Nulnesaitrellementquisexprimeaunomdelazoneeuroetlesdiffrencesnesontpas
toujoursclairementtabliesentreleConseileuropen,leconseildelUnioneuropennedans
sa formation Ecofin, lEurogroupe, les sommets de la zone euro, ni entre le prsident du
Conseileuropen,leprsidentdelaCommissioneuropenne,leprsident duconseil Ecofin,
leprsidentdelEurogroupe,lecommissaireeuropenchargdeleuro:
la Banque centrale europenne ne dispose pas dinterlocuteur identifi dans ldifice
tdepolicy bruxellois,cequiloignetoutespoirdeparvenirlaborerunjourundbu
mixeuropen;
lesmarchsfinancierssontperplexesdevantcetteconstructioneuropennesuigeneris
efdralismepolitiquemaissedotedunebanquecentralefdrale; quinassumepasl
52

78
Cesprioritssontlemploi,larechercheetlinnovation,lechangementclimatiqueetlnergie,lducationetla
lutte contre la pauvret, Une stratgie pour une croissance intelligente, durable et inclusive, communication de la
Commissioneuropennedu3mars2010,COM(2010)2020.
Rapport

53

leFMIdoitaussisaccommoderdessubtilitsdelorganisationdelazoneeuro.Dansle
cadre des consultations avec la zone euro, ses services changent avec leurs
homologuesdelaBanquecentraleeuropenneetdelaCommissioneuropenne;
au G20, lUE, qui sige en tant que telle aux cts de quatre pays europens (France,
Allemagne, RoyaumeUni et Italie) a deux reprsentants, le prsident du Conseil
europenetleprsidentdelaCommissioneuropenne.
Lenjeudelisibilitvisvisdelextrieurestdoncprimordial:nousdevonsallervers
unsystmeinstitutionnelplussimple.Ilnesagitpasdecrerdenouvellesinstitutions,
concurrentes des institutions en place, mais de rationaliser les structures actuelles de
gouvernancedelazoneeuro,danslerespectdelamthodecommunautaire,etdemettreen
uvredenouvellespratiquesinstitutionnelles.
La cacophonie en matire conomique et financire est trop souvent de mise, sur des
sujets aussi majeurs que le rle de la Banque centrale europenne, lmission de titres de
dettes mutualiss au niveau de la zone euro, la mise en place dune agence publique
europenne de notation, la taille idoine et le statut du mcanisme europen de stabilit, le
projet de taxe sur les transactions financires ou encore la place de la croissance et de la
comptitivitdansletraitsurlastabilit,lacoordinationetlagouvernance
Larcentecrisegrecqueendonneencoreuneillustration,avecdesdsaccordsdontila
tfaittatpubliquement,souventauplushautniveau:
la restructuration, totale ou partielle, de la dette grecque qui devrait finalement
passer par une rduction nominale de 53,5% de sa part dtenue par les investisseurs
privs a fait lobjet datermoiements, qui peuvent tre lgitimes mais dont il naurait
pasdtrefaittatpubliquement;
lintervention du Fonds montaire internationaldans le plan dajustement structurela
tlargementdiscute;
lapropositionduministredesfinancesallemandduncommissairebudgtairepour
e e d n
12
la Grce
79
a t rendu publique l weekend prc ant le Co seil europen du
30janvier20 ;
sur place, Athnes, la Task Force pour la Grce et la Troka (FMI, Commission
europenne, Banque centrale europenne) nont pas des positions toujours
convergentes.Lapremireentendfairedelacrisegrecqueuneopportunithistorique
pour rformer lEtat grec en profondeur et se proccupe de la soutenabilit des
rformes, la seconde donne priorit au rtablissement court terme des finances
grecques.
Parpragmatisme,maisaussipourconforterlancragecommunautairedelazoneeuro,
ilestproposderetenirunsystmegigogne,ounmmeresponsableassumedes
fonctions pour le compte de la zone euro et pour le compte de lensemble de lUnion
europenne(cf.infra).Ceciviteradecrerdenouvellesinstitutionsetpermettradesceller,
auplaninstitutionnel,lunitentrelespaysdelazoneeuroetlesautresmembresdelUnion
europenne.

79
Budgetconsolidationhastobeputunderastrictsteeringandcontrolsystem.Giventhedisappointingcompliance
so far, Greece has to accept shifting budgetary sovereignty to the European level for a certain period of time. A
budgetcommissionerhastobeappointedbytheEurogroupwiththetaskofensuringbudgetarycontrol.He
must have the power a) to implement a centralized reporting and surveillance system covering all major blocks of
expenditure in the Greek budget, b) to veto decisions not in line with the budgetary targets set by the Troikaand c)
willbetaskedtoensurecompliancewiththeabovementionedruletoprioritizedebtservice.
Rapport

3.3.2. UnprsidentpourlEurope
La dclaration du sommet de la zone euro du 26 octobre 2011
80
et le nouveau trait
europen prvoient la tenue de sommets de la zone euro runissant les chefs d'tat ou de
Gouvernement de la zone euro et le prsident de la Commission, au moins deux fois par an,
pour dfinir des orientations stratgiques concernant la conduite des politiques
conomiques,l'amliorationdelacomptitivitetlerenforcementdelaconvergenceausein
delazoneeuro.
Les Etats membres ont aujourdhui confi la prsidence de ces sommets de la zone euro au
prsident du Conseil europen, marquant ainsi le fait que leuro constitue le cur de
lintgrationeuropenne.
Cettevolutionestpositive,maisnousdevonsalleraudel.
Le besoin dun leadership europen, clair, a rarement t aussi manifeste quen ces
temps de crise. Comme le rappelle le prsident Giscard dEstaing, on recherche
dsesprmentnotreCharlemagne.Ceproblmedeleadershipestplussrieuxquonnelepense,
etencoreplusencestempstourments.LUnionnapasencoredevisagenidevoix,identifiable
partous
81
.
Enfin, la dispersion des responsabilits brouille lapprhension des institutions de lUEM.
Comme lanalyse justement le groupe Spinelli
82
, nous devons viter les doublons
Conseil/Commis sionquidboussolentlescitoyenscommenospartenairesextrieurs .
Proposition: Pour clarifier larchitecture institutionnelle et la parole de lEurope
lextrieur, la fusion entre les fonctions de prsident du Conseil europen et de
prsidentdelaCommissioneuropennedoittremaintenantenvisage
83
.
LecommissaireBarnier,fortdesalongueexprienceauseindelaCommissioneuropenneet
dancienministredesaffairestrangresfranais,adjproposquunPrsidentdelUnion
europenne assume ces deux rles
84
. Cette ide dune prsidence intgre, la fois
prsidenceduConseileuropenetprsidencedelaCommissioneuropenne,afaitlobjetde
dbatsanimsauseindelaconventionsurlavenirdelEurope
85
,en2002.
CeprsidentdelEurope,prsidentduConseileuropen,prsidentdessommetsdela
zone euro et prsident de la Commission europenne, sera le trait dunion naturel entre
lesdeuxcercles,legarantdeslienssolidairesquiunissentlazoneeuroetlemarchintrieur.
Ilsagitdeconcilierdesmodlesquisopposent(lemodleintergouvernementaletlemodle
supranational) et des lgitimits qui parfois se heurtent (lgitimit nationale et lgitimit
europenne).
Fortd raitlafoislesfonctions: ecettelgitimitdouble,leprsidentdelEuropeassure
ive; dimpulsion,dorientationetdepropositionlgislat
decoordinationdespositionsdesEtatsmembres;
dereprsentation visvisdescitoyenseuropensetvisvisdestiers(souverainset
marchsfinanciers).

