Un fondo de amortizacin es un fondo establecido por una entidad econmica mediante la
asignacin de los ingresos durante un perodo de tiempo para financiar un futurogasto de capital , o el reembolso de un largo plazo de la deuda .
En Amrica del Norte y en otros lugares donde es comn que las empresas pblicas y privadas para recaudar fondos mediante la emisin de bonos , el trmino se utiliza normalmente slo en este contexto. Sin embargo, en el Reino Unido [ 1 ] y en otros lugares [ 2 ] , donde la emisin de bonos (que no sean bonos del gobierno) es poco comn, y donde los arrendamientos de arrendamientos a largo plazo son comunes, el trmino slo se utiliza normalmente en el contexto de la sustitucin o la renovacin de bienes de capital, en particular las partes comunes de los edificios. Contexto histrico El fondo de amortizacin se utiliz por primera vez en Gran Bretaa en el siglo 18 para reducir la deuda nacional . Si bien utilizado por Robert Walpole en 1716 y efectivamente en la dcada de 1720 y principios de 1730, se origin en los sindicatos de impuestos comerciales de la pennsula italiana del siglo 14, donde su funcin era la de retirar deuda pblica redimibles de esas ciudades. El fondo recibi cualquier supervit se produjo en el presupuesto nacional de cada ao. Sin embargo, el problema fue que raramente el fondo fue dado como alguna prioridad en la estrategia de Gobierno. El resultado de esto fue que los fondos fueron a menudo atacaron por el Tesoro cuando necesitaban fondos rpidamente. En 1772, el inconformista ministro Richard Price public un folleto sobre mtodos para reducir la deuda nacional. El folleto capt el inters de William Pitt el Joven , quien elabor una propuesta para reformar el Fondo de Amortizacin en 1786. Lord North recomienda "la creacin de un Fondo, para ser asignado, e invariablemente aplicada, bajo la direccin apropiada, en la disminucin gradual de la la deuda ". La forma de asegurar la "direccion correcta" de Pitt fue la introduccin de la legislacin que impeda a los ministros saquee el fondo de las crisis. Tambin aument los impuestos para asegurarse de que un supervit 1.000.000 se podra utilizar para reducir la deuda nacional. La legislacin tambin coloc la administracin de los fondos en manos de los "Comisionados para la Reduccin de la Deuda Nacional." El esquema funcion bien entre 1786 y 1793 con los Comisionados de recibir 8.000.000 y reinvirtiendo para reducir la deuda en ms de 10 millones de libras. Sin embargo, el caso de la guerra con Francia en 1793 "destruy la razn de ser del Fondo de Amortizacin" (Eric Evans). El fondo fue abandonado por el gobierno de Lord Liverpool solo en la dcada de 1820. Los fondos de amortizacin tambin se observan con frecuencia en la inversin en la dcada de 1800 en los Estados Unidos, sobre todo en mercados altamente invertidos como los ferrocarriles. Un ejemplo sera el Central Pacific Railroad Company, que cuestion la constitucionalidad de los fondos de amortizacin obligatorios para las empresas en el caso In Re Sinking Funds Cases en 1878. Contexto moderno - el reembolso de bonos En las finanzas modernas, un fondo de amortizacin es un mtodo por el cual una organizacin se marca a un lado el dinero en el tiempo para retirar su endeudamiento. Ms concretamente, se trata de un fondo en el que el dinero puede ser depositado, por lo que con el tiempo las acciones preferentes , bonos o acciones se pueden retirar. En algunos estados de Estados Unidos, Michigan , por ejemplo, los distritos escolares pueden pedir a los votantes que aprueben un impuesto con el propsito de establecer un fondo de amortizacin. El Departamento del Tesoro de Estado tiene normas estrictas para el gasto de dlares del fondo con el castigo por el mal uso de ser una prohibicin eterna en busca siempre de la recaudacin del impuesto de nuevo Tipos Un fondo de amortizacin puede funcionar en uno o ms de las siguientes maneras: 1. La firma puede recomprar una fraccin de los bonos en circulacin en el mercado abierto cada ao. 2. La firma puede recomprar una fraccin de los bonos en circulacin a un precio especial de llamada asociada con la disposicin del fondo de amortizacin (son bonos redimibles ). 3. La empresa tiene la opcin de recompra de los bonos, ya sea en el precio de mercado o el precio de un fondo de amortizacin, lo que sea menor. Para asignar la carga de la llamada fondo de amortizacin de forma equitativa entre los tenedores de bonos, los bonos elegidos para la convocatoria se seleccionan al azar basado en el nmero de serie. La empresa slo puede recomprar una fraccin limitada de la emisin de bonos en el precio del fondo de amortizacin. En el mejor de algunos contratos de emisin permiten a las empresas utilizar una opcin de doblar , lo que permite la recompra de el doble de la cantidad requerida de bonos al precio del fondo de amortizacin. 4. Una disposicin menos comn es llamar a los pagos peridicos a un fiduciario, con los pagos invertidos de manera que la suma acumulada se puede utilizar para el retiro de toda la cuestin en la madurez: en lugar de la deuda amortizable durante la vida, la deuda sigue pendiente y una juego activo se devenga . As, el balance general se compone de Activo = fondo de amortizacin, Responsabilidad = Bonos .. Ventajas e inconvenientes Para la deuda de retirarse organizacin, tiene la ventaja de que el capital de la deuda o al menos parte de ella, estarn disponibles a su vencimiento. Para los acreedores, el fondo se reduce el riesgo de la organizacin tomar por omisin cuando el principal se debe: reduce el riesgo de crdito . Sin embargo, si los bonos son redimibles, esto tiene un costo para los acreedores, ya que la organizacin tiene una opcin sobre los bonos: La empresa va a optar por recomprar bonos con descuento (venta por debajo del par) a su precio de mercado, en el ejercicio de su opcin de recompra de bonos de alta calidad (venta por encima del par) a la par. Por lo tanto, si las tasas de inters bajan y los precios de los bonos suben, una empresa se beneficiar de la disposicin del fondo de amortizacin que le permite recomprar sus bonos a precios por debajo del mercado. En este caso, la ganancia de la empresa es la prdida del renta de bonos - bonos redimibles por lo tanto tpicamente se emitirn a un tipo de inters nominal ms alto, lo que refleja el valor de la opcin.
Contexto moderno - los gastos de capital Los fondos de amortizacin tambin se puede utilizar para ahorrar dinero a los efectos de la sustitucin de bienes de capital, ya que se convierte en el mantenimiento o renovacin obsoleto, o principal de los elementos de un activo fijo, por lo general de un edificio. Este fondo tambin se conoce comnmente como un fondo de reserva, sin embargo, la caracterstica distintiva de un fondo de amortizacin es que los pagos a que se calculan para amortizar un gasto previsin de futuro, mientras que un fondo de reserva est destinada a igualar los gastos con respecto a los elementos de servicio regularmente recurrentes a evitar las fluctuaciones en la cantidad de cargo por servicio por pagar cada ao.