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Administracin de Capital de Trabajo

La Administracin eficiente del


capital de Trabajo busca ante
todo minimizar la inversin de la
empresa en activos circulantes
que le reditan pocas utilidades,
como las cuentas por cobrar y
los inventarios, y maximizar el
financiamiento de bajo costo
mediante activos circulantes
como los anticipos de los
clientes y las cuentas por pagar.
Puede reducirse a cero la
necesidad de capital de trabajo?
Como se podra lograr esto?
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Cmo debe una empresa
manejar su efectivo?
A quien se le puede dar o no
crdito?
Cul es el nivel de inventarios
que una compaa debe
mantener?
Cmo debe estar compuesta
la deuda de la compaa?
Todas las decisiones se
realizan a fin de maximizar el
valor de firma y, por ende,
maximizar el valor de las
acciones de los accionistas
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
El capital de trabajo se
refiere a los activos
circulantes, y el capital
neto de trabajo se define
como los activos
circulantes menos los
pasivos circulantes.
La poltica de capital de
trabajo se refiere a las
decisiones que tratan del
nivel de los activos
circulantes y a la forma en
que estos son financiados.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
El periodo de conversin del
inventario se refiere al plazo
promedio de tiempo que se requiere
para convertir la materia prima en
productos terminados y para su venta
ulterior.
El periodo de cobranza de las cuentas
por cobrar se refiere al plazo
promedio de tiempo que se requiere
para convertir en efectivo las cuentas
por cobrar de la empresa y es igual a
los das de venta pendientes de cobro.
El perodo de diferimiento de las
cuentas por pagar es el plazo
promedio de tiempo que transcurre
entre la compra de la materia prima
y de la mano de obra, y el plazo de
tiempo que se requiere para
liquidarlas.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
El ciclo de conversin del efectivo
es el plazo de tiempo que
transcurre entre el pago de las
compras y la recepcin del
efectivo proveniente de la venta
de productos terminado. El ciclo
de conversin de efectivo puede
calcularse de la siguiente
manera:
Periodo de conversin del
Inventario +
Periodo de cobranza de cuentas
por cobrar -Periodo de
diferimiento de las cuentas por
pagar =Ciclo de
conversin de del efectivo
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Bajo una poltica relajada
de inversin en activos
circulantes, una empresa
mantiene cantidades
relativamente grandes de
cada tipo de activo
circulante.
Bajo una poltica
restringida de inversin en
activos circulantes, la
empresa mantiene
cantidades mnimas de
estas partidas.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Los activos circulantes
permanentes son aquellos
que la empresa mantiene
aun durante pocas de
recesin
Mientras que los activos
circulantes temporales
son aquellos que resultan
necesarios durante los
picos estacionales o
cclicos.
Los mtodos que se usan
para financiar los activos
circulantes permanentes y
temporales constituyen la
poltica de financiamiento
de los activos circulantes
de la empresa.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO.
Un enfoque moderado que
puede utilizarse para el
financiamiento de los activos
circulantes se relaciona con
la coordinacin, en la
medida de lo posible, de los
vencimientos de los activos
y pasivos; de tal forma, los
activos fijos se financian con
deudas de largo plazo o con
capital contable ms deudas
espontaneas.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL
CAPITAL DE TRABAJO.
Bajo el enfoque
agresivo, algunos
activos circulantes
permanentes y tal
vez algunos activos
fijos se financian
con deudas de corto
plazo.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Un enfoque
conservador
consistira en el
uso de capital a
largo plazo para
financiar todos los
activos
permanentes y
algunos de los
activos circulantes
temporales.
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Activo
circulante
variable
Activo
circulante total
Activo circulante
constante
Activo fijo
ESQUEMAS DE FINANCIAMIENTO EN LA
EMPRESA
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Las ventajas del crdito a corto
plazo son:
1) la velocidad con la cual se
pueden concertar los prestamos
a corto plazo,
2) un incremento en la flexibilidad
y
3) el hecho de que las tasas de
inters a corto plazo
generalmente son ms bajas que
las tasas de largo plazo. La
principal desventaja del crdito a
corto plazo es el riesgo adicional
al que debe someterse el
prestatario como consecuencia
de que 1) el prestamista puede
exigir el pago bajo una rpida
notificacin y 2) el costo del
prstamo aumentara cuando se
incrementen las tasas de inters.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Las empresas
multinacionales se
enfrentan a una tarea
ms compleja cuando
administran el capital
de trabajo, debido a
que las culturas de
negocios, los
ambientes polticos,
las monedas y otros
aspectos similares
difieren entre los
pases.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
Los empresarios
subestiman con frecuencia
las necesidades del capital
de trabajo, porque un
crecimiento rpido
significa una mayor fuga
de efectivo que la
esperada inicialmente. As,
un crecimiento rpido
puede generar utilidades
de papel inmediatas; pero
las utilidades en efectivo
generalmente se realizan
en alguna fecha ulterior.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
La administracin del capital de trabajo es
necesaria porque en muchas empresas el
efectivo requerido para realizar las actividades de
produccin y venta comienzan a salir antes de
percibir los ingreso.
Cuanto ms largo sea el intervalo, que se llama
duracin del ciclo del flujo de efectivo, ms capital de
trabajo har falta.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
La administracin eficiente del capital de trabajo busca ante
todo minimizar la inversin de la compaa en activos
circulantes que le reditan pocas utilidades, debido a los
costos de mantenimiento; el rendimiento abandonado por
mantener una cantidad excesiva invertida tales como el
efectivo as como las cuentas por cobrar y los inventarios,
as como los costos por faltantes (el costo de quedarse sin
activos a corto plazo).
Adems de maximizar el financiamiento de bajo costo
mediante activos circulantes como los anticipos de los
clientes y las cuentas por pagar.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
El administrador financiero busca el
nivel ptimo de cada uno de los activos
circulantes.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
De donde se origino el trmino capital de Trabajo
Se origino con el legendario Pacotillero estadounidense, quien sola cargar
su carro con numerosos bienes y recorrer una ruta para venderlos. Dicha
mercanca reciba el nombre de capital de trabajo porque era lo que
realmente se venda, o lo que rotaba por el camino, para producir sus
utilidades. El carro y el caballo eran sus activos fijos. Generalmente, l era el
dueo del carro y del caballo, y por lo tanto estos eran financiados por el
capital contable, pero el pacotillero solicitaba en prstamo los fondos
necesarios para comprar la mercanca. Estos prstamos se conocan como
prestamos de capital de trabajo; y tenan que ser reembolsados despus de
cada viaje para demostrar al banco que el crdito era solido. Si el pacotillero
era capaz de reembolsar el prstamo, entonces el banco le conceda otro
crdito, y se deca que los bancos que seguan este procedimiento
empleaban polticas bancarias de naturaleza slida.
DECISIONES EN LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO.
La Gerencia de Capital de Trabajo implica la
financiacin y el control de los activos circulantes de la
empresa, los cuales incluyen caja, ttulos valores
negociables, Cuentas por Cobrar e Inventarios.
La capacidad de una empresa de dirigir de manera
apropiada los activos circulantes y el pasivo
relacionado con ellos puede determinar su capacidad
para sobrevivir a corto plazo.