Annexe1Dixmesurespouramliorerlagouvernancedelazoneeuro.
81
Valry Giscard dE LEurope de Charlemagne. Le
80
staing, Club conomique franais de Bavire, 9 fvrier 2012,
regardsurlepass,lepointsurleprsent,lavisionverslavenir.
82
The Spinelli Group, conclusions du Conseil europen fantme, Un pas en avant fdral pour mettre fin la
crise,octobre2011.
83
elexistenceduneprsi Sansprjudiced dencetournanteduConseildelUnioneuropenne.
84
mai2011,speech/11/317
54
MichelBarnier,VersuneEuropenouvelle,DiscoursluniversitHumboldt,Berlin,9 .
85
Voirparexemple,lacontributiondePierreLequiller,membredelaconvention,UnprsidentpourlEurope,
CONV320/02,CONTRIB108du7octobre2002.
Rapport

Cette proposition vise confrer au prsident de lEurope un poids politique

important. La candidature de ce prsident de lUnion europenne, propose par les chefs
dEtatoudeGouvernement,seraitavaliseparsuffrageindirect,paruncongrscomposde
parlementaires nationaux et de parlementaires europens. Le prsident de lEurope serait
responsable la fois devant ce congrs mixte et devant les Etats membres du Conseil
europen. Il sagit, naturellement, dune fonction plein temps, exclusive de tout autre
mandat, national ou europen. Ce prsident pour lEurope devrait tre issu de lun des pays
dupremiercercle,cestdiredelazoneeuro.
CettesolutionpourraittremiseenuvrelexpirationdumandatactueldelaCommission,
enoctobre2014.
3.3.3. Leministredelconomieetdesfinanceseuropen
La dclaration du sommet de la zone euro du 26 octobre 2011 prvoit que des rgles et
mcanismes clairs seront tablis afin d'amliorer la communication et de garantir une plus
grande cohrence dans les messages. Cette exigence est valable tant visvis de la Banque
centraleeuropenne,quisechercheuninterlocuteurpolitiqueuniqueBruxelles,quevis
n rs). visdestiers(institutionsetenceintesfinanciresinternationales,marchsfina cie
Par consquent, dans un souci defficacit, de lisibilit et de cohrence du policy mix
europen, la voix de la zone euro doit tre imprativement unifie, et lon ne saurait se
satisfaire de la solution envisage jusqu prsent
86
. Cest lune des cls du retour du
leadership politique pour la zone euro. Cette proccupation est partage par une majorit
dobservateurs
87
.
Proposition:OfficialiserlEurogroupeetledoterdunrelpouvoirdedcision
LEurogroupe ne saurait demeurer dans lambigut des textes actuels(cf. supra). Cette
.
volutionexigeunervisiondutraitsurlefonctionnementdelUnioneuropenne.
La question du caractre permanent et exclusif du mandat du prsident de lEurogroupe est
dsorm s ai clairementpose
88
:
les ministres des finances ont fait preuve par le pass dune clmence dans la
surveillancemultilatrale;
embresontrels;
reprsenterlazoneeurodoitconstitueruneactivitpleintemps.
Pourtoutescesraisons,ilestproposderetenirlasolutionduneprsidencedelEurogroupe
permanente,baseBruxelles,etquinesoitpasassumeparlundesministresmembresde
lEurogroupe.Cettefonctionseraitremplieparleministredelconomieetdesfinancesdela
one euro, qui y consacrerait lintgralit de son temps et se tiendrait labri de tout conflit
intrt.
lesrisquesdeconflitdintrtdunministredesfinancesdunEtatm
z
d

86
Le prsident du sommet de la zone euro et le prsident de l'Eurogroupe exerceront une responsabilit
particulirecetgard.Leprsidentdusommetdelazoneeuro,conjointementavecleprsidentdelaCommission,
serachargdecommuniquerlesdcisionsdusommetdelazoneeuroetleprsidentdel'Eurogroupe,conjointement
av era charg de communiquer s dcisions de
l'E
ec le commissaire charg des affaires conomiques et montaires, s le
urogroupe.
87
A titre dillustration, voir le rapport de la Chambre des Lords, European Union Committtee, The Future of
ec areatospeakwithonevoiceincrisissituations.It
is municateswiththemarkets.
55
onomicgovernanceintheEU:thereisaclearneedfortheeuro
essentialthatitimprovesthespeedandclaritywithwhichitcom
88
Dclarationdusommetdelazoneeurodu26octobre2011:ladcisiondoittreprisel'expirationdumandat
del'actuelprsidentdel'Eurogroupe.
Rapport

Proposition:Dsignerunministredelconomieetdesfinancesdelazoneeuro.
La nomination dun ministre de lconomie et des finances de la zone euro assumant les
fonctionsdeprsidentdelEurogroupe(pourles17),deprsidentduConseilEcofin(pourles
27),decommissaireenchargedeleuroetenchargedesaffairesconomiquesetmontaires
rpondrait cet objectif. Elle serait cohrente avec la fusion des fonctions de prsident du
ConseileuropenetdeprsidentdelaCommission.
LetraitsurlefonctionnementdelUnioneuropenneamisenplaceunetellesolutiondans
un domaine prsentant un degr moindre dintgration europenne: celui des affaires
trangresetdelapolitiquedescurit.Lepositionnementduministredelconomieetdes
finances serait donc similaire celui du Haut Reprsentant de l'Union pour les affaires
trangres et la politique de scurit, une diffrence prs: alors que les objectifs
communs poursuivis par le haut reprsentant en politique trangre ne sont pas nettement
tablis,lafeuillederouteduministredesfinancesdelazoneeuroestparfaitementclaire.
Le ministre de lconomie et des finances, provenant ncessairement dun pays de la zone
euro,seraitnommsurpropositiondesEtatsmembresdelUnioneuropenne(commevice
prsident de la Commission en charge de leuro), aprs audition par la commission de
surveillancedeleuro(cf.infra).
Ilauraitnotammentencharge:
lamiseenuvredunprogrammedeconsolidationbudgtairecinqanspourlazone
euroassociunprogrammedecroissance;
lasurveillancerenforcedespolitiquesconomiquesetbudgtairesdestatsmembres
delazoneeuro;
la prparation et le suivi des runions du sommet de la zone euro, travers le groupe
detravailEurogroupe(EWG);
lacommunicationdesdcisionsdelEurogroupe(fonctiondeporteparole lissuedes
conseilsEurogroupe);
la reprsentation externe de la zone euro, au sein des institutions financires
internationales.
Proposition: Dsigner un porteparole de la zone euro et coordonner la
communicationdesministresdesfinancesdelazoneeuro.
Cette fonction devrait tre assure par le ministre de lconomie et des finances de la zone
euro. Pour rsoudre les difficults lies une communication non matrise des dcisions
conomiquesetfinanciresprisesparlazoneeuro,cettemesurepourraitsaccompagnerde
lorganisation dune confrence tlphonique quotidienne entre les porteparoles des
ministresdesfinancesdelazoneeuro.
3.3.4. UnsecrtariatgnralduTrsordelazoneeuro
La dclaration du sommet de la zone euro du 26 octobre 2011 prvoit que le groupe de
travail Eurogroupe fasse appel aux comptences techniques de la Commission et devrait
s'appuyer sur un sousgroupe caractre plus permanent, compos de
supplants/fo finances. nctionnairesreprsentantlesministresdes
Proposition: Pour remplir pleinement sa mission, le ministre de lconomie et des
finances de la zone euro a besoin dune administration ddie, base Bruxelles et
intgre la Commission europenne. Cette administration est rige en secrtariat
gnral du Trsor de la zone euro charg de prparer et de raliser la surveillance
macroconomique et budgtaire des Etats membres, aussi bien dans le cadre du semestre
56
Rapport

europenquedesnouvellesprocduresprvuespourencadrerlacoordinationdespolitiques
57
budgtairesauseindelUEM.
LesecrtariatgnralduTrsordelazoneeuroseraitlquivalent,enmatireconomiqueet
financire,duserviceeuropenpourlactionextrieure.
Le secrtaire gnral du Trsor assumerait les comptences actuellement exerces par le
prsident du groupe de travail Eurogroupe (EWG). Sur le plan administratif, le secrtariat
gnral de la zone euro reposerait, dune part, sur les services de lactuel secrtariat du
comit conomique et financier (CEF), du comit de politique conomique (CPE) et de
lEurogroupe(EWG)et,dautrepart,desdirectionsdelaDGECFINenchargedesconomies
( t . desEtatsmembres DIRF,Ge H)
Cette proposition implique le renforcement des moyens actuels de la Commission
europenne en termes danalyse conomique (DG ECFIN), en particulier pour organiser la
surveillance multilatrale et lanalyse des positions budgtaires et des situations
macroconomiques de chacun des Etats membres. Il est propos de recruter cet effet des
experts nationaux, en provenance des Etats membres de la zone euro (directions du Trsor,
directions du budget, direction de la scurit sociale) et des services de la Commission
europenne.
3.3.5. Un mcanisme prenne de gestion de crise, dassistance et daide au
les redressement, avantdenvisager eurobonds
Il faut prenniser des mcanismes et les instruments de gestion de crise, dassistance et
daideauredressement.
Il y a donc urgence mettre en uvre le Mcanisme europen de stabilit, tout
rcemmentngocietdontlaratificationestencours.
Ilfautgalementprvoirlexistenceduneforcedinterventionrapide,cequiimplique
le maintien, dans la dure, des comptences dveloppes par la Task Force pour la
GrceetlesautresservicesdelaCommissionintervenantenGrcedanslecadredela
Troka,defaonpouvoirmobiliser,lecaschant,desquipesdinterventiondansunEtat
membre qui serait plac sous assistance financire et devrait conduire un programme
dajustement. Dans ces conditions, lUnion europenne doit dsormais montrer quelle est
capablederglersesproblmeslesplusgravessanscompromettrelaBCEnirecourirauFMI.
En revanche, sur le plan financier, les discussions sur les eurobonds apparaissent
prmatures:sansgouvernancesolide,lamutualisationdenosdettessapparentera
des soins palliatifs. Lurgence est de progresser vers une plus grande convergence au sein
de la zone euroet vers une discipline partage, avant denvisager toute mutualisation de
lendettement et des risques associs. La solidarit financire ne pourra tre organise que
a l surlabaseduneconfi ncedurableentretous espartenaireseuropens.
La mutualisation des dettes publiques exige donc un pralable: la conduite de politiques
budgtaires coordonnes, fiables et rsolument inscrites dans la soutenabilit long terme
desfinancespubliques.
Rapport

3.4. Une lgitimit dmocratique: garantir limplication permanente des

parlementsnationauxdelazoneeuro
3.4 1. Principes
Le renforcement significatif des prrogatives des institutions communautaires dans
lencadrement des procdures budgtaires nationales ne peut fonctionner quavec
limplication permanente des parlements nationaux. Ils ne sont aujourdhui associs que de
faon trs ponctuelle et superficielle aux travaux sur la gouvernance conomique et
budgtaire au niveau europen, alors que le cur de leur comptence est dadopter les
budgetsnationauxetdevoterleconsentementlimpt.
.
Ce qui est ici en cause est bien lexigence de lgitimit dmocratiquedu processus de
dcision:
lesparlementsnationauxnepeuventtretenuslcartdesdcisionsprisespar
les sommets de la zone euro, qui ont une incidence directe sur les finances
publiques nationales. Il nest pourtant pas question de gnraliser la procdure,
pratique dans certains Etats, dune consultation de chaque P
s
arlement national
pralablementtoutedcisiondes ommetsdelazoneeuro;
lesparlementsnationauxdoiventconforterlesnouvellesrglesdedisciplineetde
convergence accrues au sein de la zone euro en permettant leur appropriation
dmocratique;
les parlements nationaux doivent tre tenus informs en temps rel du
fonctionnement de lEurogroupe et du respect des engagements pris par les Etats
membres.
Il sagit donc de crer de nouvelles pratiques dmocratiques, complmentaires et non
concurrentes des prrogatives du Parlement europen, au service de lUnion conomique et
montaire.
LespropositionsdelaCommissioneuropennedu23novembre2011
89
etlesdispositionsdu
trait sur la stabilit, la coordination et la gouvernance dans lUEM impliquent un
changementdedegr danslasurveillanceeuropenne(cf.supra).Cenestpastantdans
lencadrementdudficitstructurel,interdisantdedpasser0,5%duPIB(selonletrait),que
se situe la rupture par rapport aux textes en vigueur. La nouveaut des changements
juridiquesencourstientdavantage:
u m lacrationendroitnationaldunmcanismea to atiquedecorrectionencasdcart
significatifdelobjectifdemoyentermeoudelatrajectoiredajustementversceluici;
la possibilit pour la Commission europenne de rendre un avis sur le projet de plan
budgtairenational,prvueparlapropositionderglementdu23novembre2011sur
lesprojetsdeplansbudgtaires.
Un saut qualitatif substantiel est opr, dans le sens dune europanisation de la
souverainet nationale en matire budgtaire. Comment les citoyens europens
consentirontils cette intgration si les procdures dcisionnelles au niveau europen leur
paraissentlointaines,complexesetopaques?

58

89
Sefondantsurlarticle136duTFUEquipermetladoptiondemesurespropreslazoneeuro.
Rapport

Nignorant pas ce dfi, la Commission europenne propose, de manire innovante, de

rpondrefavorablementlademandedunParlementnationalquilasolliciteraitpourquelle
luiprsentesonavissurleprojetdebudgetousarecommandationprconisantdesmesures
permettant la correction, dans les dlais prvus, dun dficit jug excessif. Dans sa seconde
proposition du 23novembre 2011, la Commission europenne envisage galement que le
Parlement dun Etat membre linvite participer un change de vues lorsque le Conseil
recommandecetEtatderechercheruneassistancefinancireetdeprparerunprogramme
d'ajustement. Elle se propose enfin de participer un change de vues avec le Parlement
national d'un Etat bnficiant d'une assistance financire pour examiner les progrs
accomplisdanslecadreduprogrammed'ajustement.
59
Jusqu prsent, ce sont les sommets de la zone euro qui ont dcid, par accord
intergouvernemental,deconsentiruneaidefinancireauxpaysendifficult:
ainsi,lEurogroupedemai2010adcidloctroilaGrcedeprtsbilatraux,parles
Etatsmembres,hauteurde80Mdsurtroisans;
le Conseil Ecofin du 9 mai 2010 a dcid la cration du Fonds europen de stabilit
financire,quimobilise440MddegarantiesdelapartdesEtatsdelazoneeuro.Cette
somme a t porte 726 Md aprs le conseil europen de juillet 2011 pour que la
capacitdeprtduFESFatteigneeffectivement440Md;
puis, le Conseil europen des 24 et 25 mars 2011 a dcid la cration du Mcanisme
europendestabilit,cequiengagelesEtatsdelazoneeuroverser80Mddecapital
librsurcinqansetmobilisedeleurpart620Mdsouslaformedecapitalappelable
(cf.tableauinfra).
Tableau3:ContributiondesEtatsmembresdelazoneeuroauMES
Capitalsouscrit(enMd)

ClMES(en%du
total),reposantsurla
cldecontributionau
capitaldelaBCE
VersparlesEtats
membresen5annuits
galescompterde
juillet2012
(20122016)
Capitalappelable Total
Autriche 2,783 2,2 17,3 19,5
Allemagne 27,146 21,7 168,3 190,0
Belgique 3,477 2,8 21,6 24,3
Chypre 0,196 0,2 1,2 1,4
Espagne 11,904 9,5 73,8 83,3
Estonie 0,186 0,1 1,2 1,3
Finlande 1,797 1,4 11,1 12,6
France 20,386 16,3 126,4 142,7
Grce 2,817 2,3 17,5 19,7
Irlande 1,592 1,3 9,9 11,1
Italie 17,914 14,3 111,1 125,4
Luxembourg 0,25 0,2 1,6 1,8
Malte 0,073 0,1 0,5 0,5
PaysBas 5,717 4,6 35,4 40,0
Portugal 2,509 2,0 15,6 17,6
Slovaquie 0,824 0,7 5,1 5,8
Slovnie 0,428 0,3 2,7 3,0
Total 80,0 620,0 700,0
Source:Conseileuropendes et25mar 2011,commissiondesfinancesduSnat.
De telles dcisions, caractre intergouvernemental, sont soumises lapprobation de
enue17.
24 s
chaqueParlementnationalaposteriori,unefoisladcisionobt
Atitredillustration,pourlaFrance,cesdcisionsimpliquent:
Rapport

60
pour le prt bilatral consenti la Grce, lengagement de 16,8 Md de prts (dont
11,4Mdralissfin2011);
pour le FESF, lengagement de 159 Md de garanties, dont 6,8 Md accords fin 2011
(3,4MdpourlIrlandeet3,4MdpourlePortugal),susceptibledaccrotredautantla
dettepubliquesileFESFutilisaitlatotalitdesacapacitdeprt
90
;
pour le futur MES, lengagement de versement dun capital de 16,3 Md en cinq
annuitscompterdejuillet2012etlengagementde126,4Mddegaranties
91
.
Certes,leParlementfranaisaadoptdesloisdefinancesrectificatives(enjuin2010,
septembre 2011 et fvrier 2012) pour valider ces engagements, mais comment se
approbation satisfairedecette aposteriori?
Il ny a gure que le Bundestag pour tre en position de donner son accord avant toute
dcision europenne: ainsi lAllemagne, sur le fondement de larrt de sa Cour
constitutionnelle fdrale du 7 septembre 2011, a obtenu une suspension de sance du
Conseileuropendu23octobre2011pourobtenirlaccordduBundestagavantquenesoient
prises les dcisions finales au sommet du 26 octobre 2011 (plan daide la Grce,
ques), sur la base du principe de renforcement du FESF, recapitalisation des ban
dmocratie.
Dune manire analogue, lon pourrait affirmer que le contexte issu de la crise appelle au
respect, sur le plan politique, dun principe de dmocratie dans chaque Etat de la
zoneeuro.
Le Parlement europen concourt incontestablement la lgitimation dmocratique de la
construction europenne. Cest ce qui fonde sa comptence de colgislateur pour lUE. Le
traitsurlastabilit,lacoordinationetlagouvernanceprvoit,cetitre,queleprsidentdu
sommet de la zone euro informera le Parlement europen des rsultats de ces sommets et
que le prsident du Parlement europen pourra tre invit ces sommets pour y tre
entendu.
Letraitsurlastabilit,lacoordinationetlagouvernanceprvoitgalementlimplicationdes
parlements nationaux dans la gouvernance de la zone euro
92
, en lien avec le Parlement
europen. Le Parlement europen invite par ailleurs les parlements nationaux dbattre
aveclui,danslecadredudialogueconomiqueoudanslecadreduneconventionrunissant
les prsidents des commissions du budget, de lemploi et des affaires conomiques des
parlementsnationauxeteuropen
93
.
Nanmoins,mmesitouslesEtatsmembresdelUEontvocationrentrerdanslazoneeuro
ds lors quils satisfont aux critres dfinis par les traits, le Parlement europen,
manation de lensemble de lUE et non des seuls citoyens de la zone euro, ne saurait
tre linterlocuteur parlementaire exclusif des chefs dEtat ou de Gouvernement de la
zoneeurooudelaBanquecentraleeuropenne.

90
Le FESF ntant pas une institution europenne, mais une socit de droit priv manant des Etats membres
(contrairement au MES qui est une organisation internationale), toute mission de prt par le FESF augmente la
dette publique de la France au sens de Maastricht, en proportion de la part de garanties accorde par la France
(environ20%),mmesilagarantienejouepas.
91
nt par M. Philippe Marini au nom de la commission des finances
su 2011.
Rapport du Snat (20102011) n787 prse
rleprojetdeloidefinancesrectificativepour
92
Larticle13dunouveautraitprvoitquecommeprvuautitreIIduprotocolen1surle rledesparlements
nationaux dans lUE annex aux traits de lUE, le Parlement europen et les parlements nationaux des parties
contractantes dtermineront ensemble lorganisation et la promotion dune confrence de reprsentants des
commissionscomptentesdesparlementsnationauxetdereprsentantsdescommissionscomptentesduParlement
europenpourdbattredespolitiquesbudgtairesetdautressujetscouvertsparcetrait.
93
Cf.rsolutionduParlementeuropendu1
er
dcembre2011surlesemestreeuropenpourlacoordinationdes
politiquesconomiques(2011/2071(INI)).
Rapport

Auniveaunational,lecontrleparlementairesurlesdbatsautourdelazoneeurodoittre
mieux organis. Les Parlements nationaux demeurent, dans notre gouvernance
publique, les lgislateurs de base de lUnion dans la mesure o leur approbation est
ncessaire pour les actes les plus fondamentaux: rvision des traits ou adhsion de
nouveaux Etats membres, par exemple. Ils doivent par ailleurs assurer la transposition des
directivescommunautairesendroitnational.
61
son projet est dorganiser

Outre ce rle lgislatif, chaque Parlement national exerce au jour le jour une fonction
decontrle.ChaquefoisquelaFrancetransfreunecomptencelEurope,celasignifieque
le pouvoir lgislatif dans ce domaine est transfr au Gouvernement, puisquil reprsente la
FranceauseinduConseil.Encontrepartie,leParlementfranaiscontrlelamaniredontle
Gouvernement exerce le rle lgislatif qui lui est ainsi dlgu. Ce contrle parlementaire a
t progressivement consacr dans la Constitution franaise, laquelle dispose depuis la
rvision constitutionnelle du 23 juillet 2008 quau sein de chaque assemble, est institue
unecommissionchargedesaffaireseuropennes.
Cest dabord en interne, au sein de notre Parlement, que nous devons progresser vers une
meilleure implication des parlementaires sur les sujets europens. Linformation et
lorganisation du travail au sein du Parlement sur les sujets europens peuvent tre
amliores, par des mesures simples. A titre dillustration, le programme de stabilit
devraittreexprimenpointsdePIBetenvaleur,enMdcourants
94
.ChaqueEtatmembre
doit fluidifier les mthodes de travail des parlementaires sur les matires
conomiques et financires de la zone euro. Concernant la France, cela pourrait passer
parle renforcement des liens entre la commission des affaires europennes et les
commissions comptentes au fond et par la dfinition prcise des informations que le
Gouvernement sengage mettre disposition du Parlement, assortie de dlais obligatoires
detransmission
95
.
3.4.2. Unecommissiondesurveillancedelazoneeurocomposedeparlementaires
De nouvelles voies de dialogue entre les diffrents parlements nationaux, et entre les
parlements nationaux et les institutions europennes (Conseil, Commission et Parlement
europen)doiventtretrouves.
Certains parlementaires europens, notamment franais, ont propos par le pass diverses
formules visant associer les parlements nationaux. Le prsident de la Commission des
budgets, Alain Lamassoure, plaide depuis longtemps pour une convention associant tous les
parlements nationaux de lUE et le Parlement europen pour favoriser la coordination des
politiques conomiques et budgtaires. En novembre 2011, lancien dput europen Jean
LouisBourlangesplaidaitaussipourlacrationduneinstancereprsentativedesparlements
nationaux,limitelazoneeuro:ilenvisageaituneassembledelazoneeuro,composede
reprsentants des commissions des finances des diffrents parlements de la zone euro. En
dcembre 2011, cest la proposition de la prsidente de la commission de l'emploi et des
affaires sociales, M
me
Pervenche Brs
96
, que le Parlement europen a finalement retenue:
une confrence interparlementaire des prsidents des

94
Le projet de programme de stabilit nexprime les dpenses publiques quen points de PIB, de sorte que leur
conversion en Md prsenterait une marge derreur importante. in rapport de la Commission des finances du
S nat, Philippe Marini, sur le projet de programme de stabilit transmis par le Gouvernement la Commission
europenneconformmentl'article121dutraitsurlefonctionnementdel'Unioneuropenneavril2011.
95
La circulaire du 22 juin 2010 relative la participation du Parlement national au processus dcisionnel
europenpourraittrerviseencesens.
96
Rapport (2011/2071 (INI)) sur le semestre europen pour la coordination des politiques conomiques, de
M
me
Pervenche Brs, rapporteure, au nom de la commission des affaires conomiques et montaires du
Parlementeuropen.
Rapport

commissionsdubudget,delemploietdesaffairesconomiquesdesparlementsnationauxet
europen,sanslacantonnerlazoneeuro.
62
Il faut sortir de lincomprhension mutuelle des acteurs: lorsque nous nous
rencontrons, parlementaires nationaux et parlementaires europens, nous avons le
sentiment de ne pas appartenir au mme monde, de ne pas avoir les mmes rfrences,
de ne pas partager les mmes proccupations. Nous devons donc tirer les conclusions de la
crise que nous traversons: dputs et snateurs doivent simpliquer davantage dans la
surveillance de la zone euro qui constitue le point de cristallisation du dbat public le plus
crucialpournosconomies.
Proposition: Constituer une commission de surveillance de la zone euro (Euro
Supervision Commission
97
), de composition mixte, reposant sur limplication
permanente de parlementaires nationaux, ddis cette mission, et de dputs
europens.
Cette commission de surveillance ne constitue pas en ellemme une nouvelle institution
mais permettrait des changes suivis entre parlementaires nationaux et europens
susceptiblesdefairenatredenouvellespratiquesdmocratiques,complmentaireset
nonconcurrentesdesprrogativesduParlementeuropen.
Cette proposition vise accompagner le processus de surveillance multilatrale des
positions budgtaires au sein de la zone euro, si lon considre, linstar de la Banque
centraleeuropenne,quedesrelaissontncessairesdanslesEtatsmembres
98
.
Les parlementaires nationaux des Etats membres de la zone euro y seraient dsigns,
en nombre limit (moins dune centaine au total), par leur chambre respective (par
exemple,quatreparlementairesnationauxparEtat
99
).Ilsseraientissusdescommissionsdes
finances et des autres commissions comptentes en matire conomique et financire
finances sociales comprises. Pour assurer une continuit dans leurs changes avec les
parlementaires des autres Etats membres et garantir le dveloppement de leur
expertisesurcesdomaines,cesparlementairesseraientessentiellementddiscette
mission,toutendemeurantmembresdeleurParlementnational.
Ces parlementaires devraient avoir un rle minent au sein du Parlement national,
assumant, par exemple, la responsabilit dune viceprsidence de la Commission des
finances.
La commission de surveillance de la zone euro sappuierait galement sur une
reprsentationapproprieduParlement europen(issue descommissionscomptentes
en matire conomique et financire) assurant la pluralit des courants politiques et la
diversitdesEtatsmembres.
Leuro est la monnaie unique de lUnion europenne. Tous les pays dont la monnaie est
ou a vocation tre leuro (donc les Etats nayant pas ngoci une clause doptout au trait
sur le fonctionnement de lUnion europenne les excluant de lUnion conomique et
montaire,i.e.tousles EtatsmembresdelUnioneuropenne, lexceptionduRoyaumeUni
etduDanemark)seraientdoncassociscetteformationparlementaire:
uro; titredemembre,pourlespaysdontlamonnaieestactuellementle
titredobservateurs,pourlespaysayantvocationadopterleuro.

97
autresdnominationspourraienttreenvisages,tellequeEuroPublicAccountsCommittee. D
98
At the national level, fiscal institutions should promote compliance with European obligations in Ten years of
th

eStabilityandgrowthPact,inECBMonthlyBulletin,Octobre2008.
99
Les17Etatsmembresdelazoneeurocomptent26chambresparlementaires.
Rapport

La commission parlementaire de surveillance de la zone euro serait une instance de

contrle et dvaluation, sans comptence lgislative. Ce contrle porterait notamment
surlapplicationnationaledesnouvellesrglesmisesenplacepourrenforcerlacoordination
et la discipline budgtaire, sur le droulement des procdures de dficits conomiques
excessifs et de dsquilibres macroconomiques excessifs et sur les dcisions des sommets
dechefsdEtatoudeGouvernementdelazoneeuro.
Lacom entauditionner: missionparlementairedesurveillancepourraitnotamm
lesresponsablesgouvernementauxdesEtatsmembres;
neeuro(cf.supra); leministredelconomieetdesfinancesdelazo
d delaBanquecentraleeuropenne. leprsi ent
Elle pourrait tre consulte pralablement certaines nominationsconcernant la zone
euro: le prsident de la BCE, le ministre de lconomie et des finances, le secrtaire gnral
du Trsor de la zone euro (cf. supra), le responsable de loffice statistique europen
(cf.supra). indpendant
Ellepourraitadopterdesrapportsdinitiative,mettredesavisoudesrsolutions.Dans
cetteperspective,elleauraitconnatre:
p d C e n des ropositionsdedcision u onseilvisantintgrerunEtatm mbreda slazone
euro;
des programmes nationaux de rforme et des programmes de stabilit des Etats
membres de la zone euro et de la recommandation propose au Conseil par la
Commissioneuropenne(danslecadredusemestreeuropen);
des projets de plans budgtaires que les Etats membres devraient tre amens
soumettrelaCommissioneuropenneavantle15octobre(selonlapropositiondela
m e u m e d Com ission europenn d 23 nove br 2011) et e lavis de la Commission
europennesurchacundecesplans;
des diffrentes tapes du processus de surveillance assur par la Commission
europenne et pouvant conduire au dclenchement de la procdure pour dficit
excessifoupourdsquilibremacroconomiqueexcessif;
o r s e del rdredujou etdesconclu ionsdessommetsdechefsdEtatoudeGouv rnement
delazoneeuroetdesrunionsdelEurogroupe;
des conclusions des missions dvaluation de la Commission concernant les Etats
faisantlobjetdunesurveillancerenforce;
de la dfinition et du suivi du programme dajustement macroconomique dans les
Etatsbnficiantduneassistancefinancire;
des conclusions des missions dvaluation de la Commission europenne concernant
postprogramme les Etatsfaisantlobjetdunesurveillance .
Enfin, la commission de surveillance pourrait coordonner des investigations menes par
lesparlementsnationauxetsadresserEurostatouauxautoritsnationalesdecertification
descomptes.
Lexprimentation de cette surveillance parlementaire peut senvisager, sur un mode
informel,dsles prochainsmois. IlsuffiraitpourcelaquelaprsidencetournantedelUE
convoquesapremirerunion.
Concrtement, la commission sappuierait sur les moyens humains mis sa disposition
parlesparlementsnationaux.LeParlementeuropenouleConseilpourraientmettrela
ispositiondecettecommissionleslocauxetmoyensmatrielsncessairessesrunions. d

63
Rapport

Graphique8:Rcapitulatifduschmapropos(1/2)
Europedes27
Unioneuropenne
Europedes17
Zoneeuro

Graphique9:Rcapitulatifduschmapropos(2/2)
Prsidentdes
sommets
delazoneeuro
Zone Unioneuropenne
Prsidentdu
Conseil
europen
Prsidentdela
Commission
europenne
Prsidentde
lEurogroupe
stableet
ddi
VicePrsident delaCommissioneuropenne
enchargedeleuro
Secrtariatgnral
delEurogroupe
ECFIN+expertsnationaux
Commissionde
surveillance
deleuro(PN/PE)
Prsident
de
lEurope
1
2
Ministrede
lconomieet
desfinances
DGTrsor
delazone
euro
Parlementaires
dela
zoneeuro
Eurostat,agencestatistiqueindpendante
2
3
5
6
4
Assistance
financire
Statistiques
Mcanismes
degestiondecriseetde
redressementconomique
B
A
N
Q
U
E
C
E
N
T
R
A
L
E
E
U
R
O
P
E
E
N
N
E
Eurogroupe (17) ConseilEcofin (27)
Comit conomiqueetfinancier(CEF)
DGECFIN(Commissioneuropenne)
Parlementeuropen(PE)

64
Rapport

CONCLUSION
La mission que ma confie le Premier ministre sest droule dans le contexte indit
dune crise financire mondiale double dune crise des dettes souveraines des Etats
de la zone euro. La priode de turbulences que nous traversons rvle une crise de nature
politique, profonde, mettant en jeu le devenir de lUnion conomique et montaire, la
ralisation la plus audacieuse de lintgration europenne. Ltape de la monnaie unique
constitue une avance cruciale dont il convient de mesurer le caractre irrversible, qui
reposesurunengagementfdral.
Pour le pass, ce que je suis tent dappeler les annes folles de leuro, notre
responsabilitestcollective:cenestpasseulementlagouvernanceeuropennequiesten
cause, cest aussi notre gouvernance nationale et locale, cestdire notre art de gouverner,
de dcider, darbitrer et de mettre en uvre les rformes. Ces annes folles nous
enseignentquunEtatsouverainestlamercidundfautdepaiementetquunendettement
insoutenablealinelasouverainet.
Pour lavenir, il faut assumer lvidence: leuro nous entrane dans la souverainet
partage. Nous devons en tirer toutes les consquences et doter la zone euro dune
gouvernancespcifique.CestcetteconditionquelEuroperussirasonrendezvousavecla
mondialisation.Cestalorsquelleseraenmesuredereleverledfidelastabilitfinancireet
delacroissanceconomique.Lenjeu ultimedemeurebiensr laprservationdelapaixsur
notrecontinent.
Les orientations que je prconise constituent une nouvelle tape dans le processus
dintgrationconduisantaufdralismepolitique.Ilyaquelquesannes,JacquesDelors,
fort de son exprience reconnue la tte de la Commission europenne, avait voqu la
formationdunefdrationdesEtatsnations,pourrendrecomptedelquilibresubtilqui
sedessinaitentrepartagedesouverainetetresponsabilitdmocratique.Leprsidentdela
Convention europenne, Valry Giscard dEstaing, avait voqu pour sa part une Union
d'Etats grant des comptences fdrales
100
et JeanClaude Trichet, ancien prsident de la
BCE, voyait dans le projet europen une confdration dEtats souverains dun type
entirement nouveau
101
. Ceux des Etats membres qui ne souhaitent pas adhrer ce
projet ne sauraient empcher ceux qui se sont dots dune monnaie unique den tirer
touteslesconsquencespourlesannesvenir.
La voie dans laquelle nous sommes engags ne peut saccommoder dalibis
dmocratiques. Lavnement dun fdralisme budgtaire et conomique appelle un
contrle vigilant, et donc permanent, par les parlements nationaux des Etats membres de la
avecleParlementeuropen. zoneeuro,enassociation
Autermedemamission,jexprimequatreconvictions.
Dabord, pour chacun des pays entrs dans la zone euro et pour la zone euro dans son
ensemble, tout retour en arrire, cestdire labandon de la monnaie unique,
dclencheraitimmanquablementlechaos.

100
65
Assemblenationale,DlgationpourlUnioneuropenne,Compterendun159,mardi23octobre2001.
101
Construire lEurope, btir ses institutions, intervention de JeanClaude Trichet, prsident de la BCE, remise
duprixCharlemagneAixlaChapelle,2juin2011.
Rapport

66
Deuxime conviction: le trait sur la stabilit, la coordination et la gouvernance dans
lUEM, qui vient dtre sign, doit tre mis en uvre ds que possible. Tout projet de
rengociation est chimrique et prjudiciable. La France navancera pas seule. Elle doit se
souvenir quau lendemain de lalternance de juin 1997, le nouveau Gouvernement a d
renoncer toute rengociation du pacte de stabilit et de croissance, adopt quelques mois
auparavant. Le retour la stabilit et le devenir de la zone euro ne sauraient saccommoder
dincertitudesliesauxcontingencespolitiquesnationales.
Troisime conviction: les dconvenues de la premire dcennie de leuro doivent
immuniserlesgouvernementscontrelesmiragesdeladpensepublique,lesamener
coordonner rsolument leurs politiques aux plans budgtaire et macroconomique. Ils
doivent galement engager lensemble des rformes structurelles sans lesquelles tout
retourlacomptitivitetaupleinemploiestinaccessible.Silagouvernancedelazoneeuro
conditionne la russite des stratgies de croissance, les Etats membres ont leurs propres
obligations et ne peuvent attendre de lEurope quelle se substitue eux pour rgler
lintgralitdeleursproblmesnationaux.
Enfin, quatrime conviction: le projet que nous portons doit tre lisible,
comprhensible et partag par nos concitoyens. Nos partenaires extrieurs ne peuvent
douternidesacohrencenidesacrdibilitdansladure.
Audel des circonstances que nous affrontons, je veux conclure par un propos
optimiste que jemprunte Jean Monnet: les hommes nacceptent le changement que
danslancessitetilsnevoientlancessitquedanslacrise.
AParis,le1
er
mars2012

Le Snateur de la Mayenne

Jean ARTHUIS

PIECE JOINTE N1
Lettredemission

PIECE JOINTE N2
Listedespersonnesconsultes

SOMMAIRE
1. FRANCE.................................................................................................................................................. 1
1.1. Premierministre ....................................................................................................................................... 1
1.2. Ministredelconomie,desfinancesetdelindustrie............................................................. 1
1.3. Ministredubudget,descomptespublicsetdelafonctionpublique................................ 1
1.4. Ministredesaffairestrangreseteuropennes...................................................................... 1
1.5. Parlement ..................................................................................................................................................... 1
1.6. BanquedeFrance...................................................................................................................................... 1
1.7. Personnalitsqualifies ......................................................................................................................... 2
2. BRUXELLES (19 DECEMBRE 2011, 10 ET 11 JANVIER ET 27 ET 28 FEVRIER
2012) ...................................................................................................................................................... 2
2.1. ReprsentationpermanentedelaFranceauprsdelUnioneuropenne........................ 2
2.2. Conseileuropen....................................................................................................................................... 2
2.2.1. Prsidence .............................................................................................................................................2
2.2.2. Cabinet....................................................................................................................................................2
2.3. Commissioneuropenne ....................................................................................................................... 3


2.3.1. Commissaires.......................................................................................................................................3
2.3.2. Membresdecabinetdescommissaires....................................................................................3
2.3.3. Directionsgnrales.........................................................................................................................3
2.3.4. BureaudesconseillersdepolitiqueeuropenneouBEPA(Bureauof
EuropeanPolicyAdvisers).............................................................................................................3
2.3.5. TaskForcepourlaGrce................................................................................................................3
2.4. Parlementeuropen ................................................................................................................................ 3
3. ALLEMAGNE(17ET18JANVIER2012)...................................................................................... 4
3.1. Ambassade................................................................................................................................................... 4
3.2. Gouvernement............................................................................................................................................ 4
3.3. Parlement ..................................................................................................................................................... 4
3.4. Personnalitsqualifies ......................................................................................................................... 4
4. ITALIE(24ET25JANVIER2012) ................................................................................................. 4
4.1. Ambassade................................................................................................................................................... 4
4.2. Gouvernement............................................................................................................................................ 4
4.3. Parlement ..................................................................................................................................................... 4
4.4. BanquedItalie............................................................................................................................................ 5
4.5. Personnalitsqualifies ......................................................................................................................... 5
5. GRECE(31JANVIERET1
ER
FEVRIER2012) .............................................................................. 5
5.1. Ambassade................................................................................................................................................... 5
5.2. Gouvernement............................................................................................................................................ 5
5.3. Parlement ..................................................................................................................................................... 5
5.4. Autresorganismespublics.................................................................................................................... 6

5.5. Personnalitsqualifies ......................................................................................................................... 6

5.6. Banques/entreprises............................................................................................................................... 6

6. ROYAUMEUNI(2FEVRIER2012)................................................................................................ 6
6.1. Ambassade................................................................................................................................................... 6
6.2. Gouvernement............................................................................................................................................ 6
6.3. Parlement ..................................................................................................................................................... 6
6.4. CityofLondon/Banques ........................................................................................................................ 6
7. ESPAGNE(8ET9FEVRIER2012) ................................................................................................. 7
7.1. Ambassade................................................................................................................................................... 7
7.2. Gouvernement............................................................................................................................................ 7
7.3. Parlement ..................................................................................................................................................... 7
7.4. BanquedEspagne..................................................................................................................................... 7
7.5. Personnalitsqualifies ......................................................................................................................... 7
8. LUXEMBOURG...................................................................................................................................... 7
8.1. Gouvernement............................................................................................................................................ 7

Picejointen2
1. France
1.1. Premierministre
PierreHeilbronn,conseillerEuropeduPremierministre
CharlesFries,secrtairegnralpourlesaffaireseuropennes
1.2. etdelindustrie Ministredelconomie,desfinances
GillesMentr,directeurdecabinetadjoint
ennesetrelationsbilatrales ElodieVandenhende,conseillreaffaireseurop
d RamonFernandez,directeurgn ral uTrsor
2 (coordination et stratgie Muriel LacoueLabarthe, chef du bureau Europe
europenne)
JeanPhilippeCotis,directeurgnraldelINSEE
it, lassistance
a
Pierre Lepet inspecteur gnral des finances, coordinateur de technique
franaiselaGrceen matirederforme dministrative
JeanMichel Charpin, inspecteur gnral des finances, ancien directeur gnral de
lINSEE
1.3. spublicsetdelafonctionpublique Ministredubudget,descompte
JulienDubertret,directeurdubudget
AmlieVerdier,sousdirectricedelapremiresousdirection(synthse)
1.4. greseteuropennes Ministredesaffairestran
PierreSellal,secrtairegnral
LaurentDelahousse,directiondel'Unioneuropenne,directeur adjoint
Philippe Setton, direction de l'Union europenne, chef du service des politiques
internesetdesquestionsinstitutionnelles
1.5. Parlement
emblenationale BernardAccoyer,prsidentdelAss
JeanPierreBel,prsidentduSnat
1.6. BanquedeFrance
ChristianNoyer,gouverneurdelaBanquedeFrance

1
PierreJaillet,directeurgnralEtudesetrelationsinternationales
BrunoPhilippe Jeudy, adjoint au directeur des tudes et relations internationales et
europennes
Picejointen2
1.7. Personnalitsqualifies
uprs de Pascale Andrani, ambassadeur, reprsentante permanente de la France a
l'OCDE
estudesconomiquesdeNatixis PatrickArtus,directeurdelaRechercheetd
JacquesAttali,prsidentdePlaNetFinance
JeanLouisBourlanges,conseillermatrelaCourdescomptes
DanielCohen,professeurd'conomiel'colenormalesuprieure
JacquesDelors,ancienprsidentdelaCommissioneuropenne,prsidentfondateurde
NotreEurope
tdelaRpubliquefranaise,ancienprsident

ValryGiscarddEstaing,ancienprsiden
delaConventionsurlavenirdelEurope
PhilippeHerzog,prsidentfondateurdeConfrontationsEurope
JeanPierreJouyet,prsidentdelAutoritdesmarchsfinanciers
diale du commerce, ancien
ope
Pascal Lamy, directeur gnral de lOrganisation mon
commissaireeuropen,prsidentdhonneurdeNotreEur
CarolSirou,prsidentedeStandard&PoorsCMSFrance
JeanMichelSix,chefconomisteEuropeStandard&Poors
JeanClaudeTrichet,ancienprsidentdelaBanquecentraleeuropenne
2. Bruxelles (19 dcembre 2011, 10 et 11 janvier et 27 et 28 fvrier
2012
1
)
2.1. ReprsentationpermanentedelaFranceauprsdelUnioneuropenne
sdelUnion PhilippeEtienne,ambassadeur,reprsentantpermanentdelaFranceaupr
europenne
,ministreconseiller,chefdelagencefinancire BenotdelaChapelleBizot
AudePohardy,conseillre
2.2. Conseileuropen
2.2.1. Prsidence
HermanVanRompuy,prsidentduConseileuropen
2.2.2. Cabinet
europen OdileRenaudBasso,chefdecabinetadjointduprsidentduConseil
JoseLeandro,membreducabinetduprsidentduConseileuropen
2

1
Participation la runion du comit interparlementaire sur le semestre europen, organise au Parlement
europen, l'initiative de ses commissions en charge des Affaires conomiques et montaires, des Budgets et de
lEmploi,enprsencedesreprsentantsdesparlementsnationaux.
Picejointen2
2.3. Commissioneuropenne
2.3.1. Commissaires
JoaqunAlmunia,viceprsident,commissaireenchargedelaconcurrence
ieuretdesservices MichelBarnier,commissaireenchargedumarchintr
GntherOettinger,commissaireenchargedelnergie
Olli Rehn, viceprsident, commissaire en charge des affaires conomiques et
montairesetdeleuro
2.3.2. Membresdecabinetdescommissaires
AntonioJosCabral,membreducabinetduprsidentBarroso
BertrandDumont,membreducabinetducommissaireBarnier
OlivierOnidi,chefdecabinetadjointducabinetducommissaireOettinger
2.3.3. Directionsgnrales
HervJouanjean,directeurgnraldelaDGBudget
sements Benjamin Angel, DG ECFIN, chef dunit analyse conomique des tablis
financiersetdelastabilitfinancire
StphanieRiso,DGECFIN,chefdunitpolitiqueetsurveillancebudgtaires
2.3.4. Bureau des conseillers de politique europenne ou BEPA (Bureau of European
PolicyAdvisers)
alduBEPA(BureauofEuropeanPolicyAdvisers) JeanClaudeThbault,directeurgnr
BaudouinRegout,conseillerauBEPA
2.3.5. TaskForcepourlaGrce
rce HorstReichenbach,chefdelaTaskForcepourlaG
AlainScriban,directeur,TaskforcepourlaGrce
ClaudeWendling,membredelaTaskForcepourlaGrce
2.4. Parlementeuropen
Pervenche Beres, prsidente de la commission de lemploi et des affaires sociales
(groupedel'allianceprogressistedessocialistesetdmocrates/AD)
a Parti JeanP ul Gauzes, coordinateur des dputs du populaire europen (PPE) la
commissiondesaffairesconomiquesetmontaires
montaires

Sylvie Goulard, membre de la commission des affaires conomiques et

(groupedelalliancedesdmocratesetdeslibrauxpourlEurope/ADLE)
AlainLamassoure,prsidentdelacommissiondesbudgets(groupePPE)
3
Picejointen2
3. Allemagne(17et18janvier2012)
3.1. Ambassade
MauriceGourdaultMontagne,ambassadeurdeFranceBerlin
JeanMarieDemange,ministreconseillerpourlesaffairesconomiquesetfinancires
3.2. Gouvernement
SteffenKampeter,secrtairedEtatparlementaireauministrefdraldesfinances
3.3. e Parlem nt
U en matire de Norbert Barthle, porteparole du groupe parlementaire CDU/CS
politiquebudgtaire
Dr.FrankWalterSteinmeier,prsidentdugroupeSPDauBundestag
Dr.VolkerWissing,adjointauprsidentdugroupeparlementaireFDP
3.4. Personnalitsqualifies
Dr. Theo Waigel, ancien ministre fdral des finances de la rpublique fdrale
dAllemagne(19891998)etancienprsidentdelaCSU
4. Italie(24et25janvier2012)
4.1. Ambassade
AlainLeRoy,ambassadeurdeFranceRome
dedeFrance ChristopheLeonzi,ministreconseillerlambassa
CcileHumbertBouvier,conseillreconomique
4.2. Gouvernement
s s MartaDass,soussecrtairedEtatauprsduministredesaffaire trangre
Carlo Monticelli, directeur gnral de la direction des rapports financiers
internationaux,directionduTrsorauministredelEconomie
MariaCannataBonfrate,directricegnrale,gestiondeladettepublique,dpartement
duTrsorauministredelEconomie
4.3. Parlement
ces
4
Prof.MarioBaldassari,prsidentdelacommissiondesfinan etduTrsorduSnat
On. Sandro Gozi, dput du Parti dmocrate, porteparole, membre de la commission
despolitiquesdelUnioneuropenne
Picejointen2
4.4. BanquedItalie
a t a l GiovanniCarosio,directeurgnr ladjoin del Banque dIta ie
ano, directeur g
talie
Sandro Momigli nral du service des tudes conomiques et
financireslaBanquedI
dItalie (recherche conomiques et Daniele France, managing director la Banque
relationsinternationales)
FabrizioBalassone,directeurlaBanquedItalie
4.5. Personnalitsqualifies
Prof.RainerMasera,prsidentdelaCIGLyonTurinetancienministredubudgetetde
laprogrammationconomique
5. Grce(31janvieret1
er
fvrier2012)
5.1. Ambassade
thnes JeanLoupKuhnDelforge,ambassadeurdeFranceA
dAthnes HervLeRoy,chefduserviceconomique
EfiFrager,serviceconomiquedAthnes
5.2. Gouvernement
LukasPapademos,Premierministre
TassosYannitsis,ministredelintrieur
comptitivit et de la Michalis Chryssochoidis, ministre du dveloppement, de la
marine
e GikasHardouvelis,conseillerconomiqueduPremierministr
IliasPlaskovitis,secrtairegnralduministredesfinances
5.3. Parlement
B r u Costas ouras, di ecteur du cabinet politiq e de M. Samaras, prsident de la Nouvelle
Dmocratie
Notis Mitarakis, responsable supplant du secteur conomique de la Nouvelle
dmocratie,conseillerrgionaladjointdelAttique
nomiques et sociales Vasso Papandreou, prsidente de la commission des affaires co
auParlementhellnique(Pasok)
AntonisSamaras,prsidentdupartidelaNouvelleDmocratie
ChristosStaikouras,dputdePhtiotide(NouvelleDmocratie),responsablesupplant
d
5
du secteur conomique, membre e la commission des affaires conomiques et de la
commissionchargedubilandelEtatetducontrledelexcutiondubudget
Rodoula Zissi, viceprsidente du Parlement hellnique, prsidente de la commission
desaffaireseuropennes
Picejointen2
5.4. Autresorganismespublics
uesgrecquesELSTAT Dr.AndreasGeorgiou,prsidentdelautoritdesstatistiq
GeorgesProvopoulos,gouverneurdelaBanquedeGrce
PanayotisThomopoulos,prsidentdufondsdestabilitfinanciregrec
5.5. Personnalitsqualifies
KostasSimitis,ancienpremierministre(19962004)
YannisStournaras,directeurgnralIOBE(thinktankconomique)
5.6. s Banques/entreprise
HadiHannouche,Vinci
ommerce et dindustrie franco Christophe Hatzopoulos, prsident de la Chambre de c
hellnique
tronatgrec) AthanasiosLavidas,viceprsidentSEV(pa
JrmeLoubere,CarrefourMarinopoulos
etprsidentduCAdeNBG VassiliosRapanos,prsidentdeluniondesbanques
viceprsidentPiraeusBank PanayotisRoumeliotis,
XavierThuriot,Thales
BertrandWoirhaye,GroupamaPhoenix
6. RoyaumeUni(2fvrier2012)
6.1. Ambassade
BernardEmi,ambassadeurdeFranceLondres
onseillre pour les affaires conomiques et
gional
Laurence DuboisDestrizais, ministre c
financires,chefduserviceconomiquer
HarryPartouche,conseillerconomique
6.2. Gouvernement
MichaelEllam,DirectorGeneral,InternationalFinance,HMTreasury
6.3. Parlement
LordRoper,ChairmanofEUSelectCommittee,HouseofLords
LordHarrison,ChairmanofEUSubCommittee(A),HouseofLords
6.4.
6
CityofLondon/Banques
PaulSizeland,DirectorofEconomicdevelopment,CityofLondon
Picejointen2
7
YannPouzat,Advisor,EconomicDevelopmentOffice,CityofLondon
Mark Garvin, Chairman of JPMorgan Europe Limited Treasury and Securities services
International,JPMorganChase&Co
7. Espagne(8et9fvrier2012)
7.1. Ambassade
BrunoDelaye,ambassadeurdeFranceMadrid
esaffairesconomiques PhilippeOQuin,ministreconseillerpourl
GrardArfinengo,conseillerconomique
7.2. e Gouvern ment
pen Alejandro Abellan Garcia de Diego, directeur gnral pour l'Union euro ne au
ministredesaffairestrangresetdelacoopration
prsidence (BEP), dput du
ploiduPP
Alvaro Nadal, directeur du bureau conomique de la
PartidoPopular(PP),exsecrtairelconomieetlem
EvaValle,directricelconomieinternationaleduBEP
7.3. Parlement
l i ta Migue Marn, directeur la fondation FAES (th nk nk du PP), exparlementaire
espagnolpuiseuropen(PP)
Diego Lpez Garrido, dput PSOE (membre de la commission conomie et
comptitivit)exsecrtairedEtatpourlUnioneuropenne
7.4. BanquedEspagne
JuanAyuso,directeurdesaffairesmontairesetfinanciresduservicedtudes
JuanLuisVega,chefdeladivisiondelapolitiquemontairedelaBanquedEspagne
7.5. a Personn litsqualifies
Jos Luis Leal, prsident de lassociation francoespagnole Dialogo, exprsident de
lAssociationespagnoledesbanquesetancienministreetsecrtairedEtatlconomie
PedroSolbes,anciencommissaireauxaffairesconomiquesetmontaires,ancienvice
prsident, ministre de lconomie et des finances espagnol, conseiller de la banque
Barclays
8. Luxembourg
8.1. Gouvernement
JeanClaudeJuncker,Premierministre